FINANZAS CORPORATIVAS II
EL FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 2
SISTEMA FINANCIERO PERUANOSISTEMA FINANCIERO PERUANO
Esta normada por la Ley Nº 26702 del 09-12-1996 y está compuesto por la totalidad de las instituciones financieras y demás empresas e instituciones de derecho público y privado encargadas de la circulación del flujo monetario, cuya finalidad es el canalizar el ahorro hacia quienes desean hacer inversiones productivas tanto del sector privado y publicoEstas instituciones cumplen el papel de intermediario financiero y operar en el mercado financiero, están autorizadas por la SBS a captar el ahorro del publico y colocarlos en forma de créditos e inversiones.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 3
SISTEMA FINANCIERO GLOBALSISTEMA FINANCIERO GLOBAL
Es un sistema financiero integrado por las instituciones y los organismos reguladores que actúan en el plano internacional; los principales actores son: El Banco Mundial, El Fondo Monetario Internacional; el Banco de pagos internacionales; Los organismos Nacionales y los Bancos Centrales.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 4
SISTEMA FINANCIERO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO BANCARIO
Está constituido por las instituciones que captan, administran y canalizan recursos de los agentes económicos superavitarios hacia los deficitarios.Además canalizan la inversión, el ahorro de nacionales y extranjeros, integrado por los grupos financieros, banco central, banca de Desarrollo, Casa de Bolsa; Sociedades de Inversión; Aseguradoras y Arrendadores Financieros.Está constituido por el conjunto de instituciones bancarias, los entes reguladores de control del sistema financiero, el Ministerio de Economía y Finanzas, La SBS y el Banco Central del Perú.BancosFinancierasCompañía de SegurosAFPBanco de la NaciónCofideBolsa de ValoresBanco de Inversión Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 5
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO BANCARIO
BANCOSBANCOS
Banco de Crédito del PerúBanco Internacional del Perú – Interbanc
Banco ContinentalBanco Financiero del Perú
ScotiabancBanco Ripley del Perú
Banco FalabellaMi Banco
Banco de ComercioHSBC
Banco Interamericano de FinanzasSucursales del Banco del Exterior
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 6
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
FINANCIERASFINANCIERAS
Capta ahorro del Publico y facilita la colocación de las primeras emisiones de valores y opera con valores mobiliarios y brinda asesoría de carácter financiero.
CofideEdyficar
Financiera TFC VolvoFundaewo
Crediscotia financiero
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 7
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITOCAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de ArequipaCaja Municipal de Ahorro y Crédito ChinchaCaja Municipal de Ahorro y Crédito de HuancayoCaja Municipal de Ahorro y Crédito de IcaCaja Municipal de Ahorro y Crédito de Paita Caja Municipal de Ahorro y Crédito de SullanaCaja Municipal de Ahorro y Crédito de PiuraCaja Municipal de Ahorro y Crédito de MaynasCaja Municipal de Ahorro y Crédito de CuzcoCaja Municipal de Ahorro y Crédito de TrujilloCaja Municipal de Ahorro y Crédito de PiscoCaja Municipal de Ahorro y Crédito de Tacna
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 8
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
CAJAS RURALESCAJAS RURALES
Capta ahorros del público y otorga financiamiento a la pequeña y micro empresaCaja Rural de CajamarcaCaja Rural Señor de LurenCaja Rural de La LibertadCaja Rural de Caja surCaja Rural de Chavín S.A.Caja Rural de CredinkaCaja Rural de San MartinCaja Rural de Nor PerúCaja Rural de Los AndesCaja Rural de Los Libertadores de AyacuchoCaja Rural de Prymera S.A.Caja Rural Pro finanzas S.A.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 9
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
CAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULARCAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULAR
Otorga crédito pignoraticio al público en general
Caja Metropolitana Municipalidad Metropolitana de Lima
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 10
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)
Carácter solidario- Cooperativa Agraria Cafetalera Cerro Verde Lamas de San Martin- Cooperativa Agraria Industrial Naranjillo de Tingo María- Cooperativa de Ahorro y Crédito 15 de Setiembre (Oficiales de la PIP)-Cooperativa Agraria Cafetalera Valle Rico pampa- Cooperativa de Ahorro y Crédito Abaco – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito Continental – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito Aelocoop – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito Crnl. Francisco Bolognesi – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito La rehabilitadora – Lima- Cooperativa de Ahorro y Crédito León XIII Trujillo- Cooperativa de Ahorro y Crédito Toquepala – Moquegua- Cooperativa de Ahorro y Crédito San Lorenzo - Trujillo
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 11
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIOSISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO (COOPAC)
Carácter solidario- Cooperativa de Trabajo Santa Carolina – Lima- Cooperativismo en el Perú Lic. W. Choquehuanca- Cooperativa de Ahorro y Crédito Finantel- Cooperativa de Ahorro y Crédito La Portuaria- Cooperativa de Ahorro y Crédito Nuestra Señora de Fátima Ltda.- Cooperativa de Ahorro y Crédito Cartavio – La Libertad- Cooperativa de Ahorro y Crédito Santa Catalina Moquegua- Cooperativa de Ahorro y Crédito San José de Iquitos Loreto- Cooperativa de Ahorro y Crédito Tocache – San Martin- Cooperativa de Ahorro y Crédito Santo Domingo de Guzmán - Cusco
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 12
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERUBANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU
Es la institución encargada de regular la moneda y el crédito del sector financiero, tiene entre otras las siguientes funciones:
1.Propiciar que la tasa de interés sea determinado por la libre competencia, regula el mercado.2.La regulación de la oferta monetaria3.Administrar las reserva internacionales4.Emisión de billetes y monedas.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 13
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROSSUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS
Es el organismo encargado de la regulación y supervisión del sistema financiero, de seguros y del sistema Privado de Pensiones, prevenir y detectar el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo.
Sus objetivos es el de preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al sistema privado de pensiones.
La SBS fiscaliza al banco Central de Reserva del Perú, Banco de la Nación e instituciones financieras.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 14
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
COMISION NACIONAL DE SUPERVISION COMISION NACIONAL DE SUPERVISION
DE EMPRESAS Y VALORESDE EMPRESAS Y VALORES
CONASEVCONASEV
Institución pública del sector de Economía y Finanzas, cuya finalidad es
de promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y Normar la Contabilidad.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 15
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA
1 DIRECTADIRECTA
SE CUMPLE A TRAVES DEL MERCADO DE CAPITALES O SE CUMPLE A TRAVES DEL MERCADO DE CAPITALES O MERCADO DE VALORES, EN LA CUAL SE MOVILIZA LOS MERCADO DE VALORES, EN LA CUAL SE MOVILIZA LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LAS UNIDADES SUPERAVITARIAS RECURSOS FINANCIEROS DE LAS UNIDADES SUPERAVITARIAS A LAS DEFICITARIAS MEDIANTE LA UTILIZACION DE TITULOS A LAS DEFICITARIAS MEDIANTE LA UTILIZACION DE TITULOS VALORES DE RENTA FIJA Y DE RENTA VARIABLEVALORES DE RENTA FIJA Y DE RENTA VARIABLE
BOLSA DE VALORESBOLSA DE VALORES
SUPERAVITARIOAHORRISTA
DEFICITARIO
AGENTE DE BOLSA
ACCIONESBONOS
TITULO VALORDE
RENTA VARIABLE
TITULO VALORDE
RENTA FIJA
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 16
INTERMEDIACION FINANCIERAINTERMEDIACION FINANCIERA2 INDIRECTOINDIRECTO
SE CUMPLE A TRAVES DE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS QUIENES CAPTAN EL SE CUMPLE A TRAVES DE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS QUIENES CAPTAN EL AHORRO DEL PUBLICO MEDIANTE ESTRATEGIAS PUBLICITARIAS OFRECIENDO AHORRO DEL PUBLICO MEDIANTE ESTRATEGIAS PUBLICITARIAS OFRECIENDO PAGAR MEJORES RENDIMIENTOS Y FABULOSOS PREMIOS QUE LAS OTRAS PAGAR MEJORES RENDIMIENTOS Y FABULOSOS PREMIOS QUE LAS OTRAS INSTITUCIONES, DE ESTA FORMA OBSERVAMOS UNA FUERTE COMPETENCIA POR INSTITUCIONES, DE ESTA FORMA OBSERVAMOS UNA FUERTE COMPETENCIA POR LA CAPTACION DEL AHORRO DEL PUBLICO, PARA LUEGO SER COLOCADO EN LAS LA CAPTACION DEL AHORRO DEL PUBLICO, PARA LUEGO SER COLOCADO EN LAS PERSONAS NATURALES O JURIDICAS QUE REQUIEREN DE FINANCIAMIENTOPERSONAS NATURALES O JURIDICAS QUE REQUIEREN DE FINANCIAMIENTO
BANCOBANCO
SUPERAVITARIOAHORRISTA DEFICITARIO
OPERACIONESPASIVAS
OPERACIONESPASIVAS
INTERES
OPERACIONESACTIVAS
OPERACIONESACTIVAS
INTERES
I N F L A C I O N
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un buen corredor de finanzas puede proporcionar muchas opciones de una variedad de prestamistas para operar en un mercado en distinto lugar y con distintos tipos de equipos y estructuras de financiamiento
Toda empresa tiene cinco componentes principales, que deben trabajar juntos con el fin de funcionar con eficacia. Estos son los siguientes: personal, equipo, instalaciones, productos y servicios y, por último, el más importante “capital” - sin recursos en efectivo, ninguna organización puede seguir existiendo, «El capital es Vital ».
EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 18
EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
COMPOSICION DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTOCOMPOSICION DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO1. CAPITAL DE TERCEROS - PASIVOS : CORTO PLAZO Y MEDIANO Y LARGO1. CAPITAL DE TERCEROS - PASIVOS : CORTO PLAZO Y MEDIANO Y LARGO
PLAZO PLAZO
CORRESPONDE A PERSONAS AJENAS A LA ENTIDADCORRESPONDE A PERSONAS AJENAS A LA ENTIDAD
2. CAPITAL PROPIO - PATRIMONIO2. CAPITAL PROPIO - PATRIMONIO
CORRESPONDE A LA MISMA EMPRESACORRESPONDE A LA MISMA EMPRESA
EMPRESA
INVERSION FINANCIAMIENTO
ACTIVOPASIVO
PATRIMONIO
BALANCE GENERAL
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 19
EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
COMPOSICION PORCENTUAL
CAPITAL DE TERCEROS
CAPITAL PROPIO
0.364
0.636
36.4 %
63.6 %
200,000.00
350,000.00
CONCEPTO IMPORTE COMPOSICION TANTO POR UNO
TOTAL 550,000.00 100.0 % 1.000
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 20
EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO VS EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO VS FINANCIAMIENTO A MEDIANO Y LARGO PLAZOFINANCIAMIENTO A MEDIANO Y LARGO PLAZO
FINANCIAMIENTOCORTO PLAZO
FINANCIAMIENTO MEDIANO Y LARGO PLAZO
RAPIDEZCORTO PLAZO MAS
RAPIDO QUE ELLARGO PLAZO
OCURRIENCIAS MAYORES A MAYOR
TIEMPO
FLEXIBILIDAD
CORTO PLAZO MASFLEXIBLE
LARGO PLAZO MASRESTRINGIDO
COSTO DE DEUDA
CORTO PLAZO MENORCOSTO
LARGO PLAZO MAYOR COSTO
RIESGO
CORTO PLAZO MAYORRIESGO
LARGO PLAZO MENORRIESGO
DIFERENCIAS
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 21
EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
DECISION DE FINANCIAMIENTO
CONSEGUIRFONDOS
MEJORMEZCLA DE
FINANCIAMIENTO
MENORRIESGO
FINANCIERO
MENORCOSTO
FINANCIERO
POSIBILIDADCAER
INSOLVENCIATECNICA
MENOR TASA
INTERES
ACCESO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 22
EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
MEJOR MEZCLA DE FINANCIAMIENTO
PASIVO 48,000.00 0.40 0.05 0.02PATRIMONIO 72,000.00 0.60 0.12 0.072TOTAL FINANCIAMIENTO 120,000.00 1.00 0.17 0.092
9.20
PASIVO 72,000.00 0.60 0.05 0.03PATRIMONIO 48,000.00 0.40 0.12 0.048TOTAL FINANCIAMIENTO 120,000.00 1.00 0.17 0.078
7.80
CONCEPTOCOSTO DE CAPITAL
FINANCIAMIENTO
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
IMPORTETANTO POR
UNOCOSTO
FINANCIERO
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
FINANCIAMIENTO
CONCEPTO IMPORTETANTO POR
UNOCOSTO
FINANCIEROCOSTO DE CAPITAL
RENTABILIDADINVERSION
12%
COSTOFINANCIERO
>
LIQUIDEZ
RIESGO
ES UN SISTEMA QUE SE ENCARGA DE MOVILIZAR LOS RECURSOS FINANCIEROS A ES UN SISTEMA QUE SE ENCARGA DE MOVILIZAR LOS RECURSOS FINANCIEROS A TRAVES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIEROS BANCARIAS Y NO BANCARIAS TRAVES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIEROS BANCARIAS Y NO BANCARIAS
QUE CUMPLEN EL PAPEL DE INTERMEDIARIOS ENTRE LOS OFERTANTES Y QUE CUMPLEN EL PAPEL DE INTERMEDIARIOS ENTRE LOS OFERTANTES Y LOS DEMANDANTESLOS DEMANDANTES
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE
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EL SISTEMA FINANCIERO PERUANOEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
MERCADO
DEL DINEROCORTO P LAZO
DE CAPITALESMEDIANO Y LARGO
PLAZO
RECURSOS FINANCIEROS DINERO
DEMANDA OFERTA
TASA DE INTERES> OFERTA < DEMANDA = MENOR PRECIO
< OFERTA > DEMANDA = MAYOR PRECIO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 24
EL DINEROEL DINERO
CONCEPTO
CONJUNTODE
BILLETESY
MONEDAS
CURSOLEGALEN ELPAIS
El dinero (Del latín denarius) es un intermediario, un bien natural o artificial. Es todo medio de intercambio común y generalmente aceptado por una sociedad
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 25
EL DINEROEL DINERO
El dinero (Del latín denarius) es un intermediario, un bien natural o artificial. Es todo medio de intercambio común y generalmente aceptado por una sociedad
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 26
EL DINEROEL DINERO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE
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EL DINEROEL DINERO
FUNCIONES
UNIDAD DE CUENTA
UNIDAD DE MEDIDADE VALOR DE LOS
BIENES Y SERVICIOSEN EL MERCADO
MEDIO DE CAMBIO
CON DINERO PODEMOSADQUIRIR BIENES
Y SERVICIOSAGILIZA EL
INTERCAMBIO
DEPOSITO DE VALOR
DINERO GUARDADOCONSERVA SU VALOR
PATRON DE PAGODIFERIDO
CUANTIFICA LAS DEUDASEN DINERO PARA FACILITAR
SU IDENTIFICACIONY SU PAGO EN EL FUTURO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 28
EL DINEROEL DINERO
CLASES
DINERO DEPLENO CONTENIDO
POSEE EL MISMO VALORCOMO MERCANCIA
Y COMO DINERODINERO CON VALOR
INTRINSECOMONEDAS DE ORO Y PLATA
DINERO REPRESENTATIVODE PLENO CONTENIDO
PAPEL MONEDA EQUIVALENTE AUNA PROMESA DE PAGO
SU VALOR ES LO QUEREPRESENTA
DINERO CON VALOR EXTRINSECO
DINERO FIDUCIARIOESTA BASADO EN LA CONFIANZA DE SUS TENEDORES
SU VALOR ES MAYOR AL QUE TIENE COMOMERCANCIA Y SU ACEPTACION ES IMPUESTO
POR EL ESTADO
04/19/23CPC. DAVID GARCIA PUENTE 29
EL DINEROEL DINEROTIPOS
MONEDA FRACCIONARIA
MONEDA DE NIQUEL O COBRE
PAPEL MONEDA
DENOMINADO BILLETES
DINERO BANCARIO
TITULOS VALORES DENOMINADOS CHEQUES
UTILIZADOS PARA DISPONERFONDOS DEPOSITADOS EN
CUENTA CORRIENTE
TARJETASDE
CREDITO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 30
COSTO DEL DINEROCOSTO DEL DINERO
LA TASA DE INTERES ES EL PRECIOQUE SE PAGA AL RECIBIR FONDOS
EN PRESTAMO
TASA DE RENDIMIENTOQUE ESPERAN
GANARLAS EMPRESAS
SOBRE EL CAPITALINVERTIDO
LA PREFERENCIADE TIEMPO DE
LOS AHORRISTASDE UN
CONSUMO HOYVS
CONSUMO FUTURO
EL GRADO DE RIESGO
DEL PRESTAMO
LA TASA DE INFLACIONESPERADA
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 31
EL INTERES COMO COSTO DEL EL INTERES COMO COSTO DEL DINERODINERO
EL INTERES SURGE COMO RECONOCIMIENTO DEL VALOR DEL EL INTERES SURGE COMO RECONOCIMIENTO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPODINERO EN EL TIEMPO
ES EL PORCENTAJE QUE SE APLICA A UN CAPITAL EN UN ES EL PORCENTAJE QUE SE APLICA A UN CAPITAL EN UN DETERMINADO PERIODO.DETERMINADO PERIODO.
ES EL COSTO DE CAPITAL Y SU COSTO VARIA DE ACUERDO A ES EL COSTO DE CAPITAL Y SU COSTO VARIA DE ACUERDO A LA IMPORTANCIA DEL DINERO COMO RECURSO PRODUCTIVOLA IMPORTANCIA DEL DINERO COMO RECURSO PRODUCTIVO
ES EL PRECIO QUE REGULA LAS CANTIDADES DEMANDADAS ES EL PRECIO QUE REGULA LAS CANTIDADES DEMANDADAS Y OFRECIDAS DE DINERO Y VARIA DE ACUERDO A SU Y OFRECIDAS DE DINERO Y VARIA DE ACUERDO A SU RELATIVA ABUNDANCIA O ESCACEZRELATIVA ABUNDANCIA O ESCACEZ
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 32
EL INTERES COMO COSTO DEL EL INTERES COMO COSTO DEL DINERODINERO
TOCA CON LAS PREFERENCIAS DE LOS INDIVIDUOS PUES TOCA CON LAS PREFERENCIAS DE LOS INDIVIDUOS PUES PARA ALGUIEN QUE DE DINERO EN PRESTAMO REQUIERE QUE PARA ALGUIEN QUE DE DINERO EN PRESTAMO REQUIERE QUE LA SATISFACCION QUE LA PERSONA EXPERIMENTE AL RECIBIR LA SATISFACCION QUE LA PERSONA EXPERIMENTE AL RECIBIR LA SUMA PRESTADA MAS LOS INTERESES SUPERE LA LA SUMA PRESTADA MAS LOS INTERESES SUPERE LA SATISFACCION QUE LA MISMA PERSONA TENDRIA DE SATISFACCION QUE LA MISMA PERSONA TENDRIA DE CONSUMIR SU DINERO AHORA MISMO.CONSUMIR SU DINERO AHORA MISMO.
TIENE QUE VER CON EL RIESGO PUES EL DUEÑO DEL DINERO TIENE QUE VER CON EL RIESGO PUES EL DUEÑO DEL DINERO ASPIRARA A UN INTERES MAYOR ENTRE MENORES SEAN LAS ASPIRARA A UN INTERES MAYOR ENTRE MENORES SEAN LAS POSIBILIDADES DE RECUPERAR LO INVERTIDOPOSIBILIDADES DE RECUPERAR LO INVERTIDO
EL INTERES SE PUEDE DEFINIR COMO LA SUMA PAGADA POR EL INTERES SE PUEDE DEFINIR COMO LA SUMA PAGADA POR EL USO DEL DINERO PRESTADO O MAS AMPLIAMENTE COMO EL USO DEL DINERO PRESTADO O MAS AMPLIAMENTE COMO RETORNO OBTENIDO DE UNA INVERSION PRODUCTIVA.RETORNO OBTENIDO DE UNA INVERSION PRODUCTIVA.
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 33
ENTENDIENDOENTENDIENDO AL INTERES SIMPLE Y COMPUESTO AL INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
® INTERES SIMPLEINTERES SIMPLE SE PRODUCE CUANDO EL INTERES DE UN CAPITAL PRESTADO AL FINAL DEL SE PRODUCE CUANDO EL INTERES DE UN CAPITAL PRESTADO AL FINAL DEL
PERIODO NO SE ACUMULA AL PRINCIPAL PARA EFECTOS DE CALCULAR EL PERIODO NO SE ACUMULA AL PRINCIPAL PARA EFECTOS DE CALCULAR EL INTERES DEL SIGUIENTE PERIODO. LOS INTERESES NO SE CAPITALIZANINTERES DEL SIGUIENTE PERIODO. LOS INTERESES NO SE CAPITALIZAN
I = INTERES C = CAPITALI = INTERES C = CAPITAL
i = TASA DE INTERES n = TIEMPOi = TASA DE INTERES n = TIEMPO
S = MONTO A VALOR FUTUROS = MONTO A VALOR FUTURO
® INTERES COMPUESTOINTERES COMPUESTO EN EL MEDIO FINANCIERO ES UNA FORMA USUAL DE PAGAR INTERESES SOBRE EN EL MEDIO FINANCIERO ES UNA FORMA USUAL DE PAGAR INTERESES SOBRE
INTERESES Y EL CAPITAL INICIAL LO CUAL CONSTITUYE EL PROCESO DE INTERESES Y EL CAPITAL INICIAL LO CUAL CONSTITUYE EL PROCESO DE CAPITALIZACION. CAPITALIZACION.
LOS INTERESES SE CAPITALIZANLOS INTERESES SE CAPITALIZAN
I = INTERES C = CAPITALI = INTERES C = CAPITAL
i = TASA DE INTERES n = TIEMPOi = TASA DE INTERES n = TIEMPO
S = MONTO A VALOR FUTUROS = MONTO A VALOR FUTURO
I = C * i * n S = C + I
nI = C ( 1+ i ) - C
nS = C ( 1+ i )
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 34
REGIMENES DE INTERESREGIMENES DE INTERES
MODALIDADPERIODO CAPITAL INTERES MONTO CAPITAL INTERES MONTO
marzo 10,000 10,000abril 10,000 400 10,400 10,000 400 10,400mayo 10,000 400 10,800 10,400 416 10,816junio 10,000 400 11,200 10,816 433 11,249julio 10,000 400 11,600 11,249 450 11,699agosto 10,000 400 12,000 11,699 468 12,167septiembre 10,000 400 12,400 12,167 487 12,653
INTERES SIMPLE INTERES COMPUESTO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 35
¿ CUAL ES MAS IMPORTANTE ?¿ CUAL ES MAS IMPORTANTE ?LA TASA INTERES NOMINAL O EFECTIVALA TASA INTERES NOMINAL O EFECTIVA
TASA DE INTERES NOMINALTASA DE INTERES NOMINAL ES LA TASA QUE SE DECLARA EN EL DOCUMENTO O ELAS OPERACIONES SIN ES LA TASA QUE SE DECLARA EN EL DOCUMENTO O ELAS OPERACIONES SIN
DISTINGUIR SI ESTA SE COBRA EN FORMA ADELANTADA O VENCIDA, SI LLEVA DISTINGUIR SI ESTA SE COBRA EN FORMA ADELANTADA O VENCIDA, SI LLEVA COMISIONES, PORTES Y OTROS CONCEPTOS.COMISIONES, PORTES Y OTROS CONCEPTOS.
EL INTERES NOMINAL ES EL INTERES SIMPLEEL INTERES NOMINAL ES EL INTERES SIMPLE
TASA DE INTERES = 5 %TASA DE INTERES = 5 %
TASA DE INTERES EFECTIVATASA DE INTERES EFECTIVA SE REFLEJA EL TIEMPO EN QUE SE PAGAN LOS INTERESES, SE REFLEJA EL TIEMPO EN QUE SE PAGAN LOS INTERESES,
COMISIONES Y CUALQUIER OTRO TIPO DE GASTO QUE SE INCLUYA EN COMISIONES Y CUALQUIER OTRO TIPO DE GASTO QUE SE INCLUYA EN LA OPERACIÓN, SI EL COBRO DE LOS INTERESES ES ADELANTADA O LA OPERACIÓN, SI EL COBRO DE LOS INTERESES ES ADELANTADA O VENCIDA.VENCIDA.
i e = Interés efectivo S = Capital más interesesi e = Interés efectivo S = Capital más intereses
i = Tasa de interés Nominali = Tasa de interés Nominal
m = Número de veces al año que se acumula intereses al capital.m = Número de veces al año que se acumula intereses al capital.
m i e = C 1 + i m
i e % = S - 1
C
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 36
¿ QUE PREFIERES ?¿ QUE PREFIERES ?LA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADALA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADA
TASA DE INTERES VENCIDATASA DE INTERES VENCIDA ES LA TASA DE INTERES QUE SE AGREGA AL CAPITAL INICIAL PARA ES LA TASA DE INTERES QUE SE AGREGA AL CAPITAL INICIAL PARA
FORMAR UN MONTO DADO AL CABO DE UN CIERTO TIEMPO.FORMAR UN MONTO DADO AL CABO DE UN CIERTO TIEMPO.
ES LA TASA DE INTERES QUE SE PAGA AL VENCIMIENTO DE LA ES LA TASA DE INTERES QUE SE PAGA AL VENCIMIENTO DE LA OPERACIÓNOPERACIÓN
MONTO EN PRESTAMO RECIBIDO S/. 15,000.00MONTO EN PRESTAMO RECIBIDO S/. 15,000.00
CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A PAGAR = 16,000.00
CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A PAGAR = 16,000.00
PRESENTEPRESENTE FUTUROFUTURO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 37
¿ QUE PREFIERES ?¿ QUE PREFIERES ?LA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADALA TASA DE INTERES VENCIDA O ADELANTADA
TASA DE INTERES ADELANTADATASA DE INTERES ADELANTADA ES EL INTERES QUE SE COBRA POR ADELANTADO EN EL MOMENTO EN ES EL INTERES QUE SE COBRA POR ADELANTADO EN EL MOMENTO EN
QUE NOS ABONEN EL PRESTAMO Y A SU VENCIMIENTO UNICAMENTE QUE NOS ABONEN EL PRESTAMO Y A SU VENCIMIENTO UNICAMENTE TENEMOS QUE PAGAR EL 100% DEL CAPITAL PRESTADO. TENEMOS QUE PAGAR EL 100% DEL CAPITAL PRESTADO.
TASA DE INTERES AL REBATIRTASA DE INTERES AL REBATIR
ES LA TASA DE INTERES QUE SE COBRA SOBRE LOS SALDOS DE LA ES LA TASA DE INTERES QUE SE COBRA SOBRE LOS SALDOS DE LA DEUDADEUDA
CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A RECIBIR = 14,000.00
CAPITAL = 15,000.00INTERESES = 1,000.00A RECIBIR = 14,000.00
PRESENTEPRESENTE FUTUROFUTURO
A PAGAR = 15,000.00A PAGAR = 15,000.00
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 38
CONOCIENDO EL VALOR ACTUALCONOCIENDO EL VALOR ACTUAL
ES LA ACTUALIZACION DE LOS VALORES FUTUROSES LA ACTUALIZACION DE LOS VALORES FUTUROS VA = VA = F 1 F 1 + + F 2 F 2 + + F 3 F 3 + + F n F n
1 2 3 N 1 2 3 N
( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i )( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i )
0
T I E M P O
3 4 5 6 71 2
100 200 100 400 300 500 100
ACTUALIZAR AL PERIODO CERO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 39
¿ EL T.I.R. ES IMPORTANTE ?¿ EL T.I.R. ES IMPORTANTE ?
ES LA TASA DE DESCUENTO QUE IGUALA EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE ES LA TASA DE DESCUENTO QUE IGUALA EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE SALIDA DE EFECTIVO QUE SE ESPERAN CON EL VALOR ACTUAL DE LOS SALIDA DE EFECTIVO QUE SE ESPERAN CON EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE ENTRADA DE EFECTIVO ESPERADOS.FLUJOS DE ENTRADA DE EFECTIVO ESPERADOS.
0 = - I o + 0 = - I o + F 1 F 1 + + F 2 F 2 + + F 3 F 3 + + F n F n 1 2 3 N 1 2 3 N
( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i ) ( 1 + i )+ i )
0
T I E M P O
3 4 5 6 71 2
+ 100 + 200 + 100 + 400 + 300 + 500 + 100- 1,000
1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i 1 + i
i = ?
i = T I R
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 40
¿ EL IMPUESTO A LA RENTA REDUCE EL COSTO DE LA ¿ EL IMPUESTO A LA RENTA REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA ?DEUDA ?
TEMA: EL ESCUDO FISCAL TEMA: EL ESCUDO FISCAL
EN EL PARRAFO 1 Y 2 DEL TEXTO UNICO ORDENADO DE LA LEY DEL EN EL PARRAFO 1 Y 2 DEL TEXTO UNICO ORDENADO DE LA LEY DEL IMPUESTO A LA RENTA APROBADO POR EL D.S. 054-99 DEL DECRETO IMPUESTO A LA RENTA APROBADO POR EL D.S. 054-99 DEL DECRETO
LEGISLATIVO Nº 774.LEGISLATIVO Nº 774.“ “ se acepta como gastos deducibles: los intereses por deudas y los gastos se acepta como gastos deducibles: los intereses por deudas y los gastos
originados por la constitución, renovación o cancelación de las mismas originados por la constitución, renovación o cancelación de las mismas siempre que hayan sido contraído para adquirir bienes o servicios vinculados siempre que hayan sido contraído para adquirir bienes o servicios vinculados
con la obtención o producción de rentas gravadas en el país o mantener su con la obtención o producción de rentas gravadas en el país o mantener su fuente productora”fuente productora”
ESCUDO FISCALESCUDO FISCAL
LOS INTERES Y DEMAS GASTOS FINANCIEROS AL SER CONSIDERADOS GASTOS LOS INTERES Y DEMAS GASTOS FINANCIEROS AL SER CONSIDERADOS GASTOS DEDUCIBLES PARA EFECTOS DEL CALCULO DEL IMPUESTO A LA RENTA, BRINDAN AL DEDUCIBLES PARA EFECTOS DEL CALCULO DEL IMPUESTO A LA RENTA, BRINDAN AL
PRESTATARIO UNA PROTECCION FISCAL AL PAGAR UN MENOR IMPUESTO A LA PRESTATARIO UNA PROTECCION FISCAL AL PAGAR UN MENOR IMPUESTO A LA RENTARENTA
i d = i e ( 1 - T )i d = i e ( 1 - T )i d = Costo de la Deudai d = Costo de la Deuda
i e = Interés efectivoi e = Interés efectivo
T = Tasa del Impuesto a la RentaT = Tasa del Impuesto a la Renta
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 41
INCIDENCIA DEL IMPUESTO A LA RENTA EN EL COSTO DE LA INCIDENCIA DEL IMPUESTO A LA RENTA EN EL COSTO DE LA DEUDADEUDAEL ESCUDO FISCALEL ESCUDO FISCAL
Ventas 450,000.00 Ventas 450,000.00Costo de Ventas -270,000.00 Costo de Ventas -270,000.00Utilidad Bruta 180,000.00 Utilidad Bruta 180,000.00Gastos Operativos -125,000.00 Gastos Operativos -125,000.00Utilidad Operativa 55,000.00 Utilidad Operativa 55,000.00Gastos Financieros 0.00 Gastos Financieros -20,000.00Utilidad antes de Impuestos 55,000.00 Utilidad antes de Impuestos 35,000.00Impuesto a la Renta -16,500.00 Impuesto a la Renta -10,500.00Utilidad Neta 38,500.00 Utilidad Neta 24,500.00
AHORRO EN IMPUESTO A LA RENTA = 16,500.00 - 10,500.00 = 6,000.00
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASDel 01 de enero al 31 de diciembre del 2,009
EMPRESA SIN PRESTAMOS EMPRESA CON PRESTAMOS
CUANDO EXISTE ESCUDO FISCAL SE PAGA MENOS IMPUESTO A LA RENTA
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 42
¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA ¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA ?DEUDA ?
TEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITOTEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITO
EL FINANCIAMIENTO EN MONEDA NACIONAL SON OBLIGACIONES A PAGAR, SON EL FINANCIAMIENTO EN MONEDA NACIONAL SON OBLIGACIONES A PAGAR, SON PASIVOS MONETARIOS DEBIDO A QUE EL MONTO NO SON AJUSTADOS POR PASIVOS MONETARIOS DEBIDO A QUE EL MONTO NO SON AJUSTADOS POR
INFLACION, DE TAL FORMA SU IMPORTE PERMANECE CONSTANTE.INFLACION, DE TAL FORMA SU IMPORTE PERMANECE CONSTANTE.
PAGO DE LA DEUDA PAGO DE LA DEUDA S/. 50,000.00S/. 50,000.00
DEUDA S/. 50,000.00DEUDA S/. 50,000.00
EN UN CONTEXTO DE INFLACION SE RECONOCE LA INCIDENCIA DE LA EN UN CONTEXTO DE INFLACION SE RECONOCE LA INCIDENCIA DE LA INFLACION AL PAGAR DEUDA CON DINERO DE MENOR PODER DE COMPRA, INFLACION AL PAGAR DEUDA CON DINERO DE MENOR PODER DE COMPRA,
ELLO NOS PERMITE AFIRMAR:ELLO NOS PERMITE AFIRMAR:
ESTA AFIRMACION NO SIEMPRE ES CORRECTA, TAL VEZ EN ALGUNAS EMPRESAS:ESTA AFIRMACION NO SIEMPRE ES CORRECTA, TAL VEZ EN ALGUNAS EMPRESAS:
EL NEGOCIO EN INFLACION ES ENDEUDARSE
EL MEJOR NEGOCIO SEA PAGAR LA DEUDA
TASA DERENTABILIDAD
TASA DEINFLACION
TASA DE COSTOFINANCIAMIENTO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 43
¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA ¿ LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA ?DEUDA ?
TEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITOTEMA: INCIDENCIA DE LA INFLACION EN EL CREDITO
EN UN CONTEXTO DE INFLACION Y RECESION LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION EN UN CONTEXTO DE INFLACION Y RECESION LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION TIENDE A DISMINUIR MIENTRAS QUE EL COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA CON TIENDE A DISMINUIR MIENTRAS QUE EL COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA CON TERCEROS SE INCREMENTA SI EL COSTO EFECTIVO DE LA DEUDA ES MAYOR A TERCEROS SE INCREMENTA SI EL COSTO EFECTIVO DE LA DEUDA ES MAYOR A
LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION ENTONCES NO CONVIENE EL LA RENTABILIDAD DE LA INVERSION ENTONCES NO CONVIENE EL ENDEUDAMIENTO DEBIDOA QUE EL APALANCAMIENTO SERA NEGATIVOENDEUDAMIENTO DEBIDOA QUE EL APALANCAMIENTO SERA NEGATIVO
CONCLUSIONCONCLUSION
LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA, SIEMPRE EN CUANDO LA INFLACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA, SIEMPRE EN CUANDO EL ENDEUDAMIENTO ESTE EXPRESADA EN MONEDA BLANDA ES DECIR EL ENDEUDAMIENTO ESTE EXPRESADA EN MONEDA BLANDA ES DECIR NO INDEXADA O NO CORREGIDA POR EFECTO DE LA INFLACION, POR NO INDEXADA O NO CORREGIDA POR EFECTO DE LA INFLACION, POR ESTA RAZON DEBE CORREGIRSE LA TASA DEL COSTO EFECTIVO DEL ESTA RAZON DEBE CORREGIRSE LA TASA DEL COSTO EFECTIVO DEL
CREDITO.CREDITO.
k = COSTO DE LA DEUDA CORREGIDA POR INFLACIONk = COSTO DE LA DEUDA CORREGIDA POR INFLACION
k* = COSTO EFECTIVO DE LA DEUDAk* = COSTO EFECTIVO DE LA DEUDA
& = TASA DE INFLACION& = TASA DE INFLACION
COSTO DE FINANCIAMIENTO > INFLACION = COSTO REAL POSITIVO
COSTO DE FINANCIAMIENTO < INFLACION = COSTO REAL NEGATIVO
K = k* - & ( 1 + & )
K = k* - & ( 1 + & )
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 44
LA DEVALUACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDALA DEVALUACION REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA
LA DEVALUACION EN EL COSTO DEL CREDITOLA DEVALUACION EN EL COSTO DEL CREDITO
EN LOS ULTIMOS AÑOS LA DOLARIZACION DE LA ECONOMIA HA DISMINUIDOY EN EL EN LOS ULTIMOS AÑOS LA DOLARIZACION DE LA ECONOMIA HA DISMINUIDOY EN EL CASO DE PRESTAMOS SE RECOMIENDA EVITAR EL DESCALCE, POR ELLO ES NECESARIO CASO DE PRESTAMOS SE RECOMIENDA EVITAR EL DESCALCE, POR ELLO ES NECESARIO
ENDEUDARSE EN EL TIPO DE MONEDA QUE RECIBES POR TUS INGRESOSENDEUDARSE EN EL TIPO DE MONEDA QUE RECIBES POR TUS INGRESOS
EN ESTE CONTEXTO EL ENDEUDAMIENTO EN MONEDA EXTRANJERA REVISTE VITAL EN ESTE CONTEXTO EL ENDEUDAMIENTO EN MONEDA EXTRANJERA REVISTE VITAL IMPORTANCIA POR LA CUAL ES NECESARIO CONOCER EL EFECTO DE LA VARIACION DEL IMPORTANCIA POR LA CUAL ES NECESARIO CONOCER EL EFECTO DE LA VARIACION DEL
TIPO DE CAMBIO EN EL COSTO DE FINANCIAMIENTO.TIPO DE CAMBIO EN EL COSTO DE FINANCIAMIENTO.
DEVALUACIONDEVALUACION““...Una simple constatación de la pérdida de valor” (*)...Una simple constatación de la pérdida de valor” (*)
A MEDIDA QUE SE PRODUCE EL INCREMENTO DEL TIPO DE CAMBIO, NUESTRA A MEDIDA QUE SE PRODUCE EL INCREMENTO DEL TIPO DE CAMBIO, NUESTRA MONEDA SE VA DEPRECIANDO, ESTO SE OBSERVA MEDIANTE LA PERDIDA DE MONEDA SE VA DEPRECIANDO, ESTO SE OBSERVA MEDIANTE LA PERDIDA DE SU VALOR CON RESPECTO AL DÓLAR AMERICANO.SU VALOR CON RESPECTO AL DÓLAR AMERICANO.
(*) Diccionario Económico y Financiero. (*) Diccionario Económico y Financiero.
DOLARES AMERICANOS
US $ 10,000
US $ 10,000
EQUIVALENCIA NUEVOS SOLES
US $ 31,000.00US $ 32.500.00
TIPO DE CAMBIO
S/. 3.10 x US $ 1.00
S/. 3.25 x US $ 1.00
TIPO DE CAMBIO
S/. 3.10 x US $ 1.00
S/. 3.25 x US $ 1.00
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 45
EL COSTO DE FINANCIAMIENTOEL COSTO DE FINANCIAMIENTO
COSTOS COSTOS EXPLICITOSEXPLICITOS
CORRESPONDE AL CORRESPONDE AL FINANCIAMIENTO A FINANCIAMIENTO A TRAVES DEL PASIVOTRAVES DEL PASIVO
SON LOS INTERESES O SON LOS INTERESES O RENDIMIENTOS PAGADO RENDIMIENTOS PAGADO
A LOS TERCEROSA LOS TERCEROS
COSTOS COSTOS IMPLICITOSIMPLICITOS
SON LOS QUE SON LOS QUE CORRESPONDE AL CORRESPONDE AL
FINANCIAMIENTO A FINANCIAMIENTO A TRAVES DEL TRAVES DEL PATRIMONIOPATRIMONIO
SE EXPRESAN MEJOR SE EXPRESAN MEJOR COMO EL COSTO DE COMO EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL OPORTUNIDAD DEL
INVERSIONISTAINVERSIONISTA
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 46
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESA
1. Impuestos
2. Remuneraciones
3. C.T.S.
1. Impuestos
2. Remuneraciones
3. C.T.S.
4. Proveedores
5. Anticipos de Clientes
6. El Crédito Bancario
4. Proveedores
5. Anticipos de Clientes
6. El Crédito Bancario
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAIMPUESTOSIMPUESTOS
IMPUESTOSIMPUESTOS® LOS IMPUESTOS SE CONSTITUYEN EN LOS IMPUESTOS SE CONSTITUYEN EN
ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO PARA LAS EMPRESAS Y SU PARA LAS EMPRESAS Y SU UTILIZACION DEPENDERA EN GRAN UTILIZACION DEPENDERA EN GRAN MEDIDA AL CONTROL DE PARTE DE MEDIDA AL CONTROL DE PARTE DE LA SUNATLA SUNAT
® EL I.G.V. ES LA ADICION AL VALOR EL I.G.V. ES LA ADICION AL VALOR DE VENTA EL CUAL NO LE DE VENTA EL CUAL NO LE CORRESPONDE A LA EMPRESA CUYO CORRESPONDE A LA EMPRESA CUYO PAGO RECIEN SE EFECTUA EN EL MES PAGO RECIEN SE EFECTUA EN EL MES SIGUIENTE EN ESTE TIEMPO SE SIGUIENTE EN ESTE TIEMPO SE UTILIZA COMO FINANCIAMIENTO.UTILIZA COMO FINANCIAMIENTO.
® ADICIONALMENTE LA EMPRESA ADICIONALMENTE LA EMPRESA PUEDE FINANCIARSE PRESENTANDO PUEDE FINANCIARSE PRESENTANDO LA DECLARACION - PAGO LA DECLARACION - PAGO DETERMINANDO LA DEUDA DETERMINANDO LA DEUDA TRIBUTARIA E INDICANDO EL PAGO TRIBUTARIA E INDICANDO EL PAGO DE CERO SOLESDE CERO SOLES
COSTO FINANCIEROCOSTO FINANCIERO1 PERIODO QUE SE GENERA EL I.G.V.PERIODO QUE SE GENERA EL I.G.V.
NO HAY COSTO FINANCIERO, DEBIDO NO HAY COSTO FINANCIERO, DEBIDO A QUE NO EXISTE PAGO ADICIONAL A QUE NO EXISTE PAGO ADICIONAL POR EL USO DEL IMPUESTO GENERADO POR EL USO DEL IMPUESTO GENERADO EN EL PERIODO HASTA LA FECHA DE LA EN EL PERIODO HASTA LA FECHA DE LA PRESENTACION DE LA DECLARACION - PRESENTACION DE LA DECLARACION - PAGOPAGO
2 PERIODO POSTERIOR AL VENCIMIENTOPERIODO POSTERIOR AL VENCIMIENTO
UNA VEZ PRESENTADA LA UNA VEZ PRESENTADA LA DECLARACION - PAGO DEL IG.V. Y DECLARACION - PAGO DEL IG.V. Y OTROS IMPUESTOS Y DEMAS OTROS IMPUESTOS Y DEMAS CONTRIBUCIONES DECLARANDO LA CONTRIBUCIONES DECLARANDO LA DEUDA TRIBUTARIA E INDICANDO EL DEUDA TRIBUTARIA E INDICANDO EL IMPORTE A PAGAR DE CERO SOLESIMPORTE A PAGAR DE CERO SOLES
EN ESTE CONTEXTO SI EXISTE EL EN ESTE CONTEXTO SI EXISTE EL COSTO FINANCIERO EL CUAL ES:COSTO FINANCIERO EL CUAL ES:
0.053 % POR DIA0.053 % POR DIA
1.60 % POR 30 DIAS1.60 % POR 30 DIAS
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAREMUNERACIONES Y C.T.S.REMUNERACIONES Y C.T.S.
REMUNERACIONESREMUNERACIONES® ES EL PAGO QUE RECIBE EL SERVIDOR ES EL PAGO QUE RECIBE EL SERVIDOR
EN COMPENSACION A SU TRABAJO Y EN COMPENSACION A SU TRABAJO Y DEBE HACERSE EN DINERODEBE HACERSE EN DINERO
® EL TRABAJADOR PRESTA EL SERVICIO EN EL TRABAJADOR PRESTA EL SERVICIO EN LA EMPRESA Y AL TERMINO DEL MES LA EMPRESA Y AL TERMINO DEL MES RECIEN SE PAGA SU REMUNERACIONRECIEN SE PAGA SU REMUNERACION
® EN EL PERIODO SE APRECIA EL APORTE EN EL PERIODO SE APRECIA EL APORTE DEL TRABAJADOR EN LA GENERACION DEL TRABAJADOR EN LA GENERACION DEL VALOR AGREGADO AHÍ DEL VALOR AGREGADO AHÍ OBSERVAMOS EL FINANCIAMIENTO A OBSERVAMOS EL FINANCIAMIENTO A FAVOR DE LA EMPRESA.FAVOR DE LA EMPRESA.
® ALGUNAS EMPRESAS APROVECHAN LA ALGUNAS EMPRESAS APROVECHAN LA INEXISTENCIA DE PUESTOS DE TRABAJO INEXISTENCIA DE PUESTOS DE TRABAJO Y PAGAN A SUS TRABAJADORES Y PAGAN A SUS TRABAJADORES CUANDO Y COMO QUIEREN DE ESTA CUANDO Y COMO QUIEREN DE ESTA FORMA SE FINANCIAN A COSTA DE FORMA SE FINANCIAN A COSTA DE ELLOS.ELLOS.
COSTO FINANCIEROCOSTO FINANCIERO@ EN ESTA MODALIDAD DE EN ESTA MODALIDAD DE
FINANCIAMIENTO NO EXISTE COSTO FINANCIAMIENTO NO EXISTE COSTO FINANCIERO DEBIDO A QUE EL FINANCIERO DEBIDO A QUE EL TRABABAJADOR NO ES RETRIBUIDO TRABABAJADOR NO ES RETRIBUIDO ADICIONALMENTE A SU ADICIONALMENTE A SU REMUNERACION MENSUAL POR EL REMUNERACION MENSUAL POR EL TIEMPO QUE EXCEDE AL DE SU PAGO.TIEMPO QUE EXCEDE AL DE SU PAGO.
@ EL IMPORTE DE LAS REMUNERACIONES EL IMPORTE DE LAS REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO INCLUSIVE PENDIENTES DE PAGO INCLUSIVE ESTAN AFECTAS A LA POSIBILIDAD DEL ESTAN AFECTAS A LA POSIBILIDAD DEL DETERIORO DE SU VALOR POR LA DETERIORO DE SU VALOR POR LA INCIDENCIA DE LA INFLACION Y LA INCIDENCIA DE LA INFLACION Y LA DEVALUACIONDEVALUACION
@ EN ESTE TIPO DE FINANCIAMIENTO SE EN ESTE TIPO DE FINANCIAMIENTO SE HACE USO DEL PRINCIPIO DEL VALOR HACE USO DEL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO EN DEL DINERO EN EL TIEMPO EN BENEFICIO DE LA EMPRESA EN CONTRA BENEFICIO DE LA EMPRESA EN CONTRA DE SUS TRABAJADORES.DE SUS TRABAJADORES.
COMO FINANCIAR A LA EMPRESA COMO FINANCIAR A LA EMPRESA EL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
® EL CREDITO COMERCIAL ES UNA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO MUY EL CREDITO COMERCIAL ES UNA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO MUY COMUN EN NUESTRO MEDIO MAS AUN EN UN CONTEXTO DE RECESION EN COMUN EN NUESTRO MEDIO MAS AUN EN UN CONTEXTO DE RECESION EN LA CUAL LAS EMPRESAS OBSERVAN EN EL CREDITO COMO UNA FORMA DE LA CUAL LAS EMPRESAS OBSERVAN EN EL CREDITO COMO UNA FORMA DE LOGRAR MANTENER O INCREMENTAR SUS NIVELES DE COMERCIALIZACIONLOGRAR MANTENER O INCREMENTAR SUS NIVELES DE COMERCIALIZACION
® ESTE CREDITO ES LA MAYOR FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO ESTE CREDITO ES LA MAYOR FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO ESPECIALMENTE EN LAS EMPRESAS COMERCIALES, QUIENES RECIBEN ESPECIALMENTE EN LAS EMPRESAS COMERCIALES, QUIENES RECIBEN MERCADERIAS DE LAS FABRICAS O LAS DISTRIBUIDORAS CUYO PLAZO DE MERCADERIAS DE LAS FABRICAS O LAS DISTRIBUIDORAS CUYO PLAZO DE PAGO DE ESTAS OBLIGACIONES SE EFECTUARAN EN PERIODOS MUY CORTOS.PAGO DE ESTAS OBLIGACIONES SE EFECTUARAN EN PERIODOS MUY CORTOS.
® DEBIDO A QUE LOS PROVEEDORES SON MAS LIBERALES AL CONCEDER EL DEBIDO A QUE LOS PROVEEDORES SON MAS LIBERALES AL CONCEDER EL CREDITO QUE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS, LAS PEQUEÑAS EMPRESAS CREDITO QUE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS, LAS PEQUEÑAS EMPRESAS RECURREN AL CREDITO COMERCIALRECURREN AL CREDITO COMERCIAL
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
TIPOS DE CREDITO DE PROVEEDORESTIPOS DE CREDITO DE PROVEEDORES® CUENTA ABIERTACUENTA ABIERTA
EL VENDEDOR EMBARCA LA MERCADERIA AL COMPRADOR Y LE ENVIA UNA GUIA EL VENDEDOR EMBARCA LA MERCADERIA AL COMPRADOR Y LE ENVIA UNA GUIA DE REMISION O COPIA DE LA FACTURA EN LA CUAL SE DETALLAN TODAS LAS DE REMISION O COPIA DE LA FACTURA EN LA CUAL SE DETALLAN TODAS LAS CARACTERISTICAS DE LA OPERACIÓN Y LAS CONDICIONES DE PAGOCARACTERISTICAS DE LA OPERACIÓN Y LAS CONDICIONES DE PAGO
EL COMPRADOR NO EXTIENDE UN DOCUMENTO FORMAL DE RECONOCIMIENTO EL COMPRADOR NO EXTIENDE UN DOCUMENTO FORMAL DE RECONOCIMIENTO DE DEUDA EN LA QUE SE ESPECIFICA EL IMPORTE QUE LE DEBA AL VENDEDOR.DE DEUDA EN LA QUE SE ESPECIFICA EL IMPORTE QUE LE DEBA AL VENDEDOR.
® CON DOCUMENTO POR PAGARCON DOCUMENTO POR PAGAR
EL COMPRADOR FIRMA EL DOCUMENTO DONDE QUEDA PLASMADA EL IMPORTE EL COMPRADOR FIRMA EL DOCUMENTO DONDE QUEDA PLASMADA EL IMPORTE DE LA DEUDA CON EL VENDEDOR EN LA QUE SE ESTABLECE EL PLAZO DE PAGO DE LA DEUDA CON EL VENDEDOR EN LA QUE SE ESTABLECE EL PLAZO DE PAGO DE LA DEUDA.DE LA DEUDA.
® ACEPTACIONES COMERCIALESACEPTACIONES COMERCIALES
EN ESTA MODALIDAD NO SE ENTREGA LA MERCADERIA MIENTRAS QUE EL EN ESTA MODALIDAD NO SE ENTREGA LA MERCADERIA MIENTRAS QUE EL COMPRADOR ACEPTE EL GIRO A PLAZO EXTENDIDO POR EL VENDEDOR EL CUAL COMPRADOR ACEPTE EL GIRO A PLAZO EXTENDIDO POR EL VENDEDOR EL CUAL ORDENA AL COMPRADOR A PAGAR DICHO GIRO EN UN PLAZO DETERMINADO.ORDENA AL COMPRADOR A PAGAR DICHO GIRO EN UN PLAZO DETERMINADO.
COMO FINANANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
CONDICIONES DE VENTACONDICIONES DE VENTALAS CONDICIONES DE VENTA ESTAN SEÑALAS EN LAS FACTURAS DE VENTA LAS CONDICIONES DE VENTA ESTAN SEÑALAS EN LAS FACTURAS DE VENTA
1. CONTRAENTREGA - EFECTIVO O CONTADO1. CONTRAENTREGA - EFECTIVO O CONTADO
2. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS2. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS
3. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS CON DESCUENTO POR 3. CREDITO A 7, 15, 21, 30 DIAS CON DESCUENTO POR PRONTO PAGOPRONTO PAGO
CARACTERISTICAS DE LAS CONDICIONES DE VENTACARACTERISTICAS DE LAS CONDICIONES DE VENTA® SIN FINANCIAMIENTOSIN FINANCIAMIENTO
EN EL ITEM 1 EL VENDEDOR NO EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTEEN EL ITEM 1 EL VENDEDOR NO EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTE
® SIN DESCUENTO POR PRONTO PAGOSIN DESCUENTO POR PRONTO PAGO
EN EL ITEM 2 EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTE PERO EN EL ITEM 2 EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO A SU CLIENTE PERO NO OFRECE DESCUENTO ALGUNO POR EL PRONTO PAGO.NO OFRECE DESCUENTO ALGUNO POR EL PRONTO PAGO.
® CON DESCUENTO POR PRONTO PAGOCON DESCUENTO POR PRONTO PAGO
EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESTABLECIENDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESTABLECIENDO EL PLAZO DEL CREDITO Y OFRECIENDO DESCUENTOS POR EL PRONTO EL PLAZO DEL CREDITO Y OFRECIENDO DESCUENTOS POR EL PRONTO PAGOPAGO
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES
1. SIN DESCUENTO POR PRONTO PAGO1. SIN DESCUENTO POR PRONTO PAGO CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESPECIFICA LA FECHA CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO AL COMPRADOR ESPECIFICA LA FECHA
DE SU VENCIMIENTODE SU VENCIMIENTO
“ “ neto 7” ; “neto 15” ; “neto 21” ; “neto 30”neto 7” ; “neto 15” ; “neto 21” ; “neto 30”
NOS REFIERE QUE LA FACTURA SERA PAGADA DENTRO DE 7, 15, 21 O 30 NOS REFIERE QUE LA FACTURA SERA PAGADA DENTRO DE 7, 15, 21 O 30 DIASDIAS
EL COSTO DEL CREDITO ESTA REFERIDO AL ADICIONAL QUE COBRARIA EL VENDEDOR EL COSTO DEL CREDITO ESTA REFERIDO AL ADICIONAL QUE COBRARIA EL VENDEDOR AL COMPRADOR EN EL TIEMPO ESTABLECIDO PARA LA CANCELACIONAL COMPRADOR EN EL TIEMPO ESTABLECIDO PARA LA CANCELACION
IMPORTE A PAGAR S/. IMPORTE A PAGAR S/. 21,000.0021,000.00
IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500
EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 2.44 %EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 2.44 %
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES EN ALGUNOS CASOS SE OBSERVA FINANCIAMIENTO SIN COSTO FINANCIERO DE EN ALGUNOS CASOS SE OBSERVA FINANCIAMIENTO SIN COSTO FINANCIERO DE
MANERA APARENTE, ESTO SE DA CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO MANERA APARENTE, ESTO SE DA CUANDO EL VENDEDOR EXTIENDE EL CREDITO MANTENIENDO FIJO EL PRECIO DE CONTADO.MANTENIENDO FIJO EL PRECIO DE CONTADO.
IMPORTE A IMPORTE A PAGAR S/. 20,500.00PAGAR S/. 20,500.00
IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500.00IMPORTE DEL CREDITO S/. 20,500.00
EN ESTA MODALIDAD NO EXISTE CARGO ADICIONAL POR LO QUE NO EXISTE COSTO FINANCIERO EN ESTA MODALIDAD NO EXISTE CARGO ADICIONAL POR LO QUE NO EXISTE COSTO FINANCIERO
PARECERIA QUE LAS COMPRAS AL CREDITO SERIAN SIN INTERESESPARECERIA QUE LAS COMPRAS AL CREDITO SERIAN SIN INTERESES
¿ LAS COMPRAS SON GRATIS ?¿ LAS COMPRAS SON GRATIS ?
PARA DETERMINAR EL COSTO FINANCIERO ES NECESARIO COMPARAR LOS PRECIOS DE CONTADO DELPARA DETERMINAR EL COSTO FINANCIERO ES NECESARIO COMPARAR LOS PRECIOS DE CONTADO DEL
VENDEDOR CON SU COMPETENCIA, SI EXISTE DIFERENCIA, ESTE ADICIONAL SERIA EL COSTO VENDEDOR CON SU COMPETENCIA, SI EXISTE DIFERENCIA, ESTE ADICIONAL SERIA EL COSTO FINANCIEROFINANCIERO
IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “A” S/. IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “A” S/. 15.00 15.00
IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “B” S/. 13.00IMPORTE PRECIO CONTADO VENDEDOR “B” S/. 13.00EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 15.4 %EL COSTO DEL CREDITO POR EL PERIODO ES 15.4 %
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES2 CON DESCUENTO POR PRONTO PAGOCON DESCUENTO POR PRONTO PAGO EL VENDEDOR AL EXTENDER EL CREDITO PUEDE OFRECER DESCUENTOS POR EL VENDEDOR AL EXTENDER EL CREDITO PUEDE OFRECER DESCUENTOS POR
PRONTO PAGO SI EL CREDITO ES CANCELADO DENTRO DEL PERIODO NETO.PRONTO PAGO SI EL CREDITO ES CANCELADO DENTRO DEL PERIODO NETO.
EL OFRECIMIENTO DEL DESCUENTO POR PRONTO PAGO ES UNA ESTRATEGIA DE EL OFRECIMIENTO DEL DESCUENTO POR PRONTO PAGO ES UNA ESTRATEGIA DE PARTE DEL VENDEDOR QUE LO UTILIZA COMO UN INCENTIVO PARA LOGRAR PARTE DEL VENDEDOR QUE LO UTILIZA COMO UN INCENTIVO PARA LOGRAR
QUE EL VENDEDOR PAGUE SU DEUDA EN UN PERIODO MAS CORTOQUE EL VENDEDOR PAGUE SU DEUDA EN UN PERIODO MAS CORTO
CUANDO EL COMPRADOR DESCARTA EL APROVECHAMIENTO DEL DESCUENTO CUANDO EL COMPRADOR DESCARTA EL APROVECHAMIENTO DEL DESCUENTO POR PRONTO PAGO, ESTE ESTARIA INCURRIENDO EN UN COSTO DE NO POR PRONTO PAGO, ESTE ESTARIA INCURRIENDO EN UN COSTO DE NO
APROVECHAR LOS DESCUENTOS OFRECIDOS POR EL VENDEDORAPROVECHAR LOS DESCUENTOS OFRECIDOS POR EL VENDEDOR
DESCUENTO POR PRONTO PAGO IMPORTE A PAGAR DESCUENTO POR PRONTO PAGO IMPORTE A PAGAR SIN DESCUENTO SIN DESCUENTO
S/. 9,500.00 S/. 9,500.00 S/. 10,000.00 S/. 10,000.00
CREDITO S/. 10,000.00CREDITO S/. 10,000.00DESCUENTO
5 % FINANCIAMIENTO30 DIAS
“ 5/15, NETO 45 ¨
COMO0 FINANCIAR A LA EMPRESACOMO0 FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORESEL CREDITO COMERCIAL - CREDITO DE PROVEEDORES
COSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORESCOSTO EN EL CREDITO DE PROVEEDORES COSTO ANUALIZADOCOSTO ANUALIZADO
0 = - 9,500.00 + 0 = - 9,500.00 + 10,000.0010,000.00
( 1 + i )( 1 + i )
( 360/30)( 360/30)
i = i = 10,000.0010,000.00 - 1 * 100 - 1 * 100
9,500.009,500.00
i = 85.1 %i = 85.1 %
CONCLUSIONCONCLUSION
EL CREDITO DE PROVEEDORES PUEDE SER UNA FORMA MUY CARA DE FINANCIARSE A CORTO PLAZO CUANDO SE OFRECE UN DESCUENTO
POR PRONTO PAGO SI NO SE APROVECHA EL DESCUENTO OFRECIDO
COMO FINANCIAR A LA EMPRESACOMO FINANCIAR A LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTESEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTES
® ESTA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO ES MUY UTILIZADO POR LAS EMPRESAS ESTA MODALIDAD DE FINANCIAMIENTO ES MUY UTILIZADO POR LAS EMPRESAS QUE POR SU POSICION EN EL MERCADO CONDICIONAN A SUS CLIENTES PARA QUE POR SU POSICION EN EL MERCADO CONDICIONAN A SUS CLIENTES PARA LA ATENCION DE CUALQUIER PEDIDO ANTES DE EMBARQUE SOLICITAN LA ATENCION DE CUALQUIER PEDIDO ANTES DE EMBARQUE SOLICITAN ADELANTOS COMO PAGOS A CUENTA DEL IMPORTE DE LA MERCADERIAADELANTOS COMO PAGOS A CUENTA DEL IMPORTE DE LA MERCADERIA
® ACTUALMENTE HAY EMPRESAS QUE VIENEN SOLICITANDO PAGOS ACTUALMENTE HAY EMPRESAS QUE VIENEN SOLICITANDO PAGOS ADELANTADOS ANTES DEL ENVIO DE LA MERCADERIA CONDICIONANDO LA ADELANTADOS ANTES DEL ENVIO DE LA MERCADERIA CONDICIONANDO LA ATENCION DEL PEDIDO PREVIO PAGO POR ADELANTADO Y LUEGO DE UN ATENCION DEL PEDIDO PREVIO PAGO POR ADELANTADO Y LUEGO DE UN PERIODO NOS ATIENDEN EL PEDIDOPERIODO NOS ATIENDEN EL PEDIDO
® ES UNA FORMA DE FINANCIAMIENTO QUE TIENEN ALGUNAS EMPRESAS GRACIAS ES UNA FORMA DE FINANCIAMIENTO QUE TIENEN ALGUNAS EMPRESAS GRACIAS A SU SITUACION DE PRIVILEGIO EN EL MERCADO A COSTA DE SU CLIENTEA SU SITUACION DE PRIVILEGIO EN EL MERCADO A COSTA DE SU CLIENTE
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTESEL CREDITO COMERCIAL - ANTICIPO DE CLIENTES
COSTO O BENEFICIO EN LOS ANTICIPOS DE CLIENTESCOSTO O BENEFICIO EN LOS ANTICIPOS DE CLIENTES
® EL VENDEDOR Y EL COMPRADOR SON LAS PERSONAS INVOLUCRADOS EN LA EL VENDEDOR Y EL COMPRADOR SON LAS PERSONAS INVOLUCRADOS EN LA OPERACIÓN DE FINANCIAMIENTO.OPERACIÓN DE FINANCIAMIENTO.
® VENDEDORVENDEDOR ES EL QUE SE BENEFICIA CON EL FINANCIAMIENTO . EL TIEMPO DE ES EL QUE SE BENEFICIA CON EL FINANCIAMIENTO . EL TIEMPO DE
PERMANENCIA DEL ADELANTO LO ESTABLECE EL VENDEDORPERMANENCIA DEL ADELANTO LO ESTABLECE EL VENDEDOR
TENIENDO EN CUENTA EL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO TENIENDO EN CUENTA EL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO REALMENTE EL VENDEDOR SE BENEFICIA CON ESTE FINANCIAMIENTO.REALMENTE EL VENDEDOR SE BENEFICIA CON ESTE FINANCIAMIENTO.
2 COMPRADORCOMPRADOR LO POSITIVO ES LA GARANTIA DE LA ENTREGA DEL PEDIDO ASI COMO SE LO POSITIVO ES LA GARANTIA DE LA ENTREGA DEL PEDIDO ASI COMO SE
RESPETA EL PRECIO PÀCTADO INICIALMENTERESPETA EL PRECIO PÀCTADO INICIALMENTE
EN CUANTO AL FINANCIAMIENTO EL COMPRADOR APRECIA QUE LA ENTREGA EN CUANTO AL FINANCIAMIENTO EL COMPRADOR APRECIA QUE LA ENTREGA DEL DINERO COMO ADELANTO POR EL TIEMPO ESTABLECIDO REPRESENTA UN DEL DINERO COMO ADELANTO POR EL TIEMPO ESTABLECIDO REPRESENTA UN COSTO DE OPORTUNIDAD POR EL CONGELAMIENTO DEL DINERO ENTREGADO COSTO DE OPORTUNIDAD POR EL CONGELAMIENTO DEL DINERO ENTREGADO AL VENDEDOR.AL VENDEDOR.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
® LAS EMPRESAS OBSERVAN EN LOS BANCOS COMO UNA POSIBILIDAD LAS EMPRESAS OBSERVAN EN LOS BANCOS COMO UNA POSIBILIDAD DE FINANCIAR SU CAPITAL DE TRABAJO Y/O CAPITAL FIJODE FINANCIAR SU CAPITAL DE TRABAJO Y/O CAPITAL FIJO
® MUCHAS EMPRESAS DESEAN BENEFICIARSE CON EL CREDITO MUCHAS EMPRESAS DESEAN BENEFICIARSE CON EL CREDITO BANCARIO PERO POCO SON LOS ESCOGIDOS EN EL ACCESO AL BANCARIO PERO POCO SON LOS ESCOGIDOS EN EL ACCESO AL CREDITO, ESTA ES POR LA EXIGENCIA DE REQUISITOS QUE CREDITO, ESTA ES POR LA EXIGENCIA DE REQUISITOS QUE LAMENTABLEMENTE MUCHAS EMPRESA NO DISPONEN.LAMENTABLEMENTE MUCHAS EMPRESA NO DISPONEN.
® LOS BANCOS TIENE LINEAS DE CREDITO PARA LAS EMPRESAS Y LOS BANCOS TIENE LINEAS DE CREDITO PARA LAS EMPRESAS Y PERSONAS NATURALES Y PARA SU ACCESO EL BANCO HA PERSONAS NATURALES Y PARA SU ACCESO EL BANCO HA ESTABLECIDO REQUISITOS QUE LOS SOLICITANTES DEBEN CUMPLIR ESTABLECIDO REQUISITOS QUE LOS SOLICITANTES DEBEN CUMPLIR EN CASO CONTRARIO SIMPLEMENTE SE LES NIEGA EL CREDITO EN CASO CONTRARIO SIMPLEMENTE SE LES NIEGA EL CREDITO SOLICITADOSOLICITADO
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
TIPOS DE CREDITOTIPOS DE CREDITO1 SOBREGIRO BANCARIOSOBREGIRO BANCARIO® CONOCIDO COMO AVANCE EN CUENTA CORRIENTE, POR LA CUAL EL CLIENTE CONOCIDO COMO AVANCE EN CUENTA CORRIENTE, POR LA CUAL EL CLIENTE
QUEDA AUTORIZADO A GIRAR CHEQUES AL DESCUBIERTO EL MISMO QUE ES QUEDA AUTORIZADO A GIRAR CHEQUES AL DESCUBIERTO EL MISMO QUE ES CANCELADO POR EL BANCOCANCELADO POR EL BANCO
® LAS EMPRESAS QUE SOBREGIRAN LOS CHEQUES EXCEDIENDO EL SALDO QUE LAS EMPRESAS QUE SOBREGIRAN LOS CHEQUES EXCEDIENDO EL SALDO QUE MANTIENEN EN CUENTA CORRIENTE, ESTAN PREVIAMENTE AUTORIZADOS POR MANTIENEN EN CUENTA CORRIENTE, ESTAN PREVIAMENTE AUTORIZADOS POR EL BANCO EN BASE AL ANALISIS DE SU DOCUMENTACION Y SU RELACION CON EL BANCO EN BASE AL ANALISIS DE SU DOCUMENTACION Y SU RELACION CON EL BANCO EL BANCO
® SON CREDITOS DE MUY CORTO PLAZO CUYA DEVOLUCION DEBEN DE SON CREDITOS DE MUY CORTO PLAZO CUYA DEVOLUCION DEBEN DE EFECTUARSE EN LOS PLAZOS SEÑALADOS A FIN DE SEGUIR TENIENDO LA EFECTUARSE EN LOS PLAZOS SEÑALADOS A FIN DE SEGUIR TENIENDO LA AUTORIZACION PARA SOBREGIRAR EN FECHAS FUTURASAUTORIZACION PARA SOBREGIRAR EN FECHAS FUTURAS
® EL COSTO FINANCIERO ESTA DETERMINADO POR UN PORCENTAJE QUE SE EL COSTO FINANCIERO ESTA DETERMINADO POR UN PORCENTAJE QUE SE COBRA EN LA MODALIDAD VENCIDA.COBRA EN LA MODALIDAD VENCIDA.
® EL INTERES DE LOS SOBREGIROS ES MAYOR AL INTERES EN PRESTAMOSEL INTERES DE LOS SOBREGIROS ES MAYOR AL INTERES EN PRESTAMOS
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
TIPOS DE CREDITOTIPOS DE CREDITO2 PRESTAMOSPRESTAMOS LOS BANCOS TIENEN ORGANIZADOS UNA SERIE DE LINEAS DE FINANCIAMIENTO LOS BANCOS TIENEN ORGANIZADOS UNA SERIE DE LINEAS DE FINANCIAMIENTO
ORIENTADOS A SUS CLIENTESORIENTADOS A SUS CLIENTES
2.1 PRESTAMOS - BANCA PERSONAL2.1 PRESTAMOS - BANCA PERSONAL
2.1.1 SIN CONVENIO2.1.1 SIN CONVENIO EL PRESTATARIO SOLICITA EL PRESTAMO EN FORMA DIRECTA AL BANCO PARA EL PRESTATARIO SOLICITA EL PRESTAMO EN FORMA DIRECTA AL BANCO PARA
ELLO BUSCA UN GARANTE QUE DEBE SER CUENTA CORRENTISTA DEL BANCO. ELLO BUSCA UN GARANTE QUE DEBE SER CUENTA CORRENTISTA DEL BANCO. LOS MONTOS DEL PRESTAMO ESTAN EN RELACION AL INGRESO MENSUAL DEL LOS MONTOS DEL PRESTAMO ESTAN EN RELACION AL INGRESO MENSUAL DEL SOLICITANTE, QUE GENERALMENTE ES EL 25%.SOLICITANTE, QUE GENERALMENTE ES EL 25%.
22.1.2 CON CONVENIO.1.2 CON CONVENIO ESTOS PRESTAMOS DENOMINADOS DE CONSUMO DEBIDO A QUE ESTAN ESTOS PRESTAMOS DENOMINADOS DE CONSUMO DEBIDO A QUE ESTAN
ORIENTADO A LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESAS PRIVADAS E ORIENTADO A LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESAS PRIVADAS E INSTITUCIONES PUBLICAS CUYAS INSTITUCIONES A TRAVES DE SUS INSTITUCIONES PUBLICAS CUYAS INSTITUCIONES A TRAVES DE SUS REPRESENTANTE FIRMAN UN CONVENIO POR LA CUAL LA EMPRESA SE REPRESENTANTE FIRMAN UN CONVENIO POR LA CUAL LA EMPRESA SE CONVIERTE EN GARANTE DE LA DEUDA, COMPROMETIENDOSE A DESCONTAR LA CONVIERTE EN GARANTE DE LA DEUDA, COMPROMETIENDOSE A DESCONTAR LA CUOTA MENSUAL DE CADA TRABAJADOR Y A SU VENCIMIENTO DEPOSITAN AL CUOTA MENSUAL DE CADA TRABAJADOR Y A SU VENCIMIENTO DEPOSITAN AL BANCO EL MONTO RETENIDO AL TRABAJADOR.BANCO EL MONTO RETENIDO AL TRABAJADOR.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
TIPOS DE CREDITOTIPOS DE CREDITO3 PRESTAMOS - PAGAREPRESTAMOS - PAGARE ESTOS PRESTAMOS ESTAN ORIENTADOS A LAS EMPRESAS, PARA ACCEDER A ELLA SE ESTOS PRESTAMOS ESTAN ORIENTADOS A LAS EMPRESAS, PARA ACCEDER A ELLA SE
TIENE QUE CUMPLIR CON LOS REQUISITOS EXIGIDOS POR EL BANCO ENTRE ELLAS TIENE QUE CUMPLIR CON LOS REQUISITOS EXIGIDOS POR EL BANCO ENTRE ELLAS TENEMOS:TENEMOS:
1. ANTIGÜEDAD DE FUNCIONAMIENTO 1 AÑO 1. ANTIGÜEDAD DE FUNCIONAMIENTO 1 AÑO
2. ESTAR EN EL REGIMEN GENERAL2. ESTAR EN EL REGIMEN GENERAL
3. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS3. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
4. FLUJO DE CAJA4. FLUJO DE CAJA
5. CONSTITUIR GARANTIAS HIPOTECARIAS O PRENDARIAS5. CONSTITUIR GARANTIAS HIPOTECARIAS O PRENDARIAS
6. LOS INTERESES QUE SE COBRA EN ESTE TIPO DE PRESTAMOS ES DEL 3 AL 5% 6. LOS INTERESES QUE SE COBRA EN ESTE TIPO DE PRESTAMOS ES DEL 3 AL 5% MENSUAL EN MONEDAMENSUAL EN MONEDA
NACIONAL Y DEL 13 AL 20% ANUAL EN MONEDA EXTRANJERA.NACIONAL Y DEL 13 AL 20% ANUAL EN MONEDA EXTRANJERA.
FACTORES A TENER EN CUENTA EN EL COSTO DEL CREDITOFACTORES A TENER EN CUENTA EN EL COSTO DEL CREDITO
COSTO DE LA DEUDA ENMONEDA NACIONAL
COSTO DE LA DEUDA ENMONEDA EXTRANJERA
INFLACION
IMPUESTO A LA RENTA
DEVALUACION
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
PERIODO CUOTAS1 1,846.002 1,846.003 1,846.004 1,846.005 1,846.006 1,846.007 1,846.008 1,846.009 1,846.00
10 1,846.0011 1,846.0012 1,832.61
TOTAL 22,138.61
PLAN DE PAGOS
PRESTAMOS/. 18,000.00
PRESTAMOS/ 18,000.00 CUOTAS
S/. 1,846.00
INTERES = 3.3%PERIODO = 12 MESES
GARANTIAS
ACUMULADOS/. 22,138.61
DIFERENCIA = S/. 4,138.61
0 -18,000.001 1,846.002 1,846.003 1,846.004 1,846.005 1,846.006 1,846.007 1,846.008 1,846.009 1,846.0010 1,846.0011 1,846.0012 1,832.61
TOTAL 0.0334TIR 3.34%
CALCULANDO EL TIR
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
1 18,000.00 1,244.80 601.20 16,755.20 1,846.002 16,755.20 1,286.38 559.62 15,468.82 1,846.003 15,468.82 1,329.34 516.66 14,139.48 1,846.004 14,139.48 1,373.74 472.26 12,765.74 1,846.005 12,765.74 1,419.62 426.38 11,346.12 1,846.006 11,346.12 1,467.04 378.96 9,879.08 1,846.007 9,879.08 1,516.04 329.96 8,363.04 1,846.008 8,363.04 1,566.67 279.33 6,796.36 1,846.009 6,796.36 1,619.00 227.00 5,177.36 1,846.0010 5,177.36 1,673.08 172.92 3,504.29 1,846.0011 3,504.29 1,728.96 117.04 1,775.33 1,846.0012 1,775.33 1,775.33 59.30 0.00 1,832.61
18,000.00 4,140.63 105,970.82 22,138.61
SALDO CUOTA
TOTAL
CALCULO DE AMORTIZACION E INTERESES
MES DEUDA AMORTIZACIONINTERES
3.34%
n A = P ( 1 + i ) * i n
( 1 + i ) - 1
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
PRESTAMO S/. 28,500.00 Tasa mensual: 3.462%Tasa efectiva anual 25.00% Costo efectivo desembolsado 28.31% Tasa anual: 50.44%
1 25/12/2009 28,500.00 76.85 1,006.64 0.00 32.98 45.23 1,161.70 0.69 1,162.392 25/01/2010 28,423.15 568.36 551.44 0.00 17.70 24.23 1,161.73 0.69 1,162.423 25/02/2010 27,854.79 579.39 5,840.41 0.00 17.67 24.23 6,461.70 0.69 6,462.394 25/03/2010 27,275.40 642.29 477.51 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.395 25/04/2010 26,633.11 603.09 516.71 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.396 25/05/2010 26,030.02 631.24 488.56 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.397 25/06/2010 25,398.78 627.04 492.76 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.398 25/07/2010 24,771.74 654.85 464.95 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.399 25/08/2010 24,116.89 651.91 467.89 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.39
10 25/09/2010 23,464.98 664.56 455.24 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3911 25/10/2010 22,800.42 691.85 427.95 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3912 25/11/2010 22,108.57 690.87 428.93 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3913 25/12/2010 21,417.70 717.81 401.99 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3914 25/01/2011 20,699.89 718.20 401.60 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3915 25/02/2011 19,981.69 732.14 387.66 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3916 25/03/2011 19,249.55 782.80 337.00 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3917 25/04/2011 18,466.75 761.53 358.27 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3918 25/05/2011 17,705.22 787.49 332.31 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3919 25/06/2011 16,917.73 791.58 328.22 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3920 25/07/2011 16,126.15 817.12 302.68 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3921 25/08/2011 15,309.03 822.79 297.01 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3922 25/09/2011 14,486.24 838.75 281.05 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3923 25/10/2011 13,647.49 863.65 256.15 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3924 25/11/2011 12,783.84 871.78 248.02 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3925 25/12/2011 11,912.06 896.22 223.58 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3926 25/01/2012 11,015.84 906.08 213.72 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3927 25/02/2012 10,109.76 923.66 196.14 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3928 25/03/2012 9,186.10 953.18 166.62 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3929 25/04/2012 8,232.92 960.07 159.73 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3930 25/05/2012 7,272.85 983.29 136.51 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3931 25/06/2012 6,289.56 997.78 122.02 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3932 25/07/2012 5,291.78 1,020.48 99.32 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3933 25/08/2012 4,271.30 1,036.93 82.87 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3934 25/09/2012 3,234.37 1,057.05 62.75 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3935 25/10/2012 2,177.32 1,078.93 40.87 0.00 17.67 24.23 1,161.70 0.69 1,162.3936 25/11/2012 1,098.39 1,098.39 21.31 0.00 17.67 24.23 1,161.60 0.69 1,162.29
SEGURO MULTIRED
SEGURO DESGRAVAME
N
TOTAL CUOTA ITFTOTAL A PAGAR
CUOTAFECHA DE
VENCIMIENTOSALDO DE CAPITAL
AMORTIZACION
INTERESES COMISION
Monto pagado
S/. 47,145.97
Monto recibido
S/. 28,500.00
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
Monto pagado
S/. 803.61
Monto recibido
S/. 700.00
PRESTAMO S/. 700.00 Tasa mensual: 4..092%Tasa efectiva anual 58.27% Costo efectivo anual 59.27% Tasa anual: 61.81%
1 15/05/2010 700.00 104.41 29.16 0.25 0.06 133.882 15/06/2010 595.59 109.60 24.02 0.20 0.06 133.883 15/07/2010 485.99 114.71 18.95 0.16 0.06 133.884 15/08/2010 371.28 118.72 14.97 0.13 0.06 133.885 15/09/2010 252.56 123.55 10.48 0.09 0.06 134.186 15/10/2010 129.01 129.01 4.80 0.04 0.06 133.91
700.00 102.38 0.87 0.36 803.61TOTAL
SEGURO DESGRAVAMEN
ITFTOTAL A PAGAR
CUOTAFECHA DE
VENCIMIENTOSALDO DE CAPITAL
AMORTIZACION
INTERESES
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESAEL CREDITO BANCARIOEL CREDITO BANCARIO
Monto pagado
S/. 7,792.79
Monto recibido
S/. 5,000.00
PRESTAMO S/. 5,000.00 Tasa mensual: 2.627%Tasa efectiva anual 30.0% Costo efectivo anual 38.40% Tasa anual: 36.50%
5,000.001 17/05/2008 4,906.60 93.40 110.52 10.00 213.92 2.55 216.472 17/06/2008 4,814.79 91.81 112.11 10.00 213.92 2.55 216.473 17/07/2008 4,717.30 97.49 106.43 10.00 213.92 2.55 216.474 17/08/2008 4,621.17 96.13 107.79 10.00 213.92 2.55 216.475 17/09/2008 4,522.84 98.33 105.59 10.00 213.92 2.55 216.476 17/10/2008 4,418.89 103.95 99.97 10.00 213.92 2.55 216.477 17/11/2008 4,315.94 102.95 100.97 10.00 213.92 2.55 216.478 17/12/2008 4,207.42 108.52 95.40 10.00 213.92 2.55 216.479 17/01/2009 4,099.64 107.78 96.14 10.00 213.92 2.55 216.47
10 17/02/2009 3,989.40 110.24 93.68 10.00 213.92 2.55 216.4711 17/03/2009 3,867.72 121.68 82.24 10.00 213.92 2.55 216.4712 17/04/2009 3,752.18 115.54 88.38 10.00 213.92 2.55 216.4713 17/05/2009 3,631.20 120.98 82.94 10.00 213.92 2.55 216.4714 17/06/2009 3,510.25 120.95 82.97 10.00 213.92 2.55 216.4715 17/07/2009 3,383.92 126.33 77.59 10.00 213.92 2.55 216.4716 17/08/2009 3,257.32 126.60 77.32 10.00 213.92 2.55 216.4717 17/09/2009 3,127.83 129.49 74.43 10.00 213.92 2.55 216.4718 17/10/2009 2,993.05 134.78 69.14 10.00 213.92 2.55 216.4719 17/11/2009 2,857.52 135.53 68.39 10.00 213.92 2.55 216.4720 17/12/2009 2,716.76 140.76 63.16 10.00 213.92 2.55 216.4721 17/01/2010 2,574.92 141.84 62.08 10.00 213.92 2.55 216.4722 17/02/2010 2,429.84 145.08 58.84 10.00 213.92 2.55 216.4723 17/03/2010 2,276.01 153.83 50.09 10.00 213.92 2.55 216.4724 17/04/2010 2,124.10 151.91 52.01 10.00 213.92 2.55 216.4725 17/05/2010 1,967.13 156.97 46.95 10.00 213.92 2.55 216.4726 17/06/2010 1,808.16 158.97 44.95 10.00 213.92 2.55 216.4727 17/07/2010 1,644.21 163.95 39.97 10.00 213.92 2.55 216.4728 17/08/2010 1,477.86 166.35 37.57 10.00 213.92 2.55 216.4729 17/09/2010 1,307.71 170.15 33.77 10.00 213.92 2.55 216.4730 17/10/2010 1,132.70 175.01 28.91 10.00 213.92 2.55 216.4731 17/11/2010 954.66 178.04 25.88 10.00 213.92 2.55 216.4732 17/12/2010 771.84 182.82 21.10 10.00 213.92 2.55 216.4733 17/01/2011 585.56 186.28 17.64 10.00 213.92 2.55 216.4734 17/02/2011 395.02 190.54 13.38 10.00 213.92 2.55 216.4735 17/03/2011 199.24 195.78 8.14 10.00 213.92 2.55 216.4736 17/04/2011 0.00 199.24 4.55 10.00 213.79 2.55 216.34
5,000.00 2,340.99 360.00 7,700.99 91.80 7,792.79
PORTES Y GASTOS
TOTAL CUOTA TOTAL A PAGARSEGURO DE
DESGRAVAMEN
TOTAL
CUOTAFECHA DE
VENCIMIENTOSALDO DE CAPITAL
AMORTIZACION INTERESES
¿ COMPRAR O ARRENDAR ?¿ COMPRAR O ARRENDAR ?EL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
•La NIC 16, Regula el tratamiento contable de los inmuebles, maquinarias y equipos.•La NIC 17, Regula las adquisiciones bajo contratos de arrendamientos financieros para el arrendatario y el arrendador.•La NIC 36, Refiere que los activos no deben estar registrados a un importe superior a su importe recuperable.
•Ley Nº 27394 del 30-12-2000, modifica la ley del impuesto a la renta y el D. Leg. Nº 299.•D. Leg. Nº 915 (12/04/2001) Decreto Legislativo que precisa los alcances del artículo 18º del Decreto Legislativo Nº 299.•La sexta Disposición Transitoria y Final de la ley Nº 27804 (02/08/2002) que deroga la segunda Disposición Transitoria del D. Leg. Nº 915, sobre contratos de estabilidad jurídica.
DECRETO LEGISLATIVO Nº 299 D. S. Nº 559-84-EFC
¿ COMPRAR O ARRENDAR ?¿ COMPRAR O ARRENDAR ?EL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
El contrato es el acuerdo de dos o más partes para crear, regular, modificar o extinguir una relación jurídica patrimonial.
El contrato es el acuerdo de dos o más partes para crear, regular, modificar o extinguir una relación jurídica patrimonial.
CONTRATOArticulo 1351 Código
Civil
ES UN CONTRATO ENTRE EL DUEÑO DEL ACTIVO (ARRENDADOR) POR LA CUAL LE CONFIERE A OTRA PERSONA (ARRENDATARIO) EL DERECHO DE UTILIZAR EN FORMA EXCLUSIVA EL ACTIVO POR UN PERIODO DE TIEMPO EN LA CUAL EL ARRENDATARIO LE PAGARA UNA SUMA PACTADA POR CONCEPTO DE ALQUILER.
CLASES DE ARRENDAMIENTO1. OPERATIVO
GENERALMENTE ES DE CORTO PLAZO EN DONDE EL ARRENDADOR LE CONFIERE AL ARREN-DATARIO EL DERECHO DE UTILIZACION DE UN BIEN POR UN PERIODO CORTO DE TIEMPO Y AL TERMINO DEL CUAL SE CANCELA EL CONTRATO. EL ARRENDADOR NO RECUPERA SU INVERSION Y SE ENTIENDE QUE RECUPERARA LO INVERTIDO CUANDO LO VUELVA ALQUILAR EL ACTIVO.
2. FINANCIERO MEDIANTE ESTA MODALIDAD EL ARRENDATARIO UTILIZA EN FORMA EXCLUSIVA EL ACTIVO CONFERIDO POR EL ARRENDADOR EN LA CUAL EL PERIODO DE ARRENDAMIENTO SE RELACIONA CON LA VIDA UTIL DEL ACTIVO Y EL ARRENDADOR RECUPERA SU INVERSION Y ADICIONALMENTE TIENE RENDIMIENTO POR INTERESES. LOS CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO ESTABLECEN OPCIONES AL VENCIMIENTO DEL MISMO QUE PUEDEN SER: RENOVACION POR OTRO PERIODO O LA COMPRA DEL ACTIVO A SU VENCIMIENTO
¿ COMPRAR O ARRENDAR ?¿ COMPRAR O ARRENDAR ?EL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
• El periodo de arrendamiento es igual a la vida económica estimada del bien arrendado.
• El financiamiento tiene que ser 90% o más del valor razonable del bien en la fecha del contrato.
• Se debe considerar la opción de compra a valor nominal
• Transferencia final del activo
ASPECTOS A TENER EN
CUENTA EN EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
- Es un financiamiento a mediano y largo plazo.
- La póliza del seguro de los activos se puede financiar durante el plazo del contrato.
- No distrae el capital de trabajo- Adecuación del flujo de caja
con la disponibilidad de recursos Financieros de la empresa.
- Estructuración flexible de cuotas de acuerdo a la estacionalidad de las ventas.
- No consume líneas de crédito por tratarse de una empresa especializada.
Los bienes pueden ser depreciados linealmente por la arrendataria en el plazo del contrato pactado, lo que origina un escudo fiscal.
VENTAJAS
¿ COMPRAR O ARRENDAR ?¿ COMPRAR O ARRENDAR ?EL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
BANCOBANCO
PROVEEDORPROVEEDOR CLIENTECLIENTE
PERIODO DE ALQUILER: VIDA UTIL DEL ACTIVO
RELACION DIRECTA: PROVEEDOR Y CLIENTE
ARRENDADOR
ARRENDATARIO
CONTADOCREDITO
BANCO
EL FINANCIAMIENTO PROPIOEL FINANCIAMIENTO PROPIO
1. CAPITAL PERSONAL O SOCIAL1. CAPITAL PERSONAL O SOCIAL EL CAPITAL INICIALMENTE APORTADO SE CONSTITUYE EN UNA FUENTE DE EL CAPITAL INICIALMENTE APORTADO SE CONSTITUYE EN UNA FUENTE DE
FINANCIAMENTO PARA LAS EMPRESAS, EL CUAL LES PERMITE EL INGRESO AL FINANCIAMENTO PARA LAS EMPRESAS, EL CUAL LES PERMITE EL INGRESO AL MERCADO.MERCADO.
LA EMPRESA A TRAVES DE SUS PROPIETARIOS PUEDEN NUEVAMENTE LA EMPRESA A TRAVES DE SUS PROPIETARIOS PUEDEN NUEVAMENTE FINANCIARSE MEDIANTE NUEVOS APORTES.FINANCIARSE MEDIANTE NUEVOS APORTES.
EL COSTO FINANCIERO ESTA EN FUNCION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL EL COSTO FINANCIERO ESTA EN FUNCION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL PROPIETARIO(S) DE LA EMPRESA.PROPIETARIO(S) DE LA EMPRESA.
2. UTILIDADES RETENIDAS2. UTILIDADES RETENIDAS LAS UTILIDADES QUE GENERA LA EMPRESA LE CORRESPONDE A LOS DUEÑOS LAS UTILIDADES QUE GENERA LA EMPRESA LE CORRESPONDE A LOS DUEÑOS
DE LA EMPRESA Y ES CORRECTO QUE ELLOS DISPONGAN DE ESTOS DE LA EMPRESA Y ES CORRECTO QUE ELLOS DISPONGAN DE ESTOS REMANENTES, PERO CUANDO ELLOS TOMAN UNA DECISION SOBRE REMANENTES, PERO CUANDO ELLOS TOMAN UNA DECISION SOBRE DISTRIBUCION DE ESTAS UTILIDADES NECESARIAMENTE SE VA A PRODUCIR DISTRIBUCION DE ESTAS UTILIDADES NECESARIAMENTE SE VA A PRODUCIR EGRESOS DE EFECTIVO, REDUCIENDO EL NIVEL DE INVERSION , POR ESTA EGRESOS DE EFECTIVO, REDUCIENDO EL NIVEL DE INVERSION , POR ESTA RAZON LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES DEBEN SER CONSIDERADOS CONTRA RAZON LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES DEBEN SER CONSIDERADOS CONTRA EL COSTO DE OPORTUNIDAD DE ESTAS UTILIDADES QUE SE PERDERAN COMO EL COSTO DE OPORTUNIDAD DE ESTAS UTILIDADES QUE SE PERDERAN COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO.FUENTE DE FINANCIAMIENTO.
EL COSTO FINANCIERO ESTA EN RELACION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DE EL COSTO FINANCIERO ESTA EN RELACION AL COSTO DE OPORTUNIDAD DE LOS PROPIETARIOS.LOS PROPIETARIOS.
¿ ES POSIBLE FINANCIAR A LA EMPRESA CON ACTIVOS ?¿ ES POSIBLE FINANCIAR A LA EMPRESA CON ACTIVOS ?EL FINANCIAMIENTO PROPIOEL FINANCIAMIENTO PROPIO
3. VENTA DE ACTIVOS DE LA EMPRESA3. VENTA DE ACTIVOS DE LA EMPRESA LAS EMPRESAS TAMBIEN PUEDEN FINANCIARSE VENDIENDO PARTE DE SUS ACTIVOS, LAS EMPRESAS TAMBIEN PUEDEN FINANCIARSE VENDIENDO PARTE DE SUS ACTIVOS,
ESTO GENERALMENTE SUCEDE CUANDO EL INGRESO PREVISTO PARA SATISFACER LAS ESTO GENERALMENTE SUCEDE CUANDO EL INGRESO PREVISTO PARA SATISFACER LAS OBLIGACIONES PENDIENTES NO ALCANZAN PARA CUBRIR LA DEUDA A SU OBLIGACIONES PENDIENTES NO ALCANZAN PARA CUBRIR LA DEUDA A SU VENCIMIENTO.VENCIMIENTO.
TAMBIEN SE OPTA POR FINANCIARSE MEDIANTE ESTA MODALIDAD CUANDO SE TIENEN TAMBIEN SE OPTA POR FINANCIARSE MEDIANTE ESTA MODALIDAD CUANDO SE TIENEN ACTIVOS QUE NO CONTRIBUYEN EN EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA.ACTIVOS QUE NO CONTRIBUYEN EN EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA.
CAPITAL DE TRABAJOCAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL FIJOCAPITAL FIJO
FINANCIAMIENTO
RAPIDEZ FACILIDADSIN PERDIDA DE
VALORLIQUIDEZ LIQUIDEZ
VENDIENDO LOS ACTIVOSVENDIENDO LOS ACTIVOSFINANCIAMIENTO PROPIOFINANCIAMIENTO PROPIO
ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS LIQUIDOSLIQUIDOS
3.1 LOS TITULOS VALORES O DEPOSITOS A PLAZO FIJO3.1 LOS TITULOS VALORES O DEPOSITOS A PLAZO FIJO SON COLOCACIONES QUE LA EMPRESA HA EFECTUADO DADO SU CONDICION DE SON COLOCACIONES QUE LA EMPRESA HA EFECTUADO DADO SU CONDICION DE
EXCESIVA LIQUIDEZ Y DADO LA URGENCIA DE CONTAR CON DINERO FRESCO EXCESIVA LIQUIDEZ Y DADO LA URGENCIA DE CONTAR CON DINERO FRESCO SIMPLEMENTE SE TOMA LA DECISION DE VENDER LOS TITULOS-VALORES O EN SU SIMPLEMENTE SE TOMA LA DECISION DE VENDER LOS TITULOS-VALORES O EN SU DEFECTO CANCELAR LOS DEPOSITOS A PLAZO FIJO.DEFECTO CANCELAR LOS DEPOSITOS A PLAZO FIJO.
3.2 CUENTAS POR COBRAR3.2 CUENTAS POR COBRAR SON INVERSIONES COMO CONSECUENCIA DE LAS VENTAS AL CREDITO ESTAS SON INVERSIONES COMO CONSECUENCIA DE LAS VENTAS AL CREDITO ESTAS
CUENTAS ESTAN EXPRESADAS EN FACTURAS O LETRAS DE CAMBIO PENDIENTE DE CUENTAS ESTAN EXPRESADAS EN FACTURAS O LETRAS DE CAMBIO PENDIENTE DE COBRO.COBRO.
ESTAS INVERSIONES SE PUEDEN CONVERTIR EN DINERO FRESCO A TRAVES DE LAS ESTAS INVERSIONES SE PUEDEN CONVERTIR EN DINERO FRESCO A TRAVES DE LAS VENTAS . ESTE TIPO DE OPERACIÓN SE DENOMINA “FACTORING” O SIMPLEMENTE VENTAS . ESTE TIPO DE OPERACIÓN SE DENOMINA “FACTORING” O SIMPLEMENTE NEGOCIANDO CON EL BANCO PARA QUE LAS LETRAS SEAN DESCONTADAS. NEGOCIANDO CON EL BANCO PARA QUE LAS LETRAS SEAN DESCONTADAS.
EL COSTO FINANCIERO ES LA PERDIDA DE LOS INTERESES PACTADOS
EL COSTO FINANCIERO SON LOS GASTOS QUE SE INCURRE EN LA CONVERSION EN EFECTIVO
VENDIENDO LOS ACTIVOSVENDIENDO LOS ACTIVOSFINANCIAMIENTO PROPIOFINANCIAMIENTO PROPIO
ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS ACTIVOS SUCEPTIBLES DE CONVERTIRSE EN ACTIVOS LIQUIDOSLIQUIDOS
3.3 INVENTARIOS3.3 INVENTARIOS ES RECOMENDABLE TENER INVENTARIOS DE SEGURIDAD PERO EN CONDICIONES DE ES RECOMENDABLE TENER INVENTARIOS DE SEGURIDAD PERO EN CONDICIONES DE
URGENCIA DE LIQUIDEZ ESTOS BIENES PUEDEN SERVIR COMO FUENTE DE URGENCIA DE LIQUIDEZ ESTOS BIENES PUEDEN SERVIR COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE SE EFECTUA VENDIENDO A PRECIOS MENORES AL FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE SE EFECTUA VENDIENDO A PRECIOS MENORES AL ESTABLECIDO EN EL MERCADO E INCLUSIVE DEBAJO DE SU COSTO. PERO LO ESTABLECIDO EN EL MERCADO E INCLUSIVE DEBAJO DE SU COSTO. PERO LO IMPORTANTE ESTA EN EL HECHO DE QUE LA EMPRESA CUENTE CON EL IMPORTANTE ESTA EN EL HECHO DE QUE LA EMPRESA CUENTE CON EL FINANCIAMIENTO PARA INVERTIR EN OTROS RUBROS DE MAYOR RENTABILIDADFINANCIAMIENTO PARA INVERTIR EN OTROS RUBROS DE MAYOR RENTABILIDAD
3.4 ACTIVOS FIJOS3.4 ACTIVOS FIJOS A TRAVES DE LA VENTA DE ACTIVOS FIJOS LA EMPRESA PUEDE OBTENER A TRAVES DE LA VENTA DE ACTIVOS FIJOS LA EMPRESA PUEDE OBTENER
FINANCIAMIENTO Y ESTO ES POSIBLE DE REALIZARLA POR VARIAS RAZONES.FINANCIAMIENTO Y ESTO ES POSIBLE DE REALIZARLA POR VARIAS RAZONES.
EL COSTO FINANCIERO ES LA PERDIDA POR VENDER DEBAJO DEL PRECIO DE LISTA
EL COSTO FINANCIERO ES LO QUE DEJARIA DE GANAR LA EMPRESA POR NO TENER EL ACTIVO FIJO
FORMAS DE PAGOFORMAS DE PAGO DE LA DEUDA DE LA DEUDA
Cuando el préstamo se cancela Cuando el préstamo se cancela se dice que se esta amortizandose dice que se esta amortizando
La palabra amortizando La palabra amortizando provienen del francés:provienen del francés:
“amort” que significa “en el “amort” que significa “en el momento de la muertemomento de la muerte
Para acabar con un préstamo se Para acabar con un préstamo se necesita cancelarlonecesita cancelarlo
CANCELANDO UN PRESTAMO
La amortización es la devolución La amortización es la devolución gradual de un préstamo, la mayoría gradual de un préstamo, la mayoría
de veces mediante pagos de veces mediante pagos periódicos Estos pagos incluyen periódicos Estos pagos incluyen
además los intereses, comisiones, además los intereses, comisiones, portes, seguros, mantenimientos y portes, seguros, mantenimientos y
otros.otros.
La descomposición de los pagos en La descomposición de los pagos en porciones de interés y capital se porciones de interés y capital se llama programa de amortizaciónllama programa de amortización
CANCELANDO UN PRESTAMO
Denominado PLAN DE AMORTIZACIONES Denominado PLAN DE AMORTIZACIONES CONSTANTESCONSTANTES
Bajo esta modalidad quien recibe un Bajo esta modalidad quien recibe un préstamo lo tiene que amortizar en préstamo lo tiene que amortizar en
partes iguales.partes iguales.
En cada amortización se pagan En cada amortización se pagan intereses al rebatir o sobre el saldo intereses al rebatir o sobre el saldo
pendiente.pendiente.Las cuotas del préstamo son más Las cuotas del préstamo son más
elevados al inicio y estos van elevados al inicio y estos van disminuyendo a través del tiempo.disminuyendo a través del tiempo.
PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES
MONTO 10000Plazo 4 cuotas mensualesInteres 4% mensual
1 10.000,00 2.500,00 400,00 7.500,00 2.900,00
2 7.500,00 2.500,00 300,00 5.000,00 2.800,00
3 5.000,00 2.500,00 200,00 2.500,00 2.700,00
4 2.500,00 2.500,00 100,00 0,00 2.600,00
10.000,00 1.000,00 11.000,00
PROGRAMA DE AMORTIZACION PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES
TOTAL
PERIODO DEUDA AMORTIZACION INTERESES SALDOTOTAL A PAGAR
PLAN DE CUOTAS DECRECIENTES
Las cuotas bajo esta modalidad Las cuotas bajo esta modalidad aumentan en forma sucesiva a través del aumentan en forma sucesiva a través del tiempo, esto se logra al diferir la entrega tiempo, esto se logra al diferir la entrega
del capital en los periodos iníciales.del capital en los periodos iníciales.
Para diseñar este modelo se asume una Para diseñar este modelo se asume una amortización del capital basada en la amortización del capital basada en la suma de periodos dígitos; el método suma de periodos dígitos; el método
consiste en dividir el total del préstamo consiste en dividir el total del préstamo entre la suma de todos los periodos y se entre la suma de todos los periodos y se procede a amortizar en cada periodo un procede a amortizar en cada periodo un monto igual a dicha cifra por el numero monto igual a dicha cifra por el numero
del periodo respectivo.del periodo respectivo.
PLAN DE CUOTAS CRECIENTES
MONTO 10000Plazo 4 cuotas mensualesInteres 4% mensual
1 10.000,00 1/10 1.000,00 400,00 9.000,00 1.400,00
2 9.000,00 2/10 2.000,00 360,00 7.000,00 2.360,00
3 7.000,00 3/10 3.000,00 280,00 4.000,00 3.280,00
4 4.000,00 4/10 4.000,00 160,00 0,00 4.160,00
10.000,00 1.200,00 11.200,00
PROGRAMA DE AMORTIZACION
PLAN DE CUOTAS CRECIENTES
TOTAL
PROPORCION DE LA AMORTIZACION
PERIODO DEUDA AMORTIZACION INTERESES SALDOTOTAL A PAGAR
PLAN DE CUOTAS CRECIENTES
PLAN DE CUOTAS CRECIENTES
Las cuotas bajo esta modalidad son Las cuotas bajo esta modalidad son iguales a través del tiempo, variando iguales a través del tiempo, variando
las amortizaciones y los intereses.las amortizaciones y los intereses.La formula del factor de recuperación La formula del factor de recuperación del capital para determinar la cuota del capital para determinar la cuota
constantes de la deuda es:constantes de la deuda es:
PLAN DE CUOTAS CONSTANTES
( 1 + i )¨n x i( 1 + i )¨n - 1
=f
MONTO 10000Plazo 4 cuotas mensuales 4Interes 4% mensual 1,04 x 0.04
41,04 -1
1 10.000,00 2.354,90 400,00 7.645,10 2.754,90
2 7.645,10 2.449,10 305,80 5.196,00 2.754,90
3 5.196,00 2.547,06 207,84 2.648,94 2.754,90
4 2.648,94 2.648,94 105,96 0,00 2.754,90
10.000,00 1.019,60 11.019,60
0,0467943420,16985856
f =
f
PROGRAMA DE AMORTIZACION
PLAN DE CUOTAS CONSTANTES
TOTAL
PERIODO DEUDA AMORTIZACION INTERESES SALDOTOTAL A PAGAR
PLAN DE CUOTAS CONSTANTES
ESTRUCTURA DE ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTOFINANCIAMIENTO
¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA?EL CAPITAL DE LA EMPRESA?
DEUDAVALOR DE EMPRESA
+
-
EFECTO
¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA?EL CAPITAL DE LA EMPRESA?
CAPITAL ESTRUCTURAL PERMANENTE
DEUDA FINANCIERA A CORTO PLAZO
DEUDA FINANCIERA A LARGO PLAZO
PATRIMONIO
¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA?EL CAPITAL DE LA EMPRESA?
Inversion = Capital Total 100.000,00 100.000,00
Deuda 0,00 50.000,00Patrimonio 100.000,00 50.000,00Total Capital 100.000,00 100.000,00
Utilidad antes de intereses e impuestos (BAIT) 20.000,00 20.000,00Intereses (costo deuda 10%) 0,00 -5.000,00Utilidad antes de impuestos (BAT) 20.000,00 15.000,00Impuesto a la Renta 30% -6.000,00 -4.500,00Utilidad despues de Impuestos 14.000,00 10.500,00Rendimiento del patrimonio (ROE) 14,0% 21,0%
Intereses de la deuda 0,00 5.000,00Utilidad a distribuir 14.000,00 10.500,00Total retibución al capital 14.000,00 15.500,00% de retibución al capital 14,0% 15,5%
RETRIBUCION DEL CAPITAL
CONCEPTO SIN DEUDA CON DEUDA
FINANCIAMIENTO
ESTADO DE RESULTADOS
EL FINANCIAMIENTO CON DEUDA Y LA RETRIBUCION AL
CAPITAL
LA CAPACIDAD DE GENERAR INGRESOS
DEPENDE DE SUS INVERSIONES
INDEPENDIENTEMENTE DE SU
FINANCIAMIENTO
¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA?EL CAPITAL DE LA EMPRESA?
Inversion = Capital Total 100,000.00 100,000.00
0.0% Deuda 0.00 50,000.00 50.0%
100.0% Patrimonio 100,000.00 50,000.00 50.0%
100.0% Total Capital 100,000.00 100,000.00 100.0%
Utilidad antes de intereses e impuestos (BAII) 20,000.00 20,000.00Intereses (costo deuda 10%) 0.00 -5,000.00Utilidad antes de impuestos (BAI) 20,000.00 15,000.00Impuesto a la Renta 30% -6,000.00 -4,500.00Utilidad despues de Impuestos 14,000.00 10,500.00Rendimiento del patrimonio (ROE) 14.0% 21.0%
Intereses de la deuda 0.00 5,000.00Utilidad a distribuir 14,000.00 10,500.00Total retibución al capital 14,000.00 15,500.00% de retibución al capital 14.0% 15.5%
ESTADO DE RESULTADOS
RETRIBUCION DEL CAPITAL
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
CONCEPTO SIN DEUDA CON DEUDA
FINANCIAMIENTO
EL INCREMENTO
DE LA RETRIBUCION DEL CAPITAL
ESTA EN RELACION AL
MAYOR RIESGO QUE ASUME LA
EMPRESA Y AL ESCUDO
TRIBUTARIO
¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA? CAPITAL DE LA EMPRESA? SIN ESCUDO TRIBUTARIOSIN ESCUDO TRIBUTARIO
Inversion = Capital Total 100.000,00 100.000,00
0,0% Deuda 0,00 50.000,00 50,0%
100,0% Patrimonio 100.000,00 50.000,00 50,0%
100,0% Total Capital 100.000,00 100.000,00 100,0%
Utilidad antes de intereses e impuestos (BAII) 20.000,00 20.000,00Intereses (costo deuda 10%) 0,00 -5.000,00Utilidad antes de impuestos (BAI) 20.000,00 15.000,00Impuesto a la Renta 30% -6.000,00 -6.000,00Utilidad despues de Impuestos 14.000,00 9.000,00Rendimiento del patrimonio (ROE) 14,0% 18,0%
Intereses de la deuda 0,00 5.000,00Utilidad a distribuir 14.000,00 9.000,00Total retibución al capital 14.000,00 14.000,00% de retibución al capital 14,0% 14,0%
ESTADO DE RESULTADOS
RETRIBUCION DEL CAPITAL
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
CONCEPTO SIN DEUDA CON DEUDA
FINANCIAMIENTO
EL INCREMENTO
DE LA RETRIBUCION DEL CAPITAL
ESTA EN RELACION AL
MAYOR RIESGO QUE ASUME LA
EMPRESA Y AL ESCUDO
TRIBUTARIO
¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER ¿CUAL ES EL NIVEL DE DEUDA QUE DEBE TENER EL CAPITAL DE LA EMPRESA?EL CAPITAL DE LA EMPRESA?
••A MAYOR NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
LOS GASTOS POR CONCEPTO DE INTERESES AUMENTAN,
DISMINUYENDO LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (BASE IMPONIBLE)
Utilidad antes de intereses e impuestos (BAII) 20,000.00 20,000.00
Intereses de la deuda 0.00 5,000.00
Utilidad a distribuir 14,000.00 10,500.00
Total retibución al capital 14,000.00 15,500.00
RETRIBUCION DEL CAPITAL
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9494
EL PUNTO DE EQUILIBRIOEL PUNTO DE EQUILIBRIO
OPERATIVO
PUNTO DONDE LAS VENTASES IGUAL A LOS COSTOS OPERATIVOS
COSTO OPERATIVO = GASTOS VARIABLES + GASTOS FIJOS
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9595
S VENTASU UNIDADES 10,000P PRECIO 10.00 100,000.00
COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10,000
CV COSTO VARIABLE 7.00 70,000.00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30,000.00
CF COSTOS FIJOS 20,000.00
UAII UTILIDAD ANTES DE INTERES IMPTOS 10,000.00I INTERESES 3,000.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00UN UTILIDAD NETA 4,900.00
DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00
N NUMERO DE ACCIONES 490UA UTILIDAD POR ACCION 10.00
DE NOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL
OPERATIVO
FINANCIE
RO
S
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9696
( P * U ) = (CV * U) + CFCF
P - CV=U = 6,667U
S VENTASU UNIDADES 10,000 6,667.00P PRECIO 10.00 100,000.00 10.00 66,670.00
COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10,000 6,667
CV COSTO VARIABLE 7.00 70,000.00 7.00 46,669.00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30,000.00 20,001.00
CF COSTOS FIJOS 20,000.00 20,000.00
UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10,000.00 0.00I INTERESES 3,000.00
UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00 0.00IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00UN UTILIDAD NETA 4,900.00 0.00
DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00 0.00
N NUMERO DE ACCIONES COMUNES 490 490
UA UTILIDAD POR ACCION 10.00 0.00
CON
DE NOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL PUNTO DE EQUILIBRIO
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9797
EL APALANCAMIENTO
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9898
EL APALANCAMIENTO OPERATIVOEL APALANCAMIENTO OPERATIVO
UN ALTO GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO MANTENIENDO CONSTANTE LAS DEMAS COSAS SIGNIFICA QUE UN CAMBIO RELATIVAMENTE PEQUEÑO DE LAS
VENTAS DARA COMO RESULTADO UN CAMBIO MAYOR EN EL INGRESO OPERATIVO
S VENTASU UNIDADES 10,000 12,000.00P PRECIO 10.00 100,000.00 10.00 120,000.00
COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10,000 12,000
CV COSTO VARIABLE 7.00 70,000.00 7.00 84,000.00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30,000.00 36,000.00
CF COSTOS FIJOS 20,000.00 20,000.00
UO UTILIDAD BRUTA 10,000.00 16,000.0060.0%
3.0 VecesI INTERESES 3,000.00 3,000.00
UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00 13,000.00IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00 3,900.00UN UTILIDAD NETA 4,900.00 9,100.00
DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00 9,100.00
INCREM. DE UNIDADES 20% INCREMENTA LA UO 60%GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
CON INCREMENTO DEL 20% UNIDADES
DE NOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 9999
EL PUNTO DE EQUILIBRIO EL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIEROFINANCIERO
ES UN METODO QUE PERMITE DETERMINAR LA UTILIDAD OPERATIVA QUEREQUIERE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS COSTOS DE FINANCIAMIENTO
GENERAR UTILIDADES POR ACCION IGUAL A CERO
DIVIDENDOS ACCIONES PREFERENTES
( 1 - TASA DE IMPUESTO A LA RENTA)
+I=UAII
0
( 1 - 0.3 )+=UAII 3,000.00
UAII = 3,000.00
( UAII - I ) * ( 1 - IR ) - DAPN
UA =
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 100100
( P * U ) = (CV * U) + CF
UAII = ( P * U ) - ( CV * U ) - CF U = 7,667
S VENTASU UNIDADES 10,000 7,667.00P PRECIO 10.00 100,000.00 10.00 76,670.00
COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10,000 7,667
CV COSTO VARIABLE 7.00 70,000.00 7.00 53,669.00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30,000.00 23,001.00
CF COSTOS FIJOS 20,000.00 20,000.00
UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10,000.00 3,000.00
I INTERESES 3,000.00 3,000.00UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,000.00 0.00
IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2,100.00
UN UTILIDAD NETA 4,900.00 0.00DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0.00 0.00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4,900.00 0.00
N NUMERO DE ACCIONES COMUNES 490 490
UA UTILIDAD POR ACCION 10.00 0.00
CON
DE NOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
CF + I P - CVU
=
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE
EL APALANCAMIENTO FINANCIEROEL APALANCAMIENTO FINANCIERO
CUANDO EXISTE COSTOS FINANCIEROS FIJOS, COMO LOS INTERESES, UN CAMBIO EN LASUAII PROVOCA UN CAMBIO MAYOR EN LAS UTILIDADES POR ACCION
S VENTASU UNIDADES 10.000P PRECIO 10,00 100.000,00
COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10.000
CV COSTO VARIABLE 7,00 70.000,00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30.000,00
CF COSTOS FIJOS 20.000,00
UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10.000,00 20,0% 12.000,00
I INTERESES 3.000,00 3.000,00UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7.000,00 9.000,00
IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2.100,00 2.700,00
UN UTILIDAD NETA 4.900,00 6.300,00DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0,00 0,00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4.900,00 6.300,00
N NUMERO DE ACCIONES COMUNES 490 490
UA UTILIDAD POR ACCION 10,00 12,86
INCREMENTO DE UAII EN 20% INCREMENTA LAS UA EN 28.6% 28,6%
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 1,4285714
CON INCREMENTO DEL 20% EN LAS UAII
DENOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 102102
EL EFECTO COMBINADO DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y EL EFECTO COMBINADO DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIEROFINANCIERO
CUANDO MAYOR SEA EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO MAS SENSIBLE SERA LAS UAII ANTE LOS CAMBIOS EN EL VOLUMEN DE VENTAS
CUANDO MAS SEA EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO MAS SENSIBLES SERA LA UTILIDAD POR ACCION ANTE LOS CAMBIOS EN LAS UAII
S VENTASU UNIDADES 10.000 12.000P PRECIO 10,00 100.000,00 10,00 120.000,00
COSTO DE VENTA:U UNIDADES 10.000 12.000
CV COSTO VARIABLE 7,00 70.000,00 7,00 84.000,00UTILIDAD BRUTA VARIABLE 30.000,00 36.000,00
CF COSTOS FIJOS 20.000,00 20.000,00
UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS 10.000,00 60,0% 16.000,003,0 VECES
I INTERESES 3.000,00 3.000,00UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7.000,00 13.000,00
IR IMPUESTO A LA RENTA 30% 2.100,00 3.900,00
UN UTILIDAD NETA 4.900,00 9.100,00DAP DIVIDENDOS PREFERENTES 0,00 0,00UDA UTILIDAD DISPONIBLE 4.900,00 9.100,00
N NUMERO DE ACCIONES COMUNES 490 490
UA UTILIDAD POR ACCION 10,00 18,57
INCREMENTO DE UAII EN 20% INCREMENTA LAS UA EN 28.6% 85,7%
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 1,42857143 VECES
DENOMINACION CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
CON INCREMENTO DEL 20% EN LAS UNIDADES
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 103103
La estructura financiera de una empresa esta designada por la adición de sus componentes de financiamiento, determinando los medios específicos que utilizan los administradores para la obtención de beneficios futuros. En la actualidad las organizaciones en general tienen un obstáculo en frente que en ocasiones puede ser nefasto para su consolidación y mantenimiento en el mercado, esta barrera es la financiación de sus actividades de operación, ya sea con recursos propios o con los de terceros
LAS PRINCIPALES FORMAS DE FINANCIAMIENTO
DE LA EMPRESA SON EL ENDEUDAMIENTO, LA EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES Y
PREFERENTES Y LA RETENCIÓN DE UTILIDADES A LOS
DUEÑOS
"Estructura óptima de capital" es aquella que maximiza el precio de las acciones de la empresa vinculado con el costo de capital que por ende tiene que ser minimizado.
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 104104
Los factores que influyen sobre las decisiones de la estructura de capital principalmente son el riesgo del negocio que es el inherente a las actividades operacionales de la empresa (a mayor riesgo mayor rendimiento), la posición fiscal de la empresa debido a los intereses que son deducibles de renta, al método de depreciación de los activos fijos, la amortización de pérdidas fiscales y al monto de las tasas fiscales.
Frente a los tipos de riesgo que se presentan en las empresas se podría decir que existen tres: el riesgo operativo, el riesgo financiero y el riesgo total, que están estrechamente ligados con la capacidad de la empresa. El riesgo operativo es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación, El riesgo financiero es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros y El riesgo total que es una especie de apalancamiento total.
04/19/2304/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTECPC. DAVID GARCIA PUENTE 105105
ANALISIS DUPONTVentas netas totales
(-) Costo de ventasUtilidad bruta Entre
(-) Gastos operativosResultado de operación
(+/-) Otros ingresos y egresosResultado de ejercicio
(-) Participaciones Multiplicado por(-) Impuesto a la renta
UTILIDAD NETA
ACTIVO CORRIENTE EntreSaldo inicial
(+) Saldo finalActivo corriente promedio Multiplicado por
ACTIVO NO CORRIENTESaldo inicial
(+) Salfo finalActivo no coriente promedio
Total Activo Promedio
Entre
PATRIMONIOSaldo inicial
(+) Salfo finalPatrimonio promedio
Margen de Utilidad Neta
Rotación Promedia del Activo Total
Ventas Netas Totales
Utilidad Neta
Capital Propio Promedio
ESTADO DE RESULTADOS
BALANCE GENERAL
Total Activo Promedio
Rendimiento Neto del Capital Propio Promedio (ROE)
Multiplicador del Capital Promedio
Total Activo Promedio
Ventas Netas Totales
Rendimiento Neto del Activo Promedio (ROA)
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 106
LA RELACION DEUDA / PATRIMONIOLA RELACION DEUDA / PATRIMONIO
PARA EFECTUAR LAS INVERSIONES SE REQUIERE DE UNA PARA EFECTUAR LAS INVERSIONES SE REQUIERE DE UNA MEZCLA DE FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE RESPONDE A MEZCLA DE FINANCIAMIENTO EL MISMO QUE RESPONDE A
UNA ESTRUCTURA QUE INFLUYE EN LA RENTABILIDAD, UNA ESTRUCTURA QUE INFLUYE EN LA RENTABILIDAD, RIESGO Y LIQUIDEZRIESGO Y LIQUIDEZ
LAS EMPRESAS TIENEN CIERTA PREFERENCIA PARA SEGUIR LAS EMPRESAS TIENEN CIERTA PREFERENCIA PARA SEGUIR
INCREMENTANDO EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO HACIENDOINCREMENTANDO EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO HACIENDO
QUE LA RELACION QUE LA RELACION DEUDA/PATRIMONIODEUDA/PATRIMONIO SEA CADA VEZ MAYOR SEA CADA VEZ MAYOR
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
PASIVO 60,000.00 PATRIMONIO 90,000.00 TOTAL 150,000.00
RENTABILIDAD RIESGO
LIQUIDEZ
MENORCOSTO
FINANCIERO
MAYORCOSTO
FINANCIERO
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 107
LA RELACION DEUDA / PATRIMONIOLA RELACION DEUDA / PATRIMONIO
ESTA PREFERENCIA ESTA EN RELACION AL COSTO DE FINANCIAMIENTO Y SE ESTA PREFERENCIA ESTA EN RELACION AL COSTO DE FINANCIAMIENTO Y SE ASUME QUE EL COSTO FINANCIERO DE LAS DEUDAS DE CORTO PLAZO SON ASUME QUE EL COSTO FINANCIERO DE LAS DEUDAS DE CORTO PLAZO SON
MENORES EN RELACION AL MEDIANO, LARGO PLAZO Y EL PATRIMONIOMENORES EN RELACION AL MEDIANO, LARGO PLAZO Y EL PATRIMONIO
BAJO ESTAS PREMISA SE TIENE UNA RELACION DIRECTA EN LA REDUCCION DE BAJO ESTAS PREMISA SE TIENE UNA RELACION DIRECTA EN LA REDUCCION DE LOS COSTOS FINANCIEROS CUANDO SE INCORPORAN MAYOR LOS COSTOS FINANCIEROS CUANDO SE INCORPORAN MAYOR
ENDEUDAMIENTO DENTRO DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTIO QUE ENDEUDAMIENTO DENTRO DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTIO QUE REPRESENTEN MENOR COSTO FINANCIEROREPRESENTEN MENOR COSTO FINANCIERO
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
PASIVO 60,000.00 PATRIMONIO 90,000.00 TOTAL 150,000.00
DEUDA/PASIVO + PATRIMONIO = 40%
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
PASIVO 90,000.00 PATRIMONIO 60,000.00 TOTAL 150,000.00
DEUDA/PASIVO +PATRIMONIO = 60%
REDUCCIONDE COSTOS
FINANCIEROS
MAYORRENTABILIDAD
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 108
EL COSTO DE CAPITALEL COSTO DE CAPITAL
EL COSTO DE CAPITAL SE DETERMINA CALCULANDO EL COSTO DE LAS DIFERENTES EL COSTO DE CAPITAL SE DETERMINA CALCULANDO EL COSTO DE LAS DIFERENTES FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LUEGO PROCEDER A PONDERARLAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LUEGO PROCEDER A PONDERARLAS CONSIDERANDO LA PROPORCION QUE GUARDAN DENTRO DE LA ESTRUCTURA CONSIDERANDO LA PROPORCION QUE GUARDAN DENTRO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESAFINANCIERA DE LA EMPRESA
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
PASIVO 60,000.00 PATRIMONIO 90,000.00 TOTAL 150,000.00
DEUDA/PASIVO + PATRIMONIO = 40%
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
PASIVO 90,000.00 PATRIMONIO 60,000.00 TOTAL 150,000.00
DEUDA/PASIVO +PATRIMONIO = 60%
A B
COSTO
4.0%12.0%
COSTO DE CAPITAL
PONDERACION COSTO COSTO DE CAPITAL PASIVO 0.4 0.04 0.016 PATRIMONIO 0.6 0.12 0.072
TOTAL 1.0 0.088 * 100 = 8.8%
A
COSTO DE CAPITAL
PONDERACION COSTO COSTO DE CAPITAL PASIVO 0.6 0.04 0.024 PATRIMONIO 0.4 0.12 0.048
TOTAL 1.0 0.072 * 100 = 7.2%
B
RENTABILIDAD
RIESGO
L I Q U I D E Z
04/19/23CPC. DAVID GARCIA PUENTE
109
¿ ENDEUDARSE ES BUENO ?¿ ENDEUDARSE ES BUENO ?
TOMAR DECISIONES SOBRE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO NO ES SENCILLO TOMAR DECISIONES SOBRE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO NO ES SENCILLO NO SE PUEDE CONCLUIR INDICANDO QUE LO MEJOR SERIA FINANCIAR A LA NO SE PUEDE CONCLUIR INDICANDO QUE LO MEJOR SERIA FINANCIAR A LA
EMPRESA CON MAYOR ENDEUDAMIENTO EMPRESA CON MAYOR ENDEUDAMIENTO
LA DEUDA PUEDE SER MEJOR QUE EL PATRIMONIO, EN ALGUNOS CASOS LA DEUDA PUEDE SER MEJOR QUE EL PATRIMONIO, EN ALGUNOS CASOS PEOR,PEOR,
1. IMPUESTOS1. IMPUESTOS SI LA EMPRESA PAGA IMPUESTO A LA RENTA UN INCREMENTO DEL SI LA EMPRESA PAGA IMPUESTO A LA RENTA UN INCREMENTO DEL
ENDEUDAMIENTO REDUCE EL IMPUESTO A LA RENTA SI LA EMPRESA TIENE ENDEUDAMIENTO REDUCE EL IMPUESTO A LA RENTA SI LA EMPRESA TIENE PERDIDAS UN INCREMENTO DEL ENDEUDAMIENTO NO REDUCE EL IMPUESTO A LA PERDIDAS UN INCREMENTO DEL ENDEUDAMIENTO NO REDUCE EL IMPUESTO A LA RENTARENTA
2. RIESGO2. RIESGO CON QUIEBRA O SIN QUIEBRA LAS INSOLVENCIAS FINANCIERAS SON COSTOSAS LA CON QUIEBRA O SIN QUIEBRA LAS INSOLVENCIAS FINANCIERAS SON COSTOSAS LA
PROBABILIDAD DE INSOLVENCIA SON MAYORES EN EMPRESAS DE ALTO RIESGO Y PROBABILIDAD DE INSOLVENCIA SON MAYORES EN EMPRESAS DE ALTO RIESGO Y ESTE ALTO RIESGO ES POR EL MAYOR ENDEUDAMIENTOESTE ALTO RIESGO ES POR EL MAYOR ENDEUDAMIENTO
3. TIPOS DE ACTIVOS3. TIPOS DE ACTIVOS LAS EMPRESAS CUYO VALOR DEPENDE DE LAS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO LAS EMPRESAS CUYO VALOR DEPENDE DE LAS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO
CUANDO SE PRODUCE LA INSOLVENCIA ESTAS SE VEN OBLIGADAS A ABANDONAR CUANDO SE PRODUCE LA INSOLVENCIA ESTAS SE VEN OBLIGADAS A ABANDONAR OPORTUNIDADES DE INVERSION RENTABLES SI SE DA LA SUSPENSION DE PAGOS OPORTUNIDADES DE INVERSION RENTABLES SI SE DA LA SUSPENSION DE PAGOS SUS ACTIVOS PUEDEN GRADUALMENTE DESAPARECER.SUS ACTIVOS PUEDEN GRADUALMENTE DESAPARECER.
04/19/23CPC. DAVID GARCIA PUENTE
110
EMPRESAS EN QUIEBRA
04/19/23 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 111
EMPRESAS EXITOSAS