ÍNDICE

1. Mercado de valores

● ¿Qué es la bolsa?

● Tipos de acciones y bonos

2. ¿Cómo funciona la bolsa?

● Organización del mercado bursátil

● Mercados regulados

3. ¿Qué tener en cuenta antes de invertir en bolsa?

● Buscar un bróker

● Aplicar un sistema de Trading: pautas y análisis

● Psicotrading

● Gestionar tu capital

● Diversificar tu cartera

4. Sistemas para invertir en bolsa

● Sistemas y estrategias

● Estrategias a corto plazo

● Estrategias a largo plazo

MERCADO DE

VALORES

1. Mercado de valores

● ¿Qué es la bolsa?

La bolsa es un mercado en el que se negocian una serie de productos que se intercambian

entre compradores y vendedores, es decir, es el punto donde se reúnen dos figuras muy

importantes en una economía: empresas y ahorradores.

Existen varias formas de conseguir estos productos. Una de las más interesantes es la de

acudir a la Bolsa físicamente y comprar activos financieros, como acciones, bonos,

obligaciones… A esta primera compra se le conoce como “mercado primario”. Una vez

hecho esto, los activos se comprarían o venderían en la Bolsa, dando lugar al mercado

secundario.

La bolsa, por tanto, realiza la función de canalizar todo el ahorro hacia la inversión

productiva. Actúa como instrumento de financiación para las empresas y de inversión para

los ahorradores. Facilita la movilidad de riqueza.

● Tipos de acciones y bonos

Acciones

Son las partes alícuotas en las que se divide el capital de una empresa suscrito de una

compañía por acciones. Pueden ser de dos maneras: nominales o al portador, y se pueden

diferenciar en series distintas por su valor nominal o por el contenido de sus derechos.

● Acciones líquidas → son aquellas que se han negociado en bolsa en los últimos siete

días hábiles bursátiles.

● Acciones medianamente líquidas → aquellas que no se han negociado en los

últimos siete días pero si lo han hecho en los últimos treinta.

● Acciones no líquidas → aquellas que se han negociado en los últimos treinta días

hábiles.

Bonos

Los bonos son títulos–valores de naturaleza crediticia emitidos en masa con el propósito de

captar directamente recursos en el mercado. Son libremente negociables y normalmente

generan una tasa de interés durante el plazo de duración. Los bonos son papeles de renta fija

que se emiten a corto, mediano o largo plazo. Por corto plazo debe entenderse menos de 1

año, mediano plazo entre 1 y 10 años, y largo plazo entre 11 y 30 años.

Un bono es un instrumento de deuda; es equivalente a un pagaré. El que recibe el dinero,

adquiere un compromiso de repago. Un bono paga normalmente una tasa fija de interés.

Tipos de bonos:

● Bonos Brady → Son bonos emitidos por los Estados en desarrollo de procesos de

renegociación de su deuda externa y en el marco del plan brady. Al estar garantizados

por bonos de EEUU, tienen un riesgo aceptable, y existe un mercado líquido de

compra – venta.

● Bonos Convertibles → Son los que conceden a su poseedor la opción de canjear el

bono en acciones de la firma a un precio prefijado.

● Bonos cupón cero → Son aquellos que pagan intereses durante el plazo de su

vigencia, sino que los perciben íntegros al final de dicho plazo, con la amortización

del principal. Se los vende con un fuerte descuento sobre el nominal, siendo su precio

muy sensible a las variaciones en los tipos de interés.

● Bonos del Estado → Títulos representativos de la Deuda Pública; tiene un plazo de

vencimiento de tres, cinco o diez años, y los intereses se pagan anualmente mediante

cupones y otro medio.

¿CÓMO FUNCIONA

LA BOLSA?

2. ¿Cómo funciona la bolsa?

● Organización del mercado bursátil

El mercado de valores español ha vivido en los últimos 25 años un intenso y profundo

proceso de cambio y crecimiento.

Los sistemas técnicos, operativos y de organización en los que se apoya hoy el mercado han

permitido canalizar importantes volúmenes de inversión y dotar a los mercados de una mayor

transparencia, liquidez y eficacia.

Como consecuencia de la aplicación de la Directiva comunitaria de Mercados de

Instrumentos Financieros (MiFID), se han producido grandes cambios en la estructura y

funcionamiento de los mercados de valores europeos.

El nuevo entorno de negociación se caracteriza por la apertura a una mayor competencia,

entorno en el que los Mercados Regulados conviven con otras figuras de nueva creación,

entre las que destacan los Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN).

● Mercados regulados

La MiFID reconoce el mercado regulado como el mercado de referencia y establece la

necesidad de estrictos requisitos para autorizar tanto los mercados regulados como sus

operadores e intermediarios. En el caso del mercado de valores español, la transposición de la

directiva comunitaria a la legislación nacional se concretó en la publicación de la ley

47/2007, por la que se modifica la ley 24/1988 del Mercado de Valores.

Los mercados regulados españoles reciben la denominación de mercados secundarios

oficiales. A tales efectos, se consideran mercados secundarios oficiales de valores los

siguientes: las Bolsas de Valores, el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones, el Mercado

de Futuros y Opciones (MEFF), y el Mercado de Renta Fija (AIAF).

Fuente: BMX

● ¿A qué hora abre y cierra la bolsa?

En España, el horario de apertura del mercado de valores es a las 9:00h (con un margen

aleatorio de 30 segundos), coincidiendo con el horario de apertura de las principales bolsas

europeas. El horario de contratación esta comprendido entre las 9:00 y las 17:30, hora de

cierre de la bolsa. Existe también un periodo de Subasta de apertura y subasta de cierre en el

que no se negocian órdenes, aunque sí podemos introducir, modificar o cancelar órdenes. El

horario de subasta es de 8:30 a 9:00 y de 17:30 a 17:35.

El horario de cierre de la bolsa es a las 17:30, aunque como se explica en el post de Subasta

de apertura y subasta de cierre, podemos ver que la subasta de cierre termina a las 17:35 (con

un margen aleatorio de 30 segundos). Durante la subasta no se realizan las negociaciones,

pero al analizar la subasta de cierre, si se ejecutan órdenes. El precio de cierre de la sesión, es

el mismo que el precio con el que analiza la subasta.

¿QUÉ TENER EN

CUENTA ANTES

DE INVERTIR?

3. ¿Qué tener en cuenta antes de invertir en bolsa?

● Buscar un bróker

A la hora de escoger un bróker con el que invertir, lo primero que debes tener en cuenta es

que esté regulado. Los brokers que operan en acciones suelen estar regulados por la CNMV

en cambio, los brokers que operan en productos OTC hay que tener en cuenta si están

regulados por una entidad competente tipo la CNMV (España), FSA (Reino Unido) y NFA

(EEUU).

También hay que tener en cuenta dónde tienen la sede central los brokers ya que muchos de

ellos tienen su sede en paraísos fiscales,

por lo que no son brokers fiables o no es

seguro elegirlos como bróker de

confianza.

Otro de los aspectos más importantes a

tener en cuenta es el fondo de garantía

por el que está cubierto cada bróker, ya

que si este quebrara el fondo de garantía

nos cubre hasta una cierta cantidad de

dinero.

Lo segundo a tener en cuenta son las comisiones. Debes decantarte por uno que te ofrezca

unas comisiones con las que operar relativamente bajas, así como también te ofrezca una

cantidad de activos generosa.

● Aplicar un sistema de Trading

Para empezar, debemos saber que no hay un sistema de trading infalible que te haga ganar

siempre, si no que existen varios métodos que pueden moldearse según tu actitud frente al

riesgo.

El psicólogo de trading Van K. Tharp, nos da cuatro pautas o fases a seguir para aplicar un

sistema de trading:

1. Lo primero sería seleccionar el mercado: antes de empezar a operar debemos saber

en qué mercado lo queremos hacer y qué características debe cumplir. La cualidad

preferida de cualquier trader es la liquidez, por eso el mercado de divisas o Forex es

uno de los más utilizados. Pero también hay que tener en cuenta que ni todos los

mercados, ni todos los activos financieros tienen el mismo grado de liquidez.

2. Lo segundo que habría que saber es en qué dirección se mueve el mercado. Este

puede estar al alza, a la baja o lateral. Todo inversor debería conocer la tendencia para

así operar en consecuencia.

Para definir la tendencia lo mejor es escoger un gráfico de temporalidad superior al

que queremos operar. Por ejemplo, si queremos tomar decisiones en gráficos diarios,

lo mejor sería definir la tendencia con un gráfico semanal.

3. Como tercera pauta a seguir, tenemos las condiciones del Setup. Esto son situaciones

que se deben dar en el mercado antes de que consideremos la entrada.

4. Y por último, hay que tener en cuenta también el timing del mercado, que no es más

que exigir que se cumplan varios condicionantes para entrar al mercado, en el

momento justo. Para aplicar un sistema de trading que sea efectivo, después de tener

claras estas reglas, se pueden utilizar métodos de análisis como el fundamental o el

técnico.

● ¿Qué es el análisis técnico?

El análisis técnico es una de las herramientas más utilizadas por los inversores/especuladores

para decidir qué comprar y cuándo comprar.

Esta técnica se utiliza para prever con un porcentaje de acierto elevado cuál será el próximo

movimiento de los precios, tras estudiar su evolución en el pasado. Es decir, el analista

técnico trabaja con probabilidades.

Este análisis se divide en dos disciplinas: análisis chartista, el estudio de la formación de los

precios, y el análisis cuantitativo, el estudio de indicadores matemáticos que se pueden

desprender del precio.

Uno de los padres del análisis técnico fue Charles Dow, editor del periódico económico Wall

Street Journal. La teoría del Dow sigue siendo uno de los

“mandamientos” del analisis técnico y establecía que la cotización refleja las fuerzas de los

mercados, que las cotizaciones se mueven según tendencias (alcistas, laterales o bajistas), que

se pueden identificar fácilmente y que los movimientos de los precios siempre son siguiendo

unas pautas reconocibles y repetitivas.

El análisis técnico establece que el precio y el valor son lo mismo. Es decir, si el Santander

cotiza a 8 euros, ese es su valor, hasta que el precio cambie y vaya recogiendo cambios en su

valor, a través de los cambios en la ley de la oferta y la demanda.

¿Cuál es la ventaja del análisis técnico?

La ventaja es que es objetivo, ya que el precio es un dato objetivo al que puede tener acceso

en tiempo real todo el mundo.

Otra de las ventajas es que ofrece información en tiempo real, mientras que la información de

la situación de la compañía nos llega con retraso, con los hechos relevantes o cuando presenta

resultados. Además el análisis técnico permite hacer un plan de trading con criterios

objetivos, puntos donde se activan objetivos concretos y niveles de stop por debajo de

soportes.

Todos los grandes brókers o casas de análisis tienen departamentos de análisis técnico,

estudiando los gráficos de todos los activos de bolsa. También se han popularizado sistemas

de trading automáticos, robots que basándose en análisis técnico deciden cuándo comprar y

cuándo vender siguiendo los criterios que haya introducido el inversor, pero siendo el robot el

que los ejecuta en el mercado real.

Las herramientas del análisis técnico más importantes son el estudio de las velas japonesas,

de las formaciones chartistas de cambio o continuidad de la tendencia, el estudio de

indicadores y osciladores, las ondas de

Elliot o el estudio de los impulsos de Fibonacci. Aunque el análisis técnico lleva usándose

varios siglos, su uso está en auge por los avances tecnológicos que permiten invertir desde

cualquier lugar.

A modo de resumen: El análisis técnico se basa en respuestas del mercado a variables como:

precio, volumen, interés abierto en los mercados de futuro. Su enfoque está en lo que

realmente pasa.

Ejemplo de gráfico técnico con algunos índices representados:

Gráfico técnico

Fuente: expansión

● ¿Qué es el análisis fundamental?

El análisis fundamental estudia el valor de una compañía para establecer si el precio refleja

el valor de la compañía o está infravalorada o sobrevalorada en el mercado.

En caso de que el precio no refleje el “valor real” de la empresa, es decir, esta infravalorada

en este caso compraríamos. En cambio si creemos que la empresa está sobrevalorada,

venderíamos, esperando que el precio vaya a buscar el valor que asignamos a dicha empresa

cotizada.

El análisis fundamental establece que el precio es una cosa y el valor de la firma es otra y se

basa en que el mercado no es eficiente y eso provoca que al valor real de una compañía esté

alejado del que marca.

El problema más importante es calcular o estimar el valor que hay que otorgarle a la

compañía y saber cuánto tardará el mercado en poner a la empresa en el precio que

estimamos “correcto”. Muchas casas de analisis establecen precios objetivos en los valores

cotizados, aunque en realidad, de objetivo no tiene nada, ya que ese valor varía según quién

realice el análisis.

Anteriormente vimos que el análisis técnico se basaba en datos objetivos, en este caso como

podemos observar el análisis fundamental se basa en datos subjetivos.

Uno de los padres del análisis fundamental fue Benjamin Graham. Sus principales

herramientas se centran en los fundamentos de ramos del estudio económico cómo el cálculo

de ratios: PER, BPA, Ebitda, rentabilidad por dividendo, técnica de valoración de empresa,

estrategia empresarial, contabilidad, competidor, movimientos corporativos, nuevos

productos, previsiones macroeconómicas, información económica general y todo lo que

pueda afectar al valor de un título.

Esta herramienta tiene desventajas importantes porque el mercado se puede mover en contra

de nuestras previsiones y de no situar un stop podríamos arruinarnos o quedarnos “pillados”

esperando años o décadas a que el precio se dirija a donde estimamos. Es un análisis que no

tiene en cuenta el timing, no establece cuál sería el mejor punto de entrada, y es más

laborioso porque un buen análisis fundamental puede llevar muchos días realizarlo. Pero

quizás el problema más serio del análisis fundamental es que se trabaja sobre datos pasados.

● Psicotrading

La gestión de las emociones en bolsa es casi tan importante como lo mencionado

anteriormente, ya que si no sabes gestionarlas con respecto a tu capital vas a perder seguro.

El Psicotrading viene a ser esa herramienta que sirve para ayudarnos a ser disciplinados, para

controlar y gestionar mejor las emociones que nos pueden obstaculizar y bloquear, y nuestro

"escudo", frente a posibles tentaciones de dejarnos vencer por sensaciones tales como la

avaricia, la impaciencia, el miedo, la imprudencia, el ego, el deseo de "revancha" o de

venganza...

Tan necesario como aprender, es "aprendernos" a nosotros mismos, saber cuáles son nuestros

puntos fuertes y nuestros puntos débiles y "educarnos" para convivir con todas esas

sensaciones que se experimentan

cuando se mete una orden en real al

mercado, para tratar de que éstas

estén de nuestro lado, evitando que se

conviertan en nuestros enemigos...

Muchas personas saben lo que tienen

que hacer...pero no todas hacen lo

que saben que tienen que hacer.

● Gestionar tu capital

Ahora vamos a pasar a explicar una serie de reglas básicas a la hora de establecer un sistema

de gestión de capital:

1. Limitar la especulación al capital máximo que se está dispuesto a perder. Debemos

tener claro qué porcentaje de nuestro dinero nos vamos a jugar como máximo, y tener

la tranquilidad de que si lo perdemos no nos va a repercutir económicamente. Esa

cantidad es lo que denominamos capital máximo que estamos dispuestos a perder.

2. Fijar un límite, es decir, establecer un stop-loss. La posición de stop-loss no es más

que cubrirse ante las pérdidas cuando nuestro activo pierde valor.

Fuente: FBS

3. Adaptar el capital. A cada operación que realicemos debemos adaptar el capital en

función de los resultados de las operaciones anteriores.

Hay que buscar un sistema que nos permita invertir más capital en cada operación, y

en el momento que las cosas no vayan como esperabas e incurramos en pérdidas,

disminuya la cantidad a invertir en la siguiente operación, entendiéndose que estamos

en una mala racha.

4. No salirse prematuramente de la operación. Este punto es misión tanto del sistema

de Trading como de la gestión de capital. Es misión del sistema de Trading en el

sentido de que hay que estar vigilando continuamente el activo para ver si

técnicamente se ha deteriorado y merece la pena salirse con lo que llevemos

conseguido hasta ese momento. También es misión del sistema de gestión de capital,

porque a medida que vayamos aumentando nuestros beneficios, no debemos mantener

el stop-loss inicial.

Hay una excepción, y es para la gente que trabaja con take profit, es decir, gente que

además de un stop de pérdidas se fija un stop de beneficios, o sea, fija la cantidad con

la que se conforma para retirarse exitoso de la operación.

● Diversificar tu cartera

Lo mejor para realizar una inversión eficiente es diversificar tu cartera de activos. Se puede

hacer de muchas formas, a continuación te lo explicamos:

1. La primera opción sería diversificar por empresas. Es la más fácil y básica manera

de diversificar una cartera. Consiste en invertir en acciones de diversas compañías.

2. Otra opción es la de diversificar por sectores. La diversificación sectorial se basa en

la diversificación de nuestras inversiones con respecto al sector en las que compiten

las empresas en cuestión.

3. Tenemos también la opción de diversificar geográficamente. Esta diversificación

consiste en diversificar nuestras inversiones dependiendo del país en el que tienen su

sede las empresas en las que vayamos a invertir.

4. Diversificación de activos. Esta opción consiste en alternar nuestras inversiones

según el tipo de activos que tengamos en nuestra cartera. En España es muy común

concentrar el patrimonio personal en activos inmobiliarios e inversiones de renta fija.

5. Otra forma sería la diversificación temporal. La diversificación temporal consiste en

variar nuestras inversiones con respecto al momento en la que se realizan las compras

de los activos. Esta manera de realizar una inversión es recomendable sobre todo para

gente que está empezando en el mundo de la bolsa y todavía no han tenido tiempo de

experimentar los ciclos económicos.

6. Y por último tenemos la diversificación personal. Se basa en invertir segundo

nuestras fuentes de ingresos personales. Sería bueno que no concentremos nuestras

inversiones en la empresa o sector en el que trabajamos.

SISTEMAS PARA

INVERTIR EN

BOLSA

4. Sistemas para invertir en bolsa

● Sistemas y estrategias

Una estrategia requiere planificación, ejecución y control de un proyecto, en este caso, un

proyecto de inversión.

Las estrategias de inversión, nos sirven para determinar qué es lo que queremos lograr, cómo

lo podemos llevar a cabo, y luego utilizamos una serie de mecanismos de comprobación, que

nos sirven para determinar si estamos logrando el objetivo perseguido.

La inversión en bolsa de corto plazo, la inversión en bolsa de medio plazo, y la inversión en

bolsa de largo plazo, requiere de planificación y estrategia.

Sin planificación, estaremos a merced del mercado. Las bolsas suben y bajan, eso es

imposible de evitar, incluso es deseable que ocurra para que

se generen oportunidades, como no podemos controlar lo que el mercado puede hacer,

nosotros debemos decidir qué es lo que haremos.

● Estrategias a corto plazo

Los sistemas de Trading, proporcionan al inversor de corto plazo, las herramientas

necesarias para desarrollar su forma de invertir.

Un buen sistema de Trading debe indicar cuando se está generando una oportunidad en el

mercado, de qué manera entrar al mercado, cuánto dinero hay que aportar a esa posición, y

cuando es el momento adecuado de salir.

Aunque parezca complicado, en realidad no lo es. Simplemente hay que seguir una serie de

reglas de Trading, aunque precisamente lo más complicado para cualquier persona es eso,

seguir unas reglas.

¿Sabes cuál es la traducción de trader?: comerciante… ¿La de Trading o Trade? Comercio.

Los Traders son comerciantes, venden y compran, uno de los oficios más antiguos y

lucrativos del mundo.

● Estrategias a largo plazo

Los sistemas de inversión de largo plazo, necesitan paciencia, pero a cambio no requieren

mucha dedicación, incluso no es necesario tener unos grandes conocimientos sobre la bolsa.

Algunas veces, con saber separar el grano de la paja, o simplemente con apostar por las

acciones que se han demostrado más sólidas a lo largo del tiempo, es suficiente.

Sistemas como el Dollar Cost Averaging, que es el más sencillo del mundo, u otros más

complicados, como el GAD, forman parte del conjunto de estrategias de inversión analizadas.

Cada especulador debe quedarse con aquellas estrategias que tienen más sentido, y se

amoldan mejor a su temperamento, sabiendo que es necesario tener una estrategia para ganar

dinero en bolsa.

Fuente: Allianz Global Investors