Indicadores Financieros Ingenio La Cabaña S.A.

INGENIO LA CABAÑA S.A.

DICIEMBRE 01

DEL 2012

ANÁLISIS A LOS ESTADOS

FINANCIEROS 2009-2010 MATERIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

LAURA MARCELA ZÚÑIGA VIVAS.

OSCAR HERNÁN RIVERA CALDERÓN.

JHON EDINSON VARGAS ZAMBRANO.

INTRODUCCIÓN

Con el desarrollo de este trabajo se pretende mostrar y entender la conceptualización

de las herramientas que ofrece el amplio campo del conocimiento con especial énfasis

en los elementos de análisis que se desarrollaron en el transcurso del semestre en la

asignatura ADMINISTRACIÓN FINANCIERA como lo son: El Análisis Horizontal,

Análisis Vertical, los indicadores, entre otros. Los cuales, son de gran utilidad para

responder y comprender el comportamiento al que se ha sometido las compañías

actuales, ya que como sistemas organizativos han experimentado grandes cambios y

han tenido que estar a la vanguardia de la innovación de la era de la industria a la era

de la información, que trae consigo unas restructuraciones en los modelos de

administración, en la estructura empresarial, generando necesidades de información a

nivel interno y externo, un ambiente cambiante e inestable, mayor competencia.

Bajo estos parámetros, se intenta de alguna manera, comprender cuál es el papel de

profesional contable, en el ejercicio de estas herramientas, entendiendo que este

personaje es quien puede ayudar a direccionar la empresa en la consecución de sus

funciones con pautas y principios legales, contribuyendo con esto al desarrollo tanto de

la organización, como el de la sociedad.

DIAGNOSTICO

ENTORNO ECONÓMICO

Se trata de un ingenio que produce azúcar y derivados para abastecer el consumo

nacional y exportar los excedentes, localizado en el Valle del Cauca y con gran

capacidad de molienda.

Desde la óptica de la demanda, los principales indicadores a seguir serían los

siguientes:

Nacionales, regionales, locales.

a. El crecimiento del producto interno bruto nacional (ingreso nacional), por ser un

determinante fundamental de la demanda por azúcar y derivados en el mercado

nacional. Un mayor crecimiento del PIB, dada una elasticidad ingreso de la demanda

por azúcar y derivados, debe reflejarse en un aumento de la demanda por estos

productos en el mercado nacional.

b. Los precios del azúcar y de los derivados en el mercado nacional, ya que son

determinantes fundamentales de los ingresos esperados por ventas para el consumo

nacional. Dependiendo de la elasticidad precio de la demanda por estos productos, una

variación en ellos puede implicar un aumento o reducción significativa de la cantidad

demandada en el mercado nacional.

c. De igual forma, es importante hacer seguimiento a los precios de los productos

sustitutos del azúcar y los derivados, ya que, dada una elasticidad cruzada de la

demanda, un aumento o disminución de sus precios puede implicar una caída o

aumento de la cantidad demandada de azúcar y derivados.

d. Las tasas de crecimiento de la producción de los sectores demandantes de azúcar o

sus derivados como materia prima, como es el caso de la industria productora de

bebidas gaseosas o la industria de repostería, ya que un crecimiento de la demanda

por estos bienes implica una mayor demanda de azúcar o derivados como materia

prima.

e. La tasa de crecimiento del consumo de azúcar y derivados en los hogares, ya que un

aumento en el consumo de estos bienes, por parte de los hogares, implica un aumento

en la demanda final por azúcar y sus derivados.

f. La tasa de crecimiento del consumo de azúcar y derivados por parte del Estado, ya

que un aumento en este consumo implica un crecimiento de la demanda final por

azúcar y derivados en el país.

Internacionales

g. La tasa de crecimiento del comercio mundial, ya que ésta señaliza un crecimiento del

ingreso mundial y, dada una elasticidad ingreso de la demanda, un aumento en el

ingreso mundial implica un aumento en la demanda final por azúcar y derivados.

h. La tasa de crecimiento de las exportaciones colombianas, ya que ella puede estar

ligada a un mayor volumen de exportaciones del sector de azúcar y derivados a los

países demandantes en el resto del mundo.

i. La tasa de crecimiento de las exportaciones del sector de azúcar y derivados, como

el indicador más próximo de un eventual aumento de la demanda por exportaciones de

azúcar y derivados producidas por el ingenio en cuestión.

j. La tasa de cambio del peso colombiano en relación con las monedas a las cuales el

país exporta azúcar y derivados, en la medida en que una variación en ellas afecta el

precio de los productos exportados en pesos colombianos y, por ende, los ingresos de

los exportadores.

k. Las modificaciones en las cuotas de importación de los países compradores de

azúcar y derivados, en la medida en que ellas aumentan o reducen la cantidad

demandada en el exterior de los productos generados en los ingenios colombianos.

l. La existencia de tratados de libre comercio y/o de integración entre el país y los

países importadores de azúcar y derivados de Colombia, los cuales inciden de manera

importante en los flujos de comercio entre los países objeto del tratado, ya que se

alteran las condiciones de competitividad entre ellos.

Desde la óptica de la producción los principales indicadores a seguir serían los

siguientes:

Nacionales, regionales, locales

m. La tasa de desempleo abierto, tanto nacional como regional, como principal

señalizadora de excesos de oferta laboral en el país o en la región de referencia del

ingenio.

n. La tasa de subempleo nacional y regional como indicadores alternativos de excesos

de oferta en los mercados laborales del país y de la región.

o. La tasa de aumento en el salario mínimo legal, ya que, por tratarse de un sector que

usa intensivamente mano de obra no calificada en las labores de campo, un aumento

significativo en el salario mínimo tiene grandes implicaciones en los costos laborales

del ingenio.

p. La tasa de interés de los créditos en el mercado financiero nacional, por su influencia

directa en los costos de producción del ingenio.

q. La disponibilidad de tierra arable en la región, por la incidencia que ello tiene en los

costos de arrendamiento de la misma.

r. Los cánones de arrendamiento de la tierra apta para cultivo de la caña, por su

incidencia directa en los costos de producción de la caña de azúcar, materia prima

básica en la producción de azúcar y derivados.

s. Los precios nacionales de los energéticos usados por el ingenio en la producción de

azúcar y derivados, por su incidencia directa en los costos de operación, tanto en

campo como en fábrica.

t. Los cambios en los aranceles e impuestos a los bienes de capital importados por el

sector o la fijación de cuotas de importación de estos bienes, por tener incidencia

directa en los costos fijos de los ingenios.

Internacionales:

u. Los cambios en la tasa de cambio del peso colombiano con respecto a las monedas

de los países proveedores de bienes de capital (maquinaria y equipos) al sector de

azúcar y derivados, por su incidencia en los costos de estos bienes y en los pagos a la

deuda adquirida en moneda extranjera por el ingenio.

v. La tasa de interés internacional (prime rate o libor), por su incidencia en el costo de

los préstamos hechos por los ingenios a la banca internacional.

w. Los cambios en los precios de los bienes de capital (maquinaria y equipos)

importados por el sector, ya que aumentos en los precios de estos bienes afectan de

manera directa los costos fijos de los ingenios.

x. El precio internacional del petróleo, por su incidencia en los costos de producción de

la empresa, ya que son determinantes en la fijación de los precios internos de los

combustibles.

Finalmente, desde la óptica sectorial son importantes los siguientes indicadores

de posicionamiento:

y. Participación relativa de la producción del ingenio en la producción de azúcar y

derivados regionales y nacionales.

z. Participación relativa del azúcar y derivados producidos por el ingenio en el total de

las exportaciones colombianas de azúcar y derivados.

DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA:


El Ingenio La Cabaña S.A es una empresa Agroindustrial, ubicada en el Departamento

del Cauca, municipio de Guachene, dedicada a la producción y comercialización de

azúcares y mieles, posee alrededor de 20.000 hectáreas de terrenos destinados al

cultivo de la caña de azúcar y alrededor de 200.000 metros cuadrados asignados a la

planta física de la fábrica y áreas administrativas. Entre su personal existente dispone

alrededor de 1.700 personas afiliadas y 1.500 contratistas.

La planta de producción está conformada principalmente por los equipos de molinos,

turbinas, calderas, clarificadores, calentadores, filtros, evaporadores, tachos,

cristalizadores, centrífugas, secadoras, transportadores y además elementos técnicos y

humanos necesarios para el cumplimiento de la función fabril. Los productos

elaborados por el Ingenio pertenecen a la línea de azúcar crudo, azúcar blanco

especial, azúcar blanco, miel virgen y miel final, para los cuales, con excepción de la

miel final, la empresa posee sello de calidad, otorgado por el ICONTEC.

MISIÓN

Somos una empresa Agroindustrial del sector azucarero ingeniosa e innovadora en todos

nuestros productos y servicios, con procesos rápidos y flexibles en la atención de las

necesidades de nuestros Clientes, desarrollando proyectos de valor agregado, con calidad

de clase mundial, con un fuerte compromiso y responsabilidad social empresarial,

altamente reconocida en nuestra zona de influencia.

VISIÓN

Ser reconocida en el mundo entero como una empresa de excelencia en sus

productos, servicios y en su gestión social y ambiental.

PRODUCTOS ELABORADOS

SITIOS DE DISTRIBUCIÓN A NIVEL NACIONAL

CÓDIGO DE BUEN GOBIERNO DE INGENIO LA CABAÑA S.A.

Resolución 275 de la Superintendencia de Valores

El presente documento constituye el Código de Buen Gobierno (Código) de la sociedad

INGENIO LA CABAÑA S.A., expedido de acuerdo con las normas de la Resolución

número 275 del 23 de mayo de 2001 emanada de la Superintendencia de Valores de la

República de Colombia.

El Código es adoptado en forma obligatoria por la Asamblea de Accionistas de La

Sociedad y con él se cumple uno de los requisitos para que La Sociedad sea elegible

como empresa en la que los Fondos de Pensiones puedan ser accionistas e invertir en

los papeles financieros emitidos por ella.

El texto de este Código y sus informes y anexos permanecerán en la secretaría de La

Sociedad, para ser consultados por el mercado, los accionistas y los inversionistas, en

los términos y condiciones que reglamentan la ley y él mismo.

DEFINICIONES

1. IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD:

INGENIO LA CABAÑA S.A. es una persona jurídica del orden privado nacional,

constituida por medio de la escritura pública No. 1022 del 15 de Diciembre de 1978

de la Notaría principal de Santander de Quilichao (Cauca), inscrita en la Cámara de

Comercio del Cauca el 9 de Junio de 1.983, bajo el número 60759 del libro

respectivo, con domicilio social en Guachene (Cauca), cuyo objeto social principal

consiste en la actividad agroindustrial para toda clase de derivados de la caña de

azúcar, mediante los diversos procesos de transformación de cañas propias o de

terceras personas y que tiene como política empresarial fundamental el estricto

cumplimiento de las normas Constitucionales, civiles, comerciales, tributarias y

laborales vigentes en Colombia, así como las normas y principios democráticos de

la responsabilidad social y de la libre empresa.

2. OBJETIVO DEL CÓDIGO:

El presente Código tiene como objetivo recopilar las políticas, normas y los

principios éticos que deben orientar las actuaciones y cumplir todos y cada uno de

los entes vinculados con La Sociedad, en ejercicio de sus funciones, para la

adecuada administración de sus asuntos y el conocimiento de su gestión.

Las normas de este Código incluyen a los accionistas, miembros de la junta

directiva, gerente, ejecutivos, jefes de departamento y división, analistas, asesores,

consultores, contratistas, auditores, empleados, obreros, y proveedores de La

Sociedad.

3. ÁMBITO DE CUMPLIMIENTO E INVESTIGACIÓN DE SUS VIOLACIONES:

Las normas de este Código son de obligatorio cumplimiento por todos los

accionistas, directivos, ejecutivos, empleados, funcionarios, contratistas,

proveedores y asesores vinculados a La Sociedad.

Las violaciones a este Código serán investigadas por la Revisoría Fiscal; y el

resultado de sus investigaciones trasladados a la Junta Directiva, quien aplicará las

sanciones que considere oportunas.

En el caso de que la investigación verse sobre actuaciones de la Junta Directiva, el

resultado se trasladará a la Asamblea de Accionistas, y las sanciones a que haya

lugar serán definidas por ella.

En el caso de empleados o vinculados diferentes a los directores y al gerente, el

resultado de la investigación y la decisión de la Junta Directiva, la que en todos los

casos será la encargada de decidir y sancionar, será comunicada al Presidente y al

superior jerárquico.

4. ÓRGANOS SUPERIORES DE OPERACIÓN DE LA SOCIEDAD:

Los órganos superiores de operación de La Sociedad se conforman por:

La Asamblea General de Accionistas.

La Junta Directiva.

La Gerencia.

Estos órganos tienen definidas específicamente sus funciones en los estatutos

sociales y cada uno de ellos, y los tres en conjunto, son los responsables de

asegurar el efectivo cumplimiento de los requisitos exigidos en el presente Código.

5. NORMAS SOBRE ÉTICA, SOLUCIÓN DE CONFLICTOS Y SANCIONES:

Todas las actividades de la empresa se regirán por las más estrictas normas de la

ética comercial y de la buena fe mercantil, del respeto a las leyes y a las

costumbres comerciales, y enfocadas al cumplimiento del objeto social con énfasis

y prioridad en el bien común y el servicio a la comunidad.

Los conflictos que se presenten entre La Sociedad con accionistas, inversionistas o

terceros, se intentarán solucionar: en primera instancia por la vía del arreglo directo;

en segunda instancia por amigables componedores; en tercera instancia por la

intervención de conciliadores de los centros de conciliación y arbitramento de la

Cámara de Comercio del domicilio de La Sociedad; y en última instancia por

tribunales de arbitramento.

6. DESCONCENTRACIÓN MÍNIMA DE ACCIONES EXIGIDA PARA QUE LA

SOCIEDAD SEA DESTINATARIA DE LA INVERSIÓN EN ACCIONES POR

PARTE DE FONDOS DE PENSIONES:

Mientras el ochenta por ciento (80%) o más de las acciones de La Sociedad se

encuentre en poder de inversionistas del grupo o persona que lo controle, sólo

podrán hacerse emisiones de valores distintos a acciones, incluyendo, pero sin

limitar, bonos y papeles comerciales, así como otros títulos de deuda.

En consecuencia, si La Sociedad considera conveniente colocar sus acciones en el

mercado público de valores donde puedan participar fondos de pensiones, la

composición accionaria de La Sociedad deberá estar desconcentrada en por lo

menos un veinte por ciento (20%) entre personas distintas a los controladores,

previo a cualquier adquisición por parte de los mencionados fondos.

7. EVALUACIÓN Y CONTROL DE LAS ACTIVIDADES DE DIRECTORES Y

EJECUTIVOS:

Cada uno de los órganos operacionales superiores de La Sociedad que deba

intervenir en la selección de directores, ejecutivos, y empleados, deben aplicar las

más exigentes políticas para la selección de las personas que deban participar en

la dirección, administración o manejo de ella, aplicando las que llenen los más altos

niveles de calificación profesional, ética y de conocimiento en el área de sus

actividades.

Deberán ejercer un control y evaluación permanente de sus actuaciones y

resultados, y mantener un flujo de información y estadísticas de gestión y

resultados dentro de la estructura jerárquica, que permitan el conocimiento

transparente y completo de las actividades de cada una de las personas que

desempeñan sus labores en La Sociedad, acorde con su nivel de responsabilidad.

Dentro de este esquema la Presidencia presentará en cada reunión de la Junta

Directiva un juego de indicadores de gestión definidos por aquella y por la Junta,

con un informe detallado del estado de La Sociedad y de la gestión de cada área de

la administración.

8. PROHIBICIONES:

Está expresamente prohibido a los accionistas, directores, administradores,

empleados y vinculados externos a La Sociedad:

Utilizar el nombre de La Sociedad para la realización de actividades personales.

Facilitar o promover cualquier práctica ilegal, o que suponga contravención de las

normas de policía, de los estatutos de la empresa, del reglamento de trabajo o del

presente Código.

Aprobar, administrar operaciones o ejecutar actos a favor de sus familiares, o de

empresas donde el empleado tenga participación.

Garantizar el resultado de una negociación cuya aprobación final dependa de otro.

Recibir beneficio económico o prebendas de parte de personas con las que se

tengan relaciones comerciales.

Utilizar información privilegiada, entendiéndose esta como la que se conoce por

razón de las funciones que se ejercen y que por algún motivo deben mantenerse

bajo reserva.

Actuar en situación de incompatibilidad, siendo esta la concurrencia en cabeza de

una misma persona de dos o más situaciones que se consideran excluyentes.

9. CONFLICTO DE INTERÉS:

Un accionista, directivo, administrador, empleado o vinculado con La Sociedad se

encuentra en una situación de conflicto de interés, cuando quien deba tomar una

decisión, o realizar u omitir una acción, en razón de sus funciones se encuentra en

la posibilidad de escoger entre el interés de La Sociedad, cliente, usuario o

proveedor de la situación presentada, y su interés propio o el de un tercero, de

manera que de optar por cualquiera de estos dos últimos, obtendría un indebido

beneficio pecuniario y/o extra-económico que de otra forma no recibiría,

desconociendo así un deber legal, contractual, estatutario o ético.

Cuando una de esas personas enfrente un conflicto de interés, debe cumplir con el

siguiente procedimiento:

Informar por escrito del conflicto al ente social que debe intervenir en él, con

detalles sobre su situación en él.

Abstenerse de intervenir directa o indirectamente, en las actividades y decisiones

que tengan relación con las determinaciones sociales referentes al conflicto.

10. NORMAS DE CONDUCTA:

Son normas de conducta de obligatorio cumplimiento para los accionistas y para

todas las personas vinculadas con La Sociedad, en forma directa o indirecta, las

siguientes:

Estar libre de la influencia de intereses personales que interfieran o puedan interferir

con sus deberes y responsabilidades frente a la Compañía.

Evitar involucrarse directa o indirectamente en cualquier situación en la cual entre

en conflicto con los intereses de la Compañía.

No ponerse en situaciones en las que existan o puedan aparecer intereses

personales directa o indirectamente, o que les permitan a ellos o a terceras

personas, beneficiarse de dichas situaciones.

Proceder siempre en forma transparente, veraz, digna, leal y de buena fe.

No participar en actos simulados o en operaciones fraudulentas o que en cualquier

otra forma tiendan a ocultar, distorsionar o manipular la información, bien sea de la

Compañía o de los clientes o vinculados comerciales, en tal forma que se

perjudique a ésta, o a los intereses de terceras personas o del Estado.

No tomar parte, directa o indirectamente, en arreglos o prebendas indebidas con

otras entidades oficiales o particulares.

No recibir, directa ni indirectamente, pagos, servicios, préstamos u otro tipo de

retribución, provenientes de cualquier persona o entidad que haga negocios con La

Sociedad o que pertenezca a la competencia.

Reportar a su superior inmediato o al órgano social correspondiente, cualquier acto,

conducta o procedimiento que viole el presente Código.

11. RIESGOS DEL EMISOR:

La Sociedad, en forma independiente al derecho de inspección individual de libros y

documentos establecida en la ley, mantendrá en forma permanente a disposición

del mercado, de los accionistas y de los inversionistas, los principales indicativos

financieros y un resumen esquemático de las reclamaciones tributarias,

comerciales y laborales que esté enfrentando, y de las demandas por

incumplimiento de contratos o por responsabilidad civil que tenga en proceso.

Las investigaciones y profundizaciones sobre los anteriores hechos serán actividad

de los interesados, a su costa.

12. NEGOCIACIÓN DE ACCIONES Y VALORES DE LA EMPRESA POR PARTE DE

FUNCIONARIOS:

Toda negociación de acciones o valores emitidas por la sociedad efectuada por

directores, administradores o funcionarios de la empresa, sin límite de cuantía, será

efectuada a través de la Bolsa de Valores.

De acuerdo con el artículo 404 del Código de Comercio, los administradores de La

Sociedad no podrán ni por sí ni por interpuesta persona, enajenar o adquirir

acciones de ella mientras estén en ejercicio de sus cargos, sino cuando se trate de

operaciones ajenas a motivos de especulación y con autorización de la junta

directiva, otorgada con el voto favorable de las dos terceras partes de sus

miembros, excluido el del solicitante, o de la asamblea de accionistas, con el voto

favorable de la mayoría ordinaria prevista en los estatutos, excluido el del

solicitante.

El registro de la transacción correspondiente se dejará, en el libro de accionistas y

en la contabilidad, con anotación del número de la transacción efectuada en la

Bolsa, y del número del acta de la junta directiva o de la asamblea, según el caso.

Los anteriores funcionarios se comprometen a velar porque ninguna operación de

acciones o valores de la empresa sea efectuada por sus parientes dentro del cuarto

grado de consanguinidad o segundo de afinidad, dentro de los noventa días (90)

previos a una Asamblea de Accionistas, o al evento societario que dé lugar a la

emisión de papeles financieros.

En el caso de tener conocimiento de la ocurrencia de dichos hechos, lo informará a

la Junta Directiva, con la manifestación de no estar vinculado en dichas

negociaciones.

13. IDENTIFICACIÓN DE LOS BENEFICIARIOS REALES DE LAS ACCIONES QUE

CONFORMAN EL CONTROL ACCIONARIO DE LAS SOCIEDADES:

La administración mantendrá a disposición de los accionistas y de los inversionistas,

la información necesaria sobre la identidad de los beneficiarios reales de las

acciones que conforman el control de La Sociedad, con el detalle de las matrices y

de los grupos económicos a los que pertenecen, en la medida en que dicha

información se posea.

Si dentro de estos grupos se encuentran sociedades, deberá disponerse de la

información de sus accionistas o socios, y de sus controlantes.

Estos datos serán consultables con finalidades únicas de información, y no podrán

ser utilizados para fines diferentes o externos a la información directa de los

accionistas e inversionistas.

14. RELACIONES ECONÓMICAS ENTRE LAS PARTES VINCULADAS A LA

SOCIEDAD:

Las relaciones económicas y comerciales entre La Sociedad y sus accionistas,

grupos controladores, directores, administradores, y principales ejecutivos, o sus

parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad o segundo de afinidad, se

manejarán dentro de las más estrictas normas de transparencia y ética comercial y

administrativa.

Los negocios, adjudicaciones o contrataciones entre los entes mencionados, o con

sus parientes, se celebrarán siempre con la intervención de funcionarios de la

empresa diferentes a los involucrados y con la expresa constancia de dicha

circunstancia.

15. PROVEEDORES DE INSUMOS Y MATERIAS PRIMAS:

La Sociedad llevará un registro público de sus proveedores de insumos y materias

primas, en el que además de la información comercial de uso en ese tipo de

registros, se revelará el hecho de que el proveedor, sus administradores o sus

socios, o parientes de estos dentro del cuarto grado de consanguinidad o segundo

de afinidad, se encuentren vinculados con los directores, administradores y

principales ejecutivos de La Sociedad.

Las compras y adquisiciones de La Sociedad se ejecutarán dentro de dos

modalidades:

La compra directa, invitación o licitación privada: en las cuales no podrán intervenir

proveedores vinculados a las circunstancias previstas en el párrafo anterior, y

Licitación pública voluntaria: en la cual podrán participar, pero con la expresa

constancia en el pliego de la propuesta de su condición de vinculado directo o

indirecto en la composición del capital del proponente, con el detalle de su

porcentaje de participación.

16. CONVOCATORIA DE LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS POR LOS

ACCIONISTAS MINORITARIOS:

Para garantizar a los accionistas minoritarios la posibilidad de obtener la

convocatoria de la Asamblea de Accionistas con el fin de ejercer sus derechos o

recibir la información de la que no dispongan, se estipula que la Gerencia, la Junta

Directiva o la Revisoría Fiscal, están obligadas a convocarla, cuando con los fines

anteriores se los solicite un grupo plural de accionistas que represente por lo menos

el ocho por ciento (8%) de las acciones suscritas, mediante petición motivada en la

que en forma concreta manifiesten los motivos de la solicitud.

Cualquiera de estos órganos sociales que reciba la solicitud, tiene la obligación de

convocarla, pues se considera dicha solicitud como conveniente y necesaria en los

términos expresados en los estatutos sociales, como requisito para dicha

convocatoria.

17. IGUALDAD DE DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS E INVERSIONISTAS:

Los derechos de todos los accionistas e inversionistas serán iguales en calidad

frente a La Sociedad y a su administración, independiente del número de acciones o

del valor de las inversiones que representen.

El ejercicio de tales derechos estará graduado en su poder por dichas cantidades,

sin exceder los límites establecidos por la ley o por los estatutos.

La Revisoría Fiscal será el ente societario que conozca de las quejas que se

presenten por la violación de derechos a los accionistas e inversionistas

minoritarios, y los resultados positivos de dichas investigaciones los trasladará a la

Junta Directiva y los hará conocer de la Asamblea de Accionistas.

JUNTA DIRECTIVA

18. PRÁCTICAS CON RESPECTO A LA ELECCIÓN, REMUNERACIÓN Y

BENEFICIOS ECONÓMICOS A LOS MIEMBROS DE LA JUNTA DIRECTIVA DE

LA SOCIEDAD:

La elección de los miembros de la Junta Directiva de La Sociedad se efectuará por

la Asamblea de Accionistas, mediante el mecanismo del cuociente electoral y con el

respeto estricto de los derechos de los accionistas minoritarios.

Los miembros de la Junta Directiva representan los intereses de La Sociedad y de

la totalidad de los accionistas de ella. En ningún caso pueden actuar o considerarse

como representantes de los intereses del grupo de accionistas que los eligió.

La remuneración y los beneficios económicos adicionales de cada uno de ellos

deberán constar en el acta de la Asamblea que los eligió, y no podrá existir ningún

pacto, acuerdo o documento que determine beneficios adicionales para ninguno de

sus miembros, ni por sus calidades personales, ni por el origen de su elección, ni

por ningún otro motivo.

19. RESPONSABILIDAD E INDEPENDENCIA DE LA JUNTA DIRECTIVA:

La Junta Directiva es el máximo organismo administrativo de La Sociedad.

Administra La Sociedad, bajo las directrices generales emitidas por la Asamblea de

Accionistas, pero con total independencia frente a ella y con absoluta

responsabilidad por sus actos; por lo que es responsable de ellos, en el campo legal

ante las autoridades competentes y en el administrativo frente a la Asamblea de

Accionistas.

Sus miembros en forma individual son responsables de sus actuaciones dentro de

las normas legales de responsabilidad de los administradores de las sociedades.

Se presumirá que la Junta Directiva tiene atribuciones suficientes para ordenar que

se ejecute o celebre cualquier acto o contrato comprendido dentro del objeto social

y para tomar las determinaciones necesarias en orden a que la sociedad cumpla

sus fines.

ADMINISTRACIÓN

20. CRITERIOS PARA LA ELECCIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN:

La elección de las personas que conforman la administración de La Sociedad, se

efectuará siguiendo los procedimientos técnicos vigentes en el mercado para la

selección de ejecutivos, buscando la designación de los más capacitados,

eficientes, éticos y preparados para el desempeño de las funciones.

La remuneración y los beneficios económicos adicionales de cada uno de ellos

deberán constar por escrito en su contrato de trabajo y buscarán una justa

retribución a las labores desempeñadas, concordante con los niveles normales del

mercado, de la imagen de La Sociedad y de las capacidades y experiencia del

funcionario.

En ningún caso existirán pactos o cláusulas de remuneraciones, retribuciones o

beneficios adicionales diferentes a los mencionados en las actas y en el contrato.

Los administradores responderán de sus actuaciones frente a sus superiores

jerárquicos inmediatos, en adición a la responsabilidad legal personal establecida

en la ley para este tipo de funcionarios, frente a la sociedad, los accionistas y

terceros.

Las funciones orgánicas dentro de la empresa serán las que determine su superior

inmediato, las cuales deben constar por escrito en el contrato de trabajo,

adicionales a las que consten en los estatutos para las que tienen origen en ellos.

REVISOR FISCAL Y AUDITORÍA

21. NOMBRAMIENTO DEL REVISOR FISCAL:

La designación de este funcionario se efectuará de manera transparente, con base

en una evaluación objetiva de las diferentes opciones, y con una motivación

completa y escrita por parte de los accionistas proponentes de cada candidato, que

incluirá su hoja de vida profesional y los elementos de juicio que permitan

considerar que es un candidato adecuado para el cargo.

Salvo designación unánime, la votación para elegir el revisor fiscal será escrita.

22. INFORME DEL REVISOR FISCAL:

En forma permanente la administración mantendrá a la disposición del mercado, de

los accionistas y de los inversionistas, el último informe del revisor fiscal, junto con

sus anexos y el detalle de los hallazgos, notas y salvedades presentados.

El acceso a esta información no estará sujeto al término de inspección de los libros

de La Sociedad, establecido en la ley.

23. INDEPENDENCIA DEL REVISOR FISCAL:

El Revisor Fiscal es la máxima autoridad de control y vigilancia de La Sociedad,

nombrado por la Asamblea de Accionistas y sometido únicamente a esta entidad.

La designación del Revisor Fiscal se efectuará siempre por el sistema del cuociente

electoral, y mediante votación escrita a menos que sea unánime.

El Revisor Fiscal representa los intereses de la totalidad de los accionistas y en

ningún caso se considerará representante del accionista o de los accionistas que lo

propusieron o eligieron.

El Revisor Fiscal actuará con total independencia de la administración, contará con

la estructura operacional que le asigne la Asamblea General de Accionistas, elegirá

en forma autónoma su propio personal y recibirá de la Administración las

herramientas logísticas necesarias para adelantar sus actividades.

La remuneración del Revisor Fiscal será asignada por la Asamblea de Accionistas,

constará en el acta de la sesión en la que fue designado, y no podrá recibir ningún

otro tipo de beneficio por parte de La Sociedad, ni de sus accionistas.

24. AUDITORES EXTERNOS:

Con propósito general, o para casos específicos, la administración contratará el

apoyo de auditores externos, personas naturales o jurídicas de reconocida

prestancia profesional y experiencia en el ramo.

Los informes de los auditores externos se presentarán en forma conjunta a la

Gerencia y a la Junta Directiva.

En los contratos para la prestación de servicios de auditoría se pactarán en forma

expresa y estricta, cláusulas de confidencialidad sobre la información recibida,

sobre los procedimientos industriales, las tecnologías, y los planes y proyectos de la

empresa.

Todo contrato de auditoría externa se celebrará previa licitación pública o

convocatoria privada, a la que hayan acudido por lo menos tres proponentes.

El valor de los honorarios y los gastos de la auditoría estarán incluidos

expresamente en el contrato de servicios y no se podrá cancelar ningún tipo de

sumas adicionales, por ningún concepto.

25. AUDITORÍAS INDEPENDIENTES:

Los accionistas y los inversionistas podrán, bajo su costo y responsabilidad,

contratar auditorías externas con firmas de reconocido prestigio profesional, para el

estudio y documentación de temas específicos.

Para estas operaciones los interesados comunicarán su intención a la Junta

Directiva, con el detalle específico de los temas que serán objeto del estudio y el

nombre de la firma que lo adelantará.

La Junta Directiva determinará los eventos en los cuales se podrán adelantar tales

auditorías, así como la oportunidad para realizarlas y el procedimiento que deberá

adelantarse por el interesado para solicitar su práctica, solicitud esta que en todos

los eventos deberá estar debidamente justificada. En todo caso las auditorías

deberán versar sobre asuntos específicos y no podrán adelantarse sobre secretos

industriales ni respecto de materias cobijadas por la legislación sobre derechos de

propiedad intelectual.

La Junta Directiva dará su aprobación a la firma presentada con base en sus

antecedentes y su prestigio profesional, y en caso de no considerarla idónea lo

comunicará a los solicitantes para que efectúen la presentación de otra firma.

La Junta Directiva dará las instrucciones a la administración de la empresa para que

sea puesta a disposición de los auditores toda la información necesaria

concerniente al tema de la auditoría.

Los papeles de trabajo del auditor especial están sujetos a reserva y deberán

conservarse por un tiempo no inferior a cinco años, contados a partir de la fecha de

su elaboración.

Los resultados de la auditoría tendrán el carácter de información reservada; una

copia será entregada a la Junta Directiva y no podrá ser utilizada por los

interesados sino únicamente con fines internos de la empresa, o para ser puesta en

consideración de la Asamblea de Accionistas, de las entidades de control y

vigilancia o de las autoridades judiciales.

INFORMACIÓN CORPORATIVA

26. POLÍTICAS DE INFORMACIÓN A LOS ACCIONISTAS E INVERSIONISTAS:

El gobierno de La Sociedad se manejará con el más amplio criterio de información y

transparencia con respecto al mercado, a los accionistas y a los inversionistas.

Como complemento de la información exigida por la ley a los accionistas, en

cantidad y oportunidad, es política de La Empresa suministrar al mercado

información permanente sobre sus actividades, las tendencias del mercado, los

resultados parciales de las actividades comerciales, los nuevos proyectos de

ampliación, investigación, desarrollo y nuevos productos.

Para asegurar el conocimiento de estas informaciones La Sociedad empleará como

mínimo los siguientes conductos:

Boletines informativos puestos a disposición de los accionistas en la secretaría de

La Sociedad, y de los inversionistas en la Bolsa de Valores.

Divulgación publicitaria, por medios masivos para el público en general.

Una página en Internet de libre acceso.

27. DIFUSIÓN DE LOS DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONISTAS Y DE

LOS INVERSIONISTAS:

La Sociedad dispondrá de una oficina con destinación exclusiva para la atención a

los accionistas e inversionistas, dentro de las instalaciones donde funcione la

administración.

Esta oficina adelantará campañas de formación e información sobre los derechos y

obligaciones de los accionistas e inversionistas, y atenderá los reclamos y

observaciones que sobre violaciones al presente Código se presenten por parte de

aquellos o del público en general, dándole inmediato aviso a la Revisoría Fiscal

para la investigación del caso.

Esta oficina estará atenta a la protección de los derechos de los accionistas

minoritarios y a asegurar el ejercicio de sus derechos como tales, frente a los

grupos mayoritarios o controladores de la empresa.

La oficina dispondrá de un funcionario persona natural, de tiempo completo y

dedicación exclusiva, cuyo nombre será suministrado a cualquier interesado por

intermedio de la Secretaría de La Sociedad, o por los medios informativos a que se

refiere el artículo anterior.

28. ESTÁNDARES MÍNIMOS DE LA INFORMACIÓN CORPORATIVA:

Con relación a la información exigida por la ley para ser presentada por la Junta

Directiva y los administradores a la Asamblea de Accionistas, se establece como un

estándar mínimo que dicha información debe incluir los siguientes aspectos:

a. Información completa y exacta de los aspectos esenciales de La Sociedad,

incluyendo:

El estado financiero y contable,

Los flujos de caja proyectados.

b. Las garantías que se haya constituido en su propio beneficio o de terceros, su

clase, estado y desempeño y el valor del mercado de las mismas,

c. La información relevante sobre el manejo de los riesgos,

d. La política aplicada para la administración de inversiones,

e. Las operaciones sobre acciones y otros valores propios,

f. Las oportunidades y los problemas que corresponden a la evolución de su

actividad,

g. Lo relacionado con su organización y con el desarrollo de la misma,

h. Su entorno competitivo,

i. Los proyectos empresariales, y los que correspondan a su propia naturaleza,

j. Los riesgos por contingencias ambientales, tributarias, laborales, civiles y

comerciales, que tengan materialidad por su naturaleza o monto.

k. La estructura, el funcionamiento y los mecanismos de recolección y suministro

de su información, y los procedimientos empleados por el área de control

interno.

l. Las auditorías externas que se efectúan en La Sociedad, su frecuencia,

metodología y resultados.

29. INFORMACIÓN SOBRE LOS MIEMBROS DE LA JUNTA DIRECTIVA,

REPRESENTANTES LEGALES Y FUNCIONARIOS EJECUTIVOS:

La Sociedad mantendrá en la Secretaría, y en la oficina a que se refiere el artículo

27, a disposición del mercado, las hojas de vida de los miembros de la Junta

Directiva, de los representantes legales y de los funcionarios ejecutivos.

La consulta a estos documentos será libre para los accionistas e inversionistas.

Para el resto del mercado esta información podrá solicitarse por escrito motivado al

Presidente, quien la podrá autorizar previa consideración de los motivos invocados.

VARIOS

30. PUBLICIDAD DEL PRESENTE CÓDIGO:

El presente Código y cualquier enmienda, cambio o complementación que se haga

del mismo, serán publicados, como mínimo, en un periódico de amplia circulación

nacional. El texto íntegro de este Código se incluirá en forma permanente, en la

hoja electrónica de Internet de La Sociedad.

31. CONEXIÓN CON EL DEPÓSITO CENTRALIZADO DE VALORES, DECEVAL:

La Sociedad se encuentra conectada en línea con el Depósito Centralizado de

Valores, Deceval, y dicha institución lleva el registro de valores nominativos en su

nombre.

PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Para sus registros contables y para la preparación de sus Estados Financieros, la

compañía aplica las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia,

que son establecidas en disposiciones legales. A continuación se describen las

principales políticas y prácticas que se han adoptado en concordancia con lo anterior.

POLÍTICA DE CONTABILIDAD BÁSICA

Las políticas de Contabilidad, de preparación y de presentación de los estados

financieros de la compañía están de acuerdo con normas de contabilidad generalmente

aceptadas en Colombia. Los hechos económicos se reconocen en el periodo que se

realizan y no solamente cuando se ha recibido y pagado el efectivo o su equivalente.

CRITERIO DE MATERIALIDAD

Un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía, su

conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean,

puede alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la

información. Por consiguiente, al preparar los estados financieros, el desglose de los

rubros se hace según lo establecido en las normas legales, y en su defecto, aquellos

que representan el 5% o más del activo total, del activo corriente, pasivo total, del

pasivo corriente, del capital de trabajo, del patrimonio y de los ingresos, según el caso.

Se describen valores inferiores cuando se considera que puede contribuir a una mejor

interpretación de la información financiera.

DEUDORES

Los deudores están constituidos por la cartera de clientes y otras cuentas por cobrar.

Como política la compañía, utiliza un sistema de provisión de cartera periódico, el que

es ajustado al final del periodo con base en el estudio individual de cada cliente. A

diciembre 31 de 2010.

PROPIEDAD, PLATA Y EQUIPO

La propiedad planta y equipo están representadas al costo de adquisición, menos la

depreciación acumulada. Utilizando el método de línea recta, tomando como base las

siguientes vidas útiles:

Construcción y Edificaciones 20 años.

Maquinaria y Equipo 10 años.

Equipo de Oficina 10 años.

Equipo Computación y Comunicación 5 años.

Los gastos de mantenimiento se cargan a los resultados del año a medida que se

causan. El costo y la depreciación de las propiedades, planta y equipo, vendida o

retirada son eliminados de las cuentas y las utilidades o perdidas, son registrados en

cuentas de resultado.

ACTIVO Notas 2010 2009 2010 2009

Activo Corriente

Disponible 1,142,479$ 226,594$ 0.17% 0.03%

Inversiones 3 y 6 2,136,693$ 7,157,252$ 0.31% 1.07%

Deudores, Neto 7 56,459,377$ 144,521,467$ 8.25% 21.58%

Inventarios 3 y 18 26,140,714$ 37,649,188$ 3.82% 5.62%

Diferidos 3 y 13 2,742,783$ 1,583,096$ 0.40% 0.24%

Total Activo Corriente 88,622,046$ 191,137,597$ 12.96% 28.54%

Activo No Corriente

Deudores, Neto 7 15,482,225$ 57,856,100$ 2.26% 8.64%

Inversiones Permanentes, Neto 3 y 9 195,598,636$ 76,955,358$ 28.60% 11.49%

Propiedad, Planta Y Equipo, Neto 3 y 10 112,256,922$ 88,056,808$ 16.41% 13.15%

Intangibles 11 10,590,975$ 17,473,659$ 1.55% 2.61%

Valorizaciones 12 261,462,404$ 238,210,143$ 38.22% 35.57%

Total Activo No Corriente 595,391,162$ 478,552,068$ 87.04% 71.46%

Total Activo 684,013,208$ 669,689,665$ 100.00% 100.00%

PASIVO

Pasivo Corriente

Obligaciones Financieras 14 47,573,704$ 115,353,683$ 6.96% 17.22%

Proveedores Y Cuentas Por Pagar 15 42,054,622$ 50,682,086$ 6.15% 7.57%

Obligaciones Laborales 17 2,489,567$ 2,593,492$ 0.36% 0.39%

Impuestos Gravamenes Y Tasas 16 2,099,152$ 1,563,333$ 0.31% 0.23%

Otros Pasivos 18 2,575,656$ 6,420,191$ 0.38% 0.96%

Total Pasivo Corriente 96,792,701$ 176,612,785$ 14.15% 26.37%

Pasivo No Corriente


Cuentas Por Pagar Largo Plazo 15 7,192,691$ 1,371,052$ 1.05% 0.20%

Pasivo Titularizacion Cartera 19 37,000,000$ 38,500,000$ 5.41% 5.75%

Total Pasivo No Corriente 170,072,468$ 112,094,984$ 24.86% 16.74%

Total Pasivo 266,865,169$ 288,707,769$ 39.01% 43.11%

Patrimonio De Los Accionistas 20 417,148,039$ 380,981,896$ 60.99% 56.89%

Total Pasivo Y Patrimonio 684,013,208$ 669,689,665$ 100.00% 100.00%

INGENIO LA CABAÑA S.A.BALANCE GENERAL

(Cifras Expresadas En Miles De Pesos Colombianos)

CUENTAS AÑO ANALISIS VERTICAL

ANÁLISIS VERTICAL

DEFINICIÓN

Es una técnica de Análisis Financiero, el cual es estático pues estudia la situación

financiera de una entidad en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios

ocurridos a través del tiempo.

ACTIVO Notas 2010 2009 2010 2009

Activo Corriente

Disponible 1,142,479$ 226,594$ 0.17% 0.03%

Inversiones 3 y 6 2,136,693$ 7,157,252$ 0.31% 1.07%

Deudores, Neto 7 56,459,377$ 144,521,467$ 8.25% 21.58%

Inventarios 3 y 18 26,140,714$ 37,649,188$ 3.82% 5.62%

Diferidos 3 y 13 2,742,783$ 1,583,096$ 0.40% 0.24%

Total Activo Corriente 88,622,046$ 191,137,597$ 12.96% 28.54%


COMPOSICIÓN DE LA INVERSIÓN

La inversión de la compañía INGENIO LA CABAÑA S.A., está representada en un

28.54% y en un 12.96% de inversión corriente para los años 2009 y 2010

respectivamente, por otro lado la inversión no corriente está dada por un 71.46% para

el año 2009 y un 87.04% para el año 2010. Lo anterior se debe en principio a que el

ingenio LA CABAÑA S.A. es una empresa mayormente de tipo industrial, por lo que la

su inversión se concentra en activos no corrientes, como Propiedad, Planta y Equipo,

también, el ingenio en sus balances muestra una gran inversión en acciones y

participaciones a largo plazo (Nota 9), además, estos dos rubros muestran grandes

valorizaciones al final del 2010 .

ACTIVO CORRIENTE

Dentro de la inversión CORRIENTE las cuentas de mayor representación están dadas

por DEUDORES con un 21.58% y un 12.96% para el año 2009 y 2010

respectivamente; seguida por LOS INVENTARIOS con un 5.62% en el año 2009 y un

3.82% en año 2010.

Ahora bien, analizando la cuenta deudores con detalle (Nota 7) contiene tres

subcuentas muy representativas, podemos observar que las cuentas por cobrar a

particulares son las más relevantes ya que pasaron de un 26,70% en 2009 a un

39,30% en 2010. Sin embargo la naturaleza de esta cuenta para ser la más importante

dentro de este rubro el indicador no debería ser tan alto ni siquiera debería superar

más del 10% pues no está relacionada con la actividad comercial de la compañía. Otra

cuenta que muestra un movimiento muy importante son las cuentas por cobrar a socios

que disminuyeron de un 30,39% en 2009 a un 10,63% en 2010, aunque estas cuentas

Notas 2010 2009 2010 2009

Activo No Corriente

Deudores, Neto 7 15,482,225$ 57,856,100$ 2.26% 8.64%

Inversiones Permanentes, Neto 3 y 9 195,598,636$ 76,955,358$ 28.60% 11.49%

Propiedad, Planta Y Equipo, Neto 3 y 10 112,256,922$ 88,056,808$ 16.41% 13.15%

Intangibles 11 10,590,975$ 17,473,659$ 1.55% 2.61%

Valorizaciones 12 261,462,404$ 238,210,143$ 38.22% 35.57%

Total Activo No Corriente 595,391,162$ 478,552,068$ 87.04% 71.46%


tuvieron una notable disminución porque los socios pagaron sus deudas con la

compañía esto no es una buena práctica ya que están dejando sin liquidez a la

organización. Las cuentas anteriores dejan en tercer lugar a clientes la cual paso de un

21,65% en 2009 a un 31,91% en 2010. La cuenta inventario en su subcuenta materia

prima en nuestro caso representado por las plantaciones agrícolas la cual es la más

representativa con un 72,61% en 2010 y un 46,05% en 2010, esto quiere decir que

existían plantaciones en 2009 que fueron procesadas lo que reflejo la disminución en

2010.

ACTIVO NO CORRIENTE

Dentro de la Inversión NO CORRIENTE de la empresa INGENIO LA CABAÑA S.A., la

partida más representativa está dada por las VALORIZACIONES con un 35.57% para

el año 2009 y un 38.22% para el año 2010, que según la Nota 12, se compone

mayormente de Valorizaciones de Terrenos, Maquinaria Y Equipo, Construcciones y

Edificaciones e Inversiones en Acciones a largo plazo. En segundo lugar, la cuenta con

más representación es la de inversiones permanente, que está dada por inversiones en

acciones y participaciones (Nota 9) en empresas como Agroindustrias Del Cauca

S.A.S. (Subordinada), Alimentos Derivados De La Caña (Subordinada) y El grupo

Zitarrosa S.A.S.

COMPOSICIÓN DE LA FINANCIACIÓN

La financiación de Ingenio La Cabaña está representada en un 43,11% en el año 2009

y en un 39,01% en el año 2010 de financiación con terceros y en un 56,89% para el

año 2009 y en un 60,99% para el año 2010 de Patrimonio. Indicando que La empresa

se encuentra financiada principalmente con recursos propios.

Notas 2010 2009 2010 2009



Total Pasivo 266,865,169$ 288,707,769$ 39.01% 43.11%


Notas 2010 2009 2010 2009


Proveedores Y Cuentas Por Pagar 15 42,054,622$ 50,682,086$ 6.15% 7.57%

Obligaciones Laborales 17 2,489,567$ 2,593,492$ 0.36% 0.39%

Impuestos Gravamenes Y Tasas 16 2,099,152$ 1,563,333$ 0.31% 0.23%

Otros Pasivos 18 2,575,656$ 6,420,191$ 0.38% 0.96%



Notas 2010 2009 2010 2009


Cuentas Por Pagar Largo Plazo 15 7,192,691$ 1,371,052$ 1.05% 0.20%

Pasivo Titularizacion Cartera 19 37,000,000$ 38,500,000$ 5.41% 5.75%



PASIVO

La financiación con terceros está representada en un 26,37% en el año 2009 y en un

14,15% en el año 2010 de pasivos corrientes y en un 16,74% y 24,86% de pasivos no

corrientes en los años 2009 y 2010 respectivamente.

PASIVO CORRIENTE

Por su parte en el PASIVO CORRIENTE la cuenta de mayor representación está dada

por las OBLIGACIONES FINANCIERAS con un 17,22% y un 6,96% para los años

2009 y 2010 respectivamente, seguida de la cuenta de PROVEEDORES con el 7,57%

en el año 2009 y 6,15 para el 2010.

PASIVO NO CORRIENTE

Notas 2010 2009 2010 2009

Ingresos operacionales 22 $256,022,216 $245,813,728 100% 100%

Costo de ventasy prestacion de servicios ($211,973,349) ($196,924,665) -82.79% -80.11%

Utilidad bruta $44,048,867 $48,889,063 17.21% 19.89%

Gastos de operación:

Gastos de administracion 23 ($12,733,378) ($14,738,615) -4.97% -6.00%

Gastos de ventas 24 ($6,225,201) ($10,140,265) -2.43% -4.13%

Utilidad operacional $25,090,288 $24,010,183 9.80% 9.77%

Otros egresos, neto de otros ingresos 25 ($3,774,907) ($2,852,396) -1.47% -1.16%

Utilidad antes de ajustes de años anteriores $21,315,381 $21,157,787 8.33% 8.61%

Ajustes de años anteriores ($536,639) ($94,224) -0.21% -0.04%

Utilidad antes de impuestos $20,778,742 $21,063,563 8.12% 8.57%

Provision para impuesto sobre la renta ($1,149,548) ($4,664,454) -0.45% -1.90%

Utilidad neta del año $19,629,194 $16,399,109 7.67% 6.67%


ESTADO DE RESULTADOS


CUENTAS AÑOANALISIS

VERTICAL

Dentro del PASIVO NO CORRIENTE o a largo plazo el más representativo es también

la cuenta de OBLIGACIONES FINANCIERAS con un 10,78% y un 18,40% para los

años 2009 y 2010 respectivamente, que se concentran mayormente en pagares con

bancos nacionales .

ANÁLISIS VERTICAL PARA EL ESTADO DE RESULTADOS

Para la Compañía Ingenio La Cabaña S.A., los ingresos Operacionales obtenidos en la

Elaboración y Comercialización de azúcar y sus subproductos son un 100%, de lo cual

el Costo de Ventas representa un 80,11% en 2009 y 82,79% en 2010 de los ingresos

operacionales, el resultado Marginal o Utilidad Bruta representa un 19,89% en 2009 y

un 17,21% en 2010 de los Ingresos Operacionales y el Resultado Operacional o

Utilidad Operacional representa un 9,77% en 2009 y un 9,80% en 2010 de los Ingresos

Operacionales para finalizar con una utilidad neta de 6,67% en 2009 y 7,67% en 2010

ACTIVO Notas 2010 2009 Absoluto Relativo

Activo Corriente

Disponible 1,142,479$ 226,594$ 915,885$ 404.20%

Inversiones 3 y 6 2,136,693$ 7,157,252$ -5,020,559 $ -70.15%

Deudores, Neto 7 56,459,377$ 144,521,467$ -88,062,090 $ -60.93%

Inventarios 3 y 18 26,140,714$ 37,649,188$ -11,508,474 $ -30.57%

Diferidos 3 y 13 2,742,783$ 1,583,096$ 1,159,687$ 73.25%

Total Activo Corriente 88,622,046$ 191,137,597$ -102,515,551 $ -53.63%

Activo No Corriente

Deudores, Neto 7 15,482,225$ 57,856,100$ -42,373,875 $ -73.24%

Inversiones Permanentes, Neto 3 y 9 195,598,636$ 76,955,358$ 118,643,278$ 154.17%

Propiedad, Planta Y Equipo, Neto 3 y 10 112,256,922$ 88,056,808$ 24,200,114$ 27.48%

Intangibles 11 10,590,975$ 17,473,659$ -6,882,684 $ -39.39%

Valorizaciones 12 261,462,404$ 238,210,143$ 23,252,261$ 9.76%

Total Activo No Corriente 595,391,162$ 478,552,068$ 116,839,094$ 24.42%

Total Activo 684,013,208$ 669,689,665$ 14,323,543$ 2.14%

PASIVO

Pasivo Corriente

Obligaciones Financieras 14 47,573,704$ 115,353,683$ -67,779,979 $ -58.76%

Proveedores Y Cuentas Por Pagar 15 42,054,622$ 50,682,086$ -8,627,464 $ -17.02%

Obligaciones Laborales 17 2,489,567$ 2,593,492$ -103,925 $ -4.01%

Impuestos Gravamenes Y Tasas 16 2,099,152$ 1,563,333$ 535,819$ 34.27%

Otros Pasivos 18 2,575,656$ 6,420,191$ -3,844,535 $ -59.88%

Total Pasivo Corriente 96,792,701$ 176,612,785$ -79,820,084 $ -45.19%

Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras 14 125,879,777$ 72,223,932$ 53,655,845$ 74.29%

Cuentas Por Pagar Largo Plazo 15 7,192,691$ 1,371,052$ 5,821,639$ 424.61%

Pasivo Titularizacion Cartera 19 37,000,000$ 38,500,000$ -1,500,000 $ -3.90%

Total Pasivo No Corriente 170,072,468$ 112,094,984$ 57,977,484$ 51.72%

Total Pasivo 266,865,169$ 288,707,769$ -21,842,600 $ -7.57%

Patrimonio De Los Accionistas 20 417,148,039$ 380,981,896$ 36,166,143$ 9.49%

Total Pasivo Y Patrimonio 684,013,208$ 669,689,665$ 14,323,543$ 2.14%

INGENIO LA CABAÑA S.A.BALANCE GENERAL


CUENTAS AÑOANALISIS HORIZONTAL

2010

Se observa un aumento del 1% entre años lo que en cifras son $ 3.230.085 que tienen

su origen a que los ingresos operacionales nacionales, ingresos por suministros

agrícolas e ingresos por miel y azúcar bruto de refinería aumentaron.

ANÁLISIS HORIZONTAL

DEFINICIÓN:

Es una herramienta de Análisis Financiero que consiste en estudiar los cambios en las

cuentas individuales y en los totales de los estados financieros de un periodo a otro y

por lo tanto requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados

para periodos consecutivos, ya sean meses, bimestres, trimestres, semestres o años.

Es un análisis eminentemente dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de

cada rubro de un periodo a otro.

Analisis Vertical

2010

Analisis Vertical

2009

31.91% 21.65%

10.63% 30.39%

20.16% 28.66%

39.30% 26.70%

4.49% 4.28%

4.97% 24.64%

-0.53% -0.21%

7.68% 0.31%

0.57% 0.24%

2.03% 0.14%

6.19% 3.22%

100% 100%

Absoluto Relativo

46.05% 72.61% -15,299,488 $ -56%

19.45% 6.08% 2,796,530$ 122%

27.13% 16.47% 889,287$ 14%

7.69% 5.06% 105,197$ 6%

-0.31% -0.22% -$ 0%

100% 100%

Analisis HorizontalAnalisis Vertical

2010

Analisis Vertical

2009

La compañía La Cabaña S.A al pasar de un año a otro tuvo un aumento en el rubro

DEUDORES de $ 88.062.090.000 equivalente a 60,93%, disminuyendo debido a que,

los accionistas, los particulares y los clientes, entre otras cuentas como la de anticipo

de impuestos y contribuciones, contratistas y proveedores de caña hicieron efectivo el

pago de sus obligaciones con la compañía; lo anterior significa que la empresa ha

estado gestionando el recaudo de su cartera, sin embargo la distribución que tiene el

rubro de deudores no es un buen signo ya que en su mayoría no son para desarrollar

la actividad comercial, dinero que muy bien puede invertirse evitando adquisición de

pasivos que generan intereses.

En INVENTARIOS presento una disminución en la materia prima de $ 15.299.488

equivalentes a 56% ya que esta fue utilizada y no se continuo plantando pues se debe

dejar descansar los terrenos para que sean abonados y garantizar una próxima

cosecha; tuvo un aumento en el INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO, esto se

debe a que el ingenio por políticas internas decide parar operaciones para la

reorganización de la planta y mantenimiento, conteos de inventarios, cuadre de cuentas

etc., esta cuenta aumento en un $ 2.796.530 equivalente a un 122%.

Las INVERSIONES aumentaron $ 118.643.278 equivalente a 154,17% del año 2009 al

2010 encontrándose que el mayor monto se registro a una empresa llamada

ZIRARROSA S.A.S en donde se posee un 45% y la posesión en cifras expresa una

inversión de más de 100.000 millones de pesos, lo que consideramos, en principio, es

un gran riesgo pues la inversión se concentra en una sola compañía.

En cuanto a la PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO podemos decir que maquinaria y

equipo representa su mayor inversión, esta aumento a $4.230.103 equivalente a un

4.05% esto se debe a que la compañía invirtió en la adquisición de nueva maquinaria

más moderna para los procesos; también se observa un aumento en plantaciones

agrícolas, terreno y acueducto, plantas y pozos pues una empresa de tipo industrial

debe cumplir con el mejoramiento y políticas ambientales de responsabilidad social y

gobierno corporativo, siendo las construcciones las que menos aumento tuvieron,

estas se hicieron porque se amplió la planta.

Por último dentro del activo no corriente encontramos las VALORIZACIONES las

cuales representan un aumento de $ 23.252.261 equivalente a 9,76% sin embargo

estas no son realizables sino hasta el momento que se enajene el activo.

La empresa La Cabaña S.A Al pasar de un año a otro tuvo una disminución en el rubro

de OBLIGACIONES FINANCIERAS (Corto Plazo) de 58,76% equivalente a $

67.779.979 ya que se cancelaron créditos por medio de la adquisición de otros pero a

largo plazo que también cubrieron la adquisición de maquinaria y la ampliación de la

planta;

Se presento un disminución en el rubro de PROVEEDORES por $ 2.382.454 y las

ACREEDORES VARIOS correspondiente a $277.859, lo primero pudo ser causado

porque se disminuyo las compra a los proveedores, debido a que se utilizo gran parte

de la cosecha en 2009 y para 2010 la que quedaba y lo segundo porque se ha

solicitado financiación por parte de organizaciones de apoyo como lo son las

asociaciones agrícolas;

Tuvo un aumento en la cuenta OBLIGACIONES FINANCIERAS (Largo Plazo) de $

53.655.845 equivalente al 74,29% lo cual se debió a que la empresa adquirió nuevos

créditos para el pago total obligaciones de corto plazo y la financiación de propiedad

planta y equipo. En relación al patrimonio este está compuesto por el capital, la prima

de colocación de acciones y la reserva legal el cual tuvo un aumento de $ 36.166.143

igual a 9,49% debido al incremento de la reserva legal ya que la junta directiva autorizo

llevar mayores valores a esta y también para futuras capitalizaciones.

Notas 2010 2009 Absoluto Relativo

Ingresos operacionales 22 256,022,216$ 245,813,728$ 10,208,488$ 4.15%

Costo de ventasy prestacion de servicios -211,973,349 $ -196,924,665 $ 15,048,684$ 7.64%

Utilidad bruta 44,048,867$ 48,889,063$ -4,840,196 $ -9.90%

Gastos de operación:

Gastos de administracion 23 -12,733,378 $ -14,738,615 $ -2,005,237 $ -13.61%

Gastos de ventas 24 -6,225,201 $ -10,140,265 $ -3,915,064 $ -38.61%

Utilidad operacional 25,090,288$ 24,010,183$ -1,080,105 $ -4.50%

Otros egresos, neto de otros ingresos 25 -3,774,907 $ -2,852,396 $ 922,511$ 32.34%

Utilidad antes de ajustes de años anteriores 21,315,381$ 21,157,787$ 157,594$ 0.74%

Ajustes de años anteriores -536,639 $ -94,224 $ 442,415$ 469.54%

Utilidad antes de impuestos 20,778,742$ 21,063,563$ -284,821 $ -1.35%

Provision para impuesto sobre la renta -1,149,548 $ -4,664,454 $ -3,514,906 $ -75.36%

Utilidad neta del año 19,629,194$ 16,399,109$ 3,230,085$ 19.70%


ESTADO DE RESULTADOS


CUENTAS AÑOANALISIS HORIZONTAL

2010

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

En cuanto, a la estructura operativa podemos decir que los rubros con cambios

significativos son los ingresos que aumentaron en $ 10.208.488, sin embargo se

observa también un crecimiento de los costos de ventas lo cual lleva a pensar que la

política de reducción de costos no está cumpliendo sus objetivos lo cual impide la

obtención de mayores rendimientos ya que es los costos de ventas constituyen un

aumento de $ 15.048.684 igual a un 80,11% muy similar a los ingresos operacionales.

Los gastos de administración y ventas aunque comparados a los ingresos

operacionales son muchos menores representan un gasto importante que disminuye

notablemente la utilidad operacional.

De acuerdo al sector económico donde se encuentran el ingenio el cual tiene unos

Ingresos Operacionales ($ millones) de $ 3.562.324, Utilidades Operacionales ($

millones) de $ 505.137 y Utilidades Netas ($ millones) de 328.320 podemos decir que

LA CABAÑA S.A. se encuentra en un nivel superior al promedio sectorial

convirtiéndose así en uno de los grandes ingenios del mercado. Por último, en la

estructura financiera del estado de resultado las cuentas con mayor incremento

representan el saneamiento del informe financiero ya que la utilidad operacional es muy

baja debido a los altos costos y gastos presentados en los periodos, encontramos que

se han ingresado cuentas que incrementan la utilidad lo cual en principio no debería

encontrarse en el estado de resultado sino en el balance general como lo son las

utilidades de años anteriores.

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD DE INGENIO LA CABAÑA S.A.

Margen Bruto de Utilidad

Detalle 2010 2009 Variación

44.048.867

=17,21%

48.889.063

=19,89%

-2,68%

256.022.216 245.813.728

De lo anterior podemos inferir que las ventas de la compañía generaron un 19,89% de

utilidad bruta para el año 2009, es decir que cada peso que se vendió durante este año

género 19,89 centavos de utilidad bruta.

Para el año 2010 género un 17,21%, es decir que cada peso que se vendió durante

este año género 19,89 centavos de utilidad bruta.

Para los años 2009 y 2010, la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos

de ventas fue del 19,89% y 17,21% respectivamente, por cual observamos que existe

un leve descenso del 2,68% para este periodo, así como también podemos afirmar que

a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es

significativa.

Margen Operacional de Utilidad


19.629.194

=7,67%

16.399.109

=6,67%

1,00%

256.022.216 245.813.728

Se observa que la utilidad operacional para el año 2009 correspondió a un 6,67% de

las ventas netas de este año por lo tanto por cada peso que se vendió se genero 6,67

centavos de utilidad operacional, para el año 2010 correspondió a un 7,67% de las

ventas netas para este año por tanto por cada peso que se vendió se generaron 7,67

de las ventas netas para este año. Todo esto después de descontar todos los costos y

gastos de operación.

Adicionalmente podemos observar que la compañía para el año 2009 genero una

utilidad operacional del 6,67%, y para el 2010 de 7,67%; por lo anterior evidenciamos

un crecimiento de la utilidad en 1%.

Rendimiento del Patrimonio


19.629.194

=4,71%

16.399.109

=4,30%

0,40%

417.148.039 380.981.896

Los resultados indican que las utilidades netas corresponden para el año 2009 al

4,30% y para el año 2010 se obtuvo 4,71%, sobre el patrimonio, es decir que los socios

del Ingenio la Cabaña durante este año 2009 y 2010 obtuvieron un rendimiento sobre

su inversión de 4,30% y 4,71 % respectivamente.

Lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el años

2009 y 2010 fue del de 4,30% y 4,71 % , respectivamente; es decir que hubo una

aumento en la rentabilidad de la inversión de los socios del 0,40%.

4,00% 4,20%

4,40% 4,60%

4,80%

4,71%

4,30%

Rendimiento del Patrimonio

2010

2009

Rendimiento del Activo total


19.629.194

= 4,65% 16.399.109

= 3,80%

0,84%

422.550.804 431.479.522

La utilidad neta con respecto al activo total correspondió para el año 2009 3,80%, lo

que es igual expresar que por cada peso invertido en activo total generó 3,80 centavos

de utilidad neta. Para el año 2010 fue de 4,65% con lo cual para este año se generó

4,65 centavos de utilidad neta.

Lo anterior nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades, que presento

la empresa durante los años 2009 y 2010 del 3,80% y 4,65% respectivamente

mostrando un aumento de la capacidad del activo en producir utilidades de un 0,84%

esto independientemente de la forma como se financie la Ingenio la Cabaña y sea en

deuda o en patrimonio.

0,00% 1,00%

2,00% 3,00%

4,00% 5,00%

4,65%

3,80%

Rendimiento del Activo Total

2010

2009

Sistema DUPONT

Descompón del indicador Rendimiento total del Activo

Utilidad Neta X Utilidad Neta = Ventas

Activo Total Ventas Activo Total

Año 2009

16.399.109

16.399.109 0,2536%

431.479.522

245.813.728

Año 2010

19.629.194

19.629.194 0,3562%

422.550.804

256.022.216

Los resultados nos indican durante los años 2009 y 2010 que la empresa mejoró en

0,1026% en alcanzar los resultados financieros.

Tenemos por cada UM invertido en los activos de los años 2009 y 2010, un rendimiento

de 0,2536% y 0,3562% respectivamente sobre el capital invertido.

0,1026%

Variación

Total Pasivo Pasivo Corriente Utilidad Operacional

Total Activo Total Pasivo Intereses Pagados

288,707,769$ 176,612,785$ 24,010,183$

431,479,522$ 288,707,769$ 22,170,213$

266,865,169$ 96,792,701$ 25,090,288$

422,550,804$ 266,865,169$ 22,371,738$

Año 2009 = 1.08

COBERTURA DE INTERESES

(Cifras Expresadas En Miles De Pesos

Cobertura de

intereses=

Año 2009 =

61.17%

Año 2010 =

Año 2010 = 36.27%

Año 2009 =

Año 2009 = 66.91%

Concentracion del

Endeudamiento =

Año 2009 =

Año 2009 =

=

= 1.12

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO

(Cifras Expresadas En Miles De Pesos

Año 2010

Año 2010

Año 2010 =

Año 2010 = 63.16%

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

(Cifras Expresadas En Miles De

Formula =

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE INGENIO LA CABAÑA S.A.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Este indicador dice que la empresa Ingenio La Cabaña por cada peso que tiene

invertido en activos, 66,91 centavos para el año 2009 y 63,16 centavos en 2010 han

sido financiados por los acreedores como bancos, proveedores y empleados, en otras

palabras dice que los acreedores eran dueños del 66,91% de la empresa en 2009

bajando su participación en la financiación a un 63,16% en 2010 siendo la diferencia

respectiva para cada año de los dueños o accionistas.

En principio decimos que estos índices no son buenos ya que están por encima del

50% el cual es el nivel ideal, es decir que no cuenta con los activos suficientes para

respaldar las deudas que se tienen con los acreedores ya que hay un monto importante

por valorizaciones el cual solo se realizara cuando se enajenen los activos. También

muestra que los dueños o accionistas tienen un porcentaje de participación inferior

sobre la empresa lo que puede traerle algunos inconvenientes en la toma de decisiones

en un futuro.

CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

Este indicador muestra que por cada peso de deuda que tiene la empresa 61,17

centavos en el año 2009 y 36,27 centavos en 2010 tienen vencimiento corriente o

inferior a un año o también que un 61,17% de los pasivos en 2009 y 36,27 en 2010

tienen un vencimiento de menos de un año.

Debido a que el Ingenio La Cabaña es una empresa industrial se debe guardar un

equilibrio entre los pasivos corrientes y los de largo plazo, en el año 2009 se observa

que no se guardo esta relación ya que los pasivos corrientes superan a los no

corrientes, lo cual no cumple el principio básico de que lo corriente debe financiarse

con pasivos corrientes y lo no corriente con pasivos a largo plazo o con capital, se

pagaron pasivos de corto plazo con créditos a largo plazo para sanear la estructura

financiera de la empresa lo que indica que si se está contradiciendo este principio.

Para el año 2010 este porcentaje disminuyo debido a la razón argumentada

anteriormente, de esta forma podemos concluir que la empresa para el año 2009 tuvo

problema de liquidez al financiar activos de largo plazo como lo fueron las distintas

inversiones en propiedad planta y equipo, con pasivos corrientes para lo cual se

necesito adquirir prestamos con distintos bancos que cubrieran estas obligaciones y se

trasladaran al largo plazo.

COBERTURA DE INTERESES

El Ingenio La Cabaña generara durante el año 2009 una utilidad operacional 1,08

veces mayor a los intereses pagados. La compañía dispone de una capacidad en la

utilidad suficiente para el pago de los intereses superiores a los actuales, sin embargo

debido a que este indicador no es holgado, es decir de más de dos veces no tiene una

capacidad grande de endeudamiento por lo que debe cuidar más sus decisiones al

momento de elegir las formas de invertir y sus opciones de financiamiento, no es

bueno dejar a la empresa sin tanta liquidez y buscar pagar deudas adquiriendo otras

más grandes.

Para el año 2010 este indicador mejoro, es decir creció un poco lo cual quiere decir que

la empresa ha saneado un poco más las obligaciones financieras adquiriendo más

capacidad de cobertura de los intereses que estas presentan aunque de todas formas

sigue siendo bajo.

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ DE INGENIO LA CABAÑA S.A.

Razón Corriente:

Para el año 2009 El Ingenio la Cabaña S.A. por cada peso de obligación vigente

contaba con $1,08 pesos para respaldarla. Con respecto al año 2010 podemos decir

que su liquidez disminuyo debido que por cada peros de obligación cuenta con $0.92

pesos para respaldarla. Este índice de liquidez es a corto plazo para el Ingenio, en el

año 2009 tuvo buena liquidez, respecto del año 2010, ya que su relación corriente fue

superior a 1. esto por supuesto contando que dichos activos corrientes especialmente

deudores y los inventarios, sea de la mejor calidad física y financiera y los pasivos no

tengan todos una exigibilidad inmediata tal que no permita la realización de los activos.

Capital de Trabajo:

Una vez la empresa cancelada el total de sus obligaciones corrientes en el año 2009, le

quedaron $14.524.812 para atender las obligaciones que surgen en el normal

desarrollo de su actividad económica. Podemos observar que para el año 2010 dicho

capital de trabajo disminuyo en $22.695.467, lo cual fue por la consecuencia del plan

de inversiones permanentes ejecutado por el Ingenio la Cabaña S.A.

Prueba Acida:

CLIENTES PROMEDIOX365 DIAS

VENTAS A CREDITO

(($ 18.013.856 + $ 31.294.602)/2)*365)

$ 256.022.216

INVENTARIO PROMEDIOX365 DIAS

COSTO DE VENTA

(($5.084.094+2.287.564)/2)*365

$ 211.973.349

PROVEEDORES PROMEDIOX 365 DIAS

COMPRAS A CREDITO EN EL PERIODO

(($18.017.832+$20.400.286)/2)*365

$ 214.454.071

INVENTARIO PROMEDIOX365 DIAS

COSTO DE VENTA

(($12.037.164+$ 27.336.652)/2)*365

$ 211.973.349

VENTAS

ACTIVOS TOTALES BRUTOS

$ 256.022.216

$ 214.454.071

ROTACION DE CARTERA =

ROTACION DE CARTERA =

ROTACION DE CARTERA = 35.14 dias

ROTACION DE INVENTARIO MATERIA

PRIMA


PRIMA

1.19 VECES

ROTACION DE PROVEEDORES


PRIMA33.89 dias

ROTACION DE INVENTARIO

PRODUCTO TERMINADO


PRODUCTO TERMINADO


PRODUCTO TERMINADO6.35 dias

ROTACION DE PROVEEDORES

ROTACION DE PROVEEDORES 32.69 dias

ROTACION DE ACTIVOS

ROTACION DE ACTIVOS

ROTACION DE ACTIVOS

Para el año 2009 El Ingenio la Cabaña S.A. por cada peso de obligación a corto plazo

vigente contaba con $ 87 centavos para respaldarla, sin tener que recurrir a la venta de

sus inventarios,. Con respecto al año 2010 podemos decir que su liquidez disminuyo

debido que por cada pesos de obligación cuenta con $ 65 centavos para respaldarla,

sin tener que recurrir a la venta de sus inventarios. Este índice de liquidez es a corto

plazo para el Ingenio y en principio es bueno, ya que en el año 2009 tuvo buena

liquidez, y respecto del año 2010, se puede considerar aceptable por ser una empresa

industrial y de transformación de materias primas.

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES DE ACTIVIDAD DE INGENIO LA CABAÑA S.A.

ROTACIÓN DE CARTERA

INTERPRETACIÓN.

En promedio la compañía INGENIO LA CABAÑA S.A tarda 35.14 días en recuperar su

cartera o clientes, es decir que la totalidad de la cartera de la empresa se convierte en

efectivo cada 35.14 días promedio.

ANÁLISIS

Podemos determinar con este calculo que la rotación de cartera en la empresa

INGENIO LA CABAÑA S.A. Se pasa un poco de lo ideal que es cuando clientes como

proveedores estén igualados en días pero se encuentra dentro de lo normal, hay que

contar con que la empresa tiene clientes extranjeros lo que en principio dificulta el

recaudo de esta cartera, por eso el otorgamiento de dicho crédito de 35.14 días porque

juega un papel importante en rotación de la cartera por la distribución geografía de sus

cliente. Además cabe decir que en este análisis se tomo el total de las ventas, porque

no se tiene un dato exacto de las ventas a crédito, indicando que en este monto

podrían estar incluidas ventas de contado.

ROTACIÓN DE MATERIA PRIMA

INTERPRETACIÓN

Este indicador le muestra a la compañía INGENIO LA CABAÑA S.A. tuvo inventarios

de materia prima suficientes para 33.89 días en promedio para la venta de azúcar y sus

derivados.

ANÁLISIS

Es decir que esta compañía puede seguir produciendo durante 33.89 días sin

necesidad de comprar o cosechar mas materia prima. Esta rotación se debe a que la

compañía debe conservar por políticas de producción una gran reserva de las mismas

para no presentar inconvenientes debido a que este tipo de materia prima se siembra 3

veces en promedio y no está disponible en cualquier momento.

ROTACIÓN DE PRODUCTO TERMINADO

INTERPRETACIÓN

Este indicador le muestra a la compañía INGENIO LA CABAÑA S.A. tuvo inventarios

de productos terminados suficientes para 6.35 días en promedio para la venta de

azúcar y sus derivados.

ANÁLISIS

Es decir que esta compañía puede seguir vendiendo durante 6.35 días sin necesidad

de producir. Esta rotación se debe a que la compañía tiene vendida su producción

antes de terminarse, razón por la cual es muy rápida. Otros de los aspectos que

depende la compañía son la capacidad de producción del azúcar, la planta ofrece una

buena capacidad para la producción en gran escala. También se resalta que el

producto insignia de la compañía es un bien de primera necesidad.

ROTACIÓN DE ACTIVOS

INTERPRETACIÓN

Este indicador le muestra a la compañía INGENIO LA CABAÑA S.A. que sus activos

totales rotaron 1.19 VECES, es decir que por cada peso invertido en activos totales en

la compañía esta genera ventas por 1.19 pesos en este periodo

ANÁLISIS

Para esperar buenos márgenes de rentabilidad, para lo cual la compañía INGENIO LA

CABAÑA S.A. tuvo que haber hecho una alta maquinaria y planta física debido a que

se necesito una maquinaria más moderna para producir el azúcar y sus derivados y así

poder vender para compensar la inversión que se realizo.

ROTACIÓN DE PROVEEDORES

INTERPRETACIÓN

Este indicador nos dice que la empresa INGENIO LA CABAÑA S.A. durante el año

2010 pago todas sus cuentas a sus proveedores en promedio cada 32.69 días.

ANÁLISIS

En principio se ve que la rotación de proveedores se encuentra dentro de los normal,

ya que la rotación de cartera de la compañía es de 35.14 días y la de proveedores es

de 32.69 días, lo que significa que la empresa puede trabajar y poner a rendir la plata

que le debe a sus proveedores, lo cual puede ser política de esta ingenio pagar a sus

proveedores 32.69 días la materia prima y otros costos y gastos. Cabe mencionar que

este cálculo que realizamos en la compañía se hizo sobre el costo de ventas porque no

tenemos exactamente el valor de las compras que se realizaron a crédito. Este

resultado de la rotación de proveedores nos indica de alguna manera que la compañía

tiene una rotación buena los cual significa una buena capacidad para negociar con sus

proveedores.

CONCLUSIONES

Por medio de este trabajo conocimos un poco más de la empresa INGENIO LA

CABAÑA S.A. ubicada en Guachene (cauca), y su estado con respecto a otras

empresas del sector.

Al realizar los indicadores nos dimos cuenta que son herramientas

fundamentales en una empresa para el análisis de la situación actual.

También nos pudimos dar cuenta que estos indicadores sirven para proyectar la

empresa por medio de la comparación de varios años.

Al realizar este trabajo de campo nos amplió nuestros conocimientos

fortaleciendo nuestra profesión.

Indicadores Financieros Ingenio La Cabaña S.A.

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