FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

DIRECCION ESTRATEGICA DE PROYECTOSFACTIBILIDAD Y FINANCIAMIENTO DE OBRASNOVIEMBRE 2015

Universidad Autnoma de Santo Domingo (UASD)Centro Universitario Regional del Este (CURE)MAESTRIA DE LA ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION NOV. 2015 HIGUEY, REP.DOM.

Prof. Ing. Mildred Sena VittiniMaestrantes: ngel Omar Payano R. Ivn Castro de Jess Ileandra Rodrguez Rodrguez Tobies Dimanche Aristfanes Montes de Oca Johanna Liss Segura Henrquez Factibilidad y Financiamiento de Proyectos

CONTENIDO PARTE I: Marco conceptual de los proyectos de inversin. Conceptos generales. Ciclo de formulacin.PARTE II: Estudio de mercado

PARTE III: Estudio tcnico

PARTE IV: Estudio econmico financiero

PARTE V: Criterios de evaluacin de los proyectos de inversin

PARTE VI: Anlisis de riesgo y sensibilidad

OBJETIVO DE ESTE MDULO

Este mdulo fue concebido para profesionales que experimentan la necesidad de adquirir una formacin sistemtica en el campo de la formulacin y evaluacin de proyectos, para poder desempearse eficazmente en posiciones de mayores responsabilidades ejecutivas en la toma de decisiones de inversin.

Parte IMARCO CONCEPTUAL DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN.

CONCEPTOS GENERALES.

CICLO DE FORMULACIN.PRINCIPIOS DE POLITICA ECONOMICALudwing Von Mises La prosperidad depende de la inversin. La prosperidad de un pas aumenta en proporcin al aumento del capital invertido per cpita. Todo pas puede experimentar el mismo milagro de recuperacin econmica, aunque debo insistir en que la recuperacin econmica no proviene de un milagro: es el resultado de la adopcin de una sana poltica econmica.El beneficio depende de anticipar correctamente la situacin

Que el empresario obtenga algn beneficio del nuevo proyecto depender de la situacin futura del mercado y de su capacidad para anticipar correctamente tal situacin,

Los verdaderos amos son los consumidores

La gente cree que en la economa de mercado hay patrones que no dependen de la buena voluntad y el apoyo de los dems. Creen que los capitanes de las industrias, los hombres de negocios, los empresarios, son los verdaderos patrones del sistema econmico. Pero esta es una ilusin. Los verdaderos amos del sistema econmico son los consumidores. PROYECTO DEFINICIONES SEGN:INSTITUTO LATINOAMERICANO DE PLANIFICACIN ECONMICA Y SOCIAL (ILPES)Proyecto es una actividad de cualquier naturaleza, que requiere para su realizacin del uso o consumo inmediato a corto plazo de algunos recursos escasos o al menos limitados (ahorros, divisas, talento especializado, mano de obra calificada, etc.) an sacrificando beneficios actuales y asegurados, en la esperanza de obtener en un periodo de tiempo mayor, beneficios superiores a los que se obtiene con el empleo actual de dichos recursos, sean stos nuevos beneficios financieros, econmicos o sociales. BANCO MUNDIALProyecto significa una propuesta de inversin de capital para instalaciones destinadas a proporcionar bienes o servicios. RELACIN ENTRE PLAN, PROGRAMA Y PROYECTOConstituye un conjunto de disposiciones destinadas a permitir a la economa de un pas o de una regin el que pueda alcanzar en el curso de cierto tiempo los objetivos de crecimiento yo desarrollo esperados PLANPROGRAMAPROYECTOConstituye un conjunto Coordinado de acciones a emprender con vista al acrecentamiento del potencial de produccin de cada sector econmico Constituye la parte ms pequea del plan cuya actividad puede formularse, evaluarse y efectuarse como una unidad independiente FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSRentabilidad del proyectoRentabilidad del inversionistaCapacidad de pagoCreacin de nuevo negocioProyecto de modernizacinTIPOLOGA DE PROYECTOSSegn la finalidaddel estudioSegn el objetode la inversinAbandonoInternalizacinAmpliacinReemplazoOutsourcingCATEGORAS DEL PROYECTOProduccin de bienes: agrcolas, pecuarios, forestales, industrialesINFRAESTRUCTURAECONMICASOCIALENERGIATRANSPORTECOMUNICACIONESSALUDEDUCACINVIVIENDASANEAMIENTO AMBIENTALPrestacin de Servicios: personales, materiales, tcnicos, institucionalesQu perseguimos con los Proyectos?1- PROYECTOS DE ACTIVIDADES DIRECTAMENTE PRODUCTIVASAumento en la produccin.Depende exclusivamente de su contribucin directa al producto.La eficacia se mide por medio de la Relacin B/C.Generalmente estn en manos de individuos o empresas privadas.Qu perseguimos con los Proyectos?2 - PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURAEl criterio utilizado ser siempre el de la utilidad social.La eficacia debe medirse en trminos sociales. Se debe comparar los beneficios de la nacin en su conjunto.No proporciona beneficio al inversor.Po razones tcnicas o sociales no se puede cobrar un precio por el producto.Casi siempre est a cargo de la actividad pblica.Se suministran gratuitamente o a tasas reguladas por las agencias pblicas.2.1 Infraestructura SocialComprende aquellos servicios bsicos sin los cuales no podra haber actividades productivas primarias, secundarias y terciarias.Es una inversin que se extiende a todo el crecimiento de la economa en lugar de dedicarse al crecimiento de una actividad especfica.2.2 Infraestructura EconmicaEtapas de un proyectoHay muchas formas de clasificar las etapas de un proyecto de inversin. Una de las ms comunes y que se emplear en este texto, identifica cuatro etapas bsicas: la generacin de la idea, los estudios de pre-inversin para medir la conveniencia econmica de llevar a cabo la idea, la inversin para la implementacin del proyecto y la puesta en marcha y operacin.EtapasIdeasPreinversinInversinOperacinPrefactibilidad

Perfil

Factibilidad

Etapas de un proyectoESTUDIO DE PRE-FACTIBILIDAD(Anteproyecto Preliminar)Ciclo de un proyecto de InversinFASESETAPASPRE INVERSION OPREPARACINESTUDIO PRELIMINAR(Identificacin de la idea)ESTUDIO DE FACTIBILIDAD(Anteproyecto Definitivo)- EJECUCIN DEL PROYECTO - PUESTA EN MARCHAINVERSION

ESTUDIO DEFINITIVO O DE INGENIERAOPERACIN NORMALANLISIS DE LOS RESULTADOS DEL PROYECTOOPERACION OFUNCIONAMIENTOCOSTO Y GRADOS DE CERTIDUMBRE EN LA FORMULACIN DEL PROYECTOCOSTO/UNIDADDE TIEMPOIdentificacin de la ideaAnteproyectopreliminarAnteproyectodefinitivoProyecto deIngeniera TIEMPOCOSTO Y GRADOS DE CERTIDUMBRE EN LA FORMULACIN DEL PROYECTOGrado deCertidumbreIdentificacin de la ideaAnteproyectopreliminarAnteproyectodefinitivoProyecto deIngeniera Umbral de loprevisible COSTOS 100% 50%0%ESTUDIOS DE VIABILIDADTcnicaDe GestinEconmicaLegalPolticaAmbientalQu debe incluir la formulacin de un proyecto de inversin?1. Estudio del Mercado:Anlisis de la ofertaAnlisis de la demandaAnlisis de los preciosAnlisis de la comercializacinConclusin del estudio del mercadoQu debe incluir la formulacin de un proyecto de inversin?2. Estudio Tcnico:Tamao y localizacinProceso tecnolgicoDisponibilidad y costo de los suministros e insumosObra fsicaOrganizacinCalendario de realizacinAnlisis de costosQu debe incluir la formulacin de un proyecto de inversin?3. Estudio Financiero:Inversiones en el proyectoInversin fijaCostos y gastos de operacinCapital de trabajoAnlisis y proyeccionesProyeccin de gastosProyeccin de ingresosEstado pro-forma de resultadosPunto de equilibrioFinanciamientoEstructura y fuentes de financiamiento

Qu debe incluir la formulacin de un proyecto de inversin?4. Estudio Econmico y Evaluacin:Evaluacin privadaEvaluacin socialDistintos criterios de evaluacin5. Finalmente:Toma la decisin sobre la factibilidad y rentabilidad del proyecto. Estructura General de la Evaluacin de los Proyectos. FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSDEFINICIN DE OBJETIVOSANLISIS DEL MERCADOANLISIS TCNICO OPERATIVOANLISIS ECONMICO FINANCIEROEVALUACIN ECONMICA Y SOCIALRETROALIMENTACINRESUMEN Y CONCLUSIONESDECISIN SOBRE EL PROYECTOEstructura del Anlisis de MercadoANLISIS DEL MERCADOANLISIS DE LA OFERTAANLISIS DE LA DEMANDAANLISIS DE LOS PRECIOSANLISIS DE LA COMERCIALIZACINCONCLUSIONES DEL ANLISIS DEL MERCADOEstructura del mercado segn nmero de participantesOFERTADEMANDAUn solo compradorUnos pocoscompradoresMuchoscompradoresUn solo vendedorMonopoliobilateralMonopolioparcialMonopolioUnos pocosvendedoresMonopsonioparcialOligopolio bilateralOligopolioMuchos vendedoresMonopsonioOligopsonio CompetenciaperfectaANLISIS Y DETERMINACIN DEL TAMAO DEL PROYECTOANLISIS Y DETERMINACIN DE LA LOCALIZACIN DEL PROYECTOANLISIS DE LA DISPONIBILIDAD Y EL COSTO DE LOS SUMINISTROS E INSUMOSIDENTIFICACIN Y DESCRIPCIN DEL PROCESO TECNOLGICOORGANIZACIN PARA LA CORRECTA OPERACIN DEL PROYECTOPARTES QUE CONFORMAN EL ESTUDIO TCNICOEl mercado (demanda) Suministros e insumosTamao mnimo econmico.Economa de escala.Tecnologa y equipos.Disponibilidad de financiamiento.Capacidad empresarial.FACTORES QUE CONDICIONAN EL TAMAO DEL PROYECTOFACTORES DE LOCALIZACINPROYECTOMercadoFuentes de aprovisionamientoComunicacinMano de obraClimaEstudios sobre elmedio ambienteEnergaAguaPero de las materias primasDiversidad de las materias primasDispersin de las fuentes de abastecimientoCosto del transporteForma de transporteCamiones y carreterasPotencialCentralizadoDispersoPeso del producto terminadoTipos de energaTipos de serviciosTarifas fiscalesCapacidad y confiabilidad de las fuentesPotableDe servicioImpuestos predialesRestricciones jurdicasAyuda financieraPresupuesto municipalServicios PblicosServicio de policaEscuelas, alojamiento, hospitalesDisponibilidadCalificacinProductividadCostosEstabilidadTemperaturaPrecipitacin pluvialESTUDIO TCNICO DEL PROYECTO2.4. Obras Fsicas:Preparacin y acondicionamientoReubicacin de estructuras, caos, cables, lneas de alta tensin, etc.Nivelacin y llenado de terrenos.Drenaje y remocin de aguas superficiales.Coneccin de servicios: electricidad, agua, telfono, etc.b)Preparacin y acondicionamientoFbrica o planta de elaboracinEdificios auxiliares: mantenimiento, garajes, cafeteras, control, etc.Edificios para administracin.Depsitos para suministros, productos terminados y en proceso.Varios: cocinas, comedores, laboratorios, etc.Otros.c)Obras exteriores:Instalaciones para suministro y distribucin de servicios.Tratamiento y eliminacin de efluentes.Depsitos de desechos.Playa de estacionamiento.Instalacin de cercas y supervisin.Instalaciones para seguridad y vigilancia de la planta.Otros.ESTUDIO TCNICO DEL PROYECTO2.5. OrganizacinOrganizacin para la ejecucinEntidades ejecutorasTipos de contratos de ejecucinAdministracin y control de la ejecucinb)Organizacin para la operacinEstructura orgnica de todo el proyectoDesarrollo progresivo de la organizacinPlanteamiento de la organizacin jurdico-administrativoPlanteamieto de la organizacin tcnico-funcionalPlanteamiento del sistema de controlOrganigrama generalESTUDIO TCNICO DEL PROYECTO2.6. Calendario de Ejecucin del ProyectoGestin de la ejecucin del ProyectoEleccin de la tecnologaProyeccin tcnica detallada: equipos y obras de ingeniera civil, licitaciones, evaluacin de ofertas, otorgamiento de contratos.Financiacin del proyecto.Perodos de construccinAdquisicin de terrenos.Supervisin, coordinacin, ensayo y transferencia de equipo y obras de ingeniera civil.Establecimiento del componente de administracin y contratacin de operarios y personal tcnico y de gestin.Suministros.Comercializacin previa de la produccin.Aprobacin requerida del Gobierno.Indicar la secuencia de las actividades en diagramas de barras y/o grficos de redes.ELABORACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSEl cambio TecnolgicoEl cambio tecnolgico est motivado por el deseo de producir la misma cantidad a un menor costo medio. Existen bsicamente tres tipos de cambio tecnolgico: neutral, economizador de mano de obra y economizador de capital.Frmula a ser aplicada: TMST=PFM1KlPFMKDonde: TMST=Tasa marginal de sustiucin tcnica de trabajo por capital.KlPFM=Producto fsico marginal del trabajo.lPFM=Producto fsico marginal del capital.KELABORACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSEl cambio Tecnolgicoa)Cambio tecnolgico neutral: Se presenta cuando el incremento en el PFM es igual al in cremento en la PFM, para una relacin capital /trabajo dada.Ejemplo: PFM=1PFM=1KIncremento en el 1,38K1,38TMST=1,38Kl1,38=1b)Cambio tecnolgico economizador de mano de obra: Se presenta cuando el PFM ha disminuido con relacin al PFMEjemplo: PFM=1PFM=k1Incremento en el 1,22K1,38TMST=1,22Kl1,38=0,88Incremento en el Incremento en el c)Cambio tecnolgico economizador de capital: Esta situacin se presenta cuando el PFM aumenta con respecto al PFM.Ejemplo: PFM=1PFM=1KIncremento en el 1,55K1,38TMST=1,55Kl1,38=1,12Incremento en el CORRIENTE DE COSTOS DEL PROYECTOCostos VALOR RESIDUAL AosCosto de InversinCosto de Inversin(ampliacin) FuncionamientoINVERSIONES EN EL PROYECTO1.ANTES DEL INICIO DE LAS OPERACIONES1.1Tangibles o fijasTerrenosEdificiosMaquinariasEquiposMobiliariosVehculos de transporteHerramientas Otros1.2Intangibles o diferidasPatentes de inversinMarcasDiseos comerciales o industrialesNombres comercialTransferencias de tecnologaPuesta en marchaCapacitacin del personalOtros2.COSTOS DE PRODUCCION O DE FUNCIONAMIENTO2.1.Costos directos2.2.Carga fabril2.3.Costos de administracin2.4.Costos de venta2.5.Costos financierosREPRESENTACIN GRFICA DEL CAPITAL DE TRABAJOCAPITAL DETRABAJOCAJAYBANCOSINVENTARIOSPRODUCTOSENPROCESOPRODUCTOSTERMINADOSCUENTASXCOBRARRETRONO POR VENTAS AL ACONTADOFINANCIAMIENTO DE PROYECTOSFUENTES DE FINANCIAMIENTODE LOS PROYECTOSAUTOFINANCIACINMERCADODE CAPITALES(BOLSA)CRDITOINTERNOEXTERNOAPORTACIONES PROPIASFONDOS DE PREVISIN PARA INVERSIONESAMORTIZACIONESAMPLIACIONESRESERVASNACIONALINTERNACIONAL (ACCIONES, OBLIGACIONES Y BONOS DE CAJA)NACIONALINTERNACIONALOFICIALPRIVADOESQUEMA DEL PROCESO DE EVALUACIN DE UN PROYECTOEstudiodeFactibilidadLista ordenada de las mejores alternativasAplicacin de criterios de inversinPRE - INVERSINEVALUACINPermitir tomar la decisin final de realizar la inversinobjetivoDECISINDECISINACEPTACINRECHAZOPaso a la fase siguientePostergacinInformacin para organismos vinculados al ProyectoInformacin para complementar financiamientoMarco referencial para especificaciones de IngenieraInicio del Estudio DefinitivoEVALUACIN DE PROYECTOS - CONCEPTOEl proceso de evaluacin consiste en emitir un juicio sobre la convivencia de una proposicin y resulta ms interesante cuando existen objetivos en conflicto (por ejemplo, minimizar el costo de construccin de una represa y maximizar la seguridad de la misma).La evaluacin econmica de proyectos compara los costos y beneficios econmicos con el objetivo de emitir un juicio sobre la convivencia de ejecutar un proyecto en lugar de otros.REPRESENTACIN DEL FLUJO DE BENEFICIOS BRUTOS DURANTE EL HORIZONTE DE PLANEAMIENTOBeneficiosBrutos300 -

200 -

100 -

50 -

50 -

100 -

200 -

-

-

500 -Costos0 1 2 3 4 19 20Ingresos de OperacinValor ResidualCostos de InversinCostos de OperacinHORIZONTE DE PLANEAMIENTOVALOR ACTUAL NETO(en miles de guaranes)AOCOSTOS BRUTOSBENEFICIOS BRUTOSFLUJO DE FONDOSF.D. 12%VALOR ACTUAL 12%15002502003502004502005502006 - 2050200TOTALValor actualizadode los costosMEDIDAS DE VALOR ACTUALIZADO DEL PROYECTOCOMPARACIN DE BENEFICIOS Y COSTOSSe emplean normalmente tres medidas del valor actualizado del proyecto, que en realidad representan comparaciones de los beneficios en relacin a los costos:CoeficienteBeneficio - Costo = Valor actualizado de los beneficiosValor actualizado de los costos ValorActual Neto =Valor actualizadode los beneficiosTasa Internade Reforma =Aquella tasa de descuento segn la cualValor actualizadode los costosValor actualizadode los beneficios=FORMULAS PARA EL CLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNOTasa Internade Retorno Tasa de Acta-lizacin InferiorFRMULA 1=+Diferencia entrelas Tasas deActualizacinxVAN POSITIVOVAN POSITIVO + VAN NEGATIVOAPLICACIN PRCTICATIR =+25574 74+3 FRMULA 2TIR =+RVPN VPN+VPNEl mtodo de la interpolacin lineal cosiste en aproximar la tasa de descuento para la cual el VPN resulte positivo y otra tasa que produzca un VPN negativo. Sobre estas bases, podemos aproximar la TIR.1112( R2 R )1-xDONDER1=Tasa de descuento que da un VPN positivo.R2=Tasa de descuento que da un VPN negativo.VPN1=Valor presente neto positivo.VPN2=Valor absoluto del valor presente neto negativo. PROYECTO: INVERSIN: Es el proceso por el cual se decide vincular recursos financieros lquidos a cambio de la expectativa de obtener unos beneficios tambin lquidos, a lo largo de un plazo de tiempo de vida til. Utilizacin de riqueza monetaria conducente a la fabricacin y a la puesta en marcha de un nuevo bien de capital. Designo o pensamiento de ejecutar algo. Conjunto de escritos, clculos y dibujos que se hacen para dar idea de cmo ha de ser y lo que ha de costar una obra determinada. Elaboracin y Evaluacin de Proyectos EL LENGUAJE DE LOS PROYECTOS1- Un Proyecto es una empresa planificada que consiste en un conjunto de actividades interrelacionadas y coordinadas para alcanzar objetivos especficos dentro de los limites de un presupuesto y un periodo dados. Es, por tanto, la unidad ms operativa dentro del proceso de planificacin y constituye el eslabn final de dicho proceso. Est orientado a la produccin de determinados bienes o a prestar servicios especficos. 2- Un Programa es un conjunto de proyectos que persiguen los mismos objetivos. Establece las prioridades de la intervencin, identifica y ordena los proyectos, define el marco institucional y asigna los recursos a utilizar. Las organizaciones responsables de los programas son predominantemente pblicas, pero existen tambin instituciones privadas que operan dentro de los lineamientos trazados por los rganos de planificacin.

3- Un Plan es la suma de programas que buscan objetivos comunes, ordena los objetivos generales y los desagrega en objetivos especficos, que van a constituir a su vez los objetivos generales de los programas. Determina el modelo de asignacin de recursos resultante de la decisin poltica. El plan escalona las acciones programticas en una secuencia temporal acorde con la racionalidad tcnica de las mismas y las prioridades de atencin. Los responsables de su formulacin son las Oficinas de Planificacin o sus equivalentes que funcionan como un sistema nacional o sectorial y que siempre pertenecen al sector pblico. El plan incluye la estrategia, esto es, los medios estructurales y administrativos as como las formas de negociacin, coordinacin y direccin. Proyecto de infraestructura social:Tiene la funcin de atender necesidades bsicas de la poblacin, como salud, educacin, abastecimiento de agua, redes de alcantarillado, vivienda.

Proyectos de infraestructura econmica:Incluye los proyectos de unidades directa o indirectamente productivas que proporcionan a la creatividad econmica ciertos insumos, bienes o servicios, de utilidad general, tales como energa elctrica, transporte y comunidades.Esta categora comprende los proyectos de construccin, ampliacin y mantenimiento de carreteras, ferrocarriles, aerovas, puertos y navegacin, centrales elctricas y sus lneas de transmisin y distribucin, sistemas de telecomunicaciones y sistemas de informacin. Proyecto de servicio: Son aquellos cuyo propsito no es producir bienes materiales, sino prestar servicios de carcter personal, material o tcnico, ya sea mediante el ejercicio profesional o a travs de instituciones. Carcter econmico o social de los proyectos Es de Carcter Econmico cuando su factibilidad depende de la demanda real en el mercado del bieno servicio a producir, a los niveles de precio previstos.

En otros trminos, cuando el proyecto slo obtieneuna decisin favorable a su realizacin si puededemostrar que la necesidad que genera el proyectoest respaldada por un poder de compra de lacomunidad interesada Es de Carcter Social cuando la decisin de realizarlo no depende de que los consumidores o usuarios potenciales del producto puedan pagar integralmente e individualmente los precios de los bienes o servicios ofrecidos, que cubrir total o parcialmente la comunidad en su conjunto, a travs del presupuesto pblico, de sistemas diferenciales de tarifas o de subsidios directos. CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS Desde el punto de vista econmico:

Produccin de bienes

Prestacin de servicios

Desde un enfoque sectorial:

Proyectos agropecuarios. Proyectos industriales. Proyectos de infraestructura social.Proyectos de infraestructura econmica.Proyectos de servicios.

PROYECTO 1- CARCTER DEL PROYECTO: Considera si es de:Carcter econmico.Carcter social.

2- NATURALEZA DEL PROYECTO: Instalacin o implementacin.Operacin.

3- CATEGORA DEL PROYECTO: Segn pertenezcaa un sector de la actividad econmica y social: Produccin de bienes.Infraestructura econmica o social.Prestacin de servicios.

4- TIPO DE PROYECTO: Define los proyectosespecficos dentro de cada categora:

Carreteras, Puertos, Aeropuertos, etc. (Infraestructura de Transportes).

Vestidos, Calzados, Muebles, etc. (Produccin Industrial). PARTE II

ESTUDIO DE MERCADO ANALISIS DE LA OFERTADEFINICIN: oferta es la cantidad de bienes oservicios que en cierto numero de oferentes estndispuestos a poner a disposicin del mercado a unprecio determinado.

CLASIFICACIN DE LA OFERTA

En relacin al nmero de oferentes existen tres tipos:Oferta competitiva o de mercado libreOferta oligoplica (del griego: olgos, pocos) Oferta monoplica COMO SE ANALIZA LA OFERTA Nmeros de productores LocalizacinCapacidad instalada y utilizada Calidad y precio de los productoresPlanes de expansinInversin fija y nmero de trabajadores

PROYECCIN DE LA OFERTA:

En esencia se sigue el mismo procedimiento que en la proyeccin de lademanda.FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Cantidades ofrecidas del Bien A a Distintos Precios

PAOA20426486TABLA DE OFERTA

ANALISIS DE LA DEMANDA

DEFINICIN: se entiende por demanda la cantidadde bienes y servicios que el mercado requiere o solicita para buscar la satisfaccin de una necesidad especfica a un precio determinado. Tipos de demandaEn relacin con su oportunidad: Demanda insatisfecha.Demanda satisfecha: b.1 satisfecha saturada b.2 satisfecha no saturada.

En relacin con su necesidad:a) Demanda de bienes sociales. b) Demanda de bienes suntuarios

En relacin con su temporalidad: a) Demanda continua.b) Demanda cclica o estacional.

De acuerdo con su destino:a) Demanda de bienes finales.b) Demanda de bienes intermedios o industriales.

Mtodos de proyeccin:

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

TABLA DE DEMANDA Cantidades ofrecidas del Bien A a Distintos Precios PADA28466482FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSTABLA DE OFERTA Y DEMANDA PRECIO (PA) CANTIDAD DEMANDADA (DA)CANTIDAD OFRECIDA (OA)EXCEDENTE O ESCASEZ PRESION SOBRE EL PRECIO 280EscasezAlza462EscasezAlza644--826Excedente Baja FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

ECUACIN DE REGRESIN (MINIMOS CUADRADOS)Cuando las series estadsticas del consumo u otra variablecambian en forma lineal y no exponencial, se puede utilizarla formula general:

Donde:Y= consumo total, variable dependiente. a = coordenada inicial o coeficiente de posicin.x = Variable independiente, (AO) o serie de aos.b = coeficiente angular de la recta.

Y= a + bXEl calculo de los parmetros de (a) y (b) se efectan en base a las siguientes ecuaciones normales o de GAUSS

Y a = --------- n

Y X b = --------- X Proyectos

Temas y Aplicaciones:Elasticidad precio de la demanda =Cambio porcentual en la cantidad demandada/Cambio porcentual en el precio.

Elasticidad ingreso de la demanda =Variacin porcentual en la cantidad consumida/Variacin porcentual en el ingreso monetario.

PROYECCIN DE LA DEMANDAElasticidades BIEN INFERIOR = Es aquel bien del cual el consumidor reduce sus compras a medida que el ingreso aumenta y cuya elasticidad ingreso es negativa. (ejemplo: vino comn)

BIEN NORMAL = Es aquel bien del cual el consumidor incrementa sus compras a medida que el ingreso aumenta y cuya elasticidad ingreso es negativa.

BIEN DE LUJO = Es aquel bien cuya cantidad demandada crece ms que proporcionalmente con el ingreso y cuya elasticidad ingreso es mayor que 1.

BIEN SUSTITUTO = Es aquel bien que satisface una necesidad similar, y, por lo tanto, el consumidor podr optar por el consumo del mismo en lugar del bien del proyecto, si ste subiera de precio. (ejemplo: caf y t). BIEN COMPLEMENTARIO = Es aquel que se consume en forma conjunta con otro bien y, por lo tanto, si aumenta la cantidad consumida de uno de ellos, necesariamente aumenta la cantidad consumida del otro. (ejemplo: autos y gasolina; caf y leche).

BIEN GIFFEN = Es aquel bien tan fuertemente inferior que una reduccin del precio trae como consecuencia que la cantidad demandada disminuya, haciendo, por lo tanto; que la curva de demanda sea creciente

BIEN DE ENGEL = Es trazado de puntos que muestran las diferentes cantidades que se compran de un bien a niveles diferentes de ingreso. La elasticidad de la demanda permite establecer tres categoras fundamentales y dos casos extremos La demanda ser elstica cuando una reduccin porcentual del precio genere un aumento porcentual de la cantidad mayor. [ E p = 2]Ser unitaria cuando sean iguales la reduccin porcentual del precio y el aumento porcentual de la cantidad. [ E p = 1]Ser inelstica cuando una reduccin porcentual suponga un aumento porcentual menor de la cantidad. [ E p = 0,5]La curva de demanda ser perfectamente inelstica cuando una reduccin porcentual del precio no suponga ninguna variacin en la cantidad. [ E p = 0] Ser perfectamente elstica cuando la pendiente de la curva sea infinita. [ E p = 00]

CLASIFICACIN Con base en la definicin de la elasticidad ingreso se puede formular la siguiente clasificacin: Un bien normal es aquel cuya elasticidad ingreso de la demanda es positiva. Un bien inferior es aquel cuya elasticidad ingreso de la demanda es negativa. Un bien de lujo tiene una elasticidad ingreso de la demanda mayor que 1. Un bien necesario, o no de lujo, tiene una elasticidad ingreso de la demanda menor que 1.

El coeficiente puede ser mayor, igual o menor que uno. Si es mayor que 1 se dice que la demanda es elstica al ingreso. Si es igual que 1 se dice que es de elasticidad unitaria. Si es menor que 1 se dice que la demanda es inelstica a ingreso. COMO SE DETERMINA EL PRECIO CALIDAD DEL PRODUCTO

TIPO DE ESTABLECIMIENTO

Del cuadro anterior se deriva que:

TIPO DE ESTABLECIMIENTO CALIDAD DEL PRODUCTO

Detallista a) Buena Muy buenab) Muy buena Excelentec) Excelente

ABCA10.0011.0011.50B10.5011.3012.00C10.8011.612.30Promedio 10.4311.3011.93

ANALISIS DE LOS PRECIOSDEFINICIN: es la cantidad monetaria a que los productores estndispuestos a vender y los consumidores a comprar un bien o servicio,cuando la oferta y la demanda estn en equilibrio

TIPOS DE PRECIOS:

Los Precios se pueden tipificar como sigue:a) Internacional b) Regional externo c) Regional interno d) Local e) Nacional

PROYECCIN DEL PRECIO DE UN PRODUCTO:

ANALISIS HISTORICO Y PROYECCIN DE PRECIOS TABLA 1PRECIO HISTORICO(miles de G. por Ton.)AOPRECIO% INCREMENTO 198856-198968211990801819918810199211025

PROYECCIN DEL PRECIO TABLA 2 AOTASA DE INFLACION PRECIO ESTIMADO(miles de G. por Ton)199319199422199525199620199721Estrategia de precios Costo ms utilidad bruta Precio de insercinPrecios predatorios o de exclusin Artculo de propaganda Precios de captacinPrecios normativosPrecios impuestosPrecios controlados o subvencionados Precios de mercado

OBSERVACIN La estrategia de precios de un proyecto debe ser lo suficientemente flexible para permitirle adaptarse a la evolucin del mercado. Un mtodo consiste en desplazar hacia abajo la curva del precio, primero a los efectos de captacin y luego mediante la reduccin paulatina del precio para ampliar el mercado, con lo cual se logran economa de escala y se hace frente a la competencia de las nuevas empresas. FACTORES DE RELIEVE PARA EL ANALISIS DE LOS PRECIOS Se adopto la estrategia apropiada de fijacin de precios?

Es viable un enfoque basado en el costo ms utilidad bruta?Estn regulados o subvencionados los precios?Cmo se calcula el margen de utilidad bruta?Cul es el efecto de los precios de penetracin en los obstculos que oponen a la entrada en el mercado, en el tamao y la participacin en mercado?

FACTORES DE RELIEVE PARA EL ANALISIS DE LOS PRECIOS Se adopto la estrategia apropiada de fijacin de precios?

Cul es la aceptabilidad jurdica o tica de la fijacin de precios predatorios o de exclusin? Qu efecto tiene en el volumen los artculos de propaganda? Cul es la viabilidad de fijar precios de captacin? Hay un precio normativo en la industria? Cules son los efectos de seguir el precio normativo o de desviarse de l?En qu se fundamentan los precios impuestos? Qu cambios cabe esperar en la estrategia con el paso del tiempo?

ANALISIS DE LA COMERCIALIZACINPrevencin de la Demanda

Estimaciones basadas en juicios de valor Anlisis de series cronolgicas Mtodos causales

Evaluacin de las tcnicas Tcnicas para formular proyecciones

Pronstico subjetivos, basados en juicios de valor: Se basan principalmente en opiniones de expertos y se utilizan cuando el tiempo es corto, cuando la informacin cuantitativa no est disponible o cuando se espera que cambien las condiciones de comportamiento pasado de la variable que se desea proyectar. Los mtodos subjetivos comnmente utilizados son el de pronstico visionarios y el de analoga histrica. Los modelos de series cronolgicas o series de tiempo. Se emplean cuando el comportamiento futuro del mercado puede estimarse por lo sucedido en el pasado. Los modelos de series de tiempo comnmente utilizados son el de promedios mviles y el de afinamiento o suavizado exponencial Los modelos de pronstico causales.

Se basan en un supuesto de permanencia de las condiciones que influyeron en el comportamiento pasado. Trata de identificar las variables que pueden afectar la evolucin de las ventas. El anlisis de regresin es un ejemplo de tcnicas causal que mejora la precisin de las estimaciones. La regresin simple utiliza una variable para estimar las ventas, en tanto que la regresin mltiple emplea varias, por ejemplo: poblacin, P.I.B., ingreso y precio. ANALISIS DE LA COMERCIALIZACIN El anlisis del Consumidor: Examinar las necesidades de los consumidores, la segmentacin del mercado, el proceso de compra y la investigacin del mercado.El anlisis del medio Competitivo: Examinar la estructura del mercado, las bases en que se fundamenta la competencia y las limitaciones institucionales. El Plan de Comercializacin: Define los elementos de diseo del producto, de la fijacin de precios, la distribucin y promocin del producto que constituyen la estrategia de comercializacin del proyecto. La previsin de la Demanda: Examina las tcnicas y consideraciones para efectuar proyecciones de las ventas. COMERCIALIZACION DEL PRODUCTODEFINICIN: La comercializacin es la actividad que permiteal productor hacer llegar un bien o servicio al consumidor conlos beneficios de tiempo y lugar.

1- CANALES DE DISTRIBUCIN: Canales para productos de consumo:

PRODUCTORES CONSUMIDORES

B.PRODUCTORES MINORISTAS CONSUMIDORES

C.PRODUCTORES MAYORISTAS MINORISTAS CONSUMIDORES

D.PRODUCTORES AGENTE MAYORISTAS MINORISTAS- CONSUMIDORES

Canales para productos industrialesA. PRODUCTOR USUARIO INDUSTRIAL B. PRODUCTOR DISTRIBUIDOR- USUARIO C. PRODUCTOR AGENTE DISTRIBUIDOR USUARIO

2. COMO SELECCIONAR EL CANAL MAS ADECUADO PARA LA DISTRIBUCIN

3. CONCLUSIONES DEL ESTUDIO DEL MERCADO CANALES DE DIFERENTE NIVEL Canal deNivel cero (F-C)

Canal deUn nivel(F-D-C)

Canal de Dos niveles(F-M-D-C)

Cnal de Tres niveles(F-M-C-D-C) FabricanteFabricante

Fabricante

Fabricante

Mayorista

CorredorDetallistaConsumidorMayoristaDetallistaConsumidorConsumidorConsumidorDetallista

LOS DISTINTOS MERCADOS DEL PROYECTO MERCADO

PROVEEDORMERCADOCOMPETIDORPROYECTOMERCADODISTRIBUIDORMERCADOCONSUMIDORELECCION DE LOS METODOS DE DISTRIBUCIN Segn las caractersticas del Producto Bienes intermedio Bienes de capital costosos Clientela especializada. Productos de amplio consumo Bienes de consumo duradero vasto mercado. Segn los hbitos de compra de la clientela potencial

PROMOCIN DE VENTAS La promocin de ventas con los distribuidores La publicidad

Eleccin de los medios El contenido publicitario Los aspectos formales ALCANCE DEL ESTUDIO DE MERCADO Depende de los siguientes factores: El producto La magnitud de la inversin prevista La estructura y el tamao del mercado que se pretende cubrir El costo del estudio La importancia del mercado en cuanto a la viabilidad del proyecto La cantidad y confiabilidad de los datos secundarios

PRESENTACIN PRACTICA DEL ESTUDIO DE MERCADO CONTENIDO Y DESARROLLO CONTENIDO

Introduccin Antecedentes Objetivos del estudioMarco de desarrollo

CAPITULO I. ESTUDIO DEL MERCADO

1.1 Definicin del producto1.2 Anlisis de la demanda 1.2.1 Distribucin geogrfica del mercado de consumo 1.2.2 Comportamiento histrico de la demanda 1.2.3 Proyeccin de la demanda 1.2.4 Tabulacin de datos de fuentes primarias

1.3 Anlisis de la oferta

1.3.1 Caractersticas de los principales productos 1.3.2 Proyeccin de la oferta

1.4 Importacin del producto 1.4.1 Conclusin del tratamiento estadstico de la relacin oferta demanda importancia

1.5 Anlisis de precios 1.5.1 Determinacin del costo promedio 1.5.2 Anlisis histrico y proyeccin de precios

1.6 Canales de comercializacin y distribucin del producto 1.6.1 Descripcin de los canales de distribucin 1.6.2 Ventas y desventajas de los canales empleados 1.6.3 Descripcin operativa de la trayectoria de comercializacin 1.6.4 Conclusiones del estudio del mercado

ANEXOS Anlisis estadstico de fuentes y primarias Elaboracin estadstica de encuestasTendencias histricas de la demanda Tendencias histricas de la oferta Valores de coeficiente de correlacin mltiple PARTE IIIESTUDIO TECNICO ASPECTOS TCNICOS DE LOS PROYECTOS Proyectos Productivos

Tamao del proyectoDiseo y ubicacin de las instalaciones Grado de adecuacin a las condiciones locales Realismo de los calendarios de ejecucinProbabilidad de alcanzar los niveles de produccin esperados

ASPECTOS TCNICOS DE LOS PROYECTOS b) Proyectos de Infraestructura Proyectos de planificacin familiar: Nmero, diseo y ubicacin de los dispensarios de salud materno infantil Idoneidad de los servicios ofrecidos en relacin a las necesidades de la poblacin.Proyectos vial:Anchura y pavimentacin de las carreteras en relacin con el trfico previsto.Ponderacin de las ventajas y desventajas entre mayores costos iniciales de construccin y menores gastos ordinarios de mantenimiento Mtodos de construccin con mayor o menor intensidad de mano de obra Proyecto de educacin:

1. Plan de estudios propuesto.2. Nmero y distribucin de las aulas.3. Laboratorios. 4. Si las instalaciones se ajustan a las necesidades educacionales del pas. TAMAO: Factores determinantes:MercadoTamao, mnimo econmico.Economa y des-economa de escala.Capacidad empresarial y financiera.Mtodos para la eleccin del tamao. LOCALIZACIN:Factores determinantes.Mtodos de localizacin3.PROCESO DE PRODUCCIN:Seleccin de procesos y tecnologas.Materias primas e insumos Coeficientes tcnicos. Distribucin en planta

ASPECTOS TECNICOS DEL PROYECTO4. REQUERIMIENTO DE MANO DE OBRA: Niveles de capacitacin.Seguridad del trabajador.Higiene industrial

5. CRONOGRAMA DE EJECUCIN:Mtodos de programacin (Ruta Crtica).

6. ASPECTOS INSTITUCIONALES:Formas societarias existentes.Niveles salariales.Leyes laborales.Leyes de fomento.

ASPECTOS TECNICOS DEL PROYECTO7. ORGANIZACIN:

Organigrama de la empresa.Funciones.

ASPECTOS TECNICOS DEL PROYECTOTamao ptimo:Naturaleza de la funcin de costos a largo plazo.Grado de absorcin del mercado al cual se orientar la produccin de bienes y servicios del proyecto. Mercado.Capacidad financiera y empresarial.Disponibilidad de insumos.Limitaciones tecnolgicas.Factores institucionales. EL TAMAO DEL PROYECTO

Es posible elegir una o varias de las siguientes polticas de produccin:

Capacidad de produccin variable segn la demanda. Capacidad constante de produccin igual a la demanda promedio. Capacidad constante de produccin igual a la demanda mnima 1- Capacidad variable segn la demanda: si las fluctuaciones de la demanda en el ao son bajas, puede hacerse frente a esta situacin recurriendo al trabajo complementario (horas extras). Si las fluctuaciones son importantes, la capacidad de produccin puede hacerse variar mediante la contratacin de nuevos empleados o el despido de personal. Esto implica costos muy elevados (adiestramiento y despido de empleados, compra de maquinaria y equipo), puestos que la capacidad debe planificarse en funcin de la demanda mxima. Esta poltica se puede aplicar en pequeas y medianas empresas. TAMAODeterminacin de la capacidad de produccin en funcin de la demanda

2- Capacidad igual a la demanda promedio: segn esta poltica la capacidad de produccin se mantiene a una constante y equivalente a la tasa promedio de la demanda. Durante los periodos de demanda baja, los productos se almacenan y posteriormente se les da salida en los periodos de demanda elevada.

Esta poltica implica altos costos de mantenimiento. Es aplicada en la mayora de empresas grandes que tienen como objetivo estabilizar su produccin y que tienen necesidades de una mano de obra altamente calificada. 3- Capacidad igual a la demanda mnima: segn esta poltica, se hace el menor numero posible de inversiones en equipo y maquinarias, y los picos de la demanda se satisfacen mediante tiempo suplementario o mediante la contratacin de maquilladores.

Esta poltica es adoptada por las empresas que desean correr un mnimo de riesgo. LOCALIZACIN DEL PROYECTO1- Los factores bsicos para la localizacin de proyectosLocalizacin de los materiales de produccin.Mano de obra.Terrenos disponibles.Combustibles industrial. Facilidad de transporte.Mercado.Facilidades de distribucin.Energa.AguaCondiciones de vida.Leyes y reglamentos Estructuras tributaria, yClima. FUERZAS LOCACIONALES 1- Segn MAYNARD, en su texto Manual de Ingeniera Industrial Materias primas y mercado; disponibilidad; precio; condiciones de ventas; costos de transporte.Mano de obra: calificacin; nivel de salarios; cantidad; conflictos polticos gremiales. Costos de vida: precio de los bienes de consumo en relacin con distintos emplazamientos. Energa: energa elctrica; combustibles. Agua: cantidad disponible; calidad.Tributacin e incentivos fiscales.Legislacin laboral y otras leyes que afectan el funcionamiento del producto.Clima y condiciones ambientales.Facilidades administrativas.Servicios e instalaciones de transporte para personal.Facilidades educacionales, recreativas y cvicas. Suma de los costos de transporte de insumos y productos terminados, Particularmente, y como elemento especial de anlisis, se deben considerar los costos de provisin de agua y energa elctrica. Disponibilidad y costo relativo de los recursos humanos.Actividades administrativas y comerciales.Aspectos tributarios y legales.Condiciones de vida, clima y ambintales. 2) Segn el Manual de Proyectos de la Naciones Unidas Cercana de materiales primas. Cercanas del mercado. Costos de suministros e insumos. Mano de obra. Agua. Energa elctrica. Combustibles. Infraestructura disponible. Terrenos.

1. FACTORES ECONMICOS Hospitales. Centros recreativos. Facilitadotes culturales. Capacitacin del personal. Escuelas.

2. FACTORES SOCIALES Clima. Niveles de CONTAMINACIN. Facilidades de comunicacin.(transporte, carreteras, rutas areas)

3. FACTORES GEOGRFICOS Planes y estrategias de desarrollo. Poltica de descentralizacin industrial. Incentivos fiscales.

4. FACTORES INSTITUCIONALES

1- Factores que favorecen un costo mnimo de produccin:

Costos de construccin: compra del terreno, construccin de edificio y servicios directos.

Costos de produccin: comprende costo de transporte (materia prima y producto terminado), costo de fabricacin (mano de obra materia prima y administracin). CLASIFICACIN DE LOS FACTORES DE LOCALIZACIN2- Factores que favorecen una rentabilidad mxima: Poblacin (densidad, poder de compra y comportamiento).

Potencial del mercado.

La competencia. 3- Factores intangibles: Adhesin de la empresa a una regin determinada. Clima social. Contacto personal con el medio. Reglamentos. Posibilidades futuras de la regin. COSTO TOTAL DE TRANSPORTE

COSTO DE TRANSPORTE DE LA PRODUCCIN

COSTO DE TRANSPORTE DE MATERIAS PRIMAS

ABMATERIAS AMERCADO PRIMA S

LOCALIZACIN SELECCIN POR EL MENOR COSTO DE TRANSPORTE C A C B Apoyan la localizacin propuesta los factores materias primas, mercado y transporte? Hasta que punto es perecedera la materia prima? Se reducir o aumentara el peso o volumen del producto? Cuales sern el costo y la calidad de los servicios de transporte? Deber proporcionar la planta su propio servicio de transporte?

Hay oferta suficiente de mano de obra? Es suficiente la oferta de mano de obra no calificada, calificada y de personal directivo? Se necesitan incentivos especiales para el personal? Es aceptable la infraestructura existente en el lugar? Cuales son la disponibilidad de energa, abastecimiento de agua, sus efectos ecolgicos, fiabilidad de esos servicios y costos? Hay servicios de proteccin contra incendios? Se cuenta con servicios de transporte? Existe infraestructura social?

FACTORES DE RELIEVE PARA EL ANALISIS DE LA LOCALIZACIN Cual ser el costo del terreno para la planta? - Cuales son los precios comparativos por metro cuadrado? - Es suficiente el terreno para satisfacer necesidades futuras?

Cuales sern los efectos de la ubicacin de la planta en el desarrollo? - Que consecuencias tendr en el empleo y en la distribucin del ingreso? - Cuales sern sus repercusiones en el desarrollo regional? - Se otorgan incentivos fiscales a la planta para apoyar el desarrollo?

InsumosDatos

Productos Sitio elegidoSISTEMAS DE DECISIN PARA LA LOCALIZACIN Agente humanoSECUENCIAComit de estudio o despacho de consultores Eleccin de los principales factores de localizacin Agente fsicoInformtica, equipos y herramientas de trabajo Descripcin detallada de las caractersticas de estos factores Funcin Ponderacin de cada factor segn las prioridades Elegir un sitio Determinacin de las ciudades o regiones candidatas Coleccin de informacin sobre los sitios elegidos Anlisis de los datosEleccin de una localizacin DISEO TECNICO DEL PROYECTOCorrientes de insumos y productosPROGRAMA DE ABASTECIMIENTOMercadoPrdida de insumos durante manutencin, almacenamiento y transportePrdida de insumos en la planta de produccinPrdida de productos en la planta de produccinPrdida de productos durante el almacenamiento y el transporte al mercadoPrdida de productos por defectos cubiertos por garantasCAPACIDAD DE PLANTAInsumosTecnologaProductosAbastecimientoLocalizacin de la planta de produccinPROGRAMA DE PRODUCCINDesechos de produccinDistribucin de productosPROGRAMA DE PRODUCCINSub productosESTUDIO TECNICOProceso de ProduccinProcedimientosOperacin12345 ProductoInsumoEjemplo:Materias primasInformacinProcedimientos industrialesProcedimientos administrativosProductos terminadosServiciosPROCESO TECNOLOGICOSECUENCIAProductoInsumomquinasequiposherramientasobrerosFABRICACION (TRANSFORMACIN)Producto terminadoMaterias primasMercancasEnergaESTUDIO TECNICO DEL PROYECTOEstado inicialInsumos principalesBienes, recursos naturales o personas a que son objeto del proceso de transformacin (materias primas, objetos o personas por transportar, enfermos por tratar, alumnos que ingresan a un nuevo curso, etc.)Insumos principalesBienes, recursos naturales o personas a que son objeto del proceso de transformacin (materias primas, objetos o personas por transportar, enfermos por tratar, alumnos que ingresan a un nuevo curso, etc.)Proceso: Descripcin sinttica de las fases necesarias para pasar del estado inicial al estado finalEquipamiento, equipo e instalaciones necesarias para realizar las transformaciones sealadasPersonal de diversas calificaciones necesario para hacer funcionar el proceso de transformacinBienes, recursos o personas que han sufrido el proceso de transformacinSubproductosBienes, recursos o personas que han experimentados slo parcialmente el proceso de transformacin o que son consecuencia no perseguida de este proceso pero que tiene un valor econmico, aunque de carcter marginal, para la justificacin de la operacin totalResiduosResiduos producidos en la transformacin que carecen de valor econmico en el presente estado de la tcnicaProceso de transformacinProcesoEstado finalProductos (principales)

El manejo tcnico-econmico es apropiado para obtener el ptimo rendimiento de las instalaciones?Cul es la vida til de las instalaciones y qu perspectivas tcnicos-econmicas se prevn hasta su obsolescencia o inutilizacin?Qu tipo de restricciones imponen las instalaciones a las posibles expansiones futuras?FACTORES CONDICIONANTES PARA LA ELECCION DE LA TECNOLOGIA EN LOS PROYECTOS DE INVERSION1. Capacidad prevista de la planta.2. Calidad del producto y su comerciabilidad.3. Inversin de capital y los costos de produccin.4. Tecnologa ensayada satisfactoriamente.5. Insumos principales disponibles para el proyecto.6. Procesos basados en materias primas nacionales o importadas.7. Gama de producto total que genera.8. Capacidad para el manejo de la tecnologa.9. Intensidad de capital frente a la mano de obra.

FACTORES PARA LA ELECCION DEL PROCESO TECNOLOGICO1. FACTORES TECNICOSCalidad del acabado.Tasa de produccin (rendimiento).Grado de automatizacin.Condiciones ambientales.Requerimientos de flexibilidad.

2. FACTORES ECONOMICOSCosto de maquinarias.Costo de la mano de obra.Costo de la materia prima.Otros

3. FACTORES CONDICIONANATES DE POLITICA DE DESARROLLO DEL PAISTecnologa de inversin menor.Tecnologa intermedia.Tecnologa apropiada.Tecnologa natural.ESTUDIO TECNICOClasificacin de los procesosSegn el grado de intervencin del agente humano:Procedi-mientomanualsemiautomticoautomticoSegn la continuidad del proceso de produccin:Procedi-mientocontinuorepetitivoautomticoSegn la naturaleza del procedimiento:Fbrica de productos sintticos, de tableros de amianto y de cementoRefinera, destileraGarage, taller de carpinteraFbrica de ensambleEscuela, hospitalComercio, empresa de transporte, restaurante, etc.Compaa de consultores.De integracinDe desintegracinDe modificacinDe integracinDe modificacinDe anlisis y de sntesisindustrialde servicioProcedi-mientoElaboracin y Evaluacin de ProyectosCONTINUOREPETITIVOINTERMITENTEEjemploRefinacin de petrleo o de mineral de hierroFabricacin de televisores o de artculos en serieFabricacin de maquinaria o de piezas especialesParticularidadesFunciona las 24 horas de la da. Interrupcin costosa.Fabricacin en serie o por lotes. Cada unidad del lote se somete a las misma operaciones.Fabricacin por unidad por lotes muy pequeos.Mano de obraMuy especializadaPoco especializadaMs especializadaProductosDerivados de uno o varios productos bsicos.Cambios ligeros o ningn cambio de productos de un ao a otro.Poca flexibilidadUn producto o una gama de productos parecidos.Pocos cambios de productos en un ao.Posibles cambios ocasionales.Buena flexibilidad.Gran variacin en la gama d productos.Excelente flexibilidad.ESTUDIO TECNICO DEL PROYECTODisponibilidad y costo de suministros e insumosProductos agrcolas.Ganado y productos forestales.Productos minerales (metlicos y no metlicos).Materiales y componentes industriales elaborados.Materiales auxiliares y suministros de fbrica.Servicios (electricidad, agua, gas, y otros).Fuentes y cantidades disponibles.Programa de abastecimiento.SELECCIN DE TECNOLOGIA La tecnologa debe estar relacionada con la capacidad de produccin del producto Se debe analizar las repercusiones de las diversas opciones sobre las inversiones de capital y los costos de produccin Es preciso que la tecnologa haya sido ensayada satisfactoriamente y que se la est usando en procesos de manufacturacin, de preferencia en origen. (las tecnologas nuevas en procesos de experimentacin no se consideran apropiada). La seleccin de la tecnologa debe estar vinculada a los insumos principales disponibles para el proyecto. En muchos casos, las materias primas pueden determinar la tecnologa que se ha de emplear. (Por ejemplo: La calidad de la piedra caliza determinar el empleo del proceso por va hmeda o por va seca en una planta de cemento). Un proceso tecnolgico basado en materias primas e insumos nacionales sera preferible a uno que se basa en artculos importados. SELECCIN DE TECNOLOGIA La tecnologa debe ser considerada en el contexto de la gama de producto total que genera, incluidos los subproductos que se pudieran comercializar.

La eleccin de la tecnologa debe tener en cuenta el grado de intensidad de capital. En pases como el nuestro, con excedente de mano de obra, las tecnologas cuya caractersticas es ahorrar mano de obra pueden resultar innecesariamente costosas.

La capacidad de absorcin tecnolgica de un pas puede influir en la seleccin de la tecnologa, debido a las dificultades que plantea la capacitacin, dentro de un periodo razonable, del personal tcnico requerido para la labor de programacin. ESTUDIO TECNICO SISTEMA DE DECISIN PARA EL PROCESO Insumos

Tecnologa

Costos

Productos Procedimiento elegido Agente humanoSECUENCIAResponsable del departamento de ingeniera Anlisis de los elementos del producto Agente fsicoMuebles y equipos Anlisis de los procedimientos de fabricacin posibles

Funcin

Elegir el Procedimiento apropiado Eleccin de un procedimiento

PRESENTACION PRACTICA DEL ESTUDIO TECNICO CONTENIDO Y DESARROLLOTAMAO Y LOCALIZACION 1- Factores que determinan el tamao de la planta.Tamao del mercadoDisponibilidad de materiaDisponibilidad de capital Programa de produccin 2- Conclusin del tamao de la planta.3- Factores de localizacin del Proyecto Factores geogrficosFactores institucionalesFactores sociales Factores econmicos Estmulos fiscales INGENIERIA DEL PROYECTO 1- Anlisis del proceso de produccin 2- Detalle del proceso 3- Adquisicin del equipo y maquinaria4- distribucin de planta5- Organizacin de la empresa6- Clculo de los costos totales de la empresa

PARTE IV

ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO ESTRUCTURACION DEL ANALISIS ECONOMICOINVERSION TOTAL FIJA Y DIFERIDATOTAL DE COSTOS Y GASTOS PRODUCCIN ADMINISTRACIN VENTAS - FINANCIEROSCAPITAL DE TRABAJO INGRESOSCOSTO DE CAPITAL EVALUACIN BALANCE GENERAL PUNTO DE EQUILIBRIO ESTADO DE RESULTADOS ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA EN MARCHA DEL PROYECTO:Las inversiones efectuadas antes de la puesta en marcha del proyecto se puedenAgrupar en tres tipos: Activos fijos Activos nominales Capital de trabajo ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO ACTIVOS FIJOS: Las inversiones en activosfijos son todas aquellas que se realizan en los bienestangibles que se utilizarn en el proceso de transformacinde los insumos o que servirn de apoyo a la operacinnormal del proyecto la operacin normal del proyecto.

CONSTITUYEN ACTIVOS FIJOS: Terrenos y recursos naturalesObras civiles Maquinarias y equiposInfraestructura complementaria ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO ACTIVOS NOMINALES O DIFERIBLES:Son aquellas inversiones que se realizan sobreactivos constituidos necesarios para la puesta enmarcha del proyecto.

Los principales rubros de esta inversin son: Gastos de organizacin Patentes y licenciasGastos de puesta en marcha Gastos de capacitacin Imprevistos Intereses durante el periodo de construccin ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO CAPITAL DE TRABAJO: Constituye el conjuntode recursos necesarios, en forma de activos corrientes, para la operacin normal del proyecto durante el cicloproductivo, para una capacidad y tamao determinados.

Los principales rubros del capital de trabajo son:

Dinero en caja, teniendo en cuenta crditos y deudas Valor de stock de materias primas Valor de productos en proceso de fabricacin Valor de stock de productos terminados Importe de los productos vendidos por cobrar.

Como se puede observar, el capital de trabajo abarca el valor se los bienes de cambio tales como las materias primas, los productos en proceso de elaboracin, los productos terminados y los repuestos de uso corriente que se deben mantener en stock. Comprende, adems, el dinero que debe mantenerse en caja y bancos para afrontar los gastos corrientes inmediatos de funcionamiento de la empresa.

Durante el funcionamiento de una empresa, las necesidades de capital de trabajo estn disminuidas por las deudas de corto plazo a proveedores, contratistas, personal dependiente, sistema provisional y fiscal. A su vez estn aumentada por los crditos o plazos de pago otorgados a los clientes. 2. LOS COSTOS BRUTOS DE LA INVERSION Estn constituidos por las inversiones previas a la puesta en marcha y los costos de produccin o funcionamiento.

La distincin entre costo de inversin y costo de produccin consiste en que la primera comprende desembolsos que se realizan de una sola vez, o con gran espaciamiento en el tiempo, para la adquisicin varios perodos.

COSTOS DE PRODUCCION O FUNCIONAMIENTO:

Comprenden aquellos que se realizan luego de la puesta en marcha o de la habilitacin del proyecto y hasta la finalizacin de su vida til. Se trata del valor de los bienes y servicios que deben adquirirse para producir, ms el esfuerzo que la propia empresa agrega para transformarlos y convertirlos en los bienes o servicios que el proyecto genera. EL conjunto de los costos de inversin inicial y los costos de produccin o funcionamiento, componen lo que se denomina costos brutos o corriente de costos de proyectos. Habra que agregar a esta corriente el valor residual de la inversin a final de la vida til del proyecto. INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA EN MARCHAACTIVOS FIJOSACTIVOS NOMINALESCAPITAL DE TRABAJOACTIVOS FIJOSTERRENOSOBRAS FISICASEdificios industrialesSala de ventaOficinas administrativasVas de accesoEstacionamientoDepsitosOtrosMAQUINARIAS Y EQUIPOSPara la PlantaOficinas y Salas de Venta (maquinarias, muebles, herramientas, vehculos)INFRAESTRUCTURA Y SERVICIOS DE APOYOAgua PotableDesagesRed elctricaComunicacionesEnergaOtrosACTIVOS NOMINALESGASTOS DE ORGANIZACINPATENTES Y LICENCIASGASTOS DE PUESTA EN MARCHACAPACITACION

GASTOS DE ORGANIZACIN

DISEO DE LOS SISTEMAS Y PROCEDIMIENTOS DE GESTIN Y APOYOSISTEMA DE INFORMACINGASTOS LEGALES PARA LA CONSTITUCIN JURDICA DE LA EMPRESA

PATENTES Y LICENCIAS

DERECHO AL USO DE MARCA, FORMULA O PROCESO PRODUCTIVOPERMISOS MUNICIPALESAUTORIZACIONES NOTARIALESLICENCIAS GENERALES

GASTOS DE PUESTA EN MARCHA

ARRIENDOSPUBLICIDADSEGUROSREMUNERACIONESCUALQUIER OTRO GASTO ANTES DEL INICIO DE LAS OPERACIONES

CAPACITACION

INSTRUCCIONADIESTRAMIENTOPREPARACION DEL PERSONAL

CUADRO GENERAL DE INVERSIONESFABRICACIN DE PARQUET MOSAICO Y TRDICIONALEn miles de guaranesRUBROSINVERSIONESFINANCIAMIENTOLocalesDivisasTOTALEmpresaBNF/KFWESTUDIOS, PROYECTOS, GATOS DE ORGANIZACINTERRENO PARA LA VENTACONSTRUCCIONES CIVILESMAQUINARIAS Y EQUIPOS (CIF-ASUNCION)INSTALACION Y MONTAJEMUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINAGATOS DE FORMALIZACIONGASTOS DE NACIONALIZACIONCAPITAL DE TRABAJOGASTOS DE PUESTA EN MARCHAINTERESES DURANTE LA IMPLANTANCION DEL PROYECTOIMPREVISTOSTOTALESPOR CIENTOGASTOS CAPITALIZABLES Y GASTOS DIFERIBLESGASTOS DE ESTUDIOProyecto Arquitectnico (fijo)Estudio Econmico Financiero (diferido)Gastos de organizacin (diferido)

GASTOS DE NACIONALIZACINDerechos Aduaneros y Adicionales (fijo)Honorarios Despachante (fijo)Transporte de Aduana a la Planta (fijo)

GASTOS DE FORMALIZACIONGastos de Crditos:Seguros (diferido)Comisin (diferido)Impuestos (diferido)Honorarios Escribano (diferido)Otros (diferido)

Gastos Bancarios de ImportacinComisiones (fijo)Gastos Corresponsal (fijo)Otros (fijo)

INTERESES DURANTE LA IMPLANTACION DEL PROYECTO (Fijo)

CRITERIOS PARALA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE INVERSION EN PROYECTOS INDUSTRIALESCONSTRUCCIONES CIVILES

35% GASTOS LOCALES

65% COSTOS EN DIVISAS

COSTO TOTAL DE CONSTRUCCIONES

COSTO DE EDIFICACION.________________________PROYECTO ARQUITECTONICO.________________________GASTOS DE NACIONALIZACION.________________________GASTOS BANCARIOS DE IMPORTACION.________________________TOTALIMPREVISTOS

MODIFICACION DE PRECIOS:10% SOBRE COSTO DE CONTRUCCION Y EQUIPAMIENTOMODIFICACION DE PROYECTO:10% SOBRE COSTO DE CONSTRUCCIONES.12% SOBRE COSTO DE EQUIPAMIENTO30% DIRECTO35% INDIRECTOCALCULO DE LOS COSTOS DIRECTOS E INDIRECTOS EN DIVISASLOS GASTOS EN DIVISAS corresponden a los bienes importados que no sern objeto de elaboracin ulterior y que quedarn incorporados en el proyecto o completamente agorados en la ejecucin de ste. A este fin carecer de importancia determinar si los bienes fueron importados directamente por el prestatario, un contratista o subcontratista o si fueron adquiridos localmente o en el exterior, lo importante es saber si son de origen extranjero. Por ejemplo, podra decirse que el costo de las vigas de acero necesarias para un edificio e importadas del exterior representan un costo directo e divisas, en tanto que las motoniveladoras de origen extranjero utilizadas en el proyecto, pero que no quedarn completamente agotadas durante la ejecucin del mismo, constituyen un costo indirecto en divisas.Para determinar los costos en divisas deber utilizarse el precio CIF, excluido los costos de transporte e impuestos locales.Asimismo, los costos de servicio de origen extranjero, como los viajes en el extranjero, los salarios de los consultores e ingenieros extranjeros, los honorarios y gastos generales de las empresas extranjeras, etc., constituyen costos directos en divisas del proyecto.LOS COSTOS INDIRECTOS EN DIVISAS son los gastos que para la economa entraa la importacin de componentes y materias primas que sern objeto de una ulterior elaboracin en el pas y luego incorporadas al proyecto, la depreciacin del equipo importado (o de la porcin importada del equipo) que ser utilizado en el proyecto, pero que no quedar completamente agotado durante la ejecucin del mismo, y otros costos en divisas atribuidos al proyecto.Desde el punto de vista prctico, debern calcularse los costos indirectos en divisas que no estn estrechamente relacionados con el proyecto, que estn muy alejados en el tiempo o que sean demasiado insignificantes como para prestarse a un cmputo sencillo.LOS COSTOS INDUCIDOS EN DIVISAS corresponden al aumento de importaciones generales derivado de la incorporacin, en la corriente de ingresos, de los pagos de salarios, utilidades, etc., derivados del proyecto y que se traducen en la importacin de bienes de consumo o de otros bines que no estn directamente relacionados con el proyecto. La cuanta de estos costos inducidos no entraa un clculo de costo tcnico, pero los economistas la calculan sobre la base de la propensin marginal a importar y del multiplicador del ingreso. Si bien las importaciones inducidas por un aumento de la inversin son importantes en la determinacin de los efectos generales sobre la balanza de pagos y, en consecuencia, requieren algunas precauciones para evitar complicaciones indebidas, no debern ser calculadas como parte del costo en divisas del proyecto que deba ser reembolsado por el Banco.En consecuencia, no es preciso que se haga un clculo de los costos inducidos en divisas para cada proyecto.PROYECTOPARTIDAS QUE SERAN INCLUIDAS COMO COSTOS INDIRECTOS EN DIVISASPARTIDAS EXCLUIDASTelecomu-nicacionesDepreciacin del equipo que se utilizar en el proyectoDepreciacin del equipo de capital importadoCostos de importacin del combustible para esa maquinaria.Repuestos y componentes importados para la reparacin del equipo utilizado en el proyecto.Repuestos importados utilizados para la reparacin de la maquinaria de las plantas utilizadas el grado sustancial en apoyo del proyecto.MTODO PARA EL CLCULO DE CAPITAL DE TRABAJOCaja y BancosTotal de Costos y gastos+ Pago del principal del prstamo- Costos y gastos virtuales- Costos anual de materias primas Promedio mensual mnimo en CajaCuentas a CobrarTotal de Costos y Gastos- Gastos Virtuales- Gastos Financieros+ Comisiones sobre VentasImporte de Cuentas a Cobrar(para 30 das, 60 das, 90 das segn lo establecido como poltica de ventas de la empresa)Productos TerminadosCosto de Fabricacin+Gastos Administrativos- Gastos VirtualesImporte Inventario de Productos Terminados(para un periodo de 1 mes, 2 meses, o ms segn lo establecido como poltica de operativa de la empresa)Productos en ProcesoCosto de Fabricacin- Gastos VirtualesImporte de Productos en Proceso(se debe ajustar al periodo que dura el proceso de produccin)Existencia de Materias PrimasCosto anual de materias primasImporte necesario para materias primas(1 mes, 2 meses, o ms segn las exigencias del proceso de produccin)Crdito de ProveedoresCosto anual de materias primasImporte a pagar a proveedores(se debe ajustar al plazo del crdito concedido por los proveedores)Crdito BancarioImporte de crditos para capital operativoCAPITAL OPERATIVO NETO(1+2+3+4+5-6-7)1er. Ao2do. AoRESUMEN DE CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJOAO 1AO 2ACTIVO CORRIENTECaja y BancosCuentas a CobrarProductos TerminadosMaterias PrimasMaterialesTOTALPASIVO A CORTO PLAZO:Crdito de ProveedoresDeuda a BancosTOTALCAPITAL OPERATIVO NETO(AC-PCP)ESTIMACION DE CAPITAL DE TRABAJOCOSTO DE PRODUCCIONAO 1AO 2(G. 000)(G. 000)Materias primas18.40022.000Mano de obra directa1.3801.650Beneficios Sociales552662GASTOS GENERALES:Energa elctrica1.7501.800Repuestos y accesorios390460Depreciacin de equipos1.8802.700Depreciacin de edificios322322Seguro, Impuestos y otros580580Amortizacin, gastos diferidos170170Consumo de Agua1414Sub-total25.43830.358GASTOS ADMINISTRATIVOS:Sueldos y salarios ms beneficio social1.4001.400Papeles y tiles de oficina4545Luz, comunicacin telfono120140Depreciacin, muebles y tiles100100Sub-total1.6651.685EJERCICIOPlanteamiento del ProblemaLa empresa La Eficiente, S.A. presenta los siguientes datos financieros:AO 1AO 2GASTOS DE VENTA:Sueldo personal de venta415415Beneficios sociales170170Publicidad y Propaganda360400Depreciacin vehculo de reparto200250Combustibles300350Sub-total1.4451.585GASTOS FINANCIEROS:Inters y comisiones a corto plazo670810TOTAL DE COSTOS Y GASTOS29.21834.438PUNTO DE EQUILIBRIOPunto de equilibrio, o punto de nivelacin, es aquel representativo del nivel de operaciones de una empresa en el cual sus ingresos sern iguales a sus gastos y costos, no producindose por tanto utilidad ni prdida alguna.Punto de equilibrio es el nivel de produccin en el que son exactamente iguales los ingresos por ventas a la suma de los costos fijos y los variables.Punto de equilibrio es la cantidad (Q) de produccin de una unidad productiva, en la que los ingresos totales se igualan con los costos totales, no existiendo prdida ni ganancia.DEFINICIONES:

Para que se comprenda el fundamento del punto de equilibrio y la frmula empleada para su clculo, es necesario explicar que se entiende por costos fijos y costos variables.Costo fijo: es aquel cuyo total durante un perodo dado no vara como resultado de las variaciones experimentadas en el volumen de produccin y venta. Ejemplo: el cargo anual por depreciacin de activos fijos calculado por el mtodo de lnea recta; el importe de la amortizacin anual de los cargos diferidos; los sueldos del administrador general y otros funcionarios y empleados de la empresa.Costo variable: es aquel cuyo total durante un perodo dado vara en forma proporcional a las variaciones experimentadas en el volumen de produccin y venta.Ejemplos: costo de materias primas: comisiones sobre ventas, impuestos sobre ventas.ESTRUCTURA TIPICA DE COSTOS DE UN PROYECTO DEL SECTOR PRODUCTIVOCOSTO DE PRODUCCIONAO 1AO 2Materias primasMano de obra directaBeneficios SocialesGASTOS GENERALESEnerga elctricaRepuestos y accesoriosDepreciacin de equiposDepreciacin de edificiosSeguro, Impuestos y otrosAmortizacin, gastos diferidosConsumo de AguaSub-totalGASTOS ADMINISTRATIVOSSueldos y salarios ms beneficio socialPapeles y tiles de oficinaLuz, comunicacin telfonoDepreciacin, muebles y tilesSub-totalAO 1AO 2GASTOS DE VENTASueldo personal de ventaBeneficios socialesPublicidad y PropagandaDepreciacin vehculo de repartoCombustiblesSub-totalGASTOS FINANCIEROSInters y comisiones a corto plazoTOTAL DE COSTOS Y GASTOSPUNTO DE EQUILIBRIO(1)COSTO DE PRODUCCIONAO 2(G. 000)Materias primas22.000Mano de obra directa1.650Beneficios Sociales662GASTOS GENERALES:Energa elctrica1.800Repuestos y accesorios460Depreciacin de equipos2.700Depreciacin de edificios322Seguro, Impuestos y otros580Amortizacin, gastos diferidos170Consumo de Agua14Sub-total30.358GASTOS ADMINISTRATIVOS:Sueldos y salarios ms beneficio social1.400Papeles y tiles de oficina45Luz, comunicacin telfono140Depreciacin, muebles y tiles100Sub-total1.685EJERCICIOLa empresa La Eficiente, S.A. presenta la siguiente estructura de costos con plena utilizacin de su capacidad:AO 2GASTOS DE VENTA:Sueldo personal de venta415Beneficios sociales170Publicidad y Propaganda400Depreciacin vehculo de reparto250Combustibles350Sub-total1.585GASTOS FINANCIEROS:Inters y comisiones a corto plazo810TOTAL DE COSTOS Y GASTOS34.438(2) Capacidad de produccin: 180.000 m(3) Precio unitario de venta: G 225 por cada m. No vara con los niveles de produccin de la empresa.Con base en esta informacin se pide:Clasificar los costos en fijos y variables.Determinar el punto de equilibrio e trminos fsicos.Representar grficamente el punto de equilibrio.PUNTO DE EQUILIBRIO(a) Clasificar los costos en fijos y variables.FIJOVARIABLEMaterias primas22.000Mano de obra directa1.650Beneficios Sociales662GASTOS GENERALES:Energa elctrica1.800Repuestos y accesorios460Depreciacin de equipos2.700Depreciacin de edificios322Seguro, Impuestos y otros580Amortizacin, gastos diferidos170Consumo de Agua14GASTOS ADMINISTRATIVOS:Sueldos y salarios ms beneficio social1.400Papeles y tiles de oficina45Luz, comunicacin telfono120Depreciacin, muebles y tiles100GASTOS DE VENTA:Sueldo personal de venta415Beneficios sociales170Publicidad y Propaganda360Depreciacin vehculo de reparto200Combustibles350GASTOS FINANCIEROS:Inters y comisiones810TOTALES9.81424.624SOLUCIN:COSTOS DE PRODUCCIN(en miles de G.)PUNTO DE EQUILIBRIOSOLUCIN:(b) PE (en % de la capacidad de produccin)PE=X x CFV - CVDONDE:PE = Punto de EquilibrioX = Capacidad utilizada de la planta (en %)CF = Total de Costos FijosV = Ingresos por VentaPE=100% x 9.814.00040.500.000 24.624.000PE=9.814.00015.876.000= 62%PE= 62%REPRESENTACION GRAFICADEL PUNTO DE EQUILIBRIO50403020100020406080100120140160180costo e ingresocosto totalpunto de equilibrioingresocosto variablecosto fijounidades producidas y vendidasESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMALa finalidad del anlisis del estado de resultados o de prdidas y ganancias es calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo del proyecto, que son, en forma general, el beneficio real de la operacin de la planta, y que se obtiene restando de los ingresos todos los costos en que incurra la planta y los impuestos que deba pagar.Se llama pro-forma porque esto significa proyectado, lo que en realidad hace el evaluador, proyectar, normalmente a cinco aos, que l calcula que tendr la empresa.La importancia de calcular el estado de resultados es la posibilidad de determinar los flujos de efectivo, que son las cantidades que se usan en la evaluacin del proyecto.AO 1AO 2VENTAS NETASMenos: Costos de lo vendidoUTILIDAD BRUTA EN VENTASMenos: Gastos de VentaUTILIDAD NETA EN VENTASMenos: Gastos AdministrativosUTILIDAD NETA EN OPERACIONESMenos: Gastos FinancierosUTILIDAD NETA IMPONIBLEMenos: Impuesto sobre UtilidadesUTILIDAD NETA DEL PERIODOMETODOLOGA DE CLCULOESTADO DE RESULTADOS PROFORMABALANCE GENERALTODOS LOS VALORES DE LA EMPRESALE PERTENECEN AActivo fijo

Activo diferido

Capital de trabajo

Otros activosTerceras personas o entidades a corto, mediano y largo plazo

+

Accionistas o propietarios directos de la empresa=BALANCE GENERAL INICIAL(CIFRAS EN MILES)ACTIVOSPASIVOSActivo CirculantePasivo CirculanteCaja y BancosCrdito de ProveedoresCuentas a CobrarDeuda a BancoProductos TerminadosProductos en ProcesoMaterias PrimasTotal Activo CirculanteTotal Pasivo CirculanteActivo FijoPasivo FijoActivos TangiblesCrdito a Largo PlazoActivos IntangiblesImprevistosTotal del Activo FijoTotal del PasivoCapitalAportacin de AccionistasTOTAL DE ACTIVOSTOTAL DE PASIVO + CAPITALPRESENTACION PRACTICA DEL ESTUDIO ECONOMICO-FINANCIEROContenido y desarrollo:Determinacin de la inversin inicial total, fija y diferida.Determinacin de los costos de produccin.Determinacin de los costos de administracin y ventas.Determinacin de los costos de financiamiento.Determinacin del capital de trabajo.Cronograma de inversiones.Depreciacin y amortizacin de los activos.Determinacin de costos fijos variables.Determinacin del punto de equilibrio.Financiamiento del proyecto. Tabla de pago de la deuda.Determinacin del cuadro resultados pro-forma.Presentacin del balance general inicial.Parte VAplicacin de los criterios de evaluacin EVALUACION DE PROYECTOSAnlisis de un proyecto de inversin con el objeto de determinar sus mritos y aceptabilidad de acuerdo con criterios establecidos.La evaluacin de un proyecto de inversin consiste en medir sus ventajas y desventajas con la finalidad de determinar la conveniencia de su implementacin, postergacin o rechazo por parte de la entidad ejecutoria interesada en el proyecto, permitiendo adems, una correcta comparacin con otros proyectos alternativos.La evaluacin es pues, un elemento importante en la toma de decisiones por cuanto posibilita que los recursos disponibles sean asignados en aquellos proyectos que sean ms convenientes, ya sea para una empresa o para el pas en su conjunto.TIPOS DE EVALUACION:Existen dos pticas a partir de las cuales se puede realizar la evaluacin de un proyecto de inversin: Desde el punto de vista empresarial o privado. Desde el punto de vista social o nacional.Evaluacin Empresarial:Este tipo de evaluacin corresponde al punto de vista propio de la empresa o entidad ejecutora del proyecto. Las tcnicas de anlisis son las propias de la denominada evaluacin privada de proyectos, en la cual se opera con precios de mercado y efectos directos del proyecto.El enfoque privado slo tiene en cuenta los beneficios que recibe la empresa y los costos que debe afrontar para llevar adelante el proyecto, sin considerar otros costos y beneficios para la economa en su conjunto que no son percibidos por la empresa.Evaluacin Social o Nacional:La evaluacin social atiende los aspectos reales del proyecto, operando con los precios de mercado corregidos (precios sociales) y considerando tanto los efectos directos como los indirectos del proyecto. El mrito de un proyecto, desde el punto de vista de la Evaluacin Social corresponde a su aporte neto al a economa nacional en su conjunto y da una medida de su justificacin para usar recursos nacionales que podran tener usos alternativos.PRINCIPALES CRITERIOS DE EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIONLos principales mtodos para la evaluacin de proyectos son los siguientes:Relacin Beneficio/Costo.Valor Actual Neto.Tasa interna de Retorno.CONCEPTO DE LOS PRECIOS UTILIZADOS EN LA EVALUACIONPRECIO DE CUENTA: Precio calculado en vez de precio observado. Tambin se llama precio sombra.PRECIOS ECONMICOS: Conocidos tambin como precios de eficiencia. Precios que reflejan los valores de escasez relativos de los insumos y productos de manera ms exacta que los precios de mercado, debido a los derechos aduaneros y otras distorsiones que influyen en estos ltimos.PRECIOS FINANCIEROS: Son los mismos que los precios de mercado.PRECIO EN FRONTERA: Precio unitario de un bien comercializado en la frontera de un pas. En el caso de las exportaciones es el precio LIBRE A BORDO; en el de las importaciones es el precio que incluye COSTO, SEGURO y FLETE.FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO(Modelo de Clculo)+ INGRESOS = Precio de Venta por numero de Unidades vendidas.- Costo de Fabricacin.= Utilidad Bruta en Ventas.- Costo de Administracin.- Costo de Ventas.- Costos Financieros.= Utilidad Imponible.- Impuesto a la Renta.= Utilidad Neta de Impuesto.+ Gastos Virtuales.=Flujo Neto de Efectivo.EJERCICIOS PARA LA FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOSCALCULO DEL VALOR RESIDUALMAQUINARIA Y EQUIPOCOSTO ORIGINAL100.000AMORTIZACIONES ACUMULADAS- 50.000VALOR NETO= 50.000PRECIO DE VENTA75.000UTILIDAD POR VENTA25.000EFECTO FISCAL (20% de 25.000)5.000VALOR RESIDUAL (75.000 5.000)= 70.000Metodologa de EvaluacinPerodo de Recuperacin Simple:Definicin y Mtodo para Calcularlo:PERIODO DE RECUPERACIONSe define como el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial realizado en una inversin.El perodo de recuperacin de un proyecto de inversin es el nmero de aos que se necesitan para recuperar la inversin inicial.De acuerdo a este criterio, se elegir el Proyecto que permita recuperar ms rpidamente el costo inicial de inversin Para calcular el periodo de recuperacin hay que dividir el monto invertido entre el beneficio medio anual.Por ste se entiende la media aritmtica de las diferencias entre los ingresos y los costos anuales de operacin durante la vida del proyecto, sin incluir los gastos virtuales, esto es, computando slo los gastos reales. Metodologa de Evaluacinb) Perodo de Recuperacin Descontado:Este mtodo es semejante al anterior, salvo que en ste se debe actualizar los flujos de cajade la inversin. As pues, se trata de averiguar el tiempo mnimo en que se recupera eldesembolso inicial de un proyecto de inversin y para ello se van sumando los diversosFlujos de Caja actualizados hasta obtener la cifra equivalente a dicho desembolso inicial.PERIODO DE RECUPERACIONPeriodo de Recuperacin del Capital Metodologa de Clculo

Si los ingresos netos anuales fueran iguales, es el cociente que resulta de dividir la inversin inicial por el promedio de ingresos netos a producirse durante el periodo de recuperacin. Ejemplo: si la inversin inicial es de G. 18.000 y los ingresos netos anuales fueran una cantidad constante de G. 5.600 tendramos 18,000 = 3,2 aos 5,600Si los ingresos netos anuales no fueran iguales, el clculo sera un poco ms difcil. Si los ingresos netos previstos fueran de G. 4,000 para el primer ao G. 6,000 para el segundoG. 6,000 para el tercero G. 4,000 para el cuartoG. 4,000 para el quinto En este caso, en los tres primeros aos se recuperara 16.000 de la inversin original seguidos por G. 4,000 en el cuarto ao.Con una inversin inicial de G. 18,000, el periodo de recuperacin ser igual a. 3+ 18,000 16,000 = 3,5 aos 4,000

INDICE DE RENTABILIDAD Definicin:1- El ndice de Rentabilidad de un proyecto es el cociente resultante de dividir el valor actual de los ingresos netos inversin inicial 2- El ndice de Rentabilidad consiste en dividir el valor actual de los flujos de caja por el desembolso inicial de la inversin. De acuerdo a este criterio, mientras el ndice sea igual o superior a la unidad, el proyecto es aceptable. Este ndice es el ndice neto, en lugar del ndice bruto. Preferimos utilizar el ndice neto, para diferenciar la inversin inicial del ulterior flujo de fondos. La inversin inicial es voluntaria, en el sentido de que la empresa puede elegir entre hacerla o no, mientras que los flujos ulteriores de fondos no son voluntarios: son parte del sistema, una vez aprobado el proyecto. El ndice bruto no efecta esta distincin entre inversin inicial y movimiento de fondos subsiguientes. Por eso, el ndice neto suele denominares Coeficiente de Beneficio/Costo y es una medida ms lgica de la rentabilidad de un proyecto. CRITERIOS DE EVALUACIONEL COEFICIENTE BENEFICIO/ COSTO (B/C) Este criterio se define como la relacin entre los beneficios y los Costos de un proyecto. Es decir: Valor actual de los beneficios = Relacin Beneficio/ Costo Valor actual de los costosEl criterio que sigue es: Si el coeficiente B/C > 1, la inversin es aconsejable.Si el coeficiente B/C < 1, la inversin es desaconsejable.Si el coeficiente B/C = 1, la inversin es indiferente.

VALOR ACTUAL NETOPor VAN de una inversin se entiende el valor actualizado de todos los rendimientos esperados, es decir, es igual a la diferencia entre el valor actualizado de los ingresos esperados menos el valor actualizado de los costos previstos.El criterio para ver si una inversin es aconsejable o no, es que el VAN sea mayor, igual o menor que 0.As:Si el VAN > 0, la inversin es aconsejable.Si el VAN = 0, la inversin es indiferente.Si el VAN < 0, la inversin es desaconsejable.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)Se denomina Tasa Interna de Retorno a la Tasa de actualizacin que hace que el valor Actual Neto de un Proyecto de Inversin sea igual a cero.El criterio para ver si una inversin es aconsejable si la TIR > (r) Tasa de Inters Mnima Aceptable, por debajo del cual la inversin no se considera rentable por el inversor. Y de entre varias alternativas, la ms conveniente ser aquella que nos d un TIR mayor.As dado un proyecto de Inversin: Si el TIR > r, la inversin es aconsejable.Si el TIR = r, la inversin es indiferente.Si el TIR < r, la inversin es desaconsejable.

TASA MNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTOEl problema surge ante la pregunta: Cul es la tasa mnima aceptable de rendimiento correcta?.Se pueden mencionar los siguientes criterios existentes para la eleccin de la Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento (TMAR).Definicin: Es la tasa mnima de ganancia esperada para la inversin propuesta.Una creencia comn es que la TMAR debe ser la tasa mxima que ofrecen los bancos por una inversin a plazo fijo. (Esta comnmente se conoce como la Tasa libre de riesgo).Otra tasa habitualmente utilizada es:TMAR= ndice de inflacin + premio al riesgo (10% al 15%).Costo de oportunidad del capital que es el rendimiento que se podra haber obtenido del capital invirtindolo en otra parte, al cual se renuncia por haber destinado el capital al proyecto en consideracin.La tasa de inters del prstamo del proyecto a financiarse. (Esta tasa tiene el inconveniente de que la seleccin de los proyectos se ver infuda por las condiciones financieras en lugar de basarse nicamente en sus consecuencias econmicas relativas).El rendimiento social, es decir, la tasa que har que se invierta todo el capital de una economa si se emprenden todos los proyectos posibles de los que se obtenga ese rendimiento o uno superior. Aunque interesante en teora, resulta tambin demasiado difcil de determinar en la prctica para poder utilizarla comnmente en el anlisis de proyectos.James C. Van Horne:Tasa de Corte: Representa el costo del capital. El costo del capital es el costo medio de la mezcla de fuentes de financiamiento empleadas.Para medir el costo medio del capital, es necesario tener en cuenta los costos de cada una de la posibles fuentes de financiamiento.Modelo explicativo:Supongamos que el 40% de la inversin ser financiado con recursos provenientes de prstamos bancarios con una tasa de inters del 18%, mientras que el 60% ser financiado con recursos propios para el cual se desea obtener un rendimiento del 15%.Estructura:0,6 x 0,15 = 0,090,4 x 0,18 = 0,07 0,16Costo del Capital: 16%EL RELACION BENEFICIO/COSTO (B/C)Este criterio se define como la relacin entre los Beneficios y los Costos de un proyecto. Es decir:Valor actual de los beneficios = Relacin Beneficio /CostoValor actual de los costosEl criterio que sigue es:Si la relacin B/C > 1, la inversin es aconsejable.Si la relacin B/C < 1, la inversin es desaconsejable.Si la relacin B/C = 1, la inversin es indiferente.CASO 1: EJERCICIOAOCOSTOS BRUTOSFAC. DE DESC. 12%VALOR ACTUAL 12%BENEFICIOS BRUTOSVALOR ACTUAL 12%15002002502003502004502005502006-2050200TOTAL1.4503.800RELACION BENEFICIO COSTO(en miles de guaranes)Relacin Beneficio costo al 12%CASO 1: SOLUCIONRELACION BENEFICIO COSTO(en miles de guaranes)AOCOSTOS BRUTOSFAC. DE DESC. 12%VALOR ACTUAL 12%BENEFICIOS BRUTOSVALOR ACTUAL 12%15000.8934462500.797402001603500.712362001424500.636322001275500.567282001136-20503.864193200770TOTAL1.4507753.8001.314Relacin Beneficio costo al 12% = = 1,71.314775VALOR ACTUAL NETO (VAN)Por VAN de una inversin se entiende el valor actualizado de todos los rendimientos esperados, es decir, es igual a la diferencia entre el valor actualizado de los ingresos esperados menos el valor actualizado de los costos previstos.El criterio para ver si una inversin es aconsejable o no, es que el VAN sea mayor, igual o menor que 0.As:Si el VAN > 0, la inversin es aconsejable.Si el VAN = 0, la inversin es indiferente.Si el VAN < 0, la inversin es desaconsejable.CASO 2: EJERCICIOAOCOSTOS BRUTOSBENEFICIOS BRUTOSFLUJO DE FONDOSF. D. 12%VALOR ACTUAL 12%15002502003502004502005502006-2050200TOTALVALOR ACTUAL NETO(en miles de guaranes)CASO 2: SOLUCIONAOCOSTOS BRUTOSBENEFICIOS BRUTOSFLUJO DE FONDOSF. D. 12%VALOR ACTUAL 12%1500- 5000.893- 4462502001500.7971203502001500.7121064502001500.636955502001500.567856-20502001503.864580TOTAL+ 540VALOR ACTUAL NETO(en miles de guaranes)Valor actual neto al 12% = + 540TASA INTERNA DE RETORNOTasa Interna de Retorno (TIR) puede definirse como aquella tasa de descuento que, cuando se aplica a los flujos de caja al proyecto, producen un VPN igual a cero. Debe notarse que la TIR es independiente de la tasa de descuento del inversionista y depende exclusivamente del proyecto. En general, si la TIR es superior a la tasa de descuento, el proyecto es conveniente; se es menor no es conveniente, y si es igual, el inversionista ser indiferente entre acometer o no el proyecto.Para estimar la TIR de un proyecto, se requiere resolver una ecuacin polinmica, lo que puede llegar a ser complejo. Sin embargo, la TIR puede estimarse mediante el mtodo denominado interpolacin lineal.El mtodo de la interpolacin lineal consiste en aproximar su valor seleccionando una tasa de descuento para la cual el VPN resulte positivo y otra tasa que produzca un VPN negativo. Sobre estas bases, podemos aproximar la TIR como:TIR = R1 +VPN1VPN1 + VPN2x (R2 R1)Donde:R1 = tasa de descuento que da un VPN positivoR2 = tasa de descuento que da un VPN negativoVPN1 = Valor Presente Neto positivoVPN2 = Valor Absoluto del Valor Presente Neto negativo.TASA INTERNA DE RETORNOMetodologa para determinar la Tasa de ActualizacinModelo del Ejercicio N 13:150 x i = 500I = = 3,333500100Tasa del 29% = 3,4271Tasa del 30% = 3,3158Interpolacin lineal:Por medio de regla de tres simple:3,4271 3,3158 = 0,11133,4271 3,3333 = 0,0941i = 29,00 + / 100 = 0,2980,09410,1113i = 29 + 0,8454 = 29,8%TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)Se denomina Tasa Interna de Retorno a la Tasa de actualizacin que hace que el Valor Actual Neto de un Proyecto de Inversin sea igual a cero.El criterio considera que una inversin es aconsejable si la TIR > (r), Tasa de Inters Mnima Aceptable, por debajo del cual la inversin no se considera rentable por el inversor. Y de entre varias alternativas, la ms conveniente ser aquella que nos d un TIR mayor.As, dado un proyecto de Inversin:Si la TIR > r la inversin es aconsejable.Si la TIR = r la inversin es indiferente.Si la TIR < r la inversin es desaconsejable.CASO 3: EJERCICIO TASA INTERNA DE RETORNO (en miles de guaranes)AOCOSTOS BRUTOSBENEFICIOS BRUTOSFLUJO DE FONDOSF. D. 25%VALOR ACTUAL 25%15005002502001503502001504502001505502001506-2050200150TOTAL1.4503.8002.350F.D. 30%VALOR ACTUAL 30%CASO 3: SOLUCION TASA INTERNA DE RETORNO (en miles de guaranes)AOCOSTOS BRUTOSBENEFICIOS BRUTOSFLUJO DE FONDOSF. D. 25%VALOR ACTUAL 25%15005000.800-4002502001500.640+963502001500.512+774502001500.410+625502001500.328+496-20502001501.265+190TOTAL1.4503.8002.350+74F.D. 30%0.7690.5920.4550.3500.2690.880VALOR ACTUAL 30%-384+89+68+52+40+132-3TASA INTERNA DE RETORNOVALOR de la TMARVPN25%- 95.3122%- 29.5521.8%- 3.4021.0%- 5.8820.77%0.0TIR de la inversin 20.0%18.7715.0%157.26CONSULTAS: