Evento en Valladolid Presentación
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¿CÓMO PROTEGER TU CARTERA DE LA INFLACIÓN?
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Gestionar el riesgo de inflación no es una tarea fácil
• El mundo es cada vez mas complejo.
• Mayor frecuencia de eventos impredecibles.
• Mercados financieros interconectados.
• Mayor dependencia de eventos globales.
¿Qué camino debemos tomar?
¿Qué estrategias debemos aplicar?
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La inflación es un riesgo más que debemos gestionar
Inflación
Alto Bajo
Crecimiento
Alto“Low Volatility” es el que mejor lohace y “Value” lo hace mejor que“Quality” y “Momentum”
“Low Volatility” es el que mejor lo hacey “Momentum” lo hace mejor que“Quality” y “Value”
Bajo“Value” es el que mejor lo hace y“Momemtum” lo ha ce mejor que“Quality” y “Low Volatility”
“Value” es el que mejor lo hace y “LowVolatility” lo hace mejor que “Quality” y“Momentum”
La solución: es construir de carteras de inversión solidas y diversificadas.Que permita tomar posiciones tácticas con gran flexibilidad.
Pinceladas de “Factor Investing”
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2016: ¿Es posible predecir?
BREXIT TRUMP RENZI
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INFLACIÓN: ¿el enemigo #1 del inversor a largo plazo?
Moneda: Devaluación del 99,6% en 63 años. Acciones: Revalorización del 6,5%* anualizado
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INFLACIÓN: ¿el enemigo #1 del inversor a largo plazo?
Outlook Global en base al PER de Shiller
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Repunte de la Inflación. No es sólo el Petróleo
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Gasolina
Seguros automóviles
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5%
15%
01/08
01/10
01/12
01/14
01/16
PPI, Food
Alquileres inmobiliarios, variación anualGasolina y seguros, variación anual Alimentación, variación anual
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¿Hacia una gran rotación favorable a la renta variable?
Flujos acumulados desde enero de 2015 (miles mill. USD)
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QUÉ ESPERAMOS DE 2017
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NUEVO CHICO EN LA OFICINA
-‐3%
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3%
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US HY EMD EHY Gobiernos €
RF-‐ Post Trump
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20%
S&P 500 MSCI EM MSCI Europe Japon
RV -‐ Post Trump
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SPREAD CARRY RUN
Nuestra visión a largo plazo no ha cambiado, a pesar del efecto “Trump”: Revisando nuestras tendencias de “Spread Carry Run”
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INFLACIÓNLa inflación crecerá de manera sostenible sólo cuando se renueven las inversionesen «capex». No es nuestro escenario principal bajo la administración Trump
La debilidad para fijar precios se deriva del exceso de capacidad productiva, que a su vez viene dada por la destrucción de puestos de trabajo. Círculo vicioso
La Digitalización requieremuy pocos trabajadores y capital
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INFLACIÓNSe han conseguido algunos avances con el testarudo animal de la deflacion enEuropa … se mantendrá la senda durante el 2017?
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CLAVES PARA 2017: Confiar en los profesionales
El calendario electoral está que arde…
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BCE mantiene el QE y se aleja del Tappering
Tappering parece que desaparece en 2017, sobre todo porque la inflación subyacentede la zona euro sigue en torno al 1%
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¿Tendrá Donald Trump la llave para los mercados? Repunte del crecimiento económico
Factor político “pongan sus relojes en hora”: elecciones en Alemania y Francia.
Diversificación por tipo de activos, plazos y riesgos.
Más bolsa y menos bonos
Recomendaciones para el inversor
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RF Global Emergente
Vontobel Fund –Emerging Markets Debt
RF Deuda Corporativa
LU0153585723
• Rentabilidad 3 años: 3,72%
• Volatilidad 3 años: 3,46%
Vontobel Fund - EUR Corporate Bond Mid Yield
RV USA
Vontobel Fund –US Equity
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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RF Deuda Corporativa RF Global Emergente
Vontobel Fund –Emerging Markets Debt
Vontobel Fund - EUR Corporate Bond Mid Yield
Vontobel Fund –US Equity
LU0926439562
• Rentabilidad 3 años: 16,10%
• Volatilidad 3 años: 8,95%
Fondos de inversión destacados
RV USA
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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RV USA CapGrande Growht
Vontobel Fund –Emerging Markets Debt
Vontobel Fund - EUR Corporate Bond Mid Yield
Vontobel Fund –US Equity
RF Global EmergenteRF Deuda Corporativa
LU0035765741
• Rentabilidad 3 años: 20,25%
• Volatilidad 3 años: 12,07%
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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RF Diversificada Corto Plazo
Carmignac Sécurité
Renta Fija Global
LU0336083497
• Rentabilidad 3 años: 8,17%
• Volatilidad 3 años: 6,61%
Carmignac Portfolio Global Bond
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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Renta Fija Global RF Diversificada Corto Plazo
Carmignac SécuritéCarmignac Portfolio Global Bond
FR0010149120
• Rentabilidad 3 años: 1,36%
• Volatilidad 3 años: 1,16%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
Fondos de inversión destacados
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Carmignac Portfolio Global Bond y Carmignac Sécurité: Productos con una gran ventaja competitiva
Carmignac Portfolio Global Bond
JP Morgan GBI Index
Carmignac Sécurité Euro MTS 1-‐3Y (EUR)
3 años +28.95% +30.28% +4.96% +2.87%
5 años +31.34% +18.56% +13.28% +9.43%
Overall Rating -‐ -‐
Carmignac Portfolio G lobal Bond1er Decil en 2016, batiendo al 95% de sus competidores (EAA OE Global Bond) 1er Cuarti l a 3 y 5 años
1st
Carmignac Sécurité1er Decil en 2016, batiendo al 94% de sus competidores (EUR Diversified Bond – S/T) 1er Cuarti l a 3, 5, 10 y 20 años1st
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Añada un 10% o un 20% de Carmignac Portfolio Global Bond a su posición en Carmignac Sécurité
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Renta variable europea multicap
Sextant PEA
Mixto Flexible EUR
FR0010286013
• Rentabilidad 3 años: 10,38%
• Volatilidad 3 años: 4,28%
Sextant Grand Large
Renta variable europea Small&Midcap
Sextant PME
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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Mixto FlexibleRenta variable europea
multicap
Sextant PEASextant Grand Large Sextant PME
FR0010286005
• Rentabilidad 3 años: 16,10%
• Volatilidad 3 años: 8,54%
Fondos de inversión destacados
Renta variable europea Small&Midcap
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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Renta variable europea Small&Midcap
Sextant PME
FR0010547869
• Rentabilidad 3 años: 17,09%
• Volatilidad 3 años: 10,16%
Fondos de inversión destacados
Sextant Grand Large
Renta variable europea multicap
Sextant PEA
Mixto Flexible
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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