AUDITORA FINANCIERA

TOPICOS AVANZADOS DEFINANZAS

Ricardo Ortega Santana, C.P.C.F., M.B.A.2015

2Antes de iniciar ...

La mejor manera de predecir el futuro es crearlo

(Abraham Lincoln, 1809-1865)UV

TPICOS AVANZADOS DE FINANZAS

EL RIESGO:

CONCEPTO DE RIESGO.CONCEPTO DE RIESGO FINANCIERO.CLASIFICACIN O TIPOS DE RIESGOS.ADMINISTRACIN O MANEJO DEL RIESGO.UVTPICOS AVANZADOS DE FINANZAS

QU ES EL RIESGOUVTPICOS AVANZADOS DE FINANZAS

CONCEPTO DE RIESGO:

.-CONTINGENCIA O PRXIMIDAD DE UN DAO..-CADA UNA DE LAS CONTINGENCIAS QUE PUEDE SER OBJETO DE UN CONTRATO DE SEGUROS.

Fuente: Diccionario de la lengua Espaola, Real Academia Espaola. Vigsima Primera Edicin, Madrid1992.

UVQu riesgos puede enfrentar una empresa?TPICOS AVANZADOS DE FINANZAS

CONCEPTO DE RIESGO, RIESGO FINANCIERO:

Es la posibilidad de que ocurra algn evento o acontecimiento futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas, que han servido de fundamento a la valuacin de activos financieros y pasivos financieros, y que de ocurrir dicho evento o acontecimiento puede ocasionar una prdida o ganancia; o cambios en los flujos de efectivo futuros. El riesgo se clasifica en riesgos de mercado, de crdito, de liquidez y de flujo de efectivo.

Fuente: Boletn NIF C-2, CINIF, 2014.

UVRiesgos de operacin.Riesgo de mercado.Riesgos de precio.Riesgos cambiarios.Riesgos de tasa de inters.Riesgos de liquidez.Riesgo de crdito.Entre otros.DIFERENTES TIPOS RIESGOS:La empresa puede enfrentar:

Riesgos Intrnsecos.Riesgos exgenos.UVLos participantes de los mercados financieros tienen que estar atentos a los riesgos de mercado, son los siguientes:

Riesgo de tipo de cambio.Riesgos de tasa de inters.Riesgo de precios.UVCRDITO

RIESGO DE CRDITO:

ES LA POSIBILIDAD DE QUE UNA DE LAS PARTES INVOLUCRADAS EN UNA TRANSACCIN CON UN INSTRUMENTO FINANCIERO, (FINANCIAMIENTO, PRSTAMO) DEJE DE CUBRIR SU OBLIGACIN Y CAUSE QUE LA OTRA PARTE INCURRA EN UNA PRDIDA.

UVCRDITO

RIESGO DE CRDITO:

LA POSIBILIDAD DE INCUMPLIMIENTO DE UN ACREDITADO SIEMPRE EST PRESENTE, POR LO QUE ESTE TIPO DE RIESGO SE DEBE ADMINISTRAR O GESTIONAR; LOS BANCOS SE APOYAN DE DIVERSOS MODELOS O TCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO DE CRDITO DE SU CARTERA DE ACTIVOS.

UVPara pensar ...

If you owe the bank $100 thats your problem. If you owe the bank $100 million, thats the banks problem

J. Paul Getty.

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Para pensar ...

Si usted le debe al banco $100 dlares este es su problema; si usted debe al banco $100 millones entonces eso es un problema del banco

J. Paul Getty.

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Cmo se administran los riesgos de mercado una empresa?Mediante el uso de Derivados Financieros.TPICOS AVANZADOS DE FINANZAS

LA EMPRESA PUEDE ADMINISTRAR LOS RIESGOS DE MERCADO, MEDIANTE LOS SIGUIENTES PRODUCTOS DERIVADOS:

FUTUROS.CONTRATOS ADELANTADOS, CONTRATOS ANTICIPADOS O FORWARDS.OPCIONES.SWAPS, PERMUTAS.

UV.Administracin de Riesgos:

Las instituciones financieras desde hace algn tiempo han detectado los diversos riesgos financieros o de mercado que estn expuestos ellos mismos y sus clientes; esto dio origen a nuevos servicios, nace el concepto de la administracin o gestin del riesgo.

UVAdministracin de Riesgos:

En las ltimas tres dcadas, los participantes del mercado buscaron diversos mtodos para administrar los riesgos, varias bolsas de valores desarrollaron productos que permiten manejar el riesgo de forma ms eficiente, tambin los bancos proporcionan este tipo de servicios, con lo que surgi una nueva tecnologa y una nueva industria la Administracin de Riesgos.

UVAdministracin de Riesgos:

La administracin de riesgos se identifica principalmente con operaciones de cobertura, es decir, con la adquisicin de proteccin contra movimientos adversos de:

Precios. Tasas de inters. Tipo de cambio.

UVDERIVADOS FINANCIEROS:

Los productos derivados son instrumentos financieros, que se utilizan para fijar un precio y no correr el riesgo de volatilidad o de fluctuaciones, (precio, tasa de inters o tipo de cambio)

UV

DERIVADOS FINANCIEROSINSTRUMENTOS FINANCIEROS:

Las Normas de Informacin Financiera en Mxico, establecen las reglas generales de valuacin, presentacin y revelacin de los instrumentos financieros es el Boletn C-2, Instrumentos Financieros. * Su aplicacin se exigi a partir del 1 de enero de 2001.

UVQu es la intermediacin financiera?EL PROCESO DE LA INTERMEDIACIN FINANCIERA AHORROFINANCIAMIENTODEPOSITANPRESTANEL PROCESO DE LA INTERMEDIACIN FINANCIERA DEPOSITANPRESTANPAGA INTERESES

PAGA INTERESES

DIFERENCIAL DE TASAS ACTIVAS Y PASIVASINTERMEDIACIN FINANCIERA

Funcin desarrollada por las entidades de financierasconsistente en servir como enlace entre los ahorradores, que depositan en ellos sus fondos, y losdemandantes de dinero, que los toman en prstamo, obteniendo ingresos por intereses y comisiones por su labor.Las bolsas de futuros tambin son intermediarios entre oferentes y demandantes de mercancas.

UVDERIVADOS FINANCIEROSFUTUROSFUTURESFUTUROS

De acuerdo al Boletn C-2Son contratos que obligan a ambas partes a intercambiar un bien o un valor en una cantidad, calidad, y precio preestablecido en una fecha futura. Los futuros operan con trminos estandarizados, tienen un mercado secundario y requieren el establecimiento de colaterales.

UVFUTUROS

Es uno de los instrumentos ms revolucionarios, que operan en bolsa han sido de los instrumentos financieros ms aceptados; en Mxico las empresas agroindustriales ms avanzadas utilizan futuros para cubrir sus exportaciones de caf, jugo de naranja y diversos granos.

UVFUTUROS

Caractersticas ms relevantes de los contratos de futuros:

Estandarizacin.Existe una unidad o casa de compensacin.El establecimiento de un margen, margen inicial y posicin larga (2 al 10% del contrato inicial)Uso de la tecnologa para su operacin.

UVFUTUROS

TIPOS DE CONTRATO DE FUTUROSLos bancos, empresas e individuos en el mundo negocian contratos de futuros sobre una amplia variedad de Mercancas o Commodities:Granos y Oleaginosas:Maz, Avena, Soya, Aceite de Soya, Trigo, Cebada, Linaza, Arroz, Sorgo.Ganado y Carne: Ganado de engorda, ganado vacuno, pollo, puerco.Energticos:Petrleo: crudo ligero, gasolinas, gas natural, crudo Brent, propano.

UVFUTUROS

TIPOS DE CONTRATO DE FUTUROSLos bancos, empresas e individuos en el mundo negocian contratos de futuros sobre una amplia variedad de Mercancas o Commodities:Madera:Distintas clases de maderas.Metales:Cobre, Oro, Platino, Paladio, Plata, Plomo, Aluminio, Nquel, Zinc.Alimentos y fibras:Caf, Cacao, Azcar, Algodn, Jugo de Naranja.

UVFUTUROS

TIPOS DE CONTRATO DE FUTUROSTambin existen los futuros financieros:Divisas:Yen, Dlar canadiense, Pesos Mexicanos, Euros.ndices Burstiles: ndice Standard & Poors 500, ndice Nikkei. Tasas de Inters:Bonos de la Tesorera y Pagars de la Tesorera de los Estados Unidos, (Treasury Bills), tasa Libor.

UVEn Mxico contamos con una bolsa de derivados futuros financieros, el MEXDER.FUTUROS

LOS FUTUROS SE UTILIZAN COMO UNA COBERTURA QUE DISMINUYE EL RIESGO DE LA VOLATILIDAD EN LOS PRECIOS ENTRE LAS PARTES DEL CONTRATO, (COMPRADOR Y VENDEDOR) LA COBERTURA SE LOGRA COMPRANDO UN CONTRATO DE FUTUROS, LO QUE SE CONOCE TOMAR UNA POSICIN LARGA; 0 VENDIENDO UN CONTRATO DE FUTUROS, QUE ES LA POSICIN CORTA

UVFUTUROS

CMARA DE COMPENSACIN, CASA DE COMPENSACIN O CLEARING HOUSE

LA CMARA DE COMPENSACIN ES LA INSTITUCIN QUE REALIZA EN FORMA CENTRALIZADA LAS COMPRAS DE FUTUROS PARA LOS VENDEDORES Y LAS VENTAS DE FUTUROS PARA LOS COMPRADORES; LA CMARA ACTUA COMO COMPRADOR Y VENDEDOR. LA CMARA DE COMPENSACIN EXIGE A LOS PARTICIPANTES QUE PARA GARANTIZAR EL CUMPLIMIENTO DEL CONTRATO DEPSITEN UNA CANTIDAD DE DINERO LLAMADA MARGEN SE DETERMINA SU PRECIO DE ACUERDO A LA VOLATILIDAD DEL MERCADO, PUDIENDO SER DESDE EL 2% AL 10% DE LA OPERACIN.

UVCONTRATOSADELANTADOSFORWARDSInstrumentos Financieros FORWARDS, CONTRATOS DE PRECIOS ADELANTADOS:

De acuerdo al Boletn C-2Los forwards se denominan tambin Contratos de Precios Adelantados, son futuros que operan en forma privada, por lo que no tienen un mercado secundario y el establecimiento de colaterales, o garantas, es negociable solo entre las partes.

UVInstrumentos Financieros FORWARDS, CONTRATOS DE PRECIOS ADELANTADOS:

Los forwards son instrumentos financieros ms usados para protegerse de movimientos de tipo de cambio.

Los contratos adelantados de divisas establecen hoy la cantidad y el precio de compra venta de una divisa que se celebrar en el futuro.El precio de este tipo de contrato, se determina en el mercado cambiario por la libre interaccin de la oferta y demanda de las divisas. Por lo general las el tipo de cambio va a diferir del tipo de cambio de ventanilla o al contado, debido a las expectativas del mercado, (diferencial de tasas internas y externas, prima de riesgo cambiario)UVFORWARDSDe tipo de cambio.Contrato que crea la obligacin a comprar o vender una divisa a un tipo de cambio y a un plazo determinado.

Ejemplo de compra o venta anticipada de una divisa, dlar americano: Precio Ventanilla : $12.45 por dlarTasa Cetes: 3.14% Tasa EU: 1.00%Plazo: 1 ao, 360 das.Valor del Forward: $_________

UNITEXFORWARDSDe tipo de cambio.

Frmula:

Precio Forward = (Tipo de cambio) x ( 1+ tasa Cetes) 1 + tasa E.U.

UVFORWARDSDe tipo de cambio.Contrato que crea la obligacin a comprar o vender una divisa a un tipo de cambio y a un plazo determinado.

Ejemplo de compra o venta anticipada de una divisa, dlar americano: Precio Ventanilla : $12.45 por dlarTasa Cetes: 3.14% Tasa EU: 1.00%Plazo: 1 ao, 360 das.Valor del Forward: $12.7138

UNITEXOPCIONESOPCIN: Unaopcin financieraes uninstrumento financiero derivadoque se establece en mediantecontratoque da a su comprador el derecho, pero no la obligacin a comprar o vender bienes o valores (elactivo subyacente, que pueden ser acciones, bonos, ndices burstiles, etc.) a un precio predeterminado (strikeo precio de ejercicio), hasta una fecha concreta (vencimiento)UVOPCIN: Tipos de Opciones:

Opciones europeas: Slo pueden ser ejercidas en la fecha de vencimiento. Antes de esa fecha, pueden comprarse o venderse si existe un mercado donde se negocien.Opciones americanas: pueden ser ejercidas en cualquier momento entre el da de la compra y el da de vencimiento, ambos inclusive, y al margen del mercado en el que se negocien.

UVOPCIN: Opciones de tasa de inters:

Es un derivado que permite fijar un nivel de cobertura de tasa puede ser TIIE o LIBOR.Esta Opcin le conoce comercialmente como: CAP de Tasa de Inters.

UVPara reflexionar...

Go as far as you can see; when you get there, you'll be able to see farther

Vaya tan lejos hasta donde su vista llegue, cuando est all, podr ver an ms lejos todava. J.P. Morgan. Financiero y banquero norteamericano

UVCOLEGASMIL GRACIASY XITO EN SUMAESTRA!

Ricardo Ortega Santana, C.P.C.F. y MBA.

Contador pblico y auditorUniversidad Veracruzana, Xalapa.

Especialidad en Finanzas EstratgicasCentro Latinoamericano de Estudios Superiores.

Maestra en Administracin de Empresas con especialidad en Servicios Financieros.Universidad de Quebec en Montreal, (UQAM)Montreal Canad.

Certificacin en Finanzas por Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C.

Miembro del Colegio de Contadores Pblicos de Xalapa, A.C.

Maestro a nivel licenciatura y maestra en la Universidad Veracruzana; Universidad IVES; UNITEX, IUV.

Servicios de consultora en finanzas y auditora financiera.Correo electrnico: ricardo510@hotmail.comTel. Oficina 52 (228) 8 333 58 (tardes)Tel. Cel. 044 22 81 70 39 29

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