(P) Como elaborar un proyecto.ppt

CORPORACION JUSTICIA EN EQUIDAD PARA TODOS

MODULO

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

COMO HACER UNA BUENA INVERSION EN LA EMPRESA

GUIA DIDACTICA PARA SU ELABORACION

El empresario que sabe calcular adecuadamente los costos en su empresa, tiene mayores probabilidades de xito en su gestin empresarial.

En los momentos actuales, los precios de los productos y servicios estn en constante cambio, lo que exige del empresario un mayor conocimiento del comportamiento de los costos de los diferentes factores que intervienen en la produccin de los bienes y servicios que ofrece.

A continuacin se ofrece al empresario, una herramienta sencilla y prctica que le permita clasificar, calcular, controlar los costos y analizar las condiciones que tiene en su empresa.
"El empresario que sabe manejar los costos de sus productos, est en ventaja frente a su competencia"

LA SEPARACION DE LOS COSTOS Y LOS GASTOS.LOS COSTOS:LOS GASTOS:Son los desembolsos y deducciones directos causados por el proceso de fabricacin o por la prestacin del servicio. Mano de obra por hora o por da. Sueldos y Salarios del personal de planta. Materias primas. Materiales de consumo e insumos. Mercancas. Fletes. Arrendamiento del local de la planta. Servicios pblicos (agua, luz, telfono) Depreciacin de mquinas y equipo.Son los desembolsos y deducciones causados por la administracin de la empresa. Sueldos y salarios del personal administrativo. Gerente. Secretaria. Mensajero. Ordenanza. Vendedores (sueldo base) Arrendamiento de oficina. Papelera. Correo y telfono. Gastos de publicidad. Transporte Mantenimiento del vehculo.Depreciacin de muebles y enseres de oficina.

CUAL ES LA DIFERENCIA ENTRE GASTOS Y COSTOS?

GASTOS: son todos aquellos recursos, destinados a mantener el proceso de produccin y ventas, que pierden su valor monetario al momento de pagarse o se dan como (consumidas). Por ejemplo, el sueldo de la secretaria, cuenta del telfono, arriendo del local, intereses de lnea de crdito, son parte de los gasto de una empresa, ya que al momento de pagarlos se (pierden). No significan una inversin duradera ni quedan en el activo de la empresa. Generalmente estn asociadas a los tems de administracin y ventas.

COSTOS: todos aquellos recursos necesarios para la produccin y que son asociables al producto de la empresa, por lo tanto, mientras no se vendan permanecen como un activo. Por ejemplo, la madera, los clavos, el pegamento, las horas hombres de trabajo de un carpintero en una mueblera, etc.

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LOS COSTOS Son siempre de PRODUCCION LOS GASTOSSon siempre de ADMINISTRACION

La clasificacin De Los costos

LOS COSTOS FIJOS
INDUSTRIAEmpresa que transforma la materia prima en producto terminado. Sueldos y salarios fijos de personal de planta Mantenimiento de mquinas y equipos. Alquiler Materiales de consumo. Otros. Los servicios pblicos, en el sitio donde opera el negocio. Los insumos y suministros.SERVICIOSEmpresa dedicada a la prestacin de servicios , personales o tcnicos. Sueldos y salarios fijos de personal que trabaja en la prestacin del servicio. Mantenimiento de mquinas y equipos. Alquiler Otros. COMERCIOEmpresa que se dedica a la compra y venta de producto terminado. Las empresas de comercio no elaboran ningn producto; por eso no tienen costos fijos de produccin.

DETERMINACIN DE COSTOS

Para determinar y clasificar los costos existen dos mtodos alternativos.
Mtodos de los costos directos e indirectos.
Consiste en separar los costos de acuerdo al grado de relacin con el proceso de produccin o con el producto mismo.
Mtodo de los costos fijos y variables.
Consiste en separar los costos de acuerdo a si varan o no con el volumen de actividad de la empresa.

El es un sistema de registro que permite conocer en forma exacta el costo real (materiales, horas, etc.) de produccin de una unidad de bien o servicio. Este sistema, adems, facilita la distribucin y agrupacin de los costos de aquellas reas que los generan (centros de costos).

El () identifica claramente los costos que no varan con el volumen de produccin y/o ventas (costos fijos) y los costos que si se modifican de acuerdo al nivel de produccin (costos variables). Es una herramienta muy til para proyectar resultados.

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Mtodos de los costos directos e indirectos.
Consiste en separar los costos de acuerdo al grado de relacin con el proceso de produccin o con el producto mismo.

El es un sistema de registro que permite conocer en forma exacta el costo real (materiales, horas, etc.) de produccin de una unidad de bien o servicio. Este sistema, adems, facilita la distribucin y agrupacin de los costos de aquellas reas que los generan (centros de costos).

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ELEMENTOS DEL COSTO DE PRODUCCIN

Los elementos del costo de un producto o sus componentes son:

MATERIAL DIRECTO:

Puede identificarse plenamente en la fabricacin de un producto, fcilmente se asocia con este y representa el principal costo de materiales en la fabricacin de un producto.

MANO DE OBRA DIRECTA:

Es el esfuerzo fsico o mental directamente involucrado en la fabricacin del producto terminado, fcilmente se asocia con este y representa un importante costo de mano de obra en la elaboracin del producto.

COSTOS INDIRECTOS DE PRODUCCIN:

Son todos aquellos costos que al lado del material indirecto y la mano de obra indirecta no pueden identificarse directamente con los productos especficos.

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Taller para determinar el costo de un producto terminado, por ejemplo una silla.Muebles Juan para fabricar una silla incurre en los siguientes materiales:6 tablas de roble a $10 cada una.2 tarros de barniz a $10 cada uno.2 tarros de pintura a $10 cada uno.1 caja de clavos a $4 cada una.En el ao cont con 4 operarios con sueldo mensual cada uno de $3.125, ms $500 pesos de prestaciones sociales cada uno.Cada operario trabaja 48 horas semanales, siendo el # total de semanas trabajadas en el ao 47 semanas.Pedro su analista de costos ordeno la siguiente informacin para determinar el # total de horas que invierten en cada silla fabricada.

En cuanto a costos indirectos de fabricacin tenemos:

Insumos indirectos en el ao:

1.- Consumo de agua: 15.000 litros a $2 cada uno.$30.000.oo

2.- Consumo de Energa: 25.000 KW. A $3 cada uno..$75.000.oo

Otros costos indirectos de fabricacin (Cif):

1.- Costo arriendo de la fabrica anual$63.000.oo

2.- Seguro de Maquinas y Equipos.$50.000.oo

3.- Depreciacin de Maquinaria.$70.000.oo

4.- Mantenimiento de Maquinaria$50.000.oo.

Nota: La base de aplicacin para asignar los Cif a la produccin son las horas de mano de obra directa trabajados en el ao.

Se pide: Determinar el costo unitario de una silla, clasificando los costos en directos e indirectos.

ELEMENTO A FABRICAR: SILLAS DE COLEGIOVALOR TOTAL#MATERIALESCANTIDADVALOR C/UCTU1TABLAS DE ALERCE610602TARROS DE BARNIZ210203TARROS DE PINTURA210204CAJA DE CLAVOS 144TOTAL COSTO TOTAL UNITARIO104COSTO DE PLANILLA AO 2.006SUELDO MENSUAL# DE TRABAJADORES# MESESCOSTO TOTALSUELDOS 3.125 4 12 150.000 BENEFICIOS 500 4 12 24.000 COSTO TOTAL 174.000

# TOTAL DE HORAS TRABAJADAS#HORAS# SEMANAS# DE# TOTALSEMANAAL AOOPERADORESH/TRABAJADAS48POR47POR4 9.024 - COSTO DE CADA HORA TRABAJADACOSTO AO PLANILLA# DE HORAS TRABAJADAS AL AOCOSTO HORA TRABAJADA C/UTRABAJADORES 174.000 9.024 19,28

RESUMEN:COSTO TOTAL DE MANO DE OBRA DIRECTA 58 COSTO TOTAL DE MATERIA PRIMA DIRECTA 104 COSTO DIRECTO TOTAL PARA CADA SILLA 162 TOTAL DE HORAS QUE SE INVIERTE EN CADA PRODUCTO FABRICADOCOSTO TOTALLABORTIEMPO# DE TRABAJADORESTOTAL TIEMPOCOSTOS DE CADA HORA TRABAJADAMANO DE OBRA DIRECTACARPINTERIA122BARNIZ0,510,5PINTURA0,510,5TOTAL HORAS INVERTIDAS EN FABRICACION3,00 19,28 57,8

COSTOS E INSUMOS INDIRECTOS (A)COSTOS DIRECTOSCANTIDAD ANUALCOSTO UNITARIOCOSTO TOTALFACTURA DE AGUA 15.000 2 30.000 FACTURA DE LUZ 25.000 3 75.000 TOTAL INSUMOS INDIRECTOS (A) 105.000 COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION (B)OTROS COSTOS INDIRECTOS (NO INSUMOS) (B) COSTO ARRIENDO DE 63.000 SEGURO DE MAQUINAS T EQUIPOS 50.000 DEPRECIACION MAQUINARIA 70.000 MANTENIMIENTO DE MAQUINARIA 50.000 TOTAL COSTOS INDIRECTOS (B) 233.000

TOTAL COSTOS INDIRECTOS ANUALES (A+B)TOTAL INSUMOS INDIRECTOS (A) 105.000 TOTAL COSTOS INDIRECTOS (B) 233.000 COSTO INDIRECTO TOTAL ANUAL (A+B) 338.000 COSTO INDIRECTO X HORAHORAS DE FABRICACION DE UNA SILLACOSTO INDIRECTO TOTAL POR CADA SILLA37,53,00112ITEMCOSTOS UNITARIOSCOSTO DIRECTO DE FABRICACION 162 COSTO INDIRECTO DE FABRICACION 112 COSTO DEL PRODUCTO 274

Mtodo de los costos fijos y variables.
Consiste en separar los costos de acuerdo a si varan o no con el volumen de actividad de la empresa.

El () identifica claramente los costos que no varan con el volumen de produccin y/o ventas (costos fijos) y los costos que si se modifican de acuerdo al nivel de produccin (costos variables). Es una herramienta muy til para proyectar resultados.

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$320.000

$200.000

$120.000

2.008

437.870

599.202

ESTUDIO FINANCIERO

COSTOS VARIABLESMATERIA PRIMACOSTOCANTIDADVALORVAQUETA25,001203000FORRO4,10120492TOTALES29,10240,003492MANO DE OBRA A DESTAJOCHAQUETEROS1000TRANSPORTEPOR UNIDAD40EMPAQUEPOR UNIDAD40TOTAL COSTO POR UNIDAD4572MANO DE OBRATRABAJADORES# DIAS # DE CHAQUETEROSTOTAL DIASCHAQUETEROS30390

COSTOS FIJOSSALARIOS (Un cortador o diseador) 30.000 ARRIENDO 10.000 SERVICIOS 2.500 MANTENIMIENTO 3.000 ALMACENAMIENTO 1.000 GASTOS PERSONALES (Microempresario) 40.000 VARIOS 2.000 COSTOS EFECTIVOS 88.500 TOTAL COSTOS FIJOS 88.500

PROGRAMACION CUANTITATIVA2.007ENEFEBMARABRMAYJUNJULAGOSEPOCTNOVDICVENTAS (U) 50 60 65 70 70 70 75 75 75 75 80 100 PRODUCCION 50 60 70 70 70 75 75 75 75 75 80 90 MAT. PRIMA (VAQ) 6.000 7.200 8.400 8.400 8.400 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 9.600 10.800 MAT. AUX (FORRO) 6.000 7.200 8.400 8.400 8.400 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 9.600 10.800 MANO DE OBRA(DIAS) 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90

PRECIO DE VENTA POR UNIDAD 7.000 PORCENTAJE 0,45 0,55 TOTAL INGRESOS OPERACIONALES ENERO 157.500 157.500 FEBRERO 189.000 189.000 MARZO 204.750 192.500 397.250 ABRIL 220.500 231.000 451.500 MAYO 220.500 250.250 470.750 JUNIO 220.500 269.500 490.000 JULIO 236.250 269.500 505.750 AGOSTO 236.250 269.500 505.750 SEPTIEMBRE 236.250 288.750 525.000 OCTUBRE 236.250 288.750 525.000 NOVIEMBRE 252.000 288.750 540.750 DICIEMBRE 315.000 288.750 603.750

PORCENTAJE 0,40 0,60 TOTAL EGRESOS OPERACIONALES ENERO 69.840 69.840 FEBRERO 83.808 104.760 188.568 MARZO 97.776 125.712 223.488 ABRIL 97.776 146.664 244.440 MAYO 97.776 146.664 244.440 JUNIO 104.760 146.664 251.424 JULIO 104.760 157.140 261.900 AGOSTO 104.760 157.140 261.900 SEPTIEMBRE 104.760 157.140 261.900 OCTUBRE 104.760 157.140 261.900 NOVIEMBRE 111.744 157.140 268.884 DICIEMBRE 125.712 167.616 293.328

OBLIGACION FINANCIERAAMORTIZACIONAOSALDO INICIALCAPITALINTERESCUOTASMESES1 834.817 208.704 93.917 302.621 92 532.196 278.272 125.222 403.495 123 128.701 278.272 125.222 403.495 124 100.874 69.568 31.306 100.874 35 - - - - 0SUMATORIA 834.817 375.667 1.210.484 36

INVERSION EN ACTIVOS FIJOSACTIVOS FIJOSVIDA UTILDEPRECIACIONTOTAL DEPRECIACIONPropiedad, Planta y Equipo2 (dos)MAQUINA DE COSER INDUSTRIALES 320.000 5 5.333 PbxOficinaComputadores.Escritorios.TelefonosTOTAL PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 320.000 5.333 5.333 26.667 HERRAMIENTASCafetera.MicrofonosVariosPapeleriaTOTAL HERRAMIENTAS - ACTIVOS INTANGIBLESDiseo de la Marca.TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES - TOTAL INVERSION 320.000 Preoperativos) 30.000 6.000 TOTAL INVERSION INICIAL 350.000

PROYECCIONES FINANCIERASESTADO DE RESULTADO PROYECTADOITEMSPERIODOS EN AOS12345TOTAL INGRESOS 5.362.000 5.560.394 5.738.327 5.910.476 6.058.238 MenosCostos de ventas 3.766.212 3.905.562 4.030.540 4.151.456 4.255.242 Utilidad Bruta 1.595.788 1.654.832 1.707.787 1.759.020 1.802.996 MenosGastos de Administracin 1.062.000 1.101.294 1.136.535 1.170.631 1.199.897 Amortizacion 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 Interes 93.917 125.222 125.222 31.306 - Depreciacion 1.067 1.067 1.067 1.067 1.067 TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS 1.162.984 1.233.583 1.268.825 1.209.004 1.206.964 TOTAL EGRESOS 4.835.279 2.888.415 2.976.611 2.968.024 3.009.960 Utilidad Operacional (Antes de impuestos) 526.721 421.249 438.962 550.017 596.032 MenosImpuestos sobre la renta (30%) 158.016 126.375 131.689 165.005 178.810 Utilidad Neta 368.705 294.874 307.274 385.012 417.222

PROYECCIONES FINANCIERASFLUJO DE CAJA PROYECTADOITEMSPERIODOS EN AOS012345Recaudo de ventas 5.362.000 5.560.394 5.738.327 5.910.476 6.058.238 TOTAL INGRESOS 5.362.000 5.560.394 5.738.327 5.910.476 6.058.238 EGRESOSTotal Gastos Administrativos 1.162.984 1.233.583 438.962 1.209.004 1.206.964 Total Costo Ventas. (Operativos) 3.766.212 3.905.562 4.030.540 4.151.456 4.255.242 Pago del Credito 302.621 403.495 403.495 100.874 - Pago de Impuestos de renta. 158.016 126.375 131.689 165.005 178.810 Inversion de Activos, Reparaciones, Etc 320.000 - - - - - TOTAL EGRESOS 5.389.833 5.669.014 5.004.685 5.626.338 5.641.016 FLUJO DE CAJA DEL PERIODO- 27.833 - 108.620 733.641 284.138 417.222 CAJA INICIAL - - 27.833 - 136.453 597.188 881.326 CAJA ACUMULADA- 27.833 - 136.453 597.188 881.326 1.298.548

BALANCE GENERAL PROYECTADOAOS02.0082.0092.0102.0112.012ACTIVOSCaja- 27.833 - 136.453 597.188 881.326 1.298.548 Propiedad planta y equipos 320.000 320.000 320.000 320.000 320.000 320.000 (-) Depreciacion acumulada 1.067 2.133 3.200 4.267 5.333 Diferido 30.000 29.995 23.995 17.995 11.995 5.995 TOTAL ACTIVO 350.000 351.062 346.128 341.195 336.262 331.328 PASIVOSCuentas por pagarObligacion financiera 834.817 532.196 128.701 100.874 - TOTAL PASIVO 834.817 532.196 128.701 100.874 - - PATRIMONIOCapital Pagado. 320.000 320.000 320.000 320.000 320.000 320.000 Reserva legal. - - - - - Utilidades Retenidas.TOTAL PATRIMONIO. 320.000 320.000 320.000 320.000 320.000 320.000 Total Pasivo + Patrimonio. 1.154.817 852.196 448.701 420.874 320.000 320.000 UTILIDAD O PERDIDAS- 484.817 - 181.134 217.427 240.321 336.262 331.328

PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de Equilibrio se halla de la siguiente manera:

CF= $91.833.oo

PV= $6.900.oo

CV= $4.572.oo

Entonces:

Pq = 91.833 / (4.572 6.900)

Pq = 39 Unidades.

Ahora vamos hallar el punto de equilibrio de ingresos por ventas en pesos:

Pe$ = 91.833 / 1- (4.572 / 6.900)

Pe$ = 91.833 / 0.34

Pe$ = $272.185

As hallamos el valor que faltaba para establecer el punto de equilibrio

TALLER DE PUNTO DE EQUILIBRIO:1.- La empresa Gamma, tiene unos costos fijos totales de $200.000, un costo variable unitario de $60, y un precio de venta de $100 por unidad.Calcule el # de unidades que debe vender Gamma para llegar al punto de equilibrio. Exprese el punto de equilibrio en pesos. Grafique por favor el punto de equilibrio. Presente el Estado de resultados por contribucin en ese punto de equilibrio. Si se esperan unas ventas de 8.000 unidades, determine en trminos de porcentuales el margen de seguridad.2.- La empresa Gamma, desea saber tambin con los mismos datos del punto #1, cuantas unidades debe vender para obtener utilidades antes de impuestos de $40.000.3.- La empresa Gamma, desea saber con los mismos datos del punto #1, y con una tasa de impuestos del 35%, cuantas unidades debe vender y obtener as una utilidad despus de impuestos de $39.000.

El estado de resultados se halla de la siguiente manera:CF= $200.000.ooPV= $100.ooCV= $60Entonces:Peq = 200.000 / (100 60)Peq = 5.000 Unidades. As hallamos El punto de equilibrio en unidades.

Ahora vamos hallar el punto de equilibrio ventas en pesos:Pe$ = 200.000 / 1-(CV/PV) Pe$ = 200.000 / 0.4 Pe$ = $500.000.oo As hallamos el valor que faltaba para establecer el punto de equilibrio

Teniendo estos datos procedemos hacer el :

Pregunta #1

ESTADO DE RESULTADOS POR CONTRIBUCION
+VENTAS (5.000 X 100)$500.000-COSTOS VARIABLES CV (5.000 X 60)($300.000)=MARGEN DE CONTRIBUCION TOTAL$200.000-COSTOS FIJOS TOTALES($200.000)UTILIDAD O PERDIDA$0.oo

Calculo: Ms = 8.000 5000

8.000

Ms = 3.000

8.000

Ms = 0.375 x 100

Ms = 37.5
MARGEN DE SEGURIDAD 0,375

Pregunta #2


(Antes de impuestos)

Y como se hizo:

X= (CF + UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS) / (PV CVU)

y su valor es 6.000 Unid.
+VENTAS (6.000 X 100)$600.000-COSTOS VARIABLES CV (6.000 X 60)($360.000)=MARGEN DE CONTRIBUCION TOTAL$240.000-COSTOS FIJOS TOTALES($200.000)UTILIDAD O PERDIDA$40.000oo

Pregunta #3


(Con impuestos)

Y como se hizo:

X= (CF +( (UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS) / (1-I))) / (PV CVU)

y su valor es 6.500 Unid.
+VENTAS (6.500 X 100)$650.000-COSTOS VARIABLES CV (6500 X 60)($390.000)=MARGEN DE CONTRIBUCION TOTAL$260.000-COSTOS FIJOS TOTALES($200.000)=UTILIDAD BRUTA60.000-DESCUENTO POR IMPUESTO 35%21.000=UTILIDAD NETA39.000

EVALUACION FINANCIERA

Evaluacin Financiera

Criterios que me permiten tomar una decisin oportuna, para verificar la viabilidad de mi negocio

Dentro de estos criterios tenemos:

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

Es el valor monetario que tiene en cuenta los flujos de fondo futuros a precios de hoy, teniendo en cuenta un costo de oportunidad

CALCULO DEL VPN
FORMULA DEL VPN:Co= 500 (Inversin Inicial)C1= 150 (Utilidad Neta 1er Ao)C2= 200 (Utilidad Neta 2do Ao)C3= 250 (Utilidad Neta 3er Ao)C4 = 250 (Utilidad Neta 4to Ao)Entonces:(Calculo a una tasa de inters de oportunidad del 10%)VPN = - 500 + 150 + 200 + 250 + 250 1+0.10 (1+0.10) (1+0.10) (1+0.10)4VPN = - 500 + 150 + 200 + 250 + 250 1.10 1.21 1.331 1.4641VPN = - 500 + 136.36 + 165.285 + 187.8287 + 170.7533VPN = 160.227

CALCULO DEL VPN
FORMULA DEL VPN:Co= 1.188.390 (Inversin Inicial)C1= 1.258.379 (Utilidad Neta 1er Ao)C2= 1.333.882 (Utilidad Neta 2do Ao)C3= 1.413.915 (Utilidad Neta 3er Ao)Entonces:(Calculo a una tasa de inters de oportunidad del 20%)VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1+0.20 (1+0.20) (1+0.20)VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1.20 1.44 1.728VPN = - 1.188.390 + 1048649.16 + 926306.94 + 818237.847VPN = 3.981.583,947

FLUJO NETO DE CAJAAOUtilidad0- 350.000 1 (27.833)2 (108.620)3 733.641 4 284.138 5 417.222 Evaluacin economica Tir y Valor Presente netoVALOR PRESENTE NETO$280.635 TIR39,35%


Criterios de Evaluacin

VPN

VPN

VPN

>

TIR

Criterios de Evaluacin

TASA INTERNA

DE RETORNO (TIR)

Indica la capacidad que tiene el proyecto de producir utilidades, independientemente de las condiciones del inversionista

El proyecto solamente es factible financieramente, cuando la TIR sea mayor que la Tasa de Inters de Oportunidad

Para calcular la TIR, como criterio de decisin se compara con la tasa de inters de oportunidad. El proyecto solamente es factible financieramente cuando la TIR, sea mayor que la tasa de inters de oportunidad.De acuerdo con el ejemplo anterior utilizamos para el calculo de VPN, una tasa de oportunidad del 20%, y obtuvimos un VPN de $1.604.804.oo.

Esto significa que tenemos que utilizar una tasa superior.

Por ejemplo el 94%.

Entonces: (Calculamos el primer valor).

1.-
VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1+0.94 (1+0.94) (1+0.94) (1+0.94)4VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1.94 3.7636 7.301 14.164 VPN = - 612.572 + 334.355 + 182.688 + 99.819VPN = 4291.6
2.- (Calculamos el segundo valor)
VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1+0.95 (1+0.95) (1+0.95) (1+0.95)4VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1.95 3.8025 7.4148 14.4590 VPN = - 609.431 + 330.935 + 179.893 + 97.788VPN = - 815.56

Se dice que la TIR, es la tasa de inters que produce un VPN = 0, e indica la rentabilidad que producen los dineros invertidos en un proyecto.Entonces: (Calculamos la TIR.)Ti=0.94 Tf =0.95VPNP= 4291.6VPNN= - 815.561.- Calculo de la TIR: (FORMULA)
Tir(aprox.) = Ti + (Tf Ti) X ((VPNP/(VPNP (VPNN)))

Tir = 0.94 + (0.95- 0.94) X ((4291.6 / (4291.6 - (-815.56)))

Tir= 0.94 + 0.01 x 0.8

Tir = 0.948

Anlisis de sensibilidad.
Es el procedimiento mediante del cual se

puede determinar cuanto se afecta, que tan

sensible es la TIR ante cambios en determi

nadas variables del proyecto.

Se determina cada una de las variables que

se desean que afecten nuestro anlisis y se

hace la comparativa.

Anlisis de Sensibilidad (AS)
INV = Incremento o disminucin porcentual del costo de inversin C = Incremento o disminucin porcentual de los costos ING = Incremento o disminucin porcentual del ingreso TIR: (TIR1 TIR2) (en valor absoluto) PF: Variacin porcentual del parmetro financiero
FORMULA: AS = (TIR1 TIR2) / PF%
AS 1 El Proyecto es muy sensible a la variacin del
parmetro correspondiente
AS 1 El proyecto es poco sensible a la variacin del parmetro correspondiente.
*

Estudio de Caso

Se tiene un proyecto con una vida til de 5 aos y una inversin inicial de ( en millones de Pesos.). Inversin Inicial (Io): $100. El proyecto genera los siguientes Flujos Netos de Efectivo (FNE): $ 50 (ao 1); $ 65 (ao 2); $ 85 (ao 3) $ 90 (ao 4); $ 120 (ao 5). La Tasa de Rendimiento Mnima Aceptada (TIO) es de 44% anual. Que sucedera si existe un aumento de la (Io): en $120, cual seria la sensibilidad del proyecto ante este cambio.

*

DESARROLLO.
1. PASO.
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1+0.44 (1+0.44) (1+0.44) (1+0.44)4 (1+0.44)5
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1.44 2.0736 2.985984 4.29981 6.19173
VPN = -100 + 134.84454VPN = 34.8VPN 0, EL PROYECTO ES VIABLE.

2. PASO.Entonces para hallar la TIR, hay que interpolar, y se busca que el 1er valor (POSITIVO) se acerque los mas posible al 0. Despus de haber hecho varios intentos encontramos que el porcentaje es el 61%.VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1+0.61 (1+0.61) (1+0.61) (1+0.61)4 (1+0.61)5
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1.61 2.60 4.2 6.7 10.8
VPN = -100 + 31.1 + 25.0 + 20.2 + 13.4 + 11.1VPN = 0.8 (Positivo)

3. PASO.
Ahora buscamos el valor negativo que mas se acerque al 0.VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1+0.64 (1+0.64) (1+0.64) (1+0.64)4 (1+0.64)5
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1.64 2.70 4.4 7.2 11.9
VPN = -100 + 30.5 + 24.1 + 19.3 + 12.5 + 10.1VPN = -3.5 (Negativo)

4. PASO.Entonces, ahora que ya tenemos ambos valores INTERPOLAMOS.VPNP = Valor presente neto positivo.VPNN = Valor presente neto negativo.Ti = Tasa de inters inicial.Tf = Tasa de inters final.Entonces: VPNP = 0.8: VPNN = -3.5: Ti = 61%: Tf = 64%.1.- Calculo de la TIR: (FORMULA)
Tir(aprox.) = Ti + (Tf Ti) X ((VPNP/(VPNP (VPNN)))

Tir = 61 + (64 - 61) X ((0.8 / (0.8 - (-3.5)))

Tir= 61 + 3.0 x 0.2

Tir = 61.6

5. PASO.Supongamos que existe un incremento en la inversin inicial Io, y se pregunta cuan sensible es el proyecto ante este cambio y cual es su incremento porcentual. Io = 100. Io = 120.% = ?Entonces: 120 100 = 0.20%
100

6. PASO.Hay que hallar cual es la TIR sobre una inversin de $120, con el fin de poder hacer el anlisis de sensibilidad.VPN = -120 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1+0.50 (1+0.50) (1+0.50) (1+0.50)4 (1+0.50)5
VPN = -120 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1.50 2.25 3.375 5.062 7.6
VPN = -120 + 33.33 + 28.88+ 25.18 + 17.77+ 15.80 VPN = 0.96 (Positivo)

7. PASO.Vamos hallar el VPN negativo.VPN = -120 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1+0.51 (1+0.51) (1+0.51) (1+0.51)4 (1+0.51)5
VPN = -120 + 50 + 65 + 85 + 90 + 120
1.51 2.2801 3.442 5.19 7.85
VPN = -120 + 33.11 + 28.50 + 24.69 + 17.34 + 15.28 VPN = -1.08 (Negativo)

8. PASO.Ahora vamos hallar la TIR.
Tir = Ti + (Tf Ti) X ((VPNP/(VPNP (VPNN)))

Tir = 50+ (51 - 50) X ((0.96/ (0.96 - (-1.08)))

Tir= 50 + 1.0 x 0.4705

Tir = 50.47 = 50.5

9. PASO.Ahora que ya tenemos todos los datos podemos hacer el anlisis de sensibilidad. Inversin = 20%.Io = $120.Tir1 = 61.6%.Tir2 = 50.5%.FORMULA: AS = (TIR1 TIR2) / PF%: PF: Variacin porcentual del parmetro financieroAS = (61.6 50.5)/20AS = 11.1/20AS = 0.56. = 56%AS 1 El proyecto es poco sensible a un incremento de un 20% del costo de inversin

TALLER
Un socio lo invita a usted a evaluar un negocio para determinar si es viable invertir, a continuacin entregamos la informacin para realizar el trabajo.La demanda potencial son 5.000 unidades, el precio es de $100 por unidad.Las proyecciones de ventas al ao.1er ao 4.500. (Unidades)2do ao 5.200. (Unidades)3er ao 5.900. (Unidades)4to ao 6.600. (Unidades)5to ao 7.300. (Unidades)Los costos de ventas son el 40% de las ventas de cada ao desde el 1er hasta el 5to ao.Los gastos generales son el 20% de las ventas de cada ao desde el 1er hasta el 5to ao.Los impuestos de renta son del 35%.La inversin requerida es de :Equipos, muebles, enseres, vehculos = 400.000Capital de trabajo = 100.000Remodelacin = 50.000La tasa de inters para calcular el V.P.N. es del 15%, para cada ao.Con los resultados del V.P.N., analice, concluya y recomiende si es viable o no la posible inversin.

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS O DE RESULTADO
AO1AO2AO3AO4AO5VENTAS450.000520.000590.000660.000730.000COSTOS DE VENTAS180.000208.000236.000264.000292.000GASTOS DE ADMON90.000104.000118.000132.000146.000UTILIDAD BRUTA180.000208.000236.000264.000292.000IMPUESTOS35%63.00072.80082.60092.400102.200UTILIDADNETA117.000135.000153.400171.600189.800

La inversin requerida es de :Equipos, muebles, enseres, vehculos = 400.000Capital de trabajo = 100.000Remodelacin = 50.000Entonces :Total inversin = $550.000.Ahora Calculamos el VPN.VPN = - 550.000+ 117.000 + 135.000 + 153.400 + 171.600 + 189.800
1+0.15 (1+0.15) (1+0.15) (1+0.15)4 (1+0.15)5
VPN = - 550.000+ 117.000 + 135.000 + 153.400 + 171.600 + 189.800
1.15 1.323 1.521 1.749 2.011
VPN = -550.000 +101739.130 + 102040.816 + 100854.70 1+ 98113.208 + 94380.905VPN = -52.871.240.VPN 0, EL PROYECTO NO ES VIABLE.

Definiciones Utilizadas
Periodo "0", es aquel en el que se recibe el prstamo y se hacen todas las inversiones. Se conoce tambin como el periodo de pre - operativos.Signo positivo, representa los ingresos en la empresa. Todo dinero que entra a la empresa es un ingreso y lo representaremos como positivo. Signo negativo, significa salidas de dinero de la empresa: gastos, costos, inversiones y compras en general.Calculo del Costo fijo, se obtiene sumando todas aquellas partidas que generan egresos de fondos durante todo el perodo de tiempo y que son independientes del volumen producido.Calculo del Costo Fijo Unitario, al dividir el costo fijo total por la cantidad de unidades producidas.

Costos Variables, son los que cambian en forma directamente proporcional al volumen de operaciones o la cantidad producida de un bien o servicio.Calculo del costo variable unitario, sumando todos aquellos egresos que dependen del volumen de produccin y se les divide por el nmero de unidades que se estima producir. Punto de Equilibrio, es el volumen mnimo de unidades vendidas que se requiere lograr para que los ingresos por ventas sean iguales a sus costos para producir esas ventas. Precio de venta unitario, se calcula tomando el volumen total de ventas dividido por el nmero de unidades que se proyecta vender en ese perodo.

Costo Total, es la suma de los costos fijos y los costos variablesMateria Prima y Otros Insumos: Para cada tipo de empresa es posible elaborar una lista completa que se necesitan, especificando los detalles de calidad y cantidad necesarios. Mano De Obra: No solo es lo correspondiente al salario mensual sino que ser necesario que planee a largo plazo considerando que las prestaciones sociales tambin son parte de los costos. Gastos Generales: Gastos que se hacen peridicamente de arrendamiento, mantenimiento de planta y equipos, publicidad y promocionales, servicios pblicos, otros gastos en que se incurre en la empresa. Gastos Administrativos: Gastos relacionados con el personal administrativo y gerencia del negocio.

Ingresos deben incluir todas las partidas que generen entradas de dinero. Se dividen en:Operacionales: provienen de la operacin habitual del negocio, la partida ms comn en sta categora son ventas.No Operacionales: no provienen de la operacin habitual del negocio, ejemplo los ingresos por arriendo, entre otros.Egresos son todos los que generan salidas de dinero. Se clasifican en:Operacionales, como Insumos o Materia Prima, Remuneracin, La promocin, entre otrosNo operacionales, son los que no son producto de la operacin habitual del negocio Muebles, Maquinarias, Decoracin, etc.
Punto de Equilibrio

Punto de Equilibrio

LA PRODUCCIN DE BIENES o SERVICIOS, GENERA UNA

SERIE DE COSTOS TOTALES (CT) QUE SE CLASIFICAN EN:

*COSTOS FIJOS TOTALES (CF)

SE CAUSAN AUNQUE LA PLANTA ESTPARADA

DEPENDEN DE ESCALA DE PLANTA o INVERSI N

EJEMPLO: DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DE ACTIVOS FIJOS

TANGIBLES E INTANGIBLES, INTERESES CREDITICIOS PARA

ADQUISICIN DE ACTIVOS FIJOS, ALQUILERES, SEGUROS

MERCANTILES, SUELDOS DE NMINA ALTA

* COSTOS VARIABLES TOTALES (CV)

SURGEN Y CRECEN CON LA PRODUCCI N

EJEMPLO: COSTO DE LA MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA DIRECTAMENTE

RELACIONADA CON LA PRODUCCIN, CONSUMO DE ENERGA

Y MATERIALES INCORPORADOS AL PROCESO PRODUCTIVO

Punto de Equilibrio

Punto de Equilibrio

IT = p

a

x q

o

CT = CV +CF

CV

CF

E

INGRESOS

COSTOS

UNIDADES

PRODUCIDAS Y

VENDIDAS (q

a

)

IT

E

, CT

E

q

E

Utilidad o

Ganancia

contable

Prdida

contable

(

)

CV

P

t

impuestos

de

antes

deseada

Utilidad

CF

-

-

+

1

Tasa Interna de Retorno o TIR

Tasa Interna de Retorno o TIR

POR LO ANTERIOR, TENEMOS QUE:

LA TASA INTERNA DE RETORNO(TIR) ES LA TASA DE

DESCUENTO QUE HACE QUE ELVALOR ACTUAL NETO

(VAN) SEA CERO

VAN

TASA DE

DESCUENTO

TIR

0

AN

AN

LISIS DE SENSIBILIDAD

LISIS DE SENSIBILIDAD

TAMBIN DENOMINADO ANLISIS DE ESCENARIOSo

ANLISIS DE POSIBILIDADESo ANLISIS EOP

(ESPERADO, OPTIMISTA, PESIMISTA)

EXAMINA EL GRADO DE SENSIBILIDADQUE EL VANy

EL TIRTIENEN ANTE CAMBIOSEN LOS SUPUESTOS

IMPLCITOS o ANTE CAMBIOS EN LOS PARMETROS

QUE LA EMPRESA CONSIDERA MS SUSCEPTIBLES DE

SER AFECTADOS POR CAUSAS ATPICAS

COMUNMENTE SE CONSTRUYEN TRES ESCENARIOS:

ESPERADO => SUPUESTOS DEL PROYECTO

OPTIMISTA => SUPERA CONDICIONES DEL PROYECTO

PESIMISTA => SUPUESTOS EN CONTRA DEL PROYECTO

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