Proyecto de Ley de Responsabilidad Monetaria, Integración Financiera y Dolarización - Exp. No....

ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA

REPBLICA DE COSTA RICA

PROYECTO DE LEY

LEY DE RESPONSABILIDAD MONETARIA, INTEGRACIN FINANCIERA Y DOLARIZACIN

PRESENTADO POR LUIS EDUARDO LORA ROJAS, COSTARRICENSE, CDULA DE IDENTIDAD NMERO 1-0873-0110, ANTE LA OFICINA DE

INICIATIVA POPULAR DE LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA REPBLICA DE COSTA RICA, EL 24 DE ABRIL DE 2013

EXPEDIENTE N ____________

PROYECTO DE LEY

LEY DE RESPONSABILIDAD MONETARIA, INTEGRACIN FINANCIERA Y DOLARIZACIN

EXPEDIENTE N ____________ ASAMBLEA LEGISLATIVA:

Cuando no existen reglas del juego claras, se abre la puerta a la arbitrariedad. La observancia del Estado de Derecho (Rule of Law) sirve para diferenciar pases en que existen condiciones favorables para la libertad de aquellos en los que prevalecen condiciones que favorecen la arbitrariedad. No puede existir libertad sin ley, tal y como aclar, hace muchos aos, John Locke. Es importante establecer la diferencia entre dos tipos de leyes. El primero tipo de ley, la ley del Estado de Derecho, principios generales establecidos con anterioridad (ex-ante). Estos representan reglas del juego claras que permiten a los individuos conocer con certeza si el estado intervendr o no bajo distintas circunstancias y, en caso que lo haga, de qu manera lo har. Tambin, indican qu cosas le estn permitidas a los distintos actores, o qu se encuentran obligados a hacer, bajo distintas circunstancias.

El segundo tipo de ley, se refiere a un tipo de ley que, efectivamente, otorga

a una autoridad el poder discrecional para hacer, en cada caso, lo que considere apropiado. Como resulta evidente, un Estado de Derecho no se puede preservar en una democracia en la que se pretenda que cada conflicto de inters se resuelva recurriendo al arbitrioa cargo de una autoridad facultada para ese efectoen lugar de apegarse a reglas claramente establecidas.

En Costa Rica, no existen reglas claras que permitan a los ciudadanos conocer, con anterioridad, cmo intervendr el Banco Central de Costa Rica (BCCR) bajo distintas circunstancias y, por lo tanto, las intervencionesy no-intervencionesdel Central tienen la capacidad de frustrar los esfuerzos individuales. En otras palabras, la Ley Orgnica del Banco Central de Costa Rica, Ley 7558, es una ley del segundo tipo en la que, literalmente, se le otorga un cheque en blanco a los siete miembros de la Junta Directiva del BCCR para que manipulen, cuando lo consideren conveniente, la poltica monetaria y cambiaria de Costa Rica, sin ajustarse a regla alguna establecida de antemano o se les obligue a rendir formalmente cuentas a nadie por sus acciones u omisiones. Sobre este punto, en 2009, el entonces Gerente General del BCCR, aclar: (El Banco Central) no avisar con antelacin la fecha del cambio (a flotacin) y, entre tanto,

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LUIS EDUARDO LORA ROJAS, COSTARRICENSE, CDULA DE IDENTIDAD NMERO 1-0873-0110

continuar tomando las decisiones que permitan que la operativa de este nuevo rgimen sea eficiente.1

Esta excepcin al Estado de Derecho ubica a todo aquel que realiza

transacciones econmicas en Costa Rica en una posicin extremadamente vulnerable y de gran incertidumbre. El BCCR manipula la emisin de dinero, las tasas de inters y el tipo de cambio, entre otras cosas, que muchas veces hacen la diferencia entre ganar o perder para una empresa y entre crear o destruir un puesto de trabajo. Tambin, como resultado de cada intervencin (o no-intervencin) del Central, se transfiere riquezaporque as lo decidi su Junta Directivade un sector a otro de la sociedad. Esto resulta evidente al observar cmo se afecta de manera positiva o negativa, mes a mes, el poder de compra de los salarios, los ahorros y las pensiones denominadas en colones o en dlares. Tambin, varan los alquileres y las cuotas de prstamos y los pagos establecidos en los contratos. Esto significa que algunos terminan pagando ms o menos de lo que le corresponde como consecuencia de la manipulacin de la poltica monetaria y cambiaria. En sntesis, gracias a que una (mala) ley lo faculta, las decisiones de la Junta Directiva del BCCR son responsables por una parte importante de las respuestas a las preguntas de quin obtiene qu, cundo y cmo en la sociedad costarricense.

Durante los ltimos meses, hemos observado un retroceso.2 La Junta

Directiva del BCCR ha abusado de los cheques en blanco que le otorg la sociedad, traicionando la confianza que tanto le haba costado ganarse, para convertirse, nuevamente, en la casa de los sustos.3 La coherencia de sus polticas, objetivos claros y reglas conocidas de antemano, se sustituy por cambios bruscos y frecuentes de sus polticas que los agentes econmicos (consumidores, ahorrantes, productores, inversionistas) llegan a conocer por medio de la prensa, despus de que se tomaron.

Otro triste ejemplo de esto es la respuesta que ofreci el presidente del

BCCR, cuando le consultaron acerca de posibles cambios en la poltica cambiaria (un tema de claro inters nacional): Le va a contestar el loro; en ese tema, yo voy a seguir diciendo lo mismo: es un tema que se anuncia el da en que la medida se tome.4

1 Bandas cambiarias deben sustituirse a corto plazo. El Financiero, Edicin 739, del 19 al 25 de octubre de 2009. Disponible en: http://www.elfinancierocr.com/ef_archivo/2009/octubre/25/inteligencia2121037.html 2 Lora, Luis E. Incertidumbre econmica. El Financiero, 2 de marzo de 2013. Disponible en:

http://www.elfinancierocr.com/opinion/Opinion-Luis_Loria-incertidumbre_economica-Banco_Central_0_254974536.html 3 Lizano Fait, Eduardo. Reflexiones sobre el Banco Central. Academia de Centroamrica, 2012, pgina 33.

4 Rodrigo Bolaos: Le va a contestar el loro. La Nacin 21 de diciembre de 2012. Disponible en: http://www.nacion.com/2012-12-

21/Economia/Rodrigo-Bolanos--Le-va-a-contestar-el-loro-.aspx

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Hasta ahora, las decisiones de poltica monetaria y cambiaria se han

manejado con un alto grado de discrecionalidad por parte de la Junta Directiva del BCCR, que no se encuentra obligada a rendir cuentas a nadie por sus decisiones. En varias oportunidades, las intervenciones del ente emisor han respondido a prioridades polticas y se han alejado de criterios tcnicos. Cuando esto ha ocurrido, se ha perjudicado el bienestar de los costarricenses, se ha deteriorado el poder adquisitivo de los salarios de los ciudadanos y la competitividad de nuestra economa.

A travs de los aos, decisiones desacertadas de la Junta Directiva del BCCR contribuyeron a erosionar la credibilidad de los costarricenses en el Banco en trminos de su capacidad para administrar, de manera responsable, la poltica monetaria y cambiaria, y estimularon una migracin gradual del coln costarricense hacia el dlar de los Estados Unidos, la cual se ha fren y, posteriormente, se empez a revertir, debido a la intervencin activa del BCCR y del gobierno que ha afectado los niveles de las tasas de inters y la manipulacin del tipo de cambio, que ha hecho, de manera artificialmente, ms atractivo el invertir en colones que en dlares.

Durante el perodo comprendido entre octubre de 1984 y octubre de 2006, el sistema cambiario en Costa Rica oper bajo un esquema de minidevaluaciones. En esa poca, no fue posible reducir de manera sostenible la inflacin anual a niveles menores de los dos dgitos. Adicionalmente, el sistema consistentemente beneficiaba -transfera riqueza- de los tenedores de colones a los tenedores de dlares. Esto se hizo evidente y contribuy a la dolarizacin informal (no oficial) de la economa. Los agentes econmicos pasaron de poseer casi el 80% de su riqueza en colones, en la dcada de los aos 1980, a mantener un poco menos de la mitad de su riqueza en dlares, en la actualidad. Gracias a esto, el dlar, desde hace muchos aos, es aceptado ampliamente para, prcticamente, cualquier transaccin en el pas, con la notable excepcin de algunas transacciones importantes con el Estado, como, por ejemplo, el pago de impuestos y contribuciones a la seguridad social, salarios de los empleados pblicos y pensiones.

A partir de octubre de 2006, el Banco Central decidi abandonar las minidevaluaciones y adopt un esquema de bandas cambiarias con la esperanza de lograr mejores resultados en materia monetaria y cambiaria; lamentablemente, los resultados no fueron los esperados. Algunos resultados positivos, como una reduccin temporal en la inflacin, no son sostenibles, dado que las expectativas acerca de la evolucin futura continan fuera de control. En contraste, el sistema de bandas cambiarias elev los costos de transaccin en el sistema (margen de intermediacin cambiario), aument la incertidumbre con respecto al valor de la moneda y dificult el clculo monetario, lo cual atenta contra el poder adquisitivo de los salarios, de la competitividad de las empresas que desarrollan actividades productivas en el pas, la inversin y la generacin de empleo.

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Algo que es importante notar es que el BCCR ha sido uno de los grandes ganadores de la transicin al esquema de bandas cambiariasy del incremento en la incertidumbre que la acompa, ya que logr implantar un nuevo mecanismo de expoliacin legal de los ciudadanos al cobrar un 25% del margen de intermediacin cambiario, que corresponde al monto que se cobra cada vez que se cambian colones por dlares o viceversa. Entre octubre de 2006 y diciembre de 2012, los ingresos del BCCR por concepto del margen de intermediacin cambiario, se multiplicaron por 4,15 veces, para llegar a 24 mil millones, en 2012. Para que quede claro, esos ingresos del BCCR representan prdidas equivalentes para los ciudadanos y las empresas que efectan transacciones en Costa Rica; por tanto, pueden considerarse un impuesto injusto, al igual que el impuesto inflacionario, que cobra el Banco Central y por el cual los ciudadanos no obtienen ningn beneficio a cambio.

Si, para el ao que termina en diciembre de 2012, a la cifra de ingresos del BCCR por concepto del margen de intermediacin cambiario se le suman los ingresos acumulados de los bancos pblicos y privados por cambio y arbitraje de divisas de 82 mil millones, de acuerdo con datos de la Superintendencia General de Entidades Financieras (SUGEF), los costos de transaccin, solamente por concepto de mantener operando dos monedas en paralelo, colones y dlares, en Costa Rica, superaron los 100 mil millones. Estos costos para la sociedad desapareceran si se elimina el coln costarricense y se dolariza oficialmente la economa.

En el mercado cambiario costarricense, el nivel y las variaciones en el tipo de cambio no se determinan por la libre oferta y demanda.5 Cuando algunos grandes jugadoresparticularmente el BCCRcuentan con la capacidad de manipular el valor de la moneda haciendo uso de informacin privilegiada (a la que no tienen acceso el resto de los jugadores), el mercado se torna ineficiente y, por ende, pierde el poder de transmitir informacin relevante a los distintos actores de la sociedad para lograr una coordinacin eficiente. El tipo de cambio deja de registrar toda la informacin relevante acercas de cambios en las circunstancias y transmite seales que no son confiables para guiar la accin de los individuos. Las consecuencias directas de esta situacin son que se frena la inversin y las transacciones, como resultado de una mayor incertidumbre, y que se induce a las empresas a tomar decisiones de inversin y a disear estrategias equivocadas, que no servirn cuando se corrijan las distorsiones temporales en el tipo de cambio.

La situacin descrita arriba no se corrige, como ha sugerido el BCCR,

desde hace aos, incluyendo a ms participantes en el mercado mayorista (MONEX), intentando desarrollar un mercado de coberturas cambiarias o dejando flotar libremente la moneda. Ya se incluy ms participantes en el MONEX y la situacin no mejoro. Las coberturas cambiarias no se desarrollarn porque nadie 5 Lora, Luis E. Tiene sentido la poltica cambiaria? La Nacin, 23 de mayo de 2008. Disponible en:

http://wvw.nacion.com/ln_ee/2008/mayo/23/opinion1547895.html

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debera estar dispuesto a apostar por un determinado nivel de tipo de cambio cuando sabe que este ser manipulado, sin previo aviso, por el ente emisor. No existe anlisis de riesgo que sirva para predecir las decisiones arbitrarias de la Junta Directiva del BCCR en materia cambiaria.

La libre flotacin de la moneda deja de ser, entonces, una opcin viable

cuando el mercado cambiario es ineficiente, como se explic arriba, esa flotacin no sera libre. El principio de laissez faire no se puede defender ante la presencia de un mercado cambiario que no funciona y que es fcilmente manipulable. La implementacin de una supuesta libre flotacin solamente contribuira a incrementar la incertidumbre y a magnificar los problemas actuales. En adicin a los problemas de ineficiencia cambiaria, el BCCR tiene un justificado miedo a flotar.6 Bajo las circunstancias actuales, si cae el piso de las bandas cambiarias o se pasa a una flotacin administrada, existe consenso alrededor de que eso tendra dos consecuencias graves, que no se pueden revertir en el corto plazo: quiebra de empresas y destruccin de puestos de trabajo.7

La respuesta de la Junta Directiva del BCCR, que no es sostenible y que le est pasando una factura importante a la sociedad, es el continuar defendiendo el piso de las bandas cambiarias, fijado, por la misma Junta Directiva, en 500 por dlar. Debido a la decisin de la Junta Directiva del BCCR de mantener las bandas cambiarias, el BCCR ha emitido una enorme cantidad de colones para intervenir (innecesariamente) en el mercado cambiario para retirar ms de $1,500 millones, que hoy descansan en sus reservas. Esta agresiva intervencin incrementa las presiones inflacionarias (el impuesto ms injusto de todos, porque afecta a quienes menos tienen) y, eventualmente, podra presionar al alza las tasas de inters locales, si la Junta Directiva del BCCR decide intervenir para retirar parte del exceso de liquidez. Los problemas de mantener el esquema de bandas cambiarias vigente no se limitan a los peligros relacionados con inflacin y tasas de inters. En enero de 2013, el Gobierno le declar la guerra al capital golondrina. Como parte de su estrategia, envi un proyecto al Congreso, con carcter de urgencia, para desincentivar el ingreso de capitales externos (Ley para desincentivar el ingreso de capitales externos, Expediente N. 18.685). Este fue aprobado en comisin y se encuentra pendiente su discusin en Plenario.

En marzo de 2013, el presidente del Banco Central demostr que el grueso del capital que ingresa al pas no corresponde a inversiones de corto plazo

6 Lora, Luis E. El BCCR tiene miedo a flotar. El Financiero, 3 de agosto de 2008. Disponible en:

http://wvw.elfinancierocr.com/ef_archivo/2008/agosto/03/opinion1631417.html 7 Lora, Luis E. Dolarizacin: lleg el momento. La Nacin, 25 de enero de 2013. Disponible en: http://www.nacion.com/2013-01-

25/Opinion/dolarizacion--llego-el-momento.aspx

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capital golondrina, sino a inversiones de plazos promedio superiores a cinco aos y que pueden llegar hasta los diez aos (95% a plazos superiores a los dos aos). Tambin, aclar que el proyecto de ley no solo busca espantar a capitales golondrina (corto plazo), sino a todo tipo de capitales (plazos mayores) que ingresan al pas.

Los problemas relacionados con el ingreso de capitales no se solucionan aprobando un proyecto ley para desincentivar el ingreso de capitales externos que ahuyentara inversin de todo tipo, incluyendo aquella que se destina a inversin en actividades productivas y generacin de empleo. Adicionalmente, la eventual aprobacin del proyecto de ley en contra del ingreso de capitales externos servira para incrementar la discresionalidad de la Junta Directiva del BCCR, algo totalmente inconveniente y contrario a los intereses de la inmensa mayora de los costarricenses, por las razones explicadas, en detalle, arriba.

En lugar de eliminar o introducir distorsiones a la libre entrada y salida de capitales, Costa Rica, de la mano de la dolarizacin oficial de su economa, debe concentrar sus esfuerzos en la direccin de la integracin financiera con el resto del mundo, que ha sido uno de los factores claves del xito de la dolarizacin en Panam, durante ms de 100 aos. Al respecto, como explic, en 2006, el Dr. Juan Luis Moreno-Villalaz, haciendo referencia al caso de Ecuador: 8

Para pases pequeos como el Ecuador la dolarizacin con

integracin financiera va mucho mas all de la simple adopcin de un rgimen de cambio fijo; es una solucin sistmica de libre mercado que implica abrirse al mundo y generar oportunidades de negocios aun por conocer. La integracin financiera es un sistema de mercado competitivo y se logra incorporando banco internacionales que servirn de intermediacin entre el sistema local y el mundial financiero. Una regla esencial es la del mercado competitivo es la libertad en el movimiento de capitales, libertad de entrada y salida de capitales. La banca extranjera sirve como prestamista de ltima instancia. Entre las ventajas se cita, primero, bajas tasas de inters; segundo, los fondos son ilimitados para prstamos de corto y largo de plazo. La eficiencia del sistema constituye un atractivo para los inversionistas internacionales que ven en la dolarizacin y en la integracin financiera incentivos para invertir.

8 Moreno-Villalaz, Juan Luis. La macroeconoma panamea: dolarizacin, integracin financiera y arreglos institucionales eficientes.

Serie de Anlisis de Polticas Pblicas del Instituto Ecuatoriano de Economa Poltica (IEEP), marzo de 2006. Disponible en:

http://www.hacer.org/pdf/Moreno00.pdf

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Este proyecto de ley propone cambios y modificaciones a la Ley N. 7558

del Banco Central, para alcanzar los siguientes siete objetivos:

1.- Garantizar la responsabilidad y reducir, significativamente, la discrecionalidad de la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica en el manejo de la poltica monetaria y cambiara en Costa Rica. 2.- Eliminar el impuesto inflacionario -el impuesto ms injusto de todos-producto de la emisin excesiva de dinero y su efecto inercial sobre los niveles de precios de los bienes y servicios regulados. La eliminacin del impuesto inflacionario es la base sustancial para que los salarios, ahorros y pensiones de los costarricenses no pierdan poder adquisitivo. 3.- Propiciar una convergencia entre las tasas de inters nominal en moneda local y las tasas de inters locales en dlares, al eliminar el riesgo cambiario y reducir, de manera sostenible, la inflacin y el costo de los crditos. 4.- Disminuir el riesgo pas producto del riesgo cambiario y el descontrol de la inflacin. La presencia de un riesgo pas elevado se traduce en calificaciones de riesgo elevadas para la deuda soberana de Costa Rica y en un obstculo para atraer inversiones de alto valor agregado.

5.- Reducir los costos de transaccin al eliminar el margen de intermediacin cambiario. 6.- Reactivar la economa, por medio de la inversin y generacin de nuevos puestos de trabajo, al reducir el riesgo pas, eliminar el impuesto inflacionario y propiciar una convergencia entre las tasas de inters nominal nacional y las tasas de inters nominal en dlares. 7.- Promover la integracin financiera de Costa Rica con el resto del mundo.

La manipulacin de la poltica monetaria y cambiaria ha producido, de

manera irresponsable, resultados nocivos en el bienestar de los ciudadanos y la competitividad de las empresas. Esto obliga a que se evale y proceda a limitar legalmente el uso y abuso de herramientas de poltica monetaria y cambiaria en poder del Banco Central de Costa Rica, a implementar la dolarizacin oficial de la economa costarricense y a promover la integracin financiera con el resto del mundo. En trminos de factibilidad financiera, el Banco Central de Costa Rica, al momento de presentar el presente proyecto, cuenta con reservas monetarias internacionales suficientes para canjear todos los colones en circulacin por dlares, sin necesidad de recurrir al endeudamiento.

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Por lo anterior, Luis Eduardo Lora Rojas, costarricense, cdula de identidad nmero 1-0873-0110, presenta a consideracin de las seoras diputadas y los seores diputados el siguiente proyecto de ley.

LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA REPBLICA DE COSTA RICA DECRETA:

LEY DE RESPONSABILIDAD MONETARIA, INTEGRACIN FINANCIERA Y

DOLARIZACIN ARTCULO 1.- Refrmanse los artculos 2, 42, 43, 44, 45, 46, 48 y 60 de la Ley orgnica del Banco Central de Costa Rica, N. 7558, de 3 de noviembre de 1995, y sus reformas. Los textos dirn:

Artculo 2.- El Banco Central de Costa Rica tendr como objetivos los siguientes:

a) Velar por el buen uso de las reservas monetarias internacionales de la Nacin, para el logro de la estabilidad econmica general. b) Promover la eficiencia del sistema de pagos internos y externos, y mantener su normal funcionamiento. c) Adecuar el nivel de los medios de pago al desarrollo de las actividades productivas.

Artculo 42.- Unidad monetaria La unidad monetaria de la Repblica de Costa Rica ser el dlar, que se dividir en cien partes iguales llamadas centavos. El smbolo del dlar ser la letra S, cruzada por dos lneas paralelas verticales y corresponder a la moneda de los Estados Unidos de Norteamrica. Artculo 43.- Medio de pago legal

El medio de pago legal de la Repblica estar constituido por el dlar, moneda de los Estados Unidos de Norteamrica.

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Artculo 44.- Acuacin de moneda fraccionaria

El Banco Central de Costa Rica tendr el derecho exclusivo de acuar moneda fraccionaria en denominaciones equivalentes a 1, 5, 10, 25 y 50 centavos de dlar, idnticas en tamao y valor a sus contrapartes en centavos de dlar estadounidenses, sin que esta moneda limite la libre circulacin y aceptacin de las especies acuadas por la Reserva Federal del Gobierno de los Estados Unidos de Norteamrica.

Artculo 45.- Caractersticas

La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica establecer las caractersticas que deben tener las monedas fraccionarias que se acuen en el pas. La actividad de acuacin de monedas se considera actividad ordinaria del Banco Central, para efectos del rgimen de contratacin. Artculo 46.- Curso legal irrestricto Conceder al dlar curso legal irrestricto con poder liberatorio ilimitado para el pago de obligaciones en dinero, en el territorio nacional. Artculo 48.- Validez

Los actos, los contratos y las obligaciones expresados en cualquier otra moneda de legal circulacin, en el extranjero, sern validos, eficaces y exigibles en la moneda contratada, aun cuando su pago deba hacerse por la va judicial. Artculo 60.- Depsitos

El Banco Central podr recibir depsitos en cuenta corriente o a plazo. Tambin podr establecer convenios con los bancos para que estos capten recursos, a nombre del Banco Central, en cuyo caso la Junta Directiva podr reglamentar las condiciones mediante las cuales podr llevar a cabo dichas operaciones.

ARTCULO 2.- Refrmanse los artculos 15, 16, 28, 29, 38, 52, 68, 72, 80, 94, 95 y 162 de la Ley orgnica del Banco Central, N. 7558, de 3 de noviembre de 1995, y sus reformas, para que donde dice mercado cambiario se lea mercado internacional de divisas; se elimine la palabra cambiaria; donde dice moneda extranjera se lea cualquier moneda de curso internacional; donde dice tasa bsica pasiva se lea la tasa respectiva segn moneda internacional; donde dice poltica de compra/venta de divisas se lea participacin en el mercado internacional de divisas.

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ARTCULO 3.- Adicinase el inciso g) al artculo 14 de la Ley orgnica del Banco Central, N. 7558, de 3 de noviembre de 1995, y sus reformas. El texto dir:

Artculo 14.- Publicaciones [] g) Pondr a disposicin del pblico, por medios escritos y en sistemas electrnicos, la informacin diaria sobre los tipos de cambio que rigieron durante el da anterior, en el mercado internacional en los principales pares, as como el tipo de cambio promedio que rigi el da anterior. Para hacer este clculo, el Banco establecer y publicar la metodologa que usar, as como los cambios que haga en esta.

[]

ARTCULO 4.- Adicinanse los artculos nuevos 97, 98 y 99 a la Ley orgnica del Banco Central, N. 7558, de 3 de noviembre de 1995, y sus reformas; en consecuencia, se corre la numeracin subsiguiente. Los textos dirn:

Artculo 97.- Tipo de cambio de conversin

El tipo de cambio de conversin entre el coln y el dlar de los Estados Unidos de Amrica, (en esta Ley esta moneda se denomina solamente como dlar), se establece a razn de quinientos colones exactos por dlar. Este tipo de cambio de conversin ser fijo e inalterable a partir de la entrada en vigencia de esta Ley. Artculo 98.- Operaciones financieras

Todas las operaciones financieras, tales como depsitos bancarios, crditos, pensiones, emisin de ttulos valores y cualesquiera otras realizadas por medio del Sistema Financiero Nacional, as como los registros contables de dicho Sistema, se expresarn en dlares. Artculo 99.- Uso del dlar

Todas las instituciones del Estado debern utilizar el dlar como moneda, para todas sus transacciones.

ARTCULO 5.- Derganse los incisos a) y f) del artculo 3; los incisos c) y e) del artculo 14; el inciso a) del artculo 28 y el artculo 63, todos de la Ley orgnica del Banco Central, N. 7558, de 3 de noviembre de 1995, y sus reformas.

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TRANSITORIO I.- A partir de la entrada en vigencia de la presente Ley, se considerar que el medio de pago legal de la Repblica ser el dlar, segn lo dispone el artculo 43 de esta Ley; no obstante, los billetes y las monedas en colones emitidos y puestos en circulacin por el Banco Central de Costa Rica, antes de la vigencia de la presente Ley, podrn ser igualmente considerados medio de pago legal por un perodo de doce meses contado a partir de la entrada en vigencia de la presente Ley.

Las instituciones del Sistema Bancario Nacional debern cambiar estos colones por dlares, sin costo, cuando sean presentados para cualquier transaccin; el cambio se efectuar al tipo de cambio de conversin fijado.

El Banco Central de Costa Rica proveer los dlares a los bancos del Sistema, mediante el canje respectivo. Este canje entre dlares y colones en efectivo, sea que lo haga el Banco Central de Costa Rica a los bancos del Sistema o bien estos a los usuarios de los bancos, no generar ningn tipo de comisin o cargo.

A la entrada en vigencia de la presente Ley, el Banco Central de Costa Rica, a requerimiento de los bancos del Sistema, canjear los colones en circulacin por dlares. Los colones que recoja el Banco Central no podrn circular nuevamente y debern ser destruidos por los medios que el Banco Central considere apropiados. TRANSITORIO II.- Las operaciones o transacciones del Sistema Financiero Nacional que se hayan realizado o pactado en colones con anterioridad a la vigencia de esta Ley, se expresarn en dlares al tipo de cambio de conversin establecido en la presente Ley. TRANSITORIO III.- Los titulares de cuentas de ahorro, ttulos valores, cuentas corrientes y cualesquiera otros documentos bancarios, de plizas de seguros, de ttulos valores que se coloquen y negocien en bolsa de valores, de acciones, obligaciones negociables o bonos as como de otros ttulos, podrn solicitar a la entidad emisora respectiva la reposicin de los documentos en que consten los derechos derivados de estos, por otros con los valores expresados en dlares al tipo de cambio de conversin establecido en la presente Ley. La entidad emisora estar obligada a realizar la reposicin.

Si la reposicin no se efecta, el valor respectivo expresado en colones se estimar expresado en dlares, al tipo de cambio de conversin establecido en esta Ley, para todos los efectos que resulten del valor consignado en el documento.

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TRANSITORIO IV.- Durante los primeros doce meses, despus de la entrada en vigencia de la presente Ley, los precios de los bienes y servicios debern exponerse tanto en dlares como en colones; calculados los colones sobre el tipo de cambio de conversin fijado. Rige a partir de su publicacin. NOTA: Este proyecto ley fue presentado por Luis Eduardo Lora Rojas,

costarricense, cdula de identidad nmero 1-0873-0110, ante la Oficina de Iniciativa Popular de la Asamblea Legislativa, el 24 de abril de 2013.

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