Trabajo Final Financier A II

5/12/2018 Trabajo Final Financier A II - slidepdf.com

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UNIVERSIDAD NACIONAL JOSÉ MARÍA ARGUEDASCARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

“determinación del grado de apalancamiento como estrategia de gestiónfinanciera para el capital de trabajo de la empresa panificadora “ESPIGA

DE ORO”del año 2011”

Proyecto: Investigación de financiera II

Gustavo Poluco Aguilar. Jhunior Ampuero Loayza. Trifina Cruz Quispe. Roxana

Andahuaylas Apurímac

2011

Lo que sabemos es una gota de agua, lo que ignoramos es un océano ISAAC NEWTON



RESUMEN

La investigación está compuesta en IV capítulos, estrictamente definidas.

En el I capitulo se tienen e planteamiento de problema, formulación delproblema, problemas generales y específicos.

También se consideran los objetivos, los alcances que tiene y su respectivadelimitación.

En el II capitulo, hace mayor énfasis en los antecedentes teóricos, y el marcoteórico propiamente dicha, para ya concluir este capitulo con la definición de

términos.

En el III capitulo se desarrolla el caso practico de la empresa panificadora,aplicación del apalancamiento y las conclusiones de la investigación.

En el IVcapitulo, se hace referencia a tipo de investigación realizada



CAPITULO I

PLANTEAMIENTO DE PROBLEMA

1.1 PLANTEAMIENTO DE PROBLEMA

En un mundo globalizado como la actualidad, donde los avances

tecnológicos y científicos son noticia de cada día, el cual hace que

nada este estático más aun cuando los medios de comunicación sobre

todo el internet hace que los nuevos conocimientos, paradigmas y entre

otros lleguen rápidamente de un continente a otro, a favor de las

personas y empresas. Donde las empresas se preocupan por la

minimización de sus costos y maximizar las utilidades, pero a medida

que surgen nuevos conocimientos las empresas o instituciones que

brindan bienes y servicios se ven obligados a actualizar sus

conocimientos tanto tecnológicos como científicos para adaptarse a las

nuevas tendencias en este contexto globalizado y competitivo, de

interdependencia económica, comercial, ello conlleva a que las

empresas tengan que implementar en tecnología para la mejora de sus



procesos de producción y poder competir en un mercado altamente

competitivo.

Esto obliga a recurrir a herramientas de capital tales como el

apalancamiento financiero y operativo con la finalidad de poder brindaruna mejor competitividad.

La provincia de Andahuaylas no es ajena al desarrollo tecnológico, no

es una excepción de los cambios, las empresas como la panificadora

“ESPIGA DE ORO” que cuenta con su planta de producción en la av.

Malinas s/n – Pochccota establecido en el mercado de la provincia de

Andahuaylas, se aprovechara las fiestas navideñas para aprovechar la

producción al máximo para generar recursos financieros que ayuden al

desarrollo de esta empresa.

1.2 FORMULACION DEL PROBLEMA.

Analizando el planteamiento dado anteriormente la investigación del

problema pretende dar alternativas y responder al cuestionario

siguiente:

1.2.1 PROBLEMA GENERAL

¿Inadecuadas políticas de recaudación de recursos financieros

para el incremento de capital de trabajo de la panificadora

“ESPIGA DE ORO”, de la campaña navideña del año 2011?

1.2.2 PROBLEMAS ESPECÍFICOS

¿De que manera la empresa panificadora “ESPIGA DE ORO” aumentara la producción para la campaña navideña del año

2011?

¿en que medida influye el apalancamiento operativo al capital de

trabajo con que cuenta la empresa panificadora “ESPIGA DE

ORO”de la campaña navideña?

¿Cuáles con las políticas de financiamiento y ventas de la

panificadora “ESPIGA DE ORO” y el grado de apalancamientoque deriva de esta acción?



1.3 OBJETIVOS

1.3.1 OBJETIVO GENERAL

Analizar las políticas de recaudación que se implementara para

maximizar los ingresos atravez del apalancamiento en sus

clasificaciones para la empresa panificadora “ESPIGA DE ORO”

para la campaña navideña del año 2011

1.3.2 OBJETIVO ESPECIFICO

Identificar las herramientas adecuadas a implementarse para

mejorar e incrementar la producción y recaudación de recursos de

la campaña navideña.

Evaluar, analizar y determinar la influencia del apalancamiento

operativo, implementando diferentes tecnologías, técnicas,

métodos y modelos para la medición, incremento e implementación

del capital de trabajo de la empresa panificadora “ESPIGA DE

ORO”.

Determinar la de que manera se puede estimular el incremento de

la producción y ventas atravez de políticas adecuadas de gestión.

1.4 JUSTIFICACION

La investigación que se hace tiene varios motivos, los cuales hacen

que la investigación sea de relevancia comercial para la empresa, para

lo cual nos haremos algunas preguntas ¿Cuál es la trascendencia para

la empresa?, la investigación ayudará a entender de que manera el

apalancamiento en todas sus dimensiones influye en el incremento de

capital de trabajo de la empresa panificadora “ESPIGA DE ORO”, y de

que manera e aprovechara de mejor manera las ventas y una mejor

acción de recaudación de recursos financieros plasmados en las

utilidades.

La comprensión del apalancamiento dentro de una empresa es básica,

debido a que es un instrumento de estudio que en el mundo de los

negocios es un elemento de financiamiento que impulsa a la empresa a



lograr sus metas. Debido a que el rendimiento se puede ver

influenciado por variables como las ventas, los gastos y los costos de

operación, es importante observar como el apalancamiento se

comporta cuando afecta estas variables. Esto apoya a que el gerente

de la empresa comprenda la importancia del apalancamiento y su

influencia en el capital de trabajo.

En Andahuaylas no se encuentran investigaciones parecidas o

similares estrechamente relacionado a una empresa de producción que

se dedique a la producción de panetones, por lo tanto esta

investigación puede servir como base para desarrollar otros temas de

investigación relacionados con el tema.

También es importante mencionar que la investigación nos sirve como

valor teórico, que contribuye al conocimiento de los estudiantes de

administración o afines.

1.5 DELIMITACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

La investigación se realizara específicamente en la empresa

panificadora “ESPIGA DE ORO”, para conocer el grado deapalancamiento reflejado en los resultados.

1.6 LIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN

La carencia de libros especializados en el tema.

No contar con los recursos disponibles o necesarios.

No existen trabajos similares sobre el tema de la investigación.

El recurso tiempo, ya que se tiene otras actividades en las otras

áreas.



CAPITULO II

MARCO TEORICO

2.1 ANTECEDENTES DE ESTUDIO

Para la investigación de “de la influencia del apalancamiento en el capital de

trabajo en la empresa panificadora “ESPIGA DE ORO”no se encontró algún

trabajo de investigación de la empresa y se encontró algunosantecedentes deestudio relacionados:

Buena ventura vera, Guillermo. (2002) “ El estudio de

apalancamiento como metodología de análisis de gestión en

la empresa ”. Estudios gerenciales, revista facultad de ciencias

administrativas y económicas universidad ICESI Cali, Colombia.

Jasen Céspedes, Alejandro José (2004) “CASOS PRÁCTICOSDE ANÁLISIS FINANCIERO”. (SEMINARIO PARA OPTAR ALTITULO DE INGENIERO COMERCIAL, MENCIONADMINISTRACION



2.2 BASES TEORICAS

2.2.1ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO.

El capital de trabajo es la inversión de una empresa en activos a corto plazo

(efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de

trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos

circulantes; estos últimos incluyen préstamos bancarios, papel comercial y

salarios e impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los

pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo, casi todas las compañías

actúan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran

medida del tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de

efectivo predecibles, como los servicios eléctricos, pueden operar con un

capital neto de trabajo negativo, si bien la mayoría de las empresas deben

mantener niveles positivos de este tipo de capital.

La empresa no puede maximizar en el largo plazo sino sobrevive en el corto

plazo la administración del capital de trabajo es un requisito para que la

empresa sobreviva. Los activos circulantes fluctúan pero nunca llegan a 0, ya

que de alguna manera debo afrontar mis operaciones diarias.

La administración del capital de trabajo, es importante por varias razones ya

que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más

de la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa distribuidora

representan aún más. Para que una empresa opere con eficiencia es

necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los

inventarios. Para una empresa de rápido crecimiento, esto es muy importante

debido a la que la inversión en estos activos puede fácilmente quedar fuera de

control. Niveles excesivos de activos circulantes pueden propiciar que laempresa obtenga un rendimiento por debajo del estándar sobre la inversión.

Sin embargo las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden

incurrir en déficit y dificultades para mantener operaciones estables.



2.2.2 Componentes del Capital de Trabajo:

El capital de trabajo está conformado por la diferencia entre los activos y los

pasivos que se harán líquidos (o sea, que se convertirán en efectivo) en un

plazo menor de un año. Estos rubros se conocen normalmente como activos y

pasivos circulantes.

Capital de Trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante

Los componentes más comunes del capital de trabajo son:

a) Activos: Efectivo, cuentas corrientes bancarias, instrumentos financieros,

cuentas por cobrar e inventarios.

b) Pasivos: Préstamos a corto plazo, cuentas por pagar, impuestos por pagar

y la porción corriente de los préstamos a largo plazo.

Los requerimientos de capital de trabajo de la empresa normalmente tienden a

crecer con el tiempo. Este crecimiento sigue una trayectoria irregular. Lo ideal

es tener, aproximadamente la mitad del tiempo, excedentes y la otra mitad del

tiempo, déficits en el capital de trabajo. Estos déficits y excedentes se deben

canalizar a través de los bancos comerciales en la forma de sobregiros y

pagarés por una parte y de saldos en negro por la otra.

Debido a las imperfecciones en el mercado de capitales, el papel de los bancos

comerciales en Perú no se limita al financiamiento a corto plazo, sino también a

mediano plazo.

2.2.3CATEGORIAS DE ACTIVOS CIRCULANTES:

ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES : Representan las fluctuaciones

estacionales del inventario, efectivo y cuentas por cobrar.

ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES: representan el nivel base de

inventario, efectivo y cuentas por cobrar, que tiende a mantenerse.

ACTIVOS FIJOS: representan terrenos, construcciones y otros activos quenormalmente no se venderán o de lo contrario, se eliminaran después de un

periodo prolongado

ACTIVOS CIRCULANTES: no le generan un alto rendimiento a la empresa,

pero son en algunos casos muy líquidos y pueden ser convertidos en efectivo.

Se pueden usar como garantía colateral en los préstamos.

ACTIVOS NO CIRCULANTES: le generan un alto rendimiento, pero no son

líquidos.



2.2.4. POLITICAS DE INVERSION ACTIVOS CIRCULANTES:

Jorge S. Rosillo C. identifica tres tipos de políticas.

Política relagada: obliga a mantener cantidades relativamente grandes de

efectivo, valores negociables e inventarios y bajo lo cual las ventas son

estimuladas por una política de crédito liberal que da como resultado un alto

nivel de cuentas por cobrar.

Política restringida: política en virtud de la cual el mantenimiento de efectivo y

valores negociables, inventario y cuentas por cobrar tienen un nivel mínimo.

Política moderada: política que se sitúa entre las otras dos.

2.2.5.LA ESTRUCTURA DE COSTOS:

Buena ventura vera, Guillermo. (2002) define la estructura de costos de la

siguiente manera:

Los costos de la empresa y el estado de resultados:

El documento mas primitivo que aborda el estudio de la gestión en una empres

es son duda el estado de resultados. El cual recoge en forma sumatoria los

resultados de negocio durante un periodo.

Todos los costos y gastos de una empresa, además de los ingresos en un

periodo, reflejado en el estado de resultados y la porción del estado de

resultados va desde

2.2.6 RELACIÓN ENTRE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO Y A LARGO PLAZO

Una vez establecido el nivel del capital de trabajo, el financiamiento a corto

plazo está atado al financiamiento a largo plazo (incluyendo el patrimonio). Si el

financiamiento a largo plazo es excesivo (insuficiente) el capital de trabajo serámayor (menor) que el óptimo.

Cualquier excedente de capital de trabajo que no pueda ser justificado por la

gerencia debe ser reembolsado a los accionistas, ya que un capital de trabajo

excesivo conlleva un costo de oportunidad para éstos.

En la medida que la gerencia responda mejor a los intereses de los accionistas,

tanto el financiamiento a largo plazo como el financiamiento a corto plazo

estarán más cerca de sus niveles óptimos.



2.2.7 OPCIONES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

“De acuerdo a Kant, los humanos no podemos experimentar la realidad, porque

nuestro cerebro y nuestros sentidos fueron desarrollados para propósitos más

mundanos. Por más sofisticados que seamos sólo podemos percibir el mundo

a través de filtros humanos”

Las opciones de financiamiento a corto plazo derivan de la misma composición

del capital de trabajo. Si la empresa ha sido manejada eficientemente estas

opciones habrán sido agotadas y la gestión de financiamiento a corto plazo

sólo tendrá que ver con los cambios que la misma dinámica de la empresa

ocasione en cada uno de los rubros.

Las posibilidades de cada rubro son:

a) Efectivo: Es lo que comúnmente se conoce como la "caja chica". Es muy

poco lo que se puede utilizar este rubro para efectos de financiamiento.

b) Cuentas Bancarias: Se pueden mejorar los sistemas de recolección y pago

de fondos.

(Ver Administración de Caja más abajo).

c) Instrumentos Financieros: Consiste en la compra-venta de instrumentos

financieros de renta fija (bonos). Esto se debe evaluar en base a los costos y la

frecuencia de las transacciones. Además, su monto está relacionado con la

posibilidad de cubrir faltantes de caja por la vía del endeudamiento bancario.

Una alternativa a la venta de estos instrumentos, es la venta con pacto de

recompra a una fecha posterior (“repurchaseagreements o repos”).

El invertir en instrumentos financieros de renta variable (acciones), o en

moneda extranjera, conlleva la gerencia de los riesgos asociados con este tipo

de inversión. Estas inversiones sólo estarán justificadas en la medida que sean

parte de la gerencia de riesgos global de la empresa. De no ser así, debemosdejarlas en manos de los accionistas.

d) Cuentas por Cobrar: Aquí tenemos varias opciones,

· Acelerar la cobranza: Evaluar su efecto sobre las ventas. ¿Tendremos que

dar descuentos a los clientes por pronto pago? ¿Cómo se compara este costo

con el de otras opciones?

· Descontar las cuentas por cobrar en un banco comercial. ¿Cuál es el costo

real? ¿Implica problemas (y costos) administrativos adicionales (cuentas



grandes versus cuentas pequeñas)? Efecto sobre la capacidad y condiciones

de crédito de la empresa (acreedores ven reducido su respaldo).

· Factoring (Vender las cuentas por cobrar): Aquí el vendedor original traspasa

el riesgo de crédito al comprador de las cuentas por cobrar. ¿Cómo se

compara su costo con el de otras opciones?

De esta forma el proveedor evita tener un departamento de crédito y cobranza

en cada uno de los países a los que exporta.

e) Inventarios:

· Reducir inventarios de materia prima.

· Reducir inventarios de productos terminados.

· Pignorar inventarios. La pignoración de inventarios puede realizarse de dos

maneras:

* A través de los "almacenes generales de depósito" (vinculados a grupos

financieros) que dan préstamos (o garantías sobre préstamos) respaldados con

la mercancía pignorada que se encuentra en su poder. Esto implica el pago de

los servicios de almacenaje y de las primas de seguros sobre la mercancía.

* "Habilitando" un almacén de depósito en el propio almacén del prestatario.

Otro aspecto a tener en cuenta es las características de los materiales. En la

medida que más rápidamente se deterioren los materiales adquiridos, menores

deberán ser los niveles de inventario.

f) Préstamos a Corto Plazo: Esta es la fuente más usual de financiamiento a

corto plazo.

Evaluar en base a su costo versus el de otras opciones. Los principales

mecanismos son los pagarés bancarios (3 meses a 1 año) y las mesas de

dinero ("overnight" a 1 mes). Las colocaciones en mesa de dinero no son

renovables como los pagarés. En particular para las empresas mayores, otrafuente es el papel comercial.

g) Líneas de Crédito: Equivalen a una opción abierta de tomar un préstamo en

cualquier momento, a un costo. Serán más convenientes a mayor

incertidumbre de conseguir un préstamo con rapidez cada vez que lo

necesitemos.

h) Cuentas por Pagar: Retrasar su pago. Efectos sobre la confiabilidad futura

de suministros. ¿Recargos por retraso?



i) Impuestos por Pagar: Los plazos legales, sin costo alguno, deben ser

utilizados al máximo.

La escogencia de la combinación de medidas más deseable se hace utilizando

el método del VPN, descontando los flujos de caja a la tasa correspondiente.

Este es un proceso muy dinámico que debe repetirse con mucha frecuencia.

2.3 APALANCAMIENTO:

Es el efecto multiplicador en las utilidades de un cambio en las ventas sobre las

utilidades debido a la estructura de costos o de financiamiento de la empresa.

Se refiere a como es que la estructura de costos o de financiamiento afecta a la

utilidades cuando ocurre un cambio en las ventas.

2.3.1 TIPOS DE APALANCAMIENTO:

Apalancamiento operativo:

Tiene que ver con la estructura de costos en términos de costos fijos y costos

variables.

Se puede definir como el efecto de la estructura de costos en la utilidad

operativa ante variaciones en el nivel de ventas.

Grado de apalancamiento operativo:

Es una manera de medir el efecto de un cambio en las ventas sobre la utilidad

operativa

GAO = % Δ Utilidad operativa

% Δ Ventas



Apalancamiento financiero:

Está relacionado con el nivel de endeudamiento de la empresa, se puede

definir como el efecto de la estructura de financiamiento en la utilidad neta ante

un cambio en la utilidad operativa.

La estructura de financiamiento se refiere a la composición del capital de la

empresa en términos de deuda y capital social (contable).

Es una manera de medir el efecto de un cambio en la utilidad operativa sobre la

utilidad neta

GAF = % Δ Utilidad neta

% Δ Utilidad operativa

Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento financiero de una

empresa, mayor será el impacto en la utilidad ante un cambio en las

ventas

Apalancamiento total:

Se refiere a los niveles de costos fijos y de endeudamiento que tiene la

empresa, se puede definir como el efecto de la estructura de costos y de

financiamiento en la utilidad total ante un cambio en las ventas.

Una empresa con un altos costos fijos(intensiva en capital) y con una estructura

de financiamiento donde la deuda es relativamente alta, con un cambio

pequeño en las ventas resultara con un cambio grande en la utilidad de

operación.

Grado de apalancamiento total:

Producto de los grados de apalancamiento operativo y apalancamiento

financiero

GAT = GAO * GAFGAT = % ΔUtiloperativa * % ΔUtilneta

% Δ Ventas % ΔUtil operativa

GAT = % Δ Utilidad neta

% Δ Ventas



CAPITULO IV

Al desarrollo de la investigación se toca el tema de apalancamiento, se ve

conveniente desarrollar el caso práctico de análisis de una empresa real de la

provincia de Andahuaylas y para ello se tomo la empresa panificadora

“ESPIGA DE ORO”, en específico el producto paneton. Pues solo se

encuentran registros notables de la producción y ventas de este producto.

También se desarrollara el análisis del crédito obtenido por parte de la empresa

para cubrir gastos de producción de la empresa para la campaña navideña.

Esta empresa fue fundada el año 2008 como panificadora, pero el año 2010

implementaron con nuevas tecnologías como horno eléctrico, mezcladora, etc.

Para mejorar la producción y desarrollar nuevos productos como el paneton.

La empresa esta ubicada en la av. Malinas s/n pochccota, en la provincia de

Andahuaylas.



La empresa panificadora “ESPIGA DE ORO” obtuvo un préstamo de la caja

municipal cusco, el mes de octubre, el préstamo asciende a la suma de s/.20

000 a una TEA de 30% pagaderos en 6 cuotas mensuales. Como se muestra

en la fig.1

Fig. 01

Fuente: elaboración propia (realizada con datos obtenidos de la empresa)

Préstamo de la panificadora “ESPIGA DE ORO”

PRESTAMO AMORTIZACION INTERES CUOTA SALDO

20.000 3.130,999

500,00

3.630,999 16.869,001

16.869,001 3.209,274 421,725 3.630,999 13.659,7261

13.659,726 3.289,506 341,493 3.630,999 10.370,219

10.370,219 3.371,743 259,255 3.630,999 6.998,475

6.998,475 3.456,0375 174,961 3.630,999 3.542,438

3.542,438 3.542,438 88,560 3.630,999 00

TOTAL 20.000,00 1.785,997 21.785,997



resumen de estados financieros individuales y principales indicadores

(del01 al 31 de diciembre del 2010)

Fig.2

Fuente: datos históricos de la empresa panificadora “ESPIGA DE ORO” (evaluación detallada de

ventas navideñas, producto panetón).

2009 2010

ventas netas 50000 70000

margen bruto 20000 28000

resultado operacional 18500 25950

gastos de ventas 600 900

gastos financieros netos 100 100

IGV 9500 13300

impuestos a la renta 5550 7785

utilidad neta 2750 3865

total activos

disponible 18000 25000

deudores 1500 3000

activo fijo 165000 165000

total pasivo 7500 13200

deuda financiera 5000 10000

patrimonio 172000 169800

2011(proyección

incremento 25%)

8750

35000

32950

1200

150

1662,5

9885

5090



Para la evaluación de un incremento en la producción en un 25% de lacapacidad, se determinara el apalancamiento operacional, financiero y totalpara ello se tiene el siguiente cuadro:

APALANCAMIENTO OPERACIONAL Y PRONOSTICO DE VENTAS DE PANETON PARA EL 2011

Año 2010Año 2011

AUMENTO 25%

Unidades 7.000 8.750

Ventas 70000 87500

- Costo variable 42000 52500

= Margen decontribución

28.000 35.000

- Costos y gastos fijos deoperación

2.050 2.050

= Utilidad operacionalUAII

25.950 32.950

Fig.3 fuente: datos históricos de la empresa panificadora “ESPIGA DE ORO”

Se determinara el grado de apalancamiento operativo de la empresa

panificadora “ESPIGA DE ORO”.

GAO = % Δ Utilidad operativa

% Δ Ventas

GAO = (32.950/25.950)-1 (70000/87500)-1

GAO = 1.078998073

La empresa esta utilizando de manera regular y efectivo sus activos fijos en

virtud de que su uso esta generando un 1.078998073% de apalancamiento

operativo con relación a la adecuada utilización de activos fijos y capital de

trabajo incrementando en un 25% de la producción con relación a año 2010.



Determinación del grado de apalancamiento financiero:

GAF = % Δ Utilidad neta .

% Δ Utilidad operativa

GAF = 1-(5090/3865) .

1-(32950/25950)

GAF = 1.174967658

La empresa utiliza de manera regular el financiamiento en relación a las

temporadas de producción, y para la campaña navideña obtiene un

apalancamiento moderado de 1.174967658% de apalancamiento financiero

con lo cual se obtiene un efecto en la utilidad con relación al crédito obtenido,

con el incremento en la producción de un 25%.

Determinación del grado de apalancamiento total.

GAT = GAO * GAF

GAT = 1.174967658 * 1.078998073

GAT = 1.267787839

La estructura de costos y financiamiento en el incremento de capital de trabajo

mediante un crédito, genera un apalancamiento total de 1.267787839%, al

incremental la producción en un 25% con relación a la producción del año

2010.

CONCLUSIONES:

La empresa depende de formas de financiamiento para poder cubrir el

consumo en campañas, como es el caso de la campaña navideña.

Mediante una adecuada recaudación de las ventas y el uso racional de

sus activos fijos la empresa podrá obtener mayores ingresos eincrementar el capital de trabajo con el que cuenta.

La empresa panificadora “ESPIGA DE ORO”, esta en el proceso de

crecimiento y con políticas adecuadas se posicionará rápidamente en el

mercado Andahuaylino y por que no en la región de Apurímac.

La empresa panificadora “ESPIGA DE ORO”, es una empresa informal

que aun no cuenta con un enfoque científico y de investigación, lo que

se recomienda es que se formalice y direccione adecuadamente laempresa para el mejor funcionamiento de la misma.



CAPITULO IV

METODOLOGÍA

4.1 METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN

El diseño de la metodología es no experimental.Esta basada en la

obtención de datos primarios y secundarios, plasmado en el desarrollodel estudio del caso de la empresa panificadora San José.

. .

4.3 POBLACIÓN Y MUESTRA

La población que abarca este trabajo de investigación es la empresa

panificadora SAN JOSE, es una población específica.

4.4 TÉCNICAS E INSTRUMENTOS

Las técnicas e instrumento a utilizar en la presente investigación serán:

Técnicas Instrumento

Encuesta Cuestionario

Bibliografías

4.5 RECOLECCIÓN DE DATOS

La recolección de datos en primer término se hará a través de la

observación de campo, recopilación de información básica de la

empresa para la elaboración del trabajo d einvestigacion.

La recolección de datos en segundo término se realizara mediante, el

internet, las diferentes revisiones de bibliográficas, textuales y

monografías.



CAPÍTULO V

5.1 ASPECTOS DE ADMINISTRACIÓN

5.2 RECURSOS HUMANOS

1 entrevistador.

5.3 RECURSOS FINANCIEROS

Recursos propios.5.4 MATERIALES

Cuadro de materiales

Nº Detalle Cantidad C/U S/. Total

S/.

1 Ciento Papel bond A4 1 ------- S/.4.00

2 Impresión 50 s/.0.20 s/.10.003 Lapiceros 2 s/.1.00 s/.2.00

4 Internet 15 hr. s/.1.00 s/.15.00

7 Pasajes s/.7.00

8 Alimentación s/.5.00

9 Fotocopias s/.10 s/.0.10 s/.1.00

Total s/.43.00

5.5 CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES



CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

Nº

ACTIVIDADES

octubre noviembre diciembre

Seman

a1

semana

2

semana

3

Semana

4

Semana

1

Semana

2

Semana

3

Semana

4

Semana

1

Semana

2

1

Aprobacióndel proyectodeinvestigación

X

2 Marco teórico – ampliación X X X X X

3

Construcción

delinstrumentodeinvestigación

X X

4

Validacióndelinstrumentodeinvestigación

X X

5 Recolecciónde datos X X

6 Análisis X X

7

Elaboracióndemonografíade lainvestigación

X X X X X

8 Revisión ycorrección demonografía.

X

9

presentacióndemonografíadeinvestigación

X



Bibliografía

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apalancamiento como metodología de análisis de gestión en

la empresa”.

Jasen Céspedes, Alejandro José (2004) “CASOS PRÁCTICOSDE ANÁLISIS FINANCIERO”. (SEMINARIO PARA OPTAR ALTITULO DE INGENIERO COMERCIAL, MENCIONADMINISTRACION

M.F. Fernando Rodríguez Aranday, TALLER DE FINANZAS PARA

CONTADORES Y OTROS PROFESIONALES NO FINANCIEROS. GVA

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Martín Larrañaga(2004), Maestría en Finanzas, Ventajas y

Desventajas de los Mercados Futuros sobre una Cobertura de

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Alejandro José Jasen Céspedes(2004)SEMINARIO PARAOPTAR AL TITULO DE INGENIERO COMERCIAL, MENCIONADMINISTRACION, UNIVERSIDAD DE CHILE FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVASESCUELA DE ECONOMIA Y ADMINISTRACIÓN

Sánchez Ballesta, Juan Pedro (2002): "Análisis de Rentabilidadde la empresa", 5campus.com, Análisis contable<http://www.5campus.com/leccion/

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