41
1
10
8
4
7
4
2
56
7
1
2
1
1
1
1
1
1
1
2
1
1
1
1
3
5
1
2
3
23
1
1
1
1
2
0
2
4
6
8
10
12
14
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Expedición de documentos normativos AMV 2006-2016
Manual/Guía Documento de Políltica
Documento de Investigación Documento de Consulta Pública
Carta Circular Tarifas Carta Circular Instructiva
1. Gestión 2016Función Normativa
3 3
2 2
1 1
4
1
1 1
4
1
2
3
2
3
1
1 1
1
2
0
1
2
3
4
5
6
7
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Expedición de documentos normativos AMV 2006-2016
Desarrollo del Reglamento de AMV
Manual/Guía Documento de Políltica
Documento de Investigación Documento de Consulta Pública
Carta Circular Instructiva
1. Gestión 2016Función Normativa
3 3
2 2
1 1
4
0
1
2
3
4
5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Expedición Cartas Circulares AMV 2006-2016
Desarrollo de temas relacionados con el mercado de
valores
Carta Circular Instructiva
1. Gestión 2016Función Normativa
Gestión Alertas evaluadas
Renta
Variable
54%
Renta
Fija
44%
Derivados
2%
2 Cartas de Instrucción
30 Cartas de Advertencias
3 Cartas de Recomendación
•Deberes en la negociación en el mercado mostrador.•Operaciones prohibidas•Negociación de títulos del segundo mercado.• Actualización de información SIMEV
• Procesamiento de órdenes • Libre concurrencia• Deber de Certificación• Deber de Asesoría • Procesamiento de Órdenes• Otros
Herramientas Materias
1. Gestión 2016Función de Supervisión
Actividades
In Situ: 23
Actividades
Extra Situ: 39
Herramientas preventivas
Cartas
de Advertencia
Cartas
de Instrucción
Cartas de
Recomendación
55
46
36
Materias
• Operaciones Prohibidas
• Deber de documentación
• Actualización SIAMV.
• Certificación
• Régimen de inversiones
personales
• Incumplimiento de obligaciones
en en el OTC
• Complementación
extemporánea de operaciones
• Registro de operaciones en el
OTC
• Mecanismos de Grabación
• Ventas en Corto
• Préstamo de Códigos
• Procesamiento de órdenes
• Registro Extemporáneo de
operaciones
2. GestiónFunción de Supervisión Valores
2. GestiónFunción de Supervisión Divisas
Visitas de
Supervisión
Preventiva:
9
Herramientas preventivas
5
24
17
Materias
• Certificación de operadores• Políticas y procedimientos
sobre compraventas de divisas e inversiones personales de las PNV.
• Revelación de información personal para la identificación y administración de conflictos de interés
• Medios verificables• Mecanismos de grabación de
llamadas telefónicas y ausencia de medios verificables
• Uso inadecuado de usuarios y claves.
• Monitoreo de las operaciones por parte del área de riesgos
• Seguimiento a los cupos de contraparte
• Control al uso de dispositivos de comunicación
• Registro de operaciones
Cartas
de Advertencia
Cartas
de Instrucción
Cartas de
Recomendación
69%
31%
Relación Herramientas Preventivas - Objetivos
Específicos del Plan de Supervisión 2016
Relacionas con OE Relacionadas con Otras Conductas
1. Gestión 2016Función de Supervisión
Encuesta a algunos
miembros de AMV
Reuniones con diferentes
agentes del mercado
Revisión de experiencias a
nivel internacional
Diagnóstico del proceso
de certificación
Identificación de
fortalezas y limitaciones del esquema actual
Potenciales rutas de reforma2017
1. Gestión 2016Certificación
Comité
de Divisas
Comité
Control
Interno y
Compliance
Componente
Ético
Herramientas para la preparación de exámenes
Fortalecimiento del banco de
preguntas
Componente
Académico
• Alianza con The Chartered
Institute for Securities &
Investment -CISI
• Revisión de las
preguntas de los
exámenes de
Derivados y Divisas
• Revisión temario
de Renta Variable
• Lanzamiento APP
• Con material de estudio
gratuito (exámenes de FIC´s,
Divisas y el componente de
Regulación.
1. Gestión 2016Certificación
3.967Certificados a 12/16
26 Meta
40 Cumplimiento
Número de
funcionarios que
presentaron examen
en 2016
26 Meta
60Exámenes aprobados
80Exámenes Vigentes
Número de exámenes
2016
1. Gestión 2016Certificación
81%
76% 76%72%
66%70% 71% 71%
77%
68%
Básico Operador
RentaFija
RentaVariable
Derivados Divisas
Promedio AMV
Promedio Industria
Resultados por examen
Back
1. Gestión 2016Certificación
43
1. Gestión 2016Otras actividades
Gobierno Corporativo
Con el fin de fortalecer el Gobierno Corporativo de AMV, el Consejo
Directivo, previa publicación de la iniciativa para conocer los
comentarios de la industria, aprobó una modificación al Código de
Gobierno a través de la cual se dispone que: “Cuando el Presidente
del Consejo Directivo sea un miembro que no tiene la calidad de
independiente, el Vicepresidente deberá ser un miembro
independiente, y viceversa. El Presidente y Vicepresidente no podrán
representar simultáneamente al mismo asociado”.
Se destaca la elección de nuevos Miembros del Tribunal Disciplinario
para el periodo 2016 – 2018.
43
1. Gestión 2016Otras actividades
Comunicación con la industria
71 reuniones individuales con presidentes de entidades miembros
autorregulados para discutir temas de relevancia para la industria,
conocer sus inquietudes y presentar nuestra planeación estratégica.
Participación del Consejo Directivo en los Comités de Miembros a través
de la designación de un delegado para cada uno de ellos.
Interacción de los Comités de Miembros y el Consejo Directivo a través
de reuniones con sus presidentes.
Durante el primer trimestre de 2017 el Consejo Directivo de
AMV, trabajó junto con la administración en ladeterminación del enfoque y los principios bajo los cuales
serán ejercidas las funciones de AMV.
El análisis continuará su desarrollo con el fin de discutir
posteriormente sus resultados con la industria.
Este trabajo coincidió con la expedición de la Carta
Circular 004 de la SFC.
2. La hoja de ruta propuesta 2017Análisis Consejo Directivo
Información estadística del desarrollo de las funciones de AMV
Definiciones de autorregulación en el contexto internacional
Oportunidades implícitas en la regulación actual
Evaluación de mercados y análisis de riesgos
Funcionamiento del Modelo FARO
2. La hoja de ruta propuesta 2017Análisis Consejo Directivo
Entendimiento de la Autorregulación
Instrumento a través del cual los actores del mercado
acuerdan la aplicación de normas de conducta y
controles que contribuyen a su profesionalización y a la
prevención y disuasión de malas prácticas.
2. La hoja de ruta propuesta 2017
2. La hoja de ruta propuesta
Circular Externa 004 2017
Informe de Gestión con fines de Supervisión
Comité de Seguimiento SFC - AMV
Una oportunidad de trabajo conjunto para sumar esfuerzos
Plan Anual de Actividades1
2
3
2.1 Principios para la elaboración del plan anual de actividades
2.2 Identificación de riesgos
2.3 Actividades de supervisión
2.4 Actividades de regulación
2. La hoja de ruta propuesta 2017
Plan Anual de Actividades 2017Plan Anual de Actividades 2017
1. Conocimiento profundo del mercado y de sus principales desarrollos. AMV debe tener el conocimiento del mercado y de su evolución que le permita realizar su labor de monitoreo y acompañamiento al mercado. Este conocimiento se enriquece con el trabajo conjunto con proveedores de infraestructura y la cercanía con la industria.
2. Identificación de riesgos. Con el conocimiento actualizado de los mercados en conjuntocon las herramientas de monitoreo y análisis, AMV debe identificar y gestionar losprincipales riesgos que afectan al mercado haciendo posible focalizar adecuadamentelos esfuerzos de AMV.
3. Complemento a la labor de las autoridades, evitando la sobre regulación. Aprovechando sus fortalezas, AMV debe llenar los espacios que no logra cubrir el Estado en materia de regulación y supervisión.
4. Labor enfocada en lo preventivo. La gestión preventiva es la manera más eficiente de contribuir al desarrollo sano y estable de los mercados y así AMV propenderá por garantizar la protección de los inversionistas.
5. Gestión disciplinaria. AMV deberá gestionar disciplinariamente los casos en que se requiera y debe cumplir con la finalidad de ser oportuna y disuasoria.
2. La hoja de ruta propuesta 2017
Principios Plan Anual de Actividades
* Visitas (con y/o sin fines de verificación de cumplimiento.* Gestión señales mediante reportes a IMV.* Presentación temas relevantes comités.* Revisión proceso gestión quejas – sinergias DCF.* Actividades de Coordinación Proveedores infraestructura. * Suministro de información (mercado e inversionistas).* Sinergias órganos de control* Seguimiento implementación Buenas Prácticas.* Retroalimentación dentro de las visitas.
Fuentes: - Experiencia en el ejercicio de las facultades de supervisión y disciplina- Resultados del modelo de supervisión basada en riesgos conductuales (FARO)- Interacción con la industria (visitas, reuniones y de los diferentes comités de
miembros).
Priorización: alta, medio, baja1. Impacto para el mercado: posible afectación a la confianza de los
inversionistas, grado de participación en el mercado de los intermediarios relacionados con el riesgo y criterio experto de los profesionales de supervisión de AMV.
2. Probabilidad de ocurrencia: potenciales sectores o tipos de intermediarios participantes, medidas de supervisión preventiva y/o sancionatorias impartidas por AMV en el último año y criterio experto de los profesionales de supervisión de AMV.
Calificación final: entre 1 y 2: menor la prioridad del riesgo evaluado, entre 2 y 4 rieso medio; y entre 4 y 9 como alto.
2. La hoja de ruta propuesta 2017
Identificación de riesgos
* Visitas (con y/o sin fines de verificación de cumplimiento.* Gestión señales mediante reportes a IMV.* Presentación temas relevantes comités.* Revisión proceso gestión quejas – sinergias DCF.* Actividades de Coordinación Proveedores infraestructura. * Suministro de información (mercado e inversionistas).* Sinergias órganos de control* Seguimiento implementación Buenas Prácticas.* Retroalimentación dentro de las visitas.
Riesgos generales
2. La hoja de ruta propuesta 2017
Identificación de riesgos
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50
Prob
abili
dad
Impacto
Baj
o
M
edio
Alt
o
Baja Media Alta
Baj
o
M
edio
Alt
o
Baja Media Alta
1. Incrementooperaciones con
clientes en el OTC
2. Conductasmanipulativas
en pantalla
4. Práctivasen nuevas
estrategias de negocio
3. Defraudación(Bonos Globales)6. Deber de
Certificación
5. Operacionesgrandes montos (renta variable)
a. Objetivos especificos, riesgos a mitigar y seguimiento
- Resumen del Plan Estratégico
- Objetivos específicos y riesgos a mitigar
- Forma de seguimiento a riesgos específicos
b. Herramientas y recursos que serán utilizados para su ejecución
- Herramientas de monitoreo
- Reuniones con la industria y gremios
- Recurso Humano
- Reuniones con proveedores de infraestructura
c. Detalles de las actividades de inspección in situ y extra situ.
Objeto, alcance y fecha de ejecución.-
- Actividades extra situ
- Actividades In Situ
- Otras actividades
2. La hoja de ruta propuesta
Actividades de supervisión
Objetivos específicos Riesgo que busca mitigar
Contribuir con elevar los estándares de los IMVs
Gobierno Corporativo Control Interno Suministro de información OTC
y asesoría
1. Incremento de las operaciones de clientes contra la posición propia de su intermediario en el OTC.
(a) Incumplimiento a los deberes con inversionistas en el mercado mostrador.(b) Condiciones de mercado y esquemas de cobro de margen.
2. Prácticas en el desarrollo de nuevas estrategias de negocio (a) Cumplimiento al deber de asesoría en Fondos de Inversión Colectiva con participación de activos no tradicionales.
Orientar las funciones de supervisión de manera prioritaria a la prevención y detección oportuna de conductas asociadas a los riesgos específicos descritos como prioritarios.
1. Incumplimiento de los deberes de los IMV en el mercado en el OTC. 2. Conductas manipulativas y esquemas de defraudación. 3. Prácticas en el desarrollo de nuevas estrategias de negocio.a) Cumplimiento al deber de asesoría en Fondos de Inversión Colectiva con participación de activos no tradicionales.b) Negociación de bonos pensionalesc) Cuentas de margen4. Operaciones de grandes montos en el mercado de renta variable.5. Deber de certificación
2. La hoja de ruta propuesta
Actividades de supervisión
a. Objetivos especificos, riesgos a mitigar y seguimiento
Objetivo específico Riesgo que busca mitigar
Profundizar el conocimiento del mercado, sus avances en innovación tecnológica y desarrollo de nuevos productos.
Prácticas en el desarrollo de nuevas estrategias de negocio
Hacer seguimiento a las entidades y PNV que durante el 2016 hayan sido objeto de medidas preventivas relevantes.
1. Cumplimiento a los deberes con inversionistas en el mercado mostrador.2. Cumplimiento al deber de asesoría en Fondos de Inversión Colectiva con participación de activos no tradicionales.3. Cuentas de margen4. Deber de certificación
2. La hoja de ruta propuesta
Actividades de supervisión
a. Objetivos especificos, riesgos a mitigar y seguimiento
* Visitas (con y/o sin fines de verificación de cumplimiento.* Gestión señales mediante reportes a IMV.* Presentación temas relevantes comités.* Revisión proceso gestión quejas – sinergias DCF.* Actividades de Coordinación Proveedores infraestructura. * Suministro de información (mercado e inversionistas).* Sinergias órganos de control* Seguimiento implementación Buenas Prácticas.* Retroalimentación dentro de las visitas.
Documento Normativo
Trim
est
re
Comité
Riesgo o tema específico asociado
Re
nta
Fija
Re
nta
Va
ria
ble
Co
ntr
ol in
tern
o y
co
mp
lia
nc
e
Operaciones entre vinculados y con activos
de vinculadosII X Desarrollo de mercados
Pre-acuerdos y mercadeo de acciones II X Desarrollo de mercados
Operadores de distribución III X Desarrollo de mercados
Conocimiento de las PNV III X Elevación de estándares
Conductas manipulativas IV X XConductas manipulativas en
pantallas de negociación
Estudio de políticas sobre condiciones de
mercado IV X
Condiciones de mercado y cobros de
margen
Buenas prácticas en políticas de seguridad de
la información - Deber de reservaIV X Elevación de estándares
La hoja de ruta propuesta
Actividades de regulación
Planes de Trabajo de Comités de Miembros
Presentados al Comité de Regulación y al
Consejo Directivo por los Presidentes de cada
Comité
www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20170328195729.pdf
La hoja de ruta propuesta
Actividades de regulación
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