1.- Tema: Instrumentos Financieros Indicar si los siguientes enunciados son verdadero y/o falso (V y/o F) (8 puntos)

1Advance Account es un crédito de corto plazo para financiar exportaciones, importaciones, capital de trabajo y bienes de capital.

V

2El endoso del Warrant transfiere al endosatario la libre disposición de las mercaderías depositadas

F

3La hipoteca supone la posesión del bien afectado

F

4El Factoring ofrece al usuario disponer del importe de la operación antes de su vencimiento.

V

5Cuando el proveedor del bien y el cliente son la misma persona, la operación se conoce como Leaseback

V

6El leasing es una operación de financiamiento a largo plazo que se realiza para la adquisición de bienes muebles e inmuebles

V

7El endoso del Warrant transfiere al endosatario la libre disposición de las mercaderías depositadas.

F

8 La Letra de Cambio es un Título Valor Específico de CréditoV

9 El fiador o avalista es la persona que ordena hacer el pagoF

10 El Título Valor al Portador se transfiere mediante cesiónF

11Una característica de la hipoteca es que para constituirla se requiere de la escritura pública

V

12El Plazo de Prescripción de una Acción directa es al año, a partir de la fecha de su respectivo vencimiento

F

13La persona que presta su aval se llama “avalado” y la persona que recibe el aval se denomina “avalista”

F

14El Librado es la persona que garantiza el pago de la letra.

F

15El Título Valor Nominativo no requiere la inserción de ninguna cláusula

V

16 El Título Valor al Portador se transfiere mediante cesiónF

2. Tema: Fideicomiso y Titulización (4 puntos) Indicar si los siguientes enunciados son verdadero y/o falso (V y/o F)

1 El Fiduciario es el beneficiario del fideicomisoF

2 El fideicomitente paga el financiamiento del proyectoF

3Los agentes en el fideicomiso son: Fiduciario, Fideicomisario y Fideicomitente

V

4 El Fideicomisario administra y defiende el patrimonio fidecometidoF

5 El Fideicomiso Inmobiliario es una estructura de garantía.V

6El Patrimonio Autónomo puede ser un activo existente o un proyecto nuevo

V

7 El beneficiario del fideicomiso recibe el nombre de FideicomitenteF

8De acuerdo a la titulización de Supermercados, los Covenants a partir del tercer año, sólo podrá distribuir hasta el 50% de las utilidades V

3. Tema: Opciones (4 puntos)

a) Calcular el precio de un Call si la acción no pagará dividendos o hará cualquier otra distribución de capital de acuerdo a los siguientes datos: (2 puntos)

(S) Precio de la acción: $60(X) Precio de ejercicio: $40(r) Tasa libre de riesgo: 5%(T) Plazo de la operación: 6 meses

Varianza del precio de la acción: 20% por año

Si se tiene que:

C = SN(d) – Xe-rt N(d- )d = [ ln (S/ X) + rT]/ +1/2

N(d) = +

y la distribución que sigue “d” es la de una distribución normal, la cual se presenta en el cuadro adjunto

b) Dibujar el diagrama de beneficios y pérdidas de un Long Butterfly Spread construido a partir de los siguientes datos: (2 puntos) a) Compra de un Call cuya prima es de 118.05 y con un precio de ejercicio de 300b) Compra de un Call cuya prima es de 20.28 y con un precio de ejercicio de 500c) Venta de dos Call cuya prima es de 53.50 y con un precio de ejercicio de 400

4. Tema: Capital de Trabajo y Estructura de capital (4 puntos)

Calcular los CPPC de la empresa “Los Eucaliptos S.A.” para los siguientes porcentajes de deuda, indicando cual sería el óptimo.

a) 30%, b) 45% c) 60%d) 70%

Tomando en cuenta los siguientes datos:

Beta no apalancado: 1.5Tasa libre de riesgo: 6%Tasa de Rentabilidad de Mercado: 11%Tasa de deuda: 10%Tasa de Impuesto a la Renta: 30%

Kd = Rf + 0.75(%D)^3

Formulas: