Viernes 27 de marzo de 2015 | 1,90 / Con CD: 2,90 | Ao XXIX | n 8.670 | Segunda Edicin

Ibex 35 11.453,80 -0,10%

EuroStoxx 3.669,79 -0,39%

DowJones 17.678,23 -0,23%

Euro/Dlar 1,0973 -0,11%

Riesgo Pas 105,05 -1,73%

Nestl invertir 102 millones en su planta de caf de Girona P5/LA LLAVE

www.expansion.com

HOYeJurisprudencia

10 entrega P6 Y maana, 11 entrega

Casas y es de vida

Vivir en Palma de Mallorca, la mejor ciudad del mundo

El caso del copiloto obliga a reforzar la seguridadLas aerolneas imponen nuevos protocolos en cabina

El fiscal afirma que hubo voluntad de destruir el avin

NI EN NUESTRAS PEORES PESADILLAS ERA IMAGINABLE El presidente de Lufthansa, Carsten Spohr, afront ayer el tercer da de una semana trgica para la aerolnea. Ni en nuestras peores pesadillas nos hubiramos imaginado algo as, admiti el directivo tras la revelacin de que el copiloto del Airbus precipit la nave.

Efe

Antonio Brufau preside Repsol.

La investigacin de la tragedia de Germanwings ha dado un dramtico vuelco que revolu-cionar los protocolos de se-guridad area. El fiscal de Marsella, Brice Robin, asegu-r ayer que el copiloto del Air-bus 320 que viajaba de Barce-lona a Dsseldorf, Andreas Lubitz, se encerr en la cabina cuando su superior se ausent y, tras bloquear la puerta, acti-v el mecanismo de descenso. El copiloto tuvo la voluntad de destruir el avin, revel en rueda de prensa el encargado de esclarecer el accidente. Las principales aerolneas euro-peas ya han empezado a re-forzar sus medidas de seguri-dad: easyJet, Norwegian y Air Canada, por ejemplo, obliga-rn a que siempre haya dos personas en la cabina del avin. P20 a 26/EDITORIAL

Lufthansa, la aerolnea ms castigada en Bolsa

Anlisis Los siete factores de la seguridad area

El impacto legal

Brufau cede el poder ejecutivo a Imaz y suprime los blindajes de RepsolLa prxima junta de Repsol, prevista para el 30 de abril, se-r decisiva. La asamblea re-novar por cuatro aos a An-

tonio Brufau, que traspasar todos sus poderes al conseje-ro delegado, Josu Jon Imaz, y seguir como presidente no

ejecutivo. Adems, se refor-marn los estatutos y se elimi-narn los blindajes antiPe-mex que Repsol cre hace un

ao y que limitaban la flexibi-lidad para operaciones de fu-sin, escisin o traslado de se-de al extranjero. P3

La economa crece al 2,5%El Banco de Espaa avanz ayer que la economa espao-la creci en el primer trimes-tre del ao a un ritmo del 0,8% intertrimestral, una dcima ms que al cierre de 2014. Es-to supone un incremento del

El Banco de Espaa eleva su previsin de crecimiento para 2015 al 2,8% del PIB y para 2016 al 2,7%

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PIB en tasa interanual del 2,5%. La institucin aprove-ch para mejorar su estima-cin para el conjunto de este ao, que elev hasta el 2,8%, y hasta el 2,7% para el prximo ejercicio. P26/EDITORIAL

La ampliacin de Telefnica por GVT acabar el 22 de abril P6/LA LLAVE

Gua para el inversor para seguir la ampliacin

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Editorial La LlaveViernes 27 marzo 20152 Expansin

L a investigacin del terrible accidente del Airbus A320 de Germanwings que se estrell en los Alpes franceses el pa-sado martes dio ayer un giro dramtico despus de que las grabaciones contenidas en la caja negra del avin desvelasen, se-gn el fiscal francs que dirige el caso, que el copiloto tuvo la vo-luntad de destruirlo. Es decir, que habra provocado el acciden-te de forma intencionada despus de haberse quedado al frente de la aeronave durante una ausencia puntual del piloto, a quien posteriormente impidi acceder de nuevo a la cabina. Este rela-to de los hechos que causaron la muerte de las 150 personas que viajaban en el avin, entre ellos 50 espaoles, conmocion ayer a todo el mundo. Ni en nuestras peores pesadillas nos hubira-mos imaginado algo as, lament Carsten Spohr, presidente de Lufthansa, la matriz de Germanwings.

Si bien la supuesta intencionalidad del copiloto de causar una tragedia descarta en un principio la existencia de fallos tcnicos y los responsables de la aerolnea sealaron que es imposible evitar un suceso individual como ste, los protocolos habitua-les de la industria area deben ser revisados en busca de poten-ciales mejoras que, cuando me-nos, reduzcan el riesgo de que algo as pueda repetirse en el fu-turo. Por ahora, este caso pone en cuestin la idoneidad de los actuales exmenes psicolgicos. No obstante, y a pesar de que el dictamen de los investigadores an no es definitivo, algunas compaas areas adoptaron ayer mismo las primeras medidas en este sentido. Easyjet, Norwegian y Air Canada obligarn a que siempre haya dos personas en la cabina del avin alguien de la tripulacin deber suplir al piloto o al copiloto si se ausen-tan por cualquier motivo durante el vuelo, ya que en las manio-bras de despegue o aterrizaje no pueden abandonarla, una prctica que, por otro lado, ya es una norma en Iberia o Ryanair.

Pero si la industria aspira a que el avin contine siendo perci-bido como el medio de transporte ms seguro, como as certifi-can las estadsticas a pesar de que en los ltimos doce meses se hayan encadenado cinco accidentes en extraas circunstancias, ser necesario no slo incorporar nuevas medidas a los protoco-los de seguridad vigentes, sino tambin mecanismos para garan-tizar que se cumplen esas obligaciones. Los expertos y profesio-nales del sector apuntan a que existe potencial de mejora en la formacin de los pilotos, el reporte de incidentes, la prevencin y los procesos de seleccin.

Mejores protocolos tras la ltima tragedia area

E l Banco de Espaa confirm ayer que la economa creci a un ritmo mayor al esperado en el primer trimestre, ya que el PIB aument un 0,8% por el mayor impulso proceden-te del exterior a causa de la depreciacin del euro y el abarata-miento del petrleo, que complement as la fortaleza de la de-manda interna. No obstante, la central de balances de la entidad recoge que el beneficio de las empresas no financieras espaolas se increment un 170% a finales del ao pasado gracias a la venta de activos y la mejora de sus ingresos, lo que les permiti volver a incrementar sus plantillas. Debido a ello, y al esperado efecto di-namizador del programa de QE que el BCE ha puesto en mar-cha este mes, el organismo presidido por Luis Mara Linde elev su previsin de crecimiento para este ao hasta el 2,8%, ocho d-cimas ms que su anterior estimacin, en lnea con lo anunciado en las ltimas semanas por los principales servicios de estudios. Los motores del crecimiento seguirn siendo, segn el Banco de Espaa, el consumo interno y las exportaciones, lo que se tradu-cir en un incremento del 2,7% en la creacin de empleo. Pero la entidad alert tambin de algunos riesgos que podran empezar a atenuar ya el crecimiento en 2016, especialmente por el excesi-vo endeudamiento pblico y privado. Es por ello que perseverar en las reformas aprobadas en esta legislatura se configura como una tarea ineludible, especialmente en mbitos como el merca-do laboral, la fiscalidad, la poltica industrial, la financiacin au-tonmica o el adelgazamiento de las administraciones.

Bros renovados para la recuperacin econmica

Empresas en este nmero: Acerinox P7 / Aer Lingus P7 / Blanco P7 / Clariant P7 / Etihad P7 / Evonik P7 / GE Capital P7 / GVT P6 / IAG P7 / Iberdrola P 4 /Macquaire P3 / Mediapro P4 / Meridia P7 / Nestl P5 / Repsol P3 / Reyal Urbis P4 / RTVE P7 / Telefnica P6

No slo hacen falta nuevas medidas, sino tambin garantizar que se cumplan esas obligaciones

Telefnica ampla capital

La apuesta exterior de AcerinoxAcerinox, primer fabricante mundial de acero inoxidable, con una produccin de 2,3 millones de toneladas de acera el ao pasa-do, refuerza su apuesta por los mercados exteriores, que repre-sentan ms del 90% de los ingre-sos anuales del grupo espaol. Ayer anunci una inversin de 116 millones de euros destinada a la puesta en marcha de nuevas l-neas de produccin en la factora que tiene en Kentucky su filial americana North American Stainless (NAS), considerada la joya de su corona, para desarro-llar nuevos productos y reforzar su ya importante posicin en ese mercado. Acerinox inici en 1990 su proceso de internacionaliza-cin con esta planta (hoy est pre-sente en cuatro continentes con cuatro plantas), y las sucesivas in-versiones la han convertido en una factora integral puntera que, a imagen y semejanza de la que tiene en Algeciras (Cdiz), cuenta con lneas de acera, laminacin en caliente y laminacin en fro que cubren la creciente demanda de acero inoxidable en el mercado americano. Frente a los proble-

mas derivados de la crisis que ha vivido Europa, el continente ame-ricano se ha convertido en una pieza clave en el crecimiento de Acerinox. El ao pasado ya supu-so el 50,8% de los ingresos del grupo (que ascendieron a 4.380 millones de euros), de ah la apuesta del grupo espaol por es-te mercado, donde es la primera empresa tanto en volumen como en ingresos, con nuevas inversio-nes que le permitan mantener su posicin de liderazgo.

La esperada ampliacin de capital de Telefnica, por importe de 3.048 millones de euros, en la proporcin 1x16, que se inicia maana, rezuma ortodoxia y es una buena operacin para sus accionistas. Aunque la com-paa ha dejado abierta la posibili-dad de utilizar los fondos para nece-sidades corporativas generales, el objetivo es acudir a la ampliacin de capital de 4.663 millones que Telef-nica Brasil realizar para financiar la compra de GVT, la filial en este pas de Vivendi, valorada en 7.450 millo-nes de euros. Telefnica Brasil com-prar la empresa con un mix de efec-tivo y acciones. En la ampliacin de capital en Espaa, el descuento so-bre la cotizacin previa es muy mo-derado: el 19% sobre el valor previo al anuncio (por ejemplo, el descuen-to en la ampliacin de Banco Saba-dell para la compra de TSB es del 33%, al que debe sumarse la cada del 11% en la cotizacin cuando se hicieron pblicas las negociaciones). Pero, an as, en el caso de Telefni-ca el descuento deja espacio para que los accionistas que no quieran acudir puedan vender sus derechos, cuyo valor terico se sita en 0,16 euros por ttulo. Brasil es un merca-do clave para Telefnica, donde aho-

ra genera el 23% de su ebitda, y el grupo calcula unas sinergias con la integracin de hasta 5.500 millones de euros. Junto a ello, Telefnica es-pera mejorar sus resultados en Espa-a en 2015 y cerrar la venta de 02 en Reino Unido por 14.000 millones de euros el prximo ao. Todo ello da a la compaa una perspectiva de clara mejora de la rentabilidad, con un ba-lance sensiblemente ms fuerte. La accin ayer cedi un 0,1%, lo que su-pone una buena seal respecto al atractivo de la ampliacin de capital.

Reyal recurre la decisin del juez La inmobiliaria Reyal Urbis, en con-curso de acreedores desde febrero de 2013, ha sorprendido al presentar un recurso a la peticin del magistra-do encargado del caso de cambiar su propuesta de convenio. La decisin de al menos posponer los cambios de determinados puntos de su plan de pagos deja en el aire las negocia-ciones entre la inmobiliaria y sus acreedores ms destacados, donde se incluyen el banco malo Sareb, entidades financieras como Santan-

der y Barclays, entre otros bancos, as como organismos pblicos como Hacienda y el Instituto de Crdito Oficial. Reyal Urbis haba planteado en su propuesta para superar el con-curso hacer una quita del 90% de media de su deuda y pagar el resto con una parte de los activos que tie-ne. Los inmuebles y suelos que se quedara la compaa, seleccionados por Reyal Urbis, serviran como ga-ranta para pagar a Hacienda, el ni-co acreedor al que no le afectaran las elevadas quitas. El magistrado encargado de su concurso entiende que para aplicar estos descuentos en el pago de lo adeudado la compaa debe justificarlo mejor. Adems, el juez entiende que Reyal Urbis no puede aplicar el efecto arrastre para lograr que todos sus acreedores re-nuncien a sus derechos anterior-mente adquiridos sobre los inmue-bles. Estas peticiones han sido re-queridas no slo por el magistrado, sino tambin por los acreedores fi-nancieros, que necesitan un plan de viabilidad slido para poder plan-tearse salvar de la liquidacin a la in-mobiliaria.

Compromiso de Nestl con Espaa La multinacional suiza Nestl con-vertir su fbrica de Girona en su mayor planta europea y en la tercera del mundo para la produccin del caf soluble Nescaf, con el que tiene una cuota de mercado en Espaa del 50%. La inversin alcanza 102 millo-nes de euros y consiste en una nueva fbrica de 10.000 metros cuadrados que crear entre 30 y 40 nuevos puestos de trabajo sobre los 700 ya existentes. En la construccin de la nueva planta participarn 200 per-sonas y se espera que est operativa en 2017, con la previsin de destinar una parte importante de la produc-cin al mercado exterior. En Espaa, Nestl opera 11 centros productivos, el primero de los cuales (en Canta-bria) fue inaugurado en 1905, y su plantilla suma ms de 5.000 perso-nas. Tras varios aos de cadas, las ventas en Espaa crecieron un 0,9% en 2014, hasta 2.102 millones, co-rrespondiendo el 27% a la exporta-cin. Nestl dispone de aproximada-mente 30 fbricas de Nescaf en el mundo, de las que seis estn en Eu-ropa. En la fbrica de Girona, Nestl lleva invertidos 236 millones desde 2007, y la nueva lnea ser una de las ms avanzadas tecnolgicamente, con una previsin de ahorro del 40% en energa y del 30% en agua por ca-da kilo de producto fabricado res-pecto a la produccin actual.

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EMPRESASViernes 27 marzo 2015 3Expansin

Brufau cede el poder ejecutivo a Imaz y quita los blindajes de RepsolJUNTA EL 30 DE ABRIL/ El presidente seguir en el cargo como no ejecutivo. El consejero delegado asumir el poder en el grupo, que eliminar trabas para su fusin, escisin o cambio de sede al extranjero.

Miguel ngel Patio. Madrid La prxima junta de accio-nistas de Repsol, convocada ayer para el prximo da 30 de abril, ser un nuevo hito para la petrolera. La compa-a aprobar diversos cam-bios estatutarios para que Antonio Brufau, actual presi-dente, siga en el cargo duran-te cuatro aos pero sin pode-res ejecutivos. Adems, se aprovecharn las modifica-ciones estatutarias para eli-minar los numerosos blinda-jes societarios creados en la junta del pasado ao contra Pemex, dejando as ms li-bertad de accin a la compa-a para operaciones de fu-sin, escisin o incluso cam-bio de sede al extranjero.

La junta someter a vota-cin la reeleccin de Brufau, por cuatro aos, como conse-jero externo, no como conse-jero ejecutivo, su ttulo actual. Es la forma tcnica con la que se encajar el nuevo diseo de la cpula en el que ha venido trabajando la petrolera en las ltimas semanas. El esquema, tal, como adelant EXPAN-SIN el pasado 11 de marzo, contempla que Brufau traspa-se los poderes ejecutivos que le quedan (reas financiera, jurdica y de comunicacin) al actual consejero delegado, Josu Jon Imaz. ste, a su vez, podra descargar parte del

Macquarie ficha al exfinanciero de la petrolera como hombre fuerte Miguel ngel Patio. Madrid El gigante financiero Macqua-rie, que acaba de formalizar la compra de los activos de E.ON Espaa, ha fichado a Miguel ngel Devesa como mximo responsable finan-ciero de este negocio. Devesa fue uno de los protagonistas en las sucesivas reordenacio-nes de la cpula directiva rea-lizadas por Antonio Brufau, presidente de Repsol, en los ltimos cinco aos en la pe-trolera.

Tras varios aos en Repsol ocupando diversos puestos de responsabilidad desde 2006, Devesa fue nombrado

director financiero de la pe-trolera a finales de 2010. Se mantuvo en el cargo seis me-ses, hasta que en junio de 2011 Brufau hizo una nueva remo-delacin y Miguel Martnez sustituy a Devesa, que pas a ocuparse de la unidad de gas licuado del petrleo (GLP) en Europa, hasta dejar el grupo. Ingeniero por la Escuela Tc-nica Superior de Ingenieros

Industriales de Madrid, De-vesa inici su carrera en Ar-thur Andersen. Posterior-mente fue vicepresidente en Cap Gemini Ernst & Young.

E.ON Espaa mantendr esta marca comercial hasta el verano. Macquarie y su socio en la operacin de compra de estos activos, el fondo kuwait KIO trabajan ya en la creacin de una nueva ensea y han empezado a tomar las prime-ras decisiones dentro de la nueva compaa. A Devesa se le ha fichado como mximo responsable financiero. A partir de ah, se crear una nueva estructura. Se ha ratifi-

cado a Miguel Antoanzas como presidente y consejero delegado de la nueva E.ON Espaa.

Fuentes del mercado indi-can que Devesa tendr un pa-pel destacado dado el perfil fi-nanciero que se le quiere im-primir a los activos adquiri-dos. De hecho, en el sector se considera que Devesa es el hombre fuerte fichado por Macquarie para su nueva aventura de inversin energ-tica en Espaa. Fuentes de E.ON Espaa declinaron ayer hacer comentarios. Devesa se incorpora a E.ON con la total aprobacin de Antoanzas. El

trabajo en Luis Cabra, actual responsable de exploracin y produccin.

Chairman Brufau, con un sueldo ms re-ducido, pero asegurado hasta 2019, seguir como mnimo hasta la junta de ese ejercicio

como presidente no ejecuti-vo, una figura equivalente a lo que en el mundo anglosajn se conoce como chairman, que centra sus tareas en las re-laciones institucionales con los stakeholders (accionistas, clientes y proveedores). Has-ta ahora, los estatutos con-

templaban solo tres figuras de consejero: ejecutivo, externo dominical y externo indepen-diente, de ah que se modifi-que el artculo 32, sobre la composicin cualitativa del consejo, para incluir la de consejero externo, bajo la que se nombrara al presidente no

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va

Antonio Brufau, presidente de Repsol.

REELECCIN HASTA 2019 Antonio Brufau (Mollerussa, Lleida, 1948) es consejero de Repsol desde 1996. En 2004, fue nombrado presidente de la petrolera. Est previsto que la junta del 30 de abril le renueve por otros cuatro aos.

La junta aprobar un nuevo dividendo, en efectivo o en acciones, equivalente a 0,50 euros por accin. Ser el dividendo complementario con cargo a 2014.

DIVIDENDO

ejecutivo. Oficialmente, el traspaso de poderes se produ-cir en el consejo que Repsol celebrar antes de la junta.

Control Por otra parte, la junta tam-bin someter a votacin la re-forma del artculo 22 de los es-tatutos, que tanta polmica suscit en la junta de 2014. En-tonces, se cambi este artculo para crear nuevos blindajes al control de Repsol, en un claro rdago a Pemex. Por enton-ces, Pemex era uno de sus grandes accionistas. La cpula de Repsol mantena un agrio enfrentamiento con ese grupo mexicano, al que atribua os-curas intenciones de hacerse con el control de la petrolera espaola.

Entonces, se incluyeron en los estatutos limitaciones a mo-vimientos corporativos como la fusin, la escisin de los ne-gocios de Repsol o el traslado de la sede social al extranjero. Por estatutos, se estableci que se requerira una mayora cua-lificada del 75% de la junta para la aprobacin de ese tipo de

acuerdos. Ahora, se da marcha atrs y se vuelve a la situacin original, que estableca un sis-tema de mayoras simples (50%) para dar va libre a esas decisiones.

Repsol ha decidido retirar estas cautelas porque quedan absorbidas por otras rbricas ms genricas, ya que la nueva normativa sobre sociedades ha introducido una disciplina ms severa en los conflictos de inters.

Por este motivo, dice el gru-po en su informe a la CNMV, no parece necesario seguir manteniendo para este tipo de operaciones una mayora tan cualificada que, en ocasiones, podra restar flexibilidad a la compaa.

La junta tambin ratificar o reelegir a los consejeros Luis Carlos Croissier, ngel Du-rndez, Mario Fernndez, John Robinson West y Jos Manuel Loureda. Este ltimo est por Sacyr, que mantendr dos puestos a pesar de diluir su participacin por debajo del 9%.

La junta aprobar un divi-dendo complementario de 0,50 euros por accin con car-go a 2014 manteniendo el es-quema de scrip dividend (efec-tivo o acciones). Con cargo a 2014, Repsol ya ha pagado a cuenta 0,472 euros y un extra de 1 euro.

Miguel ngel Devesa, nuevo fichaje de Macquarie en Espaa.

pasado mircoles se produjo formalmente la operacin de compraventa de E.ON al tn-dem MacquarieKIO. Ese mismo da se reestructur el consejo de la compaa. Por la parte de Macquarie entra-ron Juan Cao (su represen-

tante en Espaa), Martin Bradley y Mark Braithwaite. Por la parte de Wren House Infrastructure (la sociedad con la que ha participado KIO), entr Hakim Drissi. Antoanzas permanece co-mo presidente del consejo.

A partir del fichaje de Devesa, la nueva E.ON Espaa disear una nueva estructura directiva

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Josu Jon Imaz, consejero delegado de la petrolera.

HACIA UNA REMODELACIN Josu Jon Imaz San Miguel (Zumrraga, 1963) se incorpor a Repsol en 2008, como presidente de Petronor. En 2014, se le nombr consejero delegado. Es previsible que al asumir ms poder ajuste la cpula a su propio estilo.

El traspaso de poderes de Brufau a Imaz se producir en el consejo previo a la junta del 30 de abril

EMPRESAS

Viernes 27 marzo 20154 Expansin

da, acreedor de Reyal Urbis con un pasivo de 400 millones de euros, algo que el magistra-do pide que justifique si es voluntad de la concursada el otorgar a la AEAT (Agencia Estatal de Administracin Tributaria) un tratamiento singular, especial y ventajoso en relacin a los dems acree-dores de igual clase (...) Reyal debe explicar en todos sus ex-tremos el tratamiento singu-lar, especfico y privilegiado o

bien la somete al tratamiento general de tales crditos sin poder remitir a un acuerdo posterior tales extremos.

Efecto arrastre En su propuesta, Reyal Urbis se aferra a la reforma de la ley concursal aprobada el ao pa-sado para lograr su salida del concurso aun sin el apoyo de todos los acreedores. La so-ciedad interpreta que el art-culo 121.4 de la Ley Concursal permite que el voto favorable a la propuesta del 75% del pa-sivo agrupado en dicho crdi-to sindicado arrastre al restan-te 25%, sealan desde la compaa. Algo que el magis-trado rechaza, ya que la re-

nuncia a los derechos de co-bro debe hacerse expresa-mente.

El recurso planteado a las peticiones del juez ha sorpren-dido a los acreedores financie-ros, que haban mostrado su predisposicin a aceptar ele-vadas quitas a cambio de que-darse con unos activos, que ya fueron adjudicados provi-sionalmente mediante sorteo y que figuraban como garan-tas en las refinanciaciones

cerradas en aos anteriores. Los principales acreedores

creen necesario estos cam-bios antes de someter en sus respectivos consejos la posi-bilidad de aceptar o no este plan de pagos. De no lograr el apoyo de la mayora de los propietarios de su deuda, Re-yal Urbis seguira los pasos de su homloga Martinsa Fade-sa, que se encuentra en pleno proceso de liquidacin.

No obstante, los acreedores no dan todo el proceso por perdido y creen que el recur-so podra servir para que Re-yal gane tiempo y plantee una propuesta de consenso.

La Llave / Pgina 2

NEGOCIACIN/ La inmobiliaria, con una deuda de 4.000 millones de euros, ha presentado un recurso a la peticin del magistrado de cambiar y clarificar ciertos puntos de su propuesta de convenio.

R. Ruiz/S. Arancibia. Madrid Las negociaciones para lograr que Reyal Urbis salga del con-curso han dado un giro ines-perado. La inmobiliaria, presi-dida por su mximo accionista Rafael Santamara, ha decidi-do presentar un recurso a la peticin del juez encargado de su proceso concursal de modi-ficar varios puntos de su pro-puesta de convenio.

La decisin de la inmobilia-ria de aplazar los cambios soli-citados por el juez ha sorpren-dido debido a la situacin tan difcil que soporta. Reyal Urbis acumula una deuda de 4.435 millones de euros, mientras que sus activos estn valora-dos en 1.345 millones. Ade-ms, tiene un dficit patrimo-nial de ms de 3.000 millones de euros.

En 2014 la compaa perdi ms de 694 millones, nmeros rojos que lleva arrastrando desde hace un lustro por la de-preciacin de sus activos in-mobiliarios y la cada de las ventas.

El juez Francisco Javier Va-quer, titular del Juzgado de lo Mercantil nmero 6 de Ma-drid, pidi el pasado seis de marzo que subsanara las defi-ciencias del plan de viabilidad, presentado por la compaa das antes. La propuesta de Reyal Urbis incluye una quita del 90% para aquellos acree-dores con garanta hipotecaria procedente de prstamos bila-terales. En el caso de los acree-dores del prstamo sindicado, donde figuran entidades como Santander, Sareb y Barclays, la inmobiliaria propone dos fr-mulas: una de ellas es una qui-ta del 90% y el pago del resto con el canje de determinados activos (Reyal se reserva una parte de su cartera valorada en 260 millones de euros).

La segunda alternativa es una quita de entre el 88% y el 93%, y una espera de seis aos para el pago del resto con una carencia de cuatro aos. En ambos casos, la quita a aplicar excede con mucho los lmites legales, algo que no se justifi-ca, segn el magistrado, en el plan de viabilidad presentado por Reyal Urbis.

Adems, el juez tambin en-tiende que la inmobiliaria no explica en su plan de negocio cmo va a lograr los fondos pa-ra pagar el resto de la deuda.

Estos altos niveles de caren-cia no se aplicaran a Hacien-

Reyal Urbis recurre ante el juez para sacar adelante su plan de pagos

El juez pide que aclare el trato singular y ventajoso que da a Hacienda frente a otros acreedores

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Reyal cree que puede obligar a todos los dueos de crditos a aceptar su plan, lo que el juez rechaza

LA NUEVA REYAL La propuesta presentada

por los responsables de Reyal Urbis, con su

presidente Rafael Santamara (arriba) a la

cabeza, incluye mantener activos valorados en 260

millones, escogidos por la propia inmobiliaria.

Entre ellos estn el Hotel La Pleta, en Baqueira

Beret (en la imagen), las oficinas de la calle Ayala y el Hotel Rafael Atocha,

ambos en Madrid, la concesin de la Esquina

del Bernabu y del centro comercial las

Pirmides de Martianez, en Tenerife.

J. Montalvo. Madrid Mediapro ha cerrado un acuerdo con la banca para re-financiar su deuda con la fir-ma de un crdito sindicado de 165 millones de euros. El nue-vo prstamo, a tres aos, sus-tituye el anterior crdito de 350 millones, firmado en 2012 tambin para refinanciar el pasivo, y mejora sus condicio-nes, con mayor flexibilidad y un ao de carencia.

Con la firma del nuevo prstamo, en el que han parti-cipado Santander, CaixaBank, Bankia, Sabadell, Banco Po-pular, RBS, Bankinter, ICF y Citi, Mediapro ha reducido su deuda por debajo de los 200 millones, tras amortizar una cantidad similar en los dos l-timos aos.

El acuerdo se produce des-pus de que el Tribunal Su-premo estimara, el pasado mes, el recurso del grupo con-tra la sentencia que le conde-naba a indemnizar con 105 millones a Canal+ por incum-plir los contratos firmados en 2006 para repartirse los dere-chos de ftbol. Mediapro re-clama una indemnizacin de 153 millones de euros a Prisa por daos y perjuicios.

Mediapro refinancia su deuda con un crdito de 165 millones

Expansin. Madrid ACS ha bajado del 4% su par-ticipacin directa e indirecta en Iberdrola. En concreto, se situaba en el 3,94% a cierre de 2014, un 1,37% de forma di-recta y otro 2,57% a travs de derivados financieros. Este porcentaje est valorado en ms de 520 millones en Bolsa.

El expresidente de Mxico Ernesto Zedillo particip ayer, junto al presidente de Iberdrola, Ignacio Snchez Galn, en el encuentro inter-nacional de directivos del grupo, que se celebra cada ao en la Torre Iberdrola de Bilbao en la vspera de la junta general de accionistas.

El ao pasado el invitado fue Lula da Silva, expresiden-te de Brasil.

Galn destac, ante ms de 200 directivos del grupo, el papel de Iberdrola como motor de la economa all donde opera.

ACS baja del 4% su participacin en el capital de Iberdrola

EMPRESAS

Viernes 27 marzo 2015 5Expansin

Miquel Serra, director tcnico de Nestl Espaa, y Laurent Dereux, director general de la filial del grupo suizo de alimentacin.

Nestl invertir 102 millones en su planta de caf de GironaS. Saborit. Barcelona Nescaf es la marca ms valiosa de Nestl y la que ms ingresos genera para el grupo a nivel mundial. En Espaa, la ensea controla una cuota de mercado del 50% en el negocio del caf soluble, un tipo de producto que, contrariamente a lo que pueda parecer, Nestl asegura que su consumo no decae. Para incrementar la capacidad de elaboracin de Nescaf, la multinacional suiza anunci ayer una inversin de 102 mi-llones de euros en su fbrica de Girona, que se convertir en el principal centro de produc-cin de caf del grupo en Euro-pa. En el mundo slo habr dos plantas mayores de Nescaf si-tuadas en Brasil y Mxico.

El proyecto culminar a fi-nales de 2017 y permitir ele-var en un 30% la produccin, hasta 30.000 toneladas al ao. Las nuevas instalaciones ab-sorbern parte del volumen de Nescaf que se elabora ac-tualmente en una planta bri-tnica y potenciarn las ex-portaciones de Girona, que ahora ya vende el 74% de su produccin a 70 pases.

La fbrica gerundense tie-ne mucha credibilidad dentro de Nestl y con esta inversin garantizamos su competitivi-dad futura, asegur ayer el director de la filial espaola, Laurent Dereux. Segn el eje-cutivo, la multinacional ya tie-ne en mente otro proyecto en Girona a medio plazo, aunque no dio ms detalles.

Mayor centro de Europa Con esta inversin, desde 2007 el gigante suizo habr destinado 338 millones a la planta catalana, que se inau-gur en 1968 y emplea a 700 personas. De esta cifra, 300 empleos se han creado en los ltimos cinco aos gracias a que Nestl eligi tambin a su complejo gerundense para instalar una de las tres nicas plantas del caf en cpsulas Dolce Gusto que existen en el mundo. El centro alberga, adems, una de las dos nicas instalaciones que tiene la multinacional para el desca-feinado de caf verde; la otra se encuentra en Vietnam.

En Girona, Nescaf cuenta ahora con dos lneas de produc-cin. Una acaba de moderni-zarse con una inversin de 44 millones y la otra ser substitui-da por la de la nueva planta, que crear entre 30 y 40 nuevos em-pleos. Segn el director tcnico de Nestl, Miquel Serra, gracias a la tecnologa que adoptar, la

nueva fbrica permitir consu-mir un 33% menos de agua y un 40% menos de energa por ca-da kilo producido.

Nestl afirm ayer que, tras

unos aos de contencin y ba-jada de precios, en 2015 ha te-nido que elevar en un 1,5% el precio del caf y el chocolate por el incremento de las ma-

terias primas. La filial espao-la factur 2.102 millones en 2014, un 0,9% ms.

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EMPRESAS

Viernes 27 marzo 20156 Expansin

BBVA tendr que aportar 197 millones y CaixaBank 166 millones para no diluirse en el capital

LA AMPLIACIN Telefnica emitir 281,2 millones de acciones, a 10,84 euros por ttulo, para recaudar 3.048 millones de euros. LOS COORDINADORES Los coordinadores globales sern BBVA, CaixaBank, Santander, Morgan Stanley, JPMorgan y UBS.

EL DESTINO La espaola destinar los recursos a pagar la compra de la brasilea GVT, que completar su presencia en Brasil. OTROS OBJETIVOS La operadora asegura que mantiene sus planes de crecimiento inorgnico para reforzar su portafolio de activos en la zona.

Los detalles de la operacin

Telefnica controlar el 70% de la nueva filial brasileaTRAS LA AMPLIACIN/ La operadora finalizar la emisin por 3.048 millones de euros el 22 de abril con el objetivo de cerrar la compra de GVT antes de junio.

I. del Castillo. Madrid Telefnica espera cerrar an-tes de junio la compra del operador de banda ancha bra-sileo GVT perteneciente a Vivendi, tras aprobar el lanza-miento de una ampliacin de capital por 3.048 millones de euros, mediante la emisin de 281,2 millones de acciones, para financiar parcialmente la adquisicin, como inform ayer EXPANSIN.

La operadora, en una confe-rencia ante inversores, seal que el perodo de suscripcin de la ampliacin de capital se prolongar del 28 de marzo al 12 de abril y que las nuevas ac-ciones comenzarn a cotizar el 22 de abril. Los fondos de la ampliacin en la sociedad ma-triz se destinarn a suscribir, a su vez, otra ampliacin de capi-tal en su filial Telefnica Brasil.

Los bancos Telefnica trabajar con BBVA, Caixa, Santander, JPMorgan, Morgan Stanley y UBS como coordinadores globales de la emisin; mien-tras que BoA, Barclays, BNP Paribas, Citi, HSBC y SocGen sern entidades aseguradoras (joint bookrunners), segn se-al la operadora en un co-municado. Adems, Banca IMI, Banco Sabadell, Com-merzbank, Crdit Agricole CIB, Credit Suisse, Fidentiis Equities, Mitsubishi UFJ Se-curities International, Nomu-ra y UniCredit Bank actuarn como colderes.

Los accionistas de Telefni-ca recibirn derechos de sus-

GVT con Telefnica Brasil se mantendr con Telefnica como primer accionista con un 70% de las acciones totales (el 93% de las acciones ordi-narias, sin voto, y el 53% de las preferentes, con voto), Viven-di mantendr un 7,4% (un 11,3% de las preferentes), mientras que el resto, casi un 23%, flotar en Bolsa.

Compras Adems, la operadora revel que tras la venta de su filial O2 por 14.000 millones, manten-dr sus planes de crecimiento inorgnico (adquisiciones), cuyos objetivos prioritarios sern, probablemente, Mxi-co y Brasil.

cripcin preferente y necesi-tarn 16 derechos para com-prar un ttulo nuevo del opera-dor a un precio de 10,84 euros.

Eso supone que BBVA (po-see cerca del 6%) deber aportar 197 millones de euros y CaixaBank (controla alrede-dor del 5%) otros 166 millones para no diluirse en el capital de la compaa. Ayer, tras co-

nocerse la ampliacin, Tele-fnica cay un 0,11% en Bolsa, a 13,51 euros por ttulo.

Nueva Vivo Tras la ampliacin y despus de que Vivendi haya recibido la participacin actual de Te-lefnica en Telecom Italia, el reparto del capital de la socie-dad resultante de la fusin de

El grupo mantiene su plan de compras corporativas para reforzarse en Latinoamrica

Csar Alierta, presidente ejecutivo de Telefnica.

JMC

aden

as

Diana Esperanza. Madrid El mercado ha valorado posi-tivamente la ampliacin de capital que ha lanzado Telef-nica por 3.048 millones de eu-ros, mediante la emisin de 281,2 millones de acciones, re-presentativas del 6% de su ca-pital social.

El precio de suscripcin de las acciones ser de 10,84 eu-ros por ttulo, correspondien-do 1 euro a valor nominal y 9,84 euros a la prima de emi-sin. El precio es un 19,7% in-ferior al cierre de Telefnica ayer, que acab en 13,51 euros, tras caer un 0,11%.

Los accionistas actuales de la operadora tendrn derecho de suscripcin preferente so-bre las acciones nuevas: a ca-da inversor de la operadora le corresponder un derecho de suscripcin preferente y se-rn necesarios 16 derechos para tener un nuevo ttulo de la compaa. En Renta 4, cal-culan que el valor terico de cada derecho ser de 0,1579 euros.

El objetivo de la operacin es financiar la adquisicin de la compaa brasilea GVT, valorada en 7.450 millones de euros. Los analistas son opti-mistas con la compra. La operacin mejorar la posi-cin competitiva de Telefni-ca en Brasil, donde hasta aho-ra slo estaba presente de for-ma relevante en el mercado de la telefona mvil. Ahora estar presente en los seg-mentos de banda ancha y TV por cable, donde GVT tiene una cuota de mercado del 12%., afirman desde Bankin-ter. Con ello, la empresa am-pliar mrgenes y captar clientes de mayor valor aadi-do (banda ancha fija o fibra ptica ms mvil y TV) en el segundo mercado ms im-portante para la empresa es-paola: Brasil represent el 22,3% de los ingresos en 2014.

Eduard Garca, de Caja de

El mercado cree que la operacin crear valor al accionista

Ingenieros, considera que con esta compra Telefnica da continuidad a su plan es-tratgico, que tambin con-templaba la venta de su filial en Reino Unido, O2, anuncia-da la semana pasada, que le permitir reducir su elevado endeudamiento. En Brasil, Telefnica conseguir supe-rar los 100 millones de clien-tes con la adquisicin de GVT, opina el experto.

Medio plazo A pesar del fuerte efecto dilu-tivo para el accionista, los ana-listas esperan que Telefnica cree valor a medio plazo lo que compensar la operacin. Por ello, Garca espera que la ampliacin de Telefnica ten-ga xito y que reciba una fuer-te demanda por parte de sus inversores. En Banco Saba-dell, aconsejan acudir a la am-pliacin y aprovecharamos la cada de ayer para tomar posiciones, aseguran. Ven potencial alcista en la empre-sa y le dan un precio objetivo de 15 euros a 12 meses, un 11% superior al precio de cierre de ayer.

Los analistas valoran que la compra de GVT reforzar la posicin de Telefnica en Brasil

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EMPRESAS

Viernes 27 marzo 2015 7Expansin

P.Hollinger. Financial Times Etihad, el tercer mayor accio-nista de la aerolnea irlandesa Aer Lingus, con el 4,9%, ven-der su participacin si el Eje-cutivo irlands respalda la opa de 1.350 millones de eu-ros que lanz IAG (hlding de Bristish Airways, Iberia y Vueling). Nuestra inversin en Aer Lingus ha sido slida y esperamos un gran retorno si la opa es aprobada por el Go-bierno irlands, afirm el consejero delegado de Etihad Airways, James Hogan.

Los comentarios del pri-mer ejecutivo son un voto de

confianza para Willie Walsh, consejero delegado de IAG, que lleva tres meses batallan-do por hacerse con su rival.

El Ejecutivo de Dubln, que posee el 25,1% de Aer Lingus, intenta aplacar las posibles crticas, antes de las eleccio-nes generales de 2016, bus-cando garantas sobre el em-pleo y el futuro de los slots (derechos de vuelo) de Aer Lingus en el aeropuerto lon-dinense de Heathrow y sus conexiones con Irlanda. IAG habra satisfecho la mayora de las exigencias. Ryanair po-see el 29,8% de Aer Lingus.

Etihad apoya la opa de IAG sobre Aer Lingus

A. Medina. Madrid Acerinox invertir 116 millo-nes de euros en nuevas lneas de produccin en la factora de su filial NAS en Kentucky (Estados Unidos) para au-mentar su capacidad de pro-duccin, al tiempo que ampla su oferta para hacer frente a la demanda de acero inoxidable.

El consejo de administra-cin ha aprobado destinar 47 millones a un nuevo lamina-dor en fro y 69,7 millones a una lnea de produccin de acero brillante (de acabado espejo), resistente a la corro-sin y utilizado en electrodo-msticos, coches, cisternas de camiones, cuberteras o deco-racin, entre otros.

Acerinox destac ayer que el elevado consumo de este

Bernardo Velzquez, consejero delegado de Acerinox.

producto y el hecho de que, en su mayora, deba ser im-portado por ausencia de pro-duccin interna, estn en el origen de esta inversin.

El grupo ambiciona ser el principal productor de acero con acabado brillante en Esta-dos Unidos, reduciendo pla-zos de entrega, costes de transporte e importacin y ofreciendo precios ms com-petitivos a los clientes. Ade-ms, la compaa considera que la fbrica de NAS dar un salto cualitativo, especia-lizndose en productos de mayor valor aadido, que au-mentarn el porcentaje de su

capacidad de acera y lamina-cin en caliente, mejorando la competitividad de las instala-ciones.

El grupo Acerinox produjo 2,3 millones de toneladas de acera en 2014, as como dos millones de toneladas de la-minacin en caliente y 1,5 mi-llones de laminacin en fro. La planta de NAS elev un 3,6% la produccin de acera y un 4,8% y un 1,9%, respecti-vamente, la de laminacin en caliente y laminacin en fro. La accin cerr ayer en Bolsa a 15,59 euros, un 2,8% menos.

La Llave / Pgina 2

P D

va

La importancia del mercado americano se refleja en los ingresos de Acerinox. El ao pasado, Amrica supuso el 50,8% de la facturacin del grupo (4.380 millones). Segn datos de International Stainless Steel Forum (ISSF), la produccin de acero inoxidable creci un 14,9%, pese al frenazo de Europa (China es el 53% de la fabricacin mundial): El aumento del consumo permiti a la planta de NAS alcanzar un nuevo rcord de produccin.

La mitad de los ingresos

Acerinox destina 116 millones a EEUUACERO INOXIDABLE/ Cubrir la demanda con nuevas lneas de produccin.

RTVE El consejo del ente aprob ayer las cuentas de 2014, con un dficit de 134,8 mi-llones de euros por la cada del 42%, frente al presupuesto, en los ingresos por las tasas de los operadores de telecomunica-ciones y de las televisiones, que alcanzaron los 150,9 millones.

Los ingresos por tasas caen un 42%

EVONIK El grupo alemn Evo-n k estudia lanzar una oferta p-blica de adquisicin de accio-nes (opa) por la empresa qumi-ca suiza Clariant, que creara un grupo con una valoracin bur-stil superior a los 20.000 millo-nes, segn Financial Times. Cla-riant subi en Bolsa un 10%.

Posible opa por la suiza Clariant

BLANCO El grupo textil pre-sent ayer un expediente de re-gulacin de empleo (ERE) por causas econmicas y organiza-tivas, que afectar a 332 em-pleados, el 26% de la plantilla, y que supondr el cierre de 12 tiendas, segn anunci la firma del grupo saud Alhokair.

El ERE afecta a 332 empleados

NH El consejo de administra-cin del grupo hotelero perc bi una remuneracin de 2,611 mi-llones de euros en 2014, un 5,2% ms que en el ejercicio previo, segn la nformacin re-mitida ayer a la CNMV. La alta direccin recibi 2,937 millo-nes, un 14,2% ms.

El consejo percibe 2,6 millones en 2014

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Meridia compra once edificios a GE Capital J.O./M A. Barcelona

Meridia II, el fondo inmobi-liario del grupo inversor que lidera Javier Faus, cierra la compra de un lote de edificios en Madrid, Barcelona y Saba-dell (Barcelona) a GE Capital Real Estate, y ampla la opera-cin adelantada por EX-PANSIN el pasado 21 de fe-brero a otros dos inmuebles situados en la capital catalana (Via Laietana, 4 y Girona, 2).

En total, abonar unos cien millones de euros por once edificios de oficinas que su-man una superficie de 84.000 metros cuadrados. El mayor

de ellos es el edificio Meri-dian, un rascacielos de 18 plantas en Barcelona.

Con esta inversin, la cuar-ta de Meridia II, el fondo de-nominado antes Miref ha agotado la mitad de los 400 millones disponibles, entre recursos propios (150 millo-nes) y deuda bancaria (250 millones), para comprar acti-vos inmobiliarios en Espaa.

Faus espera completar las inversiones en otoo y prepa-ra ya el lanzamiento de Meri-dia III, un fondo inmobiliario paneuropeo de 750 millones de euros, incluyendo deuda.

Viernes 27 marzo 20158 Expansin

DINAMIA CAPITAL PRIVADO, SOCIEDAD DE CAPITAL RIESGO, SOCIEDAD ANNIMACONVOCATORIA DE JUNTA GENERAL ORDINARIA

El Consejo de Administracin de Dinamia Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, Sociedad Annima (Dinamia o la Sociedad), convoca a los seoresaccionistas a la Junta General Ordinaria, que se celebrar en el Hotel Petit Palace President Castellana, calle Marqus de Villamagna, nmero 4 (esquina Paseode la Castellana, 20), Madrid, el da 28 de abril de 2015, a las 12:00 horas, en primera convocatoria, y al da siguiente, 29 de abril de 2015, en el mismo lugary a la misma hora en segunda convocatoria, siendo previsible que se celebre en segunda convocatoria, con el siguiente

ORDEN DEL DA

1.- Examen y aprobacin de las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Prdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos deEfectivo y Memoria) y del Informe de Gestin de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2014.2.- Examen y aprobacin de la propuesta de aplicacin del resultado de la Sociedad correspondiente al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2014.3.- Examen y aprobacin de la gestin realizada por el Consejo de Administracin durante el ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2014.4.- Examen y aprobacin en su caso, de la propuesta de modificacin de los Estatutos Sociales de la Sociedad:

4.1. Modificacin de los siguientes artculos relativos a aspectos generales: artculo 2, artculo 3 y artculo 8.4.2. Modificacin de los artculos relativos a la Junta General: artculo 10, artculo 11, artculo 12, artculo 14 y artculo 15.4.3. Modificacin de los artculos relativos al Consejo de Administracin: artculo 16, artculo 17, artculo 18, artculo 20, artculo 21, artculo 22, artculo

23 y eliminacin del artculo 22 bis.4.4. Modificacin del artculo 24 relativo al ejercicio social.4.5. Modificacin de los siguientes artculos relativos a la disolucin y liquidacin: modificacin del artculo 28 y eliminacin de los artculos 29 y 30.4.6. Incorporacin de un ndice a los Estatutos Sociales y de un ttulo para todos los artculos estatutarios.4.7. Como consecuencia de todos los cambios anteriores, aprobacin de un nuevo texto refundido de los Estatutos Sociales.

5.- Examen y aprobacin en su caso, de la propuesta de modificacin del Reglamento de la Junta General de Accionistas de la Sociedad:5.1. Modificacin del prembulo.5.2. Modificacin de los siguientes artculos relativos a las clases, funciones, convocatoria y preparacin de la Junta General: artculo 2 (clases de juntas),

artculo 3 (funciones de la junta), artculo 4 (convocatoria de la junta general), artculo 5 (anuncio de convocatoria), artculo 6 (informacin disponibledesde la fecha de la convocatoria), artculo 7 (derecho de informacin previo a la celebracin de la junta general), artculo 9 (delegaciones).

5.3. Modificacin de los siguientes artculos relativos a la celebracin de la Junta General: artculo 10 (derecho y deber de asistencia), artculo 11 (mesade la junta general), artculo 12 (constitucin de la junta general de accionistas), artculo 16 (informacin), artculo 17 (votacin a travs de mediosde comunicacin a distancia), artculo 18 (votacin de las propuestas), artculo 19 (adopcin de acuerdos y proclamacin del resultado).

5.4. Como consecuencia de todos los cambios anteriores, aprobacin de un nuevo texto refundido del Reglamento de la Junta General de Accionistasde la Sociedad.

6.- Aprobacin de la segregacin de parte del patrimonio de la Sociedad y de la constitucin de una nueva sociedad beneficiaria de la segregacin, deconformidad con los trminos del proyecto de segregacin formulado por el Consejo de Administracin de Dinamia, insertado en la pgina web de la Sociedady, a tal efecto:

6.1. Aprobacin de los acuerdos relativos a la segregacin y, en particular:a) Aprobacin del proyecto de segregacin.b) Aprobacin del balance de la Sociedad correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014 como balance de segregacin.c) Informacin sobre los trminos y condiciones de la segregacin, incluyendo la informacin, en su caso, sobre las modificaciones

importantes del patrimonio de la Sociedad acaecidas entre la fecha del proyecto de segregacin y la fecha de celebracin de la JuntaGeneral Ordinaria de accionistas.

d) Aprobacin de la constitucin de la sociedad beneficiaria y de los estatutos sociales por los que deba regirse.e) Delegacin de la facultad de declarar el cumplimiento de la condicin suspensiva prevista en el proyecto de segregacin, con posibilidad

de sustitucin.f) Aprobacin del acogimiento de la segregacin al rgimen tributario establecido en el Captulo VII del Ttulo VII de la Ley 27/2014, de 27 de

noviembre, del Impuesto sobre Sociedades.6.2. Aprobacin del nombramiento de los administradores de la sociedad beneficiaria de la segregacin.6.3. Aprobacin del nombramiento del auditor de cuentas de la sociedad beneficiaria de la segregacin.

7.- Aprobacin de la fusin por absorcin de N MS UNO IBG, S.A por la Sociedad, con extincin de la sociedad absorbida y traspaso en bloque de supatrimonio, a ttulo universal, a la absorbente, con previsin expresa de que el canje se atienda mediante la entrega de acciones de Dinamia de nueva emisin yde acciones en autocartera de Dinamia, de conformidad con los trminos del proyecto comn de fusin formulado por los respectivos Consejos de Administracinde las referidas sociedades, e insertado en sus respectivas pginas webs y, a tal efecto:

7.1. Aprobacin de acuerdos relativos a la fusin y, en particular:a) Aprobacin del proyecto comn de fusin.b) Aprobacin del balance de la Sociedad correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014 como balance de fusin.c) Informacin sobre los trminos y condiciones de la fusin, incluyendo la informacin, en su caso, sobre las modificaciones importantes del

patrimonio de las sociedades participantes en la fusin acaecidas entre la fecha del proyecto comn de fusin y la fecha de celebracin dela Junta General Ordinaria de accionistas.

d) Autorizacin al Consejo de Administracin para la adquisicin derivativa de las acciones de los accionistas que ejerciten el derecho deseparacin como consecuencia de la modificacin del objeto social de la Sociedad en el marco de la fusin.

e) Aprobacin del aumento de capital que, en su caso, se realice en la Sociedad para atender al tipo de canje, con posibilidad de aumentoincompleto y delegacin de la ejecucin del aumento y de la redaccin del artculo 5 de los Estatutos Sociales en el Consejo deAdministracin de la Sociedad.

f) Aprobacin de la solicitud de admisin a negociacin en las Bolsas de Valores de Barcelona y Madrid a travs del Sistema de InterconexinBurstil (Mercado Continuo) de las acciones nuevas que, en su caso, se emitan para atender la ecuacin de canje. Delegacin defacultades.

g) Delegacin de la facultad de renunciar y declarar el cumplimiento de las condiciones suspensivas previstas en el proyecto comn de fusin,con posibilidad de sustitucin.

h) Aprobacin del acogimiento de la fusin al rgimen tributario establecido en el Captulo VII del Ttulo VII de Ley 27/2014, de 27 denoviembre, del Impuesto sobre Sociedades.

7.2. Aprobacin del texto refundido de los Estatutos Sociales de la Sociedad tras la fusin, y, en particular, respecto del texto que se somete a laaprobacin de la Junta bajo el punto 4 anterior:7.2.1. Modificacin de los siguientes artculos relativos a aspectos generales: artculo 1 (Denominacin social), artculo 2 (Objeto social),

artculo 3 (Duracin), artculo 8 (Pgina web).7.2.2. Modificacin de los siguientes artculos relativos al consejo de administracin: artculo 16 (Composicin y duracin del cargo), artculo 18

(Cargos y constitucin del consejo), artculo 22 (rganos delegados y comisiones en el seno del Consejo).7.2.3. Modificacin del artculo 25 (Formulacin de las cuentas anuales)7.2.4. Eliminacin del Ttulo II (Criterios de valoracin de las participaciones y poltica de inversiones) y del artculo 20 (Sociedad Gestora) y

consiguiente renumeracin de los artculos 7 y siguientes de los Estatutos Sociales.7.3. Aprobacin del texto refundido del Reglamento de la Junta General de la Sociedad tras la fusin y, en particular, respecto del texto que se somete

a la aprobacin de la Junta bajo el punto 5 anterior:7.3.1. Eliminacin del prembulo y de la disposicin final.7.3.2. Modificacin de los siguientes artculos: artculo 3 (Funciones de la Junta), artculo 7 (Derecho de informacin previo a la celebracin de

la Junta General), artculo 10 (Derecho y deber de asistencia), artculo 16 (Informacin).7.4. Reorganizacin del Consejo de Administracin de la Sociedad como consecuencia de la fusin. Fijacin del nmero de miembros del Consejo

de Administracin. Cese de consejeros y nombramiento de miembros del Consejo de Administracin de la Sociedad tras la fusin por el plazoestatutario:7.4.1. Fijacin del nmero de consejeros7.4.2. Cese de D. Emilio de Carvajal y Ballester7.4.3. Nombramiento de D. Santiago Eguidazu Mayor como consejero ejecutivo7.4.4. Nombramiento de D. Jos Antonio Abad Zorrilla como consejero dominical7.4.5. Nombramiento de D. Jorge Mataix Entero como consejero dominical

7.5. Aprobacin de la Poltica de Remuneraciones de los Consejeros de la Sociedad tras la fusin, dejando sin efecto la poltica de remuneracionesprevista en el Informe Anual de Remuneraciones de Consejeros que se somete a votacin consultiva bajo el punto 11 siguiente.

7.6. Revocacin del nombramiento efectuado bajo el punto 9 siguiente del Orden del Da y nombramiento de auditores de cuentas de la Sociedad trasla fusin.

7.7. Aprobacin de la distribucin de dividendos:7.7.1. Aprobacin de la distribucin de dividendos por un importe total de 3.000.000 euros a todos los accionistas de la Sociedad, con cargo a la

reserva de prima de emisin, que ser abonado con anterioridad a la fecha de efectividad de la fusin.7.7.2. Aprobacin de la distribucin de dividendos por la sociedad resultante de la fusin por un importe total de 19.394.043,66 euros a todos

los accionistas de la Sociedad, con cargo a la reserva de prima de emisin, que ser abonado con posterioridad a la fecha de efectividadde la fusin.

7.8. Prdida de la condicin de entidad de capital riesgo.8.- Examen y aprobacin del importe mximo de la remuneracin de los consejeros en su condicin de tales para el ejercicio 2015, en caso de que la fusinreferida en el punto 7 anterior no sea efectiva.9.- Examen y aprobacin de la reeleccin de auditores de cuentas de la Sociedad, en caso de que la fusin referida en el punto 7 anterior no sea efectiva.10.- Delegacin de facultades para la efectividad, formalizacin e inscripcin de los acuerdos adoptados por la Junta General y para llevar a cabo el preceptivodepsito de cuentas.

PUNTO DE CARCTER CONSULTIVO

11.- Votacin consultiva del Informe sobre remuneraciones de los consejeros de la Sociedad.

PUNTO DE CARCTER INFORMATIVO

12.- Informacin sobre la modificacin del Reglamento del Consejo de Administracin de la Sociedad teniendo en cuenta las novedades legislativas, incluyendo,en particular, la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo y la Ley 22/2014,de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversin colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras deentidades de inversin colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, as comode las modificaciones al mismo que se derivaran como consecuencia de la fusin referida en el punto 7 anterior.

COMPLEMENTO DE CONVOCATORIA Y PRESENTACIN DE PROPUESTAS

Los accionistas que representen, al menos, el tres por ciento del capital social podrn solicitar que se publique un complemento a la presente convocatoria,incluyendo uno o ms puntos en el Orden del Da, siempre que los nuevos puntos vayan acompaados de una justificacin o, en su caso, de una propuesta deacuerdo justificada.El ejercicio de este derecho deber efectuarse mediante notificacin fehaciente que habr de recibirse en el domicilio social dentro de los cinco das siguientesa la publicacin de esta convocatoria. Asimismo, los citados accionistas titulares de, al menos, el tres por ciento del capital social podrn presentar, en el mismoplazo, propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluidos o que deban incluirse en el Orden del Da de la Junta, todo ello en los trminos previstosen el artculo 519.3 de la Ley de Sociedades de Capital.En el escrito de notificacin se har constar el nombre o denominacin social del accionista o accionistas solicitantes, y se acompaar la oportunadocumentacin copia de la tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia o certificado de legitimacin que acredite su condicin de accionista, a fin decotejar esta informacin con la que conste en el Libro Registro de Acciones Nominativas de la Sociedad, confeccionado a partir de la informacin facilitada a laBolsa de Madrid por la Sociedad de Gestin de los Sistemas de Registro, Compensacin y Liquidacin de Valores, Sociedad Annima Unipersonal (IBERCLEAR),as como el contenido de la propuesta del punto o puntos que el accionista proponga, o el contenido de la propuesta o propuestas que el accionista formule.El complemento de la convocatoria se publicar con quince das de antelacin, como mnimo, a la fecha establecida para la celebracin de la Junta.

INSTRUMENTOS ESPECIALES DE INFORMACINDe acuerdo con el artculo 539.2 de la Ley de Sociedades de Capital, y en los trminos referidos en el mismo, se habilitar un Foro Electrnico de Accionistas enla pgina web de la Sociedad (en adelante, el Foro), al que podrn acceder con las debidas garantas tanto los accionistas individuales como las asociacionesvoluntarias de accionistas que puedan constituir en los trminos legalmente previstos, con el fin de facilitar su comunicacin con carcter previo a la celebracinde la Junta General. En el Foro podrn publicarse propuestas que pretendan presentarse como complemento del Orden del Da anunciado en la convocatoria,solicitudes de adhesin a tales propuestas, iniciativas para alcanzar el porcentaje suficiente para ejercer un derecho de minora previsto en la Ley, as comoofertas o peticiones de representacin voluntaria.

DERECHO DE ASISTENCIATendrn derecho de asistencia los titulares de acciones que, con cinco das de antelacin, como mnimo, al sealado para la celebracin de la Junta, sehallen inscritos como tales (i) en los respectivos registros de alguna de las entidades participantes en la Sociedad de Gestin de los Sistemas de Registro,Compensacin y Liquidacin de Valores, Sociedad Annima Unipersonal (IBERCLEAR), las cuales facilitarn las correspondientes tarjetas de asistencia quetendrn eficacia legitimadora frente a la Sociedad y/o (ii) en el Libro Registro de Acciones Nominativas de la Sociedad.A los efectos de acreditar la identidad de los accionistas, o de quien vlidamente les represente, a la entrada del local donde se celebre la Junta General deAccionistas, se podr solicitar a los asistentes, junto a la presentacin de la tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia, la acreditacin de su identidadmediante la presentacin del Documento Nacional de Identidad o de cualquier otro documento oficial en vigor generalmente aceptado a estos efectos.Una vez finalizado el proceso de registro de tarjetas de asistencia y representacin y de constatarse la existencia de qurum suficiente, se formar la lista deasistentes.

DELEGACIN Y VOTO A TRAVS DE MEDIOS DE COMUNICACIN A DISTANCIADelegacinDe conformidad con lo dispuesto en el artculo 14 de los Estatutos Sociales y 9 del Reglamento de la Junta General, todo accionista que tenga derecho deasistencia podr hacerse representar en la Junta General por otra persona, aunque no sea accionista de la Sociedad, cumpliendo los requisitos y formalidadesexigidos por la Ley, los Estatutos y el resto de la normativa interna de la Sociedad en lo que sea de aplicacin.La representacin, que ser especial para cada Junta, deber conferirse por escrito y podr conferirse mediante medios de comunicacin a distancia, siempreque se garantice debidamente la identidad del sujeto que ejercita su derecho de representacin y la seguridad de las comunicaciones electrnicas. Cuando seconfiera por medios de comunicacin a distancia, slo se reputar vlida la que se efecte:a) Mediante correspondencia postal, remitiendo a la Sociedad a la direccin: Dinamia, Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, Sociedad Annima,

calle Padilla 17, 28006, Madrid, la tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia expedida por la entidad o entidades encargadas de la llevanza delregistro de anotaciones en cuenta o puesta a disposicin de los accionistas por la Sociedad en su pgina web (www.dinamia.es), debidamente firmada ycumplimentada por el accionista.

b) A travs de medios de comunicacin electrnica a distancia que garanticen debidamente la representacin atribuida y la identidad del representado.Ser admitida la representacin otorgada por estos medios cuando el documento electrnico en cuya virtud se confiere incorpore la firma electrnicareconocida o la firma electrnica avanzada del representado, en los trminos previstos en la Ley 59/2003, de 19 de diciembre, de Firma Electrnica,basadas en un certificado electrnico reconocido respecto del cual no conste su revocacin y que haya sido emitido por la Autoridad Pblica deCertificacin Espaola (CERES) dependiente de la Fbrica Nacional de Moneda y Timbre.

Todo accionista que disponga de una firma electrnica que cumpla los requisitos anteriormente indicados y se identifique mediante ella, podr conferir surepresentacin mediante comunicacin electrnica conforme a las instrucciones y procedimientos que se especifiquen en la pgina web de la Sociedad (www.dinamia.es).Para su validez, la representacin conferida por cualquiera de los citados medios de comunicacin a distancia (postal o electrnica) habr de recibirse por laSociedad antes de las 23:59 horas del da anterior al previsto para la celebracin de la Junta en segunda convocatoria, esto es, antes de las 23:59 horas delda 28 de abril de 2015.El accionista que confiera la representacin mediante correspondencia postal o comunicacin electrnica a distancia se obliga a comunicar al representantedesignado la representacin conferida a su favor. Cuando la representacin se confiera a algn consejero o al Secretario del Consejo de Administracin de laSociedad, esta comunicacin se entender realizada mediante la recepcin por Dinamia de dicha delegacin mediante correspondencia postal o electrnica.En el da y lugar de celebracin de la Junta, los representantes designados debern identificarse con su Documento Nacional de Identidad o con cualquierotro documento oficial en vigor generalmente aceptado a estos efectos, con el fin de que la Sociedad pueda comprobar la delegacin conferida a su favor,acompaando copia de dicha delegacin y, en su caso, del poder.El representante slo podr ejercer el voto de su representado asistiendo personalmente a la Junta General. La representacin es siempre revocable. Laasistencia del accionista a la Junta supone la revocacin de cualquier delegacin, cualquiera que sea la fecha de sta. Asimismo, las delegaciones conferidascon posterioridad a la emisin del voto a distancia se tendrn por no efectuadas.En el caso de que se hayan emitido instrucciones por parte del accionista representado, el representante emitir el voto con arreglo a las mismas, y tendr laobligacin de conservar dichas instrucciones durante un ao desde la celebracin de la Junta. El representante podr tener la representacin de ms de unaccionista sin limitacin en cuanto al nmero de accionistas representados. Cuando un representante tenga representaciones de varios accionistas, podr emitirvotos de signo distinto en funcin de las instrucciones dadas por cada accionista.VotoDe acuerdo con lo establecido en el artculo 15 de los Estatutos Sociales y 17 del Reglamento de la Junta General, los accionistas con derecho de asistencia yvoto podrn emitir su voto sobre las propuestas relativas a puntos comprendidos en el Orden del Da, con carcter previo a la celebracin de la Junta, a travsde los siguientes medios de comunicacin a distancia:a) Mediante correspondencia postal, remitiendo a la Sociedad a la direccin: Dinamia, Capital Privado, Sociedad de Capital Riesgo, Sociedad Annima,

calle Padilla 17, 28006, Madrid, la tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia expedida por la entidad o entidades encargadas de la llevanza delregistro de anotaciones en cuenta o puesta a disposicin de los accionistas por la Sociedad en su pgina web (www.dinamia.es), debidamente firmada ycumplimentada, en la que harn constar el sentido de su voto (a favor, en contra o abstencin), marcando con una cruz en la casilla correspondiente delcuadro que figurar en la tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia.

b) Mediante otros medios de comunicacin electrnica a distancia, siempre que el documento electrnico en cuya virtud se ejercita el derecho de votoincorpore la firma electrnica legalmente reconocida o la firma electrnica avanzada del accionista, en los trminos previstos en la Ley 59/2003, de 19de diciembre, de Firma Electrnica, basadas en un certificado electrnico reconocido respecto del cual no conste su revocacin y que haya sido emitidopor la Autoridad Pblica de Certificacin Espaola (CERES) dependiente de la Fbrica Nacional de Moneda y Timbre.

Todo accionista que disponga de una firma electrnica que cumpla los requisitos anteriormente indicados y se identifique mediante ella, podr emitir su votoconforme a las instrucciones y procedimientos pertinentes que se especifiquen en la pgina web de la Sociedad (www.dinamia.es).Para su validez, el voto emitido por cualquiera de los citados medios de comunicacin a distancia (postal o electrnica), deber recibirse por la Sociedad antesde las 23:59 horas del da anterior al previsto para la celebracin de la Junta en segunda convocatoria, esto es, antes de las 23:59 horas del da 28 de abril de2015. En caso contrario, la representacin se tendr por no conferida y el voto por no emitido.Los accionistas que emitan su voto a distancia en los trminos indicados en los Estatutos Sociales y en el Reglamento de la Junta General sern consideradoscomo presentes a los efectos de la constitucin de la Junta de que se trate. En consecuencia, las delegaciones emitidas con anterioridad se entendernrevocadas y las conferidas con posterioridad se tendrn por no efectuadas.El voto emitido a distancia slo podr dejarse sin efecto: (i) por revocacin posterior y expresa efectuada por el mismo medio empleado para la emisin y dentrodel plazo establecido para sta, (ii) por asistencia a la reunin del accionista que lo hubiera emitido, o (iii) por la venta de las acciones cuya titularidad confiere elderecho al voto, de que tenga conocimiento la Sociedad, al menos, cinco das antes de la fecha prevista para la celebracin de la Junta.Disposiciones comunes a la representacin conferida y al voto emitido por medios de comunicacin a distanciaLa validez de la representacin conferida y del voto emitido mediante comunicacin a distancia est sujeta a la comprobacin con el Libro Registro de AccionesNominativas de la Sociedad confeccionado a partir de la informacin facilitada a la Bolsa de Madrid y a la Sociedad, por la Sociedad de Gestin de los Sistemasde Registro, Compensacin y Liquidacin de Valores, Sociedad Annima Unipersonal (IBERCLEAR) de la condicin de accionista con cinco das de antelacin, almenos, a aquel en el que haya de celebrarse la Junta General. En caso de divergencia entre el nmero de acciones comunicado por el accionista que confiere larepresentacin o emite su voto mediante comunicacin a distancia y el que conste en el Libro Registro de Acciones Nominativas de la Sociedad, se considerarvlido, a efectos de qurum y votacin, y salvo prueba en contrario, el nmero de acciones que conste en el citado Libro.Antes de su nombramiento, el representante deber informar con detalle al accionista de si existe situacin de conflicto de intereses. Si el conflicto fuera posterioral nombramiento y no se hubiese advertido al accionista representado de su posible existencia, deber informarle de ello inmediatamente. En ambos casos, deno haber recibido nuevas instrucciones de voto precisas para cada uno de los asuntos sobre los que el representante tenga que votar en nombre del accionista,deber abstenerse de emitir el voto.Si la representacin hubiera sido vlidamente otorgada conforme a la Ley y al Reglamento de la Junta, pero no se incluyeran en la misma instrucciones parael ejercicio del voto o se suscitaran dudas sobre el destinatario o el alcance de la representacin, se entender que (i) la delegacin se efecta en favor delPresidente del Consejo de Administracin, (ii) se refiere a todas las propuestas formuladas por el Consejo de Administracin, (iii) se pronuncia por el voto favorablea las mismas y (iv) se extiende, asimismo, a los puntos que puedan suscitarse fuera del Orden del Da, respecto de los cuales el representante ejercitar el votoen el sentido que entienda ms favorable a los intereses del accionista representado en el marco del inters social.Salvo indicacin del representado, en caso de que el representante se encuentre incurso en una situacin de conflicto de inters, se entender que elrepresentado ha designado, adems, como representante, solidaria y sucesivamente, al Presidente de la Junta General, al Presidente del Comit de Auditora, y,si estos estuviesen, a su vez, en situacin de conflicto de inters, al Secretario de la Junta General.Se establecen las siguientes reglas de prelacin entre delegacin, voto a distancia y presencia en la Junta: La asistencia personal a la Junta del accionista que hubiera delegado o votado a distancia previamente, sea cual fuere el medio utilizado para su emisin,

dejar sin efecto dicha delegacin o voto. Cuando el accionista confiera vlidamente la representacin mediante comunicacin electrnica y, adems, tambin la confiera mediante tarjeta de

asistencia, delegacin y voto a distancia, impresa y expedida por la entidad o entidades encargadas de la llevanza del registro de anotaciones en cuentao por la Sociedad, prevalecer esta ltima frente a la efectuada mediante comunicacin electrnica, con independencia de sus respectivas fechas deotorgamiento.

El voto, sea cual fuere el medio utilizado para su emisin har ineficaz cualquier delegacin, ya sea anterior, que se tendr por revocada, o posterior, quese tendr por no efectuada.

Sin perjuicio de otras normas especficas, en el caso de que un accionista realice vlidamente varias delegaciones o emita varios votos mediantecomunicacin electrnica, prevalecer la ltima representacin o el ltimo voto emitido que haya sido recibido por la Sociedad dentro del plazo establecido.

Tanto la representacin como el voto emitido a distancia quedarn sin efecto por la enajenacin de las acciones que confieren el derecho de asistenciade que tenga conocimiento la Sociedad, al menos, cinco das antes de la fecha prevista para la celebracin de la Junta.

Podrn votar, delegar o asistir cualesquiera cotitulares de un depsito de acciones y les sern de aplicacin entre s las reglas de prelacin anteriores. A losefectos del artculo 126 de la Ley de Sociedades de Capital, se presume que el cotitular que en cada momento realice una actuacin (delegacin, voto oasistencia) se encuentra designado por el resto de los copropietarios para ejercitar los derechos de socio.La Sociedad pondr a disposicin de los accionistas en su pgina web (www.dinamia.es) los formularios que debern utilizarse para la delegacin y el voto porcorrespondencia postal o comunicacin electrnica a distancia.En caso de que el accionista sea persona jurdica, este deber, a solicitud de la Sociedad, remitir copia del poder suficiente en virtud del cual se acrediten lasfacultades de la persona que haya conferido la representacin o emitido el voto a distancia y comunicar a la Sociedad cualquier modificacin o revocacin en lasfacultades otorgadas a su representante y, por tanto, la Sociedad declina cualquier responsabilidad hasta que se produzca dicha notificacin.Es responsabilidad exclusiva del accionista la custodia de su firma electrnica.La Sociedad se reserva el derecho a modificar, suspender, cancelar o restringir los mecanismos de voto y delegacin electrnicos cuando razones tcnicas ode seguridad lo requieran o impongan.Dinamia no ser responsable de los perjuicios que pudieran ocasionarse al accionista derivados de averas, sobrecargas, cadas de lneas, fallos en la conexin,mal funcionamiento del servicio de correos o cualquier otra eventualidad de igual o similar ndole, ajenas a la voluntad de la Sociedad, que dificulten o impidanla utilizacin de los mecanismos de voto y delegacin a distancia.

DERECHO DE INFORMACINDe conformidad con lo establecido en los artculos 272, 287 y 518 de la Ley de Sociedades de Capital, a partir de la fecha de publicacin del presente anunciode convocatoria, los accionistas podrn examinar en el domicilio social (y obtener de la Sociedad de forma inmediata y gratuita), la documentacin que ha deser sometida a la aprobacin de la Junta, as como la entrega o el envo gratuito de esa documentacin en los casos que legalmente proceda y, en particular, lascuentas anuales, el informe de gestin y el informe del auditor de cuentas de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2014, el texto ntegro de la modificacinde los Estatutos Sociales propuesta y el informe de administradores justificativo de dicha propuesta de modificacin.Con independencia del derecho de informacin anteriormente indicado, a partir de la fecha de publicacin del anuncio de la presente convocatoria, estarndisponibles para su consulta en la pgina web de Dinamia (www.dinamia.es), entre otros, los siguientes documentos e informacin:(i) El presente anuncio de convocatoria.(ii) El nmero total de acciones y derechos de voto en la fecha de la convocatoria.(iii) Las cuentas anuales, el informe de gestin y el informe del auditor correspondientes al ejercicio 2014.(iv) El texto ntegro de las propuestas de acuerdos del Consejo de Administracin a la Junta correspondientes a todos los puntos del Orden del Da de la Junta,

incluyendo, en particular, los correspondientes informes de administradores justificativos de las propuestas de acuerdos bajo los puntos 4 y 5 del Ordendel Da.

(v) El informe anual de gobierno corporativo correspondiente al ejercicio 2014.

Viernes 27 marzo 2015 9Expansin

(vi) El informe anual sobre remuneraciones de los consejeros de la Sociedad correspondiente al ejercicio 2014, que se somete a votacin consultiva y comopunto separado del Orden del Da.

(vii) El informe del Comit de Auditora y Nombramientos correspondiente al ejercicio 2014.(viii) Los vigentes Estatutos Sociales, junto con el texto resultante de dichos Estatutos para el caso de que resulten aprobadas las modificaciones que se

proponen a la Junta.(ix) El vigente Reglamento de la Junta General, junto con el texto resultante de dicho Reglamento para el caso de que resulten aprobadas las modificaciones

que se proponen a la Junta.(x) El Reglamento del Consejo de Administracin modificado a resultas de la normativa recientemente aprobada, junto con un informe de los administradores

justificativo de las modificaciones realizadas.(xi) Los documentos referidos a continuacin en relacin con los puntos 6 y 7 del Orden del Da.(xii) El formulario o modelo de tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia.(xiii) Las reglas aplicables para la delegacin y el voto a travs de medios de comunicacin a distancia.(xiv) Las normas de funcionamiento del Foro Electrnico de Accionistas.(xv) Las solicitudes vlidas de informaciones, aclaraciones o preguntas realizadas por los accionistas en ejercicio de su derecho de informacin y las

contestaciones que en su caso faciliten los administradores.Asimismo, estn disponibles para su consulta en la pgina web de Dinamia (www.dinamia.es) los documentos relacionados con las propuestas de acuerdo bajolos puntos 6 y 7 del Orden del Da que se detallan a continuacin.De acuerdo con los artculos 197 y 520 de la Ley de Sociedades de Capital, hasta el quinto da anterior al previsto para la celebracin de la Junta, inclusive, odurante su celebracin, los accionistas podrn solicitar, acerca de los puntos comprendidos en el Orden del Da, las informaciones o aclaraciones que estimenprecisas, o formular por escrito las preguntas que estimen pertinentes.Adems, con la misma antelacin y por escrito, o verbalmente durante la celebracin de la Junta, los accionistas podrn solicitar las aclaraciones que estimenprecisas acerca de la informacin accesible al pblico que se hubiera facilitado por la Sociedad a la Comisin Nacional del Mercado de Valores desde lacelebracin de la ltima Junta General y acerca del informe del auditor. Salvo en los casos expresamente previstos en la Ley, el Consejo de Administracin estarobligado a facilitar por escrito la informacin solicitada hasta el da de la celebracin de la Junta General y, en el caso de las solicitudes verbales realizadasdurante la celebracin de la Junta cuando no sea posible satisfacer el derecho del accionista en ese momento, el Consejo de Administracin estar obligado afacilitar esa informacin por escrito dentro de los siete das siguientes al de la terminacin de la Junta.Las solicitudes de informacin o documentacin podrn realizarse mediante la entrega de la peticin en el domicilio social, o mediante su envo a la Sociedad porcorrespondencia postal u otros medios de comunicacin electrnica a distancia dirigidas a la direccin de correo: Dinamia Capital Privado, Sociedad de CapitalRiesgo, Sociedad Annima, calle Padilla 17, 28006, Madrid, o a la direccin de correo electrnico junta2015@dinamia.esSern admitidas como tales aquellas peticiones en las que el documento electrnico en cuya virtud se solicita la informacin incorpore la firma electrnicareconocida o la firma electrnica avanzada del representado, en los trminos previstos en la Ley 59/2003, de 19 de diciembre, de Firma Electrnica, siempreque estn basadas en un certificado electrnico reconocido respecto del cual no conste su revocacin y que haya sido emitido por la Autoridad Pblica deCertificacin Espaola (CERES) dependiente de la Fbrica Nacional de Moneda y Timbre.Cualquiera que sea el medio que se emplee para la emisin de las solicitudes de informacin, la peticin del accionista deber incluir su nombre y apellidos, juntocon la acreditacin de las acciones de las que es titular, mediante copia de la tarjeta de asistencia, delegacin y voto a distancia o certificado de legitimacin,con objeto de que esta informacin sea cotejada con la relacin de accionistas y el nmero de acciones a su nombre que conste en el Libro Registro de AccionesNominativas de la Sociedad para la Junta General de que se trate. Corresponder al accionista la prueba del envo de la solicitud a la Sociedad en forma y plazo.La pgina web de la Sociedad detallar las explicaciones pertinentes para el ejercicio del derecho de informacin del accionista en los trminos previstos enla normativa aplicable.Las peticiones de informacin se contestarn, una vez comprobada la identidad y condicin de accionista del solicitante, antes de la Junta General de Accionistas,a travs del mismo medio en que se formularon, a menos que el accionista seale al efecto otro distinto que se considere idneo.Lo dispuesto en este apartado se entiende sin perjuicio del derecho de los accionistas de obtener los documentos de forma impresa, de solicitar su envo gratuitoy de solicitar informacin durante la celebracin de la Junta, cuando as lo establezca la Ley.(A) En relacin con el punto 6 del Orden del DaDe conformidad con lo dispuesto en los artculos 39.1 y 40.2 de la Ley 3/2009, sobre Modificaciones Estructurales de las Sociedades Mercantiles (la Leyde Modificaciones Estructurales), en relacin con el artculo 73, estn insertados en la pgina web de la Sociedad desde el da 26 de marzo de 2015, conposibilidad de descargarlos e imprimirlos, los siguientes documentos: Proyecto de segregacin de la cartera de participadas de Dinamia a favor de una sociedad de nueva creacin, denominada Nms1 Dinamia Portfolio, S.L. Informe de los administradores de Dinamia sobre el proyecto de segregacin. Informe de Ernst & Young, S.L., como experto independiente designado por el Registro Mercantil de Madrid, sobre el proyecto de segregacin. Cuentas anuales e informes de gestin de Dinamia de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012, 2013 y 2014, con los correspondientes

informes de los auditores de cuentas. Balance de segregacin de Dinamia, que se corresponde con el ltimo balance anual de la Sociedad cerrado a 31 de diciembre de 2014, con el

correspondiente informe de los auditores de cuentas. Estatutos Sociales vigentes de Dinamia. Proyecto de escritura de segregacin y constitucin de la nueva sociedad beneficiaria de la segregacin (Nms1 Dinamia Portfolio, S.L.), incluyendo el

proyecto de estatutos sociales de dicha entidad. Identidad de los administradores de Dinamia, as como la fecha desde la que desempean sus cargos y la identidad de los administradores de Nms1

Dinamia Portfolio, S.L. una vez se ejecute la segregacin.A los efectos de lo dispuesto en el artculo 32 de la Ley de Modificaciones Estructurales y en el artculo 226 del Reglamento del Registro Mercantil, se haceconstar que el proyecto de segregacin se public en la pgina web de Dinamia con fecha 24 de febrero de 2015 y el hecho de su insercin en la pgina webse public en el Boletn Oficial del Registro Mercantil con fecha 23 de marzo de 2015.(B) En relacin con el punto 7 del Orden del DaDe conformidad con lo dispuesto en los artculos 39.1 y 40.2 de la Ley de Modificaciones Estructurales, estn insertados en la pgina web de la Sociedad desdeel da 26 de marzo de 2015, con posibilidad de descargarlos e imprimirlos, los siguientes documentos: Proyecto comn de fusin por absorcin de N Ms Uno IBG, S.A. por la Sociedad. Informes de los administradores de Dinamia y de N Ms Uno IBG, S.A. sobre el proyecto comn de fusin que, en el caso de Dinamia, incluye la justificacin

de la propuesta de modificacin de los Estatutos Sociales y del Reglamento de la Junta General de Dinamia tras la fusin. Informe de Ernst & Young, S.L., como experto independiente designado por el Registro Mercantil de Madrid, sobre el proyecto comn de fusin. Opinin de razonabilidad (fairness opinion) emitida por Banco Santander, S.A. en su condicin de asesor financiero de Dinamia. Cuentas anuales e informes de gestin de Dinamia y de N Ms Uno IBG, S.A. de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012, 2013 y 2014, con

los correspondientes informes de los auditores de cuentas. Balances de fusin de Dinamia y de N Ms Uno IBG, S.A., que se corresponden con el ltimo balance anual de cada entidad cerrado a 31 de diciembre

de 2014, con los correspondientes informes de los auditores de cuentas. Estatutos Sociales vigentes de Dinamia y de N Ms Uno IBG, S.A. Texto ntegro de los Estatutos Sociales de la Sociedad tras la fusin. Identidad de los administradores de Dinamia y de N Ms Uno IBG, S.A., as como la fecha desde la que desempean sus cargos y de los administradores

de la Sociedad tras la fusin.Asimismo, en relacin con los apartados 7.3, 7.4.3 a 7.4.5 (ambos inclusive) y 7.5 del punto 7 del Orden del Da, se han puesto a disposicin de los accionistasen la pgina web de la Sociedad los siguientes documentos e informacin: Texto refundido del Reglamento de la Junta General de la Sociedad tras la fusin. Propuesta motivada de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, junto con el preceptivo informe justificativo del Consejo de Administracin sobre la

competencia, experiencia y mritos de los candidatos propuestos, que incluyen la identidad, curriculum vitae y categora de los consejeros de la Sociedadtras la fusin cuyo nombramiento se propone.

Informe de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones sobre la poltica de remuneraciones de consejeros de la Sociedad tras la fusin que, junto conla propuesta de acuerdo motivada del Consejo de Administracin, podr ser solicitada por los accionistas para su entrega o envo gratuito.

A los efectos de lo dispuesto en el artculo 32 de la Ley de Modificaciones Estructurales y en el artculo 226 del Reglamento del Registro Mercantil, se haceconstar que el proyecto comn de fusin se public en las pginas web de Dinamia y de N Ms Uno IBG, S.A. con fechas 24 y 25 de febrero de 2015,respectivamente, y el hecho de su insercin en las pginas web se public en el Boletn Oficial del Registro Mercantil con fecha 23 de marzo de 2015.

MENCIONES MNIMAS DEL PROYECTO DE SEGREGACIN DE LA CARTERA DE PARTICIPADAS DE DINAMIA EN FAVOR DE NMS1 DINAMIAPORTFOLIO, S.L.

En cumplimiento de lo dispuesto en el artculo 40.2 en relacin con el 31 de la Ley de Modificaciones Estructurales, se hacen constar a continuacin lasmenciones mnimas legalmente exigibles del proyecto de segregacin que se somete a la aprobacin de la Junta General Ordinaria bajo el punto 6 del Orden delDa, siendo el contenido completo del proyecto de segregacin el que se encuentra disponible en la pgina web de la Sociedad:(i) Identidad de las entidades participantes en la segregacin

Dinamia Capital Privado, S.C.R., S.A. (sociedad segregada)Dinamia, con domicilio social en Madrid, en la calle Padilla nmero 17, es una sociedad annima de capital riesgo de nacionalidad espaola, autorizadacomo tal en virtud de resolucin favorable del Ministerio de Economa y Hacienda expedida con fecha 31 de octubre de 1997, que figura inscrita en elRegistro de Entidades de Capital Riesgo de la Comisin Nacional del Mercado de Valores con el nmero 21.Fue constituida con duracin indefinida mediante escritura otorgada el da 11 de noviembre de 1997 ante el Notario de Madrid, D. Luis Rueda Esteban,bajo el nmero 5.818 de su protocolo. Figura inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, al Tomo 12.530, folio 163, hoja nmero M-199.956, inscripcin1. y cuenta con N.I.F. nmero A-81.862.724.Nms1 Dinamia Portfolio, S.L. (sociedad beneficiaria de la segregacin)La sociedad beneficiaria es una sociedad de responsabilidad limitada que se constituir por tiempo indefinido en el momento del otorgamiento de laescritura de segregacin con la denominacin social de Nms1 Dinamia Portfolio, S.L. El domicilio social de la sociedad beneficiaria estar establecidoen Madrid, en la calle Padilla, nmero 17. La constitucin de la sociedad beneficiaria se completar mediante su inscripcin en el Registro Mercantil deMadrid.El capital social de la sociedad beneficiaria ascender a la cantidad de 5.063.975 euros y estar representado por 5.063.975 participaciones sociales deun euro de valor nominal cada una de ellas, numeradas correlativamente de la uno a la 5.063.975.

(ii) Patrimonio segregadoConstituye el objeto de la segregacin parte del patrimonio empresarial de Dinamia, en concreto su cartera actual de participadas, que constituye unaunidad econmica en el sentido del artculo 71 de la Ley de Modificaciones Estructurales.A los efectos del artc