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1Lic. Mónica A. Pérez Zulueta. M.Sc.DOCENTE UNIVERSIDAD ECOTEC

Materia. Dirección Financiera Hotelera

Tema III. Decisiones de inversión a corto plazo. Componentes del capital de trabajo.

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Bibliografía.Básica:“Evaluación Operacional y Financiera aplicada a la Industria Hotelera”. Autor: Adolfo Scheel, Editorial: Universidad Externado de Colombia.”Administración Financiera Corporativa”. Autor: Emery / Finnerty, Editorial: Prentice-HallComplementaria:”Principios de Administración Financiera”. Autor: Van Horne, Editorial: Prentice-Hall

DESARROLLOPara explorar los conocimientos previos de los estudiantes sobre el tema que se impartirá, se rememorarán los contenidos recibidos en la materia de Contabilidad Hotelera, a través de preguntas tales como:¿Qué representan el activo y el pasivo? ¿Cómo se clasifican estas masas patrimoniales? ¿Cuál es la ecuación fundamental de la contabilidad?Lo cual dará paso a introducirnos en la gestión del capital de trabajo, su explicación y políticas.

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CAPITAL DE TRABAJO

Son los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo, después de cubrir las deudas con vencimientos a corto plazo o deudas corrientes.

AC PC

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CAPITAL DE TRABAJO

Se calcula:

ACTIVO CIRCULANTE – PASIVO CIRCULANTE (AC) (PC)

• Efectivo en caja y banco• Efectos y Cuentas por cobrar• Pagos anticipados• Inventarios

• Efectos y Cuentas por pagar• Préstamos bancarios• Cobros anticipados• Gastos acumulados por pagar

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CAPITAL DE TRABAJO. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

Activo Circulante = 500 MD y Pasivo Circulante = 400 MD

Capital de trabajo = 500 – 400 = 100 MD

Para incrementar las ventas, la empresa necesita aumentar su capital de trabajo y decide solicitar un préstamo bancario a corto plazo por 60 MD

LO LOGRARÁ ?

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CAPITAL DE TRABAJO. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

Activo Circulante = 560 MD y Pasivo Circulante = 460 MD Modificado Modificado

Capital de trabajo = 560 – 460 = 100 MD

El Capital de trabajo no fue modificado con la decisión de solicitar un préstamo a corto plazo.

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CAPITAL DE TRABAJO. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

Activo Circulante = 500 MD y Pasivo Circulante = 400 MD

Capital de trabajo = 500 – 400 = 100 MD

Sin embargo, si la decisión fuera solicitar un préstamo bancario a largo plazo.

QUÉ PASARÍA?

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CAPITAL DE TRABAJO. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

Activo Circulante = 560 MD y Pasivo Circulante = 400 MD Modificado

Capital de trabajo = 560 – 400 = 160 MD

El Capital de trabajo fue modificado con la decisión de solicitar un préstamo a largo plazo.

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SOLO SE PODRÁ INCREMENTAR CAPITAL DE TRABAJO UTILIZANDO FUENTES DE FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO O

PERMANENTES.

FINANCIACIONES PERMANENTES=

PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO (FA)+

PATRIMONIO (FP)

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LAS INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO INCIDEN EN LA

RENTABILIDAD ECONÓMICA DE LA EMPRESA

Efectos del cambio de las razones en las utilidades y el riesgo

Razón Cambio en la razón Efecto en las utilidades

Efecto en el riesgo

AC/AT Aumento Disminución disminución

Disminución Aumento Aumento

PC/AT Amento Aumento Aumento

Disminución Disminución Disminución

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LAS DECISIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO ESTÁN

ESTRECHAMENTE VINCULADAS A LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS DE

LA EMPRESA

¿ Cuales son esas actividades operativas en la empresa ?

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ACTIVIDADES OPERATIVAS DE LA EMPRESA

•Compra de materias primas, materiales, mercancías o servicios

•Pago de las compras

•Proceso de producción o servicios

•Venta de la producción o el servicio

•Cobro de las ventas

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CICLO OPERATIVO O DE EXPLOTACIÓN

Tiempo que transcurre desde la recepción de las materias primas, materiales o mercancías, hasta el

cobro a los clientes

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CICLO OPERATIVO O DE EXPLOTACIÓN

PERÍODO DE INVENTARIO+

PERÍODO DE CRÉDITO A CLIENTES

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CICLO DE CAJA O DE EFECTIVO

Tiempo que transcurre desde que se paga en efectivo a los

suministradores por los productos o servicios recibidos,

hasta que se cobra a los clientes.

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CICLO DE CAJA O DE EFECTIVO

CICLO OPERATIVO-

PERÍODO DE CRÉDITO A SUMINISTRADORES

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CAPITAL DE TRABAJO NECESARIO

Cantidad de dinero que se necesita para cubrir las actividades operativas de la empresa,

partiendo de los ciclos promedios actuales de comportamiento de cada una de esas actividades.

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Reglas para la determinación de la Variación de Capital de Trabajo

Aumentos de capital de trabajo

Disminuciones de capital de trabajo

Aumentos de Activos circulantes Disminución de Pasivos circulantes

Disminución de Activos circulantes Aumentos de Pasivos circulantes

Si, CT CT Aum. Neto de CT> Si, CT CT Dism. Neta de CT>

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TEMÁTICA II: INDICADORES DE PRODUCCIÓN

El valor de los indicadores es el resultado de la medición y se forma del valor de comparación contra los resultados esperados e incluso contra resultados históricos, siendo en ambos casos un punto de partida del análisis.El objetivo de los indicadores es el de observar las tendencias en un lapso de tiempo ya que con los resultados obtenidos se aplican medidas correctivas y se detectan áreas de oportunidad que coadyuven al logro de los objetivos.La alta dirección del hotel debe tomar tres clases de decisiones de carácter financiero: decisiones operativas, de inversión y de financiación. En las tres se resume la función financiera. Estas decisiones deben conducir a resultados y éstos a su vez deben ser medidos a través de los indicadores y sus respectivos índices. Los índices tradicionales, aunque siguen siendo válidos, no reflejan completamente la situación financiera de la empresa, existen nuevos elementos de medición. Veamos algunos de ellos.OperativosSon aquellos indicadores de gestión que indican la generación de ingresos, el análisis de costos y Gastos y los márgenes de rentabilidad en los diferentes niveles del Estado de resultados

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% Ocupación Total de Cuartos ocupados entre total de cuartos disponibles

Tarifa Promedio Total de Ingresos de Habitaciones entre total de cuartos ocupados

Tarifa Promedio All inclusive Total de Ingresos All inclusive entre total de huespedes

REVPAR (Revenue per available rooom) Ingreso por cuarto disponible.

Total de Ingresos del hotel entre total de cuartos disponibles

Cheque Promedio Total de Ingresos de Alimentos y/o bebidas entre número de comensales

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% Costo de Habitaciones a ingresos de habitaciones

Total del Gasto del Departamento – Gastos operacionales y nómina entre el total de ingresos de habitaciones

% costo de Alimentos y/o bebidas Total del costo neto de Alimentos y/o bebidas entre el total de ingresos de alimentos y/o bebidas

Costo por huespded total del hotel Total de costos y gastos operacionles entre el número de huespedes del hotel

Costo por cuarto ocupado total Total de costos y gastos operacionales del hotel entre el número de cuartos ocupados.

Gastos indirectos: % Gastos de Administración a Ingresos totales% Gastos de Promoción y publicidad a ingresos totales % Gastos de Mantenimiento a ingresos totales % Gastos de energéticos (agua,luz y combustible) a ingresos totales

Total del gasto de cada Gasto indirecto entre total de ingresos x100

Utilidad Bruta de operación Total de utilidad bruta de operación entre total de ingresos x 100.

Nota: UBO = total de ingresos menos total de costos y gastos, directos e indirectos.