La Reforma Multipilar al Sistema de Protección Económica a la … · 2020. 2. 4. · * Supuestos:...

Entorno Internacional y la Economía Colombiana

20 de noviembre de 2019

La Reforma Multipilar al Sistema de

Protección Económica a la Vejez

David Fernando Forero

Investigador

@DavidFForero




Brevísimo diagnóstico del sistema pensional

2

3

Cómo aumentar la cobertura

La Reforma Pensional de Pilares

4 Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional

Agenda

5 Ideas Finales

1



Brevísimo diagnóstico del sistema pensional1

2

3




Agenda

5 Ideas Finales



RADIOGRAFÍA DEL SISTEMA PENSIONAL COLOMBIANO: cobertura segmentada

$: Monto de Ahorro Pensional

$: Valor de la Pensión

Colombia Mayor

Subsidio CM

$68.000

Cobertura SISBEN No Contributivo: 27%

Cobertura Contributivo: 25%

Población sin acceso

Sin SISBEN y sin Ahorro

Devolución de Saldos / Indemnización Sustitutiva

$187 millones$ 0

Pensión Mínima$828.000

RAIS

RPM

Brevísimo Diagnóstico del Sistema Pensional

Menor ingreso Mayor ingresoDistribución del Ingreso Laboral

GEIH

42%

1 SML 2 SML

84% 94%

4 SML

Excluidos por definicióndel sistema contributivo

Excluidos por informalidad: sólo 35% de los trabajadores cotiza

Distribución de la cobertura del sistema de protección económica

a la vejez en Colombia




2

1

3




Agenda

5 Ideas Finales



Sea cual sea la reforma pensional que se decida,

el aumento en cobertura va a ser marginal

Colombia Mayor y BEPSCómo aumentar la Cobertura

Colombia ya cuenta con 2 herramientas:

1. Pilar Cero o No Contributivo: Colombia Mayor

✓ Ofrece subsidios focalizados en el SISBEN I y II✓ Tiene presencia nacional: 1,53 millones de Adultos Mayores

x El subsidio es bajo: $68.000 mensuales en promediox La edad mínima es 3 años menor a la edad de pensiónx No ha alcanzado ni siquiera la meta inicial (Conpes 156 de

2012): 2,2 millones de adultos mayores.

2. Pilar Semi-Contributivo: BEPS

✓ Ofrece flexibilidad de aportes: entre $5.000 y $990.000✓ Permite contribuciones por debajo de 1 SML✓ Viene con beneficios: micro-seguro, sorteos, etc.

▪ El subsidio estatal es de 20% del ahorro del individuo

x Está focalizado: < 1 SML (régimen subsidiado de salud)x Es voluntario: no hay obligatoriedad de aportes



0,52%

0,83%

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Cobertura Colombia Mayor

Por debajo de Línea de Pobreza

Adultos Mayores sin Pensión

Total Población Mayor

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Co

sto

del

pro

gra

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%)

PIB

Valor subsidio Colombia Mayor

Subsidio = Línea de Indigencia

Subsidio = Línea de Pobreza

Fuente: Cálculos propios.

El dilema de Colombia Mayor:

aumentar el Monto del subsidio vs. aumentar la Cobertura

Colombia Mayor: ¿Monto o Cobertura?Cómo aumentar la Cobertura

Igual cobertura, mayor monto Igual monto, mayor coberturaPropuesta:

1. Universalizar la cobertura a toda la población mayor que no tiene pensión.

2. Subir la edad de otorgamiento del subsidio a 65 años H, 62 años M.

3. No modificar el subsidio actual hasta tener cobertura completa. Todo mecanismo de focalización tiene un alto costo social.



Los Beneficios Económicos Periódicos – BEPS:

Mecanismo para abordar la informalidad y su complementariedad con Colombia Mayor

BEPS: La solución a la informalidadCómo aumentar la Cobertura

Ningún sistema de protección a la vejez puede

funcionar si no está fundamentado en el ahorro

de la población.

Abrir el acceso a BEPS para toda la población

$ -

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

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Valo

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Decil

Beps (Renta Vitalicia)

Subsidio No Contr.

Colombia Mayor 𝑈𝑛𝑖𝑣𝑒𝑟𝑠𝑎𝑙 = 𝑆𝑢𝑏𝑠𝑖𝑑𝑖𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠ual −𝑆𝑢𝑏𝑠𝑖𝑑𝑖𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

85%∗1 𝑆𝑀𝐿∗ 𝐵𝐸𝑃𝑆𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑉𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑐𝑖𝑎

Fuente: Forero, Villar y Becerra (2017).

❖ ¿Pero el ahorro de quién?

¿Trabajadores formales ya cubiertos?

¿Clase media que no cotiza - informal?

¿Clase baja que no puede aportar < 1SML?

Ta

sa

de

in

form

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ab

ora

l (%

)

Fuente: OECD (2016).

✓ Colombia Mayor✓ BEPS

70%

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✓ RAIS✓ RPM



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+0,70%

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Sistema Pensional 2018 Universalización deColombia Mayor

Expansión de BEPS

Co

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IB)

Costo pensional 2018 Línea de Pobreza (44%)

Universalización - sin pensión (75%) BEPS - bajo Ahorro

¿Cómo financiar la universalidad en la cobertura de este

Sistema de Protección a la Vejez, ante las evidentes restricciones fiscales?

Costo fiscal de la UniversalidadCómo aumentar la Cobertura

Costo de la expansión de la cobertura(Porcentaje del PIB)

Fuente: Cálculos propios

Dos formas de lograrlo:

1. Impuestos a las pensiones altas, sobre todo a las más subsidiadas.

2. Recomposición de los aportes entre los dos regímenes.

3.40%+0,33%

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Sistema Pensional 2018 Universalización deColombia Mayor

Expansión de BEPS

Co

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PIB

)

Línea de Pobreza (44%) Universalización - sin pensión (75%)

BEPS - bajo Ahorro BEPS - alto Ahorro




3

1

2 Cómo aumentar la cobertura



Agenda

5 Ideas Finales



¿En qué consiste la Reforma de Pilares?

¿En qué consiste?La Reforma Pensional de Pilares

1. Acabar con el esquema de competencia y cambiarlo por uno de complementariedad.

2. ‘Acostar’ al Régimen de Prima Media, para que reciba las cotizaciones por 1 SML de todoslos trabajadores, y otorgue máximo una pensión mínima (elimina subsidios regresivos).

3. Dividir las funciones del sistema pensional: la solidaridad la asume el Estado, y el premium por mayor capacidad de ahorro la asume el sector financiero.

4. Eliminar componentes complementarios de la cotización (FGPM = 1,5%; Comisión = 1,2%) y redirigirlos a las cuentas individuales de ahorro: esto lleva a mejores pensiones.

5. Reactivar mercado de Rentas Vitalicias al remover solidaridad y pensión mínima del RAIS.

6. Un único sistema pensional: las cotizaciones se hacen al sistema como un todo y luego son distribuidas entre los regímenes. Se eliminan traslados y posibilidades de arbitraje. Implicaría tener un único sistema de información para todos los trabajadores.



Planteamos un Pilar Uno que maximice la eficiencia,

concentrando el subsidio estatal sobre los más pobres

El subsidio estatal decrecienteLa Reforma Pensional de Pilares

Fuente: Forero y Villar (2018).

1 SML

Saldo de ahorro del afiliado

Renta Vitalicia

Tasa Básica de Reemplazo = 34%

Gradiente Tasa de Reemplazo

$ 40 millonesCotización por 1 SM

1.150 semanas

Salario Mínimo: $828.116

2 SML

50%

50%

50%

* Supuestos: cotización por 1.150 semanas al inicio de la vida laboral, tasa de interés real 4%, crecimiento real anual Salario Mínimo 1,5%, factor actuarial 223,3.

Subsidio= SM – TBR – [0,5*RV(P2)]

3 componentes de la pensión:

1. Renta vitalicia que le entrega Colpensiones, correspondiente a lo que habría sido el valor correspondiente a sus aportes al sector público (“Tasa Básica de Reemplazo”)

2. La renta vitalicia correspondiente al valor acumulado en los fondos de capitalización privados

3. Una renta adicional subsidiada por el sector público equivalente al faltante para completar un salario mínimo, deducido de este valor el 25% de la renta vitalicia correspondiente al valor acumulado en los fondos de capitalización privados



Un subsidio progresivo garantiza que a mayor ingreso, mayor pensión.

Esto fortalece lo más importante: la cultura del ahorro

El monto de la pensión

La diferencia entre el subsidio del FGPM y el del Pilar Uno


Pensión –Renta Vitalicia

Pensión Autofinanciada

Ahorro por 1,150 semanas

por 1 SMLV

Pensión autofinanciada con 1,150 semanas(por ej. 40% SML)

Ahorro por 1,150 semanas por 2,2

SMLV

Subsidio FGPM

Subsidio propuesta Pilares

Pensión mínima1 SMLV

Pensión promedio

Fuente: Modelo Pensional Fedesarrollo.

Cierre total Colpensiones

Manteniendo afiliados Colpensiones

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Base Marchitamiento Pilares

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3



2

Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional

Agenda

5 Ideas Finales

4



Estructura del modelo

Construcción y supuestos del modelo

Fuente: Modelo Pensional de Óscar Becerra.

Simulación a través del Modelo Pensional

Supuestos del Modelo Pensional

1. Crecimiento salario promedio: 1,5%

2. Crecimiento salario mínimo: 1,5% (no hay convergencia ni

divergencia en el largo plazo entre salario mínimo y salario promedio)

3. Crecimiento del PIB: 3,5% real

4. Tasa de interés de largo plazo: 4,5%

5. Tasa de interés nocional (que paga el Primer Pilar a la hora de hacer indemnizaciones sustitutivas): 3,5%

Se modelan 3,672 historias laborales, que provienen de:

1. 2 sexos: Hombre, Mujer.2. 3 niveles educativos: Básica, Media, Superior.3. 4 grupos de densidad.4. 153 cohortes: de 1908 a 2060.

% d

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Evolución de la Formalidad

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Po

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Recomposición de los ingresos por cotizaciones

La Reforma de Pilares plantea esencialmente una recomposición de los ingresos,

a favor del Estado y de Colpensiones


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Contribuciones - Marchitamiento


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IB

Contribuciones - Pilares


Fuente: Modelo Pensional de Óscar Becerra.



En la Reforma Multipilar, el impacto sobre el ahorro privado

es inicialmente positivo, por la recomposición de la cotización.

El FGPM se acaba en 2063, tanto en el Escenario Base como en el de Marchitamiento.

Ahorro AFPs y Balance FGPMSimulación a través del Modelo Pensional

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el P

IBBase Marchitamiento Pilares

Balance Fondo de Garantía de Pensión Mínima

Ahorro AFPs

Fuente: Modelo Pensional.



El impacto en cobertura de las dos propuestas de reforma pensional es marginal:

Unificar requisitos de pensión de 1.300 a 1.150 semanas

Simulación a través del Modelo Pensional Efecto en cobertura es marginal

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Pensionados - Marchitamiento

pensionados rpm_elegibilidad rais_elegibilidad fgpm_elegibilidad

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Pensionados - Pilares

pensionados rpm_elegibilidad rais_elegibilidad

fgpm_elegibilidad sp_elegibilidad

Fuente: Modelo Pensional.

25,3%26,5% 26,5%



El efecto fiscal de cada propuesta de Reforma Pensional

¿Cuál es el costo fiscal de cada reforma?

Fuente: Modelo Pensional. Tasa de descuento para VPN = 4%.


Déficit de Colpensiones

2019-2080

Déficit de Colpensiones

Teniendo en cuenta el balance negativo del FGPM

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del

PIB

)


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Simulación de las alternativas de reforma en el Modelo Pensional

Agenda

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Ideas Finales5



Tres ideas finales sobre la Reforma Pensional

Tres ideas finales

• La Reforma Pensional no debe desacoplarse del aumento de cobertura a través de Colombia Mayor y BEPS para todos los informales. Todo debe funcionar como un solo mecanismo, y cofinanciarse entre pilares.

• En pensiones, hay un ’trilema imposible’: a. Edad de pensión

b. Tasa de cotización

c. Tasa de reemplazo (pensión)

Las reformas paramétricas son esenciales para la sostenibilidad de un sistema pensional: comisión de expertos cada 5 años.

• Podemos y debemos llevar el sistema a la universalización de cobertura. Ya contamos con las herramientas para lograrlo.



La Reforma Multipilar al Sistema de

Protección Económica a la Vejez

David Fernando Forero

Investigador

@DavidFForero


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