AFINSAProcesamiento

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AUDIENCIA NACIONAL JUZGADO CENTRAL DE INSTRUCCION UNOSUMARIO 2/2013

AUTO DE PROCESAMIENTO

En Madrid a 17 de julio de 2013.

ANTECEDENTES DE HECHO

PRIMERO.- AFINSA BIENES TANGIBLES S.A., en adelante AFINSA, fue constituida en octubre de 1980 bajo la denominacin AhorroFilatlico Internacional S.A. El objeto social fijado en escritura pblica era lacompra, venta, distribucin, importacin y exportacin, intermediacin y comercializacin en general de sellos, valores filatlicos, antigedades, objetos decoleccin y obras de arte, metales y piedras preciosas y semipreciosas, promocindel coleccionismo, asesoramiento, expertizacin y tasacin, explotacin de salas deexposicin y subastas. Adems, prevea otras actividades complementarias comoeran la edicin y realizacin de publicaciones unitarias y peridicas, as como lagestin y explotacin de escuelas de negocio y establecimientos similares. Seconstituy con un capital social de 300.506,05 (50.000.000 de pesetas), dividido en2.000 acciones, las cuales fueron suscritas por sus socios fundadores, D. Albertinode Figueiredo Nascimento, D. Juan Antonio Cano Cuevas, D. DionisioGmez Frutos y D. ngel Valds Gutirrez en partes iguales (500 acciones cadauno). El desembolso inicial fue slo del 25%. En escrituras pblicas de30/12/1985 y 11/12/1986 qued constancia de desembolsos en efectivo de un7,5% ms en cada una de ellas, de forma que el capital social de 300.506,05 , en esaltima fecha, estaba suscrito y slo desembolsado en un 40%; el desembolso del60% restante se realizaba con cargo a reservas voluntarias el 20/12/1989.

Las sucesivas y posteriores ampliaciones de capital realizadas hasta llegar alos 45.000.000 de euros de capital existente en la fecha de la intervencin judicial (9de mayo de 2006), se hicieron con cargo a reservas de libre disposicin. Es decir, de

los 45.000.000 de euros de capital social, los accionistas solo desembolsaron120.202,42 euros.

A partir del 15 de enero de 1988 las 2.000 acciones en que estaba repartidoel capital social eran propiedad deD. Albertino de Figueiredo Nascimento(1.001 acciones) y deD. Juan Antonio Cano Cuevas(999 acciones).Con la ventade una accin por parte de D. Albertino de Figueiredo a D. Juan Antonio Cano el19 de enero de 1996, las 2.000 acciones representativas del capital social sedistribuyen por igual entre los dos accionistas.

Mediante escritura pblica de 27 de noviembre de 1997 se modifica el

rgano de administracin sustituyendo los administradores solidarios por unConsejo de Administracin formado por Albertino de Figueiredo Nascimento


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(Presidente no ejecutivo), Juan Antonio Cano Cuevas (Vicepresidente y ConsejeroDelegado), Carlos de Figueiredo Escrib (Vocal) y Joaqun Jos Abajo Quintana(Secretario no consejero). Mediante escritura pblica de 27 de junio de 2002 seincorporan al Consejo como vocales consejeros Vicente Martn Pea y EmilioBallester Lpez. Mediante escrituras pblicas de 18 de marzo y de 6 de octubre de

2003, se aceptan las dimisiones de Emilio Ballester Lpez y de Albertino deFigueiredo Nascimento, respectivamente.

Si bien esta ha sido la composicin del Consejo segn las escrituraspblicas, en la documentacin intervenida en los registros han aparecido Actas delConsejo de Administracin distintas a las actas oficiales (que formalmente se llevanen el Libro de actas que debe presentarse en el Registro Mercantil). Estas actas nooficiales ponen de manifiesto una composicin del Consejo diferente y sucontenido es muy distinto al de las actas oficiales. Conforme a estas actas nooficiales, la verdadera composicin del Consejo fue la siguiente:

Cargo Actas de6-2- 2001a 12-12-

2001

Actas de18-2-2002a 4-2-2003

Actas de26-2-2003a 26-6-2003

Actas de8-9-2003a 23-12-

2004

Actas de23-2-2005a 1-3-2006

Presidente noEjecutivo

AlbertinodeFigueiredo



Presidente y ConsejeroDelegado

Juan AntonioCano

Juan AntonioCano

Vicepresidentey ConsejeroDelegado

Juan AntonioCano

Juan AntonioCano

Juan AntonioCano

Carlos deFigueiredo

Carlos deFigueiredo

Carlos deFigueiredo

Carlos deFigueiredo

Vocal Carlos deFigueiredo VicenteMartnPea

VicenteMartnPea

VicenteMartnPea

VicenteMartnPea

EmilioBallester

EmilioBallester

EstebanPrez

EstebanPrez

Vocal /Consejero de

Honor

EmilioBallester

TomsOlalde

TomsOlalde

TomsOlalde

Secretario noConsejero

Joaqun AbajoQuintana





La estructura organizativa de AFINSA cont, entre 2000 y 2002 con unComit Ejecutivo, del que formaron parte Juan Antonio Cano Cuevas comopresidente, Vicente Martn Pea, Ramn Egurbide Urigoitia, Esteban PrezHerrero, Carlos Figueiredo Escrib como vocales y Joaqun Jos Abajo Quintana,como secretario. Emilio Ballester Lpez lo integraba como asesor consultorexterno. Fernando Galindo del Rio se incorpor a partir de 5 de octubre de 2000 y


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Antonio Gimnez-Rico Rueda y Fernando Burdiel a partir de enero de 2002. Apartir de septiembre de 2002 solo asisten a dicho comit Juan Antonio Cano, Vicente Martn Pea, Esteban Prez, Emilio Ballester y Joaqun Abajo Quintana. AlComit Ejecutivo le corresponda discutir y decidir acerca de las cuestiones queafectaban particularmente a la compaa o al grupo de negocios de AFINSA.

En la reunin del Comit Ejecutivo del Grupo AFINSA de 11 deseptiembre de 2002 se acord cambiar la estructura de AFINSA que se tradujo enuna Corporacin o Holding de la que dependan dos grandes Grupos de Negocio:Sistemas de Inversin y Auctentia. En la holding se mantuvieron dosdepartamentos, el EconmicoFinanciero, del que dependan los aspectoseconmicos, financieros y fiscales, y la Secretara General, que se centraba en lasreas social y jurdica. Es tambin a partir de 2003 que se suprime el ComitEjecutivo y se sustituye por laComisin Delegadadel Consejo de Administracindel grupo AFINSA. Esta Comisin Delegada se constituy el 18 de febrero de 2003como rgano de direccin, coordinacin y gestin y qued integrada por el

Vicepresidente y Consejero Delegado, que la presida, por los dos mximosresponsables ejecutivos de los dos Grandes Grupos de Negocio, en que seestructuraba el Grupo, es decir, Sistemas de Inversin y Auctentia, por los dosDirectores Corporativos y por D. Carlos de Figueiredo. Actuaba como secretariode la Comisin el Secretario del Consejo de Administracin. Con ello las personasque la componan fueron Juan Antonio Cano Cuevas, presidente, Vicente MartnPea, Esteban Prez Herrero, Emilio Ballester Lpez, Carlos de Figueiredo Escriby Joaqun Jos Abajo Quintana, secretario.

En la fecha de la intervencin judicial, junto con sus empresas participadas, AFINSA se configuraba como un grupo de sociedades que desarrollaba diversas

actividades: la actividad de inversin filatlica dirigida en Espaa y Portugal, laactividad del coleccionismo, mediante su participacin indirecta en Escala GroupInc. (antes GMAI) a travs de la sociedad Auctentia S.L.U. (el Grupo ESCALA,hasta el ao 2005 Grupo GMAI, estuvo participado por AFINSA de formamayoritaria desde el ao 2003 a travs de su filial Auctentia S.L.U.) y la actividad del Arte. Esquemticamente el grupo se configuraba de la siguiente forma:

SEGUNDO.- Al margen de la actividad del grupo Escala, el fundamentoreal de la actividad de AFINSA se bas siempre en lo que la compaa denominabaactividad deSistemas de Inversin, cuyo objeto era ofrecer al pblico en


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general unos productos de inversin en valores filatlicos en los que AFINSAgarantizaba su recompra, ofreciendo una rentabilidad mnima igualmentegarantizada. Este negocio consista en la captacin de ahorro del pblico mediantela suscripcin de unos contratos-tipo de inversin en sellos instrumentados como venta con pacto de retrocesin, mediante el cual la compaa se obligaba a

recomprarlos al vencimiento del plazo pactado por un precio que inclua eldesembolso inicial efectuado por el cliente y una rentabilidad mnima garantizada,cantidades que incluso podan anticiparse al ahorrador trimestralmente.

La apariencia empresarial era de una actividad lcita de contrato de comprade sellos por el particular, depsito de los mismos a cargo de la vendedora AFINSA- y mandato de venta o compromiso de recompra por la misma, que seconfiguraba como una opcin para el comprador. Sin embargo,ni los sellos valanlo que se pagaba por ellos, ni se revalorizaban en la medida que se retribuaal ahorrador, con lo que la nica viabilidad del negocio, tal y como se dise,consista en reproducirad infinitum esa misma prctica defraudatoria con nuevos

clientes, cuyas aportaciones pudieran ser utilizadas para alimentar tal dinmica. Elloha determinado que AFINSA se encontrara el 21 de abril de 2006, da depresentacin de la querella que dio origen a este procedimiento, en una situacin deabsoluta insolvencia, conocida por los responsables de la compaa, que adems seesforzaron en ocultar para mantener la continuidad de la empresa y, con ella, sufraudulento negocio.

El engao a los clientes se basaba, por tanto, en la comercializacin deunos sellos sin el valor que Afinsa les atribua, en ocasiones sin valor alguno, enrevalorizaciones inexistentes y en la ocultacin del estado de insolvencia de lacompaa.

Fueron Albertino de Figueiredo Nascimento(Presidente del Consejo de Administracin desde el inicio y Presidente no ejecutivo hasta junio de 2003) y Juan Antonio Cano Cuevas(Vicepresidente del Consejo de Administracin y Consejero Delegado hasta junio de 2003 y desde julio de 2003 en adelante comoPresidente del Consejo de Administracin y Consejero Delegado) quienesprincipalmente idearon esta actividad, desvelada como un ilcito negociodefraudatorio de carcter piramidal, en la que colaboraron o a la que se sumaron losmiembros del Consejo de Administracin y otros directivos de dicho gruposocietario. As, participaron a tal efecto:

-

Vicente Martn Pea, Vocal del Consejo de Administracin desde 2002 enadelante y Director General de Sistemas de Inversin desde 2000.- Carlos de Figueiredo Escrib,Vocal del Consejo de Administracin- Emilio Ballester Lpez, Vocal del Consejo de Administracin desde

2002 hasta diciembre de 2004, si bien tambin como Consejero de Honordesde 2003 hasta febrero de 2005 y director financiero de AFINSA hasta2005.

- Joaqun Jos Abajo Quintana,como Secretario no Consejero del Consejode Administracin y Director General Corporativo

- Esteban Prez Herrero, como Vocal del Consejo de Administracindesde 2003 hasta diciembre de 2004, si bien tambin como Consejero deHonor desde 2003 hasta febrero de 2005. Asimismo fue presidente y jefe decorporacin estratgica de Escala Group.


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- Ramn Egurbide Urigoitia, jefe de operaciones en Europa de EscalaGroup.

- Francisco Guijarro Lzaro, proveedor de filatelia a AFINSA a travs desus sociedades Francisco Guijarro Lzaro, Filatelia SL y Guijarro Lzaro SL

- Francisco Blzquez Ortiz, auditor de AFINSA desde 1998 a 2004 atravs de GESTYNSA AUDITORES EXTERNOS S.L.:

- Gregory Manning,consejero y vicepresidente primero de Escala Group.- Ramn Soler Antich administrador de FILASYL S.A. y director y

administrador de hecho de CdC.

TERCERO.- Esta actividad de Sistemas de Inversin se desarrollaba a travsde la comercializacin de cuatro tipos de contratos: contrato de intermediacintemporal (contrato CIT), contrato de inversin filatlica (contrato CIF), contratoplan de ingresos complementarios (contrato PIC) y contrato mdulo de inversinplanificada (contrato MIP). A la fecha de la intervencin judicial el nmero total decontratos vivos era de 269.570 y el capital total aportado con base en los mismospor los clientes era de 2.220,66 millones de euros. Esquemticamente, lascaractersticas de los cuatro tipos de contratos eran las siguientes:


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Por nmero de contratos, el reparto de la inversin filatlica de AFINSA ala fecha de la intervencin qued como sigue:

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Mayo/2006

Nmero de

contratos vivos

Porcentaje sobre el

total de contrato vivos

Capital aportado por

los clientes en millonesde euros

Porcentajesobre el

total decapitalinvertido

CIT 112.144 41,60% 1.666,64 75,05%CIF 5.019 1,86% 67,90 3,06%PIC 147.391 54,68% 426,21 19,19%MIP 5.016 1,86% 59,91 2,70%Total 269.570 100,00% 2.220,66 100,00%

Todos eran contratos de adhesin realizados en masa o serie por AFINSAy en los que slo intervena el cliente que actuaba como mandante o inversor y AFINSA. Asimismo, todos tenan una estructura formal en la que mostrabanun negocio o negocios distintos a lo realmente querido por las partes. Al efecto,formalmente se estipulaba una mediacin o compraventa de valores filatlicos concompromiso de recompra o comisin de venta de dichos valores filatlicos porparte de AFINSA. Sin embargo, lo realmente querido era:

- Para el mandante o inversor, la colocacin rentable y sin riesgo alguno deun capital en el que se le garantiza de antemano una rentabilidad en unplazo determinado.

- Para AFINSA, una captacin masiva de fondos lquidos reembolsablesimprescindibles para el mantenimiento de su negocio.

De los cuatro grupos de contratos comercializados por Afinsa, los contratosCIT eran los ms importantes para sostener el negocio de AFINSA, puesrepresentaban el 75% del capital captado por Sistemas de Inversin. Se trata decontratos de corta duracin, con la rentabilidad y la duracin fijadas de antemano y la filatelia compuesta de valores o piezas filatlicas sueltas, que no tienen por quconfigurar ni series ni aos completos. Estos contratos se estructuraban bajo laforma de un mandato de compra y un mandato de venta, a los que se aadicon posterioridad el contrato de depsito. Su redaccin, aunque ha sufrido ciertasmodificaciones, siempre fue muy homognea.

Por el Mandato de compra, el cliente que acta como mandante encarga a AFINSA que le compre un lote de valores filatlicos totalmente indeterminado y sin definir por un importe exacto establecido en su clausulado, lote de valoresfilatlicos que elige AFINSA unilateralmente y que, si no encuentra un vendedortercero en el mercado, se compromete a venderlo de su propio stock. As, podradecirse, que tan segura est AFINSA de los valores filatlicos que va a entregar y desu revalorizacin en el mercado que, antes de entregarlos, acompaa al Mandatode compra y en su misma fecha la relacin de pagars a travs de los cuales elcliente va a cobrar la revalorizacin de los valores filatlicos que conforman su lote,que todava no ha recibido y que, por ello, todava no ha encargado su venta.

Se confirma as que la verdadera realidad del negocio jurdico esfinanciera,ya que lo que se estipula en esta clusula no son los valores filatlicos que el


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mandante quiere comprar, sino la cantidad concreta de euros que quiere invertir.En el mismo sentido, la revalorizacin la cobraba el cliente de forma anticipada: Entodos los contratos CIT que han estado vigentes en algn momento del periodo1998-2006, el mandato de compra iba acompaado de un recibo dirigido por AFINSA al cliente en el que se le haca entrega de los anticipos a cuenta de la

cantidad pactada en el mandato de venta. Es decir en la fecha del mandato decompra, antes de que se entreguen los valores filatlicos y antes de firmar siquierael mandato de venta, el cliente ya recibe como anticipo, normalmente en forma depagars, parte del importe de esa venta.

El Mandato de venta formalmente se firma unos das ms tarde que el decompra y por l AFINSA entrega al mandante el lote de valores filatlicos cuyacompra encarg en el Mandato de compra y los paga, no especificando siproceden de la ejecucin del mandato o de una venta del propio stock de AFINSA.La composicin del lote de valores filatlicos se detalla en un anexo al Mandato de venta en el que solo consta: n catlogo, cantidad y una somera descripcin (hastael ao 2005 ni siquiera apareca el nombre del catlogo utilizado como referencia).Ni en el anexo ni en ningn apartado del contrato se menciona el valorindividualizado de los sellos, ni la evolucin de su valor en los catlogos. Lo quenormalmente figura en dicho anexo (antes de la existencia del contrato de depsito)es que el cliente deja depositados los valores filatlicos en las oficinas de AFINSA para su custodia y conservacin . El mandante, en ese mismo momento y en unidad deacto encarga a AFINSA, y sta asume el encargo, la gestin de venta del lote de valores filatlicos en una fecha concreta y por una cantidad mnima exactagarantizada. Para ello AFINSA estipula que si no encuentra adquirentes en elmercado compra ella misma el lote de valores filatlicos por el importe mencionadoy en la fecha correspondiente. En redacciones antiguas del contrato CIT (anterioresa noviembre de 1998) haba dos diferencias muy representativas respecto a laposterior redaccin: primera, se concretaba la cantidad a percibir como cantidadlquida en vez de cantidad mnima y, segunda, en el caso de que AFINSA noencontrara adquirentes en el mercado, no se estipulaba que ella comprara los valores filatlicos por la cantidad mencionada en la fecha fijada, sino quese obligaba formalmente a entregar, en cualquier caso, el importe antes mencionado, en la correspondiente. La segunda redaccin persigue alejarse de la naturaleza financiera delcontrato y vincular de algn modo la rentabilidad a la filatelia pero lo cierto es que,con una u otra redaccin, la cantidad recibida es siempre la pactada de antemano.En el Mandato de venta figura tambin una clusula por la que, en caso defallecimiento, el mandante designa beneficiarios de los derechos y obligacionesderivados del contrato.

A partir de 2002 junto con el Mandato de venta el cliente normalmentefirmaba un Contrato de depsito de duracin igual a la del mandato de venta,gratuito. A la fecha de la intervencin judicial, de la totalidad de contratos CIT/CIFque estaban vivos, el 98,31% de la filatelia asignada a estos contratos se encontrabadepositada en AFINSA y slo el 1,69% qued en poder de los clientes.

De la propia literalidad de los documentos en que se formaliza un contratoCIT, se deduce que el cliente no tiene inters alguno en los valores filatlicos queadquiere, pues ste decide la cuanta que quiere invertir en ellos sin participar en sueleccin y sin ni siquiera conocerlos; en el mismo momento en que formalmente losrecibe, encarga la venta de los mismos a AFINSA que siempre los va a vender, pues


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la propia AFINSA: el contrato PIC subtipo 25, tambin denominado contrato PICnuevo, cuya comercializacin comenz en septiembre de 1998 y los 38 subtiposrestantes que se englobaban en el denominado contrato PIC antiguo, de los cualesel ms importante es el contrato PIC subtipo 24 y que terminaron sucomercializacin en septiembre de 1998 pese a lo cual, debido a su larga duracin,

en la fecha de la intervencin judicial aproximadamente el 40% de los importes deprincipal e intereses comprometidos por AFINSA a travs de los contratos PIC,procedan de los contratos PIC antiguos

Dos diferencias fundamentales distinguen los contratos PIC antiguos de losPIC nuevos. La primera es que en los contratos PIC antiguos la filatelia se valorabapara su adjudicacin segn listas internas elaboradas por AFINSA sin apoyo encatlogo filatlico alguno, de forma que los valores recogidos en ellas son muy superiores a los de cualquier catlogo de referencia. Como estas listas eranrevalorizadas por AFINSA de forma lineal y para toda la filatelia en un 16% anual,las diferencias entre sus valores y los de cualquier catlogo iban agrandndose a

medida que transcurran los aos. Por el contrario, en los contratos PIC nuevos laslistas para su adjudicacin eran siempre el doble del valor de los catlogos que AFINSA utilizaba como referencia (catlogos dominados por AFINSA o catlogoscon los que AFINSA haba alcanzado importantes acuerdos), y en ellos procurabaque su revalorizacin media estuviera en torno a un 6% anual. Esa revalorizacinmedia del 6% anual no era acorde con la reflejada en catlogos independientes quenormalmente mostraban revalorizaciones inferiores o hasta negativas. La segundadiferencia estriba en las llamadas sobreadjudicaciones: en los contratos PIC nuevosel cliente, por cada lote y ao transcurrido, reciba gratuitamente una adjudicacinextraordinaria o sobreadjudicacin equivalente al 10% del valor de tasacin del lotecorrespondiente. Con esta sobreadjudicacin AFINSA pretenda igualar la

revalorizacin de la filatelia en el contrato PIC nuevo a la que ofrecan los contratosPIC antiguos en los que revalorizaba las listas siempre un 16% anual.

Finalmente, el contrato MIP, de escasa importancia en la actividad deSistemas de Inversin, era similar al PIC nuevo, del que se diferencia en que elcapital es aportado por el inversor de una sola vez al inicio del contrato.

CUARTO.- Por encima de su calculada formalidad, todos los contratoscomercializados por AFINSA descritos en el apartado anterioreran productos detipo financiero, atendiendo a las siguientes circunstancias:

1. Detrs de cada contrato existan tericamente unos valores filatlicos, pero

ningn cliente tena inters en ellos, nadie se quedaba con los sellos en loscontratos CIT ni siquiera se contemplaba esta opcin- y todos los clientes,llegado el vencimiento de los contratos o pudiendo solicitar su rescisin,exigan de AFINSA el pago de la rentabilidad comprometida.2. Los valores filatlicos que aparentemente respaldaban los contratos, cuandoexistan porque no siempre los haba, no garantizaban ni de formaaproximada el capital que los clientes invertan en los mismos.3. La rentabilidad estipulada y garantizada por AFINSA desde su inicio en loscontratos era completamente independiente de la revalorizacin de los valoresfilatlicos que tericamente los respaldaban; se trataba de una simplerentabilidad o tipo de inters que se fijaba en funcin de la duracin delcontrato, de la forma de cobro elegida y del capital que cada cliente invierte enellos.


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En concreto, y por lo que se refiere a los contratos CIT, esta naturalezafinanciera era especialmente evidente y se infiere de lo siguiente:

1) Los valores filatlicos adjudicados a los contratos CIT, normalmente a

valor de catlogo, no respaldan ni sirven de soporte al capital nominal que losclientes invierten en los mismos. En realidad, el papel que cumple la filatelia en loscontratos CIT es completamente residual o insignificante tanto para los clientes delos contratos que no tienen ningn inters en ella, como para AFINSA.

En una primera etapa, aproximadamente desde mediados de 1996 a1998, gran parte de los contratos CIT se adjudicaban sin filatelia realque los sustentara, de modo que se puede afirmar que a 1 de enero de1998 al menos el 64,55% de los contratos CIT no tenan filateliarealmente adjudicada o, lo que es lo mismo, la filatelia vinculada a loscontratos no exista.En una segunda etapa, desde 1998 a junio de 2003, cuando las empresasde Francisco Guijarro Lzaro eran las suministradoras casi exclusivas dela filatelia CIT/CIF, el 92,5% de la filatelia clsica utilizada en laadjudicacin de los contratos CIT (la inmensa mayora de la filatelia, yaque el 96,31% de la filatelia CIT suministrada por Guijarro era filateliaclsica) era falsa, estaba manipulada o mal catalogada con el fin deatribuirle un valor muy superior al de la filatelia realmente suministrada.En la ltima etapa, desde junio de 2003 a 9 de mayo de 2006, cuando elsuministrador exclusivo de filatelia de inversin era el grupo GMAI y seconsigui el control absoluto del catlogo Brookman, la filatelia utilizadaen la adjudicacin de los contratos CIT era de nfimo valor.

2) La rentabilidad que AFINSA garantiza en los contratos CIT esindependiente de la posible revalorizacin que pueden alcanzar los valoresfilatlicos en el mercado y ni tan siquiera en los catlogos utilizados de referencia. Todos los clientes, llegado el vencimiento de los contratos, lo rescinden cobrandonicamente la cantidad garantizada. Es decir, ningn cliente se queda con la filateliay todos cobran nicamente la cantidad estipulada en el contrato; cantidad que estformada por el capital inicial aportado por el cliente ms la rentabilidad garantizadapor AFINSA que es simplemente un tipo de inters que se fija en funcin de laduracin del contrato y de la forma de cobro elegida. La propia AFINSA determinala rentabilidad de los contratos CIT, concretamente su Consejo de Administracin,de forma unilateral y sin apoyarse en criterio filatlico alguno, sino ms biencomparndola con la evolucin de los tipos de inters que las institucionesfinancieras ofrecen en operaciones pasivas de similar duracin. De hecho existe untotal paralelismo entre la evolucin de los tipos de inters de los contratos CIT y laevolucin de los tipos de inters en las operaciones pasivas bsicas de similarduracin de las instituciones financieras (imposiciones a plazo, certificados dedepsito, etc.).

3) La mediacin no existe. Aunque en los contratos CIT AFINSA apareceformalmente como comisionista mercantil o mediador, es decir, como si al finalizarlos contratos el cliente vendiese a un tercero la filatelia adjudicada en su contrato, AFINSA cobrase una comisin de intermediacin y el cliente cobrase lo pagadopor el comprador de los sellos, la realidad nada tiene que ver con la mediacin. Niel cliente cobra lo que paga un tercero por la compra de los sellos, ni AFINSA


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cobra las comisiones, ni los sellos en ningn caso son vendidos a un tercero sinoque, en el mejor de los casos porque no siempre es as, son adjudicados a un nuevocontrato en el que AFINSA nuevamente garantiza el reembolso del principal y losintereses estipulados. En definitiva, en todos y cada uno de los contratos existe unarelacin jurdica y econmica exclusivamente entre AFINSA y el cliente sin que

intervenga tercero alguno. El cliente entrega un capital y AFINSA le garantiza y paga unos intereses y la devolucin del principal. La mediacin era un artilugiojurdico y contable buscado con el fin de no dejar traslucir el autntico negocio que AFINSA desarrollaba y el impacto real que los contratos CIT provocaban en elbalance de la Compaa y por ello en su solvencia.

Los dirigentes de AFINSA, conscientes de la verdadera naturaleza delproducto y de que pona en tela de juicio la continuacin del negocio, encuentran elapoyo legal que buscaban en la Disposicin Adicional Cuarta de la Ley 35/2003, de4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, considerando desde suentrada en vigor que era la nica norma legal aplicable y regulatoria de su actividad,

que quedara as excluida del mbito de las actividades financieras. No tanto paraadaptarse a las exigencias meramente formales de la citada norma sino, sobre todo,para disminuir en la medida de lo posible su consideracin como productofinanciero, tratan de modificar el contrato CIT entonces vigente y crear un nuevocontrato, al que denominan nuevo CIT.

En realidad AFINSA nunca cumpli la Disposicin Adicional Cuarta de laLey 35/2003, que bajo la rbrica Proteccin de la clientela en relacin con lacomercializacin de determinados bienes, impona fundamentalmente a la entidadla obligacin de someter sus cuentas anuales a auditoria y de informar de maneracompleta a sus clientes, especialmente de las garantas externas existentes para

garantizar el cumplimiento de sus obligaciones. Ambas obligaciones eranincumplidas por Afinsa al falsear las cuentas anuales, como se analizar msadelante, y confundir al cliente sobre la verdadera naturaleza de su actividadsocietaria. Pese a que la D.A 4 de la Ley prohbe hacer referencia en la publicidad y en los contratos a los adjetivos financieros u otros que induzcan a confusin conaquellas actividades reservadas, esto era exactamente lo que suceda en Afinsa: losclientes eran desconocedores del verdadero valor del sello y contrataban en lacreencia de que estaban invirtiendo, no comprando.

Finalmente AFINSA constat la imposibilidad de cumplir la ley y alejarsedel producto de inversin que comercializaba pues un verdadero cambio en la

configuracin del producto, que ligara el beneficio del cliente a la revalorizacin delos sellos, hubiera supuesto el final del negocio. Por eso, sus responsablesterminaron por acometer unos cambios mnimos, solo aparentes y dirigidos amaquillar la actividad real desarrollada por AFINSA y que se concretaron eneliminar la clusula de beneficiarios y los anticipos a cuenta y en introducir unarevalorizacin variable vinculada a la posible revalorizacin de los sellos,asegurando la revalorizacin fija.

El funcionamiento real del otro grupo de contratos de inversin, PIC/MIPevidenciaba igualmente su naturaleza financiera. Como en los contratos CIT/CIF,todos los clientes, transcurrido el periodo mnimo de permanencia, decidan

rescindir en algn momento el contrato y exigir a AFINSA que pagara la cantidadcomprometida. La filatelia adjudicada en modo alguno soportaba el capital nominal


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invertido por los clientes. Los valores de los PIC antiguos segn los catlogosutilizados por AFINSA, en la fecha de la intervencin judicial no llegaban ni al 9%de los respectivos valores de adjudicacin. Teniendo en cuenta la totalidad decontratos PIC (tanto antiguos como nuevos) y comparando los importes deprincipal e intereses de los contratos PIC vivos a 9 de mayo de 2006 con los valores

de la filatelia adjudicada segn los valores de catlogo utilizados por la propiacompaa exista un dficit de filatelia en estos contratos y en esa fecha muy prximo a los 300 millones de euros. A esto se aade que hubo contratos PIC(tanto antiguos como nuevos) con faltas de filatelia, es decir, contratos en los quedeterminados lotes carecan fsicamente de filatelia o estaban incompletos(sucediendo lo mismo en los contratos MIP en donde se ha verificado la existenciade contratos MIP completos sin filatelia alguna). Por otra parte, la misma filateliaera adjudicada a diferentes tipos de contratos con enormes diferencias que podanllegar a ser superiores al 3.000%, disparidad que evidencia tanto el hecho de que lafilatelia no respalda ni mnimamente los capitales invertidos por los clientes en loscontratos PIC como la casi nula importancia que en realidad tenan los sellos en el

negocio de AFINSA.QUINTO.- Conforme a lo expuesto, no puede decirse que los contratos de

inversin filatlica comercializados por AFINSA constituyeran operaciones decompra y venta de sellos, ni operaciones de mediacin, sino que se trataba deproductos de naturaleza financiera con los que AFINSA slo pretenda la captacinmasiva de fondos y el cliente o inversor la obtencin segura de una rentabilidad a sucapital, actividad semejante a la que efectan las entidades financieras, pero solo encuanto a las operaciones de pasivo, esto es, de captacin de recursos y con lapeculiaridad de que se pagaban unos intereses muy superiores y la filatelia operabacomo mera fachada.

Ahora bien, incluso suponiendo que AFINSA vendiera y recomprara sellos,la actividad era inviable y el negocio en s careca de sentido econmico, ya quesolo producira continas prdidas que llevaran a AFINSA a una situacinpermanente de quiebra e insolvencia patrimonial, sustentndose el negocio slo conflujos crecientes de sus niveles de tesorera. Teniendo en cuenta que la filatelia queestaba detrs de aquellos contratos no serva de soporte al importe nominalinvertido en ellos, sino que se trataba de filatelia de nfimo o nulo valor encomparacin con el principal del contrato, que los clientes nunca se quedan con lafilatelia y que AFINSA en realidad no media, el negocio era ruinoso.

En efecto, AFINSA compraba la filatelia a las sociedades de GUIJARROLAZARO a un 8% de su valor de catlogo en el Yvert & Tellier. La venda alcliente al 100% de su valor y la filatelia, suponiendo que fuera la filatelia autntica y no la irregular que en realidad suministraban estas empresas, se revalorizaba en elcatlogo en torno al 3,11% anual, mientras que AFINSA garantiza a su cliente unarentabilidad mnima del 7% anual. Bajo estas condiciones, si un cliente quiereinvertir 1.000 euros en un contrato CIT de 12 meses y un da, AFINSA adquiere enel mercado mayorista una filatelia que la cuesta 80 euros y obtiene un beneficio de920 euros. Pero al ao siguiente AFINSA debe hacer frente a su compromiso,recomprando la filatelia al cliente y abonando por ella un total de 1.070 euros,obteniendo as unas prdidas de 987,51 euros. La operacin de venta y posterior

recompra se salda con una prdida total de 67,51 euros. Para que AFINSA en elao 2 pudiera al menos evitar prdidas al vencimiento del contrato, como mnimo


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recompra asumidos en los contratos que vencen en el periodo. Esta aplicacin defondos va aumentando a lo largo del periodo considerado pasando del 31% en elejercicio 2003 al 49% en el ejercicio 2005.

b) Un 22% de estos fondos se destina a la adquisicin de existencias a terceros y a

empresas del grupo, porcentaje que se mantiene en cifras similares durante elperiodo considerado.

c) Los gastos comerciales requieren un 10% de los fondos obtenidos, aumentandode 34 a 68 de millones de en el periodo analizado, incrementoque refleja lanecesidad de potenciar esta rea para poder conseguir incrementar el volumen denegocios.

d) Para atender los gastos de personal se destina el 5% de los fondos obtenidos

e) La partida destinada a gastos externos, supone un 2% de los fondos obtenidos

f) Las aplicaciones a conceptos distintos de gastos, se distribuyen entre lasinversiones financieras en empresas del grupo y a largo plazo, que representan el4% y otras operaciones, principalmente de financiacin bsica, inmovilizado einversiones financieras temporales, que suponen el 14% de las aplicaciones.

La conclusin a la que podemos llegar de los datos anteriores es que dado eldestino que se estaba dando a los fondos captados de clientes, que en una mnimaparte se destinaba a inversiones que pudieran generar rentabilidad, la nica formade mantener el negocio y de poder atender los compromisos con los clientes era atravs de la captacin de nuevos clientes y a ello dedic AFINSA todos sus

esfuerzos.SEXTO.- Dada la aparente actividad principal de AFINSA, lagestin del

recurso filatlicoy su compra deberan haberse configurado como el elementoclave de la misma. Sin embargo, esto no fue as.

Durante los aos que abarca la investigacin cabe establecer dos grandesperiodos en los procedimientos de compra y en los suministradores de filatelia. Laseparacin entre uno y otro periodo viene marcada por dos hechos:

- La ruptura de las relaciones en junio del ao 2003 con su principal proveedorde filatelia desde 1998 (Francisco Guijarro)

- y la materializacin del denominado proyecto Lenape junto con la firma de

los contratos de exclusividad en el suministro de filatelia para contratos deinversin con las entidades Central de Compras Coleccionables (CdC) y GMAI.Mediante este proyecto, llevado a cabo entre finales de 2002 y mediados de2003, AFINSA, a travs de su filial Auctentia, consigui la participacin mayoritaria(aproximadamente el 70%) en la entidad Greg Manning Auctions Inc.(GMAI), sociedad americana que cotizaba en el Nasdaq y de la cual se hizodepender, entre otras, a las entidades Central de Compras (CdC) y Khler.

Anteriormente, hasta el ao 1996, AFINSA utiliz el mismo tipo de filateliapara todos sus contratos, valorndola segn sus listas de cotizacin que reflejabanunos valores muy superiores a los establecidos en los distintos catlogos existentes

en el mercado. Hasta 1998 en los contratos CIT/CIF coexistieron para el mismotipo de contratos valoraciones muy diferentes de la misma filatelia, si bien, como se


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ha dicho, en al menos el 64,55 % de los contratos CIT la filatelia adjudicada a loscontratos no exista. Como tambin queda dicho en los contratos PIC antiguos laadjudicacin se efectuaba segn listas aprobadas por AFINSA que reflejaban unos valores desproporcionados respecto los valores de catlogo. A partir de 1998 seutilizaron catlogos pero los PIC nuevos eran adjudicados al doble del valor en ellos

fijado. Durante este primer perodo, de 1998 a 2003, el coste de la filatelia podrafijarse en un 8%, su revalorizacin en un 3,11 %, mientras que el intersgarantizado era del 7%.

Durante el segundo perodo, de mediados de 2003 a mayo de 2006, el coste dela filatelia podra fijarse en un 7,24%, su revalorizacin en un 2,31 %, mientras queel inters garantizado era del 6%.

SPTIMO.- PRIMER PERIODO (1998-2003).Durante el primer periodola compra de filatelia radic organizativamente en el grupo de negocio denominadoFILAFINSA y ms concretamente en la Unidad de Valores, al frente de la cual se

encontraba Carlos de Figueiredo, sin que existiese una organizacin mnimamenteadecuada. Durante este periodo la compra de filatelia estuvo centrada en tresproveedores habituales: Francisco Guijarro Lzaro a travs de sus sociedadesFrancisco Guijarro Lzaro, Filatelia SL y Guijarro Lzaro SL; Alberto Gonalves atravs de sus sociedades Algonfil SL y Gonalves Filatelia SL y Consuelo Gmez atravs de ALDEVEGA S.L.

Guijarro Lzarofue proveedor de filatelia tanto para adjudicar a contratosde inversin (filatelia de inversin) como para vender en tiendas o subastas (filateliade coleccin), llegando a facturar a AFINSA en el citado periodo (1997 a 2003)unos 100 millones de euros. En el caso de filatelia destinada a contratos de

inversin CIT, por la que cobr en total 62,4 millones de euros, Guijarro fue elproveedor exclusivo durante los aos 1999 a junio de 2003. Por su parte AFINSA y otras empresas de su grupo eran el nico cliente de Guijarro.

En cuanto a la filatelia suministrada por Francisco Guijarro era de lallamada de tipo clsico (sellos emitidos antes de 1900). La misma fue valorada por AFINSA en 705.666.275, 97 euros (siendo su coste de 56.377.298,64 ). El 92,5 %fue sobrevalorada: se trataba de sellos ntegramente falsos (cuyo coste deadquisicin para AFINSA fue de unos 17 millones de euros); parcialmente falsos orecortados, esto es manipulados para aumentar su valor (cuyo coste de adquisicinpara AFINSA fue de unos 2 millones de euros); y mal catalogados, esto es,

identificados con referencias con un valor muy superior al sello suministrado (cuyocoste de adquisicin para AFINSA fue de unos 17 millones de euros). AFINSA,mxime dada la naturaleza real de su ilcito negocio, tena desde el principio unconocimiento bastante aproximado del tipo indicado de la filatelia suministrada obien, en el mejor de los casos, no le importaba lo ms mnimo la naturaleza dedicha filatelia.

Pese a la existencia de unos informes (mayo y diciembre de 2002) de untcnico filatlico de AFINSA sobre irregularidades de la filatelia de Guijarro, es soloa partir de junio de 2003 que AFINSA decidi ir retirando la filatelia irregularadjudicada a los contratos de inversin y solo a medida que stos fueron venciendo,

de modo que a la fecha de la intervencin judicial todava exista filatelia de estascaractersticas adjudicada. Por tanto, pese a la constancia de esas irregularidades se


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continuaron adjudicando normalmente a los clientes de contratos de inversinhasta junio de 2003 en que se rompieron las relaciones comerciales con dichoproveedor, cuando ya estaba en marcha la operacin Lenape, cuando el ServicioEjecutivo de la Comisin de Prevencin del Blanqueo de Capitales e InfraccionesMonetarias (SEPBLAC) ya se encontraba investigando a Guijarro por indicios de

operativa sospechosa y requerido a AFINSA y cuando ya se haban iniciado lasactuaciones inspectoras de la AEAT en relacin con AFINSA.

A 9 de mayo de 2006 haba 32.514 unidades filatlicas de filatelia falsa,manipulada o mal catalogada procedente de GUIJARRO adjudicadas a14.751 contratos CIT y CIF en vigor por un importe total de 58.112.357,86 euros(4,6 millones a coste de adquisicin).

Si bien en el mes de julio de 2003 el Departamento de Valores de AFINSAhaba determinado el alcance de los series irregulares cifrndolo en 602,6 millonesde euros a valor de catlogo (48,2 millones a precio de coste), AFINSA solamente

reclam a Francisco Guijarro por va notarial 900.000 euros por una pequea partede la filatelia irregular, reclamacin que fue rechazada por Francisco Guijarro. En elmomento actual no se tiene conocimiento de ninguna demanda civil o querellacriminal entablada por AFINSA contra Francisco Guijarro o sus empresas.

Francisco Guijarro no actuaba como un proveedor independiente, sino queen la realidad era agente de AFINSA (hombre en definitiva de la mximaconfianza de Albertino de Figuereido). Como tal se presentaba como encargado de AFINSA para las compras, estableciendo condiciones de las mismas, suministrabala filatelia ya montada en lotes con el fin de facilitar su rpida adjudicacin a loscontratos CIT, lotes que no eran siquiera comprobados por el Departamento de

Valores de AFINSA. Tambin preparaba filatelia que le remita la propia AFINSAprocedente de su stock o de otros proveedores. Asimismo, desde 1998 hasta 2002cobr de FILAFINSA una media de 17.000 euros anuales con la categora deayudante o colaborador. De otro lado, participaba en subastas del grupo AFINSA, llegando a ser uno de los ms importantes adjudicatarios (10 % de lafacturacin): adquira piezas a los mximos precios de mercado para despusofrecrselas a AFINSA exactamente por ese valor sin obtener beneficio alguno.Con ello AFINSA consegua mantener precios de salida elevados como sistemademostrativo de la evolucin de los precios filatlicos al menos en lo referente almercado espaol y portugus, teniendo en cuenta que el negocio de contratos deinversin de AFINSA, columna vertebral y origen de sus fondos, se basaba

tericamente en la constante revalorizacin del mercado filatlico.Del total de fondos ingresados en las cuentas bancarias de las empresas de

GUIJARRO desde 1997 hasta que cesaron casi totalmente en su actividad, el 97 %proceda del cobro de las ventas de filatelia a AFINSA (96,6 millones de euros). Apenas un 16 por ciento de los mismos se destin a compras justificadas de filatelia(15,8 millones de euros) y un 5 % se emple en el pago de retribuciones a losmiembros de la familia, seguros sociales, tributos y dems gastos incluidos losderivados de las tarjetas de crdito (5,6 millones de euros). Asimismo con el dineroingresado en estas empresas se adquirieron bienes a nombre de los miembros de lafamilia por importe de al menos 7,7 millones de euros.


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cuantiosas transferencias de fondos, eran el principal mecanismo utilizado parala consecucin del principal objetivo de dicho proyecto: la creacin de valor en AFINSA mediante la revalorizacin en el precio de la accin de Escala Group. Conello AFINSA consegua aumentar el valor de sus activos financieros, ayudando acompensar el escaso valor de los activos filatlicos y solventando en alguna medida

y de forma aparente su grave situacin de insolvencia patrimonial.Escala Group, anteriormente denominada Greg Manning Auctions, Inc.

(GMAI), fue fundada como una casa de subastas de sellos en el ao 1981 porGregory Manning, su principal accionista hasta la entrada en el accionariado de AFINSA y posteriormente Auctentia SL. Sus acciones cotizaban en el ndiceNasdaq de la Bolsa de New York desde el ao 1993, inicialmente bajo el nombre deGMAI y posteriormente ESCL, si bien con volmenes de negociacinrelativamente pequeos. A mediados de la dcada de los noventa con la adquisicinde las compaas Ivy & Mader y Greg Manning Galleries ampli sus actividades almercado de subastas de antigedades y, en menor medida, de colecciones

relacionadas con los deportes y cmics. Adems, en el ao 1998 entr en elmercado de las subastas online con la adquisicin de todo el capital de Teletrade, compaa especializada en subastas va Internet. Por ltimo, ya en el ao2000 adquiri todas las acciones de Spectrum Numismatics, un mayorista demonedas con sede en California. Entre los miembros del Consejo Directivo vinculados al Grupo AFINSA con anterioridad a la Operacin Lenape, solofiguraban Albertino de Figueiredo que fue designado directivo el 10 de septiembrede 1997 y dimiti el 24 de septiembre de 2003 y Esteban Prez Herrero que fuedesignado directivo en enero de 2001 y Presidente del Consejo desde el 12 dediciembre de 2002.

AFINSA inici la compra de acciones de GMAI en el ao 1997 enuna estrategia de internacionalizacin de su actividad. Desde dicho ao hastamediados del ao 2002, AFINSA directamente o a travs de su filial Auctentiaadquiri un total de 5,52 millones de acciones (un 43% aproximadamente del total)por un precio de 18,35 millones de dlares. En junio de 2002, se firm una Carta deintenciones entre AFINSA y GMAI, relativa a la venta de prcticamente todos losnegocios de coleccin llevados a cabo por Auctentia a cambio de acciones deGMAI. Este proyecto se conoce internamente en AFINSA con el nombre deProyecto Lenape. Esta Carta dio lugar a la firma en enero de 2003 de losacuerdos definitivos en virtud de los cuales Auctentia reciba 13 millones deacciones a emitir por GMAI a cambio de sus participaciones en sus filiales y 5

millones de dlares en efectivo. Ello se instrumentaliz en tres acuerdos, aprobadospor la Junta General de GMAI el 8 de septiembre de 2003:- El Share Purchase Agreement mediante el cual GMAI emiti 3.729.226acciones ordinarias a cambio de las participaciones de Auctentia en AuctentiaSubastas SL, Auctentia Deutschland GmbH, las empresas del grupo Khler y Corinphila Auktionen AG.- El Inventory Purchase Agreement mediante el cual GMAI emiti6.444.318 acciones a cambio de las participaciones de Auctentia en CdC, y - El Subscription Agreement mediante el cual GMAI emiti 2.826.425acciones a cambio de 5 millones de dlares a ingresar en CdC.

Con carcter previo a la firma de estos acuerdos se efectuaron lasoperaciones societarias siguientes:


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- Constitucin por AFINSA de GMAI Auctentia Central de Compras (CdC) y aportacin a la misma mediante ampliacin de capital y aportacin nodineraria de un stock filatlico y numismtico valorado en su conjunto en la sumade 10.151.719 euros, un stock de arte valorado en 1.327.726 euros, instalaciones valoradas en 391.607,71 euros y otros elementos del inmovilizado valorados en su

conjunto en 140.302,30 euros.- Aportacin a Auctentia de las participaciones de AFINSA en CdC a cambio deacciones en Auctentia.

Tras la operacin Lenape la estructura societaria de AFINSA fue, segn yase ha sealado, la siguiente:

Los objetivos perseguidos por AFINSA con el Proyecto Lenape se puedenresumir en tres:

1) Agrupar todas sus unidades operativas centradas en elcoleccionismo, suministro de bienes de coleccin y comercio electrnico enuna empresa cotizada (Escala Group).

2) Hacerse con el control accionarial de Escala Group de la que AFINSA a travs de Auctentia posea ya el 43% del capital y cuyas accionescotizaban en el Nasdaq desde el ao 1993, mediante un acuerdo con la altadireccin de Escala Group,

3) Y, como objetivo ltimo y ms importante, crear valor en AFINSA mediante la consecucin de una revalorizacin en el precio dela accin de Escala Group, siendo AFINSA el socio mayoritario. Con esteobjetivo se aportaran activos que creaban valor, concretamente elinventario de filatelia y los cinco millones de dlares, y lo ms importante,se firmaron los acuerdos de suministro en exclusividad.

Tales objetivos, al menos en cuanto a la generacin de beneficios en elGrupo GMAI y a su repercusin en el valor de cotizacin de la accin, fueronrpidamente conseguidos. Para ello cont con dos instrumentos muy importantes:

A.- Los contratos de exclusividad en el suministro de filatelia deinversin (firmados el 1/8/2003 entre Juan Antonio Cano enrepresentacin de AFINSA y Greg Manning en representacin GMAI y entre Juan Antonio Cano en representacin de AFINSA y Carlos deFigueiredo en representacin de Central de Compras (CdC).

B.- El control del llamado Catlogo Brookman.


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A.- El beneficio bruto obtenido por GMAI en sus ventas a AFINSA fue elsiguiente:

Por lo que se refiere a CdC (su actividad fundamental y casi exclusiva era la venta de filatelia de inversin a AFINSA representando, como media, el 98,20% delas ventas totales de la entidad) el volumen de ventas fue en aumento durante lostres ejercicios, siendo especialmente relevante el aumento de las ventas de filateliapara contratos CIT que con un crecimiento del 261,10% pasa de 37.581.672,92euros en el ejercicio 2.003/2.004 a 98.128.252,16 euros en 2005/2006. Se produjouna creciente transferencia de fondos desde AFINSA a CdC a travs del proceso decompra de filatelia para los programas de inversin, generndose unos mrgenes endichas operaciones de 9.656.248,44 euros en el ejercicio 2003/2004, 13.668.843,64euros en el ejercicio 2004/2005 y 40.471.524,25 euros en el ejercicio 2005/ 2006.Destaca en este proceso de transferencia de capital a la participada la llamadaOperacin Carlos consistente en la venta por CdC y recompra por parte de AFINSA de filatelia para contratos de inversin que previamente haba sidoaportada por esta entidad a CdC, utilizando para ello, como sociedad interpuesta, ala sociedad FILASYL S.A. Esta operacin, que estaba prohibida de acuerdo con lascondiciones establecidas por la SEC para la operacin Lenape, determin para CdCun beneficio de 1,9 millones de euros; es decir, un 119,67% sobre el valor de laaportacin.

B.- Durante este SEGUNDO PERODO o etapa se adquirieron grandescolecciones de filatelia que tenan un escaso valor y que no estaban previamentecatalogadas o solo lo estaban parcialmente y se les asignaron, en elcatlogoBrookman(catlogo supuestamente independiente pero en realidad controlado por AFINSA/GMAI, control que supona la revisin final de todos los precios,descripciones y material a incluir por AFINSA) o en las listas utilizadas por GMAI,unos valores a efectos de adjudicacin a los contratos de inversindesproporcionados, en relacin tanto con los precios de adquisicin como conotras referencias de su verdadero valor. A ello se une que no solo se les dieron unos valores desproporcionados, sino que hasta octubre del ao 2004 las adjudicacionesa los contratos de inversin de dos de las principales adquisiciones (Archivo ONUy Especmenes de la American Bank Note) se hicieron al doble de dichos valores.

Como se ha sealado, en la estrategia defraudatoria de AFINSA tuvo unaespecial importancia la utilizacin del catlogo Brookman, ya que, por un lado,permiti a AFINSA adquirir filatelia no catalogada incluyndola en dicho catlogocon unos valores extraordinariamente altos y, por otro lado, mantener el falsodiscurso de la existencia de un catlogo independiente que daba soporte tanto a los valores de adjudicacin como a los precios de compra de la filatelia a susproveedores exclusivos.

Las operaciones referenciadas a dicho catlogo constituyeron a la fecha dela intervencin judicial el 46,21% del total de la filatelia para contratos CIT/CIF de


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AFINSA, estuviese o no adjudicada, y que tuvieron a lo largo de los aos 2003 a2006 una importancia muy superior a ese 46,21%. En concreto puede hablarse decuatro operaciones:

- Filatelia de Naciones Unidas: Si bien el valor de adjudicacin de esta filateliaa la fecha de la intervencin judicial ascenda a 318.227.519 euros (17,38%

del total de material CIT/CIF), su importancia fue bastante superior debidoa que hasta octubre del ao 2004 esta filatelia se adjudic a los contratos deinversin al doble del valor por el que se catalogaron en Brookman, valoracin decidida por Greg Manning. De hecho el valor inicial deadjudicacin del conjunto de la filatelia de Naciones Unidas alcanz los497,67 millones de euros. Esta filatelia tuvo un coste para AFINSA de 18,6millones de euros y para GMAI y CdC de 6,25 millones de euros, es decir el1,26% del valor inicial de adjudicacin. El valor de esta filatelia, de acuerdocon la pericial elaborada para la administracin concursal de AFINSA, erainmensamente inferior al valor real: para el caso del valor de liquidacinsera del 0,22% y el 3,03% del valor de catlogo de la misma, siendo el valor

medio del 0,90%. Si se toma como valoracin el valor mayorista, ste oscilaentre el 0,43% y el 5,63% del valor de catlogo, con un valor medio del1,83%. Y si se considera que la valoracin es el valor minorista, tendra un valor entre el 2,08% y el 17,32% del valor de catlogo, teniendo en cuentaque el valor medio de dichos valores es el 7,96%. Estas ventas supusieronpara Escala Group los ingresos y beneficios siguientes:

- Especimenes de la American Bank Note: El coste de adquisicin paraGMAI de esta filatelia de nfimo valor, segn las facturas existentes, fue de840.622,50 dlares. AFINSA pag por esta filatelia 43.444.689,11 euros.Dados los valores iniciales asignados por Greg Manning a esta filatelia y alhecho de adjudicarse al doble del mismo hasta octubre de 2004, estos sellossupusieron un valor inicial de adjudicacin a contratos de inversinCIT/CIF de 378.612.184 euros. Todo este material tena en el archivo BDINVENTARIO, a la fecha de la intervencin judicial, un valor de155.662.057,39 euros, de los cuales 135.835.657,30 euros estabanadjudicados a contratos. Esta filatelia se adjudic al doble de unos valoresiniciales, luego a esos valores y posteriormente a un porcentaje de dichos valores, sin el cliente que compr dicha filatelia supiera nada de estas variaciones. El valor real de estos especmenes es extraordinariamenteinferior al otorgado por AFINSA para su adjudicacin a los contratos deinversin, ya sea antes o despus de las modificaciones en las valoraciones.Para el caso del valor de liquidacin, se fijara entre el 0,03% y el 2,81% del valor de referencia o adjudicacin de la misma, siendo el valor medio del0,43%. Si tomamos como valoracin el valor mayorista, ste oscila entre el0,07% y el 5,63% del valor de referencia, con un valor medio del 1,14%. Y si consideramos que la valoracin es el valor minorista, tendra un valorentre el 0,17% y el 14,06% del valor de referencia, teniendo en cuenta que el valor medio de dichos valores es el 3,78%. Estas ventas supusieron paraEscala Group los ingresos y beneficios siguientes:


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incluidos en este material, a pesar de que siempre tuvo conciencia de que setrababa de los mismos sellos que le haba vendido a la familia Domingo por120.000 euros. Los sellos de Marruecos fueron valorados en ms de treintados millones de euros por el propio Carlos de Figueiredo, limitndose elexperto contratado a firmar el trabajo realizado por ste.

En cuanto a la filatelia no referenciada al catlogo Brookman, se adquiri,fundamentalmente desde 2005, filatelia de diversos pases como Italia, Alemania, Austria-Hungra-Rumania, etc., que, si bien estaba catalogada, sus valores decatlogo no reflejaban un valor de mercado entre comerciantes independientes;concluyndose la escasez de valor de esta filatelia en relacin con la cantidadinvertida por los clientes. As, como media, unos valores del 1,16%, 3,62% y 14,46% del valor de catlogo de referencia segn se trate de valor deliquidacin, mayorista o minorista.

Mencin aparte merecen los contratos de ms larga duracin (PIC/MIP).

Como ya se ha dicho, la valoracin de esta filatelia dependa del tipo de contrato,segn listas internas en los PIC antiguos, y a doble del valor del catlogo dereferencia en los PIC nuevos. En los MIP, la filatelia se adjudicaba tanto al valor decatlogo como al doble de valor de catlogo. Esa diferente valoracin de la filateliadeterminaba, por un lado, la coexistencia de valores diferentes para una mismafilatelia en distintos tipos de contratos y, por otro lado, una diferencia muy importante entre la cantidad aportada por los clientes y el valor de la filatelia aprecio del catlogo de referencia utilizado por AFINSA, todo lo cual pona demanifiesto un dficit de filatelia a valor de catlogo superior a los 300 millones deeuros.

Al margen de las listas internas, actualizadas ao a ao en torno al 16%, deacuerdo con las necesidades de los contratos a los que estaba adjudicada, el resto dela filatelia estaba referenciada con carcter general a catlogos controlados por AFINSA (AFINSA Portugal, Domfil) o con los que se haban suscrito acuerdos encuanto a la evolucin de los precios (Unificato) y a partir del ao 2005 el BrookmanEuropa. El anlisis de estos catlogos y su comparacin con otros pone demanifiesto dos caractersticas: por un lado, reflejaban unos valores superiores a loscatlogos independientes de Afinsa (como Yvert & Tellier o Michel) y, porotro lado, reflejaban unos porcentajes de revalorizacin anual en torno al 6%,acorde con las necesidades de los contratos en los que se adjudican.

En todo caso, debe tenerse en cuenta que los catlogos, incluso los msindependientes son, ante todo, una referencia respecto a la identificacin de lossellos y la valoracin de los mismos, que el accionariado de las editoriales filatlicassuele estar compuesto mayoritariamente o en exclusiva por comerciantes, que elprecio de los sellos lo marca la ley de la oferta y la demanda y que, por lo general,las ventas se realizan por debajo del precio que marca el catlogo.

En relacin con los precios de compra stos variaban en funcin de si setomaba como referencia los pagados por AFINSA o los pagados por las empresasdel Grupo GMAI, sus proveedores exclusivos, significativamente ms reducidos.

Aunque la mayora del material para PIC/MIP era material legtimo y de ciertacalidad, los ejemplares ms valiosos, especialmente de algunos pases, carecan de la


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calidad que corresponda con su catalogacin (charnelas, xido y goma alterada). El valor medio de esta filatelia oscila entre el 2,46% en el caso de valor de liquidacin,el 7,25% en el caso de venta mayorista y el 23,87% del valor de catlogo en el casode venta minorista.

En el caso de las ventas para contratos PIC/MIP respecto de CdC cabedestacar que desde el ao 2005 todas las ventas de esta filatelia de CdC a AFINSAestaban referenciadas al Catlogo Brookman. Esta variacin supuso un incrementomuy significativo en el margen de la filatelia de aquellos pases en los que los valores del catlogo Brookman eran muy superiores a los del catlogo de referenciapara la compra. As, la filatelia de Berln se adquiere al 35% del catlogo Michel y CdC la vende a AFINSA al 46,6% del catlogo Brookman. La diferencia decatlogos determinaba que lo que aparentemente era un margen del 33,14% seconverta en un margen medio del 80,62% para CdC si tenemos en cuenta losdiferentes valores que esta filatelia tena en los catlogos Michel y Brookman,consiguiendo el propsito de incrementar artificialmente valor en Escala Group.

NOVENO.- El hecho de que CdC y GMAI adquiriesen la filatelia a unosporcentajes reducidos del valor del catlogo de referencia no impidi que los proveedores habituales de una y otra sociedadobtuvieran importantesbeneficios.Especialmente porque los precios pagados por los proveedores de CdCy GMAI estaban condicionados por tratarse de filatelia que ya estaba vendida deantemano a AFINSA- y a unos precios determinados. De hecho, cuando ces laactividad de AFINSA, los comerciantes tuvieron que vender la filatelia inicialmentedestinada a AFINSA a unos precios mucho ms reducidos.

Entre los principales proveedores de CdC destacaFILASYL S.A ., una de

las empresas ms importantes en el suministro de filatelia CIT/CIF, que pertenecaa Ramn Soler Antich(Soler y Llach Subastas Internacionales) quien a su vez erael director y administrador de hecho de CdC. FILASYL se constituyexclusivamente para ser proveedora de filatelia a CdC. Asimismo fue utilizada comoinstrumento para llevar a cabo la denominada Operacin Carlos, un planorganizado para que una parte de la filatelia que AFINSA haba aportado a GMAI AUCTENTIA CENTRAL DE COMPRAS S.L. en la ampliacin de capital dediciembre de 2002 volviera a Afinsa para respaldar contratos de inversin filatlicaCIT/CIF. Se requera un plan especfico para dar al traspaso de filatelia aparienciade legalidad, ya que la SEC haba exigido, para aprobar la operacin societaria quese efectu entre Escala Group y el Grupo Afinsa (Operacin Lenape), que la

filatelia obtenida por CdC no volviera a Afinsa. Se ide primero una falsa subasta,en la que el ganador, lgicamente, iba a ser AFINSA y en la que se prest aintervenir como licitador Ramn Soler, pero esta maniobra fue descubierta por losauditores externos y hubo de ser anulada, por lo que, a continuacin se acord quela filatelia se vendiera por intermediacin de FILASYL, prestndose nuevamenteRamn Soler, esta vez a figurar como comprador. Quiz el aspecto ms importantede la Operacin Carlos es el hecho de que Afinsa tena ya adjudicados a contratosde inversin gran parte de esta filatelia mucho antes de conseguir, mediante estaoperacin, ser propietaria de los mismos.

FILASYL se limit a buscar en el mercado lotes de filatelia para contratos

de inversin CIT/CIF con las caractersticas requeridas por AFINSA/CdC(bsicamente: filatelia catalogada y precio inferior al 15%) y, una vez obtenido el


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visto bueno de CdC, adquirir la filatelia y proporcionrsela a CdC ya preparada parasu adjudicacin, es decir, en lotes con un valor de catlogo de 3.000 euros, 6.000euros, etc. Por esta labor FILASYL obtuvo unos elevados beneficios durante elperiodo 2004-2006, si bien en este ltimo ejercicio y una vez producida laintervencin de AFINSA, tuvo que deshacerse de filatelia previamente adquirida a

unos precios notablemente inferiores a los pagados unos meses antes. Los volmenes de operaciones durante los ejercicios 2003 a 2006 fueron los siguientes(en euros):

Si bien las cifras anteriores ya ponen de manifiesto unos elevadosbeneficios, stos no reflejan realmente los altos mrgenes de beneficio obtenidospor FILASYL por la compra venta de filatelia para AFINSA. Para reducir losmrgenes reales otras empresas vinculadas facturaron a FILASYL por prestacionesde servicios y por compras de filatelia sin soporte real en cuanto al servicio prestadoo la mercanca suministrada. Estas facturas representan los siguientes importes (eneuros):

Otros proveedores, como Heinrich Khler Briefmarkenhandel GMBH(Khler perteneca al grupo GMAI) Germn Baschwitz, Filatelia Casaas S.L.,Roberto Pavone, Gregorio Zuskis y Arthur Morowitz, tambin obtuvieronimportantes beneficios fruto de sus elevados mrgenes comerciales.

DCIMO.- La utilizacin de GMAI, junto al sistema de fijacin de preciosen la adquisicin de la filatelia en base a unos porcentajes sobre valor de catlogo,permiti transferir al grupo GMAI va precios de compra de filatelia bien porquedichos valores de catlogo eran desproporcionados, bien porque se modificaron losporcentajes cuando se crey conveniente una ingente cantidad de fondos lo quedio lugar, a su vez, a un incremento espectacular de la cotizacin de la accin,mejorando as artificialmente la situacin patrimonial de AFINSA. As, en elperodo comprendido entre 1 de enero de 2001 hasta la intervencin judicial, lacotizacin de la accin de ESCALA pas de una situacin de atona con unacotizacin en torno a los 2 dlares a una tendencia alcista desde el ao 2003 con lafirma de los contratos de exclusividad y mejoras de los resultados de dicho grupo.De hecho, GMAI estaba en prdidas de 16.323 millones de euros en 2001 y de13.177 en 2002, pasando tras la operacin Lenape a beneficios de 2.823 millonesen 2003, de 29.366 millones de euros en 2004 y de 38.275 millones de euros en2005. En concreto, el da 8 de febrero de 2006 las acciones de Escala Groupalcanzaron un precio mximo de 35 dlares que, multiplicado por el nmerode acciones en circulacin, aproximadamente 28.750.000 ttulos, nos da una


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valoracin de Escala Group por capitalizacin burstil superior a los mil millonesde dlares. Como los directivos de AFINSA eran plenamente conscientes de quelos sellos que actuaban de subyacente de los contratos de inversin no valan lo quelos inversores pagaban por ellos y tampoco se revalorizaban o no lo hacan en lamedida de la revalorizacin prometida a los clientes, es decir, que el valor de la

filatelia (activo) no resultaba suficiente para atender las obligaciones contradas conlos clientes (pasivo) pretendieron cubrir al menos en parte el desfase de susactivos respecto a sus pasivos, generando artificial y fraudulentamente unincremento de la cotizacin en Escala Group.

Por estas razones, los nuevos dirigentes de Escala Group han reformuladosus estados financieros consolidados para eliminar por completo los efectos deestas transacciones con AFINSA que tuvieron lugar entre junio de 2003 y mayo de2006, registrando los beneficios como transferencias de activos entre una filial (laCompaa) y su matriz (AFINSA). Para la nueva direccin la diferencia entre elprecio de adquisicin de la filatelia a terceros y el precio de venta a AFINSA no

constituye un ingreso, de acuerdo con los principios contables generalmenteaceptados en los EE.UU., y por tanto el reconocimiento de tales ingresos fueinadecuado. Por ello, las Cuentas Anuales de Escala Group correspondientes a losperodos comprendidos entre junio de 2003 y mayo de 2006 han sido objeto de unproceso de reformulacin, como consecuencia de una recalificacin de las ventasdel grupo consolidado (Escala y su filial CdC) a su vinculada AFINSA, debido areconsiderar que en lugar de darse determinados beneficios de operaciones vinculadas, ciertas partidas habran de ser consideradas ms bien aportacionesdirectas a los fondos propios de Escala Group, siendo todo ello consecuencia deunos precios de transferencia alejados de la realidad.

El cuadro siguiente muestra la reformulacin de las cuentas anualesconsolidadas de Escala Group, tal y como aparece en el Memorndum de 11 deagosto de 2009 presentado por Spectrum Group, Inc., antes Escala Group, a laSecurities and Exchange Commission (SEC)

AO FISCALCifras en miles de

dlares

Ejercicio2003

(julio- Junio)

Ejercicio2004

(julio- Junio)

Ejercicio2005

(julio- Junio)

Ejercicio2006

(Julio-Marzo)

TOTAL

Reduccin de Ventas 7.654 103.669 124.993 131.240 367.496Reduccin Coste de Ventas 4.712 65.150 58834 74517 203.213Reduccin BeneficioBruto (2.942) (38.519) (66.099) (56.723) (164.283)Reduccin de losingresos netos antesde impuestos (2.942) (38.519) (66.099) (56.723) (164.283) Aportacin capital(prima) 2.942 38.519 66.099 56.723 164.283 Aportacin capitalacumulado 2.942 41.461 107.560 164.283

Dicho memorndum, respecto a las causas de reformulacin de losresultados de Escala Group, seala:


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1. AFINSA y la Compaa se encuentran bajo control comn.2. La Compaa adquiri el material filatlico y lo transfiri a AFINSA

para que AFINSA llevara a cabo su negocio.3. El negocio de AFINSA consista en transacciones con sus clientes que

en EE.UU., de acuerdo con los principios de contabilidad generalmenteaceptados, constituyen operaciones financieras en lugar de ventas.4. Tanto AFINSA como la Compaa estuvieron involucrados en la

determinacin de los precios que AFINSA pagaba por el material, ascomo (en algunos casos) de los valores de catlogo en los que losprecios se basaron.

UNDCIMO.- AFINSA utiliz al menos dos mecanismos para efectuarpagos ocultando el destinatario ltimo de los fondos. Estos mecanismos fueron:

- El denominado Fondquin, Fondo quincenal o Caja B, constitua un

registro donde se anotaban los pagos cuyo destinatario se decida ocultar,por conceptos como comisiones y servicios prestados, pagos que eranrealizados fundamentalmente a los socios y a determinados directivos delgrupo societario. Tambin se registraban otros pagos que en unos casoseran cantidades pequeas como propinas, servicio de limpieza, etc., y otrasms importantes destinadas a compras B de filatelia, obras de arte, pagopor compra de locales, etc. Tambin a travs del Fondquin se pagaron losintereses de contratos de inversin cuyo titular estaba oculto. Con carctergeneral el origen de los fondos pagados a travs del Fondquin figuraba en lacontabilidad de AFINSA, es decir, provena de dinero que efectivamente seregistr en las cuentas de AFINSA, excepto algunos fondos

procedentes de la actividad de arte cuyo ingreso no estaba contabilizado(era un ingreso B). La ocultacin del destino de los fondos se efectuabamediante la manipulacin de las cuentas contables correspondientes a loscontratos de inversin. A travs del Fondquin, entre 2001 y 2005, serealizaron pagos por importe de 16.079.348,10 euros. De ellos, en conceptode comisiones (entre 1998 y 2005) Albertino de Figueiredo percibi428.781,97 , Juan Antonio Cano 665.000,52 y Vicente Martn Pea422.952,90 .

- La emisin de facturas de compra falsas. Al efecto se han detectado dosgrupos de facturas:

o

ALDEVEGA S.L. La misma fue proveedora habitual de AFINSAy CdC hasta el ao 2005. Su administradora nica era Da.Consuelo Gmez Gmez, esposa de D. Albertino de Figueiredohasta el ao 1996. Segn la contabilidad de AFINSA, el pago de lasfacturas recibidas de ALDEVEGA se realizaba habitualmentemediante transferencias o cheques bancarios, aunque tambinfiguraban contabilizados pagos en metlico por Caja. De estasltimas, 33 facturas (por importe de 1.611.228, 30 ) se referan afilatelia de Portugal y en relacin a las mismas se ha podidodemostrar que ALDEVEGA no cobr las cantidades reflejadas enlas mismas ni pag al presunto suministrador de la filatelia, que las

facturas fueron cobradas por Albertino de Figueiredo, que lasfacturas de venta de ALDEVEGA fueron confeccionadas por


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AFINSA o directamente por Albertino de Figueiredo y que lasfacturas de compra que ALDEVEGA contabiliz como justificantede las ventas fueron confeccionadas por AFINSA o directamentepor Albertino de Figueiredo.

o Facturas emitidas formalmente para compra de filatelia enMnaco. AFINSA emiti durante los aos 1999 a 2001 una serie defacturas a nombre de diferentes proveedores que, pagadas a travsde las cuentas abiertas en Mnaco, escondan pagos a personasdiferentes a las reflejadas en las facturas y por diferentes motivos. As, por ejemplo: pagos por la compra de la Casa del Sello(5.440.531 francos franceses 829.396,70 euros), pago a Albertinode Figueiredo en concepto de dividendos a los socios (2.759.665francos franceses 420.708,17 euros), y pagos diversos que seingresaban en cuentas de personas que no guardaban relacin con laemisora que figuraba en la factura o que se instrumentaban en

cheques al portador que eran cobrados en efectivo (1.797.900francos franceses 274.088,06 euros).

De otro lado existieron retribuciones ocultas, esto es, retribuciones almargen de las ya de por s muy cuantiosas oficiales declaradas, a favor de:

- Albertino de Figueiredo: Entre 1998 y 2006, por importe neto de 2.310.384,14 en

concepto de retribuciones, bonus y dividendos. Entre 1998 y 2006, por importe de 524.527,45 en concepto de

retribuciones en especie. Entre 1999 y 2002 por importe de 1.611.228,30 , por las facturas

falsas de Aldeavega. 1,7 millones de euros por pagos efectuados por Guijarro Lzaro. Entre 2003 y 2006, porstock options y compra venta de acciones

GMAI/Escala Group, por importe de 288.243,03 en concepto deretribuciones en especie, por importe de 286.583,31 en concepto deganancias patrimoniales, y por importe 1.567.397,12 dlares enconcepto de ganancias patrimoniales.

- Juan Antonio Cano: Entre 1998 y 2006, por importe neto de 3.006.577,97 en

concepto de retribuciones, bonus y dividendos.

En el ao 2003 se le otorgaron 22.500 opciones sobre acciones deGMAI/Escala a 4,83 $. No consta que fuesen ejercitadas a la fechade la intervencin judicial.

- Joaqun Abajo Quintana: Entre 1998 y 2005, por importe de 230.455,61 en concepto de retribuciones o sobresueldos no declarados.

- Carlos de Figueiredo Escrib. Entre 1998 y 2005, por importe de121.217,17 en concepto de retribucioneso sobresueldos no declarados.

- Emilio Ballester Lpez: Entre 1998 y 2005, por importe de 895.759,88 en

concepto de retribuciones o sobresueldos no declarados.


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- Vicente Martn Pea: Entre 1998 y 2005, por importe de 584.771,16 enconcepto de retribuciones o sobresueldos no declarados.

- Esteban Prez Herrero: Entre 1998 y 2005, por importe de 546.044,75 enconcepto de retribuciones o sobresueldos no declarados.

- Ramn Egurbide Urigoitia: Entre 1998 y 2005, por importe de 452.353,65 en concepto de retribuciones o sobresueldos no declarados.

- Francisco Guijarro Lzaro: Entre 1998 y 2003, por importe de 82.737,81 en concepto de sobresueldos no declarados.

Asimismo, el personal directivo de AFINSA y de GMAI particip en los planesde stock options aprobados por GMAI. A continuacin se sealan las opcionesentregadas a los administradores de AFINSA y CdC, el precio de la opcin y aquellas que a 31 de diciembre de 2005 estaban ejercitadas:

De las personas que haban ejercido las opciones solo se tiene constancia dela venta de las acciones por parte de Emilio Ballester en abril del 2006, siendo lacotizacin promedio durante estos das de 26,847 dlares por accin. AsimismoEmilio Ballester a 27 de febrero de 2003 tena la propiedad de 18.000 acciones de

GMAI, sin que conste si las ha vendido.De otro lado, AFINSA entreg en julio de 2004 de forma gratuita acciones

de GMAI a los siguientes administradores:

Con fecha 25 de enero de 2006 Vicente Martin Pea vendi 4.300 accionesde Escala Group, diferentes de las anteriores, por un importe de 98.023,82 euros.Segn su declaracin de IRPF las adquiri con un coste de 5.630,21 euros,obteniendo una plusvala de 92.393,61 euros.


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AFINSA abon a Joaqun Abajo (JOMIR DOS) y a Toms Olalde(OLPAT) las cuantas necesarias para adquirir las siguientes acciones:- 22.500 acciones a Albertino de Figueiredo por JOMIR DOS, por un importe de671.175 $

- 2.500 acciones a Albertino de Figueiredo por Toms Olalde por un importe de74.050 $- 3.000 acciones a AFINSA por Toms Olalde por un importe de 88.860 $

Uno de los principales beneficiarios de la manipulada evolucin de la accinde GMAI/ESCALA fue el propio Greg Manning, tanto por el incremento del valorde cotizacin de sus propias acciones y opciones como por el incremento de susretribuciones va bonus. El mismo dispona de 1,6 millones de acciones quetransmiti a Greg Manning 2005 Delaware Trust en el ao 2006. Asimismo,dispona de 136.250 opciones sobre acciones de GMAI/Escala y 418.750 accionesprocedentes del ejercicio de opciones y que le supuso una diferencia (ganancia)

entre el importe satisfecho y el importe de su cotizacin en el momento delejercicio de 4.831.688 dlares. Aproximadamente en enero/febrero de 2006 Greg Maning intent vender a AFINSA el paquete de 1,6 millones de acciones por unimporte de 44 millones de dlares. Esta transaccin finalmente no se efectu. Una vez efectuada la intervencin judicial de AFINSA Greg Manning 2005 Delawaretrust, vendi las acciones entre mayo y septiembre de 2007 por un precioaproximado de 4,8 millones de dlares. Las cantidades que percibi como salario y bonus entre 2003 y 2005 suman un total de 3.255.000 dlares.

DUODCIMO.- La situacin patrimonial de AFINSA desde 1998 a 9 demayo de 2006 ha resultado ser de una clara quiebra patrimonial, que tiene su origen,

por una parte, en que AFINSA realizaba fundamentalmente una actividad decaptacin de fondos de los clientes de contratos de inversin que no producaningn tipo de beneficio sino todo lo contrario, generaba importantes gastos, noslo por las rentabilidades garantizadas en los contratos, sino tambin por los altoscostes de funcionamiento y estructura necesarios para mantener dicha actividad.Por otra parte, AFINSA, ni con las inversiones efectuadas con los fondosobtenidos de sus clientes, ni con las otras actividades realizadas de forma residual(compraventa de filatelia de coleccin, objetos de arte, publicaciones filatlicas,etc.), fue capaz de generar ingresos continuados en el tiempo suficientes para cubrirlas necesidades derivadas de su actividad principal de captacin de fondos.

Los balances ajustados a la realidad econmica de AFINSA hanpuesto de manifiesto la grave distorsin que contenan las cuentas anualesaprobadas y presentadas por los administradores de AFINSA y refrendadas ao trasao por el auditor de cuentas GESTYNSA AUDITORES EXTERNOS S.L. y susocio auditor Francisco Blzquez Ortiz.

La doctrina y normativa contable relativa a las ventas con pacto derecompra viene considerando que tales transacciones suelen constituir acuerdos definanciacin y que por tanto no deben contabilizarse como ingresos sino deacuerdo con su naturaleza financiera. Para que las cuentas anuales de AFINSAhubiesen reflejado la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los

resultados de la sociedad, de acuerdo con los principios de contabilidad


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generalmente aceptados, la forma de contabilizar las operaciones derivadas de loscontratos de inversin, habra supuesto:

a) Mantener en el activo del balance la filatelia asignada a los contratos valorada a precio de adquisicin salvo que el de mercado fuera inferior.

b) Registrar las cantidades entregadas por los inversores como pasivosexigibles los cuales, de acuerdo con la norma de valoracin 11 incluidaen la parte Quinta del Plan General de Contabilidad aprobado por elReal Decreto 1640/1990 referente a las Deudas no comerciales, figurarn en balance por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valocantidad recibida figurar separadamente en el activo del balance; tal diferenciimputarse anualmente a resultados en las cantidades que corresponda de acuerdun criterio financiero.

El patrimonio neto positivo declarado por AFINSA, cuantificado

fundamentalmente en el apartado de FONDOS PROPIOS del balance decada ejercicio econmico, serva a la compaa para dar una imagen de solvencianecesaria para continuar con su actividad de captacin de fondos de los clientes. Almismo tiempo, las cuentas anuales se utilizaron ante terceros como reflejo de unpatrimonio, una situacin financiera y unos resultados que no se correspondan conla imagen fiel de estos parmetros de la empresa. Si se comparan los fondospropios reflejados en las cuentas anuales aprobadas por AFINSA y loscalculados pericialmente de acuerdo con la realidad econmica de la actividaddesarrollada por la compaa, se pone de manifiesto la situacin de clara quiebrapatrimonial aludida, cuantificndose en un patrimonio neto negativo de 1.928,614millones de eurosentre 1998 y 2006.

Las principales partidas que provocaron la quiebra o insolvencia patrimonialde AFINSA en el perodo 1999-2006 (cifrado en1.636 millones de euros ) fueronlas siguientes:


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Como se puede observar, el patrimonio neto negativo de AFINSA tiene suorigen fundamentalmente en el resultado econmico negativo derivado de loscontratos de inversin, al tratarse de operaciones de pasivo, es decir, operaciones de

captacin de ahorro del pblico con una remuneracin garantizada que no generanningn tipo de beneficio en la entidad. Precisamente esa remuneracin garantizadaera la partida ms importante de gastos de la entidad, a la que hay que sumar losimportantes gastos comerciales y de estructura necesarios para el mantenimientode dicha actividad. Asimismo, tambin gener prdidas la filatelia adquirida por AFINSA para dar soporte real a los contratos de inversin, pero que en absoluto secorresponda con el importe de la inversin de los clientes y menos an con elcompromiso de recompra de AFINSA, al tener un valor en el mercado inferiorincluso al de adquisicin a los proveedores de la entidad.

Segn se seal, AFINSA ocult el verdadero destino de una parte de sus

salidas de fondos a travs de la emisin de facturas de aparentes compras defilatelia y de la utilizacin de una caja oculta o fondquin cuyosdestinatarios eran, entre otros, los socios y dems miembros del Consejo de Administracin.

El resto de las actividades de AFINSA como son la de comercializacin defilatelia de coleccin, monedas, arte, revistas, etc. as como la participacin en otrasempresas del grupo, no generaron sino prdidas. En realidad dichas actividades notenan otro sentido que dar a AFINSA la apariencia de empresa con proyeccininternacional experta en el comercio de bienes tangibles.

Por ltimo, las inversiones financieras realizadas por AFINSA con losexcedentes de tesorera procedentes de los fondos de los inversores generaron unos


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que careca, declaraba bases imponibles positivas en el Impuesto de sociedades,cuando lo cierto es que su situacin de prdidas, que ejercicio tras ejercicio se haplasmado en los fondos propios negativos, haca que la entidad no debiera haberingresado importe alguno por este impuesto ya que ha ido acumulando basesimponibles negativas a lo largo, posiblemente, de toda su existencia. La suma de los

importes ingresados por retenciones, pagos fraccionados y cuotas diferencialespositivas en cada ejercicio del referido impuesto son los siguientes:

EJERCICIO IMPORTE 1998 1.314.108,441999 1.961.136,472000 4.960.850,382001 2.953.043,782002 8.283.571,32

2003 16.499.840,832004 28.799.458,142005 19.019.980,182006 13.497.463,93

TOTAL 97.289.453,47

Por lo que se refiere al IVA, puesto que AFINSA no venda ni comprabasellos y lo que haca era recibir financiacin de los clientes de sus contratos, es decir,reciba prstamos que en un plazo ms o menos determinado devolva

incrementados en la rentabilidad comprometida, que no devengan IVA alguno.Otras cantidades declaradas en las autoliquidaciones de los periodos no prescritospor los siguientes conceptos deberan ser objeto de ajuste:

- El IVA devengado en el rgimen especial de bienes usados, objetosde arte, antigedades y objetos de coleccin, salvo la pequea partedeclarada por la reventa de obras de arte.

- El IVA devengado en rgimen general por las comisiones demediacin.

- Todas las cuotas de IVA soportado.

El importe de los ajustes mencionados dara lugar a un crdito de AFINSA

frente a la Hacienda Pblica por las siguientes cantidades:

Ao Importeeuros1999 7.249.708,222000 9.715.956,042001 10.214.722,672002 854.252,612003 12.874.920,462004 23.739.958,122005 25.018.415,892006 7.178.984,35


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Ao ImporteeurosTOTAL 96.846.918,36

Ahora bien, deben tenerse en cuenta dos factores. El primero, que laliquidacin y cuantificacin ha de hacerse por la Administracin Tributaria y en elmomento procesal oportuno, por lo que no puede deducirse automticamente eldficit patrimonial en los importes reflejados que, en todo caso, no alteran lagravsima situacin de insolvencia de AFINSA. El segundo, que AFINSA estabaobligada a practicar las oportunas retenciones a cuenta del IRPF por la totalidad delas retribuciones satisfechas en todos sus contratos (no solo por los contratos CIF,que s lo haca) y por los periodos no prescritos. Esta ausencia de retenciones en lainmensa mayora de los contratos supondra que AFINSA tiene una situacindeudora frente a la Hacienda Pblica por las retenciones no efectuadas. Ahora bien,no resulta posible contrastar en los clientes de los contratos de inversin filatlica elcumplimiento de su obligacin tributaria para as poder cuantificar de formaaproximada el importe de las retenciones que la Administracin Tributaria pudieraexigir a AFINSA por dicho concepto impositivo, adems de que, nuevamente,sern los rganos competentes de la Administracin Tributaria los que deberndeterminar, en su caso, si procede la citada liquidacin una vez finalice laparalizacin de las actuaciones administrativas relativas a esta entidad por lapendencia del presente procedimiento.

DCIMO CUARTO.- Al menos desde 1997 y hasta junio de 2003Francisco Guijarro Lzaro vendi filatelia a AFINSA, tanto para adjudicar acontratos de inversin como para su venta en tiendas o en subastas, a travs de susempresas expresamente constituidas al efecto, FRANCISCO GUIJARROLAZARO FILATELIA SL (B-81629875) y GUIJARRO LAZARO SL(B81834236) llegando a facturar a lo largo del citado periodo cerca de 100 millonesde euros. FRANCISCO GUIJARRO LZARO fue administrador nico y representante legal de ambas sociedades que actuaron como proveedoras exclusivasde la filatelia utilizada por AFINSA en los contratos CIT entre 1998 y junio de2003. Los hechos relatados en el antecedenteSPTIMO de este auto describen larelevante participacin de Francisco Guijarro Lzaro en el negocio defraudatorio de AFINSA mediante el suministro de filatelia falsa, manipulada o mal catalogada.Precisamente la naturaleza inadecuada de esta filatelia, la no justificacin de lacompra de mercanca CIT por Guijarro, sin que existan facturas o recibos de losproveedores, la no documentacin de pagos a proveedores, la identificacin desalidas de cuentas bancarias con destinos identificados para pagos en metlico debienes muebles e inmuebles puestos a su nombre o al de sus familiares, laincautacin de importantes cantidades en efectivo en el domicilio de GuijarroLzaro y el descubrimiento de cuentas tambin con importantes saldos en Suizapermite concluir que las compras son ficticias en las cuantas que se sealan, lo quelleva a considerarlas como un gasto no deducible que debe ser eliminado. Lacontabilizacin de compras superiores a las realizadas ha tenido como finalidad laelusin deliberada de una parte importante de la tributacin por el Impuesto deSociedades, de tal modo que Francisco Guijarro Lzaro defraud a la HaciendaPblica en los ejercicios 1999, 2000, 2001 y 2002 al incrementarse la base imponiblede este impuesto en el importe de las compras de cada uno de esos ejercicios queno ha justificado, conforme a las cantidades siguientes:


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sobre Sociedades del ejercicio 2004. Como se ha relatado anteriormente(antecedenteOCTAVO ), se trata de una operacin circular realizada por AfinsaBienes tangibles con la filatelia denominada Fournier Tubos y en la que, con laintervencin directa de Jordi Domingo Brualla y Juan Domingo Brualla se perseguaque el material filatlico pudiera ser vendido a los clientes de Afinsa en ms de

100.000.000 , siguiendo las recomendaciones del propio Greg Manning. De estamanera, una filatelia de escaso valor, y que ya posea Afinsa, era nuevamenteadquirida por la compaa a un precio increblemente ms alto con el propsito,otras veces repetido, de revalorizar artificialmente la filatelia e inyectar valor a lacompaa americana participada.

La sociedad ALLCOLLECTION S.L. es sujeto pasivo del Impuesto sobreSociedades, su ejercicio econmico coincide con el ao natural y ha presentado lassiguientes declaraciones conforme al modelo 201:

EJERCICIO

2003

EJERCICIO 2004

Importe neto de la cifra de negocios 515.837,45 TOTAL INGRESOS 515.837,45 55.591,82 TOTAL GASTOS (excluidoImpuesto Beneficios)

168.325,50 129.500,94

Resultado contable (sin ImpuestoBeneficios)

347.511,95 -73.581,07Correcciones resultado contable (sinImpuesto sobre Beneficios y sincompensacin de bases imponiblesnega

AFINSAProcesamiento

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