Hyman Minsky
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Hyman Minsky
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Hyman Minsky. Vida. Nació en Chicago Ilinois , el 23 de septiembre de 1919. Hijo de emigrantes de Bielorrusia. Su Madre Dora Zakon quien participó a favor de la creación de sindicatos . Su Padre participó activamente en la sección judía del Partido Socialista de Chicago. Vida. - PowerPoint PPT Presentation
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Hyman Minsky
Nació en Chicago Ilinois, el 23 de septiembre de 1919.
Hijo de emigrantes de Bielorrusia.
Su Madre Dora Zakon quien participó a favor de la creación de sindicatos.
Su Padre participó activamente en la sección judía del Partido Socialista de Chicago.
Vida
En 1941 termino su licenciatura en ciencias matemáticas en la Universidad de Chicago.
Posteriormente oriento sus estudios hacia la economía y administración publica.
Obtuvo un doctorado en la Universidad de Harvard (donde estudio con Joseph Schumpeter y Wassily Leontief ).
Minsky muere el 24 de octubre de 1996, es considerado poskeynesiano
Fue el primero que mostró cómo evoluciona la inestabilidad financiera y desarrollo trabajos para la comprensión de las crisis financieras.
Vida
Para Minski hay tres tipos de empresas:
La empresa cubierta: aquella cuyo flujo de caja permite pagar las deudas contraídas.
La empresa especulativa: aquella cuyo flujo de caja permite pagar los intereses de la deuda, pero no amortizar el principal. Este tipo de empresas requieren refinanciamiento.
La empresa Ponzi: aquella cuyo flujo de caja no permite ni siquiera pagar los intereses de la deuda. Este tipo de empresas requieren aún mayor refinanciamiento.
La fragilidad financiera y las crisis.
El predominio de las primeras (empresa cubierta) implica un sistema financiero robusto, y el de las últimas (Ponzi) implica un sistema financiero frágil.
Cuando: tasa de interés =∆ tasa de beneficio Las empresas experimentan la tendencia de
cambiar del tipo cubierto al tipo Ponzi.
La fragilidad financiera y las crisis.
Primera fase:: crecimiento en condiciones normales
Segunda fase:: boom o euforia Tercera fase:: distress financiero (pánico).
Fases del cilo economico
Las previsiones sobre el futuro pueden estar influenciadas por un cambio institucional, la innovación tecnológica, etc.
Un cambio positivo en las expectativas aumenta la demanda por bienes de capital y, consecuentemente, aumenta la demanda de créditos.
PRIMERA FASE: CRECIMIENTO
En un período de boom de las inversiones, los deudores se muestran deseosos de asumir posiciones financieras más arriesgadas.
Con objeto de incrementar la oferta de fondos prestables se buscan nuevos productos financieros que ofrezcan un rendimiento mayor.
Sin embargo: Un préstamo da origen a un flujo futuro de gastos cierto, mientras que los ingresos futuros por ventas son inciertos.
SEGUNDA FASE: EUFORIA
Estos cambios aumentan la fragilidad del sistema financiero.
Se produce una burbuja: una situación en la cual el precio de un activo (producto) difiere de su valor fundamental.
La caída en el precio de los activos afecta la garantía de las deudas. Se toma de conciencia de que no se pueden cumplir los compromisos financieros.
TERCERA FASE: PANICO
Se necesita liquidez y demanda. Por lo que el estado debe cumplir con:
Ser prestamista de última instancia para garantizar el dinero suficiente, respaldar los pasivos de los bancos.
Incentivar la Demanda: reducción de impuestos.
El estado debe actuar
Stabilizing An Unstable Economy. Can "it" Happen Again? Essays On
Instability And Finance. Stabilizing An Unstable Economy The Financial Instability Hypothesis, por
Hyman P. Minsky, Working Paper No. 74 The Levy Economics Institute, Bard College, NY.
BIBLIOGRAFIA
