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PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A.

Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015

Con el informe del Revisor Fiscal

1mB KPMG Uda. Calle 4 Norte No. 1 N - 10 EdificioTorre Mercurio Piso 2 Cali - Colombia

Teléfono 57 (2) 6681480 Fax 57 (2)6684447 www.l(pmg.com.co

INFORME DEL REVISOR FISCAL

Señores Accionistas! Proyectos de Infraestructura S.A.:

He auditado los estados financieros consolidados de Proyectos de Infraestructura S.A. y Subordinadas (el Grupo), los cuales comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015 y los estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los semestres que terminaron en esas fechas y sus respectivas notas, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la administración en relación con los estados financieros consolidados

La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros consolidados de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y presentación de estados financieros consolidados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del revisor físcal

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y efectué mis exámenes de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que cumpla con requisitos éticos, planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores de im portancia material.

Una auditoría incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia material en los estados financieros consolidados. En dicha evaluación del riesgo, el revisor fiscal tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso de pollticas contables apropiadas y la razonabilidad de los estimados contables realizados por la administración, así como evaluar la presentación de los estados financieros consolidados en general.

Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

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2

Opinión

En mi opinión, los estados financieros consolidados mencionados, preparados de acuerdo con información tomada fielmente de los libros y adjuntos a este informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015, los resultados consolidados de sus operaciones y sus flujos consolidados de efectivo por los semestres que terminaron en esas fechas, de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, aplicadas de manera uniforme con el período anterior.

~,comP' Revisor Fiscal de Proyectos de Infraestructura S.A.

, T.P. 139216 - T Miembro de KPMG Ltda.

26 de enero de 2016

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A Estados de Situacion Financiera Consolidado

Al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 (En miles de pesos)

Activos

Efectivo y equivalentes de Efectivo Inversiones en fondos y carteras colectivas Cuentas por cobrar Inventarios Otros intangibles Activo por impuestos corrientes Otros activos corrientes

Total activo corriente

Otras inversiones Activos intangibles concesionados Propiedad, planta y equipo Propiedades de Inversión Activo por impuesto diferido

Total activo no Corriente

Total Activos

Pasivos

Obligaciones financieras Bonos emitidos Cuentas por pagar comerciales Beneficios a empleados Otras provisiones Pasivo por impuestos corrientes Otros pasivos

Total pasivo corriente

Bonos emitidos Otras provisiones Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos

Total pasivo no corriente

Total Pasivos

Patrimonio

Capital suscrito y pagado Reservas Adopción por primera vez de las NCIF Ajustes por Conversión en pago de dividendos Utilidad del ejercicio Otro Resultado Inlegral Acumulado

Total Patrimonio Controlante Interés no conlrolante

Total Patrimonio

Total Pasivo y Patrimonio

Nota

7 S 8 9

11

15

8 10 12 13 14

16 21 17 18 19 14 20

21 19 14 20

22

31 de Diciembre de 2015

445.690 92.650.666 4.806.897

4.716 356.884

10.305 21.720.404

119.995.562

765.Q13 243.436.100

10.791.982 3.583.334

30.671.476 289.247.905

-->. 409.243.467

7.182 22.600.000 39.387.660

549.617 21.134.170 25.153.993

61.867 108.894.489

57.400.000 10.333.070 46.916.027 38.493.204

153.142.301

-->. 262.036.790

66.229.450 33.114.725 (1.535.331) (3.161.744) 35.989.471

• 409.243.467

30 de Junio de 2015

2.929.920 76.276.845

6.902.181 4.066

455.368 6.806.149 1.920.809

95.295.338

837.816 247.820.699

11.812.733 3.283.201

32.177.296 295.931.745

$ 391.227.083

7.508.931 22.600.000 16.026.881

532.882 18.808.590

6.698.742 74.417

72.250.443

57.400.000 14.298.261 49.553.307 54.528.728

175.780.296

$ 248.030.739

66.229.450 32.249.725 (1.535.331 ) (3.161.744)

33.844.405

$ 391.227.083

l:m"pan~oseslados financieros corísohd~dos en las pagmas 1 a 90~ ¡r-- c...---t.. ¿; ~ .o .. p. • /fJ IV Jl.21J':>)O ¡ t12i5l5 rd

JOSE JOAQUIN MONTALVO FORERO MARIC ALARCON L 06Ño TITO ~ IZAR DEL DO CAMPO Representante Legal Contadora Revisor Fiscal

T.P. 91832-T T.P.139216·T Miembro de KPMG Ltda.

(Véase mi informe del 26 de Enero de 2016)

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A Estado de Resultados Consolidado

Por el semestre que terminó el 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 (En miles de pesos)

Nota 31 de Diciembre de

2015 Operaciones Continuadas

Ingreso de actividades ordinarias 26 Costo de ventas 27

Utilidad Bruta

Gastos operacionales de administración 28

Utilidad Operacional

Ingresos Financieros Gastas Financieros

Gastos financieros, neto

Otros ingresos Otros gastos

Otros ingresos, neto

Utilidad antes de impuestos Impuesto sobre la renta

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

Utilidad neta del ejercicio controlante Interés no cotrolante

Total Ctrlante y no Ctrlante

30 30

29

14

115.399.104 135.751.937) 79.647.167

(7.286.423)

72.360.744

1.576.419 14.931.618) (3.355.199)

954.961 1916.375)

36.606

69.042.151 125.572.463) 43.469.688

35.969.471 7.460.217

43.469.688

Véase las notas que acompañan a los estados financieros consolidados en las paginas 1 a 90

J.~f JaSE JOAQUIN MONTALVO FORERO

Representante Legal MARI

¿a:?""~d' ;; LA ALARCON LONOP

Contadora T.P. 91832-T

TITO

30 de Junio de 2015

96.903.750 125.317.985) 71.585.765

(6.525.137)

65.060.628

1.383.060 14.708.811) (3.325.751 )

653.799 (286.559) 367.240

62.102.117 121.623.397) 40.478.720

33.844.405 6.634.266

40.478.671

Miembro de KPMG ltda. (Véase mi informe del 26 de Enero de 2H6)

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

Por el semestre que terminó el 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 (En miles de pesos)


Flujos de efectivo de las actividades de operación: Utilidad neta del ejercicio $ 35.989.471 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación:

Depreciación 1.275.304 Amortización acuerdo de concesión y otros intangibles 5.323.358 Provisión para refuerzos futuros 1.184.873 Utilidad en venta de propiedades. planta y equipo. neto (10.386) Cambio en el Valor razonable de la Propiedad de inversion (300.133)

$ 43.462.487 Cambios en activos y pasivos:

Disminución (aumento) en deudores 6.446.146 (Aumento) disminución en inventarios (652) Aumento (disminución) en cuentas por pagar 23.345.894 (Disminución) aumento en beneficios a empleados 16.735 Disminución de pasivos diferidos (13.945.498) Aumento en cargos diferidos (Impto diferido débito) 1.505.819 Disminución de pasivo impto. Diferido (2.637.281 ) Aumento (dismuinución) en impuestos, grávamenes y tasas 20.353.355 (Disminución) aumento en otros pasivos (2.102.572) (Dismuinución) por ejecucion de refuerzo (2.824.485) Incremento en otros pasivos Ingreso diferido Otro si No. 9 (19.237.830)

Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de operación $ 54.382.118

Flujo de efectivo actividades de inversión: Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 105.927 Aumento (disminución) en fondos y carteras coleclivas (16.373.822) Adquisición de propiedad. planta y equipo (350.094) Traslado por ingresos recibido para otro si NO.9 1.011.410 Aumento de intangibles (1.851.685)

Efectivo neto provisto por (usado en) actividades de inversión $ (11,458.264)

Flujo de efectivo de las actividades de financiación: Préstamos obtenidos Pago obligaciones financieras (7.501.748) Dividendos pagados (32.979.405) Aumento (Disminución) en intereses no controlante 1.073.069

Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiación $ (39.408.084)

Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo (2.484.230) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo $ 2.929.920 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $ 445.690

Véase las notas que acompañan a los estados financieros con s 'dados en laspaginas 1 a 90

30 de Junio de 2015

33.844.405

1.367.986 5.000.599 7.252.362

(48.200)

47.417.152

(7.092.324) 10

(11.744.438) (65.808)

(243.573) (3.324.276)

207.209 (14.958.476) 19.658.905

29.854.381

256.155 2.092.570 (258.500)

(2.327.918) (237,693)

7.500.QDO (5.003,,08)

(31.536.Q48) (1.131.:146)

(30.110.!O2)

(554.114) 3.484.934

__ 2.929.~20

2.4~ JOSE JOAQUIN MONTALVO FORERO

Representante Legal ~. do A/Tl \ dlteCl/" '/ ~\¡-J

MARI LA ALARCON L NDOÑO TITO CIZAR DADO CAMPO / Contadora ! Revisor Fiscal

T.P. 91832-T T.P.139216-T Miembro de I<PMG Ltda.

(Véase mi informe del 26 de Enero de :'016

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A Estado d~ Camhi"" <In ,,1 PMrlrnnnln c" .... ,..,I: .. R .....

Por el semestre que terminó el Ji de dicIembre de 2015 y JO de Junio de 2015 (En miles de pesos)

Saldo a 31 de diciembre de 2014 Utilidades del ejercicio Imputación del impuesto a riqueza Ajustes por convergencia en pago de dividendos Distribución de dividendos

Capital suscrito y

pagado

$ 66.229.450

Saldo al 30 de junio de 2015 $ 66.229.450 Valoración otras inversiones Utilidad del ejercicio Distribución de dividendos on efectivo

Saldo a Ji de dicIembre de 2015 $ 66.229.450

.-!l.

Reservas

33.114.725

{B6S.000)

32.249.725

865.000 33.114.725

Véase las nola: financieros consolidados en las paginas 1 a 90

Representante legal

Ganancias acumuladas

Adopción por primera vez de las

NCIF

(1.535.J31)

(1,535.331)

Ajustes por Conversión en pago de dividendos

540.452

(232.300) (3.469.896)

(3.161.744)

!1 ,535.331} 13.161.744} ~

¿«_#1/ ALARCON lO ofilo Ccmtadora

T.P. 91832.-T

Utilidad del ejercicio

28.10o:TIiif" 33,844.405

(28.100.198) 33.844.405

35.989.471 (33.844.405) 35.989.471

Otro Resultado PatrImonio

Integral Controlante Acumulado

126.449.494 33.844.405 (1.097.300) (3.469,896)

{28. 1 00.198) 127.626.505

(72.803) (72.803) 35.989.471

(32.979.405) (72.803) 130,563.768

. A/¡J T~'GAOO CAMPO

nr.vi~or riscal

r.p. 139216·¡ Miembro de KPMG Ltda.

(Véase mi Informe del26 de Enero de 2016)

Interés no Total Controlante PatrimonIo

15.319.738 141.769.23;f 6.634,266 40.478,671

(227.700) (1.325.000) (33.374) (3.503.270)

(6.123.091) (34.223.289) 15.569.839 143.196.344

(72.803) 7.480.217 43.469.688

(6.407.147) (39.386.552) 16.642,909 147.206.677

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA SA Notas a los Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre y 30 de junio de 2015 (En miles de pesos colombianos)

1. INFORMACiÓN CORPORATIVA

Proyectos de Infraestructura S.A. (la matriz) se constituyó el 26 de marzo de 1985, según Escritura Pública NO.893 de la Notaria Primera de Cali. Los estados financieros consolidados incluyen a la matriz y a sus subsidiarias (en conjunto, el "Grupo" e individualmente como "entidades del Grupo"). La matriz y controladora es Corficolombiana S.A. en un porcentaje de participación del 88,25%, la última matriz de Proyectos de Infraestructura S.A. es Grupo Aval Acciones y Valores S.A, la compañia se encuentra vigilada por la Superintendencia de Transportes y tiene control concurrente por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. La Compañia tiene su domicilio principal en Cali en la calle 10 No. 4-47 Piso 10 del Edificio de la Corporación Financiera Colombiana.

Al 31 de diciembre de 2015, contaba con 89 empleados directos. Al 30 de junio de 2015, contaba con 86 empleados directos.

Mediante escritura pública Número 893 de 26 de marzo de 1985 de la Notaria Primera del Circulo de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio de Cali el 02 de abril de 1985 bajo el Número 75426 del libro IX, se constituyó la sociedad denominada Hacienda el Carmen Ltda. Posteriormente, mediante escritura pública número 562 del 01 de marzo de 1993 de la Notaria Primera de Cali, la sociedad se transformó de sociedad limitada a sociedad anónima y cambió su razón social a Proyectos de Infraestructura S.A.

En adición a las escrituras públicas arriba anotadas, la sociedad ha celebrado las siguientes reformas estatutarias:

- Escritura pública 2762 del19 de agosto de 1988 de la Notaria Primera de Cali - Escritura pública 1682 del 29 de mayo de 1991 de la Notaria Primera de Cali - Escritura pública 4181 del31 de diciembre de 1993 de la Notaria Primera de Cali - Escritura pública 608 del 25 de febrero de 1994 de la Notaria Primera de Cali - Escritura pública 439 del 17 de febrero de 1995 de la Notaria Primera de Cali - Escritura pública 122 del17 de enero de 1997de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 1135 del 20 de abril de 1998 de la Notarla Trece de Cali - Escritura pública 1760 del 18 de mayo de 2000 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 1155 del 05 de abril de 2001 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 4913 del 29 de diciembre de 2001 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 1308 del 19 de abril de 2002 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 2296 del 04 de julio de 2002 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 3132 del 28 de agosto de 2003 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 3493 del 19 de septiembre de 2003 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 3990 del 30 de septiembre de 2005 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 2083 del 22 de junio de 2006 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 784 del 01 de marzo de 2007 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 2071 del 12 de junio de 2008 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 588 del 02 de marzo de 2009 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 3654 del 15 de noviembre de 2011 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 390 del 28 de febrero de 2013 de la Notaria Trece de Cali - Escritura pública 3790 del 18 de diciembre de 2015 de la Notaria Trece de Cali



Concesiones CCFC S.A. es una sociedad Colombiana, domiciliada en Bogotá D.C., en la Avenida Calle 26 No. 59-41 Piso 9 oficina 904, constituida el 17 de junio de 1995, según Escritura Pública número 1614 de la Notaría 16 de Bogotá. El término de duración de la Compañía es hasta el 17 de junio del año 2045. La matriz controladora es Proyectos de Infraestructura SA La última matriz es Grupo Aval Acciones y Valores SA

Al 31 de diciembre de 2015 la compañía contaba con noventa y nueve (99) empleados directos; no se poseen trabajadores indirectos ni temporales. Al 30 de junio de 2015 contaba con noventa y siete (97) directos y no se poseían empleados indirectos ni temporales.

Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.S. (antes Aeropuertos de Colombia SA) es una sociedad Colombiana, domiciliada en Cali, constituida el 24 de marzo de 2000, según escritura pública No 988 de la notaria 13 de Cali, con un término de duración hasta el 24 de marzo de 2050.

Mediante el Acta No. 19 del 26 de junio de 2014 de Asamblea de Accionistas, inscrita en la Cámara de Comercio el 26 de junio de 2014, bajo el No. 8697 del libro IX, se transformó de sociedad anónima en sociedad por acciones simplificada bajo el nombre de COMPAÑIA DE INVERSIONES EN INFRAESTRUCTURA SAS.

Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. La compañia no ha desarrollado su objeto social, la Administración se encuentra realizando gestiones para obtener contratos que permitan la generación de ingresos de la compañia a futuro.

1.1. Objeto Social

El Grupo está principalmente involucrado con la construcción de obras públicas y privadas por el sistema de concesión o por cualquier otro sistema diferente.

El Grupo tiene vigente el contrato de concesión No. 001/93, suscrito con la Gobernación del Valle del Cauca, para el tramo Buga - Tuluá - La Paila - La Victoria, este contrato ha tenido tres grandes modificaciones que han implicado aumentos de plazo.

Teniendo en cuenta que la etapa de operación inició el 03 de julio de 1995 (momento de dar al servicio la doble calzada en el tramo Buga - Tuluá) el plazo actual de la concesión va hasta el 03 de mayo de 2033.

Las obras incluidas dentro del alcance constructivo pactado contractualmente ya fueron finalizadas y recibidas a satisfacción por parte del Departamento del Valle del Cauca (Concedente), adicionalmente el Concesionario tiene la obligación de administrar, operar y mantener la totalidad de la carretera durante la extensión del plazo del contrato.

La remuneración del Concesionario se realiza exclusivamente mediante la cesión del recaudo de las estaciones de peaje Betania y Uribe hasta el momento de finalizar el plazo contractual.

El esquema de negocio corresponde al tipo BOMT (Construir, Operar, Mantener, Transferir), ti pico para concesiones viales, la única fuente de remuneración es el recaudo de peajes de las estaciones Betania y Uribe (no se tienen pactados aportes del Concedente adicionales), no existe ninguna garantía de ingresos (el Concesionario renunció a ella dentro de la negociación del Acta de Modificación y Adición del 07 de noviembre de 2006), aunque

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PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A. Notas a los Estados Financieros Consolidados


persiste la figura de ingreso maxlmo esperado, según la cual la totalidad de los ingresos excedentes por encima de la línea del ingreso máximo esperado se le entregan al Concedente.

En resumen, se tiene que debido a la naturaleza y condiciones actuales del contrato, existe un acuerdo de concesión entre la Compañía (Concesionario) y el Departamento del Valle del Cauca (Concedente), mediante el cual la Compañía tiene un derecho a explotar la carretera durante un plazo fijo y remunera su inversión mediante la cesión del recaudo de peajes, en función del uso que los usuarios le den al servicio prestado.

De acuerdo con lo anterior el derecho que tiene la Compañía se clasifica como un activo intangible.

1.2 Objetivos de la gerencia y sus estrategias para alcanzar esos objetivos:

La gerencia tiene como objetivos principales maximizar el valor del Grupo y la rentabilidad de los accionistas, respetando los valores establecidos por la organización, tales como integridad, responsabilidad, sabiduría, conciencia social y liderazgo.

Adicionalmente se han establecido otros objetivos estratégicos corporativos como son: el cumplimento bajos altos estándares del contrato (índice de estado de la vía), garantizar el nivel de calidad de los contratistas (calificación de proveedores y contratistas), mantener controlada la ejecución presupuestal, propiciar la generación ideas de mejora aplicables a los servicios y procesos, promover y mantener la seguridad y salud en el trabajo a través de la cultura de anticipación al riesgo, lograr desarrollar y mantener un desempeño del talento humano con alto grado de excelencia.

Para lograr estos objetivos la gerencia ha implementado un sistema de gestión de calidad y de control interno, que monitorea el desempeño de cada uno de los objetivos establecidos mediante la medición de indicadores asociados a ellos.

• Recursos, riesgos y relaciones más significativos de la entidad:

La Compañia administra todos sus recursos a través de un Fideicomiso de administración con la Fiduciaria Corficolombiana S.A., que se encarga de administrar los recursos y hacer los pagos relacionados con el proyecto, lo anterior con el propósito de garantizar la adecuada disponibilidad de los fondos para la correcta ejecución del proyecto.

Se tienen identificados los principales riesgos asociados al negocio dentro de los cuales figuran el recaudo de peajes, la posible afectación de las instalaciones del peaje y de la carretera y la posibilidad de fraude dentro y fuera de la organización, para lo cual la compañía ha elaborado las respectivas matrices y planes de contingencias, los cuales están enfocados a velar por la ejecución de las actividades que puedan afectar la continuidad del negocio; para el caso de fraudes existe una línea ética para el reporte de estos eventos.

Las relaciones más significativas de la entidad son con el Concedente (Departamento del Valle del Cauca), con quienes se tiene contacto permanente y se realizan reuniones periódicas; con los usuarios de la carretera, para lo cual se tienen habilitados diferentes canales de comunicación y retroalimentación; con las comunidades ubicadas en la zona de influencia de la carretera, con quienes se tratan temas socio-ambientales del proyecto y con los entes de vigilancia, entre otros.

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• Resultados de las operaciones y las perspectivas:

El proyecto Buga-Tuluá-la Paila-la Victoria se encuentra en plena etapa de operación y no se vislumbran grandes riesgos en el corto y mediano plazo. los resultados obtenidos hasta el momento han sido altamente satisfactorios y han superado las estimaciones realizadas en el momento de suscribir tanto el contrato inicial como las modificaciones posteriores.

El crecimiento del tráfico total muestra una tendencia hacia el alza en los últimos años, y especlficamente el crecimiento del tráfico de camiones ha sido mucho mejor que lo presupuestado años atrás. lo anterior sustentado en un buen comportamiento de la economia nacional y en un crecimiento importante de la movilización de carga a través del puerto de Buenaventura.

A futuro las perspectivas son buenas, estimamos continuar con la tendencia positiva en el comportamiento del tráfico y seguir optimizando procesos y servicios, que nos permitan alcanzar los objetivos estratégicos de la gerencia.

• Medidas de rendimiento fundamental e indicadores gue la gerencia utiliza para evaluar el rendimiento de la entidad con respecto a los objetivos establecidos:

Uno de los principales indicadores utilizados por la gerencia es el indice de estado de la via (calificación otorgada por la Interventoria semestralmente), la cual siempre ha estado muy por encima del nivel requerido contractualmente. Este indicador mide el estado de la carretera, considerando múltiples aspectos técnicos, estructurales, paisajisticos, de seguridad y de confort, entre otros.

Con respecto a las cifras financieras, se lleva un estricto control presupuestal (mensual), midiendo las desviaciones en las principales cuentas, el margen operacional y el margen neto, entre otros.

Adicionalmente se dispone de un modelo financiero que se actualiza periódicamente, mediante el cual se monitorean varios indicadores como por ejemplo el margen EBITDA, margen neto, coberturas de deuda y rentabilidades.

Proyectos de Infraestructura S.A. se encuentra inscrita desde el 26 de junio de 1996 en el Registro Nacional de Valores.

2. BASES DE PRESENTACiÓN DE lOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

a.) Marco Técnico Normativo:

los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las normas de contabilidad y de información financiera aceptada en Colombia (NCIF), establecidas en la ley 1314 de 2009, reglamentadas por el decreto único reglamentario 2420 de 2015 modificado por el decreto 2496 de 2015. las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF) se basan en las Normas Internacionales de información Financiera (NIIF), junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board - IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas al español y emitidas al 1 de enero de 2012 y a las enmiendas efectuadas durante el año 2012 por el IASB.

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La Compañia aplica los siguientes lineamientos de acuerdo con leyes y otras normas vigentes en Colombia:

• El articulo 10 de la Ley 1739 de 2014, estableció la posibilidad de imputar el impuesto a la riqueza contra reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio. La compañia acogió tal disposición.

• Aplicación anticipada del libro 2 del decreto 2420 de 2015, según modificaciones incluidas en el decreto 2496 de 2015:

- Articulo 11 vigencias (modificación al articulo 2.1.2 de la parte 1 del libro 2), establece la aplicación del articulo 35 de la ley 222, las participaciones en subsidiarias deben reconocerse en los estados financieros de acuerdo con el método de participación tal como se describe en la NIC 28, en lugar de la aplicación de la NIC 27.

Para efectos legales en Colombia, los estados financieros principales son los estados financieros separados.

Has el 31 de diciembre de 2014, La matriz preparo sus estados financieros consolidados de acuerdo con los principios de Contabilidad generalmente aceptados en Colombia (PCGA).

b.) Bases de medición

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado de situación financiera consolidado:

• La propiedad de inversión es valorizada al valor razonable. Dicho valor razonable es determinado con base en avalúos practicados periódicamente por peritos independientes usando las técnicas de valoración descritas en la nota 13.

• Los instrumentos financieros con cambio en resultados y otro resultados integral son medidos al valor razonable.

c.) Moneda Funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los Estados Financieros consolidados se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la Matriz y sus Subsidiarias. Los estados financieros consolidados se presentan en "pesos colombianos", que es la moneda funcional de Grupo y la moneda de presentación, toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la unidad más cercana.

d.) Uso de estimaciones y Juicios

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NCIF requiere que la administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos y pasivos contingentes en la fecha del balance, asi como los ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en que la estimación es revisada y en cualquier periodo futuro afectado.

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La información sobre juicios criticas en la aplicación de politicas contables que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros, se describe en la Nota 19 Provisiones y nota 25 Compromisos y contingencias.

La Compañia realiza estimados y asunciones que afectan los montos reconocidos en los estados financieros y el valor en libros de los activos y pasivos dentro del siguiente año fiscal. Los juicios y estimados son continuamente evaluados y son basados en la experiencia histórica de la gerencia y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables en las circunstancias. La gerencia también hace ciertos juicios aparte de aquellos que involucran estimaciones en el proceso de aplicar las politicas contables. Los juicios que tienen los efectos más importantes en los montos reconocidos en los estados financieros y los estimados que pueden causar un ajuste importante en el valor en libros de los activos y pasivos en el siguiente año incluyen:

Negocio en marcha: La Gerencia prepara los estados financieros sobre la base de un negocio en marcha. En la realización de este juicio la Gerencia considera la posición financiera actual de Proyectos de Infraestructura S.A., sus intenciones actuales, el resultado de las operaciones y el acceso a los recursos financieros en el mercado financiero y analiza el impacto de tales factores en las operaciones futuras del Grupo. A la fecha de este informe no tenemos conocimiento de ninguna situación que nos haga creer que la compañia no tenga la habilidad para continuar como negocio en marcha.

Impuesto sobre la renta diferido: la compañia evalúa la realización en el tiempo del impuesto sobre la renta diferido activo. El impuesto diferido activo representa impuestos sobre la renta recuperables a través de futuras deducciones de utilidades gravables y son registrados en el estado de situación financiera. Los impuestos diferidos activos son recuperables en la extensión que la realización de los beneficios tributarios relativos es probable. Los ingresos tributarios futuros y el monto de los beneficios tributarios que son probables en el futuro son basados en planes a mediano plazo preparados por la gerencia. El plan de negocios es basado en las expectativas de la gerencia que se creen son razonables bajo las circunstancias.

Al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015, la gerencia de PISA estima que las partidas del impuesto sobre la renta diferido activo serian recuperables mediante proyecciones de estados resultados en función a sus estimados de ganancias grava bies futuras.

Reconocimiento inicial de transacciones con partes relacionadas: En el curso normal de los negocios, se realizan transacciones con partes relacionadas. NIIF 9 requiere reconocimiento inicial de instrumentos financieros basado en sus valores razonables, se aplica como juicio el determinar si las transacciones son realizadas a valores de mercado de las tasas de interés cuando no hay mercado activo para tales transacciones. Las bases del juicio consisten en valorar transacciones similares con partes no relacionadas y un análisis de tasas de interés efectivas. Los términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas son revelados en la nota 22.

Valuación de propiedades de inversión: Las propiedades de inversión son reportadas en el balance a su valor razonable determinado en informes preparados por peritos independientes al final de cada periodo de reporte. Debido a las condiciones actuales del pais la frecuencia de las transacciones de propiedades es baja; no obstante la gerencia estima que hay suficientes actividades de mercado para proveer precios comparables para transacciones ordenadas de propiedades similares cuando se determina el valor razonable de las propiedades de inversión de la Compañia.

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La gerencia ha revisado las asunciones usadas en la valoración por los peritos independientes y considera que los factores tales como: inflación, tasas de interés, etc., han sido apropiadamente determinadas considerando las condiciones de mercado al final del periodo reportado no obstante lo anterior, la gerencia considera que la valoración de las propiedades de inversión es actualmente sujeta a un alto grado de juicio y a una probabilidad incrementada que los ingresos actuales por la venta de tales activos pueda diferir de su valor en libros.

Provisiones: Con el fin de mostrar el fondo de la obligación presente, correspondiente a los desembolsos futuros de la obligación de mantenimiento mayor de la carretera, el Grupo registrara una provisión con cargo a resultados equivalente a la inversión por un periodo de 5 años por concepto de los mantenimientos que se realizan a la capa asfáltica de la vía y su correspondiente componente financiero.

3. Politicas contables significativas

Las politicas contables establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente en la preparación del estado de situación financiera separado, preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), a menos que se indique lo contrario.

3.1. Bases de consolidación

De acuerdo con la legislación colombiana, la Matriz, debe preparar estados financieros consolidados. Los estados financieros separados son los que sirven de base para la distribución de dividendos y otras apropiaciones por parte de los accionistas. Los estados financieros consolidados se presentan a la Asamblea General de Accionistas sólo con carácter informativo.

a) Consolidación de entidades subordinadas:

De acuerdo con la Norma Internacional de Información Financiera NIIF-10 el grupo debe preparar estados financieros consolidados con entidades en las cuales tiene control. Se tiene control en otra entidad si, y solo si, reúne todos los siguientes elementos:

• Poder sobre la entidad participada que le otorgan la capacidad presente de dirigir sus actividades relevantes que afectan de manera significativa su rendimiento.

• Exposición o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la entidad participada.

• Capacidad de utilizar su poder sobre la participada para infiuir en los importes de rendimientos del inversor.

En el proceso de consolidación la Matriz combina los activos, pasivos y resultados de las entidades en las cuales determina control, previa homogenización de sus politicas contables. En dicho proceso procede a la eliminación de transacciones reciprocas y utilidades no realizadas entre ellas. La participación de los intereses no controlantes en las entidades controladas son presentadas en el patrimonio de forma separada del patrimonio de los accionistas de la Compañía.

Los estados financieros que se acompañan incluyen los activos, pasivos, patrimonio y resultados integrales de la Matriz y sus subordinadas.

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Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen las siguientes entidades:

Inversión en Subordinadas

CONCESIONES CCFC SA

COMPAÑiA DE INVERSIONES EN INFRAESTRUCTURA SAS.

Participación %

50,5%

95,9%

Objeto Social

Construcción de obras públicas por el sistema de concesión, asi como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la Concesión. Construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la Concesión.

Concesiones CCFC S.A. - Es una sociedad colombiana, domiciliada en Bogotá, constituida el 17 de junio de 1995, mediante escritura pública NO.1614 de la Notaría 16 de Bogotá. Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. Dentro de su objeto social, se está ejecutando el contrato de concesión número 937 de 1995, dividido en dos fases, firmado inicialmente con el Instituto Nacional de Vías "INVIAS", cuyo concedente actual es la Agencia Nacional de Infraestructura "ANI" (antes Instituto Nacional de Concesiones "INCO") que incluye los estudios, diseños definitivos, las obras de rehabilitación y de construcción, la operación y el mantenimiento de la carretera Bogotá Fontibón - Facatativá - Los Alpes, del tramo 08 de la Ruta 50, en el Departamento de Cundinamarca.

Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.S. (antes Compañía de Inversiones en Infraestructura SA) - mediante Acta de Asamblea de Accionistas No. 19 del 26 de Junio de 2014, se transformó de sociedad anónima en sociedad por acciones simplificada; (Filial) es una sociedad colombiana, domiciliada en Cali, constituida el 24 de marzo de 2000, según escritura pública número 988 de la Notaria 13 de Cali. Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. Hasta la fecha solo presenta operaciones relacionadas con su inversión en acciones en Concesiones CCFC S.A.

Las entidades consolidadas y su participación en activos, pasivos, patrimonio y estados de resultados al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015, fueron los siguientes:

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Saldo a 31 de Diciembre de 2015

Razón Social

Concesiones CCFC SA Cia. de Inversiones en Infraestructura SAS.


Razón Social

Concesiones CCFC SA Cia. de Inversiones en Infraestructura SAS.



% Participación Activos

Accionaria

50,5% $ 139.110.258 $

95,9% 10.679

$ 139.120.937 $

Pasivos

105.489.091

115

105.489.206

% Utilidad antes de Participación Ingresos

Accionaria impuestos

50,5% $ 48.092.041 $ 22.742.852

95,9% (12)

$ 48.092.041 $ 22.742.840

9

Patrimonio Patrimonio Controlado Total

$ 16.978.689 $ 33.621.167

10.134 10.564

$ 16.988.823 $ 33.631.731

Impuestos a Resultados del las ganancias periodo

$ 7.631.298 $ 15.111.554

57 (70)

$ 7.631.355 $ 15.111.484

Saldo a 30 de junio de 2015

Concesiones CCFC S.A.

Cia. de Inversiones en Infraestructura S.A.S.


Concesiones CCFC S.A.

Cia. de Inversiones en Infraestructura S.A.S.



% Participación Activos Pasivos Accionaria

50,5% $ 124.686.950 $ 93.233.605

95,9% 10.691 57

$ 124.697,641 $ 93.233.662

% Utilidad antes Participación Ingresos Accionaria

de impuestos

50,5% $ 31.495.106 $ 20.448.992

95,9% O (194)

$ 31.495.106 $ 20,448.798

10

Patrimonio Patrimonio Controlado Total

$ 15.883.939 $ 31.453,346

10.201 10.634

$ 15,894.140 $ 31.463.980

Impuestos a Resultados las ganancias del período

$ 7.046.426 $ 13.402.566

57 (251 )

$ 7.046.483 $ 13,402.315

3.2 Acuerdos conjuntos



Un acuerdo conjunto es aquel mediante el cual dos o más partes mantienen control conjunto en el reparto del control contractualmente decidido en el acuerdo, que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los acuerdos conjuntos se dividen a su vez en operaciones conjuntas en el cual las partes que tiene control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos relacionados con el acuerdo, y en negocios conjuntos en los cuales las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo.

Las operaciones conjuntas se incluyen en los estados financieros separados de Proyectos de Infraestructura S.A., con base en su participación proporcional y contractual de cada uno de los activos, pasivos y resultados del contrato o entidad donde se tiene el acuerdo.

Control colectivo de forma operación conjunta - Consorcio para la Prosperidad Conpros:

Mediante Acta de Junta Directiva NO.249 del 31 de enero de 2012, de Proyectos de Infraestructura S.A., se autorizó la conformación del Consorcio para la Prosperidad - CON PROS integrado por CBPO Ltda., filial de Constructora Norberto Odebrecht SA y PISA, para la ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá (Dos y Medio - Otanche)", el cual consiste en el mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad, con un porcentaje de participación del 67% y 33% respectivamente para cada consorciado. La responsabilidad de los integrantes del Consorcio es solidaria.

Cuentas en participación - En virtud del contrato NO.563 de 2012 a ser ejecutado por el Consorcio para la Prosperidad - CONPROS mencionado anteriormente, del cual hace parte la Compañía, cuyo plazo de ejecución es de 48 meses, Proyectos de Infraestructura S.A. registra el contrato de cuentas en participación celebrado del cual es Socio Gestor, reconociendo en sus estados financieros con base en su participación proporcional y contractual los activos, pasivos, patrimonio y los estados de resultados del Consorcio en el porcentaje que le corresponde de acuerdo con el contrato de cuentas en participación, y elimina todos los saldos y transacciones entre compañías para efectos de su consolidación.

Mediante la celebración de este contrato la participación pactada en el aporte y la utilidad del consorcio corresponde el 1% para PISA y el 99% para el socio inactivo del porcentaje de participación de PISA en el Consorcio.

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Inversión Operación Conjunta

CONSORCIO PARA PROSPERIDAD CON PROS

Participación Objeto social %

Ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá (Dos y Medio -Otanche)", el cual consiste en el

1 % mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad.

El siguiente es el detalle de los activos, pasivos y utilidades del Consorcio para los siguientes cortes:

31 de dic de 2015 Total Total Total Total Total

Activo Pasivo Patrimonio Ingresos ---.9.astos CONSORCIO PARA LA PROSPERIDAD $ 117.707 $ 104.271 $ 13.589 $ 43.689 $ 72.383 CON PROS

30 de junio de 2015 Total Total Total Total Total

Activo Pasivo Patrimonio Ingresos ---.9.astos CONSORCIO PARA LA PROSPERIDAD $ 147.072 $104.943 $ 42.129 $ 160.406 $ 142.772 CON PROS

a.) Transacciones y. Saldos en Moneda Extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas se redimen. Los saldos de los activos y pasivos en moneda extranjera, al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015 y, se convirtieron a pesos colombianos a las tasas representativas del mercado, en pesos, de $3.149.50 y $2.585.11, respectivamente, por cada dólar estadounidense. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio de activos y pasivos monetarios, al cierre del ejercicio denominado en moneda extranjera, se reconocen en el estado del resultado.

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b.)

(i)



Instrumentos Financieros

Activos financieros

Reconocimiento y medición inicial

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable, en el caso de los activos financieros, que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, se adicionan los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición o emisión del activo financiero.

Los activos financieros se clasifican a costo amortizado o al valor razonable sobre la base del:

a) Modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros.

b) Características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Los activos financieros de la companla incluyen principalmente deudores comerciales, préstamos y otras cuentas por cobrar.

Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen las inversiones donde no se tiene influencia significativa o control no designados en el momento de su clasificación como a costo amortizado. Sin embargo, para inversiones en instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociación, la Matriz puede elegir al reconocimiento inicial presentar ganancias y pérdidas en el otro resultado integral. Para tales inversiones medidas a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las ganancias y pérdidas nunca se reclasifican a resultados y no se reconocen deterioros en resultados. Los dividendos ganados de tales inversiones son reconocidos en resultados a menos que el dividendo represente claramente un reembolso de parte del costo de la inversión.

Activos financieros a costo amortizado

Un activo financiero se mide al costo amortizado usando el método de interés efectivo y neto de pérdida por deterioro, si:

• el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y • los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificas, a flujos de efectivo que son sólo pagos de capital e intereses.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Las cuentas por cobrar del Grupo, son de corto plazo y están registradas a valor razonable. Las cuentas por cobrar a trabajadores surgen de un derecho contractual que cumple con la definición de instrumento financiero, en cuyo caso se debe aplicar las normas relativas a dichos instrumentos establecidas en la NIC 32, NIC 39,

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NIIF 9. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultado como costos financieros.

Baja en cuentas Activos Financieros

Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:

• Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo; se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia y

a) Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo.

b) No se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo.

Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalente al efectivo incluyen el disponible, los depósitos en bancos, cuentas de ahorro, cuentas corriente y moneda extranjera, con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición que están sujetos a riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable y son usados por la compañia en la gestión de sus compromisos a corto plazo

Deterioro del valor de los activos financieros

Al final de cada periodo sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se considera deteriorado en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro del valor como consecuencia de uno o más acontecimientos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un "evento que causa la pérdida"), y ese evento que haya causado la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o de activos financieros, que se pueda estimar de manera fiable.

La evidencia de un deterioro del valor podria incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, y cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

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Pasivos financieros



Reconocimiento y medición inicial

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable menos los costos de transacción que sean directamente atribuibles a su emisión.

Las cuentas por pagar del Grupo y sus controladas son de corto plazo y están registradas a valor razonable. Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales, préstamos y otras cuentas por pagar.

Baja en cuentas de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o haya expirado.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado del resultado.

c.) Inventarios

Los inventarios se valorizan al costo o al valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se basa en el método de primeras entradas, primeras salidas, e incluye los desembolsos en la adquisición de inventarios.

El valor neto de realización es el valor de venta estimado durante el curso normal del negocio, menos los costos de terminación y los gastos de ventas estimados.

El deterioro de los inventarios se contabiliza para cubrir eventuales pérdidas por obsolescencia, faltantes o deterioro de los mismos, como resultado del análisis de cada uno de los rubros que conforman el grupo de inventarios.

d.) Propiedades y equipos de uso propio

i) Reconocimiento y medición

Un activo se reconocerá como propiedad, planta y equipo si:

- Es probable que se obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo; y - El costo del activo puede medirse con fiabilidad.

Las propiedades, planta y equipos de uso propio incluyen los activos que la Compañia, mantienen para su uso actual y que espera utilizar durante más de un ejercicio.

Las propiedades, planta y equipo de uso propio son medidos a su costo, el cual incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o montaje de los elementos, menos su correspondiente depreciación acumulada y perdidas por deterioro. Adicionalmente se consideran como costo de los elementos de propiedad, planta y equipo los intereses de deudas generales y especificas directamente atribuibles a la adquisición o construcción de activos

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cualificados y puede incluir las ganancias I pérdidas en las coberturas de flujos de efectivo de las compras en moneda extranjera de las propiedades, planta y equipo.

Las ganancias y pérdidas de la venta de un elemento de propiedades, planta y equipo se reconocen netas en resultados.

ii) Depreciación

La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo del activo, menos su valor residual.

La depreciación es reconocida en resultados con base en el método de depreciación lineal sobre las vidas, estimados de cada elemento de las propiedades y equipos

Las vidas útiles estimadas para periodos actuales y comparativos son los siguientes:

Edificios Maquinaria Vehículos

Activo

Equipo de oficina Equipo de redes y comunicación

Porcentaje

5% 10% 20% 20% 20%

Vida útil {años)

48 10 a 25 5 a 10 3 a 10 3a5

El criterio para determinar la vida útil de estos activos y, en concreto, de los edificios de uso propio, se basa en avalúos independientes en determinados momentos, de modo que éstas no tengan una antigüedad superior a 1 año, salvo que existan indicios de deterioro.

iii) Costos posteriores

Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir a la compañía y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. Cuando corresponda se da de baja el importe en libros de la parte sustituida. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan al estado de resultados durante el ejercicio en que se incurren.

iv) Deterioro

Al cierre de cada ejercicio contable, la compañía analiza si existen indicios, tanto externos como internos, de que un activo material pueda estar deteriorado. Si existen evidencias de deterioro, la entidad analiza si efectivamente existe tal deterioro comparando el valor neto en libros del activo con su valor recuperable (como el mayor entre su valor razonable menos los costos de disposición y su valor en uso). Cuando el valor en libros exceda al valor recuperable, se ajusta el valor en libros hasta su valor recuperable, modificando los cargos futuros en concepto de amortización, de acuerdo con su nueva vida útil remanente.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material, la compañia estima el valor recuperable del activo y lo reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, registrando la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores, y ajustan en consecuencia los cargos futuros en concepto de su amortización. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede

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e.)



suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquel que tendria si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

Los gastos de conservación y mantenimiento de las propiedades y equipo se reconocen como gasto en el ejercicio en que se incurren y se registran en la partida "Gastos de administración" o en el "costo de venta" cuando se tratan de activos operativos.

Propiedades de inversión

Las propiedades de Inversión son terrenos o edificios considerados en su totalidad, en parte o en ambos que tiene el Grupo para obtener rentas, valorización del activo o ambos en lugar de su uso para fines propios. Las propiedades de inversión se registran inicialmente al costo, el cual incluye todos los costos asociados a la transacción y posteriormente dichos activos son medidos a su valor razonable con cambios en resultados. El Grupo ha tomado la elección de registrar dichos activos en su estado de situación financiera consolidado al valor razonable. Dicho valor razonable es determinado con base en avalúos practicados periódicamente por peritos independientes usando las técnicas de valoración de acuerdo con la NIIF13.

f.) Arrendamientos

Los contratos de arrendamiento que se clasifiquen como financieros se incluyen en el balance como propiedades planta y equipo de uso propio o como propiedades de inversión según su objeto y se contabilizan inicialmente en el activo y en el pasivo simultimeamente por un valor igual al valor razonable del bien recibido en arrendamiento o bien por el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, si este fuera menor. Cualquier costo directo inicial del arrendatario se adiciona al importe reconocido como activo. El valor registrado como pasivo se incluye en la cuenta de pasivos financieros y se registra de la misma forma que éstos.

g.) Pagos por arrendamiento

Los pagos realizados bajo arrendamientos operacionales se reconocen en resultados bajo el método lineal durante el período del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el período de este.

Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de los pasivos pendientes. Los gastos financieros son registrados en cada período durante el término del arrendamiento para asi generar una tasa de interés periódica sobre el saldo pendiente de los pasivos.

Los pagos por arrendamiento contingentes son contabilizados mediante la revlslon de los pagos mínimos de arrendamiento por el período restante cuando se confirma su ajuste.

h.) Activos intangibles

Los activos intangibles se registran al costo de adquisición, incluyen las licencias de software, cuya amortización se realiza por línea recta durante tres años o de acuerdo con los términos contractuales de su dominio. Los mantenimientos se reconocen como gasto cuando se incurren.

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i) Acuerdo de Concesión.

El Grupo reconoce el activo intangible que surge de un acuerdo de conceslon de servicIos cuando se tiene el derecho de cobrar por el uso de la infraestructura de la concesión. Al reconocimiento inicial, un activo intangible recibido como contraprestación por la prestación de servicios de construcción o mejoramiento en un acuerdo de concesión de servicios es reconocido al valor razonable. Después del reconocimiento inicial el activo intangible es medido al costo, que incluye los costos por préstamos capitalizados, menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

La amortización se calcula sobre el costo del activo, menos su valor residual; La amortización de los activos intangibles, excepto la plusvalia, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.

La vida útil estimada para los periodos en curso y los comparativos para el acuerdo de concesión de servicios es de 17 años.

La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicIos corresponde al periodo desde que la Compañia puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del periodo de concesión. Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario.

El activo intangible por concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos hasta el final de la concesión año de 2033.

Al cierre de cada ejercicio contable el Grupo evaluará si existen indicios de deterioro del activo intangible generado en el contrato de concesión, para lo cual deberá:

1. Proyectar los fiujos futuros que se espera recibir del Acuerdo de Concesión

2. Utilizar la tasa de descuento para los flujos de efectivo calculados

3. Comparar el valor de los flujos de efectivo futuros (Valor en uso) contra el valor registrado en libros de la inversión.

ii) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles que son adquiridos por el Grupo y tienen una vida útil definida, son medidos al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

iii) Amortización

La amortización se calcula sobre el costo del activo, menos su valor residual.

La amortización de los activos intangibles, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.

¡ 8



La vida útil estimada para los periodos en curso y los comparativos es el siguiente:

• acuerdos de concesión de servicios: 17 años

La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicIos corresponde al periodo desde que la Matriz y su Subsidiaria Concesiones CCFC S.A. puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del periodo de concesión. Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario.

L) Seguros

Los seguros se reconocen por su costo, la amortización se calcula usando el método de linea recta para asignar el costo a resultados en el término de la vigencia de la póliza.

j.) Beneficio a empleados

De acuerdo con las normas laborales colombianas, dichos beneficios corresponden a los salarios, primas legales, vacaciones, cesantias que se cancelan antes de 12 meses siguientes al final del periodo. Dichos beneficios se acumulan por el sistema de causación con cargo a resultados. La contabilización de causación de los beneficios a corto plazo a los empleados es inmediata, puesto que no es necesario plantear ninguna hipótesis actuarial para medir las obligaciones o los costos correspondientes, y por tanto no existe posibilidad alguna de ganancias o pérdidas actuariales.

Las obligaciones por aportaciones a planes de aportaciones definidas se reconocen como gasto a medida que se presta el servicio relacionado. Las aportaciones pagadas por adelantado son reconocidas como un activo, en la medida en que esté disponible un reembolso de efectivo o una reducción en los pagos futuros.

k.) Impuesto sobre la Renta e Impuesto sobre la Renta para la Equidad CREE

Impuestos Corriente

El gasto por impuestos sobre la renta comprende el impuesto corriente y el impuesto diferido.

El gasto de impuesto es reconocido en el estado de resultados excepto en la parte que corresponde a partidas reconocidas en la cuenta de otro resultado integral en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido en dicha cuenta.

El impuesto de renta corriente es calculado sobre la base de las leyes tributarias vigentes en Colombia a la fecha de corte de los estados financieros. La gerencia de Proyectos de Infraestructura S.A. y subordinadas periódicamente evalúa posiciones tomadas en las declaraciones tributarias con respecto a situaciones en los cuales la regulación fiscal aplicable es sujeta a interpretación y establece provisiones cuando sea apropiado sobre la base de montos esperados a ser pagados a las autoridades tributarias.

Los impuestos diferidos son reconocidos sobre diferencias temporarias que surgen entre las bases tributarias de los activos y pasivos y los montos reconocidos en los estados financieros consolidados, que dan lugar a cantidades que son deducibles o gravables al determinar la ganancia o pérdida fiscal correspondiente a periodos futuros cuando el importe en libros del activo sea recuperado o el del pasivo sea liquidado, contabilizando impuesto diferido si surge el

19



reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción diferente de una combinación de negocios que al tiempo de la transacción no afecta la utilidad o pérdida contable o tributaria. El impuesto diferido es determinado usando tasas de impuestos que están vigentes a la fecha del balance y son esperados a aplicar cuando el activo por impuesto diferido es realizado o cuando el pasivo por impuesto diferido es compensado.

El impuesto de renta para la equidad -CREE se crea a partir del 1 de enero de 2013 como el aporte con el que contribuyen las sociedades y personas juridicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios, en beneficio de los trabajadores, la generación de empleo, y la inversión social. Este impuesto se calcula con base a los ingresos brutos obtenidos menos los ingresos no constitutivos de renta, costos, deducciones, rentas exentas y ganancias ocasionales; a una tarifa del 8%. Para los años 2013,2014 Y 20151a tarifa aplicable será del 9% y su base gravable no podrá ser inferior al 3% del patrimonio liquido del contribuyente en el último dia del año gravable inmediatamente anterior.

Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de periodos anteriores.

Se crea una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE para los periodos 2015 a 2018, en relación a la parte que exceda los $800 millones de la base gravable, asi: 2015 - 5%, 2016 - 6%, 2017 - 8% Y 2018 - 9%, los primeros $800 millones no están gravados con la sobretasa.

Impuestos Diferidos

El grupo solo compensa los activos y pasivos por impuestos a las ganancias corrientes si existe un derecho legal frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas simultáneamente.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del periodo, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen en el patrimonio o en el otro resultado integral. En estos casos, el impuesto también se reconoce en el patrimonio o en el otro resultado integral, respectivamente.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto a las ganancias relacionadas con las diferencias temporarias imponibles, mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar por concepto de impuesto a las ganancias debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. Se entiende por diferencia temporaria la existente entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha del estado de situación financiera y reducido en la medida en que ya no es probable que se generen suficientes ganancias imponibles disponibles para permitir que se use todo o parte del activo por impuesto diferido.

i. Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles

Los pasivos por impuesto diferido derivados de diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos, excepto que:

20



• Surjan del reconocimiento inicial de la plusvalia o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta el resultado contable ni la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferencias asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos sobre las que la Compañia tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

¡j. Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles

Los activos por impuesto diferido derivados de diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación, excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta el resultado contable ni la base imponible fiscal;

Correspondan a diferencias temporarias asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias; Las oportunidades de planificación fiscal, solo se consideran en la evaluación de la recuperación de los activos por impuestos diferidos, si el Grupo tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar

iii. Medición

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden empleando las tasas fiscales que apliquen en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa aprobada o que se encuentra a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivaran de la forma en que la Compañia espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

El grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el importe en libros de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera (separado o consolidado). La Compañía reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

iv. Compensación y clasificación

El Grupo solo compensa los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos pasivos que pretenden liquidar o realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los pasivos simultaneamente, en cada uno de los ejercicios futuros en los que se espera liquidar o recuperar importes significativos de activos o pasivos por impuestos diferidos.

21



Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el estado de situación financiera separado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

Impuesto a la Riqueza

La reforma tributaria, aprobada en diciembre de 2014 por medio de la Ley 1739 de 2014, adicionó el articulo 292-2 al Estatuto Tributario, creando un impuesto a la riqueza para los años 2015, 2016, 2017, a cargo de personas naturales, juridicas y sociedades de hecho contribuyentes del impuesto de renta y complementarios. Señaló que dicho impuesto a la riqueza se genera por la posesión de la misma al 10 de enero de 2015, cuyo valor sea igualo superior a $1,000 millones de pesos. Dicha Ley establece que para efectos contables en Colombia tal impuesto puede ser registrado con cargo a las reservas patrimoniales dentro del patrimonio. La compañia decidió acogerse a tal excepción y ha registrado el impuesto a la riqueza relativo al año 2015 con cargo a sus reservas patrimoniales.

El siguiente es el detalle del impacto en el patrimonio de los resultados de Proyectos de Infraestructura SA y subordinadas al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 por la no aplicación completa de las normas vigentes a nivel internacional. Relacionado con el reconocimiento del impuesto a las riquezas, aplicación anticipada de la NIIF 9 la cual incluye sólo dos clasificaciones de medición para titulos de deuda y el efecto de la aplicación del modelo de pérdidas incurridas y la diferencia utilizado para el estado financiero separado modelo de pérdida esperada.

Concepto

Registro del impuesto a la riqueza con cargo a la reserva patrimonial

Total efecto

l.) Provisiones

31-dic-15

Patrimonio Resultados

30-jun-15 Patrimoni

Resultados o

1.097.300

1.097.300

Las provisiones se reconocen cuando se tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe Se ha estimado de forma fiable.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que una salida de efectivo sea requerida se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de la salida de un flujo de efectivo con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligacioneS pueda ser pequeña.

Las provisiones se valoran por el valor presente de los desembolsos qUe se espera sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos especificas de la obligación.

22

m.) Ingresos



Los ingresos se contabilizan por el sistema de causación por la contraprestación recibida o por recibir, y representan importes a cobrar por los bienes entregados, neto de descuentos, devoluciones, y el impuesto al valor agregado. El Grupo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede medir con fiabilidad, sea probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y cuando se han cumplido los criterios especificas para cada una de las actividades del Grupo, tal como se describe a continuación.

Acuerdos de concesión de servicios

El reconocimiento de los ingresos por la prestación de servicios se efectúa en el perlado contable en que se prestan los servicios, por referencia a la etapa de terminación de la transacción especifica y evaluada sobre la base del servicio real provisto como una proporción del total de servicios que serán provistos. Cuando los servicios se presten a través de un número indeterminado de actos, a lo largo de un periodo de tiempo especificado, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen de forma lineal a lo largo del intervalo de tiempo acordado.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses corresponden al registro de rendimientos financierps y son recqnocidos a medida que los mismos son devengados.

Ingresos por Arrendamiento

Los ingresos procedentes de arrendamientos se reconocen linealmente a lo largo del periodo del arrendamiento y se incluyen como ingresos ordinarios dada su naturaleza de ingresos de explotación.

n.) Costos y gastos:

El Grupo reconoce sus costos y gastos en la medida en que ocurran los hechos económicos en tal forma que queden registrados sistemáticamente en el periodo contable correspondiente (causación), independiente del flujo de recursos monetarios o financieros (caja).

Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo.

4. Nuevas normas e interpretaciones no adaptadas

4.1 Nuevas normas aplicables a partir del1 de enero de 2016

EI14 de diciembre de 2015, se expidió el Decreto 2420: "Decreto Único Reglamentario de las Normas de Contabilidad, de Información Financiera y de Aseguramiento de la Información y se dictan otras disposiciones" (modificado por el Decreto 2496 de diciembre de 2015), el cual incluye las normas que han sido emitidas por el IASB y adoptadas en Colombia, cuya vigencia será efectiva a partir del 1 de enero de 2016. El impacto de estas normas está en proceso de evaluación por parte de la administración de la Compañia.

23

Normade '. Información

". ",iiÚmcierá .. '.

NIIF 9 - Instrumentos financieros

(noviembre de 2013)

NIC 19 - Beneficios a empleados

(noviembre de 2013)

NIC 36 - Deterioro en el valor de los activos

(mayo de 2013)

NIC 39 - Instrumentos financieros

Uunio de 2013)

CINIIF 21 -Gravámenes

(mayo de 2013)

Mejoras anuales Ciclo 2010 - 2012



.' ..... . .... . '. . .....

.. Temáde laenmiel1da • •••• .. Détalle; •••• ....... •.

Se modifican los párrafos Se adiciona un capitulo relacionado con la 4.2 y 4.4. del capitulo 4 contabilidad de coberturas. (clasificación) y se

Se modifica el capitulo 4 de clasificación adiciona el capitulo 6 -contabilidad de de instrumentos financieros. Asi mismo,

coberturas. Se modifican se modifican las NIIF 7 Y NIC 39.

los apéndices A y B. Emitido en noviembre de 2013.

Planes de Beneficio Cuando las retribuciones se encuentran Definidos: aclaran la vinculadas al servicio, deben ser forma de contabilización atribuidas a los periodos de servicio como de los beneficios de los un beneficio negativo. Se aclara que si el empleados o terceras monto de las retribuciones es partes que se encuentren independiente del número de años de vinculadas a los servicios servicio, una entidad las puede reconocer o planes de beneficios como una disminución en el costo del definidos. servicio en el período en el cual se prestó

el servicio.

Modificaciones en las Las modificaciones requieren la revelación revelaciones valor de información sobre el valor recuperable recuperable de los activos de los activos deteriorados. no financieros.

Introduce el requerimiento de revelar la tasa de descuento utilizada en la determinación del deterioro en la que el valor recuperable es determinado usando el valor presente.

Modificaciones en la La enmienda indica que no sería novación y continuación necesario dejar de aplicar la contabilidad de las operaciones de de coberturas a los derivados novados cobertura. que cumplan los criterios detallados en la

enmienda.

Interpretación de la NIC Aporta una guía sobre los casos en los 37 que se debe reconocer un pasivo por

gravámenes de acuerdo con lo indicado en la NIC37. La CINIIF puede aplicarse a cualquier situación que genera una obligación presente de pagar impuestos o gravámenes del Estado.

Estas enmiendas reflejan • NIIF 2 - Pagos basados en acciones: temas discutidos por el definición de "condiciones de

24

Norma de Información FinanCiera

(diciembre de 2013)


(diciembre de 2013)



Terna de la enmienda IASB, que fueron posteriormente incluidas como modificaciones a las NIIF

La naturaleza de mejoras anuales es aclarar o corregir, y no proponen nuevos principios o cambios en los ya existentes.

-

Detalle adquisición de derechos.

o NIIF 3 - Combinaciones de negocios: contabilización de las contraprestaciones contingentes en una combinación de negocios.

o NIIF 8 - Segmentos de operación: agregación de segmentos operativos y conciliación del total de los activos de los segmentos reporta bies a los activos de la entidad.

o NIC 16 - Propiedades, planta y equipo I NIC 38 - Activos intangibles: método de revalorización - método proporcional de reexpresión de la depreciación acumulada.

• NIC 24 - Información a revelar partes relacionadas: personal directivo clave.

• NIC 38 - Activos intangibles módulo de la revaluación.

• NIIF 3 - Combinaciones de negocio: alcance excepciones para las empresas mixtas y ambito de aplicación del parrafo 52 (a excepción de cartera); y

o NIIF 13 - Medición valor razonable, compensación de activos y pasivos financieros en relación con riesgo de mercado o riesgo de crédito de la contraparte.

• NIC 40 - Propiedades de inversión: aclaración de la interrelación de la NIIF 3 Combinaciones de negocios y la NIC 40 Propiedades de Inversión al clasificar la propiedad como propiedad de inversión o las propiedades de inversión.

4.2 Otras normas emitidas

De acuerdo con lo indicado en el Decreto 2496 de diciembre de 2015, se relacionan a continuación las normas emitidas aplicables a partir de 2017 (excepto la NIIF 15, aplicable a partir del 1 de enero de 2018). El impacto de estas normas esta en proceso de evaluación por parte de la administración de la Compañia.

15

Norma de Información Financiera

NIC 1 - Presentación de estados financieros

NIIF 9 - Instrumentos financieros



Tema. de la ellmiÚtda I Iniciativa de revelación.

En relación con la presentación de estados financieros la enmienda aclara requerimientos de revelación.

Instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014).

26

Detalle

Algunos asuntos relevantes indicados en las enmiendas son los siguientes:

• Requerimientos de materialidad NIC 1.

• Indica las lineas específicas en el estado de resultados, de resultados integrales y de cambios en la situación financiera que pueden ser desagregadas.

• Flexibilidad en cuanto al orden en que se presentan las notas a los estados financieros.

• La entidad no necesita revelar información específica requerida por una NIIF si la información resultante no es material.

La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.

El proyecto de reemplazo se refiere a las siguientes fases:

• Fase 1: Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros.

• Fase 2: Metodología de deterioro.

• Fase 3: Contabilidad de Cobertura.

En julio de 2014, el IASB terminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y se emitió la NIIF 9 - Contabilidad de instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014), que reemplazará a la NIC 39 -Instrumentos financieros: reconocimiento y medición luego de que expire la fecha de vigencia de la anterior.


31 de diciembre y 30 de junio de 2015

NClrma de Información Financiera

NIIF 11 - Operaciones conjuntas

NIIF 10 - Estados financieros consolidados

NIIF 12 - Información a revelar sobre participaciones en otras entidades

NIC 28 - Entidades de inversión

NIIF 10 - Estados financieros consolidados

NIC 28 - Entidades de inversión

NIIF 15 -Inqresos

(En miles de pesos colombianos)

Tema de la enmienda

Contabilización para adquisiciones de interés en operaciones conjuntas.

Aplicación de la excepción de consolidación.

Venta o la aportación de bienes entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto.

Inqresos procedentes de

27

--

Detalle

Proporciona indicaciones sobre la contabilización de la adquisición de un interés en una operación conjunta en la que las actividades constituyan un negocio, según la definición de la NIIF 3-Combinaciones de negocios.

Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a las adquisiciones de intereses en las operaciones conjuntas (en el que las actividades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio según se definen en la NIIF 3).

Se aclara que la excepción de la preparación de estados financieros consolidados aplica para una entidad controladora que es una subsidiaria de una entidad de inversión, cuando la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor razonable de conformidad con la NIIF 10.

Se permite la aplicación del método de participación a un inversionista en una asociada o negocio conjunto si este es subsidiaria de una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable.

Tratan lo relacionado con la NIIF 10 Y la NIC 28 en el tratamiento de las pérdidas de control de una subsidiaria que es vendida o contribuida a una asociada o negocio conjunto.

Se aclara que la ganancia o pérdida resultante de la venta o contribución de activos representa un negocio, como este definido en la NIIF 3, entre el inversor y su asociada o negocio conjunto y es reconocido en su totalidad.

Establece un modelo de cinco pasos que

Norma de Información



Financiera Tema de la enmienda D.etalle procedentes de los 1 los contratos con los I aplica a los ingresos procedentes de contratos con los clientes. contratos con clientes. clientes

NIC 16 - Propiedades, planta y equipo

NIC 16 - Propiedades, planta y equipo

NIC 41 - Agricultura

N IC 27 - Estados financieros separados

Aclaración de los métodos aceptables de depreciación.

Plantas productoras.

Método de participación en los estados financieros separados.

28

Reemplazará las siguientes normas e interpretaciones de ingreso después de la fecha en que entre en vigencia:

• NIC 18 - Ingreso;

• NIC 11 - Contratos de construcción;

• CINIIF 13 - Programas de fidelización de clientes;

• CINIIF 15 - Acuerdos para la construcción de inmuebles;

• CINIIF 18 - Transferencias de activos procedentes de los clientes y

• SIC 31 - Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad.

Les prohiben a las entidades utilizar un método de depreciación basado en el ingreso para partidas de propiedad, planta y equipo.

Se define el concepto de planta productora, además, requieren que los activos biológicos que cumplan con esta definición para ser contabilizados como propiedad, planta y equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de la NIC 41. Con respecto a las modificaciones, las plantas productoras pueden medirse utilizando el modelo de costo o el modelo de revaluación establecido en la NIC 16.

Los productos que crecen en las plantas productoras continúan siendo contabilizados de conformidad con la NIC 41.

Se permite el uso del método de participación para contabilizar las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados.

Las modificaciones aclaran que cuando una entidad tenedora deja de ser una

Norma de Información



Financiera Tema d~ láenrnienda De.talle

NIC 38 - Activos intangibles


Aclaración de los métodos aceptables de amortización.

Estas enmiendas refiejan temas discutidos por el IASB, que fueron posteriormente incluidas como modificaciones a las NIIF.

29

entidad de inversión, o se convierte en una entidad de inversión, se debe contabilizar el cambio a partir de la fecha en que se produce el cambio.

Establece condiciones relacionadas con la amortización de activos intangibles sobre:

a) cuando el activo intangible se encuentra expresado como una medida de ingreso.

b) cuando se puede demostrar que el ingreso y el consumo de los beneficios económicos de los activos intangibles se encuentran estrechamente relacionados.

• N 11 F 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas. cambios en los métodos de disposición de los activos.

e NIIF 7 - Instrumentos financieros: información a revelar (con modificaciones resultantes de modificaciones a la NIIF 1)

- Modificaciones relacionadas con contratos de prestación de servicios.

- Aplicabilidad de las modificaciones a la NIIF 7 en revelaciones de compensaciones en estados financieros intermedios condensados .

• NIC 19 - Beneficios a empleados. Tasa de descuento: asuntos de mercado regional.

e NIC 34 - Información financiera intermedia: revelación de información incluida en algún otro lugar en el informe financiero intermedio.



5. Gestión de Riesgo en la Administración de Instrumentos Financieros

El grupo está expuesto a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:

• riesgo de crédito • riesgo de liquidez • riesgo de mercado

En esta nota se presenta información respecto de la exposición del grupo a cada uno de los riesgos mencionados. los objetivos, las políticas y los procedimientos del grupo para medir y administrar el riesgo, y la administración del capital por parte del grupo.

Marco de administración de riesgo

La Junta Directiva del Grupo es responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de riesgo del grupo. La Junta ha creado el Comité de Administración de Riesgos, el cual es responsable por el desarrollo y el monitoreo de las políticas de administración de riesgo del grupo. Este comité informa regularmente a la Junta acerca de sus actividades.

Las políticas de administración de riesgo del grupo son establecidas con el objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por el grupo, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan regularmente las pollticas y los sistemas de administración de riesgo a fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades del grupo. El Grupo a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

El Comité de Auditarla del Grupo supervisa la manera en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y los procedimientos de administración de riesgo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos enfrentados por el Grupo. Este comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de supervisión. Auditoría Interna realiza revisiones regulares de los controles y procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.

Riesgo de tasa de interés:

Proyectos de Infraestructura S.A y sus subordinadas, tiene exposIciones a los efectos de fluctuaciones en el mercado de tasas de interés que afectan su posición financiera y sus flujos de caja futuros.

Los márgenes de intereses pueden incrementar como un resultado de cambios en las tasas de interés pero también pueden reducir y crear perdidas en el evento de que surjan movimientos inesperados en dichas tasas.

La deuda sujeta a exposición de cambios en las tasas de interés corresponde a la emisión de Bonos por valor de 22.600 y 57.400 Millones cuyos vencimientos son en el año 2016 y 2019 respectivamente. A continuación se detalla los montos acumulados de los pasivos por su valor en libros al 31 de diciembre de 2015.

30



Otras obligaciones financieras de corto plazo canceladas durante el periodo de análisis se encontraban con tasa fija, por lo cual no existe riesgo de fluctuación en la tasa de interés pactada.

Efecto en la Efecto en Tasa de Gastos utilidad antes

el interés financieros

de impuestos patrimonio

neto 31-dic- 4.893.864

15 +100 Pbs -378.938 4.514.926 O

-100 Pbs 4.134.291 +380.635

30~jun- 4.426.712 -378.731

15 +100 Pbs 4.047.981 O

-100 Pbs 3.667.526 +380.455

Riesgo de Crédito

Para el Grupo, el riesgo de crédito se relaciona con la exposición que la compañia tiene con respecto a los recursos depositados en las cuentas bancarias (efectivo y equivalentes de efectivo), inversiones en fondos de inversión colectiva y deudores comerciales.

A diciembre 31 de 2015 el saldo de los recursos considerados como efectivo y equivalentes asciende a $446 millones ($2.929 millones a junio 30 de 2015); el máximo valor de exposición para esta cuenta se estima en aproximadamente $ 200 millones y la totalidad de los recursos se encuentra depositada en cuentas bancarias de entidades colombianas con calificaciones de riesgo entre AA y BBB.

Con respecto a las inversiones en fondos de inversión colectiva, cuyo saldo a diciembre 31 de 2015 asciende a $92.651 millones ($76.277 millones a junio 30 de 2015), estos recursos se encuentran en fondos de perfil conservador de renta fija, a la vista, en fiduciarias nacionales, con calificaciones de riesgo entre AA y AAA.

El principal deudor del Grupo es el operador de peajes (Seguridad Móvil de Colombia), quien recauda el dinero en las estaciones de peaje y quien contractualmente debe trasladar los recursos a más tardar 16 horas bancarias posteriores a su recolección.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez está relacionado con la imposibilidad de cumplir con las obligaciones adquiridas.

Como parte del análisis de riesgo de liquidez, el Grupo monitorea sus niveles de caja disponible, niveles de endeudamiento, la estructura del activo y del pasivo, el grado de liquidez de los activos, la disponibilidad de lineas de financiamiento y la efectividad general de la gestión de activos y pasivos; lo anterior con el fin de mantener la liquidez suficiente para enfrentar posibles escenarios de estrés propios o sistémicos. Se cuenta con cupos de crédito pre-aprobados con diferentes entidades bancarias, lo cual permite acceder a recursos ágilmente y en condiciones favorables en caso de requerirse.

Los siguientes son los vencimientos de los pasivos financieros al término del período sobre el que se informa:

31


En miles de Pesos

Emisiones de bonos con Garantía

Pasivos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar


En miles de Pesos

Emisiones de bonos con Garantla

Pasivos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar


31 de dic"iembre y 30 de junio de 2015 (En miles de pesos colombianos)

Valor en Flujos de 6 meses o Efectivo

Libros contractuales

menos

$ $ $80.000.000 80.000.000

7.182 7.182 7.182

39.387.660 39.387.660 39.387.660

Valor en Flujos de 6 meses o Efectivo


menos

$ $ 80.000.000 $80.000.000

7.508.931 7.508.931 7.503.408

16.026.881 16.026.881 16.026.881

32

6-12 meses 2 - 5 años

$ $22.600.000 57.400.000

6-12 meses 2 - 5 años

$22.600.000 $57.400.000

5.523


En miles de Pesos

Emisiones de bonos con Garantla Pasivos por arrendamientos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar


En miles de Pesos

Emisiones de bonos con Garantla Pasivos por arrendamientos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar



Valor en Flujos de

6 meses o Efectivo


menos

$ $ $80.000.000 80.000.000

7.182 7.182 7.182

6.653.347 6.653.347 6.653.347

Valor en Flujos de 6 meses o Libros

Efectivo contractuales menos

$ $ 80.000.000 $80.000.000

8.931 8.931 3.408

2.661.233 2.661.233 2.661.233

33

1 - 2 más

6-12 meses 2 - 5 años de 5 años

años $ $

$22.600.000 $ 57.400.000

1 - 2 más 6-12 meses

años 2 - 5 años de 5 años

$ $22.600.000 $57.400.000 $

5.523



Administración y Gestión de Riesgo

El proceso de gestión de riesgos del Grupo se enmarca dentro de los lineamientos diseñados por la Alta Dirección, congruentes con las directrices generales de gestión y administración aprobados por la Junta Directiva. Así mismo Proyectos de Infraestructura cuenta con un Código de Buen Gobierno, con un Código de Ética y Conducta y un Manual Antifraude.

Riesgo operativo

En el Grupo el riesgo operativo se gestiona a través de la combinación de los siguientes aspectos:

• En los documentos internos (Procedimientos / Instructivos controlados por el Sistema de gestión de Calidad) que involucran actividades en las cuales están expuestos los intereses o bienes de la Compañía se incluyen la referencia de los riesgos cotidianos/operativos, los controles para mitigarlos con sus correspondientes responsables. Dichos documentos se encuentran disponibles para consulta en la intranet de la organización.

Tales riesgos operativos serán consolidados bajo la metodologia SARO, conforme las directrices y tiempos que establezca Corficolombiana al respecto.

• Bajo el liderazgo del Auditor Interno, se encuentra implementada la Ley SarbanesOxley - SOX en las esferas de "Compras y Contratación"; la cual incluye la identificación y valoración de riesgos, establecimiento de controles y permanente monitoreo del cumplimiento de los mismos. El resultado de dichas evaluaciones es reportado al Comité de Auditoria.

• Riesgos catastróficos que impactan de forma negativa el flujo de caja de la Organización y que generaron el desarrollo e implementación del Plan de continuidad del negocio y recuperación de desastres para el proceso de Recaudo debido a:

a. Falla/colapso de la infraestructura de los peajes por accidentes, sismos o atentando terrorista

b. Incidente que afecte el funcionamiento total del hardware o del software del sistema Integrado de Recaudo

• Riesgos de fraude; los cuales actualmente se están actualizando conforme las directrices establecidas en el Manual Antifraude y Anticorrupción del Grupo Aval (Marzo 2015) en los aspectos que le son aplicables al Grupo. De forma complementaria se cuenta con la disponibilidad de la linea ética para el reporte de tentativas o eventos de fraude.

• El grupo con su Líder de Seguridad de la Información participa en los Comités de Seguridad de la Información para las empresas del sector real del Grupo Corficolombiana, comités donde se establecen las directrices para la implementación del Modelo de Seguridad de la Información, el cual incluye el análisis de riesgos de los activos de información.

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Riesgo de lavado de activos y de financiación del terrorismo

Los controles y procedimientos para garantizar la prevención y control del Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo se dan de forma mensual, de conformidad con las certificaciones que expide DECEVAL (Administrador de los bonos), en las cuales se puede constatar el cumplimiento de tal control.

En este caso, por tratarse de una emlslon que nació desmaterializada, es necesario dar aplicación al numeral 1.3 del capitulo Décimo Tercero del titulo primero de la Circular Externa 007 de 1996, la cual establece que no corresponde al emisor realizar el control de lavado de activos, ya que el mismo debe ser efectuado por parte del depositante directo y por el Administrador de la emisión.

Sin embargo, como practica interna se verifican los proveedores y contratistas en las listas restrictivas previo establecimiento de la relación comercial con estos, de su registro en las listas de control ademas de la directriz de la necesidad de control del lavado de activos y la financiación del terrorismo en el código de ética y conducta.

Riesgo Legal

El Grupo establece los procedimientos necesarios para controlar adecuadamente el riesgo legal de las operaciones, velando que éstas cumplan con las normas legales, que se encuentren documentadas y analiza y redacta los contratos que soportan las operaciones realizadas por las diferentes areas del Grupo.

En lo que respecta a derechos de autor, el Grupo utiliza unicamente software o licencias adquiridos legalmente y no permite que en sus equipos se usen programas diferentes a los aprobados oficialmente.

6. Determinación de Valores Razonables

El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que tendria lugar una transacción ordenada de venta del activo o de transferencia del pasivo entre participantes del mercado en la fecha de la medición en las condiciones de mercado presentes.

La jerarquia del valor razonable tiene los siguientes niveles:

• Las entradas de Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad pueda acceder a la fecha de medición

• Las entradas de Nivel 2 son entradas diferentes a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el acflvo o el pasivo, ya sea directa o indirectamente

• Las entradas de Nivel 3 son entradas no observables para el activo o el pasivo.

El nivel en la jerarquia del valor razonable dentro del cual la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad se determina con base de la entrada del nivel mas bajo que sea significativa para la medición del valor razonable en su totalidad. Para ello, la importancia de una entrada se evalua con relación a la medición del valor razonable en su totalidad. Si una medición del valor razonable utiliza entradas observables que requieren ajustes significativos con base en entradas no observables, dicha medición es una medición de Nivel 3. La evaluación de la importancia de una entrada particular a la medición del valor razonable en su totalidad requiere

35



juicio, teniendo en cuenta factores especificas del activo o del pasivo.

El Grupo considera datos observables aquellos datos del mercado que ya están disponibles, que son distribuidos o actualizados regularmente, que son confiables y verificables, que no tienen derechos de propiedad, y que son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado en referencia.

Mediciones de valor razonable sobre base recurrente

Mediciones de valor razonable sobre bases recurrentes son aquellas que las normas contables NIIF requieren o permiten en el estado de situación financiera al final de cada periodo contable.

Para el rubro de carteras colectivas, el método de valoración es el precio, cuyos datos de entrada corresponden a recursos que no cotizan en bolsa por lo que son calificados como nivel 2.

Las propiedad de inversión se determinan aplicando el enfoque de comparación de mercado, el modelo de valuación se basa en un precio por metro cuadrado derivado de datos de mercados observables, dentro de un mercado activo y transparente.

La siguiente tabla analiza, dentro de la jerarquia del valor razonable, los activos y pasivos (por clase) medidos al valor razonable al 31 de Diciembre de 2015 y 30 de Junio de 2015 y sobre bases recurrentes:

A 31 de Diciembre de 2015

Activos Activos a valor razonable con ajuste a resultados Fondos de Capital y carteras colectivas Propiedades de inversión Total activos medidos a valor razonable sobre bases recurrentes

A 30 de Junio de 2015

Activos Activos a valor razonable con ajuste a resultados Fondos de Capital y carteras colectivas Propiedades de inversión

Total activos medidos a valor razonable sobre bases recurrentes

Nivel 1

Nivel 1

36

Nivel 2

$ 92.650.666 3.583.334

$96.234.000

Nivel 2

$ 76.276.845 3.283.201

$79.560.046

Nivel 3

Nivel 3

Total

$ 92.650.666 3.583.334

$ 96.234.000

Total

$ 76.276.845 3.283.201

$79.560.046



Valor razonable de los activos no medidos a valor razonables

A continuación se presenta una comparación del valor en libros y el valor razonable de cada clase de instrumentos financieros que Proyectos de Infraestructura S.A. presenta en sus estados financieros consolidados:

A 31 de Diciembre de 2015 A 30 de Junio de 2015 ACTIVOS Valor en Libros Valor razonable Valor en Libros Valor razonable Efectivo y equivalentes de

S 445.690 S 445.690 S 2.929.920 $ 2.929.920 efectivo Cuentas por cobrar 4.806.897 4.806.897 6.902181 6902.181 Total Activos Financieros 5.252.587 5.252.587 9.832.101 9.832.101 Cuentas por Pagar 39.387.660 39.387.660 16.026.881 16.026.881 Total Pasivos Financieros $ 39.387.660 $ 39.387.660 $ 16.026.881 $ 16.026.881

7. Efectivo y Equivalente de Efectivo.

Los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente:

31 de 30 de junio

diciembre de 2015

de 2015

Caja menor $ 9.536 $ 9.536 Caja general 9.000 9.000 Entidades bancarias o financieras 423.250 127.469 Caja en moneda extranjera 3.904 3.381 Efectivo Restringido (*) 2.780.534 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO $ 445.690 $ 2.929.920

Los montos anteriores no están sujetos a restricciones ni limitaciones.

n El efectivo restringido a junio de 2015, se reclasificó para efectos de presentación a diciembre de 2015 como activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados, por corresponder a fondos en carteras colectivas.

A continuación se presenta un detalle de la calificación crediticia determinada por agentes calificadores de riesgo independientes, de las principales instituciones financieras en la cual mantienen fondos en efectivo

Calificación crediticia

AA+

BBB+

Total

31 de diciembre de

2015

$ 1.111

422.139

$ 423.250

37

30 de junio de 2015

$

$ 1.279

126.190 127.469



El siguiente es el detalle de la calidad crediticia del efectivo y los equivalentes al efectivo

Calidad crediticia

Grado de Inversión

Total

8. Inversiones

31 de diciembre de

2015

$ 423.250 $ 423.250

Los saldos de las inversiones comprenden lo siguiente:

30 de junio de 2015

$ 127.469

$ 127.469

a) En fondos de inversión colectiva medidos al valor razonable con cambios en resultados

Fondos y Carteras Colectivas

31 de diciembre de 2015

$ 92.650.666

30 de junio de 2015

$ 76.276.845

El valor de los intereses generados por los fondos de inversión colectiva para el primer y segundo semestre del año 2015 asciende a la suma de $1.383.060 y $1.576.419, respectivamente. Las tasas de interés para dichas inversiones oscilan entre el 2% y el 4%.

La exposición del Grupo a los riesgos de crédito, moneda y tasas de interés relacionado con otras inversiones se revela en la Nota 5.

38



El detalle de las inversiones en fondo de inversión colectiva es el siguiente:

Entidad Moneda Nivel de Método de 31 de diciembre de

Jerarguía Valoración 2015 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA COP 2 Precio $ 34.487.216 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIA COP 2 Precio 58.118.052 ALIANZA VALORES COP 2 Precio 36.955 FIDUOCCIDENTE COP 2 Precio 8.443 TOTAL

$ 92.650.666

30 de junio de 2015

$ 35.460.627 40.770.606

36.707 8.905

$ 76.276.845

Las variaciones en los valores razonables reflejan fundamentalmente las condiciones del mercado debido principalmente a cambios en las tasas de interés y otras condiciones económicas del pals donde se tiene la inversión. Al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015, la entidad considera que no han existido pérdidas importantes en el valor razonable de los activos financieros por condiciones de deterioro de riesgo de crédito de dichos activos.

A diciembre de 2015, el valor de $92.650.666 contiene $2.819.562 correspondientes a los recursos restringidos a favor de la ANI.

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b) Otras inversiones con cambios en otro resultado integral:

Las otras inversiones medidas a valor razonable con cambios en otro resultado integral incluyen instrumentos de patrimonio donde no se tiene control ni influencia significativa. Los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado integral son aquellos que no se clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados, está clasificación es irrevocable.

Después del reconocimiento inicial, los activos financieros medidos a valor razonable con cambio en otro resultado integral se miden por su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se presentan en otro resultado integral hasta que la inversión se da de baja

Instrumentos de patrimonio A valor razonable con cambios en otro resultado integral (i)


Valor en Libros

$765.013

Valor razonable

$ 765.013

30 de junio de 2015

Valor en Libros

Valor razonable

$ 837.816 $ 837.816

i.) Las inversiones en instrumentos de patrimonio son las siguientes:

• La Matriz posee 128.885 acciones de manera directa y a través de su subsidiaria Concesiones CCFC S.A.128.625 acciones, en la compañía CCI Marketplace S.A., empresa de servicios orientada a satisfacer las necesidades de gestión y operación, en torno a la logística de abastecimiento de las empresas de la industria de la construcción mediante soluciones tecnológicas y servicios transaccionales soportados por Internet.

• La Matriz posee 64.415 acciones de la compañía Centro de Eventos Valle del Pacifico, es lugar de encuentro que vincula a cada uno de los eslabones que generan desarrollo económico y diálogo en la Región y el País, lo que lo convierte, en el punto estratégico para la realización de congresos, ferias y eventos en general de pequeño, mediano y gran formato. Esta Inversión fue valorada a valor razonable con corte a diciembre 31 de 2015 y se reconoció deterioro según el estudio realizado.

• El valor nominal de la acción de CCI Market Place en las fechas de corte es de $1.000 por acción. El valor nominal de la acción de Centro de Eventos Valle del Pacifico en las fechas de cortes de $10.000 por acción.

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9. Cuentas Por Cobrar

Los saldos de las cuentas por cobrar comprenden:

Cuentas por cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar (a) Cuentas por Cobrar a empleados Total Cuentas por Cobrar

a) El detalle de las otras cuentas por cobrar es:

Consorcio para la Prosperidad- CON PROS (i) Arrendamientos Por recaudo no consignado Concesionaria Nueva Vía al Mar S.AS. Otros TOTAL


$ 77.309 4.477.629

251.959 $ 4.806.897

31 de Diciembre 2015

$ 1.751.973 217.862

2.179.864 23.416

304.514 $ 4.477.629

$

$

30 de Junio de 2015

104.640 6.512.294

285.247 6.902.181

30 de Junio 2015 $ 4.209.030

2.142.978

160.286 $ 6.512.294

i) Las operaciones conjuntas se incluyen en los estados financieros separados de la Compañia, con base en su participación proporcional y contractual de cada uno de los activos, pasivos y resultados del contrato o entidad donde se tiene el acuerdo.

Mediante Acta de Junta Directiva NO.249 del 31 de enero de 2012, de la Compañia, se autorizó la conformación del Consorcio para la Prosperidad - CON PROS integrado por CBPO Ltda., filial de la Constructora Norberto Odebrecht SA, y PISA, para la ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá (Dos y Medio - Otanche)", el cual consiste en el mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad, con un porcentaje de participación del 67% y 33% respectivamente para cada consorciado. La responsabilidad de los integrantes del Consorcio es solidaria.

Cuentas en participación - En virtud del contrato NO.563 de 2012 a ser ejecutado por el Consorcio para la Prosperidad - CON PROS mencionado anteriormente, del cual hace parte la Compañía, cuyo plazo de ejecución es de 48 meses, Proyectos de Infraestructura SA registra el contrato de cuentas en participación celebrado del cual es Socio Gestor, reconociendo en sus estados financieros con base en su participación proporcional y contractual los activos, pasivos, patrimonio y los estados de resultados del Consorcio en el porcentaje que le corresponde de acuerdo con el contrato de cuentas en participación, y elimina todos los saldos y transacciones entre compañías para efectos de su consolidación.

Mediante la celebración de este contrato la participación pactada en el aporte y la utilidad del consorcio corresponde el 1 % para la Compañía y el 99% para el socio inactivo en el Consorcio.

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Operación Conjunta



Participación Objeto social %

Ejecución del proyecto denominado ''Transversal de Boyaca (Dos y Medio

CONSORCIO PARA PROSPERIDAD CONPROS

Otanche)", el cual consiste en el 1 % mejoramiento, gestión social, predial y

ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad.

A continuación se presentan los saldos del Consorcio en miles de pesos:

31 de dic de 2015

CONSORCIO PARA LA PROSPERIDAD CON PROS

30 de junio de 2015

CONSORCIO PARA LA PROSPERIDAD CONPROS

10. Intangibles

Total Activo

$ 117.707

$ 147.072

i) Contrato de Concesión

Total Pasivo

Total Patrimonio

$ 104.271 $ 13.589

$104.943 $ 42.129

Total Ingresos

$ 43.689

$ 160.406

Total .9.astos

$ 72.383

$ 142.772

El Departamento del Valle del Cauca, mediante Resolución No. 0832 de diciembre 30 de 1993, le adjudicó a la Compañia el contrato de concesión número 01 de 1993 por un término inicial de quince (15) años, aumentado a 20 años mediante Acta No. 14 de diciembre 20 de 1995, para la construcción y mantenimiento de una nueva calzada, mejoramiento y mantenimiento de la calzada existente de la carretera Buga - Tuluá - La Paila, en el sector comprendido entre las abscisas K67+100 y K128+100.

En virtud de dicho contrato, la Compañia se comprometió a constituir un fideicomiso de administración en la Fiduciaria Corficolombiana S.A., para que sirva de eje en la captación y administración de todos los recursos necesarios para la ejecución del proyecto, de igual forma, se comprometió a constituir diferentes garantias como respaldo en el cumplimiento del proyecto.

El dia 7 de noviembre de 2006, con autorización de la Junta Directiva de la sociedad, se suscribió un Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión NO.001/93 de la via Buga - Tuluá - La Paila celebrado entre el Departamento del Valle del Cauca y Proyectos de Infraestructura S.A. el 30 de diciembre de 1993.

Se adicionaron las siguientes obras: a) construcción y operación de segundas calzadas a las variantes existentes a Tuluá, Bugalagrande y La Paila; b) construcción y operación de una segunda calzada entre La Paila y La Victoria, incluyendo una variante en doble calzada al Municipio de Zarzal y c) rehabilitación y operación de la via existente entre La Paila y La Victoria. El plazo de la etapa de operación del contrato se amplió de 226 meses a 454 meses, con vencimiento en el año 2033.

42



Las obras de esta nueva modificación y adición al Contrato de Concesión No. 001/93 se comenzaron a ejecutar a partir del año 2007, finalizándose en el mes de octubre de 2011.

El ajuste del valor de las tarifas se realiza anualmente con base en el índice de precios al consumidor, establecido por el Departamento Nacional de Estadística - DAN E, sobre la base del que prevalecía en la fecha en que se autorizó el último ajuste.

La obra se financió por parte del concesionario y la remuneración se hará con el recaudo de los peajes durante la extensión del plazo del contrato, término en el cual deberá administrar, operar y mantener todo el sistema vial.

El valor del contrato asciende a la suma de $48.369 millones a precios de sep-93, el cual fue ajustado por cambios en el trazado original y sobrecostos en la obra por un valor de $52.111 a precios de sep-93. Posteriormente se firmó el Acta de Modificación y Adición de noviembre 7 de 2006 por $35.353 a precios de sep-93, todo lo anterior se remunera con el valor del recaudo de peajes hasta el final del contrato de concesión.

Mediante este sistema, el concedente cede los derechos patrimoniales sobre el peaje de Uribe y el peaje de Betania durante el plazo de concesión, al final del cual se revierte al Estado el activo y las inversiones realizadas en el mismo. Al final del contrato de concesión, el operador entregará al concedente los bienes afectados a la concesión, tales como el derecho de vía, la obra civil: calzadas, separadores, intersecciones, estructuras, obras de drenaje, obras de arte y señalamientos, caseta de peaje, áreas de servicios, centros de control operacional de los peajes Betania y Uribe; equipos para la operación de los peajes y postes S.O.S., sin costo alguno, libres de todo gravamen y con un nivel de servicio que alcance una calificación mínima, de acuerdo con las normas para calificar el estado físico de una carretera.

Mediante los acuerdos de concesión el Grupo se compromete con el Estado Colombiano en la construcción o mantenimiento de obras de infraestructura durante un periodo especificado y en el cual recibe los ingresos durante la vida del acuerdo ya sea a través de aportes directos del Estado o vía tarifas que se le cobran a los usuarios, de acuerdo con la interpretación contable CINIIF 12 "Acuerdo de Concesión de Servicios" se contabilizan o como activos financieros o como activos intangibles. Un activo intangible se reconoce cuando en el contrato de concesión no tiene un derecho incondicional para recibir efectivo y sus ingresos están condícionados al grado de uso del servicio que se presta con el activo en concesión por parte del público. En algunos casos pueden existir contratos mixtos en los cuales una parte del contrato es un activo financiero u otra parte es un actívo intangible.

En concordancia con lo anterior, los derechos en contratos de concesión son registrados de la siguiente forma:

(a) Durante la etapa de construcción de la obra en concesión, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad NIC 11" Contratos de Construcción", todos los ingresos estimados por la construcción y los costos asociados a la construcción se registran en el estado de resultados con referencia al estado de terminación del proyecto al final del periodo. Cualquier pérdida esperada adicional es registrada inmediatamente como un gasto.

(b) En el contrato de concesión calificado como un activo intangible, los costos causados acumulados durante la etapa de construcción del proyecto se registran como activos intangibles y se amortizan con cargo a resultados a partir de la fecha en que se termina la construcción y se pone en servicio el activo correspondiente a sus usuarios, durante la vigencia del contrato de concesión. Los ingresos que se reciben por peajes o tarifas una vez

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terminada la construcción y puesta en servicio al público se registran cuando se reciben efectivamente.

El acuerdo de Concesión de la Compañía y las entidades del Grupo está representado por los gastos preoperativos de ejecución de la obra de la construcción objeto de la concesión; también forman parte los intereses financieros capitalizados, hasta el momento en que el activo se encontró en condiciones de ser utilizado.

La Compañía empezó la amortización del tramo de la carretera Buga - Tuluá a partir de agosto de 1995, llamado tramo 1. A partir de abril de 1999, se empezó a amortizar el tramo 11 correspondiente a la carretera Tuluá - La Paila, ambos tramos se amortizan hasta mayo del año 2033 fecha de finalización del contrato de concesión.

Los costos del tramo La Paila - La Victoria y Variantes están representados por los gastos de la construcción de las obras mencionadas en el Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión de noviembre de 2006, las cuales comenzaron a construirse en el año 2007. Dada la finalización de la construcción de estas obras en el mes de octubre de 2011, la Compañía inició la amortización de este tramo en el mes de noviembre de 2011, hasta el final del contrato de concesión.

El saldo del refuerzo de la vía Buga - Tuluá - La Paila al 31 de diciembre de 2013 correspondiente al refuerzo 2008, 2012, Y 2013 se registró como mayor valor del acuerdo de concesión para efectos NIIF, en el balance de apertura y su amortización será hasta el final del contrato de concesión.

El refuerzo a partir del año 2014 se registra como menor valor del pasivo estimado que se tiene registrado para este concepto.

La amortización se calcula sobre el costo del activo, menos su valor residual; La amortización de los activos intangibles, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.

La vida útil estimada para los períodos en curso y los comparativos para el acuerdo de concesión de servicios es de 17 años.

La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicios corresponde al período desde que la Compañia puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del período de concesión. Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario.

El acuerdo de Concesión de la subordinada Concesiones CCFC SA está representado por los gastos preoperativos de ejecución de la obra de la construcción objeto de la concesión correspondiente a la Fase I del proyecto; del saldo de los refuerzos de los años 2008, 2011 Y 2013 Y de los costos iniciales de obra del Otro Sí No. 9 y también forman parte los intereses financieros capitalizados, hasta el momento en que el activo se encuentra en condiciones de ser utilizado. El acuerdo de concesión se amortiza hasta la finalización del contrato de concesión.

El activo intangible de concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos hasta el final de la concesión.

Al cierre de cada ejercicio contable el Grupo evaluará si existen indicios de deterioro del activo intangible generado en el contrato de concesión, para lo cual deberá:

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1. Proyectar los flujos futuros que se espera recibir del Acuerdo de Concesión

2. Utilizar la tasa de descuento para los fiujos de efectivo calculados

3. Comparar el valor de los flujos de efectivo futuros (Valor en uso) contra el valor en registrado en libros de la inversión.

ii) Acuerdo de Concesión Concesiones CCFC S.A.:

La Compañía se encuentra ejecutando el Contrato de Concesión No. 937 de 1995 celebrado con el Instituto Nacional de Vías (INVIAS), el 30 de junio de 1995, hoy cedido a la Agencia Nacional de Infraestructura, cuyo objeto es la realización por el sistema de concesión, de los estudios y diseños definitivos, las obras de rehabilitación y de construcción, la operación y el mantenimiento de la carretera Bogotá (Fontibón) - Facatativá - Los Alpes, del Tramo 8 de la Ruta 50, en el Departamento de Cundinamarca cuyo vencimiento es en el mes de marzo de 2024.

El Gobierno Nacional mediante Decreto 4165 de noviembre 3 de 2011, cambió la naturaleza jurídica, denominación y fija otras disposiciones del Instituto Nacional de Concesiones - INCa y creó la Agencia Nacional de Infraestructura.

Como consecuencia de negociaciones entre la Compañía y el INCa (hoy Agencia Nacional de Infraestructura), debido a dificultades presentadas con las comunidades del área de influencia del proyecto, se suscribió el 28 de septiembre de 2001 el Contrato Modificatorio al Contrato de Concesión número 937 de 1995, el cual dio viabilidad a su ejecución, dividiendo la construcción del proyecto en dos fases: a) La Fase 1, que corresponde a las obras de rehabilitación de las calzadas existentes, cuatro intersecciones a nivel y cinco retornos unidireccionales, 12 pasos peatonales y a la construcción de la variante a Madrid en calzada sencilla, dos puentes sobre el ferrocarril y uno sobre el Río Subachoque, y b) La Fase 11, que corresponde a las demás obras incluidas en los diseños definitivos aprobados por el INCa (hoy Agencia Nacional de Infraestructura).

En cumplimiento de las obligaciones contractuales, el 27 de marzo de 2004 se terminó la etapa de construcción, de conformidad con el Contrato Modificatorio del 28 de septiembre de 2001 al Contrato de Concesión, correspondiente a la Fase I del proyecto, y dándose al servicio la variante de Madrid. Así mismo, se cumplió con la ejecución de todas las obras, puesta en funcionamiento de los equipos de la infraestructura de operación, entre ellas las estaciones de peaje y de pesaje, fueron puestos a disposición de la Policía de Carreteras los elementos pactados y se realizaron las inversiones ambientales a que estaba obligado Concesiones CCFC SA

En la misma fecha se dio inicio a la etapa de operación del proyecto, con lo cual se pusieron en funcionamiento las áreas de servicios al público, tales como los baños, los teléfonos públicos y la cafetería, cumpliendo los requisitos previstos en el Reglamento para la operación de la carretera.

El 30 de diciembre de 2008, se suscribió con el INCa (hoy Agencia Nacional de Infraestructura), OTROSI NO.06 al Contrato de Concesión 937 de 1995, en el cual las partes pactaron ejecutar las obras de la fase 11 que se mencionan a continuación: a) Construcción de la segunda calzada de la variante Madrid y los diseños estructurales y construcción de los tres puentes vehiculares que la conforman (Ferrocarril 1, Ferrocarril 11 y Rio Subachoque), en el PK8+280 al PK14+900, b) La construcción de la segunda calzada entre el final de la variante de Madrid y la Estación del Peaje El Corzo, en el PK14+900 al PK16+800, c) Los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del enlace al inicio de la variante de Madrid en el PK8+280, d) Los ajustes a los diseños y la construcción del paso superior de la vía a

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Subachoque en la abscisa PK12+540, e) Los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del enlace a nivel al final de la variante de Madrid PK14+900, f) El diseño y la construcción del retorno en la Estación de Peaje El Corzo, en el PK16+800, g) El diseño y la construcción del tramo faltante del puente peatonal San Pedro en la variante de Madrid sobre la calzada proyectada, en el PK12+500, h) Los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del carreteable entre la vía a Puente Piedra y el paso superior de la vía a Subachoque, en el PK12+300, i) La construcción de los carriles de ingreso y salida de Tres Esquinas en la abscisa PK3+245, j) El diseño y el traslado, protección y/o reubicación de los poliductos y propanoductos de propiedad de Ecopetrol, k) Diseño y la construcción de pasaganados y 1) La construcción de los accesos a fincas.

El día 3 de marzo de 2010, se suscribió con el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) el modificatorio NO.1 al OTROSI NO.6 de diciembre de 2008 al Contrato de Concesión 937 de 1995, mediante el cual las partes acordaron excluir del objeto del mencionado OTROSI el literal h), correspondiente a los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del carreteable entre la vía Puente Piedra y el paso superior de la vía Subachoque, en el PK12+300 y el literal i), correspondiente a la construcción de los carriles de ingreso y salida de Tres Esquinas en la abscisa PK3+245, lo anterior debido a que una vez que se construya el tren de cercanías, se presentará una intersección entre la vía férrea y los carriles de ingreso y salida en dicho sector, por lo cual no sería necesaria su construcción. Esto implica un cambio en la remuneración que se tenía para la construcción de las obras del OTROSI NO.6; mediante la firma del presente Modificatorio se modificó el plazo de la cesión de los excedentes sobre el máximo aportante pertenecientes al concedente hasta el 31 de marzo de 2012.

El 12 de marzo de 2010, se suscribió con ellNCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) el OTROSI NO.7 al Contrato de Concesión 937 de 1995, mediante el cual las partes concertaron ejecutar las siguientes obras que hacen parte de la Fase 11: a) Los ajustes de diseños y construcción del paso superior de la vía Puente Piedra en la Variante a Madrid en el PK12+135, b) El diseño y construcción de un puente peatonal Charquito en el PK km 10+140, c) Diseño y construcción del puente peatonal Ciudadela del Niño. La remuneración del presente OTROSI se hará mediante la cesión a Concesiones CCFC SA del derecho que corresponde al INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) sobre el 50% de los ingresos que excedan el máximo aportante, desde el l' de abril de 2012 hasta el momento en que por este concepto, se recaude la suma acumulada de $1.715 millones (a pesos de septiembre de 1994), valor que corresponde al monto de las inversiones a realizar en ejecución del presente OTROS!. En todo caso, la cesión se extenderá como máximo hasta el 31 de enero de 2013. El monto de ingresos que remunera dicha obra se generó hasta el día 15 de octubre de 2012. Se suscribió acta de entrega final del OTROSI NO.7 con la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) el 24 de febrero de 2012.

Para la ejecución de los diseños mencionados en el literal c) del contrato adicional 01 de 2010 se suscribió un contrato con Diseños Interventoria y Servicios SA; el cual fue suspendido hasta el 31 de agosto de 2015, debido a que la Gobernación y demás entidades involucradas en el tema no han entregado la información necesaria para la elaboración de dichos diseños.

El valor del contrato inicial asciende a la suma de $61.472 millones a precios de sep-94.

El contrato adicional 01-2010 a la fecha no se encuentra finalizado en su totalidad, por lo tanto la Compañía trasladó en el mes de febrero de 2013 el valor correspondiente a los diseños no ejecutados a una cuenta especial denominada diseños pendientes contrato 01-2010 en la Fiduciaria Corficolombiana.

El 6 de febrero de 2012, se firma con el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) el

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OTROSI No. 8 al contrato de concesión No.937, cuyo objeto consiste en el diseño y construcción del puente peatonal junto con las obras accesorias para asegurar la funcionalidad del mismo, en el Barrio el diamante del Municipio de Mosquera, abscisa K3+10; el acta de inicio se suscribió el 26 de marzo de 2012, obras que fueron recibidas a satisfacción por la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) según consta en el Acta de finalización entrega de obras del Otrosí No.8, suscrita el27 de mayo de 2013.

El 17 de diciembre de 2014, se suscribió con la Agencia Nacional de infraestructura el OTROSI No. 9 al Contrato de Concesión 097 de 1995, para lo cual las partes acordaron prescindir de las condiciones previstas en la Clausula primera, literal D) letra a), numerales 1 y 2 para la ejecución de la Fase 11, incluidas en el contrato Modificatorio del 28 de septiembre de 2001.

Las obras incluidas dentro del alcance constructivo pactado contractualmente distintas del Otro Sí No. 9, ya fueron finalizadas y recibidas a satisfacción por parte de la Agencia Nacional de Infraestructura - ANI (Concedente), adicionalmente el Concesionario tiene la obligación de administrar, operar y mantener la totalidad de la carretera durante la extensión del plazo del contrato.

Clasificación del acuerdo de concesión

El contrato se reconoce como Activo Intangible

De acuerdo con los lineamientos de CNIIF 12, se ha definído que los proyectos de concesión de PISA Y CCFC, de acuerdo con el derecho que la entidad tiene sobre los activos concesionados es única y exclusivamente el cargo a los usuarios por peajes correspondientes al uso de la carretera; por lo tanto constituye un activo intangible amortizable durante el remanente del contrato hasta mayo de 2033 y marzo del 2024 respectivamente. Dentro de este rubro figuran además las inversiones por concepto de refuerzo de la vía los cuales se registraron como mayor valor del acuerdo de concesión en el balance de situación financiera de apertura y su amortización sera hasta el final del contrato de concesión.

Las adiciones del intangible en la Matriz corresponde a la inversión de obras de mitigación al impacto social de acuerdo con el párrafo de la clausula decima cuarta del Acta de modificación y Adición al contrato de Concesión No. 001/93.

Las adiciones del intangible en la Subordinada Concesiones CCFC SA corresponde a la inversión en la construcción de dos carriles, dos casetas de peaje y zona de parque en la estación de recaudo de peaje Rio Bogotá.

El saldo de los intangibles de derechos en contratos de concesión al 31 de diciembre y 30 de junio 2015 comprende los siguientes:

Activos Intangibles Concesionado PISA CCFC Total

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31 diciembre de 2015

$221.428.245 22.007.855

$ 243.436.100

30 junio de 2015

5223.995.475 23.825.224

$247.820.699


31 de dic'lembre y 30 de junio de 2015 (En miles de pesos colombianos)

El detalle del movimiento de los activos intangibles concesionados al costo es el siguiente:

PISA CCFC Costo Al 31 diciembre de 2014 $ 234.756.538 $ 24.625.088 Adiciones 715.441 1.606.248 Ventas o retiros Al 30 junio de 2015 235.471.979 26.231.335 Adiciones 1.461.755 255.515 Traslado por ingreso recibido otro si 9 (1.011.410) (a) Ventas o retiros Al 31 de diciembre de 2015 236.933.734 25.475.440

Amortización acumulada Al 31 diciembre de 2014 (7.480.672) (1.575.702) Amortización del periodo (1995,832L ~410l Ventas o retiros Al 30 de junio de 2015 (11.476.504) (2.406.112) Amortización del periodo (4.028.985) (1.061.473) Ventas o retiros Al 31 de diciembre de 2015 $ (15.505.489) $ (3.467.585)

Total Activos Intangibles Saldo neto al 31 de diciembre de

$ 227.275.866 $ 23.049.386 2014 Saldo neto al 30 de junio de 2015 $ 223.995.475 $ 23.825.224 Saldo neto al 31 de diciembre de

$ 221.428.245 $ 22.007.855 2015

Total

$ 259.381.626 2.321.689

261.703.314 14.579.972

262.409.174

(9.056.375) (4.826.241 )

(13.882.616) (5.090.456)

$ 18.973.072)

$ 250.325.251

$ 247.820.699

$ 243.436.100

Nota: El activo intangible de Concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos hasta el final de la Concesión.

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Los costos del contrato de Concesión correspondientes al Otro si No. 9 en el mes de diciembre de 2015, fueron reconocidos como ingreso y costo de construcción por presentarse el primer avance de obra del contrato. El reconocimiento contable se registró como menor valor del ingreso recibido por anticipado, teniendo en cuenta que la ANI, entrego unos recursos para ser invertidos en esta construcción. La suma asciende a $13.874.114.

Se presenta el movimiento de los ingresos y costos incurridos en la etapa de construcción de contratos de concesión:

Saldo al 30 de junio de 2015 Causaciones del periodo de ingresos de contratos de concesión Saldo al 31 de diciembre de 2015

Saldo al 30 de junio de 2015 Costos de construcción incurridos en el periodo Saldo al 31 de diciembre 2015

Ver notas 26 y 27 Ingreso y Costo por construcción.

11. otros Intangibles

Construcción otrosí No.9

$

13.874.114

$ 13.874.114

$ 13.874.114

$ 13.874.114

El saldo de los activos intangibles por programas para computador, corresponde a licencias de software las cuales son amortizadas en el periodo de su vigencia es el siguiente:


Costo Amortización Importe en Acumulada libros

Licencias y software $ 1.402.615 $ (1.049.824) $ 352.791 Otros (Con pros) 4.093 4.093 Total otros activos intangibles $ 1.406.708 S (1.049.824) 356.884

30 de junio de 2015

Costo Amortización Importe en Acumulada libros

Licencias y software $ 1.262.431 S (811.156) $ 451.275 Otros (Conpros) 4.093 4.093 Total Activos Intangibles S 1.266.525 $ (811.156) $ 455.368

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Otros Activos Intangibles

Costo: Saldo a 31 de diciembre de 2014 $ 1.237.206

Adiciones/Compras (neto) 29.319 RetirosNentas (neto)

Saldo a 30 de junio de 2015 1.266.525 Adiciones/Compras (neto) 140.183 RetirosNentas (neto)

Saldo a 31 de diciembre de 2015 1.406.708

Amortización Acumulada Saldo a 31 de diciembre de 2014 (613.710)

Amortización (197.447) RetirosNentas

Saldo a 30 de junio de 2015 (811.156) Amortización (238.668) RetirosNentas

Saldo a 31 de diciembre de 2015 $ (1.049.824}

Saldo neto: Saldo a 31 de diciembre de 2014 $ 623.496 Saldo a 30 de junio de 2015 $ 455.368 Saldo a 31 de diciembre de 2015 $ 356.884

12. Propiedad Planta V Eguipo.

Los saldos de las propiedades planta y equipos comprenden:

31 de diciembre de 30 de junio de 2015 2015

Costo $ 16.341.772 $ 16.278.631 Depreciación acumulada (5.549.790) (4.465.898) Total $ 10.791.982 $ 11.812.732

El detalle valor bruto de activos totalmente depreciados al final de cada periodo es:

Maquinaria y equipo en montaje Muebles y equipo de oficina Equipo de computo Equipo de transporte Total


$ 46.879 11.407 87.859

589.151 $ 735.296

50

30 de junio de 2015

$ 27.434 4.286

28.773 459.789

$ 520.282



El siguiente es el movimiento de las cuentas de propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015:

Equipo de Equipo Movilización,

Terrenos Edificios y oficina, informático, de Vehículos Maquinaria,

construcciones enceres y comunicación y Planta y Equipo accesorios redes en Montaje

Costo: Saldo al 31 de diciembre de 2014 $ 603.346 $ 3.635.014 $ 358.062 $ 907.288 $ 2.924.458 $ 7.473.374 Compras o gastos capitalizados 75 4.603 19.549 380.921 49.401 Retiros I Ventas (neto) (42.417) (40.219) (62.455) (57.279) Saldo al 30 de Junio de 2015 603.346 3.635.089 320.248 886.618 3.367.834 7.465.496 Compras o gastos capitalizados 22.753 45.714 63.561 218.067 (neto) Retiras / Ventas (neto) (4.777) (5.701) (272.068) (4.408) Saldo al31 de Diciembre de 2015 603.346 3.635.089 338.224 926.631 3.159.327 7.679.155

Depreciación Acumulada: Saldo al 31 de diciembre de 2014 (156.830) (54.270) (217.811) (1.014.543) (1.654.460) Depreciación del año con cargo a (31.776) (23.792) (108.937) (375.344) (841.562) resultados Retiros I Ventas (1.043) 290 796 15.895 (2.513) Saldo al 30 de junio de 2015 (189.649) (77.770) 1325.952) 11.373.992) (2.498.535) Depreciación del año con cargo a (32.150) (22.937) (98.078) (278.100) (842.134) resultados Depreciación Otrosl No. 9 (213) (1.693) Retiros I Ventas 2.573 6.225 181.080 1.535 Saldo al 31 de diciembre de 2015 (221.799) (98.347) 1417.805) (1.471.012) (3.340.827) Saldo neto: Saldo al 31 de diciembre de 2014 $ 603.346 $ 3.478.184 $ 303.793 $ 689.477 $ 1.909.915 $ 5.818.914 Saldo al 30 de junio de 2015 " 603.346 $ 3.445.440 $ 242.478 $ 560.666 $ 1.993.842 $ 4.966.961 Saldo al31 de diciembre de 2015 '> 603.346 $ 3.413.290 $ 239.877 $ 508.826 $ 1.688.315 $ 4.338.328

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Total

$15.901.542 454.549 (77.460)

16.278.631

350.095

(286.954) 16.341.772

(3.097.913)

(1.381.410)

(1.273.398)

(1.906) 191.413

(5.549.790)

$12.803.629 $11.812.733 $10.791.982



13. Propiedades de Inversión

Los saldos en libros de las propiedades de inversión es el siguiente:

Saldo a 31 de Diciembre de 2014 Terrenos Edificios Otros Saldos al 30 de junio de 2015

Terrenos Edificios Otros Saldos al 31 de diciembre de 2015

Valor en libros $ 3.283.201

586.247 2.696.954

$ 3.283.201 650.201

2.933.133

$ 3.583.334

A continuación se muestran los movimientos de las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015

Terrenos Edificios Total

Saldo al 31 de Diciembre de 2014 $ 586.247 $ 2.696.954 $ 3.283.201 Saldo al 30 de Junio de 2015 $ 586.247 $ 2.696.954 $ 3.283.201 Cambios en el valor razonable 63.954 236.179 300.133 Saldo al 31 de Diciembre de 2015 $ 650.201 $ 2.933.133 $ 3.583.334

Las propiedades de inversión corresponden al bien inmueble adecuado para oficinas, localizada en el noveno (9°) piso del edificio de la Cámara Colombiana de la Infraestructura, ubicado en la Avenida Calle 26 No. 59-41 de la ciudad de Bogotá, identificado con el número de matrícula inmobiliaria 50C-1770477: oficina No. 904, con un área aproximada de 352 m2. Asi mismo, hacen parte de las propiedades de inversíón el depósitos número 19 y los parqueaderos números 226, 227, 228, 229, 290 Y 291, localizados en el sótano 2 del edificio de la Cámara Colombiana de la infraestructura. Sobre dicho inmueble se tiene firmado el contrato de arrendamiento No. 13- 018 de fecha 1 de noviembre de 2013, suscrito con la Concesionaria Panamericana S.A.S, su duración es de un año, no tiene prórroga automática, por lo que se han suscrito dos Otrosíes, el Otrosí No. 1 de fecha 24 de octubre de 2014 y el Otrosí No. 2 de fecha 30 de octubre de 2015, su vigencia actual de conformidad con el Otrosí No. 2, va hasta el 31 de octubre del 2016.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al valor razonable en el balance de apertura basado en valores de mercado determinado por peritos independientes calificados que tienen suficiente experiencia en la valuación de propiedades similares.

Al cierre del mes de diciembre de 2015 se efectuó el avalúo sobre las propiedades de inversión, el cual fue elaborado de acuerdo con la NIIF 13, por el perito Bienes y Desarrollos SAS. de acuerdo con el siguiente detalle:

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31 de diciembre y 3D de junio de 2015 (En miles de pesos colombianos)

Los métodos y asunciones importantes usadas en determinar el valor razonable de acuerdo con lo establecido en NIIF 13 Y con los lineamientos de los evaluadores fueron las siguientes:

a) La condición y localización del activo

b) Carta catastral y plano de ubicación

c) Restricciones, si las hubiera, sobre la venta o uso del activo

d) Datos generales del barrio

e) Análisis del sector

f) Normas del uso del suelo

g) Tratamiento urbano

h) Características del activo

i) Especificaciones de la construcción

j) Fotos descriptivas

k) Número de Matrícula inmobiliaria y cédula catastral

1) Análisis de mercado de predios similares

m) Matrices de valores

n) Notas importantes sobre la valuación

Se utilizó el enfoque del costo, el cual refleja el importe que se requeriría en el momento presente para sustituir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocido como costo de reposición corriente). Se analizaron los materiales, diseño y tipo de construcción del activo, asi como el precio por metro cuadrado que proviene de datos de mercado observables, arrojando unos datos de entrada de Nivel 2.

Al 31 de diciembre y 3D de junio de 2015, no existían indicios de deterioro sobre las propiedades de inversión.

La Compañía no posee restricciones o gravámenes para las propiedades de inversión.

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14. Impuestos

A continuación se detallan los pasivos por impuestos corrientes:


Impuesto de Renta Corriente Impuesto de CREE Corriente

Sobretasa de CREE

Impuesto de Industria y Comercio

Impuesto a la Riqueza

Tasa de Vigilancia Total pasivo corriente

$

$

Provisión para impuesto sobre la renta y CREE

12.231.605 10.364.487

588.040

1.833.652

136.209

25.153.993

$

$

30 de Junio de 2015

1.713.863 3.371.257

771.373

730.604

111.645 6.698.742

El gasto por impuesto sobre la renta de los semestres terminados en 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 comprende lo siguiente:

a. Descomposición del gasto de impuesto sobre la renta en el Estado de Resultados

Al 31 de Diciembre Al 30 de Junio de de 2015 2015

Impuesto de renta del periodo corriente $ 17.142.429 $ 16.223.148 Impuesto de renta CREE corriente 6.199.294 5.839.701 Sobretasa Impuesto de renta CREE 3.364.044 3.244.278 Subtotal impuesto periodo corriente $ 26.705.767 $ 25.307.128 Ajuste periodos anteriores (196.164) (566.627) Impuestos diferidos netos del periodo (937.140) (3.117.104) Subtotal impuestos diferidos $ (1.133.304) $ (3.683.731 ) Total $ 25.572.463 $ 21.623.397

b. Reconciliación de la tasa de impuestos de acuerdo con las disposiciones tributarias y la tasa efectiva

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables estipulan que:

El Congreso de la República Promulgó la Ley 1607 del 26 de diciembre de 2012: que introduce importantes reformas al sistema tributario colombiano, principalmente las siguientes:

• La tarifa del impuesto de renta se reduce del 33% al 25% a partir de 2013 y se crea el impuesto de renta para la equidad CREE con tarifa del 9% entre 2013 y 2015 Y del 8% a partir de 2016; la depuración que se realiza a la base para determinar este impuesto contiene algunas diferencias con respecto a la que se efectúa para propósitos del impuesto de renta, calculado por la renta ordinaria.

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• Los contribuyentes del impuesto para la equidad no estan obligados a pagar los aportes al SENA e ICBF para los empleados que ganen menos de diez salarios minimos mensuales; esta exoneración sera extensiva para los aportes al régimen contributivo de salud a partir del 1 de enero de 2014.

• Se define el concepto de establecimiento permanente, que se entiende como un lugar fijo mediante el cual una empresa extranjera desarrolla negocios en el pals.

• Se modifica la forma de calcular las utilidades gravadas y no gravadas para las sociedades que distribuyen utilidades a sus socios o accionistas.

• Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de periodos anteriores.

• Se establece que únicamente para efectos tributarios las remisiones contenidas en las normas tributarias a las normas contables, continuaran vigentes durante los 4 años siguientes a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de Información Financiera. En consecuencia, durante el tiempo citado, las bases fiscales de las partidas que se incluyan en las declaraciones tributarias continuaran inalteradas. Asi mismo, las exigencias de tratamientos contables para el reconocimiento de situaciones fiscales especiales perderan vigencia a partir de la fecha de aplicación del nuevo marco regulatorio contable.

El Congreso de la República promulgó la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 que introduce nuevas disposiciones al sistema tributario colombiano, principalmente:

• Se crea un impuesto extraordinario denominado Impuesto a la Riqueza, generado por la posesión de la misma al 1° de enero de 2015 y cuyo valor sea igualo superior a $1.000 millones. El concepto de riqueza es equivalente al patrimonio bruto fiscal menos las deudas a su cargo.

• Los sujetos pasivos se clasifican en personas juridicas y naturales, para los primeros se causa el impuesto durante los años 2015,2016 Y 2017 Y para las personas naturales durante los años 2015, 2016, 2017 Y 2018.

• Las tarifas son progresivas y marginales. Se liquida anualmente con base a los montos del patrimonio liquido en rangos de $0 a $2.000 millones, $2.000 a $3.000 millones, $3.000 a $5.000 millones y $5.000 millones en adelante. A la Compañia le corresponde la tarifa del último rango de la tabla, la cual asciende a: año 2015 -1.15%, año 2016 -1.0% Y año 2017-0.40%.

• Para los años 2013, 2014 Y 2015 la tarifa del impuesto sobre la equidad CREE se habia fijado provisionalmente en un 9% ya partir del año 2016 en un 8%, sin embargo, la citada Ley establece como permanente la tarifa del 9%.

• Se crea una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE para los periodos 2015 a 2018, en relación a la parte que exceda los $800 millones de la base gravable, asi; 2015 - 5%, 2016 - 6%, 2017 - 8% Y 2018 - 9%, los primeros $800 millones no estan gravados con la sobretasa.

• Se extendió el gravamen a los movimientos financieros equivalente al 4 por mil hasta el año 2018. A partir del año 2019 se iniciara su desmonte gradual.

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EI15 de septiembre de 2009 PISA suscribió con la Nación (Ministerio de Transporte)contrato de estabilidad jurídica, por una duración de 20 años, el cual cobija en su integridad el desarrollo de la actividad de PISA, y especificamente el proyecto de inversión consistente en la construcción, mantenimiento y explotación por parte de PISA de una segunda calzada entre La Paila - La Victoria, la rehabilitación, operación y mantenimiento de la calzada actual entre estas dos poblaciones, y la construcción de una segunda calzada en las actuales variantes a las poblaciones de Tuluá, Bugalagrande y La Paila, según la adición realizada en el mes de noviembre de 2006 al contrato de contrato de concesión No. 001/93 suscrito entre PISA y la Gobernación del Valle del Cauca en diciembre de 1993.

El contrato contempla la estabilidad juridica de las siguientes normas: Impuesto de Renta: Deducciones: Artículos 115 (modificado por el artículo 4 de la Ley 1111 de 2006) y 158-3 del E.T. Renta Presuntiva: Artículo 188 del Estatuto Tributario. Tarifas: Artículo 240 (modificado por el artículo 12 de la Ley 1111 de 2006) de E.T. Impuesto de Patrimonio: Artículos 292, 294, 296 del Estatuto Tributario. Concepto No. 039363 de 2007 (Deducibilidad de activos fijos reales productivos en concesiones estatales), Oficio Tributario No. 85073 del 3 de septiembre de 2008 (Confirmación del Concepto No. 039363 de 2007), que son considerados por el INVERSIONISTA como determinantes de su decisión de invertir.

Para tal efecto y según el valor de las inversiones a realizarse ($160.000.000.000), la prima del contrato de estabilidad jurídica pagada por la compañía ascendió a la suma de 1.600 millones de pesos, la cual ya fue cancelada en su totalidad en el mes de septiembre de 2011.

El siguiente es el detalle de la reconciliación entre el total de gasto de impuesto sobre la renta de Grupo, calculado a las tarifas tributarias actualmente vigentes y el gasto de impuesto efectivamente registrado en el estado de resultados:

Utilidad antes de Impuestos Mas (menos) partidas que aumentan (disminuyen) la utilidad

Utilidad antes de impuestos (Fiscal) RENTA PRESUNTIVA Gravamen al movimiento financiero Diferencia ICA causado menos lo pagado Reintegro mayor provisión Impuestos Provisión Inversiones Ingresos no gravados - Dividendos Mayor valor Amortización contable refuerzo Costos y gastos de ejercicios anteriores otros gastos no deducibles Base Gravable renta corriente Impuesto de Renta Corriente 25% IMPUESTO CREE Base renta liquida renta corriente Donaciones Base gravable CREE Impuesto de CREE Corriente 9% Sobretasa de CREE 5% Impuesto de Renta y Complementarios Corriente

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Al 31 de Diciembre de 2015

69.042.151

(6.363.034) $ 62.679.117

62.679.117 169

239.929 1.121.406

3.087 919.491

2.746.515 37.264

17.142.430

68.569.719 311.335

68.881.054 6.199.295 3.364.053

26.705.778

Al 30 de Junio de 2015 62.102.118

465.189 $ 62.567.307

62.567.307 169

239.719 (710.579) (594.676)

2.187 129.644

2.728.661 21.808

508.520 64.892.760 16.223.190

64.892.760 (7.026)

64.885.734 5.839.716 3.244.287

25.307.193

Impuesto Diferido Ajuste periodos anteriores Impuesto Corriente NCIF Impuesto Diferido NCIF



Al 31 de Diciembre de 2015

(1.115.012) .(196.175)

$ 25.394.591 $ 177.872

Total Gasto Impuesto Corrientes NCIF $ 25.572.463

C. Impuesto diferido por tipo de diferencia temporaria

Al 30 de Junio de 2015 (2.051.374)

(566.635) $ 22.689.184 $ (1.065.787) $ 21.623.397

Las diferencias entre las bases de los activos y pasivos para propósitos de NCIF y las bases tributarias de los mismos activos y pasivos para efectos fiscales dan lugar a diferencia temporarias que generan impuesto diferido calculadas y registradas a 31 de diciembre de 2015 y 30 de Junio de 2015 con base en las tasas tributarias actualmente vigentes para los años en los cuales dichas diferencias temporarias se reversaran:

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO.

Al 31 de Diciembre Al 30 de Junio de de 2015 2015

Base Impuesto Diferidos activo Provisiones Refuerzos Futuros 31.467.240 37.564.989 Diferencias entre las bases contables y fiscales de cargos diferidos 7.130.116 4.477 Activo Intangible Concesión 30.490.328 30.406.822 Diferido ingresos recibidos por anticipado 14.566.511 Diferencias entre las bases contables y fiscales PPYE 27.918 Provisión de Industria y Comercio 19.000.277 1.089.019 Cargos por Corrección Monetaria PA CCFC 2.756.621 1.772.658 Cargos por Corrección Monetaria CCFC 1.671.267 2.923.689 Total diferencias Temporarias $ 92.515.849 $ 88.356.083

Impuesto diferido activo Provisiones Refuerzos Futuros 12.588.153 13.271.606 Diferencias entre las bases contables y fiscales de cargos diferidos 2.892.717 1.791 Activo Intangible Concesión 11.580.179 11.720.553 Diferido Refuerzo 942.444 Diferido ingresos recibidos por anticipado 5.066.914 Diferencias entre las bases contables y fiscales PPYE 8.897 Provisión de Industria y Comercio 740.793 435.609 Cargos por Corrección Monetaria PA CCFC 1.014.102 631.093 Cargos por Corrección Monetaria ceFe 614.871 1.040.833 Anticipo Diseño 298.217 Total diferencias Temporarias $ 30.671.476 $ 32.177.296

Al cierre de diciembre 31 de 2015 para efectos del cálculo de impuesto diferido se tuvo en cuenta la sobretasa del impuesto de CREE de acuerdo con la Ley 1739 de 2014. La tasa impositiva al cierre de diciembre de 2015 fue del 39%; Sin embargo se presentan tasas diferenciales impositivas.

La Compañía ha reconocido un impuesto diferido usando el método del pasivo basado en el

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balance que está orientado al cálculo de las diferencias temporarias entre la base tributaria de un activo o un pasivo y su valor contable en el balance.

De conformidad con lo estipulado en la NIC 12 párrafo 27 "La reversión de las diferencias temporarias deducibles dará lugar, como su propio nombre indica, a reducciones en la determinación de las ganancias fiscales de periodos futuros. No obstante, los beneficios económicos, en forma de reducciones en pagos de impuestos, llegarán a la entidad sólo si es capaz de obtener ganancias fiscales suficientes como para cubrir las posibles deducciones.

Los activos por impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados; esta reducción será objeto de reversión en la medida que sea probable que haya disponible suficiente ganancia fiscal.

Por tanto, la entidad reconocerá activos fiscales por impuestos diferidos, sólo si es probable que disponga de esos beneficios fiscales futuros contra los que cargar las deducciones por diferencias temporarias". Por lo anterior, se registra contablemente el impuesto diferido activo correspondiente al Impuesto para la Equidad CREE, tarifa aplicada 9%, las tarifas de la sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE correspondiente al 5%, 6%, 8% Y 9% correspondiente a los años 2015 al 2018 respectivamente, razón por la cual se presentan incrementos con relación al impuesto diferido calculado para el segundo semestre de 2015.

Las siguiente es la descripción de las partidas que generan impuesto diferido activo:

1. Corresponde a la diferencia generada en la ejecución de las obras menos la amortización con base en el ingreso cuyas diferencias generan bajo norma internacional impuesto diferido.

2. De conformidad con la CINIIF 12 la compañia y su subsidiaria Concesiones CCFC SA reconoce la provisión por mantenimientos periódicos que debe realizar, para conservar la via en un buen estado. Bajo normatividad internacional con base en los datos entregados por el área técnica se registró para el balance de apertura una provisión para mantenimientos mayores en PISA por $12.281 millones, la cual incluye la provisión por los siguientes años: $3.735 millones año 2014, $1.149 millones año 2015, $6.885 millones año 2106, $512 millones para el año 2017.

3. Corresponde a la medición sobre el rubro de Propiedad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA Anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo para los activos.

4. Corresponde a la diferencia generada en la ejecución de las obras menos la amortización con base en el ingreso cuyas diferencias generan bajo norma internacional impuesto diferido. Incluye el cargo diferido del otro Si No. 6 Y No. 7 los cuales bajo NIIF fueron reclasificados como activo financiero con su contrapartida en su pasivo financiero; sin embargo fiscalmente se amortizan hasta el final del contrato de Concesión.

5. De conformidad con la CINIIF 12 la compañia reconoce la provisión por mantenimientos periódicos que debe realizar, para conservar la via en un buen estado. Bajo normatividad internacional con base en los datos entregados por el área técnica se registró para el Balance de Apertura una provisión para mantenimientos mayores en CCFC SA por $8.419 millones, la cual incluye la provisión por los siguientes años: $2.267 millones para el año 2014, $3.858 millones para el año 2015, $1.552 millones para el año 2016 y $742 millones para el año 2017.

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31 de diciembre y 30 dejunio de 2015 (En miles de pesos colombianos)

6. Corresponde a la medición sobre el rubro de Propiedad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA Anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo para los activos.

7. El cargo por corrección monetaria diferida se amortiza fiscalmente hasta el final del contrato de Concesión, el cual bajo NIIF ha sido eliminado.

IMPUESTO DIFERIDO PASIVO.

AL 31 DIC 2015 Base Impuesto Diferido Pasivo Diferencias entre las bases contables y fiscales PPYE Acuerdo de Concesión Diferido Recaudo de Peajes otros si 6 y 7 Crédito por Corrección Monetaria PA Crédito por Corrección Monetaria CCFC SA Diferido ingresos recibidos por anticipado Total diferencias Temporarias Impuesto Diferido Pasivo Diferencias entre las bases contables y fiscales PPYE (1) Acuerdo de Concesión (4) Diferido Recaudo de Peajes otros si 6 y 7 (3) Crédito por Corrección Monetaria PA (2) Crédito por Corrección Monetaria CCFC SA (2) Diferido ingresos recibidos por anticipado Total diferencias Temporarias

5.572.052 82.427.053 37.779.164

2.026.019 2.870.751

14.158.295 $ 144.833.334

1.586.317 24.632.634 13.894.001

745.387 1.056.088 5.001.600

$ 46.916.027

AL 30 JUNIO 2015

5.654.044 96.049.287 36.267.720

3.044.736 2.148.933

$ 14~

1.989.620 32.410.230 13.304.478

1.083.926 765.053

$ 49.553.307

1. Corresponde a la medición sobre el rubro de Propiedad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo para los activos.

2. El crédito por corrección monetaria diferida se amortiza fiscalmente hasta el final del contrato de Concesión, el cual bajo NCIF ha sido eliminado.

3. El Cargo diferido y el ingreso diferido corresponden al Otrosí No. 6 y No. 7, los cuales fueron considerados bajo NCIF como activos financieros en el Balance de Apertura; sin embargo se amortizan fiscalmente hasta el final del contrato de concesión.

4. Corresponde al mayor saldo contable del activo intangible de Concesión en relación con lo fiscal, por los saldos ya deducidos fiscalmente de los tramos I y 11 , los mantenimientos mayores que se amortizan contablemente hasta el final de la Concesión y fiscalmente a 5 años.

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15. Otros Activos



El saldo de los otros activos comprende:

31 de Diciembre

2015 Gastos prepagados (i) $ 20.793.297

Seguros (ii) 927.091

Interventoria Diseños DIS Intangibles menores y otros 16

Total $ 21.720.404

30 de Junio de 2015

$ 705.633

424.649

790.510 17

$ 1.920.809

l.) Corresponde a los gastos anticipados entregados a proveedores al corte del 31 de diciembre de 2015, los cuales son legalizados en un plazo no superior a 6 dias.

iL) Corresponde al saldo por amortizar de pólizas de seguros con vigencias iguales al plazo pactado en las pólizas.

16. Obligaciones Financieras

El saldo de las obligaciones financieras comprende:

Entidades Financieras Nacionales Leasing financiero Total


$ 7.182

$ 7.182

60

$

$

30 de Junio de 2015

7.500.000 8.931

7.508.931



Préstamos y obligaciones financieras corrientes:

El saldo de las obligaciones financieras al cierre de cada semestre comprende:

Corriente 31 de

Diciembre de 2015

30 de Junio de 2015

Tasa de

Interé s

Tipo de Cartera

Año de

Venci mient

o

Plazo Amortizació Amortización

n Capital Intereses

Moneda Nacional

Banco BBVA (a)

Banco Sudameris (b)

Banco de Bogota Leasing Financiero

Total Corrientes

$ $ 5.000.000

6,29%

2.500.000 5,90%

7.182 8.931

0.57%

$ $ 7 t:n8.931 7.182;.._ ~~~ ~;,,;;:;,;=~~~

Ordinario 2015 TV Trimestral

Ordinario 2015 30

Mensual DIAS Leasing

Financiero 2016

2 Mensual meses

El siguiente es el detalle de los vencimientos futuros de las obligaciones financieras vigentes al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015:

Plazo

Menor a 1 año De 1 año a 5 años Más de 5 años

Total


7.182

$ 7.182

30 de Junio de 2015

7.508.931

$ 7.508.931

a.) $5,000 millones con Banco BBVA, desembolsados en abr-2015, con plazo de 3 meses a una tasa del DTF + 1.70% e.a.

b.) $2.500 millones con Banco Sudameris, desembolsados en jun-2015, con plazo de 1 mes a una tasa fija de 5.90% e.a.

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Trimestral

Mensual

Mensual



17. Cuentas por pagar comerciales.

El detalle de las cuentas por pagar y otros pasivos es el siguiente:

Corrientes Comisiones y honorarios Proveedores, servicios por pagar y otras cuentas por pagar Retenciones y aportes laborales Seguros Impuesto sobre las ventas por pagar Arrendamientos Otras cuentas por pagar (a) Total Cuentas por Pagar No Corrientes


$ 94.232

10.724.546

1.724.083 3.173

34.257 2.190

26.805.179 $ 39.387.660

30 de junio de 2015

$

$

33.379

1.627.434

410.999 1.033

29.252 986

13.923.798 16.026.881

(a) El valor de $23.331.660, es la cuenta por pagar a la ANI en la subordinada Concesiones CCFC SA, lo cual corresponde a las cuentas especiales de Predios, de Obras pendientes, recuperación y vigilancia de corrientes hidricas, devolución de los recursos de acuerdo con el Otrosl No 6, no utilizados por la ANI, fueron reintegrados a la entidad en marzo de 2012. El saldo de la cuenta especial de diseños pendientes del contrato 01/2010 fue reintegrado a la ANI en el mes de enero de 2013, debido a que la gobernación de Cundinamarca no ha entregado la información necesaria para la elaboración de dichos diseños. Los valores reportados en este rubro corresponden a contrapartidas del efectivo restringido por cuanto los recursos se encuentran destinados a fines especificas.

De acuerdo con el Otrosl No. 9, parte de las obras senln remuneradas con los recursos disponibles en la cuenta especial de la ANI y con los recursos disponibles en la cuenta especial predios, saldos entregados por el Concedente en diciembre de 2014.

El valor de $2.732.371, corresponde a excedentes de tráfico, en el acta de modificación y adición al contrato de Concesión No. 001/93 celebrado entre la Gobernación del Valle del Cauca y Proyectos de infraestructura S.A., en su cláusula decima octava, Ingreso máximo esperado por peaje. Menciona lo siguiente "Si el ingreso total obtenido por concepto del Recaudo de las Estaciones de Peaje de Betania y Uribe durante un año cualquiera de operación, esto es el volumen de tráfico de cada categorla multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoria en ese año, supera el 125% del ingreso de Referencia, esto es, el volumen de tráfico de cada categoría establecido en las Tablas de Trafico de Referencia a las que hace alusión el numeral 11 del parágrafo Segundo de la Cláusula segunda del Contrato multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, el Concesionario entregara a El Departamento lo que exceda dicho 125%, dentro de los treinta (30) días calendario siguientes a la suscripción del acta de tráfico establecida en la Cláusula Decima Novena del Contrato".

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18. Beneficio a Empleados

De acuerdo con la legislación laboral Colombiana los diferentes empleados tienen derecho a beneficios de corto plazo tales como: salarios, vacaciones, primas legales y extralegales y cesantías e intereses de cesantías.

El siguiente es un detalle de los saldos de provisiones por beneficios de empleados al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015:

Salario Cesantías (1) Intereses de Cesantías (2) Vacaciones (3) Indemnización (4) Total

31 de diciembre de 2015 $ 3

262.681 30.558

254.207 2.168

$ 549.617

30 de lunio de 2015 $ 90.003

137.097 8.310

295.273 2.199

$ 532.882

1. El Grupo posee los beneficios de Ley a corto plazo tales como Cesantías, las cuales son calculadas mensualmente para los empleados que ganan un salario ordinario, multiplicando el total devengado por el 8.33% y son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta a 31 de diciembre del año en curso reflejen el valor a pagar en el siguiente año por concepto de Cesantias Consolidadas.

2. Los intereses sobre cesantías son calculados mensualmente para los empleados que ganan un salario ordinario, multiplicando el total devengado por el 1 % Y son ajustados al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta a 31 de diciembre del año en curso reflejen el valor a pagar al siguiente año por concepto de Intereses sobre Cesantías;

3. Las vacaciones consolidadas son calculadas mensualmente para todos los empleados, multiplicando el sueldo base por el 4.17% y son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta a 31 de diciembre del año en curso reflejan el valor real a pagar por concepto de Vacaciones Consolidadas;

4. Las indemnizaciones corresponde a desembolsos por retiros de personal.

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19. Provisiones



El detalle de las provisiones para contingencias legales y otras provisiones es el siguiente:

Saldo al 31 de diciembre de 2014 Provisiones nuevas Incremento (disminución) en provisiones existentes Provisiones utilizadas Saldo al 30 de junio de 2015 Incremento (disminución) en provisiones existentes Adquisiciones realizadas mediante Acuerdos conjuntos Provisiones utilizadas Saldo al 31 de diciembre de 2015

Provisiones Legales

(Administrativas, Laborales y Civiles)

400.000

400.000

(400.000)

Otras provisiones Total

legales

25.854.489 25.854.489 400.000

7.065.609 7.065.609

(213.147) (213.147) 32.706.851 33.106.851

1.183.871 1.183.871

1.001 1.001

(2.824.483) $ 31.467.240

a) Detalle de la clasificación de las provisiones del refuerzo futuro a corto y largo plazo:

Prov'lsión corriente Provisión no corriente


S 21.134.170 10.333.070

$ 31.467.240

30 de Junio de 2015 S 18.808.590

14.298.261 $ 33.106.851

Con el fin de mostrar el fondo de la obligación presente, correspondiente a los desembolsos futuros de la obligación de mantenimiento mayor de la carretera, el Grupo registra una provisión con cargo a resultados equivalente a la inversión por un periodo de 5 años por concepto de los mantenimientos que se realizan a la capa asfaltica de la vía y su correspondiente componente financiero. Los consumos relacionados con el refuerzo que ya ha sido provisionado se registran como una disminución en el pasivo, en la medida en que dichos mantenimientos sean facturados.

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20. Otros Pasivos



El siguiente es el detalle de los pasivos diferidos:

Ingresos anticipados Total Corrientes

Ingresos anticipados (a) Retenciones a Terceros Sobre Contratos Cuentas en participación

Total No Corrientes TOTAL


$

S 61.867 61.867

35.652.346 258.711

2.582.147 38.493.304 38.555.171

30 de junio de 2015

74.412 74.412

49.617.165 42.762

a) Incluye principalmente la partida que de acuerdo con el otro si No. 9, manifiesta que parte de las obras serán remuneradas con los recursos disponibles en la cuenta especial de la ANI y con los recursos disponibles en la cuenta especial predios, por tal razón en el mes de diciembre de 2014 los dineros no comprometidos depositados en estas cuentas especiales por valor de $31.568.150. fueron trasladados al Fideicomiso de la Concesionaria. En el mes de enero de 2015 fueron registrados como mayor valor del Otro Si 9 sobre el 50% de los ingresos que excedan el máximo aportante del año 2014, por valor de $17.685.303. y su correspondiente indexación por valor de $98, así como el valor de $113.000. que estaban pendientes de trasladar a diciembre 2014 por parte de Fiducolombía.

La disminución por valor de $13.874.115 a diciembre 31 de 2015, corresponde a los costos por construcción ejecutados a esta fecha por las obras del otro si No. 9.

65

21. Bonos Emitidos



El siguiente es el detalle de la emisión de bonos de la Matriz al 31 de diciembre y 30 de Junio de 2015, por fecha de emisión y fecha de vencimiento fue el siguiente:

A 31 de diciembre de 2015

Tipo de Serie Plazo Valor Tasa de Fecha de Fecha de emisión Nominal interés emisión vencimiento

Emisor

Proyectos de Infraestructura SA A7 7Años $ 12,86815% 20/05/2009 20/05/2016

Flotante 22.600.000

Proyectos de Infraestructura S.A. Flotante

A10 10 Años 57.400.000 13,19641% 20/05/2009 20/05/2019

Total valor nominal $ 80.000.000

A 30 de junio de 2015

Tipo de Serie Plazo Valor Tasa de Fecha de Fecha de emisión Nominal interés emisión vencimiento

Emisor

Proyectos de Infraestructura SA A7 7 Años $

11,53580% 20/05/2009 20/05/2016 Flotante 22.600.000

Proyectos de Infraestructura S.A. Flotante

A10 10 Años 57.400.000

11,86020% 20/05/2009 20/05/2019

Total valor nominal $ 80.000.000

66

Fecha de suscripción

18/05/2009

18/05/2009

Fecha de suscri pción

18/05/2009

18/05/2009

22. Patrimonio



Capital- El capital autorizado de la Matriz es de 67.500.000 acciones comunes con un valor nominal de $1.000 cada una, las cuales al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015 están totalmente suscritas y pagadas.

La siguiente es la composición accionaria de la compañia al 31 de diciembre y 30 de Junio de 2015:

Número de Razón Social acciones % de participación

Ordinarias CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 52.922.419 88,251212% SOCIEDAD OPERADORA S.A 7.043.100 11,744779% AYERBE MUÑOZ JULIO MANUEL 2.402 0,004005% PLAZAS DE LEON JAIME EDUARDO 1 0,000002% PRETEL T DE LA VEGA MERCEDES 1 0,000002% Total acciones en circulación 59.967.923 100% Acciones propias readquiridas (i) 6.261.527 Total acciones suscritas y pagadas 66.229.450

i.) Al 31 de diciembre y 30 junio de 2015, la Matriz posee 6.261.527 acciones propias readquiridas a la International Finance Corporation (lFC). Los derechos de dichas acciones se encuentran en suspenso.

El número de acciones autorizadas, emitidas, yen circulación al 31 de diciembre y 30 de junio eran las siguientes:

Número de acciones autorizadas, emitidas y en circulación Número de acciones Suscritas y Pagadas Capital suscrito y pagado

Reserva legal

A 31 de Diciembre de 2015

59.967.923

6.261.527 66.229.450

A 30 de Junio de 2015

59.967.923

6.261.527 66.229.450

De acuerdo con el Articulo 452 del Código de Comercio, el 10% de la utilidad anual debe apropiarse como reserva legal hasta el 50% del capital suscrita. La reserva na es distribuible antes de la liquidación de la Compañía y sólo puede ser utilizada para enjugar pérdidas netas; sin embargo, cualquier suma voluntariamente apropiada en exceso del 50% del capital suscrito puede considerarse como libre disponibilidad por parte de la Asamblea de Accionistas.

La reserva legal no podrá ser reducida a menos del porcentaje indicado, salvo para enjugar pérdidas acumuladas que excedan del monto total de las utilidades obtenidas en el correspondiente ejercicio y de las no distribuidas de ejercicios anteriores, o cuando el valor liberado se destine a capitalizar la entidad mediante la distribución de dividendo en acciones.

a) Mediante acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas No. 74, del 29 de enero de 2015, se autorizó imputar el impuesto a la riqueza relativo al año 2015, hasta un monto de $865.000, con cargo a las reservas legales con las que cuente la sociedad.

67



Mediante acta de Asamblea de Accionistas No. 77 del 21 de septiembre de 2015, se autoriza la apropiación de reservas no gravadas sobre utilidades a junio 30 de 2015 por valor de $865.000 para completar el 50% del capital.

b) Readquisición de acciones

Mediante el acta de Asamblea de Accionistas NO.39 celebrada el 27 de agosto de 2003, se autorizó al Representante Legal de la Sociedad para comprometerse a readquirir la cantidad de 4.917.098 acciones de la sociedad de propiedad de International Finance Corporation (IFC), así como las que eventualmente pueda adquirir ésta por pago de dividendos de acciones en especie, por US$7.6 millones, más los intereses que al efecto se convengan en este mismo sentido.

Igualmente, la Asamblea creó la reserva para la readquisición de acciones por $4.500 millones, con el propósito de cumplir con el primer pago de la obligación de readquisición de dichas acciones a IFC.

Dicha transacción fue cancelada en el mes de septiembre de 2003 por $4.375 millones, esta cifra es menor a la reserva inicialmente establecida por efecto de la diferencia en cambio.

En el mes de febrero de 2004, según acta No.42 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas se determinó incrementar la reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio al 31 de diciembre de 2003, por $2.970 millones y en el mes de marzo de 2004 fue cancelada en $2.910 millones dando cumplimiento al segundo pago establecido.

Mediante acta No.43 del 31 de agosto de 2004, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó incrementar la reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre elide enero y el 30 de junio de 2004, por $3.070 millones y en el mes de septiembre de 2004 fue cancelada en $2.759 millones dando cumplimiento al tercer pago establecido.

Mediante acta No.44 del 3 de marzo de 2005, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre elide julio y el 31 de diciembre de 2004, por $2.578 millones, siendo cancelada en el mes de marzo de 2005 dando cumplimiento al cuarto pago establecido.

Mediante acta No.46 del 30 de agosto de 2005, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre elide enero y el 30 de junio de 2005, por $2.696 millones, siendo cancelada en el mes de septiembre de 2005, dando cumplimiento al quinto pago establecido.

Mediante Acta NO.50 del 27 de febrero de 2006, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre elide julio y 31 de diciembre de 2005, por $2.706 millones, siendo cancelada en el mes de marzo de 2006, dando cumplimiento al último pago establecido.

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Dividendos decretados

Los dividendos se decretan y pagan a los accionistas con base en la utilidad neta no consolidada del semestre inmediatamente anterior. Los dividendos decretados fueron los siguientes:

Utilidad del ejercicio neta no consolidada

Reservas

Dividendos pagados en efectivo (1)

Acciones ordinarias en circulación

Totat dividendos decretados

s


35.989.471

59.967.923

Saldo a 30 de Junio de 2015

$ 33.844.405 ( 865.000)

Se decretó un dividendo en efectivo de $549,950766 pesos por acción suscrita y pagada al 30 de junio de 2015, pagadero en 2 instalamentos de la siguiente forma: el dia 29 de septiembre de 2015 $23.000'000 y el dia 27 de noviembre de 2015 $9,979'405 Sobre un total de 59.967.923 acciones suscritas y pagadas en circulación, a quien tenga la calidad de accionista a la fecha de hacerse exigible cada pago.

$

59.967.923

32.979.405

Mediante Acta de Asamblea General de Accionistas No. 77 del 21 de septiembre de 2015, se decretaron dividendos en efectivo sobre las utilidades del primer semestre de 2015, por valor de $33.844.405, de los cuales se apropió la reserva legal sobre las utilidades del ejercicio por valor de $865.000, correspondientes a la imputación del impuesto a la riqueza para el año 2015 autorizada mediante acta de Asamblea extraordinaria de accionistas No. 74 del 29 de enero de 2015. Quedando un valor a pagar a los accionistas de $32.979.405 a razón de $549.95 por acción.

Nombra de la Cuenta Nombre de la Entidad miles CORPORACION FINANCIERA

DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES COLOMBIANA S 29.104.725 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES SOCIEDAD OPEPADORA OPESA S 3.873.358 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES JULIO MANUEL AYERBE MUÑOZ S 1.321 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES JAIME EDUARDO PLAZAS DE LEON S 1 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES MERCEDES PRETEL T DE LA VEGA S 1

Total S 32.979.405 00

Mediante Acta de Asamblea General de Accionistas No. 75 del 19 de febrero de 2015, se decretaron dividendos en efectivo sobre las utilidades del segundo semestre de 2014, por valor de $31.536.048, a razón de $525,88 por acción; el pago del primer instalamento por valor de $23.000.000, se realizó en el mes de febrero de 2015 y el segundo en el mes de abril por $8.5~.~. o

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Nombra de la Cuenta Nombre de la Entidad CORPORACION FINANCIERA

DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES COLOMBIANA DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES SOCIEDAD OPERADORA OPESA DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES JULIO MANUEL AYER BE MUÑOZ DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES JAIME EDUARDO PLAZAS DE LEON DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES MERCEDES PRETEL T DE LA VEGA

Total

23. Manejo de capital adecuado

miles

S 27.830.842 S 3.702.891 S 1.263 S 526 S 526 $ 31.536.046

La política de la Junta Directiva es mantener una base de capital solida de manera de conservar la confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio.

La Compañía Subordinadas monitorea el capital usando un indice deuda patrimonio ajustado, que ajusta la deuda neta por el patrimonio ajustado. Para este propósito la deuda neta ajustada se define como los pasivos totales, menos el efectivo y equivalente al efectivo.

Los objetivos del Grupo al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generar retornos a sus accionistas beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.

El índice deuda-patrimonio ajustado de la Entidad al término del periodo de balance era el siguiente:

Total pasivos Menos efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta Total Patrimonio in dice de deuda - Capital ajustado

24. Partes relacionadas

31 de diciembre de 2015 $ 262.036.793

445.690 261.591.103 147.206.675

77.70%

30 de lunio de 2015 $ 248.030.739

2.929.920 245.100.819 143.196.344

71.16%

De acuerdo con la NIC 24 Información a revelar sobre partes relacionadas, una parte relacionada es una persona o entidad que está relacionada con la entidad que prepara sus estados financieros en las cuales se podría ejercer controlo control conjunto sobre la entidad que informa; ejercer influencia significativa sobre la entidad que informa; o ser considero miembro del personal clave de la Gerencia de la entidad que informa o de una controladora de la entidad que informa. Dentro de la definición de parte relacionada se incluye: a) personas y/o familiares relacionados con la entidad, entidades que son miembros del mismo grupo (controladora y Subordinada), asociadas o negocios conjuntos de la entidad o de entidades del grupo, planes de beneficio post-empleo para beneficio de los empleados de la entidad que informa o de una entidad relacionada.

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Las partes relacionadas para la Proyectos de Infraestructura S.A. y sus subordinadas son las siguientes:

1. Accionistas con participación igual o superior al 10% junto con las transacciones realizadas con sus partes relacionadas tal como se define en la NIC24.

2. Miembros de la Junta Directiva: se incluyen los miembros de Junta Directiva principales y suplentes junto con las transacciones realizadas con sus partes relacionadas tal como se define en la NIC24.

3. Personal clave de la Gerencia: incluye al Presidente y Vicepresidentes de la Matriz que son las personas que participan en la planeación, dirección y control del Grupo. Parte del personal clave de la gerencia, o sus partes relacionadas, ocupan cargos en otras entidades lo que resulta en que tengan controlo influencia significativa sobre las políticas financieras u operativas de estas entidades.

4. Compañías asociadas: compañías en donde la Matriz tiene influencia significativa, la cual generalmente se considera cuando se posee una participación del 20% o mas del poder de voto.

Los saldos mas representativos al 31 de diciembre 2015 y 30 de junio de 2015, con partes relacionadas, estan incluidos en los siguientes rubros:

Al 31 de diciembre de 2015

Personal Otras clave de la relacionadas Total Gerencia del grupo

Activo Efectivo y sus equivalentes S 58.381.014 58.381.014

Cuentas por cobrar 101.543 72.289

173.832

Otros activos 775.473

775.473

Total Activo $ 101.543 $ 59.226.776 $59.330.319 Pasivos Cuentas por pagar 127.171 101.040 228.211 T atal Pasivo $ 127.171 $ 101.040 $ 226.211

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Al 30 de junio de 2015

Activo Efectivo y sus equivalentes

Cuentas por cobrar

Otros activos Total Activo

Pasivos

Cuentas por pagar

Otros pasivos Total Pasivo


Ingreso por intereses Gasto honorarios y comisiones otros ingresos operativos Gastos de operación

Al 30 de junio de 2015

Ingreso por intereses Gasto honorarios y comisiones Otros ingresos operativos Gastos de operación Otros Gastos



Miembros Personal Otras de la Junta clave de la relacionadas Total Directiva Gerencia del grueo

40.818.636 40.818.636

113.499 115.667 229.166

164.236 164.236 113.499 41.098.539 41.212.038

18.474 118.937 57.467 194.878

261 261 $ 18.474 S 118.937 S 57.728 S 195.139

Miembros de Personal Otras la Junta clave de la relacionadas Directiva serencia del srueo

S 737 913.431 138.134 302.313

26.926 811.519 150.530

Miembros de Personal Otras [a Junta clave de la relacionadas Directiva gerencia del gruE!0

444 724.557 S 136.775 144.127

3.716 885.387 31.791

854

Total

S 914.168 S 440.447 S 26.926 S 962.049

Tota[

S 725.000 S 280.902 S 3.716 S 917.178 S 854

Los importes pendientes no estan garantizados y se liquidaran en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas. Las transacciones se realizan a precios de mercado y por ende, no se manejan tasas o precios preferenciales entre partes relacionadas.

n



El personal clave de la Gerencia incluye los miembros de la Junta Directiva, Comité de Auditoria, Presidente y Vicepresidente. La compensación recibida por el personal clave de la Gerencia se compone de lo siguiente:

Conceptos Salarios Beneficios a los empleados a corto plazo

Total


$ 736.112

22.556

$ 758.668

30 de junio de 2015

$ 689.818

122.511

$ 823.300

Las inversiones incluyen principalmente el saldo de los fondos de inversión en la Fiduciaria Corficolombiana SA con quien la Matriz constituyó el18 de enero de 1994 una fiducia mercantil de administración y pagos el cual tiene por objeto que la Fiduciaria administre los recursos dinerarios que le entrega el Fideicomitente, así como diseñar un portafolio especial, que en todo caso responda a las necesidades de liquidez y seguridad para el Fideicomitente, de conformidad con lo previsto en las normas legales y reglamentarias sobre esta materia.

El ingreso por intereses corresponde a los rendimientos financieros generados por los recursos depositados en el encargo Fideicomiso de la Fiduciaria Corficolombiana.

Durante los años 2015 no se efectuaron operaciones diferentes a los pagos por honorarios a los miembros de la Junta Directiva.

Para el caso de las operaciones con el presidente de la compañia, además de su remuneracíón se reconoce un beneficio cada año el cual es aprobado por la Junta Directiva. Al 31 de diciembre de 2015, el Presidente de la compañía, tiene un préstamo cuyo saldo asciende a la suma de $70 millones, autorizado por la Junta Directiva, el cual será reintegrado totalmente en enero de 2016. Así mismo posee un préstamo conforme a las políticas de la organización por valor de $22 millones.

El saldo de las cuentas por cobrar del personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2015 asciende a la suma de $101 millones, y al 30 de junio 2015 asciende 113 millones correspondiente a préstamos otorgados conforme a las políticas de la organización. El saldo de las cuentas por pagar por valor de $127 millones, corresponde al valor pendiente por cancelar a personal por remuneración de prestaciones sociales.

Estas operaciones fueron valorizadas en condiciones de independencia mutua y realizadas en condiciones generales de mercado para operaciones similares; puede razonablemente considerarse que su efecto es el mismo que tendria al realizarse con terceros ajenos a la Compañia.

Estos saldos no presentan vencimientos importantes que requieran del registro de deterioro por incobrables.

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25. Compromisos y Contingencias

1. Compromisos

El desarrollo de sus operaciones normales las entidades financieras del grupo otorgan garantías o cartas de crédito a sus clientes en los cuales el grupo se compromete irrevocablemente a hacer pagos a terceros en caso de que los clientes no cumplan con sus obligaciones con dichos terceros, con el mismo riesgo de crédito de los activos financieros por cartera de créditos. El otorgamiento de las garantías y carta de crédito estan sujetas a las mismas políticas de aprobación de desembolso de préstamos en cuanto a calidad crediticia de los clientes y se obtienen las garantías que se consideran adecuadas a las circunstancias.

Los compromisos para extensión de créditos representan porciones no usadas de autorizaciones para extender créditos en la forma de préstamos, uso de tarjetas de crédito o cartas de crédito. Con respecto al riesgo de crédito sobre compromisos para extender lineas de crédito el grupo esta potencialmente expuesto a perdidas en un monto igual al monto total de los compromisos no usados, si el monto no usado fuera a ser retirado totalmente; sin embargo el monto de la perdida es menor que el monto total de los compromisos es menos que los compromisos no usados puesto que la mayoría de los compromisos para extender los créditos son contingentes una vez el cliente mantiene los estandares específicos de riesgos de crédito. El grupo monitorea los términos de vencimiento de los compromisos relativos de cupos de crédito porque los compromisos de largo plazo tienen un mayor riesgo crédito que los compromisos a corto plazo.

El siguiente es el detalle de las garantias, cartas de crédito y compromisos de créditos en líneas de créditos no usadas al31 de diciembre de 2015 y 30 dejunio de 2015:

Cartas de credito no utilizadas Cupos de tarjeta de crédito no utilizados Subtotal Otros activos Provisión para contingencias de perdida Total

2. Contíngencias

En la matriz:


Monto Nocional Valor Razonable

S 30.000.000 S 30.000.000

79.782

30.079.782 30.000.000

$ 30.079.782 S 30.000.000

30 de junio de 2015 Monto

Valor Razonable Nocional S 50.000.000 S 50.000.000

78.003

50.078.003 SO.OOO.OOO

$ 50.078.003 $ 50.000.000

Al 31 de diciembre de 2015 existen cinco (5) procesos ordinarios de responsabilidad civil extracontractual que se tramitan ante diferentes autoridades judiciales en contra de PISA, diez (10) procesos de reparación directa por hechos acaecidos durante la etapa de operación de la vía, así como tres (3) acciones populares, en la que los habitantes de la vereda Montegrande, el barrio Villas de Belén y el corregimiento de Chancos solicitan respectivamente la construcción de un puente peatonal para poder cruzar la vía hacia la cabecera Municipal de San Pedro, retirar los reductores de velocidad ubicados a la altura del sector de Agüitas y la construcción de un retorno a la altura del corregimiento de Chancos para acceder mas rapido al corregimiento.

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En los procesos judiciales antes mencionados, en pnnclplo, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañía toda vez que se considera que existe una probabilidad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la Sociedad.

De otra parte, y dado que la DIAN confirmó la Liquidación Oficial de Revisión, a través de la cual modificaba la declaración privada del impuesto de renta del año gravable 2008 presentada por la Compañia, en agosto de 2013 PISA instauró demanda de nulidad y restablecimiento del derecho, ante la jurisdicción contencioso administrativa, contra la Liquidación de Revisión en mención y contra la Resolución que la confirmó. Demanda que se encuentra en trámite en el Tribunal Contencioso del Valle del Cauca. El valor de la contingencia asciende a la suma de $2.195 millones.

Teniendo en cuenta que PISA no estaría sujeta al pago del impuesto al patrimonio creado por la Ley 1370 de 2009, toda vez que, mediante contrato de estabilidad jurldica suscrito con la Nación, en cabeza del Ministerio de Transporte, la sociedad estabilizó, entre otras, las disposiciones relativas al Impuesto al Patrimonio, arto 292, 294 Y 296 del Estatuto Tributario, se inició trámite ante la DIAN, encaminado a obtener la devolución de las cuotas pagadas por PISA por este concepto. Para las cuotas pagadas por los años 2011 a 2013, la sociedad ya agoto la vía gubernativa y presento demanda de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle del Cauca, con el fin de que se decrete la nulidad de los actos administrativos que negaron la devolución de los valores pagados a título de Impuesto al patrimonio por los años 2011 a 2013 por parte de la DIAN.

La sociedad proseguirá adelantando las correspondientes gestiones de defensa en cada caso particular y espera llevar los procesos hasta las últimas instancias correspondientes.

En los procesos judiciales que tiene la Compañía al corte de diciembre 31 de 2015, en principio, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañia toda vez que existe una probabilidad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la sociedad.

En la Subordinada:

Al 31 de diciembre de 2015, cursan en contra de Concesiones CCFC SA los siguientes procesos:

Tres procesos en acción de reparación directa, el primero instaurado en contra de la Nación - INVIAS - INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura), que cursa en segunda instancia se está tramitando ante el Consejo de Estado, cuyas pretensiones ascienden a $392. Millones más 200 SLMV. Concesiones CCFC S.A. fue vinculada al proceso como llamada en garantía. Se profirió sentencia de primera instancia en la que se denegaron las pretensiones de la demanda. La sentencia fue objeto de recurso de apelación el cual se encuentra en trámite. Los otros dos procesos instaurados contra la sociedad y la Agencia Nacional de Infraestructura, en cuantías de $107 millones y $260 millones, respectivamente, con ocasión de dos accidentes de tránsito, el primero contra un obstáculo en la vía y el segundo contra la señal tarifaria de peajes en la estación río Bogotá, averiada como consecuencia de un vendaval ocurrido instantes antes del accidente. En ambos procesos se está adelantando la segunda instancia contra las sentencias que condenaron a CCFC a pagar las sumas de $48 millones y $72 millones respectivamente.

Una acción popular que cursa en primera instancia, ante el Tribunal de Cundinamarca, en

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la que se pretende que sea declarada la terminación del Contrato de Concesión 0937 de 1995, debido a que en su ejecución se ha vulnerado el principio de moralidad administrativa. En este proceso fue proferido fallo de primera instancia de fecha 7 de octubre de 2014, en el que se desestimaron las pretensiones del actor popular y se encuentra pendiente la decisión de segunda instancia.

Una acción popular que cursa en primera instancia ante el Tribunal de Cundinamarca, cuya cuantía es indeterminada, en la cual se pretende sea ordenada la señalización de todo el departamento de Cundinamarca. El proceso se encuentra en proceso de notificación, la siguiente actuación procesal será la citación a pacto de cumplimiento.

Un proceso de nulidad y restablecimiento del derecho, iniciado por CCFC, en contra de las Resoluciones 5073 del 19 de diciembre de 2011 y 6071 del 20 de diciembre de 2012 mediante la cual se liquidó la contribución de turismo. El cual cuenta con fallo favorable de primera instancia, que fue apelado por el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

Un proceso de nulidad y restablecimiento del derecho, iniciado por CCFC, donde se pretende sea declarada la nulidad de la Resolución que niega el proyecto de corrección No. 312412014000007 del 20 de mayo de 2014 mediante la que se negó la solicitud de corrección 3819 de 6 de mayo de 2015 que confirma la resolución anterior. Este proceso está en su etapa inicial.

En los procesos judiciales que tiene la Compañía al corte de diciembre 31 de 2015, en principio, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañia toda vez que existe una probabilidad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la sociedad.

26. Ingreso de actividades ordinarias

El siguiente es el detalle de los ingresos operacionales por los semestres terminados el 31 de diciembre y 30 de junio de 2015:

31 de Diciembre de 2015 30 de Junio de 201; Ingresos Actividades ordinarias Recaudo peaje Betania $ 38.471.190 $ 36.286.119 Recaudo peaje Uribe 32.236.396 30.614.3'6 Medición Valor Razonable propiedad de Inversión 300.133 Construcción 43.332 160.0,6 Ingreso Maximo esperado por peaje (a) (2.310.000) (400.00)(

68.741.051 66.660.511 Ingresos Subordinada CCFC: Recaudo peaje (b) 43.688.939 39.406. m Ingreso de Construcción Otro Si Na.9 (c) 13.874.114 Menos: ingresos diferidos ANI (d) (10.905.000) (9.163.00:)

46.658.053 30.243.113 Total Ingresos $ 115.399.104 $ 96.903.7~)

a) Ingreso máximo esperado por peaje matriz:

En el acta de modificación y adición al contrato de concesión No. 001/93 celebrado entre la Gobernación del Valle del Cauca y Proyectos de Infraestructura S.A, en su cláusula decima octava. Ingreso máximo esperado por peaje. menciona lo siguientes "Si el ingreso total obtenido

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por concepto del recaudo de la Estaciones de Peaje de Betania y Uribe durante un año cualquiera de operación, esto es, el volumen de trafico de cada categoría multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, supera el 125% del ingreso de Referencia, esto es, el volumen de trafico de cada categoría establecido en las Tablas de Trafico de Referencia a las que hace alusión el numeral 11 del Paragrafo Segundo de la Clausula Segunda de El CONTRATO, multiplicado por el valor de la tarífa vigente para cada categoría en ese año, EL CONCESIONARIO entregara a EL DEPARTAMENTO lo que exceda de dicho 125%, dentro de los treinta (30) días calendario siguientes a la suscripción del acta de trafico establecida en la Clausula Decima Novena de EL CONTRATO."

a. Corresponden al recaudo de las estaciones de peaje que se encuentran ubicadas en el Río Bogota y El Corzo.

b. Corresponde al registro del Ingreso de construcción por el primer avance de obra del contrato de Construcción Otro Si 9.

c. Corresponde a la provisión de recursos pertenecientes a la ANI por concepto del 50% de diferencia entre el trafico real y 105% de trafico garantizado.

27. Costos operacionales directos

El siguiente es el detalle de los costos operacionales directos:

Operación peaje (a) y (b) Mantenimiento Rutinario (e) Costo Construcción Otro Si 9 (d) Interventoría de Operación Personal Construcción Amortización Obra Amortización Intangible Provisión Refuerzos Futuros Otros Costos Directos Total

31 de Diciembre de 2015 $ 7.528.753

4.516.918 13.874.114

853.930 355.598 641.606

5.090.456 162.578

1.183.871 1.544.113

$ 35.751.937

30 de Junio de 2015 $ 7.131.773

3.118.667

841.254 501.722 889.968

5.243.472

7.065.509 525.620

$ 25.317.985

a) La operación del peaje corresponde principalmente al valor cancelado a Seguridad Móvil de Colombia SA por la administración, custodia y transporte del recaudo en las estaciones de peaje; ademas esta involucrada la limpieza y el personal necesario para el funcionamiento de las estaciones de pesaje.

b) Dentro de la Operación de la Vía se encuentran todas las erogaciones para administrar los servicios que se presentan a lo largo de la vía, tales como el servicio de ambulancia, el servicio de Carro Taller y la Grúa, el servicio de postes S. O. S. y la policía de Carreteras.

c) El Mantenimiento rutinario de la Obra comprende las erogaciones a contratistas para realizar la señalización, limpieza de vía y drenajes, aspectos ambientales y otros

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28. Gastos operacionales de administración

El siguiente es el detalle de los gastos de administración por los semestres terminados el 31 de diciembre y 30 de junio de 2015:

Personal (a) Honorarios (b) Impuestos (c) Arrendamientos Seguros Servicios Gastos Legales Contribuciones y afiliaciones Mantenimiento y Reparaciones Adecuaciones e instalaciones Gastos de Viaje Depreciaciones Amortizaciones Diversos Total

31 de Diciembre de 2015 $ 1.987.410

744.370 1.700.257

35.163 850.546 180.109 264.697 91.879 16.082 66.813 74.418

1.003.270 69.310

202.099 $ 7.286.423

30 de Junio de 2015 $ 2.005.115

460.355 1.708.582

42.293 763.612 116.447 31.857 7.905

25.276 43.047 46.507

1.051.065 94.786

128.290 $ 6.525.137

a) El siguiente es el detalle de los gastos de personal en los mencionados cortes:

Salario integral Sueldos Auxilio de transporte Cesantías Intereses sobre Cesantias Prima legal Vacaciones Bonificaciones Aportes parafiscales Dotación Capacitación personal Otros Total

31 de Diciembre de 2015 $ 820.016

561.340 3.833

50.675 8.498

50.100 100.954 47.921

228.408 7.543

25.913 82.209

$ 1.987.410

30 de Junio de 2015 $ 801.352

566.586 4.151

49.163 2.896

49.174 96.390

191.675 220.040

2.560 14.786 6.342

$ 2.005.115


30 de junio de 2015

Número de empleados Matriz Número promedio de empleados Subordinada Total Empleados

89 99

188

86 97

183

b) Honorarios: Comprende principalmente los rubros pagados por Junta Directiva, revisoria Fiscal, asesorias juridicas, tributarias y técnicas.

c) Impuestos: Corresponde a gastos por Impuesto de Industria y comercio, Tasa de Vigilancia, impuestos de vehículos y gravamen financiero.

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29. Otros ingresos v gastos

El siguiente es el detalle de otros ingresos y gastos:

Arrendamiento (a) Utilidad en venta de Propiedad Planta y equipo Recuperaciones Diversos Total Otros Ingresos Pérdida en venta y retiro de bienes Costos y gastos de ejercicios anteriores Impuestos asumidos Donaciones Diversos Total Otros Gastos TOTAL


$ 657.736 46.502

192.813 57.930

$ 954.981

(35.929) (10.481)

(183.126) (220.016) (468.823)

$ (918.375) $ 36.606

30 de Junio de 2015

$ 404.673 67.402

174.561 7.163

$ 653.799 (5.401) (5.937)

(10.513) (32.120)

i232.588) $ (286.559)

$ 367.240

a) Corresponde a ingresos en calidad de arrendatario por alquiler de maquinaria y alquiler de oficina.

30. Ingresos y Gastos Financieros

El siguiente es el detalle de los ingresos financieros:

Rendimientos financieros Diferencia en cambio Diversos Total Ingresos Financieros Comisiones Intereses Diversos Total gastos financieros

TOTAL


$ 1.572.564 968

2.887 $ 1.576.419

(253.956) (4.668.284)

(9.378) $ (4.931.618)

$ (3.355.199}

30 de Junio de 2015

$ 1.381.109 618

1.333 $ 1.383.060

(296.710) (4.375.189)

(36.912) $ (4.708.811)

$ (3.325.751}

31. Principales variaciones en el estado de resultados integrales y del flujo de efectivo

Para propósitos de la presentación en el estado de flujos de efectivo, la compañia utiliza el método indirecto, el cual inicia con la presentación de la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de pago de partidas de pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, asi como las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con los flujos de efectivo de operaciones clasificadas como inversión o financiación.

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En el Estado de Flujo de Efectivo los cambios significativos se presentan en los siguientes rubros:

Activos Prepagados: Corresponde principalmente al anticipo entregado al Consorcio en cumplimiento con lo pactado en el contrato de construcción del otro Si 9.

Activo Intangible de Construcción: Corresponde a las erogaciones realizadas para la ejecución del contrato de construcción del Otro si 9, el costo acumulado a diciembre de 2015, que fue trasladado como menor valor del ingreso recibido por anticipado constituyendo la mayor variación en la disminución de este pasivo.

Cuentas por pagar y otros pasivos: Principalmente incluyen el pasivo a nombre de la ANI por tráfico en exceso al máximo aportante la cual se cancela en el mes de enero de 2016 mediante la firma del Acta de Aforo. De acuerdo con la firma del Otro sí No. 9, esta partida hará parte del mayor valor de los recursos que remuneran el mencionado otro si, registrado dentro del rubro de otros pasivos.

Impuesto, gravámenes y tasas: La principal variación corresponde al aumento del impuesto de renta, renta para le equidad e Industria y comercio

Dividendos: Dividendos correspondientes a las utilidades del primer semestre de 2015.

Obligaciones Financieras: Cancelación de obligación financiera con el Banco BBVA

En el Estado de Resultados los cambios significativos se presentan en los siguientes rubros:

Ingresos de actividades ordinarias: El segundo semestre del año tiene una mayor estacionalidad de tráfico y recaudo debido a que contiene el mes de diciembre el cual estadísticamente es considerado un mes de mayor tráfico, adicional a esto el primer semestre tiene 181 días y el segundo semestre 184 días, la variación de 3 días de recaudo equivale a $682 millones aprox. de los peajes Betania y Uribe a cargo de PISA; en la vía Bogotá (Fontibón)-Facatativá-Los Alpes a cargo de Concesiones CCFC S.A., durante el segundo semestre de 2015 los vehículos de la categoría IV tuvieron un mayor tráfico ya que el transporte del crudo se está realizando mediante camiones cisterna y no mediante oleoducto, lo anterior debido a que el pago por este último medio debe ser realizado en dólares, y ha sido afectado significativamente por los altos niveles de devaluación registrados por el peso frente al dólar, esta situación se presentó parcialmente durante el primer semestre del año y en la totalidad del segundo semestre del año.

En el segundo semestre del año 2015 se registra el primer avance de obra del contrato de construcción del Otrosí No. 9, en cumplimiento a la NIC 11 se da reconocimiento del ingreso por construcción, el cual asciende a 13.874 millones.

Ingresos financieros: La variación de esta cuenta obedece al aumento significativo del saldo de inversiones, debido a la cesión por parte de la ANI de recursos provenientes de la Cuenta Especial ANI y Cuenta Especial Predios, como remuneración por las obras incluidas en el Otrosí No. 9.

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32. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

No se conocieron hechos subsecuentes que tengan impacto sobre los estados financieros consolidados entre el31 de diciembre de 2015 y el30 dejunio de 2015.

33. Aprobación de Estados Financieros

Los estados financieros consolidados fueron autorizados por la Junta Directiva y el representante legal el 26 de enero de 2016 para su posterior presentación a la Asamblea de Accionistas el 18 de febrero de 2016.

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