La inversión extranjera en México, 1994-2012.

Un análisis sectorial y por entidad federativa

Reyna Vergara González

Yolanda Carbajal Suárez

Facultad de Economía – UAEM

Centro de Investigación en Ciencias Económicas

Universidad Autónoma del Madrid Instituto L. R. Klein

27 de noviembre de 2013

Contenido

Introducción

Comportamiento de la IED en México

Distribución de la IED por entidad federativa y su relación con la producción

La IED y la inseguridad en México

Conclusiones

Introducción

• En el contexto mundial de apertura de fronteras los flujos de inversión extranjera directa (IED) han cobrado gran relevancia, y se han convertido en una de las formas de financiamiento internacional más importantes para las grandes corporaciones económicas.

• A pesar de las turbulencias sufridas por la economía mundial como resultado de la recesión económica iniciada en el 2008, en 2011 los flujos mundiales de IED ascendieron a 1.5 billones de dólares, superando el promedio anterior a la crisis (UNTAD, 2012).

• Para 2013 se prevén flujos mundiales de IED de 1.8 billones de dólares y para 2014 de 1.9 (UNTAD, 2012).

• México no ha quedado excluido de esta dinámica mundial.

– Ha recibido importantes flujos de inversión desde los 80’s

– Por los montos de IED que reciben destacan el centro y norte del país.

– En conjunto estas regiones han recibido el 80% de la inversión en los últimos 12 años.

– El sector manufacturero es el principal atractor de IED destacando los subsectores:

– Industria del transporte

– Industria alimentaria

– Industria química

– Fabricación y equipo de computación

Objetivo

Analizar el comportamiento de los flujos de IED en México por entidad federativa y sector de actividad. Se destaca el caso de la IED española y el posible impacto que la inseguridad tiene sobre esta variable.

Comportamiento de la IED en México

En los años setenta los flujos de IED en México casi se duplicaron de 312.11 mdd en 1970 a 535.14 en 1979.

La mayor entrada de capitales, se da a partir de 1980. México, se convierte en uno de los diez destinos más atractivos para la IED.

De 1994 a 2012 el incremento promedio de IED fue menor (12.9%), debido a la crisis de 2008-2009

A pesar de la recuperación después de la crisis, en 2012 los flujos de IED se redujeron en 31% con respecto al 2011. Sector más afectado: la manufacturera.

México: Inversión extranjera directa, 1970-2012 Millones de dólares

-

5,000

10,000

15,000

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25,000

30,000

35,000

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4

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2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

Fuente: UNCTAD, 2013.

México: IED por sector de destino, 1980-2012 (porcentajes)

Fuente: Secretaría de Economía, (2013).

-20%

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20%

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100%

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12

Agropecuario Industrial Servicios

INDUSTRIA •Automotriz •Alimentaria

• Química

SERVICIOS • Financieros

México: IED por tipo de inversión, 1995-2013 (porcentajes)

-20%

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100%1

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11

20

12

20

13

nuevas inversiones reinversiones cuentas con la matriz

Fuente: Secretaría de Economía (2013).

Estados Unidos ha sido el mayor inversionista en México, seguido de Reino Unido, Canadá y Francia. En conjunto estos cuatro países aportaron, entre 1970 y 1993, más del 70% de la IED.

México: Inversión Extranjera Directa por país de origen,

1970-1993 y 1994-2011 (porcentajes)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

EE.UU. ReinoUnido

Canadá Francia Paisesbajos

España Italia China Argentina Suecia Alemania

1970-1993 1994-2011

Fuente: UNCTAD, 2013.

México: principales entidades federativas receptoras de IED Stock total 1999-2012

Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)

Distrito Federal

Estado de México

Nuevo León 80% de la IED

La IED española en México

Comportamiento de la IED española en México. (Millones de dólares)

-2000.0

-1000.0

0.0

1000.0

2000.0

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4000.0

5000.0

6000.0

7000.0

8000.0

9000.01

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9

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20

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20

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20

10

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20

12

20

13

2012. Desinversiones de BBVA, Banco Santander, Hoteles Meliá y Gas Natural Fenosa

Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)

Comportamiento de la IED española en México. (Millones de dólares)

0

1000

2000

3000

4000

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9000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Fuente: Secretaría de Economía (2013) color rojo Datainvex color azul

IED Española por sector 1994-2013 (porcentajes)

Energía 3%

Construcción 10%

Manufacturera 16%

Información en medios masivos

21%

Servicios financieros y de

seguros 36%

Servicios inmobiliarios

3%

Servicios de apoyo a los

negocios 5%

otros sectores 6%

Fuente: Secretaría de Economía (2013)

IED Española por tipo 1994-2013 (porcentajes)

Nuevas inversiones

56%

Reinversión de utilidades

30%

Cuentas entre

compañías 14%

Fuente: Secretaría de Economía (2013)

IED Española por entidad federativa 1999-2013 (porcentaje)

Distrito Federal 82%

Estado de México 4%

Nuevo León 6.3%

Quintana Roo 1.4%

Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)

Importancia de la IED Española para México 2007-2011

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

2007 2008 2009 2010 2011

Mill

are

s

Empleos (personas)

-

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

2007 2008 2009 2010 2011

Mill

are

s

Ventas totales millones €)

Fuente: Datainvex

Distribución de la IED por entidad federativa y su relación con la producción

• El objetivo de este apartado es analizar los flujos de IED para 1994 y 2012.

• En primer lugar se analiza la distribución de la IED (total y por

sector) a nivel de entidad federativa y se observa si existe algún tipo de interacción o autocorrelación espacial entre éstas.

• En segundo lugar, se explora la relación de la IED con la producción

y se estima un modelo econométrico con componente espacial para evaluar la importancia de la IED y el territorio sobre la producción estatal.

México: localización de la IED en los estados de México,

1994 y 2012

IED TOTAL 1994 IED TOTAL 2012

Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013).

1999 2012

Localización de la IED del sector primario en los estados de México, 1999-2012

Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013)

1999 2012

Localización de la IED del sector secundario en los estados de México, 1999-2012

1999 2012

Localización de la IED del sector terciario en los estados de México, 1999-2012

Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría de Economía (2013).

AUTOCORRELACIÓN ESPACIAL PARA LA IED

1999 2012

I-Moran -value I-Moran -value

Total 0.0732 0.0720 0.0573 0.1500

Sector primario 0.1989 0.0430 0.0581 0.1620

Sector secundario 0.0984 0.0750 -0.0011 0.6880

Sector terciario 0.0127 0.0600 0.0986 0.1230

Estimaciones del Índice de Moran para la IED en los Estados de México

Fuente: estimaciones propias con Open GeoDa ver. 0.9.8.14.

Ho: Aleatoriedad o no autocorrelación

Relación entre la IED y algunas variables macroeconómicas, 1994-2012 (logaritmos)

8.5

9.0

9.5

10.0

10.5

15.2

15.4

15.6

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16.0

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12

LPIB LIED

IED y PIB

8.0

8.5

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10.0

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12

LIED LX

IED y Exportaciones

8.5

9.0

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10.0

10.5

15.9

16.0

16.1

16.2

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12

LEMP LIED

IED y EMPLEO

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10.5

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10

20

12

LIED LM

IED e Importaciones

Fuente: Elaboración propia con información de Banco de México, Secretaría de Economía e INEGI.

Metodología

• Para evaluar el impacto de la IED sobre el crecimiento económico se parte del siguiente modelo:

a. modelo clásico

b. rezago espacial

c. error espacial

(1)

(2)

donde ɛ = W2 ɛ + u, con u N(0,).

(3)

Modelos de regresión espacial

Variable endógena: PIB

1994 1999 2009

Clásica Rezago

espacial

Error

espacial

Clásica Rezago

espacial

Error

espacial

Clásica Rezago

espacial

Error

espacial

Constante 2258.2

(2452.2)

-397.9

(3818.8)

1944

(2397)

1859

(3432.9)

-1782.7

(5330.8)

1991.1

(3170.2)

1753.9

(4097.0)

-0.609

(6855)

1531.9

(3871.6)

IEDt 8.52

(2.889)

7.87

(2.741)

8.05

(2.59)

17.89

(4.184)

16.62

(4.066)

18.291

(3.92)

9.868

(3.374)

8.398

(3.161)

9.323

(3.101)

EMt 0.09

(0.014)

0.10

(0.013)

0.09

(0.012)

0.066

(0.014)

0.068

(0.013)

0.064

(0.013)

0.103

(0.011)

0.106

(0.010)

0.103

(0.010)

FBKt 0.14

(0.067)

0.14

(0.062)

0.15

(0.063)

0.163

(0.059)

0.161

(0.055)

0.166

(0.054)

0.025

(0.039)

0.036

(0.037)

0.027

(0.037)

W1PIBEt-1 0.07

(0.079)

0.073

(0.089)

0.122

(0.093)

Lambda(λ) 0.18

(0.222)

-0.089

(0.242)

0.105

(0.230)

R2 0.97 0.97 0.97 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96

Moran’s I (error) 1.136

(0.255)

-0.105

(0.917)

0.840

(0.400)

LM (lag) 0.381 0.406 0.161

RLM (lag) 0.526 0.289 0.189

LM (error) 0.412 0.697 0.616

RLM (error) 0.580 0.444 0.938

LM (SARMA) 0.585 0.528 0.373

Los datos entre paréntesis representan el error estándar Fuente: Elaboraciones propias con el programa OpenGeoda

Ho: no autocorrelación

La IED y la inseguridad en México

Entidad federativa 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012P

Aguascalientes 26 42 59 67 75 82 45 Baja California 465 369 1031 1530 1528 809 584 Baja California Sur 26 35 38 34 55 42 37 Campeche 33 50 54 58 48 47 79 Coahuila 107 111 180 278 449 730 1158 Colima 44 43 57 61 131 163 265 Chiapas 539 101 263 514 199 186 392 Chihuahua 648 518 2601 3671 6407 4500 2783 Distrito Federal 817 847 930 979 1077 1101 1085 Durango 170 174 420 1013 1109 1063 822 Guanajuato 206 219 295 491 445 615 694 Guerrero 789 766 1005 1855 1555 2416 2684 Hidalgo 47 74 75 146 112 211 162 Jalisco 478 445 542 679 1072 1529 1560 México 1 747 1238 1579 1860 2111 2623 2905 Michoacán 992 563 658 936 723 855 826 Morelos 141 128 215 259 493 456 671 Nayarit 106 108 155 197 539 587 283 Nuevo León 168 279 241 343 951 2174 1835 Oaxaca 520 564 616 597 733 682 695 Puebla 354 273 354 359 376 437 465 Querétaro 61 55 74 89 74 109 112 Quintana Roo 67 121 144 141 145 163 153 San Luis Potosí 158 143 199 210 366 364 454 Sinaloa 463 398 824 1435 2423 1990 1398 Sonora 251 323 436 571 738 542 526 Tabasco 144 146 153 173 193 230 194 Tamaulipas 359 193 266 315 935 1077 1565 Tlaxcala 44 37 53 81 57 87 75 Veracruz 360 380 340 693 461 1000 1025 Yucatán 41 49 49 37 34 53 41 Zacatecas 81 75 100 131 143 290 464 Total 10452 8867 14006 19803 25757 27213 26037

Homicidios por entidad federativa, según año de registro. 2006-2012

Fuente: INEGI. Estadísticas Vitales.

Entidad federativa 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Aguascalientes 0.2 0.5 0.4 0.3 0.3 0.3 0.2 Baja California 4.4 4.2 7.4 7.7 5.9 3.0 2.2 Baja California Sur 0.2 0.4 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 Campeche 0.3 0.6 0.4 0.3 0.2 0.2 0.3

Coahuila 1.0 1.3 1.3 1.4 1.7 2.7 4.4 Colima 0.4 0.5 0.4 0.3 0.5 0.6 1.0 Chiapas 5.2 1.1 1.9 2.6 0.8 0.7 1.5

Chihuahua 6.2 5.8 18.6 18.5 24.9 16.5 10.7 Distrito Federal 7.8 9.6 6.6 4.9 4.2 4.0 4.2 Durango 1.6 2.0 3.0 5.1 4.3 3.9 3.2 Guanajuato 2.0 2.5 2.1 2.5 1.7 2.3 2.7

Guerrero 7.5 8.6 7.2 9.4 6.0 8.9 10.3 Hidalgo 0.4 0.8 0.5 0.7 0.4 0.8 0.6 Jalisco 4.6 5.0 3.9 3.4 4.2 5.6 6.0

México 16.7 14.0 11.3 9.4 8.2 9.6 11.2 Michoacán 9.5 6.3 4.7 4.7 2.8 3.1 3.2 Morelos 1.3 1.4 1.5 1.3 1.9 1.7 2.6 Nayarit 1.0 1.2 1.1 1.0 2.1 2.2 1.1

Nuevo León 1.6 3.1 1.7 1.7 3.7 8.0 7.0 Oaxaca 5.0 6.4 4.4 3.0 2.8 2.5 2.7 Puebla 3.4 3.1 2.5 1.8 1.5 1.6 1.8 Querétaro 0.6 0.6 0.5 0.4 0.3 0.4 0.4 Quintana Roo 0.6 1.4 1.0 0.7 0.6 0.6 0.6 San Luis Potosí 1.5 1.6 1.4 1.1 1.4 1.3 1.7

Sinaloa 4.4 4.5 5.9 7.2 9.4 7.3 5.4 Sonora 2.4 3.6 3.1 2.9 2.9 2.0 2.0 Tabasco 1.4 1.6 1.1 0.9 0.7 0.8 0.7

Tamaulipas 3.4 2.2 1.9 1.6 3.6 4.0 6.0 Tlaxcala 0.4 0.4 0.4 0.4 0.2 0.3 0.3

Veracruz 3.4 4.3 2.4 3.5 1.8 3.7 3.9 Yucatán 0.4 0.6 0.3 0.2 0.1 0.2 0.2 Zacatecas 0.8 0.8 0.7 0.7 0.6 1.1 1.8

Homicidios por entidad federativa según año de registro, 2006-2012. (Porcentaje)

Fuente: INEGI. Estadísticas Vitales.

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000A

guas

calie

nte

s

Baj

a C

alif

orn

ia

Baj

a C

alif

orn

ia S

ur

Cam

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he

Co

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Co

lima

Ch

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Ch

ihu

ahu

a

Dis

trit

o F

ede

ral

Du

ran

go

Gu

anaj

uat

o

Gu

err

ero

Hid

algo

Jal

isco

Mé

xico

Mic

ho

acán

Mo

relo

s

Nay

arit

Nu

evo

Le

ón

Oax

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Pu

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Qu

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taro

Qu

inta

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Ro

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San

Lu

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oto

sí

Sin

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ra

Tab

asco

Tam

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as

Tla

xcal

a

Ve

racr

uz

Yu

catá

n

Zac

atec

as

2007 2008 2009 2010 2011 2012P

Homicidios por entidad federativa, según año de registro. 2007-2012

Fuente: INEGI. Estadísticas Vitales.

IED total y homicidios por entidad federativa. 2006-2012 (porcentajes)

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00

IED Total

Homicidios

Distrito Federal

Chihuahua

Nuevo León

México

Fuente: Secretaría de Economía (2013)

AÑO MONTO

mdd ENTIDAD FEDERATIVA SECTOR EMPRESA

2010-2012 700 Querétaro Manufactura -

2011 13.666 Distrito Federal Manufactura y servicios financieros -

2011 1,900 Distrito Federal Sector financiero Grupo Financiero BBVA

Bancomer

2011 204.5 Guanajuato recibió Manufactura -

2011 190 León, Gto. C Manufactura Ferrero (alimentos)

2011 925 Nuevo León Manufactura Sctor automotriz (autopartes)

2011 884.2 Chihuahua Manufatura y minería -

2011 310.5 Querétaro Manufactura -

2011 599.5 Baja California Manufactura -

2011 1,267 Baja California Manufactura -

2011 217.7 Puebla Manufactura -

2011 622.5 El Estado de México Manufacturera, comercio y

servicios

-

2011 183 Quintana Roo Servicio de alojamiento temporal y

preparación de alimentos

-

2011 302.8 Tamaulipas recibió Manufactura -

2011 39.4 Coahuila Manufactura -

2012 969 Chihuahua Automotriz y electrónica -

2013 450 Nuevo León Manufactura Mondelez Internacional

2013 15 Nuevo León Manufactura La automotriz Mercedes-Benz

2013 700 Querétaro Manufactura -

2013 250 Quintana Roo Servicio de alojamiento temporal Sunwing Travel

2013 2,000 Aguasalientes Sector automotriz Nissan

2013 691 Estado de México, Guanajuato y

San Luis Potosí

Sector automotriz General Motors

2013 110 Estado de México, Guanajuato y

San Luis Potosí

Manufactura Nestlé (alimentos)

2013-2016 1,300 Puebla Sector automotriz Audi

2014 5 Nuevo León Manufactura La automotriz Mercedes-Benz

México: IED recibida por entidad federativa y monto. 2010-2016

Fuente: Elaboración propia con datos de Secretaría de Economía (varios años)

Conclusiones

• En general, los flujos de IED hacia México han crecido de manera importante en los últimos años.

• México sigue siendo un importante destino para la IED total y Española, aunque se han presentado algunas desinversiones en el último año.

• Los sectores de destino de la IED Española más importantes son los servicios financieros, información en medios masivos y manufactura.

• Entre 1994 y 2012 se observa un cambio en la distribución geográfica de la IED total y por sector de actividad en México, concentrándose en las regiones norte y centro de país.

• No hay evidencia de que los flujos de IED hacia las entidades federativas de México generen efecto “contagio” que favorezca la concentración de la IED total o sectorial en una zona geográfica concreta (no se detecta la formación de aglomeraciones espaciales para la IED).

• La inseguridad no parece ser un factor que obstaculice la llega de IED a México.

Gracias