UNIVERSIDAD MARIANO GLVEZ DE GUATEMALA FACULTAD DE CIENCIAS JURIDCAS Y SOCIALES ECONOMIA MONETARIA PLAN FIN DE SEMANA

ECONOMIA MONETARIA

4850-09-06072 ANGELICA MARIA CASTRO PU 4850-12-14297 ABNER JONTHAN PICN CASTILLO 4850-11-14878 CRISTIAN EDUARDO MOLINEROS ARDON 4850-12-6140 JUAN CARLOS GOMAR CHAVEZ 4850-12-985 MANUEL ISAI GARCIA BRAN 4850-12-8960 DARWIN JOSUE VANEGAS 4850-12-15152 FREDDY RONALDO CAPPA VILLAGRAN

MORALES, IZABAL, 24 DE MARZO DE 2,012

ECONOMA MONETARIA Origen de la moneda y los bancos La moneda (dinero) es el instrumento universal para el intercambio de las economas modernas .en la ms remota antigedad el dinero no era estrictamente necesario por cuanto no exista funcin econmica del intercambio, los seres primitivos obtenan sus propios satisfactores directamente de la naturaleza. El trueque El trueque es el intercambio de objetos o servicios por otros objetos o servicios y se diferencia de la compra-venta habitual en que no intermedia el dinero en lquido en la transaccin. Al contrato por el cual dos personas acceden a un trueque se le denomina permuta. Para que exista el trueque entre individuos debe existir previamente la institucin de la propiedad privada; condicin no necesaria en el trueque entre grupos (propiedad colectiva). Es una prctica que existe desde tiempos inmemorables. El ser humano siempre ha tenido la necesidad de cambiar aquellos objetos que posea pero no necesitaba, por aquellos que realmente deseaba. En el comercio se intercambiaba materia prima por artculos artesanos, o productos elaborados a cambio de otros que el artesano no produca. En los pequeos mercados era donde se originaron los primeros trueques entre una gran variedad de artculos, por ejemplo: herramientas de slex, lanzas, zapatos, collares y hasta productos agrcolas. Hoy en da, en algunos mercados se siguen usando este tipo de transacciones. Ms tarde, apareci el dinero con lo que las cosas se obtenan a cambio de dinero en monedas. En las sociedades postmodernas podemos observar una cierta revitalizacin de este fenmeno, sobre todo gracias a Internet, que facilita transacciones complejas entre personas y empresas alejadas geogrficamente.

El dineroEl dinero permite el intercambio de bienes y servicios en una economa de una manera ms sencilla que el trueque.

Antiguamente, la forma comn de comerciar era el sistema del trueque, intercambiando directamente bienes y servicios por otros. Este sistema es ineficiente y lo podemos ver con el siguiente ejemplo: Un ganadero se dedica a criar cabras y necesita trigo para hacer pan. La persona que cultiva trigo no necesita ninguna cabra, y por lo tanto el intercambio directo no es posible. Un herrero s quiere una cabra para comer, pero el ganadero no requiere de las herramientas fabricadas por el herrero, pero el cultivador si requiere de herramientas para su trabajo. Desde las sociedades ms primitivas, el hombre ha necesitado intercambiar los bienes obtenidos como fruto de su esfuerzo por otros. De ese modo, el que haba recolectado frutos de la tierra en un determinado momento poda desear cambiar parte de ellos por ejemplo por pieles. As surgi el trueque. El problema es que, en ese momento, los intercambios dependan de las necesidades de cada individuo en cada momento, siendo un trmite lento y difcil adaptarse a las urgencias inmediatas de cada individuo. En el ejemplo planteado, es posible que el cazador que tena las pieles no desee frutos de la tierra sino bastones de madera. La tarea del trueque poda resultar ardua, ya que en primera instancia, el recolector de frutas requerira encontrar a alguien dispuesto a cambiar las frutas por madera, para ir posteriormente a cambiar sta por las pieles. En algn momento pudo suceder que el recolector de frutas diera las frutas al que posea bastones de madera, y le pidiera una nota equivalente al valor de las frutas; y luego pudo haber ido con esta nota junto al dueo de las pieles, pidiendo le cambiaba ese documento (el cual tena un valor en madera) por pieles, pues ms tarde podra reclamar la madera al emisor de la nota (al dueo de la madera). Y probablemente, en esa hipottica situacin, el poseedor de las pieles pudo haber recibido la nota y no ir luego a canjearla por bastones de madera, sino usarla para con ella obtener algn otro bien o servicio en otro lugar. Obviamente, en algn momento la nota pudo haber regresado a su emisor original a efectos de cambiarla finalmente por los bastones de madera. Pero tambin pudo haber sucedido, que algunas notas muy especiales nunca hubieran regresado a su emisor original, y quedaran circulando por un muy largo tiempo en el circuito de los intercambios hasta su eventual destruccin o hasta su eventual prdida de valor, cumpliendo as una funcin monetaria; esto bien pudo haber pasado con notas de entrega de metales emitidas por personas muy importantes, como reyes o faraones.

Los metales como dineroLos metales principalmente el oro y la plata muestran como caracterstica para ser utilizadas como dinero, las siguientes: a) es perdurable, no se arruina o deteriora con el

tiempo y por lo tanto acumulable. B) es divisible fraccional sin perder valor, ya que este se fracciona pero se puede unificar. C) no se deprecia guarda valor real; d) es imposible falsificarlo por su propia naturaleza y belleza. E) es aceptado por la sociedad, por su propio valor intrnseca son mercancas; f) es transferible, por su tamao y peso un pequeo trozo es de gran valor. Se denomina MONOMETALISMO a la utilizacin de un solo metal como patrn monetario como sucede en algunos pases y BIMETALISMO cuando el patrn fundamental en dos a la vez, tales como el oro y la plata. Conforme a las necesidades de dinero metlico se fueron haciendo mayores, aumento su demanda y el metal fue escaseando, algunos estados iniciaron un proceso de buscar formas de expandir la oferta monetaria, esto lo lograron a costa de degradar el metal, q consiste en realizar aleaciones de un metal precisos con un noble.

El papel monedaSe denomina papel moneda al documento al portador emitido por un banco, generalmente el banco nacional o central de cada pas, y que circula como medio legal de pago. Es, por lo tanto, un tipo de moneda; sin embargo, en el lenguaje cotidiano, se suele reservar el nombre de moneda para las piezas de metal y el de billete para las de papel. As como la falsificacin de monedas de oro y plata era menos rentable porque el valor del metal constitua la parte esencial de su valor, los billetes no dejan de ser simplemente papel y por lo tanto resultan piezas atractivas para el fraude, por lo que los bancos los dotan de una serie de medidas de seguridad. Los billetes actuales se elaboran con papel especial hecho de fibras alargadas de algodn y con tcnicas de impresin complejas, como la marca al agua, hologramas, y tinta invisible, para evitar la falsificacin. A menudo la composicin del papel incluye lino, algodn u otras fibras textiles. Algunos pases, como Australia, Mxico, Brasil, Paraguay, Chile, Guatemala, Nueva Zelandia y Hong Kong, producen billetes de plstico para aumentar su resistencia a lo largo de su uso, y para permitir la inclusin de una ventanilla transparente de unos pocos milmetros, una caracterstica de seguridad muy difcil de reproducir con tcnicas normales de copias. Generalmente, adems de la falsificacin, tambin est penada la alteracin o marcado de los billetes.

Dinero bancariolas cantidades de las cuentas bancarias (depsitos a la vista) son considerados como dinero bancario que se puede convertir en dinero legal, en una relacin de 1:1, de

forma inmediata, es decir, cuando hacemos un depsito en efectivo en una cuenta corriente, ste se convierte en dinero bancario, que viene de hacer una simple anotacin contable en el pasivo (obligaciones o deudas) del banco, donde se indica que el banco debe esa cantidad de dinero al depositante, y adems, existe el compromiso (contrato) por parte del banco de convertir el dinero bancario (deuda) en dinero legal (efectivo) de forma inmediata si el cliente as lo solicita. Desde el punto de vista del cliente, lo que tiene es un activo en forma de deuda (dinero bancario) con un alto grado de liquidez ya que existe el compromiso por parte del banco de que siempre lo puede convertir en dinero legal. Con el dinero legal depositado por el cliente, el banco hace su negocio, prestando parte mediante crditos a otros clientes, comprando bonos o acciones, etc..., pero debe mantener reservado otra parte (reserva legal y la propia) para poder hacer frente a los reintegros de los clientes u otros compromisos de pago. Los diferentes pasivos que tienen los bancos (deudas y obligaciones: cuentas bancarias, depsitos, valores emitidos a menos de 2aos, repos, ...) dentro de un sistema econmico se pueden clasificar segn la liquidez que tengan respecto al dinero, es decir, la facilidad de convertirlos a este. A esta clasificacin se la denomina oferta monetaria y se define con los diferentes agregados monetarios. Hay que aadir que, al igual que los bancos, las empresas tambin pueden emitir deuda, y esta es susceptible de ser negociada, por ejemplo, en los mercados de renta fija, y por lo tanto tambin puede ser considerado un tipo de dinero con un cierto grado de liquidez. A este tipo de emisiones se le llama de papel comercial, pero no forman parte de ninguno de los agregados monetarios, a pesar de que pueden tener las mismas caractersticas que los componentes de dichos agregados.

El cuasi dineroCon este nombre se denominan los documentos que no son totalmente lquidos a la vista. Caen dentro de esta clasificacin: los depsitos de ahorro a plazo y a la vista; los bonos del tesoro, CDP`S del gobierno etc. La caracterstica esencial es que no son lquidos totalmente, sino hasta que el banco, contra un cargo se compromete a pagar por pronto pago. No obstante son casi dinero porque pueden servir para garantizar deudas e inclusive para efectuar pagas a terceros, siempre y cuando estos lo acepten. Todos devengan intereses. LAS FUNCIONES DEL DINERO:

El dinero posee varias funciones en toda sociedad. No obstante que algunos catalogan como el peor mal que sufre la humanidad, otros consideran que es lo mejor que puede existir; sus funciones son las siguientes: COMO MEDIO DE CAMBIO O INTERCAMBIO (Circulacin de Mercancas): Es indiscutible que el dinero es, hoy por hoy, el mejor medio para lograr transacciones comerciales entre los humanos, sin importar su residencia, su estado civil, religiosidad, edad, sexo u otra clasificacin que deseara hacerse. El dinero sirve para adquirir cosas, bienes u objetos, satis factores de necesidades. El dinero, cualquiera que sea su patrn a consecuencia cumple muy bien esa funcin. (Sean estos quetzales, dlares, pesos, lempiras, colones etc.). La funcin de cambio radica en la aceptacin que tiene entre lo dems miembros de la sociedad, para entregar una determinada mercanca, a cambio de esta otra denominada dinero, se cual su gnero o especie. COMO UNIDAD MEDIA: Obviamente los problemas generados en la poca primitiva con el uso del trueque, quedaron ampliamente superados con el uso del dinero como tal. Es mucho ms fcil evaluar los bienes o servicios por una unidad monetaria especfica, que por otro medio., As, fcil es decir que un pantaln vale US$20.00 o una camisa diez; de igual manera podemos decir que un chocolate vale cincuenta o que un dulce una fraccin x de dlar. La unidad monetaria posee la ventaja de poder Fraccionarse por ejemplo un dlar se subdivide en centsimos, estos pueden agruparse en mltiplos y submltiplos y permiten evaluar cosas menores a un dlar. En cualquier otro pas, la unidad monetaria as funciona: un peso, un quetzal, un lempira, un colon, etc., Se subdivide en centsimos de peso, quetzal, de lempira, de colon, etc., Hawtrey dice que: en una economa de cambio aunque no exista un instrumento de cambio, tiene que haber una unidad de medida para las deudas y crditos que se produzcan en la permuta de mercaderas Turgot razona: Si en un pas la mediad de cambio es una oveja, los valores de los otros bienes se expresan en trminos de ovejas. Por ejemplo puntualiza: tal cantidad de vino o de trigo, equivales a una oveja. Con el curso del tiempo la palabra oveja termina por disociarse de la idea de una oveja viviente y pasa a significar cierto valor.., lo mismo sucede con el quetzal, el peso, el Lempira, el colon, el sol, el dlar etc., y que no piensa en aves, balanzas o fuerza, cacique, descubridor, astro o algo, si no en trminos del dinero propiamente dicho y de lo que se puede comprar a su vez con ese instrumento. El dinero como medida de valor, se vincula con todos los bienes y servicios mediante una relacin llamada precio. El precio es la suma de las unidades monetarias que el comprador paga en un contrato de compra-venta o que promete pagara si contrae una deuda. Es el valor de cambio de una cosa en trminos de otra. COMO MEDIO DE CONTABILIDA O ACUMULACION DE VALOR (Atesoramiento).

Como se mencion anteriormente, el dinero puede acumularse, depositarse, guardarse y, en consecuencia puede llevarse u conteo o contabilidad sobre su existencia y propiedad. Todo el mundo expresa su patrimonio en trminos de lo que vale en el mercado. Aun los bienes muebles e inmuebles, vehculos, empresas, etc. Se valan en razn del dinero. Esto permite deducir que el dinero sirve como medio de cuenta, acumulador de valor o medio contable y obviamente, permite su atesoramiento.

Otros autores agregan a las tres funciones ya expuestas, otras como la siguen: COMO MEDIO DE PAGO (Inmediato o a futuro): De conformidad con las leyes de la mayora de pases, el dinero es aceptado como un medio de pago (inmediato o a futuro). Se pueden cancelar deudas con el dinero que circule en dicho pas en cualquier tiempo y espacio, siempre y cuando sea de curso legal en el mismo. DINERO MUNDIAL: Como resultado de la internacionalizacin de las Economas (globalizacin), en donde todos los pases comercian entre s, ya se han importado bienes que necesitan o exportando bienes producidos, existen en el mundo un dinero que se le ha denominado dinero mundial por cuanto su aceptacin, transciende las fronteras geogrficas de su propio pas. Obviamente en la antigedad solo los metales preciosos eran aceptados mundialmente como dinero por todos los pases, sin excepcin; sin embargo en la actualidad existen algunas monedas de aceptacin universal tal como el dlar norteamericano que es uno de ellos; aunque tambin se han ido imponiendo en algunos otros pases econmicamente integrados como bloques, otros medios de pago. Por ejemplo en la dcada de los sesentas y setentas en Centroamrica, los trminos de intercambio para las negociaciones entre productores y consumidores en el Mercado comn centroamericano, fueron famosos los peso centroamericano que, aunque no era una moneda de curso normal internamente en cada pas (no eran billetes, sino una expresin utilizada en los cheques Centroamericanos que emita cualquier Banco del Sistema); Se aceptaba como medio de pago, a la par del dlar, o sea un peso centroamericano equivala a un dlar norteamericano. Esto facilitaba compensar las deudas entre los pases, ya que la mediad de cuenta era una sola, en pesos, a la moneda local, a la tasa de Banco de cualquier pas centroamericano, traduca estos pesos, a la moneda local, a la tasa de cambio que rigiera en el mercado del dlar. (En esa poca el tipo de cambio era rgido en la mayora de los pases de Centroamrica, ya que exista un control de cambios impuestos por la Banca Central de cada pas; en Guatemala el tipo de cambio era a la par, un quetzal por un dlar, En el salvador dos y medio colones por un dlar; Honduras: dos lempiras por un dlar, etc.).

NOTA: Divisa: Nombre genrico que identifica a una moneda extranjera. Medios de cambio, dinero numerario o documentario expresado en una moneda ajena a la nacional. PRINCIPALES VARIABLES MONETARIAS OFERTA MONETARIA O MEDIO CIRCULAR: Llamamos as a la suma de dinero compuesta por los billetes, monedas (metlicas) y los depsitos (a la vista = cheques) que existen en un pas, a una fecha determinada. La oferta monetaria puede expresarse a travs de la frmula siguiente que no es otra cosa que los medios de pago MC=B+M+DM EN LA QUE: MC= Medio Circular B= Billetes M= Monedas DM= Deposito Monetario. LA CREACION DEL DINERO Creacin Primaria: Es la que realiza una entidad legal y legtimamente autorizada para ello. EL BANCO CENTRAL PONE EN CIRCULACIN EL DINERO POR CUALQUIERA DE LAS FORMAS SIGUIENTES: A travs de prstamos al Gobierno, para financiar el dficit presupuestario mediante una contrapartida contable pblica que es la deuda pblica. A travs de prstamos a los otros Bancos del Sistema A travs de los pagos directos que la institucin hace a sus proveedores, empleados, etc.; pero que surge de su presupuesto de funcionamiento autorizado. CREACIN SECUNDARIA.

Los Bancos del sistema o banca comercial crean el dinero bancario o secundario. Estos al captar del pblico depsitos, los analizan hacia la concesin de crditos o a otros agentes productivos. Los factores que determinan esta creacin secundaria son: los depsitos monetarios, el encaje legal y los crditos. DEPOSITO MONETARIO: Es una figura bancaria que se constituye por medio de un contrato y un reglamento por medio del cual un Banco acepta recibir, guardar y devolver en forma revolvente los capitales que una persona deposita en dicho Banco. EL ENCAJE: El encaje se divide en legal y tcnico. El encaje Legal es una suma de dinero que todo Banco comercial (o hipotecario) pblico o privado, nacional o extranjero (autorizado para operar en el pas), debe constituir permanentemente en el Banco Central. El encaje Tcnico es la cantidad de dinero que cada banco en particular, por poltica interna, decide mantener como liquido en sus bvedas de seguridad en oficinas centrales, sucursales y agencias. EL CREDITO: Figura comercial y bancaria por medio de la cual una persona (individual o jurdica) proporciona a otra, en forma temporal y con la obligacin de restituirse, una determinada cantidad de dinero. MECANISMO DE LA CREACION SECUNDARIA Los bancos comerciales, participan en la creacin secundaria del dinero. Esta funcin deviene de la facultad que le otorga la Ley de los Bancos.

La oferta monetaria total ser superior a la creacin primaria de dinero en una cantidad que se conoce como creacin secundaria de dinero, la cual est a cargo de la banca minorista, pblica y privada, y del resto de las entidades del sistema capacitadas para recibir depsitos en cuenta corriente y realizar prstamos. A travs del proceso de creacin secundaria de dinero es que a partir de un peso billete que entre en el circuito bancario ser producido muchos otros pesos en forma de depsitos y, luego, de crditos. Para que este circuito de creacin sea posible, la reglamentacin financiera vigente debe

contemplar un sistema de encaje fraccionario. Dicho sistema obliga a los bancos a guardar como reservas de seguridad (encaje) una determinada fraccin de los depsitos que en ellos efecten las personas. El porcentaje de dinero que los bancos deben depositar en el Banco Central (R) respecto a la cantidad de dinero que les ha sido depositado (D) se denomina coeficiente de encaje (r), o coeficiente de reservas, y es determinado por el Banco Central. Dichos coeficientes pueden ser diferentes, para los distintos tipos de depsitos. Pero en general hablamos de un promedio de los coeficientes de encaje. En smbolos, tenemos: r = R/D Por ejemplo: de cada $100 depositados, los bancos solo pueden prestar $80 y deben inmovilizar en el Banco Central $20, si el coeficiente de encajes es de 0,2 (es decir, de un 20%). Estos encajes, o reservas, que mantienen los bancos en el Banco Central son un activo para el primero y un pasivo para el segundo, como ya hemos visto. El Banco Central fija el mnimo de reservas, pero no el mximo. Obviamente, los bancos no quieren mantener muchas reservas en el Banco Central, sino que quieren otorgar muchos crditos que les reporten muchas ganancias. El proceso de creacin secundaria de dinero es simple: si un banco otorga un crdito a un particular, a travs de un cheque que el particular deposita en otro banco o, simplemente, acreditando el importe en la cuenta de quien recibe el crdito en el propio banco emisor, estar aumentando por esa cantidad el dinero de la economa. a) El multiplicador bancario El multiplicador bancario es la inversa del coeficiente de encaje (1/r) e indica la capacidad del sistema financiero para crear dinero secundario. Ser mayor cuando menor sea el coeficiente de encaje. Si el coeficiente de encaje fuera del 100%, los bancos no podran otorgar crditos, por lo que solo actuaran como caja fuerte de los particulares, y el multiplicador bancario sera unitario, por lo que no habra creacin secundaria de dinero. Pero el Banco Central no fija semejante encaje, por lo que los bancos tienen capacidad prestable. Una persona que deposita $100 en su cuenta corriente, suponiendo que el pblico no retiene dinero, el cual vuelve siempre al sistema bancario, desata el siguiente proceso. El banco que recibe el depsito guarda $20 en el Banco Central (suponemos que r = 20%) y puede prestar los restantes $80. Si presta los $80 a un particular que los deposita inmediatamente en un banco (el mismo u otro, es indistinto), se repite la divisin de reservas de garanta (20% de $80 = $16) y le quedan $64 para prestar.

Si presta los $64 a otro particular, y ste los deposita en su totalidad en un banco, este banco enva $12,8 al Banco Central (que es el 20% de los $64 que recibi) y presta los restantes $51,2. El circuito se prolonga, y del $100 iniciales se hacen muchos crditos y depsitos. Pero como el 20% de los depsitos va a parar a las reservas de garanta en el Banco Central, la cantidad prestable es cada vez menor, y eventualmente se considera acabada. La progresin resultante puede simplificarse con la expresin: Dcc = (1/r) x dinero que entra en circuito En el ejemplo, como el coeficiente de encaje es del 20% (r=0,2), tenemos que: $100 x (1/0,2) = $500 O sea que de los $100 iniciales se obtiene una suma total de depsitos de $500, en el caso de que no exista retencin de dinero por parte del pblico (supuesto que hicimos). La oferta monetaria (M) es igual al multiplicado monetario multiplicado por la base monetaria. O sea: M = (1/r) x Base Por ello, dado el coeficiente de encaje, un aumento en la base monetaria (creacin primaria de dinero) producir un aumento mayor en la oferta monetaria, a travs del mecanismo de la creacin secundaria de dinero. O sea que: Variacin de M = (1/r) x Variacin de Base Aunque debemos aclarar que esta es la variacin mxima que se producira, ya que si algn particular retiene dinero, el efecto de la variacin de la base en la variacin de la oferta monetaria sera menor.

Se Origina tomando en cuenta la siguiente ecuacin: MC= M + B + DM Donde: MC = Medio Circulante M= B= Moneda Billetes

DM= Depsitos Monetarios

Ejemplo de cmo se crea el dinero secundario. TABLA QUE DEMUESTRA LA CREACION DEL DINERO SECUNDARIO D. Encaje Encaje No. Bancario Legal Tec. Reserva 1 Q100.00 Q14.00 Q0.60 Q85.40 2 Q85.40 Q12.81 Q4.27 Q68.32 3 Q68.32 Q10.25 Q3.42 Q54.66 4 Q54.66 Q8.20 Q2.73 Q43.72 5 Q43.72 Q6.56 Q2.19 Q34.98 6 Q34.98 Q5.25 Q1.75 Q27.98 7 Q27.98 Q4.20 Q1.40 Q22.39 8 Q22.39 Q3.36 Q1.12 Q17.91 9 Q17.91 Q2.69 Q0.90 Q14.33 10 Q14.33 Q2.15 Q0.72 Q11.46 11 Q11.46 Q1.72 Q0.57 Q9.17 12 Q9.17 Q1.38 Q0.46 Q7.34 13 Q7.34 Q1.10 Q0.37 Q5.87 14 Q5.87 Q0.88 Q0.29 Q4.69 15 Q4.69 Q0.70 Q0.23 Q3.76 16 Q3.76 Q0.56 Q0.19 Q3.00 17 Q3.00 Q0.45 Q0.15 Q2.40 18 Q2.40 Q0.36 Q0.12 Q1.92 19 Q1.92 Q0.29 Q0.10 Q1.54 20 Q1.54 Q0.23 Q0.08 Q1.23 TOTAL Q520.85 Q78.13 Q26.04 Q416.68

Q253.72

LA TASA DE EXPANSION En el caso expuesto, la suma total de expansin, sobre la base de un depsito inicial de 100 UM, alcanzo la cifra de 416.68 UM o lo que es lo mismo el exceso de reserva o disponibilidad para crditos en los bancos comerciales; cuya cobertura total es de 516.68 UM en depsitos (inicial mas secundarios), sobre la base de una tasa de encaje 14.6% (incluyendo la legal y la tcnica)

La frmula que se puede utilizar es la siguiente: TEM = 1/EL En donde: TEM= Efecto Multiplicador o Tasa de Expansin monetaria EL= Porcentaje de Encaje (legal y/o Tcnico) Aplicando la Formula TEM = 1/0.146 TEM= 6.84931507 En lo que significa que, ante una tasa de encaje global (legal y tcnica) del 14.6%, la masa monetaria se convertir en 6.84931507 veces, la emisin primariaPor otro lado complemento la frmula original, se puede establecer cul sera el valor total del Medio Circulante (expansin), como efecto de este multiplicador: As: EM = 1/EL X EP En la que: EM= Expansin Monetaria o Medio Circulante EL= Porcentaje de Encaje Legal EP= Emisin Primaria Aplicando la frmula al ejemplo EM= 1/EL X EP EM= 1/0.146 X 100 EM= 6.84931507 X 100 EM= 684.93

Finalmente para determinar el valor del dinero secundario creado por el sistema bancario, se debe restar del medio circulante generado, la emisin primaria, as: Expansin Monetaria o Medio Circulante (-) emisin Primaria Dinero Secundario creado por el sistema Bancario 684.93 100.00 584.93

Los recursos financieros Es el conjunto de disponibilidad en activos que posee una economa usualmente medidos en termino de cuenta en dinero nacional o extranjero as como disponer de crditos, los recursos financieros son administrados por las instituciones (sistema financiero, bancos y junta monetaria) la funcin del sistema financiero en un pas es la creacin, intercambio, transferencia y liquidacin de activos y pasivos financieros Origen de los recursos financieros Existen dos flujos que satisfacen los requerimientos de recursos financieros de un pas el primero es: Recursos financieros internos Estos son generados por la actividad productiva nacional y contratos en el interior del pas en los bancos del sistema para su funcionamiento financiero El segundo es: Recursos financieros externos Son los que provienen del exterior (DIVISAS) que significa titulo de crdito expresado en moneda extranjera y es pagada en el extranjero Los recursos internos Entre los recursos internos esta El sistema financiero nacional este lo conforma el conjunto de instituciones que generan, recogen, administran y dirigen tanto el ahorro como la inversin y cuyo establecimiento se rige por la legislacin de activos financieros Los Bancos Un banco es una institucin de crdito cuyo capital puede ser de origen privado o pblico con autorizacin para recibir dinero en forma de depsito para concederlo en calidad de prstamos, descuentos o anticipos y realizar cualquier operacin o negocio siendo clasificado por las leyes del pas

Antecedentes del sistema financiero de Guatemala Revisa el comportamiento y el desarrollo financiero de Guatemala sobre la economa el sistema financiero muestra cuatro fases o etapas definidas en su desarrollo histrico A). Antecedentes de 1924 Donde, marqus de filly representando al banco nacional suizo de ginebra, intento fundar el primer banco en Guatemala en el ao de 1864. El sistema financiero no evoluciono si no hasta 1877 y 1893 cuando se fundaron los primeros bancos como el BANCO INTERNACIONAL en (1877). El BANCO DE OCCIDENTE en Quetzaltenango (1881). EL BANCO AMERICANO (1892). EL BANCO AGRICOLA HIPOTECARIO (1893) y el BANCO DE GUATEMALA (1894). B). Reforma monetaria de 1942-1926 En esta reforma monetaria el quetzal fue creado con una claridad a la del dlar estadunidense, las funciones del banco central era el nico emisor del sistema monetario nacional. C). Reforma monetaria de 1944-1945 En octubre de 1944 fue determinado para cambiar el rumbo del sistema financiero y econmico del pas as como marco el cambio en el mbito social, poltico, y cultural. D). Modernizacin financiera 1993-2002 Este proceso culmino en mayo del 2002 habiendo promulgado finalmente seis leyes que conforman lo que se ha denominado la REFORMA FINANCIERA EN GUATEMALA anterior mente en el ao de 1993 pretenda abrir y fortalecer el mercado financiero. EL SISTEMA DE BANCA CENTRAL Y LA SUPERVISIN FINANCIERA Por su regulacin el Sistema Financiero Guatemalteco se divide en: SISTEMA FINANCIERO REGULADO: Est integrado por las instituciones legalmente constituidas y autorizadas por la Junta Monetaria; son supervisados por la Superintendencia de Bancos SISTEMA FINANCIERO NO REGULADO. En otros pases o sociedades mercantiles que por cuenta propia, captan y disponen de prstamos de y para el pblico, sin estar supeditados al control de parte de un ente Estatal o Privado externo que supervise y vigile la transparencia administrativa, fiscal y financiera de sus operaciones.

BANCA CENTRAL: Un Banco Central es una institucin creada para que se encargue de las transacciones financieras que debe realizar el Estado, con sus funciones de coordinador de bancos comerciales y regulador de las existencias monetarias del pas, las divisas y las condiciones de crdito LA FUNCIN MONETARIA: Comprende: la emisin y retiro de dinero primario en circulacin; para el efecto procede realizando las operaciones denominadas de mercado abierto (OMAS). FUNCIN BANCARIA: Como Banco de Bancos, guarda las reservas legales en efectivo de los Bancos, en calidad de depsito; les presta dinero a travs del descuento y redescuento de documentos. Acta como intermediario de los intercambios de cheques bancarios, a travs de la denominada Cmara de Compensacin. FUNCIN CAMBIARIA: Guarda y administra las reservas internacionales (divisas) y participa en la regulacin de las polticas de comercio exterior y el la determinacin de los tipos de cambio por la va directa (tipo de cambio fijo) o por la va indirecta (mercado libre, captando y vendiendo divisas). FUNCIN FINANCIERA: participa activamente en el mercado de valores (Compra-venta de Bonos, CDPS, etc.), con el objeto de regular el mercado de capitales y coadyuvar a la estabilizacin de los ndices de precios al consumidor; mediante el establecimiento de los flujos de efectivo y liquidez adecuados, conforme a las necesidades del comercio y la produccin nacional. FUNCIN FISCAL: Acta como agente fiscal, agente financiero y, en general como banquero del Estado. (Cobra impuestos, paga salarios de los burcratas, guarda los depsitos de las diversas instituciones del Estado, etc.) OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL: Operaciones Activas: El Banco Central denominado Banco de Guatemala, en este pas) realiza las siguientes operaciones activas: descuentos y redescuentos; adelantos y financiamiento del crdito pblico. En todos los casos, el Banco Central presta dinero a otros (Bancos) para que ejecuten sus actividades; stos son derechos adquiridos por el Banco Central, son sus operaciones activas y como tales, as las registra en sus Estados Financieros contables. Operaciones Pasivas: El Banco Central, recibe y guarda en calidad de depsito-. Los excedentes de liquidez de los Bancos (comerciales o de otro tipo, pblico y/o privados) y el valor de las reservas legales que debe constituir en garanta a las obligaciones adquiridas por stos, ante terceros.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DEL SISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECO Este se encuentra organizado bajo la estructura de sistema de Banca Central. Su organizacin comprende: a) La Junta Monetaria b) El Banco de Guatemala c) La Superintendencia de Bancos d) Los Bancos del Sistema e) Las Sociedades Financieras f) Las Aseguradoras g) Las afianzadoras h) Los almacenes Generales de Depsito (Almacenadoras) i) Otras instituciones (Bolsa de Valores, Casas de Cambio; Casas de Bolsa)

CLASIFICACIN DE LA BANCA NACIONAL: a) Por la propiedad y constitucin de su capital: Estatales Privados y Mixtos. b) Por la nacionalidad de su capital: Nacionales y Extranjeros c) Por el tipo de operaciones que realizan: Comerciales Hipotecarios De Desarrollo De Capitalizacin y

Comerciales e Hipotecarios. Las Polticas: Cambiara, Monetaria y Crediticia Una poltica es una norma general. Un instrumento terico de regulacin que contiene planes, proyectos y programas que una vez ejecutados deben alcanzar los objetivos o metas definidas en la misma. POLITICA CAMBIARIA Se basa en que el comportamiento de la moneda Nacional con respecto de las dems monedas afectan las importaciones que el pas necesita realizar. En tal sentido, conviene establecer claramente que el objetivo central de la poltica monetaria, cambiaria y crediticia es el de mantener niveles bajos de inflacin, por lo que en la medida en que se logre dicho objetivo se coadyuvar a que el tipo de cambio efectivo real tenga un papel neutro; es decir, que no estimule ni desestimule tanto las importaciones como las exportaciones. POLITICA MONETARIA: Los objetivos de una poltica (norma o regla) consiste en establecer la forma de administrar el dinero circulante de la Nacin y lograr con ella determinadas metas econmicas. Es la cantidad de dinero que circula en la economa para mover las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Conjunto de medidas dinerarias que circulan en la economa y sirven para atesorar valor y para diferir pagos a futuro. Agregados Medio circulante de u oferta la monetaria Oferta en sentido Monetaria estricto.

Lo componen los billetes y monedas en poder pblico. Depsitos de cuenta de cheques en moneda nacional y extranjera y depsitos en cuenta corriente en moneda nacional, mas tenencias de activos financieros internos por parte del sector privado residentes en el pas. Ms tenencias de activos financieros internos por parte del sector privado residentes en el pas. Ms tenencias de activos financieros internos en poder de no residentes. Y ms captaciones que realiza la banca a travs de sus agencias en el extranjero.

Objetivos: Mantener Preservar Mantener Moderar RESPONSABILIDAD la el el el DE valor inflacin de pleno ciclo UN bajo la control moneda empleo econmico CENTRAL.

BANCO

Regular la cantidad de dinero que circula en el pas Realizar ajustes a las reservas del sistema bancario El banco es capaz de prevenir quiebras bancarias al ajustar las reservas del sistema bancario mediante: Coeficientes de Tasa Operaciones de mercado abierto reserva de obligatorias descuento

POLITICA CREDITICIA

Comprende a todas las actividades de Crdito de la banca Privada y las entidades financieras del Estado. La poltica Crediticia corresponde al Estado regularla; en Guatemala esta funcin responde a la junta Monetaria. Para el efecto, cuando se desea ampliar la cobertura, del crdito hacia todos los sectores econmicos se libera liquidez esto se realiza por va de reducir el porcentaje de encaje legal (porcentaje de cada quetzal que debe quedar en depsito en el banco central, por quetzal recibido en calidad de depsito en el banco comercial y/o privado) de las operaciones pasivas de los bancos o bien amortizando valores de la deuda pblica, en poder del banco central. Obviamente la amortizacin de la deuda es parte de la poltica Fiscal, a la vez por el contrario, cuando se desea restringir el crdito de los porcentajes del encaje bancario suben para que los bancos tengan menos disponibilidad (Dinero Liquido) para prestar; o se recoge liquidez del mercado vendiendo al pblico valores de la deuda pblica (bonos del Tesoro, Certificados de Depsito a Plazos-CDPs-, etc.). De esta manera al no existir suficiente dinero en los bancos para poder prestar las tasas activas suben, desestimulando el crdito; las tasas Pasivas (las de Ahorro bancario) tambin tienden a subir en tales pedidos, con el objeto de atraer capitales a los bancos y poder as prestar de nuevo.