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Desafío Bursátil en Chile

Pablo Yrarrázaval Valdés

Presidente

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• Montos transados diarios totales superan los USD 2.000 m.

Situación Actual

331.621

572.167

1998 2007En Mill. de USD

+72%

• Mercado Accionario: USD 195 m transados y 4.000 negocios promedio al día.

4.307

50.400

1998 2007En Mill. de USD

+1.070%

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• IPSA: 15% de rentabilidad promedio anual desde 1998.

Situación Actual

1998

2000

2002

2004

2006

2008

+291%

• CHILE: Capitalización Bursátil de USD 213.000 m.

• Mejor relación Capitalización Bursátil v/s PIB de América Latina.

45%

104%

150%

México Brasil CHILE

Capitalización Bursátil / PIB

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• Ejemplos de financiamiento en el mercado bursátil en los últimos 10 años:

– Sector Retail, más de USD 2,5 billones.

– Sector Infraestructura Concesionada, sobre los USD 3,0 billones.

Aporte al Crecimiento

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• Amplia gama de instrumentos de inversión

Mercados En

Bolsa

OTC

Acciones 196,4 0,0

Simultáneas 31,5 0,0

Fondos de Inversión 4,0 0,0

Bonos 572,3 0,0

Pagarés y Depósitos 1.062,9 0,0

Dólar 391,5 0,0

Dólar Interbancario 0,0 318,3

Tasas Interbancario 0,0 207,2

Funding Interbancario 0,0 543,7

Total (USD 3.327,8 m) 2.258,6 1.069,2

(Cifras en millones de dólares)

Transacciones Diarias Promedio en Sistemas de Negociación y Registro

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• Más y mejores accesos directos al mercado, tanto para inversionistas locales como internacionales

Conectividad y Accesos

• Corredores e Inversionistas Institucionales conectados a una red de 1.200 terminales.

• Inversionistas Retail con acceso directo a través de sitios web de corredoras vía ruteo automático.

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• Sistema de Compensación y Liquidación Garantizada (SCL)

– Mayor Seguridad: Garantías por USD 60 millones

– Entrega contra Pago

– Ahorros de tiempo y costos en los mercados de Acciones, Renta Fija e Intermediación Financiera

Eficiencia y Transparencia

Reducción de Montos

a Liquidar de 69% Reducción de Títulos a

Transferir de 31%

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Modelo de Negocios

Implementado No Implementado

Acciones

Pagarés y

Depósitos

Mercado

OTC

Futuros

Bonos

Sistemas:

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• Un mercado de valores desarrollado permite:

– Apoyar la expansión de sus compañías

– Materializar nuevos proyectos

– Reducir riesgos financieros

– Ofrecer alternativas de ahorro e inversión

– Generación de servicios y empleos calificados

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Pilares del Desarrollo Bursátil

ENTORNO Modelo de Desarrollo

Macroeconomía

Recursos Humanos

Infraestructura

OFERTA Emisores

Variedad de Títulos

DEMANDA Institucionales

Minoritarios

Extranjeros

Incentivos

MERCADO Bolsas

Intermediarios

Multiples Mercados

Segmentación

Información

El desarrollo simultáneo

de estos 4 pilares

permitirá el crecimiento

del mercado de

capitales

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ENTORNO

• Principales desafíos para mejorar el Entorno:

– Eliminar restricciones al desarrollo de productos especializados

– Suprimir impuestos que reducen nuestra competitividad internacional

– Igualar tratamientos tributarios de derivados con los que aplican sobre sus activos subyacentes

1er Pilar: Entorno

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2do Pilar: Oferta

OFERTA

• Principales desafíos para aumentar la Oferta:

– Aumentar liquidez y profundidad del mercado fomentando la desconcentración accionaria

– Reducir quorums de aprobación en juntas de accionistas

– Incentivar la incorporación de importantes sectores económicos en el mercado:

• Sector Minero

• Empresas Medianas

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OFERTA

– Listar empresas públicas en Bolsa

– Dejar en manos del mercado los requisitos para listar valores nacionales de empresas medianas y pequeñas, dirigidos a inversionistas calificados

– Listar libremente, sin requisito alguno, valores extranjeros dirigidos a inversionistas calificados

2do Pilar: Oferta (continuación)

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DEMANDA

3er Pilar: Demanda

• Principales desafíos para aumentar la Demanda:

– Fomentar la participación de Inversionistas Institucionales en mercados más especializados:

• Derivados

• Activos de mayor riesgo

– Desarrollar una industria de exportación de servicios financieros

– Acercar los mercados a inversionistas Retail:

• Inversión Directa

• Fondos Mutuos

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4to Pilar: Mercado

MERCADO

• Principales desafíos para profundizar el Mercado:

– Acceso directo

– Integración de mercados

– Listado de nuevas compañías en Bolsa

– Diversidad de productos

– Calidad de servicios

– Altos niveles de eficiencia

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