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Del 4 al 10 de mayo

� Sobre-oferta de petróleo. El acuerdo preliminar sobre el programa nuclear persa

permite anticipar una posible eliminación de las sanciones a Irán y, por lo tanto, la

aportación de una mayor producción del crudo iraní al mercado internacional de

petróleo. Este hecho alimentará una oferta ya de por si abundante. Es cierto que

los precios han subido ligeramente desde enero gracias a la fuerte demanda de

EE.UU. y al interés en almacenar petróleo de China, India y Medio Oriente. De

hecho, para 2015, la OPEP prevé que la demanda mundial crezca en 1,17 mill. b/d

hasta 92,45 mill. b/d. Ahora bien, la capacidad de almacenamiento está llegando a

su límite y, por otro lado, la producción iraní sola se bastaría para cubrir la mitad de

este crecimiento de demanda. Es por todo ello que, si no se reactiva la economía

mundial, los analistas consideran que se podría volver a debilitar la demanda de

crudo y los precios del barril.

� Precios de los alimentos a la baja. Los precios mundiales de los productos

alimenticios siguen orientados a la baja. Según la FAO, en abril han descendido del

1,2% respecto a marzo y un 19,4% respecto a abril de 2014. El índice FAO se sitúa

en 171 puntos, el menor nivel desde junio de 2010. Bajan los productos lácteos, los

cereales, el arroz y los aceites vegetales, mientras que el maíz se ha estabilizado y

suben los productos cárnicos. De manera global, el descenso es consecuencia de

abundantes cosechas y de la ralentización del comercio mundial.

AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA � Reducción del IRPF vs. inflación. Ante las amenazas sindicales de huelgas

sucesivas, el gobierno argentino ha anunciado una reducción del impuesto sobre la

renta. La inflación en el país se situaría en este momento en un 27,5% interanual, y

el debate gira alrededor de la corrección de la tarifa del impuesto. Según las

organizaciones sindicales, si ésta no se deflactase, las bajadas de tarifas serían

absorbidas en parte por la progresión en frío o efecto inflación. Esta medida

también está destinada a estimular el consumo interno y a tranquilizar a los

electores ante el principio del proceso electoral de las primarias para las próximas

presidenciales.

LATINOAMÉRICA

INTERNACIONAL

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� Malas noticia económicas. Este año, la cosecha argentina de soja y maíz crecerá un 10,5%

hasta 59 millones de toneladas, frente a los 53,4 millones del año pasado. Ahora bien, la

caída de los precios del producto hará que el valor de la cosecha se sitúe en 27.500 mill. $,

un 13% menos que el año pasado. Se verán negativamente afectados no sólo los

productores, sino también los ingresos fiscales. En términos reales, los ingresos fiscales

están disminuyendo, ya que la recaudación de impuestos en abril solo creció un 21,5%

interanual, muy por debajo de la inflación. Las noticias son también malas en otros

capítulos. En abril, las ventas de automóviles cayeron un 4,1% interanual, registrando 16

meses consecutivos de descenso.

BBBRRRAAASSSIIILLL � Pérdidas record de Vale. El gigante de la minería brasileña “Vale” ha registrado una pérdida

neta durante el primer trimestre de 2015 de 3.120 mill.$, en comparación con el beneficio

neto de 2.520 mill.$ del mismo período del año anterior. La compañía se ha visto muy

afectada por la disminución de los precios del mineral de hierro y el tipo de cambio del real

que ha aumentado el coste del servicio de su deuda. Vale ha anunciado que podría recortar

su producción de mineral de hierro en 30 millones de toneladas si los precios y la demanda

siguen deprimidos. La producción del primer trimestre alcanzó sin embargo un récord de

74,5 millones de toneladas. La situación de debilidad de Vale y Petrobras es un factor más

de incertidumbre para la recuperación de Brasil. La contracción del PIB del 1% para el 2015

es cada vez más probable.

� Sospechas de corrupción contra Lula. La fiscalía brasileña estaría investigando al ex

Presidente Luís Inazio “Lula” da Silva por su posible actuación en negocios de la compañía

de construcción Obredecht. La investigación busca indicios de tráfico de influencias entre

los años 2011 y 2014 para conseguir grandes contratos de infraestructuras en varios países

africanos y sudamericanos. También investiga la concesión de créditos a dicha empresa a

través de la intermediación del antiguo mandatario. El Partido de los Trabajadores y el

propio Lula han desmentido las informaciones sobre el tema publicadas en el semanario

Época. Según varios observadores, la campaña de desprestigio de Lula se inscribe en la

reacción a la elección de Dilma Rousseff y sus actuaciones tras su nombramiento. Rousseff

está aplicando una política económica totalmente contraria a la que prometió durante la

campaña electoral, lo que muchos votantes y opositores no están perdonado.

� Recorte en los subsidios al desempleo. Para reducir el déficit fiscal, el Congreso brasileño

ha aprobado una versión revisada del proyecto de ley que recorta las prestaciones por

desempleo. La nueva norma ha generado fuertes tensiones entre la presidenta Dilma

Rousseff y la principal confederación sindical, así como con el aliado Partido del

Movimiento Democrático. La versión revisada de la ley establece que los trabajadores que

han perdido sus puestos de trabajo tienen derecho a la prestación por desempleo sólo si

han trabajado durante doce meses, en lugar de los 18 meses previstos en el proyecto

original del gobierno. Esta modificación reduce el valor de la prestación desde los 5.900

mill.$ previstos hasta 4.426 mill.$. Todos los datos registrados en estos últimos meses

anuncian una próxima subida del desempleo en Brasil.

CCCOOOLLLOOOMMMBBBIIIAAA Conversaciones con el ELN. El proceso de paz en Colombia no será completo mientras el

Ejército de Liberación Nacional (ELN) no firme un acuerdo con el Estado colombiano. El ELN

dispondría actualmente entre 1.500 y 2.000 guerrilleros armados frente a los 8.000 de las

FARC. El ELN estaría presente en el 10% de los municipios del país y relativamente bien

integrado en las organizaciones sindicales y sociales de las zonas donde actúa. Conscientes de

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la importancia de que el ELN firme la paz, los responsables de las FARC han pedido que se abra

un proceso de negociaciones con el movimiento castrista. El comandante en jefe del ELN,

Nicolás Rodríguez “Gabino”, ha declarado que tras dieciséis meses de diálogo exploratorio el

Gobierno y la guerrilla estarían al 80% de un posible acuerdo sobre las condiciones para abrir

un proceso de paz. El ELN se está aprovechando del alto el fuego unilateral establecido por las

FARC para “ocupar el terreno”. El movimiento guerrillero marxista habría pasado de 49

acciones armadas en 2010 a 198 en 2014.

RRREEEPPP... DDDOOOMMMIIINNNIIICCCAAANNNAAA Exitosa emisión de deuda en los mercados internacionales. A finales de abril, el Gobierno

dominicano ha colocado con éxito en el mercado internacional dos nuevas emisiones de deuda

de 500 mill.$ cada una (en dólares USA). La operación se efectuó en la plaza de Nueva York y

se recibieron órdenes desde Estados Unidos, Europa y América Latina que triplicaron el monto

ofertado. El primer tramo se colocó a 10 años con un tipo de 5,25% anual y el segundo a 30

años con un interés del 6,5%, tipos ligeramente inferiores a la emisión de enero (6,85% a 30

años). La deuda externa total del país, incluyendo el sector público financiero, se sitúa

actualmente alrededor del 50% del PIB. La rápida ejecución del presupuesto de gastos de

2015, que ya va por el 85% de lo autorizado para todo el año y muy por delante de los

ingresos, lleva a pensar que se realizará próximamente una nueva emisión por el resto del

importe autorizado por el Parlamento.

MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO Crecimiento de las remesas recibidas. Las remesas de los emigrantes mexicanos han

aumentado el 4,9% interanual durante el primer trimestre del año, alcanzando 5.730 mill.$.

Las remesas son, después del petróleo, la segunda fuente de ingresos en dólares de México. En

cuanto a las exportaciones de petróleo, cayeron un 46,2% interanual durante el primer

trimestre, alcanzando 6.200 mill.$, fruto de la caída del precio del barril. Sea como fuere, las

buenas perspectivas económicas de EE.UU. seguirán favoreciendo las remesas mexicanas.

PPPEEERRRÚÚÚ Recorte de previsiones de crecimiento económico. El gobierno peruano ha revisado sus

previsiones de crecimiento del PIB para el 2015 a la baja, desde el 6,0% pronosticado en

agosto del año pasado hasta el 3,5% - 4,5%. Para el 2016 prevé un crecimiento del 5,5%, 7

décimas menos que la previsión anterior. A la vista de los resultados del 2014 (crecimiento del

2,4%) la corrección de objetivos a la baja parece ser hasta insuficiente. Las autoridades

también revisaron el déficit fiscal previsto en el 2% del PIB. La inflación (2,7%) se situaría

dentro de la banda objetivo (1% - 3%), el déficit comercial representaría 2.300 mill.$ y el déficit

por cuenta corriente un 4,6% del PIB. El presidente Ollanta Humala va a proponer al Congreso

nuevas medidas para impulsar la inversión y el consumo interno. No obstante, dada la gran

dependencia de Perú de la producción de materias primas, cualquier recuperación de la

economía es altamente dependiente del desarrollo de los proyectos mineros y de los precios

internacionales de los minerales.

VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA Subida del salario mínimo. El Presidente Nicolás Maduro ha decretado una subida del 30% del

salario mínimo para trabajadores y pensionistas, el 20% a partir del 1 de mayo y otro 10% a

partir del 1 de julio. El aumento también afecta a todos los salarios del sector público. El salario

mínimo pasa de 5.622 bolívares mensuales (892,4$ al tipo de cambio oficial de 6,3 bolívares /$

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y 198,3$ a la tasa oficial más débil) a 6.747 bolívares. Durante las festividades del 1 de mayo

Maduro hizo una llamada a los trabajadores para que se gane la "guerra económica capitalista"

y les instó a prepararse para hacerse cargo del " liderazgo económico de la patria”. La inflación

del 2014 habría alcanzado el 68,5% y el insuficiente aumento del salario mínimo y los cortes

eléctricos siguen socavando la popularidad del Gobierno chavista. Por el momento la oposición

es incapaz de capitalizar el descontento.

AAAFFFGGGAAANNNIIISSSTTTÁÁÁNNN Intentos de negociación. Una delegación del Gobierno afgano y representantes de los

talibanes se han reunido en Qatar para intentar desarrollar un proceso de paz en el país. Las

conversaciones, impulsadas por todas las potencias de la región y el movimiento pacifista

Pugwash, tienen pocas probabilidades de llegar a buen fin. Los talibanes afganos exigen la

salida del país de todas las fuerzas extranjeras y en este momento 12.500 soldados

pertenecientes a la OTAN están estacionados en Afganistán. La situación militar sigue siendo

tensa y en los últimos días ha habido fuertes combates alrededor de Kunduz, en el norte del

país.

AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ Efectos del precio del petróleo sobre el crecimiento y cuentas públicas. El Gobierno de Arabia

Saudita ha declarado que seguirá comprometido con los proyectos de infraestructura y de

desarrollo prioritarios a pesar de los bajos precios del petróleo. No obstante, ha advertido que

será necesario "racionalizar" el gasto. En 2014, se habrían financiado 2.600 proyectos por un

valor de 50.000 mill.$. Las autoridades saudíes son conscientes de que el precio del petróleo y

la seguridad en la región son elementos que frenan la actividad económica del país. Las

declaraciones en cuestión coinciden con el último análisis del FMI que estima que el

crecimiento de la principal monarquía del Golfo será del 3% en 2015 y del 2,7% en 2016. Se

cree que para el año en curso el déficit presupuestario alcanzará el 14% del PIB y un 8% el año

próximo. En los últimos seis meses el reino ha gastado alrededor de 50.000 mill.$ de sus

enormes reservas para paliar la situación.

CCCHHHIIINNNAAA Superávit comercial al alza. En abril, las exportaciones chinas cayeron un 6,2% interanual y las

importaciones decrecieron un 16,1%. El superávit comercial alcanzó 34.100 mill.$ contra 3.100

mill.$ en marzo. El superávit comercial de China es tradicionalmente una fuente de tensiones

con sus principales socios comerciales (EE.UU. y Europa). Con la caída del sector inmobiliario,

las industrias chinas están recurriendo a los mercados extranjeros para colocar su exceso de

capacidad. En los primeros cuatro meses del año las exportaciones de productos del acero

crecieron un 33%. Pero hay grandes discrepancias sobre los datos de intercambios comerciales

y los desequilibrios. Según EE.UU., en 2014 el déficit comercial bilateral con China fue de

342.600 mill.$. Pekín anuncia por su parte 237.000 mill.$, una diferencia de 105.600 mill.$. La

razón fundamental de esta discrepancia es que China no controla el destino final de sus

exportaciones. Por ejemplo no controla las ventas al exterior que pasan por Hong Kong y

terminan en EE.UU.

ASIA

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FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS Inflación controlada. En abril, el IPC de Filipinas ha subido un 2,1% interanual. En 2014, la

inflación se situaba a principios de año en el 4% interanual, cayendo de manera significativa en

los últimos seis meses. El objetivo del Banco Central es una subida de precios del 3% (más /

menos 1 punto porcentual). El dato abre las puertas a un posible recorte de tipos, aunque el

crédito se está expandiendo a un ritmo demasiado rápido y frena la decisión de la autoridad

monetaria.

IIINNNDDDOOONNNEEESSSIIIAAA Contracción en el primer trimestre. La economía de Indonesia se ha contraído un 0,18% en los

tres primeros meses del año. En ritmo interanual el crecimiento del PIB ha sido del 4,71%,

contra 5,01% en 2014. Son los peores datos desde septiembre de 2009, cuando se registró un

crecimiento interanual del 4,12%.

PPPAAAKKKIIISSSTTTÁÁÁNNN Mejoría relativa. Standard & Poor’s y Moody’s han recalificado últimamente la perspectiva

crediticia de Pakistán al constatar la mejoría de algunos indicadores. Las reservas de divisas

han crecido hasta 12.500 mill.$, el equivalente de tres meses de importaciones y el nuevo

precio del crudo ha hecho caer la factura de las importaciones de petróleo hasta 9.700 mill.$

en lo que va de ejerció fiscal (cierre el 30 de junio) contra 11.200 mill.$ en el mismo periodo

del ejercicio anterior. Se espera igualmente que el déficit fiscal alcance el 5% del PIB, en neta

mejoría respecto a los años anteriores, y que la tasa de crecimiento se sitúe en un 4%. Los

críticos del actual gobierno indican que los buenos datos se deben más a la suerte que a una

política económica exitosa. Los problemas estructurales de Pakistán permanecen: la

recaudación fiscal es de las peores del mundo, los cortes eléctricos son moneda corriente en

todo el país y se estima que el 25% de la generación es robada por los usuarios. A todo ello hay

que sumar la vulnerabilidad de la economía de Pakistán a la política exterior, tanto a la suya

como a la de los demás. La renuncia del país a apoyar a Arabia Saudita en Yemen puede tener

graves consecuencias económicas. Dos millones de pakistaníes trabajan en la monarquía del

golfo y sus remesas son vitales para el equilibrio exterior. Ser refugio de los terroristas de Al-

Qaeda tampoco ayuda a atraer las inversiones extranjeras.

TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA /// CCCHHHIIIPPPRRREEE NNNOOORRRTTTEEE Primera visita oficial. El nuevo Presidente turco chipriota, Mustafa Akinci, acaba de realizar su

primera visita a Turquía tras su elección. Akinci y Recep Tayyip Erdogan coincidieron en

reanudar las conversaciones de paz estancadas con los greco-chipriotas. Erdogán recordó que

el "proyecto del siglo" para abastecer de agua al norte de Chipre desde Turquía se completará

en julio o agosto. En 2014, el apoyo financiero de Turquía al norte de Chipre ha representado

447 mill.$. A pesar de la falta de sintonía entre Akinci y Erdogán, los dos mandatarios

presentarán un frente unido en las conversaciones sobre la reunificación de la isla.

EUROPA DEL ESTE - CEI

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UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA Inflación desbocada. Sobre un fondo de grave crisis económica y de conflicto armado en el

Este pro-ruso, la inflación en Ucrania ha crecido un 60,9% interanual y 14% sobre el mes

anterior. En marzo, y sobre el mes anterior, los precios crecieron del 10,8%, en febrero del

5,3% y en enero un 3,1%.

EEEGGGIIIPPPTTTOOO Nuevo recorte de subsidios. Para reducir el déficit presupuestario en el próximo ejercicio fiscal

(julio 2015-julio 2016), el gobierno de Egipto tiene previsto recortar otro 10% la partida

destinada a los subsidios al combustible. Al mismo tiempo, el Banco Central ha anunciado

haber recibido un depósito de 6.000 mill.$ de las monarquías del Golfo. La economía egipcia

muestra señales de recuperación, y las autoridades siguen desarrollando su estrategia para

impulsar la inversión extranjera. Egipto quiere volver a colocar deuda en los mercados

internacionales. Pero para ello no le queda más remedio que reequilibrar sus cuentas

fuertemente penalizadas por la masa salarial de una pletórica función pública, de las ayudas al

consumo y del servicio de la deuda anterior.

LLLÍÍÍBBBAAANNNOOO Combates inminentes. El líder de Hezbolá, Hassan Nasrallah, ha anunciado que sus fuerzas

actuarán para asegurar la zona de Qalamun en la frontera de Líbano con Siria. El grupo chiíta

libanés está planeando una ofensiva contra los yihadistas del Estado Islámico y de Jabhat al-

Nusra que permanecen en la región fronteriza. El ejército sirio y Hezbolá reconquistaron la

mayor parte de la región el año pasado, sellando la frontera y reduciendo el flujo de militantes

sunitas radicales que viajan entre el Líbano y Siria. Los yihadistas intentan reabrir el paso con el

fin de reforzarse en Siria y ampliar su presencia en el propio Líbano. Los probables combates

pueden desestabilizar al país, generando un nuevo reguero de atentados y asesinatos políticos.

LLLIIIBBBIIIAAA Probable devaluación. Las reserves de divisas de Libia han caído desde los 105.000 mill.$

contabilizados a finales de 2013 hasta 76.600 mill.$ al 31 de diciembre de 2014. Desde 2011,

inicio de la revolución, los ingresos del petróleo se han divido por tres, llegando difícilmente a

14.600 mill.$ en el 2014. Por otra parte, las ayudas a los carburantes y los salarios de los

funcionarios se han disparado desde entonces. La erosión de las reservas, un creciente déficit

fiscal y la situación política interna llevan inexorablemente a una próxima devaluación del

dinar libio.

SSSIIIRRRIIIAAA Avances de los rebeldes. Arabia Saudita, Qatar y Turquía están apoyando de manera decidida

a los rebeldes sirios frente al Ejército regular, aunque se teme que entre las guerrillas haya

yihadistas radicales próximos a Al-Qaeda. La opción estratégica del nuevo rey saudita Salmán

es desbancar al gran aliado de Irán, Bachar el Asad. En los últimos días los avances de los

NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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rebeldes son notorios ya que han tomado el control de la ciudad de Idlib y de la provincia del

mismo nombre, así como una base militar cerca de Yisr y de amplias zonas entre Damasco y

Alepo. La alianza de los grupos rebeldes está compuesta de los moderados del Ejército Libre

Sirio, de los batallones islamistas de Ahrar ash Shams, Yeish al Islam y, más inquietante, del

Frente al Nusra, filial siria de Al-Qaeda. Este último grupo sigue siendo el elemento que hace

dudar a EE.UU. para implicarse definitivamente en el conflicto.

NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA � Liberación de mujeres raptadas y lucha contra Boko Haram. La elección del ex general

Muhammadu Buharí a la Presidencia de Nigeria está dando esperanzas a la población, que

parece confiar en él para resolver el tema de la erradicación de Boko Haram. Buhari tiene la

reputación de ser un hombre duro y de disciplina. En los últimos días, el ejército nigeriano

ha liberado a casi 700 mujeres raptadas por la guerrilla radical islámica y una parte del

territorio que ocupaba. No obstante, es difícil mantener la seguridad en la zona. Los

rebeldes se esconden en las montañas y en los bosques cercanos, atacando a las

poblaciones en cuanto están desprotegidas. La operación militar conjunta de Nigeria, Chad,

Níger y Camerún está teniendo un éxito relativo. Boko Haram sigue muy activo, en

particular en los alrededores del lago Chad.

� Dura auditoría. La auditoría de la compañía estatal de petróleo Nigerian National

Petroleum Corporation (NNPC) realizada por Pricewaterhouse Cooper´s (PwC) y publicada

por orden del presidente saliente, Goodluck Jonathan, recomienda una reforma "urgente"

de la gestión de la industria petrolera. Jonathan encargó el informe el año pasado, después

de que el ex gobernador del Banco Central, Lamido Sanusi, afirmara que la NNPC había

retenido más de 1.000 mill.$ al mes en ingresos que tenía que haber retornado al fisco

entre enero de 2012 y julio de 2013. PWC no ha detectado todas las irregularidades que

denunció el gobernador, pero plantea preguntas acerca de la legalidad y la razón de ser de

una serie de transacciones multimillonarias. Los auditores han encontrado reclamaciones

de subsidios duplicadas, errores de cálculo, "costes sin fundamento" e impuestos no

pagados. También encontraron una diferencia de más de 2.000 mill.$ en el valor total de las

ventas de petróleo. La poca fiabilidad de los datos implica que las sumas colosales de

dinero que pasan a través de la empresa estatal son, en la práctica, casi imposibles de

auditar. PwC indicó que, desde su punto de vista, el decreto que creó la petrolera estatal

dio a la corporación "un cheque en blanco para gastar dinero sin límite ni control". La

auditora ha recomendado que el modelo NNPC se revise urgentemente. El actual no sería

sostenible ni a corto plazo.

RRRUUUAAANNNDDDAAA Inversiones chinas. Ruanda no tiene acceso al mar y soporta precios de energía eléctrica

prohibitivos, pero se ha convertido en el último beneficiario de las inversiones de los

fabricantes chinos en busca de márgenes competitivos. El Banco Mundial indica que China está

a punto de perder 85 millones de empleos en las fábricas en la próxima década. Aunque la

mayoría de las empresas chinas buscan oportunidades en el sudeste asiático, los países más

lejanos están empezando a beneficiarse del fenómeno. Uno de los principales atractivos de

África son sus acuerdos comerciales preferenciales con los EE.UU. y Europa. Esto significa que

ÁFRICA SUBSAHARIANA

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en muchos productos se evitan aranceles de hasta el 30%. El gigante del zapato chino Huajian

deslocalizó en el 2012 parte de su producción hacia Etiopia. Tiene previsto ampliar su plantilla

hasta 30.000 personas e invertir 2.000 mill.$. Por su parte Ruanda dispone de una mano de

obra que los empresarios chinos consideran disciplinada y barata. Los costes de mano de obra

son superiores en un 10% a los de Etiopia, pero siguen siendo la mitad que los de Kenia. El país

ingresa al año 600 mill.$ por exportaciones y registra un déficit comercial del 17,2% del PIB.

Por todo ello, el Gobierno intenta favorecer las inversiones extranjeras, en particular las

chinas. Para ello ha creado la zona económica especial de Kigali, donde se aseguran

suministros fiables de agua y energía y buenas conexiones por carretera para exportar la

producción.

TTTOOOGGGOOO Elecciones presidenciales. La comisión electoral de Togo ha declarado vencedor de las

elecciones presidenciales al actual jefe de Estado, Faure Gnassingbé, con el 59% de los votos.

Su oponente, Jean-Pierre Fabre, ha denunciado un fraude masivo que no han confirmado los

observadores internacionales. La familia Gnassingbé ostenta el segundo puesto mundial en

concentración del poder en un país después de Corea del Norte. Padre e hijo han ocupado la

presidencia en Togo desde 1967.

UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA � Formación de gobierno en Finlandia. El futuro primer ministro de Finlandia, Juha Sipilä,

quien ganó las elecciones del pasado 19 de abril, ha anunciado que formará gobierno con

dos partidos de derecha: la formación euroescéptica Verdaderos Finlandeses y el partido

conservador. Los tres partidos van a controlar 124 de los 200 escaños del parlamento. No

son pocos los retos a los se enfrenta el nuevo gobierno. La economía finlandesa cerró 2012

y 2013 con una contracción y un estancamiento del crecimiento en 2014. El desempleo

subió a un máximo desde 2003 (al sobrepasar el 9%) y el país además enfrenta el rápido

envejecimiento de la población, que se suma a las dificultades que atraviesan las industrias

de la electrónica y del papel.

� Grecia cumple pago con el FMI. Grecia ha pagado el pasado 6 de mayo un tramo al Fondo

Monetario Internacional de 200 mill.€, lo que acrecienta aún más la asfixia financiera en un

momento en que el acuerdo con los socios no llega a concretarse. El pago demuestra que

por ahora el Gobierno todavía no se encuentra ante la disyuntiva de tener que optar entre

hacer frente a sus compromisos internacionales y pagar salarios y pensiones. El martes 12

de mayo deberá abonar 760 mill.€, también al FMI, justo un día después de que en Bruselas

se celebre un Eurogrupo del que nadie espera ya una decisión que permita el desbloqueo

de los 7.200 mill. € pendientes del rescate. Por el momento se desconoce cómo piensa el

Gobierno hacer frente a sus próximos pagos. El Ejecutivo heleno atribuye el fracaso en las

negociaciones a una falta de entendimiento entre el FMI y la CE: mientras el FMI está

dispuesto a negociar el superávit primario y una posible quita de la deuda, y a cambio se

muestra firme en exigir reformas en materia laboral y pensiones, la CE se niega a negociar

lo primero, pero se muestra receptiva a considerar las propuestas de Atenas respecto a lo

segundo.

OCDE

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� Nueva ley electoral Italia. Matteo Renzi, pese a tener a toda la oposición en contra, ha

logrado la aprobación, por 334 votos a favor y 61 en contra, de un nuevo sistema electoral

destinado a terminar con la inestabilidad crónica de los gobiernos italianos. La ley,

bautizada Italicum, entrará en vigor en julio de 2016 y otorga un premio de mayoría (el 55%

de los escaños) a la lista que supere el 40% de los votos. En el caso de que ninguna de las

listas alcanzase tal umbral, las dos más votadas irían a una segunda vuelta. Además, las

listas tendrán que estar formadas por un partido (o por más de uno que decidiesen de

antemano concurrir juntos), nunca por una coalición. Los partidos que no logren un 3% de

los votos se quedarán sin escaños. Italicum también prevé la división del territorio italiano

en 100 circunscripciones. En cada una de ellas, los electores podrán elegir a sus

representantes a excepción del número uno de la lista, que será impuesto por el partido. El

objetivo de esta reforma es solucionar el problema de ingobernabilidad que padece Italia e

imposibilita la aprobación de cualquier agenda reformista. La ley electoral actual hace

prácticamente imposible que de las urnas surjan gobiernos fuertes y duraderos.

� Elecciones en Polonia. Las encuestas a pie de urna dan como vencedor al candidato del

partido conservador Ley y Justicia, Andrzej Duda, que con el 34,8% habría superado al

actual presidente, Bronislaw Komorowski, en la primera vuelta por 2,6 puntos

porcentuales. De confirmarse que ninguno de los candidatos obtuvo más del 50%, se

celebrará una segunda vuelta el 24 de mayo en la que se medirán Duda y Komorowski, los

dos aspirantes más votados hoy. Por otra parte, especialmente destacable resulta el

ascenso de un debutante en la escena política polaca, Pawel Kukiz, ex estrella de rock y

considerado antisistema, quien obtendría un 20,3 % de los votos, por encima de lo que

pronosticaban los sondeos previos. La escasa participación también ha sido una de las

tónicas de estas elecciones presidenciales, se ha situado en el 49,4 %, un retroceso respecto

a las de 2010, con un 54,9%.

� Elecciones en Reino Unido. Contra todo pronóstico, el líder del Partido Conservador, David

Cameron, ha logrado ganar las elecciones británicas con mayoría absoluta. Tras cinco años

en coalición, podrá ahora gobernar el país en solitario por primera vez desde 1987. Una

aplastante victoria que no vaticinaban los sondeos: los conservadores han logrado 331 de

los 650 escaños del Parlamento británico, cinco más de los necesarios para obtener la

mayoría absoluta. Los laboristas, liderados por Miliband, se quedan con 232 escaños (30,4%

de los votos), 48 menos que los que lograron en 2010. La derrota laborista palidece al lado

de la magnitud del varapalo que recibió el Partido Liberal Demócrata, socio minoritario del

saliente Gobierno de coalición. Nick Clegg, logró solo ocho escaños, 49 menos que los que

obtuvieron en 2010. El tercer gran perdedor se llama Nigel Farage, líder del partido

antieuropeo UKIP, cuyas proclamas populistas llegaron a marcar en los últimos años el

debate nacional. El sorprendente resultado de las elecciones provocó la dimisión en

cadena, en apenas tres horas de la mañana del pasado viernes y antes incluso de conocerse

el recuento definitivo, de los tres líderes de los partidos perdedores (Miliband, Clegg y

Farage). Por otra parte, ha sido muy significativo el resultado cosechado por el Partido

Nacionalista Escocés (SNP) con 56 de los 59 escaños que Escocia tiene en el Parlamento

británico, el SNP se convierte en la tercera fuerza política de Reino Unido (los laboristas han

perdido 40 escaños a favor de los nacionalistas escoceses). Cameron ha prometido cumplir

con sus promesas electorales, incluido el referéndum sobre la permanencia en la Unión

Europea. Con los conservadores, Reino Unido se ha convertido en la segunda potencia

económica de la Unión Europea con una reducción del paro hasta el 5,7%. El triunfo

conservador supone un espaldarazo a sus recetas económicas basadas en la austeridad y

recorte del gasto público (pese al alto coste social). Su segundo mandato seguirá esta

misma línea, aderezado con regalos fiscales como congelar el IVA por ley y suculentos

descuentos a la compra de vivienda.