Paula Aczel

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Las Economías del Cambio

Climático

Paula Aczel

Evolution Markets

13 de Agosto 2008 - Buenos Aires, Argentina

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• Mercados de Carbono y Mecanismos

• Oferta

• Demanda

• Volumenes y Precios

• Tendencias del Mercado

Agenda

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Mercado de Carbono

1. Mercados Regulados bajo el Protocolo de Kyoto– EU ETS European Union Allowances (EUAs)

– Emissions Trading Assigned Amount Units (AAUs)

– Mecanismos de Flexibilidad de Kyoto:

• Mecanismos de Desarrollo Limpio (MDL) CERs

• Implementación Conjunta (IC) ERUs

2. Mercado Voluntario– USA Verified Emissions Reductions (VERs)

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Mecanismos Flexibles del Protocolo de Kyoto

•El Protocolo de Kyoto estableció tres mecanismos de mercado a fin de otorgarle a los países flexibilidad en el logro de sus metas de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero

• La compra y venta de créditos de carbono entre Países del Anexo I * .

AAUs: Assigned Amount Units

• La compra y venta de créditos de carbono entre Países del Anexo I * .

AAUs: Assigned Amount Units

Comercio de Emisiones (CE)Comercio de Emisiones (CE)

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• Países Partes del Anexo I* (Países Desarrollados) pueden recibir créditos de carbono por un proyecto especifico desarrollado en otro País del Anexo I (con economías en Transición).

• ERUs: Emission Reduction Units

• Países Partes del Anexo I* (Países Desarrollados) pueden recibir créditos de carbono por un proyecto especifico desarrollado en otro País del Anexo I (con economías en Transición).

• ERUs: Emission Reduction Units

Implementacion Conjunta (IC)Implementacion Conjunta (IC)

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• Países Partes del Anexo I* (Países Desarrollados) pueden recibir créditos de carbono por financiar proyectos que reducen emisiones en Países No‐Anexo I (Países en Desarrollo).

• CERs: Certified Emission Reduction

• Países Partes del Anexo I* (Países Desarrollados) pueden recibir créditos de carbono por financiar proyectos que reducen emisiones en Países No‐Anexo I (Países en Desarrollo).

• CERs: Certified Emission Reduction

Mecanismo de Desarrollo Limpio(MDL)

Mecanismo de Desarrollo Limpio(MDL)

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(*) Los paises Anexo I son aquellos que ratificaron el Protocolo de Kyoto y se han comprometido legalmente a reducir lasemisiones. Esto aplica a todas las naciones desarrolladas excepto USA.

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Mecanismo de DesarrolloLimpio (MDL) Pipeline

Table 1: Data as of August 1, 2008Status of CDM projects NumberAt validation 2389Request for registration 72Request for review 52Correction requested

37Under review 17Total in the process of registration

178Withdrawn 18Rejected by EB 70Registered, no issuance of CERs

748Registered. CER issued 385Total registered

1133Total number of projects (incl. rejected & withdrawn)

37883788

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Oferta CER: Mayores Productores

Source: http://cdmpipeline.org/cdm‐projects‐region.htm

All CDM Projects in the Pipeline in Brazil + Mexico + India + China

as a fraction of all projects

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

Q1-

04Q

2-04

Q3-

04Q

4-04

Q1-

05Q

2-05

Q3-

05Q

4-05

Q1-

06Q

2-06

Q3-

06Q

4-06

Q1-

07Q

2-07

Q3-

07Q

4-07

Q1-

08Q

2-08

Proj

ects Mexico

Brazil

China

India

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Oferta CER: Crecimiento por Sector


Growth of total expected accumulated 2012 CERs

0200400600800

1000120014001600180020002200240026002800

Dic

-03

Feb-

04A

br-0

4Ju

n-04

Ago

-04

Oct

-04

Dic

-04

Feb-

05A

br-0

5Ju

n-05

Ago

-05

Oct

-05

Dic

-05

Feb-

06A

br-0

6Ju

n-06

Ago

-06

Oct

-06

Dic

-06

Feb-

07A

br-0

7Ju

n-07

Ago

-07

Oct

-07

Dic

-07

Feb-

08A

br-0

8Ju

n-08

Mill

ion

CE

Rs

Afforestation &Reforestation

Fuel switch

Energy Efficiency

CH4 reduction &Cement & Coalmine/bedRenewables

HFC & N2Oreduction

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Oferta CER: América Latina por País


9

Oferta CER: América Latina por tecnología

Volume of CERs until 2012 in Latin America by type

Renew ables34%

Agriculture10%

Landfill etc30%

Fuel sw itch1%

Demand-side EE 1%

Demand-side EE2%

HFC & N2O reduction

18%

Afforestation & Refore-station

0%


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Demanda: Quien compra los CERs?

1. Compañías privadas en la Unión Europea, Japon y Canada

Principales compradores del mercado regulado

2. Fondos de Carbono

Banco Mundial, Fondo Europeo del Carbono (ECF)

3. Gobiernos

Unión Europea, Japón y Canadá

4. Instituciones Financieras

Bancos de inversión, traders

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Demanda: Principales compradores (créditos comprados hasta 2012)

Source:http://siteresources.worldbank.org

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Volúmenes y Valores del Mercado (2006‐2007)

Source:http://siteresources.worldbank.org

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Precios: Agosto 2008

EUA DEC08: €23.00 to €23.50

Guaranteed/Issued CERs: €19.00 – €20.00

VER (mercado voluntario): aprox US$6 to $10 dependiendo de tecnologia, pais, beneficios sociales

Primario CER precios: •€10 – €13 riesgo medio (inicio proceso UNFCCC - PDD) forward•€12 – €14 bajo riesgo forwards (etapa validacion)•€14– €17 proyectos registrados

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TradingPrecios: EUA & CER (2005‐2008)

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Tendencias del Mercado

DemandaEU ETS Fase III

• Limitación en la aceptación de CERs & ERUs

USA • Incremento en la demanda de Mercados Voluntarios• Alto grado de escepticismo en la calidad de proyectos MDL• Programas Regionales están sentando precedentes en contra de aceptar offsets internacionales

OfertaImplementación Conjunta (ERU)

• Se proyecta un gran incremento de actividad (Rusia, Ukrania)• Competencia con los CERs en EU ETS & Mercado de Kyoto

Oferta de China e India• Desarrollo agresivo de proyectos• Gran volumen de créditos podrían saturar el mercado con CERs• Autoridades Nacionales Designadas efectivas

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