Post on 01-Dec-2014
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UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TRABAJO DE INVESTIGACION
“PROYECCIONES FINANCIERAS”Curso : GERENCIA FINANCIERA
Docente : Dr. Hidalgo Lama Jenry
Alumnos : Alvites Leyva Diego
Diaz Saavedra Anita
Gamarra Mines Valeria
Malca Jimenez Henrry
Mendoza Alfaro Nilton
Pelaes Gonzales Jessica
Ciclo : VI
TRUJILLO - PERÚ
2012
INTRODUCCION
Dentro de las herramientas que una empresa maneja para pronosticar
ventas, gastos e inversiones en un periodo determinado y traducir los
resultados esperados en los estados financieros básicos como estado
de resultados, balance general y flujos de efectivo, se encuentra las
proyecciones financieras.
Mediante las proyecciones financieras se pueden generan diversos
escenarios en los que el negocio puede variar, teniendo diferentes
estimaciones de los resultados, permitiéndole al emprendedor identificar
los posibles riesgos que pueden impactar en su negocio e implementar
estrategias que amortigüen los efectos negativos.
Cada empresa tiene un método para hallar sus proyecciones financieras
distinto al de otra empresa, dependiendo de su tamaño, giro del negocio,
clientes, forma de venta, etc.
En este oportunidad tocaremos el caso de la empresa “Comercializadora
y Servicios Trujillo S.A “.
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RESUMEN
La empresa COMERCIALIZADORA Y SERVICIOS TRUJILLO SAC, es
una empresa que se dedica a brindar el servicio de alquiler de
maquinaria para el curtido de pieles y la venta de productos químicos.
Al hacer un breve análisis del sector financiero de esta empresa, y
aplicar el tema de nuestra investigación decidimos realizar un pequeño
estudio sobre sus proyecciones financieras.
Sabemos que las proyecciones financieras son importantes ya que se
pueden generan diversos escenarios en los que el negocio puede variar,
teniendo diferentes estimaciones de los resultados, permitiéndole a la
empresa identificar los posibles riesgos que pueden impactar en su
negocio e implementar estrategias que amortigüen los efectos negativos.
El principal objetivo del presente trabajo es identificar el procedimiento
que la empresa sigue para elaborar sus proyecciones financieras. Luego
de hacer una revisión de la información percibimos que estas se
realizan en base al volumen de ventas de los clientes por año, así como
los resultados obtenidos en periodos anteriores, siendo esta la principal
forma en la que trabaja esta empresa nos vimos en la oportunidad de
aplicar nuestros conocimientos y complementar estas proyecciones con
un simulador financiero integral que optimice, y amplia el horizonte de
evaluación.
Como resultado obtuvimos que la aplicación de este simulador ayudaría
a la empresa entre otros a mejorar la visión de sus proyecciones, al
abarcar más factores de análisis y ampliar el horizonte, también le
permite tener contingencias ante cualquier evento externo que pueda
afectar su autonomía.
3
INDICE
INTRODUCCION 2
RESUMEN 3
INDICE 4
1. DATOS GENERALES. 6
1.1. Information Del Sector Industrial. 6
1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa. 6
1.1.1.1 Misión de la empresa 6
1.1.1.2 Visión de la empresa 6
1.1.1.3 Análisis FODA de la empresa 6 y 7
1.1.2. Entorno
1.1.2.1. Principales competidores. 7
1.1.2.2. Principales Proveedores. 8
1.1.2.3. Mercado 8
1.1.2.4. Clientes 8
1.1.2.5. Entorno económico 8, 9 y 10
1.2.Descripción General de la Empresa
1.2.1. Breve descripción General de la Empresa 10
1.2.2. Organigrama de la Empresa 11
1.1.1 1.2.3. Descripción del área donde se realizó el trabajo 11
1.3.Proceso Productivo
1.3.1. Principales productos o servicios. (Índices de Producción).11 y 12
1.3.2. Materia prima que utiliza, (Índices de consumo). 12
1.3.3. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa. 13 y 14
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2. DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
Marco Referencial
2.1.Marco referencial 14
2.1.1. Marco Teórico 14 y 15
2.1.2. Marco Conceptual 15 y 16
2.1.3. Antecedentes 16,17 y 18
2.2.Definición del Problema a Investigar 18
2.3.Objetivos 18
2.3.1. Objetivos Generales 18
2.3.2. Objetivos Específicos 18 y 19
2.4.Hipótesis 19
2.5.Variables 19
2.6. Justificación e Importancia 19
2.7.Desarrollo 19
2.7.1.1. Resultados y Análisis 19 y 20
2.7.1.2. Conclusiones 21 y 22
2.8.Recomendaciones 22
* REFERENCIA BIBLIOGRAFICA: 23
*ANEXOS 24 y 25
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1. DATOS GENERALES
1.2 Información del Sector Industrial
1.2.1 Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa.
1.2.1.1 Misión de la empresa:
Somos una empresa líder en el servicio de curtido de
pieles destinadas a cubrir la demanda de cuero a nivel
nacional, proporcionando la asesoría técnica e insumo de
calidad para un óptimo proceso, a satisfacción de las
necesidades y expectativas de nuestros clientes”.
1.2.1.2 Visión de la empresa:
“Ser una empresa líder con infraestructura moderna, para
el servicio de curtido de pieles, comprometidos con el
cuidado del medio ambiente, con una producción propia
de cueros, puntos de venta estratégicos y reconocidos en
la venta de insumo químicos en el norte del país”.
1.2.1.3 Análisis FODA de la empresa
FORTALEZAS
• Ubicación y Seguridad.
• Precio del servicio.
• Prestigio de la empresa: Valores.
• Personal calificado y Asesoría Técnica.
• Buen trato al cliente.
• Comunicación Asertiva.
• Ciclo Producción completo.
• Conocimiento de la competencia.
• Buenas relaciones con el entorno social
de la comunidad.
OPORTUNIDADES
• Demanda de productos químicos.
• Buenas relaciones con los vecinos.
• Cierre de otras curtiembres.
• Costo de ocasión de máquinas.
• Programa de compras del estado.
• Apertura de nuevos mercados del
calzado
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DEBILIDADES
• Maquinaria antigua.
• Personal nuevo sin capacitación.
• Sistema de comunicación deficiente.
• Falta de control de ingreso a planta.
• Incumplimiento de plazo de los
servicios.
• Falta de maquinaria complementaria.
• Problemas en inventarios de clientes.
• Falta de medidas para reducir el
impacto ambiental.
• Falta de toma de decisiones a todo
nivel.
AMENAZAS
• Municipalidad, Ministerio del Medio
ambiente, incumplimiento de normas.
• Creación de nuevas curtiembres
formal e informal.
• Informalidad del sector en general.
• Desabastecimiento de pieles
• Competencia desleal del sintético.
• Proceso eleccionario del país 2011.
• Falta de políticas de apoyo al sector,
por las entidades financieras.
1.2.2 Entorno
1.2.2.1 Principales Competidores
Curtiembre Chimú Murguía Hnos. S.A.C.
Piel Trujillo S.A.C.
Curtiembre el Cortijo S.A.C.
Global Química S.A.C.
Real Cueros S.A.C.
Quimipiel S.A.C.
Pieles Industriales E.I.R.L.
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1.2.2.2 Principales Proveedores
Com. Líder
Bicarbonato de Sodio, Formiato de Sodio, Unique CHD
(Quebracho).
Ing. Gianina Pérez
Butilo.
Quimancel
Pigmentop negro, Laca intermedia económica, Laca Mata
solvente Negro, Resina acrílica, etc.
Montoya
Penetrante PTA
KJ Quinin
Impregnante E-15, Laca incolora LE-1705.
Ing. Rojas
Thinner Acrilico a Granel.
1.2.2.3 Mercado
La empresa “Comercializadora y Servicios Trujillo S.A”
brinda servicios tanto a personas independientes como a
empresas que se dedican a la venta de cuero y confección
de artículos hechos de cuero.
1.2.2.4 Clientes
Vendedores Independientes de Cuero en el mercado unión.
Intermediarios.
1.2.2.5 Entorno Económico
El Indicador de Actividad Económica Regional registró, en el
primer bimestre, una expansión de 2,3 por ciento, por el
crecimiento que registraron casi todos los sectores, a
excepción de la minería, cuya caída atenuó la expansión de la
actividad económica.
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Los índices de expectativas empresariales, respecto a la
situación económica del país, como de la empresa, para los
próximos tres meses, disminuyeron en marzo en 1,9 puntos y
2,1 puntos, respectivamente; sin embargo, ambos índices
continúan en el tramo en donde las expectativas son
favorables.
Referente al sistema financiero, los depósitos y el crédito
aumentaron en febrero, 10,8 por ciento y 12,7 por ciento,
respectivamente, respecto a igual mes del pasado año. En
cuanto a la morosidad, registró, en el mes, un nivel de 2,8 por
ciento, 0,2 puntos porcentuales por encima de febrero del
2010.
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1.3 Descripción general de la empres
1.3.1 Breve Descripción General de la Empresa
En el mes de Enero del año 2004 un grupo de jóvenes
emprendedores decide apostar por hacer empresa en el Perú e
invertir en el sector cuero, por lo que constituyen la empresa
COMERCIALIZADORA Y SERVICIOS TRUJILLO SAC. Que
luego inicia sus actividades en junio del mismo año.
Los accionistas ponen en marcha el sueño de hacer empresa sin
tener conocimiento sobre el proceso de curtición de pieles por lo
que comienza a alquilar las maquinarias que habían adquirido,
inicialmente se tenía que convencer a obreros de algunas
curtiembres cerradas y quebradas para que produzcan sus
propios cueros quienes aceptaron nuestras facilidades y ahora
son prósperos empresarios y exportadores de cueros y pieles,
sin ellos contar con maquinaria ni infraestructura propia hasta
ahora.
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1.3.2 Organigrama de la Empresa
1.3.3 Descripción del área donde se realizó el trabajo
GERENCIA GENERAL
1.4 PROCESO PRODUCTIVO
1.4.1 Principales productos o servicios
SERVICIO COMPLETO
Cuero vacuno
Carnaza Quebracho
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Suela
Gamuzon
Vaqueta
Vaquilla y Suelilla
SERVICIO INCOMPLETO
Servicio desde rebajado hasta Cabina Pint
Servicio hasta Piquelado cuero Ovino
Servicio de botal de engrase al final
Serv. A partir de escurrido. c/vac .hasta cabina
WET BLUE
1.4.2 Materia Prima que Utiliza
PARA PROCESO DE CURTIDO
SULFATO DE AMONIO (NAC)
BISULFITO DE SODIO (BASE)
ENZYLAN C – 1400 (TFL)
SAL INDUSTRIAL
ARGOCROM BP (NAC)
OXIDO DE MAGNESIO (NAC
PARA PROCESO DE REMOJO Y PELAMBRE
SODA CAUSTICA
HOSTAPAL CV
SULFURO DE SODIO(ARGOS)
CAL HIDRATADA
12
1.4.3 Diagrama de Flujo Productivo de la Empresa
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2. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
2.1.Marco Referencial.
2.1.1. Marco Teórico
CLASIFICACIÓN DE LOS PRONÓSTICOS FINANCIEROS
El pronóstico financiero se enfoca principalmente en las ventas, por
ser la base para integrar, toda una serie de estimaciones, tanto
estáticas como dinámicas. Son cuadros comparativos en un periodo
determinado en el cual están reflejados el movimiento económico de
una empresa.
Entre los tipos de pronósticos se pueden mencionar:
1. Métodos subjetivos o de opiniones: son aquellos métodos con
base en las opiniones de "especialistas" del área a pronosticar,
los cuales pueden ser internos o externos a la empresa.
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2. Métodos históricos: se fundamentan en eventos pasados, con
lo cual se minimiza la intranquilidad relacionada con el hecho
de tomar en cuenta solo en opiniones personales.
Corresponde, al que realiza el pronóstico, interpretarlos.
3. Métodos causales: son los pronósticos fundamentados en las
causas que determinan los acontecimientos. Los métodos
causales más empleados son: correlación, econometría y el
análisis de sensibilidad
4. Método de Porcentaje de Ventas: partiendo del hecho de que
el volumen de las ventas de una Empresa es un buen
pronosticador de la inversión requerida en activos, se dice que
los pronósticos de ventas son la primera etapa que se debe
cubrir para pronosticar requerimientos financieros.
2.1.2. Marco Conceptual
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Muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos
y capital social
Son útiles para la planificación interna e informe. Que exigen los
prestamistas.
Consiste en la elaboración del presupuesto de caja.
La planificación de utilidades
Los estados financieros pro -
forma
La planificación del efectivo
PLANIFICACION FINANCIERA
Son un instrumento que pronostica ventas, gastos en cierto periodo
PROYECCIONES FINANCIERAS
Son una herramienta que permite ver en números el futuro de una empresa
Curtiembre: Una curtiembre, es el lugar donde se realiza el proceso que convierte las pieles de los animales en cuero.
Entorno Económico: Es el conjunto de variables y fenómenos económicos que ejercen mayor influencias en el desarrollo financiero de un país
PRONOSTICO FINANCIERO: Se define con esta expresión a la acción de emitir un enunciado sobre lo que es probable que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basándose en análisis y en consideraciones de juicio.
PRONOSTICO DE VENTAS: Es una estimación de las ventas futuras (ya sea en términos físicos o monetarios) de uno o varios productos, para un periodo de tiempo determinado.
2.1.3. Antecedentes
El plan de negocios según Deloitte:
A grandes rasgos, el esquema de Deloitte (2003) define: resumen
ejecutivo, la compañía y su estrategia, organización, y gestión
interna, el mercado y su competencia, el producto o servicio y la
información financiera.
El modelo de Deloitte le dedica un especial cuidado a la parte
financiera. Dicho modelo indica que la sección financiera de un
plan de negocios debe desarrollarse al final, después de haber
obtenido datos cruciales sobre costos, gastos e ingresos
potenciales.
De forma paralela, explica que la cantidad y el tipo de información
financiera que debe incluirse en un plan dependen, en gran
medida, del nivel de desarrollo que tenga la empresa actualmente,
así como, los objetivos del plan en sí.
Mientras mas madura sea la compañía, será mayor la cantidad de
datos históricos disponibles y por tanto, se esperaría que sus
proyecciones financieras tuvieran mayor exactitud. Por otro lado,
16
una compañía que busca obtener financiamiento, deberá describir
en su plan el tipo de financiamiento así como los términos bajo los
cuales pretende financiarse.
MARCO MACROECONÓMICO MULTIANUAL 2012-2014
MERCADO DE VALORES
Durante el 2010 el mercado de valores local experimentó un
desempeño positivo pese a los problemas registrados en el
entorno internacional como la lenta recuperación de EE.UU. y los
problemas fiscales y de deuda de las economías europeas.
Respecto al mercado bursátil, en el 2010 la Bolsa de Valores de
Lima fue la más rentable del mundo al lograr una rentabilidad del
IGBVL de 65%27, cerrando el año con el valor más alto en 41
meses (23 375 puntos) luego del récord histórico alcanzado en
julio de 2007 (23 790 puntos).
Asimismo, la capitalización bursátil mantuvo una tendencia
creciente a lo largo del año, sobre todo en el 2S2010, registrando
un crecimiento de 46% respecto al 2009. De este modo, la
capitalización bursátil alcanzó los S/. 452 mil millones, lo que
representó el 105% del PBI, muy cercano a los niveles pre crisis
registrados en el 2007.
Cabe resaltar que dado el escenario internacional, el precio de las
acciones se recuperó fuertemente luego de la crisis y en muchos
países de la región incluso ya superó los niveles pre crisis. En ese
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sentido, al observar los ratios Precio-Beneficio de países como
Perú, Chile y Colombia28, se observa que estos se encuentran
por encima de sus promedios históricos de 10 años. Ello
evidencia una preferencia a pagar un mayor precio por estos
activos en razón de esperar recibir mayores beneficios futuros.
En base al crecimiento estimado para el periodo de proyección,
en el 2014 el PBI puede superar los US$ 227 mil millones y el PBI
per cápita puede acercarse a los US$7 400, un incremento
acumulado de 41% respecto al 2010.
El crecimiento de mediano plazo estará liderado por la inversión
privada, la cual podrá materializarse en la medida que no se
deterioren las expectativas de los agentes y se concreten
importantes proyectos de inversión ya anunciados para los
próximos años. Durante este periodo los principales proyectos de
inversión se concentran en los sectores minería e hidrocarburos,
infraestructura e industrial.
2.2.Definición del Problema a Investigar
¿Cómo realiza la empresa “Comercializadora y servicios Trujillo S.A.C
“sus proyecciones financieras?
2.3.Objetivos
2.3.1. Objetivos generales
Identificar el procedimiento que la empresa “Comercializadora y
Servicios Trujillo S.A.C” utiliza para realizar sus proyecciones
financieras.
2.3.2. Objetivos Específicos
Diagnosticar con exactitud los procedimientos utilizados por la
empresa para realizar sus proyecciones financieras.
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Proponer el desarrollo de una alternativa integral que conlleve el
estudio de diferentes variables para obtener resultados más
representativos.
2.4.Hipótesis
La empresa determina sus proyecciones financieras utilizando un
método empírico basado en el análisis de diferentes factores como:
líneas de servicio, clientes potenciales y su evolución, estado de los
clientes potenciales (morosidad), evolución histórica de los precios de
venta, tipo de cambio.
2.5.Variable
Las proyecciones financieras.
2.6. Justificación e Importancia
Con la realización del presente trabajo de investigación, queremos
explicar descriptivamente el método utilizado por la empresa
“Comercializadora y Servicios Trujillo S.A” que sirve para determinar sus
proyecciones financieras y concluir proponiendo alguna mejora para
optimizarlo.
2.7.Desarrollo
2.7.1. Resultados y análisis:
Luego de la explicación del gerente general de la empresa,
procederemos al desarrollo del problema.
Basado en el análisis de datos reales de la empresa como son las
ventas, el costo de ventas, las utilidades, los estados de ganancias y
pérdidas y el resultado de ejercicios anteriores, el gerente general opta
por desarrollar una alternativa de planificación de sus proyecciones
financieras.
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Se plantea una meta a lograr de un 8% de crecimiento anual.
Considerando que la empresa Comercializadora y Servicios Trujillo SAC
realiza 2 rubros, los cuales son: la prestación del servicio de curtido de
pieles y la venta de productos químicos.
La principal variable de desarrollo del método son los clientes. El
gerente general desarrolla lazos afectivos con ellos, es decir les brinda
un trato familiar motivándolos a consumir el servicio y/o el producto,
dándoles promociones, descuentos a los principales clientes y así
fidelizarlos con la empresa.
Del total de las ventas el servicio de alquiler me maquinaria representa
el 90% del total y la venta de productos químicos el 10 % restante.
Luego de ampliar el análisis de otras variables distintas a las de ventas
del periodo, elaboramos un simulador financiero tomando como
referencia el que fue materia de estudio en clase; que nos permita tanto
ampliar el horizonte de evaluación como acercarnos más a la realidad
dela empresa y poder tener una visión completa de los principales
escenarios futuros para optimizar la toma de decisiones.
Empezamos describiendo el procedimiento utilizado:
1° A partir de la información obtenida de la empresa como precios de
venta, demanda, ingresos, capital de trabajo y deudas, podemos
empezar a elaborar el simulador financiero para su posterior análisis.
2° Comparamos los estados financieros de los últimos 3 años, con el fin
de obtener un promedio representativo de cómo ha sido la evolución
porcentual de un año respecto a otro:
Promedio de la variación porcentual de las principales variables del
Estado Resultados.
VENTAS 10.27
DESCUENTOS
CONCEDIDOS 33.13
20
DESCUENTOS Y
REBAJ.COCEDID. 33.33
SEGÚN EL OBJETIVO
DE LA GERENCIA
(VENTAS) 8%
COSTO DE
VENTAS 7.71
GASTOS
ADMINISTRATIVOS 8.35
Promedio de la variación porcentual de las principales variables del
flujo de caja.
VENTAS 0,08
PROVEEDORES 0,02
PLAN DE ACCION 0,23
PROYECTO PARQUE INDUSTRIAL 1,2
3° luego de obtener el factor porcentual de cada variable procedemos a la
aplicación de este al estado de resultados y al flujo de caja, proyectándonos a
un horizonte de evaluación de 5 años.
2.7.1.1. Conclusiones
La empresa Comercializadora y Servicios Trujillo S.A.C,
pretende alcanzar cada año un mayor crecimiento en
sus ventas. Para esto se proyecta crecer un 8% cada
año.
Las proyecciones que se han realizado en los últimos
cinco años han sido satisfactorias ya que se a logrado
un nivel competitivo tanto en la prestación de servicios
con un 90 % del total de ventas y en la venta de
productos químicos con un 10 %.
La forma de proyectar de esta empresa es factible, pues
se muestra una alternativa interesante en las técnicas
utilizadas por parte del gerente general de la empresa
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Comercializadora y Servicios Trujillo S.A.C, ya que han
sido beneficiosas, y sus proyecciones han logrado el
objetivo esperado.
Tras la aplicación del simulador financiero destinado
para la empresa hemos llegado a la conclusión que este
mejoraría los resultados obtenidos en relación con la
forma original de proyectar de la empresa ya que
aportaría una mejor visión de todos los factores
involucrados en el crecimiento dela empresa; así
también ampliaría el horizonte de evaluación
2.8.Recomendaciones
Que la empresa Comercializadora y Servicios Trujillo S.A
emplee un simulador de proyecciones financieras en donde
incluya todos los aspectos de la empresa y no solo basándose
en sus clientes, como lo viene realizando.
Las proyecciones que realicen en la empresa no solo se basen
en un año, si no ampliando la visión del tiempo.
Para realizar una proyección financiera se debe ser lo más
objetivo posible. No se debe sobreestimar eventos positivas ni
subestimar riesgos que pudieran ocurrir para que las
proyecciones sean realizadas con objetividad.
22
* REFERENCIA BIBLIOGRAFICA:
M MM( Marco Macroeconómico Multianual)
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/ladi/perez_b_m/
capitulo2.pdf
http://www.ama.org.mx/pags/XXIVCongreso/GeorginaMontiel-
ProyeccionesFinancieras.pdf
http://elcontadorvirtual.blogspot.com/2010/01/el-entorno-economico.html
http://www.curtiembresunidas.com/
http://200.16.86.50/digital/33/dt/aportespedagogicos/molina1-1.pdf
http://www.ama.org.mx/pags/XXIVCongreso/GeorginaMontiel-
ProyeccionesFinancieras.pdf
http://www.bbv.com.bo/archivos/mod2clase6.pdf
http://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/
MMM2012_2014.pd
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*ANEXOS
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