• Muy buenas tardes amigos de los medios de

comunicación; agradezco mucho su presencia.

• Los hemos convocado para presentarles un

análisis detallado sobre la evolución reciente

de la inflación.

• Sabemos que el aumento de precios es una

de las preocupaciones más importantes de las

1

familias mexicanas.

• Por ello, en el Gobierno Federal queremos

informarles con toda transparencia y

oportunidad, sobre lo que ha pasado de

manera objetiva recientemente con los precios

en el país, sobre sus perspectivas futuras y las

acciones que estamos tomando en materia de

apoyo y fortalecimiento a los consumidores.

1

• La presentación está organizada para darles

un panorama amplio sobre el

comportamiento reciente del Índice Nacional

de Precios al Consumidor (INPC).

• En primera instancia veremos los resultados

de inflación al cierre de 2011, aquí haré un

balance objetivo para sobre la evolución

reciente de los precios y los mexicanos

2

estén enterados con oportunidad para que

así puedan ejercer sus derechos de manera

efectiva y eviten que algunos productores o

comercializadores pretendan cometer algún

abuso.

• En segundo lugar, comentaré los factores

que más incidencia tienen en la inflación;

seguido de las expectativas inflacionarias

que tienen los analistas del sector privado

para 2012. Después, mencionaré las

acciones de la Secretaría de Economía y la

Procuraduría Federal del Consumidor y

concluiremos con unos comentarios.

Pasemos a la evolución reciente de los precios.

2

• Durante diciembre de 2011 el Índice

Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

tuvo un incremento anual de 3.8%, menor

que el registrado un año antes (4.4%) y, aquí

quiero enfatizar algo que es muy relevante:

es la cuarta menor inflación anual que se

haya registrado en México desde 1970, y

l a t e r c e r a m e n o r d u r a n t e e s t a

3

Administración.

• En la gráfica pueden apreciar cómo desde

finales de los noventas, la tendencia de la

inflación ha sido persistentemente a la baja,

mientras en años previos (ochentas y

noventas) llegamos a tener tasas de inflación

de 3 dígitos.

• Este resultado es muy importante porque

nos muestra varias cosas:

• No existen presiones inflacionarias

fuertes de mediano plazo, lo cual es un

a l i c i e n t e p a r a c o n s u m i d o r e s e

inversionistas; las inversiones se ven

alentadas porque se pueden proyectar

con más certeza y hay fundamentos para

3

esperar una mayor estabilidad de

precios.

• Es un reflejo del éxito de nuestra política

monetaria y del manejo responsable y

disciplinado de las finanzas públicas.

3

• Además, podemos observar que 2011 tuvo

sistemáticamente menores incrementos

inflacionarios mensuales y, en general, la

inflación fue más estable. De hecho, la

inflación anual fue menor para casi todos

los meses (como se ve en la gráfica del

lado izquierdo, la línea color morado) con

respecto a lo registrado en los últimos

4

cuatro años (graficados también, en otros

colores).

• Otro elemento que es importante mencionar

es que la inflación de diciembre de 2011

(3.8%) coincidió con la expectativa que

tenían los analistas del mercado un año

antes. Es decir, no hubo sorpresas para

nadie.

4

• Aquí les muestro la composición de la

inflación anual de diciembre; es decir, qué es

lo que explica la tasa de 3.8% que ya

comentamos.

• La inflación subyacente (o lo que en

Estados Unidos llaman “core inflation”,

que es la que nos da una idea más clara

de la evolución de los precios en el

5

mediano plazo) aumentó 3.35% lo cual,

como lo mencioné anteriormente, nos indica

que no hay presiones inflacionarias

sustanciales de mediano plazo.

• Por su parte, el componente no subyacente,

es decir aquel que aglutina a los productos

que tienen fuertes oscilaciones

estacionales en sus precios (que

obedecen más a aspectos coyunturales),

aumentó 5.34%.

5

• Ahora, el comportamiento de los precios de

los alimentos se debe a algunos aumentos

significativos en algunos productos, por

ejemplo: piña (44.6%), naranja (34.6%), frijol

(32.1%), otros mariscos (27.5%) y sandía

(27%). Algunos de estos incrementos

están asociados a las condiciones

climatológicas adversas que sufrió

nuestro país en 2011, que afectaron la

producción de maíz o frijol, por ejemplo

(como incluso muchos de ustedes han

estado reportando).

• Pero también es importante notar que hay

6

alimentos cuyos precios disminuyeron

sensiblemente, por ejemplo: limón (-46.2%),

chile poblano (-26.0%), papaya (-20.2%),

ejotes (-10.9%) y melón (-8.4%), por

mencionar algunos.

• En cualquier caso, se trata de productos

cuyos precios son muy volátiles, pues de

un mes a otro pueden aumentar o

disminuir notoriamente. Es precisamente

por esta volatilidad, que la evolución de

estos precios no se considera en el diseño

de la política monetaria.

6

• Ahora, revisemos los factores inflacionarios.

7

¿Qué elementos están detrás de la evolución de corto plazo de los precios?

Les diría que hay fundamentalmente tres tipos de factores:

1. Factores Estacionales

El aumento de algunos precios durante fin de año es superior al del resto de los meses debido a diversos factores estacionales, entre los que se pueden mencionar: El anuncio del ajuste del salario mínimo, el aumento en la demanda por las celebraciones de Navidad y Año Nuevo, y por la mayor liquidez de los trabajadores (por el pago de aguinaldos y gratificaciones).

2. Factores de Oferta

Afectaciones climáticas que son fortuitas. Por ejemplo, para 2011 fueron muy relevantes primero las heladas y después las sequías que redujeron la producción de algunos alimentos en México, como ya mencioné: maíz y frijol, principalmente. Se estima que la sequía ha afectado a 19 entidades federativas y casi un millón de hectáreas de superficie agrícola. En contraste, a nivel internacional hay buenos datos: la producción mundial de granos es mayor que la estimada y ello incidirá favorablemente para que los precios de los alimentos disminuyan.

3. Factores de demanda

Crecimiento de la actividad económica global, principalmente en los países en desarrollo. Por ejemplo, el aumento en el ingreso de la población de China o de India incide sobre los precios internacionales de los alimentos, pues en esos países está cambiando el patrón de consumo (ahora comen más carne y eso eleva no sólo el precios de los pecuarios, sino también el de los forrajes que se usan para alimentar al ganado). No obstante, hay otras fuerzas que contrarrestas los precios internacionales, por ejemplo, el menor dinamismo que se espera a nivel global ha disminuido las

8

presiones sobre los precios de los energéticos.

8

• Ahora bien, los factores estacionales que inciden sobre la inflación no son exclusivos de México. De acuerdo con la experiencia internacional, normalmente diciembre es un mes en el que se registran mayores presiones inflacionarias.

• Sólo para ilustrar esto, vean cómo en Alemania la diferencia entre las inflaciones registradas en diciembre y el resto de los meses es muy marcada, lo mismo en China, Reino Unido, y Austria, por mencionar algunos.

• En México la inflación mensual de diciembre (de acuerdo con el promedio de los últimos

9

nueve años) es de 0.48%, mientras que la

del resto de los meses es de 0.34%.

9

• Es importante señalar que los aumentos de precios en México tienen un patrón estacional definido.

• Los mayores incrementos se observan a principios del año, pero estos van disminuyendo al paso de los meses. Esto es algo que los consumidores mexicanos deben saber para evitar que algunos comercializadores quieran abusar o especular sobre el comportamiento de los precios, es preciso reiterar: las presiones inflacionarias disminuyen a lo largo de los meses

• Incluso se puede decir algo similar para los precios de la canasta básica, que aumentan más a principios y finales del año, pero tienen menos presión inflacionaria de abril a octubre.

10

• Ahora pasemos a las expectativas.

11

• Un aspecto fundamental en el análisis inflacionario es conocer las expectativas que se tienen sobre la evolución de los precios.

• En este sentido, cabe señalar que las expectativas inflacionarias se han corregido sistemáticamente a la baja. Los analistas del sector privado disminuyeron su expectativa de inflación para 2012 en 0.1 puntos porcentuales.

• En diciembre de 2010 preveían que la inflación de 2012 sería de casi 3.8%; mientras que en la encuesta de diciembre de 2011 su previsión de inflación para 2012 fue menor a 3.7%.

• Esta disminución en las expectativas es aún más notoria para la inflación subyacente (la que les mencioné que se refiere a las presiones inflacionarias de mediano plazo), pues se redujeron de 3.64 a 3.4%.

12

• Ahora déjenme comentarles sobre las expectativas de algunos precios internacionales. De acuerdo a los precios futuros de algunos commodities, los cuales están determinados por:

• Estacionalidad de la producción

• Evolución de los inventarios

• Precios del petróleo

• Factores especulativos

• Podemos decir que el panorama es alentador, puesto que hay buenos datos de producción e inventarios y la especulación en alimentos ha disminuido, el precio del petróleo se ha mantenido en niveles altos pero estables. Por supuesto, no estamos echando las campanas al vuelo, estamos comentando lo que se prevé con los datos con que contamos hoy.

• Los precios futuros del maíz, leche en polvo y azúcar muestran tendencias decrecientes o estables, mientras que se ven mayores presiones sobre el precio del trigo (observen la parte de las gráficas en los círculos punteados).

• Sobre el maíz, les comento dos hechos recientes en Estados Unidos que han provocado que los futuros vayan a la baja:

• No se renovó el subsidio al maíz para la producción de etanol

• Se eliminó el arancel a la importación de etanol de Brasil.

• Ambos factores harán que el maíz amarillo estadounidense deje de usarse para la producción de biocombustibles y ello redundará en más disponibilidad del grano para alimento pecuario y humano y, por tanto, menores precios del maíz.

13

• Ahora, me gustaría comentar las acciones

que la Secretaría de Economía y la

Procuraduría Federal del Consumidor

estamos tomando para proteger el bienestar

de los consumidores y evitar posibles

abusos.

14

• Como saben, el SNIIM reporta los precios

de algunos productos importantes como

son la tortilla y el frijol.

• Al día de hoy 18 de enero del 2012, el

precio promedio ponderado de la tortilla en

tortillerías es de $11.87 pesos por kilo, 55

centavos más que al cierre de 2011 (4.9%),

mientras que en autoservicios es de $8.93,

15

71 centavos más (8.6%) que al cierre de

2011.

Frijol

• Al 16 de enero del 2012, el precio del kilo de

frijol era en las centrales de abasto y al

mayoreo de $17.21 pesos, 42 centavos mas

(2.5%) que al cierre de 2011, 6.53 pesos

más (61.2%) que en diciembre de 2010 y

1.61 pesos más (10.3%) que en diciembre

de 2009. Como les comenté, esto debido a

la menor disponibilidad del grano por las

afectaciones climatológicas.

15

¿Cuáles han sido nuestras acciones?

1. Desde 2008 se liberó la tarifa a la

importación de diversos granos.

El 27 de mayo de 2008, se publicó el Decreto

por el que se modifica la Tarifa de la Ley de los

Impuestos Generales de Importación y de

Exportación. En dicho Acuerdo se modifican los

16

aranceles de importación que la tarifa

arancelaria de México contempla para diversos

insumos, como son leche, maíz, trigo, arroz,

entre otros, para quedar exentos.

2. La SE cuenta con el Programa de Apoyo a

la Industria Molinera de Nixtamal

(PROMASA). En este Programa se

ejercieron recursos por 145 y 337 millones

de pesos en 2010 y 2011, respectivamente.

Para el 2012 se espera apoyar con 382

millones de pesos a la cadena Maíz-Tortilla.

PROMASA otorga subsidios de carácter

temporal para mantener o promover la

producción de los Sectores Industriales en

M é x i c o e n a c t i v i d a d e s e c o n ó m i c a s

16

estratégicas, que fomenten la creación,

desarrollo, consolidación, viabilidad,

productividad y sustentabilidad, además de

buscar elevar la competitividad y atenuar el

impacto en el desempeño productivo de las

industrias afectadas por coyunturas

económicas.

3. Asimismo, se cuenta con el programa Mi

Tortilla. En 2011 se autorizó beneficiar con un

crédito promedio de 105 mil pesos a 498

negocios. Mi Tortilla tiene los siguientes

objetivos:

• Contar con una industria de la tortilla moderna

y ordenada.

• Aumentar la rentabilidad de las tortillerías,

16

reduciendo sus costos de producción,

mediante la adopción de nuevas tecnologías.

• Que se ofrezca un producto de mayor calidad,

higiene y nutrición con precios competitivos,

principalmente a aquellos que más lo

necesitan.

• Reducir la emisión de contaminantes, así

como el consumo de energía, gas y agua,

entre otros.

• Los beneficios se presentan a través de la

formación empresarial y el acceso al

financiamiento.

4. Como resultado de dichos programas, se ha

buscado contener en la medida de lo posible, a

16

través de apoyos a la productividad del sector,

el precio de la tortilla en el país.

16

• El 29 de junio de 2011 se publicó la

autorización del cupo para importar 150 mil

toneladas de azúcar ante la estimación de

que la oferta nacional de azúcar podría

llegar a ser insuficiente para satisfacer la

demanda de este producto en el segundo

semestre de 2011. Asimismo, el 20 de

octubre de 2011 se autorizó un cupo

17

adicional de 150 mil toneladas debido a la

evolución que tuvo la demanda, por lo que

resultó necesario complementar la oferta

nacional con importaciones ordenadas para

evitar que el precio interno de este producto

se incrementase en perjuicio de la actividad

industrial y la población consumidora.

• El precio promedio nacional al mayoreo

del kg. de azúcar había llegado a 14.94 el

14 de octubre de 2011, al 16 de enero de

2012 el precio del kg se ubica en 12.58

pesos, una reducción del 16% ante el

anuncio del nuevo cupo de importación.

• En el caso del frijol, se aprobó la ampliación

de la vigencia del cupo para todo el año con

17

el objetivo de complementar la disponibilidad

de frijol que está siendo afectada por la

sequía del norte del país, principal región

productora. La medida busca, además,

contribuir a estabilizar los precios de este

producto, los cuales han venido registrando

incrementos en las últimas semanas. Las

importaciones de fríjol servirán para

complementar la oferta nacional del grano,

mitigar las presiones en el precio y asegurar

inventarios óptimos que puedan cubrir la

demanda durante este año. El cupo de

frijol contemplado es de 100 mil

toneladas.

17

• La Procuraduría Federal del Consumidor

instrumentó diversas acciones de

verificación a tortillerías y distribuidores de

grano, a efecto de verificar que no se

estuviesen cometiendo abusos en contra de

los consumidores.

• Se realizaron visitas en las que fuese

p o s i b l e d e t e r m i n a r s a n c i o n e s , s e

18

inmovilizaron básculas y se emitieron

resoluciones en contra de proveedores

abusivos.

• Las visitas y los emplazamientos

aumentaron de manera importante durante

2011 en comparación contra 2010.

18

• Para resumir, déjenme hacerles unos

pequeños comentarios finales.

19

1. Durante diciembre de 2011 el Índice

Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

tuvo un incremento anual de 3.8%, el

cuarto menor desde hace 41 años (1970).

2. La evolución de los precios internacionales

20

muestra menores presiones inflacionarias.

3. La Secretaría de Economía tiene

programas como PROMASA para apoyar a

productores y Mi Tortilla para los que

venden directamente al público.

Adicionalmente, se han abiertos cupos de

importación para reducir las presiones de

algunos precios de alimentos.

4. Seguirán las acciones de PROFECO en

protección de los consumidores.

5. La mejor forma de combatir la carestía y de

20

contener la inflación es a través de más

competencia, desregulación y promoción

de la innovación, todas estas acciones

prioritarias de la Secretaría de Economía.

Como reflexión final:

• Quiero decirles que la única vía responsable

por la que el Gobierno puede incidir en los

precios es: fomentando el empleo para los

trabajadores, la productividad en las

empresas y la compet i t iv idad de la

20

economía. Cualquier otro esquema que

pretenda controlar los precios por decreto o

por acuerdo es volver al pasado; significa

inhibir la productividad, minar la

competencia y reducir la calidad de los

productos que demandan los consumidores.

• Hoy, tenemos que ir hacia adelante, con la

mirada puesta en el futuro y las manos a la

obra para elevar la productividad. Tenemos

que fortalecer los derechos del consumidor,

tanto como el apoyo a nuestras empresas.

20

• Unidos los consumidores mexicanos

representan la mayor fuerza para defender

el ingreso de las familias. Los consumidores

son un motor del empleo y otras

oportunidades de desarrollo en el país.

20

• Muchas gracias.

21

22

Es importante reconocer que dentro de los

energéticos (gasolinas, gas doméstico y

electricidad), el precio de la gasolina se ha

incrementado más que la inflación general debido a

que este se determina tomando como referencia sus

cotizaciones internacionales.

La política de deslizamiento gradual de los precios

de los energéticos en México ha permitido mitigar la

volatilidad de estos precios a nivel internacional y al

23

mismo tiempo mantener finanzas públicas sanas, es

importante señalar que esta política se viene

aplicando desde 2001 y sólo se suspendió de

manera temporal durante 2009.

La estrategia busca tener una política responsable

para fortalecer las finanzas públicas, propiciar un uso

responsable de los energéticos que genere menores

daños al ambiente y que permita concentrar los

esfuerzos del Gobierno en subsidios progresivos a la

población de menores ingresos.

El subsidio al precio de la gasolina y el diesel en

México genera un beneficio desigual entre los

sectores de la población, la subvención al precio de

los hidrocarburos es regresiva dado que favorece en

mayor medida a los habitantes con mayores

ingresos. El decil con mayores ingresos concentran

el 32.3% del subsidio, mientras que los tres deciles

23

de menores ingresos obtienen sólo el 5.6% del

subsidio implícito.

De acuerdo con el Presupuesto de Gastos Fiscales

2011 de la Secretaria de Hacienda, para 2011 se

estima en 169 mil millones de pesos el subsidio a las

gasolinas y el diesel, y para 2012 en más de 130 mil

millones de pesos.

No obstante, debido a que los precios de los

energéticos se incrementan gradualmente conforme

a un desliz mensuales anunciado por el Gobierno

Federal, sus aumentos no constituyen una sorpresa

para productores ni consumidores que pudiese

justificar incrementos en precios indiscriminados. En

todo caso, es comprensible que a principios de año

los productores hagan ajustes a sus precios

tomando como referenc ia los incrementos

porcentuales de los precios de los energéticos

23

ponderados por lo que éstos representen dentro de

su estructura de costos.

Es importante advertir que, incluso con el aumento

gradual, el precio de la gasolina en México sigue

siendo uno de los menores en el mundo.

23

• La incertidumbre económica actual en el mundo

ha elevado los riesgos a la baja para la economía

global y ha reducido las expectativas de

crecimiento para la mayoría de los países, en

particular de las economías avanzadas.

• Debido a lo anterior, el panorama para la inflación

mundial se ha modificado, y se espera que ésta

comience a disminuir en la mayor de de los

países, mientras que en varios ya está mostrando

24

reducciones.

• Los precios de los alimentos a nivel mundial han

moderado su crecimiento y en otros commodities

se observa un comportamiento similar.

• Los riesgos externos de aumentos de precios se

han reducido en los últimos meses tal como lo

indican los índices de alimentos de la FAO y el

índice de commodities del Banco Mundial.

• De acuerdo con la FAO el índice de precios de los

alimentos registró en diciembre de 2011 un

descenso del 2.4 % con respecto a noviembre y

un 11.3 % (27 puntos) por debajo de su nivel

máximo, alcanzado en febrero de 2011. La

disminución en diciembre obedeció a las

acusadas reducciones de los precios

internacionales de los cereales, los azúcares y los

aceites.

24

• Todos los índices de commodities del Banco

Mundial mostraron una reducción mensual en

diciembre pasado:

Energéticos -1.2%

Agrícolas -3.0%

Alimentos -2.9%

Granos -5.0%

Materias primas -1.8%

Metales -0.6%

24

Maíz, está en 244 usd/ton, el máximo en 2008 fue

de 281 usd/ton

Trigo, está en 285 usd/ton, el máximo en 2008 fue

de 453 usd/ton

Soya, está en 546 usd/ton, el máximo en 2008 fue

de 650 usd/ton

Azúcar, se ubica en 800 usd/ton, su nivel máximo

anterior fue en noviembre de 2010 874 usd/ton

25

WTI en 88 usd/barril, Mezcla mexicana en 84.20

usd/barril, 145.6 fue su máximo en julio de 2008.

La gasolina regular en EUA 2.46 usd/galón, en junio

de 2008 llegó a 3.91 usd/galón

Mineral de hierro en 186 usd/ton, similar a los

niveles máximos de abril 2010.

Lámina de acero en frío

26

Cobre en máximos históricos 9,600 usd/ton, la

semana pasada llegó a 9,900 usd/ton.

Aluminio en 2,390 usd/ton, en junio de 2008 llegó a

3,200 usd/ton.

Zinc en 2,450 usd/ton, en noviembre de 2006 llegó a

4,900 usd/ton.

Carbón metalúrgico (coque) en 74 usd/ton, en julio

de 2008 llegó a 140 usd/ton.

27

28