19 de Septiembre de 2013 Cemex @MonexAnalisis Cemex Oficial 201… · MONEX rupo inanciero Nota de...
11
1 MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa 19 de Septiembre de 2013 www.monex.com.mx Elaborado por: Fernando Bolaños Cemex Construyendo un Nuevo Futuro... Inicio de Cobertura @MonexAnalisis
Transcript of 19 de Septiembre de 2013 Cemex @MonexAnalisis Cemex Oficial 201… · MONEX rupo inanciero Nota de...
1MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
19 de Septiembre de 2013www.monex.com.mx
Elaborado por: Fernando Bolaños
CemexConstruyendo un Nuevo Futuro...
Inicio de Cobertura
@MonexAnalisis
2MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
5
6
7
8
9
10
11
12
13
dic-05 may-07 sep-08 ene-10 may-11 sep-12 dic-13
5
6
7
8
9
10
11
12
13
dic-05 may-07 sep-08 ene-10 may-11 sep-12 dic-13
5
6
7
8
9
10
11
12
13
dic-05 may-07 sep-08 ene-10 may-11 sep-12 dic-13
5
6
7
8
9
10
11
12
13
dic-05 may-07 sep-08 ene-10 may-11 sep-12 dic-13
Estimamos un PO de $17.5 para finales del 2013, lo que representa un rendimiento de 15.4% sobre los niveles actuales de $15.16.
Veces
Considerando el potencial de crecimiento en el mediano plazo esperaríamos que el Múltiplo FV/ Ebitda de Cemex se aproximará al promedio de sus comparables.
3MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
Para el 2013, por nuestra valuación DCF, Cemex presenta un descuento de -27.8% con respecto a su Valor de Mercado (VM) actual.
El Cemento fue utilizado por primera vez por los romanos hacia el año 400 A.C. Este cemento estaba compuesto de ceniza volcánica del Monte Vesuvio.
En periodos de transición de Gobierno, el ejercicio del Gasto Público suele retrasarse en los primeros meses de la administración, para normalizarse a finales del año.
4MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Nota de EmpresaInicio de Cobertura
Cemex posee la capacidad de producir 96 millones de toneladas de cemento, lo que equivaldría al peso de 4,000 Torres Latinoamericanas
Las marcas de cemento más populares en México son: Cemento Monterrey, Cemento Tolteca y Cemento Anáhuac
5MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Nota de EmpresaInicio de Cobertura
El 43.7% del consumo de cemento y concreto premezclado de Colombia se realiza en el “Triángulo Urbano” (Bogotá, Medellín y Cali).
La red de producción de Cemex en EUA incluye 13 plantas de cemento, 46 centros de distribución, más de 100 canteras para la extracción de agregados y más de 450 plantas de concreto.
6MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
En caso de que en México se aprobara la Reforma Energética, Cemex podría tener un impacto positivo en sus crecimientos debido a la necesidad de nueva infraestructura.
El incremento en el volumen de Venta de EUA aportaría una mejoría sustancial en los Márgenes de esta región.
Cemex Latam Holdings fue colocada en la Bolsa de Valores de Colombia a finales del 2012. Desde su inicio de cotización a la fecha a presentado una alza de 22.0%
7MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
Las afectaciones macroeconómicas de estas regiones podrían extenderse hasta el año 2015.
Cemex es el segundo productor más grande de Colombia.
8MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
El 75.7% del monto a cubrirse entre el 2015 y 2016 se encuentra en títulos convertibles en acciones
Actualmente Cemex mantiene un nivel de apalancamiento medido a través de la razón Deuda Consolidada Fondeada /Flujo Operativo de 5.5x.
9MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
10MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
Inicio de Cobertura
Desde los mínimos observados en el 2011, el precio de la acción de Cemex ha subido 351.8%.
11MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
DisclaimerIMPORTANTE:
Para las revelaciones específicas por instrumento consulte el portal de Internet de Monex, www.monex.com.mx donde encontrará los reportes detallados.
OTRA INFORMACIÓN IMPORTANTE:
La información transmitida mediante el presente correo es para la(s) persona(s) cuya dirección aparece como destinatario, la información contenida es estrictamente confidencial y para lectura exclusiva de la (s) persona (s) mencionada(s) por lo que esta prohibida la reproducción, distribución o copia del presente. Si usted ha recibido este correo por error, favor de contactar con el remitente y eliminarlo de todas las charolas de su correo. Es la responsabilidad del destinatario revisar el correo electrónico o sus archivos adjuntos por posibles problemas de virus.
El correo electrónico fue elaborado por Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero (en lo sucesivo “Monex”) con información pública obtenida de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no existe garantía, explícita o implícita, de su confiabilidad, por lo que Monex no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. El inversionista que tenga acceso al presente mensaje debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo. El contenido de este mensaje no constituye una oferta o recomendación de Monex para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores o bien para la realización de operaciones específicas. Monex no asume, ni asumirá obligación alguna derivada del contenido del presente documento, por lo que ningún tercero podrá alegar un daño, perjuicio, pérdida o menoscabo en su patrimonio derivado de decisiones de inversión que hubiese basado en este documento. Las opiniones aquí expresadas sólo representan la opinión del analista y no representan la opinión de Monex ni de sus funcionarios. Los empleados de las áreas de promoción, operación, directivos o cualquier otro profesional de Monex, podrían proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento. Inclusive, Monex o cualquiera de sus promotores, operadores, afiliadas o personas relacionadas podrían realizar decisiones de inversión inconsistentes con las opiniones expresadas en el presente documento. Ninguna parte de este correo puede ser copiada, redistribuida, retransmitida o citada sin la autorización previa por escrito de Monex.
Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil
Carlos A. González T. Director de Análisis y Estrategia Bursátil T. 5231-4521 [email protected] Eduardo Ávila V. Subdirector de Análisis Económico T. 5231-0489 [email protected] Ruíz Zárate Analista Económico T. 5231-0489 [email protected] Romo M. Analista Bursátil / Telcos y Aeropuertos T. 5230-0200 Ext. 4768 [email protected] E. Bolaños S. Analista Bursátil / Industrial T. 5230-0200 Ext. 0720 [email protected] Solano P. Analista Bursátil / Construcción y Vivienda T. 5230-0200 Ext. 4451 [email protected]. Cecilia González R. Analista Bursátil T. 5230-0200 Ext. 4287 [email protected]. Francisco Caudillo L. Analista Técnico T. 5231-0016 [email protected] Sánchez G. Analista de Sistemas de Información T. 5230-0200 Ext. 4790 [email protected]
Política de Recomendaciones
Compra Aquellas emisoras cuyo rendimiento esperado supere en más del 5% el rendimiento esperado para el IPyC.
Mantener Aquellas emisoras cuyo rendimiento esperado se ubique +/-5% respecto al rendimiento esperado para el IPyC.
Venta Aquellas emisoras cuyo rendimiento sea inferior en más del 5% el rendimiento esperado para el IPyC.
Inicio de CoberturaDirectorio
