7/24/2019 Calculadora_ManuelAlonsoMartinez

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MANUALDEUSUARIODELA

CALCULADORADESWAPS

DerivadosdeTipodeInters

Manuel

Alonso

Martnez

Mster

en

Finanzas

Cuantitativas

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Acontinuacinsevaadetallarbrevementeelusodelacalculadoradeswaps,capsy3x12

normalyplus.Conestemanualsepodrutilizarlacalculadorafcilmentesinpoderincurriren

erroresdeformatosdenmerosyaquesonloserroresquenohansidocontroladosyquese

implementarnenfuturasversiones.

NOTA:

Para

un

correcto

funcionamiento

del

programa,

debe

utilizarse

la

versin

de

EXCEL

2007.

1. CDIGOFUENTE.

Antesdeempezaradescribirlafuncionalidaddelacalculadoraysusdistintashojas,sevaa

explicarcmohasidoelcdigofuentequehaceposibleelclculo:

Elcdigofuentesehaestructuradodelasiguienteforma:

4formularios:SWAP,CAP,SWAP3x12yNPVqueimplementanlainteraccinconel

usuariodelacalculadoradeswap,cap,3x12nomalyplusyelclculodelaganancia

deseadaparaelSWAP(NPV). Cadaunodeestosformularioscontieneelcdigofuente

queescribeenlahojacorrespondientetodoslosresultados.

3mdulos:Funciones_Comunes,FuncionesInterpolacionyOtrasFunciones.

o ElmduloFunciones_Comunesincluyeunafuncinyunasubrutinalascuales

sonutilizadasenmsdeunacalculadora,porloquepara norepetircdigose

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hanincludoaqu;stassonlasubrutinarellenarFechasqueesutilizadaenel

SWAPyenel3x12ylafuncincalcularDFTodayquecalculaelFDdeldade

hoyqueesutilizadoparaactualizartodoslosflujosdedescuentodecadauna

delashojas.

o

ElmduloFuncionesInterpolacionincluyelasfuncionesintepoladoLe

interpoladoCquedevuelvendadodosrangosyunvalorsudatointerpolado.

Implementanlosalgoritmosdeinterpoladolinealycuadrtica

respectivamente.Ademsseincluyenenelmdulootrasfuncionespara

utilizarlasinterpolacionesfueradelosclculosdelashojas.

o ElmduloOtrasFuncionestienetresvariablesglobalesqueseutilizanencada

unadelascalculadorasquesonelnmerodefilasquevanatenerlos

resultadosdelosclculos.Alserutilizadasentodoelprogramaysusdistintas

funcionesysubrutinas

se

declaran

aqu

yguardarn

el

valor

en

toda

la

ejecucinunavezguardenunvalor.Estasvariablesson:numFilasSwap,

numFilasCapynumFilas3x12.Ademsincluyetressubrutinasquesonlasque

muestranlosformularioscuandosepulsanlosbotonesdeiniciarencadauna

delashojas.Estassubrutinasson:mostrarFormularioSWAP,

mostrarFormularioCAPymostrarFormulario3x12.

2. CALCULADORADESWAP.

LacalculadoradeSWAPconstadelasiguientepantalla:

Comoseobserva,aqusepresentaelresultadodelSWAPconlosparmetrosqueestn

definidosenlacabeceradelahoja.Pararealizarunnuevoclculohayquepulsarelbotnde

Iniciar

Clculoelcualnosabrirelsiguienteformulario:

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ComoseobservaelbotnCalcularSWAPnoestactivo,paraqueestactivo,deben

rellenarsetodosloscamposdelformulario.Ademsexisteunbotnparalimpiarlasceldasque

dejalahojaenblancoborrandoelclculoanterior(noesobligatoriolimpiarporqueconcada

nuevoclculoeslimpiadoelformulario).

Loscampos

arellenar

en

el

formulario

son

los

siguientes:

Tipodeclculo:NumricooFrmulas.Estadistincinsehaceporqueparahallarel

NPVdeseadosenecesitadefrmulasporloquesiesecampoesrellenadocon

Numrico,elbotnqueactivaelformulariodelCalculodelNPVnuncaseractivado.

Nominal:Estecampocontieneelnominalquevaainvertirelcliente.Estecampodebe

sernumrico,porquecomosecomentanteriormente,nosehadesarrolladotodava

lavalidacindetiposdedatos.

Tipo

Fijo:

Es

el

inters

fijo

del

SWAP.

Debe

tener

el

siguiente

formato:

por

ejemplo

paraun4,5%seescribir0,045.

Euribor:Elusuariopuedeelegirelvariable,siendoEuribor3meses,6meseso12

meseslasopciones.

Plazoenaos:DuracindelSWAP,aligualqueelnominal,debeescribirseunvalor

numrico.

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Fechadeinicio:EslafechadeiniciodelSWAP,elprogramacomprobarquedicha

fechaesmayoroigualaldadehoy,nopudiendocalcularunSWAPqueempezaba

haceunmesporejemplo.

TipoInterpolacin:Elusuariopuedeelegirentreinterpolacinlinealocuadrticapara

elclculodelSWAP.

Descuentodeflujos:NormalmentesedescuentaconeltipoEONIA,peroseha

implementadoqueelusuarioelijaelEuriborparaverladiferenciaentreambos.Siel

usuarioeligeEuribor,secorresponderconelEuriborelegidoenelcampocondicho

nombrecomoeslgico.

UnavezrellenostodosloscamposseactivaelbotndeCalcularSWAP:

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SepulsacalcularSWAPyobtenemoselresultadoylgicamenteseactivaelbotndeClculo

delNPValhaberelegidoeltipodeclculoFormulas.

ParacalcularelNPV,sepulsaelbotnysedicelacantidadquesequiereganaralcliente,silo

dejamosenblanconosmostrareltipodeintersfijoquehacelaganancia0,enesteejemplo,

sedicequequeremosganarle45000.

Comoseobservaseactualizalahojaconelvalorquesequiereytambineltipodeintersfijo,

ademsdesermostradoenelpropioformulario.Comoseobservaeltipodevueltoesde

3,74576%.

Ademsdelosclculos,encadaunadelasfechassecompruebaquenopasandelmes,

volviendoasumescorrespondienteyalltimodalaborable,porejemplosiunafechaes30

deFebrero,enlugardeponer2deMarzo,pondraelltimodalaborabledeFebrero.

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3. CALCULADORADECAP.

LacalculadoradeCAPesimplementadasegnlasiguientepantalla:

AligualqueenSWAP,lacalculadoradeCAPtieneunbotnquenoslanzaelformulariopara

calcularelvalordelCAPyunahojadondesevenlosparmetrosintroducidosylosresultados.

Elformularioeselsiguiente:

Loscampossonlossiguientes:

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Tipodeclculo:NumricooFrmulas.Estadistincinnohacefaltaaqu,perose

considerinteresantepoderrealizarelclculosinquesemuestrenlasfrmulasenla

hoja,poresoseimplement.

Nominal:Estecampocontieneelnominalquevaainvertirelcliente.Estecampodebe

sernumrico,porquecomosecomentanteriormente,nosehadesarrolladotodava

lavalidacindetiposdedatos.

Strike:Eselintersapartirdelcualsequierecubrirelcliente.Comoenelcasodel

SWAPdebetenerelsiguienteformato:porejemploparaun4,5%seescribir0,045.

Euribor:Elusuariopuedeelegirelvariable,siendoEuribor3meses,6meseso12

meseslasopciones.

Plazo

en

aos:

Duracin

del

CAP,

al

igual

que

el

nominal,

debe

escribirse

un

valor

numrico.

Fechadeinicio:EslafechadeiniciodelCAP,elprogramacomprobarquedichafecha

esmayoroigualaldadehoy,nopudiendocalcularunCAPqueempezabahaceun

mesporejemplo.

TipoInterpolacin:Elusuariopuedeelegirentreinterpolacinlinealocuadrticapara

elclculodelCAP.

Descuento

de

flujos:

Normalmente

se

descuenta

con

el

tipo

EONIA,

pero

se

ha

implementadoqueelusuarioelijaelEuriborparaverladiferenciaentreambos.Siel

usuarioeligeEuribor,secorresponderconelEuriborelegidoenelcampocondicho

nombrecomoeslgico.

TambinincluyeunbotndelimpiarceldasperocomoenelcasodelSWAPnoesobligatorio

hacerusodedichobotn.YademselbotndeCalcularCAPsoloseactivasisehanrellenado

todosloscamposdelformulario.

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EsteesunejemplodeposibleCAPysuresultado:

Comoseobserva,paraunnominalde20000000yunStrikede3,8%yunplazode6aoscon

Euribor3meseselvalordedichacoberturaesde562017.

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4. CALCULADORADE3x12.

Acontinuacinsemuestralacalculadorade3x12:

Estapantallamuestraelresultadodel3x12,elresultadoesnegativoporqueindicalaprdida

delcliente.Comoseveenlacabeceraponequeesun3x12normal,pudiendoelegirunplusen

elformularioqueselanzaalpulsarelbotnIniciarCalculo,aligualqueenelrestode

calculadoras:

Aligualqueenelresto,elbotnCalcular3x12soloseactivarsiseharellenadoelformulario

totalmente.Loscampossonlossiguientes:

Tipo3x12:NormaloPlus.LadiferenciaentreambosesqueenelnormalelEuribor12

mesesseintercambiaconeldehaceunaoyenelPlusseintercambiaelEuriborde2

dasantesdelafechadepago.

Nominal:Estecampocontieneelnominalquevaainvertirelcliente.Estecampodebe

sernumrico,

porque

como

se

coment

anteriormente,

no

se

ha

desarrollado

todava

lavalidacindetiposdedatos.

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Plazoenaos:Duracindel3x12,aligualqueelnominal,debeescribirseunvalor

numrico.

Fechadeinicio:Eslafechadeiniciodel3x12,elprogramacomprobarquedichafecha

esmayoroigualaldadehoy,nopudiendocalcularunCAPqueempezabahaceun

mesporejemplo.

TipoInterpolacin:Elusuariopuedeelegirentreinterpolacinlinealocuadrticapara

elclculodelCAP.

Anteriormentenosehaprobadoenningunadelasotrascalculadoraslavalidacindeuna

fechaanterioraladehoy,lapruebalavoyarealizarenel3x12.Hoyda31demayo,voya

escribirqueel3x12empiezael30deMayo:

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Ahora,paraelresultadocorrectocorregiryescribir31deMayo:

Comoseobserva,elusuariotendrunaprdidade2787355conun3x12Plus,unnominalde

100000000yunplazode5aos.

5. OTROSCLCULOS.

Comotrabajooptativo,sehacalculadolosflujosdedescuentoparalosEuriborylostipos

cupncero(SPOT)apartirdelosforwards.Losresultadosnosecorrespondenconlos

originales

pero

se

asemejan

mucho.

Lashojasdondesemuestrandichosclculosson:eur3mfw,eur6mfwyeur12mfw.