FinanzasFinanzas

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Análisis FinancieroAnálisis Financiero

Intenta hacer un diagnostico de la situación de la empresa, para de ahí hacer proyecciones.

Se basa en el Balance General pero reestructurado.

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Reestructuración del Balance Reestructuración del Balance GeneralGeneral

Se reestructura en cuatro partes:

1. Capitales Corrientes (CC)

2. Capitales Inmovilizados (CI)

3. Deudas de Corto Plazo (DCP)

4. Capitales Permanentes (CP) Ecuación clave: CC + CI = DCP + CP

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El Capital CorrienteEl Capital Corriente

Es la inversión corriente de la empresa.Se refiere a la aplicación del dinero.Generan un mayor grado de liquidez.Tienen un menor plazo de retorno

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Cuentas que forman parte del Cuentas que forman parte del Capital CorrienteCapital Corriente

1. Caja Bancos

2. Valores Negociables

3. Cuentas por Cobrar Comerciales.

4. Otras Cuentas por Cobrar Comerciales

5. Existencias

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Capital InmovilizadoCapital Inmovilizado

Constituye la infraestructura de la empresa

Generan liquidez de forma indirecta.Esta conformado por las cuentas del

Activo Fijo.

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Deudas de Corto PlazoDeudas de Corto Plazo

Son las deudas con mayor grado de exigencia.

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Capitales PermanentesCapitales Permanentes Tienen que ver con la estructura del

financiamiento, con el origen de los fondos. Tiene 3 vías:

1. De terceros no vinculados con la empresa.

2. De terceros vinculados con la empresa.

3. De los recursos propios de la empresa.

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Perfil de la Estructura Perfil de la Estructura FinancieraFinanciera

Existen 3 perfiles:

1. CC = DCP

2. CC > DCP

3. CC < DCP

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CC = DCPCC = DCP

Existe un alto riesgo en esta situación financiera, por el monto y por el tiempo.

En un financiamiento se conoce el monto y el tiempo, en las inversiones sólo el monto.

El análisis de hace relevante por el lado del tiempo.

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CC > DCPCC > DCP

Es un esquema optimo al existir bajo riesgo por el financiamiento de capitales permanentes recibido.

Tampoco es bueno un crecimiento desmedido de la diferencia entre CC y DCP, denominado Fondo de Rotación, Margen de Maniobra o Capital de Trabajo Neto.

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CC < DCPCC < DCP

Es una situación financiera no deseable por el alto riesgo.

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Capital de Trabajo (1)Capital de Trabajo (1)

CT = AC - PC = PNC + PATR - ANCdonde:

- AC : Activo Corriente

- PC : Pasivo Corriente

- PNC : Pasivo no Corriente

- PATR : Patrimonio

- ANC : Activo no Corriente

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Capital de Trabajo (2)Capital de Trabajo (2)

Es el exceso de la capitalización permanente sobre el inmovilizado neto.

Es un concepto de largo plazo, es lo que cuenta la empresa para financiar sus operaciones de corto plazo.

No existe relación de ganancias de la empresa y un capital de trabajo positivo o negativo.

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Ratios FinancierosRatios Financieros

Son útiles para evaluar el desempeño pasado de la empresa y su situación presente mediante comparaciones con periodos anteriores, con empresas del mismo sector o con las metas presupuestadas.

Existen diversos ratios.

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Limitaciones de los Ratios (1)Limitaciones de los Ratios (1)

Al igual que los Estados Financieros se concentran en el pasado.

Un solo ratio no proporciona información suficiente del desempeño global de la empresa. Sólo con un grupo de ratios se puede tener una visión global de la situación económico financiera de la empresa.

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Limitaciones de los Ratios (2)Limitaciones de los Ratios (2)

Las cifras contenidas en los Estados Financieros son fáciles de manipular por lo que los ratios no siempre proporcionan información veraz.

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Ratios de LiquidezRatios de Liquidez

Son muy usados en la banca comercial.No todos los activos corrientes son

líquidos.El mejor ratio es la prueba ácida, por que

no considera los activos corrientes difíciles de transformar en efectivo.

La liquidez debe medir la capacidad de pago de deuda, de caer en insolvencia técnica.

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Ratios de LiquidezRatios de LiquidezLiquidez Corriente:

Activo CorrientePasivo Corriente

Prueba Acida:Activo Corriente – Existencias – Cargas Diferidas

Pasivo Corriente

Prueba Defensiva:Caja y Bancos + Valores Negociables

Pasivo Corriente

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Ratio de Solvencia o Ratio de Solvencia o ApalancamientoApalancamiento

El ratio de endeudamiento total siempre debe ser menor que 1, al igual que el endeudamiento del activo fijo.

La cobertura de gastos financieros debe ser mayor que 1y cuanto más, se le Da más confianza al que presta.

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Ratios de Solvencia o Ratios de Solvencia o Apalancamiento (1)Apalancamiento (1)

Endeudamiento Total

Total Pasivo

Total Activo

Endeudamiento del Activo Fijo

Deuda a Largo Plazo

Inmuebles, Maquinaria y Equipo

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Ratios de Solvencia o Ratios de Solvencia o Apalancamiento (2)Apalancamiento (2)

Endeudamiento Patrimonial

Total Pasivo

Total Patrimonio

Cobertura de Gastos Financieros

Utilidad Operativa

Gastos Financieros

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Ratios de GestiónRatios de Gestión

El periodo medio de cobranza lo comparo con la política de cobranza de la empresa.

El periodo medio de inmovilización de existencias dice cuantos días en promedio la mercadería esta guardada en el almacén.

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Ratios de Gestión (1)Ratios de Gestión (1)

Periodo Medio de Cobranzas

Promedio Ctas por Cobrar Com. x 365

Ventas NetasPeriodo Medio de Inmovilización de

Existencias

Promedio de Existencias x 365

Costo de Ventas

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Ratios de Gestión (2)Ratios de Gestión (2)

Periodo Medio de PagosPromd. de Ctas. Por Pagar Com. x 365

Compras(x)(x) Costo de Ventas + - Variación de Existencias

Rotación Activo TotalVentas Netas

Total Activo Promedio

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Ratios de Gestión (3)Ratios de Gestión (3)

Rotación del Activo Fijo

Ventas Netas

Total Activo Fijo Neto Promedio

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Ratios de RentabilidadRatios de Rentabilidad

El ROE es más preciso que el ROI desde el punto de vista del propietario.

En la práctica se compara el ROE con el Costo de Oportunidad del Capital (COK) pero no es lo más adecuado por que el ROE sale del pasado y el COK del presente.

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Ratios de Rentabilidad (1)Ratios de Rentabilidad (1)Margen Bruto

Utilidad Bruta x 100%Ventas Netas

Margen OperativoUtilidad Operativa x 100% Ventas Netas

Margen NetoUtilidad Neta x 100%Ventas Netas

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Ratios de Rentabilidad (2)Ratios de Rentabilidad (2)

Rendimiento sobre la Inversión (ROI)

Utilidad Neta x 100%

Total Activo PromedioRendimiento sobre el Patrimonio (ROE)

Utilidad Neta x 100%Total Patrimonio Promedio (1)

(1) Se pueden deducir las acciones de trabajo