Banco del Bajío, HR AA+ S.A., Institución de Banca Múltiple HR+1 · 2018-08-31 · mostrar un...
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A NRSRO Rating* Hoja 1 de 13 *HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934. Twitter: @HRRATINGS Banco del Bajío, S.A., Institución de Banca Múltiple HR AA+ HR+1 Instituciones Financieras 31 de agosto de 2018 Calificación BanBajío LP HR AA+ BanBajío CP HR+1 Perspectiva Estable Contactos Anais Padilla Analista [email protected] Laura Bustamante Subdirectora de Instituciones Financieras / ABS [email protected] Fernando Sandoval Director Ejecutivo de Instituciones Financieras / ABS [email protected] Definición La calificación de largo plazo (LP) que determina HR Ratings para Banco del Bajío es HR AA+ con Perspectiva Estable. La calificación determinada, en escala local, significa que el emisor o emisión se considera con alta calidad crediticia, y ofrecen gran seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda. Mantienen muy bajo riesgo crediticio bajo escenarios económicos adversos. El signo de “+” representa una posición de fortaleza relativa dentro de la misma calificación. La calificación de corto plazo (CP) que determina HR Ratings para Banco del Bajío es HR+1. La calificación determinada, en escala local, significa que el emisor o emisión ofrece alta capacidad para el pago oportuno de obligaciones de deuda de corto plazo y mantienen el más bajo riesgo crediticio. Dentro de esta categoría, a los instrumentos con relativa superioridad en las características crediticias se les asignará la calificación HR+1. HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR AA+ con Perspectiva Estable y ratificó la de CP de HR+1 para Banco del Bajío. La ratificación de la calificación para Banco del Bajío 1 se basa en el fortalecimiento financiero esperado, al exhibir buenos niveles de rentabilidad y una sólida solvencia. En este sentido, el movimiento de las tasas, aunado a una captación pulverizada, fortaleció el spread que, con la baja morosidad, llevó a presentar resultados por encima de las proyecciones de HR Ratings. A su vez, los crecientes resultados, aunado a los fondos recabados por la oferta pública inicial, fortalecieron la posición de solvencia del Banco, lo que contrarrestó el incremento de los créditos comerciales y el pago del dividendo. Es importante mencionar que el Banco mantuvo una estrategia de fortalecimiento operativo para sostener el crecimiento futuro y una posible baja en tasas, lo cual se reflejó en un mayor gasto a lo esperado. No obstante, esto refleja la buena prevención, ya que siguió mejorando la situación financiera de BanBajío. Por parte de la liquidez, el Coeficiente de Cobertura de Liquidez, CCL se mantiene por encima de lo establecido en la regulación y, al mantenerla pulverizada la captación, refleja un costo de captación por debajo de la media. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés son: Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son: Mejora en la rentabilidad al exhibir un ROA Promedio de 2.3% y un ROE Promedio de 18.6% (vs. 1.7% y 16.5% al 2T17). Tomando en cuenta el movimiento de las tasas y la buena calidad crediticia, los ingresos operativos pudieron contrarrestar el mayor crecimiento de los gastos, por lo que se exhibe una generación de utilidades netas en los últimos doce meses (12m) de P$4,482 (vs. P$2,954m esperada). Sólidos niveles de solvencia al cerrar con un índice de capitalización de 16.2% y una razón de apalancamiento de 7.2x (vs. niveles esperados de 13.8% y 8.1x). A pesar de exhibir un incremento considerable en los activos sujetos a riesgos tras el fuerte crecimiento de los créditos comerciales y el pago de dividendos, la creciente generación de utilidades netas y los fondos recabados por la oferta pública inicial impactaron positivamente en dichos indicadores. Cabe mencionar que el nivel mínimo prudencial que mantienen es de 13.0%, indicador que consideramos moderado. Buena calidad de la cartera al mostrar el índice de morosidad en 0.9% y el índice de morosidad ajustada en 1.3% (vs. niveles esperados de 1.2% y 1.8%). El Banco mantiene como medidas de control las reestructuras, los castigos realizados a los créditos comerciales y la mejor selección de créditos, la cual se realiza a través de un riguroso análisis de las solicitudes de crédito, mejorando con ello el perfilamiento de riesgo del cliente. Adecuados niveles de liquidez al contar con un CCL en rangos de 108.0% (vs. 105.8% al 2T17). El Banco mantiene una composición de activos líquidos, en su mayoría gubernamental, y una adecuada disponibilidad y diversificación de las herramientas de fondeo que beneficia la liquidez del Banco. A su vez, el Banco cuenta con una base de captación pulverizada, por lo que refleja un costo por debajo de la media del sector bancario 4.5% (vs. 4.2%). Metodologías internas de calificación de cartera propia. Actualmente, Banco del Bajío usa su metodología para cubrir aproximadamente el 80.0% de la cartera de crédito, lo que les ha permitido tener un menor monto de reservas, mejorar su rentabilidad y volverse más competitivos en la industria. 1 Banco del Bajío, S.A., Institución de Banca Múltiple (Banco del Bajío y/o BanBajío y/o el Banco).
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A NRSRO Rating*
Hoja 1 de 13
*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
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Calificación BanBajío LP HR AA+ BanBajío CP HR+1 Perspectiva Estable Contactos Anais Padilla Analista [email protected]
Laura Bustamante Subdirectora de Instituciones Financieras / ABS [email protected]
Fernando Sandoval Director Ejecutivo de Instituciones Financieras / ABS [email protected]
Definición La calificación de largo plazo (LP) que determina HR Ratings para Banco del Bajío es HR AA+ con Perspectiva Estable. La calificación determinada, en escala local, significa que el emisor o emisión se considera con alta calidad crediticia, y ofrecen gran seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda. Mantienen muy bajo riesgo crediticio bajo escenarios económicos adversos. El signo de “+” representa una posición de fortaleza relativa dentro de la misma calificación. La calificación de corto plazo (CP) que determina HR Ratings para Banco del Bajío es HR+1. La calificación determinada, en escala local, significa que el emisor o emisión ofrece alta capacidad para el pago oportuno de obligaciones de deuda de corto plazo y mantienen el más bajo riesgo crediticio. Dentro de esta categoría, a los instrumentos con relativa superioridad en las características crediticias se les asignará la calificación HR+1.
HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR AA+ con Perspectiva Estable y ratificó la de CP de HR+1 para Banco del Bajío. La ratificación de la calificación para Banco del Bajío1 se basa en el fortalecimiento financiero esperado, al exhibir buenos niveles de rentabilidad y una sólida solvencia. En este sentido, el movimiento de las tasas, aunado a una captación pulverizada, fortaleció el spread que, con la baja morosidad, llevó a presentar resultados por encima de las proyecciones de HR Ratings. A su vez, los crecientes resultados, aunado a los fondos recabados por la oferta pública inicial, fortalecieron la posición de solvencia del Banco, lo que contrarrestó el incremento de los créditos comerciales y el pago del dividendo. Es importante mencionar que el Banco mantuvo una estrategia de fortalecimiento operativo para sostener el crecimiento futuro y una posible baja en tasas, lo cual se reflejó en un mayor gasto a lo esperado. No obstante, esto refleja la buena prevención, ya que siguió mejorando la situación financiera de BanBajío. Por parte de la liquidez, el Coeficiente de Cobertura de Liquidez, CCL se mantiene por encima de lo establecido en la regulación y, al mantenerla pulverizada la captación, refleja un costo de captación por debajo de la media. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés son:
Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son:
Mejora en la rentabilidad al exhibir un ROA Promedio de 2.3% y un ROE Promedio de 18.6% (vs. 1.7% y 16.5% al 2T17). Tomando en cuenta el movimiento de las tasas y la buena calidad crediticia, los ingresos operativos pudieron contrarrestar el mayor crecimiento de los gastos, por lo que se exhibe una generación de utilidades netas en los últimos doce meses (12m) de P$4,482 (vs. P$2,954m esperada).
Sólidos niveles de solvencia al cerrar con un índice de capitalización de 16.2% y una razón de apalancamiento de 7.2x (vs. niveles esperados de 13.8% y 8.1x). A pesar de exhibir un incremento considerable en los activos sujetos a riesgos tras el fuerte crecimiento de los créditos comerciales y el pago de dividendos, la creciente generación de utilidades netas y los fondos recabados por la oferta pública inicial impactaron positivamente en dichos indicadores. Cabe mencionar que el nivel mínimo prudencial que mantienen es de 13.0%, indicador que consideramos moderado.
Buena calidad de la cartera al mostrar el índice de morosidad en 0.9% y el índice de morosidad ajustada en 1.3% (vs. niveles esperados de 1.2% y 1.8%). El Banco mantiene como medidas de control las reestructuras, los castigos realizados a los créditos comerciales y la mejor selección de créditos, la cual se realiza a través de un riguroso análisis de las solicitudes de crédito, mejorando con ello el perfilamiento de riesgo del cliente.
Adecuados niveles de liquidez al contar con un CCL en rangos de 108.0% (vs. 105.8% al 2T17). El Banco mantiene una composición de activos líquidos, en su mayoría gubernamental, y una adecuada disponibilidad y diversificación de las herramientas de fondeo que beneficia la liquidez del Banco. A su vez, el Banco cuenta con una base de captación pulverizada, por lo que refleja un costo por debajo de la media del sector bancario 4.5% (vs. 4.2%).
Metodologías internas de calificación de cartera propia. Actualmente, Banco del Bajío usa su metodología para cubrir aproximadamente el 80.0% de la cartera de crédito, lo que les ha permitido tener un menor monto de reservas, mejorar su rentabilidad y volverse más competitivos en la industria.
1 Banco del Bajío, S.A., Institución de Banca Múltiple (Banco del Bajío y/o BanBajío y/o el Banco).
A NRSRO Rating*
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*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
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Principales Factores Considerados Banco del Bajío se constituyó en 1994 en la Ciudad de León, Guanajuato. Actualmente, realiza una amplia gama de actividades bancarias relacionadas con personas físicas y morales, teniendo presencia en 28 entidades federativas de la República Mexicana a través de su red de 302 sucursales dentro de la República Mexicana. En la actualidad, el Banco cuenta con dos subsidiarias: Financiera Bajío2 y SINCA Bajío3, en las cuales tiene 99.99% de participación y se encuentran consolidadas. La ratificación de la calificación para BanBajío se basa en la buena evolución de la situación financiera del Banco. Donde las variaciones en las tasas beneficiaron el spread, cerrando con resultados netos por encima de lo esperado por HR Ratings en su última acción de calificación. Asimismo, los fondos provenientes de la oferta pública inicial produjeron una mejora en la posición de solvencia del Banco, llevando a que este fuera capaz de soportar el crecimiento de la cartera comercial y pago de dividendos. Es importante mencionar que el Banco mantuvo una estrategia de fortalecimiento operativo para soportar el crecimiento futuro y la posible baja futura en tasas, lo cual se reflejó en un mayor gasto del esperado. No obstante, esto refleja la buena prevención ya que siguió mejorando la situación financiera. Por último, debe aclararse que el CCL del Banco sigue cumpliendo con los límites regulatorios, cuyas estrategias reflejan un costo de captación por debajo de la media del sector bancario. Dicho lo anterior, el Banco muestra una correcta colocación de la cartera de crédito al mostrar un fortalecimiento y cerrar con un índice de morosidad de 0.9% y un índice de morosidad ajustada de 1.3% (vs. niveles esperados de 1.2% y 1.8%). Es importante mencionar que el Banco mantiene como medidas de control a las reestructuras, a los castigos realizados a los créditos comerciales y a la mejor selección de créditos, la cual se realiza a través de un riguroso análisis de las solicitudes de crédito, mejorando con ello el perfilamiento de riesgo del cliente. HR Ratings considera que el Banco mantiene una fuerte calidad de la cartera de crédito. Continuando con el comportamiento de las tasas de interés, se exhibe que Banco del Bajío muestra un spread de tasas con tendencia ascendente, al cerrar el 2T18 en 5.9% (vs. 5.0% al 2T17). Esto se debe a que la tasa activa contrarrestó el incrementó de la tasa pasiva, al colocarse 180 puntos base por arriba del año pasado de 10.4% (vs. 8.6% al 2T17). El Banco ha sido capaz de aprovechar los incrementos en la TIIE para fortalecer la generación de intereses de los activos productivos, y a su vez reflejar un menor incremento proporcional en el costo de captación tradicional. De esta forma, la buena calidad de la cartera de crédito y el adecuado comportamiento de las tasas de interés favorecieron el MIN Ajustado del Banco al situarse al 2T18 en 4.8%, por arriba del 2T17 y de las proyecciones base del reporte pasado (vs. 3.9% al 2T17 y niveles esperados de 3.2%), lo que consideramos una fortaleza. Los ingresos (egresos) totales de la operación 12m fueron principalmente impulsados por el margen financiero. No obstante, también, las comisiones y tarifas netas y los otros ingresos (egresos) de la operación contribuyeron con dicho crecimiento. En este sentido, las comisiones y tarifas netas 12m se colocan 10.8% por arriba del año anterior, al cerrar en P$1,603m al 2T18 (vs. P$1,447m al 2T17). Cabe mencionar que se preveía un mejor desempeño en las comisiones netas por la diversificación del pago de servicios y líneas
2 Financiera Bajío, S.A. de C.V. SOFOM ER (Financiera Bajío). 3 SINCA Bajío, S.A de C.V. Sociedad de Inversión de Capitales (SINCA Bajío).
A NRSRO Rating*
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*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
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de negocio adicionales, sin embargo, mostraron un buen desempeño. A su vez, los otros ingresos (egresos) de la operación 12m se ubicaron por arriba de lo esperado en las proyecciones base del reporte anterior al cerrar en P$636.0m (vs. proyecciones por P$550.2m). Esto se debe a que, a pesar de exhibir un menor resultado por valuación de mercado, se tuvo la venta de bienes adjudicados. Tomando en consideración dichos factores, los ingresos (egresos) totales de la operación acumulados 12m se colocan 30.8% arriba del año anterior al cerrar el 2T18 en P$11,339m (vs. P$8,670m del 3T16 al 2T17). Los gastos de administración se ubican 9.6% arriba de las proyecciones base del reporte pasado al colocarse en P$5,466m, pero al compararlo contra el año anterior estos muestran un incremento del 14.8% anual. El mayor incremento en gasto se debe al fortalecimiento de la estructura operativa y de negocio para poder tener la capacidad de seguir creciendo el negocio en la parte activa como en la parte pasiva, a través del control que se mantiene en las direcciones regionales. No obstante, la ampliación del margen financiero ajustado fue mayor, por lo que benefició a la eficiencia. Con ello, el índice de eficiencia muestra una mejora pasando de 49.0% al 2T17 a 43.5%, estando por debajo del sector y mostrando una eficiente administración. Tomando en cuenta que el movimiento de las tasas y la buena calidad crediticia mejoraron los ingresos operativos del Banco, Banco del Bajío exhibe una generación de utilidades netas por encima de las proyecciones de P$4,482m (vs. niveles esperados de P$2,954m). Con ello, los indicadores de rentabilidad se ubicaron en buenos niveles al exhibir una ROA Promedio de 2.3% y una ROE Promedio de 18.6% (vs. niveles esperados de 1.7% y 16.5%). Es importante notar que el contexto económico ha llevado a que Banco se encuentre con un amplio spread de tasas llevando a un beneficio, sin embargo, se mantienen retos importantes a futuro para poderlo mantener en caso de que la tasas muestren una disminución. La posición de solvencia del Banco se mantiene en sólidos niveles al cerrar con un índice de capitalización de 16.2%, una razón de apalancamiento ajustada de 6.9x (vs. niveles esperados de 15.0% y 8.3x). Esto se debe ya que, a pesar de exhibir un incremento considerable en los activos sujetos a riesgos y del pago del dividendo en el 2T18 por P$770.0m; la generación de utilidades más los fondos recabados por la oferta pública inicial fortalecieron la solvencia. En materia de liquidez, tenemos que los cambios en los límites regulatorios hicieron que el Banco adoptara las estrategias necesarias para cumplir con los niveles requeridos e incluso sobrepasarlos al contar con un coeficiente de cobertura de liquidez de 108.0% al 2T18 (vs. 105.8% al 2T17). El indicador se mantiene en rangos similares anuales dado que Banco del Bajío exhibe una composición de activos líquidos elegibles y computables similar, siendo mayoritariamente deuda gubernamental y depósitos en el Banco de México. Asimismo, la disponibilidad y uso de las fuentes de financiamiento del Banco se encuentra diversificada y en constante crecimiento a través de la captación de exigibilidad inmediata, la captación a plazo, la concertación de préstamos recibidos de otros intermediarios financieros e instituciones de banca de desarrollo, la emisión de títulos de crédito y acreedores por reporto. HR Ratings considera que Banco del Bajío cumple adecuadamente con los lineamientos establecidos por la CNBV con relación a su posición de liquidez. Por último, el Banco ha tenido un crecimiento notable, donde el principal motor de desarrollo es la zona norte y centro, por lo que su estrategia se enfatiza en esta zona, el fortalecimiento de la estructura les ha permitido un mayor control de la operación y
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*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
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seguir manteniendo el ritmo de crecimiento, por otro parte, actualmente el 80.0% de su cartera es evaluada con su propia metodología, lo que les permite mejorar su rentabilidad y competitividad.
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ANEXOS – Escenario Base
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ANEXOS – Escenario Estrés
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Glosario para Bancos Cartera Total. Cartera de Crédito Vigente + Cartera de Crédito Vencida. Cartera Vigente a Deuda Neta. Cartera Vigente / (Pasivos con Costo – Inversiones en Valores – Disponibilidades). Comisiones Netas a Ingresos Financieros Netos. Comisiones Netas 12m / (Comisiones Netas 12m + Margen Financiero 12m). Deuda Neta. Pasivos con Costo – Disponibilidades – Inversiones en Valores. Flujo Libre de Efectivo. Resultado Neto + Estimaciones Preventivas para Riesgo Crediticio + Depreciación y Amortización + Otras Cuentas por Cobrar + Otras Cuentas por Pagar. Índice de Capitalización. Capital Neto / Activos sujetos a Riesgo Totales. Índice de Cobertura. Estimaciones Preventivas para Riesgo Crediticos / Cartera Vencida. Índice de Eficiencia. Gastos de Administración 12m / Ingresos Totales de la Operación 12m. Índice de Eficiencia Operativa. Gastos de Administración 12m / Activos Totales Prom. 12m. Índice de Morosidad. Cartera Vencida / Cartera Total. Índice de Morosidad Ajustado. (Cartera Vencida + Castigos 12m) / (Cartera Total + Castigos 12m). MIN Ajustado. (Margen Financiero Ajustado por Riesgos Crediticios 12m / Activos Productivos Prom. 12m). Pasivos con Costo. Captación Tradicional + Préstamos Bancarios y de Otros Organismos + Operaciones con Valores y Derivadas. Razón de Apalancamiento. Pasivo Total Prom. 12m / Capital Contable Prom. 12m. Razón de Apalancamiento Ajustada. (Pasivo Total Prom. 12m - Operaciones con Valores y Derivadas neto) / Capital Contable Prom. 12m. ROA Promedio. Utilidad Neta 12m / Activos Totales Prom. 12m. ROE Promedio. Utilidad Neta 12m / Capital Contable Prom. 12m. Spread de Tasas. Tasa Activa – Tasa Pasiva. Tasa Activa. Ingresos por Intereses 12m / Activos Productivos Totales Prom. 12m. Tasa Pasiva. Gastos por Intereses 12m / Pasivos Con Costo Prom. 12m.
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HR Ratings Contactos Dirección
Presidencia del Consejo de Administración y Dirección General
Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del Consejo de Administración
Alberto I. Ramos +52 55 1500 3130 Aníbal Habeica +52 55 1500 3130
[email protected] [email protected]
Director General
Fernando Montes de Oca +52 55 1500 3130
Análisis
Dirección General de Análisis Dirección General Adjunta de Análisis
Felix Boni +52 55 1500 3133 Pedro Latapí +52 55 8647 3845
[email protected] [email protected]
Finanzas Públicas / Infraestructura Instituciones Financieras / ABS
Ricardo Gallegos +52 55 1500 3139 Fernando Sandoval +52 55 1253 6546
[email protected] [email protected]
Roberto Ballinez +52 55 1500 3143
[email protected] Deuda Corporativa / ABS
Metodologías
José Luis Cano +52 55 1500 0763 Alfonso Sales +52 55 1500 3140
[email protected] [email protected]
Regulación
Dirección General de Riesgo Dirección General de Cumplimiento
Rogelio Argüelles +52 181 8187 9309 Rafael Colado +52 55 1500 3817
Negocios
Dirección de Desarrollo de Negocios
Francisco Valle +52 55 1500 3134
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México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) 1500 3130. Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735.
Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.
Calificación anterior HR AA / Perspectiva Estable / HR +1
Fecha de última acción de calificación 17 de agosto de 2017
Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.
1T13 – 2T18
Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas
Información financiera trimestral interna y anual dictaminada por Deloitte Touche Tohmatsu Limited proporcionados por el Banco.
Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso).
N/A
HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)
N/A
HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA).
La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La
bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).
La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Criterios Generales Metodológicos (México), Noviembre 2017 Metodología de Calificación para Bancos (México), Mayo 2009 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx
