NUEVAS EMISIONES ESTANDARIZADAS DEL

BANCO NACIONAL

FEBRERO DEL 2005

BANCO NACIONAL PIENSA EN EL INVERSIONISTA

• Ofreciendo: • Títulos con mayor seguridad (desmaterializaciòn)

• Facilidad de liquidez (mercado bursátil)

• Estandarización (volumen para formación de precios)

• Diversidad de tasas de interés, monedas y plazos.

• Opciones a todo tipo de inversionista.

Títulos individuales

CDP físico y CDP desmaterializado.

Títulos estandarizados

Papel comercial y bonos

Denominados en diferentes monedas

Colones, dólares, colones indexados a inflación, euros.

Diversificación de carteras

BANCO NACIONAL PIENSA EN EL INVERSIONISTA

ESTRATEGIA DE CAPTACIÒN DE RECURSOS A PLAZO

Cambio en estructura de pasivos

• Calce de monedas

• Calce de plazos

• Calce de tasas de interés

• Calce por inflación

• Acceso a todo gama de inversionistas

• Fijación de tasas de captación

Cartera de Crédito de ViviendaEn Unidades de Desarrollo

Mes Monto

Nº Op Saldos Acum. Diario

Feb 26 316 316 15

Mar 227 2.324 2.640 111

Abr 650 5.032 7.672 240

May 1181 6.811 14.484 324

Jun 1921 10.501 24.985 500

Jul 2763 9.717 34.702 463

Agt 3458 10.354 45.056 493

Set 4205 9.706 54.762 462

Oct 4832 7.954 62.715 379

Nov 5423 8.082 70.797 385

Dic 5941 7.653 78.451 364

Formalizaciones

Millones

El promedio por operación es de ¢13.2 millones y en promedio se

formalizaron ¢340 millones por día

Evolución crédito BNCR

0

100

200

300

400

500

Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 J un-04 J ul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04

Colones Dólares UD's Resto Actividades

El crédito en UD’s marco el crecimiento del crédito en el 2º semestre del 2004

Composición de cartera

40%

47%

13%

Colones Dólares UDES

ALGUNAS VARIABLES MACROECONOMICAS EN CR

7.5%

8.0%

8.5%

9.0%

9.5%

10.0%

10.5%

11.0%

11.5%

12.0%

12.5%

13.0%

13.5%

14.0%

14.5%

Inflación Devaluación

COSTA RICA, Inflación y devaluación interanual.Dic. 2002 – Dic. 2004. (fuente INEC)

Tasas de interés

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

5.5%

Prime Rate Pasiva BN 6m Libor 6m

BONOS INDEXADOSBN UD´s

UNIDADES DE DESARROLLO (UDES): definición

Decreto No.22085-H-MEIC7 abril 1993

• Es una Unidad de cuenta que implica un valor de conversión (tipo de cambio)

• Publicada diariamente por SUGEVAL

• Informe mensual de valores del mes

• Toma de referencia el IPC (MEIC)

Sistemas de financiamiento indexado

País NombreChile Unidades de Fomento

México Unidades a Valor Real

Colombia Unidades de Desarrollo

Costa Rica Unidades de Desarrollo

Bonos indexados a las UDES

Son bonos referenciados a un índice de referencia dado (UDES)

Se promete pagar principal e intereses manteniendo el poder de compra que tenía en el momento de la inversión

Los montos a pagar dependerán del índice dado (unidades de desarrollo)

Se ofrecen rendimientos reales (ajustados a la inflación)

BONOS INDEXADOS VS. BONOS CONVENCIONALES

Indexados:

• Se conoce el rendimiento real, no el nominal

• Mantiene valor de su capital invertido

• Menor correlación con otros activos (disminuye volatilidad)

Tradicionales

• Se conoce el rendimiento nominal, no el real

• Capital final puede ser mayor o menor al inicial

Valoración de bonos indexados

Valoración de bonosValor inicial de la UD 450 Plazo 1Monto de inversión en colones 450000 Periodicidad 4Valor nominal de bonos UD 1,000.00 Base 30/360Tipo de interés nominal 4.00% Fecha de vencimiento 08/02/2006Inflación anual 11%

Períodos de pago Flujo de caja UD Valor de la UD Flujo colonizadoInversión en

colones

08/02/2005 -1,000.00 450.00 -450,000.00 -450,000.00 08/05/2005 10.00 461.89 4,618.95 14,625.00 08/08/2005 10.00 474.10 4,741.04 14,625.00 08/11/2005 10.00 486.64 4,866.37 14,625.00 08/02/2006 1,010.00 499.50 504,495.00 464,625.00

518,721.36 508,500.00 15% 13%

EMISIONESAUTORIZADAS

Procesos

• Aprobadas acuerdo JDG. artículo 14.°, sesión 11.260, del 13/04/04 por UD 150 millones

• Proceso de autorización Oferta Pública en SUGEVAL

• Autorización Oferta Pública: 7 de enero y 3 de febrero del 2005

Características

• Papel Comercial: – 180 días

– 270 días

– 359 días

• Bonos: – 3 años

– 5 años

– 7 años

• Forma de colocación inicial: subasta en Bolsa

• Forma asignación: precio de corte

• Rendimientos sujetos a demanda (en subasta)

Características papel comercial

Emisión BNpudFb6 BNpudFb9 BNpudFb12Monto UD 12.000.000 UD 12.000.000 UD 12.000.000Plazo 180 días 270 días 359 díasFecha de emisión 4-Ene-2005 4-Ene-2005 4-Ene-2005Fecha de vencimiento 4-Jul-2005 4-Oct-2005 3-Ene-2006

Características bonos

Emisión BNbudFa33 BNbudFa5 BNbudFa7Monto UD 12.000.000 UD 12.000.000 UD 12.000.000

Plazo 3 años 5 años 7 añosFecha de emisión 4-Ene-2005 4-Ene-2005 4-Ene-2005Fecha vencimiento 4-Ene-2008 4-Ene-2010 4-Ene-2012Tasa interés facial 2.76% 3.22% 3.68%

Calificación de Riesgo

Emisiones en UD´s:– Largo Plazo: scr AAA

– Corto Plazo: Scr-1