MODULO III: PLANIFICACIÓN FINANCIERA
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Ariel Squeo Presidente de ICB Argentina Cr. Público (UBA) Master en Finanzas (UCEMA) Analista y Asesor de inversiones ICB Instituto de Capacitación Bursátil www.icbargentina.com Facebook: ICB Argentina www.twitter.com/icbargentina MODULO III: PLANIFICACIÓN FINANCIERA Teléfono: (011) 5218 4608 Profesor: Eduardo Pérez Weigel C Público (UBA)
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Diapositiva 1Analista y Asesor de inversiones
ICB Instituto de Capacitación Bursátil
www.icbargentina.com
FINANCIERA
Teléfono: (011) 5218 4608 Profesor: Eduardo Pérez Weigel C Público (UBA)
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
• PARA DESARROLLAR UN PLAN ECONÓMICO FINANCIERO SE
DEBEN ESTABLECER ELEMENTOS QUE CONFORMEN UNA
POLÍTICA FINANCIERA, ES DECIR LAS POLÍTICAS DE
INVERSIONES, FINANCIAMIENTO Y DE DISTRIBUCIÓN DE
DIVIDENDOS.
DECLARACIÓN FORMAL DE LO QUE SE PRETENDE REALIZAR EN
EL FUTURO Y LA FORMA EN QUE SE LLEVARÁ A CABO.
CONTROL PRESUPUESTARIO
Pere, Nicolás. 1999. Elaboración y control de presupuestos. Barcelona. Ediciones Gestión 2000 SA.
Tres sistemas de control típicos de las organizaciones:
OBSERVACIÓN DIRECTA
CONTROL PRESUPUESTARIO
Consiste en el control de la actividad en base a planes
previamente establecidos.
La planificación es importante por sí misma pero no será
eficaz si no existe un control posterior y el control para ser
efectivo debe contar con previsiones establecidas
previamente.
PLANIFICACIÓN
CONTROL
* Según Russell L. Ackoff, prestigioso científico, filósofo, catedrático de Pennsylvania, Filadelfia, USA.
Comprende las acciones llevadas a cabo
por la dirección con el fin de alcanzar los
objetivos establecidos en la planificación.
Es tomar decisiones por adelantado incluyendo
en las mismas el establecimiento de objetivos
futuros y la elaboración de las previsiones
necesarias para alcanzar esos objetivos.
El planeamiento es proyectar un futuro deseado
y los medios efectivos para conseguirlo.*
CONTROL PRESUPUESTARIO
ESTRATÉGICO
futuro de la empresa proyectándose hacia el largo plazo.
Sus decisiones corresponden a la alta dirección.
NIVELES DE PLANEAMIENTO
Abarca el corto plazo.
Administra los medios por los que habrán de procurarse los
objetivos específicos.
Por otra parte, el planeamiento se puede dividir en niveles:
PLANEAMIENTO ESTRATÉGICO
NIVELES DE PLANEAMIENTO
Se lo define como el plan de acción de la empresa.
Es un plan integral, de duración habitual a un año, que
resume toda la actividad que la organización habrá de llevar a
cabo en el lapso de su vigencia.
Es la reseña total del plan de operaciones de una empresa o
un grupo de empresas para un período futuro determinado en
el tiempo y expresado en valores monetarios.
PRESUPUESTO
INTEGRACIÓN
VERTICAL
jerárquico.
INTEGRACIÓN
HORIZONTAL
mismo tiempo que siguiendo
las más importantes variables macroeconómicas imaginando
el escenario en el que habrá de operarse.
Inflación
determinar las variables específicas o microeconómicas en
detalle.
Stocks de Productos Terminados
Condiciones de Financiación
Política de Remuneraciones
PRESUPUESTO INTEGRADO
El sistema de costos debe tener un desarrollo suficiente que permita
generar de manera confiable la información de base y de esta forma lograr
lo siguiente:
Informar a la gerencia respecto de las operaciones en tiempo
oportuno.
redacción de costos.
operativa
CRONOGRAMA
Comenzar las tareas en la fecha más cercana posible a la
puesta en marcha de la etapa de ejecución del presupuesto
PRESUPUESTO INTEGRADO
empresa persiguen la obtención de tres productos:
PLAN DE GANANCIAS
siguientes piezas o presupuestos parciales:
Pronóstico de Costos de Ventas
Presupuesto de Costos de Comercialización
Presupuesto de Ventas
Presupuesto de Costos Financieros
Presupuesto de Producción
Presupuesto de Compras
estructura de cuatro módulos principales:
ECONÓMICO
FABRICACION PRESUPUESTO DE OTROS
INDIR. de FCA.
y los Estados Proyectados
planificación.
partida del proceso de presupuestación integral
• PRESUPUESTO INTEGRADO
Presupuesto de Producción atendiendo los siguientes
aspectos:
Incluye el cálculo de los requerimientos Indispensables
para cada uno de los meses del período presupuestario.
Para ello debieron preverse los saldos de stock al comienzo
del período y el mantenimiento de los niveles más
adecuados.
proveedores locales o del exterior con diferentes formas y
plazos de financiación.
Proyección de
LOS ELEMENTOS DEL
c) carga fabril variable.
PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS DE PRODUCCIÓN
Constituido por la carga fabril fija que en un sistema de
costo variable no integra el costo del producto.
Incluye las amortizaciones de bienes de uso del sector
productivo.
Comprende la proyección de costos variables y fijos.
Incluye todos los costos de distribución del producto.
PRESUPUESTO INTEGRADO
Son, en general, de naturaleza fija.
Comprenden el resto de los costos que no son de
producción ni de comercialización.
COBRO DE DIVIDENDOS.
ETC.
PAGOS DE REMUNERACIONES INCLUYENDO LAS CARGAS SOCIALES CORRESPONDIENTES.
SEGUROS.
fondos excedentes
SUPERAVIT
cargo del área de finanzas y se calcularán
también los intereses y gastos de financiación.
DÉFICIT
Muestra situación de probables disponibilidades.
Permite utilización más eficiente de las disponibilidades al
aplicarlas a nuevas inversiones.
préstamos y cuándo será factible su devolución.
PRESUPUESTO FINANCIERO
podrían invertirse.
de créditos.
prestar servicios durante varios ejercicios
presupuestarios.
Implica riesgos en función de extensión de plazos y por
la necesidad de realizar importantes erogaciones de
fondos.
En razón de lo prolongado de la vida útil la financiación
en la mayoría de los casos es con créditos a largo plazo.
PRESUPUESTO DE INVERSIONES
Conjunción de todos los presupuestos de una manera
coordinada, en el que se encuentran expresados los
objetivos de todas las áreas de la empresa
Es esencial distinguir entre los principios de lo “devengado” (rige para el
presupuesto económico) y lo “percibido o erogado” (rige para el
presupuesto financiero”.
BALANCE PROYECTADO
Proporciona a los directivos una manera de
formalizar sus planes de futuro.
Son el mejor marco de referencia para una posterior
evaluación del rendimiento de la organización.
Facilitan la transmisión de la información en la
organización
organización.
motivación de los empleados.
organización.
presupuestados con los reales.
mayor relevancia.
importancia
organizacional.
Se debe determinar si los desvíos son atribuibles a la
responsabilidad de los sectores involucrados.
Una vez detectadas las causas de los desvíos
corresponde el emprendimiento de las acciones
correctivas.
Análisis de causas que provocaron los desvíos.
Justificación o determinación de responsables
Elaboración de informes sobre control presupuestario
Medidas correctivas (feed back o retroalimentación)
a
b
c
d
e
Decisional a
preestablecidos. c
CONTROL PRESUPUESTARIO
EJERCICIO PRÁCTICO
PRESUPUESTO INTEGRADO
Presupuestar el primer cuatrimestre del año XX, teniendo en cuenta los
siguientes datos:
Aporte societario:
Enero: $ 500.000 en efectivo.
Febrero: $ 250.000 en efectivo.
En enero se adquieren bienes de uso por valor de $ 100.000 + IVA. El 50% se
pagará al contado y el resto en 2 cuotas mensuales, iguales y consecutivas.
Los mismos serán amortizados en 5 años.
Ventas presupuestadas:
Compras presupuestadas:
Se estima un crecimiento similar al de las ventas
El precio de venta fue fijado cargando al precio de compra un 25%.
PRESUPUESTO INTEGRADO
Las ventas son al contado y los pagos a proveedores se efectúan al mes
siguiente al que corresponden.
Los sueldos ascienden a $ 24.900 mensuales (netos) y se abonan a fin de
mes.
Se mantendrán constantes hasta marzo, ya que en abril se incorporarán
nuevos empleados, elevándose aquel monto a $ 37.350.
La empresa irá provisionando el SAC que abonará en junio.
Otros gastos:
Caja exigida: mínima $ 10.000.
IVA 21%
IIGG (Impuesto a las Ganancias): 35%
En caso de nuevas necesidades de fondos o colocaciones, las tasas serán:
Pasivas: TNA 40 %. Activas: TNA 60 %
Por política de la empresa se toma y/o coloca los fondos a 30 días.
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
ICB Instituto de Capacitación Bursátil
www.icbargentina.com
FINANCIERA
Teléfono: (011) 5218 4608 Profesor: Eduardo Pérez Weigel C Público (UBA)
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
• PARA DESARROLLAR UN PLAN ECONÓMICO FINANCIERO SE
DEBEN ESTABLECER ELEMENTOS QUE CONFORMEN UNA
POLÍTICA FINANCIERA, ES DECIR LAS POLÍTICAS DE
INVERSIONES, FINANCIAMIENTO Y DE DISTRIBUCIÓN DE
DIVIDENDOS.
DECLARACIÓN FORMAL DE LO QUE SE PRETENDE REALIZAR EN
EL FUTURO Y LA FORMA EN QUE SE LLEVARÁ A CABO.
CONTROL PRESUPUESTARIO
Pere, Nicolás. 1999. Elaboración y control de presupuestos. Barcelona. Ediciones Gestión 2000 SA.
Tres sistemas de control típicos de las organizaciones:
OBSERVACIÓN DIRECTA
CONTROL PRESUPUESTARIO
Consiste en el control de la actividad en base a planes
previamente establecidos.
La planificación es importante por sí misma pero no será
eficaz si no existe un control posterior y el control para ser
efectivo debe contar con previsiones establecidas
previamente.
PLANIFICACIÓN
CONTROL
* Según Russell L. Ackoff, prestigioso científico, filósofo, catedrático de Pennsylvania, Filadelfia, USA.
Comprende las acciones llevadas a cabo
por la dirección con el fin de alcanzar los
objetivos establecidos en la planificación.
Es tomar decisiones por adelantado incluyendo
en las mismas el establecimiento de objetivos
futuros y la elaboración de las previsiones
necesarias para alcanzar esos objetivos.
El planeamiento es proyectar un futuro deseado
y los medios efectivos para conseguirlo.*
CONTROL PRESUPUESTARIO
ESTRATÉGICO
futuro de la empresa proyectándose hacia el largo plazo.
Sus decisiones corresponden a la alta dirección.
NIVELES DE PLANEAMIENTO
Abarca el corto plazo.
Administra los medios por los que habrán de procurarse los
objetivos específicos.
Por otra parte, el planeamiento se puede dividir en niveles:
PLANEAMIENTO ESTRATÉGICO
NIVELES DE PLANEAMIENTO
Se lo define como el plan de acción de la empresa.
Es un plan integral, de duración habitual a un año, que
resume toda la actividad que la organización habrá de llevar a
cabo en el lapso de su vigencia.
Es la reseña total del plan de operaciones de una empresa o
un grupo de empresas para un período futuro determinado en
el tiempo y expresado en valores monetarios.
PRESUPUESTO
INTEGRACIÓN
VERTICAL
jerárquico.
INTEGRACIÓN
HORIZONTAL
mismo tiempo que siguiendo
las más importantes variables macroeconómicas imaginando
el escenario en el que habrá de operarse.
Inflación
determinar las variables específicas o microeconómicas en
detalle.
Stocks de Productos Terminados
Condiciones de Financiación
Política de Remuneraciones
PRESUPUESTO INTEGRADO
El sistema de costos debe tener un desarrollo suficiente que permita
generar de manera confiable la información de base y de esta forma lograr
lo siguiente:
Informar a la gerencia respecto de las operaciones en tiempo
oportuno.
redacción de costos.
operativa
CRONOGRAMA
Comenzar las tareas en la fecha más cercana posible a la
puesta en marcha de la etapa de ejecución del presupuesto
PRESUPUESTO INTEGRADO
empresa persiguen la obtención de tres productos:
PLAN DE GANANCIAS
siguientes piezas o presupuestos parciales:
Pronóstico de Costos de Ventas
Presupuesto de Costos de Comercialización
Presupuesto de Ventas
Presupuesto de Costos Financieros
Presupuesto de Producción
Presupuesto de Compras
estructura de cuatro módulos principales:
ECONÓMICO
FABRICACION PRESUPUESTO DE OTROS
INDIR. de FCA.
y los Estados Proyectados
planificación.
partida del proceso de presupuestación integral
• PRESUPUESTO INTEGRADO
Presupuesto de Producción atendiendo los siguientes
aspectos:
Incluye el cálculo de los requerimientos Indispensables
para cada uno de los meses del período presupuestario.
Para ello debieron preverse los saldos de stock al comienzo
del período y el mantenimiento de los niveles más
adecuados.
proveedores locales o del exterior con diferentes formas y
plazos de financiación.
Proyección de
LOS ELEMENTOS DEL
c) carga fabril variable.
PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS DE PRODUCCIÓN
Constituido por la carga fabril fija que en un sistema de
costo variable no integra el costo del producto.
Incluye las amortizaciones de bienes de uso del sector
productivo.
Comprende la proyección de costos variables y fijos.
Incluye todos los costos de distribución del producto.
PRESUPUESTO INTEGRADO
Son, en general, de naturaleza fija.
Comprenden el resto de los costos que no son de
producción ni de comercialización.
COBRO DE DIVIDENDOS.
ETC.
PAGOS DE REMUNERACIONES INCLUYENDO LAS CARGAS SOCIALES CORRESPONDIENTES.
SEGUROS.
fondos excedentes
SUPERAVIT
cargo del área de finanzas y se calcularán
también los intereses y gastos de financiación.
DÉFICIT
Muestra situación de probables disponibilidades.
Permite utilización más eficiente de las disponibilidades al
aplicarlas a nuevas inversiones.
préstamos y cuándo será factible su devolución.
PRESUPUESTO FINANCIERO
podrían invertirse.
de créditos.
prestar servicios durante varios ejercicios
presupuestarios.
Implica riesgos en función de extensión de plazos y por
la necesidad de realizar importantes erogaciones de
fondos.
En razón de lo prolongado de la vida útil la financiación
en la mayoría de los casos es con créditos a largo plazo.
PRESUPUESTO DE INVERSIONES
Conjunción de todos los presupuestos de una manera
coordinada, en el que se encuentran expresados los
objetivos de todas las áreas de la empresa
Es esencial distinguir entre los principios de lo “devengado” (rige para el
presupuesto económico) y lo “percibido o erogado” (rige para el
presupuesto financiero”.
BALANCE PROYECTADO
Proporciona a los directivos una manera de
formalizar sus planes de futuro.
Son el mejor marco de referencia para una posterior
evaluación del rendimiento de la organización.
Facilitan la transmisión de la información en la
organización
organización.
motivación de los empleados.
organización.
presupuestados con los reales.
mayor relevancia.
importancia
organizacional.
Se debe determinar si los desvíos son atribuibles a la
responsabilidad de los sectores involucrados.
Una vez detectadas las causas de los desvíos
corresponde el emprendimiento de las acciones
correctivas.
Análisis de causas que provocaron los desvíos.
Justificación o determinación de responsables
Elaboración de informes sobre control presupuestario
Medidas correctivas (feed back o retroalimentación)
a
b
c
d
e
Decisional a
preestablecidos. c
CONTROL PRESUPUESTARIO
EJERCICIO PRÁCTICO
PRESUPUESTO INTEGRADO
Presupuestar el primer cuatrimestre del año XX, teniendo en cuenta los
siguientes datos:
Aporte societario:
Enero: $ 500.000 en efectivo.
Febrero: $ 250.000 en efectivo.
En enero se adquieren bienes de uso por valor de $ 100.000 + IVA. El 50% se
pagará al contado y el resto en 2 cuotas mensuales, iguales y consecutivas.
Los mismos serán amortizados en 5 años.
Ventas presupuestadas:
Compras presupuestadas:
Se estima un crecimiento similar al de las ventas
El precio de venta fue fijado cargando al precio de compra un 25%.
PRESUPUESTO INTEGRADO
Las ventas son al contado y los pagos a proveedores se efectúan al mes
siguiente al que corresponden.
Los sueldos ascienden a $ 24.900 mensuales (netos) y se abonan a fin de
mes.
Se mantendrán constantes hasta marzo, ya que en abril se incorporarán
nuevos empleados, elevándose aquel monto a $ 37.350.
La empresa irá provisionando el SAC que abonará en junio.
Otros gastos:
Caja exigida: mínima $ 10.000.
IVA 21%
IIGG (Impuesto a las Ganancias): 35%
En caso de nuevas necesidades de fondos o colocaciones, las tasas serán:
Pasivas: TNA 40 %. Activas: TNA 60 %
Por política de la empresa se toma y/o coloca los fondos a 30 días.
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
PRESUPUESTO INTEGRADO
