Sabes a qué se le atribuye el origen de las relaciones financieras?

Las relaciones financieras surgen a partir de la necesidad de determinar las inversiones que se

tienen que hacer para mantener vivo un negocio, de dónde se podrá obtener el financiamiento a

largo plazo para poder realizar una inversión y sobre todo, cómo se administraran las operaciones

financieras cotidianas, como cobranza a clientes y pagos a proveedores.

2. ¿Cuál es el avance más reciente que conoces en el aspecto teórico de la disciplina de las

finanzas?

Existen avances constantes en la computación y en la tecnología de la información, y esto seguirá

revolucionando la forma de tomar decisiones financieras. Las compañías empiezan a conectar

redes de computadoras personales entre sí, con sus mainframes, con Internet y con las de sus

clientes y proveedores. Así los gerentes financieros pueden compartir cada vez más información y

celebrar juntas “personales” con colegas distantes a través de teleconferencias. La capacidad de

accesar y analizar datos en tiempo real significa que el análisis cuantitativo cada día cobra mayor

importancia y que ni el instinto ni la corazonada ahora son suficientes en las decisiones de

negocios. La siguiente generación de administradores financieros necesitará habilidades

cuantitativas y de computación más sólidas que las que necesitaban en el pasado.

En los años venideros los gerentes financieros seguirán manteniéndose a la vanguardia de los

adelantos tecnológicos y han de prepararse para adaptar su compañía al entorno cambiante.

3. ¿Sabes cuáles son las funciones, objetivos, responsabilidades, y tareas de la actividad financiera

en la empresa?

La meta de la administración financiera en un negocio orientado a las utilidades, es tomar

decisiones que incrementen el valor de las acciones o de una manera más general, que

incrementen el valor del mercado de capital.

La meta de la administración financiera es maximizar el valor de las acciones de una organización.

Algunas metas financieras posibles:

· Sobrevivir

· Evitar dificultades financieras y la quiebra

· Derrotar a la competencia

· Maximizar las ventas o participación de mercado

· Maximizar costos

· Maximizar las utilidades

· Mantener un crecimiento constante de las ganancias

Funciones de la administración financiera:

· Contabilidades de costos y financiera, los pagos de impuestos y los sistemas de información de la

administración.

· Administrar el efectivo y crédito de la empresa, planeación financiera y los gastos de capital.

· Las finanzas corporativas tienen tres áreas de interés principales:

§ Presupuesto de capital. ¿Qué inversiones a largo plazo debe aceptar una empresa?

§ Estructura de capital. ¿En dónde obtendrá la empresa el financiamiento a largo plazo para pagar

por sus inversiones? En otras palabras, ¿qué mezcla de deuda y capital se debe utilizar para

proporcionar fondos a las operaciones?

§ Administración del capital de trabajo. ¿Cómo debe administrar la empresa sus actividades

financieras cotidianas?

Responsabilidades del personal de finanzas:

§ Pronosticar y planificar. Coordina el proceso de planificación, es decir, interactúa con miembros

de otros departamentos al hacer pronósticos y establecer los planes que moldearán el futuro de la

compañía.

§ Tomar las decisiones importantes de inversión y de financiamiento. Una compañía exitosa tiene

un crecimiento rápido de ventas, para lo cual requiere inversiones en planta, en equipo e

inventario. El personal de finanzas ayuda a determinar el crecimiento óptimo de las ventas, a

decidir qué activos adquirir y elegir luego el mejor instrumento para financiarlos.

§ Coordinar y controlar. El personal de finanzas necesita interactuar con otros departamentos para

cerciorarse de que la compañía sea administrada con la mayor eficiencia posible.

§ Tratar con los mercados financieros. El personal de finanzas se ocupa del dinero y de los

mercados financieros. La empresa interactúa con los mercados financieros generales en donde se

generar los fondos, donde se intercambian sus valores y donde los inversionistas ganan o pierden

dinero.

§ Manejar el riesgo. Todas las empresas corren riesgos, a saber: desastres naturales como

incendios e inundaciones, incertidumbre de los mercados de bienes de consumo, tasas de interés

volátiles y fluctuaciones del tipo de cambio, Muchos de ellos pueden atenuarse comprando un

seguro o protegiéndose en los mercados de derivados. El personal de finanzas se encarga del

programa global para la administración del riesgo que, entre otras cosas, incluye identificar los que

deberían administrar y luego administrarlos con la mayor eficiencia.

TareaUnidad 1 - Actividad 1 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

Las finanzas surgieron como un campo de estudios independiente. Se relacionaban solamente con

los documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de los mercados de capital.

Las innovaciones tecnológicas provocaron la necesidad de más fondos lo que impulso el estudio de

las finanzas para destacar la liquidez y el financiamiento.

La depresión de los años 30’ obligo a las finanzas a centrarse en los quiebres, liquidaciones etc.

Las regulaciones aumentaron la información financiera que debían dar a conocer las empresas de

este amplio análisis financiero.

Después de la llegada de la computadora se pudieron aplicar a los problemas financieros

herramientas analíticas poderosas.

En 1970 formularon el modelo de fijación de precios de opciones para la evaluación relativa de los

derechos financieros. La existencia de un mercado de opciones permite al inversionista establecer

una posición protegida y sin riegos comprando acciones y al mismo tiempo estableció opciones

sobre las acciones. En mercados financieros eficientes el rendimiento producido por una posición

de este tiempo debe ser una tasa libre de riesgos.

Más adelante el papel de los impuestos personales en conexión con los impuestos de la empresa

ha sido un área que ha rendido frutos.

En los 90`tuvieron una función vital y estratégica en las empresas. Para determinar si se generaban

riquezas deben conocer quienes aportan el capital que la empresa requiere para tener utilidades.

A medida que se integran los mercados financiero mundiales en forma creciente, el administrador

debe buscar el mejor precio de las fronteras y a menudo con divisas.

Entonces las finanzas han evolucionado del estudio descriptivo que eran antes; ahora incluyen

análisis rigurosos y teorías normativas. Han dejado de ser un campo preocupado

fundamentalmente por la obtención de fondos para abarcar la administración de activos, la

asignación de capital y la valuación de las empresas en el mercado global.

Buena actividad, recuerda anotar la fuente de información, aún ya sabiendo de dónde viene el

informe.

Gracias.

TareaUnidad 1 - Actividad 2 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

Desde los inicios de las transacciones comerciales se han tenido que establecer una serie de

parámetros que delimiten el accionar de los sistemas económicos, estos están sujetos a los

factores de mercado que lo circundan y a la sociedad en los que se encuentran inmersos.

La circulación de los bienes, de la moneda, de los medios de pago y la consecución de una balanza

comercial favorable constituyen una parte bastante importante en las relaciones financieras que

se han presentado entre los diferentes países del mundo, estas son las que rigen la

interdependencia y forman el esqueleto de las nuevas tendencias comerciales de las sociedades,

es por ello que el estudio histórico de estos factores ayudarán a comprender los actuales sistemas

de mercado y sus incidencias futuras.

Algunos financistas, economistas, administradores y estudiosos del mundo de los negocios creen

que en este sistema se presenta una cualidad apoyada en el fundamento que no es posible el

mantenimiento de una situación inflacionaria ya que cuando el país tiene una masa monetaria con

excedentes, como la oferta interna no puede a la vez satisfacer la demanda externa y la interna

que se ha disparado, se produce una subida de precios, con lo cual se aminorará el ritmo de las

exportaciones y disminuirá la entrada de metal precioso, mientras que las salidas de este último

seguirán a buen ritmo, en pago por las importaciones que suplen la insuficiencia de la oferta

frente a la demanda interna.

Buena actividad, recuerda anotar la fuente de información, aún ya sabiendo de dónde viene el

informe.

Gracias.

ForoUnidad 1 - Actividad 3 - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

TareaUnidad 1 - Cuestionario - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

Las Finanzas Corporativas son un área de las finanzas que se centra en la forma en la que las

empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros.

El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas

están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economía y la Contabilidad.

Las finanzas corporativas se centran en cuatro tipos de decisiones:

• Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o

intangibles) en los que la empresa debería invertir.

• Las decisiones de financiación, que estudian la obtención de fondos (provenientes de los

inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compañía

pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.

• Las decisiones sobre dividendos, debe balancear aspectos cruciales de la entidad. Por un lado,

implica una remuneración al capital accionarial y por otro supone privar a la empresa de recursos

financieros.

• Las decisiones directivas, que atañen a las decisiones operativas y financieras del día a día.

A partir del objetivo básico de las finanzas corporativas que es maximizar el valor o la riqueza para

los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales se centra en medir la

contribución de una determinada decisión al valor del accionista. Para responder a esta cuestión

se han creado las técnicas de valuación o valoración de activos.

Conceptos claves en las finanzas corporativas

• El dilema entre el riesgo y el beneficio

Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está dispuesto a correr. Los

inversionistas son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el

rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan

minimizar el riesgo.

• El valor del dinero en el tiempo

Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. El dueño de un

recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso del

ahorrista, es la tasa de interés, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.

• El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de

sacrificar mayores inversiones.

• Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. El costo de oportunidad es la tasa de

rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible. Es el rendimiento más elevado que

no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. También se

puede considerar como la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opción que

representa el mejor uso alternativo del dinero.

• Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante

se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras, las

inversiones deben calzarse con financiación adecuada al proyecto.

• Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una

empresa o inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los

aporta a un negocio que rinde 20%, está aumentando sus propias ganancias con el buen uso de

recursos de otro.

• Diversificación eficiente

El inversionista prudente diversifica su inversión total, repartiendo sus recursos entre varias

inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y así reducir el riesgo total.

Riesgo

Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que

algún evento desfavorable ocurra.

Riesgo Total: Riesgo Sistemático + Riesgo no Sistemático

Riesgo Sistemático (No Diversificable o Inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores

de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal

riesgo, y es muy útil conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por

tales factores comunes, por ejemplo una decisión política afecta a todos los títulos por igual.

Riesgo No Sistemático (Diversificable o Evitable): Este riesgo se deriva de la variabilidad de los

rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es

posible reducirlo mediante la diversificación.

Mucho antes de que se desarrollaran los principios de la teoría del equilibrio de activos

financieros, los directivos financieros inteligentes ya efectuaban ajustes por riesgo en el

presupuesto de capital. Intuitivamente se daban cuenta de que, si las demás variables se suponían

constantes, los proyectos con riesgo eran menos deseables que los seguros. Por tanto, exigían una

mayor tasa de rentabilidad de los proyectos con riesgo ó basaban sus decisiones en estimaciones

conservadoras de los flujos de tesorería.

TareaUnidad 2 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

¿A qué se refiere el término "grupo financiero"?

Los Grupos Financieros tienen la finalidad de tener una mejor organización de las entidades que

los integra, por medio de una política corporativa unificada, así abarcar diversos servicios

financieros ofrecidos por cada una de las empresas que los conforman.

Un Grupo Financiero está integrado por una sociedad controladora, por entidades financieras y

por empresas, que obtienen la autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para

constituirse y funcionar como Grupo Financiero en los términos de la Ley para Regular

Agrupaciones Financieras y las Reglas Generales para la Constitución y Funcionamiento de Grupos

Financieros.

El Grupo Financiero se forma con cuando menos dos entidades financieras que pueden ser del

mismo tipo, con la excepción de que no puede formarse sólo con dos sociedades financieras de

objeto múltiple, y las entidades pueden ser: almacenes generales de depósito, casas de cambio,

instituciones de fianzas, instituciones de seguros, casas de bolsa, instituciones de banca múltiple,

sociedades operadoras de sociedades de inversión, distribuidoras de acciones de sociedades de

inversión, administradoras de fondos para el retiro y sociedades financieras de objeto múltiple.

Un banco puede o no, ser parte del Grupo Financiero.

¿A qué se refiere el término "casa de bolsa"?

Los intermediarios del Mercado de Valores

Las Casas de Bolsa son sociedades anónimas dedicadas a la intermediación con valores, lo que

comprende el poner en contacto a oferentes y demandantes de valores, así como ofrecer y

negociar valores por cuenta propia o de terceros en el mercado primario o secundario.

Para organizarse y operar como casa de bolsa se requiere autorización de la CNBV.

Asimismo, este Organismo tiene las facultades para regular la forma y términos en que las Casas

de Bolsa deben realizar sus actividades y la prestación de servicios de inversión sobre valores a sus

clientes, incluyendo el establecimiento de normas respecto del perfil de inversión de éstos,

distribución de valores, la prevención de conflictos de interés y en general, reglas prudenciales

para el sano desarrollo del mercado y la protección de los intereses del cliente.

Principales actividades de las Casas de Bolsa

Las Casas de Bolsa brindan asesoría a las empresas para obtener financiamiento a través de la

emisión de títulos, y participan en las ofertas públicas como colocador de los mismos o como

representantes comunes de los tenedores de valores.

Posteriormente, pueden contribuir a dar liquidez a los títulos al actuar como formador de mercado

manteniendo continuamente posturas de compra y de venta por un importe mínimo de valores.

En el día a día, celebran operaciones de compra-venta, reporto y préstamo de valores, actuando

por cuenta propia o de sus clientes. Para el desarrollo de estas actividades, las Casas de Bolsa

pueden llevar a cabo la liquidación de operaciones, ya sea por cuenta propia o de sus clientes, así

como la administración y la custodia de los valores de terceros.

Adicionalmente ofrecen servicios de inversión, para apoyar a clientes en la toma de decisiones de

inversión, a través de servicios asesorados y no asesorados.

Asimismo, pueden actuar como fiduciarias, administrador y ejecutor de prendas bursátiles, así

como distribuidoras de acciones de sociedades de inversión.

Los productos que las Casas de Bolsa pueden ofrecer a su clientela incluyen también las

operaciones con derivados, divisas y metales amonedados.

Las actividades permitidas a las Casas de Bolsa son establecidas por la Ley del Mercado de Valores.

Obligaciones de las Casas de Bolsa que operan por cuenta de terceros

Las Casas de Bolsa que operan a nombre del público inversionista, tienen que cumplir con diversas

obligaciones establecidas en Ley, entre las más importantes se encuentran:

La prestación de servicios de inversión deberá realizarse a través de apoderados de las casas de

bolsa para celebrar operaciones con el público inversionista.

En adición a esto, para Servicios Asesorados las Casas de Bolsa deberán:

Evaluar los objetivos de inversión de sus clientes, su situación financiera, los conocimientos en la

materia de éstos, con el objeto de obtener su Perfil de Inversión.

Analizar los productos financieros que ofrezcan a sus clientes tomando en cuenta los posibles

riesgos a los que se encuentran expuestos.

Hacer las recomendaciones y operaciones acordes a los perfiles de inversión definidos para sus

clientes.

En cuanto a Servicios No Asesorados deberán:

Revelar a sus clientes que bajo esta modalidad, ellos serán responsables de analizar sus objetivos

de inversión y determinar los riesgos de los productos financieros con los que operarán.

Asimismo, las casas de bolsa deberán revelar a sus clientes las comisiones que cobrarán por los

servicios de inversión que ofrezcan.

Apoderados para celebrar operaciones con el público

Un apoderado es una persona física autorizada por la CNBV, que cuenta con poder de algún

intermediario del mercado de valores para celebrar operaciones con el público en cumplimiento

de contratos de intermediación bursátil, fideicomisos, mandatos o comisiones, así como contratos

de depósito y administración de valores, que los clientes tengan celebrados con el intermediario.

Autorización de Apoderados

Para recibir la autorización, los aspirantes a apoderados deben acreditar contar con calidad

técnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, lo cual es verificado por un organismo

autorregulatorio reconocido por la CNBV.

Actualmente la asociación autorizada para realizar estas funciones es la Asociación Mexicana de

Intermediarios Bursátiles (AMIB).

La autorización para actuar como apoderado surte efecto una vez que se formaliza el poder

especial otorgado por el Intermediario al que presta sus servicios.

Perfil del inversionista

Los elementos que las casas de bolsa deben considerar para la determinación del perfil de sus

clientes son:

Conocimientos y experiencia en materia financiera y del mercado.

Situación y capacidad financiera.

Objetivos de inversión (propósito de la inversión, su duración, el nivel de tolerancia al riesgo, así

como las limitantes y restricciones establecidas por el propio cliente).

Los perfiles de inversión definidos por las Casas de Bolsa deberán ser informados a los propios

clientes, y revisados por estos últimos por lo menos cada dos años.

Las Casas de Bolsa dentro del análisis de los productos de inversión que ofrecerán a sus clientes

deberán considerar para determinar su perfil, entre otros lo siguiente:

Las necesidades de inversión que pudieran satisfacer

Los riesgos asociados

La liquidez del producto

La situación financiera actual e histórica de la Emisora o contraparte

La prelación en su pago.

¿Qué significan las siglas B.M.V?

Bolsa Mexicana de Valores, la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., es una entidad financiera

privada que opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley

del Mercado de Valores. En ella se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores

organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y procurar el

desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad.

¿Qué significan las siglas MexDer?

Mercado Mexicano de Derivados, MexDer la Bolsa de Derivados de México dio comienzo a sus

operaciones en diciembre de 1998 al listar contratos de futuros sobre subyacentes financieros y

constituyéndose como una sociedad anónima de capital variable, autorizada por la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público (SHCP), para proveer las instalaciones y servicios necesarios para

cotizar y negociar contratos estandarizados de Futuros y Opciones.

La creación del Mercado de Derivados fue motivada por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en

1994 al financiar el proyecto y al darse a la tarea en conjunto con la S.D. Indeval para crear la bolsa

de opciones y futuros, MexDer, bajo la razón social de Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de

C.V. Cabe mencionar que la bolsa de Derivados de México es una entidad independiente de la

BMV.

¿Quiénes son las máximas autoridades del Sistema Financiero Mexicano?

Ø La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de México es una secretaría de estado de la

administración pública federal a cuyo encargo se encuentra todo lo relacionado a la recaudación

tributaria, administración financiera y fiscalización de recursos del gasto público, así como la

regulación y vigilancia de las instituciones bancarias y de valores de dicho país.

Ø El Banco de México (BANXICO) es el banco central del Estado Mexicano. Por mandato

constitucional, es autónomo en sus funciones y administración. Su finalidad es proveer a la

economía del país de moneda nacional y su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder

adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del

sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

Ø La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es una autoridad financiera mexicana,

órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) con autonomía

técnica y facultades ejecutivas.

Ø La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) es un Órgano Desconcentrado de la Secretaría

de Hacienda y Crédito Público, encargada de supervisar que la operación de los sectores

asegurador y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad

financiera de las instituciones de Seguros y Fianzas, para garantizar los intereses del público

usuario, así como promover el sano desarrollo de estos sectores con el propósito de extender la

cobertura de sus servicios a la mayor parte posible de la población.

Ø La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) es un órgano

administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público cuya labor

fundamental es la de regular el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) que está constituido por las

cuentas individuales, propiedad de los trabajadores. Estas cuentas acumulan las aportaciones que

realizan trabajador, patrón y gobierno, y son administradas por las Administradoras de Fondos

para el Retiro (AFOREs) para ser entregadas a los trabajadores al momento de su retiro.

TareaUnidad 2 - Actividad 1 - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

Funciones del Banco de México

A. El Banco de México tiene encomendadas las funciones que se mencionan a continuación:

I. Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los servicios

financieros, así como los sistemas de pagos;

II. Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva y acreditante de última instancia;

III. Prestar servicios de tesorería al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo;

IV. Fungir como asesor del Gobierno Federal en materia económica y, particularmente, financiera;

V. Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de cooperación financiera

internacional o que agrupen a bancos centrales, y

VI. Operar con los organismos a que se refiere el numeral V anterior, con bancos centrales y con

otras personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.

B. A fin de cumplir con las funciones antes señaladas, la Ley del Banco de México lo faculta para

llevar a cabo los actos siguientes:

I. Operar con valores;

II. Otorgar crédito al Gobierno Federal, a las instituciones de crédito, así como al organismo

descentralizado denominado Instituto para la Protección al Ahorro Bancario;

III. Otorgar crédito a las personas a que se refiere el numeral VI del apartado A anterior;

IV. Constituir depósitos en instituciones de crédito o depositarias de valores, del país o del

extranjero;

V. Adquirir valores emitidos por organismos financieros internacionales o personas morales

domiciliadas en el exterior, denominados en moneda extranjera, pagaderos fuera del territorio

nacional, considerados de primer orden en los mercados internacionales;

VI. Emitir bonos de regulación monetaria;

VII. Recibir depósitos bancarios de dinero del Gobierno Federal, de entidades financieras del país y

del exterior, de fideicomisos públicos de fomento económico y de los referidos en el numeral XI

siguiente, de instituciones para el depósito de valores, así como de entidades de la administración

pública federal cuando las leyes así lo dispongan;

VIII. Recibir depósitos bancarios de dinero de las personas morales a que se refiere el numeral VI

del apartado A anterior;

IX. Obtener créditos de las personas morales a que se refiere el numeral VI del apartado A anterior

y de entidades financieras del exterior, exclusivamente con propósitos de regulación cambiaria;

X. Efectuar operaciones con divisas, oro y plata, incluyendo reportos;

XI. Actuar como fiduciario cuando por ley se le asigne esa encomienda, o bien tratándose de

fideicomisos cuyos fines coadyuven al desempeño de sus funciones o de los que el propio Banco

constituya para cumplir obligaciones laborales a su cargo, y

XII. Recibir depósitos de títulos o valores, en custodia o en administración, de las personas

señaladas en los numerales VII y VIII del presente apartado. También podrá recibir depósitos de

otros efectos del Gobierno Federal.

C. Adicionalmente, el Banco de México realiza el canje a la vista de los billetes y monedas

metálicas que ponga en circulación, por otros de la misma o distinta denominación.

Funciones de la S.H.C.P.

Conforme a la Ley Orgánica de la Administración Pública Federal, a esta secretaría le

corresponden, entre otras, las siguientes funciones:

Proyectar y calcular los ingresos de la federación, del Gobierno del Distrito Federal y de las

entidades paraestatales, considerando las necesidades del gasto público federal, la utilización

razonable del crédito público y la sanidad financiera de la administración pública federal;

Manejar la deuda pública de la federación y del Gobierno del Distrito Federal;

Realizar o autorizar todas las operaciones en que se haga uso del crédito público;

Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del país que comprende al Banco Central, a

la Banca Nacional de Desarrollo y las demás instituciones encargadas de prestar el servicio de

banca y crédito;

Ejercer las atribuciones en materia de seguros, fianzas, valores y de organizaciones y actividades

auxiliares del crédito;

Cobrar los impuestos, contribuciones de mejoras, derechos, productos y aprovechamiento

federales en los términos de las leyes aplicables y vigilar y asegurar el cumplimiento de las

disposiciones fiscales;

Organizar y dirigir los servicios aduanales y de inspección;

Proyectar y calcular los egresos del Gobierno Federal y de la administración pública paraestatal.

Formular la cuenta anual de la Hacienda Pública Federal;

Fijar los lineamientos que se deben seguir en la elaboración de la documentación necesaria para la

formulación del Informe Presidencial e integrar dicha documentación;

Regular la adquisición, arrendamiento, enajenación, destino o afectación de los bienes inmuebles

de la Administración Pública Federal y, en su caso, representar el interés de la Federación.

La función de recaudación de impuestos fue una de las primeras que México depositó en un

ministerio al momento de volverse una nación independiente. Así, el 8 de noviembre de 1821, se

creó la «Secretaría de Estado y de Despacho de Hacienda» con la expedición del Reglamento

Provisional para el Gobierno Interior y Exterior de las Secretarías de Estado y del Despacho

Universal. El 16 de noviembre de 1824 se crearía la primera ley que regularía a la administración

pública en materia fiscal, la Ley para el Arreglo de la Administración de la Hacienda Pública.

En 1843, con la adopción del régimen centralista en México, la secretaría se volvió «Ministerio de

Hacienda», lo que volvería cambiar a Secretaría en 1853, agregándose la función de crédito

público, de esta manera sería denominada por primera vez Secretaría de Hacienda y Crédito

Público.

México es un país con muchos y muy graves problemas: pobreza, educación, seguridad, etcétera;

no obstante la mejor contribución del Banco de México para el bienestar de la sociedad es

abocarse a su objetivo primordial: el control de la inflación.

Durante la década reciente México ha avanzado de manera considerable en el control de la

inflación. La disminución de la inflación ha sido posible gracias a las bases institucionales del Banco

de México, entre las que destacan el objetivo prioritario de la estabilidad, la autonomía y la mayor

trasparencia.

El progreso hacia la estabilidad de los precios representa una condición favorable para el

crecimiento económico y el bienestar social.

Conformación de un Sistema Financiero Mexicano

El sistema financiero mexicano está conformado por:

Los intermediarios financieros. Captan, administran y canalizan el ahorro y la inversión para

prestarlo a quienes necesitan dinero.

Las autoridades financieras. Instituciones públicas que regulan, supervisan y protegen nuestros

recursos ante las instancias financieras.

· Banxico.

· SHCP.

· Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

· Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

· Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.

Elementos que integran un Sistema Financiero

· Oferentes del dinero (ahorradores o público inversionista): personas físicas, personas morales,

instituciones de seguros e instituciones de finanzas, fondos laborales, instituciones de seguridad

social, sindicatos y asociaciones de profesionistas.

· Demandantes de dinero (emisores): personas físicas, personas morales, gobierno federal.

· Intermediarios financieros: instituciones de crédito, casas de bolsa, organizaciones auxiliares de

crédito, sotol.

· Organismos reguladores y autoridades: SHCP, Banxico, CNBV, CNSF, CONSAR.

· Organismos de apoyo: CECOBAN, FOBAPROA, AMB, AMAF, BMV, FAMEVAL. NAFIN, AMIB,

IMMEC, AMBD.

Buena actividad.

Gracias.

TareaUnidad 2 - Actividad 2 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

BANOBRAS

El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos es una institución de banca de desarrollo que se

tipifica como empresa pública con participación estatal mayoritaria, cuenta con personalidad

jurídica y patrimonio propios.

Tiene como objeto financiar o refinanciar proyectos relacionados directa o indirectamente con

inversión pública o privada en infraestructura y servicios públicos, así como con las mismas

operaciones coadyuvar al fortalecimiento institucional de los gobiernos Federal, estatales y

municipales, con el propósito de contribuir al desarrollo sustentable del país.

Actualmente dirige todos sus esfuerzos para fortalecer la inversión en:

Infraestructura social básica, destinada a elevar las condiciones de vida de todas las familias y, con

ello, sus capacidades y sus oportunidades de desarrollo personal, al poner a disposición de los

gobiernos locales instrumentos de financiamiento para la atención de necesidades básicas de la

población.

Infraestructura para la competitividad y el desarrollo, que busca un sostenido crecimiento

económico al financiar proyectos con alta rentabilidad social.

NACIONAL FINANCIERA BANCA DE DESARROLLO

A partir de estos lineamientos de política pública, se actualizaron la misión y los objetivos

institucionales, incorporando nuevos elementos para orientar a la organización hacia una mayor

contribución al desarrollo económico, con énfasis en mejorar la productividad empresarial. De

esta forma, la Misión Institucional, que refleja su razón de ser, será la siguiente: “Contribuir al

desarrollo económico del país a través de facilitar el acceso de las micro, pequeñas y medianas

empresas (Mipymes), emprendedores y proyectos de inversión prioritarios, al financiamiento y

otros servicios de desarrollo empresarial, así como contribuir a la formación de mercados

financieros y fungir como fiduciario y agente financiero del Gobierno Federal, que permita

impulsar la innovación, mejorar la productividad, la competitividad, la generación de empleos y el

crecimiento regional”.

En congruencia con lo anteriormente planteado, se definieron los siguientes Objetivos y Metas:

Objetivo 1: Ampliar el acceso al financiamiento en mejores condiciones (más crédito y más

barato), así como a otros servicios empresariales a las Mipymes y emprendedores, con un enfoque

orientado a mejorar su productividad: el otorgamiento de crédito y garantías (flujo de recursos)

para el año 2014 se incrementará 10% nominal y se estima destinar el 85% a las Mipymes.

Banco Nacional de Comercio Exterior (BANCOMEXT)

El Banco Nacional de Comercio Exterior S.N.C. (Bancomext) tiene por objeto contribuir al

desarrollo y generación de empleo en México, por medio del financiamiento al comercio exterior

mexicano.

Bancomext se fundó en 1937 y opera mediante el otorgamiento de créditos y garantías, de forma

directa o mediante la banca comercial y los intermediarios financieros no bancarios, a fin de que

las empresas mexicanas aumenten su productividad y competitividad.

Banco

Semejanzas

Diferencias

BANOBRAS

Tienen el objetivo de contribuir al desarrollo de las empresas

Financia o refinancia proyectos de inversión pública o privada en infraestructura y servicios

públicos

Proporcionan acceso a capacitación, asistencia técnica e información

Pone a su disposición la asistencia técnica y financiera que permita la mejor utilización de los

recursos crediticios

Ofrecen servicios en línea

Garantizan una operación transparente y de mejora continua

Impulsa la construcción de infraestructura para mejorar la calidad de vida de los ciudadanos.

Cuentan con programas de financiamiento

NAFIN

Tienen el objetivo de contribuir al desarrollo de las empresas

Otorga créditos de financiamiento viable y de fácil acceso para la pequeña y mediana empresa que

puede ser utilizado para capital de trabajo o para adquirir activo fijo.

Proporcionan acceso a capacitación, asistencia técnica e información

Ofrecen servicios en línea

Garantizan una operación transparente y de mejora continua

Realiza una autoevaluación de la situación financiera de las empresas

Cuentan con programas de financiamiento

BANCOMEXT

Tienen el objetivo de contribuir al desarrollo de las empresas

Fomenta el financiamiento al comercio exterior y a la generación de divisas en el país.

Proporcionan acceso a capacitación, asistencia técnica e información

Otorga financiamientos destinados a atender los requerimientos tanto de corto como de mediano

y largo plazo

Ofrecen servicios en línea

Garantizan una operación transparente y de mejora continua

Tienen programas de financiamiento para necesidades menores a 3 millones de pesos y mayores a

ésta cantidad

Cuentan con programas de financiamiento

1. El sistema financiero mexicano

El sistema financiero mexicano (SFM) es el conjunto de personas y organizaciones, tanto públicas

como privadas, a través de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos

financieros que se negocian entre los diversos agentes económicos, dentro del marco de la

legislación correspondiente.

Otra manera de visualizar al conjunto de entidades que conforman a este sistema es dividirlo en

cuatro partes:

1) las instituciones reguladoras,

2) las instituciones financieras, las que realizan propiamente las actividades financieras,

3) las personas y organizaciones que realizan operaciones, en calidad de clientes, con las

instituciones financieras y, finalmente,

4) el conjunto de las organizaciones que se pueden considerar como auxiliares, como las

asociaciones de bancos o de aseguradoras, por ejemplo.

De nueva cuenta, no se debe perder de vista que este conjunto de cuatro grupos está

contemplado y regulado por la legislación vigente. Esta forma de interpretar al SFM facilita su

análisis ya que, en primer lugar, permite esquematizarlo en forma de organigrama, como en la

siguiente figura.

1. ¿Según SHCP que se entiende por Sistema Financiero Mexicano?

El sistema financiero mexicano (SFM) es el conjunto de personas y organizaciones, tanto públicas

como privadas, a través de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos

financieros que se negocian entre los diversos agentes económicos, dentro del marco de la

legislación correspondiente. Otra manera de visualizar al conjunto de entidades que conforman a

este sistema es dividirlo en cuatro partes:

- las instituciones reguladoras,

- las instituciones financieras, las que realizan propiamente las actividades financieras,

- las personas y organizaciones que realizan operaciones, en calidad de clientes, con las

instituciones financieras y, finalmente,

- el conjunto de las organizaciones que se pueden considerar como auxiliares, como las

asociaciones de bancos o de aseguradoras, por ejemplo.

2. Menciona al menos 3 instituciones públicas que sean reguladas y supervisadas por SFM

- CNBV (Comisión Nacional Bancaria y de Valores).

- SHCP (Secretaría de Hacienda y Crédito Público).

- BANCO DE MÉXICO.

3. ¿Cómo clasifica el Sistema Financiero Mexicano a las instituciones que la integran?

- las instituciones reguladoras,

- las instituciones financieras, las que realizan propiamente las actividades financieras,

- las personas y organizaciones que realizan operaciones, en calidad de clientes, con las

instituciones financieras y, finalmente,

- el conjunto de las organizaciones que se pueden considerar como auxiliares, como las

asociaciones de bancos o de aseguradoras, por ejemplo.

4. ¿Qué es un grupo financiero?

Los Grupos Financieros tienen la finalidad de tener una mejor organización de las entidades que

los integra, por medio de una política corporativa unificada, así abarcar diversos servicios

financieros ofrecidos por cada una de las empresas que los conforman. Un Grupo Financiero está

integrado por una sociedad controladora, por entidades financieras y por empresas, que obtienen

la autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para constituirse y funcionar como

Grupo Financiero en los términos de la Ley para Regular Agrupaciones Financieras y las Reglas

Generales para la Constitución y Funcionamiento de Grupos Financieros.

5. ¿Por quienes pueden estar conformados los grupos financieros, menciona al menos tres

organizaciones?

- Instituciones de fianzas.

- Instituciones de seguros.

- Instituciones de banca múltiple.

6. Menciona las leyes en las que se prevé que los grupos financieros requieren de la autorización

de la SHyCP.

- Ley de Instituciones de Crédito.

- Ley Reglamentaria del Servicio Público de Banca y Crédito.

- Ley para Regular las Agrupaciones Financieras.

7. ¿De acuerdo a que Comisión, las Instituciones Bancarias se refieren a sociedades anónimas, de

capital fijo?

- Comisión Nacional Bancaria y de Valores

8. ¿Por quienes son reguladas las Instituciones pertenecientes a la Banca Múltiple?

- La Ley de Instituciones de Crédito (LIC).

- Ley de Títulos y Operaciones de Crédito.

9. ¿Cuáles son los tipos de operaciones que ofrece la Banca Múltiple y menciona dos ejemplos de

cada operación?

- Recibir depósitos bancarios de dinero:

A la vista.

Retirables en días preestablecidos.

De ahorro, y

A plazo o con previo aviso.

- Aceptar préstamos y créditos.

- Emitir bonos bancarios.

- Emitir obligaciones subordinadas

- Constituir depósitos en instituciones de crédito y entidades financieras del exterior.

- Efectuar descuentos y otorgar préstamos o créditos.

- Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura de crédito en cuenta corriente.

- Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en créditos concedidos, a través del

otorgamiento de aceptaciones, endoso o aval de títulos de crédito, así como la expedición de

cartas de crédito.

- Operar con valores en los términos de la LRAF y de la Ley del Mercado de Valores.

- Promover la organización y transformación de toda clase de empresas o sociedades mercantiles y

suscribir y conservar acciones o partes de interés en las mismas.

- Operar con documentos mercantiles por cuenta propia.

- Llevar a cabo por cuenta propia o de terceros operaciones con oro, plata y divisas, incluyendo

reportos sobre estas últimas.

- Prestar el servicio de cajas de seguridad.

- Expedir cartas de crédito previa recepción de su importe, hacer efectivos créditos y realizar pagos

por cuenta de clientes.

- Practicar operaciones de fideicomiso, y llevar a cabo mandatos y comisiones.

- Recibir depósitos en administración o custodia, o en garantía por cuenta de terceros, de títulos o

valores y en general de documentos mercantiles.

- Actuar como representante común de los tenedores de títulos de crédito.

- Hacer servicio de caja y tesorería relativo a títulos de crédito, por cuenta de las emisoras.

- Llevar la contabilidad y los libros de actas y de registro de sociedades y empresas.

- Desempeñar el cargo de albacea.

- Desempeñar la sindicatura o encargarse de la liquidación judicial o extrajudicial de

negociaciones, establecimientos, concursos o herencias.

- Encargarse de hacer avalúos que tendrán la misma fuerza probatoria que las leyes asignan a los

hechos por corredor público o perito.

- Adquirir los bienes muebles o inmuebles necesarios para la realización de su objeto y enajenarlos

cuando corresponda.

- Celebrar contratos de arrendamiento financiero y adquirir los bienes que sean objeto de tales

contratos.

10. ¿En qué Artículos se basa la Banca Múltiple para realizar operaciones?

Artículos 46 y 47 de la Ley de las Instituciones de Crédito.

11. ¿Cuáles son los organismos auxiliares de crédito de acuerdo a la CNBV?

- Almacenes Generales de Depósito.

- Empresas de Factoraje Financiero.

- Arrendadoras Financieras.

- Casas de Cambio.

12. ¿Qué es la Bolsa Mexicana de Valores?

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesión de

la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Derivado

del seguimiento de las tendencias mundiales y de los cambios que se han dado en la legislación, la

Bolsa Mexicana concluyó con el proceso de desmutualización, convirtiéndose en una empresa

cuyas acciones son susceptibles de negociarse en el mercado de valores bursátil, llevando a cabo

el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública Inicial de sus acciones representativas de su capital social.

13. Menciona al menos 3 funciones de la BMV.

- Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre

la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás documentos inscritos en el Registro

Nacional de Valores (RNV), así como prestar los servicios necesarios para la realización de los

procesos de emisión, colocación en intercambio de los referidos valores.

- Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre la información

relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de

Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisoras y las operaciones que en ella se realicen.

- Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa Mexicana

por las casa de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables.

14. ¿Menciona al menos cuatro de las actividades complementadas con servicios que realiza la

BMV?

- Recepción de solicitudes de las empresas emisoras para listar sus valores en Bolsa.

- Registro tanto de las posturas de compra y de venta, como de las operaciones realizadas.

- Control de las operaciones y la toma de decisiones en torno a los incidentes del Remate.

- Procesamiento de la información diaria, entrega de reportes a las autoridades, publicación de los

hechos o transacciones de compraventa realizadas y la emisión de material informativo.

- Control del envío oportuno de información sobre resultados trimestrales por parte de las

emisoras y publicación de los mismos una vez que son recibidos.

- Realización de estudios económicos y financieros y elaboración de publicaciones adicionales.

- Atención a representantes de los medios de comunicación y de grupos de visitantes.

- Intercambio de experiencias e información con otras bolsas del mundo.

- Vigilar la conducta profesional de los agentes y operadores de piso, para que se desempeñen

conforme a los principios establecidos en el Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil;

- Cuidar que los valores inscritos en sus registros satisfagan los requisitos legales necesarios para

ofrecer la seguridad solicitada por los inversionistas al aceptar participar en el mercado, y

- Promover el desarrollo del mercado a través de nuevos instrumentos o mecanismos de inversión.

15. ¿Qué se puede encontrar en el sitio de internet de la BMV?

- Que es la Bolsa Mexicana de Valores.

- Mercado de Capitales.

- Empresas emisoras.

- Sociedades de Inversión.

- Inscripciones y prospectos.

- Marco legal.

- Relación con Inversionistas.

- XBRL.

16. ¿Por qué surgió el Mercado de Derivados en México?

Del reto de crear este tipo de mercado en un país que emergió de una severa crisis financiera y

que se ha visto afectado significativamente por las fluctuaciones en los mercados internacionales.

Esto requirió que las Autoridades Financieras Mexicanas, fortalecieran la infraestructura

regulatoria y prudencial aplicable, así como los sistemas de pagos, intermediarios y participantes.

La creación del Mercado de Derivados listados, inició en 1994 cuando la BMV y la S.D. Indeval

asumieron el compromiso de crear este mercado. La BMV financió el proyecto de crear la bolsa de

opciones y futuros que se denomina MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V.

17. ¿Cuáles serían las ventajas para el Sistema Financiero Mexicano de que el MexDer incremente

su presencia en los mercados internacionales?

La importancia de que países como México cuenten con productos derivados, cotizados en una

bolsa, ha sido destacada por organismos financieros internacionales como el International

Monetary Fund (IMF) y la International Finance Corporation (IFC), quienes han recomendado el

establecimiento de mercados de productos derivados listados para promover esquemas de

estabilidad macroeconómica y facilitar el control de riesgos en intermediarios financieros y

entidades económicas.

18. Menciona las 8 ventajas del Mercado de Derivados Mexicano.

- Establecer condiciones para una mayor competitividad financiera internacional.

- Desestimular la migración de capitales mexicanos a otros mercados.

- Lograr un balance adecuado entre importación y exportación de servicios financieros.

- Diversificar y flexibilizar los instrumentos disponibles por el sector financiero mexicano.

- Atraer la participación de intermediarios e inversionistas extranjeros.

- Desarrollar y facilitar la aplicación de mecanismos de administración de riesgos.

- Generar instrumentos de cobertura para empresas no financieras.

- Crear condiciones de complementariedad con productos listados OTC.

19. ¿Cuáles son las tres figuras que pueden tener participación dentro del Mercado de Derivados?

1) Operadores.

2) Formadores de Mercado.

3) Socios Liquidadores.

4) Clientes.

20. Explica una de las formas con las que se puede participar en el Mercado de Derivados.

Socios Liquidadores: Es el fideicomiso que es miembro de Asigna y participa en su patrimonio. Su

finalidad es liquidar y, en su caso, celebrar por cuenta de clientes, Contratos de Futuro y Contratos

de Opción operados en MexDer.

¿Quiénes pueden ser Socios Liquidadores en Asigna (Cámara de Compensación)?

Existen 3 tipos de Socios Liquidadores:

a) SL Posición Propia: Fideicomiso que compensa y liquida exclusivamente operaciones por cuenta

de sus instituciones de banca múltiple, casas de bolsa y demás entidades del grupo financiero al

que pertenezcan, así como del Operador en cuyo capital participen cualquiera de las instituciones

antes señaladas.

b) SL de Posición de Terceros: Fideicomiso que compensa y liquida Operaciones por Cuenta de

Clientes.

c) SL Integral: Ambas figuras: Terceros/clientes y propia en un solo Fideicomiso.

ForoUnidad 2 - Lo que aprendí - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

TareaUnidad 3 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

1. ¿Cómo defines Estados Financieros?

También denominados como estados contables o informes financieros, son informes que utilizan

las instituciones para dar a conocer la situación económica y financiera, así como los cambios que

experimenta la misma a una fecha o periodo determinado.

2. ¿Cómo defines análisis financiero?

Procedimiento utilizado para evaluar la estructura de las fuentes y usos de los recursos

financieros. Se aplica para establecer las modalidades bajo las cuales se mueven los flujos

monetarios, y explicar los problemas y circunstancias que en estos influyen.

3. ¿Conoces los métodos empleados en el análisis financiero? Explica.

§ Método De Análisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el Balance

General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

§ Método De Análisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar estados

financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y

disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran

importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si

los resultados han sido positivos o negativos; de esta manera nos permite establecer prioridades y

encaminarnos para una mejor toma de decisiones para la empresa.

4. ¿Cuál crees que es el objetivo de la presentación de los Estados Financieros?

El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de la situación financiera,

desempeño y cambios de una empresa, que sea útil a una amplia gama de usuarios con el objeto

de tomar decisiones económicas. Estos deben ser comprensibles, relevantes, fiables y

comparables. Así como también pueden ser utilizados para más fines y también pueden ser

utilizados por otros usuarios de la empresa.

5. ¿Consideras importante la Normatividad en la presentación de los estados financieros? Sí, no, y

¿por qué?

La Norma establece los requisitos generales para la presentación de los estados financieros y las

directrices para determinar su estructura, de igual forma fija los requisitos mínimos sobre su

contenido. Son de suma importancia ya que con ellas se puede comprobar nuestros estados

financieros, evitando así fraudes, además de que pueden ser validos en cualquier país con este

domicilio.

1. Aplicar un análisis vertical y horizontal.

En el Análisis Vertical te permite analizar la participación o peso que cada cuenta de los estados

financieros dentro del total, por ejemplo cuanto del Activo representa el Efectivo o cuanto

representan los Gastos Financieros con respecto a las Ventas, esos son algunos tipos de análisis

que puedes hacer, en el vertical debes recordar que trabajas en un mismo año. Por su parte el

Análisis Horizontal lo que te hace son comparaciones de una misma cuenta pero a través del

tiempo, la idea de este análisis es ver el comportamiento en distintos períodos de una cuenta, o

sea si muestra tendencia creciente, si desciende, es fluctuante y analizar porqué de su

comportamiento es importante, más aún si se trata en bajas en ventas o aumentos en costos, eso

sí debes tener en cuenta que generalmente este análisis es de carácter nominal o sea a precios de

cada año, según el tipo de análisis que quieras hacer podrías deflactar los datos para observar si

en términos reales las cuentas aumentan o si simplemente es la inflación la que explica los

crecimientos o decrecimientos.

Análisis vertical

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados

financieros se denominan Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso

proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto

permite determinar la composición y estructura de los estados financieros. El análisis vertical es de

gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos

equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que

tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos

está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de

liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.

Como hacer el análisis vertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo

dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del

activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de

20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total

de los activos.

Supongamos el siguiente balance general

Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con

claridad como está compuesto. Una vez determinada la estructura y composición del estado

financiero, se procede a interpretar dicha información. Para esto, cada empresa es un caso

particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan

generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situación puede

ser negativa o positiva. Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser

muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la

caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por

no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que

por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo. Las

inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que

representen una proporción importante de los activos. Quizás una de las cuentas más

importantes, y a la que se le debe prestar especial atención es a la de los clientes o cartera, toda

vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no

reciba el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe pagar una serie de costos y gastos para poder

realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo

contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con

endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien

podría ser evitado si se sigue una política de cartera adecuada. Otra de las cuentas importantes en

una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los

activos, debe representar sólo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza

prácticamente no tienen inventarios. Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa

necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas

industriales y comerciales, suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios.

Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y

necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de

trabajo de la empresa se ve comprometido. Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo

suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a

éste valor, calculan la participación de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio. Frente a esta

interpretación, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa tiene

con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo

con los socios o dueños de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por

lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad de pago de la

empresa y las verdaderas obligaciones que ésta tiene. Así como se puede analizar el Balance

general, se puede también analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el

mismo procedimiento, y el valor de referencia serán las ventas, puesto que se debe determinar

cuánto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no

operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas. Los anteriores

conceptos no son una camisa de fuerza, pues el análisis depende de las circunstancias, situación y

objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la

otra, aunque en principio así lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podría decir que una empresa

que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente

fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los

costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.

Análisis horizontal

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En el

análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido

cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el

crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite

determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. Para

determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado

financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar)

al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el

año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó

o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión. Para determinar la variación relativa

(en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se

divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para

convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100Suponiendo

el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo

obtuvo un crecimiento del 50%respecto al periodo anterior. De lo anterior se concluye que para

realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos

diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es

precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados

financieros en el periodo objeto de análisis.

Veamos un ejemplo:

Balance general

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las variaciones de cada

una de las partidas del balance. Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a

determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya

otras con un efecto neutro. Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados

con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y

eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos

de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La

información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas,

puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de

la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben

diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para

prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado

a los Estados financieros. El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y

los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión

acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones más acertadas para

responder a esa realidad. En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para

hacer el análisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos

principios, por lo que no debería presentar problema alguno.

2. Aplicar un análisis de aumentos y disminuciones.

Este método es el más fácil de comprender. Consiste en obtener las diferencias positivas

(aumentos) o negativas (disminuciones), entre dos valores que se comparan con el objeto de

conocer la magnitud de las variaciones habidas en las cifras estudiadas y desprender por

conciencia las conclusiones relativas.

El caso más clásico en el uso de este método se encuentra en el Estado de Situación Financiera

comparativo, que es el estado financiero más importante que se desprende de la contabilidad. Ya

que el Balance Comparativo contiene los valores correspondientes a dos estados de situación

financiera dados, debidamente agrupados para determinar las diferencias de más o menos en

cada unidad de los renglones de estos estados financieros.

Con la aplicación de este método se pueden obtener conclusiones con respecto a las

modificaciones habidas en los diferentes renglones de los estados que se analizan. Es aplicable a la

mayor parte de los estados financieros básicos que se conocen.

Otra aplicación práctica de este método la encontramos en el sistema de control presupuestal

para conocer si los planes trazados se están cumpliendo en el periodo determinado. Un sistema

presupuestal carece de utilidad, si no se compra con las cifras realmente obtenidas en los

renglones y cifras que se presupuestaron.

Tal comparación no es otra cosa que la aplicación del método de aumentos y disminuciones; ya

que se obtienen las diferencias positivas o negativas con respecto a los valores conseguidos en el

presupuesto.

Es también frecuente que las diferencias obtenidas por este método, se reduzcan a porcientos de

acuerdo con este método, con el fin de hacerlas más comprensibles, por ejemplo:

42.9 %

25.0 %

60.0 %

36.0 %

81.8 %

+ 176,000.00

+ 50,000.00

+ 126,000.00

+ 36,000.00

+ 90,000.00

$ 586,000.00

250,000.00

336,000.00

136,000.00

200,000.00

$ 410,000.00

200,000.00

210,000.00

100,000.00

110,000.00

En el cuadro anterior los porcentajes están indicando la proporción de aumento en c/u de los

renglones. Así si las ventas aumentaron en un 42.9% con respecto a las del año anterior; en tanto

que el costo de ventas solo tuvo un aumento del 25% lo cual llevo a que la utilidad bruta

aumentara más que proporcional al aumento habido en las ventas en un 60%.

Por otro lado como los gastos de operación crecieron también menos que proporcionalmente al

aumento registrado en las ventas ya que solo aumentaron en un 36%, la utilidad neta aumento

todavía más para llegar al 81.1% de aumento con respecto a la utilidad obtenida en el ejercicio de

2000.

Esto nos lleva a la conclusión de que debemos ser cuidadosos en la lectura de porcentajes a que

han sido reducidas las cifras absolutas de un estado financiero, especialmente cuando se trata de

disminuciones obtenidas con el empleo de este método.

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS O ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN

FINANCIERA

Representa con este método una situación que constituye en el fondo una paradoja. En realidad,

casi no existe contador que no hable o se refiera en alguna ocasión a este estado financiero y

agregue la importancia que tiene; sin embargo, también podemos decir que son pocos los

contadores que efectivamente lo conocen a fondo y lo utilizan. Son varias las causas que

ocasionan esta situación, de las cuales mencionaremos dos:

A) Las complicaciones a que da lugar su formulación de acuerdo con los principios aceptados

anteriormente con relación a este estado.

B) Por otro lado, el hecho de que pocos directores de empresas o administradores lo conocen o

han oído hablar de él; como resultado no lo solicitan y el contador se abstiene de formularlo por

su propia iniciativa.

Sin embargo, podemos decir que la información que presenta este estado puede llegar a tener

mayor importancia o por lo menos igual que el mismo estado de situación financiera y el estado

de resultados; en lo que respecta al análisis de estados financieros, constituye una guía

insustituible para el analista. A partir de 1981, la Secretaria de Hacienda y Crédito Público obliga a

los contadores públicos a formular el estado de cambios en la situación financiera como parte

integrante de los dictámenes de estados financieros para efectos fiscales. Trataremos de

puntualizar diversas cuestiones alrededor de este estado.

Nombre. La anarquía que existe en relación a este estado empieza por su misma denominación, ya

que es conocido por las mismas acepciones:

Estado de fondos Estado de aplicación de fondos Estado de movimiento de recursos Estado de

recursos Estado de origen y aplicación de recursos Estado de cambios en la situación financiera

Estado de flujo de efectivo o estado de cambios en la situación financiera en base a efectivo.

(Boletín B-11).

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS

DEFINICIÓN. Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criterio uniforme, con mayor

razón sucede lo propio en su definición. Efectivamente existen numerosas definiciones, las cuales

si bien es cierto que todas en si pretenden expresar la ideología del estado, difieren

sustancialmente en su exposición. Citaremos dos de ellas, que nos servirán de base para obtener

nuestra propia definición:

a. "Es el estado financiero que tiene por objeto mostrar los recursos que ha obtenido una empresa

y la aplicación que se ha hecho de los mismos".

b. "Es el estado financiero que resume mediante una ordenación especial, los cambios en las

conclusiones financieras de una empresa, como consecuencia de las operaciones practicadas en

un periodo determinado".

Si examinamos estas definiciones, podrá apreciarse que en la primera se expone el objeto

perseguido por este estado, en tanto que la segunda expone el procedimiento en que se basa su

formulación, por lo tanto podremos sintetizarlo y obtener un concepto que abarque los dos

puntos de vista:

"Es el estado financiero que mediante una ordenación especial de los recursos obtenidos y de la

aplicación que de los mismos se han hecho, muestran los cambios experimentados en la situación

financiera de una empresa por las operaciones practicadas en un periodo determinado".

Este concepto tiene la desventaja de ser un poco extenso, pero quizá proporcione una idea precisa

del objeto que se persigue con el mismo, así como los artificios de que se vale para lograr dicho

objeto.

RECURSOS O FONDOS

Muchos entienden que recursos o fondos (especialmente esta última palabra) son las cantidades

representativas de las disponibilidades de una empresa, o sea, su efectivo en caja y bancos; el

sentido es muy amplio y aun cuando tampoco en este caso es posible encontrar criterio uniforme

respecto a la definición de recursos, creemos que la siguiente es bastante concreta: "Conjunto de

medios al alcance de una empresa, para que esta al trabajarlos pueda cumplir con su objeto".

ORIGEN DE RECURSOS

Son cuatro los que pudiéramos denominar fuente de recursos:

a. Utilidades obtenidas.

b. Nuevas aportaciones al capital.

c. Aumento en los valores del pasivo

d. Disminuciones de los valores del activo.

Algunos autores citan solamente tres, ya que consideran que los dos primeros son similares y

pueden agruparse bajo un mismo rubro, sin embargo, preferimos separarlos ya que, si bien es

cierto que a la larga tienen un mismo resultado, o sea, si aumenta el capital, es conveniente hacer

la diferencia con aquellas utilidades que probablemente se distribuyen en lugar de reinvertirlos o

de capitalizarlos, esto tiene la facilidad de llegar o conclusiones más correctas al interpretar este

estado.

Los tres primeros renglones por si solos se explican; en el fondo representan nuevos capitales, es

decir, nuevos recursos que en los dos primeros casos son propiedad de la empresa, en tanto que

en el tercer caso proviene de personas ajenas. En el cuarto renglón puede prestarse a confusiones,

pero si nos imaginamos que en un determinado inventario de mercancías desaparece en el

transcurso de un ejercicio, indudablemente dicha baja de valor corresponderá a un ingreso de

recursos de la empresa, o sea, un origen de los mismos.

APLICACIÓN DE LOS RECURSOS

Son también cuatro las causas de aplicación:

1) Pérdidas en los resultados del ejercicio

2) Disminuciones en el capital

3) Disminuciones de valores del pasivo

4) Aumento en los valores del activo

Examinando estos conceptos, podrá observarse que representan punto por punto, la situación

inversa de las fuentes citadas como origen de recursos, lo cual nos lleva al a conclusión de que el

origen y aplicación de recursos tiene una relación directa con la partida doble, y examinando las

causas de aplicación en diversos asientos, podrá observarse que los cargos corresponden a la

aplicación, en tanto que los abonos sean el origen.

Procedimiento para formular el estado de origen y aplicación de recursos:

Obtener los estados de situación financiera correspondiente a dos fechas que abarquen el periodo

que se desee estudiar. Formular un estado de situación financiera comparativo. Tomando en

cuenta las diferencias obtenidas mediante el estado de situación financiera comparativo, clasificar

los conceptos que constituyen origen y los que constituyen aplicación. Agrupar estos conceptos

dentro de la ordenación señalada, sumando cada uno de los cuatro grupos que constituyen origen

y cada uno de los cuatro aplicación, cuyas sumas respectivas, deberán ser iguales y mostraran el

movimiento que han tenido dichos recursos durante el periodo estudiado.

SIMPLIFICACIÓN DE ESTE ESTADO

El procedimiento descrito para formular estado de origen y aplicación de recursos, de acuerdo con

lo señalado anteriormente, constituye el resultado del conjunto de conocimientos y esfuerzo de

varios contadores, para lograr eliminar dos de los artificios que eran causa de su oscuridad y que

ocasionaban que este estado no alcanzara la difusión que merece:

a) Los anexos, y

b) Los ajustes.

El primero de ellos se refiere al estado o conjunto de estados que se formulan en hojas por

separado o anexos al estado principal y que contienen el movimiento de recursos en lo que se

refiere al activo y pasivo circulantes, movimientos de capital, etc., o sea, en el estado principal se

presentaban únicamente datos aislados para cuyo estudio se requería acudir a los anexos.

Dos de las razones por la cuales es recomendable la eliminación de anexos son las siguientes:

La diferencia de recursos provenientes del activo y pasivo circulantes, son de tanto o mayor

importancia que los otros conceptos que forman dicho estado, y por lo tanto, no hay razón para

restarles dicha importancia, al excluirles del estado para llevarlos a un anexo. Puede decirse en

términos generales que buscando una tendencia a la simplicidad, es preferible siempre que se

pueda, evitar los anexos que se traducen a referencias a veces perjudiciales y en este caso, creen

que pueden seguir este principio.

El segundo artificio, los ajustes, se refiere aquellas operaciones que no implican movimiento de

recursos obligándose a efectuar una contrapartida extra libros, con el objeto de no incluirlos al

formular el estado.

Sin embargo, existe la posibilidad de que dichas operaciones, a la larga representan un cambio en

la situación financiera de la empresa y por lo tanto, no es equivocado el criterio de que pueden

suprimirse los ajustes y no obstante ello, no desvirtuar las cifras que componen dicho estado. En

esta forma se evita la revisión minuciosa de las operaciones registradas por la empresa, para

aportar aquellas que debían ajustarse, con lo cual también logramos una simplificación en la

formulación de este estado.

3. Aplicar un análisis de tendencias.

Pertenece también, al igual que los estados comparativos, a la técnica de análisis horizontal. En

consecuencia, al emplear éste método es necesario, de todas maneras, conocer los estados

financieros comparativos de varios períodos para que, con base en la información allí regis­trada,

se puedan calcular las tendencias mostradas por una o más variables, en conjunto o en forma

aislada. Una ten­dencia es, por definición, la propensión o dirección seguida por alguna variable,

de especial interés. Por ello, el análisis de tendencias tiene en cuenta la situación de uno o más

saldos de una empresa y su evolución, en diferentes mo­mentos, con el propósito de identificar el

comportamiento o tendencia propiamente dicha, para tomar medidas al respecto o para

proyectar posibles resultados futuros.

El procedimiento de cálculo de las tendencias finan­cieras de una empresa es bastante sencillo.

Ante todo se selecciona un año represen­tativo en la actividad comercial del ente económico, el

cuál constituirá la base para el cálculo de las propensiones. Luego se divide el valor regis­trado en

cada una de las cuentas de los diferentes períodos que se van a estudiar, entre el monto

informado en los saldos del año base. El resultado es la tendencia, que puede tomar valores

superiores a uno, si se ha presentado crecimiento, o menores a uno si, por el contrario, ha habido

decrecimiento o disminución.

INTERPRETACIÓN

En algunos textos, al resultado obtenido no se le otorga el tratamiento de "número de veces" aquí

empleado, sino que se le multiplica por cien para escribirlo en términos de por­centaje. Los

porcentajes o el "número de veces" de la tendencia deben ser comparados con las tendencias de

rubros similares. Por ejemplo, la tendencia de cuentas por cobrar o de inventarios debe ser

analizada conjuntamente con la tendencia regis­trada por las ventas; la de provee­dores con la de

compras y así, cualquier otra relación de importancia.

Especial cuidado se debe tener con la inter­pretación de los resultados obtenidos mediante ésta

téc­nica pues la importancia relativa de la par­tida que se evalúa puede ser relevante o no. Así,

una tendencia de 200 por ciento en el rubro "gastos pagados por anticipado" puede ser mucho

menos importante que una tendencia del 10 por ciento en "Propiedades, planta y equipo" y, sin

embargo, dar una apariencia totalmente contraria. En el primer caso, los gastos pagados por

anticipado pueden representar una fracción mínima dentro del total de activos, mientras que los

activos fijos pueden abarcar una alta proporción de ellos, con mayor razón si se trata de una

empresa industrial.

Bajo ésta técnica, al igual que ocurre con el análisis comparativo, las cifras deben tomarse

ajustadas y actua­lizadas por inflación con el propó­sito de hacer más consis­tente la evaluación

del comportamiento encon­tra­do en uno o más rubros de los estados financieros.

El análisis de tendencias permite una mejor com­prensión de las políticas y parámetros seguidos

por la admi­nistración del ente económico y que han originado los cambios relevantes observados

a lo largo del período en estudio. Esta observación, enmarcada dentro del entorno económico en

el cuál desarrolla sus actividades la empresa, permitirá identificar la forma como sus directivos han

ma­nejado los problemas y aprovechado las oportunidades.

Así mismo, el análisis por tendencias puede aplicarse para la medición de estándares

preestablecidos o en rela­ción con el comportamiento de otras empresas del sector, para

establecer la dirección del cambio frente a los obje­tivos particulares del ente económico o frente

a sus compe­tidores y tomar las medidas que sean necesarias.

4. Aplicar un análisis gráfico.

En primer lugar vamos a establecer qué tipos de gráficos se pueden utilizar para representar la

evolución de los precios de un valor. Básicamente hay cuatro formas de hacerlo:

1. Gráfico de líneas. Este tipo de gráfico se utiliza cuando sólo se dispone de un dato de mercado,

es decir, supongamos que estamos analizando el IBEX y tan sólo disponemos del dato de "cierre"

de mercado, esto es, el último precio cruzado en el mercado cada día antes de cerrar la sesión.

Pongamos una tabla con esta información:

Datos del cierre del IBEX para los siguientes días :

Precios

01/02/98

10,120

02/02/98

10,225

03/02/98

10,350

04/02/98

10,210

05/02/98

10,350

08/02/98

10,420

09/02/98

10,630

10/02/98

10,580

11/02/98

10,700

Elaborando un gráfico basado en los precios de cierre obtenemos lo siguiente:

Lo cierto es que esta información no está mal pero no es completa, puesto que si es cierto que nos

muestra cuál ha sido la evolución de este mercado en los últimos días, tan sólo sabemos qué

ocurrió al cierre del mercado y no sabemos nada sobre cómo fluctuó durante el día. Para hacer

esto necesitamos una información más detallada y utilizaríamos otro tipo de gráfico.

2. Gráfico de barras. En este caso necesitaré como mínimo dos datos adicionales, el "alto de

mercado" y el "bajo de mercado" y habrá un cuarto dato opcional "la apertura". Estos datos nos

informan de cuál ha sido el precio más alto cruzado durante la sesión, cuál ha sido el precio más

bajo cruzado durante la sesión y cuál fue el primer precio cruzado en la sesión respectivamente.

Vamos a elaborar un cuadro de ejemplo como el anterior recogiendo la nueva información.

Datos del IBEX para los siguientes días :

Alto

Bajo

Cierre

Apertura

01/02/98

10,200

9,080

10,120

10,000

02/02/98

10,350

10,100

10,225

10,080

03/02/98

10,400

10,300

10,350

10,350

04/02/98

10,310

10,100

10,210

10,100

05/02/98

10,500

10,200

10,350

10,280

08/02/98

10,500

10,380

10,420

10,410

09/02/98

10,700

10,490

10,630

10,525

10/02/98

10,710

10,510

10,580

10,700

11/02/98

10,780

10,520

10,700

10,590

Los precios utilizados son tan solo un ejemplo, no datos reales de mercado.

El gráfico de barras que representa estos datos a excepción de la apertura es el siguiente :

En este caso la parte más alta de la barra representa el precio más alto cruzado durante cada

sesión, la parte más baja de la curva es el precio más bajo cruzado en la sesión y la línea horizontal

a la derecha de la barra es el dato de cierre de sesión, es decir, el ultimo precio al que se ha

cerrado una operación en la sesión. Si dispusiéramos de los datos de apertura estos se pueden

representar con una línea horizontal al lado izquierdo de la barra como muestra la siguiente

imagen:

En nuestro ejemplo se aprecia claramente la cantidad de información que ofrece una de estas

barras, que nos dice que el mercado abrió a 10210, llego a estar más abajo, en 10170 y en su

momento más alcista alcanzo 10350, terminando al final del día en 10300. Si comparamos este

gráfico con el de líneas donde tan solo sé que el cierre fue 10300 entenderemos porque debemos

preferir los gráficos de barras siempre que nos sea posible.

3. Gráfico Candelstick. Esta manera de representar los precios es una técnica japonesa que cada

vez cuenta con más adeptos en el mundo occidental. La información que se representa es la

misma que con los gráficos de barras aunque aquí el dato de apertura no es algo opcional sino

obligatorio. Si dibujamos un candelstick con los datos del ejemplo anterior el aspecto que muestra

es el siguiente:

A las partes que sobresalen de la caja se les denomina sombras, mientras que la caja se llama

cuerpo. La caja está formada por la diferencia entre el precio de apertura y el precio de cierre de la

sesión. Si la apertura es inferior al cierre la caja se representa vacía sin rellenar de ningún color y

se interpreta la barra como alcista. Cuando la apertura es más alta que el cierre el cuerpo del

candelstick se colorea o rellena y tiene implicaciones bajistas. A continuación mostramos un día

bajista.

Define que son los Estados Financieros:

Los estados financieros son documentos o informes que permiten conocer la situación financiera

de una empresa, los recursos con los que cuenta, los resultados que ha obtenido, la rentabilidad

que ha generado, las entradas y salidas de efectivo que ha tenido, entre otros aspectos financieros

de la empresa.

2. ¿Por qué se dice que las cuentas incluidas en el Balance General o Estado de Situación

Financiera se muestran a su valor original?

Porque estas tienen una naturaleza, ellas ya estas establecidas si son acreedoras o deudoras y

difícilmente este sistema se puede alterar. Es por ello que se dice que mantienen su valor original.

3. ¿Qué es el Análisis Financiero?

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante la utilización

de indicadores y razones financieras.

4. ¿Qué requiere el análisis de la rentabilidad?

Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los más son: la rentabilidad sobre el patrimonio,

rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas.

5. ¿Qué implica el análisis del riesgo?

El análisis del riesgo es un método sistemático de recopilación, evaluación, registro y difusión de

información necesaria para formular recomendaciones orientadas a la adopción de una posición o

medidas en respuesta a un peligro determinado. Hay pequeñas variaciones en la terminología

utilizada por las tres organizaciones. Sin embargo, las tres organizaciones hermanas consideran el

análisis del riesgo como un proceso que consta de cuatro etapas:

Ø Identificación del peligro

Ø Evaluación del riesgo

Ø Gestión del riesgo.

Ø Comunicación del riesgo.

6. ¿Qué es el análisis de los flujos de efectivo?

El análisis de flujos de efectivo sirve para suministra a los usuarios de los estados financieros las

bases para evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes al

efectivo, así como sus necesidades de liquidez. Para tomar decisiones económicas, los usuarios

deben evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo,

así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.

7. ¿En qué consiste el análisis vertical?

Es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe

dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar

por 100.

8. ¿Cuál es la característica del análisis porcientos integrales?

Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero. Un Balance en porcientos

integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los

recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados por los

acreedores o por los accionistas de la misma.

9. ¿Para qué sirven las razones financieras?

En el mundo de las finanzas sirven para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de

una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se

haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

10. ¿En dónde obtenemos la información necesaria para calcular las razones financieras?

En los mismos estados financieros, el uso de las razones financieras cobra sentido cuando

mediante ellas encuentran condiciones y tendencias que no pueden ser visualizadas

individualmente en cada uno de sus componentes.

11. ¿Qué mide la liquidez de la empresa?

La liquidez representa la agilidad de los activos para ser convertidos en dinero en efectivo de

manera inmediata sin que pierdan su valor. Mientras más fácil es convertir un activo en dinero,

significa que hay mayor liquidez.

12. ¿Cuál es el principal riesgo que corren las empresas con un nivel de apalancamiento alto?

El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca

menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

13. ¿Qué muestran las razones de actividad?

Indica qué bienes o servicios vendió, cuánto le costaron a la firma los bienes o servicios que

entregó a sus clientes, cuánto le costó mantener la organización para desarrollar su actividad y

cuánto fueron las utilidades que le quedaron a los socios o dueños de la firma. Este informe

muestra la utilidad.

14. ¿Qué es la rentabilidad y que miden las razones de rentabilidad?

La rentabilidad es, la utilidad medida en relación al activo.

· Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)

El índice de retorno sobre patrimonio (ROE = Return on Equity) mide rentabilidad de una empresa

con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una empresa

para generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado. Se

determina mediante la relación entre la utilidad neta, después de impuestos y el patrimonio

promedio.

· Rentabilidad sobre ventas: El índice de rentabilidad sobre ventas mide la rentabilidad de una

empresa con respecto a las ventas que genera.

15. ¿Por qué se caracteriza el análisis DuPont?

Sirve para determinar qué tan rentable ha sido un proyecto. Para esto utiliza el margen de utilidad

sobre las ventas y la eficiencia en la utilización de los activos. Y se caracteriza por:

· Simplicidad. Una herramienta muy buena para enseñar a gente una comprensión básica de cómo

pueden tener un impacto en los resultados.

· Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración.

· Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para

profesionalizar las funciones de compras y/o ventas.

16. ¿Qué es una serie de tiempo y cuáles son sus componentes?

Es una secuencia de datos, observaciones o valores, medidos en determinados momentos y

ordenados cronológicamente. Los datos pueden estar espaciados a intervalos iguales (o

desiguales. Sus componentes son:

Ø Tendencia, es la componente de largo plazo que constituye la base del crecimiento o declinación

de una serie histórica. Los fuerzas básicas que producen o afectan la tendencia de una serie son:

cambios en la población, inflación, cambio tecnológico e incremento en la productividad.

Ø Ciclicidad, es un conjunto de fluctuaciones en forma de onda o ciclos, de más de un año de

duración, producidos por cambios en las condiciones económicas. Representan la diferencia entre

los valores esperados de una variable (tendencia) y los valores reales (la variación residual que

fluctúa alrededor de la tendencia.

Ø Estacionalidad: las fluctuaciones estacionales se encuentran típicamente en los datos

clasificados por trimestres, mes o semana. La variación estacional se refiere a un patrón de

cambio, regularmente recurrente a través del tiempo. El movimiento se completa dentro de la

duración de un año y se repite a sí mismo año tras año.

Ø Aleatoriedad, este comportamiento irregular está compuesto por fluctuaciones causadas por

sucesos impredecibles o no periódicos, como el clima poco usual, huelgas, guerras, rumores,

elecciones y cambio de leyes.

17. ¿En qué consiste el método de tendencias?

Se puede determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras plasmadas en los estados

financieros de la empresa. Este procedimiento facilita la retención y apreciación mental de la

tendencia de las cifras, hecho que facilita el hacer la estimación de posibles cambios futuros en la

empresa. Las normas para valuar deben ser las mismas para los estados financieros que se

presentan, que sean congruentes con el estudio y lo que se persigue. * La información descrita en

los estados financieros dinámicos que se presentan, debe corresponder al mismo ejercicio o

período.

18. ¿A qué se refiere el flujo de efectivo?

Es un estado financiero que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de

operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes

partidas del balance general que inciden en el efectivo. El objetivo del flujo de efectivo es

determinar la capacidad de la empresa, entidad o persona para generar el efectivo que le permita

cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus proyectos de inversión y expansión,

permitiendo así hacer un análisis de cada partida.

19. Menciona tres características del Estado de Flujo de Efectivo

Muestra las entradas y salidas de caja en un período de tiempo determinado. Las entradas y

salidas de cajas pueden estructurarse en tres niveles de actividades, que son: Actividades de

Operación, Actividades de Inversión, Actividades de Financiamiento.

Posibilitando el análisis por separado de los diferentes flujos netos de efectivo, de tal forma que

facilite el diagnóstico de las capacidades de la empresa para general flujos positivos a partir de sus

operaciones de negocio, su capacidad para enfrentar los pagos de las obligaciones con los

suministradores y otros acreedores, el pago de los intereses y de los impuestos, así como los

dividendos del período (gráfico).Entradas y Salidas de Efectivo por Actividades

20. ¿Cuál es la utilidad del análisis financiero?

Obtener información importante que nos ayude a tomar decisiones estratégicas para resolver los

problemas que se puedan presentar o seguir realizando las actividades que estén dando buenos

resultados. Es importante para conocer la información y desempeño económico y financiero real

de la empresa, detectar dificultades y aplicar las correcciones adecuadas.

ForoUnidad 3 - Lo que aprendí - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

TareaUnidad 4 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

¿Qué entiendes por planeación financiera?

La planeación financiera de una empresa se nutre del análisis económico-financiero en el cual se

realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversión y financiamiento y se analizan los

efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcanzados serán el producto

de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es determinar dónde ha estado la empresa, dónde

se halla ahora y hacia dónde va; si las cosas resultan desfavorables, debe tener la empresa un plan

de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativas financieras.

b) ¿Sabes qué es un presupuesto proforma? Explica.

Un presupuesto pro forma es un mapa que detalla cómo un negocio va a gastar los fondos

disponibles durante un periodo de tiempo próximo, basándose en suposiciones acerca de la

cantidad de dinero que el negocio va a ganar durante ese tiempo, así como los recursos que se

necesitan para operar.

c) ¿Qué entiendes por presupuesto de efectivo?

Los presupuestos de efectivo son útiles para señalar las insuficiencias o excesos de efectivo que

tendrá la empresa en un futuro cercano, y así el administrador financiero tomará decisiones bajo

la premisa de que el dinero es considerado como un recurso económico escaso que debe ser

empleado de forma óptima. El presupuesto de efectivo ayuda a determinar las necesidades o

sobrantes de efectivo que tiene una empresa durante un periodo determinado de operación

(pueden ser semanas, meses, años); a su vez permite tomar decisiones por parte del

administrador financiero.

TareaUnidad 4 - Actividad 1 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

Buen día, te doy un ejemplo de otra empresa:

GRUPO BIMBO S.A.B. DE C.V.

1. TIPO DE PLANEACIÓN

Planeación estratégica

2. PROCESO DE PLANEACIÓN

La estrategia general de Grupo Bimbo está basada en su misión corporativa, esto es, en el

desarrollo del valor de sus marcas, también es innovadora, competitiva y orientada a la

satisfacción total de sus clientes y consumidores, líder a nivel internacional en la industria de la

panificación y con visión de largo plazo.

Para fortalecer la misión y estrategia general de Grupo Bimbo existen estrategias particulares, las

cuales se describen a continuación:

· Unidades estratégicas de negocio

Calidad y precio

Servicio a clientes

Aprovechamiento de sinergias y consolidación operativa;

Desarrollo del valor de las marcas

Apoyo a los insumos estratégicos

Crecimiento y consolidación de operaciones internacionales;

Diversificación de productos

Estrategia social

VISIÓN

OBJETIVOS ESTRATÉGICOS

INDICADORES DE DESEMPEÑO CLAVE*

Grupo Bimbo es una empresa con marcas líderes y confiables para sus consumidores

Desarrollar productos, categorías y marcas de la más alta calidad, en sintonía con las necesidades

de los consumidores, que satisfagan sus preferencias, y generen conciencia de marca y lealtad. Se

genera valor a través de la promisión de la actividad física y estilo de vida saludable. Mejorar el

perfil nutricional de sus productos tomando en cuenta tanto el bienestar como el deleite.

Ventas netas; participación de mercado; índice de salud del portafolio de productos e indicadores

de preferencia.

El proveedor preferido de sus clientes

Asegurar la disponibilidad de productos en cualquier momento y en cualquier lugar a través de

una ejecución sobresaliente en el punto de venta. Apoyar a sus clientes y a la cadena de valor con

servicios complementarios que mejoren su negocio.

Índice del Proveedor Preferido porcentaje de saturación; puntos de venta perfectos

Una empresa innovadora que mira hacia el futuro

Lograr avances innovadores en productos y procesos invirtiendo en investigación y desarrollo,

estableciendo alianzas con universidades y organizaciones no gubernamentales, e identificando

oportunidades a lo largo de la cadena de valor para reducir su huella de carbono e hídrica,

eliminar desperdicios y compartir e implementar las mejores prácticas.

Emisiones de CO2; uso eficiente de combustibles; consumo energético; tasa de innovación

Una empresa financieramente sólida

Buscar la mejora continua en su estructura de costos y gastos, comprometidos con una cadena de

valor socialmente responsable y eficiente y con la mayor calidad en el servicio y en el producto

para sus clientes y consumidores

Utilidad de operación, UAFIDA, razón de apalancamiento; costo por unidad de devolución.

Un lugar extraordinario para trabajar

Fomentar el compromiso de su gente promoviendo su desarrollo personal y laboral, así como

asegurando un lugar de trabajo seguro y saludable; con un fuerte compromiso con el respeto a los

Derechos Humanos, la equidad y la diversidad: desarrollar un sólido proceso de manejo de talento

y liderazgo en toda la Compañía.

Índice de accidentes, encuestas diversas, indicadores de rotación y diversidad ; evaluaciones de

desempeño

3. HORIZONTE DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO

Horizonte de inversión:

· El 23 de mayo de 2014, el Grupo concluyó la adquisición de Canada Bread, una de las empresas

líderes en la producción y venta de productos de panificación más grandes de Canadá, por un

precio de compra en efectivo de $1,830 millones de dólares canadienses (EUA$1,710 millones, al

23 de mayo de 2014).

Con la incorporación del negocio de Canada Bread el Grupo ha expandido su presencia geográfica

en Norteamérica y Europa, alcanzando una nueva base de consumidores en Canadá y el Reino

Unido, expandiendo su portafolio de productos al incluir el pan congelado como nueva línea de

negocio. Asimismo, la adquisición fortalece la huella geográfica del Grupo, y le ayuda a mantener

márgenes sólidos, a diversificar su flujo de efectivo y a aprovechar oportunidades en el sector de

pastelería congelada. La adquisición incluyó también el negocio de Canada Bread en el Reino

Unido, líder en la categoría de bagels en ese país.

· El 15 de julio de 2014, Grupo Bimbo llegó a un acuerdo para adquirir Supan, la compañía de

panificación más grande de Ecuador. Supan participa en las categorías de pan, bollería y pan dulce.

Su portafolio de marcas incluye Supan, Bimbo, Grile, Braun, Dulzones, Rey-Pan y Pansol. Esta

transacción representa el debut del Grupo en el mercado ecuatoriano, en línea con su estrategia

de continuar fortaleciendo su cobertura geográfica en el continente americano.

Financiamiento

Busca la mejora continua en su estructura de costos y gastos, comprometidos con una cadena de

valor socialmente responsable y eficiente y con la mayor calidad en el servicio y en el producto

para sus clientes y consumidores

A partir del 2008 y hasta el año terminado el 31 de diciembre del 2014, las ventas totales crecieron

a una TACC (tasa anual compuesta de crecimiento en términos nominales) del 14.7%.

4. PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a

corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres

meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en

valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las

fluctuaciones en su valor se reconocen en resultado. Los equivalentes de efectivo están

representados principalmente por inversiones en instrumentos de deuda gubernamental con

vencimiento diario.

5. CONCLUSIÓN

Es importante como Bimbo es el claro ejemple de una buena planeación estratégica para llegar al

éxito, pues su filosofía se resume en dos palabras creer y crecer, lo cual ha hecho una base sólida

que guie su desarrollo estratégico y permita superar los múltiples retos que implica su entorno. La

historia de Grupo Bimbo, como se ha convertido en una de las empresas más exitosas, es gracias a

su visión estratégica, su alto sentido de responsabilidad, y a una serie de valores.

¿Qué es la planeación financiera?

La planeación financiera de una empresa se nutre del análisis económico-financiero en el cual se

realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversión y financiamiento y se analizan los

efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcanzados serán el producto

de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es determinar dónde ha estado la empresa, dónde

se halla ahora y hacia dónde va; si las cosas resultan desfavorables, debe tener la empresa un plan

de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativas financieras.

2. ¿Cuáles son los dos aspectos claves del proceso de la planificación financiera?

Planes financieros a corto plazo (operativos)

Especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto pronosticado. Estos planes abarcan

a menudo un periodo de uno a dos años. Su información básica está compuesta por los

pronósticos de ventas y diversas modalidades de información operativa y financiera.

Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, así como el presupuesto de

caja y los estados financieros proforma. La planeación financiera a corto plazo comienza con el

pronóstico de ventas. A partir de éste, se preparan los planes de producción, que toman en cuenta

los plazos de entrega (preparación) e incluyen los cálculos de los tipos y las cantidades de materias

primas que se requieren.

Con el uso de estos planes, la empresa puede calcular los requerimientos de mano de obra directa,

los gastos indirectos de fabricación y los gastos operativos.

Planes financieros a largo plazo (estratégicos)

Determinan las acciones financieras planeadas de una empresa y su impacto pronosticado,

durante periodos que varían de dos a diez años.

Es común el uso de planes estratégicos a cinco años, que se revisan conforme surge nueva

información. Por lo común, las empresas que experimentan altos grados de incertidumbre

operativa, ciclos de producción relativamente cortos, o ambos, acostumbran utilizar periodos de

planeación más breves.

Los planes financieros a largo plazo forman parte de un plan estratégico integrado que, junto con

los planes de producción y de mercadotecnia, guía a la empresa hacia el logro de sus objetivos

estratégicos.

Estos planes a largo plazo consideran las disposiciones de fondos para los activos fijos propuestos,

las actividades de investigación y desarrollo, las acciones de mercadotecnia y de desarrollo de

productos, la estructura de capital ylas fuentes importantes de financiamiento.

3. ¿Qué se establece en el plan financiero?

Establece la manera en cómo se lograrán las metas y representa la base de toda la actividad

económica de la empresa. Asimismo, pretende la previsión de las necesidades futuras, de modo

que las presentes puedan ser satisfechas de acuerdo con el objeto determinado, que se establece

en las acciones de la empresa.

4. ¿Qué es la planeación según Agustín Reyes Ponce?

Fijar el curso concreto de acción que ha de seguirse, estableciendo los principios que habrán de

orientarlo, la secuencia de operaciones para realizarlo y la determinación del tiempo y números

para su realización.

5. ¿Cómo define George R. Terry la planeación?

La selección y relación de los hechos, así como la formulación y uso de premisas respecto al futuro

en la visualización y formulación de las actividades propuestas que se creen sean necesarias para

alcanzar los resultados deseados.

6. Menciona 3 características de la importancia de la planeación.

o Contribuir al desarrollo de la empresa, con una mejor organización.

o La utilización óptima de los recursos monetarios y humanos.

o Auxiliar a la empresa para prevenirla de las posibles contingencias y minimizar los riesgos, con

base en las diferentes alternativas que se plantean.

o Con base en los planes de trabajo, la empresa logrará su eficiencia y eficacia dentro de todas sus

áreas.

o Se busca el máximo rendimiento de los recursos de la empresa y del tiempo.

o Facilita la toma de decisiones.

7. ¿Qué es el horizonte de planeación financiera?

El horizonte de planeación es el tiempo que se considera a partir de que se inicia el proceso de

planeación. En todo plan financiero interviene el monto de inversión total para llevar a cabo los

proyectos e inversiones individuales, más el tiempo en que se deben realizar.

En la planeación se deben identificar tres escenarios posibles:

El pesimista, acerca de la situación económica, y de la misma compañía en cuanto a producción.

Éste escenario expone la capacidad de la empresa para hacer frente a éste tipo de situaciones.

El normal, que se basa en las suposiciones actuales en las que se vive.

El optimista, que permite saber cómo actuaría la empresa en caso de que la situación sea

favorable, y llevar a cabo la expansión de la misma, así como la creación de nuevos productos y la

posibilidad de financiamiento para lograr estos objetivos.

8. ¿Cuáles son las 6 etapas de proceso de la planeación financiera según Brigham?

I. Proyección de los estados financieros y análisis de los mismos, para saber si se afectan las

utilidades previstas. Al proyectar se detectan las posibles desviaciones en la operación.

II. Determinación de fondos dentro de la planeación a largo plazo. Se establece para la compra de

equipo, mejoras de la planta, inventarios, cuentas por cobrar y campañas de publicidad.

III. Pronóstico de fondos a largo plazo. Se deriva de la generación de ventas estimadas, más los

posibles financiamientos que consiga la empresa de forma externa.

IV. Sistemas de controles que indiquen la asignación y uso de fondos dentro de la empresa.

V. Procedimientos de ajuste a los planes ocasionados por las alteraciones económicas.

VI. Sistema compensatorio. Se refiere al desempeño de los ejecutivos por hacer que la empresa

maximice sus utilidades y, por lo tanto, el valor de las acciones.

9. ¿Cuál es la importancia de los estados proforma en la toma decisiones?

Los estados financieros pro forma son las proyecciones financieras del proyecto de inversión que

se elaboran para la vida útil estimada o también llamado horizonte del proyecto. Dichos estados

financieros revelan el comportamiento que tendrá la empresa en el futuro en cuanto a las

necesidades de fondos, los efectos del comportamiento de costos, gastos e ingresos, el impacto

del costo financiero, los resultados en términos de utilidades, la generación de efectivo y la

obtención de dividendos. Es importante señalar que los estados financieros pro forma sirven de

base para los indicadores financieros que se elaboran al realizar la evaluación financiera del

proyecto

10. Menciona cuáles son los estados financieros proforma.

Los estados financieros pro forma fundamentales son: el estado de resultados, el flujo de efectivo,

el estado de origen y aplicaciones y el balance general (o estado de situación financiera).

ForoUnidad 4 - Lo que aprendí - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

TareaUnidad 5 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

¿Qué se entiende por Capital de Trabajo?

Se define como capital de trabajo a la capacidad de una compañía para llevar a cabo sus

actividades con normalidad en el corto plazo. Éste puede ser calculado como los activos que

sobran en relación a los pasivos de corto plazo.

2. ¿Cómo se determina el Capital de Trabajo?

El capital de trabajo resulta útil para establecer el equilibrio patrimonial de cada organización

empresarial. Se trata de una herramienta fundamental a la hora de realizar un análisis interno de

la firma, ya que evidencia un vínculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en

ella.

En concreto, podemos establecer que todo capital de trabajo se sustenta o conforma a partir de la

unión de varios elementos fundamentales. Entre los mismos, los que le otorgan sentido y forma,

se encuentran los valores negociables, el inventario, el efectivo y finalmente lo que se da en llamar

cuentas por cobrar.

3. ¿Qué representan las Cuentas de Activos Circulantes?

Esto incluye efectivo y activos que sean líquidos o fácilmente convertidos en efectivo dentro del

plazo de un año, tales como cuentas por cobrar, gastos pagos por adelantado, inventario, y valores

(por ejemplo acciones, bonos).

El valor de tus activos circulantes es tu capital de trabajo bruto. Después de deducir las cargas

circulantes de tus activos circulantes, obtendrás el importe de tu capital trabajo neto.

4. ¿Qué representa el pasivo a corto plazo?

En este rubro se incluyen todas aquellas obligaciones que deban ser pagadas en un plazo de un

año tales como proveedores, cuentas por pagar, acreedores, salarios, dividendos, e impuestos.

5. ¿Qué se entiende por Costo de Oportunidad?

Podría decirse que el costo de oportunidad está vinculado a aquello a lo que un agente económico

renuncia al elegir algo. El costo de oportunidad también es el costo de una inversión que no se

realiza (calculado, por ejemplo, a partir de la utilidad que se espera según los recursos invertidos).

TareaUnidad 5 - Actividad 1 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %

Razón del Capital Trabajo

Indica el importe monetario que le sobraría a la empresa después de liquidar todas sus deudas de

corto plazo utilizando los activos circulantes.

B) Índice de solvencia

Su finalidad es informar acerca de la liquidez de una empresa en el corto plazo. Estas razones

implican las relaciones entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo.

1. ¿De dónde se originó el concepto de capital de trabajo?

Se originó en el legendario pacotillero estadounidense, quien solía cargar su carro con numerosos

bienes y recorrer una ruta para venderlos. Dicha mercancía recibía el nombre de capital de

trabajo, porque era lo que realmente se vendía, o lo que rotaba por el cambio para producir

utilidades. Para adquirir la mercancía obtenía financiamientos, los cuales se conocían como

préstamos de capital de trabajo.

2. ¿A qué se refiere el capital de trabajo?

El monto del capital de trabajo se obtiene como resultado de restarle al activo circulante el pasivo

circulante y representa generalmente un exceso entre los bienes y derechos que podrían estar

disponibles en efectivo en el término de un año, menos los pasivos exigibles en el mismo período.

3. ¿Cuáles son las interrelaciones que requiere la administración efectiva del capital de trabajo?

El capital de trabajo tiene una participación fundamental en la estructura financiera de la empresa

y de los resultados de la entidad en los periodos convencionales anuales, y es de vital importancia

el mantener la actuación del ente económico en un grado tal de liquidez que permita el desarrollo

continuo y armónico de las operaciones.

4. ¿Por qué las empresas mantienen cierta cantidad de dinero disponible?

Las empresas mantienen cierta cantidad de dinero disponible, inventarios para poder vender y

otorgar financiamiento a sus clientes para aumentar sus ventas.

5. ¿Qué es el capital de trabajo con respecto a la inversión de la empresa?

El capital de trabajo es el importe en que la inversión a corto plazo supera a la deuda a corto plazo

utilizado para que la empresa trabaje. Una empresa que desea abrir una sucursal, necesita

comprar un local comercial y mobiliario, pero sólo podrá trabajar si tiene mercancías, dinero para

comprar, pagar y clientes. Sin embargo, tratará de tener la cantidad óptima de recursos

financieros invertidos en éstos renglones ya que lo que le permite crecer y desarrollarse es la

infraestructura de largo plazo como edificio o maquinaria, la inversión de dinero (cheques o

depósitos a plazo) se devalúa, así como la de cuentas por cobrar a clientes.

6. ¿Por qué el nivel de liquidez es un aspecto central en la administración del capital de trabajo?

Una empresa que tiene una escaza inversión en capital no tiene liquidez y por tanto, riesgo

financiero de quiebra.

7. ¿Qué es en el capital de trabajo, el exceso de activo circulante sobre el pasivo a corto plazo?

Es una medida importante de la liquidez de una empresa.

8. ¿Cuál es la fórmula del capital de trabajo (en dinero)?

Capital de Trabajo (en dinero) = Activo circulante menos Pasivo a corto plazo.

9. ¿Cómo se determina el periodo de conversión del inventario a efectivo?

Periodo de conversión del inventario= Inventario / ventas por día.

10. Define que es un costo.

El costo se relaciona con un bien o algo que se ha dejado o rechazado en lugar de una cosa

elegida.

11. ¿Qué significa que el costo refleja el valor de los usos alternativos de los factores de la

producción?

En éste caso el costo del bien o la cosa elegida equivale a lo que se sacrificó o desplazó a fin de

obtenerla; en ésta definición se expresa la decisión de elegir una cosa por otra y se le llama Costo

de sustitución, Costo de Desplazamiento o Costo de Oportunidad.

12. ¿Qué es el costo de oportunidad?

El costo de oportunidad técnicamente representa el beneficio que se pudo haber obtenido en caso

de haber optado por una decisión distinta a la tomada realmente.

13. ¿Cuál es la fórmula para calcular la razón del Capital de Trabajo?

R.C.T. = Activo circulante/Pasivo circulante

14. ¿Qué es lo que representa la razón del Capital de Trabajo?

La capacidad de pago a corto plazo de la empresa y el Índice de solvencia de la empresa.

15. ¿Cuál es la aplicación de la razón del Capital de Trabajo?

Esta razón se aplica generalmente para determinar la capacidad de pago de la empresa, el índice

de solvencia de la misma; asimismo para estudiar el Capital de Trabajo, etc.

16. ¿Qué es lo que mide la razón del Capital de Trabajo?

En virtud de que la razón comprueba cantidad y no calidad, es decir, la razón del Capital de

Trabajo mide sólo el valor total en dinero de los Activos Circulantes y de los Pasivos Circulantes, se

hace necesario estudiar a cada empresa en particular tomando en cuenta todas sus características

y factores externos, para poder emitir un juicio preliminar, nunca definitivo.

17. ¿Cómo se calcula el exceso o defecto de solvencia de la empresa?

Índice de solvencia real

Índice de solvencia de orden práctico

Exceso o (defecto) de solvencia

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Buena actividad, verifica la retroalimentación.

Gracias.

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El IPC sustentable o índice verde, está enfocado a seguir el comportamiento bursátil de emisoras

mexicanas que tienen sus programas sustentables con estándares internacionales (BMV, 2015).

El número de empresas que componen el IPC es de 34. A continuación se presenta el listado de las

empresas, su giro, las prácticas sustentables que realizan y su cumplimiento.

Empresa

Giro

Prácticas

Cumplimiento

Arca Continental

AC

Productos de consumo frecuente > Producción de bebidas no alcohólicas

· Envases PET con resina reciclada

· Reconocimiento internacional y del CEMEFI

· Programas de voluntariado (reforestación, educación y desarrollo comunitario)

La organización está cumpliendo con algunas actividades enfocadas a la reducción de desechos y

conservación del medio. Sin embargo, pueden ser pocas las acciones en comparación con su

tamaño e ingresos.

Grupo Aeroméxico

AEROMEX

Industrial > Transportes > Líneas aéreas

· Integración a partir del 5 de febrero de 2015

· Política ambiental para reducir emisiones, adoptar prácticas sustentables y comunicación

transparente.

· Implementación ISO 14000

· Centro de mantenimiento con celdas solares

· Reforestación (Nevado de Toluca)

· Reducción de bolsas para desechos en aviones

Las actividades que reporta durante 2014 son de gran importancia e impacto para este tipo de

empresas, siempre y cuando se conviertan en una práctica cotidiana, compartida por sus

integrantes y disciplinada.

Alfa

ALFA

Industrial > Bienes de equipo > Controladoras

· Cumplimiento de las leyes en materia ambiental aplicables a sus operaciones, exportaciones e

importaciones

La empresa cumple con los requisitos legales ambientales, pero no reporta actividades enfocadas

al desarrollo sustentable.

Alsea

ALSEA

Servicios y bienes de consumo no básico > Restaurantes

· Política ambiental: proyectos y herramientas

· Disposición de desechos según posibilidades

· Uso racional de recursos

· Cumplimiento de legislación ambiental

· Transporte regulador de emisiones

· Material reciclable y educación ambiental a clientes

Si bien, algunas prácticas reportadas por la organización se enfocan en la preservación del medio,

no hay información completa sobre la dinámica que adoptan para considerarse sustentables.

América Móvil

AMX

Servicios de telecomunicaciones inalámbrica

· No reporta prácticas

Esta empresa no reporta ningún tipo de acción que muestre su compromiso con el desarrollo

sustentable

Grupo Aeroportuario del Sureste

ASUR

Transportes > Servicios de aeropuertos

· Actividades apegadas a las normas y lineamientos de protección del ambiente

· Certificados de Industria Limpia para aeropuertos

La empresa reporta que ha cumplido con los estándares necesarios, pero no hace del

conocimiento ninguna otra actividad enfocada al desarrollo sustentable.

Axtel

AXTEL

Servicios de telecomunicaciones integrados

· Código de ética para la realización de sus acciones

· TIC para disminuir la huella ecológica

· Vinculación social: talleres de sensibilización de discapacidad, uso responsable de tecnologías

· Proyectos sociales, ambientales, educativos y de salud

· Bienestar laboral, seguridad e higiene

· Ahorro de energía y reciclaje

Axtel reportó un gran número de actividades realizadas dentro y fuera de la organización; su

enfoque es multidisciplinario y relacionados con diferentes escenarios. Únicamente se torna

importante adoptar, mantener y lograr que estas prácticas se vuelvan parte de su cultura.

TV Azteca

AZTECA

Servicios de telecomunicaciones > Radio y televisión

· Mecanismos para reforzar la responsabilidad ambiental

· Honestel: cumplimiento de valores y respeto

Aunque no reporta prácticas específicas, la empresa es conocida por sus campañas de cuidado del

ambiente y vinculación con las necesidades sociales.

Grupo Bimbo

BIMBO

Productos de consumo frecuente > Producción y comercialización de alimentos

· Compromiso con la seguridad y salud de consumidores y colaboradores

· Enfoque preventivo del bienestar

· Campaña de reforestación

· Fuente de energía alterna y tratamiento de residuos

· Vehículos operados con energía eléctrica

· Artículos reciclados y reciclables

La empresa Bimbo reporta un amplio número de actividades enfocadas en la búsqueda del

desarrollo sustentable. No obstante, es importante considerar que su aplicación sea recurrente, ya

que el tamaño e impacto de esta organización, son de gran importancia a nivel mundial.

Bolsa Mexicana de Valores

BOLSA

Servicios financieros > Servicios de negociación de activos financieros

· Aplicación del índice IPC

Motiva a poner atención al desarrollo sustentable en las empresas que forman parte de las

operaciones financieras.

Cemex

CEMEX

Materiales de construcción

· Apego a la legislación ambiental y normatividad

· Control de la emisión de contaminantes, aguas residuales y manejo de desperdicios

· Activo fijo compatible con el ambiente

Cemex está enfocada a realizar sus actividades cuidando el impacto ambiental, siendo el elemento

prioritario. No hay mucha información sobre su vinculación social.

Controladora Comercial Mexicana

COMERCI

Productos de consumo frecuente > Supermercados e hipermercados

· Medidas de protección, defensa y reparación del medio: bolsas oxobiodegradables

· Cuidado del manejo de gases para enfriamiento

· Forma parte del IPC

Aunque las actividades no generan contaminantes tóxicos, es importante el refuerzo de

actividades amigables con el entorno. La empresa puede reforzar estas prácticas y su vinculación

con la comunidad.

Grupo Elektra

ELEKTRA

Servicios bienes de consumo no básico > Venta de equipamiento para el hogar

· Creación de un área para la eficiencia energética y sustentabilidad para reducir el impacto

ambiental de la empresa

· Programas de limpieza, separación de desechos, ahorro de energía, energías alternas

La empresa ha procurado ser partícipe de programas que minimicen su impacto negativo en el

medio, así como hacer partícipes a sus colaboradores.

Fomento Económico Mexicano

FEMSA

Productos de consumo frecuente > Bebidas diversas

· Respeto de acuerdos internacionales sobre el cambio climático

· Reducción de huella de carbono

· Eficiencia energética en la planta de producción y medios de transporte

Las actividades se enfocan a la mejora de sus procesos de producción y comercialización, lo cual

ayuda a mejorar el contacto con el medio. Es probable que la empresa requiera atender a la

vinculación con la comunidad.

Gentera

GENTERA

Servicios financieros > Controladoras

· Establecimiento de política ambiental

· Acciones ambientales en actividades empresariales

· Materiales y proceso con menor impacto

· Cumplir regulaciones ambientales

· Formación de los colaboradores para el cuidado del medio

· Reciclaje de componentes

· Reforestación

La empresa reporta un amplio número de actividades para la realización de sus procesos y su

relación con otras partes interesadas, todas ellas buscando ser responsables con el desarrollo

sustentable.

Grupo Financiero Banorte

GFNORTE

Servicios financieros

· Programas y proyectos ambientales

· Protocolo de sustentabilidad y marco de referencia

· Apoyo a campañas

· Donaciones y voluntariado

· Ahorro de papel con distintas prácticas

Banorte reporta actividades para sus procesos internos, relación con la comunidad, apoyo en el

desarrollo de proyectos a diferentes niveles, sistemas de donación y voluntariado.

Grupo México

GMEXICO

Materiales > Minería otros metales

· Estrategias para cubrir las necesidades ambientales

· Acciones para el cuidado de la energía

· Reforestación y rehabilitación de ecosistemas

· Gestión del agua

· Responsabilidad comunitaria

La empresa ha reportado estrategias enfocadas al desarrollo sustentable y sus acciones específicas

para lograrlo.

Grupo Herdez

HERDEZ

Productos de consumo frecuente > Producción comercialización de alimentos

· Personal especializado en administración ambiental

· Política medioambiental

· Fuentes renovables y tecnológicas

· Uso eficiente de recursos hídricos

· Compromiso con proveedores agrícolas

· Uso de recursos naturales de forma sustentable

Herdez tiene una relación directa con diversas actividades ambientales, por lo cual sus decisiones

tienen un impacto importante en el ambiente. Su reporte muestra actividades importantes para

mejorar los resultados en diversos niveles.

Empresas ICA

ICA

Industrial > Construcción e infraestructura

1. El número de empresas que lo conforman

· Dow Jones Sustainability (Estados Unidos)

El Índice bursátil Dow Jones es el indicador principal de la Bolsa de Nueva York y el promedio más

antiguo y conocido mundialmente cuya versión más utilizada es el Dow Jones Industrial Average

(DJIA) ya que en realidad son tres los principales índices Dow Jones, el referido Promedio Industrial

compuesto por los treinta empresas de mayor capitalización, el de transportes compuesto por

veinte, y el de servicios por quince.

· Index (Estados Unidos)

· FTSE4Good (Inglaterra)

El FTSE4Good, que se lanzó en julio de 2001, incluye e incorpora a empresas cotizadas de todo el

mundo que cumplan con los requisitos preestablecidos por el índice bursátil: prácticas de RSC

(responsabilidad social corporativa) en medio ambiente, relaciones con los accionistas y derechos

humanos, basados en los principios de inversión responsable.

El índice socialmente responsable de la bolsa de Londres está conformado por los índices

regionales FTSE4Good Global Index (para empresas de todo el mundo), el FTSE4Good USA Index

para empresas norteamericanas, el FTSE4Good Europe Index y, finalmente, la versión japonesa,

FTSE4Good Japan Index.

· Bovespa-IFC Sustainability Ltd (Brazil)

El Índice Bovespa es un índice bursátil compuesto de unas 50 compañías que cotizan en la Bolsa de

Sao Paulo (Bovespa: Bolsa de Valores do Estado de São Paulo).

En enero de 2006, más de 500 compañías eran listadas en el mercado de valores brasileño

Bovespa, de acuerdo con la información de su página web.

· Johannesburgo (Sudáfrica)

La Bolsa de Johannesburgo o JSE Limited (previamente JSE Securities Exchange y Johannesburg

Stock Exchange) []es la mayor bolsa de valores en África. Está situado en la esquina de la calle

Maude y Gwen Lane en Sandton, Johannesburgo, Sudáfrica. En 2003 la bolsa de Johannesburgo

(JSE) tenía una estimación de 472 compañías listadas y una capitalización bursátil de US$182.600

millones (€158.000 millones), así como una media de US$6.399 millones (€5.500 millones) de

volumen de negociación de mercado. A 30 de septiembre de 2006, el mercado de capitalización

bursátil era de US$579.100 millones. El JSE es en la actualidad el 17º mayor mercado bursátil del

mundo.[]

1. ¿Qué es Responsabilidad Social?

Es la integración voluntaria por parte de las empresas de las preocupaciones laborales, sociales y

del medio ambiente en sus operaciones comerciales y en su relación con sus interlocutores.

2. ¿Qué es Gobierno Corporativo?

Empresas que mantienen una comunicación efectiva con las partes involucradas en su desarrollo y

termino de la producción, a este grupo de personas que intervienen en la vida económica de la

empresa se les llama stakeholders y cuando todos son atendidos y valorados nace el gobierno

corporativo.

3. ¿Cuáles son los aspectos fundamentales con los que se rige el movimiento de Responsabilidad

Social?

· Inversión

· Compromiso

· Transparencia, y

· Colaboración.

4. Menciona 6 instrumentos de RS que permiten poder utilizar prácticas socialmente responsables.

Código de conducta, código de ética, informe de RS, inversión socialmente responsable ISR,

normas para los sistemas de gestión, indicadores de resultados económicos.

5. Menciona los participantes en el Gobierno corporativo y describe qué papel juegan.

· Socios o dueños. Formalizan políticas y establecen principios.

· Empleados. Desempeñar y respetar las políticas.

· Gobierno. Formalización legal de políticas.

· Clientes. Extensión de cultura, satisfacción y calidad.

· Proveedores. Extensión de cultura de empresa a proveedores.

6. Menciona 2 ejemplos de comportamientos socialmente responsables para cada uno de los

participantes de la RS.

· Socios. Implementar políticas de protección ambiental en la empresa y cumplir con todos los

lineamientos y requisitos necesarios.

· Empleados. Acatarse a las políticas y reglamentaciones que protejan el ambiente y cooperar de

manera propia y de iniciativa.

· Gobierno. Establecer leyes y reglamentaciones protectoras y hacer que las organizaciones las

respeten y cumplan.

· Clientes. Promover la cultura socialmente responsable siguiendo los lineamientos de los

productos que adquieren y también dar el ejemplo con actitudes propias.

· Proveedores. Seguir los pasos de las empresas con las que trabajan, creando una cadena de valor

y también promover a sus clientes.

7. En 1938 se reformaron los artículos 4, 25, y 27 de la base de Legislación que protege al Medio

Ambiente, menciona las nuevas ideas que se incorporaron en cada uno de los artículos.

· Artículo 4- Establece el derecho de todos a la protección de su salud.

· Artículo 25- Establece las condiciones de apoyo económico a sectores públicos y privados para la

conservación de recursos naturales y el medio ambiente.

· Artículo 27- Incorpora l idea de protección total del medio ambiente que establece que la nación

puede imponer en todo momento a l propiedad privada las modalidades que dicte el interés

público.

8. Menciona cronológicamente la evolución de la Legislación Ambiental en México desde 1971

hasta 2003.

· 1971- Se promulga la Ley Federal de Prevención y Control de la Contaminación.

· 1982- Ley Federal al Ambiente que regula actividades sobre recursos naturales.

· 1988- Ley General de Equilibrio Ecológico y la Protección al Medio Ambiente que sustituye a la

anterior.

· 1996- Se modifica el artículo 3 que define el desarrollo sustentable e incorpora su seguimiento e

implementación.

9. ¿Qué es el derecho ambiental?

Es el conjunto de normas jurídicas que regulan las conductas humanas en los procesos de

interacción con los sistemas de organismos vivos y sistemas de ambiente mediante la generación

de efectos de los que se espera una modificación significativa de las condiciones de existencia de

dichos organismos.

10. ¿Qué son los instrumentos de política ambiental?

Son el conjunto de acciones que se diseñan para lograr la ordenación del ambiente. Se dividen en

preventivos y correctivos.