C.P.C.LUIS A. ENCINAS GARCIA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

OTROS CONCEPTOS DE LA

ADMINISTRACION

*Característica

*Funciones

*Decisiones

*Administración del Capital Trabajo

CONTENIDO DEL TEMA

Poniéndonos en Contexto…

El objetivo fundamentaldel proceso de toma de decisiones en laempresa es MAXIMIZAR el VALOR de la EMPRESA para elACCIONISTA/DUEÑO.

Pero también hay objetivos inmediatosy mediatos:

• Generar/Mantenersuficiente liquidez para sustentaroperaciones y cumplir obligaciones con acreedores.

• Generar utilidades.

La Administración financiera se encarga de ciertos aspectos

específicos de una organización que varían de acuerdo con la

naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas

funciones, las funciones mas básicas que desarrolla la

Administración Financiera son: La Inversión, El

Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una

organización.

http://www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml

• La Administración financiera es el área de la

Administración que cuida de los recursos financieros de la

empresa. La Administración Financiera se centra en dos

aspectos importantes de los recursos financieros como lo

son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la

Administración Financiera busca hacer que los recursos

financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

http://www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml

IMPORTANCIA:

La importancia de la Administración Financiera se

evidencia en la gestión, al enfrentar y resolver el

dilema Liquidez - Rentabilidad para proveer los

recursos necesarios en la oportunidad precisa;

para que se tomen las medidas que hagan más

eficiente dicha gestión y para que se aseguren los

retornos financieros que permitan el desarrollo de

la empresa. Se plantean básicamente los problemas

relacionados con el corto plazo: la Administración

del Capital de Trabajo y la provisión de las fuentes

respectivas para hacer factible dicha inversión.

FUNCIONES:

El Administrador interactúa con otros Administradores para que

la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de

crear planes financieros para que la empresa obtenga los

recursos financieros y lograr así que la empresa pueda funcionar

y a largo expandir todas sus actividades.

Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa

para realizar operaciones como: compra de materia prima,

adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios entre

otros

Recursos materiales. Y financieros. (2009) Extraído desde

http://rmfunesr2009.blogspot.com/2009/04/tema-1-y-2.html

FUNCIONES:

El Administrador interactúa con otros Administradores para que

la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de

crear planes financieros para que la empresa obtenga los

recursos financieros y lograr así que la empresa pueda funcionar

y a largo expandir todas sus actividades.

Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa

para realizar operaciones como: compra de materia prima,

adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios entre

otros

Recursos materiales. Y financieros. (2009) Extraído desde

http://rmfunesr2009.blogspot.com/2009/04/tema-1-y-2.html

Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en

operaciones como: inversiones en el mercado de capitales,

adquisición de inmuebles, terrenos u otros bienes para la empresa.

Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los

mercados de la empresa

La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo

y de manera eficiente.

Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste

en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el valor

de la organizaciónRecursos materiales. Y financieros. (2009) Extraído desde

http://rmfunesr2009.blogspot.com/2009/04/tema-1-y-2.html

DECISIONES QUE HAY QUE TOMAR

Las decisiones de naturaleza económica -financiera

que hay que tomar en el ejercicio del rol financiero

son:

• Decisiones de inversión.

• Decisiones de financiamiento.

• Decisiones de administración de activos.

• Son las más importantes. Tienen que

ver con la naturaleza de la estructura

económica de la empresa y su

tipicidad. Tienen que ver con el corto y

el largo plazo de la inversión: capital

de trabajo y activo fijo. Con el activo

fijo y el activo permanente. Con la

variación estacional y cíclica del

negocio. su desarrollo, su evaluación y

decisión. Representa el mundo del

desempeño de la economía de la

empresa.

Decisiones

de

inversión

• Tiene que ver con las fuentes de

financiamiento de la empresa, es decir

el lado propiamente financiero. Se

analiza la mezcla de financiamiento de

la empresa: vía deuda y/o vía

patrimonio. La perpetuidad de las

deudas de corto plazo. El hecho de que

algunas empresas estén más,

proporcionalmente adeudadas que otras

y financiar la empresa en el largo

plazo, así como con la política de

distribución de dividendos.

Decisiones

de

financiami

ento

• Tienen que ver con la administración

eficiente de los activos, de corto y largo

plazos. En el corto plazo están las

diferentes partidas del Capital de

trabajo, y en el largo plazo, la

administración de los proyectos de

inversión y otras inversiones de largo

plazo.

Decisiones

de

administr

ación de

activos

CARACTERISTICAS:

Aspectos específicos de una organización

que varían de acuerdo con la naturaleza

La Administración que cuida de los recursos

financieros de la empresa.

Se centra en dos aspectos importantes de los

recursos financieros

Busca hacer que los recursos financieros sean

lucrativos y líquidos al mismo tiempo

- Inversión

- Financiamiento

- Dividendos de la organización

- Rentabilidad

- Liquidez

GERENTE FINANCIERO

CARACTERIZTICAS

• Buscar la excelencia de su sector.

• Es el ideólogo de estrategias tendientes a acrecentar los activos de una empresa.

• Debe tener capacidad para aprender y seguir aprendiendo.

• Temperamento para soportar fluctuaciones.

• Motivación ganadora para tener éxito, producir resultados y ganar dinero.

• Amplitud mental.

• Estabilidad para actuar con objetivos frente a oportunidades y amenazas del mercado.

• Capacidad para captar oportunidades de negocios, persuadir clientes y enfrentar

obstáculos.

• Busca la más alta sinergia en sus operaciones.

Descripción general del puesto

La Gerencia Administrativa Financiera tiene como

responsabilidad principal organizar y dirigir las actividades

administrativas, financieras, de recursos humanos y de logística de

la Institución.

Objetivo del puesto

Planear, organizar, controlar y evaluar de manera eficiente los

recursos humanos, materiales y de servicios de la Junta y

promover la operación racional de los mismos.

El gerente financiero se responsabiliza por:

1) Determinar el monto apropiado de fondos que

debe manejar la organización (su tamaño y su

crecimiento)

2) Definir el destino de los fondos hacia activos

específicos de manera eficiente.

3) Obtener fondos en las mejores condiciones

posibles, determinando la composición de los

pasivos.

PUNTOS QUE CONSIDERAR IMPORTANTE PARA LA

TOMA DE DECISIONES:

PROCESO. En este aspecto consideramos pertinente la inversión que se

realiza en el año 2011 en relación a los activos fijos, ya que más adelante esto

refleja una eficiencia operativa en relación a la ventas (rotación activo fijo).

CAPACIDAD. En relación a la capacidad se observa tanto para el año 2010 como 2011 una

capacidad proporcional en relación al personal existente; para el año 2012 en relación a lo

presupuestado se estima una disminución considerable, en este aspecto es probable una baja

en las actividades operativas por parte de la empresa.

http://repo.uta.edu.ec/bitstream/handle/123456789/1956/TG0015.pdf?sequence=1

INVENTARIOS. En el año 2011 se observa un deficiencia en la proyección, ya que se pudo

observar en los balances reales una disminución consistente de esta cuenta y es probable que para

el año 2012, en su presupuesto se sobreestime los valores existentes; sugiero que se tomen nuevas

medidas y/o políticas de inventarios es decir para definir; cuánto gastar en inventarios, dónde

colocar los materiales y numerosas decisiones más relacionadas con lo anterior. Para así lograr

una mejor administración del flujo de los materiales dentro de la empresa.

FUERZA DE TRABAJO. Tomando en consideración que administrar la fuerza de trabajo

de manera productiva y humana, es una tarea clave para la función de operaciones hoy en

día; consideramos sustentable los cambios que se han realizado en la empresa tanto para el

año 2010 y 2011, tanto en la contratación de personal como en la asignación de cargos, esto

lo hemos establecido en concordancia con la eficiencia y efectividad observada en los

diversos departamentos, para el efecto partimos de los índices aplicados por grupo d cuenta.

http://repo.uta.edu.ec/bitstream/handle/123456789/1956/TG0015.pdf?sequence=1

Capital de Trabajo

Manejo de las cuentas corrientes de la empresa que incluyenactivos y pasivos circulantes, posibilitandola obtenciónde

resultadosfavorables desde el punto de vista económico

financiero para la organización.

La magnituddel capital de trabajo que debe buscar laempresadebe ser aquella que provenga de la optimización

de los inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y

del efectivo para operar

Capital de Trabajo

• Es una medida común de liquidez, eficiencia y salud generalde la empresa.

• Refleja la actividad empresarial

– Gestión de inventario

– Gestión de deuda

– Recaudación de cuentas

– Pago de obligaciones

• Varia en función del contexto de la empresa

Administración del Capital de Trabajo

Para poder administrar eficazmente el capital de trabajo,losencargadosfinancieros deben:

• Buscar maneras para incrementarlos rendimientosde las reservaslíquidas de caja e inversiones temporarias.

• Acelerarel cobro a los clientes.

• Ajustar los tiempos de desembolsos a proveedores.

• Determinarel tamaño óptimo del saldo de activoslíquidos de laempresa.

• Determinarlos tipos y montos de inversiones a corto plazo.

• Gestionarla rotaciónde inventario.

Motivos para Mantener Liquidez

Existen varias razones que motivan a las empresas a manteneractivos líquidos:

• Transacción

• Precaución

• Especulación

• Saldoscompensatorio

Cuanto inventario ordenar?¿Obtener préstamos oreducir los saldos deefectivo?¿Cuál será la tecnologíaapropiada?¿Se debe de concedercrédito?¿Cómo cobrar?

Evento

Compra de materia primaPago de las compras decontadoManufactura delproductoVenta del productoCobros en efectivo

Gestión de Capital de Trabajo (Financiero)

Se relaciona con las actividades operativasa corto plazo de laempresa.

Decisión

Gestión de Capital de Trabajo (Financiero)

Recursos y financiamiento espontáneoque permite a la empresacumplir con su Ciclo Operativo.

Comprende:

– Disponibilidadese Inversiones Temporarias

– Créditospor ventas

– Bienes de cambio

– Otroscréditos

– Deudascomerciales

– Deudasdiversas

Cajas/PasivosEspontáneos

Mercaderíasy/o Materias

PrimasVentas

Ciclo Productivo

Cobranza

Co

mp

ra

Fin

anci

amie

nto

$

Ventas

Cta xCobrar

Cta x Pagar

puede perdermargen

Ciclo ProductivoCobranza

El producto

El producto tienemargen deganancia

Acción Preventiva

El producto solotiene costo

Acción Correctiva

Mientrasmás cortoel ciclo mejor

ProductoTerminado

Distribución

Ciclo Productivo

Riesgo

Rentabilidad

PolíticaConservadora

PolíticaAgresiva

• Costosde escasez ypor excesos

• No poder cumplir

con requerimientosdel cliente.

• Perderventajas

comparativasconcompetidores.

Diferencias Estratégicas

• Conservadora:

– elevada proporción de activos líquidos

– Impacto en la rentabilidad

• Agresiva:

– Baja proporción de activos líquidos

– Impacto en la rentabilidad

• Intermedia

Diferencias Estratégicas

• Conservadora:

– Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar inversiones en valorestemporales

– Restringir crédito, lo que da como resultado un mínimo nivel decuentas por cobrar. (Ser más selectivo).

– Hacer inversiones pequeñas en inventarios, trabajar con los mínimos

• Agresiva:

– Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e inversiones temporalesImpacto en la rentabilidad

– Concesión de términos de crédito liberales, lo que da como resultadoun alto nivel de cuentas por cobrar

– Inversión en inventario

Diferencias Estratégicas

• De Financiamiento:

– Enfoque de equiparación de vencimientos

– Enfoque conservador (utiliza más financiamiento a largo plazo, menorrendimiento, menor riesgo).

– Enfoque agresivo (utiliza más financiamiento a corto plazo, mayorrendimiento, mayor riesgo).

Saldo Optimo de Efectivo y CTComo determinarlo?

• Establecerflujo de fondos futuro de acuerdo a plazo decolocacionesde Inv. temporarias

• Costosde escasez versus costos por excesos

• Tomaren cuenta el Saldo de Flotación(cheques)

• Tomaren cuenta Cuentas por Cobrar: objetivo, estructura y costo

del financiamiento.

• Ver implicacionessobre el ROI

Otras metodologíaspara efectivo:•

•

•

% sobre cobranzas/pagos históricos/proyectados

% sobre ventas/costos históricos/proyectados

Otros métodos estadísticos

Formulación de Políticas

• La inversión en Cuentas por Cobrar implica un flujo de fondosafectado por los términos de venta:

– plazos

– precios/moneda

– descuentos

– recargos

• El impacto de cada política puede ser analizado como si fuera

un inversión cualquiera, tomando en cuenta los siguientespuntos:

– Riesgo compatible con lo deseado.

– Retorno mayor que costo de financiamiento.

– Optimización del retorno.

Formulación de Políticas

• Se requiere actuación conjunta del área comercial yfinanciera.

• Para que una política sea viable debe cumplir 3 condiciones:

– Que sea apta para satisfacer las necesidades de los clientes.

– Que contemple las practicas del mercado

– Que la empresa este en condiciones de financiarla.

• Aprovechamientocomercial de fortalezasfinancieras que laempresapueda tener.

• Este enfoque muchas veces exige un cambio cultural en laempresa.

Inventario de Políticas

• Precios de Venta

• Monedaen la que se denominan los créditos (reajustes)

• Plazos

• DescuentosComerciales

• DescuentosFinancieros

• Tratamientode incumplimientos(intereses de mora,suspensión de líneas de crédito)

Administración de Inventario

• Tener inventarios es CÓMODO

• Tener inventarios e COSTOSO

• Tener inventarios puede ser FINANCIARAMIENTECONVENIENTE:

– -ganancias de tenencia.

– -regulador del riesgo.

Determinantes del tamaño del Inventario

1. Nivel de ventas

2. Longitud y naturaleza técnica del proceso productivo

3. Durabilidad vs. caducidad del producto terminado

4. Costos

Ejemplo: Textil vs. agro

Importación enlatados vs. ropa

GRACIAS