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Informe sobre coyuntura económica Primer cuatrimestre 2012 Mayo de 2012 1
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Informe sobre coyuntura económicaPrimer cuatrimestre 2012
Mayo de 2012
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Índice
La dimensión y el acceso a los mercados internacionales, se sitúan, por tanto,entre los principales retos y objetivos de nuestro Territorio
� Resumen ejecutivo…………………………………………………………………... 3
� Economía internacional…………………………………………………………….. 7
� La economía de Gipuzkoa…………………………………………………………. 25
� Encuesta de coyuntura económica de Gipuzkoa.……………………………… 61
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Resumen ejecutivo
La dimensión y el acceso a los mercados internacionales, se sitúan, por tanto,entre los principales retos y objetivos de nuestro Territorio
Economía internacional
Actividad económica �
Menor crecimiento mundial en 2012 y previsión de una ligera recuperación para 2013:
•Desaceleración mundial por menor crecimiento de los países emergentes y recesión europea, pero mejoría en EEUU•El comercio mundial apunta cierto crecimiento desde finales de 2011
Europa entra en recesión: 18 de los 27 miembros de la UE con descensos al final de 2011 y al menos 10 países enrecesión técnica
Actividad industrial �La producción industrial retrocede en los último meses, especialmente en Europa
Los nuevos pedidos y la inversión siguen cayendo en Europa
Confianza económica � Se reduce la confianza industrial pero se estabiliza en servicios y construcción
Indicadores
�Indicadores adelantados de crecimiento
� La zona euro en negativo, pero los indicadores adelantados señalan mejoría
Mercado financiero �Fuerte desconfianza de los “mercados” hacia España: la prima de riesgo supera los 400 pb
La financiación a empresas y familias sigue reduciéndose en el conjunto de Europa
Tipo de cambio, inflación y materias primas
� El euro se estabiliza y la caída de los precios de las materias primas alivia la inflación
España: en recesión �
La demanda privada sigue cayendo y la exportación se ralentiza
Rápido ajuste del déficit comercial pero un grave problema de desconfianza financiera internacional
Problemas pendientes: desapalancamiento privado y saneamiento financiero y fuertes ajustes públicos
La única solución es aumentar radicalmente la competitividad para exportar
Para aumentar la competitividad rápidamente hay que reducir costes
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Resumen ejecutivo
La dimensión y el acceso a los mercados internacionales, se sitúan, por tanto,entre los principales retos y objetivos de nuestro Territorio
La economía de Gipuzkoa
Actividad económica �
Gipuzkoa entra nuevamente en recesión y el personal ocupado se desploma hasta niveles de 2004
También la CAE entra en recesión, con una contracción durante el primer trimestre del -0,3%:
•Se pierden cerca de 8.000 empleos en la CAE: casi 3.600 en la industria, 2.400 en la construcción y 2.000 en losservicios
Las ventas de las empresas disminuye durante el primer trimestre un -0,3% y-o-y y encadenan cuatro trimestres ennegativo:
•Aumentan un +2,8% en los sector servicios, un tímido +0,5% en la industria y disminuyen un -24,5% en laconstrucción
Sector industrial �
El IPI acumula durante el primer trimestre una contracción del -4,1% como consecuencia de la evolución negativa deprácticamente todas las ramas a excepción de la maquinaria, +13,7%, la industria de la alimentación, +10,5% y lafabricación de productos farmacéuticos, +2,4%.
•La metalurgia acumula una disminución del -3,9%, el material electrónico y óptico del -14,9%, del -6,0% elmaterial eléctrico y del -17,5% el material de transporte.
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Sector industrial � material eléctrico y del -17,5% el material de transporte.
•El restos de industrias manufactureras no metálicas acumulan durante el primer trimestre del año disminuciones quevan desde el -1,1% de la industria textil, hasta el -28,0% de la fabricación de muebles, otras manufactureras yreparación de maquinaria y equipo.
Comercio exterior �
Las exportaciones acumulan durante el primer trimestre un crecimiento del +15,5%, mientras que las importacionesdisminuyen un -16,8%.lo que eleva la tasa de cobertura hasta el 232% y el saldo comercial un +64% por encima delsaldo del año pasado
•Detrás de este crecimiento se encuentran fundamentalmente las exportaciones de bienes de equipo, que acumulan uncrecimiento del +41% mientras que las exportaciones de semimanufacturas acumulan una disminución del -5,3%
Las exportaciones a países no UE27 suponen ya cerca del 46% del total, un 29% las exportaciones fuera de la OCDE:
•México, Venezuela y Arabia Saudita son los países que más contribuyen al crecimiento de las exportacionesguipuzcoanas
Construcción �
Entra en su quinto año consecutivo de contracción sin expectativas de mejoría a corto plazo
La licitación pública aumenta un +23% durante el primer trimestre del año aunque cabe esperar una evolución a labaja a lo largo de los próximos meses como consecuencia de los fuerte recortes presupuestarios
Reducción del número de visados de obra nueva que apunta a un disminución de la actividad también en el ámbitode la edificación
Resumen ejecutivo
La dimensión y el acceso a los mercados internacionales, se sitúan, por tanto,entre los principales retos y objetivos de nuestro Territorio
Sector servicios �La confianza de los consumidores mejora durante el primer trimestre pero se mantiene en niveles muy bajos y elsector comercial mantiene la tendencia de deterioro
Turismo: las pernoctaciones disminuyen un -7,5% a pesar de que los precios acumulan una caída del -1,8%
Empleo �El paro registrado supera las 45.000 personas, máximo desde 1996 y la afiliación a la seguridad social se desplomahasta niveles de 2004
Concursos de acreedores �
Aumento creciente del número de empresas que entrar en concurso de acreedores y de las que dejan de cotizara la Seguridad Social
Sector público �Hacienda recauda hasta abril un -9,9% menos
El gasto de las AAPP se mantiene en niveles del año pasado gracias a la disminución en las DDFF y a pesar delaumento del Gobierno Vasco
Encuesta de coyuntura económica
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Encuesta de coyuntura económica
Situación actual y prevista del mercado �
Nuevo desplome de la confianza empresarial hasta alcanzar un nuevo mínimo desde finales de 2009
•La valoración de la situación del mercado empeora significativamente respecto a enero hasta situarse por debajo de las previsiones que se hacían entonces
•Mínima recuperación para los próximos meses, lejos todavía de los valores anteriores
Ventas Totales, Mercado Interior y Exterior
�
Con un mercado interior en recesión, se acelera el deterioro de las ventas
•La facturación media disminuye durante el primer trimestre de 2012 un -2,0% respecto al trimestre anterior, porencima del -1,2% del último trimestre de 2011
•La facturación de las empresas exportadoras disminuye en un moderado -0,6% de media, mientras que la facturaciónde las no exportadoras lo hace en un -6,1%
Persiste el dramático declive del mercado interior
•El número de empresas que señalan una disminución de sus ventas interiores supera el 50%, mientras que pocomás del 13% señalan aumentos
Fuerte crecimiento de las ventas exteriores que se mantienen como principal soporte de la débil actividadeconómica
Resumen ejecutivo
La dimensión y el acceso a los mercados internacionales, se sitúan, por tanto,entre los principales retos y objetivos de nuestro Territorio
Cartera de Pedidos �
El nivel de pedidos disminuye un -2,5% respecto al trimestre anterior
•La disminución de pedidos afecta nuevamente a todos los sectores: Industria -1,0%, Construcción -14,0% y Servicios-4,6%, aunque para el reducido grupo de empresas que señalan un aumento de pedidos, el aumento medio se sitúacerca del 30%
•La disminución del nivel de pedidos de las empresas no exportadoras alcanza de media el -7,2%, mientras que para lasempresas exportadoras se sitúa en el -0,5%.
Utilización de la capacidad productiva � El grado de utilización de la capacidad productiva pierde dos puntos y se sitúa en el 73,4%
Plantillas: adecuación y evolución �
Fuerte deterioro de las perspectivas de empleo: En los próximos meses podrían perderse cerca de 4.000 empleos
•El 36,5% de las empresas consideran su nivel de plantilla excesivo. Algo más del 65% de estas disminuirá su nivelde empleo a corto o medio plazo.
•Casi el 25% de las empresas prevén disminuciones de empleo en los próximos meses, mientras que poco más del 6%prevén aumentarlo.
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Financiaciónempresarial �
Los problemas de financiación se mantienen
•Para el 37% de las empresas han aumentado las dificultades para la financiación del circulante y para más del 29% delas empresas las dificultades para la financiación de la inversión
•La restricción media se mantiene en niveles similares a los de enero: 9% para el circulante y el 10,5% para lainversión
Factores depreocupación �
La debilidad de la economía española se mantiene como la principal preocupación empresarial
•La morosidad de los clientes escala puestos y se sitúa como segunda preocupación, seguida por los elevadoscostes laborales que le cede el puesto
ADEGI. Mayo de 2012
Economía internacional
"Are we doing all we can for growth? Our task is not that. Our task is to ensure price stability and through this contribute togrowth. That's what I think we are delivering.“
Mario Draghi (European Central Bank President )
"Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability.(…) To supporta stronger economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at the rate most consistent with its dual mandate,the Committee expects to maintain a highly accommodative stance for monetary policy.“
Federal Open Market Committee (Federal Reserve System)
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Actividad económicaMenor crecimiento mundial en 2012 y previsión de una ligera recuperación para 2013
Desaceleración mundial por menor crecimiento delos países emergentes y recesión europea, peromejoría en EEUU
•Los últimos datos sobre el crecimiento económico internacional en elprimer trimestre de 2012 indican una desaceleración mundialmarcada por un menor crecimiento de los países emergentes y unarecesión, más o menos suave, en la zona del euro junto con unaalentadora mejoría de los Estados Unidos e incluso Japón.
• Las medidas expansivas que en los últimos años se han seguido deforma continuada en los EE. UU. parecen ir dando sus frutos ylentamente se observa un descenso en la deuda familiar, unaestabilización del mercado inmobiliario, cierta mejoría del mercado
PIB de las principales áreas económicas y Gipuzkoa
Tasas inter-trimestrales
-3,0
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1,0
2,0
3,0
GipuzkoaZona EuroOCDEEEUUestabilización del mercado inmobiliario, cierta mejoría del mercado
laboral y una tendencia estable del gasto familiar en el entorno del2% real e incluso un aumento de la inversión. Sin embargo, semantienen las dudas sobre qué puede ocurrir en el momento en queestos fuertes estímulos cesen.
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Comercio mundial
El Comercio Mundial apunta cierto crecimientodesde finales de 2011
• Aunque el comercio mundial registró una brusca caída enseptiembre y octubre con respecto a los niveles del verano (un -12%en términos de volumen anual), se ha recuperado en diciembre yenero. Los datos de los dos primeros meses de 2012 muestran uncrecimiento del 1,5% sobre el semestre anterior, ligeramente pordebajo del 1,7% registrado en la segunda mitad del año 2011.
• El crecimiento de importaciones se acelera en los países emergentesy EEUU. Por el contrario, desciende en la UE y Japón.
• Sin embargo, la exportación europea en estos dos primeros mesesde 2012 crecen un +0,8% sobre el semestre anterior, por encima del+0,3% del último semestre de 2011.
707580859095
100105110115120125130
2007m01 2008m01 2009m01 2010m01 2011m01 2012m01
World tradeAdvanced EconomiesEmerging EconomiesUnited StatesEuro Area
-4,0
-3,0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
2007 2008 2009 2010 2011 2012
EEUU
Actividad económicaEuropa entra en recesión: 18 de los 27 miembros de la UE con descensos al final de 2011
•Los datos del último trimestre de 2011 del crecimiento en los países europeos yamostraban tasas negativas en 18 de los 27 países miembros. Tan sólo Francia, Finlandiay algunos de los nuevos integrantes de la UE27 presentaban aún tasas inter-trimestralespositivas. En el conjunto de la UE y la euro zona la caída media ha sido del -0,3% e inclusopara Alemania el descenso fue de un -0,2%. Además, la tasa de desempleo crece deforma constante desde principios de 2011: entre marzo de 2011 y 2012 aumenta 0,8 ppy asciende al 10,2% en la UE27 (10,9% en la zona euro). De esta forma se encontraban enrecesión “técnica” al finalizar 2011 los países intervenidos (Irlanda, Portugal y Grecia) yHolanda, Italia, Dinamarca, Eslovenia , Chequia y Chipre.
• Los avances de datos para el primer trimestre de 2012 han sorprendido porque suponenuna estabilización del PIB europeo, aunque al menos10 de los 18 países para los queexisten datos se encuentran en recesión (entre ellos Reino Unido y Holanda que retroceden
PIB en EuropaTasas inter-trimestrales
2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1EU27 0.6 0.2 0.3 -0.3 0.0 Euro area 0.7 0.1 0.1 -0.3 0.0 Greece 0.2 Portugal -0.7 -0.2 -0.6 -1.3 -0.1 Sweden 0.4 1.1 0.9 -1.1 Italy 0.1 0.3 -0.2 -0.7 -0.8 Slovenia -0.3 -0.1 -0.4 -0.7 Malta 0.1 0.4 0.1 -0.6 Netherlands 0.7 0.1 -0.4 -0.7 -0.2 Spain 0.4 0.2 0.0 -0.3 -0.3 U. Kingdom 0.2 -0.1 0.6 -0.3 -0.2 existen datos se encuentran en recesión (entre ellos Reino Unido y Holanda que retroceden
un -0,2% y para España se estima una caída del -0,3%), dos con crecimiento nulo (Francia yBulgaria) y 8 presentan crecimientos (destacadamente Alemania con un +0,5%, comoBélgica, Austria o Finlandia).
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PIB en EuropaTasas inter-anuales
U. Kingdom 0.2 -0.1 0.6 -0.3 -0.2 Germany 1.3 0.3 0.6 -0.2 0.5 Estonia 2.8 1.6 0.9 -0.2 0.5 Ireland 1.1 1.1 -1.1 -0.2 Romania 1.1 0.2 1.1 -0.2 -0.1 Belgium 0.9 0.3 0.0 -0.1 0.3 Czech Rep. 0.5 0.3 -0.1 -0.1 -1.0 Denmark 0.3 0.4 -0.1 -0.1 Cyprus 0.2 0.0 -0.8 -0.3 -0.3 Austria 0.8 0.5 0.0 0.0 0.2 Finland 0.3 0.2 1.1 0.3 1.3 France 0.9 0.0 0.3 0.1 0.0 Luxembourg 0.2 -0.6 1.0 0.2 Bulgaria 0.5 0.3 0.1 0.1 0.0 Hungary 0.7 0.0 -0.1 0.0 -1.3 Slovakia 0.8 0.8 0.7 0.8 0.8 Lithuania 1.4 1.5 1.2 0.8 0.8 Latvia 1.1 1.9 1.4 1.0 1.1 Poland 1.1 1.2 1.0 1.1 United States 0.1 0.3 0.5 0.7 0.5 Japan -1.8 -0.3 1.7 -0.2
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
I II II IV I II II IV I II II IV I II II IV I II II IV I
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Zona EuroAlemaniaFranciaReino UnidoItalia
8,0
Crecimiento del PIB mundial (FMI)
� Las últimas previsiones del FMI apuntan a un crecimiento mundial en 2012 del 3,5%, que supone un descenso de -0,4 pprespecto del crecimiento de 2011 (3,9%)
�Sólo EEUU presenta aumentos (pasa del 1,7% en 2011 al 2,1% en 2012) gracias a su política monetaria y fiscal expansivas(¿qué ocurrirá tras el fin de los estímulos?)
�El PIB europeo se desacelera intensamente en el 2º semestre de 2011 y entra en recesión en 2012. Tras un aumento del PIBen 2011 del 1,4%, la previsión del FMI y Comisión Europea es de un -0,3% para 2012, con rebajas en las tasas de crecimientode -2,5 pp en la mayoría de países europeos. Alemania pasa del +3% en 2011 a +0,7% en 2012. Francia del +1,7% al +0,5%.España de +0,7% a -1,8%. La previsión para 2013 de la Comisión Europea para España es de un -0,3% (Funcas: -1,5%).
Actividad económicaPrevisión de menor crecimiento mundial para 2012 y moderada recuperación en 2013
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
Mundo Emergentes EEUU Zona Euro Alemania España
2010 2011 2012 2013
Funcas: -1,5%Funcas: -1,5%
FMI: +0,1%FMI: +0,1%
C.EU: -0,3%C.EU: -0,3%
Actividad industrialLa producción industrial retrocede en los últimos meses, especialmente en Europa
• Los últimos datos de la evolución de la actividad industrial en lasprincipales economías muestran tasas negativas desde el mesde septiembre, especialmente en Europa.
• El Índice de Producción Industrial europeo ha retrocedido desdeseptiembre 2011 a febrero 2012 un -1,8% en la zona euro(-1,6% en la UE27). Destaca la fuerte caída de los bienesintermedios en febrero (-1,5%) y de los bienes de consumo(superior al -2%), mientras que en los bienes de capital laproducción se mantiene estable.
•Esta caída ha sido relativamente menor en Alemania (-0,9%) queen Francia (-1,3%) y Reino Unido (-1,2%) y muy fuerte en Italia
Índice de Producción Industrial
2005=100
80
85
90
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100
105
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EEUU
Japón
EU27
Alemania
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80
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110
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2007 2008 2009 2010 2011 2012M01
AlemaniaR.UnidoFranciaItaliaEspaña
en Francia (-1,3%) y Reino Unido (-1,2%) y muy fuerte en Italia(-2,9%) y España (-3%).
• Sólo aumenta en los EEUU (+0,5%, gracias especialmente alcomienzo del año) y Japón (+1,8%).
Índice de Producción Industrial
Tasa q-o-q, SA
11
70
75
2007 2008 2009 2010 2011 2012M01
Gipuzkoa
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb marEEUU 0.3 -0.8 1.8 -2.4 0.8 3.3 -1.4 2.7 -0.8 -0.6 -0.8 1.3 0.5 0.1 0.8 Japón 1.1 1.1 -16.2 2.3 5.9 3.7 1.2 0.9 -1.9 1.8 -1.6 2.3 0.8 -1.5 0.8 EU27 0.8 1.1 0.1 -0.2 1.1 -1.4 1.2 0.7 -1.7 -0.1 -0.2 -0.4 0.1 -0.9 Alemania 0.0 1.5 1.1 0.2 1.3 -1.0 3.3 -0.3 -2.6 0.7 -0.3 -1.9 1.0 -0.3 España 0.9 1.1 -1.4 -0.3 0.3 -1.0 -1.0 2.4 -2.6 -1.5 -1.2 1.2 -0.2 -1.3 Francia 2.3 0.9 -1.2 -0.3 1.2 -2.0 1.7 0.3 -2.1 0.2 1.3 -1.5 -0.1 -1.2 Italia -0.3 1.6 -0.4 0.4 -0.9 -0.7 -0.8 2.8 -4.2 -0.6 -0.1 1.4 -2.5 -1.1 R.Unido 0.7 0.3 0.3 -1.3 1.7 -0.3 -0.2 -0.4 -0.0 -0.9 -0.1 1.1 -0.3 -1.0 Gipuzkoa -3.6 3.0 1.3 0.1 0.1 -3.9 3.4 -5.0 3.5 -0.3 1.2 -2.9 0.7 1.0
Actividad industrialLos nuevos pedidos y la inversión sigue cayendo en Europa
• Los datos de nuevos pedidos industriales en la zona euromuestran una caída del -5,6% en los último seis meses (deagosto a febrero), caída que se acelera en los dos primeros mesesde 2012. Sin embargo, si la caída de los últimos meses de 2011 seexplica por el descenso de los pedidos intra-UE, la de los dosprimeros meses de 2012 procede de los mercados extra-UE.
•Este descenso de la entrada de nuevos pedidos industriales hasido especialmente intensa en Italia (-17,6% entre agosto yfebrero) o España (-8,3%), pero también ha sido significativaen Alemania (-4%) y Francia (-4,8%). Reino Unido siguemostrando moderados incrementos, aunque su actividadindustrial no lo refleja. Por el contrario, los EEUU mantienen una
Entradas de pedidos industriales (2005=100)
85
90
95
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125
130EEUUEU27FranciaAlemaniaEspañaItalia
industrial no lo refleja. Por el contrario, los EEUU mantienen unatendencia ascendiente en esta variable y crecen un +3,4% eneste último semestre.
• Además, la inversión europea que parecía mostrar unatendencia positiva desde principios de 2011 presenta una fuertecaída en el último trimestre del año.
Pedidos industriales
Tasa q-o-q, SA
12
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene febEEUU 3.4 -0.3 3.8 -0.9 0.6 -0.4 2.1 0.1 -0.1 -0.2 2.2 1.4 -1.1 1.1
EU27 0.7 1.1 -1.1 -0.4 2.6 1.0 -2.9 0.9 -3.5 0.3 -0.8 2.8 -1.9 -0.9
EA16 1.4 1.0 -1.2 -0.2 2.6 1.3 -3.7 1.0 -5.0 0.8 -1.3 3.5 -2.8 -0.8
DE 5.3 0.7 -2.5 1.9 2.6 1.2 -3.8 -0.7 -4.6 3.6 -3.5 2.0 -1.5 0.3
ES 4.7 -2.7 1.1 -1.8 3.8 -0.4 -2.3 2.9 -4.9 -1.7 -0.8 -0.3 0.1 -0.9
FR -2.9 1.8 -1.8 -1.3 2.3 13.6 -11.0 3.1 -6.4 -0.2 1.6 -0.8 2.0 -0.8
IT -0.4 2.2 1.6 -4.2 2.9 -3.7 -0.4 5.0 -8.9 -0.9 -1.6 7.5 -8.0 -6.1
UK -4.7 0.4 -1.9 0.6 1.5 0.8 0.0 -0.1 0.2 1.5 1.4 -1.8 2.5 -2.7
75
80
85
2008 2009 2010 2011 2012m01
Inversión y beneficios de empresas no financieras en la UE27
19,5
20,0
20,5
21,0
21,5
22,0
22,5
23,0
23,5
36,0
36,5
37,0
37,5
38,0
38,5
39,0
39,5
40,0
Ratio beneficios/PIB (%)
Ratio Inversión/PIB (%)
Confianza de empresas y consumidores Se reduce la confianza industrial pero se estabiliza en servicios y consumo
• El indicador de confianza industrial europeo, basados enencuestas de opiniones realizadas a las empresas, han estadoretrocediendo desde principios de 2011. Aunque en los dosprimeros meses de 2012 se observa una cierta mejoría, enmarzo y abril el índice vuelve a caer.
•Este descenso de la confianza industrial ha sido generalizadoentre los diversos países y de parecida magnitud, con laexcepción de Italia donde el deterioro es más marcado y deAlemania que aún consigue mantenerse por encima de la mediahistórica. Fuera de Europa, la confianza industrial evoluciona mejoren los EEUU y Reino Unido, que repuntan en los últimos trimestres.
• También el indicador agregado Economic Sentiment Indicator
Confianza industrial
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
Estados Unidos
Europa
R.Unido• También el indicador agregado Economic Sentiment Indicator(ESI) de la Comisión Europea, vuelve a descender desde marzode 2011 por debajo del nivel 100 de referencia, aunque seestabiliza a principios de 2012 gracias a la relativa mejorevolución de los indicadores de consumo y servicios, mientras queindustria y construcción siguen a la baja.
Indicador de confianza europea y componentes
13
-4,02007 2008 2009 2010 2011 2012
R.Unido
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012
AlemaniaFrancia
ItaliaEspaña
30
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0
10
20
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
IndustriaServiciosConstrucciónConsumoEconomic Sentiment Indicator (ESI)
Indicadores adelantados del crecimientoLa zona euro en negativo, pero los indicadores adelantados señalan mejoría
Eurogrowth indicator indica un aumento del PIB de laeurozona en el primer semestre
El dato de abril del Eurogrowth indicator señala una crecientefortaleza del crecimiento en la zona euro: el PIB real estaríaaumentando en los dos primeros trimestres un 0,3% q-o-q(interanual de 0,3% y 0,5% respectivamente), dentro de unaextrema fragilidad.
€-coin mejora pero sigue en tasas negativas
La estimación mensual de marzo del indicador adelantado€-coin sigue mejorando por tercer mes y pasa de un descenso
Indicadores adelantados de la Zona EuroTasas inter-trimestrales
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
Eurostat
EuroFrame
EuroCOIN€-coin sigue mejorando por tercer mes y pasa de un descensodel -0,14% q-o-q en enero a -0,06% en febrero y -0,03% enmarzo, gracias a la mejoría de la producción industrial (o menordeterioro), aunque la confianza empresarial sigue en niveles muybajos.
El CLI de OECD apunta hacia una relativa mejoría de laactividad económica mundial, aunque condivergencias entre áreas y países
•El composite leading indicators –CLI- para EEUU y Japón siguemostrando signos de una actividad cada vez más fuerte y lomismo ocurre por los BRICs.
• Para el conjunto del Área Euro, indica un potencial giro haciauna mejoría de la actividad, básicamente Alemania y ReinoUnido aunque para Francia e Italia se mantiene la tendencia demayor debilidad.
Indicador adelantado de la OCDE (CLI)
14
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
EEUU
OECD - Total
Euro area
Germany
-3,0
-2,5 EuroCOIN
1.400
Grecia Portugal
Fuerte desconfianza de los “mercados” hacia España: la prima deriesgo supera los 400 pb
Mercado financiero
Diferencial con bono alemán a 10 añosPuntos básicos
� El rendimiento de la deuda pública a 10 años de Alemania que ha disminuido en 2011 desde el 3,5% (abril) al 1,9% afinales de diciembre, sigue cayendo en los cinco primeros meses de 2012 hasta el 1,6% en abril. Idéntica evolución presenta losEEUU, el otro activo considerado seguro por los mercados (junto con las de Dinamarca, Suecia o Suiza). De hecho, Alemania siguecolocando letras a 6 meses a tipos medios negativos (enero) o casi nulos.
� Por el contrario, las tensiones sobre la deuda pública del resto de países europeos se han recrudecido en estos últimosmeses con fuertes aumentos de las primas de riesgo. Así, desde mediados de marzo aumenta en España e Italia en más de100 puntos pero también de forma menos extrema en Francia (30 pb) e incluso en Bélgica, Holanda, Austria o Reino Unido.
484
1095
603
450485
141
410
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
2009 2011 2012
Grecia PortugalIrlanda ItaliaEspaña FranciaReino Unido
15
02/05/2010Rescate Grecia (500pb)
110.000 M€
05/05/2011Rescate Portugal (517pb)
78.000 M$
28/11/2010Rescate Irlanda (544pb)
85.000 M$
0
5
10
15
20
25
Empresas no financieras EUHogares EUAlemania (empresas)España (empresas)
Mercado financieroLa financiación a empresas y familias sigue reduciéndose en el conjunto de Europa� La financiación a empresas y hogares que desde finales de 2009estaba recuperándose de los efectos iniciales de la crisis financiera, yen el primer semestre de 2011 parecía retomar una senda decrecimiento, aunque a tasas mucho más moderadas que en el boomcrediticio pre-crisis, desde agosto de 2011 ha vuelto a retrocederen la zona euro.
•Esta progresivo retroceso se ha agudizado en este primertrimestre de 2012 donde el ritmo crediticio prácticamente es nulotanto en el dirigido a las empresas no financieras (se ha pasado detasas de crecimiento del 1,5% en junio 2011 al 0,3% en marzo2012) como para los hogares (donde se ha pasado de tasas decrecimiento del 3,3% en junio 2011 al 0,6% en marzo 2012).
Crédito al sector privado en EU% de crecimiento interanual
-52005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
crecimiento del 3,3% en junio 2011 al 0,6% en marzo 2012).
• También se produce una notable divergencia entre laevolución de las Bolsas continentales (IBEX35 -20%, Eurostoxx-10%), con fuertes descensos desde marzo, frente a los índicesbursátiles de EEUU y Londres, que apenas registran caídas.
16
Mercado de Valores (2007 =100)
2011 2012 (ene-mar)Finland 6,4 10,3Cyprus 5,5 9,1Malta -0,3 5,5Slovakia 6,6 4,9France 3,9 4,1Belgium 1,7 3,2Austria 3,0 3,1Netherlands 4,1 2,8Germany 0,8 1,7Italy 4,5 0,6UEM 1,3 0,6Ireland -15,6 -2,6Estonia -5,8 -3,6Slovenia -1,5 -3,9Spain -2,5 -4,0Portugal -0,3 -4,6Greece 1,2 -5,0Luxembourg -4,2 -6,9
Crédito a empresas no financieras en la UEM (% crec. Anual)
40
50
60
70
80
90
100
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012
NUEVA YORK-DOW JONESLONDRES-FTSE 100EUROSTOXX AMPLIOTOKIO-NIKKEI 225MADRID-IBEX 35
Tipo de cambio, inflación y materias primasEl euro se estabiliza y la caída de los precios de las materias primas alivia la inflaciónEl euro se estabiliza en la banda de 1,3 $
El euro que llegó a los 1,49$ en mayo de 2011, se ha depreciadofuertemente cayendo por debajo de los 1,27$ a mediados de enero de2012 (un -15%). Desde entonces oscila en la banda de 1,30-1,35$.Parecida evolución presenta el Yen, con una apreciación respecto deleuro de casi un 20% y que desde enero oscila entre los 100-110 ¥.
Inflación y Precios de las materias primas
•La inflación que terminó 2011 en España en el 2,4% en diciembresigue descendiendo hasta el 2% en abril de 2012 y se prevé que finaliceel año en el 2,3% en diciembre de 2012. De esta forma, volvemos asituarnos por debajo de la inflación con la eurozona (IPCA del 2,7%desde diciembre).
•El precio del petróleo, que terminó diciembre 2011 por debajo de los110 $/b, ha sufrido algunas tensiones al alza en marzo (128 $/b) como
1,486
1,416
1,312110
120
130
140
150
160
170
180
1,30
1,35
1,40
1,45
1,50
1,55
1,60
1,65
yen
dóla
r
Dólares USA por EuroYenes por Euro
Tipo de cambio del EuroFrente al dólar y frente al yen
110 $/b, ha sufrido algunas tensiones al alza en marzo (128 $/b) comoconsecuencia de las tensiones con Irán, si bien desde entonces muestrauna tendencia a la baja (112 $/b en mayo) . También los precios de lasmaterias primas, en línea con la ralentización de la demandainternacional, muestra una tendencia moderadamente descendente.
Evolución de la inflación
17
90
100
1,20
1,25
2008 2009 2010 2011 2012
diciembre 2,3
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012
IPC UEMIPC EspañaIPC AlemaniaPrecio petroleo brent
Evolución de precios de las materias primas
80
100
120
140
160
180
200
220
240MATERIAS PRIMAS TOTALMATERIAS PRIMAS INDUSTRIALES
España: en recesión
Crecimiento: el PIB y la Industria caen
-20
-15
-10
-5
0
5
10
-4
-3
-2
-1
0
1
2
PIB
IPIPrevisión
El PIB cae un -0,3% en el primer trimestre de 2012
El PIB volvió a retroceder un -0,3% en el primer trimestre de 2012 respectoal trimestre precedente (un -0,4% interanual), certificando su nuevaentrada en recesión. Este comportamiento se produce comoconsecuencia de una aportación más negativa de la demandanacional, compensada parcialmente por una contribución positiva de lademanda exterior.
Así, la previsión para 2012 se mantienen, según FUNCAS, en el-1,7%, pero se rebaja la previsión para 2013 hasta un -1,5%. Las caídasmás intensas no tendrán lugar en el primer trimestre de este año, sino enlos trimestres centrales, de forma que las primeras tasas positivas no seesperan hasta mediados del próximo año.
Actividad industrial: seis meses en negativo
La demanda privada sigue cayendo y la exportación se ralentiza
18
Índice de Clima Industrial (España y UE)
-25-5
EspañaUE
Actividad industrial: seis meses en negativo
El IPI de marzo disminuyó un -7,5% interanual (corregido de efectos decalendario), lo que supone la caída más brusca desde octubre de 2009, trasseis meses consecutivos de contracción. La caída de los bienes de equipofue de un -11,2% (corregida).
Esta tendencia negativa seguirá en los próximos meses, tal comoindica la Encuesta de Coyuntura Industrial (ECI), que arroja un saldo paraabril de en -16,1 puntos, lo que representa un descenso de -0,2 puntosrespecto al mes anterior (corregido de variaciones estacionales). El datosimilar correspondiente a la Zona Euro también empeora 1,9 puntoshasta situarse en -9 puntos respecto a marzo (en el conjunto de la UniónEuropea el índice también disminuye 0,3 puntos, hasta -7,4 puntos).
A la situación negativa del saldo del ICI de -16,1 puntos contribuyeespecialmente el mayor pesimismo empresarial sobre todo en loreferente a la cartera de pedidos que empeora (cuyo saldo esespecialmente negativo: -33,1 puntos), y los niveles de stocks deproductos terminados que repuntan (10,1 puntos) . Por el contrario, lasrespuestas son optimistas para las expectativas de la producción quecrecen 2,2 puntos respecto del mes anterior.
España: necesidad de financiación exterior
Balanza de Pagos: Saldo de Bienes y Servicios (% PIB)
Rápido ajuste del déficit comercial…
Reducción de necesidad de financiación externa al3% del PIB
�En 2011 el déficit comercial prácticamente se ha equilibradocon el superávit de servicios (principalmente turismo) y es posibleque se genere un cierto superávit en 2012.
�Pero el saldo negativo de rentas (ingresos por rendimientos delas inversiones españolas en el exterior, menos pagos de intereses ydividendos de la inversión extranjera en España) aumentó hasta el2,4% del PIB en 2011. Dada la estabilidad del saldo de transferencias(principalmente con la UE y remesas de emigrantes) y de capital(Fondos estructurales de la UE), la Balanza Corriente y de Capitalarroja un déficit del 3% del PIB (-32.000 M€), porcentaje quellegó a ser del 9,6% en 2007, y que debe ser compensado
Saldo BP (Bienes)
Saldo BP (Servicios)
Saldo BP(Bienes y Servicios)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
19
llegó a ser del 9,6% en 2007, y que debe ser compensadocontablemente con las entradas de la Cuenta Financiera.
Balanza de Pagos: Saldo de Balanza corriente y capital (% PIB)
(*) Dato de enero y febrero de 2012 anualizado
-102000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
BP.Transfer. corrientes
BP.Rentas
Saldo Balanza Corriente y Capital
Saldo B. Capital
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
Saldo de Balanza de Pagos Corriente y Capital
Saldo de Cuenta Financiera=
2010 2011
Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo
Cuenta corrien. y capital 359,755 400,893 -41,138 393,769 426,048 -32,278
Cuenta corriente 351,821 399,248 -47,427 386,580 424,346 -37,766
Bienes 193,666 241,445 -47,779 222,635 262,336 -39,701
Servicios 93,870 66,356 27,514 101,999 68,002 33,997
Rentas 46,051 65,901 -19,849 42,269 68,403 -26,134
Transf.corrientes 18,234 25,547 -7,313 19,677 25,604 -5,928
Cuenta de capital 7,934 1,645 6,289 7,190 1,702 5,487
España: necesidad de financiación exterior
Cuenta Financiera: Saldo de Bienes y Servicios (% PIB)
…pero un grave problema de desconfianza financiera internacionalFuerte salida de capital, sólo compensada por la financiacióndel Eurosistema (BCE)La cuenta Financiera refleja las entradas y salidas de capital (por inversióndirecta para tomar el control de una empresa; inversión de cartera ominoritarias; y otras inversiones financieras temporales) y la variación deactivos y reservas del Banco de España, muestra una fuerte reducciónde pasivos de las instituciones financieras y AAPP (inv. cartera) y unaumento de activos frente al resto del mundo de inst.financieras,que concluye en una salida neta de 75.300 M€ en 2011 (frente a unaentrada de 27.500 M€ en 2010).
En contrapartida, la cuenta financiera del Banco de España arroja unadisminución neta de activos (109.000 M€) por la reducción deactivos frente al Eurosistema (préstamos netos del BCE a la bancaespañola) de 124.000 M€.
Así, el problema de sostenibilidad de la balanza de pagos se traduce
CF.Total exc.Bco.España (VNP-VNA)
CF.Bco.España (VNP-VNA)
Saldo Cuenta financiera
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
20
Así, el problema de sostenibilidad de la balanza de pagos se traduceen la capacidad de nuestra economía para obtener financiación delexterior, que a finales del pasado año sólo era posible mediante laapelación al Eurosistema.
Cuenta Financiera según saldo de agentes** (% PIB)
(*) Dato de enero y febrero de 2012 anualizado(**) Excluido Banco de España
Saldo de Balanza de Pagos Corriente y Capital=Saldo de Cuenta Financiera
Un signo positivo (negativo) en las columnas señaladas como VNA supone una salida(entrada) de financiación exterior. Un signo positivo (negativo) en las columnas señaladascomo VNP supone una entrada (salida) de financiación exterior.(*) Un signo positivo (negativo) supone una disminución (aumento) de las reservas y/o de losactivos del BE frente al Eurosistema
-12
-10
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20112012*
AAPP. Otros sectoresresidentes(empresas y familias)
Saldo Cuenta financiera
Inst.Financiera
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20112012*
2010 2011Invers. del exterior en España VNP
Invers. de España en
exterior VNASaldo
VNP-VNA
Invers. del exterior en España VNP
Invers. de España en
exterior VNASaldo
VNP-VNA
Cuenta Financiera 1,565 -41,608 43,173 -49,707 -83,553 33,846Total (exc. Bco.España) 1,565 -25,912 27,477 -49,707 25,600 -75,307
Directas 30,776 28,949 1,827 19,044 25,472 -6,428De cartera -36,040 -63,711 27,671 -66,284 -42,336 -23,948Otra inversión 6,829 17,439 -10,610 -4,972 42,464 -47,436Derivados financieros -8,589 8,589 2,505 2,505
Banco de España -15,696 15,696 -109,153 109,153Reservas* 814 -814 10,010 -10,010Activos frente Eurosistema* -9,788 9,788 -124,056 124,056Otros activos netos -6,722 6,722 4,893 -4,893
España: dependencia de la financiación exteriorProblemas pendientes: desapalancamiento privado y saneamiento financiero…
Deuda Total (% PIB) % de crédito a empresas y familias por finalidad en España
118
44
209
89
77
95
78
96
74
113
49
81
110
138
66
91
99
61
45
49
84
213
80
77
86
110
88
66
0 100 200 300 400 500
Japón
EEUU
R.Unido
Alemania
Italia
Francia
EspañaSector financiero
Empresas no financieras
Hogares
AAPP
consumo2%
otras hogares6% Vivienda
(hogares)37%
Construcción6%
Servicios inmobiliarios
17%
servicios de intermediación
financiera5%
Resto servicios16%
Primario1%
Industria8%
Otros SR sin clasificar
2%
60% del crédito en vivienda e inmobiliario(100% del PIB)
42,860,4
70,4 74,7 72,5 66,7
14,6
30,1
44,1 43,9 42,139,4
26,5
23,5
21,528,6 27,7
26,3
8,5
11,9
14,5
16,617,2
16,6
0,2
0,0
3,2
4,0 4,9 16,3
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2002 2005 2008 2009 2010 2011
Banco España-BCE
Inv.Directa
AAPP
OSR (Empresas y familias)
IFM (sector financiero)
21
Deuda Externa de España frente al Extranjero (% PIB)
1,8 billones 1,8 billones El BCE supone el 10% de los 1,8 billones 1,8 billones de deuda externa de España
La inversión directa exterior se mantiene
La deuda externa de las AAPP se reduce un -3%(9.000 M€ menos)
La financiación externa de familias y empresas disminuye un -4,6% (20.500 M€ menos)
La financiación externa del sector financiero disminuye un -6% (46.600 M€ menos)
Lento desapalancamiento
0 100 200 300 400 500 17%5%
-95.344
377.085
472.429
-100.000
-80.000
-60.000
-40.000
-20.000
0
20.000
40.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
550.000
Déficit (PDE)
Ingresos
España: dependencia de la financiación exterior
Ingresos, Gastos y Déficit de las AAPP (M€)
… y fuertes ajustes públicos
Ingresos y gastos Déficit
El desapalancamiento de los agentes privados, el ajuste delmercado inmobiliario, el saneamiento de las entidadesfinancieras y los recortes de gasto público evolucionanlentamente.La crisis de deuda soberana alimenta una crecientedesconfianza de los mercados financieros hacia España,que en los últimos meses ha supuesto una fuerte salida decapitales extranjeros.
(*) Notas: The gross financing needs for 2012 are broad estimates consisting ofthe redemption of maturing debt and the government deficit (assuming noadditional financial operations “below the line”). The estimates are subject to thefollowing caveats. First, they only take into account redemptions of securities,while maturing loans are not included on account of a lack of data (this may lead
-120.000
-100.000
150.000
200.000Ingresos
Gastos
22
Déficit de las AAPP (%PIB)
2009 2010 2011 2012 2013real real real objetivo objetivo objetivo
Admon. Central -9,4 -5,7 -5,1 -4,8 -3,5 -2,1
CCAA -2,0 -2,9 -3,3 -1,3 -1,5 -1,1
Entes Locales -0,6 -0,5 -0,4 -0,3 -0,3 -0,2
Seguridad Social 0,8 -0,2 -0,1 0,4 0,0 0,4
Necesidad de financiación pública* en 2012 (% PIB)
Fuente: Estimado por BCE, Bol.Mensula de abril 2012
while maturing loans are not included on account of a lack of data (this may leadto underestimation). Second, some government securities do not fall into the ESAdefinition of general government debt (which might lead to overestimation). Third,estimates do not account for the fact that some maturing government securitiesare held within the government sector.
-11,2
-8,9-9,3
-6,0-5,3
-3,0
-12,0
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2009 2010 2011 2012 2013
España: la única solución es aumentar radicalmente la competitividad
para exportar1. Crisis 1992-93: Devaluación monetaria
Estallido de la burbuja inmobiliaria en Japón en 1990+tensiones del precio delpetróleo por la Guerra del Golfo que afectaron a la inflación � los efectos dela crisis tardaron en llegar a España debido al enorme gasto público que sehizo entre 1990 y 1992 (Expo y Olimpiada):
�Tasa de paro: pasó del 16% al 24% (en año y medio se destruyeron740.000 empleos)�Déficit público: 7,5% en 1993 (y 6,5% en 1994 y 1995)
�Devaluaciones: Solchaga dos veces en 1992 (5%+6%) y otra en 1993(8%) = -18%; [Solbes en 1995 (7%) = -24%]
�Exportación pasó de crecer del 7,4% en 1992 al 16,7% en 1994 y eldéficit corriente/PIB del -6,9% en 1992 al -2,6% en 1994
Comparación de tres crisis
PIB
Exportación
Meses desde inicio crisis
23
déficit corriente/PIB del -6,9% en 1992 al -2,6% en 1994
�Recortes gasto público (social)
�Ley Financiera 1993: reducción de la prestación mínima paraparados sin hijos a cargo desde el 100 al 75% del SMI�1995: Seguridad Social entró en déficit (Pacto de Toledo: sanidadpública deja de ser financiada cotizaciones y pasa a cargo de losPresupuestos Generales del Estado)
2. Crisis 2008-20…: Devaluación interna
2.1.-Salarios y Precios � -20% (Banco España, De la Dehesa)Ajuste mucho más duro y más lento que a través de una devaluacióndel tipo de cambio, requiere negociación [Reforma laboral]
2.2.-Devaluación fiscal (Farhi, Gopinath e Itskhoki )Aumento IVA (deducido de exportaciones) e Imp. Especiales (menorconsumo petróleo) y reducción de impuestos al trabajo(contribuciones a la seguridad social o IRPF a rentas bajas) aumentanla competitividad de los productores de un país sin crear distorsionesen los precios domésticos
Empleo
Fuente: Banco de España. Ortega y Peñalosa. Doc.Ocas. 1201
España: para aumentar la competitividad rápidamente hay que reducir
costes
CLU * de la industria en Europa (2008)
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
UE27 GermanyIreland SpainFrance Italy
Evolución de CLU* en Europa (2005=100)
UE 27
UE 15
Portugal
Letonia
Italia
Eslovenia
Bélgica
Euskadi
Alemania
Francia*
Gipuzkoa*
CLU
Remuneración por asalariado
Productividad
24
75
(*) CLU Nominal (Remuneración por asalariado a precios corrientes /Productividad real )
(*) CLU Rea (Remuneración por asalariado a precios corrientes /Productividad nominal)
We estimate the relative priceadjustment required for externaladjustment and sustainability. We findthat Portugal requires the largestrelative price adjustment (around35%) to achieve external balance,while the equivalent figure is justbelow 30% for Greece and just above20% for Spain. Italy’s real exchangerate depreciation figure isconsiderably smaller, at around 10%-15%, while Ireland’s adjustmentappears broadly complete. Germanyrequires an ‘opposite’ adjustment,i.e., an appreciation, of around 25%,while France’s adjustment is similarto that of Spain
Ajuste requerio den tipo de cambio real con el Euro area
Fuente: GS Global ECS Research, * nom. growth assumed 2% in GRC and POR, 3% in IRE, ESP and ITA , and 4% in GER and FRA,
0 25 50 75 100 125 150 175 200
Noruega
Irlanda
Eslovaquia
Holanda
Grecia
Lituania
Polonia
Rumania
Rep. …
Finlandia
Hungría
Dinamarca
Luxemb…
Austria
Suecia
Bulgaria
España
Estonia Productividad nominal
La economía de GipuzkoaAnálisis de la situación
Gipuzkoa afronta su quinto año de crisis inmersa en una segunda recesión:el nivel de actividad vuelve a niveles de 2006 y el nivel de empleo a nivelde 2004.
25
Actividad económicaGipuzkoa entra nuevamente en recesión …
� La actividad económica se contrae en Gipuzkoa porsegundo trimestre consecutivo, certificando así que volvemosa entrar en recesión. Tras seis trimestres de exiguoscrecimientos y cerca de cinco años inmersos en una de laspeores crisis de la historia moderna, el PIB de nuestro territorioretrocede durante el primer trimestre del año un -0,4%respecto al trimestre anterior, cuando mostraba ya undisminución del -0,2% respecto al trimestre precedente.
� De esta forma, tras seis trimestres en positivo, la tasainteranual retorna a valores negativos y se sitúa en el - 0,3%.En definitiva, el nivel de actividad se sitúan un -4,7% pordebajo del nivel máximo que alcanzaba durante el tercer
Producto Interior Bruto de Gipuzkoa
Tasa de crecimiento interanual
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
tasa
cre
c. in
ter-
anu
al
debajo del nivel máximo que alcanzaba durante el tercertrimestre de 2008.
� El PIB guipuzcoano presenta una evolución similar al de laeconomía española, que se contrae en un -0,3% respecto altrimestre anterior (-0,3% durante el último trimestre de2011) y e un -0,4% interanual; según la mayoría de lasprevisiones terminará el año con una disminución entre el-1,5% y el -1,8%. La economía europea, sin embargo,gracias fundamentalmente a un crecimiento mayor de losesperado en Alemania, logra de momento evitar la recesión,aunque se estanca en relación al último trimestre de 2011 quefue de contracción.
� Ante esta situación en la que nuestros mercados preferentesse encuentran en recesión o estancados, cabe esperar que laactividad económica guipuzcoana continúe evolucionandoa la baja, al menos hasta el tercer trimestre del año y termine2012 con una caída total que podría superar el -1,3%.
El PIB retrocede un -0,4% durante elprimer trimestre del año hasta situarse un-4,7% por debajo del valormáximo que alcanzaba durante el tercertrimestre de 2008.
26
-6,0
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-3,0
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tasa
cre
c. in
ter
GipuzkoaZona EuroEspaña
Actividad económica… y el personal ocupado se desploma hasta niveles de 2004
Producto Interior Bruto de Gipuzkoa
Tasa de crecimiento interanual
� El deterioro del personal ocupado es más significativo sicabe; retrocede un -0,9% q-o-q y encadena tres trimestresconsecutivos a la baja (-0,7% durante el trimestre anterior y-0,2% durante el trimestre precedente) tras el mínimocrecimiento del +0,2% q-o-q que experimentaba durante elsegundo trimestre de 2011.
� De esta forma, la tasa interanual, que no ha mostradoningún valor positivo desde el cuarto trimestre del 2008,empeora significativamente hasta situarse en el -1,6% (-1,2%durante el último trimestre de 2011).
0,60,50,50,6
-0,1
0,4
-0,9-0,5
-1,9
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0,30,4
-0,4-0,4
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-0,2-0,7-0,9
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0,0
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2,0
3,0
PIB de GipuzkoaÍndice de volumen encadenado
2009 2010 2011
I 11 II 11 III 11 IV 11 I 12
Tasas crecimiento interanual
PIB -4,0 0,0 0,5 0,7 0,7 0,5 0,2 -0,3
Personal ocupado -3,7 -1,1 -1,1 -0,2 -0,3 -0,8 -1,2 -1,6
2009 2010 2010 Tasas crecimiento inter-trimestral
PIB -4,0 0,0 0,5 0,1 0,1 0,2 -0,2 -0,4
Personal ocupado -3,7 -1,1 -1,1 -0,4 0,2 -0,2 -0,7 -0,9
27
durante el último trimestre de 2011).
� Con todo esto, el personal ocupado acumula unadisminución del -7,3% respecto al segundo trimestre de2008, es decir, se han perdido desde entonces un total de-24.519 empleos, situándose así el nivel de empleo en valoresque no se veían desde el segundo semestre de 2004.
-1,9
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-2,0
Tasa interanual
Tasa inter-trimestral
Actividad económicaTambién la CAE entra en recesión, con una contracción durante el primertrimestre del -0,3%�Tras registrar sucesivas disminuciones del -0,3% q-o-qdurante el último trimestre del año pasado y el primero de este,la economía del conjunto de la CAE entra igualmente enrecesión, situándose el PIB un -0,3% por debajo del nivel delaño pasado.
� El sector industrial muestra una disminución del -0,2%q-o-q, lo que si bien supone una ralentización del nivel dedeterioro respecto al -1,6% q-o-q registrado durante el últimotrimestre de 2011, deja el valor añadido bruto de este sectorun -1,1% por debajo del nivel del año pasado y un -12,1%
Producto Interior Bruto de la CAE
Tasa de crecimiento interanual
0,0
4,0
8,0
12,0
16,0
por debajo del nivel máximo alcanzado durante el tercertrimestre de 2008.
� El sector de construcción, tras mostrar durante el últimotrimestre de 2011 un inesperado crecimiento del +1,4% q-o-q,muestra durante el primer trimestre una disminución quealcanza el -3,8% q-o-q y el -5,9% y-o-y, lo que sitúa el VAB delsector en niveles que no se registraban desde el año 2001.
� El sector servicios, por su parte, muestra durante el primertrimestre una moderada disminución del -0,1% q-o-q (-0,1%también durante el último trimestre de 2011) comoconsecuencia de la evolución que muestran los servicios deno mercado, que tras retroceder un -2,3% q-o-q durante eltrimestre anterior, muestran durante el primero de 2012 uncontracción del -1,4% q-o-q. Los servicios de mercado, sinembargo, muestran un tímido crecimiento del +0,1 q-o-q. Elsector servicios en conjunto muestra un crecimiento del +0,2%respecto al mismo trimestre del año pasado, +0,1% losservicios de mercado y un +0,4% los de no mercado.
El sector industrial, aunque muestrauna ralentización en el ritmo de deterioro,encadena tres trimestresconsecutivos de evolucionando ala baja.
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-16,0
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2007t1
2007t2
2007t3
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2008t1
2008t2
2008t3
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2009t1
2009t2
2009t3
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2010t1
2010t2
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2011t1
2011t2
2011t3
2011t4
2012t1
IndustriaConstrucciónServicios
Actividad económicaSe pierden cerca de 8.000 empleos en la CAE: casi 3.600 en la
industria, 2.400 en la construcción y 2.000 en los servicios� La demanda interna, aunque muestra un inesperadocrecimiento del +0,7% q-o-q, disminuye un -0,9% respectoal mismo trimestre del año pasado (-1,0% durante eltrimestre anterior).
� Esta disminución se debe fundamentalmente a laevolución que muestra la formación bruta de capital, queretrocede un -4,2% y-o-y (-2,8% y-o-y), mientras que elconsumo muestra un mínimo crecimiento del +0,1% y-o-y,+0,1% el consumo de los hogares y +0,2% el consumo delas AAPP.
� El personal ocupado del conjunto de la CAE, disminuyedurante el segundo trimestre del año un -0,8% q-o-q (-0,7%durante el último trimestre de 2011 y -0,4% durante el tercero)y un -1,7% y-o-y, lo que supone cerca de -8.000 ocupadosmenos que el trimestre anterior y -16.500 menos que el añopasado.
� Es la construcción el sector que muestra una mayordisminución porcentual que se sitúa en el -3,3% q-o-q, y deja elnivel de ocupación un -11,7% por debajo del nivel del añopasado.
PIB de Euskadi Índice de volumen encadenado
2009 2010 2011
I 11 II 11 III 11 IV 11 I 12Tasas crecimiento interanual
PIB -3,9 0,3 0,6 0,9 0,8 0,6 0,2 -0,3Personal ocupado -3,7 -0,9 -0,6 -0,1 -0,4 -0,7 -1,3 -1,7
2009 2010 2010 Tasas crecimiento inter-trimestral
PIB -3,9 0,3 0,6 0,3 0,2 0,0 -0,3 -0,3Personal ocupado -3,7 -0,9 -0,6 -0,4 0,1 -0,4 -0,7 -0,8
29
� Por lo que afecta al sector exterior, las exportacionesretroceden un -2,1% q-o-q (-3,7% durante el trimestreanterior), mientras que las importaciones muestran unmínimo aumento del +0,1%. En relación al mismotrimestre del año pasado las exportaciones disminuyenun -2,3% mientras que la disminución de las importacionesalcanza el -3,4%.
�Sin embargo, con una disminución del -1,7% q-o-q, es elsector industrial al que pertenecen el 44% de los empleosperdidos, lo que deja el personal ocupado un -3,0% pordebajo del nivel del año pasado.
� En el sector servicios disminuye en un -0,3% q-o-q y unligero -0,1% y-o-y, siendo esta la primera tasa interanualnegativa tras ocho trimestres en positivo.
Actividad económicaLas ventas de las empresas disminuye durante el primer trimestre un -0,3%y-o-y y encadenan cuatro trimestres en negativo
Ventas de las empresas y PIB de Gipuzkoa
Tasa de crecimiento interanual
� Según datos de la Hacienda Foral de Gipuzkoa, las ventasde las empresas guipuzcoanas acumulan durante el primertrimestre del año una disminución del -0,3% respecto almismo trimestre del año pasado, disminución que si bien essignificativamente inferior al -4,4% del último trimestre de2011, supone el cuarto trimestre consecutivo en negativo.
� Es el mercado interior el que con una contracción del-5,1% y-o-y (-8,9% durante el último trimestre de 2011) lastrala evolución de las ventas. Las ventas exteriores, sinembargo, muestran durante el primer trimestre del año un
-5,0
0,0
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1,0
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3,0
El mercado interior lastra la evoluciónde las ventas, mientras que el crecimiento delas exportaciones se acelera moderadamenterespecto al trimestre anterior.
30
embargo, muestran durante el primer trimestre del año uncrecimiento del +9,4% y-o-y, lo que se bien supone unaaceleración respecto al +4,5% de los dos trimestresprecedentes, se queda todavía lejos de las tasas superiores al20% que se registraron entre el primer trimestre de 2010 y elsegundo de 2011.
� Gracias a la buena evolución de las exportaciones tanto a laUE27 como fuera de esta, enero comenzaba con uncrecimiento del +3,2% y-o-y. En febrero, sin embargo, a la yahabitual mala evolución mostrada por el mercado interior, sesumaba la disminución experimentada por la exportaciones alresto del mundo y un menor crecimiento de las dirigidas a laUE27, lo que dejaba la tasa interanual en el -4,4%. Durante elmes de marzo, último dato disponible, las ventas fuera de laUE se recuperan, mientras que las dirigidas a la UE27 muestranun menor crecimiento que durante los dos meses anteriores.Las ventas interiores, por su parte, encadenan el séptimo mesen negativo, lo que en conjunto se traduce en un crecimientodel +0,8% y-o-y.
-30,0
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I II III IV I II III IV I II III IV I
2009 2010 2011 2012
PIB (izq)
Ventas de las empresas (dcha)
Actividad económicaAumentan un +2,8% en los sector servicios, un tímido +0,5% en la
industria y disminuyen un -24,5% en la construcción
Ventas de las empresas por sectores
Media móvil de orden 3 sobre tasa interanuales
� Por sectores, es el sector servicios el que presenta unamejor evolución. Acumula durante el primer trimestre del añoun crecimiento del +2,8% y-o-y, lo que supone una significativamejora respecto a la disminución del -7,2% experimentadadurante el trimestre anterior. No obstante, esta evoluciónpositiva se debe fundamentalmente al crecimiento que lasventas de este sector experimentan durante el mes de marzo, un+7,6%, ya que en enero crecieron un mínimo +0,3% y enfebrero disminuyeron un -1,0%.
� Las ventas industriales, que en el conjunto de 2011
31
Ventas de las empresasTotales Industria Construcción Servicios
2008 0,6 1,9 15,0 -4,2
2009 -20,0 -25,1 -7,3 -14,5
2010 2,1 5,1 -22,5 4,1
2011-I 7,3 10,3 -18,8 8,2
2011-II -1,0 5,6 -32,7 -3,8
2011-III -0,7 -3,1 2,7 3,0
2011-IV -4,4 0,9 -33,5 -7,2
2011 0,4 2,9 -19,0 0,5
2012-I -0,3 0,5 -24,5 2,8
� Las ventas industriales, que en el conjunto de 2011mostraron una evolución significativamente mejor que la delresto de sectores, acumulan durante el primer trimestre delaño un tímido crecimiento del +0,5% y-o-y, crecimiento que sedebe al buen dato del mes de enero,+6,9%, ya que durante losmeses de febrero y marzo las ventas de este sector handisminuido un -3,1% y un -0,8% respectivamente.
� Como consecuencia de las tasas interanuales ampliamentenegativas registradas durante los tres primeros meses del año,las ventas del sector de la construcción, acumulan durante elprimer trimestre del año una disminución del -22,6% y-o-y.
El sector industrial deja de ser el quepresenta una mejor evolución de lasventas a favor del sector servicios.
� La actividad industrial medida a través del índice deproducción industrial acumula durante el primer trimestredel año una importante contracción del -4,1% respecto almismo período del año pasado, cuando mostraba, sinembargo, un crecimiento acumulado del +3,7%.
� Como ya hemos señalado en otras ocasiones, el IPImostraba desde el mes de junio de 2010 una visibletendencia la alza que alcanzaría un máximo durante el mesde abril de 2011. Desde entonces y con especial fortalezadesde el mes de octubre, esta tendencia al alza se tornaclaramente negativa y tras el desplome de experimentadodurante el mes de marzo, el nivel de producción se sitúa
Sector industrialEl IPI acumula durante el primer trimestre una contracción del -4,1% ...
Índice de Producción Industrial
Variación interanual de la serie corregida y señal de ciclo
90,0
100,0
110,0
120,0
130,0
Tendencia
Serie corregida
durante el mes de marzo, el nivel de producción se sitúaincluso por debajo de los niveles mínimos registrados en 2009.
� La producción industrial comenzaba el año mostrando unamoderada recuperación respecto a un mal mes de diciembre,en el que el IPI retrocedía ya tanto en tasa interanual conintermensual. Sin embargo, en febrero la producción industrialvuelve a mostrar tasas interanuales negativas (aunque semantiene respecto al mes anterior) y en marzo se desploma,registrando una caída del del -5,8% respecto al mes anterior ydel -9,7% respecto al año pasado.
� A pesar del alto nivel de incertidumbre que afectaactualmente a la actividad económica, todo apunta a que estaevolución negativa se mantendrá al menos hastaseptiembre u octubre de este año, cuando este nuevoproceso recesivo podría tocar fondo y comenzar nuevamente aapuntar a una situación de recuperación.
El nivel de producción industrial se desplomadurante el mes de marzo hasta situarsepor debajo de los mínimos registradosdurante el año 2009. La evoluciónnegativa se mantendrá al menos hastalos meses de septiembre u octubre cuando estanueva fase contractiva podría tocar fondo.
32
60,0
70,0
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
� Las industrias manufactureras , que fueron enconjunto las que sostuvieron la actividad el pasado año2011, acumulan durante el primer trimestre unacontracción del -4,4% respecto al mismo período del añopasado, mostrando al igual que el conjunto del sectorindustrial una clara tendencia a la baja desde el mes deoctubre y un profundo desplome durante el mes demarzo de este año.
� No obstante, son nuevamente las industriasextractivas las que presentan una mayor debilidad,
Sector industrial… como consecuencia de la evolución negativa de prácticamentetodas las ramas…
Índice de Producción Industrial
Señal de ciclo
-15,0
-10,0
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5,0
10,0
15,0
acumulando durante los tres primeros meses del año unacontracción del -12,7% respecto al mismo período delaño pasado, cuando mostraban, a su vez, una disminucióndel -31,3% respecto al año precedente.
� La industria productora de energía eléctrica,gas, vapor y aire acondicionado, por su parte, acumuladurante el primer trimestre del año una contracción del-2,4% respecto al mismo período del año pasado, cuando ladisminución se situaba en el -1,6%. Cabe señalar que estarama presenta una evolución significativamente diferente ala del conjunto de la industria: aunque experimenta durantelos tres primeros meses tasas interanuales negativas, la másimportante durante el mes de enero, en tasa intermensualregistra unos resultados mejores que la media(especialmente en marzo), mostrando de esta forma unamuy incipiente tendencia al alza tras un año y medio deevolución a la baja.
Las industrias manufactureras secontraen un -4,4% durante el primertrimestre. Las industrias extractivasacumulan una menor disminución queel año pasado, mientras que la energía,aunque retrocede un -2,4% respecto alaño pasado, muestra una muy incipientetendencia al alza.
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-45,0
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-35,0
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ExtractivasManufacturerasEnergía
Sector industrial… a excepción de la maquinaria, +13,7%, la industria de laalimentación, +10,5% y la fabricación de productosfarmacéuticos, +2,4%.
� Entre las industrias manufactureras, el conjunto de ramas metálicas, que mostraron en 2011 una evoluciónsignificativamente mejor que el resto (+6,1% el agregado del metal, -3,1% el resto), acumulan durante el primertrimestre una contracción del -4,0% respecto a igual periodo del año pasado, en niveles no mucho mejores que lacontracción del -4,9% que presentan en conjunto el resto de industrias manufactureras no metálicas.
� Entre las ramas metálicas, tan sólo la maquinaria y equipo presenta un dato positivo para el primer trimestre delaño, acumulando un crecimiento del +13,7% respecto al mismo trimestre del año pasado, cuando mostraba, a su vez,un crecimiento del +7,4% respecto al año precedente. Aunque la maquinaria mantiene para estos tres primeros mesestasas interanuales positivas (la del mes de marzo significativamente más baja que la del los seis meses anteriores),tasas interanuales positivas (la del mes de marzo significativamente más baja que la del los seis meses anteriores),registra desde el mes de enero tasas intermensuales negativas y con ellas una incipiente tendencia a la baja. Unido aesto, cabe recordar el retraso cíclico que normalmente presenta esta rama productiva, aunque también, su fuertepropensión exportadora en un contexto en el que el mercado interior se encuentra claramente deprimido mientras que lademanda exterior mantiene cierto dinamismo.
� El material de transporte, que durante el año 2011 acumulaba un crecimiento del +18,5%, muestra desde el mesde diciembre tasas interanuales negativas de cierta intensidad de forma ininterrumpida y acumula durante el primertrimestre del año una disminución del -17,5% respecto al mismo período del año pasado, mostrando además una claratendencia a la baja desde el mes de octubre. No obstante, estos datos negativos deben interpretarse con la debida cautela,ya que la producción de esta rama se mantiene en niveles comparativamente muy altos, superando todavía los niveles pre-crisis.
� La metalurgia y productos metálicos, la rama con más peso en la industria, acumula durante el primertrimestre del año una contracción del -3,9% respecto al año pasado. Esta rama presentaba ya desde el mes de abril delaño pasado un progresivo deterioro y una clara tendencia a la baja que gracias a una ligera recuperación durante los mesesde octubre y noviembre se volvía positiva durante el último trimestre del año. Así, la metalurgia comenzaba el año conmoderado crecimiento en enero, tanto en tasa intermensual como en tasa interanual (primera tasa interanual positiva desdeagosto), si bien, nuevamente desde el mes de febrero vuelve a registrar tasas negativas, -10,1% en tasa interanual enmarzo.
34
Sector industrialLa metalurgia acumula una disminución del -3,9%, el material
electrónico y óptico del -14,9%, del -6,0% el materialeléctrico y del -17,5% elmaterial de transporte.
� El material electrónico y óptico, aunque terminó 2011 con un crecimiento acumulado del +4,4%, mostraba yadesde comienzos del segundo semestre y especialmente desde el último trimestre del año, un progresivo deterioro con unatendencia claramente a la baja. Durante estos primeros meses del año la tendencia a la baja se mantiene y tras registrartasas negativas para los tres meses tanto en términos intermensuales como interanuales (la mayor caída en tasa interanualen febrero), acumula durante el primer trimestre del año una contracción del -14,9% respecto al año pasado, cuandomostraba, sin embargo, un crecimiento del +7,6%.
� La fabricación de material y equipo eléctrico, acumula durante los tres primeros meses del año unadisminución del -6,0% respecto al mismo periodo del año pasado, cuando mostraba, a su vez, una disminución del -6,3%disminución del -6,0% respecto al mismo periodo del año pasado, cuando mostraba, a su vez, una disminución del -6,3%respecto al año precedente. Esta rama metálica, que encadena cuatro años de contracción, muestra desde el mes dejunio de 2011 una visible tendencia a la baja tras romper con la incipiente tendencia al alza que mostraba durante elprimer semestre de ese mismo año.
�Por lo que afecta a las ramas no metálicas, son las industrias alimentarias, bebidas y tabaco las quepresentan una mejor evolución. Esta rama productiva que como consecuencia probablemente de una menor elasticidad dela demanda ha presentado a lo largo de los años de crisis una moderada amplitud cíclica, acumula durante el primertrimestre del año un crecimiento del +10,5% respecto al mismo período del año pasado, cuando mostraba un moderadocrecimiento del +1,4%. Esta es, junto con la maquinaria y equipo, la única rama productiva que presenta durante estecomienzo de año crecimientos interanuales positivos para los tres meses (comparativamente menor en marzo), siendoademás la única que ha mostrado a su vez crecimientos intermensuales. De esta forma, la industria de la alimentaciónmuestra una clara tendencia al alza, que si bien muestra una ligera desaceleración a lo largo de los últimos meses,continúa acercándose a los niveles pre-crisis.
� También la fabricación de productos farmacéuticos crece durante los primeros tres meses del año, acumulaun crecimiento del +2,4% respecto al mismo periodo del año pasado, cuando apenas crecía un +0,3%, y un crecimientoen torno al +1,7% respecto al trimestre anterior (-0,9% durante el último trimestre de 2011). No obstante, el peso de estarama en el conjunto de la industria guipuzcoana es mínimo, escasamente supera el 0,7%.
35
Sector industrialEl restos de industrias manufactureras no metálicas acumulan durante el primer trimestre
del año disminuciones que van desde el -1,1% de la industria textil, hasta el
-28,0% de la fabricación de muebles, otras manufactureras yreparación de maquinaria y equipo.
� La industria de la madera, papel y artes gráficas, que en el conjunto de 2011 apenas creció un exiguo+0,1% respecto al año anterior (-2,8% en 2010), acumula durante los tres primeros meses del año una disminución del-2,6% respecto al mismo período del año pasado (-0,5% respecto al trimestre anterior) y muestra desde el mes de abril delaño pasado una clara tendencia a la baja.
� La fabricación de productos de caucho, plástico y otros no metálicos, con un nivel de producción enmarzo inferior al mínimo registrado en 2009, acumula durante el primer trimestre del año una disminución del -6,6%marzo inferior al mínimo registrado en 2009, acumula durante el primer trimestre del año una disminución del -6,6%respecto al mismo período del año pasado y muestra asimismo una tendencia a la baja aunque tras una evolución muyirregular.
� La fabricación de muebles, otras manufacturas y reparación de maquinaria y equipo, tras unacontracción en el conjunto de 2011 del -15,5% (-17,0% en 2010), muestra para los meses de enero, febrero y marzoimportantes tasas interanuales negativas, en línea con las que mostraba durante el segundo semestre del año pasado, yacumula durante el primer trimestre del año una disminución del -28,0% respecto al mismo período del año pasado(-13,7% durante el primer trimestre de 2010). Esta rama muestra una evolución tendencial negativa desde principios de2008 de forma ininterrumpida.
� La industria química, por su parte, tras contraerse en 2011 un -3,1% (+4,4% en 2010) y mostrar durante los tresprimeros meses del año tasas interanuales negativas en todos los casos, acumula hasta marzo una disminución del -7,3%respecto al mismo período del año pasado.
� La industria textil, de la confección, el cuero y el calzado acumula durante el primer trimestre unadisminución del -1,1% respecto al año pasado (-35,9% en 2010) y un ligero decrecimiento del -0,4% respecto al trimestreanterior( -21,0% durante el último trimestre de 2011).
36
Sector industrialSeñal de ciclo
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
GipuzkoaCAE -35,0
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
MetalMetalurgiaMat.electrónico y op.Mat.eléctrico
37
-30,0
-25,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
CAEEspaña
-45,0
-40,0
-35,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mat.eléctricoMaquinaria y equipoMat.transporte
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ExtractivasAlimentaciónTextilMadera, papel y graf.Química
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Prod.farmacéuticosCaucho, platico y otrosMuebles y otrasEnergía
Sector industrialÍndice de Producción Industrial de Gipuzkoa y sus componentes
Datos corregidos de efectos de calendario. Tasa de variación interanuales (%)
Índice General
Industrias Extractivas
Energía eléctrica, gas, vapor y aire
Total Resto de manufactureras no metálicas
Metal Metalurgia y pro. Metálicos
Material electrónico y
ópticoMaterial eléctrico
Maquinaria y equipo
Material de transporte
2006 5,8 2,5 6,3 8,2 8,8 11,3 -2,6 12,6 4,2 1,1 0,5
2007 5,5 -23,1 6,1 6,7 4,7 -11,6 2,1 10,9 16,5 4,7 1,6
2008 -2,6 -0,1 -2,6 -2,4 -4,9 -9,8 -14,7 1,3 10,4 -4,2 -3,4
2009 -20,1 -13,7 -21,3 -22,7 -24,7 -18,9 -24,2 -30,9 -0,3 -16,2 -9,7
2010 0,2 -26,4 0,6 2,3 2,4 3,9 -1,0 -6,6 13,7 -3,8 2,4
2011 3,0 -21,5 3,9 6,1 -1,6 4,4 -2,9 17,2 18,5 -3,1 -5,0Enero 1,3 -23,7 2,0 5,7 -1,5 3,9 -2,2 -1,8 33,7 -7,6 -3,2Febrero 3,9 -44,5 4,7 7,1 1,4 17,0 -7,6 6,8 25,5 -3,1 -0,6Febrero 3,9 -44,5 4,7 7,1 1,4 17,0 -7,6 6,8 25,5 -3,1 -0,6Marzo 6,1 -24,1 6,7 9,7 6,3 3,6 -8,7 16,7 14,9 -1,4 1,4Abril 3,9 -24,9 5,5 7,8 -0,2 -6,2 -4,4 17,9 27,0 -1,6 -5,3Mayo 7,2 -43,3 8,4 10,5 1,4 8,2 -4,3 26,7 23,2 2,4 -5,2Junio 3,5 -18,8 4,3 6,9 0,8 3,8 -5,4 16,1 18,5 -3,9 -4,8Julio 5,8 2,8 6,4 9,3 4,9 9,2 1,2 23,8 11,2 -4,1 -2,7Agosto -1,8 -25,6 -1,4 -2,4 -7,6 18,8 -13,8 5,8 26,5 -1,3 -3,8Septiembre 2,0 -21,3 2,6 3,8 -10,6 8,4 0,1 23,3 25,6 -2,3 -5,7Octubre 3,5 -10,8 4,7 8,1 -4,7 7,8 9,3 16,8 36,6 -6,3 -11,9Noviembre 1,1 1,1 2,3 4,4 -6,6 -5,3 -5,6 22,6 17,2 -5,2 -11,3
Diciembre -3,6 13,2 -3,3 -3,9 -7,3 -4,1 2,9 21,7 -21,8 -2,9 -7,0
2012* -4,1 -12,7 -4,4 -4,0 -3,9 -14,9 -6,0 13,7 -17,5 -4,9 -2,4Enero 0,8 -17,5 1,5 2,7 3,4 -11,6 -6,6 24,2 -13,1 -1,8 -6,6
Febrero -2,6 4,3 -1,3 -2,3 -3,7 -20,4 -0,5 15,8 -13,0 -4,8 -0,7
Marzo -9,7 -23,4 -10,4 -11,3 -10,1 -12,9 -10,3 3,5 -25,9 -7,7 -0,1
Fuente: Elaboración propia de ADEGI en base a datos de EUSTAT, Índice de Producción Industrial
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Comercio exteriorLas exportaciones acumulan durante el primer trimestre un crecimientodel +15,5%, mientras que las importaciones disminuyen un -16,8%...
�Las exportaciones de mercancías de las empresasguipuzcoanas acumulan durante el primer trimestre uncrecimiento del +15,5% respecto al mismo periodo delaño pasado, cuando mostraban, a su vez, un crecimientodel +17,7% respecto al año precedente. De esta forma,el valor de las exportaciones para estos tres mesessupera el valor que alcanzaban durante el mismoperiodo de 2008, año record para nuestro sectorexportador, si bien fue a partir del mes de abril de ese
Evolución de las ExportacionesTasa interanual y señal de ciclo
20,0
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exportador, si bien fue a partir del mes de abril de eseaño cundo las exportaciones comenzaron a mostrar uncrecimiento destacado.
�A pesar de este crecimiento acumulado, cabe destacarque las tasas de crecimiento mostradas durante losmeses de febrero y marzo se limitan al +10,0% y el+7,0% respectivamente, lo que supone una significativaralentización respecto al las abultadas tasas de losmeses precedentes, por encima del 20% en octubre ynoviembre y ampliamente por encima del 30% endiciembre y enero.
� Las importaciones, por su parte, muestran desde elmes de diciembre crecientes tasas interanualesnegativas, acumulando de esta forma durante elprimer trimestre del año una contracción del -16,7%respecto al mismo periodo del año pasado.
En Bizkaia las exportaciones acumulan unadisminución del -12,9%, mientras que enAraba y en el conjunto de España seregistran moderados crecimientos que sesitúan en el +3,6% y el +3,2%.
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Comercio exterior… lo que eleva la tasa de cobertura hasta el 232% y el saldocomercial un +64% por encima del saldo del año pasado
� El valor total de las exportaciones realizadasdurante el primer trimestre supera la 1.761 millones deeuros, lo que supone +236 millones más que durante elmismo periodo del año pasado y casi 210 millones másque en 2008.
�El valor total de las importaciones, por su parte,pasa de los 913 millones durante el primer trimestre delaño pasado, a poco más de 760 millones este año, es
Saldo comercial de GipuzkoaPeríodo enero-julio para todos los años. Millones de euros
1.200
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2.000 Exportaciones
Importaciones
año pasado, a poco más de 760 millones este año, esdecir, se reducen en cerca de 153 millones.
� De esta forma el saldo comercial supera los 1.001millones de euros, situándose un +64% por encima delsaldo del año pasado. Paralelamente, la tasa decobertura se eleva hasta cerca del 232%, ampliamentepor encima del valor que alcanzaba el año pasado.
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Comercio Exterior de Gipuzkoa, Bizkaia, Araba y EspañaTasas de variación interanuales (%)
Gipuzkoa Bizkaia Araba EspañaX M X-M X/M X M X-M X/M X M X-M X/M X M X-M X/M
2005 12,4 6,4 25,6 154,0 3,6 23,7 77,4 60,9 1,4 3,6 -2,2 157,8 4,8 11,7 28,3 66,42006 8,6 10,2 5,7 151,8 23,1 25,9 30,3 59,5 17,3 13,3 24,2 163,4 10,6 12,2 15,3 65,42007 15,5 12,3 21,5 156,0 19,3 4,2 -18,0 68,2 6,8 18,2 -11,3 147,6 6,8 8,0 10,3 64,72008 6,9 -1,6 22,0 169,4 3,5 12,5 31,9 62,7 10,1 -4,9 41,8 171,0 3,7 0,6 -4,9 66,72009 -22,0 -31,5 -8,3 192,9 -24,5 -39,7 -65,2 78,5 -34,3 -44,8 -19,3 203,8 -15,9 -26,2 -46,7 75,92010 7,9 19,8 -4,9 173,7 27,4 25,8 20,1 79,4 23,3 32,9 14,1 189,2 17,4 14,2 4,2 78,02011 17,7 5,2 34,6 194,4 13,7 12,2 6,4 80,5 25,5 12,8 39,6 210,3 14,8 8,7 -13,0 82,22012* 15,5 -16,8 63,5 231,7 -12,9 -20,8 -40,4 78,4 3,6 12,7 -3,5 208,6 3,2 -0,6 -16,5 83,6
(*) Datos Origen-Destino provisionales enero-marzo. El resto son datos Origen-Destino Domicilio Fiscal. X: Exportacines; M: Importaciones; X-M: Saldo; X/M: % de cobertura de las exportaciones sobre las importacionesFuente: Elaboración de Adegi en base a datos de Eustat, INE y Ministerio de Industria, Turismo y Comercio
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1995 96 97 98 99 2000 01 02 03 04 2005 06 07 08 09 2010 11 12
Comercio exteriorDetrás de este crecimiento se encuentran fundamentalmente las exportaciones de
bienes de equipo, que acumulan un crecimiento del +41%...
� Por productos, son las exportaciones de bienes deequipo las que muestran una mejor evolución, con uncrecimiento acumulado durante el primer trimestre del+40,6% respecto al mismo período del año pasado.Aumentan un +85,8% las exportaciones de material detransporte (+5,9% en 2011), un +37,4% lasexportaciones de maquinaria específica, que suponenmás de un cuarto del total de exportaciones (+3,8% en2011), y un +15,0% las exportaciones de Otros bienesde equipo (Equipos generadores de fuerza, aparatos
Comercio exterior por productosSeñal de ciclo
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de equipo (Equipos generadores de fuerza, aparatoseléctricos, aparatos de precisión y resto).
� Las exportaciones de semimanufacturas, sinembargo, acumulan durante el primer trimestre unadisminución del -5,3% respecto al año pasado, cuandoregistraron un notable crecimiento del +38,8%. Estadisminución se produce fundamentalmente comoconsecuencia de la evolución de las semimanufacturasde hierro y acero, que tras mostrar durante los mesesde febrero y marzo tasas interanuales del -14% y el-25% respectivamente (+100,3% en febrero de 2011 y+42,5% en marzo), acumulan una disminución del-11,8% durante este primer trimestre. Lasexportaciones de productos químicos y de otrassemimanufacturas (Papel, material de construcción,neumáticos y cámaras, resto), por su parte, registranrespectivamente un crecimiento del +8,2% y el +2,5%(+10,3% y +16,2% en 2011).
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Bienes de equipoSemifacturasSector automóvil AlimentosManufacturas de consumoBienes de consumo duradero
� Con un prácticamente nulo crecimiento de lasexportaciones de componentes (+0,1%) y unadisminución del -52,6% de las exportaciones deautomóviles y motos, las exportaciones del sector delautomóvil muestran durante el primer trimestre unaligera disminución del -0,6% respecto al mismo trimestredel año pasado
Comercio exterior… mientras que las exportaciones de semimanufacturas acumulan una
disminución del -5,3%
SemimanufacturasSeñal de ciclo
Bienes de equipoSeñal de ciclo
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80,0Bienes de equipo Maquinaria específicaMaterial de transporte Otros bienes de equipoEq. de oficina y teleco.
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� Por lo que afecta al resto de productos, las exportaciones de bienes de consumo duradero acumulan un crecimientodel +5,9% respecto al año pasado, cuando todavía se contraían en un -1,5%. Las manufacturas de consumo, por suparte, crecen en estos tres meses un +1,1% respecto al año anterior, lo que supone una importante ralentizaciónrespecto al +22,5% que registraban entonces. Por el contrario, las exportaciones de alimentos acumulan una disminucióndel -21,6% respecto al mismo trimestre del año pasado, cuando mostraban un crecimiento del +3,4%.
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012-100,0
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
SemifacturasHierro y aceroOtras semifacutrasProductos químicosMetales no ferrosos
Comercio exterior
Comercio Exterior de Gipuzkoa por ProductosTasas de variación interanuales (%)
Exportaciones Importaciones Saldo Tasa de cobertura
Peso 2011
2008 2009 2010 2011 2012* Peso 2011
2008 2009 2010 2011 2012* 2008 2009 2010 2011 2012* 2008 2009 2010 2011 2012*
Total 100,0 6,9 -22,0 7,9 17,7 15,5 100,0 -1,6 -31,5 19,8 5,2 -16,7 22,0 -8,3 -4,9 34,6 63,6 169,4 192,9 173,7 194,4 231,7
Alimentos 3,5 9,4 -2,7 3,4 9,3 -21,6 10,0 -4,6 -12,9 11,3 10,8 -4,4 -23,9 -33,0 34,2 14,1 45,1 66,4 74,2 68,9 67,9 60,9
Productoss energéticos 0,1 2,1 -9,9 -4,0 -2,3 -4,0 1,9 -24,0 1173 81,6 -48,1 -97,6 § § 89,8 -50,3 -102 123,4 8,7 4,6 8,7 169,8
Materias primas 0,8 -17,3 -51,0 91,0 37,2 85,4 14,5 18,7 -55,9 63,8 -6,1 -29,1 21,9 -56,2 62,0 -9,5 -38,6 5,7 6,4 7,4 10,8 20,0
Semimanufacturados 28,2 18,7 -35,8 28,5 14,1 -5,3 28,3 -8,0 -44,8 31,2 20,5 -7,1 87,3 -24,4 26,0 8,0 -3,5 179,3 208,6 204,3 193,5 202,2
Metales no ferrosos 0,7 -20,7 -24,4 49,1 -1,1 -9,4 4,1 -8,3 -54,8 -10,3 50,2 -10,3 -5,1 -61,3 -35,0 99,2 -10,9 17,6 29,4 48,8 32,1 42,0
Hierro y acero 15,6 33,6 -49,0 46,6 17,9 -11,8 11,5 -9,5 -55,3 55,4 19,7 -15,8 96,9 -44,7 41,9 16,8 -9,4 247,8 283,0 267,1 263,0 279,3
Productos químicos 3,4 7,8 -8,5 22,1 1,1 8,2 7,2 -5,0 -24,7 25,5 12,1 9,6 § § -41,3 § § 86,7 105,3 102,5 92,4 95,9
43
Otras semifacturadas 8,5 2,5 -18,9 6,1 14,6 2,5 5,5 -7,1 -29,7 32,2 16,3 -6,3 7,5 -14,2 -3,4 13,8 7,2 325,8 375,8 301,6 297,2 315,4
Bienes de equipo 51,9 5,3 -13,9 -3,1 22,8 40,6 31,5 -1,5 -22,0 -4,2 9,9 -12,7 10,1 -8,7 -2,6 29,7 75,4 256,8 283,6 286,7 320,3 408,1Maquinaria Específica ciertas industrias
26,2 13,2 -22,0 -0,1 21,4 37,4 14,0 -2,5 -31,3 -0,7 18,6 -7,4 22,6 -17,6 0,1 22,5 61,7 310,3 352,1 354,0 362,5 420,8
Equipo oficina y telecomunicaciones
0,5 6,6 -24,0 12,3 -8,7 14,7 1,3 -18,0 -8,6 22,2 1,9 -11,5 § § 99,1 48,5 -47,2 106,6 88,6 81,5 73,0 74,8
Material de transporte 11,4 -17,8 60,3 -25,7 41,6 85,8 2,3 8,9 7,6 -24,4 -6,8 -1,4 -23,5 76,4 -25,9 50,8 99,3 427,9 637,8 627,2 953,0 1406
Otros bienes de equipo 13,8 4,9 -31,4 13,1 14,2 15,0 13,8 -0,8 -18,8 -4,3 6,1 -19,5 13,1 -47,2 46,4 24,3 66,6 180,2 152,2 179,8 193,6 238,4
Sector automóvil 10,6 -7,4 -23,5 11,2 13,5 -0,6 4,4 0,8 1,0 26,4 -5,0 -18,7 -8,9 -28,5 6,8 19,8 4,6 589,3 446,7 393,0 469,3 543,9
Automóviles y motos 0,2 -22,7 -33,0 -3,4 -15,2 -52,6 0,9 -5,6 40,4 -0,9 -11,4 -40,1 § 1032 1,0 -8,5 -33,8 93,1 44,5 43,4 41,5 26,2
Componentes del automóvil 10,4 -6,8 -23,2 11,6 14,2 0,1 3,5 2,5 -9,0 37,1 -3,1 -13,6 -8,1 -25,5 6,6 18,7 3,2 714,7 603,5 491,5 579,6 628,5
Bienes de comsumo duradero 1,7 4,9 -31,5 3,4 -8,0 5,9 3,4 -16,1 -27,1 23,3 -15,3 -14,2 § -56,8 § § § 117,2 110,2 92,4 100,4 123,6
Manufacturas de consumo 2,6 4,5 -22,4 27,1 3,6 1,1 5,9 -8,3 -17,6 21,3 -3,7 -8,4 -40,4 3,8 2,1 -33,9 -39,1 81,5 76,8 80,5 86,6 84,2
Otras mercancias 0,6 -48,9 -23,2 78,4 40,7 -75,4 0,1 -3,7 -1,8 25,9 21,2 -29,7 -51,8 -26,0 87,4 42,9 -77,3 873,4 683,2 968,01123,7 873,1
( �): Pasa de positivo a negativo o viceversa. Fuente: ADEGI en base a datos del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio
Comercio exteriorLas exportaciones a países no UE27 suponen ya cerca del 46% del total, un 29% las
exportaciones fuera de la OCDE
� Las exportaciones a la UE27 acumulan durante el primertrimestre un moderado crecimiento del +2,8% (+13,7%durante el primer trimestre de 2011) y aportan apenas 1,7 ppal crecimiento.
� Aumentan fundamentalmente las dirigidas al Reino Unido,un +19,0% (+49,0% en 2011) y las dirigidas a los NuevosMiembros, en conjunto un +19,1% respecto al año pasado
� Las exportaciones a EEUU acumulan un crecimiento del+32,4% (+1,7% en 2011), con lo que a pesar de la disminuciónen un -27,6% de las dirigidas a Canadá, las exportaciones aAmérica del Norte en conjunto avanzan un +15,4%.
� El crecimiento de las exportaciones dirigidas a AméricaLatina es aún mayor, se sitúa en el +64,2%. Este aumento seproduce fundamentalmente como resultado del significativo
México, Venezuela y Arabia Saudita son los países que más contribuyen al crecimientode las exportaciones guipuzcoanas
Miembros, en conjunto un +19,1% respecto al año pasado(+8,3% en 2011). En concreto las exportaciones dirigidas aPolonia acumulan un crecimiento del +8,5% y las dirigidas ala República Checa un crecimiento del +20,1%.
� Sin embargo, las exportaciones dirigidas a Francia, nuestroprincipal socio comercial, acumulan durante este primertrimestre una disminución del -3,0% respecto al año pasado,y las dirigidas a Alemania, destino de más del 14% del totalde exportaciones en 2011, una ligera disminución del -0,2%.De esta forma, Francia detrae -0,6 pp al crecimiento y elaporte de Alemania es nulo. Las exportaciones a Italia, porsu parte, acumulan una disminución del -3,0% (-16,3% en2011) y las dirigidas a Portugal del -5,3% (+12,5% en 2011).
� Fura de la UE27, las exportaciones a Rusia disminuyen un-32,6% respecto al año pasado, si bien entonces acumulabanun crecimiento del +232,8%. Las exportaciones a Turquía,por su parte, aumentan un +39,0% (+49,2% en 2011).
produce fundamentalmente como resultado del significativocrecimiento que muestran las exportaciones a México, un+248,7% y a Venezuela, un +146,3%, lo que se traduce en unaporte de +5,0 pp y +3,8 pp respectivamente. Lasexportaciones dirigidas a Brasil, sin embargo, disminuyen un-44,2% respecto y detraen -1,9 pp al crecimiento.
� Las exportaciones dirigidas a Asia crecen un +40,0%:aumentan un +387,0% las dirigidas a Arabia Saudita, queaportan +2,3 pp, un +91,9% las dirigidas a Irán, un +87,5% lasdirigidas a los Emiratos Árabes, un +27,8% las dirigidas aChina y un +5,4% las dirigidas a la India.
� Las exportaciones dirigidas a África, sin embargo,disminuyen un -8,7% en conjunto; un -1,1% las dirigidas aMarruecos, un -35,8% las dirigidas a Túnez y un -52,9% lasdirigidas a Argelia.
� Las exportaciones a los BRICs disminuyen en conjunto un-16,8% (+30,1% en 2011).
44
Comercio exteriorExportaciones de Gipuzkoa por Áreas Geográficas
Peso 2010
Peso 2011
Incremento % Contribución (p.p) Contribución (%)2007 2008 2009 2010 2011 2011*2012* 2007 2008 2009 2010 2011 2011*2012* 2007 2008 2009 2010 2011 2011* 2012*
Total mundo 100,0 100,0 15,5 6,9 -22,0 7,9 17,7 17,1 15,5 15,5 6,9 -22,0 7,9 17,7 17,1 15,5 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0Europa 66,9 64,6 13,7 4,3 -24,8 5,4 13,6 17,6 4,6 10,1 3,1 -17,6 3,7 9,1 12,0 3,1 65,5 45,5 80,2 47,1 51,4 69,9 20,1UE 27 59,6 58,1 12,9 2,9 -28,5 7,3 14,6 13,7 2,8 9,0 1,9 -18,7 4,4 8,7 8,6 1,7 57,9 28,4 84,9 55,4 49,4 50,3 11,2
Francia 18,0 21,4 6,0 8,3 -26,9 6,1 19,3 20,7 -3,0 1,2 1,6 -5,2 1,1 3,5 4,0 -0,6 8,1 23,4 23,8 14,1 19,7 23,4 -3,9Alemania 12,4 14,2 19,1 6,8 -27,6 3,7 14,8 24,9 -0,2 2,6 0,9 -3,8 0,5 1,8 3,1 0,0 16,6 13,7 17,4 6,1 10,4 18,0 -0,2Italia 6,8 6,3 1,4 -5,5 -30,5 11,5 -7,5 -16,3 -3,0 0,1 -0,5 -2,2 0,8 -0,5 -1,3 -0,2 0,8 -6,7 10,2 9,6 -2,9 -7,7 -1,1Reino Unido 6,7 8,0 22,7 -14,8 -25,7 31,9 18,6 49,0 19,0 1,5 -1,1 -1,5 1,8 1,3 2,7 1,3 10,0 -15,6 6,7 22,3 7,1 15,9 8,7Portugal 4,8 5,2 11,9 20,4 -29,1 17,0 7,2 12,5 -5,3 0,5 0,9 -1,4 0,8 0,3 0,6 -0,2 3,4 12,9 6,5 9,6 2,0 3,5 -1,6
UE 15 54,9 52,9 12,1 3,0 -29,2 8,4 13,3 14,2 1,3 7,8 1,9 -17,5 4,6 7,3 8,2 0,8 50,3 27,5 79,6 58,3 41,3 48,1 4,9Polonia 2,2 2,2 31,7 -3,0 -20,3 -7,7 16,1 1,2 8,5 0,8 -0,1 -0,5 -0,2 0,4 0,0 0,2 5,1 -1,2 2,4 -2,6 2,1 0,2 1,2Nuevos miembros 4,8 5,2 21,6 0,1 -19,8 -5,0 28,7 8,3 19,1 1,2 0,0 -1,0 -0,3 1,4 0,4 0,9 7,4 0,1 4,7 -3,4 7,8 2,4 5,7
Europa No UE 7,3 6,5 26,7 24,3 18,4 -7,7 5,0 68,3 19,5 1,2 1,2 1,0 -0,7 0,4 3,3 1,4 7,6 17,1 -4,7 -8,3 2,1 19,6 8,9Turquía 4,5 4,0 28,6 8,1 109,5 -10,8 4,3 49,2 39,0 0,5 0,2 2,2 -0,6 0,2 1,4 1,5 3,3 2,4 -10,1 -7,5 1,1 8,4 9,4Rusia 1,5 1,3 43,2 98,8 -44,6 25,3 6,1 232,8 -32,6 0,3 0,9 -0,8 0,3 0,1 1,7 -0,7 2,1 13,7 3,6 4,0 0,5 9,9 -4,3
América del Norte 3,8 4,1 -18,8 -10,4 -23,7 22,3 27,3 9,4 15,4 -1,1 -0,4 -0,8 0,7 1,0 0,4 0,6 -7,1 -6,2 3,7 9,5 5,9 2,4 4,0EEUU 3,1 3,2 -13,6 -9,9 -31,1 25,1 21,7 1,7 32,4 -0,6 -0,4 -0,9 0,7 0,7 0,1 0,9 -4,2 -5,1 4,2 8,5 3,8 0,3 6,1Canadá 0,7 0,9 -41,8 -14,1 27,7 11,4 51,0 35,4 -27,6 -0,4 -0,1 0,1 0,1 0,4 0,4 -0,3 -2,9 -1,1 -0,5 1,0 2,1 2,1 -2,1
45
Canadá 0,7 0,9 -41,8 -14,1 27,7 11,4 51,0 35,4 -27,6 -0,4 -0,1 0,1 0,1 0,4 0,4 -0,3 -2,9 -1,1 -0,5 1,0 2,1 2,1 -2,1América Latina 11,4 13,9 33,5 -10,9 -8,1 30,7 43,8 25,2 64,2 2,8 -1,0 -0,6 2,9 5,0 3,0 8,1 17,9 -15,2 2,9 36,6 28,2 17,5 52,4
México 2,4 2,9 72,7 -44,2 -19,8 9,0 41,8 18,3 248,7 2,2 -2,0 -0,5 0,2 1,0 0,4 5,0 14,2 -29,1 2,1 2,8 5,8 2,1 31,9Brasil 3,6 3,0 63,1 17,2 -0,2 108,2 -1,6 24,7 -44,2 0,6 0,2 0,0 2,0 -0,1 1,0 -1,9 3,8 3,3 0,0 25,6 -0,3 5,9 -12,4Argentina 0,8 1,0 23,7 85,7 -49,9 60,9 49,3 0,2 39,7 0,1 0,4 -0,4 0,3 0,4 0,0 0,3 0,7 5,9 1,9 4,1 2,2 0,0 1,8Chile 1,0 0,6 7,0 18,1 255,0 -55,2 -28,6 -63,9 39,2 0,0 0,1 1,3 -1,3 -0,3 -1,2 0,2 0,2 1,2 -5,8 -16,1 -1,5 -7,2 1,5Venezuela 1,3 3,6 -3,2 35,2 -37,8 161,2 218,3 154,7 146,3 0,0 0,2 -0,3 0,9 2,9 1,9 3,8 -0,1 2,8 1,2 11,2 16,3 10,9 24,8Cuba 0,7 0,7 -11,1 -12,0 -47,7 9,9 9,8 17,7 34,8 -0,2 -0,2 -0,5 0,1 0,1 0,1 0,2 -1,2 -2,3 2,3 0,9 0,4 0,7 1,5Resto de América 1,6 2,1 4,5 21,4 -25,7 63,0 61,0 75,7 29,2 0,0 0,2 -0,3 0,6 0,9 0,9 0,5 0,3 3,0 1,3 8,2 5,4 5,1 3,2
Asia 10,9 12,6 36,0 26,6 -8,2 14,7 36,1 13,0 40,0 2,3 2,0 -0,7 1,5 3,9 1,3 3,8 14,5 28,6 3,2 19,1 22,3 7,5 24,6Japón 0,1 0,2 -17,3 18,1 -44,1 -1,1 36,3 17,0 140,4 0,0 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,2 -0,3 0,5 0,4 0,0 0,3 0,1 1,3China 3,3 3,7 78,4 35,7 -25,8 62,4 33,2 35,1 27,8 0,9 0,6 -0,6 1,4 1,1 0,9 0,8 5,9 9,4 2,7 17,3 6,2 5,0 5,0India 1,7 1,0 79,9 33,2 11,4 17,0 -27,5 -34,3 5,4 0,5 0,3 0,1 0,3 -0,5 -0,7 0,1 2,9 4,3 -0,6 3,4 -2,6 -4,3 0,4Irán 0,8 1,8 11,4 3,5 47,7 24,4 170,2 -46,0 91,9 0,0 0,0 0,2 0,2 1,3 -0,6 0,6 0,3 0,2 -0,8 2,1 7,6 -3,6 3,6Emiratos Árabes Unidos 0,7 1,5 41,0 34,1 28,3 -53,9 142,3 51,7 87,5 0,3 0,3 0,3 -0,9 1,0 0,2 0,5 1,8 4,0 -1,3 -11,4 5,8 1,4 3,4Arabia Saudita 0,5 1,3 76,7 4,7 -42,7 19,0 208,7 61,1 387,0 0,3 0,0 -0,3 0,1 1,1 0,3 2,3 2,1 0,4 1,2 1,1 6,0 1,5 14,8Resto de Asia 3,8 3,1 10,3 25,0 -11,1 14,7 -4,1 42,2 -17,4 0,3 0,7 -0,3 0,5 -0,2 1,2 -0,6 1,9 9,7 1,6 6,6 -0,9 7,3 -4,0
África 6,4 4,0 21,9 79,9 -30,6 -6,7 -26,5 9,8 -8,7 1,0 3,9 -2,5 -0,5 -1,7 0,5 -0,4 6,6 57,5 11,5 -6,3 -9,6 3,1 -2,8Marruecos 2,1 1,4 68,9 1,7 -31,7 6,5 -17,6 6,9 -1,1 1,2 0,0 -0,8 0,1 -0,4 0,1 0,0 7,6 0,6 3,4 1,7 -2,0 0,7 -0,1Argelia 2,0 0,9 -34,4 367,3 -42,8 -23,3 -44,6 64,7 -52,9 -0,5 3,2 -1,6 -0,6 -0,9 0,9 -1,0 -3,4 46,4 7,4 -8,2 -5,0 5,2 -6,6Túnez 0,5 0,4 38,7 17,2 -34,6 20,5 -22,1 5,5 -35,8 0,2 0,1 -0,2 0,1 -0,1 0,0 -0,2 1,1 1,3 0,9 1,3 -0,7 0,2 -1,2Resto de África 1,8 1,3 20,3 59,9 2,1 -3,9 -18,1 -29,2 74,5 0,2 0,6 0,0 -0,1 -0,3 -0,5 0,8 1,3 9,1 -0,2 -1,0 -1,9 -3,0 5,0
Oceanía 0,5 0,7 -6,0 -10,5 5,1 -3,0 53,3 -5,3 44,9 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,3 0,0 0,2 -0,2 -0,8 -0,1 -0,2 1,6 -0,2 1,6BRICs 10,0 9,1 66,6 42,3 -19,0 57,7 6,6 30,1 -16,8 2,3 2,1 -1,3 4,0 0,7 2,8 -1,7 14,8 30,7 5,7 50,3 3,7 16,5 -11,3
Comercio exteriorExportaciones de maquinaria por Áreas Geográficas
Peso 2010
Peso 2011
Incremento % Contribución (p.p) Contribución (%)2007 2008 2009 2010 2011 2011*2012* 2007 2008 2009 2010 2011 2011*2012* 2007 2008 2009 2010 2011 2011* 2012*
Total mundo 100,0 100,0 16,2 13,2 -22,0 -0,1 21,4 3,8 37,4 16,2 13,2 -22,0 -0,1 21,4 3,8 37,4 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0Europa 56,5 53,8 15,4 11,0 -24,5 -6,3 15,6 -0,9 31,4 9,8 7,0 -15,2 -3,8 8,8 -0,5 17,1 60,6 52,8 69,1 2840,2 41,3 -13,1 45,8UE 27 48,4 46,3 15,1 6,8 -23,1 -8,8 16,2 -6,2 26,4 8,7 3,8 -12,4 -4,6 7,8 -3,2 12,2 53,6 29,1 56,3 3476,5 36,7 -84,0 32,8
Francia 9,5 11,5 -7,0 19,6 -21,0 -16,8 20,9 17,8 -8,9 -0,9 2,1 -2,3 -1,9 2,0 1,7 -1,0 -5,7 15,8 10,7 1434,3 9,3 45,8 -2,6Alemania 13,8 16,1 34,9 13,6 -15,3 -14,0 16,2 5,8 22,3 4,4 2,0 -2,3 -2,2 2,2 0,8 3,1 27,4 15,2 10,3 1682,2 10,5 21,4 8,4Italia 6,4 5,9 21,9 3,6 -31,0 -2,2 -7,5 -4,1 7,0 1,7 0,3 -2,3 -0,1 -0,5 -0,3 0,4 10,4 2,2 10,4 108,7 -2,2 -6,9 1,1Reino Unido 3,6 2,8 5,1 -26,9 -17,9 0,7 -23,4 -31,4 48,8 0,3 -1,4 -0,6 0,0 -0,9 -1,3 1,3 1,8 -10,8 2,8 -18,4 -4,0 -34,9 3,6Portugal 2,5 3,7 -2,8 14,4 -31,3 -22,3 48,0 9,7 28,5 -0,1 0,5 -1,1 -0,7 1,2 0,2 0,7 -0,8 3,9 5,2 536,4 5,6 5,8 1,8
UE 15 42,0 38,3 13,1 8,3 -22,3 -12,0 10,7 -4,6 19,8 6,7 4,1 -10,7 -5,7 4,5 -2,0 8,0 41,7 31,3 48,5 4279,2 21,0 -53,3 21,4Polonia 3,4 3,5 45,9 2,3 -29,2 38,3 22,8 -25,4 45,8 1,1 0,1 -0,8 1,0 0,8 -1,1 1,4 6,8 0,5 3,6 -712,7 3,7 -28,6 3,7Nuevos miembros 6,4 8,0 29,2 -4,2 -28,9 20,4 52,5 -15,0 70,7 1,8 -0,3 -1,7 1,1 3,4 -1,1 4,2 11,2 -2,2 7,7 -812,3 15,7 -28,9 11,2
Europa No UE 8,1 7,5 17,7 48,2 -33,2 11,6 12,0 46,2 59,7 1,1 3,1 -2,8 0,8 1,0 2,7 4,9 7,0 23,7 12,8 -636,3 4,6 70,9 13,0Turquía 2,7 3,2 -0,5 0,3 -21,3 25,2 42,6 46,9 9,9 0,0 0,0 -0,5 0,5 1,2 1,1 0,3 -0,1 0,0 2,1 -409,3 5,4 30,0 0,9Rusia 3,4 2,4 39,1 136,2 -39,5 5,0 -13,2 65,5 105,4 0,6 2,7 -1,6 0,2 -0,4 0,9 2,4 4,0 20,5 7,4 -119,4 -2,1 25,0 6,5
América del Norte 5,4 4,6 -12,2 -1,0 -18,2 1,3 3,4 -34,3 40,5 -0,9 -0,1 -0,9 0,1 0,2 -2,6 1,9 -5,8 -0,4 4,2 -51,3 0,8 -68,2 5,1EEUU 4,9 3,9 -13,7 -1,0 -17,0 5,9 -3,0 -38,6 38,9 -0,9 -0,1 -0,7 0,3 -0,1 -2,8 1,6 -5,7 -0,4 3,4 -206,9 -0,7 -73,3 4,4
46
EEUU 4,9 3,9 -13,7 -1,0 -17,0 5,9 -3,0 -38,6 38,9 -0,9 -0,1 -0,7 0,3 -0,1 -2,8 1,6 -5,7 -0,4 3,4 -206,9 -0,7 -73,3 4,4Canadá 0,4 0,6 -1,3 -0,9 -26,1 -32,7 76,6 61,8 54,2 0,0 0,0 -0,2 -0,2 0,3 0,2 0,3 -0,1 -0,1 0,8 155,4 1,5 5,2 0,7
América Latina 13,5 12,9 17,3 15,4 -42,4 53,0 16,1 2,2 68,5 2,0 1,8 -5,0 4,7 2,2 0,3 8,5 12,4 13,6 22,9 -3498,7 10,1 7,4 22,7México 3,7 3,9 17,3 -22,4 -42,3 55,3 26,6 53,2 160,3 0,8 -1,1 -1,4 1,3 1,0 1,2 5,1 5,0 -8,0 6,2 -990,0 4,6 30,7 13,8Brasil 4,0 3,6 25,2 21,6 -24,9 84,8 8,7 -0,4 24,5 0,5 0,5 -0,6 1,8 0,3 0,0 0,9 3,0 3,4 2,5 -1377,7 1,6 -0,4 2,4Argentina 0,9 1,4 36,0 164,1 -64,8 -7,9 88,1 8,8 12,9 0,3 1,6 -1,4 -0,1 0,8 0,1 0,2 1,8 11,8 6,6 59,1 3,8 2,8 0,4Chile 1,4 0,9 55,3 -5,4 -24,2 111,8 -24,4 -65,6 158,6 0,3 0,0 -0,2 0,8 -0,3 -1,5 1,2 2,1 -0,3 0,8 -564,7 -1,6 -40,9 3,3Venezuela 0,6 0,4 -24,9 110,3 -79,6 90,4 -12,3 23,5 -5,7 -0,3 0,7 -1,0 0,3 -0,1 0,1 0,0 -1,6 5,5 4,4 -215,6 -0,3 2,7 -0,1Cuba 0,7 0,6 -6,6 3,2 -38,5 -0,1 -2,2 14,4 74,9 -0,1 0,0 -0,4 0,0 0,0 0,1 0,5 -0,5 0,2 1,7 0,8 -0,1 2,4 1,4Resto de América 2,1 2,1 33,3 8,9 -12,9 36,4 22,2 18,6 25,7 0,4 0,1 -0,2 0,5 0,5 0,4 0,6 2,5 0,9 0,8 -410,7 2,1 9,9 1,6
Asia 19,4 23,4 54,2 25,9 -7,3 0,2 46,5 29,9 23,2 6,0 3,8 -1,2 0,0 9,0 5,4 5,3 36,9 28,6 5,4 -25,7 42,1 143,8 14,1Japón 0,2 0,3 -40,5 27,5 -47,2 -9,7 46,2 -4,7 15,0 -0,2 0,1 -0,2 0,0 0,1 0,0 0,0 -1,5 0,6 0,7 16,9 0,5 -0,4 0,1China 8,8 11,1 96,5 58,1 -26,1 57,9 52,2 41,9 49,9 2,4 2,5 -1,5 3,2 4,6 2,7 4,4 14,9 18,6 7,0 -2427,6 21,5 71,3 11,7India 3,3 3,1 109,7 38,3 19,4 -32,4 14,3 14,1 -24,7 1,6 1,0 0,6 -1,6 0,5 0,6 -1,2 9,9 7,6 -2,8 1198,9 2,2 15,8 -3,1Irán 1,1 2,8 35,6 -24,0 -6,4 47,4 219,4 -5,4 106,7 0,3 -0,2 0,0 0,3 2,4 -0,1 1,1 1,7 -1,6 0,2 -259,4 11,1 -1,7 3,0Emiratos Árabes Unidos 0,7 0,8 58,4 11,2 -23,0 -28,5 37,7 37,7 41,3 0,4 0,1 -0,2 -0,3 0,3 0,2 0,3 2,6 0,8 1,0 207,1 1,2 5,3 0,8Arabia Saudita 0,4 0,9 157,0 -33,8 -36,5 -12,1 158,4 282,9 -64,0 0,7 -0,3 -0,2 -0,1 0,7 1,0 -0,8 4,5 -2,6 1,0 44,0 3,2 26,3 -2,2Resto de Asia 4,8 4,4 17,2 15,2 7,9 -24,9 10,8 19,9 23,8 0,8 0,7 0,4 -1,6 0,5 1,0 1,4 4,8 5,2 -1,7 1194,3 2,4 27,0 3,8
África 4,3 4,0 -11,3 28,1 4,2 -16,1 13,1 32,8 72,4 -0,5 1,0 0,2 -0,8 0,6 1,2 3,5 -3,1 7,3 -0,7 622,7 2,7 32,6 9,3Marruecos 1,3 1,3 15,0 24,3 -44,1 44,9 17,3 71,3 -20,7 0,2 0,3 -0,6 0,4 0,2 1,0 -0,5 1,1 2,1 2,6 -307,8 1,1 26,6 -1,3Argelia 1,0 0,5 -67,4 71,1 47,5 -25,5 -40,0 74,5 -17,3 -1,1 0,3 0,3 -0,3 -0,4 0,4 -0,2 -6,7 2,4 -1,5 247,1 -1,8 10,2 -0,4Túnez 0,2 0,1 -18,4 -33,8 32,0 -23,3 4,3 99,8 60,6 -0,1 -0,1 0,0 -0,1 0,0 0,1 0,1 -0,4 -0,6 -0,2 39,2 0,0 2,6 0,3Resto de África 1,9 2,1 34,5 27,4 20,3 -31,5 38,4 -14,8 281,2 0,5 0,4 0,4 -0,9 0,7 -0,3 4,0 2,9 3,3 -1,6 644,2 3,4 -6,8 10,7
Oceanía 0,9 1,3 -9,7 -21,8 23,6 -20,7 62,5 -7,1 106,6 -0,1 -0,2 0,2 -0,2 0,6 -0,1 1,1 -0,8 -1,8 -0,8 182,7 2,7 -2,2 3,0BRICs 19,6 20,2 68,1 60,5 -20,1 22,9 25,5 26,5 33,7 5,2 6,6 -3,1 3,6 5,0 4,2 6,5 31,8 50,1 14,1 -2725,8 23,3 111,8 17,5
ConstrucciónEntra en su quinto año consecutivo de contracción sinexpectativas de mejoría a corto plazo
� La construcción es el sector de actividad que muestrauna mayor debilidad. Como hemos señaladoanteriormente, tras mostrar durante el último trimestrede 2011 un inesperado crecimiento del +1,4% q-o-q,muestra durante el primer trimestre una disminución quealcanza el -3,8% q-o-q y el -5,9% y-o-y, volviendo así aniveles de producción similares a los de 2001.
� Según el Índice de coyuntura de la construcción parael conjunto de la CAE la producción del sector cayó en
Índice de coyuntura de la construcción y PIB sectorVariaciones interanuales
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
el conjunto de la CAE la producción del sector cayó en2011 un -10,3% respecto al año anterior, mostrandouna aceleración en el deterioro durante el últimotrimestre del año (-5,4% q-o-q durante el cuartotrimestre; -1,6% q-o-q durante el tercero):
• La edificación, que retrocede durante el últimotrimestre un -5,3% q-o-q (-0,3% en el tercero),acumula para el conjunto del año 2011 una contraccióndel -11,2% (-13,6% en 2010).
• La obra civil, que disminuye también durante elcuarto trimestre un -5,3% q-o-q (-4,1% durante eltercero), acumula en el conjunto del año 2011 unacontracción del -8,7% que se suma al -22,5% del añoanterior (-7,0% en 2009).
Entre 2008 y 2011 han desaparecido -3.150empresas con sede social en Gipuzkoa y sehan perdido más de -6.000 empleos en elsector de la construcción.
47
-14,0
-12,0
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
-35,0
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
l II III IV l II III IV l II III IV l II III IV l II lII IV l II lII IV l II lII IV l
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
TotalEdificaciónObra civilPersonal ocupadoPIB construcción
� La licitación oficial en Gipuzkoa acumuladurante el primer trimestre de 2012 unincremento del +22,7% respecto al mismotrimestre del año pasado. Este incrementose produce gracia a las licitaciones realizadaspor el Gobierno Vasco, que aumentan un+284,5% y que están fundamentalmente
Licitación oficial por fecha de publicación en boletines Tasa de variación interanual
GipuzkoaPor organismo Por tipología
TotalAdm. Central Autonómica Local Edificación Obra Civil
Peso 2010 4,8 63,3 31,9 16,8 83,2 100,0
ConstrucciónLa licitación pública aumenta un +23% durante el primer trimestre del año
aunque cabe esperar una evolución a la baja a lo largo de lospróximos meses como consecuencia de los fuerte recortes presupuestarios
Fuente: Seopan. (*): Primer trimestre
+284,5% y que están fundamentalmenterelacionadas con la Euskal Trebide Sarea,por lo que ante los importante recortespresupuestarios, que ya se perciben deforma notable en el resto de organismos,-72,0% Administración Central y -92,7%Administraciones Locales, no cabe esperarque esta evolución positiva se mantenga.
� Por tipología, aumenta un +88,7% laobra civil, aumento que como ya hemosseñalado no se mantendrá a lo largo delaño, mientras que disminuye un -75,9% laedificación.
Peso 2010 4,8 63,3 31,9 16,8 83,2 100,0
Peso 2011 18,0 59,4 22,6 33,4 66,6 100,0
2001 -71,7 -9,5 52,7 -7,7 29,4 20,2
2002 21,3 -42,2 -18,5 24,0 -31,6 -21,0
2003 127,6 -54,2 -19,0 -36,3 -6,1 -15,2
2004 -60,9 202,3 83,1 104,3 59,4 69,5
2005 193,4 47,9 16,4 1,5 35,3 26,1
2006 -74,7 -41,0 39,7 35,4 15,3 19,7
2007 38,2 232,8 2,8 -3,0 25,9 18,8
2008 14,3 57,7 -48,3 49,0 -46,4 -27,2
2009 234,7 67,4 8,5 -6,4 71,4 39,3
2010 -0,3 98,1 10,6 -7,4 75,4 52,5
2011 79,6 -55,0 -66,0 -4,9 -61,6 -52,0
2012* -72,0 284,5 -92,7 -75,9 88,7 22,7
ConstrucciónReducción del número de visados de obra nueva que apunta a un disminución de la
actividad también en el ámbito de la edificación� Entre enero y febrero de 2012 se han otorgado enGipuzkoa un total de 444 visados de obra nueva, lo quesupone una disminución del -34,8% respecto al mismoperíodo del año pasado, cuando mostraban un moderadocrecimiento del +8,8% respecto al año precedente. Duranteambos meses la tasa interanual muestra disminucionessuperiores al -33%.
� También los certificados de fin de obra muestran unaevolución contractiva, aunque de menor dimensión. Trasretroceder en enero un -44,3% en tasa interanual y un
� Durante el primer trimestre del año el precio medio de lavivienda libre aumenta un +1,5% respecto al trimestreanterior, aunque se sitúa un -1,9% por debajo del valor quealcanzaba durante el mismo trimestre del año pasado.Este aumento se produce fundamentalmente comoconsecuencia del aumento en un +1,3 q-o-q que muestra elprecio de las viviendas con más de dos años de antigüedad,que tras cuatro trimestre consecutivos al alza, se sitúa un+4,3% por encima del precio que mostraba durante elmismo trimestre del año pasado.
49
retroceder en enero un -44,3% en tasa interanual y un-12,3% en febrero, acumula durante esos dos meses unadisminución del -12,3% respecto al mismo período delaño pasado, pasando así de 375 entre enero y febrero de2011 a 329 entre enero y febrero de 2012.
� Por lo que afecta al número de viviendas libresiniciadas, en 2011 ascendía a 2.306, lo que supone unimportante aumento del +127,4% respecto al añoanterior, cuando se registraba el nivel mínimo desde almenos 1991.
� Asimismo se terminaron en 2011 un total de 3.353viviendas libres, lo que se traduce en un aumento del+35,9% respecto al año anterior, cuando mostraban, sinembargo, una disminución del -19,4% respecto al añoprecedente. A pesar del aumento, el número de viviendaslibres terminadas en 2011 se queda muy lejos de los valoresque se registraron entre los año 1999-2001 y 2004-2005.
� Gracias a los crecimientos interanuales mostrados durantelos meses de enero y febrero, y a pesar de la disminución delmes de marzo, la compra-venta de viviendas en Gipuzkoaacumula durante el primer trimestre del año un ligerocrecimiento del +0,9% respecto al mismo trimestre del añopasado, cuando mostraba a su vez un crecimiento del+7,3% respecto al año precedente. Por lo que afecta a lacompra-venta de viviendas libres, que suponen algomenos del 80% del total, como consecuencia de la malaevolución de los meses de enero y marzo, acumulan unadisminución del -3,4% respecto al año pasado .
� Por su parte el número de hipotecas constituidas,gracias a un aumento del +11,5% interanual en enero,acumulan durante los dos primeros meses del año uncrecimiento del +1,5% respecto al año pasado. El capitalmedio de estas se sitúa en 178.415€, lo que supone unadisminución del -9,1% respecto al año pasado.
Sector serviciosLa confianza de los consumidores mejora durante el primer
trimestre pero se mantiene en niveles muy bajos…
�Según la Coyuntura Económica del Consumidor de laFCAVN, la confianza de los consumidoresguipuzcoanos recupera +3 puntos durante el primertrimestre hasta situarse en 76 puntos, el mismo nivel quemuestran el conjunto de los consumidores vascos, querecuperan puntos. Se mantienen lejos, sin embargo, delos 79 puntos de los consumidores europeos y de los 80puntos de los consumidores españoles, en ambos casoscon una evolución a la baja durante el primer trimestre,-3 puntos España, -1 punto UE.
� Mejoran moderadamente las expectativas sobre lasituación económica en el hogar, que gana +2 puntosq-o-q, y de forma llamativa las expectativas de ahorro,que gracias a una mejoría de +13 puntos superan losniveles que alcanzaban durante el mismo trimestre delaño pasado. Por el contrario, las expectativas de parocontinúan evolucionando a la baja, pierden durante elprimer trimestre -6 puntos hasta situarse -29 puntos pordebajo del valor que alcanzaban durante el mismotrimestre del año pasado. También las expectativas sobrela situación económica general empeoran, retroceden
�A pesar de esta moderada mejoría respecto al trimestreanterior, si comparamos con el mismo trimestre delaño pasado, la confianza pierde -14 puntos en el casode los consumidores guipuzcoanos y -15 puntos en elcaso del conjunto de consumidores vascos. Índice de confianza del consumidor
la situación económica general empeoran, retroceden-1 punto respecto al trimestre anterior y -24 puntosrespecto al mismo trimestre del año pasado.
50
60
70
80
90
100
110
GipuzkoaCAPVEspaña
50
Índice de confianza de los consumidores vascos
ÍndiceI Tr.
2011II Tr.2011
III Tr.2011
IV Tr.2011
I Tr.2012
Confianza de los consumidores vascos 91 81 74 74 76
Expectativas situación económica hogar 96 91 87 88 90
Expectativas situación económica general 89 74 66 66 65
Expectativas sobre el paro 80 75 61 57 51
Expectativas ahorro de los consumidores 98 83 83 87 100
Fuente: Coyuntura Económica del Consumidor, FCAVN
Sector servicios… y el sector comercial mantiene la tendencia de deterioro
� El índice de comercio interior retrocede durante elprimer trimestre de 2012 un -0,5% q-o-q hasta situarseun -3,7% por debajo del nivel que alcanzaba durante elmismo trimestre del año pasado.
� Son las ventas mayoristas las que muestran unapeor evolución, con una contracción durante estetrimestre del -5,0% q-o-q y del -7,7% y-o-y.
� Las ventas minoristas, por su parte, muestran unligero avance del +0,2% q-o-q, aunque comoconsecuencia de la evolución negativa a lo largo de todoel año 2011, muestran una disminución del -2,7%
� El índice de ventas de grandes superficies acumuladurante el primer trimestre del año una disminucióndel -1,8% respecto al año pasado (-8,1% en 2011).Aunque comenzaba el año mostrando un crecimientointermensual del +3,2%, tras el estancamiento defebrero, en marzo retrocede un -1,4%.
� Tanto las ventas de Alimentación como las delResto de productos no alimenticios muestran unaevolución contractiva, acumulando hasta marzodisminuciones del -1,5% y el -1,9% respectivamente.
� Paralelamente, el personal ocupado disminuye unel año 2011, muestran una disminución del -2,7%respecto al año pasado.
Ventas de Grandes Superficies de GipuzkoaPrecios constantes; 2005 = 100
� Paralelamente, el personal ocupado disminuye un-4,4% respecto al año anterior.
Índice de Comercio Interior de GipuzkoaIncrementos interanuales
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
2006 I II III IV
2007 I II III IV
2008 I II III IV
2009 I II III IV
2010 I II III IV
2011 I II III IV
2012 I
GeneralComercio mayoristaComercio minorista 85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
110,0
115,0
120,0
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
2007 2008 2009 2010 2011 2012
General
Alimentación
Resto de productos
51
Sector serviciosTurismo: las pernoctaciones disminuyen un -7,5% a pesar de que los
precios acumulan una caída del -1,8%� Con tasas interanuales negativas para todos los mesesexcepto enero, las entradas de viajeros acumulanentre enero y abril una disminución del -6,5% respectoal mismo período del año pasado. Las entradas deviajeros extranjeros, que fueron en el conjunto de 2011las únicas que mostraron una evolución positiva,acumulan durante el primer cuatrimestre del año unadisminución del -4,4% respecto al año pasado. Tambiénlas entradas de viajeros de otras CCAA disminuyen, un-7,4%, así como las de viajeros vascos, un -7,7%.
� La ocupación por plazas y la ocupación porhabitaciones, muestran una evolución negativa respectoal año pasado, en torno a -3,5% y -1,4% de mediarespectivamente, a pesar de la disminución que seproduce tanto en el número de plazas como en elnúmero de habitaciones ofertadas. No obstante, laevolución ha sido irregular a lo largo de estos meses,mientras que la ocupación ha superado a la del añoanterior en enero y marzo, en febrero y abril ha sidosignificativamente inferior.
� Las pernoctaciones muestran una mayor disminuciónque las entradas; entre enero y abril disminuyen un-7,5% respecto al mismo período del año pasado. Sóloen el caso de los extranjeros la disminución de laspernoctaciones, del -3,8%, se sitúa por debajo de ladisminución de entradas: vienen menos extranjeros perose quedan más tiempo. Las pernoctaciones de viajeros deotras CCAA ,por su parte, acumulan una disminución del-8,3% y las de viajeros vascos una disminución quealcanza el -11,8%.
� La estancia media muestra de media una evoluciónnegativa, pasado de 1,82 días de media durante elprimer cuatrimestre de 2011 al 1,78 días en 2012. Cabedestacar, sin embargo, que si bien durante los meses deenero y febrero la estancia media ha sido inferior a la delaño pasado e igual durante el mes de marzo, durante elmes de abril alcanza los 1,92 días, superando los 1,86días de abril del año pasado.
� El índice de precios hoteleros de Euskadi, muestradurante el primer cuatrimestre tasas interanualesnegativas para todos los meses excepto febrero, con loque acumula hasta abril una disminución en torno al-1,8% respecto al año pasado, cuando acumulaba unacaída del -1,2% respecto al año precedente.
� La tarifa media diaria o ADR muestra tasasinteranuales negativas para los cuatro primeros meses yde forma ininterrumpida desde mayo del año pasado,con lo que durante el primer cuatrimestre acumulauna disminución del -2,6% respecto al año pasado.
� Los ingresos medios por habitación disponible oRevPAR, comenzaban mostrando en enero uncrecimiento del +4,8% interanual, sin embargo, desdefebrero muestran tasas interanuales negativasimportantes (-11,1% en abril) y acumulan unadisminución durante el primer cuatrimestre del -5,9%.
52
Sector serviciosGráficas del sector turístico
80
100
120
140
160
180
200
220
240
Número de pernoctaciones En miles
2012
20112010
20092008
-5,0
0,0
5,0
10,0
Índice de precios hoteleros de Euskadi variaciones interanuales
60
80
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
Grado de ocupación hotelerapor plazas
2012
2011
2010
2009
2008
-10,0EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMA
2007 2008 2009 2010 2011 2012
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMA
2009 2010 2011 2012
Rentabilidad de la actividad hotelera variaciones interanuales
Tarifa media diaria (ADR)
Ingresos por habitación disponible (RevPAR)
53
EmpleoElparo registrado supera las45.000 personas, máximo desde 1996…
� Con un aumento del +3,6% y-o-y, el paroregistrado se sitúa en abril en 45.386 personas, loque supone +1.557 personas paradas más que duranteel mismo mes del año pasado y +4.256 personas paradasmás que en diciembre del año pasado. El paro registradono había superado las 45.000 personas al menos desdeenero de 1996.
� Este aumento se reparte de forma desigual entre lossectores; el número de parados industriales disminuyeen -83 personas respecto al mismo mes del añopasado, -1,0% y-o-y, sin embargo, el paro industrialcorregido de efectos estacionales*, acumula hasta abril
� El número de parados en el sector de laconstrucción aumenta en +460 personas respecto aabril del año pasado, +11,0% y-o-y, y la serie corregidade efectos estacionales un +1,1% acumulado respectoa diciembre.
� Por su parte, el sector servicios experimenta unaumento en +438 personas paradas respecto al mesde abril del año pasado, +1,6% y-o-y, sin embargo elaumento acumulado (de la serie corregida) durante loscuatro primeros meses del año supera el +5%.
�Son los parados sin empleo anterior los quecorregido de efectos estacionales*, acumula hasta abrilun aumento del +2% respecto a diciembre.
�Son los parados sin empleo anterior los queexperimenta un mayor aumento porcentual en relaciónal año pasado, concretamente este alcanza el +24,5%,lo que supone +728 personas paradas más (+701respecto a diciembre).
� Los datos que arroja la última EPA apunta en lamisma dirección de deterioro; los ocupados disminuyendurante el primer trimestre del año un -4,6% respectoal mismo trimestre del año pasado, lo que se traduceen -14.500 personas ocupadas menos. Paralelamente,el número de desempleados aumenta en un +18,7%y-o-y, lo que supone +5.800 personas desempleadasmás.
� De esta forma, aunque Gipuzkoa se mantiene comola provincia con menor tasa de desempleo, estaaumenta +0,5 puntos respecto al trimestre anterior yalcanza el 10,9%, en línea con la tasa de desempleomedia en Europa y menos de la mitad que la española.
Paro registrado en GipuzkoaMiles de personas desempleadas
54(*): Corrección realizada por ADEGI
45.386
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000Paro registradoCorregido de efectos estacionalesTendencia a L/P
Empleo…y la afiliación a la seguridad social se desploma hastaniveles de 2004
� El número total de contratos firmados entre eneroy abril, muestra una disminución del -6,6% respecto almismo periodo del año pasado, cuando aumentaron ,sin embargo, un +4,6% respecto al año precedente.Disminuyen un -13,7% los contratos firmados en laindustria (+12,7% en 2011), un -15,1% en laconstrucción (-14,2% en 2011) y un -5,1% en el sectorservicios (+5,0% en 2011). Por meses la evolución hasido negativa en todos ellos, especialmente en enero ymarzo, destacando en abril, un ligero aumento en elsector servicios (+0,6% y-o-y) y el aumento en un+3,4% y-o-y de los contratos fijos firmados ,un +1,9%
� El deterioro del empleo se hace también patente en laevolución que muestra la afiliación a la SeguridadSocial, que tras alcanzar en abril de 2011 la mínima tasainteranual negativa, muestra un progresivo deterioroque se acelera principios de este año.
� De esta forma, la afiliación media a la Seguridad Socialse sitúa en abril por debajo del los 300.000 afiliados yun -2,2% por debajo de la que se registraba durante elmismo mes del año pasado. Tenemos que remontarnoshasta 2004 para encontrar un mes de abril en el que laafiliación total fuese inferior a la de este año.
+3,4% y-o-y de los contratos fijos firmados ,un +1,9%los inicialmente fijos y un +5,3% los convertidos enindefinidos.
� Por lo que afecta a los EREs, el cambio de tendenciaque se apreciaba ya durante los meses de noviembre ydiciembre se consolida, de tal forma que el número totalde expedientes de regulación de empleo autorizadosdurante el primer cuatrimestre del año aumenta un+30,0% respecto al mismo periodo del año pasado yalcanza los 308 expedientes.
� Con ello, el número de trabajadores y trabajadorasque se han visto afectados por un expediente aumentadurante los cuatro primeros meses del año un +21,1%respecto al año pasado. Aumenta en un +374,2% elnúmero de trabajadores afectados por EREs dereducción, en un +7,4% los afectados por EREs desuspensión y en un +72,0% los afectados por EREs derescisión, que pasan de 261 en 2011 a 449 en 2012.
Afiliación a la Seguridad SocialTasa interanual %
55
-5,0
-2,5
0,0
2,5
5,0
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
2008 2009 2010 2011 12
Total sistema
Régimen general
Autónomos
EmpleoEvolución del Mercado Laboral en Gipuzkoa
Paro registrado Contratos Afiliados medios SS
TotalDif. Mes anterior Tasa de Paro* Número
Tasa interanual Número
Dif. Mes anterior
2010
Ene 40.914 2.420 11,76 14.018 -9,43 306.369 -3.763Feb 41.463 549 11,79 14.516 2,17 306.529 160Mar 41.679 216 11,85 17.142 20,55 306.657 128Abr 40.366 -1.313 11,54 15.110 3,73 306.583 -74May 38.940 -1.426 11,14 16.981 16,31 307.823 1.240Jun 37.814 -1.126 10,81 19.301 6,28 308.531 708Jul 38.008 194 11,21 20.471 4,29 309.977 1.446
Ago 38.728 720 11,42 14.926 2,12 306.480 -3.497Sep 38.904 176 11,47 21.128 7,79 306.881 402Oct 39.276 372 11,63 19.651 1,13 308.096 1.215Nov 39.492 216 11,70 17.910 -0,95 307.873 -223
56
Nov 39.492 216 11,70 17.910 -0,95 307.873 -223Dic 39.449 -43 11,69 16.673 1,83 307.714 -159
2011
Ene 41.472 2.023 12,30 17.053 21,65 304.531 -3.183Feb 41.906 434 12,42 15.351 5,75 305.101 570Mar 43.159 1.253 12,80 16.993 -0,87 306.089 988Abr 43.829 670 12,70 14.207 -5,98 306.388 299May 42.837 -992 12,41 18.058 6,34 306.848 460Jun 41.474 -1.363 12,01 20.163 4,47 307.034 186Jul 40.172 -1.302 11,63 20.220 -1,23 308.160 1.126
Ago 40.082 -90 11,60 15.748 5,51 303.986 -4.174Sep 40.243 161 11,65 20.402 -3,44 304.005 19Oct 40.224 -19 11,59 18.022 -8,29 305.199 1.193Nov 41.012 788 11,81 17.540 -2,07 304.924 -275Dic 41.130 118 11,85 15.583 -6,54 304.979 56
2012
Ene 43.987 2.857 12,77 15.519 -9,00 301.044 -3.936Feb 44.774 787 13,00 14.746 -3,94 300.249 -794Mar 45.596 822 13,24 15.051 -11,43 300.302 52Abr 45.386 -210 13,49 14.092 -0,81 299.791 -511
(*) Paro registrado/Población activa EPA
EmpleoExpedientes de Regulación de Empleo Autorizados
Nº ExptesNº Trabajadores y trabajadoras afectados
Reducción Suspensión Extinción Total
Gipuzkoa
2008 210 47 3.812 682 4.5412009 1.142 467 23.791 932 25.1902010 932 320 14.756 732 15.808
abr-11 59 21 553 121 695may-11 47 39 498 63 600jun-11 63 7 742 32 781jul-11 47 119 522 155 796
ago-11 41 25 910 42 977sep-11 28 6 241 66 313oct-11 41 22 272 39 333nov-11 49 41 561 58 660dic-11 143 320 1.317 174 1.8112011 696 672 8.409 890 9.971
ene-12 61 85 784 136 1.005ene-12 61 85 784 136 1.005feb-12 62 101 1.180 188 1.469mar-12 91 155 996 44 1.1952012* 214 341 2.960 368 3.669
Euskadi
2008 527 108 11.548 1.623 13.2792009 2.565 1.170 65.574 1.978 68.7222010 2.023 1.051 32.349 2.026 35.426
abr-11 123 110 1.151 155 1.416may-11 98 113 830 97 1.040jun-11 146 194 1.622 65 1.881jul-11 114 344 1.269 303 1.916
ago-11 82 81 1.344 101 1.526sep-11 72 48 1.168 75 1.291oct-11 109 76 922 207 1.205nov-11 154 301 1.445 348 2.094dic-11 282 571 3.302 242 4.1152011 1.560 2.203 17.991 1.878 22.072
ene-12 185 219 2.614 382 3.215feb-12 191 303 2.328 367 2.998mar-12 268 635 2.779 184 3.5982012* 644 1.157 7.721 933 9.811
57
Concursos de acreedoresAumento creciente del número de empresas que entrar en concurso deacreedores y de las quedejan de cotizar a la Seguridad Social
� La llegada de esta nueva recesión, tras más de cuatroaños de intenso deterioro en un contexto de fuerterestricción crediticia, empuja de forma inexorable amuchas empresas, especialmente las más pequeñas, aentrar en concurso de acreedores o incluso al cierre.
� Un total de 53 empresas han entrado en concurso deacreedores entre los meses de enero y abril, lo quesupone un aumento del +43,2% respecto a los 37 que seregistraron durante el mismo período del año pasado.Son principalmente sociedades limitadas, el 62,3%,
Concursos de acreedores en Gipuzkoa
22
36
7365
12553*
4
8
12
16
20
Ene-Abr+43%
Son principalmente sociedades limitadas, el 62,3%,mientras que el número de sociedades anónimas quehan entrado en concurso se sitúa en el 13,2%. El 24,5%restante son cooperativas, sociedades unipersonales,asociaciones y demás tipos de empresas.
� Asimismo se acelera la disminución de empresascotizantes a la Seguridad Social, que se sitúa ya pordebajo de las 20.500, nivel similar al de finales de 2003.Entre enero y abril han dejado de cotizar a la SeguridadSocial un total de -215 empresas, lo que supone unaumento del +172% respecto a las 79 que dejaron dehacerlo durante el mismo período del año pasado.
� De cara a los próximos meses cabe esperar que estosmalos resultados se intensifiquen y que terminemos2012 con un número record tanto de concursos comode cierres de empresas, con lo que ello implica no sólopara el nivel de empleo y de crecimiento actuales, sinotambién para el crecimiento potencial futuro.
Empresas de Gipuzkoa cotizantes a la Seguridad Social
58
22
0
4
2007 2008 2009 2010 2011 2012
+43%
22.116
20.472
19.000
19.500
20.000
20.500
21.000
21.500
22.000
22.500
-484-227
-328
-215*
Recaudación por tributos concertados y PIB de Gipuzkoa
Tasas interanuales
Sector públicoHacienda recauda hasta abril un -9,9% menos
9,8
-5,5
7,4
-2,3-6,0
0,0
6,0
12,0
18,0
24,0
30,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Peso 2011
Peso 2012*
Variación recaudación
2009 2010 2011 2012*
Total ingresos C.V.FF.PP. 100,0 100,0 -17,0 7,4 -2,3 -9,9
Total Capítulo I.- Imp. directos 46,5 43,6 -20,9 -3,8 6,0 0,7
Total I.R.P.F. 38,7 39,5 -14,8 4,5 7,7 -2,1
Retenciones Rdtos. Trabajo 39,6 50,8 -5,6 4,1 3,9 2,7
Resto (Ret.Cap.Pagos Frac, Cuota N) -0,8 -11,3 -232,3 -2,1 -60,7 24,3
Total Impuesto Sociedades 6,7 2,7 -39,3 -21,2 -4,2 68,9
Resto Directos 1,1 1,4 -10,1 -60,3 15,7 4,6
Total Capítulo II.- Imp. indirectos 44,0 44,3 -9,8 15,1 -10,6 -19,5
I.V.A. Gestión propia 28,4 26,4 -12,5 25,3 -10,7 -27,8-5,5
-17,0-9,9
-18,0
-12,0
-6,0
-6,0
-4,0
-2,0
PIB precios corrientes
Recaudación TC
� La recaudación de la Hacienda guipuzcoana acumulahasta el 30 de abril una disminución del -9,9%, lo que setraduce en -89,6 millones menos de ingresos. Aumentan unligero +0,7% los impuestos directos, mientras que losimpuestos indirectos acumulan una disminución del-19,5%. A parte de la debilidad del consumo, otros dosfactores explican la evolución de los impuestos indirectos: lospagos relacionados con el caso Rover se han abonado enabril en lugar de en diciembre como el año pasado yGipuizkoa ha recibido un importe menor por ajustesinterterritoriales de IVA.
� El mínimo aumento de los ingresos por impuestos directosse produce fundamentalmente como consecuencia delimportante aumento del +68,9% que muestra la recaudaciónpor el Impuesto de sociedades, ya que los ingresos por IRPFacumulan una disminución del -2,1%, si bien Hacienda señalaque las devoluciones de la campaña de la renta vanadelantadas respecto al año pasado. Aunque su peso esmenor, en conjunto aumenta en un +4,6% la recaudación porel resto de impuesto directos (Sucesiones y donaciones,Patrimonio y Renta de no residentes).
59
I.E. y resto Indirectos 15,5 17,9 -5,5 -0,3 -10,0 -7,0
Total Capítulo III.-Tasas 0,9 1,2 0,4 0,6 -0,8 18,5
Tributos concertados de gestión propia
91,4 89,1 -15,7 5,3 -2,8 -10,3
Total ajustes por imp. indirectos 8,6 10,9 -32,0 38,5 3,1 -6,9
(*): Datos recaudación hasta el 30 de abril ; datos PIB, primer trimestre
Sector públicoEl gasto de las AAPP se mantiene en niveles del año pasado gracias ala disminución en las DDFF y a pesar del aumento del Gobierno Vasco
Evolución del gasto de las AAPP
Gobierno Vasco, DDFF y gasto consolidado. Tasa interanual � Los datos de la “Estadística de Ejecución Presupuestaria”del Gobierno Vasco y de las DDFF muestran que durante elprimer trimestre de este año, los gastos consolidados semantienen prácticamente invariantes respecto al mismoperíodo del año pasado, +0,1%. Aumentan un +4,5% los delGobierno Vasco mientras que disminuyen un -9,9% los delas Diputaciones Forales.
� Durante el año pasado en conjunto, sin embargo, graciasa una contención del gasto a lo largo del segundo semestre-2,0
0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,0
a una contención del gasto a lo largo del segundo semestrey especialmente durante el último trimestre, los gastosconsolidados mostraron una disminución del -1,1% respectoal año anterior, con una disminución del -1,5% de los gastosdel GV y una disminución del -0,4% del gasto del las DDFF.
(*): Primer trimestre de 2012
60
GV+DDFF GV DDFF GV DDFF2011 2012* contrib 2011 2012* contrib 2011 2012* contrib % %
Total -1,1 0,1 0,1 -1,5 4,5 4,5 -0,4 -9,9 -9,9 99,9 90,6
Total Operaciones corrientes 1,5 -1,6 -1,5 2,0 3,0 2,9 1,4 -13,2 -11,6 94,3 84,2
Cap. 1-Gastos de personal -0,1 1,4 0,2 -0,5 2,2 0,4 -0,6 -2,8 -0,2 19,8 9,4
Cap.2-Compra de bienes y servic. 0,0 1,0 0,3 -0,9 1,9 0,6 7,6 -6,3 -0,5 32,0 9,1
Cap. 3-Gastos financieros 0,6 57,5 0,6 86,3 59,7 0,7 44,4 51,1 0,5 1,8 1,5
Cap. 4-Transferencias corrientes 0,9 -5,3 -2,7 4,4 2,6 1,1 0,1 -16,3 -11,2 40,7 64,1
Total Operaciones de capital -3,5 9,3 0,5 -23,5 86,7 2,7 -21,5 -44,0 -4,6 5,6 6,5
Cap. 6-Inversiones reales -0,9 -28,1 -0,6 2,6 124,3 0,6 -25,5 -57,4 -3,4 1,1 2,8
Cap. 7-Transferencias de capital -2,6 35,0 1,1 -33,7 79,4 2,1 -11,1 -25,8 -1,1 4,5 3,6
-12,0-10,0-8,0-6,0-4,0-2,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
GV+DDFF
GV
DDFF
Encuesta económica de urgenciaAnálisis de los resultados
Encuesta realizada durante el mes de abril de 2012 entre las empresasafiliadas, con un total de 222 respuestas relativas a empresas que agrupan aun total de 15.248 trabajadores/as en Gipuzkoa.
61
Principales conclusionesSe intensifica eldeterioro de la situación económica:
� La facturación cae a un mayor ritmo que durante el último trimestre del año pasado y la evolución que muestra el nivel depedidos, negativa para prácticamente todos los sectores (excepto la maquinaria que aumenta algo menos del 5% y el materialde transporte que se mantiene), apuntan a que se mantendrá esta evolución a la baja en los próximos meses.
� Como efecto directo de esta situación se puede prever un fuerte deterioro del empleo, que en función de los datos queaportan las empresas podría conllevar, con todas las cautelas necesarias, una perdida potencial de unos 4.000 empleos.
� Es el declive del mercado interior, nuevamente en recesión, el que se encuentra detrás de esta evolución negativa, ya que elmercado exterior parece mostrar una mayor fortaleza, que no resulta suficiente para compensar las perdidas en el mercadointerior. En este contexto, son las empresas exportadoras las que muestran de media una menor contracción y unas mejores, omenos malas, perspectivas. También las empresas de mayor tamaño muestran en general una evolución menos negativa.
� El sector industrial manifiesta importantes diferencias de unas ramas a otras: la maquinaria y el material de� El sector industrial manifiesta importantes diferencias de unas ramas a otras: la maquinaria y el material detransporte muestran una mejor situación y niveles de UCP del 79% y el 79,7% respectivamente. La rama de maquinaria indicaaumentos del nivel de pedidos y de facturación (sobre todo en el mercado exterior) y la rama de material de transportemantenimiento del nivel de pedidos y un ligero aumento de la facturación. Por el contrario, el material eléctrico y electrónicopresenta un nivel de UCP por debajo del 65% y una caída del nivel de pedidos que alcanza el -5,6%. La metalurgia muestra unmoderado descenso de la facturación (gracias al sector exterior durante el primer trimestre), pero significativas diferencias entre laproducción de hierro y acero (con una fuerte contracción durante el primer trimestre, aunque todavía se mantiene comparativamentefuerte) y la transformación metálica con una mayor debilidad.
� La construcción es el sector que indica unos peores resultados, con una caída de la facturación del -17%, el nivel de UCPapenas supera el 50%. Esta situación podría agravarse ya que las empresas señalan una disminución del nivel de pedidos del -14%.
� El sector servicios, que durante el último trimestre del año pasado presentaba un menor desgaste, en los primeros mesesde 2012, sin embargo, señala un importante retroceso, como consecuencia fundamentalmente de la evolución de los servicios aempresas, que cifran una disminución de la facturación cercana al -10% y del -12% para el nivel de pedidos.
62
Situación del mercadoNuevo desplome de la confianza empresarial…
La valoración de la situación del mercado empeora significativamenterespecto a enero hasta situarse por debajo de las previsiones que se hacían entonces
� Casi el 53,5% de las empresas consideran que elmercado se encuentra en recesión, lo que supone unaumento superior a los +12 puntos respecto aenero y multiplicar por 2,4 los aumentosexperimentados para esta opción durante lasencuestas de enero y septiembre anteriores (+5puntos ambos).
60,0
80,0
100,0Abril de 2012: El 53,5%de las empresas estimanque el mercado estáen recesión
� Paralelamente, la percepción de que el mercadose encuentra en situación de normalidad pierde -10puntos, al pasar de los 46,5 puntos en enero a los36,5 puntos en abril (+1 punto en enero).
� De esta forma, el número de empresas queconsidera que el mercado se encuentra enreactivación se limita al 10%, lo que supone unapérdida de algo más de -2 puntos. Si bien cabeseñalar que, durante las encuestas de enero yseptiembre pasadas, los retrocesos de esta opciónfueron de -6 puntos y -10,5 puntos respectivamente.
Para los próximos meses el número de empresas que prevén que el mercado se mantenga enrecesión se sitúa en el 50%, superando en 15 puntos la opción de normalidad, si bien hay un 15%que esperan una reactivación.
63
Dic-07
Abr-08
Sep-08
Dic-08
Abr-09
Sep-09
Dic-09
Abr-10
Sep-10
Dic-10
Abr-11
Sep-11
ENE-12
Abr-12
prox meses
Reactivación 32,8 22,7 9,1 13,3 3,7 3,9 5,8 16,9 23,4 19,7 28,6 18,1 12,4 10,0 14,9
Normal 27,6 30,7 27,3 18,9 9,3 22,6 25,9 43,5 43,3 47,4 0,0 45,6 46,5 36,5 35,1
Recesión 32,8 46,7 63,6 65,6 87,0 73,5 68,3 39,6 33,3 32,9 31,2 36,3 41,2 53,4 50,0
0,0
20,0
40,0
Situación del mercado
Confianza Industrial en EEUU, Europa, España y GipuzkoaEvolución de la percepción de la situación del mercado: Saldo
Reactivación + Normal - Recesión
Mínima recuperación para los próximos meses, lejos todavía de los valoresanteriores
… hasta alcanzar un nuevo mínimo desde finales de 2009
33,334,3
60,0 -24,5 puntos
Inmersos en una nueva recesión, se debilitafuertemente la confianza empresarial
80
100
70
75
EEUU Zona Euro
En EEUU la confianza empresarial se mantiene por encimade los 50 puntos en el índice PMI, divisoria que delimita lafrontera entre recesión y expansión
El saldo entre las respuestas de reactivación y normalidad frente a las de recesión pierde-24,5 puntos hasta situarse nuevamente en valores negativos, algo que no sucedía desdediciembre de 2009.
64
27,6
6,7
-27,3-33,3
-74,1
-47,0-36,7
20,833,334,3
0,0
27,517,7
-6,8
0,0
-90,0
-60,0
-30,0
0,0
30,0
puntos
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70 EEUU Zona EuroEspaña Gipuzkoa (eje der.)
Ventas totales, mercado interior y exteriorCon un mercado interior en recesión, se acelera eldeterioro de las ventas
Crecimiento de las Ventas según Mercado (%)
Incremento Medio de la Facturación (%)
Las ventas del mercado exterior muestran durante elprimer trimestre del año un significativo crecimiento del+10,5% respecto al trimestre anterior, lo que evita unamayor contracción de las ventas totales. Este resultadosupone, además, romper con la progresiva ralentizaciónque las ventas exteriores mostraban desde que la tasa decrecimiento alcanzase un máximo en diciembre de 2010
La facturación media disminuye durante el primer trimestre de 2012 un -2,0%respecto al trimestre anterior, por encima del -1,2% del último trimestre de 2011
13,5
28,9
9,8
13,510,4
,6
PIB Gipuzkoa
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
12,0
16,0
20,0
24,0
28,0
32,0
El mercado interior experimenta un nuevo y másintenso deterioro durante el primer trimestre del año, conuna caída de las ventas que alcanza el -4,8% respecto altrimestre anterior. Esta disminución supera incluso a la quese registraba durante el último trimestre de 2010.
Crecimiento de las Ventas según Mercado (%)
65
-13,6
9,8
4,3
0,6
10,4
4,5
-1,4
1,52,43,6
7,67,0
1,1
-8,6
-5,9
-17,9
-2,5-0,8-1,7
2,03,0
0,8 1,3
-1,2-2,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
-20,0
-16,0
-12,0
-8,0
-4,0
0,0
4,0
8,0
12,0
-1,2
-3,4
3,9
-2,0
-4,8
10,5
-9,0
-6,0
-3,0
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
TOTAL Mercado interior Exportación
dic-09 Abr-10 Sep-10 Dic-10
Abr-11 Sep-11 ENE-12 Abr-12
Ventas totales, mercado interior y exterior
� El número de empresas que señalan haber tenidounas ventas inferiores a las del trimestre anteriorgana +5 puntos en relación a enero hasta situarsemínimamente por debajo del 46%. Debemosremontarnos hasta principios de 2009, uno de lospeores trimestres de la primera fase de la crisis, paraencontrar un porcentaje que supere a este (63,6%).
mantener
Ventas totales
Porcentaje de respuestas
La facturación de las empresas exportadoras disminuye en un moderado -0,6% demedia, mientras que la facturación de las no exportadoras lo hace en un -6,1%
Con un mercado interior en recesión, se acelera eldeterioro de las ventas
17,9
45,860,0
80,0
�El número de empresas que ha logrado mantenersus ventas disminuye -1 punto y pasa del 34,5% enenero al 33,5% en abril.
�El número de empresas que han alcanzado unaumento del volumen de ventas pierde, por su parte,-4 puntos hasta situarse en el 20,5%, uno de lasperores cifras registradas para la opción de aumentoen esta encuesta; tan solo en abril de 2009 (9%) y endiciembre de 2009 (+18,5%) , los resultados fueroninferiores.
El saldo entre el porcentaje de empresas que aumentaron y disminuyeron su facturaciónacentúa su deterioro y tras perder -9 puntos se sitúa los -25,2 puntos, el tercer valor negativoconsecutivo tras los resultados positivos experimentados desde mediados de 2010 hasta la recaída enverano de 2011
66
Dic-06
Abr-07
Dic-07
Abr-08
Sep-08
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Sep-09
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Abr-10
Sep-10
Dic-10
Abr-11
Sep-11
ENE-12
Abr-12
Superior 56,4 58,9 74,1 32,0 29,5 32,2 9,1 22,2 18,6 28,6 29,0 32,9 36,5 27,3 24,5 20,6
Igual 26,7 28,9 12,1 30,7 27,3 12,2 27,3 52,7 48,3 37,4 53,1 44,6 37,6 41,2 34,5 33,6
Inferior 16,9 8,9 13,8 37,3 43,2 55,6 63,6 25,1 33,1 34,0 17,9 22,5 25,9 31,6 40,9 45,8
0,0
20,0
40,0
Ventas en el mercado interior
�Con un aumento de +5,5 puntos respecto a enero,el número de empresas que señalan unadisminución de las ventas en el mercado interiorroza el 51%. Manteniéndose, por tanto, en máximosdesde abril de 2009.
� El número de empresas que logran mantener susventas en este mercado disminuye -2 puntos y pasaasí del 38% en enero al 36% en abril.
Persiste el dramáticodeclive delmercado interior
Facturación en el Mercado Interior
Porcentaje de respuestas
El número de empresas que señalan una disminución de sus ventas interioressupera el 50%, mientras que poco más del 13% señalan aumentos
26,9
50,760,0
80,0
así del 38% en enero al 36% en abril.
�El número de empresas que señalan aumentos deventas en el mercado interior, pierde -3,5 puntoshasta situarse en poco más del 13%, el peor resultadodesde el 12% de septiembre de 2009.
� La facturación disminuye para prácticamente todoslos sectores y tamaños, aunque cabe destacar ladiminución para la maquinaría y equipo, ya que, sinembargo en enero, evolucionaba positivamentegracias fundamentalmente a un grupo deproductoras de maquina herramienta
El saldo entre el porcentaje de empresas que aumentaron y disminuyeron sus ventasinteriores pierde otros -9 puntos hasta situarse en -37,8 puntos, peor registro desde diciembre de2008 y lejos del máximo de +1,1 puntos que mostraba en abril de 2011.
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Sep-08
Dic-08
Abr-09
Sep-09
Dic-09
Abr-10
Sep-10
Dic-10
Abr-11
Sep-11
ENE-12
Abr-12
Superior 22,0 25,6 6,8 9,4 12,2 15,5 21,0 17,7 25,4 28,0 18,4 16,8 13,4
Igual 21,3 19,0 21,3 22,6 45,6 46,6 46,4 56,7 46,3 45,2 49,7 37,9 35,9
Inferior 50,3 52,4 71,8 67,9 42,2 37,9 32,6 25,5 28,3 26,9 31,9 45,3 50,7
26,9
0,0
20,0
40,0
Ventas en el mercado exterior
�El número de empresas que señala aumentos de ventasen el mercado exterior gana +3,5 puntos respecto a enerohasta alcanzar el 38,5%, -2,5 puntos por debajo todavía del41% que alcanzaba en septiembre de 2011.
�Sin embargo también aumenta en +1 puntos el númerode empresas para las que sus ventas exteriores disminuyensituándose así en el 20%, valor máximo desde diciembre de2009, cuando esta opción alcanzaba el 24%.
� De esta forma el número de empresas que han logrado
Fuerte crecimiento de las ventas exteriores que se mantienen como
principal soporte de la débil actividad económica
Facturación de las Exportaciones
Porcentaje de respuestas
40,0
50,0
60,0
70,0
� De esta forma el número de empresas que han logradomantener sus ventas exteriores pierde -4,5 puntosrespecto a enero, como hemos visto 3,5 puntos a favor dela opción de aumento y 1 punto a favor de la opción dedisminución, situándose de esta forma en el 41,5%.
� Aumenta de forma destacada las exportaciones de lamaquinaria y equipo , así como del material de transporte,aunque cabe señalar el aumento experimentado poralgunas empresas industriales de sectores no metálicos, lascuales han logrado además mantener sus ventas en elmercado interior
El saldo entre el porcentaje de empresas que aumentaron y disminuyeron sus ventasexteriores, se recupera ligeramente y con una ganancia de +2,5 puntos alcanza los 18,5 puntos.No obstante, se sitúa todavía 25 puntos por debajo del máximo alcanzado en abril de 2011
68
Dic-07
Sep-08
Dic-08
Abr-09
Sep-09
Dic-09
Abr-10
Sep-10
Dic-10
Abr-11
Sep-11
ENE-12
Abr-12
Superior 49,3 27,4 19,7 18,4 17,5 21,8 29,9 25,0 40,5 51,4 41,0 35,0 38,4
Igual 25,7 18,7 39,3 26,5 58,4 54,0 55,1 65,7 48,1 40,5 41,8 46,0 41,6
Inferior 16,0 14,8 41,0 55,1 24,1 24,1 15,0 9,3 11,5 8,1 17,2 19,0 20,0
0,0
10,0
20,0
30,0
Cartera de pedidosEl nivel de pedidos disminuye un -2,5% respecto al trimestre anterior
La disminución de pedidos afecta nuevamente a todos los sectores: Industria -1,0%,Construcción -14,0% y Servicios -4,6%, aunque para el reducido grupo deempresas que señalan un aumento de pedidos, el aumento medio se sitúa cerca del 30%
� En número de empresas que señala tener unnivel de pedidos débil continúa aumentando y sesitúa ya en el 71%, casi +7,5 puntos por encimadel valor que alcanzaba en enero.
� Por el contrario, el número de empresas queseñalan tener un nivel de pedidos alto no llega al
Nivel del Pedidos
Porcentaje de respuestas
80,0
100,0
señalan tener un nivel de pedidos alto no llega al7%, lo que supone una pérdida de -3,5 puntosrespecto a enero.
� Por su parte, el número de empresas para lasque el nivel de pedidos es normal disminuye -4puntos hasta situarse en poco más del 22%, valormínimo desde el 15,5% de abril de 2010.
� Paralelamente, el 42,5% señalan que suspedidos han disminuido respecto al trimestreanterior, mientras que apenas para un 12% hanaumentado.
En conjunto tan solo el 29% de las empresas dicen tener un nivel de pedidos normal oalto , señalando además el 42,5% que su nivel de pedidos ha disminuido respecto al trimestreanterior
69
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Sep-08
Dic-08
Abr-09
Sep-09
Dic-09
abril10
Sep-10
Dic-10
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sep-11
ENE-12
Abr-12
Alto 29,3 13,6 2,2 5,5 0,9 2,9 5,2 7,1 9,1 13,4 13,4 10,2 6,8
Normal 30,7 25,0 24,4 10,9 12,3 15,8 15,5 25,3 31,5 27,2 31,2 26,1 22,2
Débil 40,0 61,4 72,2 83,6 86,8 81,3 79,3 67,6 59,8 59,4 55,4 63,7 71,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
Cartera de pedidos
La disminución del nivel de pedidos de las empresas no exportadoras alcanza demedia el -7,2%, mientras que para las empresas exportadoras se sitúa en el-0,5%.
� Esta diferencia es incluso mayor para las empresasindustriales, los pedidos disminuyen de media un -13,3%para las no exportadoras y un -0,3% para lasexportadoras. En el caso de las metálicas estos porcentajesse sitúan en el -14,1% y -0,5% respectivamente y para lasno metálicas en el -9,2% y el 0,7%
� En la construcción la disminución alcanza el -14,0%,-4 puntos por debajo del valor registrado en enero, peroque no hace sino ahondar en el deterioro del sector.
� En el sector servicios la disminución aumenta hastael -4,6% como consecuencia de la peor evolución de losservicios a empresas
El nivel de pedidos disminuye un -2,5% respecto al trimestre anterior
Evolución del Nivel de Pedidos
Saldo de respuestas: elevado-débilEvolución del nivel de pedidos en España
70
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
2000
2001
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2003
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2007
Abr-
08
Sep-0
8
Dic
-08
Abr-
09
Sep-0
9
Dic
-09
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Sep-1
0
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-10
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Sep-1
1
Dic
-12
Ene-
12
Gip
uzk
oa
(sal
do a
lto -
déb
il)
EA17AlemaniaEEUUGipuzkoa (eje der.)
70
85
100
115
130
-40
-20
0
20
40
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Jul
Oct
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Jul
Oct
2007
Abr
Jul
Oct
2008
Abr
Jul
Oct
2009
Abr
Jul
Oct
2010
Abr
Jul
Oct
2011
Abr
Jul
Oct
2012
Índice (2005=100) media móvil 3. Eje derechaTasa crecimiento media móvil 3. Eje izquierda
Utilización de la capacidad productiva
�El grado de utilización de la capacidad productiva, UCP,retrocede en abril -2 puntos hasta el 73,4%, lo quesupone situarnos poco más de un punto por encima delos niveles que alcanzábamos en diciembre de 2009.
�El número de empresas que señalan una disminuciónen su nivel de UCP se acerca al 43%, lo que supone +10puntos respecto a enero, mientras que apenas el 12%señalan un aumento.
Utilización de la Capacidad Productiva
Industria Manufacturera
El grado de utilización de la capacidad productiva pierde dos puntos y se
sitúa en el 73,4%*
79,6
85,2
73,475,0
80,0
85,0
90,0
�Un 30% de empresas tienen una UCP inferior al 70%(35% en enero), un 15% una UCP inferior al 60%(16,5% en enero) y un 10% una UCP inferior al 50%(9% en enero).
�Sin embargo, apenas el 4% dice tener una UCP del100% o superior, mientras que en enero este porcentajealcanzaba el 12,5%. Asimismo, el 27% tiene una UCPmayor o igual al 80% (38% en enero) y un 13% mayoro igual al 90% (22,5% en enero).
�Entre las empresas industriales, el 32,5% mantieneuna UCP igual o superior al 80% (42,5% en enero),mientras que más del 36% tienen una UCP inferior al70% (38% en enero).
� Por lo que afecta a los países de nuestro entorno, tantoAlemania, 85,2%, como Francia, 80,8%, muestran un nivelde UCP por encima del 80%, si bien en ambos casos se haproducido un retroceso respecto a los máximos registradosdurante el segundo trimestre de 2011 (86,8% Alemania;84,5% Francia). En España, aunque el nivel de UCP semantiene en nivel bajos, muestra durante el segundotrimestre una tímida recuperación hasta el 72,7%, porencima del 71% que registra Italia, pero lejos todavía del74,7% registrado durante el segundo trimestre de 2011.
71
72,7
73,4
65,0
70,0
75,0
Zona Euro AlemaniaEspaña Gipuzkoa
(*) Los datos de abril, a diferencia de los que sucedía en encuestas anteriores, el dato de UCP no tiene en cuenta al sector servicios.
Utilización de la capacidad productiva
�Por sectores, gracias fundamentalmente a lamaquinaria y equipo y a al material de transporte, laUCP del sector industrial alcanza el 75,8%, mientrasque en el caso de la construcción apenas supera el50%.
�Se aprecian significativas diferencias entre el nivelque muestran las empresas exportadoras y las noexportadoras. Mientras las exportadoras muestran
Utilización de la Capacidad Productiva por Sectores
El grado de utilización de la capacidad productiva pierde dos puntos y se
sitúa en el 73,4%*
75,8
73,4
INDUSTRIA
TOTAL
exportadoras. Mientras las exportadoras muestrande media una UCP del 74,6%, la UCP de las noexportadoras se limita al 63,3%. En el caso de lasempresas industriales exportadoras, el nivel deUCP alcanza del 76,3%, mientras que el de lasempresas industriales no exportadoras apenasalcanza el 67%.
�Por tamaños, son las empresas de mayor tamañolas que muestran en general un nivel de UCP mayor.De media las empresas de más de 100 trabajadorestienen una UCP entorno al 78% y las empresas demenos de 100 personas una UCP ligeramenteinferior al 68%.
72
50,3
72,0
76,5
0 25 50 75 100
CONSTRUCCIÓN
Indus. noMet
Indus. Metálica
Plantillas: adecuación
Nivel de plantilla
El 36,5% de las empresas consideran su nivel de plantilla excesivo. Algo más del65% de estas disminuirá su nivel de empleo a corto o medio plazo.
�El número de empresas que considera su nivel deplantilla excesiva aumenta casi +7,5 puntosrespecto a enero, cuando sin embargo mostró unadisminución de -1,5 puntos respecto a septiembre.De esta forma, el número de empresas con un excesode plantilla alcanza el 36,5%, nivel máximo desde el38% de abril de 2010.
60,0
80,0
Fuerte deterioro de las perspectivas de empleo: En los próximos
mesespodrían perderse cerca de4.000 empleos
El saldo neto entre el porcentaje de empresas con plantilla excesiva e insuficiente, tras registraren enero el mínimo de los últimos tres años, empeora significativamente en abril; con un aumento de+7puntos alcanza los 30,5 puntos.
38% de abril de 2010.
�Paralelamente, el número de empresas queconsidera su nivel de plantilla adecuado pierde-7,5 puntos hasta situarse en el 58%. A pesar de ello,el 8,5% de ellas tiene intención de aumentar suvolumen de empleo mientras que el 1,5% lo reducirá.
�El número de empresas que señalan que su nivelde plantilla es insuficiente aumenta muylevemente hasta el 5,7% (5,5% en enero), si bien deestas tan solo el 25% prevé aumentarlo.
73
dic-07
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sep-08
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Abr-09
Sep-09
Dic-09
Abr-10
Sep-10
Dic-10
Abr-11
Sep-11
ENE-12
Abr-12
Insuficiente 12,5 6,7 4,5 1,1 0,0 1,3 0,7 4,0 2,9 6,1 5,1 5,9 5,5 5,7
Adecuada 71,5 70,7 59,1 60,0 35,2 44,4 52,9 57,8 61,2 64,0 60,6 63,4 65,4 57,9
Excesiva 16,0 22,7 36,4 38,9 64,8 54,2 46,4 38,2 35,9 29,9 34,3 30,6 29,0 36,4
0,0
20,0
40,0
Plantillas: evolución
Evolución de la plantilla
Casi el 25% de las empresas prevén disminuciones de empleo en los próximosmeses, mientras que poco más del 6% prevén aumentarlo.
� El número de empresas que prevén disminuir sunivel de empleo en los próximos meses supera el24,5%, lo que supone un aumento de +6 puntosrespecto a enero y el porcentaje más alto desde queen diciembre de 2009 un 24,4% de empresaspreviesen reducciones de plantilla. Se perderán unos
Fuerte deterioro de las perspectivas de empleo: En los próximos
mesespodrían perderse cerca de4.000 empleos
60,0
80,0
El saldo neto entre el porcentaje de empresas que señalan que aumentarán o disminuirán su nivelde empleo empeora significativamente respecto a enero hasta se situarse en -18,4 puntos, -9,5puntos por debajo del valor de enero y por debajo de todos los registros desde diciembre de 2009.
previesen reducciones de plantilla. Se perderán unos4.500 empleos.
�El número de empresas que prevén aumentar sunivel de empleo en los próximos meses pierde -3,5puntos respecto enero y se sitúa en poco más del6%. Con lo que se crearán unos 500 empleos.
�El número de empresas que prevén mantener sunivel de empleo supera ligeramente el 69%, lo quesupone una pérdida de -2,5 puntos, que como yahemos señalado anteriormente van a parar a laopción de reducción.
74
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Abr-09
Sep-09
Dic-09
Abr-10
Sep-10
Dic-10
Abr-11
Sep-11
ENE-12
Abr-12
Aumento 33,3 9,1 27,0 7,3 1,4 9,6 7,8 5,4 12,7 11,7 7,0 9,8 6,3
Igual 42,4 50,0 29,2 41,8 71,4 65,9 74,1 74,1 72,8 66,5 71,0 71,6 69,1
Disminución 24,3 40,9 43,8 50,9 27,1 24,4 18,1 20,5 14,6 21,8 22,0 18,6 24,6
0,0
20,0
40,0
Plantillas: adecuación y evolución
Nivel de plantillas: Saldo de respuestas
Excesivo-InsuficienteLa adecuación de la plantilla y lasperspectivas de evoluciónmuestran un importantedeterioro del empleo
3,5
16,0
31,837,8
64,8
52,945,7
34,1 32,9
23,829,3
24,723,530,6
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
Fuerte deterioro de las perspectivas de empleo: En los próximos
mesespodrían perderse cerca de4.000 empleos
Evolución de la plantilla: Saldo de respuestas
Aumento-Disminución
� El 66% de las empresas que consideransu nivel de plantilla excesivo prevénreducirlo ( 55% en enero)
�Tan solo el 25% de las empresas queconsideran su nivel de plantillainsuficiente prevén aumentarlo (42% enenero)
� El 8,5% de las empresas que consideransu nivel de empleo adecuado prevénaumentarlo (11% en enero).
75
3,5
0,0
10,0
8,8 9,5 9,0
-31,8
-16,9
-43,6
-25,7
-14,8-10,2
-15,1
-1,9
-10,2-15,1
-8,8
-18,4
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
Financiación empresarialLosproblemas de financiación se mantienen
Restricciones de financiación a las empresas
Para el 37% de las empresas han aumentado las dificultades para lafinanciación del circulante y para más del 29% de las empresas lasdificultades para la financiación de la inversión
� Circulante: para el 8% la disminución ha sidoinferior al 10% (-2 puntos), para el 19,7% entre el10% y el 30% (+8,5 puntos), para el 4,8% entre el30% y el 50% (+1,2 puntos), para el 1,6% entre el70,0
80,0
Abril10 Sep-10
Abr 11-Circulante Abr 11-Inversión 30% y el 50% (+1,2 puntos), para el 1,6% entre el50% y el 70% (-2,5 puntos) y para el 2,7% superioral 70% (-0,9 puntos).
� Inversión: para el 5,6% la disminución ha sidoinferior al 10% (-1,2 puntos), para otro 8,9% entre el10% y el 30% (+1,6 puntos), para el 5,6% entre el30% y el 50% ( +0,3 puntos), para el 2,8% entre el50% y el 70% (+0,2 puntos) y para el 6,7% superioral 70% (-0,6 puntos).
76
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
>70% 50%-70% 30%-50% 10%-30% <10% No disminuye o aumenta
Abr 11-Circulante Abr 11-Inversión
Abr 11-Circulante Sep 11-Inversión
Ene 12-Circulante Ene 12-Inversión
Abr 12-Circulante Abr 12-Inversión
Continúa siendo significativo el número deempresas que señalan una reducción superioral 70% en la financiación de la inversión: 7,3%en enero, 6,7% en abril.
Financiación empresarial
La restricción media se mantiene en niveles similares a los de enero: 9%para el circulante y el 10,5% para la inversión
Losproblemas de financiación se mantienen
12,0
18,0
13,8
17,2
14,115,0
13,7
0,0
6,0
12,013,8
11,9
8,5 8,710,0 10,4
13,7
9,110,5
9,110,6
La restricción crediticia media se sitúa todavía por encima del mínimo de septiembre de2010 y también por encima de la restricción que se registraba en abril de 2011.
Financiación empresarialLosproblemas de financiación se mantienen
2,7 1,6
4,8
19,7
Circulante
6,72,8
5,6
8,9
Inversión
78
19,7
8,063,3
>70% 50%-70%
30%-50% 10%-30%
<10% No disminuye o aumenta
8,9
5,6
70,6
>70% 50%-70%
30%-50% 10%-30%
<10% No disminuye o aumenta
Factores de preocupaciónLa debilidad de la economía española se mantiene como la
principal preocupación empresarial
La morosidad de los clientes escala puestos y se sitúa como segundapreocupación, seguida por los elevados costes laborales que le cede el puesto
�En cuarto puesto se mantiene la preocupación porla debilidad de la economía internacional, seguidapor la preocupación por la financiación bancaria,que pierde casi -9 puntos respecto a enero, aunquese mantiene en niveles similares a los de abril del añopasado.
33,9
37,1
41,2
73,8
Elevados Costes laborales/ Incrementos salariales
Morosidad de los clientes
Debilidad de la economía española
� En un tercer bloque una vez más se sitúan laspreocupaciones asociadas a los costes; las materiasprimas, en niveles similares a enero aunquemostrando una importante disminución respecto alaño pasado, y la competencia de países de bajoscostes, que pierden -4 puntos respecto a enero y -6puntos respecto al año pasado.
� En un último bloque encontramos nuevamente elclima sindical, que es motivo de preocupación para el11% de las empresas, la fiscalidad empresarial, 10%,la dificultada para contratar a personal cualificado,7% y el tipo de cambio del euros que es motivo depreocupación para apenas el 3% de las empresas.
79
2,7
7,2
10,0
11,3
13,1
17,2
27,1
33,9
0 20 40 60 80 100
Tipo de cambio/fortaleza del Euro
Dificultad contratación personal cualificado
Fiscalidad empresarial
Clima sindical (dificultad acuerdos empresa)
Incremento competencia países bajos costes
Materias primas (abastecimiento/ precios)
Financiación bancaria (dificultad/ tipo interés)
Debilidad de la economía internacional
% de empresas
abr-12
ene-12
2011-sep
2011-abr
ADEGIMayo de 2012
80
