Presentacin de PowerPoint

UNIVERSIDAD CATOLICA SEDES SAPIENTIAELibro: evaluacin privada de proyectos Tema: flujo de caja , costos relevantesDocente: Jess Roberto zarate Hermosa Alumno: De la cruz Armijo Carlos enrique Flujo de Caja para Planificacin FinancieraLlamado tambin presupuesto de efectivo. Es un listado de ingresos y egresos.La construccin de los periodos es segn el giro de la empresa.

Objetivo: Planificar y controlar el efectivo de una empresa adecuadamente, evitar fondos ociosos, anticipar insuficiencias inesperadas de dinero.EjemploEl Sr. Velsquez pretende realizar un presupuesto de efectivo de la empresa Velsquez fotocopias con la finalidad de evitar posibles fondos ociosos o prevenir insuficiencias de efectivo. Por este motivo, le pide al administrador de la empresa que estime los flujos de efectivo estime los flujos de efectivo futuros en periodos trimestrales para el prximo ao. El administrador estima los flujos presupuestados para el ao 1998. Para ello se basa en una serie de supuestos que se detallan a continuacin:Se considera que las ventas de enero, febrero y marzo sern de 10,000 hojas y 10,000 pginas por mes. En abril, julio y agosto sern de 20,000 hojas y 7,000 pginas por mes, y en mayo, junio, setiembre, noviembre y diciembre sern de 30,000 hojas y 10,000 pginas por mes.El precio de cada pgina fotocopiada es de S/. 0.15 (s/. 0.30 por cada hoja fotocopiada por ambas caras).Las compras ascendern a 47 millares de hojas y 8 cartuchos en el primer trimestre, 120 millares de hojas y 20 cartuchos en el segundo trimestre, 80 millares de hojas y 13 cartuchos durante el tercer trimestre, y 100 millares de hojas y 17 cartuchos durante el cuarto trimestre.Los insumos que se utilizan mensualmente incluyen las hojas bond por un valor de s/. 25 cada millar y los cartuchos de tinta a un costo de s/. 75 cada uno.En el negocio trabajan dos empleados con un sueldo de s/. 400 mensuales cada uno y un administrador con un sueldo que asciende a s/. 1000 mensuales.Trimestres1234Ingresos ordinarios13,50028,05024,60031,500Venta de maquinaria0.000.000.001,180Desembolsos Compras(1,775)(4,500)(2.975,00)(3,775)Sueldos(2,700)(5,400)(5.400,00)(5,400)Alquiler(4,500)(4,500)(4.500,00)(4,500)Compra de maquinaria(0.00)(0.00)(0.00)(9,440)Para estimar estos flujos se supuso que las ventas de los tres primeros meses iban a ser de 10,000 pginas y 10,000 hojas, porque en dicho perodo no hay clases regulares en la universidad. Adems, como se predijo, las fotocopiadoras seran vendidas a su valor en libros, es decir s/. 1,000. Luego, se deben comprar unas nuevas al mismo precio al que fueron adquiridas las originales. Las compras deben ir de acuerdo a las ventas, pero no se debe olvidar que ya se tiene cierto stock como materia prima. Los sueldos en los tres primeros meses son la mitad de lo normal, ya que se dan vacaciones por mes y medio a cada empleado y al administrador, pero no se recibe ningn pago durante el tiempo de vacaciones, los empleados deben coordinar con el fin de que al menos uno est trabajando. Se sabe que la empresa tiene como poltica mantener un saldo mnimo de caja de s/. 75,000. El tipo de cambio al final del ao 2 ser de s/. 2.835 por dlar (devaluacin del 5%). El saldo inicial en caja es de s/. 79,184.50, cifra que se obtiene al restar el total de dinero en los bancos (que asciende a s/. 16,200.00 US$ 6,000 por 2.7-) del saldo en el balance general de la cuenta caja-bancos.A partir de esta informacin, se prepara el presupuesto de efectivo por trimestre:TrimestreTodo el ao1234A. Saldo inicial79,184.583,709.597,359.5109,084.579,184.5B. Ingresos13,50028,05024,60032,68098,830c. Ingresos ordinarios13,50028,05024,60031,50097,650d. Venta de maquinaria0001,1801,180E. Total de efectivo disponible92,684.5111,759.5121,959.5141,764.5178,014.5F. Egresos(8,975)(14,400)(12,875)(23,115)(59,365)G. Compras(1,775)(4,500)(2.975)(3,775)(13,025)H. Sueldos(2,700)(5,400)(5,400)(5,400)(18,900)Alquiler(4,500)(4,500)(4,500)(4,500)(18,000)J. Compra de maquinaria(0)(0)(0)(9,440)(9,440)K. Saldo mnimo de caja75,00075,00075,00075,00075,000L. Total de efectivo83,97589,40087,87598,115134,365M. Exceso (o faltante) de caja8,709.522,359.534,084.543,649.543,649.5N. Efecto total del financiamiento000(5,528.25)(5,528.25)O. Prstamos0.000.000.000.000.00P. Pago000(4,252.50)(4,252.50)Q. Inters0.000.000.00(1,275.75)(1,275.75)Saldo final83,709.597,359.5109,084.5113,121.25113,121.25As, se espera que la empresa no tenga la necesidad de recurrir a prstamos forzados durante 1998. Por el contrario, deben destinar los excesos de efectivo a ciertas inversiones que sean convenientes para ella. No es recomendable tener fondos de efectivo ociosos cuando pueden estar ganando intereses, rentas, etc. Incluso, se puede decidir ampliar la capacidad de la empresa o abrir sucursales en otras universidades o lugares de gran demanda del servicio.Flujo de Caja de un ProyectoEstado de cuenta que resume las entradas y salidas efectivas de dinero a lo largo de la vida til del proyecto.Permite determinar la rentabilidad de la inversin.Se realiza en perodos iguales.Se trabaja bajo en supuesto de que todas las operaciones se cierran al final del perodo en se proyecta que ocurrirn. Flujo de caja y estado de Ganancias y PerdidasConsidera el IGVSe rige por el principio del devengado (los ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que se ganan o se incurre en ellos, independientemente de si se han cobrado o pagado).No incluye el IGV

Flujo de Financiamiento NetoAlternativa de financiamiento externaFinanciamiento neto + flujo de caja econmicoFlujo de caja financieroProyecto rentable o no rentableDesembolso principalAmortizacin de deuda interesesEscudo fiscalIncluye 4 rubros LOS COSTOS CONTADORES COTOS RELEVANTES = HISTORICOS ECONOMISTASCOSTOS RELEVANTES = COSTOS ECONOMICOSESTE DESARROLLAMOS EN LA EVALUACION DE PROYECTOSCOSTOS RELEVANTES COSTOS FIJOS Y VARIABLESCOSTO MEDIO Y COSTO MARGINALCOSTOS ECONOMICOS COSTOS DE OPORTUNIDAD Y ESCASEZCOSTOS DIFERENCIALES COSTOS INTERNOS Y EXTERNOSCOSTOS EVITABLES E INEVITABLESCOSTOS DE TRANSACCION COSTOS DEL DINERO EN EL TIEMPOCOSTOS FIJOS Y VARIABLES COSTOS FIJOS SON ALQUELLOS QUE NO PUEDEN MODIFCARCE DURANTE CIERTO TIEMPO O PERIODO INDEPENDIENTES DE LA CANTIDAD DE PRODUCCION, SON GENERADOS POR LA EXISTENCIA DE FACTORES DE PRODUCCION. EJEMP GASTOS DE ALQUILER DE UNA GRANJA DE CRIANZA DE POLLOS, BIENES.COSTOS VARIABLESSON AQUELLOS QUE AUMENTAN CON CADA UNIDAD ADICIONAL DE PRODUCTO, SON GENERADOS POR FACTORES DE PRODUCCION QUE SE MODIFICAN AL CORTO PLAZO EJEM. ALIMENTOS PARA LOS POLLOS DE UNA GRANJA O LOS POLLOS BEBE QUE SE COMPRAN PARA CRIRARCOSTOS TOTAL = COSTO FIJO + COSTO VARIABLECOSTO MEDIO Y COSTO MARGINALCOSTO MARGINALSEGN WONNACOT Y WONNACOT (1994:495), EL COSTO MARGINAL LES EL AUMENTO EN EL COSTO TOTAL CUANDO SE PRODUCE UNA NUEVA UNIDAD COSTOS MEDIO EL COSTO MEDIO REFLEJA EL COSTO POR UNIDAD DE PRODUCTO, ES DECIR EL COSTO PROMEDIO. PARA HALLARLO SE DEBE DIVIDIR EL COSTO TOTAL DE LA PRODUCCION ENTRE EL NUMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS EJEM. DE UNA GRANJADIVIDIR EL COSTO TOTAL ENTRE EL NUMERO DE GALPONESCOSTO MEDIO TOTALCOSTO MEDIO FIJOCOSTO MEDIO VARIABLE

EJEMPLOCOSTO MEDIO FIJO Y COSTO MEDIO VARIBLEDEL COSTO FIJO MEDIO (CMeF)- LA COLUMNA DEL COSTO FIJO MEDIO (CMeF) NOS INDICA QUE PARTE DELVALOR DEL ALQUILAR DE LA GRANJA CORRESPONDE A CADA GALPON, ESTE COSTO SE CARACTERIZA POR SER DECRECIENTE, A MEDIDA QUE LA CANTIDAD PRODUCIDA AUMENTA DISMINUYE EL CMeF

EL COSTO MEDIO VARIABLECOMPRENDE LA CANTIDAD DE COMIDA U OTROS GASTOS VARIABLES, Y ESTE SE HALLA DIVIENDO LOS COSTOS VARIABLES ENTRE EL NUMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS . EJEM: PARA LA CRIANZA DE 7 GALPONES TENEMOS UN COSTO VARIABLE DE S/.51 Y UN COSTO MEDIO VARIABLE DE APROXIMADAMENTE S/. 7 COSTOS ECONOMICOS EL COSTO DE OPORTUNIDAD ES EL REFLEJO DE LA ESCASEZ.EXISTEN 2 FACTORES ESCAZOS POR EXELENCIA: EL TIEMPO Y EL DINERO.DEL LIBRO TENEMOS UN EJEMPLO DE COSTO DE OPORTUNIDAD. ( IR AL TEATRO, ESTE TIENE UN COSTO ADICIONAL MONERTARIO QUE ES EL IR AL CINE) = ESTE ES SU COSTO DE OPORTUNIDADUN COSTO DE OPORTUNIDAD ES EL SALARIO ALTERNATIVO QUE SE DEJA DE RECIBIR POR DEDICARSE A UNA ACTIVIDADLOS COSTOS DE OPORTUNIDAD SON DIFICILES DE CUANTIFICAR CUANDO SON CUALITATIVOS, COMO LA SATISFACCION POR PASAR TIEMPO CON TUS FAMILIARES COSTO DE OPORTUNIDAD Y ESCASEZCOSTOS DIFERENCIALESDENTRO DE LO QUE SIGNIFICA UNA TOMA DE DECISIN DEI NVERSION ES NESECARIO INTRODUCIR EL CONCEPTO DE COSTO DIFERENCIAL. SEGN SAPAG Y SAPAG (2008:119) EXPRESAN EL INCREMENTO O DISMINUCION DE LOS COSTOS TOTALES QUE IMPLICARIAN LA IMPLEMENTACION O DISMINUCION DE LOS CSOTOS TOTALES QUE IMPLICARIAN LA IMPEMENTACION DE CADA UNA DE LAS ALTERNATIVAS, EN TERMINOS COMPARATIVOS, REPSECTO A UNA SITUACION TOMADA COMO BASE Y QUE USUALMENTE ES LA VIGENTECUANDO EXISTEN DOS ALTERNATIVAS (A Y B) SE DEBE OPTAR POR UNA DE ELLA Y SERAN LOS COSTSO O BENEFICIOS QUE DIFIEREN ENTRE UNA Y OTRA PARA NUESTRA DECISIN. POR ESO DEBEMOS ANALIZAR NUESTROS COSTOS Y BENEFICIOS. EJERCICIO

Irene es duea de una taller de confecciones. anualmente obtiene s/. 4750 de ingreso. cuenta con tres maquinas nuevas de coser y una maquina vieja que implica un costo de mantenimiento de s/. 500. hace ya algn tiempo, el mantenimiento de dicha maquina se esta volviendo mas caro. frente a esto su esposo le ha sugerido que remplace la maquina vieja por una nueva. con esta idea, Irene ha visitado todos los locales donde se venden dichas maquinas. una maquina nueva cuesta s/ 12800. esta nueva maquina representara un aumento de su ingreso anual a s/. 7000 y unos costos de mantenimiento de s/ 260. adicionalmente, Irene pregunto si podra entregar su maquina vieja en parte de pago por la nueva. sin embargo esto era posible, pero dicha maquina estn aun cotizadas en el mercado a s/. 10000 debe Irene reemplazar la maquina vieja?. debe tenerse en cuenta que el costo por la nueva maquina podra depositarse en el banco a una tasa de inters de 10% anual. adems, supongamos que la vida til de ambas maquinas es de tres aos.

COSTOS INTERNOS Y EXTERNOS segn baumol y oates (1988) una externalidad esta presente cuando las relaciones de produccin o consumo de algn individuo incluyen variables reales ( es decir no monetarias), cuyos valores son elegidos por otros ( personas, empresas, gobiernos) E. POSITIVASE. NEGATIVASel agente que produce beneficia al agente que la recibecuando los efectos que produce la externalidad son adversos para el agente que la recibe EXTERNALIDAD DE CONSUMOEXTERNALIDADES DE PRODUCCIONPUEDEN SER SON DE 2 TIPOSTEORIAEL ESTADO REGULA LAS EXTERNALIDADDES COSTOS EVITABLES E INEVITABLESINEVITABLESCOSTOS HUNDIDOS, SON FACTORES IRRECUPERABLES, COMO LA COMPRA DE UN BOLETO PERSONALNO SON COSTOS FIJOS, PERO.SON LOS COSTOS FIJOS HUNDIDOSEJJEM: SI YA SE PAGO S/. POR ALQUILER DE GALPONES, ESTOS SON COSTOS HUNDIDOSNO SE DEBEN CONSIDERAR LOS COSTOS HUNDIDOS PARA LA TOMA DE DESICIONES, PENSANDO EN APROVECHAR EL DINERO YA GASTADO COSTOS POR TRANSACCION OPERACIONES BURSATILES O COMERCIALES TRANSACCIONPAGO A INTERMEDIARIOSCOSTO PAPELEOEJEMCOSTOS POR CONSEGUIR CATALOGO DE PRECIOS EJEM UN PAQUETE DE ACCIONES VALE S/.1000 LA COMISION QUE SE DEBE PAGAR ES S/.50, ENTONCES EL COSTO POR LAS ACCIONES RELEVANTES PARA LA DECISIN ES S/.1050EJEMPLOCOSTO DEL DINERO EN EL TIEMPODEPENDE DE LA CANTIDAD DE DINERO EXTRA QUE SE PUEDE GENERAR MAANASE HABLA DE COSTO DE OPORTUNIDAD DEL DINEROEL COSTOS DE OPORTUNIDAD SE ASOCIA AL DINERO EXTRA QUE SE OBTIENE SI ES QUE UNO HACE QUE EL DINERO TRABAJEDERIVA DE LOS POSIBLES USOS DEL DINEROSupongamos el caso de 3 amigos: Ral, pepe y Roberto. Roberto tiene s/. 100 soles que no piensa utilizarlos y se encuentra con Ral y con pepe. Ral le pide a Roberto un prstamo de s/. 100 y le dice que se los devolver en una hora, mientras que pepe tambin le pide a Roberto la misma cantidad, pero le dice que le devolver s/.110 tambin en una hora. Si los dos guardan la misma amistad con Roberto y no hay consideraciones de otro tipo, Roberto debe prestarle el dinero a pepe pues el la alternativa que le da un mayor ingreso. Si Roberto le prestara dinero a Ral ese prstamo tendra un costo de s/. 10 que vendra a ser el costo de oportunidad del dinero prestadoejemplo