Herramientas de Gestión Financiera 161211

5/12/2018 Herramientas de Gesti n Financiera 161211 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/herramientas-de-gestion-financiera-161211 1/13

Precio Contable

Acciones 2007 2008 2009 2010

Acciones Comunes 2.35 1.81 2.39 2.68

Acciones de Inversión

Acciones Preferentes

Precio de la Acción en el Mercado

Acciones 2007 2008 2009 2010

Acciones Comunes 7.77 3.10 3.40 5.10

Acciones Preferentes 3.10 1.05 1.39 2.17

Número de Acciones (Miles de Acciones)

Acciones 2007 2008 2009 2010

Acciones Comunes 295,500 295,500 295,500 295,500

Acciones de Inversión 243,000 243,000 243,000 243,000

Acciones Preferentes 230,200 230,200 251,500 251,500

Número Total de Acciones 768,700 768,700 790,000 790,000

Valor Nominal de las Acciones Emitidas (En

nuevos soles)

Valor 2007 2008 2009 2010

Valor de Acciones Comunes 180,884,561 180,884,561 173,840,975 173,840,975

Valor de las Acciones de Inversión 51,847,000 51,847,000 51,847,000 51,847,000

Valor de las Acciones Preferentes 140,912,439 140,912,439 147,956,025 147,956,025

Pago Total de Acciones 373,644,000 373,644,000 373,644,000 373,644,000

Valor de Mercado de las Acciones Emitidas

(En nuevos soles)Valor 2007 2008 2009 2010

Valor de Acciones Comunes

Valor de las Acciones de Inversión

Valor de las Acciones Preferentes

Pago Total de Acciones



Balance INKA MINING S.A.

Cuenta 2007 2008 2009 2010

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 562,878 56,129 288,103 340,857

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 275,654 18,014 286,379 461,066

Otras Cuentas Por Cobrar (neto) 34,242 74,342 36,975 36,811

Existencias (neto) 183,330 205,532 197,884 192,177Gastos Contratados por Anticipado 24,490 22,986 13,753 16,902

Total Activo Corriente 1,080,594 377,003 823,094 1,047,813

Activo No Corriente

Inversiones Financieras 95 95 7 11,952

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 1,330,978 1,532,834 1,706,747 1,847,546

Activos Intangibles (neto) 22,758 29,910 52,476 54,113

Activo por Impuestos a la Renta y PD 12,139 10,345 48 8,909

Otros Activos 160 48 43 92

Total Activo No Corriente 1,366,130 1,573,232 1,759,321 1,922,612

TOTAL ACTIVO 2,446,724 1,950,235 2,582,415 2,970,425

PASIVOSPasivo Corriente

Obligaciones Financieras 10,000 10,000 10,000 10,000

Cuentas por Pagar Comerciales 74,135 113,057 117,382 140,097

Otras Cuentas por Pagar a PR (neto) 2,975 8,925 70,022 82,723

Impuesto a la renta y PC 0 0 141,980 151,900

Otras Cuentas por pagar 278,454 161,710 52,165 70,027

Provisiones 0 0 0 122,799

Total Pasivo Corriente 365,564 293,692 391,549 577,546

Pasivo no Corriente

Obligaciones Financieras 50,000 40,000 30,000 20,000Cuentas por pagar a partes relacionadas 205,560 205,560 205,560 205,560

Pasivo por Impuesto a la Renta y PD 14,956 1625 20758 0

Provisiones 6,768 18,007 48,925 49,241

Total Pasivo No Corriente 277,284 265,192 305,243 274,801

TOTAL PASIVO 642,848 558,884 696,792 852,347

PATRIMONIO NETO

Capital 321,797 321,797 321,797 321,797


Capital Adicional 61,972 61,972 61,972 61,972

Otras Reservas 245,000 245,000 245,000 245,000

Resultados Acumulados 1,123,260 710,735 1,205,007 1,504,486Diferencias de Conversión 0 0 0 -67,024

Total Patrimonio Neto 1,803,876 1,391,351 1,885,623 2,118,078

Total Pasivo y Patrimonio Neto 2,446,724 1,950,235 2,582,415 2,970,425



Pago de Dividendos por Acción (En nuevos soles)

Dividendo 2007 2008 2009 2010

Dividendos por Acción Común 1.40 1.22 1.10 1.37

Dividendos por Acción de Inversión 0.90 0.82 0.75 0.97

Dividendos por Acción Preferente 1.40 1.22 1.10 1.37

Número de Acciones (Miles de Acciones)

Acciones 2007 2008 2009 2010

Acciones Comunes 295,500 295,500 295,500 295,500


Acciones Preferentes 230,200 230,200 251,500 251,500

Número Total de Acciones 768,700 768,700 790,000 790,000

Pago de Dividendos por tipo de Acción ( Miles de nuevos soles)

Dividendo 2007 2008 2009 2010Dividendos por Acción Común 413,700 360,510 325,050 404,835

Dividendos por Acción de Inversión 218,700 199,260 182,250 235,710

Dividendos por Acción Preferente 322,280 280,844 276,650 344,555

Total 954,680 840,614 783,950 985,100



1) Flujo de Caja Económico

2007 2008 2009 2010

Ventas Netas 3,187,355 2,711,468 2,223,338 3,153,534

Costo de Ventas -815,532 -930,793 -1018131 -1194765

Utilidad Bruta 2,371,823 1,780,675 1,205,207 1,958,769Gasto de Ventas -67,437 -54,192 -53,831 -43,452

Gastos de Administración -37,331 -38,251 -44,236 -50,456

Otros Ingresos 45,100 185,567 10,128 9,019

Otros Gastos -157,003 -265,543 -82,994 -104,860

Utilidad Operativa 2,155,152 1,608,256 1,034,274 1,769,020

Impuesto a la Renta (30%) -646,546 -482,477 -310,282 -530,706

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 1,508,606 1,125,779 723,992 1,238,314

Depreciación y/o Amortización 240,000 240,000 240,000 240,000

Flujo de Caja Económico 1,748,606 1,365,779 963,992 1,478,314

SupuestosInmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 1,330,978 1,532,834 1,706,747 1,847,546

Depreciación y/o Amortización 18% 16% 14% 13%

240,000 240,000 240,000 240,000

Depreciación y/o Amortización (10%) 133,098 153,283 170,675 184,755



2) Flujo de Caja Financiero

2007 2008 2009 2010

Ventas Netas 3,187,355 2,711,468 2,223,338 3,153,534

Costo de Ventas -815,532 -930,793 -1018131 -1194765

Utilidad Bruta 2,371,823 1,780,675 1,205,207 1,958,769Gasto de Ventas -67,437 -54,192 -53,831 -43,452

Gastos de Administración -37,331 -38,251 -44,236 -50,456

Otros Ingresos 45,100 185,567 10,128 9,019

Otros Gastos -157,003 -265,543 -82,994 -104,860


Ingresos Financieros 20,667 14,225 935 2,120

Gastos Financieros -16,028 -19,433 -19,412 -45,733

Ganancia (Pérdida) por ITF (Impuestos a la

Transacciones Financieras Bancarizadas) Derivados 5,463 91,800 -3,336 -3,642

Resultados antes de Participaciones y del IR(Impuesto a la renta) 2,165,254 1,694,848 1,012,461 1,721,765

Impuesto a la Renta (30%) -649,576 -508,454 -303,738 -516,530


Depreciación y/o Amortización 240,000 240,000 240,000 240,000

Amortización de la Deuda 10,000 10,000 10,000

Flujo de Caja Financiero 1,755,678 1,436,394 958,723 1,455,236

Supuesto para la depreciación y amortización

Valor de Flujo de Caja Financiero por Acción 2.28 1.87 1.21 1.84

1) Deuda u obligaciones financieras de la empresa en

el periodo "t"= Obligaciones financieras de corto en el

periodo t+obligaciones financieras de largo en el

periodo t 60,000 50,000 40,000 30,000

2) Amortización de la deuda financiera =deuda

financiera en el periodo t-deuda financiera en el

periodo t-1 -10,000 -10,000 -10,000

Flujo de Caja Financiero= Utilidad Neta+(Depreciación

y/o Amortización)-Amortización de la deuda financiera



Estado de Resultados -Estado de Ganancias y Pérdidas

2007 2008 2009 2010

Ventas Netas 3,187,355 2,711,468 2,223,338 3,153,534

Costo de Ventas -815,532 -930,793 -1018131 -1194765

Utilidad Bruta 2,371,823 1,780,675 1,205,207 1,958,769

Gasto de Ventas -67,437 -54,192 -53,831 -43,452Gastos de Administración -37,331 -38,251 -44,236 -50,456

Otros Ingresos 45,100 185,567 10,128 9,019

Otros Gastos -157,003 -265,543 -82,994 -104,860


Ingresos Financieros 20,667 14,225 935 2,120

Gastos Financieros -16,028 -19,433 -19,412 -45,733

Ganancia (Pérdida) por ITF(Impuestos a las

Transacciones Financieras por Banco)

Derivados 5,463 91,800 -3,336 -3,642

Resultados antes de Participaciones y del IR 2,165,254 1,694,848 1,012,461 1,721,765

Participación de los trabajadores -168,512 -135,528 0 0Impuesto a la Renta -581,269 -466,961 -305,593 -513,796




1 Ratios de Liquidez 07 08 09 10

A Capital de trabajo= Activo Corriente-Pasivo Corriente 715,030 83,311 431,545 470,267

B Razón Corriente= Activo Corriente/Pasivo Corriente 2.96 1.28 2.10 1.81

C Prueba Acida= (Activo Corriente-Inventarios)/Pasivo Corriente 2.45 0.58 1.60 1.48

D Ratio de Efectivo o Activo Corriente=Efectivo / Activo Corriente 0.52 0.15 0.35 0.33

2 Ratios de Actividad o Gestión 07 08 09 10

A

Rotación de cuentas por cobrar (RCC)=Ventas netas (al crédito)/((Cuentas por

cobrar netas al inicio del año+Cuentas por cobrar netas a fin de año)/2)) 13.48 10.70 7.68

B Periodo promedio de cuentas por cobrar =365/RCC 27.07 34.12 47.53

C Rotación de Inventario (RX)=Costo de Ventas/Promedio de Inventarios 4.79 5.05 6.13

D Periodo promedio de Inmovilización (PPI)=365/RX 76.24 72.31 59.58

E Rotación de activos=Ventas netas/Activos Totales Promedio 1.23 0.98 1.14

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

07 08 09 10

Capital de Trabajo

Series1

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

07 08 09 10

Razón Corriente

Series1

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.0012.00

14.00

16.00

08 09 10

Rotación de cuentas por cobrar

Series1

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

08 09 10

Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar

Series1



3 Ratios de Solvencia 07 08 09 10

A Apalancamiento Financiero = Pasivo Total/ Activo Total 0.26 0.29 0.27 0.29

B

Activo o Capital en Acciones Ordinarias = Activo Total/Capital en Acciones

Ordinarias 7.60 6.06 8.02 9.23

C Estrutura de Capital=Pasivo Total /Patrimonio Neto Total 0.36 0.40 0.37 0.40

D Pasivo Total a Capital Propio (PCP)=Pasivo Total/Capital Propio 1.48 1.28 1.60 1.96

E Deuda a Largo Plazo sobre capital propio = Pasivo a l/p /Capital Propio 0.64 0.61 0.70 0.63

F Índice Estructural (IE) = Patrimonio Neto/Activo Total 0.74 0.71 0.73 0.71

G

Cobertura de Gastos Financieros = Utilidad Operativa/Pago por intereses o

Gastos Financieros 134.46 82.76 53.28 38.68

4 Ratios de Rentabilidad 07 08 09 10

A Rentabilidad de Activos (ROA)= Utilidad Neta/Activos Total 0.58 0.56 0.27 0.41

B Rendimiento del Capital (ROE)= Utilidad Neta/Patrimonio Neto 0.78 0.79 0.37 0.57

C

Utilidad por Acción (EPS) = Utilidad Neta-Dividendos preferentes /Número de

acciones comunes 3.70 2.75 1.46 2.92

D Margen de utilidad operativa (MUO)= Utilidad Operativa/ Ventas Netas 0.68 0.59 0.47 0.56

E Margen de Utilidad Neta (MUN)= Utilidad Neta/Venta Netas 0.44 0.40 0.32 0.38

0.25

0.26

0.27

0.28

0.29

07 08 09 10

Apalancamiento Financiero

Series1

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

07 08 09 10

Capital en AccionesOrdinarias

Series1

0.32

0.34

0.36

0.38

0.40

0.42

07 08 09 10

Estructura de Capital

Series1

0.00

0.10

0.20

0.30

0.400.50

0.60

0.70

07 08 09 10

ROA

Series1

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

07 08 09 10

ROE

Series1

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.503.00

3.50

4.00

07 08 09 10

EPS

Series1



5 Ratios de Mercado 07 08 09 10

A Precio sobre Utilidades (PER)= Precio de Mercado de la Acción/Utilidad Neta por 2.10 1.13 2.34 1.75

B

Precio sobre Valor Contable (PVC)= Precio de Mercado de la Acción (Pma)

/Valor Contable de la Acción 3.31 1.71 1.42 1.90

CPrecio sobre flujo de caja (PFC) = Precio de mercado de la acción (Pma)/Flujo deCaja por Acción (Fca) 3.40 1.66 2.80 2.77

D Ratio precio sobre ventas (PV)= Pma/Ventas netas por acción (Vna) 1.87 0.88 1.21 1.28

E Precio sobre EBITDA(PEBI) utilidad operativa por acción=Pma/EBITDA 2.77 1.48 2.60 2.28

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

07 08 09 10

Precio sobre utilidades

Series1

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

07 08 09 10

Precio sobre valor contable

Series1

0.00

0.501.001.502.002.503.003.504.00

07 08 09 10

Precio sobre flujo de caja

Series1



Análisis 2010

La empresa cuenta con liquidez, resultado positivo

Por cada sol que debe la empresa, esta cuenta con 1.81 para afrontarla

Por cada sol de anticipo, la organización dispone de 1.48 para costearla

El 33% de los activos circulantes, están disponibles para afrontar los pasivos de corto plazo, de forma inmediata

Análisis 2010

Coeficiente por encima del sector la empresa estaría perdiendo clientes potenciales, por debajo estaría siendo demasiado flexible.

Aceptable esta dentro de los 30 y 60 días.

Rota sus existencias 6.13 veces al año. Cuanto más alto mejor.

La empresa demora 60 días en vender su stock, menos días es mejor

Por cada sol invertido en activos de la firma, ésta genera S/. 1.14 de ventas

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

07 08 09 10

Prueba Ácida

Series1

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

07 08 09 10

Ratio de Efectivo

Series1

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.006.00

7.00

08 09 10

Rotación de Inventarios

Series1

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

08 09 10

Periodo Promedio deInmovilización

Series1

0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.001.20

1.40

08 09 10

Rotación de Activos

Series1



Análisis 2010

El 29% de los recursos con los que opera la fábrica pertenecen a los acreedores.

Apalancamiento positivo

Dispone de un amplio margen para adquirir una mayor línea de crédito con terceros

Por cada sol en capital propio se tiene una deuda de S/. 1.96

Los compromisos no corrientes representan el 63% de los recursos propios.

El patrimonio neto representa el 71% de los activos de la compañía

El resultado refleja que la compañía posee una sólida capacidad de pago frente a los prestamistas, debido debido a que la ganancia operativa excede en más de 38

Análisis 2010

Por cada sol invertido se ha generado una ganancia del 40.67%

Por cada sol invertido por el accionariado, la compañía obtuvo un rendimiento del 57.03%.

La proporción indica que los socios consiguieron una utilidad de S/. 2.92 por cada acción común adquirida (292.19%)

Por cada nuevo sol de producto vendido se obtiene una utilidad operativa de S/. 0.56

La empresa gana netamente S/.0.38 por cada nuevo sol de ventas, es decir, 38% del total retorna a las cuentas de los dueños.

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

07 08 09 10

Total Pasivo

Series1

0.55

0.60

0.65

0.70

0.75

07 08 09 10

Deuda a Largo Plazo

Series1

0.70

0.71

0.72

0.73

0.74

07 08 09 10

Indice Estructural

S

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.500.60

0.70

0.80

07 08 09 10

MUO

Series1

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

07 08 09 10

MUN

Series1



Análisis 2010

El precio contiene 1.75 veces a la utilidad de la acción

El mercado está desembolsando 90.22% más de lo que vale dicho documento o también, que el valor de mercado contiene en 1.90 veces, su precio cont

El resultado demuestra que por cada nuevo sol registrado en el flujo de caja, los agentes de mercado están dispuestos a desembolsar S/. 2.76 por una ac

El valor de mercado de la acción contiene en 1.28 las ventas netas de la compañía.

El precio de mercado contiene 2 veces al importe del EBITDA

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

07 08 09 10

Precio sobre ventas

Series1

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

07 08 09 10

Precio sobre EBITDA

Series1



1. Método Basado en el Balance

1.1. Método del Valor Contable 2007 2008 2009 2010

Valor Contable (VC) = Activos Totales

(AT)-Pasivos Totales (PT) 1,803,876 1,391,351 1,885,623 2,118,078

4. Método del Flujo Descontado

Ke 8.71% Supuesto Tasa de interes pasiva

kd 4.75% Supuesto Tasa de interes activa

Tasa de Impuesto 30%

Fondos Propios o Patrimonio (P) 1,803,876 1,391,351 1,885,623 2,118,078

Pasivo o Deuda (D) 642,848 558,884 696,792 852,347

(P+D) 2,446,724 1,950,235 2,582,415 2,970,425

Calculamos el WACC (Tasa dedescuento o Costo de Oportunidad) 7.30% 7.17% 7.26% 7.16%

Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Flujo de Caja Financiero (Supuesto) 1,755,678 1,436,394 958,723 1,455,236

Valor Actual de los Flujos 5,105,323 5113160.306 5107648.978 5113282.817

Herramientas de Gestión Financiera 161211

Documents

Transcript of Herramientas de Gestión Financiera 161211