Así Ven los Bloggers Financieros 2010
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Caminantes sobre
un mar de niebla Así ven los bloggers
financieros 2010
Madrid, 15-dic-09 Imagen de portada: “Caminante en un mar de niebla”, de Caspar David Friedich
2
Introducción y Disclaimers
Mirando al horizonte, sin querer ser adivinos
Este informe que tienes delante se ha elaborado gracias a la colaboración de 24 de los
mejores bloggers financieros españoles, como se puede ver en la lista de nombres que
acompaña a estas líneas. Seguro que hay muchos más y muy interesantes que no están recogidos
aquí, para el siguiente nos encantará contar con ellos.
En estos 24 bloggers hay de todo, como en botica, intentando reflejar la realidad de la red
financiera: profesionales de las finanzas, fans de las inversiones, periodistas financieros de
primer nivel… Todos ellos, claro, son bloggers. Con esta diversidad, queremos reflejar al
máximo la blogosfera financiera española, todos esos blogs en los que cada día participan,
leyendo y/o comentando, millones de usuarios. Y que, sin ninguna duda, se han convertido
en auténticos líderes de opinión de las finanzas españolas.
Además de los bloggers más conocidos, hemos ofrecido participar en la encuesta a los tres
usuarios de mayor reputación de Unience y que más artículos han escrito en
sus blogs personales desde que lanzamos la versión beta hace un año. Entre ellos se
encuentra quien escribe estas líneas, que también es el autor del Unience Blog.
A los 24 bloggers que han participado en este informe, desde Unience les hemos pedido algo
muy difícil, que se proyecten hacia el futuro y que lo hagan respondiendo a preguntas
muy concretas. Les hemos pedido que reflexionen y que “se mojen”, que intenten mirar más allá
del futuro más cercano... y han aceptado el reto, algunos proyectándose más y otros menos.
Pero ojo, ninguno de los que hemos participados somos adivinos. Y, ni mucho menos,
te aconsejamos que tomes una decisión de inversión basándote sólo en las conclusiones de este
informe o en la visión de los bloggers. Con sus respuestas, sólo han pensado, reflexionado, pero no
han recomendado.
Nos encantaría que este informe no acabe aquí, sino que cobre vida y se propague y se
comente a través de todas las webs financieras donde los usuarios pueden compartir
información y opiniones. Y, cómo no, os animamos a hacerlo también en Unience. De hecho, todos
los lectores de este informe estáis invitados a uniros a Unience, si todavía no formáis
parte de la red social de inversores reales.
3
Índice
• Págs 5 y 6 Titulares y conclusiones
• Págs 7-11 Análisis del Community Manager de Unience
• Pág 12 Respuestas de Alberto Artero=S. McCoy
Blog: Valor añadido - URL: http://www.cotizalia.com/valor-anadido/
• Pág 14 Respuestas de Antonio Rodríguez
Blog: La bolsa por antonomasia - URL: http://labolsaporantonomasia.es/
• Pág 16 Respuestas de Carlos López
Blog: Blog del Euribor - URL: http://www.euribor.com.es/
• Pág 18 Respuestas de Echevarri
Blog: El Blog de Echevarri - URL: http://www.rankia.com/blog/echevarri/
• Pág 20 Respuestas de Fernando Luque
Blog del grupo Asset Allocation y Morningstar en Unience URLs:
https://www.unience.com/groups/morningstar/blog/miniblog-de-morningstar
• Pág 22 Respuestas de Gallardo
El Blog de Gallardo - URL: http://www.rankia.com/blog/gallardo/
• Pág 24 Respuestas de Javier Alfayete
Blog: Acciones de bolsa - URL: http://accionesdebolsa.com/
• Pág 26 Respuestas de Javier Gallego
Blog: ¡No doy crédito! - URL:
http://www.elmundo.es/elmundo/blogs/nodoycredito/index.html
• Pág 28 Respuestas de Jesús Pérez
Blog: Especulación - URL: http://especulacion.org/
• Pág 30 Respuestas de José María (Gurusblog)
Blog: Gurusblog - URL: http://www.gurusblog.com
• Pág 32 Respuestas de José Trecet
Blog: Dinero listo - URL: http://dineroexperto.com/blog/
4
• Pág 34 Respuestas de Juan Sáinz de los Terreros
Blog: Juan Sáinz de los Terreros - URL: http://juanst.com/
• Pág 36 Respuestas de Luis Ortiz de Zárate
Blog: Análisis Bolsa - URL: http://analisisbolsa.com/
• Pág 38 Respuestas de Marc Garrigasait
Blog: Investors Conundrum - URL: http://investorsconundrum.com/
• Pág 40 Respuestas de Marc Vidal
Blog: Marc Vidal - URL: http://www.marcvidal.cat/espanol/
• Pág 42 Respuestas de Miguel Castillo
Blog de Aranea- URL: https://www.unience.com/users/aranea/blog/miniblog‐de‐aranea
• Pág 44 Respuestas de Miquel Roig
Blog: El Valor del Dinero - URL: http://blogs.expansion.com/blogs/web/roig.html
• Pág 46 Respuestas de Pau Monserrat
Blog: Futur Finances - URL: http://futurfinances.blogspot.com/
• Pág 48 Respuestas de Pedro Calvo
Blog: Valor en libros - URL: http://www.eleconomista.es/blogs/valor-en-libros/
• Pág 50 Respuestas de Ramón Ceresuela
Blog: La bolsa desde los Pirineos - URL: www.labolsadesdelospirineos.com
• Pág 52 Respuestas de Remo
Blog: El Blog Salmón – URL http://www.elblogsalmon.com/
• Pág 54 Respuestas de Vicente Varó
Blog: Unience Blog - URL: http://blog.unience.com
• Pág 56 Respuestas de Xavier García (Blai 5)
Blog: Bolsa y datos - URL: http://bolsaydatos.com/
• Pág 58 Respuestas de Xavier Mariana
Blog: El Blog de Echevarri - URL: http://www.freshfamilyoffice.org/
• Pág 60 Despedida y datos de contacto
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Conclusiones
Los bloggers financieros creen que las
diferencias entre la economía española y la
europea aumentarán en 2010
La mayoría de los 24 bloggers españoles consultados en este informe elaborado por www.unience.com, la red
social de inversores, espera caídas en las bolsas en 2010.
• La fuerte recuperación de los mercados ha sido lo que más ha
sorprendido al 66% de los bloggers durante 2009
• El 75% cree que los diferenciales entre el crecimiento de España y el de
Europa se acrecentarán. Eso sí, el 50% espera que a finales de
2010 estemos mejor que ahora.
• Preguntados por la innovación financiera en Internet, la mayoría
espera que 2010 sea el año de las redes sociales financieras,
como Unience.
• La visión de los mercados de los bloggers es muy cauta en la
mayoría, con mucha precaución en los activos de riesgo
– Tan solo uno de cada 5 se muestra optimista con los
mercados de acciones para 2010
– En la renta fija, todavía hay menos confianza: solo el
12,5% de los encuestados apuesta por este activo
– Las materias primas sí les parecen atractivas: casi el 50
por ciento apuesta por un buen comportamiento en 2010
6
– La mayoría también considera interesante darle un fuerte
peso a la liquidez en las carteras, a pesar de la poca
rentabilidad que ofrecen ahora mismo estos activos
– El 45,8 por ciento prefieren al dólar frente al euro.
• Los bloggers también desconfían de las cifras de crecimiento
positivo que los diferentes organismos internacionales prevén este
año. El 70 por ciento no se los cree, o lo hace pero con muchas reservas.
• No esperan tampoco grandes sorpresas positivas en 2010. Donde
más coinciden es en la posibilidad de que el dólar de alegrías
inesperadas. También algunos creen que sucederá eso mismo con las
bolsas. Una mayor transparencia también tiene adeptos
• En cuanto a las posibles sorpresas negativas, lo más citado son
caídas en las bolsas, nuevos casos de suspensión deuda como ha
sucedido en Dubai y un incremento del paro, sobre todo en España.
• A la pregunta “Termina la frase: 2010 financieramente será el año de…”
ha habido mucha diversidad, aunque se ha repetido que será un año
de transición y el ejercicio en el que veremos un cambio de mapa
en el sistema financiero español, con fusiones y compras.
• Investors Conundrum, Gurusblog y Valor añadido son los
blogs financieros que los bloggers han dicho que leerán más en 2010.
7
Análisis
Caminantes sobre un mar de niebla
La desconfianza en la recuperación de los mercados desde mínimos y las dudas sobre la
evolución de la economía se palpan en los resultados de la encuesta que hemos
llevado a cabo en www.unience.com entre 24 bloggers financieros.
Ese escepticismo se percibe desde la primera pregunta, en la que preguntamos a los
participantes qué era lo que más les había sorprendido. Respuestas, como ésta de
Alberto Artero, de Valor Añadido, son una constante entre los participantes: “La
rapidez de la recuperación bursátil ha anticipado una mejora económica que tardará
en producirse más de lo que el mercado descuenta”, dice.
En la misma línea apuntan, Carlos López, fundador de Euribor.com.es, que califica el
rebote de “muy exagerado” o Miquel Roig, del blog de Expansión “El valor del dinero”,
que lo define como “brutal”. A otros muchos de los consultados, tanto como la
magnitud, les sorprende las pocas correcciones que hemos visto por el camino.
Además de la subida de los mercados, también ha sorprendido las políticas
intervencionistas de los Gobiernos para evitar el descalabro. A Marc Vidal, por ejemplo,
le parecen un “insulto a la inteligencia” y Echeverri critica “la facilidad con la que
algunos se han entregado a las políticas intervencionistas, sin que los inversores
hayan dicho ni pio”.
Otros de los temas que más han sorprendido a los bloggers han sido los malos datos de
actividad económica vistos a lo largo del año, los niveles de volatilidad que se han
llegado a alcanzar y la fortaleza que han mostrado los gigantes del negocio online y las
nuevas tecnologías en plena crisis.
Buscando refugios
Esta desconfianza también se ha apreciado cuando hemos preguntado a los bloggers
sus preferencias por activos para 2010. Lógicamente, por lo que acabamos de explicar,
8
muy pocos confían en que las subidas se prolonguen durante el próximo año en los
mercados.
Aunque visitando las respuestas de cada Blogger se puede ver sus opiniones, hemos
intentado resumirlas en este cuadro que os mostramos a continuación.
Como se puede ver, aunque en el caso de la bolsa las flechas rojas dominan
claramente, también hay quienes se decantan por un 2010 de continuidad alcista en
los mercados, tres de ellos especializados en el análisis técnico, como es el caso de
Antonio Rodríguez, de La bolsa por antonomasia; Javier Alfayete, de
accionesdebolsa.com, o Jesús Pérez, de Especulacion.org . De hecho, son más de los
que apuestan por la renta fija. Los otros dos somos dos periodistas financieros, Pedro
Calvo, de elEconomista y autor de Valor en Libros, y éste mismo que escribe este
análisis, Vicente Varó, community manager de Unience y autor del Unience Blog.
En renta fija, todavía hay quien ve menos oportunidades. Y quienes las ven, con
matices, como es el caso de Xavier Mariana, de Fresh Family Office: “Lo que queremos
decir es que, a pesar de que las cotizaciones de renta fija sólo pueden mantenerse o
9
bajar, sigue siendo un buen lugar para blindar nuestro patrimonio buscando
emisiones corporativas muy bien seleccionadas y a corto plazo”.
Llama la atención que en materias primas sea donde más optimismo hay entre los
bloggers para 2010, con casi un 50% esperando un buen comportamiento en 2010.
También resulta significativo desde un punto de vista analítico que haya tantos
bloggers con una visión favorable a la liquidez, o al menos neutral, cuando ésta apenas
ofrece rentabilidad en un entorno como el actual. Pero sí es comprensible desde el
punto de vista del escepticismo general, como también sucede con el dólar visto como
moneda refugio ante la incertidumbre, aunque aquí hay también matices, ya que
algunos bloggers sólo son alcistas durante parte del año.
Muy negativos con España
Donde más dudas muestran casi todos los bloggers es cada vez que tratan sobre la
economía española: el 70% valida el argumento de que nuestro país quedará en la
segunda línea en una Europa de dos velocidades. Es decir, que las diferencias en el
crecimiento que ya tenemos, para mal, con el resto de Europa, se ampliarán.
Por ejemplo, Xavier García ‘Blai 5’, de Bolsa y Datos, que preguntado si se cree las
previsiones de crecimiento para la economía asevera un rotundo: “Para España, NO”.
Esto también ocurre con más bloggers en la pregunta sobre las previsiones, donde las
posturas más escépticas triunfan, como podéis ver en este otro gráfico a continuación.
10
En opinión de José María, de Gurusblog, “España ha tardado más en reconocer sus
problemas, tanto a nivel público, financiero como de empresa privada, su economía es
menos flexible y el peso de la construcción en el PIB no tiene parangón”. Mientras que
José Trecet, de Dinero Experto, ve riesgo de que “no seamos capaces de controlar la
inflación y el paro, y eso afecte al consumo privado”. Remo, de El Blog Salmón,
considera también que “la economía española seguirá en crisis mientras el resto
comenzará a despegar”.
Aun así, pese a esta visión negativa, los bloggers mantienen cierta esperanza en que
vayamos a mejor. En la última encuesta de la serie, hecha directamente para pulsar su
sentimiento personal, casi la mitad han mostrado confianza en que el año que viene,
cuando repitamos este estudio, estaremos mejor que ahora, aunque sea un poquito…
“Espero que algo mejor, pero poco. Esto va para largo”, dice Javier Gallego, periodista de
El Mundo y uno de los autores de su blog No doy crédito. Gallardo lo ve más
complicado: “Estaremos peor, pero no mucho peor, sino más conscientes”, apunta. Y
Miquel Roig mira por una tercera vía: “Igual, pero más optimistas con el futuro
(supongo que eso es mejor)”, escribe.
Innovación financiera en Internet
Por ser su área de especialidad, a los bloggers también les hemos preguntado que
esperan de la innovación financiera en Internet. Y casi la mitad ha citado a las redes
sociales financieras. Marc Vidal, por ejemplo, asegura que “destacaría Unience, sin
dudarlo”. Echeverri también ve probable “la generalización de las comunidades de
11
usuarios, Rankia, Unience” y Miquel Roig afirma que “tiene que ser el año de las redes
sociales financieras.
Varios de los bloggers también esperan que sea el año en el que despegue el uso de
herramientas por parte de los asesores financieros independientes. Y también los hay
que esperan herramientas que ayuden a mejorar la cultura financiera, como es el caso
de Miguel Castillo, Blogger en Unience, o Fernando Luque, también Blogger en
Unience y analista de Morningstar que anuncia que “esperar inaugurar un centro de
formación a través de nuestra web”. Eso sí, tendrán que ser “gratuitas” si se atiende a
la opinión de Ramón Ceresuela, de La Bolsa desde los Pirineos, que ve clave esta
condición para que haya innovación financiera exitosa.
También los hay, como Juan Sáinz de los Terreros, que no esperan prácticamente
novedades, y otros, como Antonio Rodríguez, que hacen autocrítica del sector: “Creo
que hay que apostar por la calidad en los contenidos, es la asignatura pendiente en la
blogosfera financiera española, al menos en lo que a análisis técnico se refiere”, dice.
Ya os dejamos con las respuestas de los diferentes bloggers. Están ordenadas por el
orden alfabético del nombre de cada uno de los consultados, o de su nick, en su
defecto. Esperamos que os parezcan interesantes.
¡Gracias!
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Las respuestas
Alberto Artero Blog: Valor añadido - URL: http://www.cotizalia.com/valor-anadido/
Twitter: http://twitter.com/albertoartero
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La rapidez de la recuperación bursátil que ha anticipado una mejora económica que creo
tardará en producirse más de lo que el mercado descuenta. De hecho, creo que la economía
financiera más que anticipar busca crear condiciones. De momento ha fracasado en su intento, si
agregamos todos los datos macro aislados. Si no se materializa tal recuperación en 2010 puede
haber disgustos.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 No puede hacerse un pronunciamiento general. 12 meses es mucho tiempo en el entorno
actual. Me limito a los seis primeros meses del año:
- Bolsa: bajista
- Renta fija: neutral la soberana, bajista en precio la corporativa
- Materias primas: Igual, hablamos de metales, petróleo, agrícolas… En conjunto neutral: positivo
en oro.
- Liquidez: neutral
- Dólar: alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees? No mucho. Gran parte
de la recuperación es resultado de incentivos y presión en precios. Dependerá por tanto de si se
mantienen los primeros y si las compañías son capaces de aguantar la presión en márgenes.
Sinceramente, soy escéptico.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Me remito a los seis primeros meses. El dólar, el sostenimiento de la renta fija soberana y el
oro.
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P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 La caída de las bolsas, el estallido del Commercial Real Estate, los sobresaltos en algún
emergente con pies de barro vía CDS primero y deuda después.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 Transición.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Bueno, Internet es un nuevo paradigma, una realidad que lleva a la sociedad a no reconocerse
en el estado anterior. Por tanto, es el futuro. Habrá muchas iniciativas que nacerán muertas y
otras morirán por el camino pero es el canal ganador, sin duda.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Sigo con mis clásicos americanos y británicos. FT Alphaville, Naked Capitalism, The Big
Picture, Credit Writedowns, Zero Hedge, Calculated Risk…
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Depende, pero creo que será difícil que esté mucho peor…
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Antonio Rodríguez Blog: La bolsa por antonomasia - URL: http://labolsaporantonomasia.es/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La verticalidad que mantiene la recuperación iniciada en marzo. Le sigue faltando
una corrección proporcional a lo mucho que se ha subido y no acaba de llegar.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: alcista
- Renta fija: neutral
- Materias primas: alcista
- Liquidez: bajista
- Dólar: neutral
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Pues sí, aunque con matices.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 En valores de la bolsa española, Ebro Puleva y Abengoa. En fútbol, ganaremos el
Mundial.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Ni idea.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 La confirmación de que lo visto desde marzo en las bolsas es algo más que un
rebote.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Imagino que se reducirán.
15
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Creo que hay que apostar por la calidad en los contenidos, es la asignatura
pendiente de la blogosfera bursátil, al menos en lo que a análisis técnico se refiere.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Especulación.org, Elanalisistecnico.com y Gurusbolsa.com
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Mejor, por supuesto.
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Carlos López Blog: Blog del Euribor - URL: http://www.euribor.com.es/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. De los mercados destacaría el rebote bursátil, muy exagerado en mi opinión. Respecto a los
datos macro creo que están muy en la línea de las previsiones, quizás con peor paro en EEUU y
España del esperado.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista. No mucho pero creo que se debe corregir la subida sin demasiados
fundamentos que hemos tenido.
- Renta fija: neutral
- Materias primas: Bajista. Creo que en ciertas materias primas se está creando otra burbuja con
dinero procedente de las anteriores.
- Liquidez: Neutral. Las políticas monetarias parecen ser bastante continuistas para el año que
viene.
- Dólar: neutral
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí para Europa por los datos que vamos obteniendo aunque tengo mis dudas para España y
EEUU..
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Recuperación Europea.
Mantenimiento de tipos bajos y reactivación paulatina del consumo
Reactivación de las OPVs a nivel mundial (con Facebook como foco de atención)
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 La confirmación de la burbuja de Dubai y algún país vecino.
Corrección del oro.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
17
R.6 Transición.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Se incrementarán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Pocas novedades, si veremos una consolidación del sector así como alguna compra ya que el
sector en Internet demasiado atomizado y los grandes jugadores de las finanzas apenas están
metidos más allá de la banca online.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Serenitymarkets; Paul Krugman; Gurusblog
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Algo mejor
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Echevarri Blog: El Blog de Echevarri - URL: http://www.rankia.com/blog/echevarri/
Twitter: http://www.twitter.com/echevarri
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La facilidad con que algunos se han entregado a políticas intervencionistas, gobiernos y
empresas, sin que los inversores y contribuyentes hayan dicho ni pío.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: neutral
- Renta fija: bajista
- Materias primas: alcista
- Liquidez: alcista
- Dólar: alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Con muchas muchas dudas, especialmente en determinados países.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Se reduce el paro en España.
Se recupera el sector inmobiliario español.
Los Gobiernos retroceden en su intervencionismo.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Fuerte repunte del euribor.
Suspensión de pagos de algún país europeo.
Mantenimiento marco laboral en España.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 la crisis de las finanzas públicas a nivel mundial.
19
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Debe ser broma, ;). Se incrementarán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 La generalización de las comunidades de usuarios, de los prescriptores online. Rankia,
Unience.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Inversión, especulación y cosas mías; El Blog Salmón; Bitácora de crisis
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Lamentablemente peor
20
Fernando Luque Blog del grupo Asset Allocation y Morningstar en Unience
URLs: https://www.unience.com/groups/morningstar/blog/miniblog-de-morningstar y
https://www.unience.com/groups/asset-allocation/blog/miniblog-de-asset-allocation
Perfil en Unience: https://www.unience.com/users/fernando-luque
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Lo que más me ha sorprendido de los mercados en este año 2009 es tanto la fortísima caída y
al mismo tiempo la tremenda recuperación que hemos tenido a partir de marzo. Las bolsas
siempre nos sorprenden tanto al alza como a la baja. Siendo humorístico diría que lo que más me
ha sorprendido es que una vez más la bolsa ha cogido a todo el mundo por sorpresa, tanto en la
bajada como en la subida.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 En las carteras mixtas que propongo a través del boletín InvertirEnFondos la idea que trasluce
es la reducir el riesgo de la renta variable al mismo tiempo que diversifcar las apuestas en cada
uno de los activos (renta variable, renta fija, divisas, etc).
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí. Seguirá la recuperación económica. Ahora bien será una recuperación muy debil (por la
debilidad del consumo y la lentitud de la recuperación del empleo) y sostenida por las
inyecciones de capital público. Lo importante es valorar qué tipo de recuperación están
anticipando los mercados.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 a) los tipos a corto se mantendrán en niveles bajos; b) no habrá subidas dramáticas de los
tipos a largo; c) recuperación del dólar
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 a) rentabilidades negativas para la bolsa; b) el precio de la vivienda seguirá cayendo; c) los
niveles de desempleo no experimentarán mejoras significativas
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
21
R.6 de la búsqueda de alternativas tanto a la renta variable como a la renta fija.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Ni lo uno, ni lo otro. Creo que en un entorno de bajo crecimiento el diferencial respecto a los
demás países desarrollados se mantendrá.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Voy a barrer un poco para casa. Espero inaugurar un centro de formación a través de nuestra
web de Morningstar.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Probablemente los que más leo ahora: abnormalreturns.com; seekingalpha.com y
thekirkreport.com. Pongo un cuarto: investmentpostcards.com
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 A nivel bursátil peor que ahora
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Gallardo El Blog de Gallardo - URL: http://www.rankia.com/blog/gallardo/
Perfil en Unience: https://www.unience.com/users/gallardo
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La rápida recuperación a la que se ha asistido.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: bajista
- Renta fija: neutral
- Materias primas: neutral
- Liquidez: alcista
- Dólar: alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Parcialmente. Uno de los problemas es la misma fiabilidad de los datos, saber cuál es la
verdadera realidad de gobiernos, empresas y bancos saber si uno se puede creer lo que le están
contando, si hay verdades edulcoradas, medias verdades o mentiras veladas.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Saber algo más sobre la veracidad de los datos que nos están transmitiendo. Saber la verdad
de quién está cadáver, quién está desnudo y quién ha conservado la ropa. Nuevo aumento del
ahorro en quien pueda permitírselo.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Subida de los tipos de interés si se admite dentro del término sorpresa. No habrá reducción
significativa del desempleo. Impagos y quiebras de empresas , fondos, instituciones,
ayuntamientos y países.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 La fusión de las Cajas de Ahorros y entidades en apuros.
23
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán, bien por mejoría internacional o por deterioro español.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Un aumento de la independencia y la calidad en el asesoramiento. El desarrollo de las
comunidades financieras.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Marc Garrigasait (Investors Conundrum), Unience y Rankia
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Peor, pero no mucho peor, sino más conscientes.
24
Javier Alfayete Blog: Acciones de bolsa - URL: http://accionesdebolsa.com/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Lo más sorprendente para mí ha sido la magnitud de la caída. Aunque se supone que los
mercados bajistas son normales y éstos casi nunca pasan el -40%, en este caso nos acercamos al -
60% desde máximos.
Todo lo demás siguió el guión de lo que es una caída bursátil en cuanto al mercado de bonos,
divisas y materias primas.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Alcista.
- Renta fija: Neutral
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Bajista
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 En efecto, la recuperación se producirá, sin embargo no será de gran relevancia, incluso para
2012-2013 habrá de nuevo una nueva recesión. Por tanto me lo creo, aunque no será muy grande
esta recuperación. Algo del estilo a 2003-2007..
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Los precios de las materias primas volverán a subir, mientras que la bolsa seguirá haciéndolo
de manera modesta (+15+25%).
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 La confirmación de la burbuja de Dubai y algún país vecino.
El crecimiento seguirá siendo débil mientras que los precios continuarán ascendiendo, volviendo
a una inflación no controlada.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
25
R.6 crecimiento limitado e inflación.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 El crecimiento español será menor en los primeros meses del año, sin embargo se igualará e
incluso mejorará a finales de año.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Espero que cada vez las comisiones de los brokers sean más reducidas mientras que la opinión
de analistas “made in internet” sea cada vez mayor y más predominante. Destaco como
iniciativas creativas el desarrollo de portales y páginas web para grupos de personas que se
conocen, vamos las redes sociales de finanzas.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 www.Financialred.com; www.Accionesdebolsa.com; www.Weinstein.es
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Estaremos mejor que ahora, aunque no demasiado.
26
Javier Gallego Blog: ¡No doy crédito! - URL: http://www.elmundo.es/elmundo/blogs/nodoycredito/index.html
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. No me esperaba, desde luego, un rally alcista de la renta variable tan prolongado (9 meses!!).
El resto de variables creo que se han comportado según lo esperado para un año de recesión.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista.
- Renta fija: Neutral
- Materias primas: Neutral
- Liquidez: Alcista
- Dólar: Alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Creo que proseguirá en el primer semestre. Soy muy pesimista a partir de verano. Creo que la
prueba de fuego aparecerá cuando el mercado anticipe una subida de tipos. Creo también que el
ímpetu del crecimiento económico (en tasas interanuales) se deberá a un efecto escalón más que
a la verdadera recuperación. Por eso soy negativo para el segundo semestre, más aun en España.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 - Mantenimiento (en la mayoría de los casos) de dividendos en España
- El BCE seguirá haciendo una buena y prudente labor
- Relativa estabilidad de los valores de gran capitalización.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 - Proseguirá la destrucción de empleo en España
- Caídas de la bolsa a partir de marzo de 2010
- Progresivo sobrendeudamiento soberano.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
27
R.6 Del sobreendeudamiento público y nuevas reestructuraciones del capital bancario. También
será el año definitivo en el cambio del mapa financiero en España. La mitad de cajas.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Creo que aumentarán al principio y tenderán a igualarse en el segundo semestre, aunque
España siempre por debajo.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Consolidación de los portales y redes sociales financieros. Mayor penetración en la sociedad.
Continuo crecimiento de la banca on line y las operaciones más básicas a través de Internet.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 The Big Picture, Valor Añadido, Economix
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Espero que algo mejor, pero poco más. Esto va para largo...
28
Jesús Pérez Blog: Especulación - URL: http://especulacion.org/
Twitter: http://www.twitter.com/echevarri
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Uno cuando lleva mucho tiempo esta acostumbrado a esperar sorpresas en el mercado.
Quizás la mayor sorpresa hubiera sido que el mercado se hubiera comportado como todos
esperábamos, algo que no ha sucedido.
Desde el punto de vista técnico, creo que la vuelta en V del mercado desde Marzo ha sido lo mas
relevante. Era poco esperable una vuelta tan fuerte y tan continuada que recuperará en acciones
como BBVA o Santander mas de un 150%. Nadie esperaba una subida tan continuada, sin ningún
recorte digno de mención y en el peor periodo estadísticamente del año. Una sorpresa que ha
dejado a muchas personas fuera durante mucho tiempo de este rebote y cuya incorporación a
posteriori ha alimentado la ultima parte del movimiento.
Quizás el segundo punto relevante en lo técnico, aunque esto esta relacionado con el 2008, fue la
rotura del suelo de Octubre de 2008, que ofrecía muchas características de suelo de mercado y
que sin embargo en 2009 rompimos para ver los minimos de Marzo.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: alcista
- Renta fija: bajista
- Materias primas: alcista
- Liquidez: neutral
- Dólar: bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 No creo que las proyecciones, ni en la predicción del futuro, sino en el seguimiento de las
estrategias. A día de hoy la tendencia bajista se ha roto, y todo me hace pensar que seguiremos
alcistas por una cuestión de tendencia.
29
Aunque reconozco que para ser famoso en los mercados los mejor sería decir que la bolsa va a
tener un Crack de nuevo. Es cuestión de tiempo esperar que pase el siguiente y pasar a la fama.
No es mi estilo. Sinceramente no tengo ni idea de que sucederá.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Las desconozco. El único análisis que podría hacer es pensar que escenarios nos puede
sorprender, porque alguno de ellos se podrá producir. Voy a aventurar tres
Máximos históricos en las Bolsas. Nuestro IBEX por encima de los 16.000 puntos
El Nasdaq por encima de los 2.250
El empleo se empieza a recuperar.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Subidas de los tipos de interés
Crash de dólar (superamos los 1,60 en el cambio con el euro)
Problemas en la banca mediana en España
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 De la inflación en las materias primas.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán, porque la política económica esta siendo desastrosa y eso lo pagaremos.
Tenemos una administración que no nos podemos permitir (demasiado gasto para el valor que
ofrecen a nuestra sociedad, con puestos duplicados, ineficiencias, y con una gestión política)
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Todavía es pronto, pero sobre todo espero un año movido en el tema de Medios de Pago y en
España la aparición de nuevas redes sociales de inversores, una de ellas en Financialred.com.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 www.financialred.com; http://www.ritholtz.com/blog/; http://traderfeed.blogspot.com/
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Ni idea. A priori pienso que mejor
30
José María (Gurusblog) Blog: Gurusblog - URL: http://www.gurusblog.com
Twitter: http://twitter.com/Gurusblog
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Desde hace aproximadamente dos años para mi estamos en un terreno desconocido, todo
lo que ha pasado o pueda pasar es una sorpresa. Por un lado tenemos el efecto negativo de un
sistema financiero que rozó el abismo y una economía en profunda depresión, por el otro
inyecciones masivas de liquidez por parte de los organismos públicos. Sin duda me ha
sorprendido en cierta medida que estas inyecciones de liquidez en lugar de inyectarse
directamente en la economía han servido sobretodo por crear nuevas mini burbujas de
activos (Bolsa, Materias Primas) que no se corresponden con la evolución de la economía real.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Neutral Básicamente porque en estos momentos puede pasar de todo.
- Renta fija: Neutral
- Materias primas: Neutral
- Liquidez: Alcista
- Dólar: Alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 No, no me lo creo. Pero básicamente porque considero que en el escenario actual nadie esta
capacitado para predecir que pasará el próximo año. Tampoco me creería si dicen que el 2010
será el año del desastre total.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Que se acabe de limpiar, purgar y reordenar el sistema financiero. Que la recesión se
estabilice en la parte final de la L (tener un suelo ya sería muy positivo)
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Aparecerán nuevos Dubai's.
Pinchazo de alguna de las burbujas creadas (Materias Primas, Bolsa)
31
Subida de tipos de interés por riesgo de inflación.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 En el que todo seguirá igual.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Sí, salvo cataclismo internacional que nos iguale a todos, España ha tardado más en
reconocer sus problemas, tanto a nivel público, financiero como de empresa privada, su
economía es menos flexible y el peso de la construcción en el PIB no tiene parangón.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Apostaría por las redes de tipo social, sitios donde puedan compartirse los conocimientos
de los usuarios. Destaco la de Unience y a nivel general las múltiples iniciativas que están
realizando desde FinancialRed.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Investors Conundrum; Euribor; Putabolsa (Volverá y si no vuelve seguiré repasándome sus
vídeos para desintoxicarme un poco).
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Espero que igual.
32
José Trecet Blog: Dinero listo - URL: http://dineroexperto.com/blog/
Twitter: http://twitter.com/JoseTrecet
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La fortaleza del rally alcista. Después de las caídas esperaba una recuperación, pero no tan
larga como la que hemos vivido.
Lo mismo puede decirse de la economía global, que se ha comportado bastante mejor de lo
esperado. Yo creía que 2009 iba a ser un ejercicio mucho más negativo y que el inicio de la
recuperación no llegaría hasta mediados finales de 2010, pero ya se ven síntomas positivos.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista
- Renta fija: Neutral
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Alcista
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí, pero con reticencia, me parecen demasiado optimistas.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Avanzaremos hacia un modelo energético más eficiente (las renovables se beneficiarán de
ello, por supuesto), el precio de las materias primas seguirá subiendo (con el oro como
protagonista) y ya por tirarnos a la piscina, la inflación no será un problema (esta última es más
bien un deseo, porque no me lo creo ni yo).
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Desplome del dólar, más paro del previsto y un ritmo de crecimiento económico menor.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 la inflación.
33
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán en términos generales, sobre todo si no somos capaces de controlar la inflación y
el paro y eso afecta al consumo (como así será).
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Puede que este sea el año de los préstamos entre particulares y el despegue de los sistemas
de pago alternativos (vía SMS, por ejemplo).
Por su parte la banca tradicional mantendrá su sistema de ‘asesoramiento-venta indiscriminada’
sin innovar demasiado.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Especulacion.org, Gurusblog y Dalamars Blog.
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Ligeramente mejor, espero
34
Juan Sáinz de los Terreros Blog: Juan Sáinz de los Terreros - URL: http://juanst.com/
Twitter: http://twitter.com/juanst
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La capacidad de los mercados financieros de salirse “siempre con la suya”, para lo bueno y
para lo malo, y que todavía la gente se “escandalice” por los movimientos de las Bolsas. Es como
en el futbol… “Las Bolsas son así”. A veces es mejor no intentar entender los movimientos de los
mercados financieros. Ocurren y te tienes que adaptar como mejor puedas.
Me ha sorprendido muy negativamente en la economía cómo se puede llegar en menos de un
año a tasas de paro espectaculares. La destrucción de empleo vivida este año ha sido dramática.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Neutral
- Renta fija: Bajista (en precios de los bonos, por tanto en cuanto a los tipos de interés sería alcista)
- Materias primas: Bajista (creo que los precios se “relajarán”)
- Liquidez: Neutral (no creo que veamos grandes cambios)
- Dólar: Alcista (pienso que se apreciará sobre todo si lo comparamos contra el euro)
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Me lo creo en el sentido que pienso que el balance del año que viene no va a ser peor que el de
este. Es decir, si comparamos las cifras de 2010 con las de 2009 (paro, PIB, inflación, etc), creo que
las del 2010 no serán tan malas. No creo que vayamos a peor, pero tampoco veo una gran
recuperación.
En definitiva sí creo que iremos a mejor, lo que no quiere decir que vayamos a estar bien.
Seguiremos mal pero no tan mal. Es decir, que me lo creo pero con matices.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Espero y creo que habrá menos tensiones geopolíticas que dejen un escenario global menos
bélico y más “tranquilo”. El efecto “Obama” en el mundo en este sentido creo que será positivo.
35
De todas formas sé que esto es aventurarse mucho con la cantidad de problemas y con la
naturaleza tan compleja de los mismos.
Por el lado de los mercados creo que volveremos a ver sectores menos tecnológicos y más
“clásicos” como los protagonistas. Buffett nos ha dado una pista con su compra del gigante
ferroviario en EEUU, Burlington Northern. Para que vayamos a mejor y para crecer, las bases
deben ser fuertes. Por ejemplo un sector que puede dar sorpresas positivas es el de la logística, no
al nivel de líneas ferroviarias o de aerolíneas y sí a una escala un poco más “baja”: mensajerías,
envíos urgentes, etc. Este sector será fundamental por ejemplo para el desarrollo del e-commerce.
Por último la India puede también sorprendernos positivamente a nivel económico (mundial).
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 China y Latinoamérica creo que a nivel económico podrán defraudar sobre todo por la altas
expectativas que hay depositadas en ambas zonas.
Nuevos miedos sobre nuevas enfermedades se podrán de nuevo “de moda”.
Nuevas mega-estafas financieras se conocerán.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 la consolidación del sector (bancos y cajas) y del asentamiento de los bases y los pilares para
un nuevo ciclo económico.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué destacarías?
R.8 Pocas novedades espero en este campo. Espero que el e-commerce despegue en las finanzas,
en los negocios, etc, pero no espero grandes cambios en 2010 a nivel de innovación.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 http://gurusblog.com; http://economy.blogs.ie.edu/; http://investorsconundrum.com/
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Mejor
36
Luis Ortiz de Zárate Blog: Análisis Bolsa - URL: http://analisisbolsa.com/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. De los mercados, el rebote no previsto, desde el punto de vista de su tamaño. De la economía,
lo bien que parece afrontar la crisis.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista
- Renta fija: Ni idea
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Siempre invertido, al alza o a la baja según los mercados
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 No tienen ni idea.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 No tengo ni idea yo tampoco.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Se me han olvidado.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 la confirmación, al alza o a la baja, pero será decisivo.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 No hay duda, se acrecentarán debido a la competencia política.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Ni idea.
37
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Accionesdebolsa.com y especulación.org, y ninguno más, ni siquiera el mío
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Pienso que peor, para la desgracia de todos.
38
Marc Garrigasait Blog: Investors Conundrum - URL: http://investorsconundrum.com/
Twitter: http://twitter.com/investorsconund
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. De la economía: sin duda, los monstruoso datos de actividad económica en el mundo,
especialmente en los países occidentales, con caídas de ventas y actividad en la inversión
superiores al -40%. Excepto periodos de guerras, deben ser los mas negativos de la historia
económica contemporánea. De los mercados: Me ha sorprendido la larga subida de las bolsas y
especialmente de las disminuciones del spread de los bonos corporativos, durante mas de 9
meses consecutivamente. De hecho el nivel actual de rendimiento de los bonos de empresas
privadas me parece muy bajo en relación al enorme riesgo sistémico de la economía.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Una estrategia pensado en que los mercados bursátiles tendrán un comportamiento
lateral-bajista sin descartar caídas significativas en algún momento del 2.010.
- Renta fija: Invertir básicamente en bonos soberanos y a un plazo corto o medio. No invertir en
bonos corporativos privados a no ser que durante el año aparezcan oportunidades muy
destacables.
- Materias primas: No lo tengo claro.
- Liquidez: Será muy importante disponer de liquidez abundante. En 2010-2011 podemos
encontrar oportunidades de inversión pocas veces vistas.
- Dólar: alcista la primera parte del año
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Nunca me he creído demasiado las previsionales internacionales. Ahora, mucho menos.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Difícil pensar en 3 sorpresas positivas en aspectos importantes... El precio del Oro, pero no en
el primer trimestre del 2010, sino después de una significativa corrección. Quizá el precio del
39
dólar que todo el mundo espera un desplome, acaba el 2010 incluso apreciándose. Las divisas
asiáticas son las más infravaloradas con diferencia de todo el mundo. Y no me refiero solo al
renmimbi chino, también el won coreano, el ringgit malayo, o la moneda de Indonesia, Vietnam.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Para mi, un importante bajón económico chino por sorpresa en algún o algunos trimestres, es
cada vez mas factible aunque nadie lo prevé. Otro podría ser una crisis económica grave y de
desconfianza internacional hacia varios países de la zona Euro. Liderada quizá o por Grecia o
Austria, al que seguirían, Irlanda, Portugal y España, y quizá Italia. Dos graves problemas
pueden emerger en los USA, uno la desconfianza del mercado con los enormes déficits de varios
importantes estados americanos, en especial con California, Arizona y Nevada. El segundo podría
venir de los enormes prestamos ligados a activos inmobiliarios comerciales.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 que no sabremos si es el final o el principio de algo
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Después de mas de un decenio creciendo más, la economía española ya ha iniciado un largo
proceso de menor crecimiento económico.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué iniciativas destacarías?
R.8 En finanzas, un aumento lento pero imparable de los asesores-gestores independientes. En
Internet, que se empiece a vislumbrar más claro las ventajas tanto informativas como operativas
en las finanzas, y especialmente la aplicación de las redes sociales a las finanzas
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 tradersnarrative.com; advisoranalyst.com/; investmentpostcards.com/
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Siento decir que peor económicamente, pero será muy positivo si entonces pudiésemos
afirmar que el mercado es más transparente, que se ha limpiado de quien ha cometido excesos y
por tanto estamos mas preparados para salir de la crisis. A fecha de hoy no lo estamos porque se
ha ocultado y protegido a quien más daño a hecho a la economía.
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Marc Vidal Blog: Marc Vidal - URL: http://www.marcvidal.cat/espanol/
Twitter: http://twitter.com/MARCVIDAL
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La política de cartón piedra. Me parece un insulto a la inteligencia pretender hacernos creer
que lo peor ya ha pasado gracias a la ingesta masiva de dinero público en forma de deuda en la
mayoría de los casos. También es sorprendente como los mercados han aprovechado de manera
“interesada” esos planteamientos que tarde o temprano serán nocivos.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista
- Renta fija: Bajista
- Materias primas: Bajista
- Liquidez: Neutral
- Dólar: Alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 No me lo creo porque no es cierta esa recuperación. Repito que el método utilizado es muy
simple. La mayor crisis de la historia moderna se ha resuelto inyectando liquidez de forma
totalmente irracional. Hay paises al borde del “no retorno” en término de deuda pública. El FMI
no tiene capacidad para rescatar a ninguno de ellos y todo el escenario se aguanta bajo un
enorme globo de capital ilocalizable. Se ha gastado mucho dinero en estimular un modelo de
consumo y a unas industrias que está por demostrar que sean recursivos. Aunque los datos
seguirán apuntando a bueno, estos reflejan en muchos casos algo que no es real y cuando lo es, lo
que muestran es una caída en menor proporción, pero caída al fin y al cabo.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 La salida de la crisis de California y los EEUU en general, el incremento de emprendedores en
España y Brasil se la mire por donde se la mire.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
41
R.5 La recaída en eso que se viene llamando “parada técnica de la economía” a finales de 2010 en
España, la quiebra de algún país emergente y la evidencia de que nuestro sistema financiero
estaba en quiebra aunque no nos lo muestren claramente.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 las quiebras disfrazadas de fusiones.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán ligeramente, la economía se estancará.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Destacaría Unience sin dudarlo. También me parece una gran noticia la existencia de
Comunitae. En general creo que la crisis va a traer muy buenas noticias en ese escenario por que
hay gente muy válida con muy buenas ideas. A medida que vayan cayendo “los de siempre”
vendrán “los de ahora”.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Seguiré aprendiendo de McCoy, sorprendiéndome en Investors Conundrum y saboreando el
delicioso maoxian.com
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Parecido, pero con algunos detalles a destacar. En España los datos volverán demostrarán
que lo nuestro es estructural y el estancamiento y la parada técnica de la economía será un hecho.
Algunas noticias buenas nos irán dando alas y otras, muy malas, nos las quitarán. A nivel
internacional algún susto nos quitará la sonrisa perenne aunque en general, el resto del mundo
irá mejorando mucho más despacio de lo que ahora parece.
42
Miguel Castillo Blog personal de Unience- URL: https://www.unience.com/users/aranea/blog/miniblog‐de‐aranea
Twitter: http://twitter.com/mcastilloh76
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Recuperación del sector bancario en bolsa. Precios de la deuda corporativa ¿Burbuja?
Volatilidad en todos los mercados ¿des-apalancamiento global?
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Alcista a partir del segundo semestre 2010. Bajista primer semestre.
- Renta fija: Bajista en precio y con tipos alcistas
- Materias primas: Neutral, aunque ligada al USD
- Liquidez: Bajista
- Dólar: Alcista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 No. Creo que la salida será en W. Hemos pasado la primera fase correctiva. Estamos en una
fase de recuperación por estímulos fiscales. En cuanto se retiren estos estímulos se producirá otra
fase correctiva ligada al des-apalancamiento global y el reajuste del valor de los activos
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Mejora de la productividad empresarial.
Aumento exportaciones europeas.
Revalorización del Yuan chino
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Crisis en las divisas.
Aumento Inflación.
Aumento tasa de Paro
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
43
R.6 Tocar fondo y reajustar precio de activos.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán. El crecimiento español será negativo o plano.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Transparencia del vehículos de inversión con mayor visibilidad del subyacente. Necesidad
de elevar el conocimiento financiero de los inversores
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Unience; Gurusblog; Investors Conumdum
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Peor. Aunque a punto de salir de la recesión.
44
Miquel Roig Blog: El Valor del Dinero - URL: http://blogs.expansion.com/blogs/web/roig.html
Twitter: http://twitter.com/miquelroig
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Lo que más me ha sorprendido ha sido la enorme subida que han experimentado las bolsas.
Podría entreverse un recorte, pero el subidón desde mínimos que estamos viendo me parece
brutal. A posteriori, se puede explicar (liquidez, falta de alternativas, castigo excesivo), pero a
priori, creo que pocos se esperaban tal reacción. Eso sí, esos pocos ya pueden retirarse
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Neutral
- Renta fija: Bajista
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Alcista
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí, pero muy muy muy gradual y con muchos riesgos a la baja (el sector privado tiene que
tomar el relevo del público y, de no ser así, el público debe seguir recibiendo gasolina = emisión
de deuda, y Grecia y Dubai, no ayudan mucho).
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 - el crecimiento de los mercados emergentes / más flexibilidad de China con el yuan / ...
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 -subirán los tipos antes de lo previsto / dudas sobre la deuda soberana / más intervenciones
en bancos.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
45
R.6 del todo o nada.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Se incrementarán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Tiene que ser el año de las redes sociales financieras.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 - manuel conthe, across the curve, roubini
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Igual, pero más optimistas con el futuro (supongo que eso es mejor)
46
Pau Monserrat Blog: Futur Finances - URL: http://futurfinances.blogspot.com/
Twitter: http://twitter.com/pmonserrat
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La intervención e inyección de capital de los gobiernos en los bancos. El miedo palpable a un
posible derrumbamiento del sistema financiero mundial. La coordinación económica de los
organismos económicos mundiales.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista
- Renta fija: Neutral
- Materias primas: Bajista
- Liquidez: Alcista
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Lo considero probable.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Salida definitiva de los países occidentales de la recesión, incluida España en el último
trimestre. Un acuerdo global para regular futuras crisis financieras y proteger el sistema del
riesgo sistémico. Creación de empleo
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Paro en niveles aún altos; Dificultades de determinados países, entre ellos España, para crear
empleos en nuevos sectores; Problemas de liquidez de la banca, recuperación lenta de la
concesión de créditos
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 De la recuperación en la confianza del sistema financiero.
47
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán, ya que España debe ser capaz de crear empleos nuevos en nuevas áreas.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Un asesor financiero independiente on-line, hasta aquí puedo leer… (estoy trabajando en ello
con un importante portal hipotecario)
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 http://investorsconundrum.com/; http://www.actibva.com/blog;
http://www.rankia.com/blog/echevarri/
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Mejor
48
Pedro Calvo Blog: Valor en libros - URL: http://www.eleconomista.es/blogs/valor-en-libros/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La continuidad y sostenibilidad del rebote bursátil. La subida del petróleo pese a la
contracción de la demanda mundial y que los inventarios están en niveles aceptables. Los pocos
problemas que se han encontrado los Estados para emitir deuda y el mantenimiento de los
rendimientos
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Alcista
- Renta fija: Bajista (con la pública); Neutral (con la privada)
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Neutral
- Dólar: Alcista en la segunda mitad del año; bajista en la primera
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí, pero con reservas; hay muchos desafíos y riesgo de recaída.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
- España gana el Mundial (es broma)
- España se recupera antes y mejor de lo previsto (aunque lo parezca, no es broma)
- Las cuentas de resultados crecerán por la parte de arriba
- Recuperación progresiva del mercado laboral (EEUU, eurozona…)
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 - Trichet subirá los tipos antes de lo esperado
- Devaluaciones competitivas y tentaciones proteccionistas
- La fragilidad de la memoria: el riesgo de que empecemos a olvidar ya mismo parte de lo sufrido
en vez de retenerlo (terreno sembrado para nuevas burbujas)
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
49
R.6 … la operación desconexión: ¿resistirán los mercados y el sistema bancario sin estar
conectados a la máquina monetaria y fiscal?
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Se reducirán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 - Que siga profundizando en la facilitación de herramientas para hacer más ágil el uso de la
red en asuntos como productos bancarios y financieros - ¿Iniciativas? Todas aquellas que ayuden
a mejorar la cultura financiera de la gente.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Valor añadido; Unience; Nada es gratis
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Mejor
50
Ramón Ceresuela Blog: La bolsa desde los Pirineos - URL: www.labolsadesdelospirineos.com
Twitter: http://twitter.com/bolsapirineos
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Realmente de la economía no me ha sorprendido nada, simplemente ha seguido su curso
respondiendo a los estímulos de los gobiernos y bancos centrales, de los mercados la asombrosa
recuperación de la bolsa.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista
- Renta fija: Alcista
- Materias primas: Neutral
- Liquidez: Alcista
- Dólar: Neutral
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí, sobre todo hasta que se empiecen a subir los tipos.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 1 La recuperación de la publicidad en internet, 2 El incremento del consumo 3 Empresas
pertenecientes al sector de las renovables, excluyendo quizá la energía fotovoltaica (solar).
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 1 La continuidad en la caída del precio de la vivienda en España, 2 la no recuperación del
sector constructor 3 La caída bursátil del sector bancario en los primeros meses del 2010 (mayor al
15 % para Santander y BBVA).
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 lenta recuperación
51
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Se mantendrán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Las gratuitas.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 Investorsconundrum, Serenety Markets y Especulacion.org.
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Mejor
52
Remo Blog: El Blog Salmón – URL http://www.elblogsalmon.com/
Twitter: http://twitter.com/remo_
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La poca corrección de las bolsas a nivel global junto con la asintonía entre la crisis financiera y
los mercado bursátiles.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Bajista
- Renta fija: Alcista
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Neutral
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 No para todos los países a nivel global. Para la mayoría esta recuperación será más lenta
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 - Fusión del Banco Popular con uno de los grandes, BBVA o Santander
- Comienzo de la bajada del paro en España
- Elecciones anticipadas en España
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 - Subida drástica de los tipos de interés en la eurozona, entre 1 y 2 puntos de golpe
- Colapso del FROB y devaluación de la deuda pública española
- Serias dificultades para El Corte Inglés
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 la crisis financiera española
53
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán en el lado negativo. La economía española seguirá en crisis y el resto comenzará
a despegar.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 Mayor presencia de plataformas impulsadas por entidades financieras, como CAN, Santader,
el gran ausente y cajas de ahorros.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 - GurusBlog
- El Blog Salmón
- Valor Añadido
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Peor que ahora
54
Vicente Varó Blog: Unience Blog - URL: http://blog.unience.com
Twitter: http://twitter.com/vicentevaro
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La salud de la nueva economía. La fortaleza de los grandes líderes tecnológicos en un contexto
de gran incertidumbre financiera. Y la solidez en el crecimiento de China, Brasil e India
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Alcista
- Renta fija: Bajista
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Bajista
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Sí, y creo que se revisarán al alza. Aún así, hay muchos riesgos latentes. Y muchas economías
no las cumplirán.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Bolsas subiendo.
Fuerte creación de empleo en EEUU
Grandes operaciones corporativas
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Desplome en precios de la deuda pública.
Graves problemas financieros en Europa del Este.
Sustos en los movimientos del oro.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 de la mejora del crecimiento económico, pero con una peligrosa burbuja de liquidez asociada.
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P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Se incrementarán.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 El descubrimiento por parte de los profesionales de la inversión de las ventajas de blogs y
redes sociales financieras, como Unience. Hasta ahora los que lo ven son excepciones.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 GurusBlog- Investors Conundrum - Valor añadido
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Mejor, pero cerca de pasar a estar peor
56
Xavier García (Blai 5) Blog: Bolsa y datos - URL: http://bolsaydatos.com/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. Los niveles de volatilidad alcanzados.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Neutral
- Renta fija: Neutral
- Materias primas: Alcista
- Liquidez: Neutral
- Dólar: Bajista
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Para España, NO.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 Por sectores: Tecnológico, Biotecnológico y Consumo
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
R.5 Yo no apostaría por aerolíneas, bancos ni construcción
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 ...¿Quién lo sabe? ¿Una maldita guerra que dinamice la economía?
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Creo que aumentarán, pero poco.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
57
R.8 Creo que habrá que estar atentos a Google y a alguna nueva herramienta en el campo de las
redes sociales.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 FinancialRed, Serenity Markets, Tradingsys
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Unos mejor y otros peor. En general, poca diferencia.
58
Xavier Mariana Blog: El Blog de Echevarri - URL: http://www.freshfamilyoffice.org/
P1. Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha
sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
R1. La inconsciencia social de la profundidad de la crisis. La ausencia de conflictos o atentados
graves que pudieran haber truncado la estabilización del sistema financiero, aprovechando un
periodo de debilidad extrema.
P2. Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 en los distintos tipos de activos?
R2 - Bolsa: Neutral. A pesar de que preveo una alta volatilidad, podemos ver una amplia franja
de mercado flat
- Renta fija: Alcista. Lo que queremos decir con alcista es que, a pesar de que las cotizaciones de la
RF sólo pueden mantenerse o bajar (mantener o subir su rentabilidad), sigue siendo un buen
lugar para blindar nuestro patrimonio buscando emisiones corporativas muy bien seleccionadas
y a corto plazo, en previsión de una curva de tipos ascendente y/o deterioro en los balances
contables empresariales.
- Materias primas: Neutral. Con alta volatilidad
- Liquidez: Alcista. Es tiempo de efectivo, como venimos diciendo desde hace ya más de dos años
y medio. Sobre todo en lo que se refiere a inversión inmobiliaria.
- Dólar: Alcista. Pero con la salvedad de que las divisas son imprevisibles y que no
necesariamente deberíamos ver un fortalecimiento del $ en el 2010. Simplemente el sentido
común me dice que es demasiado barato vivir e invertir en USA y demasiado caro hacerlo en
España, y en algún momento sería razonable que se corrigiera.
P3. Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010
proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
R3 Quizá sí, pero también veremos en 2010 y 2011 el empuje real que va a tener la recuperación
de esos países, y su capacidad para que sea una recuperación sostenida y sostenible.
P4. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas en 2010?
R.4 La recuperación de ciertas economías (como la de EE.UU., Canadá o norte de Europa). El
aumento del protagonismo de los países emergentes. Me sobra la tercera.
P5. ¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas en 2010?
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R.5 El sufrimiento social de muchos países, en los que se reducirá la clase media en favor de la
baja (sudamericanización). Aumento de la delincuencia en países como España. Quizá algún
conflicto pseudo-religioso potenciado por la crisis económica.
P6. Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
R.6 del inicio del sufrimiento social y los penúltimos coletazos de la inercia del Estado del
bienestar.
P7. ¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía
española y la internacional o se reducirán?
R.7 Aumentarán. El tiempo irá poniendo a cada uno en su sitio.
P8. ¿Qué esperas de la innovación en torno a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas
destacarías?
R.8 La proliferación de blogs financieros y su espíritu crítico con la visión políticamente correcta
que están teniendo otros medios de comunicación tradicionales en esta crisis económica.
P9. ¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
R.9 GurusBlog, Investorsconundrum, The Big Picture, Spain Economy Watch, uf! muchos más…
P10. ¿ Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
R.10 Peor
60
Gracias por tu interés en este informe especial.
Una vez más, queremos agradecer a todos los bloggers que han participado el tiempo que le han
dedicado. Y también animar a todos los bloggers financieros que no hayan participado en este
informe y les habría gustado, que nos lo hagan llegar.
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