Introducción a las Finanzas Corporativas

Sesión #1

Capítulo 1

Eco. Gonzalo Vaca Msc.

FINANZAS CORPORATIVAS

Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en las decisiones monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista.

Las finanzas corporativas pueden asociarse con transacciones en las cuales se levanta capital para crear, desarrollar, hacer crecer y adquirir negocios.

Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de rendimiento superior al coste del mismo.

Eco. Gonzalo Vaca Ms.C.

EL MODELO DEL BALANCE GENERAL DE UNA

EMPRESA

Eco. Gonzalo Vaca Ms.C.

EL MODELO DEL BALANCE GENERAL DE UNA

EMPRESA

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ACTIVOS CORRIENTES: Se entiende por activos corrientes aquellos activos que son

susceptibles de convertirse en dinero en efectivo en un periodo inferior a un año. Ejemplo

de estos activos además de caja y bancos, se tienen las inversiones a corto plazo, la

cartera y los inventarios.

ACTIVOS NO CORRIENTES: son los activos que corresponden a bienes y derechos que no

son convertidos en efectivo por una empresa en el año, y permanecen en ella durante

más de un ejercicio.

PASIVOS CORRIENTES: Los pasivos corrientes hacen referencia a los pasivos que la

empresa debe pagar en un plazo igual o inferior a un año.

PASIVOS NO CORRIENTES: Incorpora las deudas a largo plazo más las provisiones a largo

plazo, es decir obligaciones normalmente a más de un año.

PATRIMONIO NETO: es la diferencia entre el Activo y el Pasivo, y representa el monto del

que son dueño los socios si se vendieran todas las propiedades de la empresa y se

pagaran todas las deudas

EL MODELO DEL BALANCE GENERAL DE UN

EMPRESA

Con base en este modelo, es fácil ver por qué las FINANZAS CORPORATIVAS se pueden concebir como el estudio de las tres siguientes preguntas:

1) ¿En qué activos de larga duración debería invertir una empresa? Depende de la naturaleza del negocio, del Presupuesto de Capital para describir el proceso relacionado con la realización y la administración de los gastos encaminados a adquirir activos de larga duración.

2) ¿Cómo puede obtener la empresa el efectivo necesario para los gastos de Capital? De acuerdo a la Estructura de Capital, lo cual representa el financiamiento de la empresa entre deudas circulantes y deudas a largo plazo y capital contable.

3) ¿Cómo deben administrarse los flujos de efectivo en operación a corto plazo? A través del Capital de Trabajo Neto que se define como los activos corrientes menos los pasivos corrientes, se deberán considerar los flujos de entrada y salida de efectivo de acuerdo a las necesidades de la Empresa.

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ESTRUCTURA DE CAPITAL

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FUNCIONES DE UN ADMINISTRADOR

FINANCIERO

1) Decisiones de Inversión.

2) Decisiones de Financiamiento.

3) Intermediarios entre la empresa y Mercados Financieros.

4) Planificación y Control.

El objetivo de estas funciones es CREAR VALOR A LA EMPRESA.

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ADMINISTRADOR FINANCIERO

¿Cómo crear Valor a la Empresa?

1) Tratar de comprar activos que generen más efectivo.

2) Vender bonos y acciones y otros instrumentos financieros que generen más efectivo.

Eco. Gonzalo Vaca Ms.C.

LA EMPRESA CORPORATIVA

Una corporación o sociedad corporativa es una entidad jurídica creada bajo las leyes de un Estado como una entidad legal separada que tiene privilegios y obligaciones diferentes a la de sus miembros.

Esta asociación formal, reconocida como persona jurídica y amparada por el derecho de sociedades, cuenta con sus propios privilegios y responsabilidades distintos a aquellos de sus miembros (personas naturales).

Una empresa es una forma de organizar las actividades económicas de muchos individuos. Un problema básico de la empresa es cómo obtener efectivo.

Eco. Gonzalo Vaca Ms.C.

SOCIEDAD VS CORPORACIÓN

Corporación Sociedad

Liquidez y Negociabilidad Las acciones se pueden intercambiar sin que

sobrevenga la terminación de la corporación.

Las unidades están sujetas a restricciones

sustanciales sobre la transferencia. Por lo

común no existe un mercado establecido de

compra-venta de sociedades.

Derechos de Voto

El tenedor de Acciones tiene derecho a un voto sobre

asuntos que requieren de votación y sobre la elección

de directores.

Los socios limitados tienen algunos derechos

de votación. Sin embargo, los socios generales

tienen el control exclusivo y la administración

de las operaciones.

Imposición de Gravámenes

Las Corporaciones tienen un doble gravamen: el

ingreso corporativo es gravable, y los dividendos para

los accionistas también lo son.

Los socios pagan impuestos personales sobre

las utilidades de la sociedad.

Reinversión y pagos de

dividendos.

Las Corporaciones tienen una amplia discrecionalidad

sobre las decisiones de pagos de dividendos.

Por lo general, las Sociedades reparten las

utilidades entre los empleados o dividendos a

accionistas.

ResponsabilidadLos accionistas no son personalmente responsables

de las obligaciones de la corporación.

Los Socios limitados no son responsables de las

obligaciones de las sociedades. Los socios

generales pueden tener una responsabilidad

ilimitada.

Continuidad de la Existencia Las Corporaciones pueden tener una vida perpetua. Las sociedades tienen una vida limitada.

META DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

El objetivo o meta principal de toda empresa es ganar dinero o agregar valor para los Accionistas.

Otras posibles metas:

1) Sobrevivir.

2) Evitar las dificultades financieras y la quiebra.

3) Derrotar a la competencia.

4) Maximizar las ventas o la participación de mercado.

5) Minimizar los costos.

6) Maximizar las utilidades.

7) Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades.

Eco. Gonzalo Vaca Ms.C.

Fin

Sesión 1