INTRODUCCION

REFLEXIONES ANTE UN NUEVO MILENIO:

GLOBALlZACION, INTEGRACION y HEGEMONIA FINANCIERA

De acuerdo con Toynbee, en su Estudio de la Historia(1947), el análisis de la evolución de una nación requiereconsiderar el condicionamiento impuesto por la comu­nidad universal a través de relaciones de toda índole:políticas, económicas y socio culturales. Así cada situa­ción histórica depende del poder de subyugamiento decada Estado, de la autarquía de cada uno y de los prin­cipios o paradigmas internacionalmente aceptados. Enotras palabras, la evolución de una sociedad depende dela interacción entre los factores dinámicos internos y losgenerados en otras sociedades.

Los últimos quinientos años, tomando como refe­rencia el encuentro de América con Europa, muestran,primero, el predominio de la Civilización Occidental ydel capitalismo como forma dominante de la organiza­ción social y, segundo, que la evolución, en cada país,comprende períodos de diversa duración; aunque obe­dezcan a procesos comunes como la expansión del co­mercio, los avances de la productividad, la monetiza­ción de los intercambios, la interacción rural-urbana, laocupación del territorio y la actuación gubernamental.

En efecto, la Civilización Occidental comienza aextenderse en el planeta (globalización) en el siglo xv, ate­niéndonos a dos eventos: la conquista de las islas Canariaspor Béthencourt en 1405 y el descubrimiento de Américapor Colón en 1492; apoyados estos sucesos, y la ulterior

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conquista del continente americano y la constitución deenclaves en Asia, sobre los avances técnicos en las artesmilitares (artillería) y de navegación. Desde ese pasadoremoto, la globalización, en términos de ideas de orga­nización política y económica, a través del imperialismofue liderada hasta el siglo XIX por cinco Estados euro­peos con dimensiones geográficas y poblacionales li­mitadas: España, Portugal, Holanda, Francia e Inglaterra;mientras que en el siglo XX el liderazgo, la mayor partedel tiempo, lo comparten dos Estados extraeuropeos dedimensiones continentales: los Estados Unidos en Norte­américa y Rusia en el Asia, sin mengua del renacimien­to de los roles protagónicos en los últimos años, de laUnión Europea, del Japón y de China.

Los Estados Unidos y Rusia sustituyen las normasimperiales por alianzas militares y comerciales entreEstados nacionales supuestamente iguales en derecho,pero con profundas desigualdades en lo socio-económicoy en lo político-cultural. Lo paradójico es que las rela­ciones establecidas crean una interdependencia que nopodría eliminarse sin pérdida de la calidad de vida enlas sociedades involucradas, al tiempo que se han incre­mentado las crisis de variada índole y los medios decontagio. De esas contradicciones surge el dinamismode las transformaciones.

El cambio señalado incluye la transformación delas "ciudades-estados" de la era medieval en los Estados­Nación de la actualidad. Así el Estado francés se cons­tituye como tal a mediados del siglo xv, cuando la mo­narquía (Carlos VII, 1422-1461) logra establecer un ejér­cito nacional y un sistema fiscal que se sobrepone alconjunto de los derechos de los señores feudales. España,siguiendo el mismo patrón de referencia, se constituyecomo tal en el debut del siglo XVI (1479-1504) bajo Isabelde Castilla y Fernando de Aragón; mientras que Italiaesperará hasta mediados del siglo XIX, años después dela existencia de las repúblicas latinoamericanas. Debe-

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mos destacar que muchas de las sociedades africanas dehoy apenas comienzan el proceso de la conformación deEstados-Nación.

La independencia plena de los Estados-Nación,cons­tituidos según el paradigma de los europeos occidentales,ha dejado de ser viable desde mediados del siglo xx: y pa­reciera que en ello ha influido decisivamente la confor­mación de grandes empresas, cuyos volúmenes de tran­sacciones, reales y financieras, pueden ser más grandesque el ingreso nacional de muchos Estados-Nación, deno­minados, quizás por ello, economías de tamaño medio.

Conscientes de ello los pueblos europeos occiden­tales parecen estar entrando en una fase final de la cons­titución de su Estado Continental, para equilibrar el do­minio de los preexistentes, y minimizar la vulnerabi­lidad a los shocks especulativos facilitados por la exis­tencia de varias monedas y de limitados sistemas finan­cieros. El proceso de integración surge de una determi­nación política, que en primer lugar, consideró el ámbitode las actividades económicas. Cabe enfatizar que desdemediados del siglo XIX México y Canadá, liderados porlos Estados Unidos, avanzan en un proceso que pudieradenominarse de absorción, hacia la consolidación delEstado Continente en Norteamérica. Procesos con carac­terísticas propias ocurren en Asia, con focos en las antiguasRusia y China; y los archipiélagos del Océano Pacíficotienen un centro de atracción y dinamización en el Japón.

América del Sur, asiento de decenas de Estados des­de mediados del siglo XIX, inicia a mediados del XXensayos de integración multinacional con diversa suertey alcance, pareciendo que ese proceso de integracióntiene una dinámica parsimoniosa porque, primero, ca­rece de un polo atractor único, como el que conformanFrancia y Alemania en Europa, los Estados Unidos enNorteamérica, Rusia en Asia y Japón en el Pacífico y,segundo, porque la ocupación del territorio es fragmen­taria y a veces precaria. Por ello los diversos Estados

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suramericanos deben evaluar las opciones de integraciónen proceso, considerando las limitaciones de cada unopara garantizar un alto grado de realización social.

Así, la sociedad venezolana, que logra su confor­mación de Estado-Nación moderno (liberal democrático)en las primeras décadas del siglo xx, y aunque padece li­mitaciones en cuanto al dinamismo económico interno yen cuanto a la apertura socio-política, participa en di­versos acuerdos subregionales en el ámbito del comerciointernacional con propósitos integracionistas. Entre ellos,el que pareciera contar con menos dificultades geográ­ficas y culturales, para marchar hacia el modelo de EstadoContinente, con normas, procedimientos e institucionessupranacionales es el que hoy conforma la ComunidadAndina de Naciones; y precisamente por ello, dentro deesa perspectiva debe evaluarse su potencialidad y con­veniencia; en el entendido de que el proceso de globaliza­ción obliga a optar entre la integración consentida y laabsorción o dominación cuasi imperial por focos extra­continentales.

Visto así, el tema de la integración subregional nosólo es rico y amplio, por sus implicaciones socio-econó­micas, sino que es y será por mucho tiempo en el fu­turo cercano, el tema de obligada reflexión política. Enconsecuencia, se incluyen en este número aportes diver­sos para la discusión académica en los ámbitos econó­mico y político institucional.

Héctor Malavé Mata señala que en el espacio asi­métrico de la globalización mundial, a juzgar por lasopciones de un reto visto ahora como ineluctable, laintegración latinoamericana es considerada la vía máspropia y expedita para la inserción global de las eco­nomías regionales. En este contexto la economía vene­zolana estima la particularidad de su vocación expor­tadora, con sus correspondientes ventajas comparativas,para definir los horizontes de su concurrencia interna­cional. En tal sentido, examina a la luz de hipótesis

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verificables desde el marco de convenciones de la Co­munidad Andina, las perspectivas integracionistas deVenezuela con Mercosur.

El trabajo que firma Luis Enrique Oberto propor­ciona una visión comparativa del rol que los órganoslegislativos de los Estados-Nación de América Latina yEuropa vienen cumpliendo y las formas, requisitos yalcance efectivo de sus acciones con relación a los pro­cesos de integración. Así, el tema a debatir es la opor­tunidad y conveniencia de que los pueblos latinoame­ricanos consideren la adopción de las transformacionesocurridas en Europa en los últimos veinticinco años.

Nadie puede sorprenderse hoy ante la influencia delos eventos financieros en la economía real, pero nopuede decirse lo mismo de las explicaciones y meca­nismos propuestos mediante los cuales ello ocurre. Elpensamiento ortodoxo se inclina por la neutralidad de lapolítica monetaria. El pensamiento post-keynesiano re­salta la influencia del canal crediticio, o preajuste finan­ciero, considerando como punto de partida la distinciónentre dinero público y privado. Éste es el basamento dela discusión que plantea L. Mata Mollejas, al conside­rar los condicionantes y las experiencias que la globa­lización contemporánea, o hegemonía financiera, pre­senta a los procesos de integración.

El artículo de Antonio José Junior, Fernando FerrariFilho y Luiz Fernando R. De Paula, analiza los mo­delos convencionales sobre las crisis cambiarias, refle­jando una perspectiva post-keynesiana. Allí se sostieneque la hipótesis de mercados eficientes no puede aplicarsea los mercados financieros, sujetos a inestabilidad y aataques especulativos en un mundo global pleno de in­certidumbres. Como conclusión se plantea una propuestapara la reforma del sistema monetario internacional.

La economía política del Brasil durante el períodode alta inflación y el del plan de estabilización "Real",

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implementado en 1994, es analizada por Alfredo Saad­Filho y María de Lourdes R. Mollo. Se explican di­versos aspectos de la inflación, y se indaga en loselementos más importantes del Plan Real partiendode la hipótesis del dinero endógeno. Al final, se demues­tra que, a pesar del éxito en eliminar la inflación, elPlan Real sigue siendo vulnerable, al mantener altastasas de interés y que esa debilidad condujo a la cri­sis cambiaria de enero de 1999.

José Silveira y Rodolfo Medina del Río, hacen unaevaluación econométrica de los planteamientos teóricosdel canal crediticio, o preajuste financiero, para el casode la Comunidad Andina de Naciones, yen esta evalua­ción utilizan elementos de la nueva econometría paradisminuir el riesgo de las inferencias espúreas.

La evolución de la normativa que regula el flujo dela inversión extranjera directa y la influencia que ello hatenido en las exportaciones en el seno de la CAN es el temade discusión que Alberto Abache propone.

El ensayo de Sari Levy sobre las circunstancias ban­carias de la CAN redondea el conjunto de reflexiones an­teriores, entrelazando el análisis institucional con losindicios de la empiria descriptiva. Y decimos que cierrael conjunto de trabajos presentados, pues su análisis ama­blemente nos lleva a conclusiones armónicas con lasprecedentes.

Así un balance de los trabajos presentados muestraque:

1. La disminución de la eficiencia del Estado-Naciónpara mejorar o mantener la calidad de vida de lospueblos, parece compensarse con procesos de in­tegración y con la creación de órganos suprana­cionales.

2. El proceso de globalización, aunque de larga data,está caracterizado en los últimos años por la he­gemonía financiera, o lo que es lo mismo, por el

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incremento de la sensibilidad de las actividadesreales a la dinámica de las actividades especu­lativas, opuestas en sí mismas a las productivas.Así la volatilidad de los rendimientos de los ac­tivos financieros es contagiosa y afecta negativa­mente a la actividad real.

3. Los estudios de los casos de Brasil y de la CANcorroboran, en general, la pertinencia del esquemateórico post-keynesiano:

i) Así el análisis de la IED muestra que ellas nosiempre conforman el antídoto a los efectosperversos de la hegemonía financiera. Ello ocurrecuando refuerzan el patrón de ordenamientopre-existente en las economías medias, y

ii) Los cambios institucionales realizados sobreel supuesto de neutralidad de la política mo­netaria (y que se manifiestan en la petición deautonomía para los bancos centrales al tiempoque conservan el rol de prestamista de últimainstancia) se han manifestado como inocuospara aumentar la fortaleza de los sistemas ban­carios y estimular el crecimiento de la econo­mía real. Por lo contrario, la experiencia deabandono de esa línea política, acudiendo a lasustitución monetaria, si se logra mantener bajastasas de interés, se asocia con signos de creci­miento de la esfera real. Este último resultadoestaría condicionado por la actuación preven­tiva de las instituciones supranacionales.

Finalmente, es inquietante la comunicación de AníbalQuijano sobre el comportamiento del mercado del empleo.

L.M.M.

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INTRODUCTION

REFLEXIONS IN PRESENCE OF A NEW MILLENIUM:

GLOBALlZATION, INTEGRATION, AND FINANCIAL HEGEMONY

According to Toynbee in his A Study of History(1947), to analyse the evolution of a nation requieres toconsider the conditioningimposed by the universalcommunitythrough all kinds of relationships: political, economic,and socio-cultural. Thus every historical situation dependson the subjugating power of each state, of its own autarchyand the principles or paradigms internationally accepted.In other words, the evolution of one sociery turns uponthe interaction between the internal dynamic factors andthose generated in other societies.

The last five hundred years, if taking as a referencethe encounter of America and Europe, depict, firstly, thepredominance of Western Civilization and capitalism asthe dominant form of social organization and, secondly,that the evolution in every country, comprehends periodsof varied duration; though obeying to common processeslike the expansion of commerce, productivity advancements,monetization of trade, rural-urban interaction, territorysettlement, and governmental performance.

In fact, Western Civilization begins its spread allover the world (globalization) in the 15th century, relyingon two events: the conquer of Canary Islands by Béthencourtin 1404 and the discovery of America by Colon in 1492;these events and further conquest of American continentalong with the formation of enclaves in Asia were supportedby technical advance in military arts (artillery) and navigation.

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Since that remote past, the globalization, in terms ofideas on political and economical organization, throughimperialism was led to the 20th century by five Europeanstatesholding limited geographical and population dimensions:Spain, Portugal, Holland, France and England; whereasin 20th century the leadership is shared most of the timeby two extra European states with continental sizes: UnitedStates in North America and Russia in Asia, withoutdiminishing the new birth of protagonist roles of theEuropean Union Japan, and China in the last years.

United States and Russia substitute the imperial patternsthrough military and commercial alliances among nationalstates supposedly being equal in rights, but bearing profoundinequalities in socio-economic and político-cultural aspects.

The paradoxical is that the established relations createan interdependence which might not be got rid of withoutmissing the life quality at involved soeieties, while thevarious crises rise up besides the propagative means.The dynamism of transformations emerges from thesecontradictions.

The shift aiready mentioned includes the turn ofmedieval city-states into nation-states in the present. Thusthe Freneh states, as sueh, is eonstituted in the middle ofthe 15th eentury, as the monarchy (Charles VII, 1422­1461) aehieves standing a national army and a Treasuresystern both prevailing over the feudal barons. Spain,following up the same pattern, emerges as such in theearly 15th century (1479-1504) with the reign of Isabellaof Castile and Ferdinand of Aragon; whereas Italy willawait until the middle of the 15th century, years afterthe Latin American republies existed. We must remarkthat many African societies nowadays just begin to buildup nation-states.

The ful1 independence of nation-states, buílt themselvesaccording te Western European paradigm, started to loseviability since mid of 20th century; and it is likely thar

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has been influenced by the establishment of large firms,whose transactions volumes, real and financial, can beeven larger than the national income of many nation­states, designated perhaps for this reason as middle-sizeeconomics. Aware of this, Western European peoplesseem to be entering into a final stage of the constructionof their continental state, in order to balance the forebearstates' dominion,and minimizevulnerability due to speculativeshocks facilitated by existence of various currencies andlimited financial systems. Integration process arises froma political decision, which, first, has considered the scopeof economic activities. It must be stressed that since themiddle of 19th century Mexico and Canada, guided byUnited States, advance into a process, say, of absortion,toward the consolidation of the continental state in NorthAmerica. Processes with features of their own are alsounder way in Asia, focused on the ancient Russia andChina; meanwhile the archipelagos of Pacific Ocean havetheir centre of attraction and dynamism in Japan.

South America, seat for states by tenths since themiddle of the 19th cen tury , started in the half of thenext century its tentatives of multinational integration,the outcome resulting in a variety of sorts and scopes,appearing such process as bearing a parsimonious dynamicsbecause, first, it lacks a unique pole of attraction, asconformed by France and Germany in Europe, UnitedStates in North America, Russia in Asia, and Japan inthe Pacific; second, because the territory is settled in ascattered way, even precariously sometimes. In this mannerthe various South American states must evaluate theintegration choices on course, each one considering itsown restrictions for so to ensure a high level of socialattainment.

Thus, Venezuelan society, which obtains the conditionof modern nation-state (democratic liberal) in the firstdecades of the 20th century, despite suffering from limitationsas to domestic economic dynamism and socio-politicalopening, participates into several subregional agreements

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in reference to integration-oriented international commerce.Within these, the Andean Community of Nations is theonly with less geographical and cultural difficulties ableto push forward to reach the continental state model,endued with supranational norms,procediments and institutions.And hence, into this perspective its potentiality and fittnessmust be pondered; it been understood that the globalizationprocess imposes to choice between the allowed integrationand absortion or near1y imperial domination exerted byextra continental centres.

When viewed so, the theme on subregional integrationis not only rich and broad, for its socio-economic implications,but is and will be for a long in the nearby future thematter becoming an obligating political reflexion to dealtwith. As a result, in this edition diverse artieles are ineludedfor academic discussion in the economic and institutionalpolitical contexto

Héctor Malavé Mata points out that into the asyrnmetricalspace of world-wide globalization, judging from the optionsof a challenge viewed now as inexorable, Latin Americanintegration is considered as the most appropiate and expeditefor global insertion of regional economies. Within thiscontext, Venezuelan economy ponders the particularityof its exporter calling as regards the respective comparativeadvantages, in order to define the horizons ofits internationalconcurrence. In this sense, he examines in the light ofverifiable hypotheses from the framework of conventionsof Andean Community, the Venezuelan integrationistperspectives.

The work of Luis Enrique Oberto gives a comparativeview on the role which legislative instruments of LatinAmerica and Europe are performing, besides the forms,requirements and real scope of their actions with regardto integration processes. So the issue to be discussed isthe opportunity and convenience that Latin Americanpeoples consider the adoption of those changes occurredin Europe in the last twenty-five years.

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Nobody rnay be surprised today by the influence offinancial events over real econorny, but the sarne can

. not be put about proposed explanations and rnechanisrnsthrough which it happens. Ortodoxian thinking tends toneutrality about rnonetary policy. Post-Keynesian thoughtrernarks the influence of credit channel of financial pre­adjustrnent, considering as a starting point the distinctionbetween public and private rnoney. This is the groundfor discussion which L. Mata Mollejas supplies, whenseeing the conditionings and experiences brought byconternporary globalization or financial hegernony uponintegration process.

The article of Antonio José Junior, Fernando FerrariFilho and Luiz FernandoR. De Paula analysesthe conventionalrnodels on currency crises, reflecting a post-Keynesianperspective. Herein is sustained that the efficient rnarketshypothesis can not be applied to financial rnarkets, subjectedto instability and speculative attacks in a global worldfull of uncertaintities. As a conclusion, a proposal ispresented for a reform of the intemational rnonetary systern.

Political econorny of Brazil during the period ofsevere inflation and "Real" Stabilization Plan set up in1994, is examined by Alfredo Saad-Filho and Maria deLourdes R. Mollo. Several aspects on the inflation areexplained, and the most notable features of this RealPlan are analysed, starting from the endogenous rnoneyhypothesis. FinaIly, in spite of the success to overcomeinflation, it's demonstrated that such Plan is still vulnerableat maintaining high interest rates, being that weaknessthe factor conducent to the exchange crisis of January1999.

José Silveira and Rodolfo Medina del Río bringabout an econometrical evaluation on theoretical standing sof credit channel or financial pre-adjustment for the caseof Andean Community of Nations; for such evaluationthe authors employ elements coming from the neweconometry in arder to reduce risk of vicious inferences.

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The evolution of the norms regulating foreign directinvestments currents and their influence over exportswithin the Andean Community of Nations is the subject­matter which Alberto Abache delivers.

Sari Levy's essay on the banking circumstances isat the end of the former reflexions, interlinking institutionalanalysis with the indications of empirical descriptions.When we say that her article closes the set of workspresented is due to the fact that the analysis kindly leadsus to draw conclusions in harmony with all the precedent.

Thus, a balance of the works shows that:

1. The decrease on state-nation"s efficiency to ameliorateor unless to sustain the quality of life of peoples,it appears to be compensated through integrationprocesses and creating supranational bodies.

2. Globalization process, though of long standing,is featured by financial hegemony in the latteryears, that is to say, by increasing the sensibilityof real activities for speculativeoperations, oppositethemselves to the productive ones. Thus thevolatility of financial assets can propagate andnegatively affect the real activity.

3. The studies on the cases of Brazil and AndeanCommunity of Nations confirm in general thefitness of the post-Keynesian theoretical scheme:

i) The analysis on Foreign Direct Investmentsshows that not always they stand out theantidote to thwart perverse effects of financialhegemony. This occurs when they reinforcethe pre-existent pattern of ordering in middle­size economies, and

ii) Institutionalchanges realized on the assumptionof neutrality in monetary poliey (and expressedthrough the request of autonomy for centralbanks whilst keeping the role of moneylender

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in the last instance) have becorne uselessto strength financialsystems and to stirnulatethe increase ofreal econorny. On the contrary,the experience of rejecting thispolitical guidelinesand undergoing the rnonetary substitution,if it is possible to keeplow interest rates, isassociated with signs of growth in the realsphere. This last output would be conditionedby the preventive performance of supranationalinstitutions,

Finally, the contributions of Aníbal Quijano aboutthe behaviour of ernployrnent rnarket, is quite worrisorne.

L.M.M.

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