Especulación de los Precios de los Alimentos y el Petróleo.
91
Por un Nuevo Consenso Internacional de Estabilidad de Precios Por Leonel Fernández, Presidente de la República Dominicana Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura, FAO, Roma, Italia 6 de julio de 2012 1
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Transcript of Especulación de los Precios de los Alimentos y el Petróleo.
Por un Nuevo Consenso Internacional de Estabilidad de Precios
Por Leonel Fernández,
Presidente de la República Dominicana
Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura, FAO,
Roma, Italia
6 de julio de 2012
1
Su Excelencia doctor José Graziano da Silva, director general de la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación, FAO;
Distinguidos panelistas;
Queridos amigos:
2
3
2006-2008 Aumentos de los
precios de los alimentos
Crisis alimentaria en las regiones más pobres del
mundo
Protestas Sociales
Volatilidad
4
Marzo 2006 – Marzo 2008
125% 127%
107%
136%
Maíz Arroz Soya Trigo
5
Según la FAO, 150 millones de personas adicionales a
las más de 925 millones que ya existían, padecerían
hambre en el mundo. (2008)
De acuerdo al Banco Mundial, el aumento de precios
de los alimentos ha conducido a cerca de 70 millones
de personas en la pobreza extrema. (2010-2011)
Actualmente, más de 1,100 millones de personas
padecen hambre en el mundo, lo que representa la
sexta parte de la población mundial.
6
7
8
Fuente: New England Complex Systems Institute, “The Food Crisis and Political Instability in North Africa and the Middle East.”
Correlación entre índice de precio de los alimentos y protestas
9
México
2007
10
India
11
Somalia
12
Túnez
13
Argelia
14
Bangladesh
15
Fuente: Banco Mundial
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
US
$/T
M
Maíz ($USD precios corrientes)
103.58
92.38 89.59
178.48
138.20
16
Fuente: Banco Mundial
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
US
$/T
M
Trigo ($USD precios corrientes)
157.83
197.78
280.55
169.15
17
Fuente: Banco Mundial
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
US
$/T
M
Arroz ($USD precios corrientes)
232.88
163.14 257.56
392.21
18
II. Crisis energética
Evolución histórica de los precios del
petróleo
Volatilidad de los precios
19
II. Crisis energética
Guerra de Yom
Kippur. Embargo de
petróleo
Crisis
Canal del
Suez
Revolución
Iraní
Guerra
Iran-Iraq
Crisis Financiera Asiática.
Incremento de la cuota OPEC en
10%
Huelga PDVSA
Guerra Iraq
Crecimiento
Asiático
Dólar más débil
Recortes del OPEC de 4.2
(mllones de barriles)
Guerra
del
Golfo
Controles
de precio
de EUA
Recesión
9/11
20
21
28.23
24.93
37.73
64.29
96.99
61.76
79.04
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
US
D$/ b
bl
Evolución del precio promedio anual del barril de petróleo
II. Crisis energética
Fuente: Banco Mundial
II. Crisis energética
Fuente: Banco Mundial
US$ 147.02
US$ 30.24
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
US
D$/b
bl
Evolución del precio del petróleo mensual 2008
22
23
Crecimiento de la población
Crecimiento de la Economía Mundial: China,
India, Rusia, Brasil
Expansión de la clase media mundial
Cambios en la oferta y la demanda
Debilitamiento del dólar de los Estados Unidos
Cambio climático
Desarrollo de biocombustibles
Conflictos geopolíticos
24
Evolución de la población mundial
(en millones)
25
Fuente: UN World Population Prospects: The 2010 Revision
6,122
6,506
6,895
7,302
5,400
5,600
5,800
6,000
6,200
6,400
6,600
6,800
7,000
7,200
7,400
2000 2005 2010 2015
Evolución del PIB mundial (trillones de USD$)
32.21 32.01 33.27
37.44
42.19
45.62
49.45
55.80
61.26
58.11
63.05
0.00
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
60.00
70.00
Fuente: Banco Mundial
0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
3,500.0
4,000.0
4,500.0
5,000.0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Importaciones de bienes (en billones de USD$)
Brazil Russia
India China
Brasil Rusia
27
Fuente: The Economist Intelligence Unit
Consumo mundial de petróleo
Fuente: EIA, Estadísticas Internacionales de Energía
76.78
78.16
82.53 85.13
85.30 87.04
70.00
72.00
74.00
76.00
78.00
80.00
82.00
84.00
86.00
88.00
Mil
lon
es d
e b
arr
iles d
iari
os
28
Oferta mundial de petróleo
Fuente: EIA, Estadísticas Internacionales de Energía
77.77
77.00
83.11 84.68
85.58 86.84
72.00
74.00
76.00
78.00
80.00
82.00
84.00
86.00
88.00
Mil
lon
es d
e b
arr
iles d
iari
os
29
Fuente: EIA, Estadísticas Internacionales de Energía
3.78 3.79
3.96
4.13
4.18 4.19
3.50
3.60
3.70
3.80
3.90
4.00
4.10
4.20
4.30
Mil
llo
nes d
e B
arr
iles
Evolución de la cantidad de barriles de petróleo en inventario de la OCDE
30
-
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
Consumo Mundial
Oferta Mundial
Oferta y consumo mundial de petróleo
Fuente: EIA, Estadísticas Internacionales de Energía
31
(Mil
lon
es
de b
arr
iles p
or
día
)
Fuente: FAO, 2011
1,931.4
1,963.3
2,044.7
2,144.9
2,232.8
2,304.5
1700.0
1800.0
1900.0
2000.0
2100.0
2200.0
2300.0
2400.0
Mil
lon
es d
e t
on
ela
das
Consumo mundial de cereales
32
Fuente: FAO, 2011
2,513.0
2,385.3
2,524.8
2,557.2
2,760.7 2,794.8
2100.0
2200.0
2300.0
2400.0
2500.0
2600.0
2700.0
2800.0
2900.0
Mil
lon
es d
e t
on
ela
das
Oferta mundial de cereales
33
Fuente: FAO, 2011
578.2
420.0
467.8
413.3
525.6
488.3
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
Mil
lon
es d
e t
on
ela
das
Inventario mundial de cereales
34
Oferta y consumo mundial de cereales
Fuente: FAO, 2011
1500.0
1700.0
1900.0
2100.0
2300.0
2500.0
2700.0
2900.0
Mil
lon
es d
e t
on
ela
das
Utilización
Oferta
Consumo
35
CHINA
En la provincia de Yunnan, millones
de hectáreas de arroz fueron
destruidas a causa de la sequia del
2010.
En el 2011, el 56% del total de
los cultivos de trigo fueron
afectados.
36
Las inundaciones del 2010 afectaron la producción de vegetales, lo
que generó escasez y alza de precios de esos productos.
INDIA
37
AUSTRALIA
Las inundaciones del 2010
provocaron una disminución en
la calidad de la producción de
trigo, y retrasos en las
exportaciones de este cereal.
38
RUSIA
La sequía e incendios posteriores del año 2010 llevaron a
Rusia a prohibir sus exportaciones de trigo hasta julio del
2011.
39
40
Crisis de la tortilla en México (2007)
Impacto en la industria avícola
Impacto en la industria porcina
41
42
Guerra de Yom Kippur
(1973)
Revolución de Irán
(1979)
43
Programa de enriquecimiento de Uranio de Irán (2008-2009)
Huelga de PDVSA, Venezuela
(2002-2003)
Ocupación de Irak
(2003)
44
Primavera Árabe
(2011)
Guerra Civil en Libia
(2011)
Conflicto del Delta del Níger,
Nigeria (2004)
45
46
Incide entre un 30 y 40% en los precios
del petróleo y productos alimenticios.
Es la causa fundamental de la actual
volatilidad de precios.
47
Mercado de Futuro
Cambios en el sistema económico
mundial
48
Globalización Desregulación
Cambios tecnológicos
Mercado de futuro
Financiarización de la economía
49
• Tendencias globales del comercio internacional
• Tendencias globales de las finanzas internacionales
• Flujos de capitales e inversión extranjera directa
50
51
1933 1936 1992
Ley Glass-Steagal de
1933
Separa los bancos
comerciales de los
bancos de inversiones
Ley norteamericana
de intercambio de
mercancías
Crea la Commodity
Futures Trade
Commission (CFTC)
Ley de Prácticas de
Comercio de Futuros
Permite eximir a las
operaciones over-the-
counter de supervisión
por la CFTC
52
1997 1999
Nuevas Normas de
la SEC
Requiere la
publicación del perfil
de riesgo de los
contratantes de
derivados financieros
Ley Gramm-
Leach-Bliley Esta Ley deroga la Ley
Glass-Steagal al autorizar
que bancos de
inversiones realicen las
mismas operaciones
financieras.
53
2000 2006 2010
Ley de Modernización
de Contratos a Futuro
de Commodity
Exime de la supervisión
de la CFTC a las
operaciones extra -
bursátiles o over-the-
counter.
Ley de Reforma de las
Agencias Calificadoras de
Riesgo
Reconoce a las agencias
calificadoras como
organizaciones autorizadas
para medir el perfil y riesgo
de empresas y gobiernos.
Ley Dodd-Frank Concede autoridad a un consejo
de reguladores del gobierno
federal para reglamentar,
supervisar y tomar control de
firmas financieras en riesgo, así
como establecer mecanismos
de escrutinio respecto de los
mercados de derivado s
financieros.
Impacto de las Tecnologías de la Información (TI) en las
finanzas
54
Banca móvil
Dinero plástico
Comercio electrónico
55
4 trillones de dólares circulan diariamente en la economía mundial a través de un clic en el mouse.
56
Es un mercado de subastas en que los participantes compran y
venden
contratos a futuro para la adquisición de productos básicos o
instrumentos financieros, en una fecha específica en el futuro.
Chicago Board of Trade, 1999
57
Compra y venta de commodities.
Disminuye volatilidad de los precios.
Genera certidumbre para el vendedor y
el comprador.
58
Se realizan transacciones sobre activos
financieros, es decir, papeles
comerciales.
Genera incertidumbre y volatilidad de
precios.
59
Hedging
Operación
propuesta
para
reducir el
riesgo.
60
A plazo: Para comprar o
vender un activo en fecha
futura a un precio
determinado, en mercados
extra bursátiles o over-the-
counter.
Swap: Permite el intercambio
de flujos de caja en el futuro
conforme a una fórmula fijada.
De opción: Da el derecho de
comprar o vender un activo a
un precio determinado por un
periodo específico.
De futuros: Obliga al
poseedor a comprar o vender
un activo a un precio de
entrega predeterminado en un
período de tiempo futuro
especificado.
61
Nuevos actores
Bancos de inversione
s
Compañías de
seguros
Fondos patrimoniales
(trusts)
Fondos soberanos
Fondos de pensiones
62
2003-2008: Las operaciones de futuro
sobre petróleo han pasado de 714 mil a
3 millones de contratos.
Esto representa un aumento de 425%
en 5 años.
63
Fuente: Michael Masters
Mercado físico versus mercado de futuro del
petróleo
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1.9x 1.9x 1.9x 2.3x
2.9x 2.8x 2.9x 3.5x 3.6x
3.8x 4.2x
6.7x
10.9x
11.7x 11.9x
Mercado Físico
Mercado de Futuro
64
65
Inflación
Déficit fiscal
Pérdida de empleos
Déficit de cuenta corriente
Alza de tasas de interés
Devaluación de la moneda
66
Disminución de ingresos
Baja el poder de compra
Pérdida de ahorros
Disminución de la calidad de vida
Falta de esperanza
67
68
Desde el 2004, la República Dominicana se ve
impactada por el incremento de los precios del
petróleo en el mercado internacional.
El índice de inflación que se experimentó en la
economía dominicana desde el 2004 hasta la
actualidad está determinada,
fundamentalmente, por la variación del precio
del crudo y sus derivados.
69
Entre 2004 y 2011, el precio promedio del
galón de gasolina pasó de RD$91.0 a
RD$196.0.
Para un vehículo que recorra anualmente
15,000 km con un rendimiento de 35 km por
galón, eso implicaría un costo extra anual de
RD$45,000.
70
Entre los años 2004 y 2008, el ingreso real de las familias acumuló
una reducción de debido a los incrementos en el precio de
los combustibles.
Ese impacto social habría sido mayor si el Gobierno hubiese
permitido que toda el alza de los combustibles se reflejara en las
tarifas del sector energético y transporte público urbano e
interurbano.
Durante el 2009 se produce una recuperación de los ingresos, dada
la reducción de los precios de los combustibles, pero al volver a
incrementarse dichos precios entre el 2010 y el primer trimestre del
2011, el ingreso real de las familias acumula una reducción de
71
72
Desde el 2005 en adelante, el país ha gastado
de dólares adicionales para
adquirir el petróleo, en comparación con los
precios que se tenían entre el 2000 y 2004.
La transferencia de 5 mil 513 millones de dólares
para la compra de petróleo equivale en promedio
a del PIB anualmente, durante el período
2004-2011.
73
Del 2004-2011, el subsidio al sector
eléctrico y al transporte, con motivo del
incremento del precio de los
combustibles fue de lo
que a una tasa promedio de 35 pesos
por dólar equivale a
74
Entre las transferencias al exterior por el incremento de los precios de los combustibles y el subsidio, para atenuar los incrementos en las tarifas al consumidor, las finanzas públicas tuvieron que destinar casi
, lo que equivale a
Esa cifra representa un promedio de anualmente, durante el período
2004-2011.
75
Alrededor del 2% anual del PIB
dominicano durante el período 2004-
2011, equivalente a ó
ha sido drenado como
resultado de la especulación financiera
internacional.
76
En el período 2005-2011, si los precios
del maíz, trigo y leche se hubiesen
mantenido en los niveles del 2004, el país
se habría ahorrado lo que
representa
77
78
Lee R. Raymond Presidente de Exxon Mobile
“Estamos en una situación en la que los
fundamentos de la oferta y la demanda no
tienen incidencia en la determinación de los
precios.”
79
John Hofmeister Presidente de la Shell
“…los precios del petróleo están
inflados. En realidad el barril
debería costar entre 35 y 65
dólares.”
Mayo 2008
80
OPEP Organización de Países
Exportadores de Petróleo
“Precios record del crudo de
petróleo no tienen nada que
ver con oferta y demanda. Son
causados por la especulación
y la debilidad del dólar.”
Secretario General de la Opep Abdullah al-Badri
Mayo 2008
81
Prof. Olivier De Schutter Relator especial de Derecho a los
Alimentos de la ONU
“El impacto de la especulación
financiera en los precios de los
alimentos es ahora ampliamente
reconocido, y sin demora necesita
estar sujeto a control.”
G20 Agriculture: 5 priorities to end food crises
Junio 2011
82
Fadel Gheit Director-Gerente y analista de
Petróleo Senior de la Compañía
Oppenheimer
”El precio del crudo de petróleo no
debería pasar de US$60 por
barril”.
Junio 2008
83
Michael Flassbeck Jefe de Departamento de macro-economía y
desarrollo en la ONU & Antiguo Secretario de
Estado de Finanzas de Alemania.
“…los precios de alimentos y
productos agrícolas no están siguiendo
oferta y demanda, sino que están
siendo determinados por especulación
financiera.”
Mayo 2011
84
Presidente Barack Obama
“Es cierto que mucho de lo que esta impulsando la
subida del precio del petróleo no es una
disminución en la oferta. Hay suficiente oferta. Hay
suficiente petróleo para la demanda mundial."
“El problema es… especuladores y personas que
hacen una variedad de apuestas y dicen, sabes
que nosotros creemos que hay un 20% de
probabilidad que algo pueda suceder en el Medio
Oriente que podría afectar el suministro de
petróleo. Por esa razón vamos a apostar que el
petróleo va a subir mucho. Y eso dispara
significativamente el precio del petróleo.“
Discurso en Northern Virginia Community College, 20 Abril, 2011
85
Papa Benedicto XVI
“¿Cómo podemos permanecer
callados cuando hasta los alimentos
se han convertido en objeto de
especulación o están vinculados a
un mercado que sin ninguna
regulación y desprovisto de
principios morales parece estar
únicamente enlazado a un objetivo
de generar ganancias?” Dirigiéndose a Delegados de la FAO de las
Naciones Unidades 07/1/2011
86
.
87
.
88
I. Crear un sistema de regulación internacional.
II. Garantizar la transparencia de los mercados.
III. Imponer límites a los volúmenes de transacciones de inversionistas institucionales.
IV. Fijar un depósito de garantía mayor a las primas que deben pagarse por la suscripción a los contratos a futuro de productos básicos.
V. Declarar la prohibición de que los alimentos puedan convertirse en activos financieros.
89
90
91
