Programa de Formación BCR

Introducción alMercado de Capitales

Ignacio ValdezBCR - Septiembre 2009

El Mercado de Capitalesy la Economía

El Mercado de Capitales y el Crecimiento Económico

Familias

Empresas$ Merc. de

Capitales$

$

$

Empresas$

AHORROT INVERSIÓNT

Crecimiento de la

Economía

Inv. Inst.

$

+ Riqueza

+ Empleo

+ Consumo

+ Ahorro

En T + 1, + ahorro, por lo tanto + INVERSIÓN.

Dividendos

Fuente: CNV

1.000

1.500

2.000

2.500

300.000

350.000

400.000

450.000

Relación Índice Merval / PBI Arg

FUENTE: MERCADO DE VALORES DE ROSARIO – INDEC

-

500

1.000

150.000

200.000

250.000

19

93

19

93

19

94

19

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19

96

19

96

19

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99

20

00

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01

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05

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07

20

08

20

08

PBI (Mill. AR$ 1993) Índice Merval (eje der.)

FUENTE: Rosental en base a Mercado de Valores de Rosario

FUENTE: BLOOMBERG

Actualidad de lasBolsas Internacionales

32%

4%

4%

2%2%

2%

1%

12%

NASDAQ OMX

NYSE Euonext (US)

London SE

Tokyo SE Group

Deutsche Börse

NYSE Euronext (Europe)

Volúmenes operados por Bolsa Volúmenes operados por Bolsa -- 2002008

30%

6%

5% Shanghai SE

BME Spanish Exchanges

TSX Group

Hong Kong Exchanges

Others

Fuente: WFE

Fuente: WFE

1 NASDAQ OMX 36.446.548 32,1% 28 Athens Exchange 113.666 0,1%

2 NYSE Euonext (US) 33.638.937 29,6% 29 Mexican Exchange 110.474 0,1%

3 London SE 6.271.521 5,5% 30 Tel Aviv SE 110.136 0,1%

4 Tokyo SE Group 5.607.322 4,9% 31 Indonesia SE 109.432 0,1%

5 Deutsche Börse 4.678.829 4,1% 32 Wiener Börse 104.688 0,1%

6 NYSE Euronext (Europe) 4.411.249 3,9% 33 Bursa Malaysia 93.784 0,1%

7 Shanghai SE 2.600.209 2,3% 34 Egyptian Exchange 93.476 0,1%

8 BME Spanish Exchanges 2.410.721 2,1% 35 Irish SE 81.916 0,1%

9 TSX Group 1.716.228 1,5% 36 Warsaw SE 69.499 0,1%

10 Hong Kong Exchanges 1.629.782 1,4% 37 Jasdaq 44.951 0,0%

11 SIX Swiss Exchange 1.500.366 1,3% 38 Santiago SE 36.196 0,0%

12 Borsa Italiana 1.499.457 1,3% 39 Budapest SE 30.706 0,0%

13 Korea Exchange 1.432.480 1,3% 40 Amman SE 28.690 0,0%

Ranking volúmenes operados por Bolsa (USD Ranking volúmenes operados por Bolsa (USD millmill.) .) –– 20082008

13 Korea Exchange 1.432.480 1,3% 40 Amman SE 28.690 0,0%

14 NASDAQ OMX Nordic Exchange 1.338.181 1,2% 41 Colombia SE 20.274 0,0%

15 Shenzhen SE 1.248.722 1,1% 42 New Zealand Exchange 18.081 0,0%

16 Australian SE 1.213.240 1,1% 43 Philippine SE 17.090 0,0%

17 Taiwan SE Corp. 829.612 0,7% 44 Tehran SE 15.244 0,0%

18 National Stock Exchange India 725.399 0,6% 45 Buenos Aires SE 6.617 0,0%

19 BM&FBOVESPA 724.199 0,6% 46 Lima SE 6.329 0,0%

20 American SE 561.603 0,5% 47 Ljubljana SE 2.338 0,0%

21 Oslo Børs 442.641 0,4% 48 Cyprus SE 2.055 0,0%

22 Johannesburg SE 395.235 0,3% 49 Luxembourg SE 1.910 0,0%

23 Bombay SE 301.648 0,3% 50 Colombo SE 1.016 0,0%

24 Singapore Exchange 259.885 0,2% 51 Mauritius SE 397 0,0%

25 Istanbul SE 247.893 0,2% 52 Bermuda SE 103 0,0%

26 Osaka SE 235.619 0,2% 53 Malta SE 71 0,0%

27 Thailand SE 115.980 0,1% Total 113.602.643 100,0%

Fuente: WFE

Volúmenes operados por Bolsa de la Región (USD Volúmenes operados por Bolsa de la Región (USD millmill.) .) –– 20082008

Fuente: WFE

Empresas listadas Empresas listadas -- 20082008

Fuente: WFE

Fuente: WFE

Principales instrumentos bursátiles. Clasificación.

Renta Variable

Renta Fija

Corto PlazoMediano PlazoLargo Plazo

Retornos /Recupero Inv.

Horizonte Inversión Largo Plazo

LíquidosIlíquidos

Alto Riesgo Riesgo MedioBajo Riesgo

Inversión

Liquidez

Riesgo

�� Títulos de DeudaTítulos de Deuda

CapitalCapital

Públicos

Privados ON

VDFAcciones �� CapitalCapital

�� CHPDCHPD

Acciones

Certificados de Participación

CEDEAR´s / CEVA´s

FinanciamientoFinanciamiento

Capital Capital -- EquityEquity(Acciones)(Acciones)

Deuda Deuda –– DebtDebt(Bonos)(Bonos)

FinanciaciónFinanciación(Bonos)(Bonos)

Liquidez Liquidez (Cheques de Pago Diferido)(Cheques de Pago Diferido)

SecuritizaciónSecuritización(Fideicomiso Financieros)(Fideicomiso Financieros)

Operaciones

� CONTADO

� PLAZO

- FUTURO (Plazo Firme)

Inmediato72 hs.

- FUTURO (Plazo Firme)

- FINANCIERAS

- DERIVADOS

PaseCauciónPréstamos de Valores

OpcionesÍndices

Fuente: BCBA

Fuente: BCBA

Índices bursátiles

Índices Bursátiles en Argentina

� BURCAP: ponderado por capitalización bursátil.

� MERVAL: ponderado por volumen negociado.

� GENERAL BCBA: sociedades locales ponderadas por

capitalización; sociedades extranjeras por volumen.capitalización; sociedades extranjeras por volumen.

� MERVAL 25: Similar metodología que el MERVAL pero

compuesto siempre por 25 acciones.

� M. AR.: Se excluyen de la muestra los CEDEAR´s y las

acciones que corresponden a empresas extranjeras.

FUENTE: MERCADO DE VALORES DE ROSARIO

Fuente: BCBA

FUENTE: Rosental

Principales Instrumentos

� Acciones� Acciones

FUENTE: Rosental

Otros Instrumentos Renta Variable

� CEVA´s

� CEDEAR´S

� OPCIONES� OPCIONES

Cobertura

Especulación

Armado de estrategias

Principales Instrumentos

� Títulos Públicos� Títulos Públicos

FUENTE: Rosental

FUENTE: Rosental

FUENTE: Rosental

Principales Instrumentos

� Fideicomiso Financiero� Fideicomiso Financiero

FUENTE: Rosental

Principales Instrumentos

� Cheque de Pago Diferido� Cheque de Pago Diferido

Fuente: BCBA

Fuente: BCBA

Fuente: BCBA

Fuente: BCBA

Principales Instrumentos

� Cauciones� Cauciones

Principales Instrumentos

� Obligaciones Negociables� Obligaciones Negociables