RESUMEN 2010

DIRECTORIO Lic. Alonso Ancira Elizondo Presidente del Consejo de Administracin Ing. Xavier Autrey Maza Vicepresidente del Consejo de Administracin Ing. Luis Zamudio Miechielsen Director General Arq. Manuel Ancira Elizondo Director General Adjunto de Operaciones Lic. Jorge Ancira Elizondo Director General Adjunto de Administracin y Finanzas Ing. Miguel Elizondo Elizondo Comercializacin y Mercadotecnia C.P. Carlos de Luna Valds Finanzas y Control C.P Fernando Snchez Villarreal Planeacin Financiera y Proyectos Lic. Fernando Monroy Guajardo Recursos Humanos Lic. Enrique Rivera Gmez Relaciones Industriales Ing. Armando Ferriz Domnguez Acero e Ingeniera Corporativa C.P. Carlos Guajardo Elizondo Abastecimientos Ing. Gerardo Garca Casteln Proyectos y Construccin Ing. Jos G. Durn Candelas Materias Primas, Operaciones C.P. Abel Ayala Flores Materias Primas, Administracin y Finanzas Lic. Andrs Gonzlez-Saravia Coss Jurdico Ing. Lorenzo Gonzlez Merla Capacitacin, Calidad, Seguridad y Medio Ambiente Lic. Francisco Ordua Mangiola Comunicacin Social y Relaciones

CIFRAS RELEVANTES ESTADOS DE RESULTADOS (millones de pesos) VENTAS NETASUTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD

2009 26,308 634 948

2010 33,346 1,136 635

NETA CONSOLIDADA

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2009 2010 ACTIVO CIRCULANTE 11,035 12,002 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO 35,758 38,105 TOTAL DEL ACTIVO 52,254 56,192 PASIVO CIRCULANTE 19,005 20,422 PASIVO A LARGO PLAZO 13,633 15,375 TOTAL DEL PASIVO 32,668 35,797 TOTAL DEL CAPITAL CONTABLE 19,586 20,395 COMERCIALIZACION (MILLONES DE TONELADAS) 2009 2010 VENTAS TOTALES DE 2.712 3.206 PRODUCTOS DE ACERO PRODUCCION (MILLONES DE TONELADAS) 2009 2010 ACERO LIQUIDO 2.990 3.690 UNIDAD MIMOSA PRODUCCION DE CARBON TODO EN UNO (TONELADAS) MINAS 2009 2010 SUBTERRANEAS 3,831,178 5,406,160 CIELO ABIERTO 1,117,773 1,284,004 UNIDAD MICARE PRODUCCION DE CARBON TODO EN UNO (TONELADAS) MINAS 2009 2010 SUBTERRANEAS 3,095,005 3,314,119 CIELO ABIERTO 1,626,310 1,320,378 PRODUCCION MINOSA (EN TONELADAS) 2009 2010 UNIDAD HERCULES 2,412,948 2,878,772 UNIDAD LA PERLA 128,856 288,210 TOTAL CONCENTRADO 2,541,804 3,166,982 PRODUCCION TROZO UNIDAD MANZANILLO 98,052 59,638 TOTAL UNIDAD MINOSA 2,639,856 3,226,620 TOTAL UNIDAD CEMESA 1,014,601 1,147,573 TOTAL AREA FIERRO 3,654,457 4,374,193 INVERSIONES MINERA DEL NORTE (MINOSA) MILES DE DOLARES 2009 2010 UNIDAD MICARE 49,903 103,415 UNIDAD MIMOSA 46,541 69,949 TOTAL AREA CARBON 96,445 173,364

UNIDAD CEMESA UNIDAD MINOSA TOTAL AREA FIERRO TOTAL MINERA DEL NORTE

4,420 18,611 23,031 119,476

5,469 36,934 42,403 215,767

RESERVAS (NO AUDITADAS) MILLONES DE TONELADAS RESERVAS MINABLES RESERVAS VENDIBLESPROBADASFIERRO CARBON TERMICO CARBON METALURGICO

PROBABLES

TOTAL

PROBADAS

PROBABLES

TOTAL

AOS VENTA

140.8 93.1 192.1

4.7 0.0 15.2

145.5 93.1 207.3

41.9 77.5 68.8

1.2 0.0 5.9

43.1 77.5 74.7

12 17 37

MILLONES DE TONELADASRESERVAS MINABLES PROBADAS COBRE 1,148 PROBABLES 875 TOTAL 2,023 RESERVAS VENDIBLES PROBADAS 861 PROBABLES 656 TOTAL 1,517 VENTAS CONCENTRADAS Cu PROBADAS 29 PROBABLES 22 TOTAL 51

AOS VENTA

13

FinanzasLas ventas anuales totales de acero y carbn sumaron 33mil 346 millones de pesos, superiores en 26.8% a 2009 y correspondieron a 3 millones 206 mil 180 toneladas de productos de acero y a 5 millones 848 mil 392 de toneladas de carbn trmico. La utilidad acumulada antes del resultado integral de financiamiento (utilidad de operacin) fue de 1,772 millones de pesos, 151.7 % mayor que en el ao anterior, en tanto la utilidad neta consolidada fue de 635 millones de pesos, con un decremento de 32.9% respecto de 2009. En EBITDA, en 2010 se alcanzaron 367.8 millones de dlares (4,645 millones de pesos), con incremento de 39.3% en relacin con 2009.

ENERO/DICIEMBRE 2010 / 2009ENE-DIC 2010TONELADAS DE ACERO VENDIDAD TONELADAS DE CARBON TERMICO VENDIDAS RESULTADO OPERATIVO (MILLONES DE PESOS) UTILIDAD NETA CONSOLIDADA (MILLONES DE PESOS) EBITDA (EN MILLONESDE DOLARES) VENTAS (MILLONES DE PESOS)

ENE-DIC 2009 2,712,498 5,749,912 704 948 264.0 26,308 +493,682 +98,480 +1,068 -313 +103.8 +7,038

VARIACION +18.2% +1.7% +151.7% -32.9% +39.3% +26.8%

3,206,180 5,848,392 1,772 635 367.8 33,346

La Compaa celebra contratos de prestacin de servicios con asesores externos, que en algunos casos los honorarios son con base al xito de la operacin. Al 31 de diciembre de 2010 los compromisos contrados ascienden a US$12 millones de dlares, mismos que la Compaa estima no se realizarn en su totalidad durante el ao 2011. En 2010 con ese contexto, Altos Hornos de Mxico obtuvo resultados satisfactorios a partir de su alta competitividad y el sostenimiento de sus programas de eficiencia y reduccin de costos. Si bien la siderurgia se mantiene a nivel mundial como industria con ciclos de altas y bajas, la flexibilidad en costos y el dominio sobre sus propias materias primas ha permitido a Altos Hornos de Mxico adecuarse al entorno cambiante. Esa ventaja cualitativa se fortalecer a partir de 2012, al entrar en operacin el conjunto de unidades comprendidas en el Proyecto Fnix, programa de eficiencia que elevar la capacidad de produccin de la empresa en 40 por ciento, para llegar a 5 millones de toneladas anuales de acero lquido. Durante el ao se procedi a la instalacin de los nuevos equipos en las diferentes unidades, entr en operacin la subestacin elctrica que dar soporte energtico al mayor nivel de operacin y se concluy la instalacin del Alto Horno 6, con capacidad de 1.4 millones de toneladas ao. Este complejo de fundicin, diseado y construido por tcnicos de AHMSA, requiri una inversin de 250 millones de dlares. Tras la prueba de sus sistemas y una rpida curva de aprendizaje, a inicios de marzo entr en produccin y en pocos das alcanz niveles de eficiencia similares a los del Alto Horno 5. Para agosto de 2012 est programada la entrada en operacin del nuevo molino de placa de 1.2 millones de toneladas anuales, la cuarta colada continua y el horno elctrico, unidades comprendidas en la inversin aplicada con recursos propios en el Proyecto Fnix. En paralelo entrar en operacin la Planta de Oxgeno 6, operada por la empresa Air Liquide, que proveer todos los gases industriales requeridos por AHMSA, como oxgeno, argn y nitrgeno. Lder mundial en el sector, Air Liquide ingresa al mercado mexicano a travs del acuerdo suscrito con Altos Hornos de Mxico. Al iniciar la produccin el conjunto de unidades del Proyecto Fnix, AHMSA reducir sus costos fijos entre 80 y 100 dlares por tonelada producida, ampliando sus mrgenes de utilidad. La operacin de las nuevas unidades tendr como soporte fundamental los yacimientos de fierro, carbn metalrgico y carbn trmico de Minera del Norte, que representan la fortaleza de la empresa como ventaja cualitativa y que en 2010 -con ventas por 930 millones de dlares- generaron ms del 60% del EBITDA consolidado. A fin de responder a la nueva demanda de las siderrgicas, en 2012 las unidades mineras debern producir 40 por ciento ms de carbn y 60 por ciento ms de fierro. Hasta el momento se ha incrementado en ms de 400 millones de toneladas la disponibilidad de mineral de fierro, con la localizacin de nuevos yacimientos en zonas cercanas a las plantas procesadoras de Hrcules, lo que evitar importaciones de mineral como las realizadas en 2010. A su vez, en el rea Carbn se dimensionaron nuevos yacimientos con reservas por 90 millones de toneladas comprobadas, lo que garantiza el abasto continuo del energtico. Paralelamente, AHMSA trabaja en conjunto con el Gobierno de Oaxaca para concretar los recursos minerales comprendidos en el Proyecto Zaniza, con potencial de produccin de 10 millones de toneladas anuales de concentrado de fierro, las que interesan a clientes asiticos.

De cara al futuro y con base en sus nuevas fortalezas se ha delineado un programa de ampliacin de capacidad denominado AHMSA 3, cuya meta es alcanzar 8 millones de toneladas de acero lquido por ao, situndose como la siderrgica de Amrica con mayor capacidad instalada en un solo punto. El proyecto tiene como centro una acera compacta de alta tecnologa. Se cuenta ya con los terrenos y las autorizaciones requeridas para emprender su desarrollo, cuyo diseo de ingeniera se iniciar en 2012. La nueva planta, con capacidad de 3 millones de toneladas de lmina rolada en caliente y 1.8 millones de lmina rolada en fro, operar a partir de 2017 y estar orientada a la produccin de aceros destinados a la industria automotriz, sector de continuo crecimiento y que actualmente importa la casi totalidad de estos productos a Mxico. AHMSA se situar as entre las 40 mayores siderrgicas del mundo y entre las 10 con mayor eficiencia productiva y mejor rentabilidad. El abastecimiento propio de la casi totalidad de sus materias primas se mantiene como una gran ventaja competitiva, que permite mayor flexibilidad para hacer frente a los constantes cambios en precios y demanda en el mercado internacional, efecto que permiti en 2010 a Altos Hornos de Mxico y Subsidiarias consolidar su fortalecimiento operativo. Por ejemplo, en los ltimos aos se ha adoptado el Programa de Alineamiento Organizacional (PAO), basado en la filosofa del Instituto Franklin Covey. El programa tiene como objetivo incrementar la productividad, hacer ms eficiente la toma de decisiones, promover el trabajo en equipo, mejorar la comunicacin interna e incrementar el sentido de pertenencia del personal mediante una cultura organizacional basada en principios y valores universales. El Programa de Alineamiento Organizacional contempla la capacitacin de todo el personal en las siguientes herramientas de conocimiento y ejecucin como son Los 7 hbitos de las personas altamente efectivas Modelo de liderazgo grandioso Las 4 disciplinas de Ejecucin Assesment Center para el Desarrollo Organizacional Diagnstico XQ Implantacin de El Mejor Lugar para Trabajar En el mismo campo, durante 2010 se estableci el mdulo de Recursos Humanos de SAP en el rea de Relaciones Laborales de Minera del Norte, para homogenizar toda la empresa con estandarizacin de procesos y la unificacin de criterios. La Unidad MIMOSA de Minera del Norte extrajo en 2010 una produccin record de sus minas, con un total de 6 millones 690 mil toneladas de carbn todo uno, lo que representa un incremento del 35% en relacin al volumen de 2009 y es el tonelaje ms alto de mineral extrado por la unidad desde su fundacin. Ese incremento se debi principalmente al aumento en la demanda del mineral coquizable por parte de AHMSA y operativamente fue resultado de las inversiones que se han realizado desde 2008. Durante el ao se mantuvieron en operacin tres minas subterrneas y de ellas la Mina VII logr la mayor produccin, al llegar prcticamente a las tres millones de toneladas de carbn todo uno.

Desarrollos en galeras y frentes largas alcanzaron 35 mil 125 metros, destacando el 33.33% de incremento en frentes largas para cumplir eficientemente con los programas de produccin. En la Unidad MICARE se alcanz una produccin total de 4 millones 635 mil toneladas de carbn trmico, cumpliendo con los contratos establecidos con la Comisin Federal de Electricidad (CFE). De ese total, 29 por ciento del carbn se extrajo de las minas a cielo abierto y 71 por ciento de las operaciones subterrneas, en que slo oper la Mina VI con una produccin superior a las tres millones de toneladas. Para 2011 se espera una produccin mayor, por la apertura de las operaciones a cielo abierto de los yacimientos Carlos III y Siglo XXI. Carlos III comenz la produccin de carbn a mediados de 2010 y el proyecto Siglo XXI inici operaciones a finales de 2010 y empez a producir carbn en marzo de 2011.

Unidad MINOSAEn 2010 la produccin de las minas de fierro de AHMSA alcanz un total de 4 millones 374 mil 193 toneladas, de las cuales 3 millones 627 mil 69 toneladas correspondieron a concentrado de fierro, 59 mil 638 toneladas a fierro en trozo y 687 mil 486 toneladas a agregados. Esa cifra es alrededor de 20 por ciento mayor a la registrada en 2009, incremento que se obtuvo principalmente por optimizacin de procesos en la Unidad Hrcules

Unidad CEMESALa Unidad CEMESA, Cerro de Mercado, ubicada en Durango, Dgo., alcanz una produccin anual de concentrado de fierro de 460 mil 87 toneladas que se transportaron por ferrocarril a las plantas siderrgicas deAHMSA en Monclova. Esta produccin es relativamente estable en comparacin a la produccin de 2009, con un incremento aproximado el 3 por ciento; adems de esto se produjeron 687 mil 486 toneladas de agregados.

Inversiones en mineraEn 2010 Minera del Norte ejerci inversiones por un total de 215.6 millones de dlares en las diferentes unidades productoras de carbn y fierro, lo que representa un incremento del 81 por ciento con respecto a 2009. Para la Unidad MINOSA las inversiones alcanzaron 36.9 millones de dlares, de los cuales 38.2 millones se destinaron a la adquisicin de equipos Caterpillar para la operacin del Tajo Sama De ese monto global, en la Unidad MICARE la inversin represent 103.4 millones de dlares, de los cuales 48.2 millones fueron destinados a la preparacin de la Mina VII, trabajos que se vienen realizando desde aos anteriores. En la Unidad MIMOSA se registr la mayor inversin desde la adquisicin de la empresa con 69.9 millones de dlares, destinados en su mayor parte a la adquisicin de equipos para minado a cielo abierto.

Exploracinrea CarbnEn el rea Carbn, durante 2010 se realizaron diversos trabajos de exploracin: En la Unidad MICARE una de los objetivos fue definir la operacin del yacimiento Siglo XXI, tanto en lo referente a las reservas de carbn como el relleno aluvial y el sistema de fallas geolgicas. Se realizaron adems trabajos de exploracin en una de las reas de la mina a cielo abierto Carlos III, y se cubicaron recursos en la zona del Tajo I Adjuntas, trabajos concretaron aproximadamente 5.42 millones de toneladas de reservas. En la Unidad MIMOSA se cubicaron recursos por aproximadamente 3.64 millones de toneladas en las reas de Kakanapo-Olmos, Lampacitos Norte y una pequea zona de Peitas Norte. Para 2011 se planea explorar las reas conocidas como Tajo Pitas, Carlos II, Santo Tomas y Conchas Sur, con una estimacin de cubicar aproximadamente 20.82 millones de toneladas.

Ahorro de EnergaDesde hace ms de una dcada, una de las preocupaciones operativas de AHMSA y sus subsidiarias ha sido el ahorro energtico, por el alto impacto en sus costos y los efectos de las constantes variaciones de precios en el mercado de productos petrolferos. Esa preocupacin se ha traducido en acciones que llevaron al uso intensivo de combustibles propios, a la gestin de los cambios legales necesarios para liberar el uso del gas metano de las minas de carbn, y a una conciencia de eficiencia energtica en toda la plantilla de personal. En un paso superior, actualmente se cuenta con la Maestra en Administracin de Energa, en la cual participan ms de 30 especialistas de diferentes departamentos para analizar y proponer proyectos de eficiencia energtica y por consecuencia disminuciones significativas en costos y en emisiones de CO2 a la atmsfera.

Resultados de Operacin 2010 comparados con 2009Volumen de ventasSegmento Acero. El volumen de ventas de productos de acero del ao 2010 fue de 3,206 mil toneladas, un incremento de 18.2% con respecto a las 2,712 miles de toneladas de productos de acero vendidos en 2009. El volumen de ventas de exportacin disminuye en un 8.9 %, al pasar de 463 mil toneladas en el 2009 a 422 mil toneladas en el 2010. Segmento Carbn. En el ao 2010, AHMSA vendi un volumen de 5,848 mil toneladas de carbn trmico, un incremento de 1.7% con respecto a las 5,750 mil toneladas vendidas en 2009.

Ventas NetasEn conjunto las ventas netas de AHMSA en 2010 fueron de Ps. 33,346 millones, un incremento de 26.8% con respecto a las ventas netas de AHMSA de Ps. 26,308 millones en 2009. Segmento Acero. Las Ventas Netas del segmento acero (incluyendo otras ventas) incrementaron 30.8% al pasar de Ps. 22,783 millones en 2009 a Ps. 29,803 millones en el 2010 debido al aumento del volumen de toneladas vendidas y aumento de precio de

venta. El precio promedio de ventas de AHMSA por tonelada de productos de acero tuvo un incremento de 11%, pasando de Ps. 8,203 en 2009 a Ps. 9,103 en el 2010. Las Ventas de Exportacin representaron 11.9% de los ingresos por ventas de acero en el ao 2010 (13.2% del volumen de ventas de productos de acero para ese ao) comparadas con 13.2% de ingresos por ventas de acero de AHMSA en 2009 (17.1% de volumen de ventas de productos de acero para ese ao). En 2010 y 2009, AHMSA report otras ventas por Ps. 619 millones y Ps. 530 millones respectivamente. Otras ventas en el segmento acero fueron principalmente de subproductos de las plantas de coque y chatarra de arrabio. Segmento Carbn. Las ventas de carbn trmico fueron de Ps. 3,539 millones durante 2010 comparado con Ps. 3,502 millones reportados en 2009, representando un incremento del 1.1% debido al aument en volumen vendido. El precio de carbn trmico por tonelada disminuye 0.6% de Ps. 609 en 2009 a Ps. 605 en el 2010. El aumento en el volumen de ventas se debe a un mayor requerimiento de carbn trmico por parte de CFE durante el ao 2010.

Costo de Ventas; Depreciacin; Utilidad BrutaEl Costo de Ventas (sin incluir depreciacin) aumenta 25.5% en trminos absolutos al pasar de Ps. 20,894 millones en 2009 a Ps. 26,226 millones en 2010, reflejndose principalmente un incremento en el costo de ventas del segmento acero. Como porcentaje sobre ventas netas disminuye al pasar de 79.4% en 2009 a 78.6% en 2010. La depreciacin aumenta 5.1% de Ps. 1,979 millones (7.5% de ventas netas globales) en 2009 a Ps. 2,080 millones (6.2% de ventas netas globales) en 2010. La Utilidad Bruta consolidada para AHMSA aumenta 46.7% al pasar de Ps. 3,434 millones durante 2009, a Ps. 5,040 millones durante 2010. Segmento Acero. El costo de ventas (sin incluir depreciacin) para el segmento acero de AHMSA aumenta 29.5% de Ps. 17,932 millones en 2009 a Ps. 23,215 millones en el 2010. Aumenta la compra de materia prima importada y mayor volumen de venta. Los costos de energa aumentaron 24.2% de Ps. 4,210 millones (18.5% de ventas netas del segmento acero) en 2009 a Ps. 5,230 millones (17.5% de ventas netas de segmento acero) en 2010. Lo anterior debido principalmente al aumento en los consumos y precios de la energa elctrica, carbn y gas natural. El cargo por depreciacin en este segmento aumenta 5.2% al registrarse Ps. 1,696 millones (7.4% de ventas netas del segmento acero) durante 2009 contra Ps. 1,785 millones (6.0% de ventas netas en el segmento acero) en 2010. Considerando los factores citados anteriormente, AHMSA report una utilidad bruta del segmento acero de Ps. 4,804 millones (16.1% de las ventas netas del segmento acero) durante 2010, comparada con una utilidad bruta de Ps. 3,154 millones (13.8% de ventas netas del segmento acero) durante 2009. Segmento Carbn. El Costo de Ventas (sin incluir depreciacin) para el segmento de carbn de AHMSA aumenta 1.7% de Ps. 2,962 millones (84.0% de ventas netas del carbn trmico) en 2009 a Ps. 3,012 millones (85.0% de ventas netas del carbn trmico) en 2010. El mayor costo de ventas se debe principalmente al incremento en mano de obra en 2010. Adicionalmente, los costos de energa aumentaron 7.7% al pasar de Ps. 361 millones (10.2% de las ventas netas del segmento carbn) en 2009 a Ps. 389 millones (11.0% de las ventas netas del segmento carbn) en el 2010, esto debido principalmente al incremento en el gasto de energa elctrica con respecto al 2009.

Los costos de mano de obra se incrementaron de Ps. 738 millones (20.9% de las ventas netas del segmento carbn) en 2009 a Ps. 783 millones (22.1% de las ventas netas del segmento carbn) en 2010. El cargo por depreciacin en este segmento aumenta en trminos absolutos en 4.4% de Ps. 283 millones (8.0% de las ventas netas del segmento carbn) en 2009 a Ps. 295 millones (8.3% de las ventas netas del segmento carbn) en 2010. AHMSA report una utilidad bruta en su segmento de carbn trmico de Ps. 236 millones (6.7% de las ventas netas del segmento carbn) durante 2010, comparado con una utilidad bruta de Ps. 281 millones (8.0% de ventas netas de carbn trmico) durante 2009.

Gastos de Administracin y VentaLos gastos de administracin y venta representaron para AHMSA un 8.7% y 8.8% de las ventas netas para 2010 y 2009, respectivamente, incrementndose en trminos absolutos en 24.2% pasando de Ps. 2,326 millones en 2009 a Ps. 2,888 millones en 2010. Segmento Acero. Los gastos de administracin y ventas del segmento acero de AHMSA se incrementaron en un 28.1% de Ps. 2,151 millones (9.4% de las ventas netas del segmento acero) en 2009 a Ps. 2,754 millones (9.2% de las ventas netas del segmento acero) en 2010, esto principalmente por un incremento en el monto pagado por sueldos y prestaciones, as como diversos servicios contratados. Segmento Carbn. Los gastos de administracin y venta para el segmento carbn de AHMSA tuvieron un decremento de 23.6% de Ps. 175 millones en 2009 (5.0% de las ventas netas del segmento carbn) a Ps. 134 millones en el 2010 (3.8% de las ventas netas del segmento carbn). Lo anterior debido principalmente a la disminucin de donativos en 2010.

Otros Gastos NetosAHMSA report otros gastos (neto de otros ingresos) por Ps. 380 millones en 2010 comparado con Ps. 405 millones en 2009. En el 2010, el rengln de otros gastos incluye principalmente gastos por Ps. 371 millones por concepto de bajas de activo fijo y Ps. 209 millones por la provisin de la participacin de los trabajadores en las utilidades causada y diferida e ingresos por Ps. 97 millones por la venta de activos fijos. En 2009 incluye principalmente gastos por Ps. 245 millones por la provisin de la participacin de los trabajadores en las utilidades diferida y Ps. 226 millones por concepto de bajas de activo fijo.

Resultado antes del Resultado Integral de FinanciamientoEn 2010 la utilidad antes del resultado financiero de AHMSA fue de Ps. 1,772 millones (5.3% de ventas netas) comparada con una utilidad de Ps. 704 millones (2.7% de ventas netas) en 2009. Segmento Acero. La utilidad antes del resultado financiero para el segmento acero de AHMSA fue de Ps. 1,710 millones en 2010 comparada con una utilidad de Ps. 606 millones en 2009. Segmento Carbn. La utilidad antes del resultado financiero del segmento carbn de AHMSA fue una utilidad de Ps. 62 millones en 2010, comparada con una utilidad de Ps. 98 millones en 2009.

Resultado Integral de FinanciamientoPara propsitos de presentacin, todos los efectos relacionados con financiamiento estn reflejados en el resultado integral de financiamiento e incluyen (i) intereses ganados por inversiones en efectivo e instrumentos financieros (ii) los intereses pagados por

financiamientos e instrumentos financieros y (iii) ganancias o prdidas en fluctuaciones cambiarias relacionadas con activos y pasivos monetarios en monedas extranjeras. Los intereses ganados disminuyeron de Ps. 287 millones en el 2009 a Ps. 125 millones en el 2010, principalmente a la disminucin de los intereses ganados sobre inversiones e intereses por financiamiento por Ps. 77 millones y Ps. 60 millones, respectivamente. El gasto por inters aument de Ps. 137 millones en 2009 a Ps. 395 millones durante 2010, principalmente por la provisin de recargos (derivada de la contingencia fiscal por la no acumulacin de la ganancia inflacionaria de los pasivos en Suspensin de Pagos) por Ps. 90 millones en 2010 comparado con una cancelacin de la provisin de Ps. 91 millones en 2009 y a los intereses del arrendamiento financiero y de financiamiento por Ps. 35 millones y Ps. 30 millones, respectivamente, durante 2010. La Compaa mantuvo durante 2010 y 2009 una posicin monetaria en moneda extranjera activa, neta, aunque al cierre de 2010 se equilibraron los activos y pasivos en moneda extranjera. Durante el 2010 y 2009, el peso experiment una apreciacin en su valor con respecto al dlar, ocasionando una prdida neta por fluctuaciones cambiarias de Ps. 143 millones y Ps. 20 millones en 2010 y 2009, respectivamente. Durante el 2009, la Compaa obtuvo una ganancia de Ps. 68 millones por el efecto de valuacin de instrumentos financieros derivados a diferencia de 2010, donde la Compaa obtuvo una prdida de Ps. 3 millones, por ese mismo concepto. Considerando estos factores, el resultado integral de financiamiento en 2010 fue una prdida de Ps. 416 millones y una ganancia de Ps. 198 millones en 2009.

Impuestos a la UtilidadAHMSA registr una utilidad antes de impuestos de Ps. 1,136 millones en 2010, comparado con Ps. 634 millones en 2009. Los impuestos de las empresas en Mxico en 2010 y 2009 son en base a sus utilidades y flujo de efectivo. El Impuesto Sobre la Renta (ISR) se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflacin y la tasa fue 28% para 2009, 30% para los aos de 2010 a 2012; y ser 29% para 2013 y 28% para 2014. En el Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU) tanto los ingresos como las deducciones y ciertos crditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es del 17.5% y para 2009 fue 17%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abrog la Ley del Impuesto al Activo permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperacin de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aqul en que por primera vez se pague ISR, en los trminos de las disposiciones fiscales.

El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.Durante cada ao, hasta 2007 las prdidas fiscales por amortizar virtualmente eliminaron el resultado del ISR. En 2010, AHMSA report ISR, despus de aplicar prdidas fiscales, por Ps. 175 millones, y en 2009, debido a las condiciones del mercado gener prdida fiscal, pero report IETU por Ps. 62 millones. AHMSA registr una provisin en resultados de impuesto diferido por Ps. 415 millones en el 2010, comparado con una provisin por Ps. 463 millones durante el 2009. El ISR en Mxico se calcula en forma individual para AHMSA y cada una de sus subsidiarias. Al 31 de diciembre del 2010 a nivel individual AHMSA se tienen prdidas fiscales pendientes de amortizar por Ps. $64 millones.

Utilidad NetaAHMSA registr una utilidad neta consolidada de Ps. 635 millones en 2010, comparada con una utilidad neta consolidada de Ps. 948 millones en 2009.DESPUES DE LOS BALANCES Y ESTADOS FINANCIEROS VIENEN ESTAS NOTAS Nota 1. Actividades Nota 2. Incumplimiento, Suspensin de Pagos y Plan de Reestructura de la Deuda Nota3. Otros Eventos Nota 4. Bases de Presentacin Nota 5. Principales Polticas Contables Nota 6. Instrumentos Financieros Nota 7. Clientes, neto Nota 8. Otras Cuentas por Cobrar, neto Nota 9. Inventarios, neto Nota 10. Instrumentos Financieros Derivados Nota 11. Inversin en Acciones de Asociadas Nota 12. Inmuebles, Maquinaria y Equipo, neto Nota 13. Activos Intangibles, neto Nota 14. Transacciones y Saldos Netos con Partes Relacionadas Nota 15. Pasivo Financiero Nota 16. Otras Cuentas por Pagar y Provisiones Nota 17. Beneficios a Empleados Nota 18. Capital Contable Nota 19. Saldos y Transacciones en Moneda Extranjera Nota 20. Otros Gastos, neto Nota 21 Partidas No Ordinarias Nota 22. Impuestos a la Utilidad Nota 23. Reservas Mineras (No auditadas) Nota 24. Operaciones que no Afectaron los Flujos de Efectivo Nota 25. Compromisos y Contingencias Nota 26. Resumen de Informacin Financiera por Segmento de Negocios Nota 27. Nuevos Pronunciamientos Contables Nota 28. Normas de Informacin Financiera Internacionales Nota 29. Autorizacin de la Emisin de los Estados Financieros Consolidados