PROYECTO DE INVESTIGACIN

PROYECTO DE INVESTIGACINSeminario de tesisINTEGRANTES:ASTO ALTAMIRANO, KARLOS EDUARDOMOSTACERO SAGASTEGUI, EXCY ERLNNUEZ RODRIGUEZ, EDUARDO DELFNVENTAJAS DE LAS OPCIONES REALES SOBRE LAS OPCIONES FINANCIERAS EN LA VALORACIN DEL PROYECTO MINERO MICHIQUILLAYi. GENERALIDADESTtuloVentajas de las opciones reales sobre opciones financieras en la valoracin del Proyecto minero Michiquillay2. Tipo de investigacinDe acuerdo al fin de la investigacin: Aplicada.De acuerdo a la tcnica de contrastacin : Descriptiva.3. Rgimen de Investigacin : Libre.4. Localidad e institucin donde se desarrollar el proyecto4. 1. Localidad : Proyecto Minero Michiquillay

EtapasFecha de inicioFecha de trminoDedicacin semanal (hrs.)Toma de datos01/04/1515/05/1512Tratamiento de datos16/05/1518/05/1512Elaboracin del informe19/05/1530/06/1512Cronograma de actividadesDuracin total del Proyecto: Tres mesesHoras semanales dedicadas: 12 horas.5. Cronograma de ActividadesPlanteamiento del problemaCules son las ventajas de usar opciones reales sobre opciones financieras para valorar un proyecto minero?2. HiptesisLas ventajas de utilizar la valoracin de proyectos mineros mediante opciones reales sobre opciones financieras incrementa el valor del mismo.

3. Objetivos3.1. Objetivo GeneralDeterminar si la metodologa de opciones reales tiene una influencia significativa en la valoracin de proyectos mineros.3.2 Objetivos EspecficosEvaluar cules son las variables a tener en cuenta para valorar un proyecto minero mediante opciones reales.Determinar cul es la metodologa de valoracin que mejor se adapta al negocio minero, dentro de la valoracin con opciones reales.Determinar cules son las diferencias entre los mtodos de valoracin propuestos para un proyecto minero.

ii. Plan de investigacinAntecedentes y Justificacin del Problema1.1. Realidad ProblemticaLa gran importancia de la minera para el desarrollo del pas ha permitido que la empresas del sector puedan evaluar con mucho ms cuidado las inversiones que van a realizar, lo que las han llevado a buscar herramientas financieras que les permitan obtener informacin de buena calidad, y tomar, de esta manera, mejores decisiones al momento de invertir. Por esta razn, los expertos han desarrollado mtodos de valoracin ms flexibles, los cuales permiten incorporar todos los riesgos asociados a la inversin, y que no son considerados cuando se recurre a los mtodos tradicionales.

Por esta razn, debido a que los mtodos de valoracin tradicionales se ven limitados a causa de que no recogen la flexibilidad operativa y gerencial futura, se plantea en este proyecto de investigacin las ventajas de la metodologa de las opciones reales para la valoracin de una empresa minera sobre las opciones financieras. Para lo cual se ha elegido el Proyecto Minero Michiquillay en dnde se busca resaltar las ventajas del proyecto mediante la aplicacin de las opciones reales.

1.2. AntecedentesDesde el punto de vista econmico, la inversin se define como el acto de incurrir en un coste inmediato con la esperanza de obtener recompensas futuras Dixit y PindyckLa mayora de las decisiones de inversin encierran, en mayor o menor medida, tres peculiaridades:

La irreversibilidad de la inversin.La incertidumbre sobre el futuro.La incertidumbre sobre el momento adecuado para llevar a cabo la inversin.

Siguiendo a Myers (1977 y 1996), el activo total de la empresa se compone de dos elementos bsicos: inversiones ejecutadas y en funcionamiento (que recoge el valor de los activos tangibles e intangibles que actualmente posee y utiliza la empresa) y oportunidades futuras de inversin (opciones reales).OPCIONES REALES PARA LA EVALUACIN DE PROYECTOS MINEROS

Se ha encuestado a sus participantes (representantes de las reas de proyectos, finanzas y planificacin minera de las principales empresas mineras en Chile) en relacin al uso de Opciones Reales en sus empresa s.

1.3. Marco Terico

En la actualidad, el sector minero desempea un papel muy importante en la economa peruana, pues genera divisas, inversiones, recaudacin tributaria, empleo, adems de impulsar el mercado burstil, aunque al mismo tiempo ha ocasionado tambin pasivos ambientales y conflictos sociales; constituye para el Per la principal fuente de ingresos por exportaciones, pues tal como se muestra en la figura 1.1, de enero a diciembre del 2013 represent el 55.06% del total de exportaciones, segn el Ministerio de Energa y Minas (Minem).

PARTICIPACION PORCENTUAL DE LOS PRODUCTOS MINEROS EN LAS EXPORTACIONES DEL AO 2013

INGRESOS TRIBUTARIOS PAGADOS POR EL SECTOR MINERO EN EL AO 2013

PRECIO DE COBREQu ES UNA OPCIN?Una opcin es el derecho, pero no la obligacin, de tomar una decisin hoy o en el futuro.En finanzas se usa el trmino opcin de forma ms acotada. De hecho, una opcin es un instrumento financiero que da al propietario el derecho de comprar o vender un activo especfico antes de la fecha de expiracin de la opcin, a un precio previamente acordado

PARADIGMANIVEL INCERTIDUMBREVALOR DEL ACTIVO