Invertir en Tiempos Turbulentos

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Junio 2.010

• Análisis del Entorno de Inversión

• Aspectos a considerar

• Vehículos Financieros

• Estrategias de Inversión según nuestro perfil

Agenda

Entorno Económico

• Europa

Euro. ¿Podrá mantenerse en la totalidad de

los países de la comunidad?

Déficit Fiscales. PIIGS - GIPSI

Relación Deuda – PIB

Crisis en Deuda Soberana

Crecimiento Futuro

Entorno Económico

Entorno Económico

• EEUU

Crisis Inmobiliaria y Financiera

Momento Minsky. Especulación en activos a través

de préstamos

Desapalancamiento a nivel nacional y familiar

Consumo privado deprimido

Futuro del estímulo fiscal. Krugman: “Gastemos

ahora y ahorremos después”

Entorno Económico

• Países Emergentes

Estabilidad política en algunos países

Sobrecalentamiento en sus economías

Burbujas de activos

“Preferencia por la liquidez” – Flight to Safety

Disminución del consumo en los países del 1er mundo

Entorno Económico

• Latinoamérica

Entorno Económico

País Riesgo país (EMBI)

México 173

Perú 201

Colombia 219

Brasil 234

Argentina 808

Ecuador 953

Venezuela 1269

Datos de 10 de junio de 2.010

• Oro: ¿Refugio?

Entorno Económico

• Oro: ¿Refugio?

Entorno Económico

Aspectos a Considerar

• Riesgo - Retorno

Aspectos a considerar

Riesgo

Peligro Oportunidad

• Riesgo - Retorno

Aspectos a considerar

A medida que nos hacemos mayores debemos ser más conservadores

Cada persona tiene su particular aversión al riesgo

Ben Graham: Busca inversiones con un “margen de seguridad”

Ciclos económicos y las emociones en los mercados abren oportunidades de inversión

“Uno de nuestros más grandes errores es enfocarnos el precio de algo en vez de su valor ”

Warren Buffet

“Precio es lo que pagas, valor es lo que obtienes ”

Warren Buffet

• Momento de inversión

Aspectos a considerar

• Momento de inversión

Dow Jones

Industrial Average

Aspectos a considerar

31 de diciembre de 1964 874,12

31 de diciembre de 1981 875,00

??

Aspectos a considerar

Vehículos Financieros

Vehículos Financieros

• Bonos Soberanos

Bono emitido por el gobierno nacional de un paísen una moneda que no es la local.

Hay riesgo de default si un país no contara con lasdivisas suficientes para el pago de capital ointereses (Riesgo País)

Ese riesgo se suele medir estableciendo ladiferencia entre el rendimiento de los bonossoberanos y los Bonos del Tesoro de EEUU

Bonos Soberanos: Europa

Bonos Soberanos: Latinoamérica

Bonos Soberanos: Latinoamérica

Bonos Soberanos: Venezuela – Europa

Vehículos Financieros

• ETF

ETF o fondos cotizados son fondos de inversión que se

cotizan en bolsa de manera similar a una acción

Vehículos Financieros

• ETF

Ventajas:

• Amplia diversidad de activos de inversión

• Diversificación

Desventajas:

• Algunos ETF nuevos y “sofisticados” conactivos subyacentes erráticos

• ETFs apalancados son una opción peligrosa

• Ciertos instrumentos tienen poca liquidez

Vehículos Financieros

• ETF – Renta fija

Símbolo Descripción

SHY Bonos del Tesoro EEUU 1-3 años

IEI Bonos del Tesoro EEUU 3-7 años

IEF Bonos del Tesoro EEUU 7-10 años

TLH Bonos del Tesoro EEUU 10-20 años

TLT Bonos del Tesoro EEUU + 20 años

TIP Bonos del TIPS (Protegidos contra Inflación)

EMB Bonos de Mercados Emergentes

LQD Bonos Corporativos Grado Inversión

HYG Bonos de Alto Rendimiento

Vehículos Financieros

• ETF – Renta variable

Símbolo Descripción

SPY SPDR S&P 500

DIA SPDR Dow Jones Industrial Average

QQQQ Nasdaq 100

FXI Índice Xinhua China 25

EWZ MSCI Índice Mercado Bursátil de Brasil

PIN Índice Mercado Bursátil de India

Vehículos Financieros

• ETF – Commodities y Monedas

Símbolo Descripción

USO Petróleo EEUU

GLD SPDR Oro

FXE Euro en US$

UUP Posición larga en US$

UDN Posición corta en US$

Estrategias de Inversión

55%

15%

15%

5%10%

Portafolio Conservador

IEF: Bonos del Tesoro EEUU 7-10 años

LQD: Bonos Corporativos Grado Inversión

SPY: SPDR S&P 500

BKF: Índice BRIC

Cash

Estrategias de Inversión

40%

5%35%

15%5%

Portafolio Balanceado

IEF: Bonos del Tesoro EEUU 7-10 años

LQD: Bonos Corporativos Grado Inversión

SPY: SPDR S&P 500

BKF: Índice BRIC

Cash

Estrategias de Inversión

10%

45%

40%

5%

Portafolio Agresivo

LQD: Bonos Corporativos Grado Inversión

SPY: SPDR S&P 500

BKF: Índice BRIC

Cash

Estrategias de Inversión

10%

30%

10%15%

35%

Portafolio Anti-Imperialista

EWZ: MSCI Índice de Brasil

BKF: Índice BRIC

FXI: Índice Xinhua China 25

UDN: Posición corta en US$

EMB: Bonos de Mercados Emergentes

Estrategias de Inversión

100%

Portafolio Escéptico

GLD: SPDR Oro

Estrategias de Inversión

¡Gracias!

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