FLUJO DE

CAJAPor: Elizabeth

Rodríguez V.

Se denomina cash flow o flujo de caja a la proyección de ingresos y egresos de efectivo de una empresa, para un periodo determinado.

Es una herramienta clave para analizar una propuesta de negocio. Para poder ser leído por los demás se deben conocer los supuestos o datos sobre los que se basa cada flujo de caja.

¿QUE ES UN

FLUJO DE

CAJA ?

INGRESOS

EGRESOS

Ventas al contado

Cobranzas de ventas al crédito

Ventas de Activos fijos

Prestamos de Accionistas

Prestamos de Instituciones Financieras, entre otros.

Pagos a proveedores comerciales

Pago de remuneraciones y beneficios

Pago de Servicios a Terceros

Pago de impuestos

Pago de otros costos fijos

Pago por la compra de activos fijos

Amortización de Créditos de accionistas

Amortización de créditos bancarios

CLASIFICACION DE FLUJO DE CAJA

Se clasifican en:Flujo de Caja FinancieroFlujo de Caja Económico

InversiónFija

Capital de Trabajo

Valor deRecupero

Ingresos

Egresos

Préstamos

Amortización

Interés

Módulo:Inversión

Módulo:Operación

Flujo de CajaEconómico

Módulo:Financiamiento

Flujo de CajaFinanciero

Neto

Flujo de Caja

Financiero

InversiónFija

Capital de Trabajo

Valor deRecupero

Ingresos

Egresos

Préstamos

Amortización

Interés

Módulo:Inversión

Módulo:Operación

Flujo de CajaEconómico

Módulo:Financiamiento

Flujo de CajaFinanciero

Neto

Flujo de Caja

Financiero

ESTRUCTURA BÁSICA

2- Presupuesto de Caja

Financiero

1- Presupuesto de Caja Económico

METODOS PARA ELABORAR UN FLUJO DE CAJA

Para armar un flujo de caja coherente y vendedor .

METODO DIRECTO

Flujo de Caja Financiera (FCF)

(FCF) = Cobros por _ Pagos por Actividades Actividades Operativas Operativas

Este método se basa en los cobros y pagos efectuados.

METODO INDIRECTO

Flujo de Caja Económico (FCE)

(FCF) = Utilidad del + Depreciación y Amortización Ejercicio del Ejercicio

Este método se basa en los ingresos y gastos pagables.

Índices de Rentabilidad

VAN

El VAN mide el cambio en la riqueza del inversionista al realizar la inversión.

  Si el VAN es (+), significará

que habrá ganancia

Si el VAN es (-), significará que las ganancias no son suficientes para recuperar el dinero invertido.

Si el VAN = 0 el proyecto es indiferente

TIR

La Tasa Interna de Retorno indica que las entradas de efectivo de una inversión sean iguales al Valor Actual de las salidas en efectivo de esta inversión.

Si el TIR es (>)que el costo de capital, la inversión es rentable y se acepta.

  Si el TIR es (< ) que el costo de capital,

la inversión no es rentable no se acepta.

  Si el TIR es (=)a costo de capital, la

decisión será indiferente si se acepta o no la inversión. 

Elaboración del Flujo de Caja

Pasos para un Flujo de Caja sin sobresaltos

Defina la mejor forma de presentar los valores de los que dependen las ventas de su negocio, como número de clientes atendido, volumen y frecuencia de compra, precio. Establezca sus estimados de estas variables para los siguientes años, pero ordénelos en el momento que estime podrá realizar la cobranza efectiva de las ventas.

Proyecte sus ingresos.

Anote todos los pagos que debería realizar en compra de equipos, local o estudios previos, hasta estar listo para empezar a operar. La mayoría de estos egresos se deben situar en la etapa pre operativa, pero también se puede incluir las ampliaciones de su capacidad previsibles dentro de la empresa.

Calcule la compra de activos y gastos preoperativos.

A partir de su diseño de los procesos productivos, indique las compras de materia prima, servicios, gastos en personal que deberá realizar para lograr ofrecer su producto en el mercado, según los estimados de venta ya realizados. Tome en cuenta que los gastos por lo general se realizan antes de poder realizar las ventas.

Señale sus gastos operativos.

Analice las dependencias entre ingresos y gastos, y desarrolle las fórmulas que le permitan tener cuadros en los que cambiando las variables claves, se reordenen automáticamente las proyecciones. Evalúe la coherencia de los resultados y esté consciente sobre cómo se interconectan todas las variables de su proyecto.

Arme el flujo de caja.

Realice diferentes simulaciones cambiando las proyecciones del número de clientes o niveles de ventas, ajuste los costos, asuma ganancias de productividad e inversiones adicionales, ya sea en planta o ingreso a nuevos mercados. Coloque un valor de rescate por el negocio al final del lapso proyectado, para calcular correctamente la TIR económica y el VAN.

Busque los resultados óptimos.

CASO PRACTICO

BENEFICIOS NETO GENERADO POR EL PROYECTO

Beneficios incrementales

Beneficios en la situación con

proyecto

Beneficios en la situación sin

proyecto

Costos incrementales

Costos en la situación con

proyecto.

Costos en la situación sin

proyecto.

REFLEXIONES