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NISSAN MAQUINARIAS S.A.

Estados Financieros

31 de diciembre de 2011 y 2010

(Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

NISSAN MAQUINARIAS S.A. Estados Financieros 31 de diciembre de 2011 y 2010 Contenido Página Dictamen de los Auditores Independientes Estados financieros

Estado de Situación Financiera 1 Estado de Resultados integrales 2 Estado de Cambios en el Patrimonio 3 Estado de Flujos de Efectivo 4 Notas a los estados financieros 5 - 38

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Estado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010

(Expresado en miles de nuevos soles)

1 de enero 1 de enero Nota 2011 2010 de 2010 Nota 2011 2010 de 2010Activo Pasivo Activo corriente Pasivo corriente Efectivo y equivalentes de efectivo 5 10,263 21,126 18,284 Cuentas por pagar comerciales 12 75,855 49,597 40,586Cuentas por cobrar comerciales 6 33,143 27,167 23,894 Otras cuentas por pagar 13 43,463 35,227 19,307Otras cuentas por cobrar 705 531 460 Provisiones 14 1,416 1,508 1,308Cuentas por cobrar a relacionadas 7 116 363 16 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 3,620 841 1,544Existencias 8 245,616 182,978 111,597 Provisión por beneficios a los Empleados 532 434 329Gastos contratados por anticipado 714 675 402 Préstamos y obligaciones financieras 15 106,361 99,930 54,033 ------------- ------------- ------------- -------------- -------------- --------------Total activo corriente 290,557 232,840 154,653 Total pasivo corriente 231,247 187,537 117,107 ------------- ------------- ------------- ------------- -------------- -------------- Pasivo no corriente Activo no corriente Otras cuentas por pagar a largo plazo - 179 715Inversiones 9 3,885 3,034 2,504 Préstamos y obligaciones 15 9,813 8,778 - Otras cuentas por cobrar - - 377 Impuesto a la renta diferido 19 28,954 28,457 28,140Cuentas por cobrar comerciales a -------------- -------------- -------------- relacionadas - - 531 Total pasivo no corriente 38,767 37,414 28,855Activos intangibles 11 2,673 1,853 2,067 -------------- -------------- --------------Inmuebles, maquinaria y equipo 10 167,162 160,454 146,595 ------------- ------------- ------------- Total pasivo 270,014 224,951 145,962Total activo no corriente 173,720 165,341 152,074 ------------- -------------- -------------- ------------- ------------- ------------- Patrimonio Capital social 16 60,327 60,327 60,327 Reserva legal 17 9,959 9,959 7,971 Resultados acumulados 123,977 102,944 92,467 --------------- -------------- -------------- Total patrimonio 194,263 173,230 160,765 ------------- ------------- ------------- ------------- -------------- --------------Total activo 464,277 398,181 306,727 Total pasivo y patrimonio 464,277 398,181 306,727 ======== ======== ======== ======== ======== ========

Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros.

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Estado de Resultados Integrales

Por los años terminado al 31 de diciembre de 2011 y de 2010



Nota 2011 2010

Ventas netas 20 789,903 625,624 Mercaderías 765,018 602,426 Servicios 24,885 23,198

Costo de ventas 21 ( 659,460) ( 521,759)

Mercaderías ( 638,905) ( 504,558) Servicios ( 20,555) ( 17,201)

--------------- --------------- Utilidad bruta 130,443 103,865

--------------- ---------------

Gastos de venta 22 ( 81,723) ( 64,360) Gastos de administración 23 ( 23,506) ( 21,125) Otros ingresos 24 14,226 10,040

--------------- --------------- Resultados de actividades de la operación 39,440 28,420

--------------- ---------------

Ingreso financiero 503 198 Costo financiero ( 2,860) ( 2,277) Diferencia en cambio, neta 5,429 2,004

--------------- --------------- Costo financiero, neto 25 3,072 ( 75)

--------------- ---------------

Utilidad antes de impuesto a la renta 42,512 28,345 Impuesto a la renta 27 ( 13,979) ( 8,981) --------------- --------------- Utilidad del año 28,533 19,364

========= =========

Otros resultados integrales - - --------------- ---------------

Total resultados integrales 28,533 19,364 ========= =========

Utilidad por acción común y de inversión básica (en nuevos soles)

26

0.473 0.321 ========= =========

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Estado de Cambios en el Patrimonio



Número de Acciones

Capital (nota16)

Reserva Legal (nota 17)

Resultados acumulados

Total patrimonio

Saldos al 01 de enero de 2010 60,327,000 60,327 7,971 92,467 160,765 Utilidad del año - - 19,364 19,364

--------------- --------------- --------------- --------------- Total resultados integrales del año 60,327 7,971 111,831 180,129

--------------- --------------- --------------- --------------- Dividendos ( 6,899) ( 6,899) Reserva legal - 1,988 ( 1,988) -

--------------- --------------- --------------- --------------- Saldos al 31 de diciembre de 2010 60,327,000 60,327 9,959 102,944 173,230

========= ========= ========= =========

Saldos al 01 de enero de 2011 60,327 9,959 102,944 173,230 Utilidad del año 28,533 28,533

--------------- --------------- --------------- --------------- Total resultados integrales del año 60,327,000 60,327 9,959 131,477 201,763

--------------- --------------- --------------- --------------- Dividendos - - ( 7,500) ( 7,500)

--------------- --------------- --------------- --------------- Saldos al 31 de diciembre de 2011 60,327 9,959 123,977 194,263

========= ========= ========= ========= Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros.

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Estado de Flujos de Efectivo




2011 2010

Actividades de operación: Utilidad del año 28,533 19,364Cargos (abonos) a resultados que no representan movimiento de efectivo: Impuesto a la renta diferido 497 28,353Depreciación y amortización 3,093 2,377Otros ajustes 4,240 ( 25,773)Aumento (disminución) en el flujo de actividades de operación por variaciones netas de activos y pasivos: Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar ( 6,000) ( 3,400)Otras cuentas por cobrar ( 174) 307Existencias ( 62,920) ( 71,240)Gastos contratados por anticipado ( 39) ( 272)Cuentas por pagar comerciales 26,258 9,011Otras cuentas por pagar 7,650 12,711

--------------- ---------------Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de operación 1,138 ( 28,562)

--------------- ---------------Actividades de inversión: Pagos por adquisición de inmuebles, maquinaria, equipo e intangibles ( 12,584) ( 16,555)Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de inversión 617 184

--------------- ---------------Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión ( 11,967) ( 16,371)

--------------- ---------------

Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos 218,811 242,669Amortizaciones de préstamos y pagos relativos a la financiación ( 211,345) ( 187,994)Dividendos pagados ( 7,500) ( 6,900)

--------------- ---------------Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de financiamiento ( 34) 47,775

--------------- ---------------(Disminución) aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo ( 10,863) 2,842Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 21,126 18,284

--------------- ---------------Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 10,263 21,126

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Notas a los Estados Financieros

31 de diciembre de 2011 y 2010 (1) Antecedentes y Actividad Económica

(a) Antecedentes

Nissan Maquinarias S.A. (en adelante la Compañía), fue constituida por escritura pública otorgada ante el Notario Público de Lima Dr. Ricardo Fernandini Arana, con fecha 10 de abril de 1992 e inició sus actividades en abril de ese mismo año. Su domicilio legal se encuentra en la Av. Camino Real 390 Oficina 1401, San Isidro, Lima, Perú, donde desarrolla su actividad económica. El 11 de noviembre de 1996 la empresa absorbió a Nissan Motor del Perú S.A., constituida el 17 de junio de 1966 y a Maquinarias S.A. constituida el 23 de febrero de 1957. De acuerdo con el artículo 7 del Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupos Económicos, resolución CONASEV N° 090-2005-EF/94.10 publicado el 28 de diciembre de 2005, Nissan Maquinarias S.A. y empresas vinculadas forman un Grupo Económico (Grupo Maquinarias) ya que el control de las personas jurídicas es ejercido por un mismo conjunto de personas naturales. Nissan Maquinarias no cuenta con subsidiarias. La Compañía participa como emisora de valores en el Registro Publico del Mercado de Valores, por tanto debe cumplir con los requerimientos específicos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) anteriormente CONASEV.

(b) Actividad Económica La Compañía se dedica a la compra - venta, importación, exportación, distribución, representación, alquiler y comercio en general de vehículos, repuestos y accesorios, así como de maquinarias y equipos y de cualquier otra clase de bienes, asimismo a prestar servicios de almacenamiento de mercadería y depósito aduanero como también servicios de pre entrega, y centros de servicio para la reparación de los vehículos y de la maquinarias y equipos.

(c) Aprobación de Estados Financieros Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 han sido emitidos con autorización de la Gerencia el 7 de marzo de 2012 y serán presentados al Directorio para la aprobación de su emisión y luego puestos a consideración de la Junta General de Accionistas que se realizará dentro del plazo establecido por Ley, para su aprobación definitiva. En opinión de la Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 adjuntos serán aprobados por el Directorio y la Junta General de Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 7 de abril de 2011.

(2) Bases de Preparación de los Estados Financieros

(a) Declaración de Cumplimiento Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Estos son los primeros estados financieros preparados de acuerdo con las NIIF y por lo que para la preparación de los saldos de apertura al 1 de enero de 2010, la Compañía ha aplicado el requerimiento de la NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”.

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Hasta el 31 de diciembre de 2010, la Compañía preparó su estados financieros separados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú (en adelante PCGA en Perú). La nota 28 proporciona una explicación de cómo la transición a las NIIF ha afectado la situación financiera, el desempeño financiero y los flujos de efectivo informados por la Compañía.

(b) Responsabilidad de la Información La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Compañía, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidos por el International Accounting Standards Board (IASB).

(c) Bases de Medición Los presentes estados financieros han sido preparados con base en el costo histórico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía, excepto por las siguientes partidas que han sido medidos al valor razonable. Los terrenos, maquinarias y equipos se muestran a su valor razonable, sobre

la base de tasaciones periódicas netas de su depreciación subsiguiente.

(d) Moneda Funcional y Moneda de Presentación Los estados financieros se presentan en Nuevos Soles (S/.), que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía.

(e) Uso de Estimaciones y Juicios La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la Gerencia de la Compañía realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Las estimaciones contables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales. Sin embargo, en opinión de la Gerencia, las estimaciones y supuestos aplicados por la Compañía no tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año. Las estimaciones más significativas con relación a los estados financieros corresponden a deterioro de cuentas por cobrar, desvalorización de existencias, amortización de intangibles, la depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo, fluctuación de inversiones, así como la provisión para impuesto a la renta diferido pasivo, cuyos criterios contables se describen más adelante. La Gerencia ha ejercido su juicio crítico al aplicar las políticas contables en la preparación de los estados financieros adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables.

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Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.

(3) Principales Políticas Contables

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estos principios y prácticas han sido aplicados uniformemente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Efectivo y Equivalentes de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, depósitos a la vista en bancos, y otras inversiones de corto plazo altamente líquidas con vencimientos originales de tres meses o menos y con riesgo no significativo de cambio en su valor razonable.

(b) Cuentas por Cobrar Comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se contabilizan inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se valoriza al precio futuro establecido de acuerdo a cada contrato. La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los términos originales de la operación de venta.

(c) Activos Financieros La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable a través de ganancias y pérdidas, y préstamos y cuentas por cobrar. La clasificación depende del propósito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de sus activos financieros en la fecha de su reconocimiento inicial.

Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas

Un activo financiero se clasifica en esta categoría si es adquirido principalmente para ser vendido en el corto plazo o si es designado así por la Gerencia. Los instrumentos financieros derivados también se clasifican como negociables a menos que se les designe como de cobertura. Los activos en esta categoría se clasifican como activos corrientes si son mantenidos como negociables; o se espera que se realicen dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha de cierre del ejercicio. La Compañía no ha tenido este tipo de activo financiero al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compañía provee dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar la cuenta por cobrar.

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Se incluyen en el activo corriente, excepto aquellos con vencimientos mayores a 12 meses contados después de la fecha de cierre del ejercicio. Estos últimos se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y las cuentas por cobrar se incluyen en los rubros cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes relacionadas y otras cuentas por cobrar en el estado de situación financiera.

La Compañía evalúa a cada fecha de cierre del ejercicio si existe evidencia objetiva de la desvalorización de un activo financiero o grupo de activos financieros.

(d) Instrumentos Financieros Derivados

La Compañía tiene exposición a riesgos de mercado por cambio en la cotización del tipo de cambio y por tanto utiliza eventualmente derivados financieros para mitigar parcialmente este riesgo. Los instrumentos financieros derivados se contabilizan de acuerdo con la aplicación de la NIC 39 “Instrumentos Financieros Reconocimiento y Medición”.

Los contratos de instrumentos financieros derivados para los cuales la Compañía ha establecido una relación de cobertura de flujo de efectivo son registrados como activos o pasivos en el estado de situación financiera y se presentan a su valor razonable. Los cambios en el valor razonable se presentan en el estado de ganancias y pérdidas. Los instrumentos financieros derivados son evaluados al inicio de la cobertura, y se consideran altamente efectivos si están dentro de un rango de 80-125%, siendo registrados en el patrimonio o que no fueron designados como de cobertura de acuerdo con la NIC 39, en cuyo caso se reflejan en los resultados del ejercicio. La Compañía no mantuvo instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2011.

(e) Existencias Las existencias se valúan al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización y distribución. En caso el costo sea mayor al valor neto de realización se reconoce una provisión en el resultado del ejercicio por el exceso. El costo de las existencias se ha determinado utilizando el método de promedio para repuestos y costo específico para vehículos y maquinaria pesada. Las existencias por recibir están registradas al costo de adquisición. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisión para desvalorización de existencias con cargo a los resultados del ejercicio en el que ocurren tales reducciones.

(f) Inversión en Asociada

La Compañía mantiene un interés de 20% en el capital de E.A.F.C. Maquisistema S.A., empresa en la que ejerce influencia significativa, y es por lo tanto, de acuerdo con el párrafo 2 de la NIC 28 – “Inversiones en asociadas”, una asociada.

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La NIC 28, párrafo 11, establece que las inversiones en asociadas se reconocerán de acuerdo con el método de participación mediante el cual la inversión en una asociada se registrará inicialmente al costo y se incrementará o disminuirá su importe en libros para reconocer la porción que corresponde al inversor en el resultado del periodo obtenido por la entidad participada, después de la fecha de adquisición. El inversor reconocerá, en su resultado del periodo, la porción que le corresponda en los resultados de la participada. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión.

La Compañía no tiene subsidiarias.

(g) Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Los terrenos, inmuebles, maquinarias y equipos se muestran a su valor razonable, sobre la base de tasaciones periódicas, efectuadas por tasadores independientes menos la depreciación subsiguiente. Las demás partidas de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo menos su depreciación acumulada y deterioro en su valor. El costo incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas y los costos por préstamos capitalizados en activos calificados. Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generen para la Compañía y el costo de estos activos puede ser medido confiablemente. La vida útil de los bienes del activo fijo se determina, de acuerdo a la NIC 16, sobre la base de la expectativa de la contribución del activo a la generación de ingresos futuros. Los terrenos no se deprecian. Las edificaciones se deprecian de manera descomponetizada y cada componente tiene una vida útil determinada. La base de depreciación corresponde al costo menos el valor residual. La información de la descomponetización, vida útil de los componentes y valores residuales se obtuvo de una tasación. Las edificaciones alquiladas se deprecian según los años estipulados en el contrato de alquiler. Con respecto a los vehículos, maquinaria y equipo, la depreciación de estos bienes se calculará con base en la expectativa de la contribución del activo a la generación de ingresos futuros. Se asignaron valores residuales para los vehículos. No se asignaron valores residuales para la maquinaria y equipo porque estos bienes no serán vendidos. Las tasas de depreciación para las siguientes partidas son: muebles y enseres 10%. equipos de cómputo 25% y equipos diversos 20%. El método de depreciación es en línea recta. El valor residual, la vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan, de ser necesario, de forma anual.

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La base de depreciación de los bienes del activo fijo corresponde a su costo menos el valor residual. El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable. Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos y se incluyen en el estado de ganancias y pérdidas en el período en el que ocurren.

(h) Activos Intangibles La NIC 38 define a los activos intangibles como un activo identificable, de carácter no monetario y sin apariencia física. Éste debe ser reconocido como intangible cuando cumple con los requisitos para su definición:

1. Sea identificable. 2. Sea controlado por la entidad. 3. Sea capaz de generar beneficios económicos futuros para la entidad.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible se contabilizará por su costo menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor.

Los activos intangibles están representados principalmente por software de computadoras y son amortizados con base en su vida útil. La vida útil y el método de amortización son revisados periódicamente por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de las partidas de intangibles.

(i) Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la transacción incurridos. Estos préstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transacción) y el valor de redención se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas durante el período del préstamo usando el método del interés efectivo. Los préstamos se clasifican como pasivo corriente a menos que la Compañía tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos 12 meses después de la fecha de cierre del ejercicio.

(j) Impuesto a la Renta e Impuesto a la Renta Diferido El gasto por impuesto a la renta del período comprende el impuesto a la renta corriente y diferido. El impuesto se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas.

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El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha del estado de situación financiera. La gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación vigente) y que se espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague. Los impuestos a la renta diferidos activos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

(k) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es probable que se requerirá de la salida de recursos para pagar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. No se reconocen provisiones para futuras pérdidas operativas. Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad que se requiera de salidas de recursos para su pago se determina considerando la clase de obligación como un todo. Se reconoce una provisión aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier partida específica incluida en la misma clase de obligaciones sea muy pequeña. Las provisiones son reconocidas al valor presente de los desembolsos esperados para cancelar la obligación utilizando tasas de interés antes de impuestos que reflejen la actual evaluación del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación. Los incrementos en la provisión debido al paso del tiempo son reconocidos como gastos por intereses en el estado de ganancias y pérdidas.

(l) Pérdida por Deterioro Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

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El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.

(m) Reconocimiento de Ingresos Los ingresos son reconocidos cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes al bien entregado, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluirán a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente. Los siguientes criterios específicos se deben cumplir para reconocer un ingreso: Venta de vehículos En el caso de venta de vehículos, las ventas as son reconocidas cuando se entregan las unidades, momento en el que se transfiere todos los riesgos y beneficios asociados a la propiedad de los mismos.

(n) Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas se registra cuando se entregan los bienes, de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta. Los otros costos y gastos se reconocen a medida que se devenga independientemente del momento en que se realizan, y se registran en los períodos en los cuales se relacionan con los ingresos respectivos.

(o) Costos de Financiamiento Los costos de financiamiento incurridos para la construcción de cualquier activo calificable se capitalizan durante el período que se requiera para completar y preparar el activo para su uso. Otros costos de financiamiento se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas.

(p) Contingencias Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se exponen en notas a los estados financieros a menos que su ocurrencia sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se revelan sólo si es probable su realización.

(q) Utilidad por Acción

La utilidad o pérdida por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta correspondiente a los accionistas comunes y de inversión entre el promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación a la fecha del balance general. Las acciones que se emiten por la re-expresión a moneda constante de las cuentas capital y acciones de inversión se consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participación de los accionistas ni de los titulares de acciones

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de inversión. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que no le corresponde calcular la utilidad o pérdida por acción diluida.

(r) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera

Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la conversión del tipo de cambio venta al cierre del ejercicio de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas.

(s) Nuevas Normas e Interpretaciones no Adoptadas por la Compañía Se han publicado ciertas normas, modificaciones e interpretaciones, las cuales aún no están vigentes para estados financieros que se inicien el o después del 1 de enero de 2013, y que no han sido adoptadas anticipadamente por la Compañía.

NIIF 9, "Instrumentos financieros" cubre aspectos sobre la clasificación. medición

y reconocimiento de los instrumentos financieros activos y de los pasivos financieros. Se emitió en noviembre de 2009 yen octubre de 2010 y sustituye las secciones de la NIC 39 que tratan sobre la clasificación y medición de los instrumentos financieros. Esta norma requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías de medición: aquellos que se miden a valor razonable y aquellos que se miden a costo amortizado, En el caso de los pasivos financieros, la nueva norma mantiene la mayor parte de los requerimientos contenidos en la NIC 39.

NIIF 10, "Estados financieros consolidados" se desarrolla sobre la base de los principios vigentes al establecer el control como el factor determinante para decidir sobre si una entidad se debe incluir en los estados financieros consolidados de la matriz. La norma ofrece más guías para asistir en la determinación de control en los casos en que este concepto es difícil de evaluar.

NIIF 13, "Medición a valor razonable", tiene el objetivo de mejorar la uniformidad y reducir la complejidad al dar una definición precisa de valor razonable y una sola fuente de medición del valor razonable, y establecer requerimientos de exposición a ser usado dentro de todas las NIIF. Los requerimientos de esta norma que están ampliamente alineados con USGAAP. y no amplían la aplicación contable del valor razonable sino que ofrece guías sobre cómo es que se debe aplicar cuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF.

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NIC 12 "Impuesto a la renta"

Según esta modificación, la medición de los impuestos diferidos depende de si una entidad espera recuperar un activo mediante su uso o su venta. Esta modificación introduce una presunción de que la recuperación del valor en libros será normalmente a través de la venta y es aplicable para los períodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero 2012.

NIIF 11 "Negocios conjuntos"

La norma aborda inconsistencias en los informes de negocios conjuntos, al exigir un único método para reportar las participaciones en entidades controladas de forma conjunta centrándose en sus derechos y obligaciones en lugar de su forma jurídica. La NIIF 11 reemplaza a la NIC 31 Participaciones en negocios conjuntos y SIC 13 Entidades controladas conjuntamente - aportaciones no monetarias de los participantes.

NIIF 12 "Revelaciones de Intereses en Otras Entidades"

La NIIF 12 es una nueva norma que trata sobre los requisitos de revelación para todos los tipos de intereses en otras entidades, incluidas las subsidiarias, los acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas.

No se espera que las normas, modificaciones e interpretaciones antes mencionadas u otras que aún no están vigentes puedan tener un impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.

(4) Administración de Riesgos Financieros

Factores de riesgo financiero Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de capital. El programa de administración de riesgos financieros de la Compañía busca reducir los potenciales efectos adversos en el rendimiento financiero de la Compañía. Los aspectos más importantes en la administración de estos riesgos son los siguientes: (a) Riesgos de mercado

i) Riesgo de tipo de cambio Aproximadamente el 86% de los ingresos de la Compañía se facturan en dólares ya que la Compañía fija los precios de los productos que significan la mayor parte de sus ventas en dicha moneda. Asimismo, aproximadamente el 83% de sus costos y gastos están en dólares. Las cuentas por pagar comerciales y las obligaciones financieras se toman principalmente en dólares. En este sentido, la Compañía cubre su riesgo cambiario. Debido a que la mercadería, cuyo precio se fija principalmente en dólares, se registra contablemente en soles, la contabilidad muestra un pasivo expuesto al riesgo de cambio.

15 .



Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre se resumen como sigue: En miles de US$ 2011 2010

Activo: Efectivo y equivalentes de efectivo 3,055 5,432 Cuentas por cobrar comerciales (neto) 14,731 11,002 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 872 312 Otras cuentas por cobrar (neto) - 17 ---------------- ---------------- 18,658 16,763 ---------------- ---------------- Pasivo: Cuentas por pagar comerciales ( 26,089) ( 14,517) Pagarés bancarios ( 42,551) ( 38,700) Otras cuentas por pagar ( 961) ( 480) ---------------- ---------------- Pasivo expuesto al riesgo de cambio, neto ( 69,601) ( 53,697) ---------------- ---------------- ( 50,943) ( 36,934) ========= =========

Al 31 de diciembre de 2011 los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los saldos en moneda extranjera han sido los publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones de S/. 2.697 por US$ 1 para los activos y pasivos, respectivamente (S/. 2.809 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente, al 31 de diciembre de 2010). Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía registró una ganancia en cambio, neta por S/. 5,429,000 (S/.2,005,000 al 31 de diciembre de 2010).

ii) Riesgo de tasa de interés

Como la Compañía no tiene activos significativos que generen intereses, los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado. El riesgo de tasa de interés para la Compañía surge de su endeudamiento a largo plazo. El endeudamiento a tasas variables expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos de efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de sus pasivos. La Compañía no tiene una política formal para determinar cuánto de su exposición debe estar a tasa fija o a tasa variable. Sin embargo, al asumir nuevos préstamos o endeudamiento, la Gerencia ejerce su criterio para decidir si una tasa fija o variable sería más favorable para la Compañía durante un período esperado hasta su vencimiento.

16 .



Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Compañía mantuvo la totalidad de pagarés bancarios en tasa fija.

(b) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito de la Compañía se origina de la incapacidad de los deudores de poder cumplir con sus obligaciones, en la medida que éstas hayan vencido. La Gerencia considera que la Compañía no tiene riesgo crediticio importante debido a que sus clientes tienen períodos de crédito de corto plazo según términos contractuales y no se han presentado problemas de cobranza dudosa. Finalmente, la Compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. Consecuentemente, la Compañía no prevé pérdidas significativas que surjan de este riesgo. Mayor información sobre el riesgo de crédito se expone en la nota 6.

(c) Riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. Debido a la naturaleza dinámica de sus actividades de operación e inversión, la Compañía intenta conservar flexibilidad en el financiamiento a través del mantenimiento de líneas de crédito comprometidas disponibles.

La administración del riesgo de liquidez incluye el mantener buenas relaciones con bancos locales con el fin de asegurar suficientes líneas de crédito en todo momento, así como también solventar capital de trabajo con flujos de efectivo proveniente de las actividades de operaciones.

Administración del riesgo de capital El objetivo de la Compañía al administrar el capital es salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha y proporcionar el retorno esperado a sus accionistas y los beneficios respectivos a los otros grupos de interés; así como mantener una estructura óptima para reducir el costo del capital. Con el fin de mantener o ajustar la estructura de capital, la Compañía puede ajustar el monto de los dividendos pagados a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda. La Compañía monitorea su capital sobre la base del índice de deuda – capital total. Este índice es determinado dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta es calculada como el total del endeudamiento de la Compañía menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio neto, según se muestra en el estado de situación financiera.

17 .



Estimación de valores razonables La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros corrientes al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a sus vencimientos en el corto plazo, por lo que, la revelación de dicha información no es relevante para una adecuada interpretación de la situación financiera de la Compañía a esas fechas, y en el caso de las obligaciones financieras no corrientes, debido a que devengan intereses a tasas de mercado. Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables (nota 3).

(5) Efectivo y Equivalentes de Efectivo Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:

En miles de S/.

2011 2010 01.01.2010 Caja 105 93 94Cuentas corrientes 10,023 20,928 18,113Remesas de tránsito 135 105 77 --------------- --------------- --------------- 10,263 21,126 18,284 ========= ========= =========

Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía mantiene sus cuentas corrientes en instituciones financieras locales y del exterior de primer nivel, denominadas en moneda nacional y en moneda extranjera por aproximadamente S/. 1,793,000 y US$ 3,052,000, respectivamente (S/. 5,685,000 y US$ 5,427,000, respectivamente, al 31 de diciembre de 2010). Dichos fondos son de libre disponibilidad y devengan intereses a tasas de interés de mercado.

(6) Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar

Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/.

2011 2010 01.01.2010

Facturas por cobrar 30,497 25,729 23,787Letras por cobrar, neto de intereses diferidos 433 605 957Partes relacionadas 2,363 959 - ------------- ------------ -------------- 33,293 27,293 24,744

Menos: Provisión para cuentas de cobranza dudosa Facturas por cobrar ( 117) ( 93) ( 577)Letras por cobrar, neto de intereses

diferidos ( 33)

( 33) ( 273) ------------- ------------- -------------- ( 150) ( 126) ( 850) ------------- ------------- -------------- 33,143 27,167 23,894 ======== ======= ========

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El movimiento de la provisión para cobranza dudosa es el siguiente: En miles de S/.

2011 2010 01.01.2010

Saldo inicial al 1 de enero 126 850 570Adiciones 24 126 280Recuperos - ( 850) - ------------- ------------ -------------Saldo final al 31 de diciembre 150 126 850 ======== ======= =========

El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar neto de provisión para cuentas de cobranza dudosa es el siguiente: En miles de S/.

2011 2010 01.01.2010 Vigentes 33,026 27,074 23,317Vencidas 117 93 577 ------------- ------------ -------------Deuda neta 33,143 27,167 23,894 ======== ======= =========

a) Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar tienen vencimiento

corriente, no cuentan con garantías específicas y no generan intereses.

b) De acuerdo con el análisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido presentada en el rubro provisión para cuentas de cobranza dudosa.

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Gerencia de la Compañía considera que, no tiene cuentas incobrables ya que sus principales clientes cuentan con un reconocido prestigio en el mercado y no muestran problemas financieros al cierre del período.

(7) Cuentas por Cobrar Relacionadas

Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:

En miles de S/. Saldos al Saldos al Saldos al 01.01.2010 31.12.2010 Adiciones Deducciones 31.12.2011

EAFC Maquisistema S.A. 16 92 405 381 116 IESA S.A. - 272 461 733 - Primera Corredora de Seguros - ( 1) 20 19 -

------------- ------------ ----------- ----------- ------------ 16 363 886 1,133 116

======== ======== ======= ======= =======

Los saldos de estas cuentas son de vencimiento corriente, no devenga intereses y no tienen garantías específicas. Al 31 de diciembre de 2011, no existen otras transacciones con partes relacionadas.

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(8) Existencias


En miles de S/. 2011 2010 01.01.2010

Mercaderías en almacén 103,138 83,368 61,141 Existencias por recibir y en zona aduanera 142,613 100,048 51,076 ------------- -------------- -------------- 245,751 183,416 112,217 Menos: Provisión para desvalorización de existencias: 135 438 620 ------------- -------------- -------------- 245,616 182,978 111,597 ======== ======== ======== Mercaderías en almacén 103,003 82,930 60,521 Existencias por recibir y en zona aduanera 142,613 100,048 51,076 ------------- -------------- -------------- Total Existencias, neto 245,616 182,978 111,597 ======== ======== ========

(9) Inversiones

Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/.

Asociadas Fecha de Balance Acciones Participación Patrimonio 2011 2010

01.01.2010

EAFC Maquisistema S.A.

31 Diciembre

Comunes

20.00%

19,425

3,885

3,034

2,504

======= ======= ======= =======

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(10) Inmuebles, Maquinaria y Equipo

El movimiento en el costo y el de su correspondiente depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria, por los años terminados el 31 de diciembre, es el siguiente: En miles de S/.

Saldos al 31.12.2010

Adiciones

Retiros

Transferencias


Costo: Terrenos 124,939 3,623 - - 128,562 Edificios 24,723 662 2,113 1,688 24,960 Instalaciones 518 - - - 518 Almacenes 4,405 23 - - 4,428 Instalaciones 596 93 602 - 87 Maquinarias y equipo 4,794 992 4 - 5,782 Unidades de transporte 4,646 617 213 - 5,050 Muebles y enseres 3,901 578 15 - 4,464 Equipos diversos 5,977 1,023 247 - 6,753 UPR Maquinaria y

equipo de explotación - 152 152 - - Trabajos en curso 637 2,209 47 ( 1,688) 1,111

------------- ------------ ------------- ------------ ------------- 175,136 9,972 3,393 - 181,715 Arrendamiento

Financiero: Maquinarias y equipo - 1,414 - - 1,414

------------- ------------ ------------- ------------ ------------- - 1,414 - - 1,414 ------------- ------------ ------------- ------------ ------------- 175,136 11,386 - - 183,129 ======= ======= ======= ======= ======= Depreciación Acumulada:

Edificios 2,249 598 1,003 47 1,891 Instalaciones 2 53 - ( 47) 8 Almacenes 16 67 - - 83 Maquinaria y equipo 3,188 364 4 - 3,548 Unidades de transporte 2,790 534 160 - 3,164 Muebles y enseres 2,190 268 15 - 2,443 Equipos diversos 4,247 830 247 - 4,831

------------- ------------ ------------- ------------ ------------- 14,682 2,714 1,429 - 15,967 ------------- ------------ ------------- ------------ ------------- Valor neto 160,454 8,672 1,964 - 167,162 ======= ======= ======= ======= =======

21 .



En miles de S/.


Adiciones

Retiros

Transferencias


Costo: Terrenos 118,207 6,732 - - 124,939 Edificios 25,128 1,744 2,679 530 24,723 Instalaciones 518 - - - 518 Almacenes - - - 4,405 4,405 Instalaciones - 10 - 586 596 Maquinarias y equipo 4,323 560 89 - 4,794 Unidades de transporte 3,978 860 192 - 4,646 Muebles y enseres 3,286 708 93 - 3,901 Equipos diversos 5,322 1,154 499 - 5,977 Trabajos en curso 35 6,123 - ( 5,521) 637 ------------- ------------- ------------ ------------ ------------- 160,797 17,891 3,552 - 175,136 Depreciación Acumulada Edificios 2,629 631 1,011 - 2,249 Instalaciones - 2 - - 2 Almacenes - 16 - - 16 Maquinaria y equipo 3,054 214 80 - 3,188 Unidades de transporte 2,396 513 119 - 2,790 Muebles y enseres 2,087 194 91 - 2,190 Equipos diversos 4,036 673 462 - 4,247 ------------- ------------- ------------ ------------ ------------- 14,202 2,243 1,763 - 14,682 ------------- ------------- ------------ ------------ -------------Valor neto 146,595 15,648 1,789 - 160,454 ======= ======= ======= ======= ======= El 82% del gasto por depreciación por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 se ha asignado al gasto de venta y el 18% al gasto de administración.

(11) Activos Intangibles

El movimiento en el costo y su correspondiente amortización acumulada de activos intangibles, por los años terminados el 31 de diciembre, es el siguiente: En miles de S/.

Saldo al 31.12.2010

Adiciones

Retiros

Saldo al 31.12.2011

Costo:

Software 2,123 - - 2,123 Otros 985 1,198 451 1,732

------------ ----------- ---------- ---------- Total Costo 3,108 1,198 451 3,855 Amortización acumulada:

Software 720 208 - 928 Otros 535 170 451 254

------------ ----------- ---------- ---------- Total amortización 1,255 378 451 1,182 ====== ====== ====== ====== Total valor neto 1,853 820 - 2,673 ====== ====== ====== ======

22 .



En miles de S/.

Saldo al 01.01.2010

Adiciones

Retiros

Saldo al 31.12.2010

Costo: Software 2,123 - - 2,123 Otros 1,066 284 365 985 ------------ ----------- ---------- ------------ Total costo 3,189 284 365 3,108 Amortización acumulada Software 374 346 - 720 Otros 748 152 365 535 ------------ ----------- ---------- ------------ Total amortización 1,122 498 365 1,255 ====== ====== ====== ====== Total valor neto 2,067 ( 214) - 1,853 ====== ====== ====== ======

(12) Cuentas por Pagar Comerciales

Comprende lo siguiente:

En miles de S/. 2011 2010 01.01.2010

Facturas por pagar 75,822 49,570 40,571 Relacionadas 33 27 15 -------------- --------------- --------------- 75,855 49,597 40,586 ======== ======== ========

Del total de las facturas por pagar al 31 de diciembre de 2011, por miles de S/. 19,566 corresponden a operaciones relacionadas con la adquisición de vehículos y repuestos a través de la trader Marubeni America Corporation, (miles de S/. 23,225 en el 2010) el saldo corresponde a operaciones realizadas con Nissan, Renault y CASE principalmente.

23 .



(13) Otras Cuentas por Pagar Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:

En miles de S/.

2011 2010 01.01. 2010

Remuneraciones por pagar 7,443 5,572 3,931 Cheques girados no cobrados 1,673 903 185 Provisión de equipamientos 995 1,674 1470 Provisión proveedores 958 - 861 Anticipos recibidos de clientes 755 1,315 745 Provisión de intereses 560 791 235 Tributos por pagar 4,072 2,074 1705 Provisión equipos GNV 457 105 538 Fraccionamiento tributario (nota 18) 238 536 536 Costos financieros por pagar 94 - - Seguro marítimo - 158 89 Depósitos en garantía - 14 14 Cuentas por pagar diversas-anticipos de clientes 29,838 22,926 10,542

--------------- ------------- ------------- 47,083 36,068 20,851

Pasivos por impuestos a las ganancias 3,620 841 1,544 --------------- ------------- -------------

43,463 35,227 19,307 ========= ======== ========

(14) Provisiones


En miles de S/.

Provisión reclamos de

garantía GNV

Provisión reclamos

de garantía (ambulancia)

Provisión programa de fidelización de clientes Total

Saldo al 1 de enero de 2010 100 146 1,062 1,308

Adiciones 201 - 30 231 Importes reversados ( 31) - - ( 31)

------------- ----------- ------------ ------------- Saldo al 31 de diciembre de 2010 270 146 1,092 1,508

Adiciones 259 7 - 266 Importes reversados ( 90) ( 43) ( 225) ( 358)

------------- ----------- ------------ ------------- Saldo al 31 de diciembre de 2011 439 110 867 1,416

======= ======= ======= =======

24 .



Provisión por el Programa de Fidelización de Clientes: El Programa tiene como objetivo promover el uso de los centros de servicio a través del otorgamiento de puntos canjeables por mano de obra y repuestos, por lo tanto constituye una obligación de la Compañía.

‐ Los puntos podrán canjearse cuando se haya acumulado como mínimo 25,000 puntos o

cuando hayan transcurrido dos años desde la primera orden de trabajo. ‐ Los puntos tienen una vigencia de tres años desde que surgen, posteriormente éstos

vencen. ‐ Sólo se podrán canjear puntos durante el servicio de vehículos en nuestros talleres.

Los puntos se otorgan a los clientes -ya sea personas naturales o jurídicas- pero se asignan a las placas de los vehículos y son intransferibles. Los primeros 3,000 puntos se asignan al momento de la adquisición del vehículo; posteriormente, la acumulación de puntos continúa cada vez que el vehículo usa los servicios del taller, otorgándose 1,000 puntos por cada S/. 150 soles de valor de venta(o 6.66 puntos por sol).

La Compañía tiene como política efectuar provisiones por su obligación con periodicidad trimestral. La provisión se realiza en base al valor de los puntos efectivamente canjeados en el trimestre anterior con respecto a lo facturado en dicho trimestre. La provisión no se realiza en base a todos los puntos acumulados a una determinada fecha dado que éstos deben cumplir con determinadas condiciones para poder ser canjeables.

(15) Préstamos y Obligaciones Financieras Comprende lo siguiente:

En miles de S/. 2011 2010 01.01.2010

Banco de Crédito del Perú 39,648 40,450 10,986 Interbank - 5,618 4,336 Scotiabank Perú S.A.A. 13,485 11,517 11,998 BBVA Banco Continental 33,276 49,719 23,533 HSBC Bank Perú S.A. 9,305 1,404 3,180 Banco Santander Perú S.A. 9,439 - - Citibank del Perú S.A. 11,021 - - --------------- --------------- --------------- Total obligaciones financieras 116,176 108,708 54,033 ========= ========= ========= Menos: Parte no corriente 9,813 8,778 - --------------- --------------- --------------- 106,361 99,930 54,033 ========= ========= =========

25 .



El 89% de los pagarés bancarios corresponden a créditos a corto plazo, son en moneda extranjera, devengan un interés promedio de 2.1% y fueron obtenidos para financiar las importaciones de mercadería. El 11% restante son endeudamientos a mediano plazo para financiamiento de activos fijos, en moneda extranjera y devengan una tasa de interés promedio de 4.2%. Los pagarés se encuentran garantizados con prendas sobre mercadería (vehículos) (nota 8) o hipotecas. Al 31 de diciembre de 2011 se tomó un arrendamiento financiero con el Banco de Crédito del Perú por la adquisición de maquinaria y equipos por S/.1,414,000 para ser utilizados en los centros de servicios de la Compañía.

(16) Capital Social

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el capital autorizado, suscrito y pagado de acuerdo con los estatutos de la Compañía y sus modificaciones está representado por 60,326,727 acciones comunes de valor nominal de S/.1 cada una. Al 31 de diciembre de 2011 la estructura societaria del capital de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje de participación individual en el capital Número de accionistas

Porcentaje de participación

0.00% 5.00% 7 14.44% 5.01% 10.00% 3 23.73% 10.01% 15.00% 3 35.78% 25.01% 30.00% 1 26.06%

------------ ------------- 14 100.00%

======= ========

Pago de Dividendos En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 7 de abril de 2011 se acordó aplicar a resultados acumulados el total de la utilidad neta del ejercicio 2010. En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 7 de abril de 2011 se acordó distribuir S/. 7,500,000 de resultados acumulados. (S/. 0.124 por acción común). El pago fue realizado el 24 de junio de 2011. Al 31 de diciembre de 2011 no existen dividendos por pagar.

(17) Reserva Legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta con las utilidades de ejercicios subsiguientes. La reserva legal puede ser capitalizada, siendo igualmente obligatoria su reposición.

26 .



Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 el monto de reserva legal a provisionar, y que será sometido a la aprobación de Junta General de Accionistas ascendió a S/. 2,853,263 con lo que la Reserva legal acumulada asciende a S/. 12,811,789.

(18) Participación de Trabajadores De acuerdo con la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es del 8% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para propósitos del cálculo del impuesto a la renta. En el año 2011, la Compañía determinó una participación corriente de S/. 3,907,940 (S/. 2,576,698 en el año 2010) que se registró en los siguientes rubros: En miles de S/.

2011 2010 Costo de ventas 1,055 779 Gastos de administración 799 581 Gastos de venta 2,054 1,217 ----------------- ---------------- 3,908 2,577 ========== ==========

. 27 .



(19) Impuesto a la Renta Diferido

La composición y movimiento de este rubro por los años 2011 y 2010 es como sigue: En miles de S/.

31.12.2010

Abono (cargo) al estado de

resultados

31.12.2011

Activo diferido

Provisión para vacaciones 822 ( 241) 581Amortización acumulada 1,348 324 1,672Provisión por desvalorización de existencias 438 ( 303) 135 ------------- ------------- -------------

Total activo diferido 2,608 ( 220) 2,388 ------------- ------------- -------------

Pasivo diferido

Revaluación de activo fijo ( 83,270) 4 ( 83,266)Intangibles ( 1,197) ( 55) ( 1,252)Diferencias en tasas de depreciación ( 8,109) ( 463) ( 8,572)Otras partidas temporales ( 4,889) ( 922) ( 5,811) ------------- ------------- -------------

Total pasivo diferido ( 97,465) ( 1,436) ( 98,901) ------------- ------------- -------------

Base imponible ( 94,857) ( 1,656) ( 96,513) ------------- ------------- -------------

Impuesto a la renta diferido (30%) ( 28,457)

( 497) ( 28,954) ======== ======== ========

. 28 .


Notas a los Estados Financieros (20) Ventas Netas


2011 2010

Mercaderías 765,018 602,426 Servicios 24,885 23,198

----------------- ---------------- 789,903 625,624

=========== ========== (21) Costos de Ventas


2011 2010

Saldo inicial de mercaderías en almacén 82,930 60,521 Compras 657,734 526,857 Endoses 2,229 1,932 Saldo final ( 103,003) ( 82,930) Costos directos 89 ( 219) Ajustes y reclasificaciones de costo a gasto, neto ( 1,073) ( 1,603)

---------------- ---------------- 638,905 504,558

Costo del servicio de taller 19,500 16,422 Participación de los trabajadores de centro de

servicio 1,055 779 ---------------- ----------------

659,460 521,759 ========== ==========

. 29 .



(22) Gastos de Ventas Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/.

2011 2010

Cargas de personal 27,933 21,868 Participación de los Trabajadores 2,054 1,217 Servicios de terceros 41,954 32,398 Tributos 872 1,582 Cargas diversas 6,697 5,521 Provisiones 2,213 1,774

---------------- ---------------- 81,723 64,360

========== ==========

(23) Gastos de Administración


2011 2010

Cargas de personal 10,614 10,139 Participación de los Trabajadores 799 581 Servicios de terceros 7,339 6,802 Tributos 362 197 Cargas diversas 3,166 1,819 Ganancia. o pérdida de la baja en activos

financieros - 20 Provisiones 1,226 1,567

---------------- ---------------- 23,506 21,125

========== ==========

. 30 .



(24) Otros Ingresos


2011 2010

Enajenación de maquinarias y equipos 58 - Comisiones varias 40 - Edificaciones 45 - Traslado de unidades 2,719 1,430 Reclamos por garantía de fábrica 2,995 2,202 Inscripción de placas y propiedad vehicular 2,114 1,718 Recuperación gastos 550 878 Recuperación gastos de propaganda y publicidad 2,323 1,745 Comisión de intermediación 423 - Ingresos varios 2,108 1,455 Otros - 81 Ingresos varios – Inversiones en valores 851 531

---------------- ---------------- 14,226 10,040

========== ==========

(25) Financieros, Neto Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/.

2011 2010 Costo financiero ( 2,860) ( 2,277) Ingresos Financieros 503 198 ----------------- ---------------- ( 2,357) ( 2,079) ----------------- ---------------- Pérdida Diferencia de Cambio ( 6,229) ( 3,452) Ganancia Diferencia de Cambio 11,658 5,456

----------------- ---------------- Diferencia en cambio, neta 5,429 2,004 ----------------- ---------------- Costo financiero, neto 3,072 ( 75) =========== ==========

. 31 .



(26) Utilidad por Acción

La utilidad por acción común y de inversión básica resulta como sigue:

Días de vigencia Acciones en circulación hasta el Promedio Comunes Inversión Total cierre del año ponderado

Saldo al 31 de diciembre de 2011 60,326,727 - 60,326,727 365 60,326,727 ======== ======== ======== ======== Saldo al 31 de diciembre de 2010 60,326,727 - 60,326,727 365 60,326,727

======== ======== ======== ======== Saldo al 01 de enero de 2010 60,326,727 - 60,326,727 365 60,326,727

======== ======== ======== ========

El cálculo de la utilidad por acción básica al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se presenta a continuación:

Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2011 Utilidad (numerador) Acciones Utilidad en miles de S/. (denominador) por acción S/.

Utilidad por acción básica de las acciones comunes 28,533 60,326,727 0.473

Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2010 Utilidad (numerador) Acciones Utilidad en miles de S/. (denominador) por acción S/.

Utilidad por acción básica de las acciones comunes 19,364 60,326,727 0.321

(27) Situación Tributaria

(a) Los años 2007 al 2011 inclusive de la Compañía, se encuentran pendientes de revisión por las autoridades tributarias. Cualquier mayor gasto que exceda las provisiones efectuadas para cubrir obligaciones tributarias será cargado a los resultados de los ejercicios en que las mismas queden finalmente determinadas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, como resultado de dicha revisión, no surgirán pasivos significativos que afecten los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

De acuerdo con la legislación tributaria vigente, el impuesto a la renta de las personas

jurídicas se calcula para los años 2011 y 2010 con una tasa del 30%, sobre su renta neta.

La Compañía al calcular su materia imponible por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 ha determinado un impuesto a la renta por S/. 13,482,394 (S/. 8,970,862 por el año terminado el 31 de diciembre de 2010).

. 32 .



(i) El gasto por impuesto a la renta comprende:

En miles de S/. 2011 2010

Corriente 13,482 8,971 Diferido (nota 21) 497 10 ---------------- ---------------- 13,979 8,981 ========== ==========

(ii) La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta fueron determinados

como sigue:

En miles de S/. 2011 2010

Utilidad antes del impuesto a la renta 46,420 30,922 Más:

Adiciones tributarias 5,164 2,703 Deducciones tributarías ( 2,735) ( 1,122)

---------------- ----------------- Renta neta 48,849 32,503 Participación de los trabajadores (8%) ( 3,908) ( 2,600) ---------------- ----------------- Base de cálculo del impuesto a la renta 44,941 29,903 ========== ========== Impuesto a la renta calculado (30%) 13,482 8,971 ========== ==========

(b) En aplicación del Decreto Legislativo N° 972, a partir del 1 de enero de 2010 se ha

eliminado la exoneración a las ganancias de capital e intereses provenientes de valores mobiliarios emitidos por personas jurídicas constituidas o establecidas en el país, así como también, los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por el Estado Peruano, y los provenientes de Certificados de Depósitos del Banco Central de Reserva.

(c) Para los efectos del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas e impuesto selectivo

al consumo, el valor de mercado de las transacciones entre partes vinculadas se debe determinar basándose en las normas de precios de transferencia. Estas normas definen, entre otros, un ámbito de aplicación, criterios de vinculación, así como análisis de comparabilidad, metodologías, ajustes y declaración informativa. Las normas señalan que cumpliéndose ciertas condiciones, las empresas están obligadas a contar con un Estudio Técnico que respalde el cálculo de los precios de transferencia de transacciones con empresas vinculadas. Asimismo, esta obligación rige para toda transacción realizada desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula imposición.

. 33 .



Al respecto, la Gerencia de la Compañía, considera que para propósitos de lo anterior se ha tomado en cuenta lo establecido en la legislación tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas y aquellas realizadas desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula imposición, por lo que no surgirán pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2011. Esto incluye considerar la obligación, si la hubiere, de preparar y presentar la declaración jurada anual informativa de precios de transferencia del ejercicio fiscal 2011 en el plazo y formato que la SUNAT indicará.

(d) La distribución total o parcial de dividendos u otras formas de distribución de utilidades se

encuentra gravada con el impuesto a la renta con una retención del 4.1%. No está comprendida la distribución de utilidades que se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

(e) A partir del año 2005 se ha establecido un impuesto temporal a los activos netos, cuya base

imponible está constituida por el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que corresponda el pago, deducidas las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las provisiones específicas por riesgo crediticio. La tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2011 y 2010 aplicable al monto de los activos netos que excedan de S/. 1 millón. El citado impuesto podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto pagado puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta de los períodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago de regularización del impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda. La Compañía ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para el año por S/. 1,045,000 (S/. 729,000 en el año 2010).

(f) Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retención de Impuesto a la Renta aplicable a

la asistencia técnica prestada por entidades no domiciliadas en el país, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio, siempre que se cumpla con los requisitos señalados en la Ley del Impuesto a la Renta.

(g) Al 31 de diciembre de 2010, la tasa del impuesto a las transacciones financieras ha sido

fijada en 0.05% y a partir del 1 de abril de 2011 es de 0.005%, y se aplica sobre los cargos y créditos en las cuentas bancarias o movimientos de fondos a través del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre exonerada.

(h) De acuerdo con la legislación vigente, para propósitos de la determinación del Impuesto a

la Renta y del Impuesto General a las Ventas, deben considerarse precios de transferencia por las operaciones con partes relacionadas y/o paraísos fiscales, para tal efecto debe contarse con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de esta norma, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

. 34 .



(28) Primera Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (a) Como se explica en la nota 2 estos son los primeros estados financieros de la Compañía

preparados de acuerdo con NIIF. Las políticas contables descritas en la nota 3 se han aplicado en la preparación de los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2011, la información comparativa presentada en estos estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 y en la preparación de la situación financiera inicial con arreglo a las NIIF al 1 de enero de 2010 (la fecha de transición de la Compañía). Como parte del proceso de adopción de las NIIF en el Perú, el 14 de octubre de 2010, a través de la Resolución N°102-2010-EF/94.01.1, la Superintendencia de Mercados y Valores (SMV, antes CONASEV) ha requerido a las sociedades anónimas inscritas que adopten las NIIF a partir del ejercicio 2011, teniendo como opción efectuar la adopción anticipada en el ejercicio 2010. A fin de cumplir con la legislación peruana, la Compañía ha adoptado las NIIF al 1 de enero de 2011. Las normas son aplicadas retrospectivamente en la fecha de transición y se registran todos los ajustes a los activos y pasivos mantenidos bajo los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú (PCGA) contra el rubro “Resultados”, menos ciertas exenciones de la norma. La explicación de cómo la transición de PCGA a NIIF ha tenido un efecto en la situación financiera de la Compañía, los resultados del periodo y los flujos de efectivo se muestran en los siguientes cuadros y notas adjuntas:

(b) Excepciones aplicadas NIIF 1: Adopción por primera vez de la NIIF – Permite algunas excepciones a la aplicación retroactiva de ciertas NIIF a las Compañías que adoptan las NIIF por primera vez. La Compañía, ha aplicado las siguientes excepciones: - En ciertas partidas de inmueble, maquinaria y equipo han modificado sus vidas

útiles.

(c) Estimaciones Las estimaciones de la Compañía al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010 son coherentes con las estimaciones adoptadas por ésta en las mismas fechas, de conformidad con los PCGA del Perú, a excepción de la estimación de la vida útil de ciertos elementos inmueble, mobiliario y equipos, tal como se explica más adelante.

. 35 .



(d) Reconciliación del patrimonio al 1 de enero de 2010 (fecha de transición):

En miles de S/.

PCGA

en Perú Ajustes

NIIF al 1 de enero de

2010 Activo Efectivo y equivalentes de efectivo 18,284 - 18,284Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas

por cobrar (i)

34,390 ( 10,496) 23,894

Otras cuentas por cobrar 460 - 460Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 16 - 16Existencias (ii) 94,055 17,542 111,597Gastos contratados por anticipado 402 - 402

--------------- --------------- --------------Total activo corriente 147,607 7,046 154,653

--------------- --------------- --------------Activo no corriente Inversiones (iii) 361 2,143 2,504Otras cuentas por cobrar 377 - 377Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 531 - 531Activos intangibles (iv) 2,057 10 2,067Inmuebles, maquinaria y equipo (v) 55,621 90,974 146,595

-------------- -------------- --------------Total activo no corriente 58,947 93,127 152,074

-------------- -------------- --------------Total activo 206,554 100,173 306,727

======== ======== ========Pasivo Cuentas por pagar comerciales 40,586 - 40,586Otras cuentas por pagar (vi) 8,436 10,871 19,307Provisiones (vii) 246 1,062 1,308Pasivos por Impuestos a las Ganancias 1,544 - 1,544Provisión por Beneficios a los Empleados 329 - 329Préstamos y obligaciones 54,033 - 54,033

-------------- -------------- --------------Total pasivo corriente 105,174 11,933 117,107

-------------- -------------- --------------Impuesto a la renta diferido (viii) 105 28,035 28,140Otras cuentas por pagar a largo plazo 715 - 715

-------------- -------------- --------------Total pasivo no corriente 820 28,035 28,855

-------------- -------------- --------------Total Pasivo 105,994 39,968 145,962

-------------- -------------- --------------Patrimonio Capital 60,327 - 60,327Reserva legal 7,971 - 7,971Resultados acumulados 32,263 60,204 92,467

-------------- -------------- --------------Total patrimonio 100,561 60,204 160,765

-------------- -------------- --------------Total pasivos y patrimonio 206,554 100,173 306,727

======== ======== ========

. 36 .



(e) Reconciliación del patrimonio al 31 de diciembre de 2010:

En miles de S/.

PCGA

en Perú Ajustes NIIF al

31.12.10 Activo Efectivo y equivalentes de efectivo 21,126 - 21,126Cuentas por cobrar comerciales (i) 39,543 ( 12,376) 27,167Otras cuentas por cobrar 530 1 531Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 363 - 363Existencias (ii) 152,657 30,321 182,978Gastos contratados por anticipado 675 - 675

-------------- -------------- --------------Total activo corriente 214,894 17,946 232,840

-------------- -------------- --------------Activo no corriente Inversiones (iii) 361 2,673 3,034Activos intangibles (iv) 1,702 151 1,853Inmuebles, maquinaria y equipo (v) 69,075 91,379 160,454

-------------- -------------- --------------Total activo no corriente 71,138 94,203 165,341

-------------- -------------- --------------Total activo 286,032 112,149 398,181

======== ======== ========Pasivo Cuentas por pagar comerciales 49,597 - 49,597Otras cuentas por pagar (vi) 9,010 26,217 35,227Provisiones (vii) 416 1,092 1,508Pasivos por Impuestos a las Ganancias (viii) 4,132 ( 3,291) 841Provisión por Beneficios a los Empleados 434 - 434Préstamos y obligaciones 99,930 - 99,930

-------------- -------------- --------------Total pasivo corriente 163,519 24,018 187,537

-------------- -------------- --------------Impuesto a la renta diferido (ix) 91 28,366 28,457Otras cuentas por pagar a largo plazo 179 - 179Préstamos y obligaciones 8,778 - 8,778

-------------- -------------- --------------Total pasivo no corriente 9,048 28,366 37,414

-------------- -------------- --------------Total Pasivo 172,567 52,384 224,951

-------------- -------------- --------------Patrimonio Capital social 60,327 - 60,327Reserva legal 9,959 - 9,959Resultados acumulados (x) 43,179 59,765 102,944

-------------- -------------- --------------Total patrimonio 113,465 59,765 173,230

-------------- -------------- --------------Total pasivo y patrimonio 286,032 112,149 398,181

======== ======== ========

. 37 .



(f) Reconciliación del estado de resultados

En miles de S/.

PCGA

en Perú Ajustes NIIF al

31.12.2010

Ventas Netas 639,558 ( 13,934) 625,624

Costo de Ventas ( 535,218) 13,459 ( 521,759)-------------- -------------- --------------

Ganancia (Pérdida) Bruta 104,340 ( 475) 103,865

Gastos de Ventas y Distribución ( 63,972) ( 388) ( 64,360)

Gastos de Administración ( 21,038) ( 87) ( 21,125)

Otros Ingresos Operativos 9,596 444 10,040-------------- -------------- --------------

Ganancia (Pérdida) Operativa 28,926 ( 506) 28,420

Ingresos Financieros 198 - 198

Gastos Financieros ( 2,277) - ( 2,277)

Diferencias de Cambio neto 2,004 - 2,004-------------- -------------- --------------

Resultado antes de Impuesto a la renta 28,851 ( 506) 28,345

Gasto por Impuesto a la renta ( 8,981) - ( 8,981)-------------- -------------- --------------

Ganancia Neta del Ejercicio 19,870 ( 506) 19,364======== ======== ========

(g) Reconciliación del patrimonio al 1 de enero de 2010

En miles de S/. Patrimonio reestructurado bajo criterio PCGA en Perú a 01.01.2010 100,561 Valor razonable del activo fijo 90,984 Cuentas por cobrar comerciales ( 3,206) Desvalorización de existencias ( 619) Fidelización de clientes ( 1,062) Inversiones financieras 2,142 Impuesto a la renta diferido pasivo ( 28,035) ----------------- Patrimonio bajo criterio NIIF al 01.01.2010 160,765 =========

. 38 .



Reconciliación del patrimonio al 31 de diciembre de 2010 En miles de S/. Patrimonio reestructurado bajo criterio PCGA en Perú a 31.12.2010 113,465 Efecto NIIF 2009 88,239 Impuesto a la renta diferido pasivo ( 28,366) Valor razonable del activo fijo 546 Cuentas por cobrar comerciales ( 1,336) Desvalorización de existencias 181 Provisiones: Fidelización de clientes ( 30) Inversiones financieras 531 ----------------- Patrimonio bajo criterio NIIF al 31.12.2010 173,230 =========

(h) Reconciliación del estado de flujos de efectivo La adopción de las NIIF no tiene efecto en los estados de flujos de efectivo generados por la Compañía; ya que se elaboran bajo el método directo.

(i) Notas a la conciliación del estado de situación financiera al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010.

(i) Propiedad, Planta y equipo por la actualización principalmente del valor de terreno

y edificación a valor de mercado. (ii) Impuesto a la renta diferido Se incluye en esta línea los impuestos diferidos que se generaron en el proceso de

adopción a NIIF. (iii) Cuentas por cobrar comerciales por el reconocimiento de los ingresos de las ventas

de vehículos. (iv) Existencias, se constituye una provisión para desvalorización de existencias a su

valor neto realizable. (v) Provisión por el programa de fidelización de clientes, se reconoce la obligación de

pagar al cliente puntos canjeables por servicios en nuestros talleres. (vi) Inversiones financieras, la Compañía mantiene una inversión en una asociada por

lo que reconoce de acuerdo con el método de participación un incremento o disminución de su importe en libros para reconocer la porción que corresponde al inversor en el resultado del período obtenido por la entidad participada

(j) Notas a la reconciliación del estado de situación financiera y resultados – saldos

iniciales. Los saldos iniciales se derivan de los estados financieros de acuerdo con los PCGA en Perú, que comprenden las NIIF oficializadas a través de resoluciones emitidas a la fecha de emisión de los estados financieros por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).

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