Evolución económica reciente y estrategia para el Desarrollo de Infraestructura, Financiamiento de...

Secretaría de Hacienda y Crédito Público

Evolución Económica Reciente y Estrategia

para el Desarrollo de Infraestructura

26º Congreso Internacional de Ingeniería Civil

16 de Noviembre de 2011

2

1. Evolución Económica Reciente

2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura

3. Consideraciones Finales

Índice

La economía mexicana ha tenido un desempeño favorable durante 2011.


• A pesar del débil entorno global, la actividad económica se ha expandido, tanto por el crecimiento de la demanda externa como interna.

• México no tiene desequilibrios externos, financieros ni fiscales.

• La economía mexicana continúa consolidándose como una plataforma manufacturera de gran importancia a nivel global.

• Se espera que el crecimiento económico en 2012 se mantenga en niveles superiores al potencial.

3

4

El desempeño de la economía mexicana continúa ligado al de la economía estadounidense. Sin embargo, recientemente México ha mostrado mejor crecimiento.

Crecimiento del PIB de México y E.U.A(crecimiento trimestral anualizado, %)

PIB de México y de E.U.A.(Índice I-2006=100, s.a.)

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Mexico U.S.México E.U.A.


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2011

III 2

011

México E.U.

4

La producción industrial y el empleo han tenido una recuperación más vigorosa en México que en E.U.

Empleo formal, 2006-2011*(Índice Ene-06=100, ajustado)

* Empleo urbano para EUA y trabajadores afiliados al IMSS para México.


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1

México E.U.

Prod. Ind Mex, E.U. , 2006-2011(Índice Ene-06=100, ajustado)

5

Exportaciones No Petroleras(ajustadas, mmd)


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Total Prom. Ene-Oct 08 Sin Autos

15.8

20.5

Exportaciones no petroleras(variación anual, %)

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10

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Estados Unidos Asia

Europa Latinoamérica

Las exportaciones están por arriba del nivel observado antes de la crisis y se mantiene una tendencia al alza.

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Salario por hora en manufactura(dólares)


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*

China México

17.4%

237.9%

Fuente: ILO e INEGI.*Estimado para China

*

Participación de las Exportaciones de México en las Importaciones de E.U.A

(no petroleras, %, ajustadas)

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1

Total Sin Autos

Las exportaciones han sido favorecidas por la convergencia de costos con China y se ha mantenido una tendencia al alza, que comenzó en 2005, de la participación en el mercado de E.U.A.

7

A pesar de que hay riesgos asociados con el contexto internacional, México no tiene ninguno de los desequilibrios que se observan en otras economías, destaca su nivel moderado de déficit y una deuda decreciente.

8

Déficit de Gobierno, 20111/

(% del PIB)


Fuente: Fitch (Junio 2011)*Aprobado por Diputados para 2012.

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alia

Deuda Publica(% del PIB)

36.8 36.6 36.4 36.335.9

35.535.0

32.2 32.2 32.1 31.931.5

31.130.7

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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

SHRFSP Deuda Neta

8

Factores Clave 1970-2000 2007-2011

Entorno• Inestabilidad Macroeconómica

• Crisis recurrentes (76, 82, 95).

• Política económica responsable con un entorno macroeconómico estable.

Marco Institucional

• Infraestructura a cargo del sector público, poca participación privada.

• Altos niveles de riesgo financiero.

• Condiciones que aseguran la inversión en proyectos con alta rentabilidad social y adecuados niveles y compartición de riesgos.

Disponibilidad de Recursos

• Poco espacio presupuestal para la infraestructura a causa de las crisis recurrentes.

• Diversidad de fuentes de financiamiento (presupuestales, banca de desarrollo, recursos privados y Fondo Nacional de Infraestructura).

Principal Estrategia

• Programa carretero en los 90s (tenía un esquema muy vulnerable y tuvo que ser rescatado).

• Programa Nacional de Infraestructura con objetivos, metas y acciones definidas para mejorar la calidad y competitividad de la infraestructura en nuestro país.


Los países emergentes tienen claros rezagos en infraestructura. En México en las últimas décadas se enfrentaron importantes limitaciones al financiamiento a la infraestructura que se han venido superando.

9

La infraestructura constituye uno de los pilares de la competitividad, el crecimiento económico y el desarrollo social.

Debido a su efecto positivo sobre la economía y el bienestar de la población, la presente Administración Federal estableció el desarrollo de infraestructura como una de sus prioridades en materia de política económica.

Por ello, se lanzó el Programa Nacional de Infraestructura 2007 – 2012 (PNI), el cual establece los objetivos, metas y acciones necesarias para mejorar la calidad y competitividad de la infraestructura en nuestro país y lanzó el Fondo Nacional de Infraestructura.

Programa Nacional de Infraestructura

Fomentar el desarrollo de empleos

permanentes

Promover el desarrollo sustentable

Crear la infraestructura para el desarrollo de la

actividad turística

Promover un desarrollo regional

equilibrado

Incrementar la cobertura, calidad y competitividad de la

infraestructura

Incrementar el acceso a servicios públicos por parte de la población

Transformar a México en una plataforma logística

de nivel mundial


10

Inversión Privada: Inversionistas Institucionales,

Banca Comercial, Fondos de Capital Privado,

Fondos Mezzanine

Fondo Nacional de Infraestructura

Por su parte, los diversos vehículos financieros que actualmente existen en México han facilitado la canalización de recursos hacia infraestructura.

Inversión Presupuestal

Fuente Objetivo

Desarrollar proyectos de infraestructura con alta rentabilidad social

Banca de Desarrollo

Transferencias Federales

Vehículo

Fortalecer la estructura de capital de proyectos a través del financiamiento de largo plazo

Financiamiento Tradicional

Deuda Preferente

Alentar la participación privada mediante apoyo financiero

Deuda Subordinada

Garantías

Capital de Riesgo

Capital Subordinado

Apoyar y desarrollar proyectos con atractivos rendimientos de largo plazo

Deuda Preferente

Deuda Subordinada

Capital de Riesgo


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1.51% 1.54% 1.40%1.60% 1.46% 1.54%

1.79%1.56% 1.59%

2.41% 2.40% 2.43%

1.53% 1.55% 1.68%

1.90% 2.08%2.32%

2.19% 2.50%2.73%

2.40% 2.59%2.32%

3.04% 3.09% 3.08%

3.50% 3.55%

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

De 2000 a 2006, la inversión presupuestaria promedio en infraestructura como porcentaje

del PIB fue del 3.44% por año, mientras que de 2007 a 2011, sería del 4.59%.

Inversión en Infraestructura % del PIB

En los últimos años, el Gobierno Mexicano ha aumentado de manera sostenida la cantidad de recursos presupuestarios destinados al desarrollo de infraestructura.

Inversión Presupuestal

Promedio 3.44%

Promedio 4.59%Energía No - Energía


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1313

Diciembre 2009Septiembre 2005Enero 1998

2. Estrategia para el Desarrollo de infraestructura

Banca de Desarrollo

La Banca de Desarrollo también ha sido clave en estimular la inversión en proyectos de infraestructura.

*Fuente: Banobras (septiembre 2011) 1

27,024

Contratistas 490 Agua 972Otros 1,918Energía 4,691

Estados 13,111

Municipios 16,115

Carereteras 27,315

Garantías 27,024

Diferencia 91,636

62,199

153,835

2006 2011*

Apoyos y Garantías otorgadas por Banobras (MDP)

14Fuente: Banxico

Portafolio para Inversionistas Institucionales(Distribución Porcentual)

En los últimos años ha mejorado sustancialmente la cadena de financiamiento de capitales en México.

Diciembre 2009Septiembre 2005Enero 1998

AFORES

Totalidad de Inversionistas Institucionales

(Afores + Seguros + Fondos de Inversión)


Junio 2011Diciembre 2005Enero 1998

Inversionistas Institucionales

14

Un pilar para la consecución de los objetivos establecidos en el Programa Nacional de Infraestructura es el Fondo Nacional de Infraestructura (Fondo), creado en febrero de 2008.

Al cierre de 2011, el Fondo Nacional de Infraestructura habrá autorizado apoyos que impulsarán inversiones del orden de los 200,000 mdp en diferentes sectores de infraestructura.

1.Apoyos No Recuperables

2.Apoyo Recuperables

Deuda Subordinada

Garantías

Capital de Riesgo

Capital Subordinado

Fondo Nacional Fondo Nacional de Infraestructurade Infraestructura

Objetivo Productos

Promover la participación privada a través esquemas que incentiven el desarrollo de las asociaciones público- privadas


Fondo Nacional de Infraestructura

15

Programa para la Modernización de Organismos Operadores de Agua

PROMAGUA

Programa de Apoyo Federal al Transporte Masivo

PROTRAM

Para canalizar los apoyos a los proyectos se han implementado distintos programas sectoriales:

Concesiones Carreteras

Programa

Construcción de Carreteras

Programa de Residuos Sólidos

Municipales PRORESOL

Autopistas federales y estatales de altas especificaciones

Desarrollo de obras para recolección y tratamiento de Residuos Sólidos.

1. Recolección2. Barrido3. Separación 4. Aprovechamiento y

Reciclaje5. Disposición final

Desarrollo de fondos para proyectos de infraestructura.

Inversión en CKD’s

Inversión en abastecimiento y Saneamiento.

Fomentar la eficiencia de los organismos operadores de agua.

1. Acueductos, Desaladoras y PTARs

2. Mejora de Integral de Gestión.


Fondos de Capital Privado

1. BRTs

2. Trenes ligeros

3. Trenes suburbanos

Desarrollar proyectos de transporte urbano sustentable.

Objetivo Proyectos

16

El Fondo, desde su creación en 2008, ha autorizado recursos por más de 78 mil mdp para la ejecución de proyectos, los cuales detonarán una inversión total superior a los 185 mil mdp.


17

SectorInversión Total Proyectos

Principales ProyectoFNI TOTAL #

Ent. Fed.

1.Carreteras 49,969 129,700 36 221. Durango-Mazatlán2. Arco Norte

2. Agua 7,400 15,505 28 161. PTAR Atotonilco, Hidalgo2. Mejora Integral de Gestión, SLP

3. Residuos Sólidos 896 1,753 17 91. Plan de Residuos Sólidos, Chiapas2. Residuos Sólidos Comalcalco,

Tabasco

4. Fondos y Vivienda 10,002 11,608 80 1 15 11. Fondo de Infraestructura Macquarie2. DUIS Valle Las Palmas, Baja California

5. Transporte Masivo 5,530 9,823 21 111. BRT Monterrey2. BRT Chimalhuacán

6. Otros 4,968 16,794 23 91. Parque Eólico, Oaxaca2. Centro Integralmente Planeado Costa

del Pacífico

TOTAL 78,768 185,183

Componentes del Proyecto

Actores relevantes Estructura de

FinanciamientoRiesgos

Terrenos 1. Gobierno Estatal Inversión 112 mdpPermisos y licencias necesarias

Obra pública (Carriles reservados y obras inducidas)

1. Gobierno Estatal 2. Gobierno Federal (Fondo)

3. Banca de Desarrollo 4. Organismos internacionales

Inversión 921 mdp (Fondo 66% Estado 33%)

Incrementos en costos de la ejecución de obra

Infraestructura (Estaciones, terminales, talleres y sistemas de información y recaudo)

1. Gobierno Estatal 2. Inversionista privado 3. Banca comercial4. Fondo (Garantía de crédito)

Inversión 467 mdp (Capital de riesgo 40%, crédito bancario 60%)

Riesgo de demanda, incremento en costos de operación y mantenimiento del corredor

Transporte (Equipo rodante)

1. Gobierno Estatal 2. Empresa mercantil 3. Banca de Desarrollo 4. Organismos internacionales

Inversión 212 mdp (Capital de riesgo 15%, BANOBRAS/PTTU 85%)

Resistencia del hombre-camión, limitadas opciones de financiamiento a este sector.

El Fondo, a través del PROTRAM, apoya proyectos en los que concurren diversos actores públicos y privados bajo diferentes modalidades de financiamiento y compartición de riesgos.


BRT Monterrey (Inversión total 1,712 mdp)

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Ejemplo de la participación público-privada en infraestructura

• Los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) son el instrumento financiero bajo el cual las Afores pueden invertir en proyectos productivos.

• La nueva regulación introducida en 2011 permite hacer las emisiones de CKD’s mediante llamadas de capital.

• El FONDO, como una manera de diversificar sus apoyos recuperables, participa en fondos de capital privado especializado en infraestructura, mediante la compra de un porcentaje de CKDs.

• De 2009 a la fecha se han emitido 16 CKDs por un monto total de 39,403 mdp1.

• El FONDO ha participado con 3,094 mdp en 5 Fondos con lo cual el monto total de estos se ubica en 18,636 mdp. Adicionalmente, se han autorizado aproximadamente 2,880 mdp para 4 fondos en preparación que sumados a las otras participaciones del Fondo dan 5,974 mdp.


Participación en fondos de capital privadoLos cambios recientes en el régimen de inversión de las Afores han permitido la participación en fondos de capital privado, adicionalmente la nueva regulación introducida en 2011 incrementará la profundidad de este mercado y por lo tanto la canalización de recursos a proyectos de infraestructura.

1Fuente: PIP México, BMV, El Economista19

• Es importante destacar los elementos que han permitido a México hacer frente al entorno de volatilidad:

i. Prudencia macroeconómica (postura fiscal sostenible),

ii. Empresas y hogares con bajo apalancamiento,

iii. Sistema financiero sano y bien capitalizado, y

iv. Régimen cambiario de libre flotación, que facilita el ajuste ante choques externos.

• Las variables fundamentales de la economía mexicana son sólidas y propician un entorno de certidumbre, requisito indispensable para el desarrollo de proyectos de infraestructura que requieren horizontes de largo plazo.


Evolución Económica Reciente

El entorno internacional se ha deteriorado recientemente.

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• Ante el complejo e incierto entorno que enfrenta la economía global es necesario reforzar las fuentes internas de crecimiento.

• La infraestructura es un sector que por sus efectos sobre la economía y la población es prioritaria.

• En la actualidad no existen en nuestro país proyectos de infraestructura socialmente rentables sin acceso a financiamiento.

• El Fondo Nacional de Infraestructura, seguirá apoyando proyectos a través de sus diferentes programas sectoriales.


Estrategia para el desarrollo de Infraestructura

El los últimos 5 años el impulso a la infraestructura en nuestro País ha sido considerable.

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