Post on 30-Nov-2015
CURSO: ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROSDOCENTE: C.P.C. ADOLFO CARREÑO MIRANDAALUMNA: CODIGO:
MARIELA SALCEDO QUISPESUQSO 101284
ERIKA ESMERALDA TOLEDO MEZA 100673
DIANA PAMELA QUISPE AGUILAR 101842
ZENAYDA MISME CHAVEZ 101840
CURSO: ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROSDOCENTE: C.P.C. ADOLFO CARREÑO MIRANDAALUMNA: CODIGO:
MARIELA SALCEDO QUISPESUQSO 101284
ERIKA ESMERALDA TOLEDO MEZA 100673
DIANA PAMELA QUISPE AGUILAR 101842
ZENAYDA MISME CHAVEZ 101840
Querido docente del curso de ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS le hacemos presente este trabajo que lo hicimos con mucho esfuerzo que trata sobre el tema VALOR ECONOMICO AGREGADO. Esperando que sea de su completo agrado y aceptando los errores que me pueda corregir.Aprovechando la ocasión le queremos brindar nuestra sincera gratitud por las enseñanzas que nos brinda que nos servirá para nuestro futuro porvenir.
ATTE: SUS ALUMNAS
El EVA es un concepto que se ha conocido en Latinoamérica en la década de los años noventa, a pesar que las teorías económicas y financieras desarrollaron elementos aproximados desde hace algo más de un siglo.Alfred Marshall fue el primero que expresó una noción de EVA, en 1980, en su obra capital The Principles of Economics:
“ Cuando un hombre se encuentra comprometido con un negocio, sus ganancias para el año son el exceso de ingresos que recibió del negocio durante al año menos sus desembolsos en el negocio”.
La idea del beneficio residual apareció en la literatura de la teoría contable en las primeras décadas de este siglo; se definía como el producto de la diferencia entre la utilidad operacional y el costo de capital.
Peter Drucker en un artículo para Harvard Business Review se aproxima al concepto de creación de valor cuando expresa lo siguiente:
"Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operará a pérdidas". no importa que pague un impuesto como si tuviera una ganancia real.
Rhvf.
= $ 10,000
= $ 1,200
RSI = 12%
1,200 / 10,000
un conjunto de herramientas
administrativas (management) que tiene
muy en cuenta la cantidad de ganancia
que se debe obtener para recuperar el
costo de capital empleado.Es
una
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Es muy importante aclarar
Dado que sus fines es lograr que:
EVA = Utilidad Económica
Objetivo del AccionistaObjetivo de la Gerencia =
Mejora el desempeño de la organización
Características del EVAPretende cubrir los huecos que dejan los demás indicadores:
Calcularse para cualquier empresa, no importando su actividad y tamaño.Aplicarse tanto a una empresa en su totalidad, como a sus unidades de negocio.Considerar todos los costos que se generan en la empresa.Considerar el riesgo con el que opera la empresa.Desanimar prácticas que perjudiquen a la empresa, tanto a corto como a largo plazo.Reducir el impacto de la contabilidad creativa, ajustando la información a los requerimientos para su cálculo. Es fácil su comprensión y rápido de calcular.No está limitado por los principios de contabilidad.
¿Cómo calcular EVA?
Revisar la información financiera de la compañía.
Identificar el capital de la compañía.
Determinar el costo de capital.
Calcular la utilidad operativa después de impuestos.
Calcular el Valor Económico Agregado.
Revisar la información financiera de la compañía.
El punto de partida es la información financiera histórica de la compañía.:BalanceEstado de resultadosNotas a los estados financieros
Determinar la estructura financiera de al menos tres (3) años.
Identificar el capital de la compañía.
El capital, es uno de los aspectos básicos de la metodología “EVA” es el valor de la inversión, que mantienen los accionistas en el negocio.
Puede ser calculado como la suma de las deudas (obligaciones financieras) y patrimonio de la empresa.
También es posible establecer el monto del capital a partir del total de activos, restando aquellas obligaciones que no tienen costo (Ejm. cuentas por pagar a proveedores).
Se deben considerar como inversiones amortizables las salidas de dinero con el objeto de beneficios a futuro:
•Investigación y desarrollo de productos.•Entrenamiento del personal.•Publicidad y promociones de nuevos desarrollos.
Determinar el costo de capital.
Activo
Pasivo
Patrimonio
Costo de la deuda $
Costo de Capital $
Costo Capital Empresa
Empresa X
En el ámbito financiero , el calculo del costo de capital suele ser realizado con base en el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC iniciales en inglés).
Calcular la utilidad operativa después de impuestos.
¿Qué Incluye ?
Ventas
Menos: Costo de Ventas (Incluye Depreciación)=
Menos: Pérdidas-Ganancias Cambiarias por compras de Materias primas
Igual : Utilidad Bruta
Menos : Gastos de Operación(Incluye Depreciación)
Más: Ingresos por intereses cobrados a clientes
Igual : Utilidad de Operacion
Calcular la utilidad operativa después de impuestos.
¿Qué No Incluye ?
Gastos Financieros o intereses
Pérdidas-Ganancias cambiarias derivadas de deudas bancarias en dólares
Otros Gastos o Ingresos no recurrentes
¿Cúal tasa de impuestos ?
Tasa de impuestos Nominal
Fórmula de cálculo:
Utilidad de Operacion Multiplicada por ( 1 menos tasa de impuestos)
Calcular el Valor Económico Agregado.
Utilidad Operativa después de Impuestos
Costo del Capital
Valor Económico Agregado
E V A
Calcular el Valor Económico Agregado.
Utilidad deOperación :
100.000
Utilidad deOperación :
100.000
Utilidad Operativadespués de Impuestos:
70.000
Utilidad Operativadespués de Impuestos:
70.000
Impuestos30%
ActivosTotales
ActivosTotales
Pasivos que nopagan intereses
Capital invertido
Capital invertidoPromedio 240.000
Costo del cap. Inv.60.000
Costo decapital25%
ValorEconómicoAgregado
10.000
ValorEconómicoAgregado
10.000
Rhvf.
Sí el EVA (+ )
Sí el EVA (-)Destrucción de valor en el período referido.Rentabilidad < Costo de Capital.
Creación de valor en el período referido.Rentabilidad > Costo de Capital.
Rhvf.