LA AUDITORÍA DE CUENTAS EN LAS EMPRESAS - ICJCE

LA AUDITORÍA DE CUENTAS

EN LAS EMPRESASPARTE I

¿SON DIFERENTES LAS EMPRESAS AUDITADAS?

EditaInstituto de CensoresJurados de Cuentas de España

Redacción y administración:Paseo de la Habana, 128036 Madrid

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Coordinación:Departamento de Comunicación

ISBN: 978-84-17367-18-3

PARTE I¿SON DIFERENTES LAS

EMPRESAS AUDITADAS?

LA AUDITORÍA DE CUENTAS EN LAS EMPRESASPARTE (I) ¿SON DIFERENTES LAS EMPRESAS AUDITADAS?

3

EQUIPO DE TRABAJO:

El presente informe ha sido realizado por los siguientes investigadores:

D. Andrés Lucendo,

Vicepresidente de la Agrupación de Galicia, auditor de cuentas ROAC y Experto Contable (Miembro del REC)

D. Carmelo García,

Profesor Titular de la Universidad de Alcalá

D. Adrián Cabrera,

Departamento de investigación AIREF-UAH

Septiembre de 2020

LA AUDITORÍA DE CUENTAS

EN LAS EMPRESASPARTE I

¿SON DIFERENTES LAS EMPRESAS AUDITADAS?

4 LA AUDITORÍA DE CUENTAS EN LAS EMPRESAS PARTE 1: ¿SON DIFERENTES LAS EMPRESAS AUDITADAS?


5

Índice

CARTA DEL PRESIDENTE 7

QUIÉNES SOMOS 9

CONCLUSIONES DEL ESTUDIO 11

1. NATURALEZA DEL ESTUDIO 13

2. CARACTERÍSTICAS DE LA POBLACIÓN 15

3. INDICADORES ANALIZADOS 25

3.1 Importe neto de la cifra de ventas 25

3.2 Empleados 34

3.3 Activos totales 43

3.4 Endeudamiento 54

3.5 Resultados 62

3.6 EBITDA 73

3.7 Impuesto sobre sociedades 81

3.8 Rentabilidad económica (ROA) 86

4. ANÁLISIS DE LAS EMPRESAS PYMES 95

4.1 Importe neto de la cifra de ventas 97

4.2 Empleados 99

4.3 Activos totales 101

4.4 Endeudamiento 103

4.5 Resultados 105

4.6 EBITDA 107

4.7 Impuesto sobre sociedades 109

4.8 Rentabilidad económica (ROA) 111

5. DEFINICIONES 113


7

Carta del presidente

La auditoría de cuentas es un activo fundamental en la transparencia de los mercados financieros y en la profe-

sionalización de las empresas. Es una realidad de la que nadie duda y, de hecho, es la razón principal por la que su

práctica está sometida a una constante búsqueda de mejoras técnicas y legales que garanticen su eficacia y su

adaptación a los nuevos retos que van surgiendo.

Sin embargo, hasta ahora, a nivel mundial, se habían hecho muy pocos estudios sobre el efecto exacto que la au-

ditoría de cuentas tiene en los diferentes parámetros que los inversores y las direcciones de las empresas utilizan

para tomar decisiones y valorar el desempeño de sus compañías. Este estudio no solo aporta luz sobre este efecto,

también permite conocer hasta qué punto la auditoría es un hecho diferencial entre las empresas que auditan y no

auditan sus cuentas, con una clara influencia positiva en su rentabilidad, transparencia, endeudamiento y capacidad

de creación de empleo.

Especialmente relevantes me parecen las conclusiones en el apartado dedicado a las empresas pequeñas y media-

nas. En este debate que se está produciendo a nivel mundial sobre la necesidad o no de que las empresas de menor

dimensión se auditen y sobre la necesidad de adaptar las normas técnicas de auditoría a los trabajos que se hacen

en ellas, este informe refleja que las pymes auditadas son más rentables, reflejan mejor en sus balances el valor de

sus activos y afrontan mejor las crisis que las no auditadas, conclusión que debe llevar a nuestros legisladores y a

los organismos internacionales que elaboran la normativa técnica a reflexionar sobre la mejor manera de impulsar

la auditoría entre este tipo de empresas. En este sentido, reducir los límites obligatorios en las auditorías estatuta-

rias es una medida que, sin duda alguna ayudaría a las pequeñas y medianas empresas españolas a avanzar en sus

procesos de profesionalización y a acceder a los recursos financieros que van a necesitar para afrontar la compleja

situación económica a la que se enfrentan, por lo que debe de entrar a formar parte de la agenda de reformas del

Gobierno sin dilación.

Espero que encuentren interesante este estudio y les animo a permanecer atentos a su segunda parte, en la que

analizaremos con más detalle la relación entre la auditoría y los resultados de las empresas, prestando especial

interés a los trabajos de carácter voluntario.

Ferrán RodríguezPresidente del ICJCE


9

Quiénes somos

El Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España (ICJCE), creado en 1942, es una institución privada con

personalidad jurídica propia, reconocida como Corporación de Derecho público, que agrupa a los censores jurados

de cuentas y a las sociedades de auditoría.

Esta institución es representativa de los profesionales y sociedades de la auditoría de cuentas que operan en España.

Defiende los intereses de sus miembros y vela por el desarrollo y buen funcionamiento de la actividad de auditoría.

Caracterísiticas más relevantes del ICJCE:

• Principal representante de los auditores de cuentas en España.

• Representante de España en los organismos internacionales (IFAC y AcE) que agrupan a los auditores de

cuentas a nivel mundial.

• Más de 5.000 profesionales asociados.

• Cerca de 700 firmas.

• Las firmas del ICJCE representan el 83% de la facturación sectorial.

• Más de 25.000 personas trabajan en las firmas del ICJCE.


11

Conclusiones

Este informe analiza la evolución de diferentes ratios en las empresas auditadas y no auditadas durante el periodo

2008 – 2018. Las principales conclusiones que se pueden obtener de este análisis son:

• La facturación de las empresas auditadas creció más y se recuperó más rápidamente de la crisis de 2008 que

la de las empresas no auditadas.

• Las auditadas crearon más empleo. En el año 2018, las empresas auditadas habían incrementado su número

de empleados promedio un 14,23% respecto a 2008, casi 12 puntos más que las empresas no auditadas.

• El valor de los activos registrado en contabilidad de las no auditadas creció notablemente más que el de las

auditadas debido a que los balances de las primeras no registraron saneamiento de sus activos durante la crisis.

• Las empresas auditadas presentan un menor endeudamiento que el resto.

• El EBIDTA de las empresas auditadas creció el triple en los diez años y resistió mejor la crisis.

• En todos los años analizados, la rentabilidad de las empresas auditadas fue mayor que la de las empresas no

auditadas. Solo la rentabilidad de las empresas auditadas ha superado los niveles de 2008.

La mayor parte de estas conclusiones son extrapolables a las pymes que se auditan:

• Las pymes auditadas incrementaron sus ventas promedio entre 2008 y 2018 el 15,69% y las pymes no

auditadas el 6,55%, cerca de nueve puntos porcentuales de diferencia.

• Las pymes auditadas incrementaron sus empleados promedio entre 2008 y 2018 el 9,86%% y las pymes

no auditadas el 2,68%, más de 7 puntos porcentuales de diferencia.

• Los activos de las pymes auditadas crecieron menos, debido al saneamiento del que fueron objeto durante

la crisis.

• Las pymes auditadas aumentaron sus resultados promedio entre 2008 y 2018 el 65,20% y las pymes no

auditadas el 38%, casi 27 puntos más en las pymes auditadas.

• Las pymes auditadas y las no auditadas tuvieron una rentabilidad pareja en los años 2008 y 2009, pero a

partir de ese año las pymes auditadas tuvieron una rentabilidad promedio superior.


13

CAPÍTULO 1. NATURALEZA DEL ESTUDIO

El Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España (en adelante ICJCE), ha realizado el presente estudio de

las empresas españolas analizando, para un conjunto de indicadores económicos y financieros clave, el desempeño

de las empresas que están obligadas a auditar sus cuentas anuales, de acuerdo con la normativa vigente, respecto

a las empresas que no están obligadas a auditar sus cuentas anuales, al no cumplir los requisitos cuantitativos

establecidos al efecto.

Para realizar el estudio el ICJCE ha utilizado una base de datos denominada SABI elaborada por Informa D&B,

empresa especializada en gestión de información económica-financiera de las empresas españolas. La base de

datos utilizada incluye información económica y financiera obtenida a partir de las cuentas anuales depositadas

en el Registro Mercantil por las empresas españolas. También incluye ratios financieros elaborados por la propia

empresa gestora de la base de datos, así como información general de las empresas incluidas en la misma.

A través de esa base de datos se ha obtenido una muestra de 89.568 empresas españolas que se encuentran acti-

vas actualmente, que tuvieron ingresos de explotación superiores a 500.000 euros en los años 2008 a 2018, ambos

inclusive.

Los indicadores económicos y financieros que han sido objeto de análisis y que se han obtenido también de la base

de datos especializada citada han sido los siguientes:

• Importe neto de la cifra de ventas

• Empleados

• Activos totales

• Endeudamiento

• Resultados

• EBITDA

• Impuesto sobre sociedades

• Rentabilidad económica (ROA)


15

CAPÍTULO 2. CARACTERÍSTICAS DE LA POBLACIÓN

En la muestra de empresas españolas analizada en base a los criterios indicados en el apartado anterior, no se han

incluido las empresas con CNAE de “Actividades de las sedes centrales” y “Actividades de las sociedades holding” ya

que estas actividades no se corresponden con el desarrollo de un negocio sino con la obtención de rendimientos de

otras sociedades participadas, muchas de las cuales ya están incluidas en la propia población analizada. Tampoco se

han tenido en cuenta las empresas cuyas formas jurídicas correspondieran a cooperativas, asociaciones, sociedades

civil y comanditarias, etc., centrando el análisis en las sociedades anónimas y sociedades limitadas.

Forma jurídica

En función de la forma jurídica de las sociedades incluidas en la población, éstas se dividen en sociedades anónimas

y sociedades limitadas. El detalle de las empresas por forma jurídica es el siguiente:

Forma jurídica

Sociedad anónima

Sociedad limitada

Total general

Nº de empresas

25.283

64.285

89.568

Porcentaje

28,23%

71,77%

100,00%

La forma jurídica predominante en las empresas analizadas, en cuanto a número de empresas se refiere, correspon-

de a la de sociedad limitada con el 71,77% del total, siendo las sociedades anónimas el 28,23% del total.

El desglose de las empresas en función de si auditan sus cuentas anuales o no las auditan y de su forma jurídica es

el siguiente:

Auditoría/Forma jurídica

Auditada

Sociedad anónima

Sociedad limitada

No auditada

Sociedad anónima

Sociedad limitada

Total empresas

Nº de empresas

30.647

15.296

15.351

58.921

9.987

48.934

89.568

Porcentaje

34,22%

17,08%

17,14%

65,78%

11,15%

54,63%

100,00%


Un tercio de las empresas analizadas auditan sus cuentas anuales (34,22%) y dos tercios no las auditan (65,78%).

De las empresas que se auditan, están repartidas al 50% entre sociedades anónimas y sociedades limitadas, mien-

tras que las que no se auditan son mayoritariamente las sociedades con forma jurídica de limitada (83%).

Comunidades Autónomas

La distribución de las empresas según la Comunidad Autónoma en la que se encuentran localizadas es la siguiente:

Comunidad Autónoma

Andalucía

Aragón

Asturias

Baleares

Canarias

Cantabria

Castilla y León

Castilla-La Mancha

Cataluña

Ceuta

Comunidad Valenciana

Extremadura

Galicia

La Rioja

Madrid

Nº de empresa

8.838

3.464

1.675

2.477

2.877

961

4.609

3.186

19.767

77

9.432

1.240

5.386

920

14.105

Porcentaje

9,87%

3,87%

1,87%

2,77%

3,21%

1,07%

5,15%

3,56%

22,07%

0,09%

10,53%

1,38%

6,01%

1,03%

15,75%


17

Años de antigüedad

Entre 0 y 25 años

Entre 26 y 50 años

Entre 51 y 75 años

Entre 76 y 100 años



Más de 150 años

TOTAL

Nº de empresa

40.389

45.582

2.981

492

108

15

1

89.568

Nº de empresa auditadas

10.821

17.244

2.097

376

93

15

1

30.647

Porcentaje

45,09%

50,89%

3,33%

0,55%

0,12%

0,02%

_

100%

Porcentaje

26,79%

37,83%

70,34%

76,42%

86,11%

100,00%

100,00%

34,22%

Comunidad Autónoma

Melilla

Murcia

Navarra

País Vasco

TOTAL EMPRESAS

Nº de empresa

81

2.820

1.813

5.840

89.568

Porcentaje

0,09%

3,15%

2,02%

6,52%

100%

Las Comunidades Autónomas que más empresas aportan al estudio son Andalucía, Cataluña, Comunidad Valencia-

na y Madrid, representando el 58,22% del total de las empresas.

Hay siete Comunidades Autónomas (41,18% del total), que son las que tienen un mayor número de empresas, que

acumulan el 75,89% de las empresas analizadas.

Antigüedad

El desglose de las empresas de la población atendiendo a la antigüedad determinada como el número de años

transcurridos desde la fecha de su constitución hasta el año 2018 y a cuáles están auditadas es el siguiente:


El 95,98% de las empresas de la población tienen una antigüedad inferior a 50 años y el 45,09% tienen una

antigüedad inferior a 25 años, tomando como fecha de referencia el último año del estudio (2018).

Hay solamente seis empresas en la población que se constituyeron en los últimos diez años objeto del estudio.

Solamente hay 124 empresas que tengan más de 100 años (0,14% del total).

Las empresas con antigüedad inferior a 25 años son las que tienen un porcentaje inferior de empresas auditadas, lo

cual es razonable por ser necesario alcanzar un determinado volumen de ingresos, activos o número de empleados

para que la auditoría sea obligatoria, los cuales se alcanzan con el transcurso de los años.

Por el contrario, las empresas más antiguas son las que tienen un porcentaje mayor de empresas auditadas, que

supera el 70% en las empresas de más de 50 años de vida.

Tamaño

El artículo 2 del Anexo I del Reglamento (UE) nº 651/2014 de la Comisión Europea, define los tipos de empresa y

fija un método transparente para calcular los límites financieros y el número de empleados. Para pertenecer a una

categoría se debe cumplir el límite de número de empleados y no superar la cifra de volumen de negocio o la de

balance general que se detallan a continuación:

Categoría de empresa

Mediana

Pequeña

Microempresa

Efectivos

<250

<50

<10

Balance general

<= 43 millones EUR

<= 10 millones EUR

<= 2 millones EUR

Volumen de negocio

<= 50 millones EUR

<= 10 millones EUR

<= 2 millones EUR

El 91% de las empresas incluidas en el estudio en función del criterio de la Comisión Europea son “Pymes”, empre-

sas con menos de 250 efectivos, menos de 50 millones de euros de volumen de negocio y menos de 43 millones

de euros de balance, es decir, micro, pequeñas y medianas empresas tal y como se muestra en el siguiente gráfico:


19

60.000

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

0

Grandes

8,65%

Micro

19,9%

Pequeñas

53,29%

Medianas

18,14%

17.831

47.738

7.750

16.249

Magnitudes de los indicadores

El desglose de las magnitudes de los principales indicadores analizados entre sociedades anónimas y limitadas es

el siguiente (datos referidos al último año del periodo analizado, 2018):

Forma jurídica

Sociedad anónima

Peso relativo %

Sociedad limitada

Peso relativo %

Total general

Importe neto de ventasmil EUR

848.839.063

64,97%

457.672.246

35,03%

1.306.511.309

Resultado del Ejercicio

mil EUR

51.102.007

68,50%

23.502.509

31,50%

74.604.515

EBITDAmil EUR

85.809.929

67,57%

41.176.455

32,43%

126.986.384

Impuesto sociedades

mil EUR

11.143.537

67,11%

5.462.575

32,89%

16.606.111

Númeroempleados

2.901.290

56,56%

2.228.664

43,44%

5.129.954

Activos totales mil EUR

1.006.413.163

67,21%

490.924.503

32,79%

1.497.337.666


En todos los indicadores, excepto en el número de empleados, el peso de las sociedades anónimas es casi el doble

que las sociedades limitadas.

El detalle del peso de cada uno de los indicadores analizados entre sociedades auditadas y no auditadas y de su

forma jurídica en el último año del periodo (2018), es el siguiente:

Auditada/No auditada

Auditada

Peso relativo

Sociedad anónima

Sociedad limitada

No auditada

Peso relativo

Sociedad anónima

Sociedad limitada

Total general

Importe neto de ventasmil EUR

1.180.196.400

90,33%

825.488.691

354.707.710

126.314.909

9,67%

23.350.372

102.964.536

1.306.511.309

Resultado del Ejercicio

mil EUR

68.926.781

92,39%

49.835.499

19.091.283

5.677.734

7,61%

1.266.508

4.411.226

74.604.515

EBITDAmil EUR

116.250.141

91,55%

83.497.629

32.752.513

10.736.243

8,45%

2.312.300

8.423.943

126.986.384

Impuesto sociedades

mil EUR

15.031.275

90,52%

10.825.322

4.205.953

1.574.836

9,48%

318.215

1.256.621

16.606.111

Númeroempleados

4.242.035

82,69%

2.741.502

1.500.533

887.919

17,31%

159.788

728.131

5.129.954

Activos totales mil EUR

1.356.377.438

90,59%

976.969.018

379.408.420

140.960.228

9,41%

29.444.145

111.516.083

1.497.337.666

En todos los indicadores, excepto en el número de empleados, más del 90% del total corresponden a las empresas

auditadas. Las sociedades anónimas auditadas representan más del 90% en todos los indicadores excepto en el nú-

mero de empleados que se sitúa por encima del 84%. Por su parte, las sociedades limitadas auditadas representan

porcentajes entre el 77% y el 81% excepto también en el número de empleados que se sitúa por encima del 67%.

Actividades (CNAEs)

En cuanto al desglose de las empresas por actividades según el código de clasificación CNAE, las 25 principales

actividades que agrupan al mayor número de empresas son las siguientes:


21

Actividades

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor y motocicletasComercio al por menor, excepto de vehículos de motor y motocicletasVenta y reparación de vehículos de motor y motocicletasActividades de construcción especializadaTransporte terrestre y por tuberíaIndustria de la alimentaciónFabricación de productos metálicos, excepto maquinaria y equipoServicios de comidas y bebidasActividades inmobiliariasServicios de alojamientoConstrucción de edificiosAgricultura, ganadería, caza y servicios relacionados con las mismasAlmacenamiento y actividades anexas al transporteFabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p.Fabricación de productos de caucho y plásticosFabricación de otros productos minerales no metálicosIndustria químicaActividades sanitariasProgramación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informáticaActividades jurídicas y de contabilidadArtes gráficas y reproducción de soportes grabadosServicios técnicos de arquitectura e ingeniería; ensayos y análisis técnicosServicios a edificios y actividades de jardineríaReparación e instalación de maquinaria y equipoEducación

Nº total

auditadas

22,08%

4,38%

4,78%

3,11%3,39%4,75%3,34%

1,09%2,70%2,86%2,89%1,52%

2,37%2,09%1,72%1,95%

2,02%1,15%1,59%

0,69%0,80%

1,39%

0,85%0,56%0,95%

% auditadas

32,3%

16,0%

33,9%

23,7%28,3%42,4%32,2%

13,8%36,2%39,2%44,3%26,1%

45,2%40,9%45,3%53,5%

55,3%32,1% 47,8%

20,9%25,8%

47,3%

30,7%21,2%37,7%

Nºempresas

20.974

8.394

4.327

4.0133.6673.4313.184

2.4212.2822.2372.0041.790

1.6071.5631.1661.119

1.1181.0991.020

1.013954

899

851811769

Nº empresas auditadas

6.767

1.341

1.465

9521.0381.4561.024

334826878887467

727640528599

618353488

212246

425

261172290

% total

23,42%

9,37%

4,83%

4,48%4,09%3,83%3,55%

2,70%2,55%2,50%2,24%2,00%

1,79%1,75%1,30%1.25%

1,25%1,23%1,14%

1,13%1,07%

1,00%

0,95%0,91%0,86%


De las 85 categorías de actividades incluidas en la clasificación por CNAEs, las 25 actividades detalladas anterior-

mente agrupan el 81,18% de las empresas de la población analizada y a su vez agrupan al 75,03% de las empresas

auditadas. De estas empresas, el 31,62% auditan sus cuentas anuales.

Las actividades de “Comercio al por menor, excepto de vehículos de motor y motocicletas”, “Actividades de cons-

trucción especializada”, “Servicios de comidas y bebidas”, “Actividades jurídicas y de contabilidad” y “Servicios a

edificios y actividades de jardinería” tienen un porcentaje de empresas auditadas por debajo de la media total, mien-

tras que las actividades de “Industria de la alimentación”, “Servicios de alojamiento”, “Construcción de edificios”,

“Almacenamiento y actividades anexas al transporte”, “Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p.”, “Fabricación

de productos de caucho y plásticos”, “Fabricación de otros productos minerales no metálicos”, “Industria química”,

“Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática” y “Servicios técnicos de arquitectu-

ra e ingeniería; ensayos y análisis técnicos” superan bastante el porcentaje medio de empresas auditadas.

Las diez actividades principales para los indicadores objeto de análisis son las siguientes:


23

Actividades principales

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor y motocicletas

Comercio al por menor, excepto de vehículos de motor y motocicletas

Venta y reparación de vehículos de motor y motocicletas

Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques

Industria de la alimentación

Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado

Servicios de alojamiento

Industria química

Telecomunicaciones

Actividades inmobiliarias

Total diez actividades

Totalactivo

12,16%

5,25%

2,12%

2,29%

3,46%

6,72%

3,02%

2,25%

3,34%

6,50%

47,11%

EBITDA

18,12%

5,28%

1,75%

3,23%

3,48%

8,21%

3,08%

2,91%

6,16%

3,77%

55,99%

Número empleados

10,16%

12,04%

2,37%

2,57%

3,50%

0,47%

2,93%

1,29%

0,94%

0,42%

36,69%

Impuestosobre

sociedades

13,57%

6,50%

2,20%

3,29%

3,60%

8,10%

2,79%

3,30%

4,64%

3,20%

51,19%

Resultadodel

ejercicio

24,86%

4,99%

1,44%

1,69%

2,49%

7,09%

3,27%

3,41%

3,09%

4,33%

56,66%

Importeneto ventas

21,67%

9,96%

5,07%

5,01%

4,77%

4,80%

1,17%

2,80%

2,27%

0,63%

58,15%

En cuatro de los seis indicadores anteriores, las diez actividades principales que se detallan en el cuadro anterior

agrupan a empresas que representan más del 50% del total de cada indicador.


25

CAPÍTULO 3. ANÁLISIS DE LOS PRINCIPALES INDICADORES

3.1 IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE VENTAS

La evolución del indicador Importe neto de la cifra de ventas promedio entre los años 2008 y 2018, así como la

evolución de la tasa anual de variación que ha tenido el indicador en cada uno de los años del periodo que abarca el

estudio, fueron los siguientes (datos en miles de euros):

45.000

40.000

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0

2.500

2.000

1.500

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.020

1.789 1.815 1.8251.751 1.737

1.8011.898 1.958

2.0722.154

2018

Importe neto cifra de ventas promedio

Auditada No auditada

33.270 28.982 30.748 32.054 31.997 31.844 32.256 32.832 33.499 36.296 38.737

Variación anual importe neto cifra de negocios promedio


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

10,0%

5,0%

0,0%

-5,0%

-10,0%

-15,0%

6,2%4,3%

-4,0%

-11,4%

-12,9%

-0,2% -0,6% -0,8%

1,3% 1,8% 2,0%3,2%

8,3%

6,7%

3,9%

5,8%

3,6%5,4%

1,4%0,6%


Las empresas auditadas tuvieron unas ventas promedio en 2018 de 38,74 millones de euros, un 16,34% de incre-

mento respecto a las ventas promedio de 2008. Por su parte, las empresas no auditadas tuvieron unas ventas

promedio de 2,15 millones de euros en 2018, un 6,6% de incremento respecto a las ventas promedio de 2008. Las

empresas auditadas incrementaron sus ventas promedio 9,83 puntos porcentuales más que las empresas no audi-

tadas en los diez años.

La tasa anual promedio de incremento de las ventas en el periodo de diez años fue del 1,7% en las empresas audi-

tadas mientras que en las no auditadas fue menos de la mitad alcanzando el 0,8%.

Las empresas auditadas necesitaron ocho años para que el importe neto de la cifra de ventas promedio se situara

en un importe igual o superior al del año 2008, mientras que las empresas no auditadas necesitaron un año más

para lograrlo.

La evolución del importe neto de la cifra de ventas promedio de las empresas durante los diez años que abarca el

estudio para las diez actividades de mayor peso en este indicador, se detalla en la siguiente tabla:


27

Actividades

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor






Coquerías y refino de petróleo

Industria química

Telecomunicaciones

Metalurgia; fabricación de productos de hierro, acero y ferroaleaciones Total diez actividades

Tasa anual crecimiento promedio auditadas

2,3%

2,4%

3,5%

2,9%

1,7%

3,5%

2,8%

2,6%

(2,6)%

1,9%

Tasa anual crecimiento promedio

no auditadas

0,9%

0,2%

0,8%

1,3%

(1,1)%

1,8%

3,1%

1,6%

1,2%

0,2%

% deltotal

23,42%

9,37%

4,83%

0,61%

0,51%

3,83%

0,01%

1,25%

0,24%

0,53%

44,60%

% auditadas

32,26%

15,98%

33,86%

64,15%

75,16%

42,44%

83,33%

55,28%

57,34%

55,86%

31,88%


6.767

1.341

1.465

349

342

1.456

5

618

125

267

12.735

Nºempresas

20.974

8.394

4.327

544

455

3.431

6

1.118

218

478

39.945

% Peso actividad

21,67%

9,96%

5,07%

5,01%

4,80%

4,77%

3,71%

2,80%

2,27%

2,16%

62,22%


Estas diez actividades principales agrupan a empresas cuyo importe neto de la cifra de ventas equivale al 62,22%

del total, representan el 44,6% del total de las empresas, de las cuales el 31,88% son empresas auditadas y éstas

son el 41,55% del total de empresas auditadas.

Las empresas auditadas incluidas en estas actividades han tenido una tasa anual de crecimiento promedio mayor

en los diez años analizados en el indicador importe neto de la cifra de ventas promedio respecto a las que no están

auditadas en todas las actividades excepto en la de “Telecomunicaciones”, donde las cuatro principales operadoras

de telefonía fija y móvil, que tienen un elevado peso en el promedio de este indicador, tuvieron descensos continua-

dos en su volumen de negocio en los años analizados.

La evolución gráfica del importe neto de ventas promedio en las diez actividades más importantes ha sido la si-

guiente (datos expresados en miles de euros):

40.000

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0

2.500

3.000

2.000

1.500

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.391

2.108 2.169 2.2052.132 2.136

2.1992.316 2.393

2.503

2.573

2018

Comercio al por mayor


29.549 25.762 27.768 29.195 28.794 28.871 29.500 29.582 30.355 33.249 36.481


29

Venta y reparación de vehículos de motor


45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1,91,7 1,7

1,61,5 1,5

1,61,7

1,92,0

2,1

2018

32 25 26 25 21 21 24 29 33 38 41

100.000

90.000

80.000

70.000

60.000

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

0

1.900

2.100

2.050

2.000

1.950

1.850

1.800

1.750

1.700

1.6502008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.0291.963

2.056

2018

Comercio al por menor


68.834 65.795 67.437 70.002 70.892 70.716 71.171 74.271 77.357 81.372 86.478

1.876

1.904

1.845

1.799

1.831

1.8611.871

1.817


200.000

180.000

160.000

140.000

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

0

1.500

2.500

2.000

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1.988

1.9852.128

2018

Fabricación de vehículos de motor


146.338 118.534 127.738 135.270 125.062 134.842 147.024 169.493 176.281 183.739 186.236

1.482 1.5311.529 1.460

1.437

1.557

1.756 1.883

En estas cuatro actividades las empresas auditadas recuperaron antes la cifra de negocio que tenían en 2008,

mientras que las empresas no auditadas necesitaron al menos un año más, o como en el caso de la actividad

“Fabricación de vehículos de motor", varios años más. Las empresas auditadas tuvieron una evolución mucho más

estable durante los diez años analizados salvo en la actividad “Venta y reparación de vehículos de motor” en la que

tuvieron un comportamiento similar al de las empresas no auditadas, viéndose más afectadas en los primeros años

coincidiendo con la fase más intensa de la crisis económica-financiera.

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

0

1.500

2.500

2.000

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.112

1.7131.818

2018

Suministro de energía eléctrica, gas y vapor


166.167 144.549 170.429 205.157 226.445 226.182 195.222 185.137 162.743 172.046 182.879

1.726 1.660

1.703

1.6941.706

1.505

1.564

1.535


31

45.000

40.000

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0

1.500

2.500

2.000

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1.928

2.2942.300

2018



28.248 26.709 27.547 30.335 32.457 33.988 34.685 35.318 36.743 39.011 39.742

1.8191.854

1.942 1.952 1.9842.050 2.126 2.182

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0

2.500

3.500

3.000

2.000

1.500

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.778

2018

Coquerías y refino de petróleo


9.070 6.208 7.525 9.688 11.556 10.806 10.038 7.812 6.765 8.165 9.681

3.025

2.475 2.562 2.5752.829

2.376

2.138

2.469

1.7801.694


70.000

60.000

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

0

1.500

2.500

2.000

1.000

500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1.974

2.058

2018

Industria química


45.932 39.671 47.443 52.063 55.397 53.771 53.423 53.092 50.897 54.739 57.392

1.780 1.843 1.892 1.836 1.893 1.963 2.0582.121

2.287

En las actividades de “Suministro de energía eléctrica, gas y vapor” y “Coquerías y refino de petróleo” las empresas

no auditadas no recuperaron el nivel de actividad que tenían en 2008 mientras que las empresas auditadas si logra-

ron superarlo al cabo de los diez años. En la actividad de “Industria de la alimentación” los efectos de la crisis dura-

ron sólo tres años y a partir de entonces el crecimiento fue continuado tanto en las empresas auditadas como en las

no auditadas. En la actividad “Industria química” las empresas auditadas también se recuperaron de los efectos de

la crisis en apenas tres años mientras que las empresas no auditadas necesitaron siete años, si bien a partir de en-

tonces su crecimiento fue mayor que el de las empresas auditadas debido a que seis de las 619 empresas auditadas

con ingresos anuales superiores a mil millones de euros tuvieron descensos del 5% y 10% en los años 2015 y 2016.


33

En la actividad de “Telecomunicaciones”, las empresas auditadas no lograron recuperar el nivel de actividad del año

2008, mientras que las empresas no auditadas lo consiguieron en el año 2017. Las cuatro mayores empresas au-

ditadas de esta actividad redujeron su volumen de negocio en un 40% en el periodo. En la actividad de “Metalurgia,

fabricación de productos de hierro y acero”, las empresas auditadas superaron en 2018 el volumen de actividad que

tenían al inicio de la crisis mientras que las empresas no auditadas no llegaron a superarlo, aunque estuvieron muy

cerca en el último año.

350.000

300.000

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

0

1.200

1.000

800

2.000

1.800

1.600

1.400

600

400

200

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1.6921.782

2018

Telecomunicaciones


317.901 261.816 293.512 281.921 260.286 238.617 220.772 209.047 228.926 237.248 236.360

1.557 1.581 1.5311.416 1.372

1.570 1.662 1.648

1.868

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

0

500

2.500

2.000

1.500

1.000

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.0611.932

2018

Metalurgia, fabricación de productos de hierro,acero


101.270 64.526 84.799 89.400 80.947 79.894 83.696 85.102 78.414 94.477 104.188

1.622 1.7011.797

1.664 1.6301.694

1.795 1.805

2.023


3.2 EMPLEADOS

La evolución del número de empleados promedio de las empresas durante el periodo comprendido entre los años

2008 y 2018, así como la tasa de variación anual promedio que ha tenido el indicador en cada uno de los años del

periodo que abarca el estudio fueron los siguientes:

145,0

140,0

135,0

130,0

125,0

120,0

115,0

110,0

105,0

13

16

15

14

12

11

102008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

15,1 15,0

2018

Empleados promedio


124 121 122 121 119 118 120 124 130 136 141

14,314,1

14,0

13,6

13,3

13,514.0

14,5

15,4

Variación anual importe neto cifra de negocios promedio


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

6,0%

4,0%

2,0%

0,0%

-2,0%

-6,0%

0,9%

-0,4%

-2,8%

-4,8%

-2,2%-1,7%

-1,6%

-2,5%

1,6%

3,7%

4,7%

3,4%

4,4%4,0%

2,8%

3,7%

1,9%

3,4%

-1,4%-0,8%

-4,0%


35

El número de empleados promedio de las empresas auditadas era 108,9 personas superior al de las empresas

no auditadas en 2008 , mientras que en el año 2018 este diferencial se había incrementado a 125,6 personas, un

15,33% más.

La tasa anual promedio de variación de los empleados en el periodo de diez años fue de un crecimiento del 1,4% en

las empresas auditadas mientras que en las no auditadas fue solamente un 0,3%.

En el año 2018 las empresas auditadas tenían un número de empleados promedio superior al de 2008 del 14,2%,

mientras que las empresas no auditadas solamente lo incrementaron el 2,4%.

Se puede destacar que las empresas auditadas igualaron el nivel de empleados promedio que tenían al inicio del

periodo en el año 2015 mientras que las empresas no auditadas no lograron superar ese nivel hasta el último año

del periodo y lo igualaron en el año anterior.

El número de empleados promedio en los seis primeros años descendió un 11,92% en las empresas no auditadas

mientras que en las empresas auditadas solamente descendió un 4,84%.

La evolución de los empleados promedio durante los años analizados para las diez actividades de mayor importan-

cia en cuanto a este indicador se detalla en el cuadro siguiente:


Actividades



Servicios a edificios y actividades de jardinería

Actividades relacionadas con el empleo


Transporte terrestre y por tubería

Servicios de comidas y bebidas

Actividades de construcción especializada Servicios de alojamiento

Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática Total diez actividades

Tasa anual promedio Variaciónauditadas

2,4%

1,7%

1,7%

7,8%

1,3%

1,9%

3,4%

(1,0)%

0,4%

2,2%

Tasa anual promedio Variación

no auditadas

0,5%

(0,1)%

(1,1)%

1,5%

0,8%

1,5%

(0,1)%

(0,4)%

0,4%

2,7%

% empresas

9,4%

23,4%

1,0%

0,2%

3,8%

4,1%

2,7%

4,5%

2,5%

1,1%

52,66%

% auditadas

15,98%

32,26%

30,67%

55,63%

42,44%

28,31%

13,80%

23,72%

39,25%

47,84%

28,84%


1.341

6.767

261

89

1.456

1.038

334

952

878

488

13.604

Nºempresas

8.394

20.974

851

160

3.431

3.667

2.421

4.013

2.237

1.020

47.168

% actividad

12,04%

10,16%

6,42%

4,16%

3,50%

3,23%

3,06%

3,04%

2,93%

2,74%

51,28%


37

Las diez actividades principales detalladas anteriormente representan el 51,28% del total de los empleados, inte-

gran el 52,66% del total de las empresas, de las cuales el 28,84% están auditadas y representan el 44,9% de las

empresas auditadas de la población.

Excepto en una de las diez actividades principales la tasa anual promedio de variación de los empleados en el pe-

riodo de diez años analizado fue superior o igual en las empresas auditadas respecto a las empresas no auditadas.

La evolución gráfica del número de empleados promedio de las diez actividades de mayor peso relativo en el periodo

que abarca el estudio fue la siguiente:

450

400

350

300

250

200

150

100

50

0

10

11

9

8

7

62008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

9,5

10,0

2018



322 354 354 351 348 347 348 364 373 389 405

9,19,0 9,0

8,88,7

8,9

9,1

9,4

9,7



70

60

50

40

30

20

10

0

11

11

11

11

11

12

12

10

10

10

10

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

11,4

2018


48 47 48 48 48 48 48 50 52 55 57

11,211,1

11,0

10,8

10,5 10,4

10,7

11,0

11,2

11,5

Servicios a edificios y actividades de jardinería

1.400

1.200

1.000

800

600

400

200

0

50

40

30

20

70

60

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

57,0

2018


979 958 976 960 1.015 1.008 1.011 1.005 1.120 1.145 1.155

60,5 59,958,8

52,249,5 51,2

51,9 53,056,1

64,5


39

Actividades relacionadas con el empleo

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

80

60

40

20

120

100

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.233 960 1.285 1.333 1.241 1.162 1.477 1.699 1.964 2.188 2.323

60 65 63

74

6367

88

102

9093 91

En las cuatro actividades anteriores, el número de empleados en las empresas auditadas al final del periodo era

superior al del primer año, pero en las empresas no auditadas solamente se produjo ese hecho en la actividad de

“Comercio al por menor”. Salvo en "Actividades relacionadas con el empleo”, en las otras tres, las empresas audita-

das tuvieron una mayor estabilidad en el número de empleados promedio durante los diez años, incluso en alguna

de ellas no hubo disminución de empleados o fue muy pequeña en los años de la crisis, mientras que en las empre-

sas no auditadas se produjo una reducción acusada del empleo durante los primeros años hasta 2013-2014 cuando

empezaron a aumentar los empleados promedio.



300

250

200

150

100

50

0

23

22

21

20

19

25

24

18

14

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

23,3

2018


213 213 222 230 231 226 230 244 250 261 264

22,221,9

21,6

22,5

20,4

20,7 21,3

21,8

22,7

23,8


105

100

95

90

85

80

75

17

16

16

15

15

18

17

14

14

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

17,2

2018


89 86 86 86 87 87 90 90 94 97 101

15,515,4 15,3

15,215,1

15,4

15,8

16,4

16,8

15,9


41

Transporte terrestre y por tubería

380

370

360

350

340

300

290

16

14

12

10

8

20

18

0

6

4

2

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

18,1

2018


374 349 338 338 323 326 339 355 361 368 370

15,1 15,0 15,0 14,8 14,615,1

15,816,5

17,4

15,7

330

320

310


140

120

100

80

60

40

20

0

15

10

5

25

20

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

18

2018


96 95 95 96 95 96 97 101 107 111 116

18 17 17 15 15 1516 16

1719

En las cuatro actividades anteriores, las empresas auditadas recuperaron el número promedio de empleados que

tenían en 2008, salvo en la actividad de “Transporte terrestre y por tubería” en la que también se vieron afectadas de

forma importante en los primeros años hasta 2012 a partir del cual empezaron a crecer alcanzando casi el nivel del

inicio del periodo. Las empresas no auditadas en las dos actividades de los gráficos inferiores no lograron recuperar

el número de empleados que tenían en 2008 y en las dos actividades de los gráficos superiores sí lo consiguieron.


Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática

300

250

200

150

100

50

0

20

15

10

5

30

25

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

25

2018


241 225 263 258 262 250 268 277 288 315 332

19,8 19,9 20,5 20,6 20,1 20,421,7

22,823,9

19,1


105

100

95

90

85

80

75

23

22

21

20

25

24

18

19

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

24,2

2018


133 120 119 122 117 119 121 124 130 138 137

21,8

21,3 21,3

20,920,4

20,621,1

22,1

23,123,4

En estas dos actividades las empresas auditadas y no auditadas tuvieron una evolución muy similar. En “Servicios

de alojamiento” tuvieron descensos en el número de empleados promedio en los primeros años hasta el año 2012-

2013 cuando la tendencia cambió y se empezaron a crear puestos de trabajo superando al final del periodo los

empleados existentes al inicio, aunque el diferencial de empleados a favor de las empresas auditadas se amplió

durante este periodo de diez años.


43

Valor promedio de activos

105

100

95

90

85

80

75

2.000

1.500

1.000

500

3.000

2.500

02008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2.392

2018


38.929 38.225 39.818 40.286 40.557 40.338 40.104 40.550 41.602 42.882 44.258

1.951 2.007 2.025 2.028 2.045 2.0792.145

2.3212.217

1.931

En “Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática”, apenas se sintieron los efectos

de la crisis ya que hubo aumento continuado de empleados durante todos los años con la excepción del año 2009

en las empresas auditadas. Sin embargo, también se amplió durante este periodo de diez años el diferencial de

empleados a favor de las empresas auditadas que pasó de 221,9 empleados al inicio del periodo a 307 al final del

periodo, un 38% más.

3.3 ACTIVOS

La evolución del indicador total activos promedio entre los años 2008 y 2018, así como la tasa de variación anual en cada

uno de los años que ha tenido el indicador se muestra en los siguientes gráficos (cifras expresadas en miles de euros):


Variación % anual de activos promedio


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

6,0%

5,0%

3,0%

4,0%

1,0%

2,0%

0,0%

-2,0%

-1,0%

-3,0%

4,2%

1.2%

0,2%1,0%

-1,8%

0,7%

-0,5% -0,6%

0,81,1%

3,4%

2,6%3,1% 3,2%3,1%

4,7%

1,7%

3,1%2,9%

0,9%

Los activos promedio de las empresas auditadas ascendían a 44,26 millones de euros en 2018, un 13,7% superiores

a los del año 2008. Por su parte, las empresas no auditadas tenían unos activos promedio en 2018 de 2,39 millones

de euros, los cuales eran un 23,87% superiores a los que tenían en 2008. Las empresas no auditadas incrementaron

10 puntos porcentuales más sus activos promedio en el periodo del estudio.

En el periodo de diez años analizados la tasa anual promedio de incremento de los activos en las empresas audita-

das fue del 1,3% frente al 2,2% que se incrementó en las empresas que no están obligadas a auditar sus cuentas.

Las empresas no auditadas aumentaron sus activos promedio en todos los años mientras que las empresas audita-

das tuvieron disminución en el año 2009 y en los años 2013 y 2014.

En los cuatro primeros años de la serie, salvo en el año 2009, la tasa anual de variación de los activos totales

promedio en las empresas auditadas fue mayor que en las no auditadas. Sin embargo, a partir del año 2013 el cre-

cimiento de los activos totales promedio de las empresas no auditadas fue superior al de las empresas auditadas.

En relación con este indicador, hay que señalar los siguientes aspectos que afectaron de forma particular a las

empresas auditadas:

a) En los diez años del estudio las empresas auditadas registraron deterioros de sus activos relativos al

inmovilizado, existencias, clientes y activos financieros por importe de 147 mil millones de euros, mientras

que las empresas no auditadas registraron deterioros de sus activos por los mismos conceptos indicados por

importe de 128 millones de euros.


45

Los deterioros de los activos de las empresas auditadas fueron el 1,07% de promedio anual durante los diez

años mientras que en las empresas no auditadas fueron del 0,1%.

Significar en relación con los deterioros, que, de las 58.921 empresas no auditadas, una de ellas registró un

deterioro en un solo año (2014) de 114 millones de euros, es decir, el 89% de los deterioros registrados por

las empresas no auditadas en los diez años analizados correspondieron a una sola empresa.

b) Durante la crisis económica y financiera, las entidades financieras y las sociedades inmobiliarias vincu-

ladas a las mismas, además de los deterioros indicados en el apartado anterior, realizaron un proceso de

traspaso/venta de activos inmobiliarios y activos crediticios de dudosa realización (denominados tóxicos) con

el objetivo de sanear sus balances.

c) En el año 2016 se aprobó la modificación del Plan General de Contabilidad que, entre otras modificacio-

nes, cambió la norma de registro y valoración relativa a la vida útil de los activos intangibles y a la amorti-

zación de los mismos, que pasaron de tener vida útil indefinida a vida útil definida, en concreto de diez años,

salvo prueba en contrario, lo cual dio lugar a que muchas empresas amortizaran sus activos intangibles,

especialmente los fondos de comercio, de forma retroactiva con cargo a reservas, reduciendo por tanto el

valor de sus activos.

Estos factores incidieron en el descenso del valor de los activos de las empresas auditadas respecto a las empresas

no auditadas. Estas últimas no realizaron ajustes por deterioro de sus activos, lo cual no deja de llamar la atención

dado que la crisis económica afectó de forma generalizada a España y a todos los países.

La evolución de los activos promedio de las empresas incluidas en las diez actividades principales durante los años

analizados fue la siguiente:


Actividades

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor ymotocicletas




Construcción de edificios


Telecomunicaciones


Almacenamiento y actividades anexas al transporte

Ingeniería civil


Tasa anual promedio variaciónauditadas

3,49%

(0,18)%

(0,27)%

2,34%

2,59%

(4,92)%

(0,94)%

2,69%

2,02%

(1,66)%

Tasa anual promedio Variación

no auditadas

2,71%

(0,54)%

(1,64)%

2,29%

3,09%

0,06%

(2,86)%

1,98%

2,37%

1,08%

% empresas

23,42%

0,51%

2,55%

9,37%

2,24%

3,83%

0,24%

2,50%

1,79%

0,66%

47,11%


32,26%

75,16%

36,20%

15,98%

44,26%

42,44%

57,34%

39,25%

45,24%

62,67%

32,52%

Nº auditadas

6.767

342

826

1.341

887

1.456

125

878

727

371

13.720

Nºempresas

20.974

455

2.282

8.394

2.004

3.431

218

2.237

1.607

592

42.194

% actividad

12,16%

6,72%

6,50%

5,25%

3,75%

3,46%

3,34%

3,02%

2,52%

2,33%

49,04%


47

Las diez actividades principales detalladas anteriormente representan el 49,04% de los activos totales. Agrupan a

42.194 empresas que representan el 47,11% del total de las empresas. De estas empresas, el 32,52% están audita-

das y agrupan al 44,76% de las empresas auditadas.

La variación anual promedio de los activos en las empresas no auditadas fue positiva en las diez actividades princi-

pales, mientras que en las empresas auditadas en cinco de las diez actividades fue negativa. Como se ha indicado

anteriormente, no deja de llamar la atención un comportamiento tan dispar entre ambos tipos de empresas.

Los gráficos de la evolución de los activos totales promedio de las diez actividades principales son los siguientes

(cifras expresadas en miles de euros):


25

20

15

10

5

0

1,6

1,4

1,2

1,0

0,8

2,0

1,8

0

0,2

0,4

0,6

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1,8

2018


17 16 18 18 18 18 19 19 20 21 23

1,4 1,4 1,4 1,41,5 1,5

1,61,6

1,7

1.3



325

320

315

310

300

295

290

285

280

275

4,8

4,8

4,7

4,7

4,6

4,9

4,9

4,4

4,5

4,5

4,6

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

4,80

2018


299 295 313 317 318 317 313 303 308 300 293

4,58

4,844,82 4,82 4,83

4,71

4,64 4,65

4,68

4,55


95

90

85

80

75

70

15,5

15,0

14,5

14,0

13,5

16,5

16,0

12,5

13,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

16,3

2018


92 84 86 85 86 81 79 79 81 84 89

14,2

14,614,8

14,9 14,914,9

15,2

15,6

16,0

13,9


49


60

50

40

30

20

10

0

1,2

1,0

0,8

0,6

1,6

1,4

0

0,2

0,4

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1,4

2018


41 41 42 44 45 45 44 46 47 49 51

1,1 12 1,2 1,212 1,2

1,31,3

1,4

1.1

Las empresas auditadas y no auditadas integradas en las actividades de “Comercio al por mayor” y “Comercio al

por menor” tuvieron una evolución creciente en los diez años analizados y muy similar. Sin embargo, las empresas

de “Suministro de energía eléctrica, gas y vapor” tuvieron una evolución irregular que en el caso de las empresas no

auditadas tuvo un descenso entre los años 2014 y 2016, del cual se recuperaron en los años siguientes, mientras

que las empresas auditadas prácticamente lograron recuperar el volumen de activos del inicio en el último año.

En la “Actividad inmobiliaria” las empresas no auditadas tuvieron una evolución positiva en la mayoría de los años,

mientras que las empresas auditadas se vieron afectadas en 2009 por un importante descenso de sus activos que

se recuperó en los cuatro años siguientes para sufrir un nuevo descenso en 2013 y 2014, empezando a recuperarse

en los años siguientes para situarse en el último año muy cerca del nivel de 2008.



50

45

35

25

15

5

40

30

20

10

0

4,0

3,5

3,0

2,5

5,0

4,5

0

1,5

1,0

0,5

2,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

4,7

2018


34 35 36 36 35 36 37 38 41 43 44

4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,14,3

4,5

3,9

Construcción de edificios

120

100

60

20

80

40

0

4,3

4,2

4,2

4,1

4,4

4,3

3,9

4,0

4,0

3,9

4,1

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

4,3

2018


97 92 90 88 80 71 64 61 59 58 58

4,3

4,24,2

4,1

4,14,0 4,1

4,1

4,24,3


51


35

25

15

5

30

20

10

0

2,5

0

1,5

1,0

0,5

2,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2,1

2018


25 25 26 26 27 28 28 29 30 31 33

1,6 1,61,7 1,7 1,7 1,8

1,9 1,92,0

1,5

Telecomunicaciones

500

300

100

400

200

0

2,0

0

1,5

1,0

0,5

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1,8

2018


451 385 368 361 350 334 331 379 406 420 399

1,5 1,5 15 1,5 1,4 1,4 1,51,6

1,7

1,4


Las empresas no auditadas integradas en estas cuatro actividades tuvieron una evolución positiva o constante en

los años analizados salvo en la actividad de “Construcción de edificios” en la que tuvieron un descenso pronunciado y

prolongado durante seis años hasta que en 2015 comenzaron a recuperarse y lograron igualar en el año 2018 el ni-

vel del inicio del periodo. Por su parte, las empresas auditadas en las actividades de “Industria de la alimentación” y

“Servicios de alojamiento” tuvieron una evolución creciente o constante durante el periodo analizado. Sin embargo,

en “Telecomunicaciones” los activos promedio experimentaron un descenso continuado durante los seis primeros

años creciendo en los últimos años , y en "Construcción de edificios” sus activos evolucionaron de forma paralela a

la descrita para las empresas no auditadas en los primeros años, quedándose estancados en los últimos años y no

logrando alcanzar el nivel del inicio del período.


55

45

35

25

15

5

0

2,5

0

1,5

1,0

0,5

2,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2,37

2018


40 42 43 47 48 49 49 47 49 48 49

1,891,97

2,00 2,032,06 2,14 2,17 2,19 2,29

1,88


53

Ingeniería civil

130

110

90

70

50

30

10

-10

24

1,8

2,2

2,1

1,9

2,0

2,3

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

2,37

2018


111 116 124 123 111 107 101 101 97 93 93

2,232,25

2,14

2,032,02

2,04

2,11 2,11

2,28

2,14

En la actividad de “Almacenamiento y actividades anexas al transporte”, las empresas no auditadas mantuvieron e

incrementaron sus activos promedio en los diez años analizados mientras que las empresas auditadas también los

incrementaron en los primeros años y los mantuvieron en el periodo central, pero se quedaron estancados en los

últimos cuatro años si bien en un nivel superior al del primer año de la serie.

En la actividad de “Ingeniería civil”, las empresas auditadas y no auditadas aumentaron sus activos totales prome-

dio los tres primeros años produciéndose un descenso en los años siguientes que duró tres años en las empresas no

auditadas y que para las empresas auditadas duró hasta el último año. Las empresas no auditadas incrementaron

sus activos totales promedio en los últimos cuatro años superando el nivel que tenían en 2008. Este comportamien-

to tan diferente se explica por el mix de subactividades desarrolladas por las empresas auditadas y no auditadas

que evolucionó de forma diferente, disminuyendo de forma continuada en las empresas auditadas por el recorte

presupuestario derivado de la crisis y paralización/retraso de las últimas obras del AVE, mientras que se mantuvo

muy estable en las empresas no auditadas centradas en obras de menor presupuesto, las cuales se vieron menos

afectadas por los recortes indicados.


3.4 ENDEUDAMIENTO

La evolución del endeudamiento promedio en las empresas auditadas y no auditadas en el periodo de 2008 a 2018

fue el siguiente:

El endeudamiento promedio experimentó en los diez años una disminución continuada. Mientras que las empresas

auditadas redujeron en los diez años el porcentaje promedio de endeudamiento en 8,09 puntos, las no auditadas lo

redujeron en 10,88 puntos, siendo por tanto el grado de desapalancamiento mayor en esta últimas.

En el año 2008 el endeudamiento promedio de las empresas no auditadas era dos puntos superior al de las em-

presas auditadas, si bien en los dos últimos años se invirtió esta situación pasando a ser mayor en las empresas

auditadas, siendo en el último año analizado (2018) un punto superior.

El detalle del Endeudamiento promedio en las diez actividades principales se muestra en la siguiente tabla:

% endeudamiento promedio

65%

40%

55%

50%

45%

60%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

50,67%

2018


59,69% 57,77% 57,16% 56,09% 54,97% 54,45% 53,97% 53,22% 52,41% 52,28% 51,60%

59,55%58,58%

57,27%56,12%

55,37%54,58%

53,55%52,60%

51,74%

61,55%

62%

60%

58%

56%

54%

52%

46%

48%

50%


55

Actividades




Servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones


Telecomunicaciones



Industria química



Auditadas (1)

9,68

6,44

19,21

2,46

8,58

12,45

8,61

5,30

10,25

2,03

No auditadas

(1)

11,09

10,27

18,17

19,67

8,78

24,81

12,11

8,75

13,65

8,87

% del total

23,42%

9,37%

0,51%

0,09%

3,83%

0,24%

2,55%

0,61%

1,25%

4,83%

46,70%

%auditadas

22,08%

4,38%

75,16%

80,00%

4,75%

56,88%

2,70%

64,15%

2,02%

4,78%

31,93%


6.767

1.341

342

64

1.456

124

826

349

618

1.465

13.352

Nºempresas

20.974

8.394

455

80

3.431

218

2.282

544

1.118

4.327

41.823

Las diez actividades principales anteriores agrupan a 41.823 empresas que son el 46,70% del total, de las cuales las

empresas auditadas son 13.352, que equivalen al 31,93% de las empresas incluidas en estas actividades.

De las diez actividades principales, las empresas no auditadas disminuyeron el nivel de endeudamiento promedio

más puntos porcentuales que las empresas auditadas salvo en una de ellas, dado que su nivel de endeudamien-

to era mayor. Las actividades en las que se produjo un mayor descenso fueron “Telecomunicaciones” seguida de


“Servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones” y “Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire

acondicionado”. Las que menos redujeron su endeudamiento promedio fueron “Industria de la alimentación” y “Fa-

bricación de vehículos de motor y Venta y reparación de vehículos de motor”.

Por su parte, las empresas auditadas que redujeron más el endeudamiento promedio en las diez actividades princi-

pales fueron “ Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado”, “Telecomunicaciones” e “Industria

química”. Coinciden dos de las actividades con las empresas no auditadas.

Los siguientes gráficos muestran la evolución del endeudamiento promedio para las diez actividades principales

anteriores:


64,00

62,00

60,00

58,00

56,00

54,00

52,00

50,00

48,00

46,00

70,00

0,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

60,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

53,9

2018


61,4 58,7 58,4 56,8 55,4 54,7 54,3 53,7 52,6 52,4 51,7

62,861,7 60,1

58,8 58,0 57,3 56,5 56,0 55,0

65,0


57



62

70,00

60

60,00

58

50,00

56

40,00

54

30,00

52

20,00

10,00

50

0,00

66

60,00

48

0,00

62

40,00

60

30,00

58

20,00

56

10,00

54

52

50

64

50,00

2008

2008

2009

2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

2016

2016

2017

2017

54.4

2018

2018

Auditada

Auditada

No auditada

No auditada

60,8

56,4

60,1

62,0

59,3

59,9

58,9

58,3

57,2

57,3

56,6

56,7

56,0

56,2

54,8

51,6

54,4

50,0

54,6

48,4

54,4

47,2

62,8

46,8

61,6

44.6

60,5

42,4

59,4

40,7

59,0

39,6

58,5

37,9

57,4

34,5

56,4

35,9

55,4

32,5

64,6

49,7

31,5


Servicios financieros, excepto seguros y fondos

56,00

55,00

54,00

53,00

52,00

51,00

50,00

49,00

70,00

60,00

0,00

40,00

30,00

20,00

10,00

50,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


53,7 52,7 53,7 55,0 51,0 52,0 51,9 51,2 52,6 51,7 51,3

58,7 58,661,8

59,7 60,5

52,6 52,148,5 48,9

63,4

43,8


62,00

62,00

60,00

58,00

56,00

54,00

52,00

50,00

48,00

46,00

60,00

58,00

46,00

54,00

52,00

50,00

48,00

56,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


59,6 57,4 56,9 56,3 55,7 54,6 54,1 53,0 52,2 51,8 51,0

56.9

56,055,4 55,4

54,853,8

53,152,2

51,6

59,3

50,5


59

Telecomunicaciones

90,00

80,00

70,00

60,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

0,00

80,00

70,00

60,00

0,00

40,00

30,00

20,00

10,00

50,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


70,6 75,0 77,0 70,0 65,8 67,5 61,7 60,0 55,5 54,5 58,1

65,862,5 58,8

55,152,7 50,8

49,748,9 47,3

71,8

47,0


50,00

45,00

40,00

35,00

30,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

45,00

40,00

35,00

0,00

25,00

20,00

15,00

5,00

10,00

30,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


45,8 46,1 45,5 45,6 45,1 44,7 43,3 42,0 39,7 38,7 37,2

41,6 41,339,2

37,936,1

34,733,4 32,2

31,5

42,2

30,1


Fabricación de vehículos de motor

62,00

60,00

58,00

56,00

54,00

52,00

50,00

60,00

58,00

44,00

46,00

54,00

52,00

50,00

48,00

56,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


60,2 61,3 61,2 58,9 57,7 58,0 57,2 56,8 55,8 55,4 54,9

55,955,1

53,0 53,754,6 54,6

54,2

52,0

50,8

57,8

49,0

Industria química

60,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

0,00

70,00

0,00

10,00

50,00

40,00

30,00

20,00

60,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


55,5 54,2 53,4 52,0 51,3 50,7 49,6 48,4 47,2 47,0 45,3

57,556,2

54,352,5 51,3 50,1 49,5

48,0 47,2

59,1

45,4


61

Como se observa en los gráficos anteriores de las diez actividades principales por número de empresas, en la ma-

yoría de ellas el porcentaje de Endeudamiento promedio de las empresas auditadas era en el año 2008 inferior al

de las empresas no auditadas. Sin embargo, al final del periodo del estudio las empresas auditadas tenían un grado

de Endeudamiento superior al de las empresas no auditadas.


64,00

63,00

62,00

61,00

60,00

58,00

59,00

56,00

57,00

64,00

62,00

48,00

50,00

58,00

56,00

54,00

52,00

60,00

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


62,8 59,8 59,4 59,3 58,7 58,3 59,5 60,2 61,0 61,2 60,7

60,9

59,8

58,757,8 57,7 57,4

56,455,6 55,3

63,0

54,1


3.5 RESULTADOS

La evolución de los Resultados promedio entre los años 2008 y 2018 de las empresas auditadas y no auditadas, así

como la variación anual en los años que abarca el estudio fue la siguiente (cifras expresadas en miles de euros):

Resultados promedio

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

120

0

80

60

40

20

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.452 1.035 1.422 1.334 734 962 1.255 1.111 1.779 1.815 2,249

52,4

50,9

42,2

32,3

37,5

54,4

69,8

83,4

94,4

68,5

96,4

Variación % resultados promedio


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

80%

60%

40%

0%

20%

-20%

-40%

-60%

37%

-6%

-23%-23%

-29%-45%

31% 31%

16%

-11%

20%

60%

2%

24%

2%

13%

45%28%

-3%

-17%


63

El resultado promedio de las empresas auditadas fue de 2,25 millones de euros en el año 2018 y se incrementó un

54,89% desde el año 2008. Por su parte, las empresas no auditadas tenían un resultado promedio de 0,096 millones

de euros en el año 2018 y se incrementó en un 40,72% desde el inicio del periodo. Las empresas auditadas tuvieron un

crecimiento del resultado promedio de 14 puntos porcentuales superior en los diez años del estudio.

La tasa anual promedio de crecimiento de los resultados fue del 9,4% en las empresas auditadas y del 5,7% en las

empresas no auditadas. La evolución de los resultados promedio durante el periodo analizado muestra un descenso

entre los años 2008 y 2012 debido a los efectos de la crisis financiera que comenzó en 2008, mucho más acusado en

las empresas no auditadas (-53,62%), que en las auditadas (-49,45%).

Es a partir del año 2013 cuando comienza una mejoría constante de este indicador hasta el año 2018. Las empresas no

auditadas alcanzaron el nivel de resultados del comienzo de la crisis un año antes que las empresas auditadas. En el

último año de la serie (2018), el resultado de las empresas auditadas era un 54,9% superior al del primer año (2008),

mientras que en las empresas no auditadas era un 40,72% superior.

No obstante lo anteriormente indicado, al analizar la evolución de este indicador en las dos categorías de empresas,

debemos tener en cuenta que las empresas auditadas realizaron deterioros de sus activos (inmovilizado, existencias,

cuentas a cobrar y activos financieros) durante los diez años analizados por un importe acumulado de 147.055 millo-

nes de euros, un 31,7% de los resultados totales de los diez años, mientras que las empresas no auditadas registraron

un deterioro total en los diez años de 128 millones de euros, un 0,3% de los resultados totales del periodo.

Además, es preciso destacar, qué de los deterioros de las empresas no auditadas, 114 millones de euros correspon-

dieron a una sola empresa en el año 2014, mientras que el resto de las empresas no auditadas (58.920 empresas),

registraron cuatro millones de euros de deterioro en los diez años, solo muy pocas registraron algún importe por

deterioros en los años analizados.

Llama la atención que las empresas no auditadas no efectuaran correcciones valorativas de sus activos teniendo en

cuenta la profunda crisis económica y financiera que se produjo en el periodo de tiempo analizado en España y en el

mundo.

La comparativa de los resultados totales de las empresas no auditadas y auditadas en los diez años analizados se

muestra en los siguientes gráficos (datos en miles de euros):


Resultados promedio empresas auditadas

80

0

60

50

40

30

10

20

70

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


31,7

46,5

54,4

43,6

53,8

40,9

45,4

22,5

29,5

46,6

52,9

38,5

34,1

49,5

68,1

54,555,6

64,5

52,7

44,5

76,9

68,9

Resultados promedio empresas no auditadas

6

0

4

3

2

1

5

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018



65

En el gráfico de la derecha en el que se comparan los resultados promedio de las empresas auditadas con deterioros y

sin deterioros se observa como en todos los años estas empresas registraron deterioros de sus activos que impactaron

en sus resultados reduciéndolos de forma notoria en el periodo analizado.

Por su parte las empresas no auditadas no realizaron esos deterioros excepto en el año 2014 como se ha explicado

anteriormente y se observa en el gráfico de la izquierda anterior.

Los resultados promedio de las diez actividades de mayor peso relativo tuvieron un crecimiento promedio mayor en

las empresas no auditadas en cinco de ellas y en otras cinco en las empresas auditadas tal y como se muestra en el

detalle siguiente:


Actividades

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor




Industria química



Fabricación de productos farmacéuticos

Telecomunicaciones Industria de la alimentación



15,02%

3,35%

6,40%

(5,28)%

35,46%

(39,88)%

(28,81)%

12,79%

77,01%

16,77%

Tasa anual promedio variación

no auditadas

4,12%

8,11%

5,64%

5,4%

7,95%

4,92%

31,54%

24,18%

5,01%

8,80%

% empresas

23,42%

0,51%

9,37%

2,55%

1,25%

1,79%

2,50%

0,20%

0,24%

3,83%

45,66%

% auditadas

32,26%

75,16%

15,98%

36,20%

55,28%

45,24%

39,25%

85,08%

57,34%

42,44%

32,36%

Nº auditadas

6.767

342

1.341

826

618

727

878

154

125

1.456

13.234

Nºempresas

20.974

455

8.394

2.282

1.118

1.607

2.237

181

218

3.431

40.897

% actividad

24,86%

7,09%

4,99%

4,33%

3,41%

3,30%

3,27%

3,14%

3,09%

2,49%

59,98%


67

Las diez actividades principales detalladas anteriormente representan el 59,98% de los resultados obtenidos por las

empresas en el año 2018. Agrupan a 40.897 empresas que representan el 45,66% del total. De estas empresas, el

32,36% están auditadas y agrupan al 43,18% de las empresas auditadas.

En las diez actividades principales en cuanto a resultados, la tasa de variación anual promedio en los diez años anali-

zados muestra una gran diferencia entre las empresas auditadas y las no auditadas, siendo mejor la de las empresas

auditadas en unos casos y en otros al revés. La tasa de variación anual se ve afectada en las empresas auditadas por

lo explicado anteriormente de los deterioros realizados respecto a las empresas no auditadas que no los realizaron.

Los gráficos de la evolución de los resultados promedio de las diez principales actividades de las empresas en el pe-

riodo de 2008 a 2018 son los siguientes (datos en miles de euros):


3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

70

0

50

40

30

20

10

60

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


952 735 1.026 861 703 754 868 982 1.309 1.307 2,603

36,2 36,8

32,226,1

28,9

36,1

45,8

53,9

60,3

51,4

65,5



3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

60

50

0

40

30

20

10

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.991 1.614 1.737 1.707 1.946 2.167 1.152 1.886 2.119 1.878 2.513

32

2925

1617

23

34

41

46

38

50


20.000

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

4.000

2.000

6.000

0

450

400

0

350

300

150

200

250

50

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


15.424 18.016 18.260 12.468 13.999 10.830 12.060 15.150 16.729 10.362 15.334

256286 275

267 269

210

303279

359

206

388


69


4.300

3.300

2.300

1.300

300

-700

-1700

-3.700

-2.700

-4.700

600

500

0

400

300

100

200

200

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.355 -4.605 -263 -1.205 -670 -1.714 854 1.527 2.045 1.936 2.987

325 355295

269 256284

379

504533

347

526

En “Actividades inmobiliarias” en el año 2009 dos empresas auditadas incurrieron en pérdidas por 3.662 y 646 millones

de euros, respectivamente, cuando en el año anterior habían tenido la primera pérdidas de 519 millones de euros y

la segunda beneficios de 593 millones de euros. De las citadas pérdidas de 2009, 1.502 millones de euros fueron por

deterioros de activos. Entre los años 2009 y 2013 las empresas auditadas de esta actividad registraron deterioros de

sus activos de 1.838 millones de euros de promedio anual, mientras que las empresas no auditadas no registraron

importe alguno.


Industria química

4.500

4.000

3.500

3.000

2.000

2.500

1.500

1.000

500

0

120

100

0

80

60

40

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


597 634 2.322 1.771 1.710 1.318 2.070 2.843 3.160 3,874 4.034

4851

4135 47

59

76

91

97

52

97


4.000

3.000

2.000

1.000

0

-1.000

-2.000

300

250

0

200

150

100

50

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


29

-93

69226

-482

161

579

1.9742.444

2.8182.400

21 2140 23 34

81

173

205258

67

247


71


4.000

3.000

2.000

1.000

0

-1.000

-2.000

140

120

100

0

80

60

40

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


2.102 1.848 1.910 2.411 2.229 1.681 1.953

-1.392

2.356 2.232 3.245

60

77

7064

64 78

78

107

117

133

89

119

Fabricación de productos farmaceúticos

16.000

14.000

12.000

10.000

6.000

8.000

4.000

2.000

0

700

600

0

500

400

300

200

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


5.995 4.791 7.090 5.220 6.560 8.978 10.828 8.432 10,278 13.663 15.094

175

97 105120 109

220 199221

359

122

588


En “Almacenamiento y actividades anexas al transporte” el acusado descenso del año 2015 se debió principalmente

a un deterioro de 2.865 millones de euros, de los cuales 1.860 millones de euros correspondieron a una empresa

concesionaria de autopistas. En la actividad “Servicios de alojamiento”, las empresas auditadas también incurrieron en

resultados negativos por los deterioros de activos realizados en los años 2008 a 2013, sin los cuales los resultados

hubieran sido positivos y en aumento todos los años excepto en 2012.

Telecomunicaciones


50.000

1.600

45.000

1.400

40.000

1.200

35.000

1.000

25.000

600

30.000

800

20.000

400

15.000

200

10.000

5.000

0

0

100

80

90

70

70

50

50

30

30

10

10

0

0

80

60

60

40

40

20

20

2008

2008

2009

2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018

Auditada

Auditada

No auditada

No auditada

43.498

404

39.798

632

42.493

842

19.213

721

33.293

408

30.287

724

17.357

940

1.464

1.083

14.168

1.386

18.502

1.384

18.397

1.182

46

34

62

35

83

29

51

21

49

23

73

39

70

50

76

63

87

68

80

41

86

71


73

En la actividad de “Telecomunicaciones” las variaciones en los resultados se debieron al Grupo Telefónica y Vodafo-

ne, que, deterioros aparte, tuvieron descensos de beneficios muy pronunciados en algunos años (2011, 2014, 2015),

llegando incluso a incurrir en pérdidas en algún año. Lo mismo se puede decir de la actividad “Industria de la alimen-

tación” en la que empresas como Bimbo y Deoleo incurrieron en pérdidas importantes, en parte por los deterioros de

activos realizados.

3.6 EBITDA

La evolución del indicador EBITDA promedio entre los años 2008 y 2018, así como la variación anual en ese periodo

para las empresas auditadas y para las no auditadas se detalla en los siguientes gráficos (datos expresados en miles

de euros):

EBITDA promedio

4.000

3,500

3.000

2.500

1.500

2.000

1.000

500

0

200

180

140

100

20

40

0

160

120

80

60

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


3.183 2.682 3.053 2.720 2.609 2.659 2.733 2.729 3.204 3.372 3.796

147 142

127

114 113130

148

161

177172182


Variación EBITDA promedio


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

20%

15%

10%

0%

5%

-5%

-10%

-15%

-20%

14%

-11%-11%

-15%-16%

-4%

2%3%

0% 0%

9%

17%

5%

13%

3%

10%

15%14%

-4%

-10%

El EBITDA promedio de las empresas auditadas fue de 3,80 millones de euros, habiéndose incrementado un 19,26%

desde el año 2008. Por su parte las empresas no auditadas tenían un EBITDA promedio de 0,18 millones de euros en

2018, habiéndose incrementado durante los diez años un 5,8%. Por lo tanto, las empresas auditadas incrementaron

su EBITDA promedio en los años del estudio en un porcentaje tres veces superior al de las empresas no auditadas.

La tasa anual promedio de variación del EBITDA en el periodo comprendido entre 2008 y 2018 fue en las empresas

auditadas del 2,3% mientras que en las empresas no auditadas fue del 1,1%, es decir, más del doble en las empresas

auditadas.

La evolución del indicador EBITDA promedio muestra un descenso continuado en los primeros años comprendidos

entre 2008 y 2013, que fueron los años en los cuales la crisis económica y financiera se manifestó con mayor inten-

sidad, siendo más acusado en las empresas no auditadas (-34,3%) en relación con las empresas auditadas (-16,46%).

La tasa anual promedio de variación del EBITDA de las empresas incluidas en las diez actividades principales se de-

talla a continuación:


75

Actividades

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos demotor y motocicletas


Telecomunicaciones






Almacenamiento y actividades anexas al transporte Industria química



9,9%

(0,1)%

(1,6)%

1,4%

16,7%

4,7%

13,3%

9,7%

5,0%

10,2%


no auditadas

1,1%

2,4%

2,8%

0,5%

1,0%

2,2%

5,5%

5,8%

1,8%

2,8%

% empresas

23,42%

0,51%

0,24%

9.37%

2,55%

3,83%

1,79%

0,61%

2,50%

1,25%

46,07%

% auditadas

32,3%

75,2%

57,3%

16,0%

36,2%

42,4%

45,2%

64,2%

39,2%

55,3%

32,5%

Nº auditadas

6.767

342

125

1.341

826

1.456

727

349

878

618

13.429

Nº empresas

20.974

455

218

8.394

2.282

3.431

1.607

544

2.237

1.118

41.260

% actividad

18,12%

8,21%

6,16%

5,28%

3,77%

3,48%

3,26%

3,23%

3,08%

2,91%

57,50%


Las empresas que se incluyen en estas diez actividades principales representan el 57,50% del total del EBITDA, re-

presentando a 41.260 empresas que son el 46,07% del total, de las cuales el 32,5% están auditadas y representan el

43,9% de las empresas auditadas que hay en la población.

En seis de las diez actividades principales del cuadro anterior, el EBITDA promedio tuvo una tasa anual promedio de

variación superior en las empresas auditadas respecto a las no auditadas.

Los gráficos de la evolución del EBITDA promedio de las diez actividades principales son los siguientes (cifras expre-

sadas en miles de euros):


3.500

3.000

2.500

2.000

1.000

1.500

500

0

140

120

80

40

0

100

60

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.433 1.238 1.415 1.351 1.222 1.258 1.392 1-531 1.754 1.893 3.148

92 91

8474 74

83

95

105

114114120


77

Telecomunicaciones

120.000

100.000

80.000

60.000

20.000

40.000

0

250

200

100

0

150

50

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


114.266 95.622 100.070 68.965 83.653 76.907 68.026 34.584 56.224 65.453 62.399

131

160

187

141127 160

166

172175

184

205

Suministro de energía eléctrica, gas, vapor

40.000

35.000

30.000

25.000

15.000

10.000

5.000

20.000

0

800

700

500

0

600

300

200

100

400

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


33.079 34.219 33.505 31.887 34.670 30.286 29.762 30.025 30.638 23.530 30.234

650694

662 633630

494562 583

675

587

704



6.000

5.000

4.000

3.000

1.000

2.000

0

120

100

60

0

80

20

40

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


4.371 3.720 3.967 3.986 3.891 4.771 3.345 3.721 4.070 3.976 4.498

86

80 7160

5965

7885

8996 96

En “Comercio al por mayor” las empresas auditadas superaron el nivel que tenían en 2008 en el año 2015 mientras

que las empresas no auditadas no lo lograron hasta 2017. En “Suministro de energía eléctrica, gas y vapor” las em-

presas auditadas mantuvieron hasta 2012 el nivel inicial de 2008 con pequeñas oscilaciones, pero a partir de ese año

comenzó un descenso continuado y no lograron volver al nivel del primer año. Una de las razones es que se vieron

afectadas por los deterioros realizados (especialmente en 2011, 2013 y 2014) que en promedio anual ascendieron a

2.279 miles de euros. Por su parte, las empresas no auditadas alcanzaron el nivel inicial en 2016 y al año siguiente lo

superaron, aunque no registraron deterioros en ninguno de los años.

En “Telecomunicaciones” las empresas auditadas no lograron reponerse de los efectos de la crisis económica y no re-

cuperaron los niveles de 2008, mientras que las empresas no auditadas sí lo lograron en el penúltimo año. En parte fue

debido a los deterioros de activos que fueron de 3.321 miles de euros anuales de media. En “Comercio al por menor” a

pesar de la crisis ambas categorías de empresas lograron en el último año superar el nivel de 2008.


79


5.000

4.500

4.000

3.000

3.500

1.000

2.000

2.500

1.500

500

0

1.000

900

700

0

800

500

400

300

200

100

600

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


4.643 1.180 3.014 1.646 1.427 1.495 2.961 3.536 3.602 3.260 4.254

779 802749

700

638 620

705

780

871

810872


3.000

1.000

2.000

2.500

1.500

500

0

180

160

120

0

140

80

60

40

20

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.816 1.910 2.072 1.810 2.032 2.130 2.336 2.511 2.762 2.825 2.808

131 128120

109108

139139

157163

140

169


Fabricación vehículos de motor

14.000

6.000

10.000

12.000

8.000

4.000

2.000

0

200

180

160

120

0

140

80

60

40

20

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


5.617 3.205 4.881 5.222 3.255 5.688 7.367 9.574 9.873 10.552 11.649

87 8992

5974

89127

157

174

140

174


4.000

2.000

3.000

3.500

2.500

1.500

1.000

500

0

600

500

400

200

0

300

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


1.815 1.180 1.368 1.608 1.313 1.638 1.878 2.472 3.025 3.722 3.723

238220

244222 223

270

363

415

484

301

472

En “Actividades inmobiliarias” las empresas auditadas no lograron reponerse de los efectos de la crisis económica y no

recuperaron los niveles de 2008, mientras que las empresas no auditadas sí lo lograron en el penúltimo año. En parte

fue debido a los deterioros de activos que entre 2009 y 2013 ascendieron a 9.193 miles de euros, es decir, el 51% del

EBITDA antes de deterioros de las empresas auditadas. En “Industria de la alimentación” las empresas auditadas

apenas notaron los efectos de la crisis en los años 2009 y 2012, mientras que las empresas no auditadas hasta el año


81

2013 tuvieron descensos anuales en este indicador, pero a partir de ese año lograron remontar y superar en 2016 el

nivel que tenían en 2008. En “Fabricación de vehículos de motor” y “Servicios de alojamiento”, las empresas auditadas

apenas notaron los efectos de la crisis ya que en 2013 y 2014 se situaron por encima de 2008 mientras que las em-

presas no auditadas lo lograron en 2016 y 2015.

Almacenamiento y actividades anexas

6.000

2.000

4.000

5.000

3.000

1.000

0

250

200

0

150

50

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


4.126,5 3.968,4 4.158,0 3.702,3 3.909,5 4.112,6 4.616,0 143,5 4.241,7 4.391,4 5.424,8

156173

157 150 145

166 186204

215

194

219

Industria Química

7.000

6.000

2.000

4.000

5.000

3.000

1.000

0

250

200

0

150

50

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


2.678 2.453 4.072 3.795 3.413 3.099 4.066 4.676 5.779 5.946 5.829

143 143 130 121 131

147

167

188 194

153

194


Gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio

600

200

400

500

300

100

0

35

30

25

15

0

20

5

10

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


482 352 471 360 337 343 470 366 477 469 527

19

1916

14 15 18

23

2629

25

30

En “Almacenamiento y actividades anexas al transporte” las empresas auditadas recuperaron el nivel de actividad

que tenían al inicio de la crisis económica en 2016, aunque en realidad lo lograron en 2014, pero en 2015 realizaron un

deterioro de 2.865 miles de euros que dio lugar a un descenso inusitado en este indicador. Las empresas no auditadas

sufrieron los efectos de la crisis también y en 2016 también lograron recuperar y superar el importe de 2008.

En “Industria química” las empresas auditadas solamente notaron los efectos de la crisis en los años 2009 (cuando

registraron 2.394 miles de euros de deterioros) y los años 2012 y 2013, pero siempre en cifras superiores a las de

2008. Por su parte, las empresas no auditadas superaron el EBITDA de 2008 en el año 2015.

3.7 IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES

La evolución del indicador Gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio entre los años 2008 y 2018, así como la

variación porcentual anual del indicador durante dicho periodo se muestra en los siguientes gráficos (datos expresados

en miles de euros):


83

Variación Gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio


2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

40,0%

30,0%

20,0%

0,0%

10,0%

-10,0%

-20,0%

-10,0%

-40,0%

34,1%

-23,7%

-11,6%

-24,3%-27,1%

-6.3%

1,9%

36,7%

11,7%

-22,1%

13,7%

30,3%

-1,6%

12.3%

2.9%

11,6%

18,3%

26,2%

-1,3%

-17,5%

En el periodo de diez años que abarca el estudio, las empresas auditadas incrementaron el gasto promedio por Im-

puesto sobre Sociedades a una tasa anual promedio del 3,5%, mientras que las empresas no auditadas lo incremen-

taron a una tasa anual promedio del 3%.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades en el año 2018 en las empresas auditadas era de 0,527 millones de euros,

aumentando un 9,2% respecto al año 2008, mientras que en las empresas no auditadas era de 0,03 millones de euros

en 2018, aumentando un 18,9% respecto al importe del 2008, es decir, más del doble que las empresas auditadas.

Esta diferencia está justificada por los tipos nominales del Impuesto de Sociedades en el periodo que abarca el estu-

dio, que para las empresas de reducida dimensión (ingresos menores a 10 millones de euros) fue del 25% en todo el

periodo, mientras que el tipo general para el resto de las empresas fue del 30% hasta el año 2014, el 28% en 2015 y

el 25% a partir de 2016.

Dado que la mayoría de las empresas no auditadas cumplen los requisitos de empresas de reducida dimensión, su tipo

impositivo no se vio modificado en el período analizado, siendo la variación en el gasto por Impuesto sobre Sociedades

debida exclusivamente a la variación de los resultados de las empresas.

Sin embargo, en las empresas auditadas que generalmente tributan al tipo general, su gasto por Impuesto sobre

Sociedades se redujo al reducirse el tipo nominal desde 2015, además de la variación en función de la evolución de

sus resultados.


A continuación, se muestran los gráficos comparativos de la evolución del gasto por Impuesto sobre Sociedades pro-

medio en relación con los resultados promedio, tanto para las empresas auditadas como para los no auditadas (cifras

expresadas en miles de euros):

Auditadas

2.500

500

1.500

2.000

1.000

0

600

500

400

200

0

300

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Resultados promedio Gasto Impuesto sobre Sociedades promedio

No auditadas

120

40

20

80

100

60

0

35

30

25

15

0

20

10

5

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Resultados promedio Gasto Impuesto sobre Sociedades promedio


85

Los gráficos muestran como la evolución del gasto por Impuesto sobre Sociedades se correlaciona cada año con la

variación en los resultados de las empresas, que en el caso de las empresas auditadas muestra más oscilaciones de-

bido a que sus resultados tuvieron muchas variaciones durante los diez años por diversos motivos que se han explicado

anteriormente, mientras que en las empresas no auditadas los resultados fueron menos variables en el periodo del

estudio.

Por otra parte, en el siguiente gráfico se muestra de forma comparativa la evolución del gasto por Impuesto sobre

Sociedades promedio y los resultados promedio de las empresas con resultado antes de impuestos positivo en el

periodo de diez años:

% Gasto por Impuesto sobre Sociedades/Resultado antes de impuesto

28%

27%

26%

24%

22%

25%

23%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


25,9%

26,8% 26,6% 26,6% 26,5%26,8% 26,8%

27,1%

25,9%

24,7%24,4%

24,9% 24,9%24,7%

25,1%

24,9%

24,9% 24,8%24,9%

23,9% 23,8%

24,5%

La evolución del tipo promedio mostrado en el gráfico para las empresas auditadas se corresponde con los tipos im-

positivos que estuvieron vigentes en el periodo de diez años analizado, aunque siempre inferiores al tipo nominal dado

que una parte de las empresas auditadas al tener ingresos inferiores a diez millones de euros tributan al tipo reducido

y no al general.

A partir del año 2015 el tipo promedio desciende de forma similar a la reducción que se produjo en el tipo nominal,

primero al 28% y desde el 2016 al 25%.

Por su parte, las empresas no auditadas también tuvieron un tipo promedio ligeramente inferior al tipo nominal del

25% durante los diez años.


La evolución del gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio durante los años analizados para las diez actividades

principales se detalla en la siguiente tabla:

Actividades

Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de


Extracción de crudo de petróleo y gas natural


Telecomunicaciones


Industria química






2,7%

(0,5)%

128,20%

14,0%

30,0%

13,1%

32,9%

(6,5)%

(85,8)%

(80,0)%


no auditadas

2,7%

5,6%

--

3,0%

3,5%

8,1%

5,6%

22,0%

3,0%

2,9%

% empresas

23,42%

0,51%

0,01%

9,37%

0,24%

3,83%

1,25%

0,61%

2,55%

1,79%

43,58%

% auditadas

32,26%

75,16%

100,00%

15,98%

57,34%

42,44%

55,28%

64,15%

36,20%

45,24%

32,18%

Nº auditadas

6.767

342

7

1.341

125

1.456

618

349

826

727

12.558

Nº empresas

20.974

455

7

8.394

218

3.431

1.118

544

2.282

1.607

39.030

Peso actividad

13,57%

8,10%

7,99%

6,50%

4,64%

3,60%

3,30%

3,29%

3,20%

2,84%

57,03%


87

Las empresas que se incluyen en estas diez actividades principales representan el 57,03% del total del gasto por Im-

puesto sobre Sociedades, representando a 39.030 empresas que son el 43,58% del total, de las cuales el 32,18% están

auditadas y representan el 40,97% de las empresas auditadas que hay en la población.

En seis de las diez actividades principales que se muestran en el cuadro anterior, el gasto por Impuesto sobre So-

ciedades promedio tuvo una tasa anual de variación promedio superior en las empresas auditadas respecto a las no

auditadas.

3.8 RENTABILIDAD (ROA)

La evolución de la Rentabilidad (ROA) promedio en las empresas auditadas y no auditadas en el periodo de 2008 a

2018 fue la siguiente:

Rentabilidad (ROA)

7,0%

3,0%

5,0%

6,0%

4,0%

2,0%

1,0%

0,0%

6,0%

5,0%

4,0%

2,0%

0,0%

3,0%

1,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


5,47% 4,08% 4,28% 3,40% 2,48% 2,72% 4,00% 5,19% 5,90% 6,00% 5,90%

3,83%3,48%

2,63%

1,71% 2,02%

3,13%

4,33%

4,84% 5,10%5,41%

4,92%

La rentabilidad promedio de las empresas auditadas en el año 2018 era el 5,90%, superando la existente en 2008 que

era del 5,47%, aumentando el 7,86%. En las empresas no auditadas, la rentabilidad promedio en 2018 se situaba en el

4,92%, que era inferior a la de 2008 que fue del 5,41%, descendiendo el 9,06%. Si bien en el año 2008 la rentabilidad

promedio de las empresas auditadas y las no auditadas estaba igualada, en los diez años del estudio la rentabilidad

promedio de las empresas auditadas aumentó un punto porcentual más que en las empresas no auditadas.


Las empresas auditadas superaron el nivel de rentabilidad promedio que tenían antes del comienzo de la crisis econó-

mica-financiera del 2008 en el año 2016. Sin embargo, en ninguno de los diez años analizados la rentabilidad promedio

de las empresas no auditadas superó el nivel de 2008.

Las empresas auditadas tuvieron una rentabilidad promedio anual del 4,5% mientras que en las empresas no audita-

das fue del 3,8%, diferencia de 0,7 puntos porcentuales a favor de las empresas auditadas.

La evolución de la rentabilidad promedio durante los años analizados para las diez actividades principales en las em-

presas auditadas y no auditadas se detalla en la siguiente tabla:


89

Actividades



Ingeniería civil





Telecomunicaciones

Industria química



Tasa anual promedio variación auditadas

4,7%

8,9%

2,5%

4,0%

4,1%

3,9%

8,6%

5,6%

5,5%

5,9%


no auditadas

3,5%

8,8%

3,5%

2,9%

5,0%

3,7%

8.0%

5,8%

3,8%

5,6%

% del total

23,42%

0,51%

0,66%

9,37%

2,55%

2,50%

0,20%

0,24%

1,25%

1,79%

42,49%

%auditadas

32,26%

75,16%

62,67%

15,98%

36,20%

39,25%

85,08%

57,34%

55,28%

45,24%

31,92%


6.767

342

371

1.341

826

878

154

125

618

727

12.149

Nºempresas

20.974

455

592

8.394

2.282

2.237

181

218

1.118

1.607

38.058

Las diez actividades principales en este indicador de rentabilidad promedio incluyen 38.058 empresas que equivalen al

42,49% del total de las empresas de la población, de las cuales 12.149 estaban auditadas, el 31,92%, representando

el 39,63% del total de empresas auditadas.

En seis de las diez actividades principales, las empresas auditadas tuvieron una tasa anual promedio de variación de la

rentabilidad superior a la de las empresas no auditadas.


Los siguientes gráficos detallan esta evolución de la Rentabilidad promedio para las diez actividades principales:


Ingenieria civil

7%

10%

6%

8%

5%

6%

3%

2%

1%

-2%

4%

4%

2%

0%

2008

2008

2009

2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018



4,98%

7,6%

5,75%

5,89%

4,44%

4,12%

3,83%

1,85%

2,83%

0,35%

3,42%

0,30%

4,35%

1,54%

5,29%

2,52%

3,56%

7,1%

2,77%

2,1%

2,03%

0,2%

2,25%

0,6%

2,92%

2,6%

3,72%

3,4%

5,99%

0,24%

4,32%

4,1%

4,24%

3,8%

4,17%

3,2%

6,06%

2,11%

6,04%

2,22%

3,39%

3,8%

3,92%

6,18%


91


15%

13%

11%

7%

3%

9%

5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


7,93%

9,61%10,22% 10,51% 10,47%

6,37%

3,90%

7,27%8,87% 8,50% 9,34%

8,41%

6,22%

9,52%

6,43%

10,71%

3,2%

10,15%

12,76%

8,83%

10,18%10,84%


6%

5%

4%

2%

0%

3%

1%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


4,55%

5,50%

4,12%

3,21%

2,05%

1,69%

2,90%

4,49%

5,17%

3,65%

2,15%

1,13% 1,21%

2,04%

3,11%

3,67%3,75%

5,34%5,06%

3,22%

4,20%

3,82%




8%

14%

7%

12%

6%

10%

5%

8%

4%

6%

2%

0%

2%

3%

4%

1%

2008

2008

2009

2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018



5,81%

8,74%

5,31%

7,78%

3,90%

8,01%

3,07%

7,68%

2,16%

8,99%

1,55%

7,92%

3,20%

9,51%

4,85%

8,93%

5,08%

10,15%

5,20%

9,36%

4,47%

6,84%

3,87%

5,42%

3,91%

4,10%

4,06%

4,76%

8,02%

5,94%

12,16%

5,46%

8,92%

5,93%6,34%

10,01%

5,47%

6,05%

3,81%

6,27%

10,08%

8,82%

5,68%

9,56%


93


Telecomunicaciones

10%

10%

9%

7%

5%

3%

8%

8%

6%

6%

4%

4%

2%

2%

-2%

0%

0%

1%

2008

2008

2009

2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018



3,80%

5,80%

1,95%

0,13%

5,27%

1,77%

6,29%

0,15%

5,40%

6,12%

7,09%

0,92%

3,23%

1,31%

6,43%

0,39%

4,42%

0,44%

4,82%

7,59%7,77%

6,04%

9,96%

8,67%

8,67%

0,88%

6,41%

-0,10%

4,00%

3,38%

7,36%

8,97%

6,41%

2,58%

6,75%

5,92%

7,52%

9,00%

6,56%

1,63%

4,78%4,83%

2,01%

5,83%


Industria química


9,00%

8,50%

8,00%

7,50%

7,00%

6,50%

6,00%

5,50%

5,00%

4,50%

3,00%

2,50%

1,00%

4,00%

3,50%

0,00%

1,50%

2,00%

2008

2008

2009

2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018



4,36%

4,24%

6,78%

5,39%

5,52%

4,25%

5,63%

3,61%

4,51%

7,44%

6,65%

3,42%

4,59%

2,70%

4,49%

2,03%

4,02%

2,71%

4,20%

5,10%

6,44%

5,02%

6,72%

7,84%

7,04%

7,13%

6,32%

3,32%

4,79%

3,06%

6,30%

5,66%

7,98%

7,65%

3,42%

5,34%

4,52%

6,58%

5,18%

7,47%

4,66%

3,72%

4,31%

6,87%


95

El artículo 2 del Anexo I del Reglamento (UE) nº 651/2014 de la Comisión Europea, define los tipos de empresa y fija

un método transparente para calcular los límites financieros y el número de empleados. Para pertenecer a una cate-

goría se debe cumplir el límite de número de empleados y no superar la cifra de volumen de negocio o la de balance

general que se detallan a continuación:

CAPÍTULO 4. ANÁLISIS DE LAS EMPRESAS PYMES

Categoría de empresa

Mediana

Pequeña

Microempresa

Efectivos

<250

<50

<10

Volumen de negocio

<= 50 millones EUR

<= 10 millones EUR

<= 2 millones EUR

Balance general

<= 43 millones EUR

<= 10 millones EUR

<= 2 millones EUR

El 91% de las empresas incluidas en el estudio son “pymes”, empresas con menos de 250 efectivos, menos de 50

millones de euros de volumen de negocio y menos de 43 millones de euros de balance, es decir, micro, pequeñas y

medianas empresas tal y como se muestra en el siguiente gráfico:

60.000

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

0

Grandes

8,65%

Micro

19,9%

Pequeñas

53,29%

Medianas

18,14%

17.831

47.738

7.750

16.249

Se ha analizado el comportamiento de las pymes respecto del total de las empresas incluidas en el estudio general,

tanto para las empresas auditadas como para las no auditadas, en el periodo de comprendido entre los años 2008 y

2018 para cada uno de los indicadores.

Para ello se han seleccionado aquellas empresas de la población que durante los diez años comprendidos entre 2008

y 2018 cumplieran los tres criterios para ser empresas pymes obteniendo la siguiente población:


Auditadas

No auditadas

Total general

Nº de

empresas

30.647

58.921

89.568

%

del total

34,22%

65,78%

100,00%

%

del total

29,37%

70,63%

100,00%

Nº de

empresas

20.973

50.445

71.418

% pymes/

Total

68,43%

85,61%

79,74%

TOTAL POBLACIÓN DE EMPRESAS EMPRESAS PYMES

71.418 empresas (79,74% de las empresas incluidas en el estudio general) cumplieron durante los diez años analiza-

dos los criterios de la Comisión Europea para ser consideradas pymes. Las empresas pymes auditadas son el 68,43%

del total de empresas auditadas del estudio general.

El 29,37% de las empresas pymes auditan sus cuentas anuales y el 70,63% no las auditan, siendo por tanto la propor-

ción de empresas que auditan sus cuentas anuales inferior al de las empresas del estudio general, lo cual es debido a

los límites cuantitativos existentes para que la auditoría sea obligatoria.

El análisis comparativo de los indicadores del estudio general entre las empresas pymes y el total de empresas, tanto

auditadas como no auditadas, es el siguiente:


97

En cuanto al importe de la cifra neta de ventas promedio, en las empresas pymes auditadas aumentó en los diez años

del estudio el 15,69%, mientras que en las empresas auditadas del estudio general aumentó en el mismo periodo el

16,34%, un poco más que en las pymes.

Las pymes auditadas necesitaron el mismo número de años para recuperar el nivel de ventas que tenían en el 2008

que las empresas auditadas del estudio general.

Es notoria la diferencia existente entre el importe neto de la cifra de ventas promedio de las empresas auditadas del

estudio general y las pymes auditadas, siendo en el año 2018, 3,9 veces mayor el total de las empresas auditadas

respecto al de las pymes auditadas del estudio general. Mientras que las pymes auditadas representan el 68,43% de

las empresas auditadas del estudio general, su importe neto de la cifra de ventas promedio solamente es el 24,9% del

total.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años que abarca el estudio del importe neto de la cifra de ventas entre

las empresas pymes auditadas y las empresas pymes no auditadas es el siguiente:

Empresas auditadas

45.000

25.000

35.000

40.000

30.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0

12.000

10.000

8.000

4.000

0

6.000

2.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


33.270 28.982 30.748 32.054 31.997 31.884 32.256 32.832 33.499 36.296 38.737

7.2477.411

7.477 7.2067.227

7.594 8.1368.493

9.1508.335

9.643

4.1 IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE VENTAS

La evolución del importe neto de la cifra de ventas promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años

2008 y 2018 de las empresas pymes auditadas y de las empresas auditadas del estudio general se detalla en el si-

guiente gráfico:


Empresas pymes

12.000

4.000

8.000

10.000

6.000

2.000

0

2.500

2.000

1.500

500

0

1.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


8.335 7.247 7.411 7.477 7.206 7.227 7.594 8.136 8.493 9.150 9.643

1.779 1.807 1.817 1.7431.729 1.793

1.8961.957

2.0682.0162.148

En las empresas pymes auditadas el importe neto de la cifra de ventas aumentó en los diez años del estudio el 15,69%,

mientras que en las empresas pymes no auditadas aumentó en el mismo periodo el 6,55%, es decir, una diferencia de

más de diez puntos porcentuales en las empresas pymes auditadas.

El descenso que se produjo como consecuencia de la crisis económica entre los años 2008 y 2012 fue el mismo en

términos porcentuales el 13,55% tanto en las empresas pymes auditadas como en las no auditadas.

En resumen, las pymes auditadas aumentaron sus ventas un poco menos que las empresas auditadas del estudio

general pero más que las empresas pymes no auditadas en los diez años del estudio. En los años de la crisis, las em-

presas pymes sufrieron más los efectos que las empresas auditadas del estudio general y no hubo diferencia respecto

a las pymes no auditadas.


99

Empresas auditadas

145

125

135

140

130

115

110

120

105

50

45

40

30

25

20

15

10

0

35

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

123,6 120,9 121,9 121,4 119,3 117,9 119,8 124,2 130,1 135,8 141,2

39,10 38,66 38,46 37,5137,03 37,71

39,3140,89

42,9540,86

44,89

Las empresas auditadas del estudio general aumentaron el nº de empleados promedio entre 2008 y 2018 el 14,24%,

mientras que las pymes auditadas lo aumentaron el 9,86%, 4,38 puntos porcentuales menos. Se observa que la dife-

rencia de empleados promedio entre las empresas auditadas del estudio general y las empresas auditadas pymes era

en 2008 de 82,74 empleados, mientras que en el año 2018 la diferencia aumentó a 96,31 empleados.

El descenso de los empleados promedio durante la crisis económica, desde 2008 a 2013, fue en las empresas pymes

auditadas del 9,37% mientras que en las empresas auditadas del estudio general fue del 4,61%, un menor descenso

de 4,37 puntos.

El nº de empleados promedio en las empresas auditadas del estudio general fue el triple que el de las empresas audi-

tadas pymes en los diez años del estudio. Aunque las empresas pymes auditadas son el 68,43% del total de empresas

auditadas, su nº de empleados promedio solamente alcanza el 31,8% del total.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años de los empleados promedio de las empresas pymes auditadas y

las empresas pymes no auditadas es el siguiente:

4.2 EMPLEADOS

La evolución de los empleados promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años 2008 y 2018 de las

empresas pymes auditadas y de las empresas auditadas del estudio general se detalla en el siguiente gráfico:


Las empresas pymes no auditadas aumentaron el nº de empleados promedio entre 2008 y 2018 el 2,68%, mientras

que las pymes auditadas lo aumentaron el 9,86%, una diferencia de 7,18 puntos porcentuales a favor de las pymes

auditadas. La diferencia de empleados promedio entre las empresas pymes no auditadas y las empresas pymes au-

ditadas era en 2008 de 29,95 empleados mientras que en el año 2018 la diferencia se redujo ligeramente a 29,60

empleados.

El descenso de los empleados promedio durante la crisis económica, desde 2008 a 2013, fue en las empresas pymes

auditadas del 9,37% mientras que en las empresas pymes auditadas del estudio general fue del 11,46%, un menor

descenso de 2,09 puntos.

En resumen, las empresas pymes auditadas en cuanto a los empleados promedio crearon menos empleo que las

empresas auditadas del estudio general pero crearon más empleo y resistieron mejor los años de la crisis que las

empresas pymes no auditadas.

Empresas pymes

50

45

40

35

30

20

10

25

15

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


14,91

40,8638,66 38,46

37,51 37,03 37,7139,31

14,22 13,87 13,47 13,20 13,43 13,88

42,95

15,2914,34

40,89

44,89

14,00

39,10

14,87


101

Empresas auditadas

45.000

41.000

43.000

44.000

42.000

39.000

38.000

37.000

36.000

40.000

35.000

9.000

8.000

7.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

6.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

38.929 38.225 39.818 40.286 40.557 40.338 40.104 40.550 41.602 42.882 44.258

6.7926.955 6.965 6.860 6.894 7.074

7.3587.662

8.103

6.092

8.444

Las empresas auditadas del estudio general aumentaron sus activos promedio en los diez años el 13,68%, mientras

que las pymes auditadas lo aumentaron el 22,34%, una diferencia de 8,4 puntos porcentuales a favor de las pymes

auditadas.

Los activos promedio de las empresas auditadas del estudio general eran 5,2 veces superiores a los de las pymes

auditadas en el año 2018 aunque la diferencia se redujo algo en los diez años analizados, ya que en el año 2008 era

5,6 veces superior. Mientras que las pymes auditadas representan el 68,43% de las empresas auditadas del estudio

general, sus activos promedio solamente son el 19,08% del total.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años de los empleados promedio de las empresas pymes auditadas y


4.3 ACTIVOS

La evolución de los activos promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años 2008 y 2018 de las empre-

sas pymes auditadas y de las empresas auditadas del estudio general se detalla en el siguiente gráfico:


Empresas pymes

9.000

5.000

7.000

8.000

6.000

3.000

2.000

1.000

4.000

0

2.500

2.000

1.500

500

0

1.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

6.902 6.782 6.955 6.965 6.860 6.894 7.074 7.358 7.662 8.103 8.444

1.671 1.719 1.733 1.729 1.745 1.7871.850

1.9172.006

1.656

2.077

Las empresas pymes no auditadas aumentaron sus activos promedio en los diez años el 25,42%, mientras que las

pymes auditadas los incrementaron el 22,34%, 3 puntos porcentuales inferior en éstas últimas.

Las empresas pymes auditadas tenían unos activos promedio superiores en cuatro veces a los de las empresas pymes

no auditadas en el año 2018, si bien esta diferencia se redujo ligeramente en los diez años ya que en el año 2008 era

4,16 veces superior.

Llama la atención que en las empresas pymes no auditadas el importe de los activos promedio no tuvo descensos

durante los años de la crisis económicas comprendidos entre 2008 y 2012, mientras que en las empresas pymes

auditadas hubo descensos en casi todos esos años de forma coherente con los efectos de la crisis en el valor de los

activos que se vieron afectados por pérdidas de valor tanto en los inmovilizados, las existencias, las cuentas a cobrar

y activos financieros en general.

En resumen, las empresas pymes auditadas incrementaron más sus activos que las empresas auditadas del estudio

general en los diez años, resistiendo mejor los años de la crisis, mientras que crecieron menos que las pymes no

auditadas, si bien en éstas no hubo ningún año que se notaran los efectos de la crisis económica, lo cual resulta un

comportamiento anómalo respecto al resto de empresas del estudio.


103

4.4 ENDEUDAMIENTO

La evolución del endeudamiento promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años 2008 y 2018 de las


Las empresas auditadas del estudio general redujeron su endeudamiento promedio en los diez años 8,09 puntos

mientras que las pymes auditadas lo redujeron 8,17 puntos, prácticamente la reducción fue igual en ambos tipos de

empresas auditadas.

Se observa que apenas existe diferencia entre el grado de endeudamiento promedio de las empresas pymes auditadas

respecto a las empresas auditadas del estudio general, que era de 1,44 puntos en 2008 y de 1,52 puntos en 2018,

siendo siempre superior en las empresas auditadas del estudio general.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años del endeudamiento promedio de las empresas pymes auditadas y


Empresas auditadas

62,0%

54,0%

58,0%

60,0%

56,0%

50,0%

48,0%

52,0%

46,0%

60,00%

58,00%

56,00%

52,00%

50,00%

48,00%

46,00%

44,00%

54,00%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

59,69% 57,77% 57,16% 56,09% 54,97% 54,45% 53,97% 53,22% 52,41% 52,28% 51,60%

56,06%55,40%

58,25%

52,99%52,45% 52,14%

51,47%50,53% 50,51%

58,25%

50,08%


Empresas pymes

62,0%

54,0%

58,0%

60,0%

56,0%

50,0%

48,0%

52,0%

46,0%

65%

60%

55%

45%

40%

50%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


58,25% 56,06% 55,40% 54,18% 52,99% 52,45% 52,14% 51,47% 50,63% 50,51% 50,08%

59,34%58,32%

57,01%55,90%

55,09%54,25%

53,23%52,24%

51,55%

61,38%

50,49%

Las empresas pymes no auditadas redujeron su endeudamiento promedio en los diez años 10,89 puntos, mientras que

las pymes no auditadas lo redujeron 8,17 puntos, 2,72 puntos menos. Las empresas pymes no auditadas tuvieron un

endeudamiento superior al de las pymes auditadas durante los diez años del estudio, si bien en el último año casi se

igualaron, siendo la diferencia de solamente 0,41 puntos.

Como resumen, las empresas pymes auditadas se comportaron en cuanto al endeudamiento promedio de forma pare-

ja a las empresas auditadas del estudio general en los diez años. En relación a las empresas pymes no auditadas, redu-

jeron un poco menos su endeudamiento que fue siempre inferior en los diez años y que casi se igualó en el último año.


105

4.5 RESULTADO

La evolución del resultado promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años 2008 y 2018 de las empre-


Empresas auditadas

2.500

500

1.500

2.000

1.000

0

450

400

350

250

200

150

100

50

0

300

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

1.452 1.035 1.422 1.334 734 962 1.255 1.111 1.779 1.815 2.249

177

193 163

121

145

228

302

366

403

251

414

El resultado promedio de las empresas auditadas del estudio general aumentó en los diez años el 54,67%, mientras

que en las pymes auditadas aumentó el 65,20%, 10,31 puntos porcentuales más en las pymes.

El resultado promedio de las empresas auditadas del estudio general era 5,8 veces superiores al de las pymes audita-

das en 2008 y se redujo a 5,4 veces en el año 2018. Mientras que las pymes auditadas representan el 68,43% de las

empresas auditadas del estudio general, sus resultados solamente son el 18,4% del total.

El resultado promedio de las empresas auditadas del estudio general disminuyó en los años comprendidos entre 2008

y 2012 que fueron los años de mayor impacto de la crisis económica un 49,45%, mientras que en las pymes auditadas

disminuyó un poco más el 51,79%.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años del resultado promedio entre las empresas pymes auditadas y las

empresas pymes no auditadas es el siguiente:


Empresas Pymes

450

400

350

300

250

100

0

150

50

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


63

251

193163

121145

228

302

46 3729 34 46

52

403

8773

366

414

45

177

85

Las empresas Pymes no auditadas aumentaron su Resultado promedio en los diez años el 38%, mientras que en las

Pymes auditadas se incrementó el 64,9%, una diferencia de 26,9 puntos.

El Resultado promedio de las empresas Pymes no auditadas disminuyó en los años comprendidos entre 2008 y 2012

que fueron los años de mayor impacto de la crisis económica el 54%%, mientras que en las Pymes auditadas dismi-

nuyó un poco menos el 51,79%.

El Resultado promedio de las empresas Pymes auditadas era 3,9 veces superior al de las Pymes no auditadas en el

año 2008 incrementándose al final de los diez años a 4,75 veces.

En resumen, las empresas Pymes auditadas aumentaron sus Resultados al cabo de los diez años más que las empre-

sas auditadas del estudio general aunque se vieron más afectadas en los años de la crisis económica pero su recupe-

ración posterior fue más vigorosa. En relación a las Pymes no auditadas, las auditadas aumentaron mucho más sus

Resultados y fueron menos afectadas por la crisis económica.


107

4.6 EBITDA

La evolución del EBITDA promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años 2008 y 2018 de las empre-


Empresas auditadas4.500

4.000

500

2.500

2.000

1.500

3.500

3.000

1.000

0

900

800

700

500

400

300

200

100

0

600

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

3.413 3.038 3.283 3.034 3.088 2.943 2.931 3.001 3.394 3.576 3.960

529 543505

447 461

545

630

702758

651

780

El EBITDA promedio de las empresas auditadas del estudio general aumentó en los diez años el 19,26%, mientras

que en las pymes auditadas aumentó el 19,8%, prácticamente iguales. El EBITDA se redujo en los años de la crisis

el 31,3% en las pymes auditadas y sólo el 9,5% en las empresas auditadas del estudio general que resistieron mejor

sus efectos.

El EBITDA promedio de las empresas auditadas era 5,24 veces superior al de las pymes auditadas en 2008 y se fue

reduciendo al cabo de los diez años del estudio hasta cinco veces en 2018. Mientras que las pymes auditadas repre-

sentan el 68,43% de las empresas auditadas del estudio general, su EBITDA solamente son el 19,7% del total.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años del EBITDA promedio de las empresas pymes auditadas y las

empresas pymes no auditadas es el siguiente:


Por su parte, las empresas pymes no auditadas aumentaron su EBITDA promedio en los diez años el 5,8%, mientras

que en las pymes no auditadas lo incrementaron el 5,7%, prácticamente su comportamiento fue igual.

Entre los años 2008 y 2012, que fueron los de mayor incidencia de la crisis económica, el EBITDA promedio de las

empresas pymes no auditadas se redujo el 34,8% mientras que en las pymes auditadas se redujo un poco menos el

31,3%, mostrando una mejor resistencia a la crisis.

El EBITDA promedio de las empresas pymes auditadas era en 2008 cuatro veces superior al de las pymes no audita-

das, aumentando esta diferencia a lo largo de los diez años hasta 4,6 veces en el año 2018.

En resumen, las empresas pymes auditadas y las empresas auditadas del estudio general incrementaron su EBITDA

en los diez años en el mismo porcentaje. Sin embargo, en los años de la crisis las pymes auditadas sufrieron más sus

efectos pero se recuperaron con mucha más fuerza en los años siguientes. Respecto a las pymes no auditadas, la va-

riación del EBITDA en los diez años fue similar a la de las pymes auditadas, aunque éstas se vieron menos afectadas

por la crisis económica que las pymes no auditadas.

Empresas pymes

900

800

700

600

500

300

0

400

200

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


161

651

543505

447 461

545

630

136118

105 104 118 139

758

152

702

780

131

529

166


109

Empresas auditadas

600

500

300

0

400

200

100

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

108

482471

360337 343

470

366

79 75 65 70 93109

469

126115

477

527

84

352

123

4.7 GASTO POR IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES

La evolución del gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio en el periodo de diez años comprendido entre los

años 2008 y 2018 de las empresas pymes auditadas y de las empresas auditadas del estudio general se detalla en el

siguiente gráfico:

El gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio de las empresas auditadas del estudio general aumentó en los

diez años el 9,3%, mientras que en las pymes auditadas aumentó el 16,7%, un aumento de 7,4 puntos porcentuales

superior. Como se puede observar en el gráfico la evolución en las empresas del estudio general a lo largo de los diez

años sufrió diversos altibajos, en particular en los años 2010 y 2014.

El Gasto por Impuesto sobre Sociedades promedio de las empresas auditadas del estudio general era 4,5 veces supe-

rior al de las pymes auditadas en 2008 y se fue reduciendo a lo largo de los diez años situándose en 4,2 veces en 2018.

Mientras que las pymes auditadas representan el 68,43% de las empresas auditadas del estudio general, su gasto por

Impuesto sobre Sociedades solamente es el 23,9% del total.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años del Gasto por impuesto sobre sociedades promedio entre las em-

presas pymes auditadas y las empresas pymes no auditadas es el siguiente:


Las empresas Pymes no auditadas aumentaron su Gasto por impuesto sobre sociedades promedio en los diez años el

21,74%, mientras que en las Pymes auditadas se incrementó el 16,7%.

El Gasto por impuesto sobre sociedades promedio entre los años 2008 y 2012 que fueron los años de mayor incidencia

de la crisis económica en las empresas Pymes auditadas se redujo el 40% mientras que en las en las empresas Pymes

no auditadas se redujo un 43,5%, es decir, se vieron más afectadas por la crisis.

El Gasto por impuesto sobre sociedades de las empresas Pymes auditadas ha sido superior al de las Pymes no audi-

tadas en los diez años del estudio, siendo la diferencia de 4,5 veces en 2018.

En resumen, las Pymes auditadas incrementaron más el gasto por impuesto sobre sociedades que las empresas

auditadas del estudio general. Sin embargo, las Pymes no auditadas incrementaron más su gasto por impuesto sobre

sociedades que las Pymes auditadas en los diez año del estudio.

Empresas Pymes

140

120

100

80

60

20

0

40

200

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


23

108

84

75

6570

93

109

18 14 13 13 1722

123

2825

115

126

17

79

28


111

4.8 RENTABILIDAD (ROA)

La evolución de la rentabilidad promedio en el periodo de diez años comprendido entre los años 2008 y 2018 de las


La rentabilidad promedio de las empresas auditadas del estudio general fue prácticamente igual a la de las

empresas pymes auditadas a lo largo de los diez años del estudio como se puede ver en el gráfico anterior. Se

observa que se produjo un descenso de la rentabilidad entre los años 2008 y 2012 con motivo de la crisis eco-

nómica, siendo en dicho periodo la rentabilidad de las empresas del estudio general ligeramente superior a la de

las pymes, y a partir de ese año empezó una recuperación continuada en todas las empresas auditadas por igual.

Destacar en cuanto a la rentabilidad (ROA) que en el año 2018 era del 5,8% para las empresas auditadas siendo supe-

rior a la que tenían en el año 2008 que era del 5,5%.

El gráfico que muestra la evolución en los diez años de la rentabilidad (ROA) promedio entre las empresas pymes

auditadas y las empresas pymes no auditadas es el siguiente:

Empresas auditadas

7,0%

6,0%

5,0%

4,0%

3,0%

1,0%

0,0%

2,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Total Pymes

5,50%

5,80%


La rentabilidad (ROA) promedio de las empresas pymes auditadas y de las no auditadas estaba igualada en el año

2008 como se puede observar en el gráfico. En los años de la crisis económica entre 2008 y 2012 se produjo un des-

censo en la misma para todas las empresas pymes, siendo más acusado en las empresas pymes no auditadas que se

situó en 2012 en el 1,62% mientras que en las pymes auditadas se situó en el 2,20%. A partir de 2013 se produce una

recuperación de la rentabilidad (ROA) hasta el año 2017 siendo siempre superior la de las pymes auditadas que la de

las no auditadas.

En el último año del estudio, en 2018, la rentabilidad de las empresas pymes auditadas alcanzó el 5,8% siendo superior

a la que tenían al inicio del periodo que era del 5,5%. Sin embargo, las empresas pymes no auditadas tenían una renta-

bilidad del 4,94% en 2018 que era inferior a la que tenían en 2008 que era del 5,39%.

En resumen, todas las empresas auditadas tuvieron a lo largo de los diez años una tasa de rentabilidad (ROA) casi

igual, aunque en los años de la crisis económica las empresas auditadas del estudio general tuvieron una rentabilidad

un poco mayor. Las pymes auditadas tuvieron desde el año 2010 al 2018 una tasa de rentabilidad (ROA) mayor que las

pymes no auditadas, siendo por lo tanto su comportamiento mejor en los años de la crisis. Al final del periodo analiza-

do, la rentabilidad de las empresas pymes auditadas era mayor que la que tenían en 2008 mientras que las pymes no

auditadas no lograron recuperar el nivel que tenían en 2008.

Empresas pymes

7,0%

6,0%

5,0%

4,0%

3,0%

1,0%

0,0%

2,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


5,39%

5,50%

3,96%

3,19%

2,20%

2,57%

3,92%

5,18%

3,78%

2,56%

1,62%

2,02%

3,13%

4,35%

6,07%

4,94%4,89%

5,92% 5,80%

3,47%

3,89% 5,17%


113

DEFINICIONES

Ingresos de explotación: Importe neto de la cifra de negocios + Otros ingresos de explotación

Antigüedad de la empresa: Años desde la fecha de constitución hasta el 31 de diciembre de 2018

Rentabilidad Económica (ROA): Resultado ordinario antes de impuestos / Activo total

EBITDA: Resultado de explotación + Amortizaciones Endeudamiento: Pasivo – Fondos propios / Fondos propios

Empleados: Números de empleados a cierre

Resultados: Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas

Paseo de la Habana, 1 · 28036 - MadridTel.: 91 446 03 54 · Fax: 91 447 11 62

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