Tsxv Corporate Finance Manual Spanish 2015-05-05 En

7/21/2019 Tsxv Corporate Finance Manual Spanish 2015-05-05 En

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MANUAL DE FINANCIAMIENTO CORPORATIVO

6 de mayo de 2014

El Manual de Financiamiento Corporativo (el "Manual") es propiedad de TSX Venture Exchan("TSX Venture") y por el presente no se transfieren derechos de propiedad. Ninguna parte dManual se utilizar, reproducir, traducir, convertir, adaptar, almacenar en un sistema drecuperacin, comunicar ni transmitir por cualquier medio, para fines comerciales, incluyensin limitacin, la venta, reventa, licencia, alquiler o locacin.

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NDICE 8 de mayo de 2013 Pgina 1

TSX VENTURE EXCHANGE

MANUAL DE FINANCIAMIENTO CORPORATIVONDICE

PARTE 1 CUESTIONES GENERALES POLTICA 1.1 Interpretacin

1. Definiciones 2. Afiliacin y Control 3. Normas de Interpretacin 4. Potestad Discrecional de la Bolsa

POLTICA 1.2 Lugares de Depsito y Procedimientos

1. Oficina de Depsito - Solicitantes a Nueva Inscripcin 2. Cambio de la Oficina de Depsito 3. Depsito en Formato Electrnico o en Papel 4. Informacin Confidencial

POLTICA 1.3 Cronograma de Comisiones

PARTE 2 CUESTIONES RELACIONADAS CON LA INSCRIPCI POLTICA 2.1 Requisitos para la Inscripcin Inicial

1. Introduccin - Niveles y Sectores de Actividad 2. Requisitos para la Inscripcin Inicial 3. Precio Mnimo 4. Transacciones Previas a la Inscripcin y Estructura del

Capital 5. Potestad Discrecional


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POLTICA 2.2 Patrocinio y Requisitos Conexos

1. Solicitud 2. Definiciones

3. Requisitos de Patrocinio 4. Patrocinador y Requisitos Conexos 5. Procedimiento de Revisin 6. Formulario de Aceptacin de Patrocinio 7. Informe del Patrocinador

POLTICA 2.3 Procedimiento de Inscripcin

1. Requisitos relativos al Depsito Inicial 2. Revisin de la Bolsa 3. Requisitos de Depsito Final

4. Inscripcin de Emisores de la TSX en TSX VentureExchange 5. Presencia Importante en Ontario

POLTICA 2.4 Sociedades de Capital Generador (CPC)

1. Definiciones 2. Descripcin General del Proceso 3. Requisitos de Inscripcin Inicial para a las CPC 4. Divulgacin en un Prospecto de CPC 5. Agentes 6. Opcin del Agente colocador 7. Otras Opciones Emitidas por la CPC 8. Pagos Prohibidos y Destino del Producido 9. Restricciones en la Negociacin de Acciones 10. Colocaciones Privadas en Efectivo 11. Custodia 12. Operacin Admisible 13. Circular Informativa y Declaracin de Cambio en la

Inscripcin 14. Otros Requisitos

15. Combinaciones de CPC


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Poltica 2.5 Requisitos de Mantenimiento de la Inscripcin y Cambio deNivel

1. Aplicacin de los Requisitos de Mantenimiento de la

Inscripcin 2. Requisitos de Mantenimiento de la Inscripcin 3. Incapacidad de Cumplir con los Requisitos de

Mantenimiento de la Inscripcin 4. Suspensin 5. Migracin de Nivel 2 a Nivel 1

Poltica 2.6 Reactivacin de las sociedades NEX

1. Reactivacin 2. Procedimiento de Reactivacin

3. Migracin de NEX a Nivel 2 Poltica 2.7 Reuniones Previas a la Presentacin

1. Reuniones Previas Requeridas o Recomendadas 2. Objeto de una Reunin Previa 3. Planificacin de una Reunin Previa 4. Depsito de Documentos Recomendados

Poltica 2.8 Inscripciones Suplementarias

1. Generalidades 2. Solicitud y Requisitos de Presentacin 3. Requisitos de Distribucin 4. Valores Convertibles o Canjeables 5. Negociacin de Valores

Poltica 2.9 Interrupciones y Suspensiones de la Negociacin y Exclusinde la Cotizacin

1. Introduccin 2. Interrupciones de la Negociacin

3. Suspensiones de la Negociacin 4. Exclusin de la Cotizacin 5. Revisiones y Apelaciones


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PARTE 3 DIVULGACIN CONTINUA Y GOBERNANZA Poltica 3.1 Directores, Funcionarios, Otros Iniciados y Miembros del

Personal y Gobernanza

1. Definiciones 2. Revisin de los Directores, Funcionarios, Otros Iniciados y

Miembros del Personal por parte de la Bolsa 3. Requisitos de Inscripcin Inicial 4. Requisitos de Mantenimiento de la Inscripcin 5. Cualidades de los Directores y Funcionarios y Deberes 6. Divulgacin de los Intereses de los Iniciados 7. Agente de Transferencia, Registrador y Agente de

Custodia 8. Certificados de Valores 9. Difusin de la Informacin y Operaciones de los

Iniciados 10. Operaciones Inaceptables 11. Poderes Generales y Autoridad Corporativa 12. Auditores 13. Estados Financieros, Discusin y Anlisis de Gestin(MD&A) y Certificados 14. Asambleas de Accionistas y Procuraciones 15. Planes de Derechos de los Accionistas 16. Ingresos Derivados de las Distribuciones

17. Emisores con Sede Central Fuera de Canad 18. Determinacin de una Presencia Importante en Ontario 19. Pautas en Materia de Gobernanza 20. Divulgacin Relativas a las Prcticas en Materia deGobernanza 21. Comits de Auditora

Poltica 3.2 Requisitos en Materia de Presentacin y Divulgacin Continua

1. Obligacin de Divulgacin Continua y de PresentacinConforme a las Leyes sobre Valores

2. Documentos Requeridos por las Leyes sobre Valores 3. Informacin sobre la sociedad y Comunicaciones con

los Accionistas 4. Asambleas de Accionistas 5. Emisin de Valores, rdenes de Emisin de Valores sobre

el Capital Autorizado y Menciones sobre los Perodos deTenencia


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6. Cambio en la Administracin o de Control7. Formularios de Informacin Personal y Declaraciones8. Contratos Importantes - Contratos de Custodia y

Contratos de Mancomunacin9. Cambios en las Actas Constitutivas y Reclasificacin de

Valores (Excepto Cambios de Denominacin Social,Fraccionamientos y Consolidacin de Acciones)10. Dividendos11. Rescate, Cancelacin o Retiro de Acciones Inscritas12. Negociacin en Dlares Estadounidenses

Poltica 3.3 Divulgacin Ocasional

1. Introduccin2. Informacin Relevante3. Momento Exacto la Divulgacin4. Presentacin - Notificacin Previa al Proveedor de

Servicios Regulatorios5. Pronsticos de Utilidades y Otros Pronsticos Financieros6. Rumores y Actividad Inusual Sobre el Mercado7. Difusin8. Contenido de los Comunicados de Prensa9. Emisores del Sector de Recursos10. Interrupciones de la Negociacin11. Informacin Confidencial12. Violacin de la Poltica

Poltica 3.4 Relaciones con Inversores, Actividades de Promocin yde Creacin de Mercado

1. Funcin de la Promocin2. Funcin Relativa al Mercado3. Divulgacin4. Funcin de los Miembros5. Acuerdos de Remuneracin6. Requisitos en Materia de Presentacin


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7. Prohibiciones

Poltica 3.5 Acciones Restringidas

1. Introduccin2. Definiciones3. Designacin Legal4. Notificacin y Divulgacin5. Aprobacin de los Accionistas6. Clusulas de Proteccin en las Ofertas Pblicas de

Adquisicin7. Emisin de Acciones8. Restructuracin del Capital o Distribuciones a los

Accionistas

PARTE 4 DISTRIBUCIONES DE ACCIONES Poltica 4.1 Colocaciones Privadas

1. Generalidades 2. Colocacin Privada de Acciones de Capital a travs de

un Corredor 3. Colocacin Privada de Ttulos Convertibles 4. Modificacin de los Trminos de los Bonos de Suscripcin 5. Procedimiento de Presentacin Acelerado para

Colocaciones Privadas

Poltica 4.2 Colocaciones Mediante Prospecto

1. Oferta Pblica Mediante Prospecto - Todas lasJurisdicciones

Poltica 4.3 Acciones Emitidas para Saldar una Deuda

1. Interpretacin 2. Generalidades 3. Requisitos y Restricciones 4. Requisitos de Presentacin - Acciones Emitidas paraSaldar una Deuda 5. Acciones Emitidas por Servicios Prestados 6. Requisitos de Presentacin Acciones Emitidas porServicios Prestados


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Poltica 4.4 Opciones de Compra de Acciones con Carcter de Incentivo

1. Introduccin2. Requisitos Generales

3. Planes de Opcin de Compra de Acciones4. Documentacin Requerida para los Planes de Opcinde Compra de Acciones

5. Modificacin de los Acuerdos/Planes de Opcin deCompra de Acciones

Poltica 4.5 Ofertas de Derechos

1. Generalidades 2. Procedimiento

3. Requisitos de Presentacin 4. Realizacin de la Oferta 5. Transferibilidad y Negociacin "Sin Derechos" 6. Compromisos de Suscripcin 7. Suscripcin Excedentaria Proporcional

Poltica 4.6 Oferta Pblica Mediante un Documento de Oferta Simplificado

1. Definiciones 2. Uso del Documento Oferta Simplificado 3. Uso del Producido 4. Procedimiento 5. Requisitos de Presentacin del Documento de OfertaSimplificado 6. Fijacin de Precio y Perodo de la Oferta 7. Requisitos de Entrega de Documentos y Cambios

Sustanciales Subsiguientes 8. Derechos de Accin Contractuales y Derechos de Retiro 9. Requisitos Relativos al Agente o al Colocador 10. Remuneracin del Agente o Colocador 11. Requisitos Finales de Presentacin

12. Auditora Poltica 4.7 Opciones de Beneficencia en el Marco de una Oferta Pblica

Inicial

1. Definiciones 2. Requisitos 3. Otras Disposiciones


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PARTE 5 TRANSACCIONES Y CAMBIOS CORPORATIVOS Poltica 5.1 Prstamos, Bonos, Honorarios por Intermediacin

y Comisiones

1. Prstamos a Emisores2. Bonos3. Honorarios por Intermediacin y Comisiones4. Aplicacin a los Miembros5. Requisitos en Materia de Presentacin

Poltica 5.2 Cambios en las Actividades y Adquisiciones Inversas

1. Interpretacin2. Divulgacin Pblica

3. Patrocinio e Interrupcin de la Negociacin4. Aprobacin de los Accionistas5. Procedimiento6. Aplicacin de los Requisitos de Inscripcin Inicial7. Remuneracin del Vendedor y Custodia8. rdenes de Emisin de Ttulos sobre el Capital

Autorizado y Restricciones sobre la Reventa9. Estados Financieros10. Otros Requisitos

Poltica 5.3 Adquisiciones y Disposiciones de Activos no Monetarios

1. Generalidades2. Requisitos de la Bolsa3. Transacciones Exentas4. Adquisiciones Agilizadas5. Transacciones Sujetas a Revisin6. rdenes de Emisin de Ttulos sobre el Capital

Autorizado y Restricciones a la Reventa7. Restricciones a las Inversiones de los Emisores

8. Amalgamientos, Fusiones, Reorganizaciones yAdquisiciones

Poltica 5.4 Custodia, Contraprestacin del Vendedor y Restricciones a laReventa

1. Generalidades2. Solicitud Inicial de Inscripcin


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3. Adquisiciones Inversas y Operaciones Admisibles4. Ttulos de Valor Valorados5. Valores Excedentarios6. Custodia7. Modificaciones y Transferencias de Valores en Custodia

8. Migracin de Nivel y Exclusin de la Cotizacin9. Otras Transacciones10. Restricciones a la Reventa de Acciones de lanzamiento

Poltica 5.5 Ofertas de los Emisores, Ofertas de Adquisicin y Ofertas delos Iniciados

Poltica 5.6 Ofertas de Emisores de Curso Normal

1. Exenciones Previstas en las Leyes sobre Valores 2. Oferta Importante del Emisor 3. Definiciones 4. Acciones Restringidas 5. Procedimiento Relativo a las Ofertas del Emisor de

Curso Normal 6. Solicitud Exigida Relativa a las Ofertas del Emisor de

Curso Normal 7. Fiduciario o Agente 8. Declaracin de Compras 9. Transacciones Prohibidas

10. Designacin del Corredor 11. Facultades de la Bolsa

Poltica 5.7 Acuerdos de Venta o Compra para Tenedores de LotesIncompletos de Acciones

1. Requisitos Generales 2. Operaciones con Lotes Incompletos 3. Normas Aplicables a los Programas Efectuados a

travs de Miembros 4. Normas Aplicables a los Programas Efectuados a

travs del Emisor 5. Obligaciones hacia los Tenedores de LotesIncompletos

6. Accionistas Admisibles 7. Duracin de un Programa 8. Difusin de la Informacin 9. Ofertas de Emisores de Curso Normal 10. Facultades de la Bolsa


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Poltica 5.8 Emisores, Cambios de Denominacin Social,Consolidaciones y Fraccionamientos de Acciones

1. Denominacin Social

2. Cambios de Denominacin Social 3. Smbolo Burstil 4. Cambio de Smbolo Burstil 5. Procedimientos de Solicitud de un CUSIP o ISIN 6. Consolidaciones, Fraccionamientos y

Reclasificaciones de Valores Generalidades 7. Consolidaciones de Valores 8. Fraccionamientos de Valores 9. Reclasificaciones de Valores

Poltica 5.9 Medidas de Proteccin de los Tenedores Minoritarios enTransacciones Especiales 1. Definiciones 2. Aplicacin del Reglamento MI 61-101 3. Exenciones

PARTE 6 DISPOSICIONES TRANSITORIAS Poltica 6.1 Actualmente no hay Poltica 6.1

Poltica 6.2 Disposiciones Transitorias

1. Generalidades 2. Presentaciones

FORMULARIOS

APNDICES

POLTICAS NEX / FORMULARIOS NEX Y APNDICES NEX


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POL TICA 1.1 (Al 6 de mayo de 2014)

INTERPRETACI N Pgina 1

POLTICA 1.1

INTERPRETACIN 1. Definiciones 1.1 Las definiciones contenidas en este Manual (que incluye las Polticas, los Formularios

los Apndices) pueden diferir de las definiciones contenidas en las leyes sobre valores erelacin con el mismo trmino o trminos similares. Las definiciones presentes se aplicaexclusivamente a este Manual

1.2 En este Manual:Coligada significa una sociedad coligada a otra segn se describe en el prrafo 2 de estPoltica.

Agente significa una persona que, en calidad de agente, ofrece para la venta o vende valores eel marco de una distribucin y est autorizado a desempear esa funcin en virtud de las leysobre valores aplicables.

Opcin del Agente significa una opcin de compensacin no transferible para adquirir valoresde un Emisor, otorgada por un Emisor a un agente en contraprestacin a un financiamientrealizado por el agente para el Emisor.

Grupo Profesional se refiere al conjunto de personas que son miembros de un grupo profesional independientemente de que el miembro sea parte en una relacin contractual conEmisor para el patrocinio de financiamiento y otros servicios de asesora.

Acuerdo de Principio , en relacin con operaciones admisibles, cobra el significado atribuidoa este trmino en la Poltica 2.4 Sociedades de Capital Generador.

Solicitud de Inscripcin significa una solicitud formal por parte de un Emisor o Emisorresultante para inscribirse en una Bolsa.

Gastos Aprobados" significa todos los gastos asignados a los trabajos de exploracin derivadode o relacionados con estudios geolgicos y cientficos sobre propiedades mineras efectuados una propiedad minera y que hicieron adelantar un proyecto minero o aumentaron la base de datgeo cientficos del Emisor. Estos gastos excluyen los costos o gastos siguientes: gastos generaly administrativos, de mantenimiento de tierra, de asuntos pblicos, pagos requeridos sobre propiedad, delimitacin, costos de adquisicin de la propiedad o del proyecto, gastos de vueldel personal cuando la propiedad o el proyecto no se encuentran dentro de Canad, impuestosGST(impuesto sobre bienes y servicios (Canad)).


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Transaccin con Personas que no tienen Relacin deDependencia significa unatransaccin que no es una "transaccin con una parte relacionada" segn se define a continuaci

ASC significa Alberta Securities Commission.

ASE significaThe Alberta Stock Exchange, que fue una de las bolsas de valores predecesorasde la TSX Venture Exchange.

Asociada significa, cuando este termino designa la relacin que existe con una persona:

(a) de un Emisor cuando esa persona tiene la titularidad beneficiaria directa oindirectamente o el control de los valores con derecho a voto que le otorgan mdel 10% de los derechos de voto inherentes a los valores en circulacin deEmisor;

(b) de un asociado de esa persona;

(c) de un fideicomiso o de una sucesin en la cual esa persona tenga la titularidad beneficiaria de una participacin sustancial o respecto de la cual acte a ttulo dfiduciario o en un carcter similar;

pero

(d) en el caso de una persona fsica:(i) del cnyuge o hijo/hija de dicha persona; o(ii) de un familiar de esa persona o de su cnyuge, si ese familiar tiene el

mismo domicilio que dicha persona;

(e) si la Bolsa determina que dos personas son o no consideradas como personaasociadas con una empresa miembro, una sociedad miembro o la de una sociedamiembro, esta decisin determina su relacin, en lo referente a la aplicacin de lRegla D.1.00 de los reglamentosTSX Venture Exchange Rule Book and Policies(Libro de Reglamentos y Polticas de la TSXVenture Exchange),con esa empresamiembro, esa sociedad miembro o esa sociedad de cartera.

Fondos Disponibles significa el capital de trabajo mnimo estimado disponible para elEmisor, sus filiales y filiales propuestas al cierre del mes ms reciente, y los montos y lorecursos de otros fondos que estarn disponibles al Emisor, sus filiales y filiales propuestas anto simultneamente con la finalizacin de una fusin inversa, operacin admisible u oferta pbliinicial.

BCSC significa British Columbia Securities Commission.

Accionistas Beneficiarios (Beneficial Shareholders) significa los accionistas beneficiarios deun Emisor que se incluyen en:

(a) ya sea en un informe resumido sobre la reparticin demogrfica del accionariado(DSR) del Emisor y cuyas acciones estn inscritas como estando en poder de un


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intermediario en los libros y registros del Emisor o en el listado de accionistasinscritos, o

(b) ya sea con posterioridad a la implementacin del reglamento NI 54-101Sobre laComunicacin con los Propietarios Beneficiarios de Valores de un Emisor Sujetoa Divulgar,en una lista de propietarios beneficiarios no opuestos (non-objective beneficial ownwers) relativa al Emisor.

Lote Completo significa lo siguiente:(a) respecto de un instrumento derivado, un contrato;(b) respecto de un ttulo de deuda inscrito o admitido a la cotizacin, un capital de

$1.000; o(c) respecto de cualquier accin o valores similares:

(i) 1.000 unidades de un valor que se negoca a menos de $0,10 por unidad,(ii) 500 unidades que se negocan a $0,10 o ms por unidad, pero a menos de

$1,00 por unidad, y(iii) 100 unidades que se negocan a $1,00 o ms por unidad.

Colocacin Privada a travs de unCorredor significa una colocacin privada para la cual elEmisor contrat a un agente para que ofrezca y venda los valores.

Orden de Suspensin de OperacionesBurstiles significa la orden emitida por una de lascomisiones de valores para que se interrumpan todas las operaciones burstiles (y actos para avance de la operacin) ya sea en las instalaciones de la Bolsa, o de otro modo en la jurisdiccide esa Comisin de Valores.

Cambio en las Actividades"o COB (Change of Business) significa una transaccin o seriede transacciones que reorientar los recursos de un Emisor y que cambia la naturaleza de negocio, por ejemplo, a travs de la adquisicin de una participacin en otro negocio qurepresenta una proporcin significativa del valor de mercado del Emisor, de sus activos operaciones, o que se convierte en la empresa principal del Emisor

Vase el prrafo 1.2 de la Poltica 5.2 Cambios en las Actividades y Adquisiciones Inversas para obtener informacin sobre la aplicacin general de esta definicin.

Cambio de control su significado incluye situaciones en las que despus de hacer efectiva latransaccin contemplada y como consecuencia de esa transaccin:

(a) alguna persona tiene un nmero suficiente de acciones con derecho a voto deEmisor o del Emisor resultante para afectar sustancialmente el control del Emisoo del Emisor resultante, o

(b) una combinacin de personas que actuando en virtud de un acuerdo, arreglocompromiso o entendimiento, son titulares en total de un nmero suficiente de


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acciones con derecho a voto del Emisor o Emisor resultante como para afectarsustancialmente el control del Emisor o del Emisor resultante,

cuando esa persona o combinacin de personas con anterioridad no sea titular de un nmesuficiente de acciones con derecho a voto como para afectar sustancialmente el control dEmisor o del Emisor resultante. Al no existir prueba en contrario, cualquier persona combinacin de personas que actan en forma combinada en virtud de un acuerdo, arreglcompromiso o entendimiento y son titulares de ms del 20% de las acciones con derecho a vodel Emisor o del Emisor resultante se considera que afectan sustancialmente el control del Emiso del Emisor resultante.

Cambio de Administracin"significa:

(a) una reconstitucin del directorio de un Emisor de modo que la mayora dedirectorio est compuesto por personas que no eran miembros del directorio coanterioridad a la reconstruccin; o

(b) una reconstitucin de tanto la alta gerencia y del directorio de un Emisor de manerque el control y la direccin de los negocios y asuntos del Emisor est principalmente en manos de personas que, antes de la reconstitucin, eran altofuncionarios o directores del Emisor.

Manual del CICA significa manual publicado por elCanadian Institute of Chartered Accountants, (Instituto de Contadores Matriculados de Canad) con las reformas queoportunamente se realicen.

Manual COGE" (Canadian Oil and Gas Evaluation), por sus siglas en ingls, significa ManuaCanadiense de Evaluacin de Petrleo y Gas confeccionado en forma conjunta por laSociety of

Petroleum Engineers-sociedad de Ingenieros en Petrleo-(Captulo de Calgary) y el Canadian Institute of Mining, Metallurgy & Petroleum-Instituto de Minera, Metalurgia y Petrleo deCanad-(sociedad Petrolera), con las reformas que oportunamente se realicen.

Sociedad salvo indicacin especfica en contrario, significa una sociedad mercantil, unaasociacin u organizacin constituda en persona jurdica, una persona jurdica, una sociedad personas, un fideicomiso, una asociacin o una entidad distinta de una persona fsica.

Requisitos de Mantenimiento de laInscricpcin significa las normas mnimas que unEmisor debe cumplir para continuar cotizando en bolsa en el Nivel 1 o el Nivel 2. Vase Poltica 2.5 Requisitos de Mantenimiento de la Inscripcin y Cambio de Nivel.

Entidad Controlante significa cualquier persona fsica o jurdica que tiene o es parte de unacombinacin de personas fsicas o jurdicas que tienen un nmero suficiente de cualquiera de lvalores de un Emisor como para afectar de manera importante el control de ese Emisor, o qtiene ms del 20% de la valores con derecho a voto en circulacin de un Emisor, salvo que ha pruebas que demuestren que el titular de dichos valores no afecta de manera importante el contdel Emisor.


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CPC por sus siglas en ingls, tiene el significado que se le atribuye en la Poltica 2.4 Sociedades de Capital Generador(Capital Pool Companies).

Prospecto de CPC significa un prospecto de oferta pblica inicial confeccionado de acuerdocon el Formulario 3A Informacin Requerida en un Prospecto de CPC,Poltica 2.4 Sociedades de Capital Generadory las leyes sobre valores en la jurisdiccin en la que se realizala distribucin.

Jurisdiccin de CSA significa una provincia o territorio de Canad en el que la comisin devalores o autoridad regulatoria de ttulos competente participa como miembro de laCanadianSecurities Administrators(Administradores de Valores de Canad).

Declaracin significa el Formulario 2C1.

Precio de Mercado Descontado significa el precio de mercado menos los descuentosmximos siguientes que se basan en el precio de cierre (y bajo reserva, a pesar de la aplicacin un descuento mximo, de un precio mnimo por accin de $0,05):

Precio de Cierre Descuento

$ 0,50 o menos 25%

de $0,51 a $2,00 20%

Ms de $2,00 15%

Colocacin lleva el significado que se le atribuye en las leyes sobre valores aplicables. Demanera general, este trmino se refiere a la venta de valores sobre el capital autorizado de unsociedad, la venta de valores por un suscriptor que ha adquirido los valores en virtud de unexencin de la aplicacin de los requisitos de prospecto previstos en las leyes sobre valoraplicables, salvo en conformidad con las restricciones relativas a la reventa aplicables o la vende valores por parte de un entidad controlante, salvo en conformidad con las restricciones a reventa aplicables.

DSR , por sus siglas en ingls, (Demographic Summary Report) significa Informe ResumidSobre la Reparticin Demogrfica del Accionariado que se obtiene de la International InvestorsCommunications Corporation(IICC).

Bolsa significa TSX Venture Exchange Inc.

Perodo de Retencin de laBolsa significa una restriccin de cuatro meses a la reventaimpuesta por la Bolsa sobre:

(a) Acciones cotizadas en Bolsa y valores convertibles, que pueden ejercerse ocanjearse por acciones cotizadas en Bolsa (incluyendo opciones de compra dacciones con fines de incentivo) emitidas por un Emisor para:


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(i) directores, funcionarios y Promotores del Emisor; o

(ii) a personas tenedores de valores con ms del 10% de los derechos de votoinherentes a los valores del Emisor tanto inmediatamente antes comodespus de la transaccin en la que se emiten los valores, y quieneseligieron o designaron o tienen derecho de elegir o designar uno o msdirectores o altos funcionarios del Emisor,

salvo en caso de valores cuya distribucin fue calificada por un prospecto o fueroemitidos conforme a una oferta pblica de adquisicin en Bolsa, oferta dederechos, o conforme a una fusin u otro procedimiento legal;

(b) Las acciones cotizadas en Bolsa emitidas a alguna persona a un precio o precioestimado que es un precio con un descuento de ms del 10% sobre el precio demercado aplicable, salvo en el caso de valores cuya distribucin fue calificada poun prospecto o que fueron emitidos conforme a una oferta pblica de adquisicien Bolsa, oferta de derechos, o conforme a una fusin u otro procedimiento legale

(c) incentivos de opciones de acciones otorgadas por un Emisor a cualquier personcon un precio de ejercicio que es menor que el precio de mercado aplicable.

Ver la Poltica 3.2 Requisitos en Materia de Presentacin y Divulgacin Continua para losrequisitos sobre el texto de la mencin en relacin con el perodo de retencin de la Bolsa.

Requisitos de laBolsa significa e incluye los Artculos, los estatutos, polticas, circulares,normas (incluyendo las Normas Universales sobre la Integridad de Mercados, UMIR, por ssiglas en ingls), pautas, mandamientos ordenanzas, notificaciones, formularios, decisionesreglamentaciones de la Bolsa peridicamente publicadas, las instrucciones, decisiones indicaciones de un Proveedor de Servicios Regulatorio o de la Bolsa (incluyendo las de cualqucomit de la Bolsa oportunamente designado), laSecurities Act-Ley de Valores- (Alberta) y lasnormas y reglamentos establecidos por ella con sus reformas, laSecurities Act-Ley de Valores-(Columbia Britnica) y las normas y reglamentos establecidos por ella con sus reformas y to poltica, mandamiento, ordenanza, formularios o reglamentaciones peridicamente promulga por ASC o BCSC y todas las disposiciones aplicables de las leyes sobre valores de cualquier o jurisdiccin.

Recursos Financieros significa generalmente slo a la capacidad de un Emisor de pagar consu flujo de fondos todos los gastos y costos generales y administrativos razonablemenrequeridos conforme a su plan de negocios.Adquisicin Fundamental vase el significado que se le atribuye a ete trmino en la Poltica5.3 Adquisiciones y Disposiciones de Activos No Monetarios.

PCGA significa Principios Contables Generalmente Aceptados (Generally acceptedaccounting principles oGAAP) , segn lo establecido en el Manual del CICA.


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NAGA significa Normas de Auditora Generalmente Aceptadas (Generally accepted auditinstandards oGAAS) , segn lo establecido en el Manual del CICA.

Informe Geolgico significa:

(a) en el caso de una propiedad de minera, un informe elaborado de acuerdo con ereglamento canadiense NI 43-101Sobre la Divulgacin para Proyectos Minerosocualquier instrumento que lo reemplace, o

(b) en el caso de una propiedad de petrleo y gas, un informe con los materiales drespaldo confeccionado de acuerdo con el NI 51-101Sobre la Divulgacin para Actividades de Petrleo y Gas,y el Manual COGE.

Circular Informativa significa un documento en el formato requerido por la ley de sociedadesaplicable y las leyes sobre valores aplicables confeccionado en virtud de una solicitud drepresentantes para una junta de accionistas.

Inscripcin Inicial significa la inscripcin de un Emisor en la Bolsa (distinta de unainscripcin conforme a una fusin inversa, un cambio en las actividades o una operaciadmisible) e incluye una inscripcin despus de una oferta pblica inicial.

Requisitos de InscripcinInicial , significa los requisitos mnimos financieros, de distribuciny otras normas que debe cumplir un Emisor que desea inscribirse en un nivel especfico de Bolsa.

Oferta Pblica Inicial" u OPI significa una operacin que integra la emisin de valoressobre el capital autorizado de un Emisor conforme a su primer prospecto.

Iniciado cuando el trmino se utiliza en relacin con un Emisor, significa:

(a) un director o alto funcionario del Emisor,

(b) un director o alto funcionario de una sociedad que es un iniciado o una filial deEmisor;

(c) una persona que tiene la titularidad beneficiaria directa o indirectamente o econtrol de acciones con derecho a voto que le otorgan ms del 10% de losderechos de voto inherentes a todas las acciones emitidas con derecho a voto encirculacin del Emisor, o

(d) el Emisor mismo si es titular de valores de su propio capital.Actividades de Relacin con Inversionistas significa todas las actividades, por o enrepresentacin de un Emisor o accionista del Emisor que promueve o razonablemente pudieesperarse que promueva la compra o venta de valores del Emisor, pero no incluye:

(a) la diseminacin de informacin proporcionada, o registros confeccionados en ecurso normal de los negocios del Emisor.


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(i) para promover la venta de productos o servicios del Emisor, o

(ii) para promover el conocimiento pblico del Emisor,

que no puede razonablemente considerarse que promueve la compra o venta devalores del Emisor;

(b) actividades o comunicaciones necesarias para cumplir con los requisitos de:

(i) las leyes sobre valores aplicables;

(ii) los Requisitos de la Bolsa o establecidos en los estatutos, normas u otrosinstrumentos regulatorios de cualquier otro ente autnomo o bolsa quetenga jurisdiccin sobre el Emisor;

(c) comunicaciones de un editor o escritor de un diario, revista o publicacinfinanciera o de negocios, de circulacin paga general y regular distribuidas

exclusivamente a suscriptores por un valor o a compradores, si:(i) la comunicacin slo se realiza por diario, revista o publicacin, y

(ii) el editor o escritor no recibe comisin u otra contraprestacin salvo por sufuncin como editor o escritor; o

(d) actividades o comunicaciones que de otro modo fueran especificadas por la Bolsa.

Emisor significa una sociedad y sus filiales de las que algunos de sus valores cotizan en lBolsa y, si el contexto lo requiere, toda sociedad solicitante que tiene intencin de que sus valorcoticen en la Bolsa.

Accin Inscrita en Bolsa significa una accin u otro valor que cotiza en la Bolsa.

Contrato de Cotizacin significa el contrato con la Bolsa que cada Emisor debe firmar y presentar ante la Bolsa antes de ser inscrito. Vase el Formulario 2D.

Manual significa este manual de polticas.

Precio de Mercado significa el ltimo precio de cierre de las acciones insctitas del Emisorantes ya sea de la emisin de un comunicado de prensa o de la presentacin de un Formulario Reserva de Precio (Formulario 4A) requerido para fijar el precio de los valores que se emitirnse estima que se emitirn (la "notificacin de la transaccin"), salvo en las circunstanciasiguientes, cuando fuera aplicable:

(a) Excepcin en Caso deConsolidacin el precio de mercado debe ajustarse paratomar en cuenta una consolidacin o fraccionamiento de acciones. Si lanotificacin de la transaccin se realiza dentro de los 5 das posteriores a unaconsolidacin del capital accionario del Emisor, el precio mnimo por accin


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corresponder al precio de mercado ajustado para tomar en cuenta unaconsolidacin o fraccionamiento de acciones o $0,05, el que resultara mayor;

(b) Excepcin en Caso de informacinrelevante si el Emisor comunicainformacin relevante acerca de sus asuntos despus de enviar la notificacin de ltransaccin y si la Bolsa determina que una parte de la transaccin razonablementdebiera haber tenido conocimiento de la inminencia de esa informacin relevanteen ese caso el precio de mercado ser al menos igual al precio de cierre de laacciones incritas en el da hbil burstil posterior a la fecha de la comunicacin dla informacin relevante;

(c) Excepcin en Caso de Interferencia Relativa al Precio"si la Bolsa determina queel precio de cierre no da una inidcacin fiel del mercado para las acciones incritay que parece demasiado alto o demasiado bajo en ese caso, la Bolsa determinar e precio de mercado que se utilizar;

(d) Excepcin en Caso deSuspensin si la negociacin de los valores del Emisorson objeto de suspensin o si por algn motivo los ttulos no han operado durantun perodo prolongado, la Bolsa podr determinar el precio de mercado estimadque se utilizar; y

(e) Excepcin Relativa al Precio Mnimo por lo general la Bolsa no permitir laemisin de acciones inscritas sobre el capital autorizado a un precio inferior a$0,05 ni la emisin de valores convertibles en acciones inscritas, incluyendoopciones de compra de acciones con fines de incentivo y bonos de suscripcincuyo precio de conversin real es inferior a $0,05 por accin inscrita.

Valor de Mercado cuando se utiliza en relacin con una transaccin, significa el precio demercado aplicable a una transaccin multiplicado por el nmero de acciones inscritas que emitirn.

Cambio Sustancial significa la definicin establecida en las leyes sobre valores aplicables.

Hecho Escencial significa la definicin establecida en las leyes sobre valores aplicables.

Informacin Relevante significa un hecho sustancial y/o un cambio sustancial segn sedefinen en las leyes sobre valores aplicables y en la Poltica de la Bolsa.

Miembro tiene el significado que se le atribuye en la Norma A.1.00.

MI 61-101 tiene el significado que se le atribuye en la Poltica 5.9.Poltica Nacional (National Instrument,NI) significa una poltica o reglamento publicado por el Canadian Securities Administrators, incluyendo toda poltica o reglamento que loreemplace.

Activos Tangibles Netos o NTA (Net Tangible Assets), por sus siglas en ingls, significaactivo total menos pasivo total, fondo de comercio e intangibles. A discrecin de la Bolsa, trmino activos tangibles netos puede incluir gastos diferidos de exploracin y desarrollo o cost


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diferidos de investigacin y desarrollo (distintos de gastos generales y de administracinincurridos en los cinco ejercicios econmicos anteriores a la solicitud de inscripcin en la medien que los gastos se relacionan con el desarrollo de un activo, propiedad o tecnologa lo cual de permitir al Emisor satisfacer, por otra parte, los requisitos para la inscripcin inicial y respecto los cuales, ya sea tuvieron lugar actividades de comercializacin o bien son razonablemeninminentes o respecto de los cuales, un experto independiente recomend que se lance ot programa de obras u otro programa de investigacin y desarrollo. Los estados financierauditados o una declaracin de costos auditada deben presentar constancia de los gastoincurridos. La Bolsa puede permitir la inclusin de gastos no diferidos en el caso de Emisores qimputaron a gastos esos costos respecto de ingresos o Emisores que, de conformidad con l prcticas contables de su jurisdiccin de residencia, debieron imputar a gastos esos costosiempre que los Emisores presenten prueba satisfactoria de los costos.

Nueva Inscripcin significa la inscripcin inicial o la inscripcin de un Emisor en el marco deuna una fusin inversa, un cambio en las actividades o de una operacin admisible.

NEX significa el mercado en el cual pueden proseguir la negociacin de valores los Emisoranteriormente inscritos en la Bolsa o en laTSXque ya no cumplen con los requisitos relativos almantenimiento de la inscripcin en el Nivel 2.

Sociedad NEX significa una sociedad cuyos valores estn inscritos para fines de negocacinen NEX.

Lista de Propietarios Beneficiarios NoOpuestos significa una "lista de propietarios beneficiarios que no se oponen, segn se define el trmino en el reglamento NI 54-101Sobre laComunicacin con Propietarios Beneficiarios de Valores de un Emisor Sujeto a Divulgar .

Propietarios Beneficiarios NoOpuestos significa propietarios beneficiarios que no se oponen

segn se define el trmino en el reglamento NI 54-101.Parte Vinculada significa:

(a) en relacin con una sociedad:

(i) un promotor, funcionario, director, otro iniciado o accionista controlantede esa sociedad y toda asociada o coligada o cualquiera de esas personas; o

(ii) otra entidad o una coligada de esa entidad, si esa entidad o su coligadatienen el mismo promotor, funcionario, director, iniciado o entidadcontrolante que la sociedad.

(b) en relacin con una persona fsica, toda asociada a la persona fsica o todasociedad en la que la persona fsica sea promotor, funcionario, director, iniciado entidad controlante.

OSC significaOntario Securities Commission.


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Organizacin Participante generalmente significa una sociedad que no es miembro pero queobtuvo acceso a privilegios de negociacin a travs de la Bolsa. Ver la definicin en la NormA.1.00.

Persona significa una sociedad o una persona fsica.

Formulario de Informacin Personal"significa Formulario 2A.

Poltica significa una poltica de la Bolsa establecida en este Manual.

Apoderado significa:(a) una persona que actu como promotor del Emisor durante los dos aos que

precedieron al depsito del prospecto de la oferta pblica inicial (OPI) o de l publicacin del Boletn de la Bolsa confirmando la aceptacin definitiva de unoperacin (el "Boletn Final de la Bolsa");

(b) un director o funcionario del Emisor o de cualquiera de sus filiales importantes eoperacin al momento del depsito del prospecto correspondiente a la oferta pblica inicial o a la publicacin del Boletn Final de la Bolsa;

(c) un tenedor del 20% una persona tenedora de valores que representan ms del20% de los derechos de voto inherentes a los valores en circulacin del Emisoinmediatamente antes e inmediatamente despus de la oferta pblica inicial deEmisor o inmediatamente despus de la publicacin del Boletn Final de la Bolssobre transacciones que no constituyen una OPI; y

(d) un tenedor del 10% una persona que:

(i) posee valores que representan ms del 10% de los derechos de votoinherentes a los valores en circulacin del Emisor inmediatamente antes einmediatamente despus de la oferta pblica inicial del Emisor oinmediatamente despus del Boletn Final de la Bolsa sobre operacionesque no constituyen una OPI; y

(ii) eligi o design o tiene derecho de elegir o designar, a uno o msdirectores o funcionarios del Emisor o de una de sus filiales importantes enoperacin.

En el clculo de esos porcentajes, se incluyen los valores que deben ser emitidos al portador a

conversin de valores convertibles en circulacin tanto para el clculo de los valores del titulcomo para el clculo de los valores totales en circulacin.

Una sociedad en la que uno o ms apoderados son tenedores de ms del 50%, se consideracomo apoderado. (Para determinar este porcentaje se toman en cuenta los valores de la entidque deben ser emitidos a los apoderados mediante la conversin de valores convertibles ecirculacin tanto en el clculo de los valores del apoderado de la entidad como en el clculo d


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los valores totales de la entidad en circulacin.) Los valores del Emisor en poder de esta entidestarn sujetos a los requisitos en materia de custodia (escrow).

El cnyuge de un apoderado y cualquier familiar del apoderado o cnyuge que vive en la mismdireccin que el apoderado tambin ser considerado como apoderado y los valores del Emisde los que son titulares estarn sujetos a los requisitos en materia de custodia (escrow).

Propiedades Principales significa las propiedades de un Emisor, distintas de una propiedad Nivel 1 o propiedad Calificada, respecto de las cuales un Emisor gastar ms del 20% de sfondos disponibles en los prximos 18 meses.

Colocacin Privada" significa una emisin de valores sobre el capital autorizado contraefectivo sin prospecto, con fundamento en una o ms exenciones previstas en las leyes sobvalores aplicables, incluyendo la emisin de acciones, partes, bonos de suscripcin, valorconvertibles o deuda; sin embargo, este termino no incluye una oferta de derechos, una emiside acciones emitidas para saldar una deuda, una adquisicin, una oferta pblica de adquisici(OPA) o una colocacin por medio de un documento de oferta simplificado. Vese las Poltica4.1 - Colocaciones Privadas,4.3 - Acciones Emitidas para Saldar una Deuda,4.5 - Ofertas de Derechosy 4.6- Oferta Pblica Mediante un Documento de Oferta Simplificado.

Grupo Profesional significa:

(a) sujeto a los incisos (b), (c) y (d) y (e) grupo profesional individual ocolectivamente incluir:(i) al miembro;(ii) a los empleados del miembro;(iii) a los socios, funcionarios y directores del miembro;(iv) a las coligadas del miembro; y(v) a los asociados de terceros mencionados en los incisos (i) a (iv).

(b) la Bolsa puede, a su discrecin, incluir una persona o parte en el GrupoProfesional a los fines de un clculo especfico cuando la Bolsa determina que l persona no acta en forma independiente del miembro; y

(c) la Bolsa puede a su discrecin, excluir una persona del Grupo Profesional a lofines de un clculo especfico cuando la Bolsa determina que la persona acta enforma independiente del miembro;

(d) la Bolsa puede considerar que una persona que de otro modo se incluira en eGrupo Profesional conforme al inciso (a) se excluye de este cuando la Bolsdetermina que:(i) la persona es una asociada o coligada del miembro que acta en forma

independiente del miembro;


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(ii) la persona asociada o coligada tiene una estructura de organizacincorporativa y de presentacin de informacin distinta;

(iii) existen controles suficientes sobre la informacin que circula entre elmiembro y la asociada o coligada; y

(iv) el miembro lleva una lista de esas personas excluidas.

Promotor la definicin es la establecida en las leyes sobre valores aplicables.

Prospecto significa un documento de divulgacin que debe confeccionarse en relacin con unoferta pblica de suscripcin de ttulos y que cumple los requisitos de forma y contenidestablecidos en las leyes sobre valores aplicables.

Valor Comprobado significa el valor actual de flujos de fondos futuros, antes de impuestos dereservas comprobadas de petrleo, gas natural o reservas minerales, confeccionado como u pronstico y descontado a una tasa del 10%.

Circulante Pblico significa las acciones inscritas del Emisor de las que accionistas pblicosson titulares y que no estn sujetas a restricciones sobre la reventa.

AccionistaPblico significa un accionista que no es ni un promotor ni un iniciado ni unaasociada o una coligada del iniciado ni tampoco miembro del Grupo Profesional.

Persona Aprobada (Qualified Person -QP) significa una persona aprobada segn se defineen el reglamento NI 43-101.

Propiedad Calificada significa una propiedad sobre la cual un Emisor del sector de minas ode petrleo y gas se basa para cumplir con las normas aplicables a su sector de actividad y nivel conforme a los prrafos 2.5 2.6 de la Poltica 2.1, segn corresponda.

Operacin Admisible ver la definicin en la Poltica 2.4 Sociedades de Capital Generador .

Reactivacin" significa el proceso que emprende una sociedad NEX que realiza una o variatransacciones la cuales dan lugar a que rena los requisitos para cotizar nuevamente en la Bol por cumplir con todos los requisitos de mantenimiento de la inscripcin en el Nivel 1 o el Niveo con los requisitos relativos a la inscripcin inicial de conformidad con los Requisitoestablecidos por la Bolsa.

Persona Registrada significa una persona registrada conforme a las leyes sobre valoresaplicables.

Proveedor de Servicios Regulatorios tiene el significado atribuido en el reglamentocanadiense NI 21-101Sobre el Funcionamiento del Mercadoy se refiere al organismocanadiense de reglamentacin del comercio de valores mobiliarios, el Investment Industry Regulatory Organization of Canada(o IIROC) o toda empresa que la reemplace contratada porla Bolsa.


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Parte Relacionada tiene el significado atribuido en el reglamento MI 61-101, salvo que sedefina de otro modo en estas polticas.

Transaccin con una parte Relacionada tiene el significado atribuido en el reglamento NI61-101, e incluye una transaccin con una parte relacionada que la Bolsa determina como tal. LBolsa podr considerar que se trata de una transaccin con parte relacionada si la transacci pone en entredicho a personas que tienen relacin de dependencia, o si existen otracircunstancias que comprometen la independencia del Emisor con respecto a la transaccin.

Restructuracin significa una fusin, una fusin propiamente dicha, una restructuracin o elanzamiento de una oferta pblica de adquisicin de acciones (OPA).

Restricciones a la Reventa significa restriccin sobre la capacidad de negociar valores,incluidas las restricciones impuestas en virtud de las leyes sobre valores aplicables tales como lobligaciones de conservacin y de notificacin, el perodo de conservacin de cuatro mesimpuesto por la Bolsa y cualquier restriccin prevista en los acuerdos de depsito en garan(escrow) o de mancomunacin aplicables.

Emisor resultante tiene el sentido atribuido a este trmino en la Poltica 2.4 Sociedades deCapital Generadory la Poltica 5.2- Cambios en las Actividades y Adquisiciones Inversas.Por logeneral, significa el Emisor que existe una vez finalizada una adquisicin inversa, una operaciadmisible u otra restructuracin.

AdquisicinInversa o RTO (Reverse Takeover), por sus siglas en ingls, tiene el sentidoatribuido a este trmino en la Poltica 5.2 Cambios en las Actividades y Adquisiciones Inversas.Por lo general significa una operacin en el marco de la cual un Emisor emite valores sobre capital autorizado para comprar otra sociedad o activos importantes, y donde los propietarios la otra sociedad o de los activos adquieren el control del Emisor resultante.

Accionistas Registrados significa los accionistas inscritos del Emisor que son propietarios beneficiarios de los ttulos de participacin del Emisor. A los fines de esta definicin, cuando propietario beneficiario controla al accionista registrado o es miembro del mismo grupo que sel accionista registrado se considerar como el propietario beneficiario.

Norma A.1.00 significa la Norma A.1.00 del Libro de Normas y Polticas de la TSX VentureExchange.

Comisiones de Valores significa una o ms de las comisiones a continuacin: ASC, BCSC otoda otra autoridad de las jurisdicciones miembro de la CSA.

Leyes sobre Valores significa leyes sobre valores, reglamentaciones sobre valores y normassobre valores con sus reformas, y las polticas, notificaciones, instrumentos y normas globalvigentes oportunamente que son aplicables a un Emisor.

Capital de Lanzamiento o Acciones de Lanzamiento significa los valores emitidos antesde la oferta pblica inicial de un Emisor o por una sociedad objeto privada antes de unadquisicin inversa, de un cambio en la actividad commercial o de una operacin admisible


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independientemente de si los valores estn sujetos a restricciones a la reventa o se negoclibremente.

Alto Funcionario generalmente significar "funcionario" segn ese trmino se defineconforme a las leyes sobre valores.

Accionista significa un tenedor registrado o beneficiario de acciones, o si el contexto lorequiere, de otros ttulos de una sociedad.

Presencia Importante enOntario existe cuando un Emisor tiene:

(a) ms del 20% del nmero total de ttulos de participacin de los cuales son propietarios beneficiarios los accionistas inscritos y los accionistas beneficiariodel Emisor son la titularidad beneficiaria de los accionistas inscritos y de loaccionistas beneficiarios que residen en Ontario; o

(b) los funcionarios y directores de un Emisor se encuentran principalmente en

Ontario y ms del 10% del nmero total de ttulos de participacin de los cualeson propietarios beneficiarios los accionistas inscritos y los accionistas beneficiarios del Emisor son la titularidad beneficiaria de los accionistas inscritoy de los accionistas beneficiarios residen principalmente en Ontario.

El hecho de que la mayora del directorio resida en Ontario o que la residencia del Presidentedel Director General sea en Ontario podr considerarse determinante para destablecer si lfuncionarios y directores del Emisor se encuentra principalmente en Ontario.

Participacin Significativa significa una participacin de al menos el 50%.

"Patrocinador significa un miembro admisible especificado en la Poltica 2.2 Patrocinio y Requisitos Conexosque tiene un acuerdo con un Emisor de asumir las funciones de patrociniosegn lo requerido por esa poltica y por otras varias polticas de la Bolsa.

Sociedad Objeto ver las definiciones en las Polticas 2.4 Sociedades de Capital Generadory5.2 - Cambios en las Actividades y Adquisiciones Inversas. Generalmente, una sociedad destinadaa ser adquirida como parte de una fusin inversa, operacin admisible u otra restructuraciindependientemente de si la adquisicin se realiz por medio de valores o acciones.

Emisor de Nivel 1 tiene el significado atribuido en la Poltica 2.1 Requisitos para la Inscripcin Inicial .

Propiedad de Nivel1 significa, en el caso de un Emisor del sector minas, una propiedad quecumple todos de los siguientes criterios:

(a) una propiedad en la que el Emisor posee una participacin sustancial:

Nota de Orientacin:


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N.1 La Bolsa tomar en consideracin los dos criterios siguientes paradeterminar si un Emisor posee una participacin importante en una propiedad: (1) el nivel y naturaleza de la participacin del Emisor en la propiedad; y (2) el nivel de control que el Emisor tiene sobre operacionede la propiedad. Ms especficamente:

(1) la Bolsa generalmente no considerar que un Emisor tiene una participacin importante en una propiedad a menos de que elEmisor ostente la titularidad beneficiaria de una participacin de almenos 50% en la propiedad (la opcin de adquirir tal participacinno se considerada generalmente como una participacin importante para fines de esta definicin). En el caso de propiedades en etapa dedesarrollo o produccin, la Bolsa pordra considerar satisfactorio unmenor nivel de participacin en una propiedad;

(2) la Bolsa generalmente no considerar que un Emisor tiene una participacin importante en una propiedad a menos de que elEmisor tenga el control y la direccin sobre las operaciones de la propiedad. En el caso de propiedades en etapa de produccin, laBolsa podra considerar satisfactorio un menor nivel de control y dedireccin.

(b) una propiedad en la que se ha realizado trabajos de exploracin, incluidos anlisidetallados de superficie, geolgicos, geofsicos y/o geoqumicos y al menos unfase inicial de actividades de perforacin u otra forma de muestreo detallado de lmineralizacin (por ejemplo zanja o excavacin subterrnea de muestreo), haidentificado, como mnimo, un recurso mineral inferido actual sobre la propiedady

Nota de Orientacin:

N.1 Para propsitos de la presente definicin, el trminorecursos mineralesinferidos tiene el significado atribuido a tal trmino por el Instituto deMinera, Metalurgia y Petrleo Canadiense (Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum(CIM) en las Normas del CIM sobreDefiniciones de los Recursos Minerales y Reservas Mineras (CIM Definition Standards for Mineral Resources and Mineral Reserves)adoptadas por el Consejo del CIM y que podran ser modificadas por elste de vez en cuando.

(c) ya sea: (1) que un informe geolgico actual recomienda un programa de perforacin de mnimo $500.000 para la propiedad, focalizado ya sea en: (Aexpandir el recurso mineral revelado; (B) mejorar la confianza del recurso minerarevelado; o (C) la evaluacin econmica del recurso mineral revelado; o (2) uactual estudio de factibilidad independiente demuestra que la propiedad es capade generar flujo de caja positivo de operaciones en curso.


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Emisor de Nivel 2 tiene el significado atribuido en la Poltica 2.1 Requisitos para la Inscripcin Inicial .

Propiedad de Nivel2 significa:

(a) en el caso de un Emisor de exploracin y explotacin mineras, de una propiedadque presenta un inters geolgico sustancial y que responde a los criteriossiguientes:

(i) una propiedad de exploracin en la que el Emisor posee una participacinsignificativa o puede adquirir una participacin significativa o celebr uncontrato de joint ventureen relacin con la propiedad o contrato deoperador en condiciones satisfactorias para proteger su participacin.

(ii) al menos $100.000 en gastos aprobados han sido incurridos en la propiedad durante los ltimos tres aos, lo que justifica la exploracincontinua de la propiedad; y

(iii) un informe geolgico recomienda un programa de exploracin Fase 1 porun mnimo de $200.000 basndose en resultados de exploracin anterioreso

(b) en el caso de un Emisor de petrleo y gas, una propiedad que responde a todos locriterios establecidos para este sector de actividad de petrleo y gas en el prrafo2.5 de la Poltica 2.1.

Da Hbil Burstil significa un da en que se realizan operaciones burstiles a travs de lasinstalaciones de la Bolsa.

TSX significaToronto Stock Exchangeo cualquier bolsa de valores que la reemplace.

Libro de Normas y Polticas de la TSX VentureExchange significa las normas y polticasque rigen la forma en que los miembros y organizaciones participantes llevan a cabo sus negocien la Bolsa y, para mayor certeza, no significa el Manual.

UMIR (Uni versal M arket I ntegrity Rules ), por sus siglas en ingls, se refiere a las NormasUniversales sobre la Integridad de Mercados adoptadas por la Bolsa con las reformas quoportunamente pudieran realizarse y administrada y controlada por la Bolsa o por cualqui proveedor de servicios regulatorios contratado por la Bolsa.

Colocador significa un ente que, en carcter de apoderado, acuerda realizar la compra dvalores en el marco de una distribucin y que est autorizado a desempear esta funcin en virtde las leyes sobre valores aplicables.

VSE significaVancouver Stock Exchange, que es una de las bolsas predecesoras combinadas para crear la Bolsa.

Accin con Derecho aVoto significa un ttulo del Emisor que:


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(a) no es un ttulo de deuda; y

(b) confiere un derecho de voto aplicable ya sea en todas las circunstancias o enalgunas circunstancias que ocurrieron y continan.

Bonos de Suscripcin significa bonos de suscripcin de acciones inscritas, o sea un derechoque puede ser ejercido para adquirir acciones inscritas mediante el pago de una contraprestacien efectivo, usualmente emitidos en relacin con una colocacin privada o conforme a u prospecto. Vase la Poltica 4.1 Colocaciones Privadas para las limitaciones sobre los trminosy fijacin de precio de los bonos de suscripcin.

Capital de Trabajo significa activo corriente menos pasivo corriente basndose en el balancems reciente del Emisor.

2. Afiliacin y Control 2.1 Una sociedad es miembro de la mismacoligada de otra sociedad si:

(a) una de ellas es la filial de la otra, o

(b) cada una de ellas es controlada por la misma persona.

2.2 una sociedad es "controlada" por una persona si:

(a) las acciones con derecho a voto de la sociedad son propiedad no solo a ttulo degaranta, por esa persona o para su beneficio, y

(b) las acciones con derecho a voto, de ejercerse el derecho de voto que les es propiofacultan a la persona a elegir la mayora de los directores de la sociedad.

2.3 una persona es el propietario beneficiario de valores que son la titularidad beneficiaria de

(a) una sociedad controlada por esa persona, o

(b) una coligada de esa persona o una coligada controlada por esa persona.

3. Normas de Interpretacin 3.1 El trmino "o" no es privativo y el trmino "incluyendo", cuando figura despus de un

declaracin o trmino general, no limita esa declaracin o termino general al temespecfico establecido inmediatamente despus de la declaracin o trminoindependientemente de si se utiliza o no lenguaje no restrictivo (tal como "sin limitacino "sin carcter taxativo" o expresiones similares).

3.2 Toda referencia a una ley incluye y, salvo disposicin en contrario contenida en algunotra parte, es una referencia a esa ley y las reglamentaciones conforme a esa ley, con todlas reformas y vigentes en su momento, y a toda ley o reglamento que pudo haber sidsancionada y suplementa o reemplaza a esa ley o reglamento.


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3.3 Salvo disposicin en contrario, toda referencia a una poltica, norma, norma global, instrumento incluye todas las reformas en su momento vigentes y toda poltica, normglobal o instrumento que suplementa o reemplaza a esa poltica, norma, norma global instrumento.

3.4 Las palabras que indican gnero masculino incluyen femenino o neutro y las palabras esingular incluyen el plural y viceversa.

3.5 Los ttulos en este Manual se incluyen por motivos de conveniencia exclusivamente y ntienen por objeto interpretar, definir o limitar el alcance o la intencin de cualquiedisposicin contenida en este Manual.

3.6 Toda referencia a moneda se refiere a la moneda de curso legal en Canad (salvo cuandse expresara que se trata de otra moneda).

3.7 Este Manual utiliza palabras tales como "debe" y frases como "requerir". Ladisposiciones de este Manual que contienen estas palabras y frases y palabras y frase

similares no deben interpretarse de modo tal que signifique que la Bolsa se negar ejercer su potestad discrecional mencionada en el prrafo 4 siguiente en relacin cocualquier disposicin de este Manual que contenga esas palabras o frases.

4. Potestad Discrecional de la Bolsa 4.1 Las polticas de la Bolsa se establecieron como lineamiento destinado a los Emisores qu

solicitan la inscripcin en la Bolsa y a sus asesores profesionales. Sin embargo, la Bolsse reserva el derecho de ejercer su potestad discrecional en la aplicacin de estas polticaLa Bolsa puede renunciar a un requisito existente o modificarlo o imponer requisitoadicionales en el ejercicio de su discrecionalidad. Tambin tendr en cuenta el inter

pblico y los hechos o situaciones nicos de una parte en particular. Se recuerda a loEmisores que la inscripcin en la Bolsa es un privilegio y no un derecho. La Bolsa puedotorgar o denegar una solicitud, incluida una solicitud de isncripcin, y esto a pesar de su polticas publicadas.


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POL TICA 1.2 (agosto 2002)

LUGARES DE DEP SITO Y PROCEDIMIENTOS Pgina 1

POLTICA 1.2 LUGARES DE DEPSITO Y PROCEDIMIENTOS Alcance de la Poltica Esta Poltica describe el procedimiento que permite determinar la oficina de la Bolsa que seroficina de depsito del Emisor y el procedimiento para cambiarla. Esta Poltica tambin estipula poltica de la Bolsa respecto de los depsitos en papel y en formato electrnico, y lconfidencialidad de la informacin recibida por la Bolsa.

1. Oficina de Depsito - Solicitantes a Nueva Inscripcin 1.1 Los Emisores que presenten una solicitud en vista de obtener una nueva inscripcin en

Bolsa y que deseen que una oficina de depsito en particular tramite sus depsitos deber precisar su eleccin y los motivos de la misma en una carta de depsito que acompae solicitud relativa a una nueva inscripcin. Si no se especifica eleccin alguna, la Bolsdeber asignar una oficina de depsito en funcin de la ubicacin de la sede del Emisor de otros factores de orden comercial.

1.2 Los Emisores que depositan un prospecto examinado por la Bolsa en el marco de ssolicitud de inscripcin, se les asignar una oficina de depsito que corresponder con

oficina de la Bolsa responsable de la validacin (examen) del prospecto. Vase la Poltic4.2 Colocaciones Mediante Prospectoy la Poltica 2.4 Sociedades de CapitalGenerador .

2. Cambio de Oficina de Depsito 2.1 Los Emisores estn autorizados a presentar una solicitud para cambiar su oficina d

depsito en circunstancias en que un Emisor haya llevado a cabo una fusin por absorciinversa, cambio en las actividades, operacin admisible o cambio en la administracin yen consecuencia, factores tales como la ubicacin de la nueva administracin o loasesores profesionales justifican un cambio en la oficina de depsito. La Bolsa tendr e

cuenta las solicitudes de un cambio de oficina de depsito en otras circunstancias si Emisor le presenta razones comerciales satisfactorias en cuanto a la necesidad de tacambio. Sin embargo, el cambio de oficina de depsito debiera ser un acontecimientmuy poco frecuente. Las solicitudes de cambio de oficina de depsito repetitivas puedeser rechazadas. El Emisor que requiera un cambio de oficina de depsito debe presentuna solicitud ante su oficina de depsito actual.


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3. Presentacin en Formato Electrnico o en Papel 1.1 Ciertos documentos depositados ante la Comisin de Valores a travs de SEDAR, tale

como documentos de divulgacin continua y prospectos tambin pueden depositarse anla Bolsa a travs de SEDAR. Vase la Poltica 3.2 Requisitos en Materia de

Presentacin y Divulgacin Continua.Otros depositos realizados ante la Bolsa se puedenhacer en papel o a travs del sistema SEDAR. A menos de que los originales searequeridos, el depsito de los documentos podr hacerse por fax.

1.2 Los depositantes deben seleccionarCanadian Venture Exchange como destinatariocuando depositan sus documentos ante la Bolsa a travs del sistema SEDAR. Lacategoras de destinatariosCanadian Venture Exchange-BC" o "Canadian VentureExchange-AB" ya no son relevantes y no deben ser utilizadas.

1.3 Versiones finales de la Solicitud de Inscripcin en la Bolsa (Formulario 2B) y laDeclaracin de Cambio en la Inscripcin (Formulario 5A) deben presentarse a travs dsistema SEDAR en la categora divulgacin continua de informacin para presentacioneen la Bolsa:(a) En el caso de una solicitud de inscripcin, utilizando el tipo de presentacin

Otros y despus que se introduzca una modificacin en el sistema SEDAR paradar cabida a esta presentacin en la categora de divulgacin continua, utilizandel tipo de presentacin apropiada para este documento; y

(b) En el caso de una declaracin de cambio en la inscripcin, utilizando el tipo de presentacindeclaracin de cambio en lainscripcin.

5. Informacin Confidencial 2.1 Con excepcin de los Formularios de Informacin Personal , todos los Formularios de

Bolsa y los documentos preparados de acuerdo con las leyes sobre valores, que se debe presentar ante la Bolsa, podrn ser tratados por la Bolsa como informacin pblica.

2.2 A los efectos de esta Poltica, la informacin sobre la emisin de valores de una personfsica, incluye informacin sobre los nombres de las personas fsicas que adquieravalores de un Emisor, la provincia o el estado en el que la persona fsica reside o llevacabo sus actividades comerciales y su relacin con el Emisor no se considera informaciconfidencial.

2.3 Los Formularios de la Bolsa y los documentos preparados de acuerdo con las leyes sobvalores que deben presentarse ante la Bolsa, si son tratados como informacin pblica, colocarn en un archivo pblico y sern puestos a disposicin del pblico a travs dInfoCDNX.1 En InfoCDNX, tales formularios y documentos son escaneadoselectrnicamente y la imagen almacenada en una base de datos, incluyendo la imagen dlas firmas originales que aparecen en dichos formularios y documentos. Los Emisores

1 Esos formularios y los documentos tambin pueden estar disponibles para el pblico a travs del sistema SEDAR.


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las personas fsicas preocupadas por la divulgacin de firmas en InfoCDNX debe presentar dichos formularios y documentos a travs de SEDAR de modo que aparezca unombre escrito, en lugar de una imagen de la firma real.

2.4 Los Formularios de Informacin Personal no se ponen a disposicin del pblico. Siembargo, son dados a conocer a las comisiones de valores de manera tal que se puedarealizar verificaciones de antecedentes sobre las personas fsicas cuyos nombres figuraen los Formularios de Informacin Personal.

2.5 La Bolsa considera que los documentos que no se encuentran en un archivo pblico soconfidenciales. No estn disponibles a travs del sistema InfoCDNX. De vez en cuandsin embargo, la Bolsa revela informacin confidencial a fin de cumplir con la ley cumplir con sus obligaciones como un regulador de la industria de valores.

2.6 En general, la correspondencia (con excepcin de los Formularios de la Bolsa) y locontratos presentados ante la Bolsa (que no estn relacionados con una oferta pblica) nse colocan en un archivo pblico.

2.7 Todos los Formularios de la Bolsa, documentos y todo otro material (en forma conjuntala Informacin) suministrados a depositados ante la Bolsa, en cualquier formato, seconvierten en propiedad de la Bolsa. Sujeto a lo estipulado en los prrafos 4.1 a 4.inclusive, la Bolsa podr vender, licenciar, copiar, distribuir, someter a consulta pblica proporcionar copias de la informacin a terceros en cualquier momento y sin notificacialguna al Emisor o a cualquier tercero, entre ellos a las personas cuya informaci personal aparece en la informacin.


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POLIT CA 1.3 CRONOGRAMA DE COMISIONES Pgina 1 (Al 1 de enero de 2011)

POLTICA 1.3CRONOGRAMA DE COMISIONES

Tipo de Aplicacin Mnimo * Mximo Clculo de la Comisin $ $

COMISIN DE MANTENIMIENTO ANUAL (1) Emisores con una capitalizacin de mercado de $5 millones o menos

5.200 5.200 Comisin fija

Emisores con una capitalizacin de mercado de ms de$5 millones y menos de $100.000.000

5.300 14.800 $5.300 + $100 por cada $1.000.000 en capitalizacin de mercado o parte de la misma por encima de $5 millones

Emisores con una capitalizacin de mercado de ms de $100.000.000 y menos de $440.000.000

16.750 50.750 $16.750 + $100 por cada $1.000.000 en capitalizacin de mercado o parte de ella por encima de $100 millones

Emisores con capitalizacin de mercado de $440.000.000 o ms

51.000 90.000 $51.000 + $100 por cada $1.000.000 en capitalizacin de mercado o parte de ella por encima de $440 millones

ARANCEL DE INSCRIPCIN Arancel de solicitud -evaluacin preliminar detallada

2.500 2.500 El pago se aplicar a la presentacin formal de la nueva inscripcin, solicitud de CPC, QT, RTO o COB

Nueva inscripcin /RTO/QT/COB

10.000 30.000 $7.500 + 0,5% del valor estimado de Valor estimado de las acciones emitidas de menos de $6 millones las acciones emitidas

Valor estimado de las acciones emitidas mayor que o igual a

30.000 40.000 $30.000 + 0,1% del valor estimado de las acciones emitidas superior a

$6 millones $6 millones Inscripcin en CPC (*)

Arancel de Inscripcin 15.000 15.000 Un arancel no reembolsable de $5.000

pagadero con el depsito inicial. El saldo de $10.000 es pagadero antes de la inscripcin

COMISIN DE FINANCIAMIENTO

Colocacin Privada / Oferta Pblica 750 30.000 $750 + 0,5% del fondo recaudado de menos de $6 millones

Colocacin Privada / Oferta Pblica mayor o igual a $6 millones

30.000 55.000 $30.000 + 0,1% del fondo superior a$6 millones

Acciones Gratuitas/ Prstamos 500 30.000 $500 + 0,5% del valor estimado de las acciones emitidas


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Tipo de Aplicacin Mnimo *

Mximo Clculo de la Comisin

ARANCELES DE DEPSITO Revisin/administracin del Plan de Opcin de Compra de Acciones

500 30.000 $0,001 por accin reservada para la emisin

Acciones Emitidas para Saldar una Deuda 500 30.000 $500 + 0,5% de la deuda Adquisicin Acelerada 500 30.000 $500 + 0,5% del valor estimado de las

acciones emitidas Transaccin sujeta a Revisin 1.000 30.000 $1.000 + 0,5% del valor estimado de

acciones emitidas Inscripcin Adicional (Fusin) 1.000 30.000 $1.000 + 0,5% del valor estimado de

acciones emitidas Divisin de Acciones 1.000 30.000 $1.000 + 0,5% del valor estimado de

acciones emitidas Movimiento entre Niveles - movimiento hacia arriba


Consolidacin 2.500 2.500 Comisin fija Inscripcin Suplementaria (2) 2.500 2.500 Comisin fija Oferta de Emisor de Curso Normal, Oferta de Pblica de Adquisicin en la Bolsa u Oferta del Emisor


Plan de derechos de accionistas 2.500 2.500 Comisin fija Alteracin en el Capital 2.500 2.500 Comisin fija Modificaciones, transferencias y liberaciones de custodia

750 750 Comisin fija

Prolongacin/ modificacin de precio del Bono de Suscripcin y Deuda Convertible


Modificacin de Opcin de Compra de Acciones


contratos de Relaciones con Inversionistas


Cambio de Nombre (sin consolidacin) 500 500 Comisin fija contratos de gestin, contratos de empleo y administracin


Rehabilitacin de Emisores Suspendidos


Procesamiento (3) 500 Formulario de Informacin Personal (costo de recupero) (4)

200

SIN CARGO


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Tipo de Aplicacin Mnimo *

Mximo Clculo de la Comisin

Cambio de Jurisdiccin Societaria Cambio de Oficina de Depsito Renuncia a la Poltica Otorgamientos de Opciones de Compra de Acciones

*Todas las comisiones aplicables, ms los impuestos aplicables no son reembolsables y deben ser presentados con la documentacin inicial antes de que TSX Venture Exchange comience su tarea. El saldo del arancel de cotizacin requerida no debe ser presentado hasta tanto lo solicite TSX Venture Exchange al finalizar la transaccin. El arancel no reembolsable para una presentacin de CPC es de $5.000.

NOTAS: (1) Calculado en base a la capitalizacin de mercado del Emisor al 31 de diciembre del ao anterior

al perodo de facturacin. Si un Emisor no presenta su comisin de mantenimiento a la fecha de remisin requerida, segn lo establecido por la Bolsa, se cobrar al Emisor una comisin mensual adicional del 5% de la comisin de mantenimiento vigente por cada mes que la comisin de mantenimiento contina pendiente de cancelacin.

(2) Esta tarifa normalmente es aplicable a una inscripcin suplementaria de bonos de suscripcin. Una inscripcin suplementaria de otros valores, realizada junto con una colocacin privada u oferta pblica estar sujeta a las comisiones de financiamiento aplicables a colocaciones privadas y ofertas pblicas.

(3) Esta comisin de procesamiento se cobrar en diversas circunstancias, incluyendo cuando un Emisor no presenta una solicitud con respecto a una transaccin de conformidad con los requisitos de la Bolsa. En esas circunstancias, adems de cualquier otra comisin pagadera en relacin con esa transaccin, el Emisor deber pagar una comisin de procesamiento de $500 por cada presentacin de transaccin que no realiz.

(4) La Bolsa podr imponer comisiones para recuperar sus costos, incluyendo lo siguiente:(a) La Bolsa requerir el reembolso de costos generales incurridos en el contexto de la

presentacin de Formularios de Informacin Personal para(i) la aprobacin de un nuevo iniciado, salvo cuando la persona se convierte en un nuevo

iniciado en el contexto de una transaccin (por ejemplo, una colocacin privada, una operacin admisible, una adquisicin inversa, un cambio en las actividades etc.) para la que las comisiones se prescriben de otro modo en esta Poltica, o

(ii) la aprobacin de una designacin de una persona que realiza actividades de relaciones entre los inversores (en forma conjunta, las Circunstancias de Reembolso).

Si hay circunstancias de reembolso, un solicitante debe, adems de otras comisiones pagaderas conforme a esta Poltica, pagar una comisin de $200 por cada nuevo iniciado que realiza actividades de relaciones entre inversores.

(b) La Bolsa puede imponer un cargo para cubrir gastos incurridos por ella en relacin con:(i) un control diligente, procedimientos de investigacin o evaluacin que la Bolsa considera

necesarios en relacin con una notificacin o solicitud que fue presentada o que, a juicio de la Bolsa, debiera haber sido presentada de acuerdo con los requisitos de la Bolsa,

(ii) una revisin que la Bolsa considera necesario, acerca de la aptitud de una persona para participar con un Emisor o una asociada o coligada de un Emisor, o

(iii) cualquier revisin o investigacin que la Bolsa considera necesaria en relacin con los negocios o asuntos de un Emisor o de cualquier persona que participa o participar con el Emisor.


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(5) La Bolsa se reserva el derecho de cobrar comisiones adicionales en circunstancias extraordinarias cuando se requiere una cantidad desproporcionada de tiempo para procesar una solicitud o una presentacin.

(6) El 5% delGST (impuesto sobre bienes y servicios de Canad) y todo otro impuesto aplicable deben agregarse a todas las comisiones.

(7) El clculo de comisiones para transacciones de cotizacin incluye el ejercicio de todos los bonos de suscripcin o la conversin de los valores convertibles.

(8) Las bases utilizadas para calcular ciertas comisiones se describen en detalle en el Apndice 1A-Notificacin de Prcticas de Facturacin .


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POL TICA 2.1 REQUISITOS PARA LA INSCRIPCI N INICIAL Pgina 1 (Al 14 de agosto de 2013)

POLTICA 2.1 REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIN INICIAL

Alcance de la Poltica Esta Poltica establece los requisitos de inscripcin inicial aplicables a todos los Emisores qurealizan una solicitud de nueva inscripcin en la Bolsa, en particular una inscripcin despus una oferta pblica inicial, de una solicitud de inscripcin por parte de un Emisor que coanterioridad cotizaba en otra bolsa de valores o que de otro modo rene todos los requisitorelativos a la inscripcin inicial establecidos por la Bolsa antes de su inscripcin o tras unadquisicin inversa o un cambio en las actividades. Esta Poltica tambin se aplica a lasociedades de Capital Generador que realizan su operacin admisible de acuerdo con la Poltic2.4 - Sociedades de Capital Generador.

Valores que se Inscribir n en la Bol sa

Esta Poltica se aplica exclusivamente a una nueva inscripcin de acciones ordinarias (o valorequivalentes) de un Emisor. La Bolsa generalmente no aceptar una solicitud de inscripcin dvalores de un Emisor que no sean acciones ordinarias, salvo cuando sus acciones ordinarias yestn inscritas, o cuando sus acciones ordinarias y la otra clase de valores se inscribirn mismo tiempo. A los fines de esta Poltica, un valor es equivalente a acciones ordinarias confiere un nico derecho de voto y el derecho de participar en la distribucin de bienes en ca

de disolucin o liquidacin y generalmente incluye acciones clase A y unidades de sociedades comanditas. Un Emisor que desea inscribir tanto acciones ordinarias como otra clase de valortales como bonos de suscripcin, debe remitirse a la Poltica 2.8 Inscripciones Suplementarias para consultar los requisitos aplicables a tales valores de otra clase, y en particular los requisitrelativos a la distribucin de valores.

Un Emisor que slo desea inscribir valores que no son acciones ordinarias o equivalentes, deconsultar con el personal de la Bolsa y programar una reunin previa a la presentacin. Lasolicitudes para inscribir valores distintos de las acciones ordinarias o equivalentes sconsiderarn caso por caso. Vase la Poltica 2.8 Inscripciones Suplementarias, la Poltica 3.5

Acciones Restringidasy la Poltica 2.7 Reuniones Previas a la Presentacin.

Los ttulos principales de esta Poltica son:1. Introduccin - Niveles y Sectores de Actividad2. Requisitos de Inscripcin Inicial3. Precio Mnimo4. Transacciones Previas a la Inscripcin y Estructura del Capital5. Potestad Discrecional

Un listado de notas tambin se establece al final de esta Poltica para gua adicional.


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1. Introduccin Niveles y Sectores de Actividad 1.1 Generalidades

La Bolsa actualmente clasifica a los Emisores en diferentes niveles basndose en la

normas, incluyendo el rendimiento financiero histrico, la etapa de desarrollo y lorecursos financieros del Emisor al momento de la inscripcin. Los requisitos deinscripcin inicial se han desarrollado especficamente para cada sector de actividad ecada Nivel 1 y Nivel 2. Esta Poltica describe los requisitos de inscripcin inicial parcada sector de actividad con arreglo al Nivel 1 y al Nivel 2.

1.2 Distinciones entre Niveles y Sectores de Actividad

(a) El Nivel 1 es el nivel superior de la Bolsa y se reserva a los Emisores msavanzados de la Bolsa que cuentan con los recursos financieros ms importantesLos Emisores del Nivel 1 se benefician con menos requisitos en materia de presentacin y mejores normas de servicio. El Nivel 2 es el nivel en el queoperar la mayora de los Emisores que negocan sus valores en la Bolsa.

(b) La Bolsa clasifica los Emisores inscritos en diferentes clases basndose en esector de actividad de cada uno. La Bolsa clasifica a los Emisores basndose en linformacin disponible en la solicitud presentada por el Emisor. Un Emisor debeespecificar en su solicitud de inscripcin inicial o en otra solicitud de nuevainscripcin, el nivel y el sector de actividad al que solicita ser inscrito. La Bolsa, su discrecin, puede colocar a un Emisor en diferentes categoras o niveles qulos indicados en su solicitud.

(c) Un Emisor de Nivel 1 o de Nivel 2 generalmente tiene un smbolo de acciones ddos o tres letras.

2. Requisitos para la Inscripcin Inicial 2.1 Todo Emisor que presenta una solicitud de inscripcin debe, en el momento en que su

valores se inscriben para fines de negociacin,

(a) cumplir con los requisitos mnimos cuantitativos establecidos en los prrafos 2.5 o2.6, segn corresponda, de esta Poltica, aplicables a un nivel y sector de actividaen particular;

(b) cumplir con los requisitos mnimos de distribucin establecidos en los prrafos2.5 o 2.6, segn corresponda, de esta Poltica, aplicables al nivel particular en elque el Emisor solicitante solicita cotizar;

(c) cumplir con los requisitos establecidos en el prrafo 4 de esta Poltica aplicable alas transacciones previas a la inscripcin y a la estructura de capital;


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(d) cumplir con la Poltica 3.1 Directores, Funcionarios, Otros Iniciados y Miembros del Personal y Gobernanza, incluyendo la idoneidad y aprobaciones dedirectores y de la gerencia;

(e) haber tenido un patrocinador que presente la versin definitiva del informe de patrocinador, de ser requerido; y

(f) haber presentado todos los contratos, informes, otra documentacin e informacinsegn lo requerido por la Poltica 2.3 Procedimiento de Inscripcin.

2.2 Salvo que no sea del sector de Minas, del sector de Petrleo y Gas o del sector Inversiel Emisor debe tener una participacin significativa en la empresa en la cual funda la bas para su inscripcin en la Bolsa. Adems, el Emisor debe tener los medios para permitirconservar al menos la participacin significativa en la empresa.

2.3 A los fines de esta Poltica 2.1, unfinanciamiento independiente es un financiamientodel que no ms que el 25% del producido se obtiene de personas que tienen relacin ddependencia.

2.4 Los Emisores deben consultar las notas que figuran a continuacin del prrafo 5.3 de esPoltica 2.1 para obtener directrices adicionales acerca de los requisitos de inscripciinicial.


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2.5 La tabla siguiente establece los requisitos de inscripcin inicial y los segmentos de la industria para Emisores del Nivel 2Requisitos de Inscripcin Inicial Nivel 2

Estndar Sector de actividad Minera Petrleo y Gas (exploracin o

reservas) Industrial o Tecnologa o

Ciencias Biolgicas Bienes Races o Inversin

Activos tangibles netos(NTA) o ingresos enfinanciamientoindependiente (segncorresponda)

sin requisitos sin requisitos $750.000 NTA o $500.000 eningresos o $2.000.000 en

financiamiento independiente

$2.000.000 NTA o $3.000.000en financiamiento

independiente

Propiedad o reservas el Emisor tiene unaparticipacin significativa en

una propiedad calificada o, a juicio de la Bolsa, un derechode obtener una participacinsignificativa en la propiedad

calificada

(a) Exploracin: ya sea si (i) el Emisortiene una propiedad no comprobada

con perspectivas o (ii) el Emisor tiene unaparticipacin en una joint venture y

$5.000.000 obtenidos en la ofertamediante prospecto

(b) Reservas: ya sea si (i) $500.000 enreservas en produccin desarrollada

comprobada o (ii) $750.000 en reservasprobadas ms reservas probables.

el Emisor tiene un negocio conparticipacin significativa o un

activo principal utilizado para elgiro de sus negocios

Bienes races: el Emisor tieneuna participacin

significativa en bienesinmuebles

Inversin: sin requisitos

Gastos previos y programade trabajo

(i) prueba suficiente de nomenos de $100.000 de gastosaprobados de un Emisor en lapropiedad calificada dentro

del perodo de 36 meses

anterior a la solicitud deinscripcin y (ii) un programade trabajo con una fase inicial

de no menos de $200.000,segn lo recomendado en un

informe geolgico.

(a) Exploracin: mnimo de $1.500.000asignados por el Emisor a un programade trabajo segn lo recomendado en el

informe geolgico salvo cuando elEmisor tiene participacin en un joint

venture y obtuvo $5.000.000 en la ofertamediante prospecto(b) Reservas: (i) programa de tr

Tsxv Corporate Finance Manual Spanish 2015-05-05 En

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