El Capital Financiero

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EL CAPITAL FINANCIERO (RUDOLF HILFERDING)

Prólogo

Parte I El dinero y el crédito

1. La necesidad de dinero

2. El dinero en el proceso de circulación

3. El dinero como medio de pago. De crédito de dinero

4. El dinero en la circulación del capital industrial

5. Los bancos y la industria de crédito

6. La tasa de interés

Parte II La movilización de capital. Capital ficticio

7. La sociedad anónima

8. La bolsa de valores

9. El intercambio de mercancías

10. El capital bancario y el beneficio del banco

Parte III El capital financiero y la restricción de la libre competencia

11. Superación de los obstáculos a la equiparación de las tasas de

ganancia

12. Cárteles y trusts

13. Los monopolios capitalistas y el comercio

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14. Los monopolios capitalistas y los bancos. La transformación

de capital en capital financiero

15. Sobre la determinación de precios por los monopolios

capitalistas y la tendencia histórica del capital financiero

Parte IV El capital financiero y las crisis

16. Las condiciones generales de crisis

17. Las causas de la crisis

18. Las condiciones de crédito en el curso del ciclo económico

19. El dinero de capital y el capital productivo durante la depresión

20. Cambios en el carácter de la crisis. Los carteles y las crisis

Parte V La política económica del capital financiero

21. La reorientación de la política comercial

22. La exportación de capitales y la lucha por el territorio

económico

23. El capital financiero y las clases

24. El conflicto sobre el contrato de trabajo

25. El proletariado y el imperialismo

Bibliografía

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Prólogo

En las páginas que siguen se intentará llegar a una comprensión científica de las características económicas de la última fase del desarrollo capitalista. En otras palabras, el objeto es llevar a esas características en el sistema teórico de la economía política clásica, que comienza con William Petty y encuentra su máxima expresión en Marx. Los rasgos más característicos de 'moderna' del capitalismo son los procesos de concentración que, por un lado, 'eliminar la libre competencia a través de la formación de cárteles y trusts, y, por otro, llevar a Hank y el capital industrial en una relación cada vez más íntima. A través de esta relación - como se demostrará más adelante - el capital asume la forma de capital financiero, su expresión suprema y más abstracta.

El misterio que siempre rodea a la posición de capital se hace más inescrutable que nunca en este caso. El movimiento característico del capital financiero, que parece ser independiente, aunque en realidad se trata de una reflexión, las diversas formas que asume este movimiento, la disociación y la relativa independencia de este movimiento de la de capital industrial y comercial - todos estos son procesos que se hace más urgente analizar el más rápido crece el capital financiero, y mayor será la influencia que ejerce sobre la fase actual del capitalismo. No hay comprensión de la actual tendencia económica, y por lo tanto sin ningún tipo de ciencia económica o política, es posible sin un conocimiento de las leyes y el funcionamiento del capital financiero.

El análisis teórico de estos procesos por lo tanto, debe lidiar con la interconexión de todos estos fenómenos, y por lo tanto lleva a un análisis del capital del banco y su relación con otras formas de capital. Nuestra investigación debe tratar de descubrir si las formas jurídicas en las que las empresas industriales se han establecido tienen un significado económico específico, y esto es un problema a la solución de que la teoría económica de la sociedad anónima tal vez puede contribuir. Pero en la relación del banco con el capital industrial sólo observamos en su forma más madura de las mismas relaciones que se pueden discernir en las formas más elementales de dinero y el capital productivo. Así surge el problema de la naturaleza y la función de crédito, que a su vez pueden ser tratados sólo después de que el papel del dinero ha sido aclarado. Esta tarea es tanto más importante porque, desde la formulación de la teoría marxista del dinero, muchos de los problemas importantes han surgido, sobre todo en los sistemas monetarios de los Países Bajos, Austria e India, que la teoría monetaria, hasta ahora parece haber sido incapaz de resolver. Fue esta situación la que llevó Knapp, aguda a pesar de que fue en su apreciación de los problemas planteados por la experiencia monetaria moderna, para tratar de dejar de lado cualquier tipo de explicación económica, y sustituirlo por una terminología extraídos de la jurisprudencia que de hecho puede dar ninguna explicación, y por lo tanto, no el conocimiento científico, pero pueden al menos ofrecer la posibilidad de una descripción neutral y sin prejuicios. [1] Un tratamiento más detallado del problema de dinero era más necesario porque sólo de esta manera podemos ofrecer una prueba empírica de la validez de una teoría del valor, que es fundamental para cualquier sistema de la economía. Además, sólo un análisis válido de dinero nos permite comprender el papel del crédito y por lo tanto las formas básicas de las relaciones entre el banco y el capital industrial.

El plan de este estudio lo que se concretó por su propia cuenta. El análisis de la moneda es seguido por una investigación de crédito, y conectada con ellas es la teoría de la sociedad anónima y el análisis del capital del banco en su relación con el capital industrial. Esto conduce, a su vez a un examen de la bolsa de valores en su papel de un mercado de capitales’. El mercado de materias primas, sin

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embargo, comprende como lo hace la actividad de capital-dinero como para el capital comercial, requiere un tratamiento distinto. El progreso de la concentración industrial se ha visto acompañado por una unión cada vez mayor entre los bancos y el capital industrial. Esto hace que sea imprescindible para llevar a cabo un estudio de los procesos de concentración y la dirección de su desarrollo, y en particular su punto culminante en los cárteles y trusts. Las esperanzas para la regulación de la producción de `', y por lo tanto, para la continuidad del sistema capitalista, a la que el crecimiento de los monopolios ha dado lugar, y al que algunos atribuyen una gran importancia en relación con el problema del ciclo económico, requieren un análisis de las crisis y sus causas. Con esto, la parte teórica de la obra se ha completado. Pero los acontecimientos estudiados a este nivel teórico también ejercen una poderosa influencia en la estructura de clases de la sociedad, y parece conveniente, por lo tanto, en una sección de conclusiones de nuestro estudio, al trazar sus principales influencias sobre las políticas de las principales clases de la sociedad burguesa.

El marxismo a menudo se ha reprochado el no haber anticipado la teoría económica, y que exista una justificación objetiva para este reproche. No obstante, hay que insistir en que el fracaso es muy fácilmente explicable. La teoría económica, en virtud de la infinita complejidad de su objeto, es uno de los más difíciles de la empresa científica. Pero el marxismo se encuentra en una situación peculiar, excluidos de las universidades, que disponen del tiempo necesario para la investigación científica, se ve obligado a posponer su trabajo científico a esas horas de ocio que la lucha política puede prescindir de él. A la demanda de participantes activos en una lucha que su trabajo en la mansión de la ciencia debe avanzar tan rápidamente como las de los constructores más pacífica sería muy injusto si no se indica, al mismo tiempo un saludable respeto por su capacidad creativa.

En vista de las numerosas controversias metodológicas de los últimos tiempos, mi tratamiento de los méritos de la política económica tal vez una breve palabra de explicación, si no de la justificación. Se ha afirmado que el estudio de la política es normativa, y determinó en última instancia, por las valoraciones, y que, en la medida en juicios de valor no pertenecen a la esfera de la ciencia, el estudio de las cuestiones políticas se encuentra fuera del dominio de la investigación científica. Naturalmente, es imposible aquí para entrar de lleno en las controversias epistemológicas acerca de la relación de las disciplinas normativas a las ciencias explicativas, de la teleología de la causalidad, y omitir un debate aún más fácilmente, ya que Max Adler ha investigado a fondo el problema de la causalidad en las ciencias sociales en el primer volumen de Marx-Studien [2] Aquí es suficiente decir que la medida en que el marxismo se refiere el único objetivo de cualquier investigación - incluso en los asuntos de la política - es el descubrimiento de relaciones causales. Conocer las leyes de la sociedad productora de mercancías es poder, al mismo tiempo, a revelar los factores causales que determinan las decisiones de voluntad de las distintas clases de esta sociedad. De acuerdo con la concepción marxista, la explicación de cómo esas decisiones están determinadas clases es la tarea de un científico, es decir, un análisis causal, de la política. La práctica del marxismo, así como su teoría, está libre de juicios de valor.

Por tanto, es falso suponer, como es bien hecho intramuros et extra, que el marxismo es simplemente idéntico con el socialismo. En términos lógicos el marxismo, considerado sólo como un sistema científico, y sin tener en cuenta sus efectos históricos, es sólo una teoría de las leyes del movimiento de la sociedad. La concepción marxista de la historia formula estas leyes, en términos generales, la economía marxista y luego se aplica al período de producción de mercancías. El resultado socialista es el resultado de las tendencias que operan en la producción de mercancías en la sociedad. Pero la

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aceptación de la validez del marxismo, como un reconocimiento de la necesidad del socialismo, no es más una cuestión de juicio de valor de lo que es una guía para la acción práctica. Porque una cosa es reconocer una necesidad, y otra muy distinta es trabajar para que la necesidad. Es muy posible que alguien que está convencido de que el socialismo triunfará al final para unirse en la lucha contra ella. El conocimiento de las leyes del movimiento que el marxismo da, sin embargo, asegura una ventaja permanente para las personas que lo aceptan, y entre los enemigos del socialismo de las más peligrosas son sin duda los que participan en la mayor parte de los frutos de su conocimiento.

Por otro lado, la identificación del marxismo con el socialismo es fácil de entender. El mantenimiento de la dominación de clase depende de la condición de que sus víctimas creen en su necesidad. La conciencia de su carácter transitorio se convierte en una de las causas de su derrocamiento. Por lo tanto, la firme negativa de la clase dominante para reconocer la contribución del marxismo. Además, la complejidad del sistema marxista requiere un campo difícil de estudio que se realizada sólo por aquellos que no están convencidos de antemano que va a resultar estéril o sea perniciosa. Así, el marxismo, a pesar de que es lógicamente un objetivo, ciencia libre de valores, se ha convertido necesariamente en su contexto histórico, la propiedad de los portavoces de esa clase a la que sus conclusiones científicas promesan de victoria. Sólo en este sentido es la ciencia del proletariado, a diferencia de la economía burguesa, mientras que al mismo tiempo que se adhiere fielmente a los requerimientos de cada ciencia en su insistencia en la validez objetiva y universal de sus conclusiones,

El presente trabajo fue preparado en sus líneas generales de hace cuatro años, pero las circunstancias externas han retrasado en varias ocasiones su finalización. Sin embargo, debo permitirme el comentario de que los capítulos que tratan los problemas monetarios fueron terminados antes de la aparición del trabajo de Knapp, que me llevó a hacer cambios de menor importancia y añadir algunas observaciones críticas. Estos capítulos son también los más propensos a presentar dificultades, ya que en el ámbito monetario, por desgracia, no sólo el placer, sino también la comprensión teórica se agotan pronto, como Fullarton era muy consciente cuando se lamentó

La verdad es que este es un tema sobre el cual no puede haber ninguna apelación eficiente o inmediata para el público en general. Se trata de un tema sobre el que el progreso de la opinión ha sido y debe ser siempre superior a lento. [3]

Cuestiones seguramente no han mejorado desde entonces. Me apresuro a asegurar al lector impaciente, por lo tanto, que una vez que el examen preliminar se ha dominado, el resto del estudio no debería dar lugar a ninguna queja sobre las dificultades de comprensión.

Berlín-Friedenau. Navidad 1909 Rudolf Hilferding

Notas al pie

[1] . La referencia es a GF Knapp, La Teoría del Estado de dinero. [Ed.]

[2] . La referencia es a Max Adler, Kausalität und im Teleologie Streite um die Wissenschaft (1904). [Ed.]

[3] . J. Fullarton, Sobre la regulación de Monedas (1845), p. 5 - [ed.]

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1 La necesidad de dinero

En principio, la comunidad humana productiva pueden constituirse en cualquiera de las dos maneras. En primer lugar, puede ser conscientemente regulado. Si su escala es el de una familia patriarcal autosuficiente, una tribu comunista, o una sociedad socialista, crea los órganos que, actuando como agentes de la conciencia social, fijar el alcance y los métodos de producción y distribución del producto social obtenido de este modo entre los miembros. Condiciones dado el material y el hombre de la producción, todas las decisiones en cuanto a herramientas de forma, lugar, cantidad y disposición que participan en la producción de nuevos bienes son hechas por el pater familias, o por los comisarios locales, regionales o nacionales de la sociedad socialista. La experiencia personal de la antigua le da un conocimiento de las necesidades y los recursos productivos de su familia, este último puede adquirir un conocimiento como de las necesidades de su sociedad por medio de la estadística integral organizada de la producción y el consumo. De este modo, puede dar forma, con la previsión consciente, toda la vida económica de las comunidades de las que son los representantes designados y los líderes de acuerdo con las necesidades de los miembros. Los miembros individuales de una comunidad consciente regular su actividad productiva como miembros de una comunidad productiva. Su proceso de trabajo y la distribución de sus productos están sujetos a un control central. Sus relaciones de producción se manifiestan directamente como relaciones sociales y las relaciones económicas entre los individuos puede ser visto como determinado por el orden social, por los acuerdos sociales más que por inclinación privado. Relaciones de producción son aceptadas como las que se han establecido y deseado por toda la comunidad.

Las cosas son diferentes en una sociedad que carece de esta organización consciente. Tal sociedad se disuelve en un gran número de individuos independientes entre sí para que la producción sea un asunto privado en lugar de una preocupación social. En otras palabras, sus miembros son propietarios individuales que se ven obligados por el desarrollo de la división del trabajo para hacer negocios entre sí. El acto por el cual esto se logra es el intercambio de mercancías. Es sólo este acto que establece conexiones en una sociedad de otra manera desmembrado en unidades distintas de la propiedad privada y la división del trabajo. Cambio es el tema de la economía teórica, sólo porque, y en la medida en que se lleva a cabo esta función de mediación en la estructura social. Por supuesto, es cierto que el intercambio puede tener lugar en una sociedad socialista, pero que sería un tipo de cambio que ocurre sólo después de que el producto ya había sido distribuido de acuerdo a una norma socialmente deseada. Por lo tanto, no sería más que una adaptación individual de la norma distributiva de la sociedad, de una operación personal influenciado por los estados de ánimo subjetivos y consideraciones. No sería un objeto de análisis económico. No tendría más importancia para el análisis teórico que hace el intercambio de juguetes entre dos niños en la guardería, un intercambio que es fundamentalmente un carácter diferente de las compras realizadas por sus padres a la tienda de juguetes. En este último caso es sólo un elemento en la suma de los intercambios de que la sociedad se da cuenta de que la comunidad productiva que lo que realmente es. Una comunidad productiva debe expresarse en actos de intercambio, ya que sólo de esta manera puede la unidad de la sociedad, disuelta por la propiedad privada y la división del trabajo, deberá ser repuesto.

Así como Marx dice que un abrigo es más valioso dentro de la relación de intercambio que fuera de ella, por lo que podemos decir que el intercambio tiene un significado mucho mayor en un contexto social que en otro. [1] Se convierte en una fuerza social distintivo cuando se suministra la integración de factor en una sociedad en la que la propiedad privada y la división del trabajo se han disociado las

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personas y, sin embargo hecho interdependientes. Sólo en una sociedad de este tipo tiene que adquirir la función de asegurar el proceso de la vida social. El resultado de completar todos los actos posibles de intercambio en una sociedad es lo que habría llevado a cabo en un comunista, planeado conscientemente, la sociedad por las autoridades centrales, es decir, lo que se produce, cuánto, dónde y por quién. En pocas palabras, el intercambio debe asignar entre los productores de materias primas lo que se asignarían a los miembros de una sociedad socialista con las autoridades que regulan la producción de manera consciente, el plan del proceso de trabajo, y así sucesivamente. La tarea de la economía teórica es descubrir la ley que rige este tipo de intercambios y regula el proceso de producción en productores de productos básicos de la sociedad, así como las leyes, decretos y directivas de las autoridades de regular la producción en una sociedad socialista. La diferencia entre los dos sistemas es que en una ley de productores de productos básicos de la sociedad económica no está directamente en la producción impuesta por las deliberaciones de la inteligencia humana, sino que opera en la forma de una ley natural, que la fuerza de una necesidad natural 'social'. [ 2]

Además, el intercambio debe ser también la respuesta a otra pregunta: ¿si la producción es que ha de realizar el artesano independiente o por el empresario capitalista? La respuesta a esta pregunta se encuentra en el cambio en la relación de intercambio con el desarrollo de la producción mercantil simple a la producción capitalista. El acto de intercambio en sí difiere cualitativamente sólo entre los diferentes sistemas sociales, por ejemplo, entre los socialistas y los productores de productos básicos de la sociedad. En una sociedad de producción de mercancías el acto de intercambio es cualitativamente uniforme, por mucho que las relaciones cuantitativas en la que intercambian productos pueden variar. En una sociedad así, un factor objetivo social es la base de relaciones de intercambio: el tiempo de trabajo socialmente necesario incorporado en las cosas intercambiadas. En la sociedad comunista, por otro lado, la única base del cambio es una igualación subjetiva, el mismo deseo. En tales condiciones, el intercambio es puramente accidental y no es por tanto un objeto posible de investigación de la economía teórica. No siendo susceptibles de análisis teórico, que puede ser comprendido sólo en términos psicológicos. Pero ya que el intercambio siempre aparece como una relación cuantitativa entre dos cosas, la gente no nota la diferencia. [3]

El acto de intercambio se convierte en el mediador necesario en la circulación de los bienes sociales, porque su circulación es en sí una necesidad social. Un cambio único o aislado puede ser puramente fortuito, pero el intercambio se convierte en una práctica general y establece si se hace posible la circulación social de bienes y garantiza los procesos de producción y reproducción de la sociedad. La producción social es una condición de intercambio entre los individuos, y sólo de esta manera se integran en la sociedad y ha permitido a la participación en el producto social global que tiene que ser distribuido entre ellos. Esta situación elimina un acto de intercambio de la esfera de lo accidental, lo arbitrario y subjetivo, y lo eleva al nivel de los uniformes, lo necesario y lo objetivo. Y como condición de la circulación social de los bienes, también es una necesidad vital de cada individuo. Una sociedad basada en la propiedad privada y la división del trabajo sólo es posible en virtud de esta relación de intercambio entre sus miembros, se convierte en una sociedad a través del intercambio, que es el único proceso social que reconoce desde el punto de vista económico. Sólo en esta sociedad actúa el intercambio de convertirse en objeto de un análisis específico, que se pregunta cómo el acto de intercambio, como un medio de circulación de los bienes sociales, surge.

Exchange convierte un bien en una mercancía, un objeto ya no destinado a la satisfacción de una necesidad individual o traída a la existencia y la desaparición de esa necesidad. Por el contrario, se

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pretende para la sociedad, y su destino, ahora depende de las leyes que rigen la circulación social de los bienes, puede ser mucho más caprichoso que el de Odiseo, por lo que es de un solo ojo de Polifemo en comparación con el Argus de ojos los funcionarios de aduanas de Newport, o el Circe razonable en comparación con los inspectores de la carne en Alemania? Se ha convertido en una mercancía, porque sus productores participar en una relación social específica en la que tienen que enfrentarse unos a otros como los productores independientes. Originalmente era una cosa natural, bastante problemático, una buena hora de expresar una relación social, adquiere una dimensión social. Se trata de un producto del trabajo, ya no es sólo una cualidad natural, sino un fenómeno social. Por lo tanto, debe descubrir la ley que rige esta sociedad como una comunidad de producción y de trabajo. Individuales de trabajo aparece ahora en un nuevo aspecto, como parte de la fuerza de trabajo total sobre la que la sociedad dispone, y sólo desde este punto de vista lo hace aparecer como creador de valor de trabajo.

De cambio es por lo tanto accesibles al análisis, ya que no sólo satisface las necesidades individuales, pero también es una necesidad social que hace a cada necesidad de su instrumento, mientras que al mismo tiempo que limita su satisfacción. Por una necesidad se puede satisfacer en la medida en que la necesidad social lo permita. Por supuesto, es un presupuesto, para la sociedad humana es inconcebible sin la satisfacción de las necesidades individuales. Esto no significa, sin embargo, que el intercambio es simplemente una función de las necesidades individuales, como de hecho lo sería en una economía colectivista, pero que las necesidades individuales se satisfacen en la medida en que el intercambio les permite participar en el producto de la sociedad. Esto es lo que determina la participación de cambio. Este último parece ser simplemente una relación cuantitativa entre dos cosas, [4] , que se determina cuando esta cantidad se determina. La cantidad que se entrega a cambio, sin embargo, sólo cuenta como una parte de la producción social, que a su vez se determina cuantitativamente por el tiempo de trabajo que la sociedad le asigna. La sociedad es aquí concebida como una entidad que emplea su poder colectivo de trabajo para producir la producción total, mientras que el individuo y su fuerza de trabajo sólo cuentan como órganos de la sociedad. En ese papel, las acciones individuales en el producto en la medida en que su propia fuerza de trabajo participa, en promedio, en la fuerza de trabajo total (suponiendo que la intensidad y la productividad del trabajo que se fije). Si trabaja demasiado despacio o si su trabajo produce algo inútil (un artículo de otro modo sería útil considerar inútil si constituía un exceso de mercancías en circulación), su fuerza de trabajo es reducido el tiempo de trabajo promedio, es decir, el tiempo de trabajo socialmente necesario. El tiempo total de trabajo para el total del producto, una vez dado, por lo tanto, debe encontrar su expresión a cambio. En su forma más simple, esto ocurre cuando las relaciones cuantitativas entre los bienes que se intercambian se corresponden con las relaciones cuantitativas del tiempo de trabajo socialmente necesario invertido en su producción. Materias primas que en caso de que el intercambio de sus valores.

De hecho, esto sólo puede suceder cuando las condiciones para la producción y el intercambio son iguales para todos los miembros de la sociedad, es decir, cuando están todos los propietarios independientes de sus medios de producción que utilizan estos medios para fabricar el producto y cambiarlo en el mercado. Esta es la relación más elemental, y constituye el punto de partida para un análisis teórico. Sólo sobre esta base más tarde puede ser entendida modificaciones, pero siempre se debe satisfacer la condición de que, cualquiera que sea la naturaleza de un intercambio individual puede ser la suma de los actos de cambio debe equilibrar el mercado del producto total. Cualquier modificación sólo puede ser inducida por un cambio en la posición de los miembros de la sociedad

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dentro de la producción. De hecho, la modificación debe llevarse a cabo de esta manera porque la producción y los productores sólo pueden ser integrados como una unidad social a través de la operación del proceso de intercambio. Así, la expropiación de una parte de la sociedad y la monopolización de los medios de producción por otro modificar el proceso de cambio, porque sólo allí puede el hecho de la desigualdad social aparecen. Sin embargo, desde la relación de intercambio es de igualdad, la desigualdad social debe asumir la forma de una paridad de precios de producción en lugar de una igualdad de valor. En otras palabras, la desigualdad en el gasto de trabajo (que es una cuestión de indiferencia a los capitalistas, ya que es el gasto de trabajo de los demás) se esconde detrás de una igualación de la tasa de ganancia. Este tipo de igualdad, simplemente subraya el hecho de que el capital es el factor decisivo en una sociedad capitalista. El acto individual de cambio ya no tiene que cumplir con el requisito de que las unidades de trabajo a cambio serán igual, y en su lugar el principio de que ahora prevalece la igualdad de beneficios corresponderá a capitales iguales. La igualación de la mano de obra es reemplazada por la igualdad de beneficios, y los productos no se venden a sus valores, pero en sus precios de producción.

Si el acto de intercambio por lo tanto puede ser considerado como una creación de la sociedad, no es menos cierto que tanto la sociedad y el individuo darse cuenta de esto sólo después de los intercambios se han completado. El trabajo de un individuo es, en primer lugar, su propio esfuerzo individual, motivado por su propio interés. Es su trabajo personal, no el trabajo de la sociedad. Pero si es o no conforme con las exigencias de la circulación total de bienes, de los que su trabajo es necesariamente un componente, se puede determinar sólo cuando todos los elementos que lo componen se han comparado y las necesidades globales de la circulación que se han satisfecho por completo.

Las materias primas son la personificación del tiempo de trabajo socialmente necesario. Sin embargo, el tiempo de trabajo como tal, no se expresa directamente, como lo es en la sociedad prevista por Rodbertus, en el que la autoridad central establece la unidad de tiempo de trabajo que se va a aceptar como válida para cada producto. El tiempo de trabajo sólo se expresa en la conmensurabilidad de cambio de dos artículos. Así, el valor de un artículo, es decir, su tiempo medio de producción, no se expresa directamente como ocho horas, diez o doce, sino como una cantidad específica de otro artículo. En otras palabras, un objeto natural con todos sus atributos materiales expresa el valor equivalente de otra cosa. Por ejemplo, en la ecuación, una capa es igual a veinte metros de lino, los veinte metros de lino son el equivalente de una capa, simplemente porque ambos son encarnaciones del tiempo de trabajo socialmente necesario. Es en este sentido que todos los bienes son conmensurables.

El valor de un artículo es una relación social y se representa siempre en términos de otro artículo, independientemente de las diferencias en sus valores de uso respectivos. Tal definición de valor está implícita, y es inseparable de la naturaleza de la producción de mercancías. Un valor de uso que pertenecen a una persona se convierte en una mercancía y un valor de uso a otra persona, dando lugar así a las relaciones sociales propias de los miembros de una sociedad de producción de mercancías en el que todos están bajo la misma compulsión para intercambiar sus productos. El productor no saber si su producto realmente satisface una necesidad social o si se ha hecho de la correcta utilización de su tiempo de trabajo hasta después de la conclusión del mismo. La confirmación de que él es un miembro de pleno derecho de una sociedad de producción de mercancías no viene a él de alguna persona autorizada para hablar en su nombre, y capaces de criticar, aprobar o rechazar

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su trabajo, como el comerciante puede hacer con sus tejedores. La única prueba que tiene de su utilidad como un miembro de la sociedad es otro artículo que obtiene a cambio de la suya. La sociedad confía su destino a las cosas, en lugar de a las personas y su propia conciencia colectiva, y sin perjuicio de puntos de vista de Stirner por el contrario esta es la raíz de la anarquía. Lo que puede dar al productor por lo tanto, esta garantía debe tener la autorización necesaria para hablar en nombre de la sociedad. Se obtiene esta autorización precisamente de la misma manera que otros agentes reciben su autorización, por la acción común de los que le confieren. Así como la gente se reúne y autorizar a alguien de entre ellos mismos para tomar medidas concretas en su favor, por lo que los productos deben cumplir para autorizar a un solo producto básico para otorgar la ciudadanía plena o parcial en el mundo de las mercancías. El acto de intercambio es la ocasión de una reunión de las materias primas. La actividad social de las mercancías en el mercado es a la sociedad capitalista lo que la inteligencia colectiva es una sociedad socialista. La conciencia del mundo burgués se concentra en el informe de mercado. Es sólo después de la finalización con éxito del intercambio que el individuo puede tener cualquier información sobre el proceso en su conjunto, o cualquier otra garantía que su producto ha satisfecho una necesidad social, así como el incentivo para comenzar su producción nuevamente. El objeto, que es lo autorizado por la acción común de los productos básicos para expresar el valor de todas las demás mercancías es - dinero. La autoridad de este producto en particular se desarrolla junto con el desarrollo del intercambio de mercancías.

A y B, como poseedores de mercancías, puede comenzar una relación social más que por el intercambio de sus productos, por ejemplo una capa de veinte metros de lino. A medida que la producción de mercancías se convierte en la regla general, la medida debe forzosamente satisfacer todas sus necesidades de cambio. En lugar de limitar esta relación con el fabricante de ropa de cama, que ahora desarrolla acuerdos similares con muchas otras personas. Una capa puede valer la pena de veinte metros de la ropa, pero también es un valor de cinco libras de azúcar, diez libras de pan, etc. Como todos los productores de materias primas participar en transacciones de este tipo, emerge un patrón de las ecuaciones de cambio por el cual numerosos productos están emparejados off y su valor medido contra otros. En el desarrollo de este proceso, las materias primas poco a poco llegan a medir sus respectivos valores, con frecuencia cada vez mayor, por un único producto, lo que hace que una mercancía general, patrón de valor.

Una simple expresión de valor, por ejemplo, una capa es igual a veinte metros de lino, ya expresa una relación social, pero que puede que bastante accidental o aislada. Con el fin de ser una expresión genuina de una realidad social, primero debe perder su carácter aislado. Cuando la producción de mercancías se convierte en la forma universal de la "producción, la circulación social de los bienes, y por lo tanto, la interdependencia social entre los trabajadores se afirma en innumerables actos de las ecuaciones de cambio y valor. La acción concertada de los productos a cambio transforma el tiempo de trabajo privada, individual y concreto en el tiempo general, el trabajo socialmente necesario y abstracto que es la esencia del valor. A medida que el valor de las mercancías viene a ser medido en los intercambios múltiples, por lo que se trata de medir cada vez más en términos de un solo producto, y esto sólo tiene que ser establecido como el estándar de valor para convertirse en dinero.

El intercambio de valores es esencial para la producción y la reproducción de una sociedad productora de mercancías. Sólo de esta manera es un trabajo privado que son socialmente reconocidos, y una relación entre cosas se convirtió en una relación entre los productores. Sin embargo, el intercambio se lleva a cabo, ya sea directamente o a través de la mediación del dinero, es necesariamente un

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intercambio de valores equivalentes. Como un valor, por lo tanto, el dinero es como cualquier otra mercancía, y la necesidad de que tenga valor surge directamente de la naturaleza de la sociedad de productores de productos básicos. [5]

El dinero es una mercancía como cualquier otra mercancía y por lo tanto representa un valor, pero se diferencia de todas las demás mercancías al ser el equivalente de todos ellos y expresando así su valor. Se adquiere tal condición como resultado de todo el proceso de cambio. [6] Se convierte en el estándar legítimo de valor. El dinero-mercancía, una sustancia con todas sus características naturales, es ahora la expresión directa de valor, de esta calidad, que sólo surge de las relaciones sociales de producción de mercancías y su incorporación en los objetos. Ahora puede ser visto como la necesidad de una medida común de valor - en la que el valor de cualquier otra mercancía se expresa directamente, y con el que toda mercancía lo tanto puede que se intercambian directamente - surge del proceso de cambio, de la necesidad continua de equiparar los productos con los demás. El dinero es, por tanto, por un lado, una mercancía, pero por otro lado siempre es forzado en la posición única de actuar como equivalente general de todas las demás. Esto ha sucedido a través de la acción de todas las demás mercancías, que lo han legitimado como su equivalente único y universal.

El valor de cambio de todas las mercancías se expresa así en una forma socialmente válida, en el dinero-mercancía, en una cantidad determinada de su valor de uso. A través de la acción recíproca de todas las demás mercancías, que se miden por el mismo, la mercancía-dinero parece ser la encarnación directa del tiempo de trabajo socialmente necesario. El dinero es lo que `el valor de cambio de los productos como una mercancía particular, exclusivo". [7] Todos los productos adquieren una posición estandarizada social a través de su transformación en dinero.

Del mismo modo, de acuerdo con Ernst Mach, el ego no es más que un punto focal para una infinita variedad de sensaciones, de la interacción de la que forma una imagen del mundo, así que el dinero es un nudo en la madeja de las relaciones sociales en una producción de mercancías la sociedad, una madeja tejida con los hilos de innumerables intercambios individuales. En dinero, las relaciones sociales entre los seres humanos se han reducido a una cosa, una cosa misteriosa, brillante el resplandor deslumbrante de lo que ha cegado la visión de lo que muchos economistas cuando no han tenido la precaución de proteger sus ojos contra ella.

En la medida en que las mercancías entran en relación unos con otros en el proceso de cambio se reducen a los productos del tiempo de trabajo socialmente necesario y, como tal, son iguales. El vínculo que une en una mercancía, como valor de uso, a una necesidad determinada persona se corta mientras se encuentre en circulación, donde se cuenta sólo como un valor de cambio. Se reanuda su papel como valor de uso y re-establece su importancia para la otra persona necesita sólo después de que el proceso de intercambio se ha completado. Como valor de cambio, sin embargo, un producto encuentra su expresión inmediata en dinero, el valor de uso de que no es sino la personificación del tiempo de trabajo socialmente necesario, es decir, el valor de cambio. Dinero, por lo tanto, hace que el valor de cambio de una mercancía, independientemente de su valor de uso. Sólo la transformación del dinero en un bien se da cuenta del valor de uso del bien. Como valor de uso que se sale de la esfera de la circulación y entra en el de consumo.

El dinero puede servir como un equivalente general de todas las mercancías sólo porque él mismo es una mercancía, es decir, el valor de cambio. Sino como un valor de cambio, cualquier producto puede servir como un patrón de valor para todas las demás mercancías. Por lo tanto, es sólo cuando los

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productos básicos, mediante una acción común, se unen a un producto especial que puede convertirse en una expresión adecuada del valor de cambio, o su equivalente universal. El hecho de que todas las mercancías son valores de cambio significa que los productores en esta sociedad atomizada por la división de la propiedad privada y el trabajo - que sin embargo forma una comunidad de producción a pesar de que no posee una conciencia común - tienen una relación de unos a otros sólo por medio de sus productos de material. Esto se hace evidente en el hecho de que los productos de su trabajo, como valores de cambio, simplemente representan las diferentes fracciones de un mismo objeto - el dinero. En general el tiempo de trabajo, la expresión económica de la comunidad productiva, y de hecho, su característica esencial, por lo tanto aparece como un objeto único, junto a una mercancía, y sin embargo distinta, todas las demás mercancías.

Un producto entre en el proceso de cambio como un valor de uso, después de haber demostrado que puede satisfacer una necesidad en la medida requerida por la sociedad. Entonces se convierte en un valor de cambio para todas las demás mercancías que reúnan las mismas condiciones. Esto simboliza su conversión en dinero, como la expresión del valor de cambio en general. Al convertirse en dinero, se ha convertido en el valor de cambio para todas las demás mercancías. La mercancía por lo tanto, debe convertirse en dinero, porque sólo entonces puede ser expresada socialmente, como valor de uso y valor de cambio, tanto, como la unidad de ambos, que lo que realmente es. Sin embargo, como todos los productos se transforman en dinero mediante la venta de los valores propios de su uso, el dinero se convierte en la existencia transformada de todas las demás mercancías. Sólo como resultado de esta transformación de todas las demás mercancías en dinero es el dinero convertido en la objetivación del tiempo de trabajo general, es decir, el producto de la alienación universal y supresión (Aufhebung) de los trabajos individuales.

La necesidad de dinero que se deriva de la naturaleza de la sociedad de producción de mercancías, que deriva su derecho a partir del intercambio de mercancías como productos del tiempo de trabajo socialmente necesario. Se origina en el hecho de que la relación social de los productores se expresa como el precio de sus productos, que establece su participación en la producción y distribución del producto. La ley del precio es el principio regulador de esta sociedad, la característica distintiva de las cuales es que requiere un producto como un medio de intercambio de mercancías, ya que sólo una mercancía representa el tiempo de trabajo socialmente necesario. La necesidad de los medios de cambio que tienen un valor se deduce directamente del carácter de una sociedad en la que las mercancías se han convertido en mercancías y se debe cambiar como tal. "El mismo proceso que hace que los productos de los bienes, se convierte la mercancía en dinero." Asociación social es lo que provocó inconscientemente a través del intercambio de mercancías, y la confirmación de que esto ha tenido lugar de manera adecuada es proporcionada por el mismo proceso de cambio. Sin embargo, la confirmación viene después del proceso de producción, que ya había establecido esta asociación social, ha terminado e inalterable. La anarquía del modo capitalista de producción consiste en el hecho de que no existe una organización consciente de la producción por adelantado para lograr su objetivo. Para los miembros individuales, consciente sólo de sí mismos y no de la sociedad como una asociación de todo, social parece ser una ley natural, que funciona independientemente de la voluntad de los participantes, a pesar de que existe sólo por su propia acción social inconsciente. Su acción en realidad, nunca está consciente y deliberada con respecto a la asociación social, pero sólo con respecto a la satisfacción de las necesidades individuales. En este sentido se puede decir, pues, que la necesidad de mediar en el intercambio a través del dinero, es decir, a través de una sustancia que es valioso en sí mismo, surge de la anarquía de la sociedad de producción de mercancías.

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Mientras que el dinero es así, por un lado, un producto necesario del intercambio de mercancías, es, por otra parte, la condición para generalizar el intercambio de productos como mercancías. Que hace que los productos directamente comparables al convertirse en el estándar de valor. Esto es así porque, como valor, que es lo mismo que los productos, y en el valor del formulario de su opuesto, un equivalente que tiene la forma de un valor de uso en que se expresa [de cambio] de valor.

Dinero que se origina de forma espontánea en el proceso de intercambio y no requiere ninguna otra condición previa. El proceso de cambio hace que la mercancía en dinero, que es el mejor cualificado para el papel por sus atributos naturales. El valor de uso de este producto, de oro, por ejemplo, hace dinero de material. El oro no es dinero, por naturaleza, (pero sólo debido a una estructura definida de la sociedad), pero el dinero es por naturaleza oro. Ni el Estado ni el ordenamiento jurídico determina arbitrariamente lo que la naturaleza o el medio del dinero serán. Su función principal es de acuñar moneda. El Estado no cambia nada, excepto las unidades en que se divide el oro. Mientras que al principio se trataba de distinguir o medido en función del peso, que ahora están clasificados de acuerdo con otra norma arbitraria, necesariamente basadas en un acuerdo consciente. Desde la organización suprema conciencia en una sociedad de producción de mercancías es el Estado, le corresponde al Estado para sancionar a este acuerdo, por lo que se acepta generalmente en toda la sociedad. Su procedimiento en este caso es lo mismo que en el establecimiento de cualquier otra norma, por ejemplo, una medida de longitud. Sólo en este caso, ya que es un patrón de valor que está involucrado, y el valor siempre es inherente a una cosa particular, y en cada cosa de acuerdo a como el tiempo dedicado a la producción, el Estado también debe declarar cuál es la cosa, el dinero fondo, serán. La norma es válida sólo dentro del área cubierta por el acuerdo, por ejemplo, dentro de los límites del estado, fuera del cual se vuelve inaceptable. En el mercado mundial de oro y plata son aceptados como dinero, sino que se miden en términos de su peso. [8]

En ausencia de la intervención estatal a un acuerdo con respecto a un dinero específico también se puede resolver por parte de particulares - por ejemplo, por los comerciantes de la ciudad - en cuyo caso, por supuesto, sólo es válida dentro de la jurisdicción del grupo. [9]

El oro es por lo tanto, dividido de alguna manera por el Estado, y cada pieza se marca con el sello del gobierno. Todos los precios se expresan entonces en términos de esta norma. El Estado, entonces, ha creado la unidad de precio. Como patrón de valor, el valor del oro, porque es una mercancía y por tanto el valor, incorporando el tiempo de trabajo socialmente necesario, varía de acuerdo con ninguna alteración en su tiempo de producción. Como una medida de precio, sin embargo, se divide en trozos de igual peso, y esta división es invariable por definición. La moneda del Estado es simplemente una garantía de que una moneda de plata acuñada contiene un peso específico del material de dinero, por ejemplo, el oro. También es una simplificación técnica importante, ya que el dinero ya no necesita ser pesado, pero cuenta sólo. Cualquier cantidad de valor requerido a cambio puede ser convenientemente equipado.

Notas al pie

[1] . La gran diversidad de actos de intercambio hace que sea absurdo buscar una ley uniforme sobre todos los actos en las formaciones sociales completamente diferentes.

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[2] . J. Karner (Karl Renner), Morir soziale Funktion der Rechtsinstitute [Las Instituciones de Derecho Privado y sus funciones sociales] (1904), Hay, por tanto, las leyes de un tipo específico, que sólo aparecen en un determinado sistema social, que desaparecen con el ese sistema, y tienen fuerza causal sólo en la medida que el sistema permanece. La tarea de la teoría económica es comprender estas leyes.

[3] "Ellos (los productores de productos básicos") las relaciones sociales aparecen sólo como acuerdos de intercambio privado. Después de todo, el intercambio, como tal, es esencialmente una transacción personal. Todo lo que es necesario para un acto de intercambio es que los partidos tienen cosas para el intercambio y el deseo de cambio. En ese sentido, el intercambio es un fenómeno que se conoce a todos los sistemas sociales, ya que todos estamos familiarizados con la propiedad.

De hecho, el intercambio de una pluma de un pedazo de tiza en la escuela, o el intercambio de un caballo por un automóvil entre dos miembros de una sociedad socialista, es un asunto privado, de interés para la economía teórica. Es el error básico de la teoría de la utilidad marginal que se trata de descubrir las leyes de la sociedad capitalista por un análisis de cambio como una transacción puramente privado”. R. Hilferding, "Zur Problemstellung der theoretischen Nationalökonomie bei Karl Marx", Die Neue Zeit, XXIII, 1 (1904-5), p. 106.

[4] En una sociedad de producción de mercancías, las cosas deben entrar universalmente en un rewith entre sí, y lo hacen como la expresión del tiempo de trabajo socialmente necesario. Sólo como una expresión que son conmensurables. La esencia de la teoría del valor es que las mercancías son productos del tiempo de trabajo socialmente necesario, es decir, los productos de la sociedad, pero no es una característica esencial de la teoría de que el tiempo de trabajo en todos los casos debe ser el mismo en ambos lados de la el intercambio de relaciones. Este es un factor secundario, que determina las relaciones de canje sólo bajo las formas más simples de la producción mercantil.

[5] La medida en que esta propuesta necesita ser modificada a la luz de las modernas formas de papel moneda se examinarán más adelante.

[6] Toda mercancía tiene un valor en la medida en que incorpora tiempo de trabajo socialmente necesario, y es el resultado de un proceso social de producción. Se entra en el proceso de cambio como un portador de valor. Este es el sentido de la observación de Marx de que, 'el acto de cambio da a la mercancía convertida en dinero, no su valor, pero su forma de valor específico. Capital, vol. I, p. 103. [MECW 35, p101]

[7] Karl Marx, Contribución a la Crítica de la Economía Política. [29 MECW, P289]

[8] Al menos por el momento, en espera de la consumación de la tendencia hacia un patrón de referencia exclusivo.

[9] Un ejemplo de esta práctica es la moneda del Banco de Hamburgo desde 1770. Las ventas fueron aprobadas por las operaciones de transferencia en el Banco de Hamburgo Giro. Un proyecto de ley de crédito fue efectivo sólo contra pago en plata en el peso. El medio de dinero era de plata, la unidad está la marca de Colonia (en plata fina) valorado en 27,25 marcos en las cuentas del banco. En otras palabras, el dinero que sirvió de libro de comercio de Hamburgo hasta 1872 fue asegurada por la plata sin acuñar dentro de la ciudad. No había ninguna diferencia, en este caso, que la propia plata se mantuvo en las bóvedas del banco y los certificados sólo de la propiedad (muy diferente de billetes de

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banco) que circula. Plenamente respaldados `papel moneda, que no es más que un certificado que demuestre que el propietario haya depositado lingotes que está realmente en posesión del banco, es una cuestión exclusivamente técnica oportuna y una protección contra el desgaste del metal. 1t no modifica ninguna de las leyes de la circulación del dinero, más de lo que la circulación de monedas de plata envuelto en cuero o papel.

La única parte del Estado puede desempeñar en la materia es la que figura en el texto. Esto sirve para disipar la ilusión de Knapp que el dinero se origina por el estado fiat. Por otra parte, nos permite ver que, históricamente, el dinero se originó en la circulación y por lo tanto, es ante todo un medio de circulación. Sólo después de que se ha convertido en una norma general de valor y el equivalente general de mercancías, hace que se convierta en un medio general de pago, a pesar de ver Knapp en sentido contrario (ver Knapp, op. Cit.,

2 Dinero en el proceso de circulación

El proceso de circulación de la forma: mercancía-dinero-mercancía, o M-D-M. En este proceso, el intercambio social de los bienes se haya completado. A vende un producto que no tiene valor de uso para él, y luego compre otra que lo hace. En este proceso, el dinero simplemente proporciona la evidencia de que las condiciones particulares de la producción de cualquier producto solo coinciden con las condiciones generales de producción social. El propósito esencial del proceso, sin embargo, es la satisfacción de los deseos individuales a través del intercambio general de las mercancías. Una mercancía es cambiada por otra de igual valor. Este último se consume y desaparece de la circulación.

Mientras que las mercancías están continuamente desapareciendo de la circulación, el dinero sigue circulando sin interrupción. El lugar antes ocupado por una mercancía no es más que tomado por una unidad de dinero de igual valor. La circulación del dinero, por lo tanto, en realidad consiste en una rotación de los productos básicos. Surge entonces la pregunta en cuanto a la cantidad de dinero que se requiere en la circulación. Esto implica hacer lo que es la verdadera relación entre el dinero y las mercancías. La cantidad de circulación de los medios de comunicación está determinada principalmente por el precio total de las materias primas. Dada la cantidad de productos, cambios en la cantidad de dinero en circulación sigue las fluctuaciones de los precios de los productos, independientemente de si estos cambios de precios surgen de los cambios reales en el valor o sólo de las fluctuaciones de los precios de mercado. [1] Tal es la regla, cuando las ventas y las compras tienen lugar en el mismo lugar. Si, por el contrario, constituyen una serie secuencial, la siguiente ecuación es válida: la suma de los precios de los productos, dividida por la velocidad de circulación de una unidad de dinero, es igual a la cantidad total de dinero que sirve como medio de intercambio. La ley establece que la cantidad de medio de cambio es determinado por la suma de los precios de los productos en circulación y la velocidad media de circulación del dinero también se puede expresar diciendo que "dada la suma de los valores de las mercancías y la rapidez promedio de la metamorfosis, la cantidad de metales preciosos como dinero corriente depende del valor de ese metal precioso”. [2]

Hemos visto que el dinero es una relación social que se expresa en la forma de un objeto. Este objeto sirve como una expresión directa del valor. En la secuencia M-D-M, sin embargo, el valor de una mercancía es siempre cambiar por el valor de una mercancía, y el dinero es una forma pasajera o una mera asistencia técnica, el uso de lo que hace que los gastos que deben evitarse en la medida de como sea posible. Simultáneamente con el dinero en sí surge el esfuerzo de prescindir de dinero. [3] El

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dinero proporciona la circulación con un valor de cristal en la que puede ser una mercancía convertida, sólo para ser posteriormente se disolvió en el valor equivalente de otra mercancía. [4]

El dinero se puede prescindir, como expresión de la equivalencia. Pero es indispensable como un símbolo de valor, porque es un medio necesario para dar sanción de la sociedad para el valor de una mercancía. Gracias al dinero, es posible que el valor se vuelva a convertir en su forma monetaria a cualquier otra mercancía. Sin embargo, ya que la expresión monetaria del valor es efímero, y sin importancia en sí mismo (excepto cuando el proceso M-D-M se interrumpe y el dinero en sí mismo tiene que ser almacenado por un tiempo más o menos a fin de hacer posible la realización de las D-M secuencia en una fecha posterior), lo que es importante para nuestro propósito es el aspecto social del dinero - su calidad de ser el equivalente del valor de una mercancía. Este aspecto social del dinero encuentra su expresión palpable de la sustancia que se utiliza como dinero: por ejemplo, el oro. Pero también se puede expresar directamente a través de la regulación social consciente o, ya que el Estado es el órgano consciente de la sociedad de producción de mercancías, por la regulación estatal. Por lo tanto, el Estado puede designar a cualquier símbolo - por ejemplo, un pedazo de papel debidamente etiquetado, como representante de dinero, un símbolo de dinero.

Está claro que las fichas de este tipo sólo pueden funcionar como una circulación media de entre dos mercancías, sino que son inútiles para otros fines. Toda su obra se hace en la circulación, donde el dinero, como una forma de valor, es siempre una etapa de transición temporal para el valor de una mercancía. El volumen de la circulación es muy variable, ya que, dada la velocidad de circulación del dinero, que depende, como se sabe, en la suma total de los precios. Esta cantidad cambia constantemente, y se vio especialmente afectado por las fluctuaciones periódicas en el ciclo anual (como cuando los productos agrícolas al mercado en el momento de la cosecha, el aumento de la suma de los precios), y por las fluctuaciones cíclicas de la prosperidad y la depresión. Por lo tanto, el volumen de papel moneda siempre se debe mantener hasta la cantidad mínima de dinero necesaria para la circulación. [5] Este mínimo puede, sin embargo, ser reemplazado por el papel, y ya que esta cantidad de dinero que siempre es necesario para la circulación no hay necesidad de oro para estar presente en su lugar. Tanto, el Estado puede hacer oferta de papel moneda legal. En otras palabras, dentro de los límites establecidos por la mínima requerida para la circulación, una relación regulada conscientemente sociales pueden tomar el lugar de una relación que se expresa a través de un objeto. Todo esto es posible porque el dinero metálico, aunque escondido en un traje de material, sí es una relación social. A menos que se entienda esto, no podemos esperar comprender la naturaleza del papel moneda. [6] Ya hemos visto cómo la anarquía de la sociedad de productores de materias primas genera la necesidad de dinero. La anarquía es más o menos eliminada con respecto a los mínimos necesarios para la circulación. Un mínimo de productos con un valor dado debe ser comprado y vendido en cualquier circunstancia. La exclusión de los efectos de la producción anárquica se manifiesta en la posibilidad de sustituir el oro por valor de fichas simples.

Sin embargo, el mínimo de circulación establece un límite definido en este tipo de control consciente. El símbolo de dinero puede servir como un sustituto de pleno derecho por dinero, y el papel puede servir como una muestra de oro, dentro de los límites fijados. Dado que el volumen de la circulación fluctúa constantemente, el uso de papel moneda debe estar acompañado por un flujo constante y el flujo de oro en circulación. Cuando esto no sea posible una discrepancia surge entre el valor nominal del papel moneda y su valor real, o en otras palabras, la depreciación del papel moneda.

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Con el fin de entender este proceso debemos primero pensar en un sistema de papel moneda pura (como moneda de curso legal). Supongamos que, en un momento dado, la circulación requiere 5.000.000 marcos para las que 36,56 libras de oro sería necesario. A continuación, debe tener una circulación total de la siguiente manera: 5.000.000 marcos en C -5000000 -5000000 marcos en el M en C. Si las marcos de fichas de papel fueron sustituidos por el oro, la suma tendría que representar el valor total de las mercancías (5.000.000 marcos en este caso) independientemente de su valor nominal. En otras palabras, si 5.000 notas de igual valor se imprimieron, cada nota tendría un valor de 1.000 marcos, y si 100.000 billetes fueron impresos, cada uno tendría un valor de 50 puntos. Si la velocidad de circulación se mantuvo constante y la suma de los precios eran el doble sin ningún tipo de cambio correspondiente en la cantidad de papel moneda, el valor del papel se elevaría a 10 millones de marcos; por contra, si la suma de los precios se reducirá en un medio, el valor del papel se reduciría a 2,5 millones de marcos. En otras palabras, bajo un sistema de moneda de puro papel de curso legal, ya una velocidad constante de la circulación, el valor del papel moneda está determinada por el precio total de todos los productos en circulación. El valor del papel moneda en tales circunstancias es completamente independiente del valor del oro y refleja directamente el valor de las mercancías, de acuerdo con la ley que su importe total representa un valor igual a la suma de los precios de los productos divididos por el número de unidades monetarias de igual denominación en circulación. Es obvio que el papel moneda se puede apreciar cómo se deprecian en relación a su valor original.

Naturalmente, no sólo el papel, sino un material más valioso, por ejemplo la plata, también pueden funcionar como un símbolo de dinero. Si la depreciación de los resultados de la plata de una caída en sus costos de producción, el precio de la plata de los productos básicos se incrementará, pero su precio en términos de oro, en igualdad de condiciones, se mantendrá sin cambios. La depreciación de la plata se refleja en su tasa de cambio con el oro, y el grado de depreciación puede ser medida por la tasa de cambio vigente entre el país de la moneda de plata y un país de la moneda de oro. Bajo un sistema de acuñación libre, la depreciación de la plata de curso legal será igual a la depreciación del oro sin acuñar. Pero este no sería el caso si la libre acuñación fue suspendida. [7] Si, en el último caso, hubo un aumento en el precio total de las mercancías en circulación, por ejemplo, de 5.000.000 a 6.000.000 marcos, y si la plata usada en la circulación tenía un valor de sólo 5.5 millones de marcos, el valor de las monedas de plata en circulación se aprecia hasta que su suma es igual a 6.000.000 marcos. En otras palabras, su valor como moneda de cambio que supera su valor de oro. Si aceptamos la explicación anterior, fenómeno que parece inexplicable a eminentes teóricos tales como Lexis monetaria y Lotz - es decir, la apreciación del florín de plata Holanda y Austria, y después de la rupia india, por encima de su valor de oro - dejará de ser un misterio . [8]

La prueba de que el valor es una categoría puramente social es suministrada por el hecho de que el valor del papel moneda está determinado por el valor de la cantidad total de mercancías en circulación. Una hoja de papel simple, sin valor en sí mismo, pero el desempeño de la tarea social de la circulación de mercancías, con lo que adquiere un valor que está fuera de toda proporción con su valor insignificante como el papel. Así como la luna, desde hace mucho tiempo extinguida, es capaz de brillar sólo porque recibe la luz del sol de justicia, por lo que el papel tiene un valor sólo porque los productos son impregnados con un valor por el trabajo social. Por tanto, es un reflejo del valor del trabajo que convierte el papel en dinero tal y como se refleja la luz del sol que permite que la luna que la alumbre. El brillo del valor de la mercancía es la moneda de papel lo que los rayos del sol son a luz de la luna.

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Austria tuvo un papel moneda inconvertible a partir de 1859. Florines de plata se encontraban en una prima en relación con el papel. Más documento se publicó lo que se requiere en la circulación. Una condición era traída hasta aproximadamente similar a la descrita anteriormente. El poder de compra de un florín ya no dependía del valor de la plata, sino en el valor de las mercancías en circulación. Si el valor de la cantidad de los productos en circulación 500 millones de florines igualado, pero 600 millones de florines de papel se imprimieron, los florines de papel entonces comprar el mismo volumen de mercancías que se compraban antes por 5/6 ths de que la cantidad de papel moneda. Como resultado de florines de plata se convirtió, en efecto, las materias primas. Florines de papel se utiliza para la mayoría de las compras mientras florines de plata fueron vendidos en el extranjero, este último trajo 6/5ths de un florín de papel y con los ingresos podrían pagar una deuda contraída anteriormente en plata. Como resultado de plata desaparecieron de la circulación.

Un cambio en la proporción de plata de florines de papel puede tener lugar de dos maneras. Si el valor de florines de plata se mantiene fija, la proporción podría cambiar si el volumen de ventas de los productos básicos fue aumentando como resultado del desarrollo de la circulación de mercancías. Si no hay nueva emisión de papel moneda para cubrir el aumento de la demanda, el florín de papel podría recuperar su valor anterior en cuanto al volumen de las mercancías en circulación requiere 600 millones de florines para su disposición. El florín de papel también se puede apreciar por encima de su valor anterior si hubiera un aumento continuo en el volumen de las mercancías. Por lo tanto, si se requieren 700 millones de florines, y sólo 600 millones de florines de papel estaban disponibles en la circulación, el florín de papel agradecería que 7/6ths del valor del florín de plata. Si la libre acuñación estaba en vigor, la gente seguiría la moneda de plata hasta una cantidad de florines de plata que entrará en circulación que, junto con los florines de papel, ascendería a 700 millones. Si eso sucediera, habría una restauración de la paridad entre los florines de papel y plata, y con la continuación de la libre acuñación, florines de papel ya no se rige por el valor de las mercancías, sino por el valor de la plata. En una palabra, que se reanudarán su función como símbolo de plata.

El mismo resultado, sin embargo, puede suceder de otra manera. Vamos a suponer que la circulación de mercancías no cambia. En ese caso, el florín de papel sería clasificado en 5/6ths del florín de plata. Ahora imaginemos que hay una disminución en el valor de la plata, por ejemplo por 1/6o. Florines de plata tendría el mismo poder adquisitivo que florines de papel. La prima de plata que había desaparecido, la plata ahora permanecen en la circulación. Si la plata siguió disminuyendo, por ejemplo por 2/6ths de su valor anterior, sería rentable para la compra de monedas de plata y en Austria. Esto continuaría hasta que la suma de papel y plata había crecido lo suficiente para las necesidades de la circulación, a pesar de la reducción 2/6ths en el poder adquisitivo de la plata. Asumimos un valor original de 500 millones de florines en los productos básicos, y 600 millones de florines de papel en circulación. Por lo tanto éste había 5/6ths del valor de los florines original. Florines de plata, valorado en 4/6ths de su poder adquisitivo anterior, a continuación, entrar en el proceso. Para hacer circular las mercancías, por lo tanto necesitan 6.4 veces 500 millones de florines o 750 millones de florines. Se trataría de 600 millones de florines de papel y 150 millones de florines de plata de nuevo cuño. Si el Estado quiere evitar una mayor depreciación de su moneda basta con suspender la acuñación libre de plata. Florines se convertiría en independiente del precio de la plata. Su valor se fijó en el nivel anterior, 5/6ths del valor del florín original. La disminución en el valor de la plata no se expresa en la moneda de plata.

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Este análisis contradice la teoría tradicional según la cual un florín de plata es sólo una pieza de plata, con un peso 1/45th de una libra, que por lo tanto debe tener el mismo valor en todas las circunstancias. Pero esto se explica fácilmente por teniendo en cuenta que, cuando se suspende moneda, el valor del dinero, simplemente refleja el valor total de las mercancías en circulación. De acuerdo con nuestra hipótesis, la plata se redujo en 2/6ths, pero el florín austríaco disminuyó sólo 1/6o como se asume en el comienzo de nuestra investigación. Por lo tanto, el florín de plata austríaco todavía en circulación se mantendrá 1/6o superior al precio de la misma cantidad de lingotes de plata. En otras palabras, se sobre-valorados. Tal estado de cosas que realmente ocurrió en Austria en el medio de 1878. Fue causada, por un lado, por el hecho de que el valor de florines de papel se vio obligado por la expansión de la circulación sin el correspondiente aumento en la cantidad de papel moneda, y, por otro lado, por la disminución en el valor de plata, se evidencia en la caída del precio de la plata en Londres.

Esquemática, aunque este análisis puede ser, que hace plena justicia a la realidad del problema. Acuñación libre de plata fue introducida en los Países Bajos en mayo de 1873. La moneda de plata acuñada aumentado notablemente en el valor, al mismo tiempo como lingotes de plata se depreció con relación al oro.

Mientras que a principios de 1875 el precio de la plata en Londres cayó a cerca de 571 peniques, la tasa de cambio de dinero holandés se situó en los 11,6 florines para una libra esterlina en lugar de 12 florines, como hasta ahora. Esto demostró que el valor del florín holandés se había elevado en un 10 por ciento por encima del valor de la plata que contenía. [9]

La moneda de 10 florines primero fue introducido como moneda de curso legal en 1875.

Ya en 1879, el valor de la plata en el florín fue sólo 95,85 cruzados, y esta cifra se redujo aún más en 1886 a 91,95 cruzados, y de 84,69 cruzado en 1891. [10]

El desarrollo del sistema de moneda austríaca se describe brevemente en el siguiente pasaje:

La moneda de la monarquía fue establecida por las patentes de 19 de septiembre 1857 y 27 de septiembre de 1858. 1 de noviembre de 1858 había existido legalmente, y al principio también en la práctica, una moneda de plata sobre la base de una unidad estándar de 45 florines por libra métricas de plata fina (90 florines o florines por kilogramo). La conversión en plata a través del banco de emisión conserva sólo durante un corto tiempo, hasta finales de 1858. Por otra parte, como consecuencia de la prolongada situación crítica política y financiera [que tuvo como consecuencia un problema excesivo de notas-RH] vigente hasta 1878, la plata fue un premio contra el papel moneda y monedas de plata fueron expulsados progresivamente de la circulación. En 1871, esta prima de plata superó el 20 por ciento, pero disminuyó durante la década de 1870 como consecuencia de la caída extraordinaria de precios de la plata en el mercado mundial. Después de 1875 el precio de la plata era tan bajo que con frecuencia se acercaba a su precio legal (45 florines por libra) y, de hecho a que llegó en 1878. A veces, en vista del tipo de cambio de Londres en la bolsa de Viena, se convirtió en muy rentable para entregar la plata a las cecas de Viena y Kremnitz de moneda en moneda austríaca. De hecho, la afluencia de plata en la Unión Aduanera Austro-Húngaro alcanzó alturas extraordinarias en

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1878, y la moneda de ese año, así como en la posterior alcanzó un volumen nunca antes alcanzado (sobre la base de los informes disponibles hasta el momento). [11]

Con el fin de evitar la depreciación de la moneda, la libre acuñación de plata, suspendida a principios de 1879. Esta suspensión de la moneda de plata

...tuvo el efecto de aliviar el poder adquisitivo del florín de Austria de la presión casi mecánica de precios de la plata, y lo que le permite desarrollar casi en su totalidad, independientemente del valor de la cantidad de plata contenida en el florín de plata austríaco. Sobre la base de los precios de la plata en Londres y de Londres, las cotizaciones de cambio, el valor promedio de la plata pura contenida en 100 florines de plata fue de la siguiente manera:

1883 97 fl. 64 kr.

1887 91 fl. - Kr.

1888 86 fl. 68 kr.

1889 82 fl. 12 kr.

1891 84 fl. 70 kr.

En estos supuestos, el valor de 100 florines de la moneda austriaca en florines de oro que han sido los siguientes: [12]

1883 82 fl. 38 kr.

1887 72 fl. 42 kr.

1888 69 fl. 34 kr.

1889 69 fl. 38 kr.

1891 73 fl. 15 kr.

Pero el valor real de cotización de 100 florines por ejemplo en términos de florines de oro para los respectivos años fue, en promedio, 84.08, 79.85, 81.39, 84.33, 86.33. [13]

En otras palabras, florines de plata austriaco estaban sobrevaloradas en esos años, es decir, su poder adquisitivo superior a la de la plata que contenía. La diferencia por cada 100 florines de dinero austriaco:

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1883. 1 fl. 70 kr.

1887. 7 fl. 43 kr.

1888. 12 fl. 05 kr. (En florines de oro)

1889. 14 fl. 90 kr.

1891. 13 fl. 18 kr.

Se verá a partir de esta tabla que el precio de florines de plata no sólo fue casi (como sugiere Spitzmuller), pero totalmente independiente del precio de la plata en sus fluctuaciones.

Spitzmuller llama a esta moneda "la moneda de crédito", pero es incapaz de explicar la manera en que se determina su de precio. Él dice:

El poder de compra y de cambio del florín de plata austríaco, así como el florín de papel, en el período 1879-1891, por lo tanto, no se determina principalmente por el valor de los lingotes. De hecho, para ir más lejos, el florín austríaco de la época, como Karl Menger ha demostrado de manera convincente (en el Neue Freie Presse, 12 de diciembre de 1889) mostró que el valor de cambio no fue determinada por el valor intrínseco de cualquier moneda en circulación.

En realidad, la moneda de Austria ya no era una moneda de plata. Considera realista, ni siquiera se podría llamar una moneda de plata castrado. Podría más propio llamar una moneda de crédito, el valor internacional de la que dependía el equilibrio austro-húngaro de los pagos, y el valor interno de los cuales, además de esto, fue determinada por otros factores que determinan el precio [sic!] Dentro la Unión Aduanera. [14]

Su incertidumbre se muestra claramente en el siguiente pasaje:

A pesar de todo, sería erróneo asumir que el carácter de crédito de la moneda de Austria fue completamente [!] Independiente de la estructura de precios del mercado de la plata. Por el contrario, durante el período de transición de 1879 a 1891, la alta valoración de la plata era atribuible, en parte, a la suspensión de la acuñación de monedas de plata a los particulares por un decreto administrativo que podría ser derogada en cualquier momento, mientras que monedas para el gobierno fines continuó. Los factores arriba mencionados fueron así responsables del futuro completamente incierto de nuestra moneda. En particular, fue sin duda no es casual que la reciente caída de los precios de la plata de 1885 a 1888, paralelo a la fuerte subida de los tipos de cambio. [15]

Sería realmente interesante si se pudiera demostrar lo puramente conjetural opiniones sobre el futuro de una moneda en cualquier momento podría traducirse en un aumento matemáticamente exacta o una caída en los tipos de cambio. Como cuestión de hecho, sin embargo, estas influencias subjetivas

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no tenían ninguna importancia, y el factor decisivo fue la configuración objetiva de las necesidades sociales de la circulación.

Helfferich se acerca mucho más a la explicación de la razón cuando dice:

La prima en la moneda en divisas con moneda restringida se crea por el hecho de que. . . sólo acuñó, y no el metal sin acuñar, puede funcionar como dinero, y que el Estado se niega a convertir el metal en monedas en la demanda.

En el caso del papel moneda inconvertible también, el valor se adhiere a la moneda exclusivamente por razón del estado que lo declaró de curso legal para el pago de todas las deudas y los impuestos. El Estado por tanto, de hecho, le confiere el privilegio de cumplir todas las funciones económicas indispensables de dinero.

Estos dos tipos de moneda, por lo tanto, derivan su valor, no de la de sus bienes, ni tampoco de cualquier promesa implícita de pagar, sino únicamente de su carácter adquirido como un medio legal de pago. [16]

La suspensión de la acuñación libre en un sistema de moneda de plata es una condición y una explicación de la emancipación de plata acuñada a partir del valor de los lingotes, como Helfferich indica correctamente. Pero esto no nos dice nada sobre la cuestión fundamental, a saber, la cantidad de valor que la moneda de reserva. Ese valor se determina, por supuesto, por la cantidad de circulación de los medios de comunicación que demanda la sociedad que, a su vez, está determinada en última instancia, por el valor de la suma de los productos básicos. Helfferich teoría subjetiva del valor le impide reconocer este hecho.

Por otro lado, es del todo correcto en su crítica de la hipótesis de crédito Spitzmfiller de:

En divisas de libre, con monedas de suspensión del metal estándar, en la que el valor intrínseco de todo tipo de dinero es menor que el valor real como el dinero, el valor más alto no puede ser atribuido a "crédito", aunque sólo sea porque no hay monedas estándar existen en que las otras monedas son intercambiables y de la que derivan su valor por medio de crédito. En el sistema holandés monetaria entre 1873 y 1875, en Austria entre 1879 y 1892, y en la India desde 1893 hasta 1899, que en realidad no existía el dinero del valor estándar completo. El valor monetario de la plata Holanda y Austria Guildenstern, y de la rupia india, un valor que excedía el valor intrínseco de estas monedas, era una cosa absolutamente independiente, no se base en cualquier otro objeto de valor. No estaba basada incluso en cualquier calificación en términos de dinero estándar, y ciertamente no a cualquier reclamo de dinero estándar, pero surgieron únicamente de la potencia de curso legal asignado a estas monedas y de la restricción de la moneda.

Lo poco que, hasta ese momento, la teoría monetaria logró liberarse de la concepción errónea de que el dinero debe ser sobrevalorada moneda de crédito y debe por lo menos obtener su valor a la de un poco de dinero estándar se muestra confundido por los puntos de vista muy extendida acerca de la posición de la moneda austriaca desde el año 1879 en adelante. El fenómeno del aumento en el valor de la plata acuñada Guilden Austria, después de la suspensión de la libre acuñación de la plata, por encima del valor de su contenido de

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plata, la gente desconcertada sobre todo porque no estaba claro de qué tipo de dinero de mayor valor intrínseco, la plata Guilden deriva un valor superior a la de su contenido de plata. Se ha recurrido, por lo tanto, a la explicación extraordinaria que el valor de la plata había sido Guilden por encima de su valor metálico sólo por su relación con el papel Guildenstern, pero no se explica por el tipo de conexión de la Guilden papel debería haberse mantenido a un valor superior a su valor el papel. [17]

Fenómenos similares se observan en la India. En 1893 la acuñación libre de plata se suspendió. El objetivo era aumentar el intercambio de rupias a 16 peniques. En virtud de la libre acuñación esta tasa corresponde a un precio de plata de alrededor de 43,05 peniques. En otras palabras, a ese precio, el contenido de plata de la rupia, si fundido y vendido, habría alcanzado un precio de 16 peniques en la Bolsa (el mundo) del mercado. La suspensión de la acuñación libre tuvieron el siguiente efecto: el precio de la rupia subió a 16 peniques después de que previamente se situó en 14,87 peniques. Pero unos días más tarde, el precio de la plata se redujo de 38 peniques antes del cierre de las fábricas de moneda de plata a 30 peniques el 1 de julio. Después de esa fecha el precio de la rupia se redujo, mientras que el precio de la plata subió a 34,75 peniques y se mantuvo en torno a ese precio hasta que la suspensión de las compras de plata americana el 1 de noviembre de 1893 (el monto mensual era de 4, 500,000 oz fine). El precio de la plata luego cayó y alcanzó el punto más bajo de 23,75 peniques el 26 de agosto de 1897. Por otro lado, el valor de la moneda de la India alcanzó el nivel deseado de 16 peniques a principios de septiembre de 1897, cuando el oro de la rupia se cotizó en alrededor de 8,87 peniques.

Desde el principio se pudo observar el resultado gratificante que una vez que las cecas indígenas fueron cerradas a la acuñación privada, el precio de la rupia siempre se mantuvo por encima del valor de su contenido de metal en una cantidad muy por encima de los costos de acuñación de moneda. A partir de mediados de 1896 en adelante, también hubo una ruptura del último enlace entre el precio de la plata y el precio de la rupia. Cualquier paralelismo en sus movimientos, por débil que puede haber sido hace poco, ahora ha desaparecido por completo.[18]

Teóricos monetarios todavía están plagados por la pregunta: ¿Qué constituye el estándar de valor cuando se suspende la moneda [19]? Es evidente que no es de plata (ni el oro, monedas de oro cuando se suspende). [20] El valor del dinero y el precio de lingotes de seguir cursos completamente divergentes. Además, desde la demostración Tooke, la teoría cuantitativa del dinero ha sido justamente considerada como insostenible. Por último, es imposible establecer una relación entre una masa de oro en un lado y una masa de mercancías por el otro. ¿Qué relación se supone que debe existir entre los 7 kilos de oro o plata, o incluso el papel, y un millón de botas, B millones de casos de betún, de búshels de trigo C, D hectolitros de cerveza, etc.? Una relación recíproca entre el dinero y las mercancías supone que tienen algo en común, es decir, presupone la relación de valor, que es precisamente lo que tiene que ser explicado.

Es igualmente inútil invocar el poder del Estado como una respuesta a la pregunta. En primer lugar, sigue siendo un misterio cómo el Estado, posiblemente, puede conferir un poder de compra en un pedazo de papel o un gramo de plata, que vino, botas, betún para zapatos, etc., no tienen. Además, estos intentos por parte del Estado siempre han llegado a la pena. El simple deseo de que el gobierno indio para elevar el precio de la rupia a 16 peniques no lo vano en lo más mínimo. La rupia se mostró

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sin tener en cuenta el deseo del gobierno en esta materia, y el más cercano el gobierno jamás llegó a tener éxito en su empresa era la imprevisibilidad completo del precio de la rupia después de que dejó de tener cualquier relación con el precio de la plata. Una vez más, la apreciación de florines de plata en relación a su contenido metálico fue una completa sorpresa para el gobierno de Austria. Llegó sin previo aviso, casi de un día por así decirlo, sin ningún plan previamente preparado de intervención por parte del gobierno. Lo que confunde a los teóricos de la circunstancia de que el dinero parece haber conservado su cualidad de ser un patrón de valor. [21] Por supuesto, los productos básicos siguen siendo expresados en términos de dinero o "medida" en el dinero, como lo eran antes de la suspensión de la moneda. Y como antes, el dinero continúa siendo una medida "de valor. Pero la magnitud de su valor ya no está determinada por el valor de la mercancía constituyente, el oro, o plata, o el papel. En cambio, su "valor" es realmente determinado por el valor total de los productos en circulación, suponiendo que la velocidad de circulación constante. La verdadera medida del valor no es el dinero. Por el contrario, el "valor" de dinero se determina por lo que yo llamaría el valor socialmente necesario en la circulación. Si además tenemos en cuenta el hecho de que el dinero es un medio de circulación, que han ignorado hasta ahora por el bien de la simplicidad, y se relacionará con más detalle a continuación, este valor socialmente necesario en la circulación puede ser expresada en la fórmula [21 bis] :

valor total de los productos básicos más la suma de

velocidad de circulación del dinero

Entonces Los pagos vencidos, menos los pagos que se anulan entre sí, menos, finalmente, el número de rotaciones en el que la misma pieza de dinero funciona alternativamente como un medio de circulación y como medio de pago. Esto es, por supuesto, una norma cuya magnitud no se puede calcular de antemano. La sociedad misma es el único matemático capaz de resolver el problema. Se trata de una magnitud fluctuante y el valor de la moneda sube y baja en consonancia con sus movimientos. Los cambios en el valor de la rupia de la India desde 1893 hasta 1897, y las fluctuaciones de la moneda austriaca, ofrecen una clara evidencia a favor de esta proposición. Estas fluctuaciones son eliminadas tan pronto como un producto de pleno derecho el valor (oro, plata) retoma el papel del dinero. Como ya hemos visto, no es en absoluto necesario para ello que el papel moneda o el dinero depreciado desaparecer de la circulación, todo lo que se requiere es que se reduzca al mínimo la circulación y que las fluctuaciones por encima de ese mínimo se eliminarán por la introducción del dinero de su valor total.

La extraordinaria historia de las monedas sobre la base de moneda suspendida - las "monedas de plata con bordes de oro" o el "sistema de garantías en oro", como las monedas de la India y otros similares han sido llamados - pierde su misterio cuando se examina a la luz de la teoría marxista de dinero, mientras que en términos de la "metal listica teoría, sigue siendo completamente ininteligible. Knapp, aunque expuso muchas de las deficiencias de este último con gran agudeza (que no tiene en cuenta la teoría marxista y, aparentemente, se confunde con el `metalista la teoría) no ofrece ninguna explicación económica de su propio de estos fenómenos y se contenta con un muy ingenioso sistema de clasificación de los tipos de dinero, lo que deja de lado tanto su origen y su

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desarrollo. Se trata de un análisis específicamente jurídico, que se caracteriza por una excesiva atención a la terminología, mientras que el problema económico fundamental del valor y del poder adquisitivo del dinero está completamente excluida de la consideración. Knapp es, por así decirlo, el Linneo de la teoría monetaria, mientras que Marx es la de Darwin, pero en este caso Linneo viene mucho después de Darwin!

Knapp es el seguidor más consistente de la teoría de que, debido a que no se puede explicar el fenómeno de una moneda de papel, y sobre todo un fenómeno evidente de la influencia de la cantidad de que se emita en el caso del dinero legal de papel sensible, lo trata como un aspecto de la moneda metálica y de circulación general (incluido el oro, billetes y papel moneda del gobierno). La teoría tiene en cuenta sólo de las relaciones cuantitativas y pasa por alto el factor que determina el valor del dinero y las mercancías. Su error se origina en la experiencia de las economías de papel moneda, en especial la de Inglaterra después de la suspensión de pagos en especie en 1797.

Los antecedentes históricos de la controversia fue proporcionado por la historia del papel moneda durante el siglo XVIII: el fiasco del banco de Law, la depreciación de los billetes de banco provincial de las colonias de Inglés en América del Norte desde el principio hasta mediados del siglo XVIII que iban de la mano con el aumento del número de fichas de valor, además, las facturas emitidas Continental como moneda de curso legal por el gobierno estadounidense durante la Guerra de la Independencia y, por último, el experimento con los asignados franceses, llevó a cabo en una aún más grande escala. [22]

Incluso la mente penetrante de Ricardo no podía escapar a esta conclusión errónea, y esto proporciona un ejemplo interesante del poderoso efecto psicológico que las impresiones empíricas pueden ejercer sobre el pensamiento abstracto. Ya que es precisamente Ricardo quien, en otros casos, siempre los resúmenes de las relaciones cuantitativas que influyen en los precios (oferta y demanda) en un intento de descubrir los factores fundamentales que subyacen y dominar estas relaciones cuantitativas, es decir, el valor. Sin embargo, cuando se trata de una consideración del problema de dinero, deja de lado el concepto de valor que él había formulado con anterioridad. Él dice:

Si una mina de oro fue descubierta en cualquiera de estos países, la moneda de ese país se redujo en valor como consecuencia de la mayor cantidad de los metales preciosos puestos en circulación y, por consiguiente, ya no se dé el mismo valor que de otros países. [23]

Aquí está solo la cantidad que reduce el valor del oro y el oro es considerado exclusivamente como un medio de circulación, del que se desprende naturalmente que toda la cantidad de oro de inmediato entra en la circulación. Y puesto que la cantidad es el único factor considerado, el oro puede, sin más equipararse a los billetes de banco. Es cierto que Ricardo dice expresamente en el mismo principio que se presupone bonos convertibles del banco, pero luego se da la impresión de que las notas convertibles del banco son similares a legal del dinero de papel licitar en las condiciones del sistema monetario inglés en ese momento. Por lo tanto, podemos decir:

Si en lugar de una mina de ser descubierto en cualquier país, un banco se estableció, como el Banco de Inglaterra, con el poder de emitir sus notas como medio circulante, después de una gran cantidad se había publicado. . . aumentando así considerablemente a la suma de dinero el mismo efecto que siga como en el caso de la mina. [24]

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La influencia del Banco de Inglaterra se coloca entonces a la par con la del descubrimiento de una mina de oro, tanto para aumentar el medio de circulación.

Esta identificación impidió la adecuada comprensión de las leyes de la moneda metálica y la circulación de billetes por igual. Knapp, por su parte, quedó muy impresionado por los avances más recientes se ha descrito anteriormente: "papel moneda" estable y la divergencia de moneda de plata de su valor de oro. La divergencia es, por supuesto, característica de la moneda de plata (o dinero metálico), así como del papel moneda. Sin embargo, el valor del papel moneda, sin embargo parece estar determinada por el estado que emite, y puesto que, en este sentido, la plata parece aproximarse a la posición del papel moneda cuando se suspende la libre acuñación, se crea la ilusión de que el papel moneda, como metálico dinero y el dinero en general, es una criatura del Estado. Una teoría del estado de dinero, que no tienen nada que ver con la teoría económica, es entonces formulada. Marx criticó la ilusión en la que se basa la siguiente manera:

La interferencia del Estado que emite papel moneda de curso legal. . . parece acabar con la ley económica. El estado que en su precio de menta dio cierto nombre a una pieza de oro de un peso determinado, y en el acto de la moneda única imprimió su sello en el oro, parece ahora a su vez el papel en oro por la magia de su sello. Desde facturas en papel de curso legal, nadie puede evitar que el Estado obliga tan grande, una cantidad de ellos como lo desea en circulación y de inculcar en los que cualquier denominaciones de monedas como £ 1, £ 5, £ 20. Los proyectos de ley con la circulación, una vez introducida, no se puede quitar, ya que, por un lado, su curso se encuentra limitado por los puestos fronterizos del país, y por otro lado, pierden todo su valor, el valor de uso, así como el valor de cambio, en las afueras de la circulación. Arrebatarles su función y se convierten en trapos de papel sin valor. Sin embargo, este poder del Estado es una mera ficción. Se puede lanzar a la circulación cualquier cantidad deseada de las facturas en papel de cualquier denominación, pero con este acto mecánico cesa su control. [Y por lo tanto, la teoría de Knapp deja de ser útil precisamente en el punto donde comienza el problema económico - RH]. Una vez en las garras de la circulación, y el signo de valor o dinero de papel se estén sujetos a su ley intrínseca [25]

La dificultad en la comprensión de la materia proviene de confundir las diferentes funciones del dinero con los diferentes tipos de dinero (dinero del gobierno de papel y de crédito, de los cuales hablaremos más adelante). Es un defecto de la teoría cuantitativa, de la que ni siquiera Ricardo era gratis, que confundió las leyes del dinero del gobierno de papel con los de la circulación en general y la circulación de billetes de banco en particular. Hoy en día el error opuesto es tan común. La teoría de la cantidad que se está justamente considerado como desmentido, hay una renuencia a dar el reconocimiento debido a la influencia de la cantidad en el valor del dinero, aun cuando lo que realmente es el factor determinante, como en el caso del papel moneda y la moneda se depreció. Todo tipo de explicaciones se recurre, y porque no se tiene en cuenta el papel causal de los factores sociales buscan explicaciones subjetivas a atribuir el valor del papel del gobierno a esta o aquella evaluación del crédito. Desde el otro lado, sin embargo, el valor intrínseco de la moneda metálica tiene que ser justificado, no se puede seguir Knapp, porque su teoría implicaría un abandono general de toda explicación económica. El resultado es que no hay explicación satisfactoria ha sido propuesta para el dinero sobrevalorado. Ricardo explica todos los cambios en el valor del dinero como consecuencia de un cambio en su cantidad. De acuerdo con su teoría de tales cambios en el valor del dinero son muy

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frecuentes, el valor sube o baja inversamente con el aumento o disminución de su cantidad. Cada moneda está sujeta a depreciación o sobrevaloración, y sobrevaluación, como tal, no es un problema para él. Él dice:

A pesar de que [el papel moneda] no tiene ningún valor intrínseco, sin embargo, al limitar su cantidad, su valor de intercambio es tan grande como una denominación igual de monedas o de lingotes en esa moneda. En el mismo principio, también, a saber, por una limitación de su cantidad, una moneda envilecida que circulan en el valor que debería tener si se tratara del peso legal y finura, y no en el valor de la cantidad de metal que en realidad contenida. En la historia de la moneda británica, encontramos, por tanto, que la moneda se depreció nunca en la misma proporción que fue envilecida;. La razón de que se que nunca lo fue el aumento en la cantidad en proporción a su valor intrínseco disminuido [26]

El Error de Ricardo consiste en aplicar sin modificación las leyes que regulan la moneda en un sistema de suspensión de la acuñación de una moneda basada en un sistema de acuñación libre. La mayoría de los teóricos monetarios alemanes también son culpables de confundir los dos tipos de moneda, pero en sentido contrario, por lo que tienen mala conciencia con respecto a la teoría cuantitativa y continuamente recurrir a las viejas nociones de la teoría cuantitativa cada vez que se ocupan con la circulación de billetes de banco, al tiempo que rechaza cualquier explicación cuantitativa cuando se ocupan de los problemas que surgen en un sistema de acuñación de monedas en suspensión.

Por el contrario, Fullarton ofrece una formulación interesante y correcta en esencia del problema en un sistema de acuñación de moneda restringida. Que supone:

el caso de una nación que no tiene relaciones comerciales con sus vecinos, el mantenimiento de ningún establecimiento de menta para la renovación de su moneda, pero sus intercambios transacciones interior por medio de una circulación metálica vieja y degradada, que conserva un alto índice de valor de cambio sólo por la limitación de su cantidad - de una nación de hacer uso, sin embargo, de los metales preciosos a gran escala con fines de ornamentación y el lujo y la exportación anual de los productos de su industria, al valor, por ejemplo, de medio millón de libras esterlinas, a algún país lejano minería, para la compra de un equivalente en oro y plata, para reemplazar a la rotura y el desgaste anual de sus acciones, y para satisfacer la creciente demanda de consumo. Bajo estas circunstancias, que sea imaginaria, que por alguna mejora extraordinaria en la forma de trabajar las minas, o por el descubrimiento de nuevas vetas y algunos más ricos de mineral, el costo de la adquisición de oro y la plata en el país la minería se redujo a la mitad de lo que había sido antes, que, como consecuencia de este descubrimiento, la producción anual se duplicó, y el precio de los metales en el lugar baja en la proporción correspondiente, y que, como consecuencia de este cambio de circunstancias, el los comerciantes del país mencionado en primer lugar fueron, a cambio de la misma cantidad de bienes exportados que hasta entonces había sido más que suficiente para la compra de oro y plata a la cantidad de la necesaria de medio millón, habilitado para adquirir y traer a casa un millón de esos metales - ¿Cuál sería el efecto? Desde luego, no soy consciente de que cualquier efecto se produciría, en tales circunstancias, diferentes

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materialmente de los efectos de un exceso de oferta de cualquier otra mercancía igualmente duraderos. El consumo anual anterior de oro y plata en el país, para la placa, dorado, y las baratijas de haber sido totalmente suministrados por una importación por valor de medio millón, no habrá compra de más, hasta que una nueva demanda debe ser creado por un reducción del precio; los precios, en consecuencia, de las acciones recién importada de los metales, según se estima en la moneda base, se reduciría con una rapidez más o menos, ya que los comerciantes podrían ser más o menos dispuestos a darse cuenta de sus declaraciones. . . . Sin embargo, todo este tiempo, el precio de cualquier otra mercancía, pero de oro y plata, medido en moneda local del país, se dejan conmover y, a menos que algunos de los excedentes de los metales así adquirida podría convertirse en la cuenta de el intercambio comercial con un tercer país en circunstancias menos favorable para la adquisición de los suministros de oro y plata directo de las minas, el país importador no obtendría ningún provecho de esas adhesiones periódicas de la riqueza metálica, más allá de la gratificación, como se puede derivar de la aplicación más general, difuso de oro y plata para uso doméstico. [27]

Esto, en forma teórica, es el caso de la sobrevaloración que se encuentran en el florín de plata austríaco. Pero Fullarton no demuestra que las proporciones cuantitativas son determinadas por el mínimo social de la circulación.

Luego procede a investigar las condiciones fundamentalmente diferentes que prevalecen en lo que hoy llamaríamos un sistema de acuñación libre:

Pero vamos a imagen junto a nosotros el efecto que una sucesión de incidentes similares se producen en un país más avanzado en sus relaciones comerciales, y con su sistema monetario en un plano más mejorado, posee ya una circulación completa metálico de peso estándar y finura, un tráfico sin restricciones en los metales, y acuñar una moneda de libre de todos los lingotes estándar, que puede ser llevado a ella. Bajo tales circunstancias, el efecto de una duplicación repentina de la oferta anual de las minas sería muy diferente. No habría, en ese caso, ningún aumento del precio de mercado del oro, por el precio del oro, medido en moneda del mismo metal, de finura igual, nunca pueden variar, pero ambos pueden subir o bajar juntos, en comparación con materias primas, pero no puede haber divergencia. Tampoco habría ningún tipo de presión inusual en el mercado de lingotes, en consecuencia, un aumento de la importación, ni, al menos en primera instancia, cualquier incentivo para un mayor consumo de los metales importados en las artes. El mercado se quitaba a la par proporción casi como de la importación, que hasta entonces había bastado a los efectos del consumo, y el resto todos serán enviados a la Casa de Moneda para la acuñación, produciendo una adhesión enorme de la riqueza a los importadores, que, en la medida de los medios así puesto en sus manos, se convertiría inmediatamente en la competencia de todo tipo de inversiones productivas en el mercado, así como para todos los objetos materiales que contribuyen al disfrute humano. Pero como el suministro de tales objetos es siempre limitado, y de ninguna manera ser aumentadas por este gran inundación de moneda circulante, el resultado inevitable sería la primera, una disminución de la tasa de interés de mercado, al lado, un aumento en el valor de la tierra y de todos los valores de deuda pública y, por último, un aumento progresivo de los precios de las mercancías en general, hasta que esos precios debe haber alcanzado un nivel que corresponde con la reducción del costo de la adquisición de la moneda, cuando la acción en el interés se

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detendría, el nuevo stock de moneda sería absorbido en el antiguo, y las visiones de la riqueza y la prosperidad repentina que pasará, sin dejar huella tras de sí, sino en el mayor número y peso de la moneda para ser contado en cada ocasión en la compra y venta. [28 ]

Otro tipo característico de la sobrevaloración del dinero aún no se ha mencionado: típico, ya que se produce automáticamente, sin intervención del Estado. Durante la última crisis del crédito en los Estados Unidos, en el otoño de 1907, apareció de repente un premio en dinero, no sólo en el dinero de oro, pero en todos los tipos de moneda de curso legal (monedas de oro y plata, billetes de papel del gobierno, y billetes de banco). Inicialmente, la prima asciende a más del 5 por ciento. Los hechos se exponen en el siguiente despacho desde Nueva York hasta el Frankfurter Zeitung, 21 de noviembre de 1907.

En un buen número de centros comerciales de América, los pagos en efectivo han cesado por completo y los certificados de dinero privado se utilizan en su lugar. En algunos casos, los pagos se realizan en parte en efectivo y parte en estos certificados. En muchos lugares de caja sólo circula como moneda de cambio. En 77 ciudades de Estados Unidos, el dinero de emergencia se ha emitido, ya sea en forma de certificados de cámara de compensación o cheques bancarios emitidos especialmente para la ocasión, en su mayoría sin embargo, el primer tipo. Antes de la crisis, tal vez sólo una docena de ciudades de Estados Unidos había entidades de compensación casa, pero ahora se han establecido en algunos cientos de lugares. Tan pronto como estalló la crisis en Nueva York, las entidades de dinero en estos lugares se combinaron para la protección común contra el peligro inminente. Partiendo de la práctica de Nueva York, donde los certificados de limpieza casa fueron emitidos sólo para grandes sumas de dinero, estas instituciones de compensación creado fondos de emergencia destinados al uso general, en denominaciones de 1,2,5 y 10 dólares, adecuado para su uso en las transacciones pequeñas. Estas fichas dinero circule sin obstáculos en las proximidades de las cámaras de compensación. Los trabajadores los aceptan como los salarios, los comerciantes en el pago de bienes, y así sucesivamente. Que pasan de mano en mano y por lo general sólo hay un pequeño descuento sobre ellos, en comparación con el efectivo. ¡Qué grande la escasez de dinero en efectivo era aún en Nueva York, se muestra, por ejemplo, por el hecho de que incluso la poderosa empresa Standard Oil tuvo que pagar a sus trabajadores en cheques certificados. Sólo en las transacciones con las agencias gubernamentales es el dinero de emergencia no se utiliza. Los organismos públicos insisten en el pago de curso legal, por lo que el dinero en efectivo tiene que ser obtenido. Esta es la razón principal de la prima en dinero en efectivo. Durante los últimos días, cuando la empresa American Sugar Refining no pudo reunir suficiente dinero en efectivo para borrar un cargamento de azúcar a través de las costumbres, que tuvo que cerrar varios establecimientos de un día o dos.

Lo que es único en estas circunstancias es que la cantidad de medios de circulación disponibles se volvió inadecuada para las necesidades del comercio. La crisis del crédito provocó una fuerte demanda de los pagos en efectivo porque no había una alteración en la liquidación de los saldos de crédito de dinero (giros bancarios, etc.), y una pasión por el dinero en efectivo se produjo. En el momento en que la circulación requiere más dinero, que desapareció de la circulación, para ser atesorado como reserva. [29] En lugar de que el dinero desapareció, se hizo un esfuerzo para crear el nuevo dinero en la forma de certificados de cámara de compensación que eran en realidad notas emitidas bajo una garantía común de los bancos que pertenecen a la cámara de compensación. La

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restricción legal a la emisión de billetes fue simplemente ignorado contra, o por lo menos praeter legem, al igual que, en un caso similar en Inglaterra, la Ley de Pelar [los pagos en efectivo de la Ley de 1819.Ed.] fue suspendido. Pero este dinero de crédito no era moneda de curso legal, y dinero en efectivo no fue suficiente. Por lo tanto, este último estaba sobrevaluado pronto y se mantuvo sobrevaluado (que mandó una prima) hasta que las importaciones de oro de Europa, el restablecimiento de condiciones normales de crédito, y la enorme contracción de la circulación inmediatamente después de la crisis, se eliminaron el "hambre de dinero" y lo transformó en una condición de liquidez en efectivo. El importe de la prima variada, dependiendo del valor social en circulación. Es característico que la prima era la misma tanto para el papel y el metal, la mejor prueba de que no tenía nada que ver con un aumento en el valor del oro.

El tema del dinero legal de papel sensible es un medio bien conocido y utilizado con frecuencia para que el Estado frente a sus deudas cuando no hay otros medios disponibles. Por encima de todo, el papel moneda llevó el dinero metálico el valor total de la circulación, [30] este último se envían al extranjero para reunirse, por ejemplo, los gastos de guerra. De las ediciones de papel moneda de entonces llevó a su depreciación. La teoría cuantitativa, entonces, es válida para una moneda de acuñación de monedas en suspensión. Después de todo, la teoría fue formulada como una generalización de la experiencia con monedas inestables a finales del siglo XVIII en Estados Unidos, Francia e Inglaterra. En estos casos, también se puede hablar de la inflación, de un exceso de circulación, y (en casos específicos) de la escasez de los medios de difusión. En contraste con esto, bajo un sistema de libre acuñación de la inflación es imposible, incluso cuando el mínimo de la circulación está ampliamente cubierto por el dinero de papel legal de licitación. Dinero del crédito convertible, cuando están presentes en cantidades excedentes, vuelve a ser el punto de emisión, y lo mismo sucede con el oro en sí, que se acumula en las arcas de los bancos como una reserva de oro. Como un equivalente universal, el oro es una forma universalmente válida y codiciado siempre de valor y de acumulación de riqueza. No tendría sentido para acumular dinero legal de papel sensible, ya que aparece como único valor en la circulación interna de un país. El oro, por otro lado, es un dinero internacional y constituye una reserva para todos los gastos. Por lo tanto, su acumulación es siempre un acto racional. El oro es un independiente del portador de valor, incluso cuando no está en circulación. El papel moneda, por el contrario, adquiere un "tipo de cambio" sólo en la circulación.

Una cuestión más de dinero de papel se indica cuando hay una disminución de su valor en términos de que el metal que representa. En un momento dado, sin embargo, el volumen de papel moneda no es ni mayor ni menor que la requerida en la circulación. Vamos a suponer que la circulación exige millón de florines, pero que los gastos del Estado han puesto dos millones de florines en circulación. Esto causaría un aumento de 100 por ciento en los precios nominales que absorben los 2.000.000 de florines. Ellos, por supuesto, constituyen un papel moneda depreciado, ya que se han emitido en cantidades excesivas, pero una vez emitidos son absorbidos en la circulación. Por lo tanto, no se puede, caída de la circulación. Teniendo en cuenta un volumen constante de productos, la cantidad de dinero de papel, se puede reducir sólo si el Estado destruye parte de ella, lo que aumenta el valor relativo de la balanza, que ya circula. Para el estado de esta naturaleza significaría una pérdida, al igual que la anterior edición de papel había producido una ganancia Lo esencial a tener en cuenta en este caso, es que bajo un sistema de acuñación de monedas en suspensión y un medio depreciado o valor de la circulación, la suma total de dinero que debe permanecer en la circulación, ya que, independientemente del volumen emitido, que deriva su valor de los productos en circulación. El caso es completamente diferente a la libre acuñación. El dinero, en este caso, entra o sale de circulación de

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acuerdo con la demanda que prevalece para él, y si se produce un exceso se acumula en los bancos como depósito de valor. El supuesto de la teoría cuantitativa que los cambios en el valor son causados por un exceso o deficiencia de dinero en circulación por lo tanto, debe ser descartado a la vez.

Bajo un sistema de papel moneda pura, entonces, dada una velocidad constante de la circulación, la suma de los precios indicados por el papel moneda varía directamente con la suma de los precios de los productos e inversamente con la cantidad de dinero de papel emitido. Lo mismo es cierto en un sistema de suspensión de la moneda cuando el metal en circulación se deprecia. En este último caso, sin embargo, la condición se debe agregar que el precio del metal en el mercado mundial constituye el límite más bajo de su depreciación, de modo que incluso si hubiera un problema cada vez mayor de la moneda, su valor no descienda por debajo del límite. Por otra parte, incluso en un sistema de moneda de oro en que se ha acuñación libre (es decir, el derecho de las personas que tienen sus monedas de oro en cualquier momento) suspendió, el valor de la moneda puede aumentar en términos de oro sin acuñar. [31] En todos estos casos, los medios de comunicación de circulación son las fichas de valor, en lugar de dinero o certificados de oro. No adquieren su valor de un único producto, como es el caso de un sistema mixto donde la moneda de papel no es más que un certificado de oro que adquiere su valor en oro, sino que la cantidad total de papel moneda tiene el mismo valor que la suma de los productos en circulación, teniendo en cuenta una velocidad constante de circulación del dinero. Su valor sólo refleja todo el proceso social de la circulación. En un momento dado, todos los productos destinados a la función de cambio como una suma única de valor, como una entidad a la que el proceso social de cambio contrapone la suma total de dinero de papel como una entidad equivalente.

De lo que se ha dicho hasta ahora, se desprende también que una moneda de papel pura de este tipo no puede satisfacer las demandas impuestas a un medio de circulación durante un periodo prolongado de tiempo. Ya que su valor está determinado por el valor de las mercancías que circulan constantemente sometido a las fluctuaciones, el valor del dinero también fluctúan constantemente, el dinero no sería una medida del valor de las mercancías, por el contrario, su propio valor se mide por los requerimientos actuales de la circulación, es decir, por el valor de las mercancías, asumiendo una velocidad constante de la circulación. Una moneda de papel pura es, por tanto, imposible como una institución permanente, ya que sometería a la circulación a los disturbios constantes.

Un sistema de papel moneda pura podría plantearse en abstracto, a lo largo de las siguientes líneas. Imagine un país de comercio cerrado que emite el estado de curso legal los billetes en cantidad suficiente para las necesidades medias de circulación y, además, que esta cantidad no puede ser mayor. Las necesidades de la circulación se reunieron, además de este papel moneda, por los billetes de banco, etc., exactamente como en el caso de la moneda metálica. Por analogía con la legislación más moderna que rige los bancos de emisión, el papel moneda servirá para cubrir estos billetes de banco, que también se cubrirán con los recursos de los bancos. La imposibilidad de aumentar la oferta de papel moneda que lo protegen contra la depreciación. Bajo tales circunstancias, el papel moneda se comportaría como el oro en la actualidad, sino que sería el flujo en los bancos o ser atesorados por los individuos cuando los contratos de la circulación, y que regresaría a la circulación al que se expande. El mínimo de circulación de los medios requeridos en cualquier momento se mantendría en circulación, mientras que las fluctuaciones en la circulación estarían cubiertas por una expansión o contracción de los billetes de banco. El valor del papel moneda del Estado por lo tanto, se mantendría estable. Sólo en el caso de un colapso de la estructura del crédito y una crisis monetaria, no habría

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ninguna posibilidad de una insuficiencia en la cantidad de papel moneda. Sería entonces una prima, como fue el caso con oro y billetes verdes durante la reciente crisis monetaria en los Estados Unidos.

En realidad, sin embargo, un sistema de papel moneda es imposible. En primer lugar, este papel moneda sería válido sólo dentro de los límites de un solo Estado. Para la liquidación de los saldos internacionales, el dinero metálico con un valor intrínseco sería necesario, y si este requisito es estar satisfecho, el valor del dinero en circulación en el país debe mantenerse a la par con el medio de pago internacional para evitar la interrupción de las relaciones comerciales. Esta condición, por cierto, fue cumplida por el sistema monetario y la política austríaca, y cabe señalar que no es necesario para este fin de poner de metal en circulación en el país. Marx prácticamente ha previsto esta reciente experiencia con monedas cuando escribió:

Toda la historia de la industria moderna demuestra que el metal de verdad sería necesario sólo para el equilibrio del comercio internacional, siempre que su equilibrio es alterado por un momento, aunque sólo sea de producción nacional se han organizado adecuadamente. Que el mercado interior no necesita de metal, incluso ahora se muestra por la suspensión de pagos en efectivo de los bancos nacionales los llamados que recurrir a este recurso siempre que los casos extremos que requieren un alivio único. [32]

Pero este tipo de moneda no puede tener éxito en la práctica por la sencilla razón de que no hay garantía posible de que el Estado no va a aumentar la emisión de papel moneda. Finalmente, el dinero con un valor intrínseco - como el oro - siempre es necesario como un medio de almacenamiento de la riqueza en una forma en la que siempre está disponible para su uso. [33]

Por esta razón, el dinero y lingotes preciosos, como oro, nunca puede ser reemplazado por completo por el simple dinero tokens sin introducir perturbaciones en el proceso de circulación. Por lo tanto, en la práctica, incluso en un sistema de papel moneda exclusiva, el valor total de dinero está siempre disponible en la circulación, aunque sólo sea por los efectos de realizar pagos en el extranjero. El papel moneda se puede reemplazar sólo la cantidad mínima por debajo del cual la experiencia ha demostrado que la circulación no se caiga. Esto es de nuevo la prueba, sin embargo, que el valor de dinero y mercancías, lejos de ser imaginarios, es una magnitud objetiva. La imposibilidad de un papel moneda es una confirmación absoluta de rigor experimental de la teoría objetiva del valor, y sólo esta teoría puede explicar por las características peculiares de las monedas de papel puro y, más concretamente, de las monedas con monedas de suspensión.

Por otro lado, es perfectamente racional para sustituir las fichas relativamente sin valor para el dinero del valor total (oro), siempre y cuando se haga dentro de los límites establecidos por el mínimo de la circulación. En el proceso C-M-C dinero que sobra del punto de vista de su contenido esencial, el intercambio social de los bienes, y sólo es un gasto innecesario. [34]

Si el papel moneda circula en este volumen, que no representa el valor de las mercancías, pero el valor del oro, no es una muestra de los productos básicos, sino una muestra de oro. Dentro de estos límites, las conclusiones de Marx siguen siendo válidas:

En el proceso M-D-M, en la medida en que representa la unidad dinámica o alteraciones directas de las dos metamorfosis - y que es el aspecto que asume en la esfera de la circulación en el que la señal del valor de las descargas de su función - el intercambio valor

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de mercancías, adquiere en el precio sólo una expresión ideal y en el dinero sólo una existencia simbólica imaginaria. El valor de cambio por lo tanto adquiere sólo un imaginario, aunque la expresión material, pero no tiene existencia real, excepto en los propios productos, en la medida en que una cierta cantidad de tiempo de trabajo se manifiesta en ellos. Parece, por tanto, que el signo de valor representa directamente el valor de las mercancías, calculando no como una muestra de oro, sino como una muestra del valor que existe en el producto solo y sólo se expresa en su precio. Pero es una falsa apariencia. El signo de valor es directamente sólo una muestra de precios,

Es decir, una muestra de oro, y sólo indirectamente, una muestra de valor de una mercancía. A diferencia de Peter Schlemihl, el oro no ha vendido su sombra, pero compra con su sombra. El signo de valor opera sólo en la medida en que representa el precio de una mercancía, frente a la de otro dentro de la esfera de la circulación, o en la medida en que representa el oro a todos los propietarios de las mercancías. Un objeto determinado comparativamente sin valor, como el cuero, un pedazo de papel, etc., se convierte por la fuerza de la costumbre, una muestra de material de dinero, pero mantiene su existencia como tal sólo en tanto su carácter como un símbolo de dinero está garantizada por la aceptación general de los propietarios de las mercancías, es decir, con tal de que tiene una buena difusión que establece la ley convencional y obligatoria. El papel moneda emitido por el Estado y que circulan como moneda de curso legal es la forma perfecta de la señal de valor, y la única forma de papel moneda que tiene su origen inmediato en la circulación de metálico, o incluso en la circulación simple de mercancías. [35]

Por lo tanto nuestra hipótesis de una moneda de papel pura que existe sin un complemento de oro se ha limitado a demostrar una vez más que es imposible para los productos básicos para actuar como expresiones directas de los demás valores. Por el contrario, sirve para demostrar la necesidad de avanzar a un equivalente universal que a su vez es una mercancía y por lo tanto, un valor.

Obviamente, si la acción concertada de los productores es necesario para garantizar la validez de la moneda acuñada, esto es más cierto de papel moneda. La agencia natural para este propósito es el Estado, porque es la única organización consciente de conocer a la sociedad capitalista, que posee un poder coercitivo. El carácter social del dinero, entonces aparece directamente en la regulación de la sociedad por el Estado. Al mismo tiempo, los límites de la circulación de monedas y billetes son establecidos por las fronteras del Estado. Como moneda internacional, oro y plata en función de los términos de su peso.

Notas al pie

[1] El capital, vol. I, p. 134. [MECW 35, P129]

[2] Ibid., p. 139. [MECW 35, p133]

[3] Cuando Wilson declara que el dinero ocioso supone una pérdida para la comunidad que los jueces que importa desde el punto de vista de la sociedad burguesa. Es posible ir más allá y decir que todo el mecanismo de la circulación, en la medida en que se trata de una inversión de valor, es un faux frais . Una actitud burguesa madura cuanto oro, usado como un medio de circulación, como un gasto improductivo, un gasto que no produce un beneficio, y por lo tanto busca la manera de evitarlo. Esta

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idea fue una obsesión con los campeones del sistema mercantilista. Ver James Wilson, Capital, Moneda y Banca, p. 10.

[4] El capital, vol. I, p. 125. [MECW 35, p121]

[5] La ley vale que "la emisión de papel moneda no debe exceder de la cantidad de oro (o plata, como el caso) que en realidad se distribuirá, si no se sustituyen por símbolos". capitales , vol. I, p. 143. [MECW 35, P139]

[6] Después de haber comenzado con la idea equivocada de que el dinero era originalmente sólo una pieza de metal de peso específico, Knapp posteriormente se sorprendió al descubrir que puede ser sustituido por un mero signo aceptable para la sociedad. Si hubiera reconocido (y si no lo impide todavía los economistas de la formulación de una teoría fecunda de dinero) que el dinero es un arreglo social en forma material, no se han encontrado en lo más mínimo extraño que en ciertas circunstancias, esta relación económica toma la forma de fichas socialmente aceptables, elegido por acuerdo deliberado, es decir, el gobierno legal el papel moneda de licitación. Por supuesto, es cierto que se produce un problema real de cualquier acuerdo de este tipo, es decir, los límites de esta regulación social consciente por parte del Estado. Pero precisamente este problema económico es excluido por Knapp en su investigación.

[7] Como es bien sabido, la acuñación libre significa que el derecho de un individuo a tomar cualquier cantidad de la sustancia dinero que le plazca a la menta gobierno de un país y lo han acuñado de acuerdo con el estándar fijo de la casa de moneda. Acuñación de monedas se suspende cuando el gobierno se niega a aceptar de oro para la acuñación.

[8] Estrictamente hablando apreciación, monetaria había ningún problema en absoluto a estos autores. Escrito bajo la influencia de las restricciones de inglés en la emisión de billetes de banco, se mostró desbordante ingenuidad en la aplicación de las leyes de papel moneda a la moneda metálica. Ver William Blake, Observaciones sobre los principios que regulan el proceso de intercambio, etc. , (pp. 68-9): "Es obvio, que a medida que el precio nominal de los productos básicos se incrementará en el tema sobre la moneda, por lo que, por las mismas razones, la contracción de la misma por debajo de los naturales deseos de circulación disminuirá los precios nominales en la misma proporción.... lingote será de menos valor en el mercado que en forma de moneda, y el comerciante se llevan a la casa de moneda para obtener los beneficios que asisten a su conversión en especie ".

[9] K. Helfferich, dinero, vol. I, p. 73.

[10] Ibíd., p. 76.

[11] D. Spitzmuller, 'Die Österreichische-Ungarische Wahrungsreform ", Zeitschrift für Volkswirtschaft, Sozialpolitik und Verwaltung , XI, 1902, p. 339.

[12] El florín de oro, 1/8o el valor de una pieza de ocho florines, que fue acuñado para el comercio exterior y no para la circulación en el país, era igual a 20 francos en el contenido de oro.

[13] Spitzmuller, op. cit., p. 311.

[14] Ibíd., p. 341.

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[15] Ibíd., p. 311.

[16] K. Helfferich, op. cit., vol. I, p. 77.

[17] Helfferich, vol. II, p. 393.

[18] A. Arnold, Das indische Geldwesen unter Besonderer Berücksichtigung cerquero Reformen seit 1893, p. 227.

Un amigo que regresó de una visita a la India una vez me contó la siguiente historia. Había observado que algunos europeos comprando adornos de plata en un bazar indio. El comerciante indio, en un esfuerzo por demostrar que no les estaba estafando, se ofreció a sopesar los objetos de plata y sugirió que el pago en rupias de plata en función del peso de estos objetos. Los europeos acordaron con el mayor placer, encantado ante la perspectiva de pagar por el único metal y obtener los beneficios de la mano de obra gratis. Obviamente, ellos no sabían que, gracias a la legislación monetaria, que estaban pagando un precio del 100 por ciento por encima del valor del metal. Que era un castigo adecuado para los ignorantes económico y la pena es que no se puede infligir en general.

[19] En efecto, puede ponerse en duda si, ya que el nuevo sistema de pagos del Banco de Inglaterra ha sido plenamente establecida [es decir, la suspensión de pagos de oro y el comienzo de curso legal de billetes del Banco de Inglaterra - RH], el oro ha en verdad sigue siendo nuestra medida de valor, y si tenemos alguna otra norma de los precios que el medio circulante, emitido principalmente por el Banco de Inglaterra, y de manera secundaria por los bancos del país, puede que las variaciones de valor en relación ser tan indefinido como el posible exceso de ese medio circulante ". Informe del Comité Selecto de la Cámara de los Comunes sobre el alto precio de los lingotes de oro, junio de 1810. [Reproducido en JR McCulloch, escaso y valioso Tracts en el papel moneda y banca , p. 418. Ed.]

El Informe deja su propia pregunta sin respuesta.

[20] Lindsay acertadamente declaró ante el Comité de moneda india en 1898: "Bajo el sistema monetario actual de la rupia no es más que un tipo especial de valores no negociables de metal con moneda de curso legal, sujeto a las leyes del papel moneda no es negociable. Lindsay créditos Ricardo con la formulación original de estas leyes. (Citado por M. Bothe, morir indische Währungsreform , p. 48.)

[21] M. Bothe, op. cit, pp. 44 y siguientes. La forma en Bothe plantea la cuestión es bastante característico: "¿Cuál fue el criterio de valor en la India después de 26 de junio 1893? Con claridad. . . plata dejó de ser el estándar de valor una vez que el valor de la rupia de oro superó el valor oro del contenido de plata pura de la rupia. O tal vez, la rupia se ha convertido en el estándar de valor en la India en el sentido implicado por el profesor Lexis, en su "papel moneda" en el artículo Staatswissenschaften Handwörterbuch der , es decir, en el sentido de que no es negociable notas legales del banco de licitación se dinero en su propio derecho y, en consecuencia, un nivel de valor? Curso legal, que siempre debe ser aceptada como un medio válido de pago, y por lo tanto adquieren un valor en términos de materias primas. O, de nuevo, tal vez, el oro se convirtió en el estándar de valor en la India cuando se suspendió monedas? A favor de la rupia con las características de un patrón de valor que equivale a decir que la abstracción puede ser un patrón de valor, porque después de 26 de junio 1893, el valor de la rupia dejó de depender del valor de uso de la

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[!] material con el que se acuñó. El único material que suministra el límite mínimo a las fluctuaciones incesantes que dependía de las ideas aceptadas de la utilidad de la rupia y no tenía nada que ver con la materia como tal.

En el mismo sentido, John Lubbock es la opinión de que, desde el cierre de las casas de la moneda "de intercambio" se había convertido en un estándar de valor, que no es sino otra manera de decir, no sin cierta vacilación [!], Una abstracción que puede ser un "patrón de valor". Voila tout! Es evidente que sólo un gran respeto por la autoridad del profesor Lexis impide que el autor de criticar la falta de una capacidad de teóricos "abstracción" que Lexis exhibe en su abstracción famoso! Pero la confianza de la palabra siempre se las arregla a surgir en el momento justo cuando un concepto de valor que falta! Ver polémica convincente Arnold contra Lexis, op. cit, pp. 241 y ss.

[21 bis] [Así, el "valor social necesario en circulación" la fórmula es:

Valor total de los productos básicos

+

Suma de los pagos debidos

-

Los pagos que mutuamente cancelar

- Moneda en circulaciónVelocidad de circulación

del dinero

SP]

[22] Karl Marx, Contribución a la Crítica de la Economía Política , p. 234. [MECW 29, p400]

[23] David Ricardo, "El alto precio del lingote, en las obras de David Ricardo , ed. JR McCulloch, p. 264.

[24] Ibíd., p. 264.

[25] Karl Marx, Contribución a la Crítica de la Economía Política , pp. 156-7. [MECW 29, P353-4]

[26] David Ricardo, Principios de economía política y tributación , en el capítulo XXVII, pp. 238-9.

[27] J. Fullarton, Sobre la regulación de divisas , pp. 60-61.

[28] Ibíd., pp. 61-2.

[29] En un informe presentado al Congreso a mediados de enero de 1908, el Secretario estadounidense del Tesoro, Cortilyon, que se calcula la suma total de dinero en efectivo acumulado por el público desde el momento en la Compañía de Knickerbocker Trust suspendió los pagos hasta que la confianza se restableció, a unos $ 296.000.000. Esta suma representa alrededor del 10 por ciento del dinero en circulación en los Estados Unidos.

[30] De acuerdo con la ley anterior que el dinero mal unidades buen dinero fuera de circulación. Como Macaulay señaló: "El primer escritor que se dio cuenta del hecho de que cuando el dinero bueno y dinero malo se lanzan en la circulación, la moneda mala expulsa a la buena de dinero, fue Aristófanes. Él parece haber pensado que la preferencia que sus conciudadanos le dio a las monedas de la luz debía ser atribuida a un gusto depravado, como les llevó a confiar a hombres como Cleón y Hipérbolo con la dirección de los asuntos generales. Pero si su economía política no resiste un examen, sus versos son excelentes:

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"Te diré lo que pienso sobre la forma en esta ciudad trata a sus más sólidos los hombres de hoy: Por una coincidencia más triste que divertido, es muy parecido a la forma en que tratamos a nuestro dinero. El noble dracma de plata, la del viejo Estábamos tan orgullosos de, y el oro los últimos monedas que sonaba a verdad, limpiar el sello y valen su peso todo el mundo, han dejado de circular. En cambio, los bolsillos de los compradores de Atenas están llenos de mala calidad chapados en plata con cobre. Así es, cuando los hombres se que necesita el país, mejor se han retirado de la circulación. Los hombres de buena cuna y de reproducción, los hombres de las partes, bien entrenados en la lucha y en las artes más suaves, que estos abusos, y la confianza en lugar de los bribones, los recién llegados, los extranjeros, el cobre-paron esclavos, todos los bribones - honestamente, lo que los hombres a elegir "

[Desde Aristófanes, Las Ranas. Inglés traducido por David Barrett, Penguin, 1964, pp. 182-3.]

Lord Macaulay, Historia de Inglaterra, vol. V, p. 2563 en la edición de C. Firth, Londres, Macmillan, 1913-1915.

[31] Su explicación de los economistas modernos, aún se espera con gran impaciencia. La idea de suspender la libre acuñación fue objeto de debate en Inglaterra a mediados de la década de 1890 cuando la producción de oro aumentó rápidamente, la oferta de dinero aumentó, y las tasas de interés eran bajos (el descuento de mercado en Londres, fue inferior al 1 por ciento).

El mismo problema se ocupó Tooke. La ocasión fue la controversia sobre la conveniencia y efectos de la introducción de una carga de monedas (señoreaje). Ricardo ya se había pronunciado a favor de una tasa de 5 por ciento. "Una moneda envilecida, o un objeto de señoreaje, si no va acompañada por un principio de limitación en cuanto a la cantidad total de dinero en circulación, que, naturalmente, no sé de el mismo valor a cambio de la moneda como si fuera perfecto, o si un principio de la prescripción se aplican estrictamente o mantenidos. " A modo de ejemplo, Tooke asumió entonces el siguiente caso: "Supongamos que la circulación de todo el país se limitará al oro, y que constan de veinte millones de dólares de los soberanos del peso actual y el nivel, y si, por algún proceso repentino, cada pieza se redujeron por 1 / 20 o 5 por ciento, pero el número total de piezas limita estrictamente a la misma cantidad de veinte millones, y luego, otras circunstancias sean las mismas, la relación de los productos básicos, etc., a la cantidad numérica de la moneda está tranquilo, no sé, es evidente, que cualquier alteración de los precios, y si de lingotes de oro en el mercado antes estaban en £ 3 17s 101d por onza, lo que, si las demás se mantiene igual, siguen a ese precio, o, en otras palabras, , £ 46 14s 6d en moneda de oro, con un peso de 19/20 por libra, se compra en el mercado un kilo de oro sin acuñar todo de la misma norma. Pero si la cantidad de oro sacado de cada moneda es acuñada en cada uno adicional cantidad de monedas y arrojado a la circulación, los 21 millones de entonces a cambio de no más de la original de 20 millones de dólares. Todos los productos se elevará al 5 por ciento en el precio, y con ellos, los lingotes de oro, que luego le costaría £ 4 1s 9 1 / 4 d. O, en otras palabras, acuñadas £ 46 14s 6d se cambio de 19/20 de una libra de oro sin acuñar.

"Esta es la piedra angular de todo razonamiento sobre el tema de la moneda, y la aplicación de la misma es suficientemente clara en cuanto al poder del Estado, por el monopolio de emisión para aumentar el valor nominal, en comparación con el valor intrínseco de la moneda, en una moneda totalmente metálico. " T. Tooke, Una historia de los precios, vol. I, pp 120-21.

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[32] El capital, vol. III, p. 607. [MECW 37, P514] Por cierto, cuando uno lee a Marx, algunos pasajes que tratan con problemas monetarios dejar la impresión de que las conclusiones que se derivan de su teoría del dinero se enfrentaron en su forma de pensar con las ideas sugeridas por los hechos empíricos de su época, un conflicto que no se puede conciliar satisfactoriamente en términos puramente lógicos. Las experiencias más recientes, de hecho confirman las conclusiones finales, que son deducibles de la teoría marxista del valor y del dinero.

Marx insiste en que sólo puede haber más papel en circulación la cantidad de oro necesaria, pero es importante recordar, para comprender la moneda moderna, que desde el valor del oro se le da, su cantidad se determina por el valor social de la circulación. Si éste cae, el oro sale de la circulación, y viceversa. En un sistema de papel moneda o monedas en suspensión, sin embargo, este flujo de entrada y salida de la circulación no puede tener lugar debido a los certificados en papel no circula se deprecian en valor. Aquí hay que volver a la circulación de valor como el factor determinante, y no es suficiente para considerar que un certificado de dinero simplemente como un símbolo de oro, como hace Marx en la Contribución a la Crítica de la Economía Política.

Me parece que Marx formula la ley de papel moneda (o cualquier otra moneda con acuñación suspendido) más correctamente, cuando dice: "Las fichas sin valor son signos de valor sólo en la medida en que representan el oro dentro de la esfera de la circulación, y representan sólo en la medida en que ella misma sea absorbida como moneda por el proceso de circulación, esta cantidad está determinada por su propio valor, el valor de cambio de los productos y la rapidez de su metamorfosis se ha dado "( Una contribución a la Crítica de la Economía Política, p. 155. [MECW 29, P352-3]). El desvío por la que procede de Marx - en primer lugar determinar el valor de la cantidad de monedas y luego, desde que, el valor del papel moneda - parece superfluo. El carácter puramente social de esa determinación es mucho más claramente expresada cuando el valor del papel moneda se deriva directamente de la valoración social en circulación. El hecho de que, históricamente, el papel moneda tiene su origen en moneda metálica, no es razón para considerar que de esta manera teórica. El valor del papel moneda debe ser deducible, sin referencia a la moneda metálica.

[33] Por lo tanto, Helfferich se equivoca cuando dice: "En teoría, sería posible completamente para adaptar el tema de una moneda de papel pura y simple a las fluctuaciones de la demanda económica del país para el dinero y para evitar disturbios por lo tanto algunos que pueden ocurrir en el caso de una moneda patrón metálico a través de desplazamientos en el equilibrio entre la oferta y demanda de dinero. " K. Helfferich dinero, vol. II, p. 491.

[34] El papel moneda como tal, por lo tanto, no es 'defectuoso' o 'malo' o el dinero 'degradada'. Cuando está presente en la circulación en la cantidad correcta que no hace violencia a cualquier derecho económico. Sólo la falta de claridad en este punto lleva a la mayoría `metalistas 'culpar a todas las monedas de papel por los abusos que se cometan deliberadamente o por ignorancia de la teoría. Por lo tanto, se les deja en un estado de pánico supersticioso de un certificado del gobierno papel inconvertible, e incluso por el más inofensivo pequeña nota del banco convertible. Goliat, aunque no en teoría, tienen miedo de David, y el más pequeño es el billete de banco, mayor es su pánico.

[35] Contribución a la Crítica de la Economía Política, pp 150-51. [MECW 29, P350]

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3 El dinero como medio de pago. De crédito de dinero

Hasta este punto hemos considerado sólo el dinero como un medio de circulación. Hemos demostrado que es necesario para que tenga valor objetivo, que esta necesidad tiene límites, y que puede ser sustituida por fichas de dinero. En el proceso de circulación, M - D - M, el valor aparece bajo una forma doble: como el dinero y como una mercancía. Ahora un producto puede ser vendido y pagado más tarde. Puede ser transferida a otro propietario antes de que su valor se convierta en dinero. El vendedor se convierte así en un acreedor y un deudor del comprador. Como resultado de este hiato entre la venta y el dinero de pago adquiere otra función; se convierte en un medio de pago. Cuando esto sucede mercancía y el dinero no necesariamente tiene que aparecer al mismo tiempo que las dos partes en una transacción de venta. De hecho, los medios de pago comienzan a circular cuando el producto en sí mismo desaparece de la circulación. El dinero deja de ser un intermediario en el proceso, sino que llega a la conclusión de forma independiente. Si el deudor (comprador) no tiene dinero tiene que vender los productos a pagar su deuda, y si no puede hacer esto a su propiedad puede ser vendida obligatoriamente. La forma de valor de la mercancía, el dinero, se convierte así en el objetivo esencial de la venta, a través de una necesidad que se deriva de las relaciones del proceso de circulación. Cuando el dinero se utiliza como un medio de circulación que facilita el trato entre comprador y vendedor, y la media de su interdependencia como miembros de la sociedad. Pero cuando se utiliza como medio de pago que expresa una relación social que surgió antes de que comenzara a ser utilizado. La mercancía es entregada e incluso consumen mucho antes de que su valor se realice en forma de dinero. La contracción de una deuda y sus pagos están separados por un período de tiempo. Esto significa que el dinero que se entrega en el pago no puede ser considerado como un mero eslabón en la cadena de las bolsas de comercio o como una forma de transición económica en la que puede ser algo más sustituido. Por el contrario, cuando el dinero se utiliza como medio de pago es una parte esencial del proceso. Así, cuando M se convierte en una deuda en el proceso de C - D - M el vendedor de la primera mercancía puede proceder con la segunda parte del ciclo M - C sólo después de que M deuda haya sido saldada. Lo que antes era una simple transacción está ahora dividida en dos componentes, separados en el tiempo.

Ni que decir tiene, el vendedor tiene un curso alternativo. Se puede continuar con la compra de M - C mediante la contratación, a su vez, una deuda de la M a la espera del pago de la venta original de su mercancía. Si este pago no se materialicen, sin embargo, puede ser obligado a declararse en bancarrota y conducir a sus acreedores en la quiebra también. Cuando el dinero se utiliza como medio de pago, por lo tanto, debe seguir el flujo de atrás para evitar la cancelación de toda la serie de intercambios que ya se ha completado. El acreedor se ha desprendido de un bien, incluso si el deudor no paga el dinero. La relación social, una vez creadas por esta transacción, no se puede deshacer. Sin embargo, se dejó sin efecto para el propietario individual de la mercancía. No se recupera el valor que previamente avanzado, y, en consecuencia, no puede adquirir ningún valor nuevo, ni pagar por los ya adquiridos.

La función del dinero como medio de pago, por lo tanto, presupone un acuerdo mutuo entre el comprador y el vendedor de aplazar el pago. La relación económica se plantea en este caso de un acto privado. Compra y venta tienen su contrapartida en una segunda relación entre acreedor y deudor, la obligación entre dos particulares.

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En otro aspecto, el dinero como medio de pago representa sólo una compra completa y venta. En caso de que las funciones de dinero sólo nominalmente como una medida de valor, y el pago se hace después. Cuando las compras y las ventas se producen entre las mismas personas que pueden ser anulados, y sólo el saldo tiene que ser pagado en dinero. Cuando esto sucede, el dinero es sólo un símbolo de valor y puede ser reemplazado. Sino como un medio de circulación de dinero simplemente mediada por el intercambio de mercancías, el valor de uno fue reemplazado por el valor de la otra. Con esto, todo el proceso se ha completado. Este fue un proceso social, un acto por el cual se completa el intercambio social de los objetos, y por lo tanto, sin condiciones necesarias en un contexto particular. Ya que el dinero de oro sólo medió en este proceso podría ser reemplazado por fichas que tienen la sanción de la sociedad (el Estado).Cuando las funciones del dinero como medio de pago, la sustitución directa de un valor por otro es abolido. El vendedor se ha desprendido de su mercancía sin necesidad de adquirir el equivalente socialmente válido, dinero, u otro producto de igual valor que habría hecho el uso del dinero en este acto de intercambio superfluo. Todo lo que ha recibido es una promesa de pago del comprador, que no está respaldado por una garantía social, pero sólo por la garantía privada del comprador. [1] El hecho de que ofrece un producto contra una promesa es un asunto privado. ¿Qué tal una promesa, es realmente vale la pena sólo se puede determinar cuándo es debido, y debe ser traducida en dinero en efectivo. En el ínterin, sin embargo, se ha desprendido de un bien a cambio de una promesa de pago, que es un "pagaré". Si los demás, a su vez, están seguros de que la nota será redimida, es posible que lo acepte a cambio de mercancías. La nota por tanto, sirve como un medio de circulación, o de medios de pago, dentro del círculo de aquellos que aceptan esas promesas de pago a su valor nominal, y que están unidos sólo por su personal, aunque en su mayor parte bien fundadas, juicios. En pocas palabras, funciona como moneda de crédito, dinero. Todos estos actos de intercambio son final y definitivamente concluido, en este círculo, sólo cuando el dinero de crédito se convierte en dinero real.

En contraste con el dinero legal de papel sensible que surge de la circulación como un producto social, el dinero de crédito es un asunto privado, no está garantizada por la sociedad y, en consecuencia, siempre debe ser convertible en dinero. Si su convertibilidad se convierte en dudoso que pierde todo su valor como un sustituto de los medios de pago. El dinero, como medio de pago, puede ser sustituido sólo por promesas de pago, y estos tienen que ser canjeados en la medida en que no se equilibran.

Esto explica la diferencia entre la circulación de los pagarés y que el dinero legal de papel de licitación. Este último se basa en los requisitos mínimos sociales de la circulación. Todos los requisitos por encima de este mínimo se sirven por la circulación de billetes que, ya que dependen de la venta de productos a precios definida, simplemente son instrumentos personales de la deuda, ya sea cancelado en contra de las otras notas o reembolso de dinero. La nota es una obligación privada, que se transforma en un equivalente reconocida socialmente válido. Ha surgido por el uso del dinero como medio de pago, reemplaza el dinero con tarjeta de crédito, por una relación privada entre las partes contratantes basada en una confianza recíproca en el prestigio social y capacidad de pago. Tales transacciones de negocios entre los individuos no son un requisito previo para obtener fondos estatales de papel. De hecho, lo opuesto es cierto: en el papel moneda está en uso, un cambio sólo es posible con su ayuda. Cuando las notas no se anulan entre sí, el saldo debe ser pagado en efectivo cuando el intercambio sea socialmente válido, pero no hay tal requisito cuando el intercambio se hace con el uso de dinero estatal de papel. Es completamente erróneo caracterizar el papel moneda como deuda del Estado, o como moneda de crédito, ya que no se basa en una relación de crédito.

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Si las notas y el papel moneda del Estado no están sujetos al mismo tipo de depreciación, es porque el resto notas sobre la obligación privada, mientras que el papel moneda se basa en una obligación social. La suma total del papel del Estado es una entidad en la que cada elemento es, por así decirlo, igual y uniformemente responsable de la otra. Se puede depreciarse o apreciarse sólo en su conjunto, con el mismo efecto en todos los miembros de la Sociecy. El respaldo de la sociedad está detrás de la suma total y por lo tanto uniforme para todos sus componentes. La sociedad, a través de su órgano consciente, el Estado, establece el dinero como un medio de circulación. Dinero de crédito, por otro lado, es creado por los individuos en sus transacciones comerciales, y funciona como el dinero sólo en la medida que es convertible en dinero en todo momento. Por tanto, es posible que tenga en cuenta a single a depreciarse (las notas no se dan cuenta), cuando tales transacciones privadas no se llegó a la conclusión de una forma socialmente válida, y la nota no es rescatado en la fecha de vencimiento. De hecho, en ese caso, puede llegar a ser completamente inútil, pero sólo la nota individual se convierte en inútil, y la depreciación afecta a una sola persona, cuyas obligaciones propias, por otra parte, no se verán afectadas.

Papel moneda no puede ser emitido en exceso del mínimo de la circulación. La cantidad de dinero de crédito depende sólo del precio total de los productos para los cuales el dinero funciona como medio de pago. Un precio determinado, su magnitud depende del volumen de operaciones de crédito, que es extremadamente variable. Ya que siempre debe ser convertible, sin embargo, nunca se puede depreciar en o a través de sus relaciones con las materias primas. Dinero del crédito convertible (a diferencia de papel moneda inconvertible) nunca puede ser amortizado por el mero hecho de un gran volumen de ella se ha puesto en circulación, pero sólo cuando no se puede canjear en dinero. La prueba crucial, por lo tanto, es su convertibilidad. Cuando la prueba de que viene, los propietarios de las mercancías, que había olvidado por completo de oro en medio de su delicioso 'pedazos de papel' ahora, como un solo hombre, hacer una loca carrera por el oro. "En revient toujours un ses premiers amours!

El número de los pagarés pendientes de pago en un momento dado representa el precio total de los productos para los que fueron emitidos. La cantidad de dinero necesaria para pagar esta suma depende de la velocidad de circulación de los medios de pago, y esto se ve afectado por dos factores: (a) de la cadena de obligaciones entre acreedores y deudores, en el que un pago a una de B que pueda pagar C y así sucesivamente, y (b) la longitud de tiempo entre las fechas en las distintas notas de vencimiento. Cuanto más cerca estén las fechas, más a menudo la misma pieza de oro se utiliza para hacer los diferentes pagos.

Si el proceso de C - D - M se lleva a cabo de tal manera que las ventas se producen de forma simultánea y en el mismo lugar, el efecto es reducir la tasa de recambio de los medios de circulación, y así limitar la posibilidad de sustituir la velocidad de la cantidad . Por otro lado, cuando los pagos se realizan de forma simultánea y en el mismo lugar pueden compensarse entre sí, de modo que la cantidad de dinero necesaria como medio de pago se reduce. Cuando estos pagos, se concentran en un solo lugar, las instituciones especializadas y métodos para la solución de ellos vienen a la existencia espontáneamente. El virements de Lyon medieval fue un ejemplo de esto. Todo lo que se requiere es que las diversas reclamaciones de pago sean recolectadas, con el fin de cancelar el uno al otro, hasta cierto punto, dejando sólo un residuo que se liquidan en efectivo. Cuanto mayor sea el volumen de los pagos que se concentra por lo tanto los más pequeños, relativamente hablando, es el

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equilibrio que debe ser pagado en efectivo y el más pequeño también, por lo tanto, es la cantidad necesaria de medios de pago en circulación.

Hemos encontrado que el volumen de dinero en circulación, en el proceso de M - D - M (incluido el oro que cubre el mínimo de la circulación y que pueden ser reemplazados por certificados de oro), es igual a la suma de los precios de los productos, dividido por el número promedio de pérdidas de balón de una unidad de dinero. Asimismo, el volumen de medios de pago es igual a la suma de las obligaciones contraídas (que a su vez es igual al precio total de todos los productos de la venta de los pagarés que surgió), dividido por el número promedio de pérdidas de balón de una unidad del dinero como medio de pago, menos la suma de los pagos que se compensan entre sí. Suponiendo que la velocidad de circulación en un momento determinado que ha de darse, por ejemplo 1, entonces la cantidad de dinero que se utilizará para todos los efectos es igual al precio total de los productos entren en circulación, más la suma de los pagos que vencen, menos los pagos que se anulan, y por último, menos las unidades de dinero que funcionó por primera vez como un medio de pago y luego como un medio de circulación. Si el volumen de las mercancías entregadas asciende a 1.000 millones de marcos por completo, y los pagos pendientes son las mismas, si 200 millones de marcos primer servicio de pagos y para la circulación, y si 500 millones de marcos cancelar, entonces 1.300 millones de marcos representan el dinero necesario que se requiere en ese momento. Esta es la cantidad que yo llamo el valor socialmente necesario en la circulación.

La mayor parte de todas las compras y las ventas se realiza a través de este dinero de crédito privado, a través de notas de débito y las promesas de pago que se anulan entre sí. [2] La razón por la cual los medios de pago superan en importancia a los medios de circulación es que el desarrollo de producción capitalista se ha complicado enormemente el proceso de circulación, separadas las compras y ventas, y, en general disolvió la antigua conexión que se utiliza para atar las compras de cerca a las ventas.

Dinero de crédito se origina en la circulación, es decir, en las compras y ventas por los capitalistas. Su importancia consiste en hacer que la circulación de mercancías independiente de la cantidad de oro disponible. En otras palabras, el dinero de crédito hace que el oro necesario como un medio de circulación para los productos que tiene que estar presente físicamente, y limita su función a la de la solución de los saldos finales .. Estos saldos son inmensos en comparación con la cantidad de oro, y su solución definitiva está en función de las instituciones especiales. Pero como ya hemos señalado, la circulación es a la vez una condición previa y un resultado de la producción capitalista, que puede llevarse a cabo sólo después de que el capitalista ha adquirido los elementos de producción a través de un acto de circulación. En la medida en que la circulación es independiente de dinero real, también es independiente de la cantidad de oro. Por último, ya que este oro los costos de mano de obra y representa un elemento importante de faux frais , se deduce que la sustitución de dinero constituye un ahorro directo de costes innecesarios en el proceso de circulación.

Debido a su origen, la cantidad de dinero de crédito está limitada por el nivel de producción y circulación. Su propósito es entregar las mercancías, y en el análisis final, es cubierto por el valor de las mercancías de compra y venta de la que ha hecho posible. Pero a diferencia de dinero del estado del papel, el dinero de crédito no tiene mínimo inflexible que no puede ser mayor. Por el contrario, crece junto con la cantidad de los productos y sus precios. Pero el dinero de crédito no es más que una promesa de pago. Cuando una mercancía se vende para el oro, el pago de oro es el final de la transacción, el valor se cambia por el valor, y las alteraciones más excluidas son, pero en el caso del dinero de crédito, el acuerdo es sólo una promesa de pago. Si las promesas de este tipo pueden ser

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honrado depende de los deudores o no que han adquirido productos puede revender o vender otros bienes de igual valor. Si un acto de cambio no se corresponde con las condiciones sociales, o si estas condiciones han sido sometidas a un cambio en el ínterin, el deudor no puede cumplir con su obligación y la promesa de pago se convierte en inútil. Dinero real ahora debe ocupar su lugar.

De ello se desprende, por tanto, que durante una crisis, el descenso de los precios es siempre acompañado de una contracción en el volumen de dinero de crédito. Ya que el dinero de crédito se compone de las obligaciones contraídas durante un período de precios más altos, esta contracción es equivalente a una depreciación de la moneda de crédito. Como los precios de las ventas caen cada vez más difícil, y las obligaciones que vencen en un momento en que los productos sin vender. Su pago se hace dudoso. La caída de los precios y el estancamiento del mercado significan una reducción en el valor de la moneda de crédito giradas contra estos productos. Esta depreciación de los títulos de crédito es siempre el elemento esencial de la crisis del crédito que acompaña a todas las crisis empresariales.

La función del dinero como medio de pago implica una contradicción sin medius terminus . En la medida en que la balanza de pagos entre sí, el dinero funciona sólo idealmente como dinero de cuenta, como una medida de valor. En la medida en que los pagos reales tienen que ser hechas, el dinero no sirve como un medio de circulación, como un mero agente transitorio en el intercambio de productos, sino como la encarnación individual del trabajo social, como la forma independiente de la existencia del valor de cambio como la mercancía universal. Esta contradicción viene a la cabeza en las fases de las crisis industriales y comerciales que se conocen como las crisis monetarias. Tal crisis se produce sólo cuando la cadena cada vez más alargada de los pagos, y un sistema artificial de su solución, se ha desarrollado plenamente. Cada vez que hay una perturbación general y amplia de este mecanismo, no importa cuál sea su causa, el dinero se convierte de repente e inmediatamente transformó a su forma meramente ideal del dinero de cuenta en dinero en efectivo. [3]

La oferta de papel dinero legal registra su mayor éxito cuando la devaluación de la moneda de crédito ha seguido su curso completo. Como moneda de oro, es un medio de pago establecido reglamentariamente. El fracaso de la moneda de crédito crea un vacío en la circulación, y el horror vacui que requiere ser llenado a toda costa. Cuando esto sucede, es una política perfectamente racional para ampliar la circulación de dinero estatal de papel o los billetes del banco central, el crédito de que no ha sido afectada. Como veremos en su momento, estos billetes de banco, gracias a la regulación legal, disfrutan de una posición intermedia entre el dinero del estado del papel y el dinero de crédito. En el caso de que tal política no es seguida, el dinero (oro o papel moneda) adquiere una prima, el oro y el billete verde hizo en la crisis americana.

Para llevar a cabo su tarea adecuadamente el dinero de crédito requiere que las instituciones especiales que las obligaciones pueden ser anulados y se establecieron los saldos residuales, y como tales instituciones para desarrollar una economía más logrado en el uso de dinero en efectivo. Este trabajo se convierte en una de las funciones importantes de cualquier sistema bancario desarrollado. [4]

En el curso del desarrollo capitalista se ha producido un rápido aumento en el volumen total de las mercancías en circulación, y por consiguiente del valor socialmente necesario en la circulación. Junto con esto, la importancia del lugar ocupado por el papel moneda de curso legal del Estado se ha

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incrementado. Además, la expansión de la producción, la conversión de todas las obligaciones en obligaciones monetarias, y, especialmente, el crecimiento del capital ficticio, han sido acompañadas por un aumento en la medida en que las operaciones se realizan con el dinero de crédito. El dinero del estado del papel y el dinero de crédito en conjunto lograr una gran reducción en el uso del dinero metálico en relación con el volumen de la circulación y los pagos.

Notas al pie

[1] . Me refiero a la garantía económica intrínseca. La garantía formal y legal de que los contratos serán honrados, por supuesto, siempre se da por sentado.

[2] . En el negocio de la limpieza de la Reichsbank alemán, 1 penique de dinero en efectivo el apoyo, en 1894, una facturación de 4 puntos 35 céntimos, y en 1900 una facturación de 8 puntos 30 céntimos.

[3] . El capital , vol. I, pp 154-5 . [MECW 35, P148-149]

[4] . Alemania exige nueve hasta quince veces más dinero en efectivo hasta Inglaterra para negociar todos sus negocios. Las transacciones de cheques ahorrar alrededor de £ 140 millones en notas de la libra esterlina. Dadas las actuales disposiciones legales de la reserva de dinero actual de alrededor de £ 35 millones tendría que ser multiplicado por cuatro con el fin de dar cobertura a esa suma. Ver E. Jaffe, Das Englische Bankwesen , p. 121 ..

4 Dinero en la circulación del capital industrial

Pasamos ahora a la función que desempeña el dinero en la circulación del capital industrial. Nuestro camino no conduce a la fábrica capitalista, con sus maravillas de la tecnología, pero a la monotonía del proceso de mercado recurrente, en el que cambia dinero en mercancía y la mercancía en dinero, de la misma manera repetida sin cesar. Sólo la esperanza de que por este medio se puede descubrir el secreto de cómo los procesos de circulación de dotarse de crédito capitalista con el poder con el tiempo a dominar el proceso social en su conjunto, puede dar al lector el coraje de recorrer con paciencia la 'estaciones de la cruz "en el presente capítulo.

El dinero sería superfluo en circulación si los precios del conjunto fueron siempre constantes, es decir, si no el volumen y los precios de los productos básicos cambiados y todos los productos intercambiados en sus respectivos valores. Pero ésta es una condición inalcanzable en un método no regulado, anárquico de la producción. Por otro lado, la producción dirigida conscientemente social haría imposible la aparición de valor como valor de cambio, como una relación social entre dos cosas, y el uso del dinero. Afirma que el producto social emitido por la sociedad no es más dinero de lo que es una entrada de teatro que es una reivindicación de un asiento reservado. Es la naturaleza de la producción de mercancías que hace el dinero necesario como medida de valor y un medio de circulación. [1]

Una vez que se usa el dinero como medio de pago de una cancelación total de los pagos mutuos en un momento dado debe ser visto como un mero accidente, que nunca ocurrirá en la realidad. El dinero llega a la conclusión de forma independiente el proceso de mover mercancías de un lugar a otro. Es totalmente arbitrario cuando el dinero recibido en pago de una mercancía es transformado en una

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mercancía, y el valor de la mercancía primero se sustituye por otro. El eslabón en la secuencia C - D - M se ha roto. El dinero debe necesariamente intervenir en el proceso con el fin de satisfacer las necesidades del vendedor, que no necesariamente la intención de comprar una mercancía.

Esta interrupción del proceso de circulación, lo que nos parece arbitraria y accidental en un sistema de circulación simple de mercancías, se hace absolutamente necesario en la esfera de la circulación capitalista de mercancías. Un análisis de la circulación del capital así lo demuestran.

Valor se convierte en capital cuando se utiliza para producir plusvalía. Esto es lo que lleva a cabo en el proceso de producción capitalista basado en la monopolización de los medios de producción por los capitalistas y la existencia de un libre clase asalariada. Los trabajadores asalariados de vender al capitalista su fuerza de trabajo cuyo valor es igual al valor de los medios necesarios para la subsistencia y la reproducción de la clase obrera. Su trabajo crea un valor nuevo, una parte de la que repone el capital adelantado por el capitalista para la compra de fuerza de trabajo (Marx llama capital variable) y la otra se acumula para el capitalista en forma de plusvalía. Como el valor de los medios de producción (capital constante) es simplemente transfiere al producto en el curso del proceso de trabajo, el valor que el capitalista avanzado para la producción ha aumentado, se ha convertido en un valor-valor genético, se ha confirmado como capital.

Todo el capital industrial pasa a través de un flujo circular, pero la única cosa que es de interés para nosotros en el contexto actual es el cambio en la forma que se somete. La creación de la plusvalía, la valorización del capital, es por supuesto la razón de ser del proceso. Esto se logra en el proceso de producción, que tiene una doble función en la sociedad capitalista: (1) como en todas las formas de la sociedad, se trata de un proceso de trabajo que produce valores de uso, (2), pero al mismo tiempo es un valor proceso de creación, característica de la sociedad capitalista, en el que se emplean los medios de producción como capital de producir plusvalor. Marx nos ha dado un análisis exhaustivo de este proceso en el primer volumen de El capital .Nuestra investigación actual, sin embargo, sólo tiene que preocuparse con la transformación de la forma de valor en lugar de con su origen. Esta transformación no afecta a la magnitud del valor, el aumento de lo que ocurre en la producción, pero se refiere a la esfera de la circulación. Sólo hay dos formas que puede asumir un valor en una sociedad productora de mercancías: la forma mercancía y la forma de dinero.

Si examinamos el ciclo del proceso capitalista nos encontramos con que todas las capitales hacen su debut como capital-dinero. El dinero destinado a ser utilizado como capital se convierte en mercancías de diversos tipos (C), que comprende medios de producción (Mp) y la fuerza de trabajo (L). Estos son luego objeto de un uso en la producción (P) que, como tal, no implica ninguna transformación en la forma del valor. El valor sigue siendo una mercancía. Pero en el proceso de producción, en primer lugar, el valor de uso de la mercancía se cambia (lo cual no afecta en absoluto de valor), y en segundo lugar, el valor se incrementa por el gasto de trabajo. El valor original de la mercancía se incrementa por la adición de la plusvalía, y es en esta forma expandida (C 1 ) que surge desde el lugar de producción a la experiencia de su segundo y último cambio de forma, cuando se convierte en dinero (M 1 ).

El ciclo del capital, entonces, consta de dos fases de la circulación, M-C y C 1 -M 1 , y una fase de producción. En la circulación, aparece como capital-dinero y el capital-mercancías, en la producción, como capital productivo. El capital que pasa a través de todas estas metamorfosis es la capital industrial.

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Capital-dinero, el capital-mercancías y capital productivo, no son distintos tipos de capital, sino que forma meramente funcional particular de capital industrial. Así tenemos el siguiente esquema: M-C-P. . . . C 1 -M 1 .

La forma original de cada nuevo capital es el capital dinero. El dinero no tenga un rótulo anunciando que como capital. Lo que hace que el capital es el hecho de que está destinado a la conversión en los elementos del capital productivo. [2] De lo contrario, es sólo dinero y no puede cumplir las funciones del dinero, como medio de circulación o de pago.

Ya hemos visto que la función del dinero como medio de pago también puede incluir las relaciones de crédito. M-C, la primera etapa del proceso de circulación del capital se divide en dos partes: M-Mp y M-L. Puesto que el obrero asalariado sólo vive de la venta de su fuerza de trabajo, el mantenimiento de lo que requiere el consumo diario, se le debe pagar a intervalos relativamente cortos, por lo que puede hacer las compras necesarias para su sustento. En consecuencia, en el trato con él, el capitalista tiene que estar en la posición de un capitalista de dinero y su capital debe consistir en dinero. [3] de crédito no juega ningún papel aquí.

El mismo no es cierto, sin embargo, del proceso de M-Mp, en este caso, el crédito puede desempeñar un papel mayor. Medios de producción son adquiridos con el fin de obtener valor. El dinero gastado en ellas sólo se ha adelantado por el capitalista. Es intención de regresar a él al final del período de circulación, y en el curso normal de los acontecimientos que devolverá el aumento en la cantidad. Como el dinero, por lo tanto, sólo es adelantado por el capitalista, y vuelve a él, sino que también se puede avanzar con él, es decir, prestado. Esto, en general, es la base de créditos a la producción: el dinero se presta sólo a condición de que sea utilizada por el prestatario, de tal manera que en circunstancias normales, volverá a él. La garantía para el préstamo se compone de los productos básicos para la compra de la que ha sido el dinero adelantado.

Nos preocupa en este momento sólo con el crédito que surge de la circulación de mercancías en sí, a partir del cambio en la función del dinero, y su transformación en un medio de pago después de haber sido un medio de circulación. Por el momento, por lo tanto, no tendrá en cuenta el tipo de crédito que surge de la división de las funciones de los capitalistas entre el propietario del dinero puro y el empresario. Cuando el dinero se adelanta el dinero para el empresario capitalista, el avance es sólo una transferencia, no hay ningún cambio en su cantidad. Tal cambio puede llevarse a cabo, sin embargo, en el caso que nos ocupa en este momento. El vendedor de los medios de producción los créditos del cliente con los productos básicos, y recibe a cambio una promesa de pago en la forma de una nota. Cuando el pagaré vence, el capitalista, quizás, puede ser capaz de devolver el capital adelantado a él con el producto de su circulación. Bajo estas circunstancias, el capital total puede ser menor de lo que tendría que ser si el crédito no estaba disponible. De crédito, entonces, se ha incrementado el poder de su propio capital.

Sin embargo, la existencia de crédito no cambia en nada el hecho de que el capital debe tener la forma de dinero para poder comprar las materias primas. Simplemente reduce la cantidad de dinero metálico que de otro modo sería necesario para el intercambio, en la medida en que los pagos se cancelan entre sí. Sin embargo, esta cantidad no depende en absoluto en el hecho de que el dinero está siendo utilizado como capital de esta transacción, sino que está determinada por las leyes de la circulación de mercancías. En igualdad de condiciones, la cantidad de dinero adelantado se determina por el precio total de las mercancías que tienen que ser comprados. Por lo tanto, un aumento en la cantidad de

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capital desembolsado simplemente denota un aumento en la compra de productos destinados a ser utilizados como capital productivo (Mp + L), es decir, un aumento del volumen de los medios de comunicación de circulación y de pago.

Dos tendencias opuestas están actuando en el caso de un aumento de este tipo. Durante un período de prosperidad, una rápida acumulación de capital es acompañado por una mayor demanda de ciertos productos básicos y por lo tanto por un aumento en sus precios, lo que hace necesario un aumento en la cantidad de dinero. Por otro lado, el crédito también crece en ese período, ya que los rendimientos regulares parecen asegurar la valorización del capital, y hay una mayor disposición y la oportunidad de hacer que el crédito disponible. La expansión del crédito hace posible un rápido crecimiento de la circulación más allá de lo que sería posible sobre la base de moneda metálica.

Esto es cierto, naturalmente, sólo del proceso de M-Mp, no del proceso de M-L. Con el crecimiento del capital variable hay un correspondiente aumento en la cantidad de dinero extra que sirve de compras de los consumidores y de los flujos en circulación. Es evidente que la producción capitalista se desarrolla allí constantemente se lleva a cabo un absoluto, y más aún un pariente, un aumento en el uso del crédito. Este último se explica por el avance hacia una mayor composición orgánica del capital, en el que el crecimiento de la M-Mp supera el crecimiento de la M-L, con el consiguiente aumento más rápido en el uso del crédito en comparación con el uso de efectivo.

Hasta ahora, en nuestro examen del ciclo, no hemos observado de crédito que realicen cualquier función nueva. Esto cambia, sin embargo, si tenemos en cuenta la influencia de la tasa de rotación de la magnitud del capital-dinero. Por lo pronto veremos que las sumas de dinero periódicamente en libertad durante el ciclo. Puesto que el dinero ocioso puede producir ningún beneficio, se intenta constantemente se hacen para evitar la ociosidad tales, y esta tarea sólo puede realizarse mediante tarjeta de crédito, que por lo tanto adquiere una nueva función. Es a esta nueva función del crédito que ahora debemos dirigir nuestra investigación.

La publicación periódica y la ociosidad del capital-dinero

Los movimientos de capitales a través de la esfera de la producción y las dos fases de la circulación se llevan a cabo en una secuencia de tiempo. La duración de su estancia en la esfera de la producción constituye su tiempo de producción, de su estancia en la esfera de la circulación su tiempo de circulación. Durante todo el tiempo de rotación es por lo tanto, igual al tiempo de producción más el tiempo de circulación. [4]

La rotación del capital, considerado como un proceso periódico, no como un hecho individual, que constituye el volumen de negocios. La duración de este movimiento está determinada por la suma de su tiempo de producción más el tiempo de circulación. Esta suma constituye su tiempo de rotación. [5] En nuestro esquema, el tiempo necesario para completar el proceso de M-M, por lo tanto, constituye el tiempo de rotación, que es igual al tiempo requerido por las transacciones de M-L y M-Mp más el tiempo requerido por la C 1 -M 1 , mientras que el tiempo de producción adecuada es igual al tiempo en que el capital como capital productivo (P) se involucra en el proceso de generación de valor.

Supongamos que el tiempo de rotación de un capital dado es de nueve semanas, de las cuales la producción se lleva seis semanas y tres semanas de circulación, y que 1.000 marcos son necesarias para la producción de cada semana. Si la producción no se interrumpe durante tres semanas (el período de circulación) al final del período de producción, el capitalista tiene que avanzar en una nueva

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capital de 3.000 marcos (capital II), ya que durante las tres semanas en que el capital es en circulación que no existe en absoluto la medida en que la producción se refiere.[6]

El período de circulación por lo tanto, las llamadas de capital adicional, y este capital adicional se encuentra en la misma proporción con el capital global como el tiempo de circulación se encuentra en el tiempo de rotación, en nuestro ejemplo, una proporción de 3: 9. El capital adicional por lo tanto equivaldría a un tercio del capital total.

El capitalista, por tanto, debe tener a su disposición 9.000 marcos, en lugar de 6000, con el fin de evitar la suspensión de la producción durante tres semanas. Pero el 3000 marca la primera adicional comienza a funcionar a principios del tiempo de circulación, en la séptima semana, y por lo tanto debe estar inactivo durante las primeras seis semanas. Esta publicación periódica y la ociosidad de 3.000 marcos continúan sin cesar. El 6000 marca que se transformó en capital mercantil en el primer período de trabajo se venden al final de la novena semana. El capitalista tiene ahora 6.000 marcos en la mano. En este momento, sin embargo, el segundo período de trabajo, que comenzó en la séptima semana, es a mitad del recorrido. Durante este tiempo el capital adicional de 3.000 marcos ha ido a trabajar, y para completar este segundo período, sólo 3.000 marcos necesarios son, y esta suma es proporcionada por la liberación una vez más de la mitad de la original de 6000 marcos. El proceso que ahora se repite una y otra vez.

Adicionales de capital, el capital dinero utilizado para comprar medios de producción y fuerza de trabajo, se ha convertido en necesaria para mantener la continuidad de la producción, y para evitar su interrupción por la circulación de capital. El capital adicional en sí no genera plusvalía de forma continua y en esa medida no funciona realmente como capital. El mecanismo de rotación se ha limitado a lo puesto en libertad por un tiempo para que pueda funcionar durante el resto del tiempo.

Mirándolo desde el punto de vista de todo el capital social, siempre habrá una parte más o

menos considerable de este capital adicional por un tiempo prolongado en forma de capital-

dinero. [7]

Y este capital liberada es igual a la parte del capital que tiene que llenar el exceso del periodo

de circulación durante el período de trabajo o en un múltiplo de períodos de trabajo. [8]

La llegada de los capitales adicionales [3.000 puntos] necesarias para la transformación del

tiempo de circulación del capital I [6.000 puntos] en un momento de aumento de la producción

no sólo la magnitud del capital adelantado y la longitud de tiempo durante el cual el capital

global debe necesariamente avanzado, pero también aumenta específicamente la parte del

capital adelantado que existe en la forma de una oferta de dinero, que persiste en el estado

de capital monetario, y tiene la forma de capital potencial. [9]

Estas marcos de 3000 no son necesariamente la totalidad del importe del capital dinero ociosa en un momento dado. [10] Supongamos que nuestro capitalista divide a los 6.000 marcos requeridas en el inicio del período de producción en 3.000 puntos por la compra de medios de producción y 3.000 marcos por un salario. Que paga a sus obreros por semana, lo que significa que una vez por semana,

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hasta el final de la sexta semana, la suma se reduce en 500 marcos, el saldo inactivo durante el período interino. Del mismo modo, es posible que no se pin-persiguen algunos de los medios de producción (por ejemplo, carbón) a granel en el inicio del período de producción, sino que lo compran en tramos sucesivos durante la producción. Por el contrario, puede ocurrir que las condiciones del mercado o las prácticas de prestación dictar las compras en exceso de los requerimientos de un solo periodo de producción, en cuyo caso sería necesario para convertir una parte mayor del capital-dinero en capital-mercancías.

En la medida en que el proceso se no requiere que el dinero se transforma inmediatamente en la fuerza de trabajo y medios de producción, el capital monetario inactivo viene a la existencia, al margen de la II adicionales de capital. Una parte de este dinero llega a la conclusión que actúan M-C, mientras que otra parte se mantiene en forma monetaria, con el fin de ser utilizadas en actos simultáneos o sucesivos de la M-C cuando las condiciones así lo requieran. Esta segunda parte es sólo temporalmente retirada de la circulación, a fin de que se active en el momento oportuno. Esta acumulación es, por tanto, un estado en el cual el dinero sigue ejerciendo una de sus funciones como capital-dinero. A pesar de que está temporalmente inactiva que todavía forma parte del capital-dinero (M), que es igual al valor del capital productivo desde que comenzó el ciclo. Por otro lado, todo el dinero que se ha retirado de la circulación que existe en la forma de tesoro.

En la forma de tesoro, el dinero es lo que también una función del capital dinero, al igual que

la función del dinero en la M-C como medio de compra o de pago se convierte en una función

de capital-dinero. Por el valor del capital aquí existe en la forma de dinero, y la forma de

dinero es una condición del capital industrial en una de sus etapas, prescrito por las

interrelaciones de los procesos dentro del ciclo. Al mismo tiempo, es aquí una vez más obvio

que el capital dinero no realiza funciones distintas de las de dinero dentro del ciclo del capital

industrial, y que estas funciones asumen la importancia de las funciones de capital sólo en

virtud de sus relaciones con las otras etapas de este ciclo. [11]

Una tercera razón muy importante para el capital dinero ociosa surge de la manera en que el capital fluye de regreso desde el proceso de realización. Aquí hay dos causas principales hay que distinguir. Mirado desde el punto de vista de su volumen de negocio, el capital industrial se puede dividir en dos partes .. Uno de ellos es totalmente consumido durante un período de rotación único y su valor se transfiere en su totalidad con el producto. En una fábrica de hilado, por ejemplo, en el que 10,000 libras de hilo se producen mensualmente y se vende al final del mes, el valor correspondiente de algodón, lubricantes, gas de alumbrado, el carbón y la fuerza de trabajo se consume durante el mes y su valor vuelve a la capitalista, cuando el hilo se vende. Esta porción del capital que se sustituye durante un período de rotación solo es capital circulante. Por otro lado, las instalaciones, maquinaria, etc., son también necesarios para la producción, que continúan su servicio productivo en muchos períodos de facturación. Por lo tanto, sólo una parte de su valor, igual a la depreciación _el promedio para un período de rotación única, se transfiere al producto. Si su valor es, digamos, 100.000 marcos, y su vida funcional de 100 meses, luego 1.000 marcos serán tomadas por la venta de la lana para el

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reemplazo de instalaciones y maquinaria. La parte del capital total que de esta manera funciones a través de una serie de períodos de rotación es de capital fijo.

El propietario de la fábrica de hilados por lo tanto, recibe un flujo constante de dinero en circulación que utiliza para la sustitución de su capital fijo. Él debe mantener en forma de dinero hasta 100 meses transcurridos, momento en el que ascenderá a los 100.000 marcos requeridas para la compra de nueva maquinaria, etc. El proceso, por lo tanto, constituye otra ocasión para la formación de un tesoro, que es en sí mismo

un factor en el proceso de reproducción capitalista, es la reproducción y almacenamiento, en

forma de dinero, del valor de su capital fijo, o de sus elementos individuales, hasta el

momento en que el capital fijo, deberá ser llevado a cabo, hasta que se han transferido todo

su valor a las mercancías producidas, y debe ser reproducido en su forma natural. [12]

Obviamente, entonces, algunos capitalistas son siempre de retirar dinero de circulación, como reemplazo para el valor consumido del capital fijo. Lo esencial aquí es la forma de dinero. El valor del capital fijo puede ser reemplazado en forma de dinero sólo porque el capital fijo se puede seguir funcionando en la producción sin tener que ser sustituido en especie. Por lo tanto, la forma particular de la reproducción del capital fijo que hace el dinero necesario a este respecto. [13] Ante la falta de dinero, no sería posible separar la circulación del valor del capital fijo de su continuidad técnica en la producción. La forma en que se renueva de capital fijo por lo tanto requiere acumular periódicos, y por tanto también la ociosidad periódica de capital-dinero.

El modo capitalista de la acumulación de suministros de la causa final de la liberación de capital-dinero que es de interés para nosotros aquí. La plusvalía debe alcanzar un determinado volumen, dependiendo de las condiciones que prevalecen técnicos y económicos de una empresa, antes de que pueda comenzar a funcionar como capital, ya sea en la expansión de empresas existentes o la creación de otras nuevas. Cada ciclo termina con la plusvalía en forma de dinero. Como regla general, toda una serie de ciclos se requiere antes de que el valor excedente realizado sea lo suficientemente grande como para convertirse en capital productivo. El resultado es la capital de dinero ocioso que se origina en la producción y debe seguir siendo en forma de dinero hasta el momento en que puede ser objeto de un uso productivo.

Acumulación puede ocurrir incluso en la circulación mercantil simple. Todo lo que se requiere es que en la secuencia M - D - M, la segunda parte, D - M, en caso de no llevarse a cabo, que el vendedor de la mercancía se abstiene de comprar otros productos y atesora su dinero en su lugar. Pero este tipo de acción parece bastante accidental y arbitrario, mientras que en la circulación de la acumulación de capital es esencial y se deriva de la naturaleza del proceso en sí. Otra diferencia entre los dos tipos de circulación es que en la circulación de capitales no sólo son un medio de circulación en libertad y acumulado, sino también el capital dinero que fue una etapa en el proceso de valorización y un posible punto de partida para un nuevo ciclo de producción. De esta manera se ejerce presión sobre el mercado de dinero.

Así surge del mecanismo mismo de la circulación del capital la necesidad de una mayor o menor cantidad de capital financiero a permanecer inactivo durante períodos más largos o más cortos. Durante estos períodos de inactividad, por supuesto, se puede obtener ningún beneficio - un

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pecado mortal desde el punto de vista de los capitalistas. Dado que los casos más íntimos de pecar, sin embargo, en la medida en que el capital comete este pecado depende de factores objetivos, que debemos considerar ahora.

El cambio de volumen de capital ocioso y sus causas

Como ya sabemos, capital-dinero adicional que, periódicamente, se encuentra inactivo se requiere con el fin de continuar con la producción durante el período de rotación. En nuestro primer ejemplo, si el período de rotación se redujo de tres a dos semanas, 1.000 marcos que son superfluas y, por tanto, ser retirada en forma de capital-dinero. A continuación, entraría en el mercado de dinero como una adición a la capital ya está ahí. Antes de su lanzamiento, sólo una parte de las 1.000 marcos fue en forma de dinero, es decir, las 500 marcos que sirvieron para comprar fuerza de trabajo. El saldo de 500 marcos había sido utilizado para comprar medios de producción y por lo tanto, existe en forma de mercancía. La suma total, en forma de dinero, ahora desvinculados de este ciclo.

El 1000 marca que haya sido retirada de dinero constituyen ahora una inversión de dinero

nuevo capital que busca, una nueva parte constitutiva del mercado de dinero. Es cierto que

antes eran periódicamente en forma de capital monetario puesto en libertad, y del capital

productivo adicional, pero estas formas latentes eran las condiciones para la promoción y la

continuidad del proceso de producción. Ahora ya no son necesarios para este fin, y por esta

razón forman un nuevo capital-dinero y una parte constitutiva del mercado de dinero, aunque

no son ni un elemento adicional de la oferta de dinero social existente (ya que existía al

comienzo del negocio y se lanzaron por ella en circulación), ni un tesoro nuevamente

acumulado. [14]

Esto muestra cómo, dada una reserva de dinero constante, cualquier aumento en la oferta de capital el dinero debe ser el resultado de una reducción del período de facturación. El dinero, que una vez fue la capital, está destinado a volver a ese papel.

Por el contrario, si el período de rotación se prolonga, digamos por otras dos semanas, un capital adicional de 2.000 marcos sería necesario. Esta suma tendría que ser adquirido en el mercado de dinero para volver a entrar en el ciclo del capital productivo (incluyendo su distribución). De esta cantidad, la mitad se convierte gradualmente en la fuerza de trabajo, - y la otra mitad, tal vez de una sola vez, podría ser invertido en medios de producción. Cualquier prolongación del período de rotación por lo tanto produce una mayor demanda en el mercado de dinero.

Los factores más importantes que afectan el período de rotación en sí son los siguientes:

En la medida en que la longitud mayor o menor del período de rotación depende del período

de trabajo, estrictamente dicha, es decir, en el período que se requiere para obtener el

producto listo para el mercado, se basa en el material existente condiciones de producción de

las distintas inversiones de capital. En la agricultura, que participan más de la naturaleza de

las condiciones naturales de producción,. En la fabricación y en la mayor parte de las

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industrias extractivas que varían con el desarrollo social del proceso de producción

mismo [15]

Dos tendencias están en el trabajo aquí. El desarrollo de la tecnología acorta el período de trabajo y hace que sea posible terminar un producto y llevarlo al mercado con mayor velocidad. En el caso de ciertos productos, la escala de producción es ampliada y un capital más grande es la vuelta más rápida. El progreso tecnológico así acorta el período de trabajo y acelera la rotación del capital circulante y de la plusvalía. Al mismo tiempo, sin embargo, este progreso también significa un aumento de capital fijo, que tiene un período de rotación más larga, que abarcan muchos períodos de rotación del capital circulante. Dado que el capital fijo tiende a aumentar más rápidamente que el capital circulante, el resultado es que una proporción creciente del total de capital tiene un ritmo más lento de la facturación. Dejando a un lado de crédito, esta desaceleración de la tasa de rotación es otra razón - además de la expansión de la escala de producción propia - para un avance mayor de capital monetario, de las cuales una mayor proporción, sin embargo, permanecen desocupadas y disponibles.

En la medida en que la duración del período de trabajo está condicionada a que el tamaño de

las órdenes (el volumen cuantitativo en el que es generalmente el producto lanzado al

mercado), este punto depende de las convenciones. Sin embargo, la convención en sí

depende de su base material en la escala de producción, y es sólo accidental cuando se

consideran individualmente. [16]

En este sentido, también, la cantidad producida generalmente aumenta y con ella las necesidades de capital dinero. No obstante, cabe señalar que el progreso tecnológico hace posible la producción de un mayor volumen de productos a precios más bajos, y esto puede reducir el desembolso de capital requerido.

Finalmente, la medida en que la longitud del período de rotación depende de la del período

de circulación, este último es de hecho la condición de que el cambio incesante de las

condiciones del mercado, la mayor o menor facilidad de vender, y la necesidad resultante de

tirar una parte del producto en los mercados más o menos remotos. Aparte de que el volumen

de la demanda general, el movimiento de los precios juega aquí un papel principal, ya que las

ventas son deliberadamente restringidas cuando los precios están bajando, mientras que la

producción continúa, ya la inversa, la producción y las ventas de mantener el paso cuando los

precios suben, las ventas o incluso hacerse con anticipación. Pero debemos tener en cuenta

la distancia real de los lugares de producción en el mercado como la base material real. [17]

Puesto que el beneficio se origina en la producción y sólo se realiza en la circulación, hay una búsqueda incesante de los medios de convertir la mayor cantidad posible de capital en capital productivo. Esto explica la tendencia a reducir los costos de la circulación al mínimo, primero mediante la sustitución de la moneda de crédito para el dinero metálico, y la segunda mediante la reducción del tiempo de circulación sí mismo, mediante la mejora de los métodos comerciales y venta de productos lo más rápido posible. También hay una contra-tendencia resultante de la expansión de los mercados y

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el desarrollo de la división internacional del trabajo, pero el efecto de estos factores es moderado, a su vez por el desarrollo de medios de transporte.

Por último, cabe destacar que la duración del período de rotación del capital es el factor decisivo que determina la rapidez con la que se reconvierte la plusvalía en capital y acumulado. Cuanto más corto sea el período de rotación más rápida puede plusvalía se realiza en forma de dinero y se convierte en capital.

Los factores antes mencionados - la composición orgánica del capital (sobre todo la relación de fijo a capital circulante), el desarrollo de métodos comerciales que reducen el tiempo de rotación, la mejora de los medios de transporte que obtiene el mismo resultado (aunque también se ha opuesto efecto cuando se abre mercados lejanos), las fluctuaciones periódicas de negocio que cambian la velocidad a la que el dinero fluye hacia atrás, y, por último, los cambios en la velocidad de acumulación productiva - todos juegan algún papel en la determinación de la cantidad de capital ocioso y el período de inactividad .

Otro factor importante es la influencia ejercida por los cambios en los precios de las materias primas. Si el precio de las materias primas cae, el capitalista (en nuestro ejemplo) no es necesario avanzar en la suma semanal de 1.000 marcos, pero sólo, por ejemplo, 900 marcos, con el fin de continuar la producción en la misma escala. Su capital para el período de volumen de negocios total sería 8.100 marcos en lugar de marcos de 9000, dejando 900 marcos libres.

Esto eliminó, y ahora capital de desempleados, que tiene por objeto la inversión en el

mercado de dinero, no es sino una parte del capital adelantado originariamente [de 9.000

puntos]. Esta parte se ha convertido en superfluas por la caída en el precio de los materiales

de producción, siempre y cuando el negocio se realiza a lo largo de la misma escala y

ampliado no. Si esta caída de los precios no se debe a circunstancias accidentales, como una

rica cosecha un exceso de oferta, etc., sino a un aumento del poder productivo en la línea

que suministra la materia prima, este capital monetario es una adición absoluta para el

mercado de dinero, o, en general, el capital disponible en forma de capital-dinero porque ya

no constituye una parte integral de la capital ya invertido. [18]

Por el contrario, un aumento en el precio de las materias primas requeriría capital-dinero adicional y aumentaría la demanda en el mercado monetario.

Es evidente que los factores que acabamos de examinar son de gran importancia para el desarrollo del mercado de dinero en las fluctuaciones periódicas causadas por el ciclo económico. Al comienzo de un período de prosperidad, los precios son bajos, la rotación del capital es muy rápida y el tiempo de circulación es corto. A medida que la recuperación se acerca a su máximo, los precios suben y el tiempo de circulación se extiende. Hay una mayor demanda de crédito en circulación, mientras que al mismo tiempo la demanda de crédito de capital ha aumentado como resultado de la expansión de la producción. El tiempo de circulación prolongado y el aumento de los precios que el capital adicional necesario, y esto se debe obtener del mercado de dinero, reduciendo así la cantidad de capital de préstamo disponible.

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Junto con su progreso hacia una mayor composición orgánica, el tiempo de renovación general de la capital por lo general aumenta. Tanto la cantidad de capital y el período de tiempo durante el cual se dedica a aumentar la producción. A más largo que transcurre el tiempo antes de que el capital que se ha avanzado vuelve a su punto de partida. Por ejemplo, si el tiempo de rotación es de diez semanas, el capitalista debe avanzar 10.000 marcos. Si se introduce un nuevo método de producción que requiere un anticipo de 60.000 marcos y tiene un tiempo de rotación de treinta semanas, tendría que sacar 60.000 marcos del mercado de dinero. La capital, se multiplicó por seis, tendría que ser avanzadas para tres veces la cantidad de tiempo.

Cuanto mayor sea el tiempo de rotación de la capital más tiempo toma para que el valor equivalente de las mercancías (medios de producción y medios de subsistencia para los trabajadores) retirara del mercado, para volver al mercado en forma de materias primas. Así, los productos se retiran del mercado y el dinero toma su lugar. El dinero no es ahora una efímera, pero una forma de valor duradero para los productos retirados del mercado. Su valor se ha independizado de la mercancía. El valor de los productos básicos ahora debe ser reemplazado totalmente por el dinero, ya que su sustitución por otro producto sólo puede seguir a un punto completamente diferente de tiempo.

Si asumimos que la sociedad no capitalista, sino comunista, entonces el capital dinero sería

eliminar por completo, y con él, los disfraces que se lleva en las transacciones. La pregunta

es, entonces simplemente se reduce al problema que la sociedad debe calcular de antemano

la cantidad de trabajo, medios de producción, y los medios de subsistencia se pueden utilizar

sin perjuicio de las líneas de actividad, como, por ejemplo, la construcción de ferrocarriles,

que no aportan los medios de producción o de subsistencia, o cualquier otra cosa útil, por

mucho tiempo, un año o más, mientras que requieren mano de obra y medios de producción

o de subsistencia de la producción social anual. Pero en la sociedad capitalista, donde la

inteligencia social no actúa hasta después del hecho, grandes perturbaciones voluntad y debe

ocurrir en estas circunstancias. Por un lado hay una presión sobre el mercado de dinero,

mientras que en el otro un mercado de dinero fácil sólo crea estas empresas en la masa que

provocan las mismas circunstancias por la cual es posteriormente una presión que se ejerce

en el mercado. A la presión se ejerce sobre el mercado de dinero, ya que un adelanto de

dinero para plazos largos se requiere siempre a gran escala. Y esto es así, aparte del hecho

de que los industriales y comerciantes de invertir el capital dinero necesario para llevar

adelante su negocio en la especulación de ferrocarril, etc., y se reembolsará por los

préstamos en el mercado monetario. Por otro lado, hay una presión sobre el capital disponible

productivos de la sociedad. Ya que los elementos del capital productivo continuamente

retirado del mercado y sólo un equivalente en dinero se lanza en el mercado en su lugar, la

demanda de los contribuyentes dinero en efectivo para el aumento de productos sin

proporcionar los elementos de la oferta. Por lo tanto un aumento de los precios de los medios

de producción y de subsistencia: Para empeorar las cosas, las operaciones de estafa se

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realiza siempre en este momento, que implica la transferencia de grandes sumas de capital

.. . . [19]

En tales circunstancias, las variaciones en la tasa de rotación constituyen un factor perturbador en la proporcionalidad de la reproducción, y por lo tanto, como se verá más adelante, un elemento de la crisis.

Nuestra investigación hasta el momento ha dado por lo tanto, las siguientes conclusiones: (1) una parte del capital social total dedicada a la producción siempre es ociosa en forma de capital-dinero, (2) la magnitud de este capital monetario inactivo está sujeta a grandes variaciones que ejercen una influencia inmediata sobre la demanda y la oferta de capital monetario en el mercado de dinero. Pero la existencia de dinero ocioso está en contradicción con la función misma del capital, que es producir ganancias. Por lo tanto, no se escatiman esfuerzos para reducir la inactividad a un mínimo, y esta tarea constituye una nueva función del crédito.

La transformación de dinero ocioso en capital-dinero activo por medio de crédito

Es fácil ver cómo el crédito puede realizar esta función. Ya hemos visto que el capital dinero es periódicamente publicado en el ciclo del capital. Una vez liberado del ciclo de un capital de un individuo, que puede funcionar como dinero en el ciclo de otro capital si se pone a disposición de otros capitalistas en forma de crédito. En otras palabras, esta publicación periódica de capital es una base importante para el desarrollo del sistema de crédito. Todos los factores, por lo tanto, que han llevado a la ociosidad del capital convertido en otras tantas causas para el surgimiento de las relaciones de crédito, y todos los factores que afectan a la cantidad de capital ocioso también determinan la expansión y la contracción del crédito.

Si, por ejemplo, hay interrupciones en el ciclo de un capital que hacen que se mantenga en forma de capital-dinero, una fuente potencial de capital-dinero viene a la existencia y puede ponerse a disposición de los demás capitalistas por medio de crédito. Tal es el caso de procesos discontinuos de producción, como los que prevalecen en las industrias de temporada, ya sea como resultado de causas naturales (en la agricultura, la pesca del arenque, la producción de azúcar, etc.) o de un régimen convencional (donde se encuentra, por ejemplo, el llamado trabajo temporal). Cada versión de capital monetario implica la posibilidad de aplicar esta capital, por medio de crédito, a otras actividades productivas más allá de los de la capital individual que lo ha entregado. [20]

Si, por el contrario, la interrupción se produce en un momento del ciclo en que se libera no el capital dinero, entonces lo contrario es cierto. La continuidad del proceso sólo puede mantenerse si se puede recurrir a las reservas de líquido, o, en un sistema de crédito desarrollado existe, al crédito.

Por un lado, la naturaleza del ciclo genera la posibilidad de conceder préstamos para su uso como capital. Pero ya que el dinero es siempre necesario para sufragar el costo de la circulación, y la producción capitalista tiene la tendencia a expandirse más rápidamente que la oferta de capital dinero, el recurso al crédito se convierte en una necesidad. Por otro lado, cada perturbación en el proceso de circulación, cada una prolongación del proceso de C-M o M-C, hace una adicional de reserva de capital esenciales para mantener la continuidad del proceso de producción.

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Ya he dicho que la cantidad de dinero depende, ceteris paribus , en el agregado de los precios de los productos en circulación. Cualquier cambio en el valor que se producen mientras que el capital está pasando por su ciclo por lo tanto afectará la cantidad de capital dinero. Si los precios suben, el capital-dinero adicional está atado, y si caen, el capital dinero es puesto en libertad.

Pero en la medida en que estos disturbios aumento en el volumen, el capitalista industrial

debe tener a su disposición un capital-dinero mayor para sí mismo la marea durante el

período de compensación, y que la escala de cada proceso individual de producción, y por lo

tanto el tamaño mínimo de la capital para ser avanzada, aumento en el proceso de

producción capitalista, tenemos aquí otra circunstancia, además de aquellos otros que

transforman las funciones de los capitalistas industriales cada vez más en un monopolio de

los capitalistas de dinero grandes, que pueden ser personas físicas o asociaciones . [21]

Crédito que se basa, pues, a la liberación de capital monetario es radicalmente diferente de la de crédito comercial, que solamente se origina de la función de cambiar el dinero en la circulación mercantil simple. Este tema requiere un examen más detenido.

Notas al pie

[1] . En una carta a Rudolf Meyer, Rodbertus dice: "el dinero metálico no es más que una medida de valor y medio de pago. Estas son las características asociadas con la idea general de la moneda. Ellos no requieren que el recibo o reclamación por el valor de los productos básicos tiene que ser escrito en un material tan valioso como un metal precioso. Hoy en día el dinero es también un regulador de la producción, gracias al alto valor de su contenido. Si desea introducir notas de los productos básicos, también debe ser capaz de decirles a todos los empresarios lo mucho que se producen. La idea de la nota de los productos básicos toca el punto más interesante de la economía política, sino como un medio permanente de la circulación (y no sólo un certificado de préstamo temporal) es factible sólo si el valor de los productos básicos está constituida por el trabajo, y es la nota de los productos básicos inscrita con el valor de una mercancía se mide en términos de mano de obra. No dudo de la posibilidad de que ese dinero, pero si fuera el único medio de circulación, propiedad de la tierra y el capital tendría que ser abolido. "Rudolf Meyer (ed.), Briefe y sozialpolitische von Dr. Rodbertus Aufsatze-Jagetzow , vol. II, p. 441.

Este y otros pasajes demuestran que Engels hizo Rodbertus una injusticia cuando se le puso junto a la pequeña burguesía el dinero en mano de los utopistas como Gray, Bray, et al. , quien creía que el dinero de la mano de obra es posible sin el control social de la producción.

[2] La dificultad en la comprensión del concepto de 'capital', y los conceptos económicos en general, se debe a la apariencia que dan de inherente en las cosas mismas, mientras que son las relaciones sociales sólo definido en el que lo mismo pueden asumir funciones muy diversas. Por lo tanto el oro como dinero, en un sentido, sólo refleja el estado de cosas durante un cierto período en el desarrollo del intercambio de mercancías, es un medio de circulación. En un contexto diferente, se convierte en capital. Preguntar si el oro o el dinero, es la capital es una pregunta engañosa. En muchos casos, se trata de dinero, en otros, también de capital. Pero como el capital, sólo puede realizar las funciones del dinero, sino que es la forma dinero del capital, a diferencia de la forma mercancía. Por lo tanto, dotar a

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las cosas particulares, con los atributos del capital es sólo, como incorrectas en cuanto a lo que se refiere el espacio que se adhieren a las cosas. Es sólo nuestra percepción, que da a los objetos su forma espacial, del mismo modo que sólo ciertas etapas del desarrollo social que dotar a las cosas con la forma de dinero o capital.

[3] El capital, vol. II, pp 42-3. [MECW 36, p41]

[4] El capital, vol. II, p. 138. [MECW 36, p125]

[5] Ibid., p. 176. [MECW 36, P158]

[6] Ibid., p. 297. [MECW 36, P259]

[7] Ibid., p. 303. [MECW 36, P264]

[8] Ibid., p. 317. [MECW 36, P278]

[9] Ibíd., p. 303. [MECW 36, P264] ejemplos numéricos de Marx difieren de las dadas en el texto. He interpuesto mis propios números en la afirmación de Marx, en favor de la simplicidad.

[10] , sólo puedo indicar los factores más importantes. En el segundo volumen de El capital , Marx examinó el problema en detalle, y su desarrollo posterior puede dejarse en manos de pedantes. Sin embargo, la importancia fundamental de estas investigaciones para entender el sistema de crédito ya ha sido pasado por alto.

[11] Ibid, pp. 87-8. [MECW 36, P83]

[12] Ibíd., p. 524. [MECW 36, p450]

[13] "Las operaciones de eliminación del producto mercantil anual ya no puede ser disuelto en un mero intercambio directo de sus elementos individuales de la circulación simple de mercancías puede ser considerada como idéntica a un simple intercambio de mercancías. El dinero desempeña un papel específico en esta circulación, que es particularmente marcado por la forma en que se reproduce el valor del capital fijo "(ibid., p. 525 [MECW 36, p450]).

[14] Ibíd., p. 330. [MECW 36, P288]

[15] Ibíd., p. 363. [MECW 36, P315-316]

[16] Ibid, pp. 363-4. [MECW 36, P316]

[17] Ibíd., p. 364. [MECW 36, P316]

[18] Ibíd., p. 334. [MECW 36, P291-2]

[19] Ibid, pp. 361-2. [MECW 36, P314]

[20] Las actividades de los bancos que la transferencia a los distritos industriales de la capital el dinero que se libera por los distritos agrícolas con sus fuertes variaciones estacionales en la demanda de dinero se basa en este hecho. Por otro lado, la ilustración siguiente, tomado de fabricación de calzado moderno muestra la extensión de la influencia de las tradiciones. El hecho de que el capital circulante

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no se enciende durante más de dos veces al año, aunque la fabricación de un zapato sólo tiene, en promedio, de tres a cuatro semanas, puede explicarse por la circunstancia de que los principales pedidos durante el año antes de exigir la entrega Pascua o el Pentecostés. El producto está acabado en el ínterin, pero sigue siendo en la acción, ya que no se puede vender al comerciante de zapatos antes de ese momento, o al menos su obligación de pagar sólo comienza con la fecha de entrega.

Al mismo tiempo, estas circunstancias tienen un efecto claro sobre el uso del crédito. "La peculiaridad de la actividad estacional de la industria del calzado también obliga a las fábricas de calzado de cooperar con los bancos. Las grandes sumas que fluye después de que termine la temporada se transfieren a los bancos, que a su vez poner a disposición de las fábricas de las sumas que necesitan para salarios y otros costos de producción y también asumir la responsabilidad de los pagos de las materias primas a través de endosos o cheques. " (Véase Karl Rehe,Die Deutsche Schuhgrossindustri e, pp 55, 57).

[21] El capital, vol. II, p. 122. [MECW 36, p112] Aquí tenemos una previsión de la dominación de los bancos sobre la industria, el fenómeno más importante de los últimos tiempos, escrita cuando aún el germen de este desarrollo era apenas visible.

5 Los bancos y el crédito industrial

De crédito aparece por primera vez como consecuencia de la función de cambio de dinero como medio de pago. Cuando el pago se realiza algún tiempo después de la venta ha tenido lugar, el dinero se acredita por el período de intervención. Naturalmente, esta forma de crédito de los propietarios de las materias primas y supone, en una sociedad capitalista desarrollada, los capitalistas de producción. Suponiendo que se trata de un ejemplo aislado de la práctica, esto significa simplemente que un capitalista tiene suficiente capital de reserva que esperar el pago de B que no tenían el dinero necesario en el momento de la compra. En este tipo de progreso unilateral de crédito, A debe tener disponible la suma de dinero que B tendrá que pagar la deuda al vencimiento. El dinero no se economiza por lo tanto, es simplemente transferido. Las cosas son diferentes si el pagaré en sí funciona como un medio de pago. Para tomar un ejemplo, si un crédito avances no sólo a B, sino que también recibe crédito de C, dándole la nota de B, C puede utilizar esa nota para hacer los pagos que le debe a las ventas y compras entre B. A y B, A y C, C y B han llevado a cabo sin la intervención de dinero. El dinero es por lo tanto, salvo, y puesto que este dinero debe haber estado en posesión de los capitalistas de producción como capital-dinero para la circulación de su capital mercantil, se deduce que para ellos el capital dinero se ha ahorrado, el pagaré, en otras palabras, se ha reemplazado dinero mediante la realización de la obra de dinero, al funcionar como moneda de crédito. Una gran parte de los procesos de circulación, incluyendo la operación más grande y concentrada, tendrá lugar entre los capitalistas de producción, y todas estas operaciones pueden, en principio, se logra mediante pagarés o letras de cambio. * La mayoría de dichos proyectos se cancelan y por lo tanto, sólo una pequeña cantidad de dinero en efectivo es necesario para liquidar los saldos. En este caso, los capitalistas de producción son mutuamente facilitándose de crédito. Lo que los capitalistas se prestan unos a otros productos básicos, que constituyen para ellos el capital-mercancías. Al mismo tiempo, sin embargo, estos productos son considerados como simples portadores de una determinada cantidad de valor, que se supone que se han realizado en su forma social vigente en el momento de la venta. En otras palabras, son considerados como portadores de una determinada suma de dinero representada por el

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proyecto de ley. La circulación de billetes, por lo tanto, se basa en la circulación de mercancías, sino de productos que han sido vendidos y convertidos en dinero, incluso si la conversión es una sociedad que aún no ha aceptado como válido, pero que sólo existe como un acto privado en las promesas de los compradores a pagar.[1]

Este tipo de crédito, avanzadas por los capitalistas de producción entre sí, voy a llamar a la circulación de crédito. Ya he dicho que es utilizado como un sustituto del dinero y que, al facilitar la transferencia de las mercancías sin el uso del dinero, que ayuda a conservar el oro precioso. La expansión de este tipo de crédito se basa en el aumento del uso de este método, la transferencia de las mercancías, y puesto que el capital-mercancías que se trata aquí - las transacciones entre los capitalistas de producción - que depende también de la expansión del proceso de reproducción. Cada vez que aumenta la escala de reproducción, también hay una mayor demanda de capital productivo (maquinaria, materias primas, fuerza de trabajo).

Un aumento en la producción significa un aumento simultáneo de la circulación, y el proceso de circulación ampliada es posible gracias a un aumento en la cantidad de dinero de crédito. La circulación de billetes se expande, y se puede ampliar, porque la cantidad de circulación de mercancías que entra es mayor. Este crecimiento de la circulación puede continuar sin ningún tipo de aumento en la demanda de monedas de oro. Del mismo modo, la relación entre la oferta y la demanda de capital monetario no tiene que cambiar, porque la mayor necesidad de medios de pago puede ser satisfecha al mismo tiempo, y en la misma proporción, por una mayor oferta de crédito de dinero basado en el aumento del volumen de mercancías.

Lo que aumenta en este caso es la circulación de letras de cambio. [2] Este incremento del crédito no tiene por qué afectar en modo alguno la relación entre la oferta y la demanda de los elementos del capital productivo real. Por el contrario, tanto es probable que aumenten en la misma proporción. El proceso de producción se expande, y los productos se producen de esta que se requieren para llevar a cabo la producción en escala ampliada. Por lo tanto, tienen un aumento del crédito, así como un aumento de capital productivo, los cuales se reflejan en un aumento de la circulación de las facturas comerciales. Pero esto no supone ninguna variación en la relación de la oferta a la demanda de capital en forma de dinero. Sin embargo, es sólo esta demanda que afecta a la tasa de interés. Por tanto, es posible que la oferta de crédito para aumentar sin ningún cambio en la tasa de interés, siempre que el crédito adicional se componga exclusivamente de crédito circulante.

La circulación de billetes sólo está limitado por el número de transacciones de negocios en realidad llegó a la conclusión. Una cuestión sobre el papel de dinero estatal se deprecian el valor de cada unidad de dinero individuales sin cambiar el valor de la oferta total de papel moneda, pero las facturas comerciales pueden, en principio, sólo se emite cuando una transacción de negocios se ha concluido, y por esta razón las facturas no puede ser más emitidos. Si una transacción es fraudulenta, el proyecto de ley, por supuesto, va a perder todo su valor. Pero la inutilidad de un proyecto de ley no tiene efecto sobre todos los demás.

La imposibilidad de un problema más de los proyectos de ley no significa, sin embargo, excluye la posibilidad de que los capitalistas pueden asumir excesivas obligaciones monetarias en forma de títulos de crédito de este tipo. Durante una crisis, por ejemplo. los precios de la caída de los productos básicos y las obligaciones no se pueden canjear en el estancamiento del mercado hace que la conversión de la mercancía en dinero imposible. El fabricante de las máquinas que emitió las facturas

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para el pago de carbón y hierro, con la esperanza de redimirse a través de la venta de su producto, ahora se encuentra incapaz de liquidar sus obligaciones o para satisfacer a su acreedor, dándole una letra girada a un comprador de su propia máquinas. Si no tiene las reservas de sus cuentas se hicieron inútiles, a pesar de que representaban el capital-mercancías en la fecha de emisión (el carbón y el hierro convertido en máquinas). [3]

En la concesión de créditos para el período de circulación de las facturas son un sustituto para el capital adicional que de otro modo habría sido necesaria para cubrir durante ese período. Estas facturas se emiten normalmente por los capitalistas de producción entre sí. Pero si vuelve no se materializan el dinero tiene que ser obtenida de un tercero, los bancos. Los bancos también están implicados cada vez que las condiciones normales de circulación del proyecto de ley trastornado, por ejemplo, cuando las mercancías se hacen temporalmente no pueden venderse o se retienen con fines especulativos o de otro tipo. En este caso, los bancos simplemente ampliar y completar el crédito proporcionado por las facturas.

De crédito de circulación por lo tanto se extiende la escala de producción mucho más allá de la capacidad del capital-dinero en manos de los capitalistas. Su propio capital, simplemente sirve como base para una superestructura de crédito y ofrece un fondo para la liquidación de saldos, así como una reserva para pérdidas en cuentas de depreciación.

El ahorro en dinero en efectivo tiende a aumentar en la medida en que las facturas se cancelan entre sí. Instituciones especiales son necesarias para este fin. La recogida y limpieza de instrumentos de crédito es una tarea realizada por los bancos. Al mismo tiempo, más dinero se puede ahorrar la mayor frecuencia un solo proyecto de ley puede ser utilizado como medio de pago. Proyectos de ley circulan de esta manera más amplia sólo si existe la certeza de que serán "redimidos, es decir, si su seguridad como un medio de circulación y medios de pago es reconocido públicamente. Esto también es una de las tareas de los bancos. Los bancos de ambas funciones, mediante la compra de billetes. De este modo, el banquero se convierte en un garante de crédito y sustituye a su propio banco de crédito para las embarcaciones comerciales en la medida en que emite un billete de banco en lugar de las facturas comerciales e industriales. El billete de banco es simplemente un proyecto en el banquero, que es más fácilmente aceptable que las notas de la industrial o Así, el billete de banco se basa en la circulación de billetes. La nota del estado está respaldada por el mínimo socialmente necesario de las transacciones de productos básicos, y la letra de cambio por la transacción de los productos básicos terminado como un acto privado de los capitalistas. El billete de banco, por el contrario, está garantizado por la ley, o un pagaré, que es respaldado por los activos totales de todos los cajones que fueron partes en el intercambio. Al mismo tiempo, la emisión de billetes de banco es limitado por el volumen de billetes con descuento y por lo tanto por el número de hechos consumados de cambio.

En un principio, por lo tanto, el billete de banco es simplemente un giro bancario, que sustituyó a las facturas emitidas por los capitalistas de producción. [4] Antes de la utilización de billetes de banco las facturas a menudo circular con un centenar o más firmas antes de su vencimiento. Por otro lado, los billetes de banco se parecían a primera ordinaria de efectos comerciales en que se efectúen por los importes más variados y no en sumas redondas. Tampoco eran siempre pagaderos a la vista.

En el pasado, no era raro que a los bancos a emitir billetes, pagaderos a la vista, o en un lejano día de la de la presentación, a elección del emisor, pero en tal caso, las notes que devenguen intereses hasta el día de pago. [5]

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Un cambio (que, sin embargo, no afecta a las leyes económicas en cuestión) se introdujo por primera vez cuando el Estado intervino. El propósito de su legislación para garantizar la convertibilidad del billete de banco, al limitar, directa o indirectamente, la cantidad que pueda ser emitida, y por lo que la cuestión de los billetes de banco el monopolio de un banco que opera bajo control estatal. En los países donde no existe el papel moneda del Estado, o cuando su volumen es muy inferior al mínimo socialmente necesario, el billete de banco toma su lugar. Donde las notas se realizan con moneda de curso legal en determinados períodos de crisis se convierten en moneda de papel efecto del estado. [6]

La regulación artificial de la emisión de billetes de banco quiebra tan pronto como las circunstancias lo requieren un problema mayor. Por ejemplo, cuando se derrumba la estructura del crédito durante una crisis, el dinero de crédito (facturas) de muchos capitalistas individuales se ve afectado, y el lugar que ocupaba en circulación tiene que ser llenado por medio adicional de la circulación. La ley se vuelve impotente y se trate de cuenta (como ocurrió recientemente en los Estados Unidos) o suspendido (como en el caso de la Ley de Peel en Inglaterra). La gente aceptará billetes de banco, mientras que rechazan muchos otros proyectos de ley simplemente porque el crédito del banco no ha sido afectada. Si se tratara de deterioro de las notas tendrían que ser de curso legal, o el dinero del Estado el papel tendría que ser emitida. Si esto no se hiciera, medios puramente privado de la circulación sería artificial, como lo fueron en la crisis americana. Pero este es un método mucho menos eficaz para combatir una crisis de dinero, especialmente cuando una crisis se ve agravada por la legislación errónea con respecto a la emisión de billetes. [7]

Al igual que la letra de cambio la nota convertible, no se puede emitir en cantidades excesivas. (La nota no convertible es realmente idéntica con el papel moneda de curso legal del Estado).[8] Un billete de banco que no es necesaria en la circulación se devuelve al banco. Ya que se puede utilizar en lugar de la letra de cambio, la emisión de billetes está sujeta a las mismas leyes que es la circulación de billetes y se expande a lo largo de esta última, siempre y cuando el crédito sigue siendo tranquilo. El crédito detrás de un billete de banco puede mantener su posición incluso durante una crisis y, en consecuencia, cuando la circulación de los contratos de proyectos de ley durante una crisis de billetes de banco, dinero en efectivo y se utilizan en su lugar.

Con el desarrollo del sistema bancario, el dinero fluye sin empleo en los bancos, el crédito bancario se sustituye por el crédito comercial, de modo que cada vez más todas las facturas de servir como medio de pago, no en la forma original en que circulan entre los capitalistas de producción, pero en su convierte la forma como los billetes de banco. Bancos convertidos en las instituciones de compensación y liquidación de saldos, una mejora técnica que se extiende el rango de cancelación mutua posible y reduce la cantidad de efectivo necesario para los balances de sedimentación. El dinero que los capitalistas de producción habían sido obligados a tener a la mano para la solución de los proyectos de ley que habían dibujado ahora se vuelve superfluo, y los flujos de los depósitos a los bancos que se puede utilizar para resolver los balances.

Desde el banquero sustituye su propio crédito para las facturas comerciales, se requiere de crédito, pero sólo un capital de dinero relativamente pequeño de su propiedad, con el fin de garantizar su capacidad de pago. Lo que los bancos hacer es reemplazar crédito desconocido por su propio crédito más conocidas; aumentando así la capacidad de crédito de dinero a circular. De esta manera, hacer posible la ampliación de los saldos de locales de pago a una región mucho más amplia, y también los largo de un período de tiempo más largo, como consecuencia, por lo tanto el desarrollo de la

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superestructura de crédito en un grado mucho más alto que se pueda lograr a través de la circulación de billetes limitado a los capitalistas de producción.

Sin embargo, debemos estar en guardia contra el error de doble contabilización en relación con el capital que los bancos de la oferta a los productores mediante el descuento de sus facturas. La mayor parte de los depósitos bancarios pertenecen a los capitalistas de producción que, como el sistema bancario evoluciona, mantener la totalidad de su capital en dinero líquido en los bancos. Este capital-dinero, como hemos visto, es la base para la circulación de billetes. Sin embargo, es de capital propio de esa clase, y la clase no recibe ningún nuevo capital a través del descuento de efectos. Todo lo que ha sucedido es que el capital en forma de dinero uno (como una promesa privada de pago) ha sido sustituido por el capital en otra forma de dinero (como una promesa de pago por el banco, en última instancia, en efectivo). De capital se trata de dinero en la medida en que sustituye a la cuenta de capital mercantil. En otras palabras, el dinero es considerado aquí desde un punto de vista genérico. En un sentido funcional, sin embargo, el dinero siempre está involucrado, ya sea como medio de pago o de compra.

La sustitución del crédito bancario para el crédito de los capitalistas de producción puede, por supuesto, llevará a cabo en otras formas de la emisión de billetes de banco. Por ejemplo, en países donde la emisión de billetes es un monopolio, los bancos privados pueden suministrar crédito bancario a los productores de «aceptar» sus cuentas, es decir aprobando ellos, y así garantizar su redención. De este modo, los beneficios de la factura de crédito del banco, y su capacidad de circulación se incrementa como si hubiera sido sustituido por una nota de ese banco en particular. Es bien sabido que una gran parte de las transacciones comerciales internacionales, en particular, se llevan a cabo a través de dichos proyectos. En principio, no hay ninguna diferencia entre esa "aceptación" y las notas de los bancos privados. [9]

De crédito de circulación, en el sentido en que he utilizado el término, consiste simplemente en la creación de dinero de crédito. Gracias al servicio que realiza, la producción no está limitada por el volumen de dinero en efectivo disponible, que es parte del mínimo socialmente necesario de la circulación (valor total de dinero metálico, moneda corriente, monedas de oro y plata, además del estado de curso legal los billetes y calderilla).

Pero el crédito de circulación como tal, no la transferencia de capital dinero de un capitalista de producción a otro, ni tampoco transferir el dinero de otros (improductivos) clases a la clase capitalista, para la transformación en capital de este último. Si el crédito de circulación es más que un sustituto de dinero en efectivo, que el crédito que convierte el dinero ocioso de cualquier tipo (ya sea dinero en efectivo o crédito) en capital-dinero activo se llama capital (o inversión) de crédito, ya que siempre es una transferencia de dinero a aquellos que uso que, a través de la compra de los diversos elementos del capital productivo, como capital-dinero.

Vimos en el último capítulo cómo hordas de dinero ocioso se acumulan en el curso de la producción capitalista que puede ser utilizado como capital-dinero. Se trata de estas sumas, que a veces son involucrados en el proceso de circulación y son a veces ociosas, que se acumulaba ya sea para la reposición del capital fijo o como guarda-hasta la plusvalía hasta que sean lo suficientemente grandes como para la acumulación. Tres aspectos deben ser distinguidos en: (1) los importes individuales deben ser recogidos hasta que, a través de la centralización, que son lo suficientemente grandes para

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ser utilizados en la producción, (2) deben ponerse a disposición de las personas adecuadas, y (3) deben estar disponibles para su uso en el momento adecuado.

Hemos visto antes cómo el dinero de crédito se origina en la circulación. Ahora estamos tratando con el dinero que se encuentra inactivo. Pero el dinero sólo puede realizar las funciones del dinero, y sólo puede hacerlo en circulación. De crédito, por lo tanto, no puede hacer nada más que poner no circula el dinero en circulación. Como crédito capitalista, sin embargo, que pone el dinero en circulación con el fin de retirar más dinero. Se pone el dinero en circulación como capital-dinero con el fin de convertirlo en capital productivo. De este modo se amplía la escala de producción, y esto supone la expansión de la expansión de la circulación. La escala de la circulación no es ampliada por la inyección de dinero nuevo, sino simplemente por la utilización del dinero de edad, previamente inactivo durante los fines de la circulación.

Existe pues la necesidad de una función económica que consiste en retirar el capital monetario inactivo y luego distribuirla. Pero el crédito aquí asume un carácter completamente diferente de la simple circulación de crédito. De crédito de circulación sólo hace posible que el dinero sirva como medio de pago. El pago de una mercancía que ha sido vendida se le atribuye, y el dinero que de otro modo habría tenido que entrar en la circulación se guarda, ya que se sustituye por el dinero de crédito. El dinero real que de otro modo podrían ser necesarias por lo tanto se convierte en superfluo. Por otro lado, la nueva capital no es puesto a disposición del capitalista. De crédito de circulación se limita a dar su capital mercantil bajo la forma de capital-dinero.

De capital (inversión) de crédito, sin embargo, implica la transferencia de una suma de dinero del propietario, que no se puede emplear como capital, a otra persona que tiene la intención de usarlo para tal fin. Este es el propósito del dinero. Por si no fuera empleado como capital, su valor no sería mantenido o recuperado. Desde el punto de vista de la sociedad en su conjunto, sin embargo, el prestatario debe siempre pagar su deuda si los préstamos se llevarán a cabo con cierto grado de seguridad. En este caso, por lo tanto, hay una transferencia de dinero que ya existe, y no el dinero economizado es. Crédito de inversión por lo tanto las transferencias de dinero y lo convierte en ociosa en capital-dinero activo. [10] A diferencia de créditos comerciales ordinarios, que no reduce los costos de circulación. Su objetivo principal es facilitar la producción para ampliar la base de una fuente determinada de dinero. La posibilidad de crédito a la inversión surge de las condiciones de circulación del capital dinero, el hecho de que en el ciclo del capital dinero periódicamente cae inactivo. Algunos capitalistas siempre están prestando esos fondos en los bancos que, a su vez, ponerlos a disposición de los demás.

Por tanto, si vemos el asunto desde el punto de vista de la clase capitalista en su conjunto, el dinero no está inactivo. Tan pronto como es acumulado en cualquier momento de la circulación, de lo que se convierte inmediatamente en el uso del crédito en un capital monetario activo en otro proceso de circulación. La clase como un todo puede economizar en sus avances de capital monetario, ya que la transferencia de dinero disponible durante los intervalos de circulación evita la formación de acumulaciones de dinero ocioso. La parte relativamente pequeña de la oferta de dinero que la clase capitalista necesita para poner por como tesoro, sólo es necesario para hacer frente a las irregularidades e interrupciones en la circulación.

Anteriormente se trataba de capitalistas de producción (productores y comerciantes) que llevó a cabo su negocio (por ejemplo, la compra de medios de producción) por medio del dinero de crédito. Ahora,

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el capitalista de producción se ha convertido en un capitalista o un capitalista de dinero del préstamo. Esta nueva forma, sin embargo, es temporal y dura para el período durante el cual su capital se encuentra el dinero ocioso, ansioso por convertirse en capital productivo. Y así como él es un prestamista en un momento dado, por lo que es un prestatario de otro capitalista de producción en otra. El carácter capitalista del préstamo es al principio sólo transitorio, pero con el desarrollo del sistema bancario se convierte en la función especializada de los bancos.

De crédito hace que la oferta disponible de capital de dinero para hacer un mayor volumen de trabajo que sería posible en ausencia de crédito. Se reduce el capital ocioso el mínimo necesario para evitar las interrupciones y los cambios imprevistos en el ciclo capitalista. Por lo tanto, trata de eliminar, para el beneficio de la totalidad del capital social, la ociosidad del capital dinero, que una experiencia de capitalización individual por un período de tiempo determinado en el curso del ciclo.

De ello se desprende que los depósitos y retiros de los capitalistas de producción llevarán a cabo de acuerdo con leyes definidas, lo que puede deducirse de la naturaleza del proceso de circulación del capital productivo y la duración de su ciclo. La experiencia ha familiarizado a los bancos con estas regularidades, lo que indica la cantidad mínima de depósitos en condiciones normales, y por lo tanto, la cantidad que se puede poner a disposición de los capitalistas de producción.

El cheque es una orden directa a un depósito, mientras que la factura comercial se basa en que sólo de manera indirecta. El cheque se basa en un depósito individual, mientras que el proyecto de ley se basa en el depósito total de toda la clase. Porque es esencialmente de sus propios depósitos, que están a disposición de la clase capitalista por descuento de letras, y cuando las facturas que vencen se les pagan el dinero que ha acumulado en el hecho de la venta de los productos básicos, vuelve a los bancos como depósitos. Si este reflujo de dinero disminuye. y el pago de estas facturas se reduce, los capitalistas tendrían que obtener capital adicional. A continuación, se basaría en sus depósitos, y reducir así el fondo que está disponible para descontar sus facturas. El banco ahora tiene que intervenir y descontar letras con su propio crédito, pero ya que los depósitos que sirven de base para la circulación de las facturas se han reducido, y la liquidez del banco ha disminuido, es peligroso para el banco para ampliar la siembra de crédito. El reflujo retraso de dinero, en este caso, se ha incrementado la demanda de crédito bancario y por lo tanto - ya que el crédito no se puede ampliar - para el banco (es decir, de préstamos) de capital. Esto se expresa por un aumento en la tasa de interés. El funcionamiento del proyecto de ley como moneda de crédito ha disminuido en importancia, y el dinero real obtenida del banco ha tenido que tomar su lugar, como es revelado por la mayor demanda de capital monetario. Así, vemos una reducción de los depósitos, mientras que la circulación de letras de cambio se mantiene constante o incluso aumenta, y aumenta la tasa de interés.

Es obvio que el volumen total de depósitos es muchas veces mayor que la oferta disponible de dinero en efectivo. Dinero metálico circular con rapidez y es también la base para la circulación del dinero de crédito. Cualquier transferencia de cualquiera de dinero metálico o dinero de crédito puede resultar en un depósito con el banquero, y el hecho de que el volumen de depósitos por lo tanto puede muy superior a las tenencias de efectivo se muestra en la velocidad de circulación (incluyendo el dinero de crédito).

A los depósitos de 1.000 marcos en un banco. El banco presta esos 1.000 marcos a B para que, a su vez, los usa para pagar su deuda con la C. C, de nuevo los depósitos de las 1.000 marcos en el banco. El banco les presta de nuevo y los recibe una vez más como un depósito, y así sucesivamente.

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Los depósitos. . . juegan un doble papel. Por un lado. . . que se prestaron como capital que devenga interés, y no se encuentran en las cajas de los bancos, pero esa cifra sólo en sus libros como los créditos de los depositantes. Por otro lado, que figura como esas anotaciones en la medida en que los créditos mutuos de los depositantes en la forma de los controles de sus depósitos están en equilibrio entre sí y grabado así. En este procedimiento, es irrelevante si estos depósitos son confiados a la banca misma que pueden así equilibrar los diversos créditos contra la otra, o si esto se hace en diferentes bancos, que mutuamente cambiar cheques y pagar sólo el saldo entre sí. [ 11]

En cuanto a la cuenta anterior, el banco ha realizado dos funciones (1) que ha facilitado el proceso de pagos, y mediante la concentración de ellos y la eliminación de las disparidades regionales, se ha ampliado la escala de este proceso, (2) se ha hecho cargo de la conversión de capital ocioso en capital-dinero activo mediante la recopilación, la concentración y distribución, y de esta manera se ha reducido al mínimo la cantidad de capital ocioso que se requiere en un momento dado con el fin de rotar el capital social. El banco asume una tercera función, cuando se recoge el ingreso monetario de todas las demás clases y pone a disposición de la clase capitalista como capital-dinero. Los capitalistas de esa forma, no sólo su capital propio dinero, que es administrado por los bancos, sino también el dinero ocioso de todas las demás clases, para su uso en la producción.

Con el fin de realizar esta función los bancos deben ser capaces de montar, concentrarse, y prestar la mayor cantidad de dinero ocioso disponible como sea posible. Su principal medio de hacerlo son el pago de intereses sobre los depósitos y el establecimiento de sucursales bancarias en dichos depósitos se pueden hacer. Esta "descentralización" - un término equivocado tal vez, porque la descentralización es puramente geográfica y no económica - es esencial para el trabajo del banco de la transferencia de dinero ocioso a los capitalistas de producción.

El capital-dinero que se le hayan sido entregadas por los bancos a los capitalistas industriales se puede utilizar para expandir la producción de dos maneras diferentes: ya sea mediante el aumento de capital fijo o capital circulante. La distinción es muy importante porque determina la forma en que el capital dinero fluye de nuevo. Capital-dinero que se avanza por la compra de capital circulante fluye de vuelta de la misma manera, es decir, su valor se recogen íntegramente durante un período de rotación único y reconvertido a la forma de dinero. Este no es el caso, sin embargo, cuando se realice el anticipo para la inversión en capital fijo. Invertidos de esta manera, el dinero vuelve en forma fragmentaria, en el curso de una larga serie de pérdidas de balón, tiempo durante el cual permanece amarrada. Esta diferencia en el reflujo del dinero es responsable de la diferencia en la forma en que el banco invierte su dinero. Cuando se invierte su capital en una empresa capitalista el banco se convierte en un participante en la suerte de la empresa, y esta participación es aún más íntima, más el capital del banco se utiliza como capital fijo. El banco goza de mucha más libertad de acción en sus relaciones con un comerciante que con un empresario industrial. En el caso del capital comercial, sólo para los pagos de crédito se trata, y como veremos, esto explica por qué el capital bancario se encuentra en una relación totalmente diferente a la capital comercial de lo que hace al capital industrial.

Capital de los bancos (incluyendo otros fondos, como se mencionó anteriormente) se suministra a los capitalistas industriales en un número de maneras, por lo que les permite girar en descubierto sus cuentas de depósito propio, mediante el establecimiento de cuentas de crédito abiertas, o por las operaciones de cuenta corriente. No hay ninguna diferencia de principio entre estos tres métodos. Lo

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que realmente cuenta es el propósito para el cual los fondos son aplicados, es decir, si se utilizan como capital fijo o circulante. [12]

En la medida en que los bancos atar sus fondos, están obligados a mantener un capital relativamente grande de los suyos, como un fondo de reserva, y como garantía de la convertibilidad de los depósitos sin interrupciones. Así, los bancos que participan en el suministro de crédito a largo plazo, a diferencia de los bancos de depósito puro, debe tener a su disposición un capital considerable. En Inglaterra, la relación entre el capital social desembolsado a los pasivos es extraordinariamente pequeña: ". En el excelentemente logrado Londres y el condado de Banco, la proporción en 1900 era de 100 4.38to" [13] Por otro lado, esta relación también explica por qué la dividendos de los bancos de depósito Inglés son tan altos.

Originalmente, el instrumento de crédito principal era la letra de cambio utilizado como crédito de pago por los capitalistas productivos - industrial y comercial - en sus relaciones unos con otros, y su resultado es el dinero de crédito. Cuando el crédito se concentra en manos de los bancos, el crédito de inversión cada vez más importante en comparación con el crédito de pago. Al mismo tiempo el crédito que los industriales se extienden entre sí pueden cambiar su forma. Puesto que todo su capital dinero se mantiene en forma líquida en los bancos, se convierte en una cuestión de indiferencia hacia ellos si extender el crédito a otros por medio de letras de cambio o reclamaciones sobre su crédito bancario. Crédito bancario por lo tanto, puede ser sustituido por proyectos de ley, y la circulación de este último comienza a disminuir. Cuentas comerciales e industriales se sustituyen por giros bancarios, que se basan en la obligación del empresario a la banca. [14]

La transición de comerciales al crédito de inversión es también evidente en los mercados internacionales. En las primeras etapas del desarrollo de Inglaterra (y la política holandesa fue similar en los primeros tiempos del capitalismo) amplió el crédito comercial a los países que compraron productos de Inglés, mientras que el pago de una proporción mayor de sus propias importaciones en efectivo. La situación es diferente hoy en día: el crédito no es exclusiva o principalmente en forma de crédito comercial, pero la inversión de capital, cuyo objeto es obtener el control de la producción extranjera. Los banqueros internacionales principales de hoy no son tanto los países industrializados como Estados Unidos y Alemania, sino que es sobre todo Francia, y Holanda y Bélgica, que ya la financiación del capitalismo Inglés en los siglos XVII y XVIII, que son los principales proveedores de la inversión de crédito. Inglaterra, en este sentido, ocupa una posición intermedia. Esto explica las diferencias en los movimientos de oro dentro y fuera de los bancos centrales de estos países. Durante mucho tiempo, Londres ha sido el único mercado realmente libre para el oro y por lo tanto, el centro del comercio de oro, de modo que el movimiento del oro a través del Banco de Inglaterra ha servido como un índice de las relaciones internacionales de crédito. El libre movimiento del oro se ha visto obstaculizada en Francia por la política de la prima del oro, y en Alemania por las diferentes políticas de la administración de Reichsbank. Dado que el crédito concedido por Inglaterra para el día de hoy sigue siendo en gran parte de crédito comercial, las fluctuaciones de oro de Inglaterra reserva dependerá, en gran parte, sobre el estado de la industria y el comercio y la balanza de pagos. El Banco de Francia, en cambio, goza de un mayor grado de libertad en la toma de sus disposiciones, gracias a sus enormes reservas de oro y las obligaciones comerciales relativamente pequeños. Cada vez que hay alguna alteración en el mercado de crédito comercial, que es el Banco de Francia, que viene a la ayuda del Banco de Inglaterra.

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Lo importante de esta independencia relativa de los créditos bancarios de créditos comerciales ordinarios es que le da el banquero ciertas ventajas. Todo comerciante y el industrial tiene compromisos que deben cumplirse en una fecha determinada, pero su capacidad para cumplir con estas obligaciones ahora depende de las decisiones de su banquero, que puede hacer que sea imposible para él para hacerles frente mediante la restricción de crédito. Este no fue el caso cuando el grueso del crédito fue el crédito comercial y los bancos solamente a los distribuidores en las facturas. En tales circunstancias, el propio banquero depende del estado de los negocios y el pago de las facturas, y tuvo que evitar en lo posible las restricciones del crédito requerido por las empresas, ya que de lo contrario podría destruir toda la estructura de crédito comercial. Por lo tanto, la expansión de su propio crédito al máximo, hasta el punto de extender demasiado a sí mismo y la quiebra de invitación. Hoy en día, cuando el crédito comercial es mucho menos importante que la inversión crediticia, el banco es capaz de dominar y controlar la situación mucho más eficaz.

Una vez que el sistema de crédito ha alcanzado un cierto grado de desarrollo, la utilización del crédito por parte de la empresa capitalista se convierte en una necesidad, que le impone la lucha competitiva. El uso del crédito por un capitalista individual, significa un aumento en su tasa de ganancia. Si la tasa media de ganancia es del 30 por ciento y la tasa de interés del 5 por ciento, con un capital de1, 000,000 marcos se producen una ganancia de 300.000 marcos. (Esto aparecerá en las cuentas del capitalista como ganancia 250.000 marcos empresariales y 50.000 marcos de interés sobre el capital.) Si el capitalista tiene éxito en la obtención de un préstamo de otro millón de marcos, que obtendrá una ganancia de 600.000 marcos, 50.000 menos interés en las marcos su préstamo, dejándole un beneficio neto de 550.000 marcos. Si esto se calcula sobre su propio capital de 1.000.000 de marcos equivale a una tasa de beneficio empresarial del 50 por ciento en comparación con el original del 25 por ciento. Y si el capital más grande también hace posible para él para aumentar su producción, y así producir más barato, su beneficio podría ser aún mayor. Si otros capitalistas no tienen acceso al crédito en la misma escala, o en igualdad de condiciones, el capitalista puede hacer favor de un beneficio adicional.

En condiciones desfavorables del mercado el uso del crédito tiene otras ventajas. Un capitalista que utiliza el capital prestado en estas circunstancias, puede reducir sus precios, para que la proporción de su salida producida con capital prestado, por debajo de los precios de producción (precio de costo más la ganancia media) hasta el punto en que la igualdad de precio de costo más los intereses, y por lo tanto pueden vender toda su producción por debajo del precio de producción sin disminuir la ganancia de su propio capital. Todo lo que se sacrifica es el beneficio empresarial en el capital prestado, no el beneficio de su propio capital. En períodos de depresión económica, por lo tanto, el uso del crédito confiere una ventaja en la competencia de precios, que es tanto mayor cuanto mayor sea la cantidad de crédito. Para los capitalistas de producción, por lo tanto, su propio capital productivo se convierte sólo en la base de una empresa que se expande mucho más allá de los límites del capital original con la ayuda del capital prestado. [15]

El aumento del beneficio empresarial a través del uso del crédito recae en el capitalista individual y de su propio capital. Que deja sin cambios, en un primer momento, la tasa media de beneficio social, pero sí, por supuesto, aumentar la suma total de los beneficios y acelerar el ritmo de acumulación. Aquellos capitalistas que usan el crédito antes de que otros lo hagan, o más ampliamente, son capaces de ampliar su escala de producción, aumentar la productividad del trabajo, y así obtener inicialmente una ganancia extra, pero ya que este proceso continúa con la tasa de ganancia tiende a caer, porque la

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expansión de la producción se asocia generalmente con una tendencia hacia una mayor composición orgánica del capital. El aumento en el beneficio empresarial de los capitalistas individuales estimula su demanda de crédito adicional, y la oferta de crédito es posible gracias a la creciente concentración de capital dinero de todas las fuentes en los bancos. Esta tendencia que surge en la industria está obligada a reaccionar a los métodos de los bancos de otorgar crédito.

Uno de los primeros resultados de esta intensificación en la demanda es que el crédito se solicita para su uso como capital circulante. Una creciente proporción del capital propio del empresario se transforma en capital fijo, mientras que la mayor parte del capital circulante procede de los fondos prestados. Pero a medida que la escala de producción se expande, y el capital fijo se convierte en mucho más importante, por lo que esta limitación del crédito a capital circulante se percibe como demasiado restrictiva. Si el crédito está obligado a capital fijo, sin embargo, los términos en los que el crédito está disponible someterse a un cambio fundamental. El capital circulante se reconvierte en dinero al final de un período de rotación, mientras que el capital fijo se convierte en dinero de forma muy gradual, durante un largo período de tiempo, ya que es poco utilizado. En consecuencia, el capital dinero que se convierte en capital fijo se debe avanzar sobre una base a largo plazo, ya que permanecerá amarrado en la producción por un largo tiempo. Los préstamos disponibles para el banco, sin embargo, suele ser pagaderos a corto plazo a sus propietarios. Por esta razón, el banco sólo puede conceder préstamos para inversiones de capital fijo la cantidad que permanece en su propia posesión de un tiempo suficientemente largo. Esto no se aplica, por supuesto, a cualquier unidad en particular de capital de préstamo, pero siempre queda en manos del banco de una gran proporción de los préstamos totales, la composición de lo que naturalmente va a cambiar, mientras que una cierta cantidad mínima siempre será disponibles, y por lo tanto se puede prestar para la inversión en capital fijo. Mientras que el capital individual no es adecuado para la inversión fija en forma de préstamos - por ello deja entonces de ser capital de préstamo y se convierte en capital industrial, y el capitalista del préstamo se convierte en un capitalista industrial - el mínimo que los bancos tienen siempre disponibles es apropiado de la inversión fija. Cuanto mayor sea el capital agregado a disposición del banco, el mayor y más constante será la porción que se puede prestar de este modo. Por lo tanto, un banco no puede prestar fondos para la inversión en capital fijo hasta que se alcance un cierto tamaño, y se debe ampliar lo más rápido, o más rápidamente, que las empresas industriales mismos. Por otra parte, un banco no puede limitar su participación a una sola empresa, sino que debe distribuir los riesgos, participando en muchas empresas diferentes. Esta política, en todo caso se adoptará para garantizar un flujo regular de los pagos de sus préstamos.

Esta forma de concesión de crédito ha cambiado la relación de los bancos a la industria. En tanto que los bancos sólo sirven como intermediarios en las transacciones de pago, su único interés es la condición de una empresa, su solvencia, en un momento determinado. Se aceptan proyectos de ley en la cual confían, el dinero adelantado de los productos básicos, y aceptar que las acciones colaterales que se pueden vender en el mercado a los precios vigentes. Su ámbito de acción particular no es la del capital industrial, sino más bien que de la capital comercial y, además, que la de satisfacer las necesidades de la bolsa de valores. Su relación con la industria también se preocupa menos con el proceso de producción que con las ventas realizadas por los industriales a los mayoristas. Esto cambia cuando el banco comienza a ofrecer el industrial con el capital para la producción. Cuando se hace esto, ya no puede limitar su interés a la situación de la empresa y el mercado en un momento determinado, sino que necesariamente tiene que ocuparse de las perspectivas a largo plazo de la empresa y el estado futuro del mercado. Lo que había sido un interés momentáneo se convierte en un

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permanente una, y cuanto mayor sea la cantidad de crédito ofrecido y, sobre todo, mayor es la proporción de los préstamos se convirtió en capital fijo, la voluntad más fuerte y duradera más que el interés de ser.

Al mismo tiempo, la influencia del banco sobre la empresa aumenta. Así que mientras el crédito se concederá únicamente por un corto tiempo. y sólo como capital circulante, que era relativamente fácil de terminar la relación. La empresa puede pagar el préstamo al final del período de rotación, y luego buscar otra fuente de crédito. Esto deja de ser el caso cuando una parte del capital fijo también se obtiene a través de un préstamo. La obligación ahora sólo puede ser liquidada durante un largo período de tiempo, y, en consecuencia, la empresa se ata a la orilla. En esta relación, el banco es la parte más poderosa. El banco siempre se dispone sobre el capital en su propio líquido, de fácil acceso, la forma: el capital dinero. La empresa, por el contrario, tiene que depender de la reconversión de mercancía en dinero. Si el proceso de circulación se detienen, o los precios caen, la empresa requiere capital adicional que sólo puede ser obtenido en forma de crédito. Bajo un sistema de crédito desarrollado, la empresa mantiene su propio capital en un mínimo, y cualquier necesidad repentina de fondos adicionales de líquido consiste en la obtención de crédito, y no hacerlo puede llevar a la quiebra. Es el control del banco de capital dinero que le da una posición dominante en sus relaciones con las empresas cuyo capital sea invertido en la producción o de productos básicos. El banco cuenta con una ventaja adicional en virtud del hecho de que su capital es relativamente independiente del resultado de cualquier transacción, mientras que el destino de toda la empresa puede depender enteramente de una sola transacción. Puede haber, por supuesto, casos en los que está tan profundamente un banco comprometido con una empresa particular, que su propio éxito o fracaso es sinónimo de la empresa, y entonces debe cumplir con todos los requisitos de este último. En general, sin embargo, es siempre la superioridad de recursos de capital, y la disposición especial sobre el capital dinero de libre disposición, lo que determina la dependencia económica dentro de una relación de crédito.

El cambio en la relación de los bancos a la industria intensifica todas las tendencias hacia la concentración que ya están implícitas en las condiciones técnicas del sistema bancario. La consideración de estas tendencias de nuevo hay que distinguir las tres funciones principales de los bancos: la oferta de crédito comercial (circulación de billetes), la oferta de crédito de capital, y, anticipando en cierta medida, la banca de inversión.

En cuanto a crédito comercial, el factor primordial es el desarrollo de conexiones internacionales, lo que requiere una compleja red de relaciones. Billetes extranjeros tardan más tiempo en circulación y por lo tanto, inmovilizar a un mayor volumen de recursos. Por otra parte, el equilibrio de los pagos a través de la cancelación mutua de cuentas pocas veces es tan completa transacciones en moneda extranjera por lo tanto requieren una gran organización y eficiente.

Lo importante es que los bancos tienden a concentrarse debido a ciertas operaciones bancarias técnicas que son muy importantes para las industrias en crecimiento. Cuentas nacionales y extranjeros que los productores industriales utilizan para pagar las materias primas y productos terminados requiere de una organización del sistema bancario suficientemente ramificada para que pueda manejar todas las transacciones - operaciones-especialmente en el intercambio extranjero a gran escala, y también para garantizar su garantía. Se requiere, en otras palabras, los grandes bancos con numerosas sucursales extranjeras y nacionales. Es cierto, por supuesto, que las industrias que utilizan billetes como medio de pago o para asegurar el crédito comercial. Instituciones que proporcionan el

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crédito no por ello tienen la oportunidad de intervenir deliberadamente en los asuntos de las empresas de sus deudores. En una relación entre el banco y la empresa, la jurisdicción del banco se limita a la fiabilidad del prestatario y el retorno de descuento. [16]

Con el fin de ser rentables operaciones de cambio deben estar estrechamente vinculados con las operaciones de arbitraje. Esto requiere de amplias conexiones, y un gran volumen de recursos líquidos, ya que el arbitraje debe llevarse a cabo de forma rápida y en gran escala para ser rentable en absoluto. Operaciones de arbitraje en las cuentas se basan en el hecho de que cada vez que, por ejemplo, la demanda de Londres de las facturas de París excede a la oferta y su precio se eleva en consecuencia, las empresas que tienen depósitos o créditos en París se aprovechan de la situación mediante la elaboración de las facturas de París. La empresa Paris, por otra parte, en el que las cuentas se ha elaborado, esperando una oportunidad favorable similares en ese mercado para la transferencia de las sumas de nuevo a Inglaterra. [17]

El fomento de crédito de capital se puede ver mejor en la importancia creciente de las operaciones en cuenta corriente. [18]

Estas operaciones desempeñan un papel importante en la relación de los bancos a la industria por tres razones: (1) Ya que son tan indispensables para la expansión gradual de una empresa, lo hacen dependiente de los acreedores. (2) La complejidad técnica del crédito bancario para la industria tienen una influencia mucho mayor sobre la organización del sistema bancario que cualquiera de las operaciones de crédito que hemos discutido anteriormente. Crean una tendencia hacia la concentración en la banca. . . . La única relación (de los bancos) a la industria. . . exige nuevos principios y un conocimiento totalmente nuevo de la industria por parte de los banqueros. (3) Finalmente, las transacciones de la cuenta corriente de la industria son la piedra angular de todas las otras actividades bancarias en la industria, tales como la promoción y la emisión de acciones, la participación directa en las empresas industriales, la participación en la gestión a través de miembros de la junta directiva. En un gran número de casos tales actividades están relacionadas con el crédito bancario como efecto a la causa. [En la obra cuenta el tiempo de la misma corriente] es un excelente medio para juzgar la solidez de una empresa industrial y de obtener el control sobre él;. Regularidad del volumen de ventas significa que el negocio va bien [19]

El conocimiento exacto que un banco obtiene como resultado de esta relación continua también puede servir de gran utilidad en muchas otras maneras, por ejemplo, en su negocio en la bolsa de valores. Por otro lado, el peligro de un exceso de otorgamiento de créditos hace que sea necesario para el banco de ejercer un alto grado de control sobre la empresa industrial, y esto presupone que la empresa trabaja en asociación con un solo banco.

Si la concentración del capital bancario tiende a aumentar junto con la expansión de la industria cuando los bancos limitan a brindar crédito, que alcanza su cenit cuando se realice el trabajo de las acciones flotantes. El gran banco goza de una superioridad inequívoca en esta actividad, ya que pueden llevar a cabo las operaciones más rentables. Sus transacciones son más numerosos, en una escala mayor y más eficiente. Sus salidas a bolsa son más seguras, y que puede vender una gran parte de la cuestión a sus propios clientes. Por otro lado, el gran banco debe ser capaz de proporcionar la mayor suma de capital que puede ser necesario, y para este propósito, se necesita un gran capital propio y una gran influencia en el mercado.

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El gran banco es capaz de elegir el momento adecuado para la emisión de acciones, para preparar el mercado de valores, gracias a la gran capital a su disposición, y para controlar el precio de las acciones después de que hayan sido emitidos, por lo tanto la protección de la posición acreedora de la empresa . Dado que la industria se desarrolla, se hace creciente demanda de los servicios de flotación de los bancos. Una vez que la movilización de capital está asegurada, sólo una condición rige la expansión de la industria, es decir, las posibilidades técnicas. La expansión de las empresas también se deja de depender de sus propios excedentes resultantes de la producción, y de hecho durante los períodos de prosperidad de una industria puede crecer rápidamente, a menudo a pasos agigantados. El aumento repentino en la demanda de capital que dicha expansión involucra sólo pueden ser satisfechas por los fondos grandes y concentradas de los bancos. Los bancos sólo pueden obtener el capital sin perturbar el mercado de dinero. Esta operación puede llevarse a cabo sólo si el capital que el banco pone a disposición se recupera rápidamente, o si el asunto se lleva a cabo como un simple libro de mantenimiento de la operación, que es más probable sería el caso si el banco vende el tema a sus propios clientes y recibe el producto de la venta, mediante su deducción de los depósitos, lo que reduce sus pasivos.

La técnica de la banca se genera tendencias que afectan a la concentración de los bancos y de la industria por igual, pero la concentración de la industria es la causa última de la concentración en el sistema bancario.

Notas al pie

* A lo largo de su Hilferding estudio utiliza el término para denotar Wechsel una variedad de instrumentos de crédito que son por lo general les dan nombres distintos en el mundo de habla Inglés. Por tanto, he traducido el término de diferentes maneras según el contexto. [Ed.]

[1] Cualquier persona que sólo ve que las cuentas se basan en el intercambio de mercancías, y pasa por alto el hecho de que el intercambio no tiene la sanción de la sociedad hasta que las cuentas se han cancelado unos contra otros, los saldos liquidados en efectivo, y el irredento facturas reemplazado por el dinero, es simplemente soñar con la utopía de los productos básicos: notas, dinero del trabajo, etc., es decir, de los certificados de crédito divorciado de oro que se supone que representan el valor de las mercancías directamente y de forma independiente.

[2] El volumen de billetes puestos en circulación cada año ha sido (en miles de puntos) de la siguiente manera: 1885, 12060, 1895, 15241, 1905, 25506. De estos, las aceptaciones bancarias ascendía a 1.965 o el 16 por ciento, 3.530 o el 23 por ciento y 8.000 o el 31 por ciento, respectivamente, aunque estas cifras también incluyen las cuentas que no circulan, como por ejemplo las facturas como los recibos de depósito de seguridad de almacén, etc. Ver Prion W., Das deutsche Wechseldiskontgeschäft, p. 51.

[3] Sin embargo, si la circulación normal de los productos básicos se ve interrumpida por inusual no económicos, todos los accidentes, tales como las revoluciones o guerras, etc., es razonable no contar el período de interrupción, como parte del tiempo de circulación normal, y esperar a que estos eventos han pasado. Esto sucede cuando la ley decreta una moratoria en las facturas

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[4] por los capitalistas de producción, me refiero a los capitalistas que realizan una media de ganancia, es decir, los industriales y comerciantes, en contraste con los capitalistas del préstamo que reciben intereses, y los propietarios que reciben la renta.

[5] J. Wilson, Capital, Moneda y Banca, p. 44.

[6] Por supuesto, los bancos van a seguir haciendo un negocio de descuento con estas notas, y en la medida en que se emiten en contra de las letras de cambio y otras formas de garantía que cumplirá la función del dinero de crédito como antes. Pero eso no altera su condición de dinero del estado del papel. La prueba de que constituyen el papel moneda es que comienzan a depreciarse cuando se emiten por encima de los requisitos del mínimo social de la circulación. Donde no hay ningún problema excesivo, no habrá ninguna depreciación. Ya que los avances realizados en el estado en Inglaterra, lo que aumentó la cantidad de papel en circulación en exceso de las necesidades del comercio y la industria, incluso durante el período de restricciones bancarias, siendo pequeño, sólo había una leve depreciación. Diehl se equivoca, sin embargo, cuando escribe: "Pero no podemos ir tan lejos como para llamar a no negociables los billetes, que son en realidad moneda de curso legal" papel moneda ", porque sin embargo inquietante la ausencia de un requisito de la redención puede ser [una inquietud que Diehl, haciendo caso omiso de la experiencia de la moneda austríaca, exagera-RH], incluso en este sistema de billetes no son emitidos con el fin de poner dinero en circulación, sino como préstamos al Estado o a los comerciantes sobre la base de los reclamos que el banco asegura. Depende por tanto, en la forma de administrar el banco, no en la cantidad de notas, si y en qué medida, en estas condiciones, la emisión de billetes de banco sólo sirve a las necesidades de crédito legítimos del Estado y las empresas, o si se va más allá de esta a una economía de papel moneda que pone en peligro todo el sistema de crédito. Karl Diehl, Sozialwissenschaftliche Erläuterungen zu der Ricardos Grundgesetezen Volkswirtschaft parte II, p. 235. Diehl vista la diferencia esencial entre la emisión de billetes, con base en el descuento de letras de cambio, como el crédito para facilitar la circulación de mercancías, y la emisión de billetes como los préstamos al Estado. En el primer caso, el billete de banco reemplaza a la letra de cambio, una forma de crédito de dinero ocupa el lugar del otro, y el proyecto de ley representa el valor de los productos básicos reales. Pero en este último caso, las notas son emitidas a cambio de la promesa del Estado para pagar, y que hacen posible que el estado para comprar productos para los cuales no se puede pagar en efectivo. Si el Estado contrae una deuda en el mercado monetario, que recibe el dinero en circulación, y cuando se gasta este dinero simplemente devuelve al mercado de dinero. No hay ninguna razón en este caso, por qué debería haber ningún cambio en la cantidad de dinero en circulación. Pero el Estado puede recurrir al banco, precisamente porque no tiene otra fuente de crédito, y hace que la oferta notas legales para proteger al banco de la quiebra. Las notas emitidas por tanto como un préstamo para el estado se suman a la circulación y puede depreciarse. Es exactamente como si el mismo Estado emitiera directamente el dinero de papel se requiere para hacer sus pagos, en lugar de hacerlo indirectamente a través del banco. La única diferencia es, por supuesto, que este procedimiento indirecto es rentable para el banco, ya que recibe intereses sobre el "préstamo" ; de quien se han incurrido sólo los costes de impresión. Esto es precisamente lo que despertó la ira de Ricardo contra el Banco de Inglaterra y lo llevó a la demanda que la emisión de papel moneda se hizo un monopolio del Estado, a pesar de que confunde el papel del estado con los billetes de banco. También es interesante observar que las propuestas conocidas de Ricardo en su Propuestas para una Moneda económica y segura, se realizaron en la práctica, en muchos aspectos, en Austria, "la moneda de papel pura", y fue esta experiencia en Austria, que revela claramente los errores en la discusión teórica de Ricardo.

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[7] En la sociedad capitalista moneda legislación "se enfrenta a un problema puramente social. Pero esta sociedad no es consciente de sus características esenciales propias. Sus propias leyes de movimiento permanecen ocultas y debe ser laboriosamente descubierta por la teoría. El interés propio de los estratos principales, además, impide la aceptación de las conclusiones teóricas. Haciendo caso omiso, por el momento, los intereses mezquinos y egoístas de los capitalistas financieros, que son comúnmente considerados como destacados expertos en materia de legislación bancaria, el obstáculo insuperable para el conocimiento de las leyes del dinero y la circulación de billetes ha sido la hostilidad de la mano de obra teoría del valor. Esto explica el triunfo de la Escuela de divisas en la legislación bancaria Inglés, a pesar de su reducción al absurdo histórico y teórico en las obras de Tooke, Fullarton y Wilson. Se trata de una fina ironía de la historia que esta teoría podría, con cierta justificación, encontrar apoyo en Ricardo, el mismo Ricardo, que de otro modo no escatimó esfuerzos para aplicar la teoría del valor-trabajo de una manera coherente, pero en este caso, la influencia de la práctica la experiencia del papel moneda Inglés, abandonados a su propia teoría.

Es el carácter anárquico de la sociedad capitalista, que hace que sea tan difícil establecer una forma consciente y racional de lidiar con un problema social. El capitalismo puede aprender los principios más adecuados, lenta y laboriosamente, a partir de las experiencias amargas y costosas de diversos países y períodos, pero no puede encontrar el poder dentro de sí mismo para generalizar, como el mantenimiento de Americano, Inglés, y en menor medida, Alemania legislación y políticas con respecto a los bancos de emisión demuestra. Menos aún es el capitalismo capaz de desarrollar una teoría consistente que proporcionan una comprensión de la historia monetaria reciente. De hecho, el mundo capitalista está conmocionado aún por la audacia de un Knapp, quien no evalúa ni una explicación convincente de los datos recientes, pero al menos crea una terminología sistemática para ellos.

Desde la gestión de la circulación monetaria y el crédito es una tarea puramente social, surge una demanda de asignar esta tarea al estado. Pero a medida que el Estado capitalista está dividido por intereses de clase, como una propuesta a la vez despierta sospechas entre los que tienen razones para temer un aumento en la potencia de los estratos dominantes del estado. La lucha por lo general termina en un compromiso, con el Estado el ejercicio del control extensivo sobre una corporación privada privilegiada. El interés privado de los capitalistas, que se supone que es indispensable, sin embargo debe ser eliminado o reducido por lo menos. La importancia del poder ejercido por los directores de los bancos nacionales no está relacionada con sus intereses privados, y de hecho, si el reinado libre del afán de lucro les llevó a utilizar el crédito nacional para sus fines privados un daño incalculable resultaría. El carácter social de la tarea hace absolutamente indispensable la reducción o eliminación rigurosa de las ganancias.

[8] "No tengo ninguna duda en profesar mi propia adhesión a la doctrina criticó de los Directores del Banco de edad de 1810," que siempre que un banco publica sus notas en el descuento de buena facturas, en no más de sesenta días de la fecha, no puede ir muy mal”. En esa máxima, tan simple como lo que sea, muy firmemente, que hay un enfoque más a la verdad, y una visión más profunda de los principios que rigen la circulación, que en cualquier otra norma sobre el tema, que desde entonces se ha promulgado. J. Fullarton. Sobre la regulación de divisas, p.198

[9] "La letra de cambio es el medio más importante de la liquidación de cuentas en el comercio internacional. En el pasado, los acuerdos entre los diferentes estados fueron hechos por las facturas comerciales, pero la letra de cambio ha llegado cada vez más a la palestra en el siglo pasado. Detrás de los billetes de banco se encuentra el proyecto de ley comercial, así como las obligaciones derivadas

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de otras fuentes, por ejemplo, de las operaciones bursátiles. El proyecto de ley comercial de intercambio priva al acto de compra de su carácter único. Y, en armonía con la tendencia de los tiempos, el proyecto del banco ha realizado el proceso de abstracción aún más, de modo que ya no es posible decir hoy que se basa en el intercambio de mercancías. Lo más que puede decirse es que se requiere para atender las demandas surgidas como resultado de algún tipo de transacción económica. Crédito internacional puede ahora fácilmente hacer uso de este método de pago. A. Sartorius von Waltershausen, Das System der volkwirtschaftliche Kapitalanlage im Ausland, pp 258 y ss.

[10] El dinero prestado siempre gana interés y por lo tanto representa un capital a su prestamista, y por el contrario, es siempre considerada como la capital después de haber sido prestado, independientemente de lo que se hace uso de ella, ya sea como punto de partida para nuevos productivos de capital o como un medio de circulación de capitales ya existentes. Por lo tanto la demanda de dinero como medio de pago se confunde con la demanda de capital monetario.

[11] El Capital, vol. III, p. 553. [MECW, 37, P470.]

[12] Cuando los economistas realizar un análisis de la mercancía, siempre se limitan al contenido de la Ley de Valores y pasar por alto su forma específica. Cuando se trata de las formas más desarrolladas de crédito y las operaciones de bolsa, sin embargo, seguir el procedimiento opuesto de ignorar su contenido, y en su lugar, pasan incontables horas meditando sobre sus diversas formas. En mi opinión, incluso Jeidels, en su estudio por lo demás excelente, morir Verhaltnisse der deutschen Industrie Grossbanken zur, concede una importancia exagerada a las diversas formas de operaciones de crédito.

[13] E. Jaffe, Das Englische Bankwesen, p. 200.

[14] "En casi todas las ramas de los negocios de la misma tendencia se puede observar que se había convertido ya en característica de las transacciones de materias primas y productos semiterminados, es decir, la creciente sustitución del pago en efectivo [en el que, sin embargo, priones también se incluyen bancos pagos - RH] para las facturas comerciales. Con la ayuda del crédito bancario, especialmente en la forma de aceptación, el comerciante paga en efectivo al hacer una transferencia o giro de un cheque, con el resultado de que el uso de las facturas del producto básico pura es cada vez más restringido. Este fue sin duda afectará a las cuentas grandes de materias primas mejores y más, ya que la riqueza de capital ha crecido considerablemente por la absorción en los niveles superiores de comercio. Incluso en gran escala el comercio de ultramar, que ha dado lugar a los mejores proyectos de ley hasta la fecha (por ejemplo, en el comercio de trigo) se acostumbra a pagar por giros a la vista, si las aceptaciones bancarias no se utilizan, en lugar de 2 o 3 notas meses. Esta nueva tendencia surge del hecho de que, mediante el pago en efectivo, el comprador siempre se puede comprar en mejores condiciones, que siguen siendo más favorables, incluso si el comprador está obligado a tener un mayor recurso al crédito bancario. Dado que algunas facturas de los productos básicos sigue siendo realmente entrar en la circulación, hay una gran competencia por ellos entre el Reichsbank y los bancos de crédito, así como entre los distintos grupos de bancos de crédito. La enorme cantidad de capital acumulado en los grandes bancos buscan inversiones adecuadas en las facturas, y la competencia por estos proyectos de ley de los productos básicos deprime el precio de los buenos muy por debajo de las tasas de descuento del Reichsbank para el nivel de descuento de los bancos privados. Priones, op. cit., p. 120.

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[15] Un ejemplo concreto de la magnitud de estos créditos se puede ver en un aviso que apareció en 1902 en la Aktionar, según el cual se ha convertido en habitual en muchos casos a los industriales a tener que pagar intereses bancarios, el 20 por ciento a 40 por ciento de su capital. En una asamblea de accionistas de la Eisenwerke Neusser (antes Rudolf Daelen), un accionista estima que la deuda de esta empresa en los años 1900 a 1903 ascendió a 26, 85, 105 y 115 por ciento de sus activos líquidos. De una deuda de 718.000 marcos en 1903, 500.000 marcos eran deudas con los bancos, en comparación con un capital social de 1.000.000 marcos. Ver Jeidels, op. cit., p. 42.

[16] Jeidels, op. cit., p. 32.

[17] E. Jaffe, Das Englische Bankwesen, p. 60.

[18] "La característica esencial de crédito en cuenta corriente es que permite al deudor a hacer uso del crédito acordado, en todo o en parte, o para pagar la suma acreditada en todo momento de la misma manera. Esta característica de los créditos concedidos en cuenta corriente es una gran ventaja para el deudor, ya que puede utilizar los fondos de tal manera a fin de adaptarlos a las necesidades de su negocio y por lo tanto ahorrar en sus costos. Por otro lado, mediante la ampliación de fondos a través de crédito en cuenta corriente, los bancos están invirtiendo sus fondos con la seguridad suficiente, ya que, aunque el momento del pago no se limita, sin embargo, el deudor está activado para poder pagar el préstamo en todo momento. "Priones, op. cit., p. 102.

En cuanto al nivel de las tasas de interés del crédito como en Alemania, se nos dice que "la tasa de interés del crédito en cuenta corriente es generalmente ajustado a la tasa de interés del Reichsbank, aunque cuando la tasa del banco se cae, no cae por debajo de un determinado mínimo, que generalmente equivale a un 5 por ciento. Además, las tasas de interés, aunque generalmente son calculados de manera uniforme, en la práctica dependen, en el caso de esta particular forma de crédito, en el carácter y la calidad de la garantía y el tipo de banco. También se incluyen una comisión basada en la calidad de las relaciones comerciales, y en la mayoría de los casos, la comisión depende de la cantidad de crédito que utiliza y de la velocidad de rotación. En cualquier caso, esta comisión se cambia el nivel de los verdaderos intereses en detrimento de las de crédito-el receptor de tal manera que en la práctica, a veces es necesario, dependiendo de los términos del acuerdo, a pagar el 2 por ciento o 3 por ciento más que la tasa normal de actualidad e interés "(ibid.).

[19] Jeidels, op. cit., p. 32.

6 La tasa de interés

En el sistema capitalista de producción, cada suma de dinero es capaz de funcionar como capital, es decir, para producir un beneficio, siempre y cuando se pone a disposición de los capitalistas de producción.

Considerar que la tasa media de ganancia es del 20 por ciento. En ese caso, una máquina valorada en 100 €, empleado como capital en las condiciones imperantes y media con un esfuerzo promedio de actividad de inteligencia y adecuada, daría lugar a un beneficio de £ 20. En otras palabras, un hombre que tiene 100 libras en su disposición tiene en sus manos un poder por parte de los cuales £ 100 puede convertirse en 120 libras. . . . Él tiene en sus manos un capital potencial de las 100 libras. Si

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este hombre renuncia a los £ 100 por un año a otro hombre que utiliza esta suma efectivamente como capital, le da el poder de producir una ganancia de 20 por ciento, un valor añadido que cuesta esta no es otra cosa, por el que no paga ningún equivalente . Si este hombre debe pagar, por ejemplo 5 libras, al cierre del año para el dueño de las 100 libras, de la ganancia producida, él tendría que pagar por el valor de uso de 100 libras, el valor de uso de su función de capital. . . . Que parte de los beneficios que paga al propietario se llama interés. No es más que otro nombre, un término especial para una determinada parte de la ganancia que el capital en el proceso de su función tiene que renunciar a su titular, en lugar de mantenerla en su propio bolsillo.

Es evidente que la posesión de 100 libras da a su dueño el poder de absorber los intereses, una cierta porción de la ganancia producida por su capital. Si él no dio las 100 libras con el otro hombre, entonces ese otro no podía producir ningún beneficio, y no podía actuar en la capacidad de los capitalistas en todo con referencia a esos 100 €. [1]

Desde el punto de vista del propietario del dinero, el dinero que presta el capital, ya que vuelve a él después de un tiempo en una cantidad mayor. Capital, sin embargo, puede adquirir un valor añadido sólo en la producción, a través de la explotación de la fuerza de trabajo, y la apropiación de trabajo no remunerado. En consecuencia, el capital-dinero de los prestamistas no puede dar un beneficio a menos que se convierte en la capital el dinero de los productores y se utiliza en la producción. El beneficio que los resultados se ha dividido, una parte de regresar a los capitalistas del préstamo como los intereses, los restantes con el capitalista productivo. En condiciones normales, por lo tanto, el beneficio que constituye el límite superior de interés porque el interés es una fracción de las ganancias. Esta es la única relación posible entre el interés y el beneficio. Por otro lado, el interés no es una parte definida fija de ganancia. El nivel de interés depende de la demanda y la oferta de capital de préstamo. Es posible concebir y formular las bases de la sociedad capitalista, en el supuesto de que los propietarios de dinero y de los capitalistas de producción son idénticos, o en otras palabras, que todos los capitalistas de producción tienen a su disposición el capital-dinero necesario. En ese caso, no habría tal cosa como el interés. Pero la producción capitalista sin la producción de ganancias es inconcebible, y los dos significan lo mismo. La producción de la ganancia es a la vez la condición y el propósito de la producción capitalista. Su producción de plusvalía (incluida en el producto excedente) está determinada por factores objetivos. Beneficio se deriva directamente de la relación económica, de la relación de capital, de la separación de los medios de producción del trabajo, y de la oposición del capital y el trabajo asalariado. Su tamaño depende del nuevo valor que la clase obrera produce con los medios de producción, y en la división de este nuevo valor entre la clase capitalista y la clase obrera, que a su vez, está determinada por el valor de la fuerza de trabajo. Estamos tratando aquí con los factores que se determinan de una manera completamente objetiva.

Interés, sin embargo, es otra cuestión. No surge de un rasgo esencial del capitalismo - la separación de los medios de producción de mano de obra -, sino de la circunstancia fortuita de que no es sólo los capitalistas de producción que disponen de dinero. En consecuencia, el capital-dinero sano no necesita entrar en el ciclo del capital individual en todo momento, pero puede estar inactivo de vez en cuando. ¿Qué parte de la ganancia de los capitalistas pueden apropiarse del préstamo? Depende del nivel de evolución de la demanda de los productores para el capital-dinero. [2]

Si el interés es determinado por la oferta y la demanda, tenemos que preguntarnos cómo la oferta y la demanda se están determinadas. Por un lado, es una suma de dinero de inversión inactivo temporalmente mentira, sino que busca, y por el otro, la demanda de los capitalistas de dinero que

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puede ser convertido en capital para su uso en la producción. Capital de crédito hace que esta asignación, y el estado del mercado de capitales determina el tipo de interés. En un momento dado, una suma determinada de dinero, lo que representa la oferta, está a disposición de la sociedad capitalista, y en el otro lado, existe al mismo tiempo una demanda de capital monetario derivados de la expansión de la producción y la circulación. En otras palabras, el "precio del préstamo de dinero, o la tasa de interés, en un momento dado está determinado por la confrontación en el mercado entre la oferta y la demanda como dos magnitudes determinadas. Esta determinación de la tasa de interés no representa un problema adicional, y las dificultades que surgen sólo cuando nosotros, empezar a analizar las fluctuaciones en la tasa de interés.

Esta cantidad, al menos, está claro, que un aumento en la producción y por lo tanto en la circulación significa una mayor demanda de capital monetario que, si no fuera acompañado de un aumento de la oferta, podría inducir a un aumento de la tasa de interés. El problema es que la oferta de dinero también cambia junto con, y precisamente por el cambio en la demanda. La cantidad de dinero que constituye la oferta se compone de dos elementos: el efectivo disponible, y el dinero de crédito. En nuestro análisis de crédito comercial, nos pareció que para ser una cantidad variable que se incrementa cuando aumenta la producción. Esto implica una mayor demanda de capital monetario, pero el aumento de la demanda se acompaña de un aumento de la oferta en forma de crédito de dinero generado por la expansión de la producción. Por lo tanto la tasa de interés va a cambiar sólo si la demanda de capital monetario cambios más que la oferta, sino que aumentará, por ejemplo, si la demanda de capital monetario aumenta más rápidamente que la oferta de dinero de crédito. ¿Bajo qué condiciones es probable que ocurra?

En primer lugar, cualquier aumento en la cantidad de dinero de crédito requiere un aumento en las reservas de efectivo que son necesarias para asegurar que el dinero de crédito siempre se puede convertir. Además, un aumento en la circulación del dinero de crédito se acompaña de un aumento en esa parte de la oferta total en efectivo que se necesita para liquidar los saldos no liquidados. Un aumento de la circulación, además, se acompaña de un aumento en el número de transacciones en las que el dinero de crédito juega sólo un papel menor: el pago de salarios a los trabajadores y los pagos por las mayores compras al por menor, por ejemplo, se hacen generalmente en efectivo. Así, las sumas disponibles para préstamos tienden a reducirse debido a que parte del dinero que se necesita para estos otros fines. Por último, cabe señalar que el aumento de crédito de dinero se va a la zaga de los requisitos de aumentar la producción y la circulación en la comercialización de bienes cesa o disminuye al final de un período de prosperidad. Para que esto significa que las facturas giradas contra las mercancías ya no se anulan, y que por lo menos el período de circulación se incrementará. Pero si las facturas que vencen no se anulan entre sí, deben ser liquidados en efectivo. Las diversas formas de crédito de dinero (billetes y billetes de banco emitidos sobre la base de tales proyectos de ley) no pueden seguir desempeñando sus funciones el dinero, la circulación de mercancías, en la misma escala que antes. Hay una mayor demanda de dinero en efectivo para redimir el papel comercial, y al mismo tiempo, para compensar la reducción del suministro de dinero de crédito en el uso real. Esta es la demanda de efectivo que genera el aumento de la tasa de interés.

Si el nivel absoluto de la tasa de interés por lo tanto depende del estado del mercado de capitales, las fluctuaciones en la tasa de interés dependerán principalmente de la situación de crédito comercial. Un análisis más detallado de estas fluctuaciones pertenece más bien a una discusión sobre el ciclo económico, y será presentado en ese sentido.

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No estoy completamente de acuerdo con la visión de Marx de que las variaciones en la tasa de interés dependerán de la oferta de capital que se presta en forma de dinero, dinero en efectivo y notas. Afirma:

Las variaciones de la tasa de interés (aparte de los que se producen durante largos períodos o de diferencias de la tasa de interés en diferentes países, la mencionada en primer lugar están condicionados por las variaciones de la tasa general de ganancia, estos últimos por las diferencias en la tasas de ganancia y en el desarrollo del crédito) dependen de la oferta de capital de préstamo, todas las demás circunstancias, el estado de confianza, etc., en igualdad de condiciones, es decir, del capital prestado en forma de dinero, dinero en efectivo y las notas, lo que se distingue de la capital industrial que, en forma de productos, se presta por medio de créditos comerciales entre los agentes de la reproducción sí mismos. [3]

Esto deja abierta la cuestión de cuán grande es el volumen de billetes de banco puede ser. De Inglaterra, cuya situación, evidentemente, Marx tiene en mente, la respuesta es, por supuesto, teniendo en cuenta las disposiciones legales de la Ley de Peel, según la cual el volumen total de dinero en efectivo y las notas está constituido por el efectivo en circulación, la reserva de oro del Banco de Inglaterra, y 14 millones en billetes, siendo el volumen de bonos no garantizados en circulación. De hecho, estas notas asumen la función de dinero estatal de papel en la medida en que ellos representan - o al menos representado en el día de Peel - el mínimo de la circulación sustituible por fichas de dinero. Así, la ley establecía una vez por todas que la cantidad de billetes de banco deben permanecer a una cifra prescrita. Pero si ponemos la pregunta en una forma más general, las variaciones en la tasa de interés dependerán de la oferta de dinero para préstamos. Todo el dinero, sin embargo, se puede prestar lo que no está en circulación. No hay en circulación, en primer lugar las fichas de dinero, que cubre los requisitos mínimos de circulación, y en segundo lugar, una cierta cantidad de oro. El resto del oro en las arcas del banco o los bancos, que sirve en parte como una reserva para la circulación en el país, y en parte como una reserva para la circulación internacional (ya que el oro debe llevar a cabo la función del dinero internacional). Sólo la experiencia puede mostrar la mínima cantidad de oro requerida para estos dos fines. El resto puede ser cedido, y en última instancia, constituye la fuente cuyo uso determina la tasa de interés. Pero en la medida en que se emplea depende del estado del crédito comercial propuesta por los productores entre sí. Siempre y cuando este crédito comercial puede aumentar lo suficientemente rápido como para satisfacer la creciente demanda, la tasa de interés no va a cambiar. No debemos olvidar, sin embargo, que la mayor parte de la demanda es satisfecha por una oferta que aumenta junto con la demanda. La mayor parte del crédito es el crédito comercial, o como prefiero llamarlo, "la circulación de crédito, y tanto en la demanda y la oferta (o si lo desea, los medios de satisfacción) de ese aumento de crédito comercial en conjunto, y parí passu con la expansión de la producción. La expansión del crédito es posible sin ningún tipo de efecto sobre la tasa de interés, y de hecho se produce en el comienzo de un período de prosperidad sin esos efectos. La tasa de interés comienza a aumentar cuando las tenencias de oro de los bancos se reducen y las reservas de enfoque con los requisitos mínimos, lo que obligó a los bancos a elevar su tasa de descuento. Esto sucede en el pico del ciclo económico debido a la circulación, se exige más de oro (con el crecimiento de capital variable, de la facturación en general, y de la cantidad necesaria para liquidar los saldos). La demanda de préstamos se vuelve más grande, precisamente cuando el stock de oro se encuentra en su punto más bajo debido a la absorción de oro por las exigencias de la circulación. El agotamiento de las reservas de oro disponibles para los préstamos se convierte en el motivo inmediato de un aumento en la tasa de descuento del banco, que

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en estos períodos se convierte en el regulador de la tasa de interés. El propósito de elevar la tasa de descuento es, precisamente, para lograr una afluencia de oro. Las diversas restricciones impuestas por la legislación bancaria errónea sólo tiene el efecto de lograr la mayor tasa de descuento antes de lo que requieren condiciones de carácter puramente económico. El error de todas esas restricciones es que en una u otra manera (de forma indirecta en Alemania, directamente en Inglaterra) subestiman el mínimo requerido en la circulación y por lo tanto limitar el suministro de capital para préstamos.

De ello se desprende, entonces, que la tasa de interés que muestran una tendencia a la baja si se podría suponer que la relación de las reservas de oro existentes a la demanda de préstamos es siempre cada vez más favorable, es decir, que las existencias de oro aumenta más rápidamente que la demanda de préstamos. Pero si consideramos sólo desarrolló los sistemas capitalistas, como la tendencia de las tasas de interés a reducirse de manera constante no puede ser establecida. [4] Tampoco puede ser postulada teóricamente, porque simultáneamente con el aumento de las reservas de oro y en el mínimo de la circulación no es un aumento en la cantidad de circulación de oro entrando en un período de prosperidad.

Una caída en la tasa de ganancia implicaría una disminución de la tasa de interés sólo si el interés fuera una parte fija de la ganancia, pero este no es el caso. La mayoría de los casos, una disminución en la tasa de ganancia significa que ha habido una reducción en el nivel máximo teórico de interés, a saber, el beneficio total. Pero esto no tiene importancia, porque el interés general no llegar a ese límite en el largo plazo. [5]

Pero hay otro factor importante que no debe pasarse por alto. En un sistema capitalista desarrollado, la tasa de interés es bastante estable, mientras que la tasa de disminución de ganancias, y en consecuencia el porcentaje de interés en el aumento de las ganancias totales, en cierta medida a expensas de la ganancia empresarial. En otras palabras, la participación de los rentistas crece a expensas de los capitalistas de producción, un fenómeno que en efecto, en contradicción con el dogma de la tasa de interés a la baja, pero sin embargo, concuerda con los hechos. También es una de las causas de la creciente influencia e importancia de la capital que devenga interés, es decir, de los bancos, y una de las principales palancas para hacer efectiva la transformación del capital en capital financiero.

Notas al pie

[1] El Capital, vol. III, p. 398-9. [MECW, 37, P337]

[2] Con el fin de explicar los precios por la relación entre la oferta y la demanda de este último se debe asumir que se fija y teniendo en cuenta las cantidades. Es por eso que la teoría de la utilidad marginal siempre se esfuerza por hacer la suposición de que la oferta es constante, y tomar una reserva dado por sentado. Schumpeter, en Das Wesen und der Hauptinhalt der theoretischen Nationalökonomie, es perfectamente coherente, por lo tanto, en su intento de defender la teoría de la utilidad marginal de la reducción de la economía política de un sistema estático, y que debe ser dinámico, proporcionando una teoría que formula las leyes de movimiento de la sociedad capitalista. El contraste con el marxismo es muy acertada y precisa expresada aquí, como es la esterilidad completa de la teoría marginal, "la inutilidad final de la utilidad final", como lo describió en tono de broma Hyndman. El problema es que una explicación económica de la escala de la oferta implicaría explicar la escala de

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producción mediante la formulación de las leyes que rigen la producción. La demanda está determinada por la producción y distribución, por las leyes que rigen la distribución del producto social. Del mismo modo, en cualquier intento de explicar la tasa de interés, la dificultad radica en que muestra los factores que determinan el alcance de la oferta.

[3] El Capital, vol. III, p. 586-7. [MECW, 37, p497]

[4] Estos datos empíricos comparativos como se dispone de ninguna manera apoyar el dogma de una tasa decreciente de interés. Smith nos dice que en su día, el gobierno de Holanda paga 2 por ciento, y los prestatarios privados con buen historial de crédito del 3 por ciento de interés. Durante un tiempo después de la guerra (1763) no sólo los prestatarios privados de la situación mejor de crédito, pero también algunas de las casas comerciales más grandes de Londres por lo general pagan un 5 por ciento en comparación con la tasa anterior de 4 a 41 por ciento. Tooke, citando los hechos este último, las observaciones sobre este punto: `En 1764, un 4 por ciento los certificados de acciones cayó por debajo de la par, la marina facturas fueron descontados a 98 por ciento; consols que se situó en 96 marzo de 1763, cayó a 80 en octubre. Pero en 1765, el 3 por ciento certificados de acciones, de las cuales una nueva edición seguida, se puso a la par en general, y en ocasiones por encima del par, y un 3 por ciento consols aumentó a 92. Thomas Tooke, Una historia de los precios y del estado de la circulación, vol. I, pp 240-41.Schmoller, en Grundriss der allgemeinen Volkswirtschaftslehre, vol. II, p. 207, nos dice, además, que en 1737 el 3 por ciento consols se situó en 107. El precio del papel del Estado, que también se ve influida por otros factores, no es ciertamente un criterio absolutamente fiable del nivel de la tasa de interés, a pesar de que merece cierta atención.

Ni tampoco un examen de la tasa de descuento de los bancos de emisión revelar cualquier disminución uniforme de la tasa de interés. Tabla 1 se toma de un interesante artículo por el Dr. Alfred Schwoner, Zinsfuss y `im Krisen Lichte der Statistik", en el Berliner Tageblatt , de 26 y 27 de noviembre de 1907. [El símbolo C indica un año de crisis, aunque en 1895 y 1882 (la caída Bontoux) era una cuestión de crisis puramente especulativo - RH]

Cuadro 1 Tasas de Descuento promedio de los cuatro principales

bancos europeos durante los últimos 55 años

Año Banco de Inglaterra

Banco de Francia

Reichsbank alemán (1.874-5 Banco de Prusia)

Austro-húngaro Banco (anteriormente el Banco Nacional)

1907 (primeros 10 meses)

4.54 3.3 5.72 4.72

1906 4.27 3 5.12 4.4

1905 3.08 3 3.82 3.68

1904 3.3 3 4.2 3.5

81

1903 3.76 3 3.77 3.5

1902 3.33 3 3.32 3.55

C 1901 3.9 3 4.1 4.08

C 1900 3.94 3.2 5.33 4.58

1899 3.75 3.06 5.04 5.04

1898 3.19 2.2 4.27 4.16

1897 2.64 2 3.81 4

1896 2.48 2 3.66 4.09

C 1895 2 2.1 3.14 4.3

1894 2.11 2.5 3.12 4.08

1893 3.06 2.5 4.07 4.24

C 1892 2.52 2.7 3.2 4.02

C 1891 3.35 3 3.78 4.4

1890 4.69 3 4.52 4.48

1889 3.65 3.16 3.68 4.19

1888 3.3 3.1 3.32 4.17

1887 3.34 3 3.41 4.12

1886 3.05 3 3.28 4

1885 2.92 3 4.12 4

1884 2.96 3 4 4

1883 3.58 3.08 4.4 4.11

C 1882 4.14 3.8 4.54 4.02

1881 3.48 3.84 4.42 4

1880 2.76 2.81 4.24 4

1879 2.38 2.58 3.07 4.33

1878 3.75 2.2 4.34 5

82

1877 2.85 2.26 4.42 5

1876 2.62 3.4 4.16 5

1875 3.25 4 4.71 4.6

1874 3.75 4.3 4.38 4.87

C 1873 4.75 5.15 4.95 5.22

1872 4.12 5.15 4.29 5.55

1871 2.85 5.35 4.16 5.5

1870 3.12 3.9 4.4 5.44

1869 3.25 2.5 4.24 4.34

1868 2.25 2.5 4 4

1867 2.5 2.7 4 4

C 1866 7 3.67 6.21 4.94

1865 4.75 3.66 4.96 5

1864 7.5 6.51 5.31 5

1863 4.5 3.66 4.96 5

1862 2.5 3.73 4.2 5.06

1861 5.25 5.86 4.2 5.5

1860 4.25 3.56 4.2 5.12

1859 2.75 3.47 4.2 5

1858 3 3.68 4.2 5

1857 6.7 6 5.76 5

1856 5.8 5.5 4.94 4.27

1855 4.8 5 4.08 4

1854 5.1 4.37 4.36 4

1853 3.4 3.23 4.25 4

1852 2.5 3.18 4 4

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Schwoner comentarios en la mesa de la siguiente manera:

`Si tratamos de sacar algunas conclusiones generales sobre el movimiento de la tasa de interés por parte de estas estadísticas de la tasa de descuento bancario en el siglo XIX, se hace evidente que no hay tendencia definida, hacia arriba o hacia abajo, es demostrable. Las tasas de verdad, oficial de descuento por debajo del 4 por ciento aparecieron en el transcurso del tiempo, tarde o temprano, de acuerdo con el desarrollo económico del país. En este sentido, Inglés fue muy por delante de otros países. Ya en 1845, la tasa de descuento se redujo al 2 por ciento por primera vez. En el caso del Banco de Francia, la tasa de descuento fue del 3 por ciento por primera vez en 1852, en el 21 por ciento en 1867, y en el 2 por ciento en 1877. El Banco de Berlín tuvo una tasa de descuento mínimo del 3 por ciento ya en los años veinte del siglo pasado, pero durante el período del Banco de Prusia y el Reichsbank alemán la tasa de interés cayó por debajo del 4 por ciento por primera vez en 1880 [sic ]. En el Banco Austro-Húngaro, de 3.1 la tasa de interés por ciento por primera vez en 1903 durante la primera depresión experimentada por la monarquía dual después de la reforma del sistema monetario. Algunos avances se pueden discernir en la medida en que la tasa de interés ha disminuido con la técnica de perfeccionamiento de la organización de la banca y el sistema monetario. "

Schwoner también proporciona las siguientes cifras (Cuadro 2).

Tabla 2 Las tasas medias de descuento sobre las últimas cinco

décadas

Década Banco de Inglaterra

Banco de Francia

Reichsbank alemán

Austro-húngaro Banco

Promedio general

1897-1906 3.52 2.85 4.28 4.05 3.67

1887-1896

3.04 2.71 3.59 4.21 3.38

1877-1886

3.19 2.96 4.11 4.26 3.63

1867-1876

3.25 3.89 4.34 4.85 4.09

1857-1866

4.28 4.48 4.83 5.06 4.79

`El promedio general estaba en su apogeo, con mucho, en la década 1857-1866, que ascendió a 4,79 por ciento, y sigue siendo muy alta en 1867-1876 a 4,09 por ciento. En 1877-1886, cayó a 3,63 por ciento y alcanzó su punto más bajo en 1887-1896, a 3,38 por ciento. En la última década, el promedio fue de 3,67 por ciento, más alto, por lo tanto, que en las dos décadas anteriores, pero muy por debajo del promedio durante los primeros veinte años del auge industrial y financiero, 1857-1876. "

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La conclusión que cabe extraer de todo esto es que la tasa de interés no se determina por la tasa de ganancia, sino por la demanda fuerte o más débil para el capital dinero que resulta de las variaciones en la tasa de desarrollo, y el tempo, la intensidad y la duración de los períodos de prosperidad.

Un estudio de excesivamente altas tasas de interés muestra que sus causas están siempre presentes en la regulación del sistema monetario. Así, por ejemplo, • Por ejemplo, la tasa de descuento en Hamburgo aumentó a 15 por ciento en 1799, e incluso en este caso, sólo los mejores proyectos de ley, en cantidades limitadas, fueron aceptadas (Tooke, op. Cit., Vol. I, p . 241). La causa radica en la ausencia de un sistema monetario flexible, como se muestra en la actualidad por las tasas de interés excesivamente elevados y sus fluctuaciones violentas en los Estados Unidos. No tienen nada que ver con los cambios en la tasa de ganancia.

[5] Principio de Adam Smith de que "cuando una gran cantidad se puede hacer por él [el dinero] una gran comúnmente se le dará para el uso de la misma, y donde poco se puede hacer por él, con menor frecuencia se le dará para ello" (La Riqueza de las Naciones Unidas, bk I, cap. IX), a pesar de iluminación, no está demostrado y no corregir.

Parte II La movilización de capital. Capital ficticio

7 La sociedad anónima

1. Los dividendos y las ganancias del promotor

Hasta el momento, la economía ha tratado de distinguir entre la empresa de propiedad individual y la sociedad anónima (o sociedad) sólo en términos de diferencias en sus formas de organización y de las consecuencias que se derivan directamente de ellos. Se ha indicado que el! Buenos "y los" malos "características de los dos tipos de empresas, haciendo hincapié en los factores subjetivos, como parte de la mayor o menor grado de interés y responsabilidad de sus directivos, y la relativa facilidad o dificultad de ejercer una supervisión general sobre la empresa, y en parte a factores objetivos tales como la facilidad de acceso a la capital, y su capacidad relativa para la acumulación. Pero se ha olvidado de investigar las diferencias económicas fundamentales entre los dos tipos de empresas, a pesar de estas diferencias son cruciales para una comprensión del desarrollo capitalista moderno, que sólo puede ser comprendida en términos de la ascendencia de la corporación y sus causas. [1 ]

La corporación industrial, nuestro primer objeto de la investigación, implica sobre todo un cambio en la función del capitalista industrial. Por lo convierte en lo que había sido una ocurrencia ocasional, accidental en la empresa individual en un principio fundamental, a saber, la liberación de los capitalistas industriales de su función como empresario industrial. Como resultado de este cambio, el capital invertido en una empresa se convierte en capital monetario puro la medida en que el capitalista se refiere. El capitalista el dinero como acreedor no tiene nada que ver con el uso que se hace de su capital en la producción, a pesar de que esta utilización es una condición necesaria de la relación préstamo. Su única función es la de prestar su capital y, después de un período de tiempo, para volver con interés, una función que se realiza en una transacción legal. Así también el accionista funciones simplemente como un capitalista financiero. Se adelanta el dinero a fin de obtener un retorno (para usar una expresión muy general en esta etapa). Al igual que cualquier capitalista el dinero que los

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únicos riesgos tales sumas de dinero como mejor le parezca, el accionista toma la decisión en cuanto a la cantidad de dinero que se avance y se hace responsable de. Sin embargo, una distinción que ya aparece aquí. La tasa de interés pagada por el capital monetario que se presenta en forma de acciones no se fija de antemano, sino que es sólo un reclamo sobre el rendimiento (ganancia) de una empresa. Una segunda diferencia respecto al capital del préstamo es que el retorno del capital a los capitalistas el dinero no está garantizado. Ni el contrato que define su relación con la empresa, ni la relación en sí, les da ninguna garantía de tal.

Vamos a considerar el primer punto. Para empezar, hay que darse cuenta de que el retorno sobre el capital dinero que se ofrecen en forma de acciones no es completamente indeterminado. Una empresa capitalista se funda con el fin de obtener un beneficio, y su creación se lleva a cabo en el supuesto de que va a lograr un beneficio, en circunstancias normales, la tasa media de ganancia vigente. En cualquier caso, el accionista se encuentra en una situación similar a la de los capitalistas de dinero, que cuenta con la realización de su capital en la producción, siempre y cuando el deudor sigue siendo solvente. En términos generales, la inseguridad algo mayor de los accionistas en comparación con el capitalista el dinero le traerá una prima de riesgo determinado. Pero no hay que suponer que esta prima es de alguna manera fija y conocidos de antemano por el accionista como una afirmación definitiva medibles. La prima de riesgo es simplemente un resultado del hecho de que la oferta de capital dinero gratis, que los fundadores de las empresas está buscando, que está disponible para la inversión en acciones, que normalmente será más pequeño, en igualdad de condiciones, que para todo seguro, inversiones de interés fijo. Es precisamente esta diferencia en la oferta que explica las variaciones en las tasas de interés y en las cotizaciones del mercado de valores de deuda pública. Mayor seguridad o inseguridad es la razón de una fuente de mayor o menor, y de las variaciones de esta relación entre la oferta y la demanda de los resultados de la diversidad de los rendimientos de interés. El rendimiento de los beneficios probables de una acción es por lo tanto, determinada por el beneficio industrial y el beneficio de esto, en igualdad de condiciones, se determina por la tasa media de ganancia.

El accionista, sin embargo, no es un empresario industrial (capitalista). Él es ante todo un capitalista financiero, y una de las características esenciales que diferencia a los capitalistas del préstamo de los capitalistas industriales es que tiene su capital - capital-dinero - en una forma totalmente diferente, disponibles para su uso lo que le plazca. El capitalista industrial invierte todo su capital en una empresa en particular. A diferencia de los accionistas, que necesitan sólo una cantidad insignificante de disposición de capital, el capitalista industrial debe exigir un capital que es lo suficientemente grande como para funcionar de manera independiente en la rama de la industria. El empresario industrial, ligada a su capital en su empresa, que trabaja de manera productiva sólo en esa empresa, y sus intereses están ligados con él durante un largo período. No puede retirar su capital, a menos que venda la empresa, y esto sólo significa que la persona de los cambios del capitalismo, que un empresario es sustituido por otro. Él no es un capitalista financiero, sino una actividad industrial (funcionamiento productivo) capitalista, que atrae a un retorno de su empresa en forma de beneficio industrial. El accionista, por el contrario, si lo consideramos sólo como un capitalista financiero, hará que su capital disponible para cualquier persona, siempre y cuando se pone interés en él.

Para el accionista para convertirse en un capitalista financiero, sin embargo, debe ser capaz de recuperar la posesión de su capital como capital-dinero en todo momento. Sin embargo, su capital, como la de un capitalista individual, parece ser invertido en la empresa, como de hecho lo es. Su

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dinero ha ido a comprar máquinas y materias primas, pagar a los trabajadores, etc., en fin se ha convertido en capital-dinero en capital productivo (M e lP ) y entra en el ciclo del capital industrial. Una vez que el accionista se ha desprendido de esta capital, que no es posible recuperarla. Él no tiene ningún derecho sobre ella, pero sólo una reivindicación de una parte proporcional de su rendimiento. En la sociedad capitalista, sin embargo, cada suma de dinero tiene la capacidad de tener interés, y por el contrario todos los ingresos que se repiten regularmente que sea transferible (como suele ser el caso, la medida en que no está ligado a una posición puramente personal, y por lo tanto, transitoria e indeterminado condición, tales como salarios, etc.) es considerado como el interés del capital y tiene un precio que es igual al rendimiento capitalizado a la tasa actual de interés. [2] Esto se explica fácilmente por el hecho de que grandes sumas de dinero son siempre disponibles para la realización y encontrar su realización como en un reclamo sobre el beneficio. En consecuencia, el accionista está en condiciones de recuperar su capital en cualquier momento mediante la venta de sus acciones o reclamaciones a los beneficios, y en esa medida está en la misma posición que el capitalista financiero. Esta posibilidad de venta es creada por un mercado especial, la bolsa de valores. El establecimiento de este mercado dota del capital social, que el individuo puede ahora siempre se dan cuenta, por completo con el carácter de capital-dinero. Por el contrario, el capitalista el dinero conserva su carácter, incluso cuando se invierte en acciones. Capital-dinero líquido compite, como capital que devenga interés, la inversión en acciones, de la misma manera, ya que compite en su función real como capital de préstamo para inversiones en préstamos de interés fijo. La competencia por las oportunidades de inversión diferentes rebaja el precio de las acciones más cerca del precio de la inversión con un interés fijo, y reduce el rendimiento de los accionistas a partir del nivel de beneficio industrial a la de interés.

Esta reducción del rendimiento de compartir con el nivel de la tasa de interés es un proceso histórico que acompaña el desarrollo de acciones y la bolsa de valores. Cuando la sociedad anónima no es la forma dominante, y la negociabilidad de las acciones no está completamente desarrollada, los dividendos son un elemento de beneficio empresarial, así como los intereses.

En la medida en que la corporación es frecuente, la industria ahora es operado con el capital dinero que, cuando se convierte en capital industrial, no es necesario producir la tasa media de ganancia, pero sólo el tipo de interés medio. Esto parece ser una contradicción patente. El capital monetario que se presenta en forma de capital social se transforma en capital industrial. El hecho de que en la mente de sus dueños funciona exactamente de la misma manera como lo hace el capital del préstamo, sin duda no puede afectar al rendimiento de la empresa industrial. Al igual que antes, la empresa producirá, en condiciones normales, una ganancia media. No podemos asumir que la empresa venderá sus productos por debajo de la ganancia media, y voluntariamente sacrificar una parte de la ganancia, simplemente con el fin de distribuir entre sus accionistas un retorno no superior a la tasa de interés. Después de todo, cada empresa capitalista busca maximizar su beneficio, que puede tener éxito en hacer si se vende su producción a precios de producción (precio de costo más la ganancia media). Al parecer, entonces, los factores anteriormente mencionados que hacen que el capital dinero, invertido en acciones parecen subjetivamente como el interés simple préstamos rendimiento, no son suficientes para explicar la reducción de los rendimientos de las acciones para el nivel de interés. Lo que dejaría sin explicación es que la otra parte de la ganancia (beneficio medio menos los intereses), en otras palabras, el beneficio empresarial real, se había ido. Vamos a examinar el asunto más de cerca.

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Con la transformación de una empresa de propiedad individual en una sociedad el doble de la capital parece haber ocurrido. El capital original presentadas por los accionistas ha sido definitivamente convertida en capital industrial, y en realidad sólo existe en esa forma. El dinero fue utilizado para comprar medios de producción, y por lo tanto desapareció definitivamente del proceso de circulación del capital-dinero. Cuando estos medios de producción se convierten en mercancías en la producción y los productos se venden luego, el dinero - dinero muy diferente - puede fluir de nuevo de la circulación. Así, el dinero que se adquiere por la venta posterior de las participaciones no es la misma cantidad de dinero que se suministró originalmente por los accionistas y luego se usa en la producción. No es una parte constitutiva del capital de la corporación, sino más bien una cantidad adicional de dinero necesaria para la circulación de los créditos capitalizados a los ingresos. Del mismo modo, el precio de una acción no está determinado, como si fuera parte de la capital de la empresa, sino más bien como una afirmación en mayúsculas para una participación en el rendimiento de la empresa. En otras palabras, el precio de una acción no se determina como una parte alícuota del capital total invertido en la empresa y por lo tanto, una suma relativamente fijo, pero sólo por el rendimiento capitalizado a la tasa actual de interés. Ya que la participación no es una reivindicación de una parte del capital en el uso activo de la empresa, su precio no depende del valor o precio, de la capital industrial que se está utilizando realmente. Se trata de una reivindicación de una parte de la ganancia, y por lo tanto su precio depende, en primer lugar, en el volumen de beneficios (lo cual lo hace mucho más variable de lo que sería si se tratara de una parte del precio de los elementos de la producción de la industria el capital mismo), y el segundo, sobre la tasa de interés vigente. [3]

La participación, entonces, puede definirse como un título de renta, crédito de un acreedor sobre la producción futura, o el derecho de recibir beneficios. Dado que el beneficio se escribe con mayúscula, y la suma capitalizada constituye el precio de la acción, el precio de la acción parece contener una segunda capital. Pero esto es una ilusión. Lo que realmente existe es la capital industrial y sus beneficios. Pero esto no impide que la ficticia 'capital' de la existente en un punto de vista contable y de ser tratados como 'capital social'. En realidad, no es capital, pero sólo el precio de un ingreso, un precio que sólo es posible porque en la sociedad capitalista toda suma de dinero se obtiene un ingreso y por lo tanto, todos los ingresos parece ser el producto de una suma de dinero. Si este engaño es asistido en el caso de las acciones industriales por la existencia de una auténtica funcionamiento del capital industrial, el carácter ficticio y meramente contable de esta capital el papel se convierte en inconfundible en el caso de otros derechos a los ingresos. Bonos del Estado no necesita de ninguna manera representan el capital existente. El dinero prestado por los acreedores del Estado podría hace mucho tiempo se ha ido en humo. Bonos del Estado no son más que el precio de una participación en la recaudación fiscal anual, que es el producto de un capital muy diferente a la que fue, en su tiempo, gastado improductivamente.

El volumen de ventas de acciones no es una rotación del capital, sino una compra-venta de títulos a los ingresos. Las fluctuaciones en su precio de salir de la capital de hecho el funcionamiento industrial, cuyo rendimiento, no el valor, que representan, muy afectado. Aparte de la rentabilidad de su precio depende de la tasa de interés a los que se capitalizan. Los movimientos de la tasa de interés, sin embargo, son bastante independientes de la suerte de cualquier capital industrial en particular. Estas consideraciones hacen evidente que es un error considerar que el precio de una acción como parte alícuota del capital industrial.

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Si esto es así, entonces la suma total de 'capital social', es decir, el precio total de reclamaciones en mayúsculas para fines de lucro, no tiene que coincidir con el capital total del dinero, que se convirtió originalmente en capital industrial. La pregunta que surge es cómo esta diferencia se produce y lo grande que es. Tomemos, por ejemplo, una empresa industrial con un capital de 1.000.000 de marcos, y se supone que la ganancia media es del 15 por ciento y la tasa de interés vigente en el 5 por ciento. La empresa obtiene un beneficio de 150.000 marcos. La suma de 150.000 marcos en mayúsculas como los ingresos anuales del 5 por ciento, tendrá un precio de 3.000.000 marcos. Por lo general, a una tasa de capital monetario del 5 por ciento que buscan sólo el papel absolutamente segura en un tipo de interés fijo. Pero si añadimos una prima de riesgo alto, por ejemplo del 2 por ciento, y tener en cuenta los diversos costos de administración, honorarios de directores, etc., que han de deducirse de las utilidades de la empresa (y que una empresa de propiedad individual se salvaría), y se supone que esto se traduce en el beneficio disponible se redujo en 20.000 marcos, y luego 130.000 marcos pueden ser distribuidos otorgar a los accionistas una rentabilidad del 7 por ciento. El precio de las acciones sería 1.857.143 marcos, o en números redondos, 1,9 millones de marcos. Sin embargo, sólo 1.000.000 marcos son necesarios para producir una ganancia de 150.000 marcos y marcos de 900.000 quedan libres. Este balance de 900.000 marcos surge de la conversión de capital ganancias teniendo en capital a interés (o dividendos) que llevan. Si hacemos caso omiso de los altos costos administrativos de una empresa, lo que reduce la ganancia total, los 900.000 marcos representan la diferencia entre el rendimiento de un capital de 15 por ciento y el mismo rendimiento que un capital de 7 por ciento, o en otras palabras, la diferencia entre el capital que gana la tasa media de ganancia y el capital que devenga la tasa media de interés. Esta es la diferencia que aparece como "ganancia de fundador, una fuente de ganancia que surge sólo de la conversión de los beneficios de soporte en el capital que devenga interés.

La opinión prevaleciente, que enfatiza fuertemente los altos costos administrativos de la corporación, en comparación con una empresa de propiedad individual, no tiene ni reconoce ni se explicó el problema notable de cómo un beneficio surge con el cambio de un más barato a una forma más cara de las empresas productivas, pero se ha contentado con simples frases sobre los costos y riesgos. Pero el beneficio del promotor no es ni una estafa, ni algún tipo de indemnización o salario. Se trata de una categoría económica sui generis.

En la medida en que hacer ninguna distinción alguna entre los intereses y el beneficio empresarial, los economistas conciben simplemente como dividendos los intereses más el beneficio empresarial, o en otras palabras, el equivalente de la ganancia para un empresario individual. Es evidente que este punto de vista pasa por alto los rasgos distintivos de la corporación. Rodbertus, por ejemplo, dice:

En aras de un acuerdo sobre la terminología, deseo en este momento más que hacer notar

que mientras que el dividendo de una acción contiene no sólo los intereses sino también una

ganancia empresarial, el interés de un préstamo es sin ningún rastro de beneficio

empresarial. [4]

Esto, por supuesto, hace que sea imposible de explicar los beneficios del promotor.

La ficha técnica [5] de la empresa corporativa hace posible que el propietario del capital (que

recibiría sólo la tasa de interés actual se lo había prestado a un empresario individual) para

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recibir los beneficios empresariales, así, con la misma facilidad que él obtendría el

interés. Esta es la razón por la forma corporativa de la empresa es tan atractiva para los

capitalistas, y cabe esperar que cada vez más para dominar el campo industrial. La estafa de

los llamados de la promoción de la empresa no es más que la espuma o escoria más bien, en

la superficie de negocio real. [6]

Más allá del juicio moral, no hay ningún intento de explicar los beneficios del promotor, que no es en sí una estafa, aunque ciertamente hace posibles estafas. Punto de vista de Rodbertus es unilateral y erróneo de esta manera:

En resumen, lo que fue capital de préstamo ordinario deja de ser capital del préstamo cuando

se convierte en acciones, y se convierte en manos de sus dueños algo que crea su propio

valor, y de hecho en una forma que les permita, en su existencia divina como capitalistas del

préstamo, al bolsillo casi toda la renta del capital. [7][En las rentas del capital, Rodbertus

significa ganancia empresarial más interés - RH]

Rodbertus sólo ve el contenido del proceso, la transformación del capital-dinero en capital industrial. No se da cuenta de que lo esencial es la forma en que se hace, lo que permite que el capital monetario para convertirse en capital ficticio y, al mismo tiempo retener a sus propietarios la forma de capital-dinero. [8]

Volviendo ahora a la peculiar forma que la circulación de capital ficticio tiene, encontramos lo siguiente: Las acciones (S) se emiten, es decir, se vendió por dinero (M). Una parte de este dinero (m 1 ) constituye el beneficio del promotor, recae en el promotor (por ejemplo, el banco emisor) y se retira de la circulación en este ciclo. La otra parte (M 1 ) se convierte en capital productivo y entra en el ciclo del capital industrial que ya es familiar para nosotros. Las acciones se han vendido, si van a circular de nuevo y más dinero (M 2 ) es necesario como un medio de circulación. Esta circulación (SM 2 -S) tiene, el lugar en su mercado específico, la bolsa de valores. Por lo tanto, el esquema de la circulación en la Figura 1.

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Una vez que una parte se ha publicado no tiene nada más que ver con el ciclo real de la capital industrial que representa. Ninguno de los acontecimientos o las desgracias que se pueden encontrar en el sistema circulatorio tienen un efecto directo sobre el ciclo del capital productivo.

El comercio de acciones, y en todos los certificados de capital ficticio, requiere más dinero, dinero en efectivo y de crédito de dinero (por ejemplo, letras de cambio). Pero mientras que las facturas anteriormente estaban cubiertas por el valor de las mercancías, que ahora están cubiertos por el "valor capital" de las acciones, que a su vez depende del rendimiento. Ya que el rendimiento depende de la realización de las mercancías que produce la empresa, que está a la venta de las mercancías a sus valores o precios de producción, por lo que este dinero de crédito es sólo de manera indirecta cubiertos por el valor de las mercancías. Por otra parte, mientras que el volumen de pagos en el comercio está determinado por el valor de las mercancías, en el comercio de acciones está determinado por el monto capitalizado de los rendimientos netos. Pero la cantidad de dinero que se necesita en este caso se reduce por la negociabilidad de estos documentos.

Si tenemos en cuenta que el capital es igual a cien veces el interés, dividido por la tasa de interés, la fórmula de la ganancia de fundador es el siguiente:

P = 100 Y - 100 Y d p

, donde P es el beneficio del promotor, p la ganancia media, el dividendo d, e Y el rendimiento de la empresa. Si el rendimiento bruto de la empresa se considera que es reducido por los costos de administración, Y - E puede ser sustituido por el Yin primero la fórmula. Es evidente que la separación de la función empresarial, que la economía se ha enfrentado hasta ahora con tan sólo de una manera descriptiva, implica al mismo tiempo una transformación del capitalismo industrial en un accionista, en un tipo particular de capitalistas de dinero, por lo que hay surge una tendencia a convertirse en accionistas capitalistas financieros cada vez más pura. Esta tendencia se ve reforzada por el hecho de que las acciones siempre son fácilmente vendibles en el mercado de valores.

Mi análisis de la economía de la empresa va mucho más allá de lo previsto por Marx. En su bosquejo brillante del papel del crédito en la producción capitalista, que por desgracia se le negó la oportunidad de elaborar, Marx concibe la empresa como consecuencia del sistema de crédito, y describe los efectos de la siguiente manera:

1 Una enorme expansión de la escala de producción y de las empresas que eran imposibles

para los capitales individuales. Al mismo tiempo, las empresas, como se efectuaba

anteriormente por los gobiernos son socializados.

2 Capital, que se basa en un modo de producción socializados, y presupone una

concentración social de los medios de producción y fuerza de trabajo es aquí directamente

dotado con la forma de capital social (capital de individuos directamente asociados), a

diferencia del capital privado, y sus empresas asumen la forma de empresas sociales, a

diferencia de las empresas individuales. Es la abolición del capital como propiedad privada

dentro de los límites de la producción capitalista.

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3 La transformación de la realidad capitalista en un gestor de funcionamiento simple, un

administrador de capital ajeno, y de los dueños del capital en simples propietarios, los

capitalistas sólo dinero. Aunque los dividendos que reciben incluir los intereses y beneficios

de la empresa, es decir, el beneficio total (para el salario del gerente es, o se supone que es,

un salario sólo de un cierto tipo de mano de obra calificada, el precio de la que se regula en el

mercado laboral como el de cualquier otro trabajo), este beneficio total se recibieron a partir

de ahora sólo en forma de intereses, es decir, en la forma de una mera compensación de la

propiedad del capital, que ahora está separado de su función en el proceso real de

reproducción, de la misma manera en que esta función, en la persona del gerente, está

separada de la propiedad del capital. El beneficio ahora se presenta (y no sólo la parte de lo

que deriva su justificación en el interés de la ganancia del prestatario) como una mera

apropiación del trabajo excedente de los demás, que surgen de la transformación de los

medios de producción en capital, que es , de su alejamiento de su verdadero productor, de su

antagonismo como propiedad ajena frente a las personas realmente en el trabajo en la

producción, desde el director hasta el trabajador el último día.

En las sociedades anónimas, la función está separada de la propiedad del capital y mano de

obra, por supuesto, es completamente separada de la propiedad de los medios de producción

y de mano de obra excedente. Este resultado del máximo desarrollo de la producción

capitalista es una transición necesaria para la reconversión del capital en la propiedad de los

productores, ya no como propiedad privada de los productores individuales, sino como un

bien común de los asociados, como propiedad social directa. Por otro lado, se trata de una

transición a la conversión de todas las funciones en el proceso de reproducción, que aún

permanecen relacionadas con la propiedad privada capitalista, en meras funciones de los

productores asociados, en funciones sociales.

Antes de seguir adelante, llamamos la atención sobre el hecho siguiente, que es

económicamente importante, ya que los beneficios aquí asume exclusivamente la forma de

intereses, las empresas de este tipo que aún puede tener éxito, si se producen sólo de

interés, y esta es una de las causas que se derivan de la caída de la tasa de ganancia ya que

estas empresas, en la que el capital constante es tan enorme, en comparación con la

variable, no necesariamente están bajo la regulación de la tasa media de ganancia. [9]

Lo que Marx considera aquí son principalmente los efectos económicos y políticos de las corporaciones. Todavía no conciben los dividendos como una categoría económica distinta y por lo tanto no analiza los beneficios del promotor. En cuanto a las observaciones finales acerca de la influencia en la formación de la tasa media de ganancia, y la tendencia de la tasa de ganancia, es evidente que con la difusión de la sociedad sus beneficios, al igual que el de una empresa de

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propiedad individual, deben contribuir a la nivelación de la tasa general de ganancia. Ya hemos visto que la salida de la corporación, en condiciones normales, está sujeto a las leyes exactamente el mismo precio, como es el de la empresa individual. Marx estaba pensando en las empresas de ferrocarril de la época, y en este sentido que sus comentarios fueron justificados tal vez en parte. Digo "en parte" porque hasta entonces la ganancia de la que ya había absorbido una parte de la ganancia, y esto tenía que reflejarse en los precios de ferrocarril.

2. La financiación de las empresas. Las corporaciones y los bancos

Cuando una empresa se funda su capital social se calcula de manera que el beneficio de la empresa será suficiente para repartir un dividendo sobre el capital que aportará cada accionista individual con el interés de su inversión. [10] En caso de un auge económico, o de otro tipo favorables circunstancias, hacen posible que más adelante en la distribución de un dividendo mayor, el precio de las acciones subirá. Si asumimos que las acciones de una empresa dando un dividendo de 6 por ciento están en el 100, que se elevará a 150 si el dividendo se eleva a 9 por ciento. Estas variaciones en los dividendos refleja la fortuna variable de empresas individuales. Estas variaciones, sin embargo, se ignoran, en el caso de los nuevos compradores de acciones, por el aumento o disminución del nivel general de precios de las acciones. [11]

La diferencia entre el valor del capital en el uso real y el capital (ficticio) puede aumentar durante la vida de una sociedad anónima. Si la empresa da dividendos mucho mayores que el promedio, y si la necesidad o la oportunidad de aumentar su capital, se plantea, este mayor rendimiento se convierte en la base de la nueva capitalización, y el capital social nominal se incrementa mucho más allá del alcance de la de capital en el uso real. A la inversa, también es posible aumentar el capital en funciones sin ningún tipo de aumento en el capital social nominal. Este es el caso, por ejemplo, cuando el beneficio neto se reinvierte en las operaciones de la empresa en lugar de ser distribuidos como dividendos a los accionistas. Pero, como tal, el uso de las ganancias alienta la expectativa de un aumento de rendimiento futuro, hay un aumento simultáneo de la cotización de las acciones.

Precios de las acciones fluctúa, no sólo como resultado de cambios en el rendimiento, o de aumentos y disminuciones en la cantidad de capital en uso activo, sino también por los cambios en la tasa general de interés. Una baja tasa de interés durante un período de tiempo que sea posible, ceteris paribus, para el precio de las acciones a subir, mientras que una alta tasa de interés va a tener el efecto contrario.

Por la naturaleza de los dividendos es obvio que no hay dividendos promedio, en el sentido en el que hay una tasa promedio de interés o una tasa media de ganancia. Un dividendo es igual al original más una prima de riesgo, pero puede aumentar o disminuir, y luego permanecer en este nivel, en el transcurso del tiempo, porque en este caso la competencia no igualar el rendimiento, como lo hace con el interés tasa o la tasa de ganancia, pero sólo el precio de las acciones.

El precio de mercado del capital social es por lo tanto, siempre más alto, en condiciones normales, que el valor del capital productivo, es decir, del capital que se obtiene una ganancia media. Por otro lado, teniendo en cuenta el rendimiento de la empresa y la tasa de interés, el precio de mercado del capital social depende del número de acciones emitidas. Por lo tanto, si la tasa de interés es del 5 por ciento de las acciones de una empresa que cuenta con un capital productivo de 1.000.000 marcos y produce una ganancia de 200.000 marcos tendrá un precio de mercado de 4.000.000 marcos. Si las marcos de

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1.000.000 acciones emitidas, una acción con un valor nominal de 1.000 marcos se venden por 4.000 marcos, y si las marcos de 2.000.000 de acciones emitidas, que se venderá por 2.000 marcos, y si las marcos de 4.000.000 de acciones emitidas, que se venderá por 1.000 marcos., etc.

La emisión de acciones en una cantidad tal como para deprimir el precio por debajo del valor nominal, por debajo de la par, se conoce como "riego común". Está claro que esto es puramente una cuestión de contabilidad. El rendimiento se da, y esto determina el precio de las acciones en su conjunto. Naturalmente, cuanto mayor sea el número de acciones, menor será el precio de cada acción individual. La práctica de la 'riego' stock no tiene nada que ver con la ganancia de fundador, que surge cuando una sociedad se forma, a través de la transformación del capital productivo, produciendo beneficios en la ficción, el interés de rendimiento de capital. De hecho, el riego de las acciones no es del todo esencial, ya diferencia de la ganancia de la que puede, en principio, prohibida por la ley. La disposición de la ley alemana relativa a las acciones que requiere que la prima de las acciones debe ser acreditado a las reservas simplemente ha tenido el efecto que las acciones se dan la vuelta a la par, o en una pequeña prima, a un consorcio de bancos que luego los vende a al público con una ganancia (beneficio del promotor).

Bajo ciertas condiciones, sin embargo, regadíos es un dispositivo conveniente financieros para aumentar la participación de los fundadores de una sociedad más allá del beneficio del promotor normal. En los Estados Unidos, por ejemplo, dos tipos distintos de acciones se publican generalmente cuando las grandes corporaciones están formadas, las acciones preferidas y ordinarias. Las acciones preferidas tienen una tasa de interés limitado, por lo general entre 5 por ciento y 7 por ciento. Con frecuencia son también acumulativos, en el sentido de que si en un año el dividendo total a la que tienen derecho no ha sido pagada tienen derecho a que se componga de la producción de los años siguientes. Sólo después de que las reclamaciones de las acciones preferentes se han cumplido los dividendos pueden ser pagados a las acciones ordinarias. El volumen de acciones preferentes se calcula generalmente cuando la empresa se basa, por lo que excede el capital realmente necesarios para la realización del negocio. La mayor parte del beneficio del promotor se manifiesta en las acciones preferentes. Las acciones ordinarias generalmente son emitidas por un monto similar. En la mayoría de los casos, el precio de las acciones ordinarias en un primer momento es muy bajo, pero las acciones preferentes y ordinarias, junto mantienen algo por encima del par. Una gran parte de las acciones ordinarias es habitualmente elegida por los promotores, y esto hace que sea más fácil para ellos para asegurar su control de la mayoría. [12] Por otra parte, en la salidas a bolsa más importante de las acciones preferidas ganan el equivalente a una tasa de interés fija, mientras que las acciones ordinarias no tienen un dividendo fijo. Su rendimiento depende de las condiciones generales de negocios, y ya que el rendimiento está sujeto a fluctuaciones muy fuerte, las acciones ordinarias son las favoritas de los especuladores. Bien informados los grandes accionistas, que no pagó nada por las acciones de todos modos, puede utilizarlos para la especulación lucrativa. Además, este método de financiación de las garantías a los fundadores, que son dueños de las acciones ordinarias, la ganancia extra que se acumula desde la fundación de la corporación y el regreso de todos los avances futuros y las condiciones de mercado favorables. El público, por el contrario, que es propietaria de las acciones preferentes, debe contentarse con una tasa de rentabilidad fija que es poco mayor que la tasa de interés actual. Hasta cierto punto, por último, la situación real de la empresa se puede ocultar, [13] y este ocultamiento hace posible diversas actividades fraudulentas. Sin embargo, la sobrecapitalización no tiene ningún efecto sobre los precios. Se trata de una curiosa idea de que la inflación del valor nominal del capital ficticio se pueden alterar en modo alguno las leyes de los precios. Por supuesto, es

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evidente que los poseedores de grandes bloques de capital social que los altos precios del deseo, para que puedan tener la seguridad de un retorno. Pero incluso si la capital fueron escritas a cero, ningún capitalista va a vender más barato que lo que tiene que, si dirige una empresa de propiedad individual, una sociedad anónima, o un fideicomiso.

La corporación es una asociación de capitalistas. Está formado por cada capitalista que contribuyen a su participación en el capital, y la extensión de su participación, sus derechos de voto, y el grado de su influencia, están determinadas por la cantidad de capital que aporta. El capitalista es un capitalista sólo en la medida en que posee el capital, y que se diferencia de otros capitalistas sólo en forma cuantitativa. Por lo tanto el control de la empresa como un todo está en manos de aquellos que poseen la mayoría de las acciones. Esto también significa que una empresa puede ser controlada por aquellos que poseen la mitad del capital, mientras que en una empresa de propiedad individual es necesario ser dueño de toda la capital. Esto duplica el poder de los grandes capitalistas. Sin tener en cuenta aquí el papel del crédito, un capitalista que decide convertir su empresa en una sociedad anónima necesita sólo la mitad de su capital con el fin de mantener el control completo. La otra mitad se convierte en disponible y puede ser retirado de la empresa. Es cierto, por supuesto, que luego perdería los dividendos de este medio. Sin embargo, el control del capital exterior es muy importante, y su dominio de la empresa es, además de todo lo demás, un medio fundamental para influir en la compra-venta de acciones en la bolsa de valores.

En la práctica, la cantidad de capital necesario para garantizar el control de una empresa suele ser menor que este, que asciende a un tercio o un cuarto, o incluso menos. Quien controla la corporación también tiene control sobre el capital externo, como si fuera el suyo propio. Pero este tipo de control no es sinónimo de control sobre el capital exterior en general. Con el desarrollo del sistema de crédito en una sociedad capitalista avanzada cada unidad de capital es propiedad al mismo tiempo, el exponente [en el sentido matemático - Ed.] De capital de préstamo fuera, y todo lo demás constante, la cantidad del crédito depende de la el tamaño de su propio capital, aunque los ingresos aumentarían más rápidamente que los segundos. La capital de la gran accionista es como un exponente en dos sentidos. Su propio capital que controla de los demás accionistas, ya su vez el capital total de la empresa sirve para atraer capital externo en forma de préstamos que se pone a disposición de la empresa.

El gran capital domina una empresa tiene un impacto aún mayor cuando ya no es una cuestión de una sola corporación, sino de un sistema de empresas interdependientes. Supongamos que los controles de X capitalista, con 5.000.000 acciones, una corporación cuyo capital social es 9.000.000. Esta corporación establece ahora una empresa filial, B, con un capital social de 30.000.000, 16.000.000 y conserva de estas acciones en su cartera propia. Con el fin de pagar por estos 16.000.000 acciones, un problemas de 16.000.000 bonos de interés fijo sin derecho a voto. Con sus 5.000.000 X capitalista ahora controla ambas empresas, o un capital total de 39.000.000. Siguiendo el mismo procedimiento, A y B ahora pueden crear otras nuevas empresas, de modo que X, con un capital relativamente pequeño, adquiere el control de una cantidad excepcionalmente grande de capital externo. Con el desarrollo del sistema de sociedades por acciones, surge una técnica distintiva financiera, cuyo objetivo es asegurar el control sobre la mayor cantidad posible de capital externo, con la menor cantidad posible de su propio capital. Esta técnica ha alcanzado su pico de perfección en la financiación del sistema ferroviario estadounidense. [14]

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Junto con el desarrollo de las empresas, por un lado, y la creciente concentración de la propiedad por el otro, el número de grandes capitalistas que se han distribuido su capital entre las empresas de diversos también se incrementa. Sustancial de la propiedad de las acciones da acceso a la dirección de la empresa. Como miembro de la junta directiva, el gran accionista en primer lugar recibe una parte de los beneficios en forma de bonos, [15] , entonces también tiene la oportunidad de influir en la conducta de la empresa, y de utilizar sus conocimientos en el interior de los asuntos de la especulación en acciones, o para otras transacciones comerciales. Un círculo de personas que emerge, gracias a sus propios recursos de capital o el poder concentrado del capital externo que representan (en el caso de los directores de los bancos), se convierten en miembros de las juntas directivas de numerosas empresas. Se desarrolla de esta manera una especie de unión personal, [16] , por un lado, entre las diversas corporaciones sí mismos, y por el otro, entre las corporaciones y el banco, y la participación en la propiedad común, que es lo que se forman entre las diferentes empresas debe necesariamente ejercen una poderosa influencia sobre sus políticas.

A fin de lograr la concentración del capital ,en una empresa de la corporación reúne su capital de las partículas individuales de capital, cada uno de ellos es muy pequeño, por separado, para funcionar como capital industrial, ya sea en general o en la rama de la industria en la que la corporación es encuentra. Hay que tener en cuenta que en un principio las corporaciones montado su capital por un llamamiento directo a los capitalistas individuales, pero esto cambió en una etapa posterior, cuando los importes individuales de capital se acumula y se concentra ya en los bancos. En estas condiciones, la apelación al mercado de dinero está mediada por los bancos.

Ningún banco puede pensar en aumentar el capital de una empresa individual. Lo más que puede hacer como norma es que le proporcione el crédito comercial. Con la corporación es un asunto completamente diferente. Para proporcionar el capital, en este caso, el banco sólo tiene que avanzar, dividir la suma en partes, y luego vender estos componentes a fin de recuperar el capital, por lo tanto la realización de una transacción puramente monetaria (M - M1). Se trata de la transferencia y la negociabilidad de los certificados de capital, lo que constituye la esencia misma de la sociedad anónima, lo que hace posible que el banco "promover" y, finalmente, hacerse con el control de la corporación. Del mismo modo, una empresa puede obtener préstamos bancarios mucho más fácilmente que la empresa de propiedad individual. Este último, en términos generales, debe ser capaz de cubrir esos préstamos de sus ganancias, y su alcance está restringido en consecuencia. Pero precisamente por eso, porque las deudas son pequeñas, dejan el empresario privado relativamente independiente. La corporación, por el contrario, es capaz de devolver estos préstamos bancarios no sólo de sus ingresos actuales, sino también mediante el aumento de su capital mediante la emisión de acciones y bonos, mediante la emisión de que el banco también incremento de los beneficios adicionales de un promotor. El banco por lo tanto, puede dar más crédito, con una seguridad mucho mayor, a una corporación que a una empresa individual, y sobre todo un tipo de crédito, no sólo de crédito como medio de pago, crédito comercial, sino también de crédito para la expansión del capital productivo de la empresa, es decir, el crédito de capital. Por si parece necesario, el banco siempre se puede reducir este crédito e insisten en que la empresa debe obtener capital fresco por una nueva emisión de acciones o bonos. [17]

El banco no sólo puede conceder más créditos a una empresa que a un empresario individual, pero también puede invertir una parte de su capital dinero en acciones durante un período más largo o más corto. En cualquier caso, el banco adquiere un interés permanente en la empresa, que ahora debe ser

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observado de cerca para asegurarse de que el crédito se utiliza para los efectos oportunos, y en lo posible, controlada por el banco con el fin de hacer de ésta operación financiera rentable seguro .

Los intereses de los bancos en las empresas dan lugar a un deseo de establecer una supervisión permanente de los asuntos de las empresas, que es el mejor hecho por garantizar una representación en el consejo de administración. Esto asegura, en primer lugar, que la empresa llevará a cabo todas sus otras operaciones financieras, relacionadas con la emisión de acciones, a través del banco. En segundo lugar, a fin de difundir sus riesgos, y de ampliar sus vínculos comerciales, el banco intenta trabajar con tantas compañías como sea posible, y al mismo tiempo, para ser representados en sus consejos de administración. Titularidad de las acciones permite al banco para imponer a sus representantes, incluso para las sociedades que inicialmente se resistió. De esta manera surge una tendencia de los bancos a acumular cargos directivos tales. [18]

Industriales que sirven en las juntas directivas de otras empresas tienen un papel diferente, a saber, establecer relaciones de negocios entre las empresas involucradas. Por lo tanto, el representante de una empresa de hierro que se sienta en el consejo de administración de una mina de carbón tiene como objetivo garantizar que su empresa obtiene el carbón de esta mina. Este tipo de unión personal, que también implica una acumulación de cargos en los consejos de administración en manos de un pequeño grupo de grandes capitalistas, se vuelve importante cuando se trata del precursor o promotor de vínculos más estrechos entre las empresas de la organización que anteriormente había sido independiente de un los otros. [19]

3. La empresa y la empresa de propiedad individual

En su fundación, la corporación no tiene el recurso al relativamente pequeño estrato de los capitalistas de trabajo que deben combinar la propiedad con la función empresarial. Desde el principio, y durante toda su vida, la sociedad es totalmente independiente de las cualidades personales. La muerte, herencia, etc., entre sus propietarios, no tienen absolutamente ningún efecto sobre ella. Pero esta no es la diferencia decisiva entre la corporación y la empresa individual, ya que este último también puede reemplazar las cualidades personales de sus propietarios, en una cierta etapa de desarrollo, por los de los asalariados. De igual importancia en la práctica es otra distinción que se hace en la literatura sobre el tema: ingenuamente, que por un lado está el empresario individual, que es un agente independiente y responsable, con una participación en su empresa, y en el otro lado de una multitud de ignorantes, los empresarios sin poder (los accionistas) que sólo tienen un menor interés en su empresa, y no entienden nada acerca de su gestión. De hecho, las empresas - especialmente las más importantes, los beneficios y pionera - está gobernado por una oligarquía, o por un capitalista individual grande (o un banco), que son, en realidad, un interés vital en sus operaciones y totalmente independiente de la masa de los pequeños accionistas. Además, los gerentes que están en la parte superior de la burocracia industrial tienen una participación en la empresa, no sólo por los bonos que ganan, pero, más importante aún, a causa de sus acciones por lo general importante.

La diferencia objetiva entre los dos tipos de empresas es mucho más importante. Recurrir al mercado de dinero es un recurso para todos aquellos que tienen dinero (incluyendo el crédito a su disposición). La corporación es independiente del tamaño de las cantidades individuales de capital, que debe reunirse en una sola mano para que puedan funcionar como la capital industrial de una empresa de propiedad privada. No sólo ampliar el círculo de personas involucradas (cualquiera que tenga dinero puede ser un capitalista de dinero), sino que cada suma de dinero por encima de un

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cierto mínimo (que sólo necesitan una cantidad de unos pocos chelines) es capaz de combinarse con otras sumas en una sociedad anónima y se utilizan como capital industrial. Por tanto, es mucho más fácil de establecer o ampliar una empresa que una empresa de propiedad privada.

En su capacidad para reunir capital de las empresas tienen una función similar a la de los bancos. La diferencia es que los bancos mantienen el capital acumulado en su forma original como capital-dinero, y que esté disponible como crédito para la producción después de que se ha reunido, mientras que las empresas se combinan el capital dinero atomizado en forma de capital ficticio. Pero esto no debe llevarnos a identificar la combinación de pequeños capitales en una gran capital con la participación de los pequeños capitalistas. Estas pequeñas cantidades de capital pueden pertenecer a los capitalistas muy grandes. Las pequeñas sumas de los capitalistas pequeños son más propensas a ser montados por los bancos que por las corporaciones.

Las empresas pueden acumular capital con la misma facilidad que lo adquiere en el primer lugar. La empresa de propiedad privada ha de acumular capital fuera de sus beneficios. Suponiendo que se ha alcanzado un cierto tamaño, que parte de sus ganancias que no se consume se reúne como capital-dinero potencial hasta que se convierte en lo suficientemente grande como para nuevas inversiones y expansión. La corporación, por el contrario, normalmente distribuye dividendos a sus accionistas, pero en este caso, también, una parte de la ganancia puede ser acumulada, especialmente durante los períodos en que los dividendos son muy por encima de la tasa media de interés. El punto principal, sin embargo, es que la expansión de la empresa no depende de su propia acumulación de las ganancias, pero puede llevarse a cabo directamente a través de un aumento de su capital. La limitación que la cantidad de beneficios producidos por los lugares de la empresa en el crecimiento de la empresa de propiedad privada es, pues, eliminar, dando a la empresa una capacidad mucho mayor para el crecimiento. La empresa puede recurrir a la totalidad del suministro de capital monetario libre, tanto en el momento de su creación y para su posterior expansión. No crece sólo por la acumulación de sus propios beneficios. El fondo total de capital acumulado que está tratando de obtener un valor ofrece grano para su molino. Los obstáculos que se derivan de la fragmentación de la capital entre una gran cantidad de propietarios indiferente y casual se retiran. La corporación puede dibujar directamente sobre la capital combinado de la clase capitalista.

El tamaño de una empresa que no tiene que depender de capital individual es independiente de la cantidad de riqueza ya acumulada por un individuo, y puede expandirse sin tener en cuenta el grado de concentración de la propiedad. Por lo tanto, es a través de la sociedad anónima que las primeras empresas a ser posible, o es posible en una escala que, debido a la magnitud de sus requerimientos de capital, nunca podría haber sido alcanzado por un empresario individual, y eran, por lo tanto, no sea realizada en todos, o bien tuvieron que ser llevadas a cabo por el Estado, en cuyo caso se retiraron del control directo de la capital. El ejemplo más destacado es, evidentemente, los ferrocarriles, que proporcionan un poderoso estímulo para el crecimiento de las empresas. La importancia de la empresa en romper los límites personales de la propiedad, y por lo tanto ser no limitada por la extensión de la capital personal, pero sólo por el capital social global, [20] fue mayor en las primeras etapas.

La expansión de la empresa capitalista que se ha convertido en una corporación, liberados de las ataduras de la propiedad individual, ahora se puede conformar simplemente con las exigencias de la tecnología. La introducción de nueva maquinaria, la asimilación de las ramas relacionadas con la producción, la explotación de patentes, ahora se lleva a cabo sólo desde el punto de vista de su idoneidad técnica y económica. La preocupación por conseguir el capital necesario, que desempeña

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un papel importante en la empresa de propiedad privada, lo que limita su poder de expansión y la disminución de su preparación para la batalla, ahora pasa a segundo plano. Oportunidades de negocio puede ser explotado con más eficacia, más a fondo, y más rápidamente, y esto es una consideración importante cuando los períodos de prosperidad se hacen más cortos. [21]

Todos estos factores juegan un papel importante en la lucha competitiva. Como hemos visto, una corporación puede adquirir el capital con más facilidad que una empresa de propiedad privada, y es capaz, por lo tanto, la organización de su planta de acuerdo a consideraciones de carácter puramente técnico, mientras que el empresario individual está siempre limitada por el tamaño de su propio capital. Esto se aplica incluso cuando usa crédito, ya que la cantidad de crédito está limitada por el tamaño de su propio capital. No hay tal limitación de la propiedad personal dificulta la corporación, ya sea cuando se funda o cuando más tarde se expande y hace que las nuevas inversiones. Se puede, por tanto, adquirir el equipo mejor y más moderno y está libre para instalarlo cada vez que elige, a diferencia del empresario privado que debe esperar hasta que su beneficio ha alcanzado un nivel suficiente para la acumulación. La corporación por lo tanto se puede equipar de una manera técnicamente superior, y lo que es tan importante, se puede mantener esta superioridad técnica. Esto también significa que la empresa puede instalar la nueva tecnología y los procesos de ahorro de trabajo antes de entrar en el uso general, y por lo tanto, producir a mayor escala, y con la mejora de las técnicas, modernas, obteniendo así una ganancia extra, en comparación con la empresa de propiedad individual .

Además, la empresa tiene una gran superioridad en el uso del crédito, que merece atención en este punto. El empresario privado, por regla general, pueden obtener préstamos sólo hasta el monto de su capital circulante. Más allá de esto a su vez, el capital prestado en capital fijo industrial, y que de hecho le priva de su carácter de capital de préstamo la medida en que el capitalista se refiere al préstamo. El capitalista de préstamo, en efecto, se transforma en capitalista industrial. En consecuencia, el crédito sólo se puede extender a los empresarios privados por personas que estén muy familiarizados con todas sus circunstancias y formas de gestión de sus negocios. Siendo esto así, el crédito para el empresario privado es proporcionado por los pequeños bancos locales, o los banqueros privados, que tienen un conocimiento detallado de los negocios de sus clientes.

La empresa puede obtener un crédito con mayor facilidad, porque su estructura facilita la supervisión. Uno de los empleados del banco pueden ser delegadas a tal efecto, y el banquero privado es, pues, reemplazada por un funcionario del banco. El banco también proporciona grandes cantidades de crédito más fácilmente a una corporación, porque la propia empresa puede aumentar su capital. No hay peligro de que el crédito que se ha presentado sea inmovilizado. Incluso si la empresa fuera a utilizar el crédito para la formación de capital fijo, que podría, en condiciones favorables, la movilización del capital por la emisión de acciones, y pagar sus deudas bancarias, sin tener que esperar a que el capital fijo de regresar de la circulación. De hecho, esta es una ocurrencia diaria. Estos dos factores - más fácil la supervisión y la posibilidad de utilizar el crédito para fines distintos a la circulación - permitirá a la empresa para obtener más crédito y así aumentar su ventaja competitiva.

Por lo tanto, de las ventajas económicas atribuibles a la mayor accesibilidad del crédito cuando la empresa se ha formado, y su mayor capacidad de expansión, también los resultados de una superioridad técnica. Gracias a su estructura de la corporación también tiene una ventaja en la competencia de precios. Como hemos visto, el accionista es, en cierto sentido, un capitalista de dinero

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que no espera más que el interés sobre su capital invertido. En circunstancias favorables, sin embargo, las ganancias de una corporación pueden superar considerablemente la tasa de interés, a pesar de las deducciones del beneficio total en forma de beneficio del promotor, los altos costos administrativos, bonificaciones, etc.

Pero como ya hemos señalado, el aumento del rendimiento no siempre beneficia a los accionistas. Una parte de ella puede ser usada para fortalecer la empresa, o para acumular reservas, lo que permitirá a la empresa para hacer frente a un período de crisis con más éxito que una empresa de propiedad individual. Estas grandes reservas también hacen posible una política de dividendos más estable y por lo tanto aumentar el precio de mercado de las acciones. Por otra parte, la empresa puede acumular una parte de sus ganancias, y así aumentar su productividad, las ganancias rendimiento de capital, sin aumentar su capital nominal. Esto también aumenta, aún más que el crecimiento de las reservas, el valor real de las acciones. Este aumento en el valor, que quizás sólo se manifiesta en una etapa posterior, los beneficios de los accionistas grandes y permanentes, mientras que los pequeños propietarios, temporales de acciones contribuyen al ser privados de una parte de sus ganancias.

Si se deterioran las condiciones de negocio y la competencia se agudiza, una corporación que ha seguido la política de dividendos que acabamos de esbozar, reduciendo o eliminando así la diferencia original entre su capital y su capital realmente funciona, puede reducir sus precios por debajo del precio de la producción de c + p (precio de costo más la ganancia media) a un precio igual a c + i (precio de costo más los intereses), y todavía será capaz de distribuir un dividendo igual o un poco más abajo, el interés medio.

El poder de la resistencia de la sociedad es por lo tanto mucho mayor. El empresario individual que tiende a realizar la ganancia media, y si se da cuenta de menos, debe considerar el retiro de su capital. Este motivo, sin embargo, no está presente con el mismo grado de urgencia en la corporación, ciertamente no entre sus directores y probablemente no entre sus accionistas. El empresario privado debe hacer su vida con el rendimiento de su negocio, y si su ganancia cae por debajo de cierto nivel, su capital de trabajo se reducirá, ya que tiene que utilizar parte de ella para su propio sustento. Con el tiempo se va a la quiebra. La empresa no hace frente a este problema, ya que sólo busca ganar intereses sobre sus acciones. Por lo general, se puede continuar en el negocio, siempre y cuando no funcionan a una pérdida real. No hay ninguna presión sobre ella para funcionar a una ganancia neta, [22] el tipo de presión que amenaza el capitalista individual con el desastre inmediato si come en su capital. Tal presión tal vez podría afectar el accionista y le obliga a vender sus acciones, pero esto no tendría ningún efecto sobre el capital en funciones. Si el beneficio neto no se ha eliminado, reducido sólo, la empresa puede continuar en el negocio de forma indefinida. Si el beneficio neto ha caído por debajo de la tasa media de dividendo, el precio de las acciones caen, y los nuevos compradores, así como los propietarios existentes en la actualidad se calcula su rendimiento en un valor de capital más bajos. A pesar de la cotización más baja, ya pesar de que un capitalista industrial se pronuncia la empresa no rentable debido a que ya no se produce la tasa media de ganancia, sigue siendo muy rentable para los nuevos compradores de acciones, e incluso los actuales accionistas perderían más de disponer de todas sus acciones. Incluso cuando se está operando a pérdida, la empresa todavía tiene una mayor capacidad de resistencia. El empresario individual, en este caso, generalmente se pierde, y la quiebra es inevitable, pero la empresa puede ser "reorganizada" con relativa facilidad. La facilidad con que puede aumentar el capital hace que sea posible reunir la cantidad de dinero que sea necesario con el fin de mantener y reorganizar la producción. Como regla general, los accionistas

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deben dar su aprobación, debido a que el precio de sus acciones expresa la situación de la empresa y refleja, aunque sólo sea nominalmente, las pérdidas reales que ha sufrido.

El procedimiento habitual consiste en deflactar los valores de participación para que el beneficio total se pueda calcular sobre un capital menor. Si no hay ningún beneficio en absoluto, la nueva capital se obtiene que, junto con el capital existente desinfle, entonces se produce una ganancia adecuada. De paso, vale la pena mencionar que estas reorganizaciones son importantes en dos sentidos para los bancos, primero como negocio rentable, y la segunda como una oportunidad para que las empresas en cuestión bajo el control del banco.

La separación de la propiedad del capital de su función también afecta a la gestión de la empresa. El interés que sus propietarios tienen para obtener el mayor beneficio posible tan pronto como sea posible, sus ansias de botín, que dormita en cada alma capitalista, puede estar subordinado a un cierto punto, por los directivos de la corporación, a la de carácter puramente técnico de la de producción. Con más energía que el empresario privado que se desarrollan las plantas de la empresa, la modernización de las instalaciones obsoletas, y participar en la competencia para abrir nuevos mercados, aunque el logro de estos objetivos implica sacrificios para los accionistas. Los que manejan el capital procede del exterior una política más vigorosa, audaz y racional, menos influenciado por consideraciones personales, especialmente cuando esta política cuente con la aprobación de los accionistas grandes, influyentes, que puede fácilmente sostener la reducción temporal de sus ganancias, ya que en el largo plazo, que son recompensados por el precio de las acciones más altos y mayores ganancias, como resultado de los sacrificios realizados por los pequeños accionistas que tienen desde hace mucho tiempo tuvo que disponer de su propiedad. La corporación, entonces, es superior a la empresa individual, ya que da prioridad a las condiciones puramente económicas y las necesidades, incluso en oposición a las condiciones de la propiedad individual, que en algunas circunstancias pueden entrar en conflicto con los avances tecnológicos, las necesidades económicas.

La concentración del capital es siempre acompañado por el desprendimiento de unidades de capital que a su vez funcionan como nuevos capitales e independiente:

…la división de la propiedad dentro de las familias capitalistas juega un gran

papel. . . Acumulación y concentración que lo acompañan, por lo tanto, no sólo dispersos en

muchos puntos, pero el aumento de capital de cada funcionamiento se ve frustrado por la

formación de nuevos y la subdivisión de las antiguas capitales. La acumulación, por lo tanto,

se presenta, por un lado, como un aumento de la concentración de los medios de producción,

y del comando sobre el trabajo. Por otro lado, como repulsión de muchos capitales

individuales unos de los otros [23]

El crecimiento de la forma corporativa de la empresa ha realizado el curso del desarrollo económico independiente de los acontecimientos contingentes en el movimiento de bienes, siendo esta última refleja ahora en el destino de las acciones en el mercado, no en el destino de la propia corporación. En consecuencia, la concentración de las empresas puede tener lugar más rápidamente que la centralización de la propiedad. Cada uno de estos procesos sigue sus propias leyes, aunque la tendencia a la concentración es común a ambos, al parecer, sin embargo, para ser más casual y menos poderosos en el movimiento de bienes, y en la práctica se interrumpe con frecuencia por

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factores accidentales. Es este aspecto de la superficie que lleva a algunos a hablar de una democratización de la propiedad a través de acciones. La separación de la tendencia a la concentración industrial en el movimiento de la propiedad es importante porque permite a las empresas que se guían sólo por las leyes tecnológicas y económicas, independientemente de los límites establecidos por la propiedad individual. Este tipo de concentración, que no es a la vez una concentración de la propiedad, debe distinguirse de la concentración y centralización [24] que se derivan de, y acompañar el movimiento de la propiedad.

Como resultado de la transformación de la propiedad en propiedad de las acciones de los derechos del dueño de la propiedad se reducen. El individuo, como accionista, depende de la decisión tomada por el resto de los accionistas, sino que es sólo un miembro de un cuerpo más grande, y no siempre a uno activo. Con la extensión de la forma corporativa de la empresa, la propiedad capitalista es cada vez más una forma limitada de la propiedad que simplemente le da al capitalista una reclamación a la plusvalía, sin que le permita ejercer una influencia importante en el proceso de producción. Al mismo tiempo, esta limitación de la propiedad ofrece a los accionistas mayoritarios poderes ilimitados sobre la minoría, y de esta manera, los derechos de propiedad y el control sin restricciones sobre la producción de la mayoría de los pequeños capitalistas se dejan de lado, y el grupo de los que controlan la producción se hace cada vez más pequeños. Los capitalistas forman una asociación en el sentido de que la mayoría de ellos no tienen voz. El control real del capital productivo recae en personas que se han aportado sólo una parte de ella. Los propietarios de los medios de producción ya no existen como individuos, sino que forman una asociación en la que el individuo sólo tiene un reclamo a su parte proporcional de la ganancia total.

4. La emisión de acciones

Como intermediarios en la circulación de letras y pagarés, los bancos de crédito sustituir su propio banco para el crédito comercial, y como intermediarios en la conversión de los fondos ociosos en capital dinero, proporcionar nuevo capital a los productores. También realizan una tercera función en el suministro de capital productivo, no por los préstamos, pero mediante la conversión de capital-dinero en capital industrial y capital ficticio, y hacerse cargo de este proceso por ellos mismos. Por un lado, este desarrollo hace que todos los fondos que fluyen hacia los bancos, de modo que sólo a través de su mediación pueden ser transformadas en capital-dinero. En el otro lado, cuando el capital bancario se convierte en capital industrial deja de existir en forma de dinero y por lo tanto, deja de formar parte del capital del banco. Esta contradicción se resuelve mediante la movilización de capital, por su conversión en capital ficticio o reclamaciones en mayúsculas para fines de lucro. Dado que este proceso de conversión es acompañado por el crecimiento de un mercado para tales afirmaciones, en las que se convierten en convertibles en dinero en cualquier momento, se puede volver a ser los componentes del capital bancario. En todo esto, el banco no entrar en una relación de crédito, ni tampoco recibirá ningún interés. Se limita a los suministros en el mercado con una cierta cantidad de capital-dinero en forma de capital ficticio que luego se pueden transformar en capital industrial. El capital ficticio se vende en el mercado y el banco se da cuenta de los beneficios del promotor que surge de la conversión del capital industrial en capital ficticio. De crédito de flotación "de la expresión, por lo tanto, no describe una relación de crédito, sino que simplemente indica la confianza más o menos bien fundado de la opinión pública que no será defraudado por el banco.

Esta función del banco, para llevar a cabo la movilización de capital, surge de su disposición sobre la cantidad de dinero de toda la sociedad, aunque al mismo tiempo, se requiere que el banco debería

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tener un importante capital propio. Capital ficticio, un certificado de deuda, es una mercancía sui generis que sólo puede ser reconvertido en dinero por la venta. Sin embargo, un cierto período de circulación se requiere antes de que esto pueda suceder, durante el cual el capital del banco está ligado a este producto. Por otra parte, la mercancía no siempre se puede vender en un momento determinado, mientras que el banco siempre debe estar preparado para cumplir con sus obligaciones en dinero. Por lo tanto, siempre debe tener un capital propio, no se haya cometido en otro lugar, para tales transacciones. Además, el banco se ve obligado a aumentar su propio capital para satisfacer las crecientes demandas que el crecimiento de la industria hace de ella. [25]

El más poderoso de los bancos, tanto más éxito tienen en la reducción de los dividendos en el nivel de interés y en la apropiación de los beneficios del promotor. Por el contrario, las empresas poderosas, y bien establecidas también puede tener éxito en la adquisición de parte de los beneficios del promotor de sí mismos cuando aumentar su capital. Así surge una especie de lucha competitiva entre los bancos y corporaciones por el reparto de los beneficios del promotor, y por lo tanto, un motivo más para el banco para asegurar su dominio sobre la empresa.

Es evidente que la ganancia de fundador no sólo es producido por las empresas fundadoras en el sentido estricto, ya se trate de la creación de empresas totalmente nuevas o la transformación de las empresas de propiedad privada en sociedades anónimas. Ganancia de fundador, en el sentido económico, se puede obtener con la misma facilidad, aumentando el capital de sociedades ya existentes, siempre que su rendimiento supera el interés medio.

Hasta cierto punto, lo que aparece como una disminución de la tasa de interés es sólo una consecuencia de la progresiva reducción de los dividendos en el nivel de interés, mientras que una proporción cada vez mayor de los beneficios totales de la empresa se incorpora, de forma mayúscula, en el promotor de lucro. Este proceso tiene como premisa un nivel relativamente alto de desarrollo de los bancos, y de sus conexiones con la industria, y en consecuencia un mercado desarrollado para el capital ficticio, la bolsa de valores. En la década de 1870, por ejemplo, los intereses de los bonos del ferrocarril en los Estados Unidos se situó en un 7 por ciento, frente al 3,5 por ciento en la actualidad [26] y esta reducción se debe al hecho de que la parte del 7 por ciento, lo que, una vez constituida el beneficio empresarial ha sido capitalizado por los fundadores. La importancia de estas cifras radica en el hecho de que el beneficio del promotor está en aumento debido a que el rendimiento de los bonos y acciones está siendo continuamente deprimido el nivel de interés simple. Esta tendencia al alza en el beneficio del promotor va en contra de la tasa decreciente de ganancia, pero se puede suponer que esta caída, que se interrumpe con frecuencia o incluso controladas por las tendencias de venta libre, no en el largo plazo acabar con la tendencia al alza de promotor fines de lucro. Este último ha mostrado un aumento constante en los últimos tiempos, especialmente en aquellos países donde ha habido un desarrollo muy rápido de los bancos y las bolsas de valores, y donde la influencia de los bancos en la industria ha estado marcada más.

Mientras que el capitalista recibe dinero de intereses por el dinero que presta, el banco que emite acciones presta nada y por lo tanto no reciben intereses. En cambio, el interés se va a los accionistas en forma de dividendos. El banco recibe un flujo de beneficio empresarial, no en la forma de una renta anual, pero la ganancia de capitalización como de. Beneficio empresarial es un flujo continuo de ingresos, sino que se paga al banco en forma de capital en forma de beneficio del promotor. El banco asume que la distribución capitalista de la propiedad es eterna e inmutable, y descuentos de esta eternidad en el beneficio del promotor. El banco es lo que compensa una vez por todas, y no tiene

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derecho a una indemnización adicional si esta distribución de la propiedad se suprime. Ya tiene su recompensa.

Notas al pie

[1] Este sentimiento también parece haber guiado Erwin Steinitzer cuando tituló su trabajo en la corporación Okonomische Theorie der Aktiengesellschaft. Sin embargo, él también no tiene en cuenta la característica distintiva económica de la sociedad anónima, aunque su trabajo es otra rica en observaciones contundentes y perspicaces.

[2] "El valor del dinero o de los productos empleados en la capacidad del capital no está determinado por su valor como dinero o de mercancías, sino por la cantidad de la plusvalía que producen a su dueño." Capital, vol. III, p. 418. [MECW, 37, P353]

[3] La única relación entre el precio de una acción y el valor del capital productivo es que el precio de la acción no puede caer por debajo de la parte del valor del capital que, si la empresa se convirtió en bancarrota, y después de sus demás acreedores se había satisfecho, caería debido a que como parte alícuota.

[4] y sozialpolitische Briefe von Dr. Rodbertus Aufsatze-Jagetzow, R. Meyer (ed.), vol. I, p. 259.

[5] Esto no es correcto. Una corporación no es una forma técnica de la producción, sino una forma de empresa.

[6] Ibid., p. 262.

[7] Ibid., p. 285.

[8] Sin embargo, este conservador socialista tenía una premonición exacta de la importancia revolucionaria de la sociedad: "Esta forma de negocio que se puede combinar afluentes de un millar de pequeñas fuentes de capital en una sola corriente, tiene una misión que cumplir. Se tendrá que completar la obra de Dios, penetrando las barreras de la tierra y los países que el Todopoderoso había olvidado o considerado como no preparada para la penetración. Tendrá que conectar a los países separados por los océanos, a través de enlaces submarinos o de superficie. Tendrá que perforar las barreras de montaña y así sucesivamente. Las pirámides y los bloques cuadrados de los fenicios eran un juego de niños comparado con lo que el capital social va a crear. " En este sentido, Rodbertus se deja llevar por las fantasías románticas que recuerda Saccard en Zola, L'Argent. Y continúa: 'Por otra parte tengo un entusiasmo personal muy especial para ellos. ¿Y por qué? Porque no hacen un buen trabajo de barrer todos los obstáculos. ¿Y qué barredoras que son! Libre comercio tradicional, sin el beneficio de la forma corporativa, es un handbroom miserablemente inadecuada. En combinación con las empresas, se convierte en una máquina barredora a vapor, que barrerán en 10 años lo que se necesitaría el sábado escoba de 100 años para hacer. La mano de la empresa es, en efecto de gran alcance! La solución del problema social requiere de este tesoro. Después de todo, incluso sin la sociedad, necesitamos una limpieza profunda "(ibid., p. 291). Del mismo modo apropiado es el siguiente comentario: "La empresa corporativa eliminar tanto el empresario individual y el capitalista préstamo" (ibid., p. 286).

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Van Borght por lo tanto, fue increíblemente ingenuo cuando escribió en el capítulo de las empresas en el Staatswissenschaften Handwörterbuch der: "La tarea y el objetivo de las sociedades de capital puede ser tanto la ampliación y mejora de la fuerza de trabajo personal y de los conocimientos y la experiencia de la empresario, como el fortalecimiento del poder del capital. " Esto es casi tan brillante como sería la declaración en un libro de cocina científica de que la tarea y objetivo de un pudín de ciruela es para estimular el apetito y para proporcionar un medio de vida para el cocinero!

[9] El Capital, vol. III, p. 516 y ss. [MECW, 37, P434]

[10] En el siguiente informe en la edición vespertina de la Berliner Tageblatt (16 de mayo 1908) ilustran la presentación esquemática en el texto: "Recientemente las acciones de la planta de nitrato de Kopenick se introdujeron en la bolsa de valores en un premio de más de 80 por ciento. De 1901 a 1906, esta empresa opera como una sociedad anónima con un capital modesto de 300.000 marcos. Después de operar con pérdidas durante varios años, la empresa obtuvo un beneficio bruto de 100.000 se cumple un año, seguida por otra de 300.000 marcos, y los dividendos pagados de 15.000 marcos y marcos 75.000. Los fundadores de la empresa en consecuencia decidieron que era hora de transformarla en una sociedad anónima con un capital de 1.000.000 de marcos, en el que se incluye el capital inicial de 300.000 marcos. Con el fin de equilibrar el activo y el pasivo de la nueva corporación, la corporación tuvo que tomar la tierra, con un valor contable de 60.000 marcos, por 210.000 marcos, los edificios, por valor de 45.000 marcos, de 140.000 marcos, y la maquinaria, equipos y materiales, por valor de 246.000 marcos, para 400.000 marcos. La nueva empresa ha estado funcionando durante dos años, período durante el cual se ha distribuido dividendos del 15 por ciento y 16 por ciento, respectivamente, aunque la cuenta de la tierra (sin mejoras) aún tiene un déficit de 200.000 marcos, que para él la construcción de una reclamación de 150.000 marcos. Sólo la equidad en las máquinas y equipos (la sobrevaloración de lo que parecía más cuestionable) fue escrito y 250.000 marcos. La salida de la corporación se basa en dos patentes, una de las cuales expiran en un año, y el otro de haber sido comprados en el inventor de 50.000 marcos. Sobre la base de estos hechos, la cuestión de las casas se sentían con derecho a fijar un precio de 180 por ciento, es decir se dejaron de pagar 1,8 millones marcos para el capital inicial de 300.000 marcos, incluyendo 100.000 marcos en efectivo, que fueron los base de la sociedad! En este caso, el beneficio del promotor es mayor porque la empresa tiene un beneficio adicional de la explotación de las patentes, que es, por supuesto, también en mayúsculas.

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índice de

precios al por

ciento (30 de

mayo)

Dividendo

por ciento

Rendimiento

por ciento

Berliner Handelsgesellschaft 150.75 9 5.97

Darmstädter Banco 129.3 8 6.18

Deutsche Bank 223.6 12 5.36

Diskontogesellschaft 169 9 5.32

105

Dresdner Bank 141 8.5 6.02

Nationalbank 121.5 7.5 6.17

Bochumer Gussstahl 224.25 9 5.97

Laurahiitte 225.3 12 5.32

Harpener Bergbau 207.6 11 5.29

Gelsenkirchener Bergwerk 195.5 11 5.62

Phonix Bergbau 205.3 15 7.3

Rombacher Hfittenwerke 204.5 14 6.84

Donnersmarckhiitte 264.5 14 5.29

Eisenwerk Kraft 166 11 6.62

Eisenhatte Thale (preferido) 123 9 7.31

Allgemeine Elektrizitdts-

198.5 11 5.54 gesellschaft

Lahmeyer Elektrizität 122 8 6.55

Hoffmann Waggonfabrik 335 22 6.56

Gaggenauer Eisenwerk 105 8 7.61

Schering Chemische Fabriken 263 17 6.46

Chemische Fabrik Oranienburg 184.5 10 5.42

Schulteiss Brauerei 288.5 18 6.23

Vereinsbrauerei, Aktien 210.5 12 5.7

[11] En la siguiente tabla, tomada del Berliner Tageblatt , de 1 de junio de 1907, muestra que el capital invertido en acciones para los rendimientos de la primera inversión o su nuevo propietario de un dividendo que no está muy por encima de la tasa media de interés. La tasa de descuento del Reichsbank fue de 5 ½ por ciento en el momento.

[12] Lo mismo ha ocurrido en la formación de Inglés sociedades anónimas. En la descripción de la comunidad de intereses entre una mezcla de hierro fundido de la empresa y una empresa siderúrgica,

106

Macrosty dice: "Es de observar que mientras que la ayuda del público fue llamado para ayudar en la ampliación del negocio [mediante la emisión de obligaciones, participaciones preferentes - RH] de control la tiene únicamente con los proveedores (la empresa de Bill Bros y Dorman Long & Co.), siempre y cuando los intereses de obligaciones y de los dividendos preferentes se han mantenido. Esta es una característica bastante común de salidas a bolsa británica, y las demandas de los inversores cautelosos un cuidadoso examen de las condiciones de compra. Henry W. Macrosty, El Movimiento de Confianza en la Industria Británica, p. 27. "En muchos casos, la acción ordinaria tiene lugar en gran medida o exclusivamente por los vendedores originales, a fin de que puedan mantener el control, en cuyo caso el importe del dividendo ordinario es de menor importancia para el público" (ibid., p. 54) .

Una finalidad similar a las acciones ordinarias - la monopolización de los beneficios resultantes del desarrollo de la corporación por los promotores - se los derechos de los llamados "promotores" en la antigua ley alemana (y Austria). Los promotores se estipula ciertos privilegios para sí mismos, por ejemplo, que la nueva emisión de acciones tuvo que ser que se les ofrecen a la par. Sin embargo, los privilegios en conflicto con el proceso de movilización de capital y por lo tanto, fueron eliminados. El Berliner Tageblatt , de 24 de septiembre de 1907, tenía esto que decir sobre el tema: "Como un recuerdo de un pasado de largo la edad, la institución de los promotores de los derechos sobrevive hoy en día, aún se observa en muchas empresas. Estos derechos se derivan de un período en el Derecho de sociedades no estaba tan desarrollada como lo es hoy. En el pasado, se consideró admisible la concesión de los fundadores de una empresa corporativa permanente de privilegios especiales, una condición que, en vista de la movilidad inherente a las acciones, tenía que resultar onerosa e injustificada. La enmienda de 1884 de Derecho de sociedades ya una brecha en el sistema de privilegios de los promotores, pero fue completamente abolida primero en cuanto a la fundación de nuevas sociedades por el Código de Comercio que entró en vigor el 1 de enero de 1900. Es cierto que esta ley comercial nueva no era retroactiva, de modo que los privilegios de los promotores de otros tiempos no han cambiado, y en la medida en que no se han eliminado mediante un acuerdo voluntario que todavía están recordatorios desagradables a los accionistas en las empresas "bendecidos" con los derechos de los promotores. . . . En el caso de Berliner Elektrizitatswerken - por mencionar un ejemplo típico de los efectos de los derechos de los promotores - el Elektrizitatsgesellschaft Allgemeine tiene el privilegio de tomar para sí la mitad de los acciones de nueva emisión a la par. El beneficio que este privilegio trajo a la Elektrizitatsgesellschaft Allgemeine como resultado de la emisión de acciones por el Berliner Elektrizitätswerken en los años 1889, 1890, 1899 y 1904 solamente se estima en alrededor de 15 millones de marcos. Ni los fundadores ni sus herederos se pueden culpar a sacar provecho de sus privilegios debidamente adquiridos. Sin embargo, se ha hecho evidente que la visión moderna del mercado de valores con razón, exige la abolición de los promotores perpetua 'privilegios'.

[13] El ejemplo más notable lo proporciona la historia de la American Steel Trust (Ver Informe de la Comisión Industrial, 1901, vol. XIII, pp XIV-XV). Se combinan las empresas que estaban ya un exceso de capital. El informe calcula el "valor real", sumando sólo las acciones preferidas de la empresas que lo componen, lo que daría un capital social real de pie a la par, y llega a la conclusión de que $ 398.918.111 se cuentan para la "buena voluntad" solo. El siguiente relato en el Frankfurter Zeitung del 29 de marzo 1909 da una idea aún mejor de la "sobrecapitalización", o más precisamente de la diferencia entre el capital que era en realidad en el trabajo y el capital social: "Las obras de Gary costará alrededor de $ 100, 000,000 y producir más de 2.000.000 de toneladas de acero. Las otras plantas de la confianza que se capitalizan en casi 1500 millones dólares y tendrá una capacidad de 10

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millones de toneladas. La disparidad es evidente. “Sigue siendo evidente aún si tenemos en cuenta que la propiedad del mineral valioso y otros artículos también están incluidos en la capitalización.

Esto no ha impedido que el Trust del acero de regular el pago de un dividendo del 7 por ciento en sus acciones preferenciales, ni ha impedido que las acciones ordinarias de dividendos rendimiento en una escala creciente. El fideicomiso se organizó en la primavera de 1901. El período 1901 a 1903 fue de prosperidad y de las acciones ordinarias recibió dividendos del 4 por ciento. En 1903, los dividendos se redujo a un 3 por ciento, y en 1904 y 1905 no se pagan dividendos fueron, pero en 1905 hubo una mejora en las condiciones empresariales y el Trust del acero se han tenido acerca de 43.000.000 dólares disponibles para distribuir como dividendos, lo que equivale a un dividendo de 8,5 por ciento. Pero la confianza que utiliza la cantidad de pérdidas y ganancias, las nuevas inversiones, y la creación de reservas. Luego, en 1906, volvió a pagar el 2 por ciento.

Sin embargo, este dividendo es bastante desproporcionado en relación con los beneficios de la confianza de acero, para 1906 fue un año muy bueno y la confianza que tenía casi $ 100.000.000 para los dividendos. De esta suma unos $ 25 millones fueron utilizados para el pago de acciones preferidas. El saldo de los libros asciende a 14,4 por ciento de las acciones ordinarias. Sin embargo, los únicos accionistas recibieron $ 10.166.000, mientras que 50.000.000 dólares fueron invertidos en la construcción de nuevas (incluyendo la segunda en el acero Gary trabaja en $ 21.5 millones) y $ 13.000.000 fueron puestas en las reservas. Los directores siguieron la misma política en 1907, cuando las ganancias fueron aún mayores que en 1906. La cantidad disponible para su distribución a los accionistas ordinarios se han dado un dividendo de 15,6 por ciento. Pero de nuevo los únicos accionistas recibieron un 2 por ciento para el año, o 0,5 por ciento por trimestre, mientras que $ 54.000.000 se destinaron a la nueva construcción, de los cuales $ 18.500.000 fueron en las obras de Gary, y $ 25.000.000 se agregaron a las reservas. 1908 no fue tan bueno como el año anterior, pero todavía el Trust del acero ganaba lo suficiente para pagar un poco más del 4 por ciento en sus acciones ordinarias. De hecho, los accionistas ordinarios recibieron sólo el 2 por ciento. Nada se gastó en la construcción nueva, pero $ 10 millones se agregaron a las reservas, de modo que a finales del año 1908 ascendían a $ 1330500000. El primer trimestre de 1909 fue mejor que el mismo periodo del año anterior, pero mucho peor que los dos últimos trimestres de 1908, principalmente como resultado de la caída de los precios en el mercado americano para el hierro. Como era la práctica habitual desde 1900, un dividendo trimestral de 0,5 por ciento fue pagado a las acciones ordinarias y más de $ 3 millones se agregaron a las reservas (véase el Berliner Tageblatt, 28 de julio 1909). Para el segundo trimestre de 1909 la confianza de acero declaró un dividendo de 0,75 por ciento, equivalente a un 3 por ciento anual. Para el tercer trimestre, el dividendo fue de 1 por ciento, o 4 por ciento anual, en acciones ordinarias. La mayoría de estas acciones se habían quedado en manos de los fundadores, o se había convertido en el blanco favorito de los especuladores, y fueron comprados de nuevo durante y después del pánico de 1907 por parte de grupos financieros a precios muy bajos. Por tanto, esta política de dividendos de las ganancias de retención durante muchos años a expensas de los accionistas, sólo para derramar en el momento más apropiado, era la fuente de una enorme adhesión de la riqueza de los grupos financieros que dominó el Trust del acero.

[14] Una descripción detallada de la técnica de la financiación está fuera del alcance del presente trabajo. Sin embargo, el típico ejemplo siguiente, que describe la financiación del sistema de ferrocarril Rock Island, servirá para ilustrar lo dicho en el texto (ver el Frankfurter Zeitung, 06 de octubre 1909). A la cabeza del sistema es una sociedad de cartera, la Compañía Rock Island, sin ningún tipo de bonos

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garantizados, y con un capital autorizado de $ 54.000.000 en acciones preferentes y $ 96.000.000 en acciones ordinarias, de los cuales $ 42.129.000 y $ 89.730.000, respectivamente, se han emitido. Sólo las acciones preferentes con derecho a voto. La empresa propietaria de la totalidad del capital social de $ 145 millones en la isla de Chicago, Rock and Pacific Railroad, que además ha asegurado bonos de $ 70.199.000 4 por ciento Bonos de Garantía Fideicomiso y $ 17.361 millones al 5 por ciento de los bonos Collateral Trust. Se trata de bonos que están respaldados por títulos en manos de los administradores (de los Bonos de fideicomiso de garantía, véase Thomas L. Greene, . Finance Corporation), esta Compañía del Ferrocarril a su vez es propietaria de dos ferrocarriles: (1) El Chicago, Rock Island y el Pacífico Ferrocarril de la compañía con una deuda consolidada de $ 197.850.000, con acciones por valor de $ 74.859.000 de los cuales $ 70.199.000 se encuentran en manos de los administradores como garantía de los mencionados 4 por ciento Bonos de fideicomiso de garantía, y (2) El San Luis y San Compañía del Ferrocarril de Francisco con una financiación la deuda de alrededor de 227.000.000 dólares y un capital social de la clase A $ 5.000.000 acciones preferidas, $ 16.000.000 acciones clase B preferidas, y $ 29.000.000 acciones ordinarias, de las cuales la Compañía Rock Island ha adquirido 28.940.000 dólares. Este último dio $ 60 de un 5 por ciento Bonos colaterales confianza que pertenecen a la isla de Chicago, Rock and Pacific Railroad y 60 dólares de sus propias acciones por cada $ 100 de las acciones de la primera. Tanto las grandes empresas ahora tienen, a su vez, sus empresas filiales propias.

El propósito de este financiamiento ingenioso es evidente. El control del sistema ferroviario inmenso todo recae en los propietarios de las acciones preferidas de la Compañía Rock Island que es el único con derecho a voto. En el momento de su formación en 1902 las acciones se situó en entre 40 y 70. Los fundadores necesarios en la mayoría de 15.000.000 dólares para obtener los 27.000.000 dólares de acciones preferentes que fueron necesarios para controlar el sistema ferroviario.

[15] E. Loeb, 'Das Institut des Aufsichtsrates, etc. " en Jahrbuch ahora Nationalokonomie y Statistik, Tercera serie, vol. 23 de 1902 estima que el ingreso de directivos para el año 1900 en unos 60 millones de marcos. En una investigación muy a fondo de las juntas directivas de las empresas alemanas en el mismo periódico (Tercera serie, vol. 32, 1906, pp 92 y ss.) Franz Eulenberg estima que la suma de 70 millones de marcos para el 1906 .. Cada empresa distribuye un promedio de 10.6 por ciento de su capital nominal como bonos, y cada director recibe un promedio de 1 / 10 por ciento. En las grandes corporaciones el monto absoluto es naturalmente mayor - alrededor de 6.000 a 8.000 marcos, o más. Así, el Dresdner Bank distribuyó 21.000 marcos; Felton und Guillaume 34.000 marcos; Dürkopp 10.000 marcos; Deutsche Bank 32.000 marcos; Morder Bergwerke, 15.000 marcos; Gelsenkirchen 87.000 marcos, Bayerische Hypothekenbank, 13.000 puntos, en bonos.

[16] Una unión personal es el punto de partida o la culminación de las combinaciones entre las empresas que, por razones externas, deben permanecer organizativa e institucionalmente separados, pero puede alcanzar su plena eficacia sólo por la combinación de sus fuerzas en una gerencia única. La unión personal entre Austria y Hungría es todo lo que queda de sus antiguos vínculos, y es tal vez sólo en la actualidad importante en la medida en que puede servir como punto de partida para otro tipo de unión. La combinación de las organizaciones políticas y económicas de la clase obrera a través de una dirección unificada en la parte superior refuerza la solidez de los dos tipos de organización. El mismo tipo de fusión de los derechos económicos de la organización política se encuentra entre los terratenientes alemanes en el Landwirte Bund der, y se desarrolla particularmente en las organizaciones de la Polonia prusiana.

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[17] Esta es la razón por grandes préstamos del banco a una empresa de propiedad individual a menudo presagian su transformación en sociedad anónima.

[18] Los grandes bancos buscan para desarrollar una red de conexiones con las empresas industriales en diferentes áreas y sectores de la industria, y para eliminar estas desigualdades en la representación geográfica e industrial, surgen de las particularidades en el desarrollo de las instituciones en particular. Junto con esto, también tratan de basar sus relaciones con la industria de las relaciones comerciales sostenida y permanente, para hacerlos efectivos, y para ampliar y profundizar en ellas, a través de una política sistemática de la colocación de sus representantes en los consejos de administración. O. Jeidels, morir Verhaltnisse der deutschen Industrie Grossbanken zur, p. 180. De acuerdo con la tabla dada por Jeidels los bancos tenían la siguiente representación en las corporaciones en el año 1903:

Deutsche

Bank

Diskonto

gesellschaft

Darmstadter

Banco

Dresdner

Bank

Schaaff-

Berliner

Handels-

Total

hausenscher

Bankverein Gesellschaft

Directores generales 101 31 51 53 68 40 344

Miembros de la Junta 120 61 50 80 62 34 407

221 92 101 133 130 74 751

Así, los seis grandes bancos de Berlín sólo controlan un total de 751 puestos en consejos de administración.

De acuerdo con el último directorio de directores generales y miembros del consejo (1909) hay 12.000 puestos de este tipo en Alemania, pero 2.918 de ellos están en manos de sólo 179 personas. El registro se lleva a cabo por el Sr. Karl Furstenberg de la Berliner Handelsgesellschaft que cuenta con 44 posiciones, mientras que el señor Eugen Gutmann del Dresdner Bank tiene 35. De las diferentes profesiones representadas en estos consejos de administración, la profesión bancaria tiene el primer lugar, y es uno de los banqueros, por lo tanto, que existe la mayor acumulación de posiciones de los individuos. (Para más detalles, consulte Eulenberg, op. Cit.)

Naturalmente, la misma situación existe en los Estados Unidos. En 1906 la firma de JP Morgan & Company estuvo representada en los consejos de administración de cinco bancos, ferrocarriles cincuenta, tres líneas de transporte marítimo, ocho compañías de fideicomiso, ocho compañías de seguros, y cuarenta y empresas industriales. (Ver Steinitzer, op. Cit., P. 158.)

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[19] Por el contrario, la junta directiva no juega de alguna manera el papel que le corresponda en virtud de una ficción legal. Por lo tanto, el presidente dijo en la reunión general de la Elektrische Aktiengesellschaft Licht-und Kraftanlagen en Berlín con franqueza: "La noción de que cualquier consejo de administración, o cualquier miembro de la junta puede hacer lo que prescribe la ley se equivoca. Los legisladores no sabían lo que estaban haciendo cuando se aprobó dicha ley. Imagínese a un miembro o una junta de directores de todo tratando de seguir en detalle, ni siquiera por un solo día, las actividades de todas las ramas de uno de nuestros grandes corporaciones. Mientras que el hombre es indagar en los asuntos de una rama, diez grandes errores se pueden hacer en otros lugares. Un consejo de administración sólo puede emitir directrices generales para el funcionamiento de una corporación. Se puede asegurar que la gestión no viola ninguna ley o reglamento, pero los detalles de la auditoría son asuntos con los que los auditores sólo son competentes para conocer " (Berliner Tageblatt, 28 de noviembre 1908).

[20] Al hablar de "capital social", en este contexto, quiero decir que el empresario privado está limitado por el tamaño de la capital individual, mientras que la empresa sólo está limitado por el tamaño de la población total del capital de dinero gratis que buscan nuevos la inversión que está disponible en la sociedad capitalista.

[21] "La sociedad anónima es la más viva y más segura y por lo tanto el arma favorita de los cuales el sistema capitalista puede utilizar en su lucha por la concentración. En sí mismo, la sociedad anónima representa una forma de concentración, es decir., La unión de las unidades pequeñas y dispersas de la propiedad, en la mayoría de los casos demasiado pequeños para ser equipados para usos productivos, en una sola masa de capital adecuado y destinados con fines industriales o productivos bajo una misma dirección. La facilidad con que las acciones pueden ser comercializados o transmitidos por herencia, la probabilidad de un plazo más largo de la existencia de la corporación, debido a la mucha mayor medida a la que es independiente de la personalidad del empresario, en comparación con otras formas de negocio organización y, finalmente, la ausencia (al menos en teoría) de las limitaciones en el importe de los dividendos que se puede esperar en la capital combinado - todos estos elementos confieren a la empresa un gran poder para atraer el capital disponible. Más que cualquier otra forma de organización empresarial, la sociedad anónima tiene los medios para satisfacer sus necesidades de crédito y la expansión por el aumento de capital. La facilidad con que pueden ser de capital con garantía adicional de forma natural estimula la tendencia a aumentos de capital. Esta tendencia crece a un ritmo cada vez mayor a causa de lo que puede considerarse como un derecho económico en el ámbito de la industria, el comercio y la banca por igual, según el cual un aumento del doble del capital significa un aumento superior al doble de la producción y las ventas. [Pero esto no significa necesariamente que la duplicación de beneficios - RH] Por esta razón, se ha mejorado la tendencia a aumentos de capital por el crecimiento mismo de la capital, y por lo tanto es mucho más importante en grandes capitales que en los más pequeños”. Jacob Riesser, Zur Entwicklungsgeschichte der deutschen Grossbanken, pp 151-2.

[Este pasaje fue incorporado por Riesser en su último libro en la banca alemana, Deutsche morir Grossbanken und ihre Konzentration, y fue traducido por M. Jacobson de la Comisión Monetaria Nacional, bajo el título, los grandes bancos alemanes y su concentración (Documento del Senado 593, 61 ° Congreso, 2 ª Sesión, Washington, 1911). Siguiendo las indicaciones dadas por Watnick, he utilizado la traducción, en las páginas 605-6 del Documento del Senado, en la nota anterior. Ed.]

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[22] «La Comisión de 1886 escuchó un gran número de quejas en contra de la competencia de las corporaciones. Muchos de los testigos sostuvo que la principal razón de los bajos precios que las empresas se ha crecido enormemente en muchas líneas de la industria y que continuó en el negocio incluso cuando no pudieron obtener un beneficio. El motivo de la gente que dirigía estas empresas iba a continuar la producción sin importar si o no un beneficio estaba ganado. M. Tugan-Baranowsky, Studien zur Theorie und Geschichte der Handelskrisen en Inglaterra p. 162.

[23] El Capital, vol. I, pp 685-6. [MECW, 35, P620-1]

[24] Sobre la distinción entre estos dos conceptos, véase Capital, vol. I, p. 681 et ss. [MECW, 35, p681 et ss. ]

[25] La tendencia de los bancos de capital para aumentar puede ser acentuada por la intervención legislativa. Por lo tanto, la provisión de la Ley de Sociedades alemán el cual, cuando una empresa de propiedad privada se convierte en una corporación, las acciones no pueden ser liberados en la bolsa de valores de hasta un año después, hace que sea imposible para movilizar el capital del banco durante un año entero, para que sigue siendo en forma de capital industrial para ese año y no podrá volver a la forma de dinero. En consecuencia, las actividades de promoción, especialmente la promoción de las grandes empresas, fueron monopolizadas por los bancos de gran tamaño que tenía un gran capital de los suyos, y esto, a su vez, también se intensificó la tendencia a la concentración en el sistema bancario. El beneficio del promotor también devengado, por supuesto, a los grandes bancos mismos.

[26] ES Mead, Fideicomiso Financiero, p. 243.

8 La Bolsa de Valores

1. De Valores y la especulación

La bolsa de valores es el mercado de valores. Por "valores", quiero decir todo tipo de vales que representan sumas de dinero. Se dividen en dos grupos principales: (1) títulos de deuda o certificados de crédito, que tienen una declaración de la cantidad de dinero para que se hayan expedido, el principal ejemplo es la letra de cambio, (2) certificados que no representan una suma de dinero, pero su rendimiento. Esto último puede subdividirse en dos grupos: (a) de interés fijo de papel, tales como obligaciones y bonos del gobierno, y (b) Certificados de dividendos (acciones). Como sabemos, en una sociedad capitalista, cada periódica (anual) de retorno es considerado como el ingreso de un capital, cuyo importe es igual al rendimiento capitalizado a la tasa actual de interés. Así, estos valores también representan sumas de dinero, pero difieren de los del primer grupo de la siguiente manera. La primera consideración en el caso de los certificados de crédito es la cantidad de dinero que representan, el dinero o el valor de la misma magnitud, ha sido efectivamente prestado y ahora tiene interés. Los certificados de circulación durante un período determinado de tiempo y se retiran cuando el capital se paga. El proyecto de ley ha vencido. Las cuentas son siempre al vencimiento, y el capital que se ha prestado fluye de nuevo al prestamista. El último ahora tiene el dinero en sus manos una vez más y se puede proceder a prestar de nuevo. El ciclo en el que vencen las facturas y los flujos de capital hacia atrás continuamente a su dueño, es una condición para la renovación constante del proceso.

La situación es diferente con el segundo grupo de valores, ya que aquí el dinero es entregado definitivamente. En el caso de los bonos del gobierno que pueden haber sido retirados de los usos

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productivos durante mucho tiempo, y por lo tanto dejó de existir, o si se puso en las acciones industriales, se ha utilizado para comprar capital constante y variable, ha servido como un medio de compra y su valor se ha incorporado en los elementos del capital productivo. El dinero está en manos de los vendedores de este capital productivo y que nunca volverá a su punto de partida. De ello se desprende, por tanto, que las acciones no pueden representar a este dinero, ya que ha pasado ahora a los vendedores de los productos (de los elementos del capital productivo) y se ha convertido en su propiedad. Pero tampoco de ninguna manera representan el capital productivo. En el primer lugar, los accionistas no tienen derecho a cualquier parte del capital productivo, pero sólo para el rendimiento y en segundo lugar, la participación, a diferencia de los vales o los conocimientos de embarque, no representa ningún valor de uso específico, como lo habría que hacer si fuera realmente una participación en el capital efectivamente utilizados en la producción, pero es sólo una reivindicación de una cierta cantidad de dinero. Esto es lo que constituye la "movilización" del capital industrial. Este dinero es, sin embargo, nada más que el rendimiento capitalizado a la tasa actual de interés. Por lo tanto, el rendimiento o los ingresos anuales, es la base sobre la cual los certificados se valoran, y sólo después de que el rendimiento se conoce es la cantidad de dinero calculada.

De interés fijo certificados tienen cierta semejanza con los del primer grupo, en el sentido de que un rendimiento fijo en un punto dado del tiempo siempre representa una suma determinada de dinero. Sin embargo, en realidad caen en la categoría segunda, porque el dinero que representaba en su origen ha sido definitivamente abandonado y no tiene que volver a su punto de partida. El capital que ellos representan es ficticio, y su magnitud se calcula sobre la base de su rendimiento. La diferencia entre interés fijo certificados y otros títulos de renta parece ser (si hacemos caso omiso de influencias fortuitas) que el precio de la primera depende sólo de la tasa de interés, mientras que el precio de este último depende tanto de la tasa de interés y el rendimiento actual del capital. El primer grupo, por lo tanto, está sujeto a las fluctuaciones de sólo relativamente menor en el precio, y cuando esas fluctuaciones se producen, son graduales y seguir las fluctuaciones más fácilmente predecible en la tasa de interés. Por el contrario, la tasa de rendimiento en el segundo grupo es indeterminada, y sujeto a innumerables cambios que no siempre pueden ser previstos, y esto produce fluctuaciones en el precio de estos certificados. Como resultado de ello, son el blanco predilecto de la especulación.

Se deduce de lo que ha dicho que la descripción habitual de la bolsa de valores como el "mercado de capitales" pierde la esencia de esa institución. Los certificados en el primer grupo se encuentran los certificados de deuda. La gran mayoría de ellos se originan en la circulación, en la transferencia de productos sin la intervención de dinero, excepto como medio de liquidación final. Son una forma de crédito de dinero en efectivo que sustituye. Cuando se negocian en la bolsa de valores, la concesión de crédito es simplemente transferida de una persona a otra. La circulación del dinero de crédito, como hemos visto, exige como premisa y complementar la circulación de dinero real. Ya que el dinero de crédito se utiliza en los pagos al extranjero, así como nacionales, la bolsa debe ser capaz de suministrar tanto el dinero del crédito interno y el dinero de crédito extranjeras, así como el dinero metálico. Por lo tanto, con el fin de complementar el tráfico de dinero de crédito de la bolsa de valores también se convierte en el centro de las operaciones con divisas, tanto de crédito y dinero en efectivo. En las corrientes de la bolsa de valores de inversión de capital dinero disponible cada vez que buscan, que se encuentra en los distintos tipos de certificados de crédito. En esta actividad, la bolsa de valores compite con las entidades de crédito adecuado, a los bancos. Sin embargo, existe una evaluación cuantitativa, así como una diferencia cualitativa entre las dos instituciones. Desde un punto de vista cuantitativo, la bolsa de valores es diferente en sus actividades de los bancos, ya que no se

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ocupa principalmente de recoger los pequeños ahorros, pero atrae a grandes cantidades de capital acumulado ya que están buscando inversiones. La concentración de los fondos, lo cual es una función importante de los bancos, es aquí un hecho consumado. La diferencia cualitativa entre las dos instituciones se convierte en el hecho de que la bolsa no tiene que ver con las diversas formas de hacer que el crédito disponible. Simplemente proporciona el dinero que es necesario para mantener la circulación del dinero de crédito. El dinero que se suministra en grandes cantidades, en forma de billetes de primera clase. Demanda y la oferta implican grandes sumas de dinero, concentrado de dinero, y es en la bolsa que el precio de mercado de capital de préstamo (la tasa de interés) se ha establecido. Es puro interés, desprovisto de cualquier prima de riesgo, ya que estos son los mejores títulos que se pueden tener en este mundo capitalista perverso, y su excelencia es mucho menos abierto a la duda que es la bondad del Todopoderoso. El interés que se paga a los mejores de todos estos proyectos de ley (la mejor, por supuesto, no en términos de su valor de uso humildes, incluso para la primera clase de las facturas no están escritos en un papel hecho a mano) parece provenir directamente de la mera posesión de capital monetario. Es como si el dinero no había sido entregado a todos, ya que siempre se puede recuperar, simplemente mediante la transferencia de la cuenta otra vez. En cualquier caso, el dinero es sólo temporalmente invertido y siempre está disponible para otros usos. La seguridad absoluta y corto plazo de reembolso para hacer una baja tasa de interés de estas inversiones, que sólo son adecuados para muy grande, de manera temporal disponible, las sumas de capital. La tasa de interés de estas inversiones es la base para el cálculo de la tasa de interés en otros tipos de inversión, y también determina el movimiento de capital disponible dinero flotando de una central a otra. Estos fondos, en cantidad siempre variable, el flujo de entrada y salida de la circulación del dinero mundial.

La bolsa de valores es el mercado para el tráfico de dinero entre los bancos y los grandes capitalistas. Proyectos de ley suelen llevar la firma de uno u otro de los principales bancos. Tanto los bancos nacionales y extranjeros, u otros grandes capitalistas, poner sus fondos en estas cuentas, que devengan intereses y son absolutamente seguros. En el otro lado, las entidades de crédito de gran tamaño pueden vender dichos títulos en la bolsa para obtener lo que los fondos que necesiten para cumplir con las obligaciones en exceso de su capital libremente disponibles. [1]

Aunque las sumas de dinero requeridas para este tipo de operaciones varían de vez en cuando, una cierta cantidad mínima está siempre disponible, que se utiliza para comprar los billetes y luego vuelve a su punto de partida a su vencimiento. Este reflujo continuo de dinero, y su función como un mero intermediario en el proceso de crédito, a la vez que distingue a la circulación del dinero que pertenece a la primera categoría de acciones de valores de cambio de la circulación de dinero en la segunda categoría, por ejemplo, lo que se invierte en acciones. En este último caso el dinero es definitivamente abandonado, convertida en capital productivo, y llega a las manos de aquellos que venden productos. No devuelve a la bolsa de valores. En lugar de dinero que hay ahora pueden reclamar los intereses capitalizados. El dinero es aquí realmente retirado del mercado de dinero.

La bolsa de valores y los bancos son competidores en el mercado de bonos, y el desarrollo de este último hecho ha cortado en este negocio de la bolsa de valores. Los bancos incluso han hecho cargo de la mayor parte de la empresa de suministro de crédito de pago a los capitalistas industriales, que inicialmente era la función principal de la bolsa de valores, y todo lo que queda de esta última es la función de intermediario entre los propios bancos y el mercado de divisas, donde los pagos al exterior se tratan y los tipos de cambio están determinados. Incluso en este caso una parte importante del

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negocio es manejado directamente por los bancos, que mantienen sucursales en el extranjero para este propósito. El desarrollo de los bancos se ha reducido esta parte del negocio de la bolsa de valores de dos maneras: primero, directamente, ya que los bancos invierten sus fondos cada vez mayor en las facturas, en un grado cada vez mayor sin la participación de la bolsa de valores, y segundo, mediante la sustitución de, en parte, a otras formas de crédito para los proyectos de ley.

La letra de cambio representa un crédito otorgado por un capitalismo productivo (entendido como cualquier capitalista que produce beneficios, incluyendo por tanto el comerciante) a otro lugar en la de pago efectivo. El capitalista que lo recibe descuentos que en el banco, que ahora se convierte en el acreedor. Si, sin embargo, tanto los capitalistas tienen depósitos y los créditos abiertos en el banco, ellos pueden hacer sus pagos por cheque o por transferencia en los libros del banco. El proyecto de ley se ha convertido en superflua. Su lugar ha sido ocupado por una transacción de contabilidad en el banco, y esto, en contraste con el proyecto de ley que pueda circular, es un asunto privado. La creciente participación de los bancos en los pagos de sus clientes ha dado lugar a una contracción del tráfico en las facturas, lo que ha afectado más que parte de las acciones de intercambio comercial. Además, en aquellos países donde la emisión de billetes es un monopolio, el banco emisor de la nota tiene una posición dominante en el mercado de divisas, y si esa posición se ha debilitado el cambio beneficia a los grandes bancos en lugar de la bolsa de valores. Existe, por tanto, no actividad bursátil específica y exclusiva en la esfera de la circulación de crédito de dinero, a excepción de la especulación en divisas. La bolsa de valores es sólo un mercado concentrado por las sumas de dinero que están disponibles para las operaciones de crédito.

La verdadera esfera de la actividad bursátil es como un mercado para los títulos de interés o capital ficticio. Aquí la inversión de capital como capital-dinero, que se va a convertir en capital productivo, se lleva a cabo. El dinero se ha comprometido definitivamente en la compra de estos títulos, y no vuelve. Sólo el rendimiento de los flujos de intereses de nuevo cada año a la bolsa de valores, mientras que en el caso del dinero invertido en instrumentos de crédito a la propia capital también se devuelve. Por lo tanto, más dinero, que sirve de circulación de valores de cambio en sí, es necesario para la compra y venta de títulos de interés. La cantidad de dinero nuevo es pequeño en relación a las sumas agregadas vuelta. Puesto que los títulos de interés representan reclamaciones pecuniarias derivadas de ellos pueden ser cancelados en contra de uno al otro, y nunca es más que un pequeño saldo a liquidar. Los saldos se calculan por instituciones especializadas que aseguren que el dinero se utiliza sólo para la solución de estos. Sin embargo, la cantidad absoluta de medios de circulación necesarios en la bolsa de valores es bastante considerable, especialmente durante los períodos de especulación pesada, cuando la actividad especulativa es por lo general orientada en una dirección, y el resto para pago en efectivo tiende a crecer considerablemente.

La pregunta que surge ahora es si las actividades y funciones de la bolsa de valores tienen características distintivas. Ya hemos visto que su actividad en el proyecto de ley se solapa con el mercado de los bancos. Del mismo modo, la adquisición de valores para la inversión no es una función específica de la bolsa de valores, ya que se pueden comprar con la misma facilidad de los bancos, y de hecho cada vez es más común que se pueden comprar allí. La actividad específica de la bolsa de valores es en realidad la especulación.

A primera vista, la especulación se ve como cualquier otra compra y venta. Lo que se compra, sin embargo, no los productos, pero los títulos de interés. Un capitalista de producción debe convertir su

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capital mercancía en dinero - es decir, vender - antes de que pueda lograr un beneficio. Si otro capitalista asume la tarea de vender, el empresario le debe asignar una parte de la ganancia.

La ganancia total contenido en la mercancía es definitivamente realizado sólo cuando se vende al consumidor. La mercancía es transferido desde el productor hasta el consumidor, pero sería absurdo considerar esto como un cambio de ubicación (basta pensar en la venta de una casa) y de confundir el comercio con el transporte. Compra y venta no consiste en los cambios de ubicación, pero en los hechos económicos, las transferencias de propiedad, aunque en todos los procesos que no son puramente intencionales un cambio de posición en el espacio es también participó. Pero, ¿quién iba a concebir el elemento esencial para visitar el teatro como para encontrar el teatro de la construcción de sí mismo?

El producto es finalmente consumido y desaparece del mercado. El título de interés, sin embargo, es por su naturaleza eterna mismo. Nunca desaparece de la circulación en la forma en que un producto tiene. Incluso cuando está temporalmente retirado del mercado para fines de inversión, se puede volver en cualquier momento, y, de hecho, estos títulos no volver más pronto o más tarde, en cantidades mayores o menores. Pero la retirada de los títulos de interés del mercado no es ni el objetivo ni la consecuencia de la especulación. Acciones especulativas circula constantemente en la bolsa de valores. Su movimiento es siempre de ida y vuelta o circular, no en línea recta.

La compra y venta de productos es un proceso socialmente necesario, a través del cual las condiciones esenciales de la vida social en una economía capitalista que se cumplan. Es la condición sine qua non de esta sociedad. La especulación, por otro lado, no es nada de eso: No afecta a la empresa capitalista, ni la planta ni el producto. Una empresa establecida no se ve afectada por un cambio de propietario o por la circulación constante de las acciones. Producción y su rendimiento no se ve afectada por el hecho de que los reclamos de las manos que los cambios sean, ni tampoco es el valor de la producción cambia en modo alguno por los cambios en precios de las acciones. Por el contrario, es el valor de la producción, en igualdad de condiciones, lo que determina estos cambios en el precio de las acciones. La compra y venta de estos pueden reclamar los intereses es un fenómeno puramente económico, una fluctuación en la mera distribución de la propiedad privada, sin ningún tipo de influencia sobre la producción o de la realización de beneficios (por la venta de productos). Ganancias especulativas o pérdidas surgen sólo de las variaciones en las valoraciones actuales de reclamar los intereses. No son ni beneficios, ni partes de la plusvalía, sino que se originan en las fluctuaciones en la valoración de la parte de plusvalía que la sociedad asigna a los accionistas, las fluctuaciones que, como veremos, no necesariamente surgen de los cambios en el volumen de beneficios realmente obtenidos. Son puras ganancias marginales. [2] Mientras que la clase capitalista en su conjunto se apropia de una parte del trabajo del proletariado, sin dar nada a cambio, los especuladores ganan sólo el uno del otro. Uno de pérdida es la ganancia del otro. 'Les affaires, c'est l'argent des autres.

La especulación consiste en tomar ventaja de los cambios de precios, aunque no de los cambios en los precios de las materias primas. A diferencia de la capitalista de producción el especulador no le importa si los precios suben o bajan, todo lo que le concierne es el precio de sus títulos de interés. Estos precios dependen de la cantidad de beneficios, que puede aumentar o disminuir, si los precios suben, caen, o permanecer inmóvil. El factor decisivo que afecta el beneficio no es el nivel absoluto de precios, pero la relación entre costes y precios: Pero también es poco importante para el especulador si los beneficios suben o bajan, sino que sólo se refiere a ser capaz de prever estas

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fluctuaciones. Sus intereses, por lo tanto, son totalmente diferentes de las de los capitalistas de producción o el capitalista el dinero que desean la máxima estabilidad de la ganancia, y siempre que sea posible, un beneficio cada vez mayor. Los aumentos en los precios sólo tienen una influencia sobre la especulación en la medida en que son una indicación de aumento de los beneficios. La especulación se ve afectado sólo por estos cambios en los beneficios como son inevitables, o se puede esperar. Sin embargo, el beneficio que una empresa produce se distribuye a los dueños del capital productivo o de los titulares de acciones sin tener en cuenta a la especulación. El especulador, como tal, no obtiene su ganancia por el aumento en las ganancias. Se puede ganar con la misma facilidad de una caída en las ganancias. En general, por lo tanto, él no piensa en términos de un aumento de los beneficios, pero en términos de cambios en el precio de los valores inducida por un aumento o disminución en la ganancia. No tienen valores, con la esperanza de participar en el mayor beneficio - como inversionista tiene - sino que trata de obtener mediante la compra y venta de sus títulos. Su ganancia no nace de una participación en las ganancias, porque las ganancias también de la disminución de los beneficios, pero a partir de los cambios de precios, lo que significa que en un momento determinado se pueden comprar títulos de forma más barata de lo que ellos venden, o venderlos más caro de lo que los compró. Si todos los especuladores jugaron del mismo lado del mercado, es decir, si todos ellos al mismo tiempo colocan el mismo valor superior o inferior de los valores [3] 'no habría ninguna ganancia especulativa en absoluto. Estos surgen sólo por las valoraciones contradictorias se hacen, sólo uno de los cuales puede llegar a ser correcta. Las diferentes valoraciones realizadas por los compradores y vendedores, en un momento determinado, el resultado en pérdidas para algunos especuladores y de beneficios para otros. La ganancia de uno es el otro de la pérdida, y esto está en marcado contraste con la ganancia del capitalista productivo, para el beneficio de la clase capitalista no es una pérdida para la clase obrera, que no puede esperar que, en condiciones normales del capitalismo, para recibir más que el valor de su fuerza de trabajo.

¿Cuáles son los factores que los especuladores deben tener en cuenta en sus operaciones? Los objetivos principales de la especulación son los valores que no estén provistos de un tipo de interés fijo. Sus fluctuaciones de precios dependen fundamentalmente de dos factores: el nivel de ganancia y la tasa de interés. En teoría, el nivel de beneficios viene dado por la tasa media de ganancia. Pero esta última es simplemente la expresión de la ganancia individual innumerables, que pueden diferir mucho de la media. Un extraño, sin embargo, no está en condiciones de conocer el nivel de cualquier beneficio individual, porque esta es determinada no sólo por factores generales, tales como la cantidad de la plusvalía y la cantidad de capital invertido, sino también por todas las variaciones fortuitas los precios de mercado y por la habilidad del empresario en el aprovechamiento de las oportunidades de negocio. El observador externo puede ver sólo el precio de mercado del producto, no puede tener ningún conocimiento del factor realmente decisivo, que es la relación entre el precio de mercado y precio de coste. Incluso el empresario con frecuencia no sabe lo que esta relación es hasta que se ha hecho un cálculo exacto al final de un período de rotación. Además, aparte de la cantidad real de los beneficios, toda una serie de factores más o menos arbitrarias afectan a la suma que se paga realmente a cabo sobre los valores, entre ellos la depreciación del nivel 91, las bonificaciones, las asignaciones a reservas, etc. Estos factores dan el directivos de la empresa el poder, dentro de los límites, para fijar de manera arbitraria la cantidad de beneficios disponibles para su distribución y por lo tanto los precios de las acciones influyen sobre el mercado. En todo caso, la mayoría de los especuladores están completamente en la oscuridad sobre el factor crucial que determina el precio de las acciones. Un conocimiento general, más o menos superficial de una empresa les servirá de poco si desean tomar ventaja de las diferencias de precios leve, que a veces se producen, o de los

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movimientos en el precio de sus títulos valores que se derivan de la capitalización de utilidades cambiados. Por el contrario, el conocimiento íntimo de una empresa que goza de una privilegiada le da la confianza y la capacidad de utilizar este conocimiento para obtener beneficios especulativos sin apenas riesgo.

Se trata de un asunto diferente con respecto al segundo factor que determina el precio de las acciones: la tasa de interés. Como hemos visto, las actividades de los especuladores dependerán de las diferencias de opinión sobre el movimiento probable del precio de las acciones, tales diferencias, por ejemplo, como las que surgen de la incertidumbre sobre los beneficios futuros. El tipo de interés, por el contrario, es como el precio de mercado de los productos básicos, en un momento dado tiene una magnitud determinada, que se sabe que todos los especuladores.

Además, los cambios en la tasa de interés - o al menos su dirección - se puede predecir con un alto grado de probabilidad, excepto cuando son repentinos y más o menos poderosos disturbios, causados por eventos extraordinarios, tales como guerras, revoluciones, o los desastres naturales , que reaccionan directamente sobre la demanda de dinero. Además, la influencia de las fluctuaciones en la tasa de interés a precios de las acciones tiende a disminuir, por lo que durante una depresión, una baja tasa de interés por lo general prevalece, la actividad especulativa es lento, la confianza se deteriora, y precios de las acciones son bajos, a pesar de la baja tasa de interés. Por el contrario, durante un período de prosperidad y de la especulación sin límites, el efecto de una alta tasa de interés se pierde en la previsión general de aumento de las ganancias del mercado de valores. Por lo tanto, aunque el nivel de la tasa de interés es un factor más seguro que cualquier estimación de los beneficios futuros, que sigue siendo esencialmente esta última la que determina la dirección y la intensidad de la especulación. Es, por tanto, precisamente el factor incierto, incalculables, lo que los especuladores están obligados a tener en cuenta. En resumen, no hay previsión cierta es posible en la actividad especulativa, que es esencialmente un andar a tientas en la oscuridad. La especulación del mercado de valores es como un juego de azar o apuesta una, pero para los expertos que es una apuesta a un golpe duro.

Como en el caso de todos los precios, se pueden distinguir los verdaderos factores causales que determinan los precios del mercado de valores de las influencias accidentales se expresa en cambios en la relación entre la oferta y la demanda. Esta distinción es, por supuesto, de ninguna preocupación a los especuladores, que sólo está interesado en el precio de los cambios ellos mismos, no en sus causas. Sin embargo, es la especulación en sí, y los estados de ánimo cambiantes y expectativas de los especuladores, que surge en gran parte de sus incertidumbres, lo que produce las fluctuaciones incesantes de la oferta y la demanda y por lo tanto, los cambios en el precio de las acciones. Cada cambio en el precio, a su vez, proporciona el impulso para una nueva ola de especulación, nuevos compromisos y cambios de posición, y los cambios de la oferta y la demanda. De este modo, la especulación crea un mercado cada vez listo para los valores que él mismo controla, y por lo tanto da otros grupos capitalistas la oportunidad de convertir su capital ficticio en capital real, a cambio de una inversión en capital ficticio a otro, y para convertir ficticios capital de nuevo en capital-dinero en cualquier momento.

Pero la incertidumbre que caracteriza a la especulación tiene todavía otra consecuencia, crea la posibilidad de influir en la orientación de la actividad especulativa, a través de los grandes especuladores de dibujo en los pequeños. Dado que el especulador no es "en el saber" (a menudo incluso con respecto a las condiciones generales, siempre y cuando se trata de casos

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particulares) [4] que tiende a ser influenciada por las indicaciones superficiales, por el estado de ánimo y la tendencia general del mercado. Este estado de ánimo, sin embargo, se puede fabricar, y se fabrica en realidad, los especuladores grandes, que pueden considerarse más o menos correctamente como "insiders". Los pequeños especuladores sigan su ejemplo. Los grandes especuladores rigidez del mercado de hacer compras grandes, por lo tanto aumentando el precio de las acciones, y una vez que la tendencia está en la demanda de forma más aumentos como resultado de las compras de todas aquellas personas que piensan que están siguiendo el ejemplo de los grandes especuladores, de modo que los precios siguen subiendo, aunque este último ya se han retirado. Ahora pueden tomar cualquiera de sus ganancias, o mantener el nivel de precios más altos por un tiempo más o menos largo, dependiendo de sus objetivos. En este caso, la eliminación de más de una cantidad mayor de capital da lugar directamente a una posición superior en el mercado debido a las tendencias del mercado se están determinadas por la forma en que se utiliza esta capital. En la esfera de la producción, un gran capital goza de una ventaja, ya que puede producir más barato y así reducir los precios, pero en el mercado de valores, el capital actúa sobre los precios directamente. Los grandes comerciantes de valores, los bancos, pueden aprovechar esta situación para impulsar la especulación en una dirección particular. Sólo tienen que colocar una pista a sus numerosos clientes para comprar o vender valores, con el fin de llevar a cabo, en la mayoría de los casos, un cambio en la relación entre la oferta y la demanda, que es lo que sabe de antemano, y como todos los presciencia en el campo de la especulación produce un beneficio para ellos. Ahora también podemos apreciar la importancia de los parásitos, los forasteros, y el público en general. Las ganancias y pérdidas entre los especuladores profesionales pueden equilibrar, pero el gran público, que se limita a seguir el ejemplo de los grandes especuladores, y continúa en el mismo curso una vez que éste ya se retiró con las ganancias que han hecho - las personas ingenuas que creen que el momento ha llegado para que puedan compartir los frutos de la prosperidad - son los que tienen que soportar las pérdidas, y para pagar los saldos que surgen con cada giro en el ciclo económico o en el estado de ánimo de la bolsa de valores, que se embolsó por los especuladores como la recompensa por su "actividad productiva".

Sin embargo, el hecho de que la especulación no es productiva, que es una forma de juego y apuestas (y está considerado como tal por la opinión pública) no se opone a su necesidad en una sociedad capitalista, al menos durante un cierto período de desarrollo capitalista. Obviamente, no es más que un artificio apologético respecto a todo lo que es necesario en la sociedad capitalista como ser productivo. La verdad es más bien que la anarquía de la producción capitalista, el antagonismo entre los que poseen y los que utilizan los medios de producción, y el modo capitalista de distribución, todos generan un gran volumen de gastos y pagos que no contribuyen en nada al incremento de la riqueza , que sería eliminado en una sociedad organizada, y en este sentido no son productivos. [5] El hecho de que son necesarias en la sociedad capitalista no demostrar que son productivos, sino que simplemente da testimonio en contra de la forma en que se organiza esta sociedad. La especulación es esencial, sin embargo, si la bolsa es para llevar a cabo sus diversas funciones, que ahora examinaremos más de cerca.

2. Las funciones de la bolsa de valores

La función de los cambios en las existencias de cambio en el curso del desarrollo económico. Originalmente previsto para la circulación de moneda y billetes, para lo cual sólo era necesario para acumular capital sin que el dinero pudiera ser invertido en dichos proyectos. Más tarde, se convirtió en un mercado de capital ficticio, que apareció por primera vez con el desarrollo del crédito

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del Estado. Se convirtió en el mercado de préstamos estatales. Sin embargo, se transformó radicalmente cuando el capital industrial comenzó a asumir la forma de capital ficticio, y la forma corporativa de la empresa comenzó a extenderse en toda la industria. Los recursos a disposición de la bolsa de valores ya aumentar rápidamente y sin límite, y por otro lado la existencia de la bolsa como un mercado que siempre está disponible es un requisito previo para la conversión del capital industrial en capital ficticio y de la reducción de dividendos a los intereses.

El desarrollo de un mercado de capital ficticio hace que la especulación sea posible. A su vez, la especulación es necesaria para mantener este mercado abierto para los negocios en todo momento, y así dar el capital monetario, como tal, la posibilidad de transformarse en capital ficticio y de capital ficticio de nuevo en capital-dinero, siempre que lo desee. Por el ayuno que las ganancias marginales se puede hacer mediante la compra y venta es un estímulo constante para participar en estas actividades y para garantizar la existencia permanente de un mercado activo. La función esencial de la bolsa de valores es proveer un mercado para la inversión de capital-dinero. Sólo de esta manera es la inversión de capital como capital-dinero posible a gran escala. Por si el capital va a funcionar como capital-dinero que debe en primer lugar obtener un ingreso fijo (interés), y en segundo lugar, el propio director debe fluir de vuelta, o si en realidad no reflujo siempre debe ser recuperable a través de la venta de los títulos de interés. La primera bolsa de valores hace posible la movilización de capital. Desde un punto de vista legal esta movilización implica una transformación, y al mismo tiempo la duplicación de los derechos de propiedad. [6] La propiedad de los medios de producción real se transfiere de los individuos a una persona jurídica, que consiste, sin duda, de la totalidad de estas personas, pero en el que el individuo como tal ya no tiene derechos de propiedad sobre la propiedad. La persona sólo tiene un reclamo sobre el rendimiento, su propiedad, que una vez significó un control real, sin restricciones sobre los medios de producción, y por lo tanto en la gestión de la producción misma, se ha transformado en una mera reclamación de los ingresos y ha sido privado de control de sobre la producción.

Desde un punto de vista económico, sin embargo, la movilización de capital consiste en la posibilidad de que el capitalista a retirar su capital invertido en forma de dinero en cualquier momento, y para transferirla a otras ramas de la producción. Cuanto mayor sea la composición orgánica del capital se convierte, menos posible es que para hacer este cambio mediante la alteración de la estructura real de los elementos materiales del capital productivo. La tendencia a igualar la tasa de ganancia se encuentra con obstáculos cada vez mayores en la creciente dificultad de retirar el capital productivo, que consiste en su mayor parte del capital fijo, de una rama particular de la producción. El proceso de estabilización, que en realidad se lleva a cabo es muy lento, gradual, e imperfecta, que se presenta principalmente como resultado de la inversión de la plusvalía acumulada recientemente en estos ámbitos con una mayor tasa de ganancia, y la retención de las nuevas inversiones de los que tienen un menor tasa de ganancia. El tipo de interés, en contraste con la tasa de ganancia, es igual y uniforme en todo el sistema en un momento dado. La equivalencia de todo el capital - que, para el capitalista individual, no consiste en el hecho de que son iguales en valor, pero que los valores de la igualdad de producir rendimientos iguales - encuentra una expresión satisfactoria, en primer lugar, en la uniformidad y la igualdad de la tasa de de interés. El capitalista es indiferente al valor de uso de su capital, en el campo específico en el que se invierte en cualquier momento, para él es sólo una suma de valor que genera la plusvalía, sólo se considera a partir de este aspecto cuantitativo, como un derecho a los beneficios.

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Por lo tanto, las diferencias reales de rendimiento (ganancia) dar lugar a diferencias en la valoración de las capitales de igual tamaño. Si hay dos capitales que tienen un valor de 100, uno de los cuales produce una ganancia de 10, mientras que el otro produce una ganancia de 5, la primera se valorará por el doble del importe de la segunda. Estas diferencias en la ganancia entre las distintas unidades de plomo de capital, por un lado, a través del esfuerzo de cada capitalista individual para maximizar sus ganancias, a la competencia entre las distintas capitales de las esferas de la inversión, y por lo tanto a la tendencia hacia una igualación de las tasas de ganancia (y la equiparación de las tasas antes de la plusvalía), y el establecimiento de una tasa general media de ganancia. En el otro lado, ya que las desigualdades en las tasas de ganancia constante resurgir, y constantemente provocan los movimientos de capital, el capitalista individual sólo puede superar mediante la valoración de su capital en términos de sus ingresos, capitalizado a la tasa actual de interés. Si esta valoración se ha de lograr en la práctica, si los capitalistas son realmente ser iguales, si la igualdad de todo lo que produce el beneficio es finalmente a llevarse a cabo, el capital debe ser siempre realizable, de acuerdo con esta norma de valoración, y realizable en la social forma válida, como el dinero. Sólo entonces es la igualdad de la tasa de beneficio obtenido por cada capitalista individual. Sin embargo, este ejercicio es una inversión de la relación real. El capital ya no aparece como una magnitud determinada que determina la cantidad de beneficios. Por el contrario, que es el beneficio que parece ser una magnitud fija para determinar la magnitud de la capital. Esta forma de determinar la magnitud del capital surge en la práctica cada vez que una corporación se forma, hace que la ganancia de posibles, y determina su nivel. Las relaciones reales parecen haber sido patas para arriba. No es de extrañar que los economistas que observan los asuntos económicos a través de los ojos de los operadores de bolsa de valores respecto de cualquier presentación de las condiciones reales de ser en sí perversa y absurda!

La igualdad de todo el capital es, pues, se dio cuenta de su objeto de valoración de acuerdo a su rendimiento. Sin embargo, sólo se dio cuenta, al igual que todo el capital que se le da un valor de esta forma, en la bolsa, el mercado de títulos de capitalización de intereses (capital ficticio). Si la tendencia inherente del capitalismo, su necesidad de colocar toda la riqueza social disponible a disposición de la clase capitalista, en forma de capital, y para garantizar el mismo rendimiento por cada unidad de capital, obliga a movilizar capital, y por lo tanto para hacer una valoración del mismo como mero interés de soporte de capital, entonces es la función de la bolsa de valores para facilitar la movilización, proporcionando los mecanismos para la transferencia de capital.

La movilización del capital transforma una proporción creciente de la propiedad capitalista en títulos de renta, y al hacerlo lo hace la producción capitalista cada vez más independiente del movimiento de la propiedad capitalista. El comercio de títulos de renta que pasa en la bolsa de valores implica únicamente la transferencia de propiedad, que puede llevarse a cabo independientemente del curso de la producción, y sin ningún efecto sobre él. El movimiento de bienes ha adquirido su independencia, y ya no está determinada por los procesos de producción. En el pasado, la transferencia de la propiedad también implicó una transferencia de la función empresarial capitalista, y viceversa, pero esto ya no es el caso. Y que, en épocas anteriores, la principal causa de los cambios en la distribución de la propiedad era la variabilidad de los logros en la producción y la competencia industrial era, pues, un factor determinante de la distribución de la propiedad, esta causa, aún hoy operativa, ahora es complementado por otros que se derivan de la circulación de los títulos de renta y puede producir movimientos de bienes que no se originan en cualquier cambio en las relaciones de producción ni ejercer ninguna influencia en la producción.

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En la circulación de mercancías de la transferencia de bienes y la transferencia de la propiedad van de la mano. En la producción mercantil simple, la transferencia de bienes parece ser lo esencial, el incentivo para la transferencia de la propiedad, y este último es sólo el medio para llevar a cabo la primera. El motivo determinante para la producción sigue siendo la creación de valor de uso, la satisfacción de las necesidades. Sin embargo, en la circulación capitalista de mercancías la circulación de bienes también incluye la realización de la ganancia que se levantó en la producción, y este beneficio es el motor de la actividad económica. En la sociedad capitalista la transferencia de la fuerza de trabajo, como una mercancía, a los capitalistas les permite mejorar sus propiedades a través de la producción de plusvalía. La circulación de valores, por el contrario, sólo implica una transferencia de propiedad, la circulación de los títulos de simple papel a la propiedad, sin la correspondiente transferencia de los bienes. En este caso, el movimiento de bienes, no se acompaña de la circulación de bienes y la propiedad capitalista ha perdido cualquier conexión directa con el valor de uso. El mercado para esta circulación de bienes en sí mismo es la bolsa de valores.

La movilización, la creación de capital ficticio, es en sí misma una causa importante de la aparición de la propiedad capitalista al margen del proceso de producción. La propiedad capitalista utiliza a surgir fundamentalmente de la acumulación de beneficios, sino la creación de capital ficticio se abre la posibilidad de ganancia de fundador. De este modo, una gran parte de las ganancias se canaliza a las manos de los poderes del dinero grande, el único que está en condiciones de dar el capital industrial bajo la forma de capital ficticio. Este beneficio no fluye para ellos en el camino se pagan los dividendos a los accionistas, en forma de fragmentación de los pagos anuales, pero se escribe con mayúscula, como ganancia de fundador, y recibieron en forma de dinero, tanto en términos relativos y considerable absolutamente en cantidad, que de inmediato puede funcionar como nueva capital. Así, cada nueva empresa paga, desde el principio, un tributo a sus promotores, que no han hecho nada por ella y la necesidad de no tener trato alguno con él. Es un proceso que siempre está concentrando grandes sumas de dinero nuevo en manos de las potencias grandes cantidades de dinero.

Un proceso de concentración de la propiedad se lleva a cabo en la bolsa de valores, independientemente de la concentración en la industria. Los grandes capitalistas, que están muy familiarizados con las actividades de las corporaciones, y tener una visión global de las condiciones del negocio, por lo tanto son capaces de prever la evolución futura de los precios de las acciones. La fortaleza de su capital les permite, a través de la compra y venta adecuados, para influir en los precios de bolsa de sí mismos, y para recoger los beneficios resultantes. Este poder también hace posible que para intervenir en el mercado, en medio de la aclamación universal, con el fin de comprar valores durante una crisis o pánico, y luego venderlas con una ganancia cuando las condiciones vuelvan a la normalidad. [7] En resumen, que están en el saber, y "todas las fluctuaciones de los negocios son ventajosos para los que saben" como el astuto banquero Samuel Gurney aseguró un comité de la Cámara de los Lores. [8]

Un elemento esencial en el funcionamiento de la bolsa de valores como medio de dotar de capital industrial, a través de su transformación en capital ficticio, con el carácter de capital monetario para el capitalista individual, es el tamaño del mercado, debido a su carácter de dinero depende de la posibilidad real de venta de acciones y bonos en cualquier momento sin pérdidas sustanciales. Es por eso que hay una tendencia a concentrar todas las transacciones en la mayor medida posible en un mercado único, por lo que todos los bancos y los negocios de cambio de valores es cada vez más concentrada en el centro principal de la vida económica, en la ciudad capital, mientras que las bolsas

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provinciales cada vez menos importante. En Alemania, la bolsa de valores de Berlín supera todos los demás en importancia. Las afueras de Berlín sólo las bolsas de valores en Hamburgo y Frankfurt son algunas de cuenta, pero su importancia está disminuyendo.

Según la teoría de la pequeña burguesía el desarrollo de acciones debe llevar a cabo la "democratización del capital", pero la práctica la pequeña burguesía, que siempre es más sensible, trata de limitar la propiedad de las acciones de los capitalistas. Los representantes de la práctica de las grandes empresas de todo corazón suscribirse a los avisos como el siguiente, en el conocimiento cómodo que tendrá poco efecto: "Cualquier persona que necesite un ingreso fijo, la autoridad Arnhold mantiene," no debe comprar acciones ". [9] Él sigue diciendo que el retorno de las fluctuaciones de las acciones sólo será una fuente de pérdidas de capital para todo aquel que tiene que vivir con el interés que recibe, ya que altos dividendos probablemente lo animará a aumentar su gasto. Esa persona no va a vender sus tenencias cuando los precios son altos, pero como regla general decide vender cuando se siente incómodo sobre los dividendos pequeños y los bajos precios de acciones (como siempre lo hace, porque no tiene idea de la condición real de la empresa, y por lo tanto, debe confiar en las cotizaciones de mercado y el veredicto `'de la bolsa de valores), o por alguna otra razón.

3. Bolsa de Valores de operaciones

Las transacciones en la bolsa de valores implican un tipo de compra y venta que difiere radicalmente de otros tipos, no en virtud de su procedimiento, pero a causa de la mercancía que se trata in El factor crucial de un punto de vista económico no es la técnica empleada en este tipo de operaciones, pero su sustancia, y una cuenta de estos detalles técnicos sería más apropiado en un manual para los comerciantes que en la práctica un tratado teórico. Sin embargo, estos aspectos técnicos de la asignatura adquieren un interés más general y la importancia en la medida en que la manera de llevar a cabo las transacciones facilita ciertos resultados que se derivan de la naturaleza de estas operaciones.

El reglamento distintivo que rige la conducta de las operaciones bursátiles - las prácticas de la bolsa de valores - está diseñadas principalmente para promover el máximo aprovechamiento del crédito, la reducción del riesgo, y la rapidez máxima de la facturación. El máximo aprovechamiento de crédito ya está hecha posible por la naturaleza de la "mercancía" en cuestión. Principalmente estas "mercancías" son reclamaciones de dinero, ya sea en forma directa de proyectos de ley o en la forma indirecta de las pretensiones de la ganancia capitalista. Como tales afirmaciones con el dinero, los valores bursátiles son equivalentes e intercambiables, se diferencian entre sí sólo cuantitativamente. Incluso las diferencias cualitativas de los llamados que existen entre los diferentes tipos de de papel de cambio, como por ejemplo las que existen entre los certificados de renta fija y acciones, así como las diferencias en su fiabilidad, se convierten siempre en las diferencias cuantitativas de las operaciones bursátiles, y no puede se exprese de forma que las diferencias en la valoración. Estas diferencias, sin embargo, a diferencia de las diferencias en el precio de las diferentes marcos del mismo producto, que son principalmente el resultado de diferencias en sus costos de producción, surgen exclusivamente de las diferencias en las relaciones de oferta y demanda. Cuando, por ejemplo, una cuota de azúcar y una cuota de trenes dar la vuelta, la proporción de trenes todavía se puede citar a un precio mayor debido a que más gente quiere comprar la participación de ferrocarril en la creencia de que lo que promete ingresos más estables. Las diferencias cualitativas en la seguridad de los rendimientos se dan expresión cuantitativa en las cotizaciones de acciones. Esta capacidad de intercambio de valores bursátiles por lo tanto hace posible que la mayoría de las transacciones de compra y venta de cancelar

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el uno al otro, dejando sólo una pequeña proporción de la diferencia que se liquidará mediante el pago en efectivo.

La concesión de créditos relacionados con esas operaciones, ya que el dinero funciona sólo como dinero de la cuenta y sólo una pequeña cantidad es necesaria para los pagos en efectivo. Con el fin de reducir estos pagos a un mínimo, existen instituciones especiales para resolver las reclamaciones que se derivan de las operaciones de compra y venta. [10] Para ello, sin embargo, es esencial que los precios a los que las transacciones en el mercado de valores se llegó a la conclusión debe ser conocido, por lo que, las acciones de las cotizaciones de cambio son públicas. Al mismo tiempo, la publicación de los precios de las acciones alcanza el objetivo principal de la bolsa de valores, es decir, que es el mercado donde los valores se pueden negociar en cualquier momento, y a un precio conocido. Dado que el precio que se puede obtener en cualquier momento se fija es mucho más fácil para ofrecer la otra forma de crédito - préstamos - de lo que era antes en el caso de los créditos de pago, porque el acreedor ya sabe exactamente el precio del objeto sobre el que es el préstamo de dinero. Los depósitos de los especuladores como la seguridad con sus acreedores los papeles que ha pagado con el dinero prestado. Al mismo tiempo surge una nueva y más segura de usar el capital dinero para ganar intereses, mediante el uso de valores de bolsa como garantía.

La provisión de crédito permite a los especuladores para tomar ventaja de las fluctuaciones de precios incluso menores, en la medida en que pueden extender sus operaciones más allá de los límites de sus propios recursos, y por lo tanto hacer un buen beneficio, a través de la escala de sus operaciones, a pesar de la menor medida de las fluctuaciones. En el otro lado, el crédito no sólo ha permitido la especulación en aumento, y para aprovechar las condiciones del mercado en cualquier momento, sino que también ha tenido el efecto, ya que las operaciones especulativas son siempre acompañados por las operaciones de contrainsurgencia, de moderar las fluctuaciones de precios. El uso del crédito también se da una ventaja adicional para el especulador de gran tamaño. El peso de sus recursos se multiplica por el uso del crédito, que crece mucho más rápido que su propia riqueza.

Otro rasgo distintivo de las operaciones de cambio de valores es la velocidad con que se hayan celebrado, lo que resulta de una cierta informalidad del procedimiento. Esta rapidez se debe esencialmente a la necesidad de tomar ventaja de pequeñas fluctuaciones, los precios a corto plazo. Los rápidos cambios en la oferta y la demanda, y la velocidad con que las cotizaciones del mercado varían, hacen que sea extremadamente importante a la conclusión de las operaciones lo más rápido posible. Cada nuevo movimiento da a los especuladores una nueva posibilidad de obtener un beneficio. Por lo tanto ninguna formalidad tiempo es detestable, y en esta esfera del tiempo la expresión `es el dinero" es literalmente cierto. Por lo tanto, también, la hostilidad a cualquier especificación legal de los tiempos de liquidación, y que la intervención legislativa en general, que siempre implican una pérdida de tiempo.

El comercio de futuros, lo que difiere el cumplimiento de todas las transacciones en la misma fecha, es la mejor manera de aprovechar el crédito. Dado que las transacciones se realizan principalmente en el trabajo de los especuladores, compra y venta están sincronizados de tal manera que la mayoría de las transacciones se compensan entre sí, dejando sólo los saldos a liquidar en dinero (y la mayoría de estos pagos, por lo demás, también establecido por el crédito o por transferencia de libro en los bancos). El dinero también puede ser necesario en los casos en que sólo hay una venta o una compra, pero estas operaciones son pocas comparadas con las que se anulan entre sí. Aquí, también, el efecto del crédito es ampliar el mercado. El comercio de futuros permite una gran extensión de las

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operaciones: de valores que se negocien en el futuro para la entrega de siempre encontrar un mercado, y siempre es posible, por lo tanto, para que una operación especulativa a fin de comprar o vender, a darse cuenta de los beneficios o minimizar el la pérdida, a menos que el mercado se ve interrumpida por el pánico. Además, dado que la posesión real de los títulos no está involucrado en la especulación en futuros, pero el objetivo es simplemente para obtener un beneficio marginal, y los títulos se pueden vender en cualquier momento, en la medida del compromiso no está determinado por el precio de la valores, pero sólo por el importe de las diferencias marginales que pudieran derivarse de la especulación. Al mismo tiempo, los títulos actualmente disponibles en el mercado sólo son necesarios en la medida en que las operaciones especulativas de compra y venta no se anulan. El volumen de negociaciones entraron en tanto, es igualmente independiente de la suma total de los precios de los títulos actualmente disponibles en el mercado y puede ser muchas veces esa cantidad. Además, las condiciones típicas en las que se llegó a la conclusión ofertas dará la seguridad más completa que dichas transacciones se completará muy pronto.

La mayor simplicidad de los mercados de futuros, la mayor posibilidad de cancelar las compras y ventas, reduce la cantidad de capital que se necesita con el fin de tomar parte en la especulación. En consecuencia, el círculo de personas que pueden participar en la especulación se ha extendido, y la escala de las transacciones individuales se ha incrementado. El mercado de futuros se expande como en contra del mercado para las operaciones en efectivo. Al mismo tiempo que absorbe menos recursos con el fin de mantener y desarrollar las operaciones especulativas, y por lo tanto afecta a menos fuertemente la tasa de interés sobre el capital que se encuentra disponible para la especulación. Sin embargo, dado que una gran cantidad de especulaciones se realiza siempre con capital prestado, y la tasa de interés de esta capital tiene una fuerte influencia sobre la continuación de la especulación, siempre hay una tendencia general para el mercado de futuros para seguir promoviendo la especulación. Esta mayor continuidad de los resultados de las operaciones en las pequeñas variaciones en la relación entre la oferta y la demanda, y más moderadas fluctuaciones en la cotización de las acciones. Al mismo tiempo, dada la gran escala de las operaciones, muchas más pequeñas fluctuaciones son suficientes para inducir a los especuladores a participar en sus actividades. Una de las consecuencias similares se deduce del hecho de que las operaciones de futuros también permiten vender valores con fines especulativos, por lo que es más fácil aquí, para contrarrestar un aumento de un solo lado de la oferta de lo que está en el mercado de dinero en efectivo. [11]

La negociación de futuros permite invertir el capital, que sólo será debido a una fecha posterior, a precios predeterminados, o para obtener capital en condiciones favorables para su uso en una fecha posterior. Además, está la expansión del mercado, ya se ha mencionado, lo que asegura el comercio de futuros a través de la facilidad de obtención de crédito y de los procedimientos de negocios en general. La capacidad de absorción del mercado de futuros es mayor que la del mercado de dinero en efectivo, lo que facilita la emisión de valores por hacer posible que las casas de edición para colocar sus ofertas de forma gradual sin deprimir el precio de los títulos. [12] La negociación de futuros es También el método estándar de llevar a cabo operaciones de arbitraje y compensación diferencias de precios entre las bolsas de valores diferentes.

La especulación que requiere una cierta cantidad de valores debe estar disponible para sus propios fines. Una seguridad que se encuentra en "seguro" las manos, y se ha retirado del mercado como una inversión para un largo período de tiempo, no puede servir a los propósitos de especulación. Lo mismo puede decirse de los valores que tienen un valor agregado muy pequeño. En tal caso, las pequeñas

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compras y las ventas pueden ejercer una fuerte influencia en el nivel de precios y dar unos pocos capitalistas la oportunidad, mediante la compra de todas las disponibles "material", para imponer los precios de monopolio a la competencia. La especulación supone un gran mercado que no puede ser fácilmente dominado, el monopolio es la muerte de la especulación.

Como hemos visto, las operaciones de crédito siempre van de la mano con las operaciones especulativas. ¿En qué consiste la especulación no es la suma total de precios de los valores citados, pero el tamaño de las posibles variaciones en el precio. En la aceptación de valores como garantía, el proveedor de crédito a sí mismo no puede extenderse más allá de la suma que está garantizado frente a los cambios en el precio. Así, por ejemplo, si el precio de una materia de seguridad a las fluctuaciones relativamente pequeñas es de 110, un especulador puede dar en prenda como garantía en cualquier momento y obtener el 90 por ella, y la necesidad de avanzar entonces sólo 20 de sus propios fondos. Este es el método más común por el cual los corredores de bolsa, banqueros y los bancos de otorgar crédito para permitir a sus clientes a participar en las operaciones bursátiles. La retirada de dicho crédito, o lo que es más difícil de obtener, es un medio favorito de poner "fuera de servicio" a estos clientes, por lo que es imposible para ellos seguir especulando, lo que obligó a descargar sus títulos a cualquier precio, y por este repentino aumento de la oferta, bajar los precios y los acreedores que permite recoger estos valores a precios muy bajos. También en este caso la concesión de crédito es un medio de la expropiación de los pequeños deudores.

La provisión de crédito para los especuladores realmente grande se organiza de una manera totalmente diferente. En este caso, los especuladores obtener los fondos necesarios en forma contagio. En un sentido formal, este tipo de operaciones consisten en contagio de compra y venta. Si un especulador alcista quiere aferrarse a sus valores más allá del día de liquidación hasta la fecha de vencimiento próxima, porque la esperanza de un nuevo aumento de su precio en el ínterin, simplemente las vende a un capitalista de dinero y compra de nuevo para el próximo mandato. El interés que el prestamista recibe por su dinero se encuentra en la diferencia entre el precio de compra y venta. Pero esto es sólo una cuestión de forma. En realidad, el prestamista simplemente ha tomado más de los valores para el período de tiempo especificado, y ha asumido el lugar de los especuladores. Sin embargo, hay una diferencia entre él y el especulador en el que no asume ningún riesgo y no busca ningún beneficio especulativo, sino que simplemente ha invertido su dinero en ese periodo de tiempo y recibió un gran interés en él. Es la forma específica en que se realiza el avance que es importante aquí. Porque desde la operación de crédito aquí toma la forma de una transacción de compra, la propiedad de los títulos es transferido durante el período de transición para el proveedor de crédito. Esto le permite utilizar como le plazca de los títulos durante ese tiempo, y esto puede ser importante en las acciones industriales se refiere. Puede ser una cuestión, por ejemplo, de un banco de asegurar una voz decisiva en las decisiones adoptadas por la reunión general de accionistas, gracias a sus participaciones de gran tamaño. A través de contango negocio del banco está capacitado para adquirir la propiedad temporal de las acciones y por lo tanto para obtener el control de la corporación. Mediante la reducción de cargas, y así hacer los arreglos contango más atractivo, un banco puede resultar más fácil de obtener estos valores de los especuladores. Con bastante frecuencia los bancos cooperar unos con otros en este campo, con el fin de eliminar la competencia en el negocio de contango para determinados valores durante un período determinado de tiempo”. [13] De esta manera, las acciones adquieren una doble función. Sirven, en el por un lado, como objetos de especulación y como fuente de beneficios marginales. Al mismo tiempo, también sirven a los bancos en su esfuerzo por ganar una influencia de control en las empresas y para imponer su voluntad a las

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juntas de accionistas, sin estar obligado a hacer inversiones a largo plazo de sus fondos en las acciones en cuestión”. [14]

En igualdad de condiciones, en la medida de la especulación bursátil depende esencialmente del volumen de dinero que está disponible para los especuladores. Para la frecuencia de rotación de los títulos - y la rotación de todos los trae un beneficio marginal - es, obviamente, independiente del número de los títulos existentes. Esto explica la influencia que los bancos tienen en la especulación de bolsa, mediante la concesión o retención de crédito que afectan fuertemente la escala de la especulación. La mayor demanda de crédito surge de las operaciones de contango. Sumas muy considerables, de capital flotante, en su mayor parte, se invierten en estas operaciones " [15] , y estas inversiones tienen una influencia en el establecimiento de las tasas de call money. Durante los períodos en que el dinero es menos móvil, también tienen una influencia en la tasa de descuento y por lo tanto en el movimiento del oro. Al restringir la oferta de crédito, por lo tanto, los bancos pueden influir directamente en la tasa de interés, porque en este caso la oferta de crédito es a un grado excepcional, a discreción de los bancos. Estas son operaciones puramente financieras que no tienen ningún efecto importante, de una forma u otra, en el curso de la economía. Se trata de una cuestión diferente cuando el crédito se está suministrando a los comerciantes e industriales, en este caso una restricción repentina y excesiva de de crédito estarán obligados a llevar a un colapso y una crisis aguda.

El desarrollo del sistema bancario se ha visto acompañado por un cambio en la organización de la negociación de valores. Al principio, el banquero es simplemente un agente que se encarga de un asunto de negocios para su cliente. Pero cuanto más los recursos de capital del banco y su interés en el aumento de cuota de mercado, la más activa lo hace entrar en el negocio por su propia cuenta. Una gran parte de las transacciones ya no tienen lugar en la bolsa de valores, sino que el banco simplemente anula las órdenes de sus clientes entre sí, y sólo el saldo se liquida en la bolsa de valores o cubiertos por fondos propios del banco. Hasta cierto punto, entonces, las sumas que se proporcionará para la compra y venta en bolsa están a la discreción del banco, y esto le da un medio de influir en el movimiento de los precios de los valores. El banco por lo tanto deja de ser simplemente un intermediario en la negociación de valores y se convierte en un distribuidor. "De hecho, hoy la banca ya no es un negocio de corretaje, pero se ha convertido en una empresa que cotiza en su propia cuenta". [16]

Al mismo tiempo, el banco de gran tamaño también se hace cargo de parte de la función de la bolsa de valores, y se convierte en un mercado de valores,. Todo lo que queda de la bolsa de valores es el saldo que no se puede borrar en los bancos [17] 'Un gran banco representa en sí mismo un volumen de oferta y demanda, como fue representado previamente sólo por una de las bolsas de valores más grande ". [18]

Con la creciente concentración del sistema bancario el poder de los grandes bancos en la bolsa de valores ha crecido enormemente, sobre todo durante los períodos en que la participación del público en general en la reducción de las poblaciones especulación cambiaria.

Teniendo en cuenta la forma en que los asuntos se han desarrollado en la bolsa de valores, se debe hablar hoy de la tendencia en la banca en vez de la tendencia de la bolsa de valores, porque los grandes bancos son cada vez más a estos últimos en un instrumento servil y la dirección de sus movimientos, ya que conveniente. Al igual que en la primavera pasada se habló mucho de cómo un pronóstico desfavorable de las condiciones de negocio por uno de los grandes bancos dio el impulso

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externo para el colapso repentino de los precios de la seguridad, que, por supuesto, las causas más profundas inherentes, por lo que los intentos en contrario de la banque alta esta semana para tranquilizar y estimular la han dado lugar a un cambio de estado de ánimo en la bolsa, que ahora está alerta a las señales auspiciosas en lugar de prestar atención únicamente a los aspectos desfavorables. [19]

Además de esta poderosa influencia en la tendencia del mercado de valores, los bancos, como resultado de sus relaciones cada vez más estrecha con la industria, ahora tienen un conocimiento profundo de la situación de determinadas empresas, pueden esperar que sus ingresos, y su influencia en ciertas condiciones el nivel de ingresos como lo deseen. Todos estos factores permiten a los bancos a llevar a cabo todas sus especulaciones con la seguridad considerable. La pérdida de importancia de las bolsas de valores es, obviamente, relacionada con este desarrollo de los grandes bancos. [20]

En la propiedad de valores capitalistas de intercambio aparece en su forma pura, como un título para el rendimiento y la relación de explotación, la apropiación de trabajo excedente, sobre la que descansa, vuelve conceptualmente perdido. Propiedad deja de expresar cualquier relación específica de la producción y se convierte en un reclamo para el rendimiento, al parecer sin relación con ninguna actividad en particular. La propiedad está divorciada de cualquier relación con la producción, con valor de uso. El valor de cualquier propiedad parece estar determinado por su rendimiento, una relación puramente cuantitativa. Número lo es todo, la cosa en sí no es nada! El número es real, y desde lo que es real no es un número, la relación es más mística que la doctrina de los pitagóricos. Todos los bienes de capital es - y no simplemente la propiedad. Las deudas también son de capital, como todos los préstamos del Estado demuestra. Todo el capital es igual, y está recogida en los certificados impresos que suben y bajan de valor en la bolsa de valores. La formación actual del valor es un proceso que sigue siendo totalmente fuera de la esfera de los propietarios, sino que determina sus propiedades de forma totalmente misteriosa.

La magnitud de la propiedad parece no tener nada que ver con el trabajo, la conexión directa entre el trabajo y el rendimiento sobre el capital ya está parcialmente oscurecida en la tasa de ganancia, y por completo para que la tasa de interés. La aparente transformación de todo el capital en capital que devenga interés, que la forma de capital ficticio implica, hace que cualquier idea de esta relación imposible. Parece absurdo para conectar intereses, que siempre es fluctuante y puede cambiar independientemente de lo que está sucediendo en la esfera de la producción, con mano de obra. Interés parece ser una consecuencia de la propiedad del capital como tal, Toros, el fruto de la capital, que está dotado de las fuerzas productivas. Es fluctuante e indeterminado, y el valor 'de la propiedad, una categoría, fluctúa a lo largo de la misma. Este "valor" parece tan misterioso e indefinido como el propio futuro. El mero paso del tiempo parece que produce interés y Böhm-Bawerk ha fundado su teoría de los intereses del capital en esta ilusión.

Notas al pie

[1] Véase el trabajo informativo por priones W., Das deutsche Wechseldiskontgeschäft.

[2] Nota bene: no me estoy refiriendo aquí a las transacciones de los llamados "bucket shop ', donde no hay valores son efectivamente entregada, y la especulación se concluye con el pago de la

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diferencia en las cotizaciones de acciones. En el sentido económico, toda ganancia especulativa es un beneficio marginal. En este sentido, la técnica de las operaciones bursátiles es tan inmaterial como es la circunstancia de que los capitalistas - y también algunos economistas - considerar que todas las ganancias capitalistas como algo marginal, independientemente de si se trata de una cuestión de beneficio industrial o comercial, renta, interés, o ganancias especulativas.

[3] Esto no es todo. También deben hacer las valoraciones al mismo tiempo y en el mismo grado. Un beneficio especulativo aún es posible, por ejemplo, si un especulador compra un valor a un precio mayor en otro momento que otro ha sido la venta de los casos, o si un especulador paga un precio más alto que otro, que ya está vendiendo a este precio, ha pagado.

[4] Para citar un ejemplo notable de esto: "Un informe circulado recientemente que Phoenix había recibido un pedido muy grande de tubos de acero de Estados Unidos, un valor de varios millones de marcos fue mencionado. La bolsa de valores, sin ningún tipo de dudas, le dio plena credibilidad al informe y elevó el precio de nuestros valores nacionales de acero, especialmente los de Phoenix. Sin embargo, se sabe, por supuesto, que las condiciones en los Estados Unidos no han mejorado significativamente en los últimos meses. . . . Pero en el país, en los distritos industriales, y especialmente entre los directivos de Phoenix, tiene que haber habido una buena dosis de risas en secreto el informe sensacional, que evoca tanto optimismo en la bolsa de valores de Berlín. Posteriormente, resultó que la orden, por varios millones, y para una cuenta americana, fue atribuida a una empresa que ni siquiera produce tubos de acero, y no tiene una cuota de tubos como un miembro del acero alemán Combine. En resumen, se trataba de una estafa el rostro descubierto. Berliner Tageblatt, 15 de julio 1909.

Cuando, por lo tanto, el Sr. Arnold (Deutsche Börsenenquete, Parte I, p. 444) habla de la inteligencia especulativa, que es realmente especulando sobre la falta de inteligencia de su público. En cualquier caso, tiene que reconocer el carácter accidental e irracional de la especulación de la mayor parte de los pequeños inversores y el público en general.

[5] El concepto de "trabajo productivo" en sentido estricto, véase Karl Marx, Teorías de la Plusvalía, vol. I, capítulo IV.

[6] En la terminología de J. Karner (Karl Renner) se produce un cambio en la función de una institución jurídica sin un cambio simultáneo en la norma legal. Ver Marx-Studien, vol. I, p. 81.[Ver Karl Renner, las Instituciones de Derecho Privado y sus funciones sociales, pp 74-7 - Ed.]

[7] Tal vez el ejemplo reciente más importante es la toma de posesión de los Tennessee de acero y carbón Compañía por el Trust del acero durante el pánico en el otoño de 1907. La compañía Tennessee acero y carbón era un competidor importante de la Steel Trust. Un corresponsal de la indignación, escribe en el Berliner Tageblatt (17 de noviembre de 1907): "Bueno, fuentes bien informadas han confirmado que los dos representantes de J. Pierpont Morgan que han estado en Washington durante varios días, EH Gary (de la Fundación de acero) y HC Frick , presenta el siguiente ultimátum al presidente Roosevelt: ya sea en silencio el rostro de la absorción de la compañía de acero y carbón de Tennessee por el Fideicomiso de Morgan, y la promesa de que el gobierno no tomará ninguna medida preventiva sobre la base de la actual legislación anti-trust, o estar preparados para el peor de pánico en la historia del país y la suspensión de todos los pagos del banco.

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Esta amenaza al presidente en el momento más turbulento y peligroso de la crisis económica, naturalmente, dio sus frutos. Cediendo a la necesidad, el presidente tuvo que renunciar a su poder a la bolsa de valores. Se vio obligado a abjurar brutalmente temporalmente su más alto deber como el primer oficial del gobierno, y hacer caso omiso de las leyes vigentes. El Poder Ejecutivo fue a la impotencia, y el digno Morgan, a cambio de "salvar" la Trust Company of América y la Compañía de Lincoln Trust, aseguró el monopolio de hierro del país y de acero inoxidable por su confianza. Unos días más tarde, en el curso de sus actividades de rescate, logró otro golpe de Estado, al hacerse cargo de la CW Morse Coastwise Steamship Co.

Esto indica que el actual estado de cosas en la república de los Estados Unidos de América, fundada por patriotas desinteresados, como George Washington, Benjamin, Jefferson y otros destacados hombres.

[8] El Capital, vol. III, p. 496. [MECW, 37, p.417]

[9] Stenographischer Bericht der deutschen Börsenenquete (texto literal de la Bolsa de Valores de Investigación Alemana) 1893, vol. I, p. 190.

[10] Así, por ejemplo, de Londres ha tenido un claro Bolsa de Valores desde 1874, a través del cual todas las transacciones de los valores principales son, en lo posible, se estableció, de manera que los cheques sólo deben ser elaborados por el saldo. El resultado ha sido que sólo un 10 por ciento de las transacciones en el mercado de capital se pagan con un cheque mientras que el 90 por ciento de los créditos recíprocos se resuelven por simple equilibrio”. E. Jaffe, Das Englische Bankwesen, p. 95. Instituciones similares también existen en otros centros bursátiles.

[11] "Las diversas formas de procedimiento de intercambio de acciones no sólo son importantes para determinar los precios. Las condiciones para participar y concluir las operaciones bursátiles son más que ayudas legales y técnicas en dichas operaciones; ellos mismos son los factores en la formación de precios, cuya importancia no debe subestimarse, a pesar de que, en última instancia, la oferta y la demanda son los factores decisivos. Ya se trate de valores o materias primas que se tratan en, si las transacciones se efectúan en efectivo o en futuros, ya sea en el futuro a largo plazo o a corto plazo, independientemente de las unidades ofertas se llegó a la conclusión, sea cual sea la mercancía comercializada, sea cual sea la bolsa de valores grupo de involucrados (operador acera o miembros), todos ellos, así como otras consideraciones de carácter formal, son factores importantes, no sólo en la determinación de los precios correctamente, sino también en la formación de ellos. Todo cambio en estas condiciones tiene una influencia sobre el curso que los precios se llevarán a lo largo del tiempo en un mercado organizado. M. Landesberger, 'Die Reforma der landwirtschaftlichen Börsen in Deutschland ", Zeitschrift für Volkswohlfahrt, Sozialpolitik und Verwaltung, vol. XI, 1902, p. 36.

[12] Deutsche Börsenenquete, vol. Yo, el informe de la Comisión, pp 75 y ss.

[13] Esto también puede ocurrir por otras razones. "En el continente, no es inusual que los bancos apliquen una política contango de los suyos. Esto sucede, por ejemplo, que los bancos la preparación de un gran emisión de acciones, reducir la tasa de contango a fin de provocar un "optimista" estado de ánimo, ya que pueden compensar las pérdidas sufridas en esta forma por sus beneficios sobre las acciones emitidas. E. von Filípovich, Grundriss der Politischen Ökonomie, vol. II, parte II, p. 181.

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[14] Véase el Deutsche Börsenenquete, vol. III, p. 1930, donde un testigo experto, König, sostiene que las operaciones de futuros no son deseables para la industria, y justifica su opinión de la siguiente manera: "Todos estos valores envueltos en la flota el comercio de futuros de la Bolsa de Valores, en su mayor parte en manos de la gente que no tienen interés permanente en ellas. Ellos sólo están interesados en las acciones, no en los negocios como tal, y su único interés radica en la conducción del precio de las acciones arriba o hacia abajo. Teniendo en cuenta los procedimientos que existen en el comercio de futuros, es extraordinariamente fácil para casi nadie para adquirir influencia en una empresa a través de operaciones de contango, que le permiten obtener un gran número de acciones al final de un mes, cuando hay una junta general de accionistas . De repente, aparece como el propietario de unos pocos millones de acciones, que en realidad no pertenecen a él, frente a los accionistas ordinarios, que sospechan nada, pero son tomados por sorpresa y se vende toda clase de esquemas hermosa que nunca se imaginaron. "

[15] Véase el testimonio de Meier (Börsenenquete, vol. III, p. 1608) que atribuye el poderoso desarrollo del negocio de futuros en Inglaterra con el hecho de que siempre ha habido un considerable volumen de capital flotante para operaciones de contango.

[16] Börsenenquete, vol. I, p. 347. Testimonio de Arnhold.

[17] Véase, por ejemplo, la siguiente declaración de un "miembro destacado de la comunidad bancaria de Berlín", según ha informado el Berliner Tageblatt , de 25 de febrero de 1908. 'No hay que olvidar que sólo una proporción relativamente pequeña de todas las pérdidas de balón son en realidad llegó a la conclusión de los precios de contado oficiales. La concentración en el sector bancario alemán es responsable por el hecho de que una gran parte de las órdenes de compra y venta se cancelan en las oficinas de los grandes bancos. Trato sólo en la parte superior de valores se liquidan en la Bolsa de Berlín. "

En Austria hay un desarrollo similar. En la reunión general de la Convención de Viena Giro-und Kassenverein, un accionista se quejó: "Debido al hecho de que la vida comercial de la Monarquía está siendo cada vez más concentrado en las manos de los bancos, con el resultado de que todas las casas más débiles privados están obligados a desaparecer, las relaciones en la bolsa ni siquiera requieren que, en muchísimos casos, los servicios de oficinas de corretaje. Cada banco es un centro sin ningún tipo de gastos o los funcionarios. El negocio de valores prospera en los bancos, mientras que hay una reducción asociada de los servicios de corretaje de la Kassenverein Giro-und " Neue Freie Presse, 01 de febrero 1905).

[18] Berliner Jahrbuch für Handel und Industrie, 1905.

[19] Frankfurter Zeitung, 21 de junio 1907.

[20] Así, el Frankfurter Zeitung , de 28 de enero de 1906, escribe: "Casi no hay tal cosa como un acuerdo de hoy mensual. Es cierto que las tasas de renovación se han publicado, pero la mayoría de los aplazamientos son-dispuestos en los grandes bancos, que también tiene el derecho de fijar sus propias tarifas. Es imposible formarse una idea del volumen de los compromisos flotante, ya que, como se dijo, sólo una proporción muy pequeña de las negociaciones finalmente se asentaron en la bolsa de valores. "

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En cierta medida el intercambio de valores en el extranjero se encuentran en una posición diferente. En particular, la bolsa de Nueva York juega un papel mucho más importante que hacer las bolsas europeas en la transferencia de la propiedad, que es la expropiación. El sistema único de regulación fiscal complementa las técnicas de la bolsa de valores. La Bolsa de Nueva York sólo permite a las empresas de caja en la que las diferencias deben ser resueltas al día. Cuando hay fuertes movimientos del mercado, y especialmente cuando todos ellos están en la misma dirección, una fuerte demanda de dinero se presenta. Si el mercado de dinero es escaso, la legislación de billetes de banco americano, con su falta de flexibilidad, está calculada para producir tasas de interés exorbitantes que los pequeños especuladores no pueden pagar. Este es el momento para los grandes proveedores de dinero para "sacarlos de la especulación y la adquisición de sus títulos a bajo precio en la ocasión de liquidaciones forzosas.

9 El intercambio de productos

La bolsa de valores es la cuna de la negociación de valores. A medida que se desarrolla, también lo hacen los bancos de inversión, que compiten con ella, y al mismo tiempo que lo utilizan como un intermediario. El negocio de futuros, al tiempo que facilita el comercio de valores, no es esencial, y no tiene influencia decisiva sobre los precios. La situación es diferente en el caso del comercio de productos básicos que sigue los procedimientos de bolsa de valores. [1]

El volumen de ventas de valores en la bolsa de valores tiene la función de la movilización de capitales. Por la venta de acciones del capital ficticio de los capitalistas individuales (que había sido previamente convertida en capital industrial) se reconvierte en capital dinero. Pérdidas de balón son únicas, que no tienen nada en común con el comercio de los productos, excepto el carácter formal de compra y venta, que es la forma universal económica en el que los valores y la propiedad son transferidos. El comercio de productos es completamente diferente, porque es en la circulación de las mercancías que el metabolismo de la sociedad se lleva a cabo. Desde el principio, el intercambio de mercancías y la bolsa de valores se diferencian unos de otros al igual que los productos son de valores. De ponerlos en la misma categoría que los 'intercambios' están destinado a crear confusión si esta distinción fundamental se tiene en cuenta, y sobre todo si la especulación se identifica con el comercio. El concepto de comercio de los productos de acuerdo a los procedimientos de intercambio de acciones - es decir, las características específicas de la bolsa de materias primas que lo distinguen de otros tipos de comercio - por lo tanto, requiere un examen más detallado.

Generalmente decimos que el comercio es el comercio de cambio, si se lleva a cabo en un intercambio, es decir, en un lugar en el que numerosos comerciantes se reúnen. Pero es obvio que si los comerciantes hacer negocios en sus propios contadores o en otro lugar, en el intercambio, es una distinción puramente técnica, no una económica. En el intercambio, ofertas puede concluir más rápidamente, y los comerciantes pueden tener una mejor visión del mercado en su conjunto, pero siguen siendo técnico, no económico, las diferencias.

La diferencia sigue siendo meramente técnica, incluso si una función importante del comerciante individual, es decir, las pruebas y la confirmación de la calidad de los bienes, se vuelve redundante cuando los productos sólo de la calidad tipo, pueden ser suministrados en el mercado. Si estas condiciones de entrega se cumplen o no se decide, en caso de impugnación, por los órganos de expertos del propio intercambio. La eliminación de esta función, para el comerciante individual, es una

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condición previa para el comercio de productos básicos de intercambio, que también requiere, sin embargo, las circunstancias económicas.

Sólo los productos de una calidad estándar se negocian en la bolsa de materias primas. Para ello, cada producto tiene que ser un valor de uso fijo, un producto estándar, cualquier unidad de la que puede ser reemplazada por ninguna otra. Es como un cuanto de valor de uso igual que el producto se ha convertido en un bien intercambiable. La masa de mercancías se distingue sólo cuantitativamente en el intercambio de mercancías. De acuerdo a la naturaleza de la mercancía, y las regulaciones de cambio, una determinada cantidad - para muchos kilogramos, sacos de tantos - se toma como la unidad en la conclusión de un acuerdo. Por tanto sólo los productos son adecuados para operaciones de cambio de los productos básicos que por su naturaleza son fácilmente intercambiables, o se puede hacer tan por la normativa relativamente simple y barata.

El intercambio de mercancías es un atributo natural de su valor de uso, que algunos productos tienen y carecen de otros. Pero más que esto es necesario para el intercambio de comercio de mercancías. En una transacción comercial ordinaria el fabricante vende su mercancía al comerciante en su precio de producción, y este último se vende al consumidor con su beneficio comercial añadido. Dicha transacción se convierte en factible una operación de intercambio de mercancías sólo si el beneficio marginal en la forma de una ganancia especulativa se puede agregar a la ganancia comercial. La condición previa para la especulación, sin embargo, las variaciones frecuentes de los precios, y los productos más adecuados para cotizar en la bolsa son aquellos que se someten a fuertes fluctuaciones de precios durante períodos de tiempo relativamente corto. Se trata principalmente de productos agrícolas (trigo, algodón), y los productos semielaborados o terminados, cuyos precios están fuertemente influenciados por las fuertes fluctuaciones en el precio de las materias primas de las que se producen, por ejemplo azúcar.

De acuerdo con Robinow, el comercio de futuros en Inglaterra desarrolló por primera vez en los metales, talco, etc. [2] Con la introducción de las líneas telegráficas y vapor que se extendió a los productos en el extranjero, que sólo se producen en temporada, y luego son lanzados al mercado todos los a la vez, mientras que el consumo se extiende por todo el año. La razón para el mercado de futuros es por lo tanto, el corto período de producción en comparación con el largo tiempo de circulación causadapor el consumo continuo. La introducción de las operaciones de futuros en los mercados de valores se vio estimulada por la intercambio de los objetos tratados en, que a su vez, como dice en mayúsculas para los ingresos y por lo tanto los representantes de dinero, son intercambiables. En el comercio de productos básicos, sin embargo, la introducción de operaciones de futuro el resultado de circunstancias específicas en el volumen de ventas de productos básicos, como la diferencia entre su tiempo de producción y su periodo de circulación. Sólo los requisitos de llevar el mercado de futuros para la creación, a menudo por medios artificiales, de los productos son totalmente intercambiables, es decir, los productos de los cuales cada unidad tiene el valor de uso igual que todos los demás. [3] Cuando las fluctuaciones de precio alto, como un resultado de la formación de cárteles, como por ejemplo en el aceite, las transacciones del intercambio de mercancías en los mismos figuren también cesar, o ser puramente nominal.

Un tercer factor importante, directamente relacionado con los ya se señaló, es que rara vez es posible para controlar las fluctuaciones de precios mediante el ajuste de oferta y demanda. Esto es particularmente difícil en el caso de los productos agrícolas. La oferta de estos productos es más o menos fija, una vez que los cultivos se cosechan, y sólo se puede ajustar a la demanda de los mismos

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durante un largo período de tiempo. Y, por último, debe tenerse en cuenta que la oferta de productos básicos como se cotizan en la bolsa de materias primas debe ser lo suficientemente grande para evitar el peligro de un "anillo" se está formando, o "acorralado" en el mercado para el establecimiento de un precio de monopolio eliminar las fluctuaciones de precios y por lo tanto la especulación.

La característica distintiva del comercio de productos básicos de cambio es que mediante la estandarización del valor de uso de un producto que hace que la mercancía, para todo el mundo, una forma de realización pura del valor de cambio, un portador sólo del precio. Cualquier capital dinero está ahora en condiciones de convertirse en una mercancía, con el resultado de que la gente fuera del círculo de comerciantes profesionales expertos, que hasta ahora participan en el comercio se puede extraer en la compra y venta de estos productos. Los productos son equivalentes a dinero,. El comprador se ahorra la molestia de investigar su valor de uso, y que sólo están sujetas a fluctuaciones en el precio [4] Su valor comercial y por lo tanto, su convertibilidad en dinero en cualquier momento está asegurada porque tienen una mercado mundial, todo lo que es necesario considerar es si las diferencias de precios se traducirá en una ganancia o una pérdida. Así, se han convertido en objetos tan adecuados de la especulación como cualquier otra reclamación pecuniaria, por ejemplo, de valores. En el mercado de futuros, por lo tanto, la mercancía no es más que un valor de cambio. Se convierte en un simple representante del dinero, mientras que el dinero suele ser un representante del valor de una mercancía. El significado esencial del comercio - la circulación de mercancías - se ha perdido, y con ella las características de, y el contraste entre, mercancía y dinero. Este contraste sólo reaparece cuando la especulación deja, porque el mercado ha sido arrinconado, y de repente el dinero tiene que ocupar el lugar de las mercancías profanas que ya no está disponible. Al igual que el dinero juega un papel fugaz en el proceso de circulación, también lo hace el producto de la especulación de productos básicos, Del mismo modo, la especulación se convierte en cantidades mucho mayores de las materias primas que existen en realidad, al igual que más dinero se entrega en el papel que está realmente disponible. [5 ]

Finalmente, por supuesto, todas las transacciones de futuros de productos básicos debe ser seguido por una transferencia real de los productos del productor al consumidor, debe haber operaciones comerciales reales en vez de la especulación, de hecho, estas operaciones son una condición previa para la especulación. Una serie de operaciones de futuro tiene que comenzar con un productor (o su agente, el vendedor), y terminar con un consumidor (por ejemplo, el molinero). Podemos considerar el asunto de la siguiente manera: una parte de las existencias de materias primas siempre está a disposición de los especuladores, que sirve sólo como una reserva, cuya composición varía naturalmente, que de otro modo serían almacenados en otro lugar y estaría en disposición de otros agentes capitalistas, no los especuladores, pero los productores y comerciantes, y finalmente llegar a los consumidores. Esta reserva debe ser siempre de un cierto tamaño mínimo, para evitar el peligro de ser arrinconado el mercado y los anillos se está formando.

Cuando los especuladores poner sus manos sobre estos productos, una nueva ola de compra y venta comienza. Esta secuencia de operaciones de compra y venta es puramente especulativa, y su objeto es obtener un beneficio marginal. No se trata de operaciones comerciales, pero trato especulativo. Las categorías de compra y venta no tienen la función, en este caso, de hacer circular las mercancías, o que pasen de productores a los consumidores, pero han adquirido un carácter imaginario. Su objeto es la adquisición de un beneficio marginal. El precio de una mercancía que se vende a un comerciante en la bolsa ya incluye el beneficio normal de negociación. Si el fabricante había vendido directamente,

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simplemente habría actuado como su propio distribuidor y se embolsó el beneficio comercial propio. El cambio, sin embargo, compra y vende de manera puramente especulativa, y los especuladores obtienen una ganancia marginal, y no un beneficio. Si uno gana, otro pierde. Sin embargo, esta cadena continua de las transacciones se asegura de que siempre es posible convertir un producto en la bolsa de dinero, y por tanto, permite, en cierta medida, la inversión de dinero en la mercancía, y su reconversión en dinero en cualquier momento. Por lo tanto, una mercancía que se negocian en el intercambio se convierte en adecuado como seguridad para el dinero que está temporalmente inactivo. Los bancos, por lo tanto, puede utilizar su capital en una nueva forma de suscripción de tales productos, o llevarlos a tiempo, hasta un determinado porcentaje de su precio. Sin embargo, cuando el capital bancario se utiliza para participar en las operaciones comerciales, se utiliza en forma adecuada, como capital que devenga interés. Los productos en los que se ha convertido su dinero pueden ser reconvertidos en cualquier momento, en dinero. Un banco bien administrado nunca atar más dinero en estos productos que se pueden reconvertir, incluso bajo las condiciones más desfavorables. El banco puede estar seguro de recuperar su dinero, ya que existe una bolsa de productos básicos en los que una ronda continua de compra y venta, lo que constituye la especulación, continúa. En consecuencia, el dinero del banco no está atado, pero sigue siendo la capital el dinero que se ha invertido, de acuerdo con las prácticas bancarias sólo en inversiones que generan intereses. Sin embargo, la entrada de capital de los bancos en este campo proporciona tanto los especuladores y los comerciantes con oportunidades para expandir sus operaciones. Ahora pueden comprar productos sin pagar el precio total en efectivo. En cambio, sólo necesita esa cantidad de dinero que cubrirá cualquier diferencia marginal posible, siendo el resto por el banco. Para los especuladores, esto equivale a una expansión de sus operaciones. La especulación es lo que anima, incluso si los diferenciales de precios son leves, siempre y cuando el volumen de comercio crece, y de hecho, el número de transacciones aumenta de manera constante, mientras que los diferenciales de precios disminuyen.

Una totalmente diferente, y mucho más interesante, se refiere a la pregunta del efecto que tiene el capital bancario en el comercio. Los operadores también pueden tener ahora los productos asegurados, y sólo tendrán que pagar intereses sobre el capital prestado. Sin embargo, el beneficio no se produce en el comercio. El comercio sólo se da cuenta de la ganancia media que corresponde al tamaño del capital empleado. Dado que el comerciante tiene acceso a un mayor volumen de crédito, sólo tiene que utilizar un pequeño capital propio para entregar el mismo volumen de mercancías que antes. El beneficio comercial de su propio capital, en consecuencia, repartidas en una mayor cantidad de materias primas, reduciendo así el margen comercial sobre el precio de estos productos. Desde el beneficio comercial es sólo una deducción de la ganancia industrial, este último se incrementará en forma proporcional, mientras que el precio de la mercancía para el consumidor sigue siendo el mismo. La incursión del capital del banco por lo tanto tiene tres consecuencias: (1) aumenta la ganancia industrial, (2) reduce la ganancia comercial, tanto en la unidad total y por habitante de los productos básicos, y (3) se convierte una parte de los beneficios comerciales a los intereses . Esta última es una consecuencia necesaria de la sustitución de capital de los bancos de una parte del capital comercial, que ha sido posible por el comercio de intercambio de mercancías.

Cabe señalar aquí que, con la excepción del crédito al consumo, el interés es siempre una porción de la renta o ganancia suelo. Sin embargo, también es importante observar que el capital prestado que se emplea en la producción sirve como capital industrial, y por lo tanto produce un beneficio. Ya que sólo recibe intereses, que aumenta la ganancia del capitalista industrial por la diferencia entre la ganancia media y el interés pagado sobre el capital prestado. En el comercio, donde se produce ningún

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beneficio, pero el capital comercial se ha de pagar la tasa media de ganancia del fondo general de ganancia, el capital bancario funciona de una manera diferente. Que recibe interés, pero no produce ningún beneficio para el comerciante, quien recibe el beneficio medio en su capital, excluyendo el capital prestado del banco, además de los intereses de este último, que luego paga al banco. Comercio ahora requiere menos capital comercial y por lo tanto una menor cantidad de beneficios. El beneficio así ahorrado se mantiene con su productor, el capital industrial. El capital bancario funciona aquí como cualquier otra medida progresiva que reduce los costos comerciales. El efecto diferente se debe simplemente al hecho de que el capital industrial produce plusvalía, mientras que el capital comercial no.

Esta tendencia se refuerza por otra circunstancia. Las operaciones de futuros en la bolsa de crear un mercado estable para los productos en los que se ocupan. El productor o el importador pueden vender sus mercancías, y por lo tanto el tiempo de circulación de su capital se reduce. Como ya sabemos, sin embargo, cada contracción como de tiempo de circulación libera capital. Por lo tanto, también de esta manera, el comercio de futuros reduce la cantidad de capital necesario para llevar a cabo operaciones puramente comerciales, la circulación de mercancías, que sólo sirve para obtener un beneficio, no para producir.

El comercio de futuros es la forma más satisfactoria para todas las especulaciones, ya que cada tipo de especulación es una forma de aprovechar las diferencias de precios que se producen durante períodos de tiempo. La especulación no es la producción, y como el tiempo representa una pérdida enorme para un especulador, a menos que se dedica a la compra o venta, debe ser capaz de explotar de inmediato todas las diferencias de precios, incluidos los que se producirán en el futuro. Por lo tanto, debe ser capaz de comprar o vender en cualquier momento, por un momento futuro del tiempo, y esto es precisamente la característica esencial del mercado de futuros. De este modo, la especulación genera un precio para cada instante del año. Por lo tanto, ofrece a los fabricantes y comerciantes la posibilidad de evitar las consecuencias imprevistas de los movimientos de precios, de protegerse contra las fluctuaciones de precios y de la transmisión de los riesgos de cambios en los precios a los especuladores. El fabricante de azúcar sin refinar está dispuesto a pagar 100.000 marcos de la remolacha de hoy, cuando se puede vender el azúcar sin refinar en la bolsa de 130 millones de marcos, para entrega en una fecha estipulada en el futuro. Si vende el azúcar sin refinar a este precio hoy en día, no se verán afectadas por las fluctuaciones de precios que siguió y se han asegurado su propio beneficio. El comercio de futuros es un medio por el cual los industriales y comerciantes pueden limitarse a su función. Una parte de la reserva de capital que de otro modo serían necesarias como un seguro contra las fluctuaciones de precios tal, por lo invertido en la industria o el comercio, lo que es puesto en libertad. Parte de ello se utiliza actualmente para la especulación en la bolsa, pero desde ese capital se concentra más en el cambio, puede ser menor en el total de la capital, que se dispersó en pequeñas unidades individuales entre los industriales y comerciantes.

Las ganancias capitalistas se originan en la producción y se realiza en la circulación. Es natural que los productores y los comerciantes deben tratar de asegurar sus ganancias frente a las fluctuaciones de precios fortuitos que ocurren durante la circulación, cuando la producción hace tiempo que terminó, y la cantidad de ganancia para el productor y para el comerciante que ya ha comprado la mercancía es, resuelto. En cierta etapa de desarrollo, y para aquellos productos que son susceptibles a las fluctuaciones de precios particularmente grande e impredecible debido a la salida de ellos se rige por desastres naturales (por ejemplo, las condiciones climáticas), el comercio de futuros sirve a este

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objetivo. Se suaviza, en lo posible, las fluctuaciones de precios resultantes de la especulación, pero sólo puede hacerlo mediante la creación de oscilaciones más pequeñas y más frecuentes. Esta especulación, que es completamente absurdo desde el punto de vista de la sociedad, parece necesaria, ya que produce el volumen necesario de la participación de compradores y vendedores, de manera que la cantidad necesaria de productos siempre que se negocian. Este seguro contra las fluctuaciones de precios rebaja el precio de mercado cada vez más cerca del precio de producción. Una clase específica de los capitalistas, los especuladores, está formado, que asumen la carga de estas fluctuaciones de precios. La pregunta es: ¿cómo puede el capital realizar su valor?

Al tratar con la especulación en los valores, hemos visto que este capital produce una ganancia marginal. El beneficio de un especulador es la pérdida de otro. Por regla general es que los especuladores grandes, que pueden permitirse el lujo de esperar, y pueden influir en la evolución de los precios, y en las informadas, que se benefician a expensas de pequeños especuladores y los forasteros. [6] El único problema que queda es si Los especuladores también obtener una prima de riesgo. La prima de riesgo es frecuentemente aludida, pero muy poco estudiada. Lo primero que debe establecer es que la prima de riesgo no es la fuente de la ganancia y no lo puedo explicar. Beneficio se origina en la producción y es equivalente a la plusvalía incorporada en el producto excedente del trabajador, que ha costado la nada la clase capitalista. Distintos grados de riesgo, o para decirlo de otra manera, diferentes grados de certeza de que el beneficio que se origina en la producción realmente se realizará en la circulación, sólo puede dar lugar a variaciones en la distribución de beneficios. Las ramas de la industria que tienen un mayor riesgo, que debe expresarse en mayores pérdidas, buscan los precios más altos por lo que al final la tasa de ganancia sobre el capital serán igual a la tasa media de ganancia. Está claro que en la medida en que las circunstancias especiales que prevalecen en cualquier rama de la producción tiende a reducir su rendimiento, estas circunstancias deben ser compensadas por un nivel de precios lo suficientemente alto como para asegurar la igualdad de la tasa de ganancia. Así, el precio de las lentes debe incluir el costo del vidrio que se echa a perder durante el proceso de colada. Forman parte de los costos de producción. Asimismo, el importe medio de los daños y el desperdicio que se produce mientras que los mercancías están en tránsito hacia el mercado deben ser incluidos en su precio. La posición es completamente diferente en el caso de riesgo derivado de caso fortuito en el curso de la circulación, que alteran los costos de producción de sí mismos. Por ejemplo, si hay un producto que todavía en el mercado, fabricado con máquinas viejas, otras nuevas que permiten que se producirá en la mitad del tiempo, no hay compensación para un "riesgo". Los vendedores de este producto, tendrá que soportar la pérdida.

Las mismas condiciones se aplican en el caso de productos que con mayor frecuencia se negocian en el mercado de futuros. La incertidumbre puede surgir, por ejemplo, del hecho de que el precio del grano alemán está determinado no sólo por el resultado de la cosecha de alemán, es decir, por los costos de la producción alemana que se expresa directamente en el precio, sino también por estadounidenses, indios, rusos, los costos de la producción, etc. Para estos factores de precio, no hay un ajuste en el precio del grano alemán. [7]

En la medida en que las grandes fluctuaciones, imprevistos en circulación, los capitalistas, de tal rama de la producción debe mantener las reservas que les permitan cubrir las pérdidas derivadas de las fluctuaciones de precios, y para continuar su producción sin interrupciones. Este fondo de reserva es una parte del capital circulante necesario, y una tasa promedio de ganancia se calcula de la misma. El

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beneficio se le imputan, por lo tanto, puede considerarse como la prima de riesgo. Capitalistas productivos todavía podría necesitar un fondo de reserva, aun cuando el comercio de futuros se ha desarrollado, para este último no puede eliminar de alguna manera las fluctuaciones de los precios que resultan de un cambio en las condiciones de producción. El impacto del mercado mundial en los precios internos que deben ser sufragados por el productor.

El mercado de productos básicos puede asegurar sólo a esas fluctuaciones que se plantean en el curso de la circulación. El molinero asegura el precio al que vende la harina en un día determinado por la compra de granos en el mismo día. El vendedor de cereales asegura su ganancia por la venta del grano que ha comprado hoy, en el intercambio de mercancías, para su entrega en una fecha futura acordada. El seguro consiste en el hecho de que garantiza un precio determinado de corriente para una fecha posterior, cuando en realidad se tienen que cumplir con su obligación. En otras palabras, compra y venta han tenido lugar al mismo tiempo, no de manera autónoma y unilateral, para el comerciante o productor. Esto presupone, sin embargo, que hay un mercado grande y receptivo constantemente como el comercio de futuros crea, y junto con ello, los agentes que no buscan seguros de sí mismos, sino anticipar el estado posterior del mercado, los especuladores en corto, que toman sobre el riesgo de que el comerciante que se ha asegurado. Su beneficio, por lo tanto, no es una prima de riesgo, pero una ganancia marginal, que debe ser compensado por una pérdida correspondiente. Esta característica de las ganancias especulativas, tiene como consecuencia que los especuladores profesionales sólo prosperan cuando un gran número de extranjeros participar en la especulación y soportar las pérdidas. La especulación no puede prosperar sin la participación del público '". [8]

Aumento de la concentración gradualmente hace que este tipo de seguros innecesarios. Para una empresa comercial que se ha convertido en lo suficientemente grande como las circunstancias favorables y desfavorables tienden a equilibrarse. La empresa comercial grande cuenta con su propio "seguro" y que sin el mercado de futuros. Además, los especuladores pequeños son forzados a salir poco a poco porque tienen que pagar la factura cada vez con más frecuencia. [9] El desarrollo de las acciones, y de la especulación en valores, que se aleja de la bolsa de materias primas. Por último, los sindicatos y confía en llevar a un final abrupto especulación en los productos que ellos controlan.

Si le pedimos que los círculos de negocios encuentre el mercado de futuros es necesario que la respuesta sea que el comerciante de tamaño mediano tiene la necesidad más apremiante de la misma. También tiene una cierta utilidad para el productor en la medida en que de lo contrario se vería obligado a llevar a cabo estas funciones comerciales importantes a sí mismo. Este será el caso si la transformación de productos es realizada por grandes empresas capitalistas, mientras que la producción de materias primas sigue siendo fragmentaria. En estas circunstancias, el intercambio de mercancías proporciona la concentración necesaria de los productos. Un buen ejemplo se encuentra en el período en que la molienda comercial moderna se estaba desarrollando. El intercambio de mercancías provoca este tipo de concentración más rápida y más profundamente de lo que sería el caso si un comercio al por mayor tenía primero que ser desarrollados. El mercado de futuros es particularmente deseable para el comercio de los productos que tengan un tiempo de circulación de largo, son producidos por las plantas dispersas que son difíciles de supervisar, con una rentabilidad variable que es difícil de anticipar _, y por lo tanto se caracterizan por su precio considerable, irregular fluctuaciones en la circulación.

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Una vez que el mercado de futuros está bien establecida, la participación cada vez más necesario para los comerciantes y los productores, debido a que el mercado de futuros es un factor importante en la formación de precios. Por otro lado, si el comercio de futuros se limitan a los comerciantes profesionales, que se verían privados de su función más importante, a saber, la posibilidad de asegurarse a sí mismo mediante la descarga de las pérdidas debidas a las fluctuaciones de precios a los especuladores.

Dado que los especuladores no tienen ningún deseo de aferrarse a los objetos de especulación durante mucho tiempo, es evidente que cada especulador es siempre un vendedor y un comprador. El especulador bajista, la venta de una mercancía, se convertirá en un comprador de la misma con el fin de cubrirse. Sin embargo, la compra y venta en diferentes momentos y toma ventaja de las fluctuaciones de precios en este periodo de tiempo, mientras que la seguridad del comercio real consiste precisamente en evitar estas fluctuaciones, lo que permite la compra y venta que tendrá lugar en los precios que prevalecen en un momento dado .

El especulador toma ventaja de las fluctuaciones de precios que se producen, no por él, sino por el comercio real de mercancías. Estas fluctuaciones pueden surgir ya sea de una relación fortuita entre la oferta y la demanda, o de un cambio más profundo en el costo de producción de una mercancía. Oferta y la demanda de los especuladores a continuación, cambiar el nivel de precios aún más, y producen fluctuaciones que debe, al final se anulan entre sí sólo porque todos los especuladores es un comprador y como vendedor. Naturalmente, esto no impide que una de las tendencias especulativas - por ejemplo, un 'optimista' tendencia - se convierta en dominante por un tiempo, y mientras esta tendencia persiste, el precio será más alto que el comercio real de bienes se dicta. Por lo tanto la especulación causas más frecuentes, y por lo tanto, en muchos casos, más pequeñas fluctuaciones de los precios, que se anulan entre sí en el largo plazo.

El comercio de futuros de todo el negocio se concentra en un solo lugar, y da a los comerciantes al por mayor en las inmediaciones de la bolsa una preponderancia sobre los comerciantes provinciales, que están desapareciendo gradualmente. [10] Sin embargo, también hace posible, en la bolsa de materias primas en sí, la entrada de los anteriores. extranjeros, que ahora compiten con las viejas casas establecidas. Es por ello que la introducción del comercio de futuros con frecuencia se reúne con la oposición de los comerciantes profesionales de edad. Los operadores de futuros, por lo general, están menos capacitados que los comerciantes profesionales tradicionales, y la participación de capital de los bancos permite a las personas que tienen poco capital propio para participar. Sin embargo, incluso en este caso la concentración se produce, sobre una base nueva, y en general uno tiene la impresión de que la participación de los especuladores simples, y de los extraños, en los mercados de futuros está disminuyendo. [11] Por el contrario, la abolición del comercio de futuros de fortalecería la posición de los grandes comerciantes que se puede prescindir de este seguro.

Uno de los peligros del comercio de futuros se encuentra en la posibilidad de 'curvas'. Si el vendedor no entrega la mercancía en la fecha indicada, el comprador tiene el derecho a comprar en el propio mercado, en la cuenta del vendedor. Si la oferta disponible de la mercancía no cumple con la demanda, debido a que el comprador ha tenido previamente el stock disponible compró, precios ficticios muy alta dará como resultado, totalmente determinado por las decisiones de los compradores y los vendedores están entonces a su merced. Las curvas es más fácil cuanto menor sea el stock disponible del producto. Esta situación también puede ser artificial si las condiciones de entrega en el comercio de futuros especificar un estándar muy alto de calidad de la materia prima. Por el contrario, si

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la norma es baja en las curvas se hace más difícil. Curvas por lo general sólo es posible en circunstancias especiales y por períodos breves, por ejemplo, cuando las reservas de cereales son bajos antes de la cosecha, y la mayor parte de la oferta de edad ya ha sido vendido. Pero los precios inusualmente altos en general, hacer que el servicio que aparezca en el mercado que se cree que han sido desde hace mucho tiempo consumido. Si estos nuevos suministros superan la demanda de los compradores, de la esquina '"se derrumba. En general, incluso con éxito "rincones" sólo implica la expropiación de los grupos de especuladores que están afuera, y que sólo tienen un ligero efecto en el comercio real y los precios reales.

Como es bien sabido, la ley de Bolsa de Valores de Alemania de 22 de junio 1896 ha en parte, abolió el comercio de futuros, y en parte lo hizo más difícil. El comercio de granos ha disminuido considerablemente, sobre todo porque las decisiones judiciales en peligro los contratos de suministro regulado por la ley comercial. Por lo tanto, "el círculo de personas que participan en el negocio de la entrega se ha hecho aún más pequeño hasta que apenas es suficiente para llevar a cabo el comercio". Esto también ha aumentado las dificultades de la actividad aseguradora. ¿Cuáles han sido las consecuencias?

Ya hay algunas grandes empresas que creen que, debido a las dificultades, que pueden

llevarse mejor sin seguro en el mercado de futuros, y estas empresas, gracias a varios años

de precios estables y crecientes, incluso, han logrado beneficios muy satisfactorios. Pero, en

general, las empresas más fiables respecto procedimientos tales como la especulación

peligrosa, y prefieren que contentarse con un beneficio menor pero más seguro. . . . En la

situación actual es bastante evidente que los dos o tres grandes empresas a que se refiere a

capturar una parte creciente de todo el asunto. En este caso, como en el caso de la banca, la

legislación ha favorecido la concentración. Pero es muy dudoso que la tendencia en esta

dirección, en el largo plazo, realmente satisfacer a aquellos que alaban el éxito de esta

legislación tan bien hoy en día. Una amplia competencia que ofrecen garantías mucho mejor

de precios más favorables para los agricultores que hacen los precios dictados por las

empresas gigantes. [12]

Los comerciantes de provincia son los más interesados en el negocio de la entrega debido a

que la venta de futuros que les permite ofrecer sus bienes como garantía en condiciones más

favorables. Dado que estos productos han sido vendidos a un precio firme, que no pueden

perder su valor, si los precios caen. El comerciante lo que puede volver a obtener capital y

está en condiciones de comprar nuevos lotes de grano de los productores a buenos

precios. [13]

Al reducir el tiempo de circulación para los capitalistas de producción, y asumiendo los riesgos, los especuladores pueden tener un efecto sobre la producción misma. Antes de la negociación de futuros se introdujo fue principalmente el productor parcial que tuvo que asumir el riesgo. Cuando esto ya no es necesario, y no hay ninguna necesidad de mantener existencias de la mercancía, que se concentran ahora en el lugar de la bolsa de materias primas, esta función de producción limitada deja

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de ser suficiente. Mediante la combinación de sus negocios con otro productor parcial se convierte en un empresario de pleno derecho. Él puede hacer esto con mayor facilidad ya que una parte de su circulación y reserva de capital ha sido puesta en libertad. Es de esta manera que los cardadores de lana independientes se han convertido en superfluas, porque el riesgo que tenían que llevar ya ha sido transferido al comercio de futuros. En la actualidad, se hilanderos sí mismos,. O por el contrario, los hilanderos se funden con la lana, el cardado empresas [14]

El comercio de futuros guarda el capital circulante productores, por primera vez por la reducción del tiempo de circulación, y el segundo por la reducción de su auto-seguro (fondo de reserva) en contra de las fluctuaciones de precios. Esto fortalece los recursos de capital de las grandes empresas, que son los principales beneficiarios de los mercados de futuros. La capital, que es lo que puesto en libertad se convierte en capital productivo.

La división del trabajo dentro de las empresas no está determinada únicamente por consideraciones tecnológicas, sino también por factores comerciales. Muchos procesos parciales, sobre todo la conversión de las materias primas en productos semi-manufacturados, siendo independiente, simplemente porque los productores parcial también desempeñan importantes funciones comerciales. Se apoderan de las materias primas de los productores o importadores, con los que comparten los riesgos involucrados en las fluctuaciones de precios. Esta independencia se convierte en superflua si el fabricante puede protegerse contra el riesgo de que sin su ayuda, recurriendo a los mercados de futuros. A continuación, los procesos de la materia prima en su propia planta. La eliminación de la función comercial hace que la independencia tecnológica superfluo. También hay una tendencia aquí para eliminar a los intermediarios. Es cierto que los mercados de productos dan la apariencia de la multiplicación de las operaciones comerciales, pero como hemos visto, esas compras y las ventas son las formas de especulación, no las operaciones comerciales.

Hemos visto que el comercio de futuros es un instrumento de promoción de capital de los bancos a participar en el comercio de productos básicos mediante la provisión de crédito, ya sea a cambio de garantía, o por medio de operaciones de contango. Pero el banco también puede utilizar sus recursos de capital y su gran visión general del mercado para dedicarse a la especulación por cuenta propia con relativa seguridad. Sus numerosas conexiones, se extiende sobre una amplia gama de mercados de futuros, y su conocimiento del mercado, le dan la oportunidad de entrar en negociación arbitraje segura, que aportan beneficios considerables debido a la gran escala en la que se llevan a cabo. El banco puede llevar a cabo tales transacciones especulativas tanto más segura cuanto mayor sea la cantidad de la mercancía que los controles y mayor será su influencia sobre el suministro. Es por eso que el banco trata de extender su control sobre las mercancías que se negocian en el mercado de futuros. El banco trata de obtener el producto directamente del productor y de excluir a otros distribuidores. O bien compra la mercancía directamente, o funciona a base de comisión, y en este último caso, puede darse el lujo de aceptar una ganancia mucho menor, en competencia con otros distribuidores, ya que también es capaz de obtener ganancias especulativas, y de emplear una medida mayor volumen de crédito. El banco utiliza la influencia que posee a través de sus vínculos comerciales con otros de la industria, con el fin de tomar el lugar del comerciante en relación con el industrial. Una vez que el banco tiene el control de la comercialización, las relaciones entre el banco y la industria a ser más estrecha. El interés del banco en el precio de la mercancía ya no es exclusivamente la de un especulador, sino que desea un alto precio en el interés de la empresa con la que tiene todo tipo de conexiones de crédito. Al mismo tiempo, desde que el banco quiere adquirir el

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mayor control posible sobre el producto, busca las conexiones con mayor número de empresas posible, por lo que adquiere una participación en una rama completa de la industria. El interés del banco, por lo tanto, es proteger a esta rama de la industria tanto como sea posible contra los efectos de una depresión, por lo que utilice su influencia para acelerar el proceso de cartelización, que, sin duda, hacer que la actividad especulativa del banco en el mercado nacional (aunque no en el mercado mundial) superfluos, pero con creces lo compensa por la participación, de diversas maneras, en los beneficios del cartel. Este es un acontecimiento que ha ocurrido cada vez que los factores históricos han impedido el surgimiento de un comercio al por mayor fuerte y eficaz, ya sea en general o en una rama de la producción. En Austria, por ejemplo, los bancos penetraron en la industria azucarera, con éxito, algo menos, la industria petrolera, a través del comercio, y se convirtió en los animadores de la tendencia a la cartelización de estas industrias, que hoy están fuertemente dependientes de ellos. Así, el comercio de futuros alienta un desarrollo, que es en todo caso una tendencia general, que culmina en la eliminación de los futuros del comercio en sí mismo.

Combina monopólicas son la eliminación total del intercambio de productos básicos. Esto es evidente por sí mismo, porque establecen precios a largo plazo y por lo tanto hacen que sea imposible tomar ventaja de las fluctuaciones de precios. La división en el tiempo '", por supuesto, sigue funcionando como antes, que sólo sería una sorpresa a alguien como el profesor Ehrenberg! El sindicato alemán del carbón y el acero han hecho de combinar citas de cambio en Essen y Düsseldorf puramente nominal.

Así, el carbón Essen cambio no es más que una carpeta que contiene una lista de citas del

carbón, que se realiza periódicamente desde el edificio de sindicato de carbón a la sala de la

bolsa, mientras que el conjunto llamado Düsseldorf el intercambio de mercancías consiste en

una epístola que un empresario transmite a intervalos regulares al Consejo de Administración

del cambio. [15]

Lo mismo es cierto para el comercio de futuros en el alcohol:

Se ha señalado con razón que una parte del comercio a través de la oficina central (para la

regulación de la venta de alcohol) se había convertido en insignificantes, y que una parte del

comercio al por mayor ya no se encuentra un lugar en el sindicato. Esta es la parte que se

ocupa principalmente de productos de intercambio comercial. La comisión y el negocio de

corretaje, y todos los comerciantes que no tenían ningún contacto directo con los productores,

se han vuelto superfluos con la creación del sindicato y se han eliminado. [16]

Los comerciantes actuales se han convertido en agentes del sindicato, trabajando en una comisión fija (30 a 40 céntimos), y parece que su número se ha mantenido más o menos constante. En 1906 había 202 agentes, la venta de alrededor del 40 por ciento de la producción.

En la medida en que las ganancias de la bolsa de materias primas se derivan, de la ganancia comercial, que se acumulan a los productores si el intercambio se elimina. Este es también el caso de los beneficios que surgen de las diferencias entre el tiempo de producción (la "estación de trabajo") y el momento del consumo. Por ejemplo, el precio del alcohol es mayor en verano que en invierno. Al

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final de la temporada de trabajo, la producción se entrega a los distribuidores. Los precios de verano son más altos debido a que deben cubrir los costos de almacenamiento, pérdida de interés, etc., pero los destiladores debe vender lo más pronto posible después de la final de la temporada, y la oferta es excesiva. Por el contrario, no hay producción durante el verano, la oferta no puede ser mayor, y los distribuidores tienen el capital suficiente para no ser obligados a liberar el producto en un momento desfavorable. La diferencia entre los recursos de capital de los comerciantes (que también tienen a su disposición el capital del banco a cambio de garantía o sobre una base contango) y los recursos de capital de las veces los pequeños productores juega un papel determinante en el precio, no, por supuesto, el precio que pagan los consumidores, sino que es pagado por el concesionario para el productor. Estas condiciones se pueden cambiar por un cártel de productores en su propio beneficio y en detrimento de los comerciantes. Stern, el director gerente de la Zentrale für Spiritusverwertung, expresa de forma concisa, cuando dice: `El sindicato permite que el precio suba a partir del final de la temporada de destilación en beneficio de los destiladores, el libre mercado, en beneficio de los especuladores.

Cartelización es particularmente ventajosa en la producción agrícola - y los productores agrícolas "," las cooperativas son a menudo más que los cárteles de embriones o de pequeña escala - ya que es precisamente aquí donde la regulación capitalista por el mecanismo de precios es menos apropiado, y la anarquía del capitalismo la sociedad es menos compatible con las condiciones naturales y técnicas de la producción agrícola. Por el contrario, con su éxito en la industria, el capitalismo no puede realizar el ideal de un sistema racional de producción en la agricultura. Esta contradicción entre la formación de los precios del capitalismo y de las condiciones naturales y técnicas de la producción agrícola se lleva a un punto crítico por la existencia de un mercado de futuros, lo que hace que las fluctuaciones de precios continua. Por lo tanto hay una tendencia a culpar al comercio de futuros, con sus cambios con frecuencia dramática en el movimiento de los precios - producido, o exagerado, al menos, por la especulación - por una situación que es la culpa de todo el modo capitalista de producción. Si esto es demagógicamente explotados fácilmente puede conducir a un vigoroso movimiento contra el comercio de futuros de los productores agrícolas. [17]

En la medida en que un cartel es capaz de disminuir la anarquía económica, es especialmente eficaz en el ámbito de la agricultura. La agricultura es inherentemente sujeta a variaciones extremas de la producción de un año a otro, de acuerdo con las condiciones naturales, y el volumen de los productos afecta directamente a los precios. Una cosecha abundante ejerce una fuerte presión deflacionista sobre los precios, y aumenta el consumo para ese año. El descenso de los precios se traducirá en la producción se limita al año siguiente. Si la hay, además, una mala cosecha, la escasez va a ocurrir, haciendo subir los precios drásticamente y reducir drásticamente el consumo. Pequeña escala, la producción fragmentada es más o menos impotente frente a estos fenómenos. Un cartel, por el contrario, tiene una influencia mucho mayor sobre la formación de precios, ya que es capaz de almacenar en buen momento, y esto, junto con la regulación de la producción, le permite evitar las fluctuaciones excesivas de los precios. Es cierto, por supuesto, que el cartel capitalista utiliza este poder con el fin de mantener los precios altos en el largo plazo mediante la reducción de la producción, pero, no obstante, que crea condiciones más estables para los productores agrícolas.

Stern, el director gerente mencionó anteriormente, observa:

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El sindicato puede almacenar una considerable, aunque no ilimitada, el superávit. En un

mercado libre, un superávit excesivo provoca una caída de los precios, que sólo se detiene

cuando se han caído por debajo del costo de producción. El sindicato puede separar el precio

de exportación del precio interno. Si el excedente disponible se dirige al extranjero, el nivel de

precios para toda la producción en el mercado libre depende de los ingresos de las

exportaciones. Por ejemplo: en 1893-4 hubo un superávit de 20 millones de litros [del

alcohol], de ninguna manera un exceso peligroso, pero lo suficiente como para deprimir el

precio promedio de ese año a 31 marcos. El sindicato había exportado un extra de 10

millones de litros de ese año, el mantenimiento de una pérdida de 5 a 8 puntos por cada 100

litros, o un total de entre 500.000 y 800.000 marcos, de esas exportaciones, el comercio

destilería todo se habría ahorrado una pérdida muy considerable, porque si suponemos que

el precio habría sido 5 puntos más altos para la producción en su conjunto, a continuación,

teniendo en cuenta la pérdida de entre 500.000 y 800.000 marcos en las exportaciones, el

valor de la producción total de unos 300 millones de litros que se han incrementado en un 15

millones de marcos.

El intercambio no permite acciones para aumentar sustancialmente, y muy rápidamente

compensado los excedentes de una disminución en la producción. Los excedentes de alcohol

en la final de la temporada (30 de septiembre) durante el período en que un mercado libre

prevaleció fueron regularmente alrededor de 30 millones de litros. En varios años los stocks

eran más pequeños, cayendo en una ocasión por 9 millones de litros, pero sólo una vez, en

1893-4, fueron más grandes, por unos 15 millones de litros. Estas fluctuaciones de los 10

millones de litros o menos, ya sea arriba o abajo, la cantidad a sólo 3 a 5 por ciento de la

producción total, pero son suficientes para poner una fuerte presión sobre los precios. Incluso

los pequeños excedentes que el especulador nervioso, y él se deshacen de ellos cuando se

prevé una buena cosecha. El aparente equilibrio del tipo de cambio era fundamentalmente

sino un estado de ansiedad y nerviosismo.

Y continúa explicando por qué no le gusta la igualdad a través del intercambio: "El intercambio alcanza el equilibrio en los precios bajos" - mientras que sus empleadores, los destiladores y los productores de alcohol cartelizado sólo el deseo de equilibrio en los precios altos.

Muchos defensores de los futuros del comercio también argumentan que es un instrumento para la determinación más precisa de los precios. El mercado de futuros abarca un mayor número de expertos participantes y el resultado de opiniones de expertos tantas generalmente deben ser más precisas que las de menor número. Pero la cualidad de ser un traficante de buen grano no dotar a una persona con la capacidad mística de prever el tamaño de la cosecha. Tal capacidad está poseída ni por un vendedor de grano, ni por cualquier número de ellas, por muy grande. Tal vez el dicho "entendimiento siempre ha sido confinado a unos pocos" no se aplica a los señores de la bolsa de materias primas, sino las cualidades Antiguo Testamento que cualquier otro puede poseer, que ciertamente no son

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dotados con el don de la profecía. En realidad, los precios de futuros son puramente especulativos. Incluso un sindicato como el sindicato de alcohol, lo que sin duda tiene una influencia directa en la formación de precios internos, y por lo tanto estaría en condiciones de hacer ofertas para el futuro, lo hace con extrema resistencia. El director general del sindicato del alcohol, Untucht, declara:

Siempre hemos tenido algunas dificultades con las ofertas de futuros. Si hubiera sido de

nosotros hubiéramos sido más cautelosos acerca de ellos. . . . Cuando alguien ofrece un

producto, debe saber de antemano cuánto se va a tener a fin de fijar un precio. Naturalmente,

se puede determinar sólo después de varios meses de la temporada han pasado. Incluso

entonces, no podemos estar seguros de evitar errores, ya que es la salida de los meses de

primavera, que determina si la salida de toda la temporada será grande o pequeño, y esto es

especialmente el caso cuando la situación general no es demasiado clara. Hay que conceder,

sin embargo, que la sede central del sindicato, que tiene una visión global de la producción, y

controla alrededor del 80 por ciento de la producción, tiene la información más fiable que está

disponible para los operadores de cambio de los productos básicos ex.

La razón de que deseen conocer los precios de futuros es que la industria de la transformación tiene que saber el precio de sus materias primas cuando se tiene que hacer las ofertas. Si la temporada de las materias primas no coincide con el momento en que la tramitación de los pedidos de la industria de materiales, será necesario saber los precios de futuros, especialmente en el caso de los productos sujetos a las fluctuaciones de precios fuertes. De este modo, el procesador transfiere el riesgo al proveedor de sus materias primas. Pero también los sindicatos utilizan su poder para liberarse de ese riesgo, ya sea mediante el mantenimiento de precios estables, o mediante el establecimiento de los precios de futuros tan altos que de esa manera también se evitan todos los riesgos. Herr Untucht es muy franco al respecto: "Desde que nos enfrentamos a condiciones de incertidumbre, hemos sido muy prudentes [sic!] Y ajustar nuestros precios demasiado altos y no demasiado bajo." Y en un memorando por el sindicato, se señala:

En los primeros cuatro años de existencia del sindicato, las ofertas de futuros fueron emitidas

con prontitud al inicio de cada ejercicio, pero desde 1904-5 hemos adoptado la práctica de no

cotizar los precios en general de suministro hasta que hemos formado una idea de cómo la

producción se está desarrollando .

En la investigación de bolsa alemán, los miembros de la comisión que no eran los propios empresarios (como Consejero Privado de Wiener, y el diputado conservador independiente, von Gamp) consideró que el negocio de valores era legítimo, pero las transacciones de mercado sobre la base de las diferencias de precio marginal si no, mientras que los empresarios rechazaron en esta distinción. El primero simplemente no podía entender que en todas las transacciones capitalista el valor de uso de un bien es una cuestión de indiferencia, y en la mayoría de una necesidad lamentable (una condición sine qua non). El negocio de margen pura realidad es la expresión más completa de la hecho de que el valor de cambio capitalista sólo es esencial. El margen de negocio es de hecho el hijo más legítimo del

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espíritu capitalista básico. Es un negocio en sí mismo, de la que forma profana fenomenal de valor - el valor de uso - se ha abstraído. Es natural que esta cosa en sí misma económica debe aparecer como algo trascendental que no capitalista epistemólogos que, en su ira, lo describen como una estafa. [18] No se dan cuenta que detrás de la realidad empírica de cada transacción capitalista allí está el negocio en sí trascendental, que por sí solo explica la realidad empírica. Lo notable es que los protagonistas de valor de uso se olvidan el concepto de valor de uso tan pronto como ellos. Entran en contacto con el intercambio. Todas las transacciones se consideran entonces como igualmente reales, ya se trate de títulos de renta o de materias primas, siempre y cuando los títulos o las materias primas son efectivamente entregados. Ignoran por completo el hecho de que la circulación de valores es bastante irrelevante para el metabolismo de la sociedad, mientras que la circulación de mercancías es su elemento vital.

Un ejemplo mostrará las idioteces que se derivan de esta indiferencia al valor de uso. Con el fin de ser una mercancía intercambiable debe ajustarse a ciertas normas fijas y definidas, un peso específico para un determinado volumen, un color en particular, aroma, etc. Sólo entonces se constituye el "tipo" o marca adecuada para la entrega. El "tipo" utilizado en el comercio del café de futuros en Hamburgo era de calidad inferior. En consecuencia, todas las marcos superiores de café fueron adulteradas por la adición de frijol negro, granos, etc. En Berlín, el tipo era superior, de modo que los aditivos incorporados en Hamburgo tuvo que retirar con cuidado a fin de que el ajuste del café para la entrega. Un ejemplo más notable de los costes improductivos del capitalismo! [19] Pero aún hay más por venir. En Hamburgo, el mercado estaba acorralado, y suministros de café se volvieron escasos. El café disponible era que se mezcla con los granos, marcos, etc. Superior, porque no se ajusta a la calidad requerida, tuvo que pagar una prima. En otras palabras, una multa tuvo que pagar por el suministro de las mejores calidades de café! Pero esta es una aplicación coherente de la lógica capitalista, para el comprador, el miembro de la cosechadora, no es en absoluto preocupado por el valor de uso, pero exclusivamente con el valor de cambio. El valor de cambio determina el conjunto de la acción económica, cuyo objetivo no es la producción o suministro de valores de uso, pero el logro de los beneficios. [20]

Los apologistas del modo capitalista de producción para intentar demostrar la necesidad de todas sus características en particular mediante la identificación de los derechos económicos específicos, y por lo tanto histórica, la forma que resulta de la producción capitalista, con su contenido tecnológico, que siempre es necesario y permanente, mientras que la forma es transitorio, y sobre la base de esta identificación errónea que luego inferir la necesidad de la forma. Así, insisten firmemente que todos los procesos de trabajo social debe ser gestionado y supervisado desde arriba, con el fin de demostrar la necesidad de la gestión capitalista, que surge de la propiedad privada de los medios de producción, y por lo tanto la necesidad de esta propiedad privada en sí. Consideran que el comercio no como un acto específico de la circulación, sino como una forma de distribuir los bienes entre los consumidores. Ehrenberg, por ejemplo, explica el comercio como la distribución a través del espacio y la especulación como la distribución a través del tiempo. [21] Y ya que la distribución, por supuesto, siempre es necesario un cierto nivel de desarrollo tecnológico, por lo que el comercio y la especulación son siempre necesarios, su eliminación una imposibilidad , una utopía. Si "necesario" se identifica con "productivo", se llega a Ehrenberg a la conclusión grotesca de que la especulación es tanto una rama de la producción como la agricultura. Y ¿por qué no, cuando la tierra y las acciones son por igual rendimiento en dinero? El Comercio no es más que confundir con el transporte, embalaje, clasificación, etc., y la especulación se identifica con el almacenamiento, operaciones que son, por supuesto,

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esenciales en cualquier modo de desarrollo tecnológico de la producción. Incluso una persona sagaz como el profesor Lexis, que sin duda merece ser tomado más en serio que Ehrenberg, se confunde en su testimonio sobre el comercio de futuros [22] , porque él también no puede ver que, a diferencia del comercio real de mercancías, comercio de mercado en futuros de materias primas es una forma específica de la actividad económica. Se ignora el papel de la especulación, y trata de demostrar que el comercio de futuros es una necesidad, por intentar describir como el comercio genuino.

Su oponente, Gamp, entonces no tiene ninguna dificultad en demostrar que el comercio de futuros crea una enorme cantidad de pérdidas de balón de los productos básicos que no aportan nada en absoluto para la distribución de los productos desde el productor hasta el consumidor. Lexis señala que el comercio de futuros hace que sea más fácil encontrar compradores. Eso es correcto, sólo que esta "comprador" no suele ser el consumidor, pero otro "vendedor", es decir, un especulador. Es muy equivocada de intentar sacar el comercio, especialmente en "comercio" de los futuros y la especulación en futuros, de algún requisito absoluto de la distribución. Comercio sólo satisface las necesidades de distribución en una sociedad capitalista, e incluso dentro de la sociedad capitalista es sólo una necesidad transitoria, ya que su eliminación por los sindicatos y los fideicomisos demuestra. Cualquiera que se refiere al comercio como "productivo", es decir, no sólo como la realización de beneficios, sino que lo produce, se enfrenta a un dilema insoluble, alaba el ahorro en los costes de transacción como una de las ventajas de la cartelización, pero implícitamente admite que esto es sólo una ventaja si las operaciones comerciales producen un déficit, o en otras palabras, no son productivos.

De hecho, el comercio de futuros es sólo una necesidad en la medida en que: (1) que permite a los capitalistas de producción (industriales y comerciantes) para reducir su tiempo de circulación a cero, y por lo tanto para protegerse contra las fluctuaciones de precios durante el período de circulación transferir la carga a los especuladores, cuya función específica es hacer frente a ellos, (2) que permite el dinero (banco) de capital para reponer el capital comercial en la realización de una parte de las funciones comerciales, la rentabilidad de esta parte del interés de operación que se , en vez de la ganancia media, con la diferencia entre ellos va a aumentar industrial (empresarial) ganancias, y (3) el comercio de futuros permite que el capital dinero - y esto está estrechamente relacionado con el segundo punto - que se convierte en capital comercial, conservando su carácter como capital-dinero, lo que abre el camino para la capital de los bancos para extender su dominio sobre el comercio y la industria, y de imponer a una parte cada vez mayor del capital productivo "el carácter de capital-dinero que está bajo el control del banco.

Notas al pie

[1] El Sr. Russel de la Diskontogesellschaft ofrece la siguiente definición: La esencia de la especulación mercantil consiste en anticipar los cambios en las condiciones comerciales con el fin de aprovecharse de ellas cuando se producen, a través del comercio de futuros (Börsenenquete, vol. I, p. 417. ).

[2] Börsenenquete, vol. II, p. 2072.

[3] El uso de tales métodos artificiales ha sido la fuente de muchos abusos y dificultades, que desaparecen cuando existe un intercambio real y fácilmente verificable, como por ejemplo en el caso

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de las bebidas espirituosas (contenido de alcohol) o, en cierta medida, el azúcar (grado de polarización).

[4] "Esta forma especial de comercio de futuros no sólo está diseñado para facilitar el comercio actual sino que también sirve, en definitiva, para dar el especulador capitalista o que posee un capital que está disponible por el momento, la oportunidad de invertir temporal o por un largo plazo, en una determinada rama del comercio, incluso si es un completo ignorante del producto en cuestión o de los procedimientos, de que el comercio. Este sistema capitalista ... difiere de la comerciante de granos, principalmente en el motivo de su actividad. " Este último quiere tratar en el grano, el primero para obtener un beneficio de las fluctuaciones de precios. El capitalista aquí asume el riesgo. (Ver Fuchs, 'Der Warenterminhandel', en Jahrbuch für Schmollers Gesetzgebung, . 1, 1891, p. 71) Hay que añadir que el afán de lucro es común a todas las actividades capitalistas, sólo el medio por el cual los beneficios se adquieren es diferente.

[5] Así, los informes Offermann que en 1892, 2.000 fardos de lana eran vendidos en el Le Havre de lana Exchange, mientras que 16.300 fardos se venden en los mercados de futuros. Del mismo modo, el comercio de futuros de algodón era diez veces mayor que el comercio real. La cosecha dio 8 hasta 9.000.000 balas, pero algunos fardos de 100 millones fueron entregados en el mercado de futuros (Deutsche Börsenenquete, vol. III, p. 3368).

[6] Sin embargo, el poder de la información privilegiada en el mercado de futuros de productos básicos no deben ser exageradas: "Si fuera posible predecir el estado futuro de los mercados o los precios adecuados, mediante la lectura de informes de mercado, que sería una cosa magnífica. De la larga experiencia sólo puedo decir, la intuición lo es todo. Es admirable que estar bien informado, pero eso es sólo un lema, que no lleva a ninguna parte, y los comerciantes a menudo cometen errores. . . . El comerciante es tan ignorante de estas cosas que el agricultor, y si estudia todos los informes, se vuelve más confundido que nunca, y las cosas suelen salir de forma diferente ", admite con franqueza con el distribuidor Domme (Deutsche Börsenenquete, vol. II, pág. 2858).

[7] La tarifa de protección no iguala el precio, sino que simplemente aumenta el precio alemán por encima del precio mundial por una cantidad que aporta el productor de cereales un beneficio aún cuando el precio en el mercado mundial es baja.

[8] el señor Kampf, presidente de la Cámara de Comercio de Berlín, tiene esto que decir acerca de la participación en el comercio de futuros en general: "Cuando las olas son altas todo el mundo participa, pero cuando no son muy altos, sólo los más ricos que hacen negocios de este tipo " (Deutsche Börsenenquete, vol. III, p. 2459).

[9] Existe un diálogo entre el Sr. von delicioso Gamp y el Sr. Horwitz sobre el dolor que un empresario tiene la obligación moral para sentirse como en el pensamiento de las pérdidas sufridas por los pequeños especuladores. Pero que no está en la naturaleza de los negocios. O bien deshacerse de él por completo, o dejar que conservan su naturaleza propia (DeutscheBörsenenquete, vol. III, p. 2459). Para la escuela de ética de la economía política del cambio tiene sobre todo la función de un baño público moral. Otras funciones que permanecen ocultos de los mismos.

[10] Véase el Deutsche Börsenenquete, Informe de la Comisión, p. 90.

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[11] "Los pequeños comerciantes no profesionales se han retirado del comercio del café, que ahora está dominado por grandes sindicatos" (Deutsche Börsenenquete, p. 2065). El experto, van Gulpen, explica de la siguiente manera: "Mucho se puede lograr con los recursos de capital si se orientan al comercio de artículos individuales.

Las grandes firmas de Londres grano se oponen a la introducción del comercio de futuros, ya que sería la democratización del comercio y que perderían su posición dominante (ibid., p. 3542).

[12] H. Ruesch, 'Der Berliner Getreidehandel unter dem deutschen Börsengesetz', en Jahrbuch Conrads ahora Nationalökonomie und Statistik, Tercera Serie, XXXIII, 1, 1907, p. 53.

[13] Ibíd., p. 87. Cf. También la predicción Landesberger de este desarrollo: 'Es significativo que los comerciantes de granos más grandes no participan en el comercio de futuros, pero organizar su propio seguro. La abolición del comercio de futuros es, pues, obligado a dar lugar a una concentración del comercio de granos en las manos de las empresas con los mayores recursos de capital, con la misma necesidad que la prohibición del comercio de futuros en ciertos tipos de valores entregados esta rama de la negociación de valores en manos de los grandes bancos alemanes. op. cit., p. 45.

[14] Deutsche Börsenenquete, vol. III, págs. 3373 y ss. Testimonio de Offermann.

[15] Berliner Tageblatt, 19 de octubre 1907.

[16] Kontradiktorische Verhandlungen Kartellenquete der deutschen über die der deutschen Verbände en Spiritusindustrie. Testimonio del director gerente de la oficina central para la regulación de la venta de alcohol, Bourzutschky.

[17] Landesberger tiene toda la razón cuando dice: "Algunos datos económicos importantes explican los agricultores oposición al comercio de futuros. La agricultura, más que cualquier otra rama de la producción, depende de las condiciones estacionales y geográficas de la producción. Por lo tanto, sus costes de producción son menos variables que en otros sectores de la economía. Esto también está relacionado con el hecho de que el capital se inmoviliza en la agricultura, con la carga de la hipoteca considerable en tierra, y con la dificultad, derivados de las condiciones naturales, del empleo de forma tan extensa o con éxito las medidas defensivas importantes como son utilizados por otras ramas de la producción (especialización de la producción, la expansión temporal o reducción de la producción) con el fin de contrarrestar los efectos de una depresión. En ninguna otra rama de la producción hace el movimiento impersonal del ciclo económico de reemplazo para los factores de alcance personal mismo, a saber, los costos de producción. Durante muchas décadas la agricultura europea ahora Centroamérica se ha encontrado con las condiciones del negocio extremadamente adversas. . . . El ciclo de los negocios, sin embargo, se expresa en el comercio de futuros. Comercio, que no puede evitar las fluctuaciones en los dos polos de su actividad económica, en la contratación y en la distribución, está obligado a responder mediante el desarrollo de una nueva función específica. El órgano que realiza esta función es el comercio de futuros, y su tarea consiste en describir lo más claramente posible las condiciones del mercado mundial, haciéndolos comprensibles desde el punto de vista económico. Purgado de todos los errores y abusos, sería un espejo perfecto de las condiciones del negocio. Pero en ese tipo de productores agrícolas espejo a ver las condiciones de mercado desfavorables, principalmente, lo que explica el deseo natural de romper el espejo”. Landesberger, op. cit, pp. 44 y ss.

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Es bien sabido que cuando un país prohíbe la negociación de futuros, la prohibición es eludida por los comerciantes con los recursos de capital, y por los especuladores, que recurren a la negociación de futuros en otro país. Así, el fabricante de algodón, el Dr. Kuffler, nos dice: "En Bremen, donde se hace casi todo el negocio del algodón de importación para el centro de Europa, no hay negociación de futuros, sin embargo, tratar todos y cada uno se basa en los futuros, es decir, en Liverpool o Nueva York. (Véase el informe de la conferencia de la Asociación de Economistas de Austria, en Zeitschrift für Volkswirtschaft, Sozialpolitik und Verwaltung, vol. XI, p. 83.) Del mismo modo, la prohibición de comercio de futuros de granos en Austria sólo ha llevado a la transferencia de la especulación a la Budapest.

[18] El experto, el Sr. Simon, por lo tanto razón al decir: ". El afán de ganancia marginal es la base real de cada empresa de negocios" Por otro lado, cuando el presidente del Reichsbank, Koch, replica que las transacciones mercantiles difieren de las transacciones marginales en que su objetivo es la transferencia de un bien de un lado a otro, la réplica está completamente fuera de lugar, e incluso Simon no lo entiendo. La única diferencia entre estos dos tipos de transacciones es que, en un caso, el beneficio está constituida por la ganancia media, mientras que en el otro, es una ganancia marginal en el sentido absoluto del término (Deutsche Börsenenquete, vol. II , p. 1584).

La economía burguesa siempre confunde las funciones sociales de las medidas económicas con las motivaciones de los actores, y atribuye el desempeño de estas funciones a los motivos de los actores a pesar de que son, naturalmente, inconscientes de ellos. Por lo tanto, no ve el problema específico de la economía, a saber, a revelar la interdependencia funcional de las acciones económicas que hace posible la vida social como el resultado de motivos muy diferentes, a continuación, para entender la motivación de los agentes de producción capitalista en términos de estos funciones necesarias ellos mismos.

[19] Deutsche Börsenenquete, vol. II, p. 2079.

[20] Deutsche Börsenenquete, vol. II, p. 2135. En las páginas siguientes, ejemplos similares se dan para el grano y el alcohol, en este último caso el alcohol rectificado no se puede suministrar en lugar de alcohol en bruto.

[21] "Al igual que la producción primitivo y la industria manufacturera, el comercio y la especulación son tipos particulares de producción. El comercio es ese tipo de producción que tiene la tarea de superar la escasez local de cualquiera de los bienes económicos de la naturaleza. La especulación, por el contrario, tiene la misma tarea con respecto a la escasez de bienes en el tiempo. Desde el punto de vista económico de la industria privada, el comercio hace uso de las diferencias de precios geográfica, la especulación de las diferencias de precios temporales.

`Opinión Bolsa influye en los precios sobre la base de todo tipo de informes que fluyen en el cambio, otras verdaderas, falsas, algunas con respecto a lo que ya ha ocurrido, otras personas interesadas en lo que va a suceder. Estos últimos son descontados por la opinión Bolsa de antemano, de acuerdo con su importancia. Si se toma ventaja de los bajos precios de la constitución de reservas para el futuro, y los altos precios para hacer posible la eliminación sobre las acciones presentes y futuras, que está operando de forma productiva de lo contrario, no. " R. Ehrenberg, `Börsenwesen, en Handwörterbuch der Staatswissenschaften, 2 ª ed.

[22] Deutsche Börsenenquete, vol. II, págs. 3523 y ss.

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10 El capital bancario y los beneficios del Banco

La movilización de capital se abre una nueva esfera de actividad de los bancos: la flotación de acciones y la especulación. Desde un punto de vista teórico, no hay ninguna diferencia si estas actividades se combinan con las funciones de pago y de crédito de un banco, o son manejados por las instituciones bancarias separadas. Lo importante es la importancia económica de esta diferenciación de funciones. En cualquier caso, la tendencia moderna es cada vez más a combinar estas funciones, ya sea en una sola empresa, o bien en diversas instituciones cuyas actividades se complementan entre sí, y que son controlados por un capitalista o un grupo de capitalistas. En el análisis final, el factor que conduce a la combinación de estas actividades es que el capital surge en todos ellos como capital-dinero en sentido estricto, como el capital del préstamo que puede ser retirada en cualquier momento, en forma de dinero, de su compromiso en curso. Incluso cuando esta combinación no tiene lugar en una sola empresa, sigue siendo en cierta medida, la capital misma cantidad de dinero que realiza todas las funciones de distintos ya que una empresa pone a disposición de los demás. Sólo después de un análisis de estas diferentes funciones, es posible investigar las fuentes de las que el capital bancario obtiene su ganancia, y la estructura de la relación, en este ámbito, entre las ganancias y el capital (tanto de capital propio del banco y el capital de otra índole que tiene a su disposición).

Sabemos que el beneficio se origina en la producción y se realiza en la circulación, y también sabemos que el capital adicional se requiere para las operaciones de la circulación, la compra y venta de los productos básicos. Una parte de estas operaciones es asumida por los comerciantes de los industriales, y se convierte en una función independiente de una parte del capital social, el capital comercial. La capital usados por los comerciantes se obtiene una ganancia media, que es simplemente parte de la ganancia generada por los industriales en el proceso de producción, es decir, un pro tanto (proporcional) deducción de la ganancia que de otro modo se acumulan a los industriales. [1] Circulación También requiere una serie de transacciones financieras (el mantenimiento de los fondos de reserva, preparación y envío de los pagos, cobros y pagos de cuentas, etc.) Estas operaciones contables se pueden concentrar con el fin de economizar mano de obra, lo que representa gastos de circulación, y para reducir la cantidad de capital necesario para esa labor.

Los movimientos puramente técnicos realizados por el dinero en el proceso de circulación del capital industrial, y, como ahora podemos añadir, de la capital comercial, que asume una parte del movimiento de circulación del capital industrial, como su propio movimiento peculiar - estos movimientos, si individualizado en una función independiente de un capital particular que lleva a cabo nada más que sólo este servicio, convertir el capital en capital financiero. En ese caso, una parte del capital industrial y del capital comercial persiste no sólo en forma de dinero, del capital-dinero en general, sino como capital-dinero que lleva a cabo sólo estas funciones técnicas. Una parte definida del capital social total se separa del resto y se individualiza en forma de capital dinerario, cuya función capitalista consiste exclusivamente en la realización de las operaciones financieras para toda la clase de los capitalistas industriales y comerciales. Como en el caso de la capital comercial, por lo que en el de capital financiero, una parte del capital industrial en el proceso de la función en la circulación se separa del resto y realiza estas operaciones en el proceso de la reproducción para toda la capital. Estos movimientos de capital financiero como son, entonces, una vez más sólo los movimientos de una parte individualizada del capital industrial en el proceso de reproducción. [2]

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El comercio de dinero en su forma pura, que hemos considerado aquí, que es el comercio de dinero no es complicado por el sistema de crédito, sólo se refiere a la técnica de una cierta fase de la circulación de mercancías. . . es decir, con la circulación del dinero, y las diferentes funciones del dinero. . . siguiente de su circulación. . . . Es evidente que la masa de capital dinero con el que los concesionarios de dinero tienen que operar es la capital del dinero de los comerciantes y capitalistas industriales en el proceso de circulación, y que las operaciones de los traficantes de dinero no son más que los originalmente realizados por los comerciantes y capitalistas industriales. Es igualmente evidente que el beneficio de los distribuidores de dinero no es más que una deducción de la plusvalía, ya que están operando sólo con los valores ya se dio cuenta (incluso cuando se han realizado en forma de créditos de los acreedores). [3]

En el curso del desarrollo de los bancos se han apoderado de la empresa de contabilidad. La cantidad de capital requerido para este trabajo se determina por la naturaleza técnica y la escala de las operaciones. En esta capital de los bancos obtener un beneficio promedio al igual que los comerciantes hacen en su capital comercial e industriales en su capital productivo. [4] Esta es la única parte del capital del banco, sin embargo, en el que el beneficio puede ser descrito como la ganancia media en el estricto sentido. El beneficio en el resto del capital del banco es fundamentalmente diferente.

Como proveedor de crédito, el banco trabaja con todo el capital a su disposición, su propia y la de los demás. La utilidad bruta se compone de los intereses pagados sobre el capital que ha prestado. Su beneficio neto - después de la deducción de los gastos - es la diferencia entre los intereses pagados y los intereses que paga por los depósitos. Este beneficio no es, por lo tanto, el beneficio en el sentido estricto, y su nivel no está determinado por la tasa media de ganancia. Al igual que la de cualquier otro dinero capitalista que surge de interés. La posición de intermediario que el banco ocupa en la circulación de crédito le permite sacar provecho no sólo de su propio capital, al igual que cualquier capitalista el dinero, pero también de la de sus acreedores a quienes se paga un interés más bajo de lo que exige a sus deudores. Este interés es sólo una parte de, o una deducción de la tasa media de beneficio social prevaleciente en el momento. Pero a diferencia de la ganancia del comerciante o del capitalista del tráfico dinerario que no tiene ninguna influencia en la determinación de la tasa media de ganancia.

El nivel de interés depende de la oferta y la demanda de préstamos en general, de los cuales el capital del banco es sólo una parte. Este nivel de interés determina la utilidad bruta. Con el fin de atraer la mayor cantidad posible de dinero para su uso, los bancos, a su vez pagar intereses sobre sus depósitos, y el monto de dicho capital a disposición de cualquier banco depende, ceteris paribus, en el nivel de interés que se paga por depósitos. La competencia por los depósitos de los bancos obliga a pagar la tasa más alta de interés. La diferencia entre el interés que los bancos reciben los acreedores y el interés que pagan los deudores constituye su beneficio neto.

El proceso se puede resumir de la siguiente manera: la tasa de interés se rige en primer lugar por la oferta y la demanda de capital de préstamo en su totalidad, y esto determina la utilidad bruta de los bancos, lo que hacen por los préstamos del dinero - su propio y lo que es depositado en ellos - a su disposición. La relación entre los activos propios del banco y los depósitos de sus clientes es totalmente indiferente para el tipo de interés o la cantidad de beneficio bruto. Por supuesto, sólo una parte del dinero depositado es en realidad a disposición de los bancos, mientras que otra parte se debe mantener como un fondo de reserva, pero esta reserva, que no gana ningún interés, es muy

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pequeño comparado con la suma total. La competencia entre los bancos determina el tipo de interés que tienen que pagar a los depositantes, y en este caso, habida cuenta de la utilidad bruta y los gastos, depende de la utilidad neta. Es evidente que lo importante no es la capital de los propios bancos, ya que sus beneficios no dependen de esto, pero el capital total del préstamo a su disposición. El dato básico es el nivel de ganancia, y la cantidad de su propio capital debe ser ajustada de acuerdo con ella. Los bancos pueden convertir en su propio capital sólo como gran parte del capital total del préstamo como sus beneficios permiten. Para el capital, sin embargo, la banca es una esfera de inversión como cualquier otra, y sólo fluirá en este ámbito si se pueden encontrar las mismas oportunidades para la realización de la ganancia como en la industria o el comercio, de lo contrario será retirado. Propio capital del banco debe tener en cuenta de tal manera que el beneficio de que es igual a la ganancia media. Supongamos que un banco tiene a su disposición un capital de préstamo de 100.000.000 de marcos, y obtiene un beneficio bruto de 6.000.000 marcos y un beneficio neto de 2.000.000 marcos. Si la tasa vigente de la ganancia es del 20 por ciento, el capital propio del banco puede tener en cuenta a 10.000.000 marcos, mientras que los otros 90 millones marcos están disponibles en los depósitos de sus clientes. Esto también explica por qué, cuando bancos por acciones se fundan, o aumentar su capital, hay una oportunidad para obtener beneficios del promotor, a pesar de que el capital bancario no produce ganancias empresariales (beneficio industrial), pero sólo se da cuenta de los intereses. Como la rentabilidad del banco es igual a la tasa media de ganancia, mientras que los accionistas sólo deben ser pagados los intereses, la posibilidad de que la ganancia de la siguiente manera, y si el banco tiene una posición dominante en el mercado de dinero que puede tomar la totalidad o parte, de los beneficios del promotor, para fortalecer sus reservas. Las reservas son, por supuesto, el capital propio del banco, salvo que desde el punto de vista contable, el beneficio se atribuye a la menor, el capital nominal. A su vez, las reservas permiten al banco a invertir una mayor parte de su capital en la industria.

El hecho de que la distinción entre el capital propio del banco y de la capital depositado es indiferente la medida en que los beneficios se refiere, y que la proporción de uno a otro no es fijo, da la impresión de que el monto del capital propio del banco es arbitraria, y que le permite tener en cuenta de tal manera que el beneficio, aunque no la ganancia media verdad en sí, no obstante, se hace igual a él. Si el sistema bancario ya está muy desarrollado, por lo que el capital de préstamo disponible se encuentra a disposición de los bancos existentes, se hace muy difícil de encontrar nuevos bancos, porque no habría suficiente capital disponible fuera de ellos, o podría ser atraído sólo después de una lucha feroz competencia con todos los otros bancos, el resultado de lo que sería muy dudosa.

Capital de los bancos no sólo es completamente diferente de capital industrial, sino también de la capital comercial y que manejan dinero. En las ramas de la actividad de este último la cantidad de capital es técnicamente determinado por las condiciones objetivas de los procesos de producción y circulación. La magnitud del capital industrial depende del desarrollo general del proceso de producción, en la medida de los medios de producción disponibles, incluyendo los recursos naturales y la capacidad para explotarlos, y la población activa disponible. La forma en que se utiliza esta capital, y el grado de explotación de la población activa, determinar la cantidad de beneficios que se distribuye de manera similar a los consumidores industriales, comerciales y de dinero tratar de capital. En estos dos últimos ámbitos, la cantidad de capital que se requiere también está determinada por las condiciones técnicas del proceso de circulación. Ya que la circulación no produce un beneficio, y simplemente representa los costos, hay una tendencia a la reducción del capital se aplica en este ámbito a un mínimo. Capital de los bancos, por su parte, tanto el capital propio del banco y depositó el

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capital, no es más que el capital del préstamo y, como tal, es, en realidad, sólo la forma monetaria del capital productivo. La característica más importante es que la mayor parte de ella tiene una existencia meramente formal, como una unidad pura de la cuenta.

La misma relación que existe entre el beneficio del banco y el monto del capital propio del banco, también se encuentra en el caso de la ganancia que surge de la emisión de acciones y de las actividades especulativas. Ganancia de fundador, o el beneficio de la emisión de acciones, no es ni un beneficio, en el sentido estricto, ni el interés, pero los ingresos empresariales en mayúsculas. Que presupone la conversión de la industria en capital ficticio. El nivel de las ganancias de la emisión de acciones se determina, en primer lugar, la tasa media de ganancia, y en segundo lugar, la tasa de interés. Ganancias menos el promedio de interés determina la ganancia empresarial que, capitalizado a la tasa actual de interés, que constituye el beneficio del promotor. Este último no depende en modo alguno a la cantidad de capital propio del banco. La convertibilidad de la industria en capital ficticio depende únicamente de la cantidad de préstamos disponibles que, conservando la forma de capital que devenga interés, está listo para ser convertido en capital productivo. Debe haber suficiente dinero disponible para invertir en acciones. Sin embargo, una distinción debe hacerse aquí: la conversión del capital industrial existente en el capital social de lazos el dinero sólo lo que es necesario para la circulación de las acciones en la bolsa de valores, y esto a su vez depende del grado en que estas acciones sigan siendo en "buenas manos", como inversiones a largo plazo, o experimentar una rotación muy rápida, como acciones especulativas. Por otra parte, el tema del capital social, podrán representar a la fundación de una nueva empresa o la ampliación de uno ya existente. En este caso el capital suficiente dinero que se necesita, en primer lugar, para completar la cifra de negocios

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y en segundo lugar, a fin de emitir las acciones como. El monto de capital de préstamo disponible determina tanto la tasa de interés, que es el factor crucial en la capitalización, y por lo tanto el tamaño de los beneficios obtenidos por la emisión de acciones, que es por lo tanto independiente de la cantidad de capital propio del banco. A largo plazo, sin embargo, la ganancia de la emisión de acciones debe ser igual a la tasa media de ganancia de ese capital. Por otro lado, el banco tenderá a aumentar su propio capital a fin de mejorar su situación crediticia y su seguridad. El caso de las ganancias especulativas es análogo. La participación de los bancos en la especulación no depende de la distinción entre capital propio y el de sus depositantes, sino en el tamaño de la suma total.

Como ya sabemos, sin embargo, tanto la provisión de crédito y el financiamiento y la especulación, dar lugar a una tendencia a la concentración, y al mismo tiempo, con el esfuerzo de mantener la mayor cantidad de capital posible, ya que el capital propio del banco. Porque a diferencia del capital prestado, el capital propio del banco no está sujeto a las demandas repentinas de amortización, y puede, por tanto, se invertirá mucho más segura en las empresas industriales. En particular, la creación de empresas consiste en atar el capital dinero en la industria por un periodo más largo o más corto hasta el momento en que fluye de vuelta al banco a través de la venta de acciones. Esto significa que el aumento de su capital propio del banco está en condiciones de participar más plenamente, y sobre una base más duradera, en las empresas industriales, con el tiempo establecer un control sobre ellos, y

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pueden ejercer una mayor influencia en la especulación en materias primas y de valores. En consecuencia, cuando sus ganancias a partir de temas de interés y compartir lo permitan, el banco tenderá constantemente para aumentar su propio capital.

Pero aparte del hecho de que el banco debe ser capaz de darse cuenta del valor correspondiente a su aumento de capital, no puede convertir el capital depositado en su propio capital a voluntad. El banco trata de aumentar su propio capital para poder invertir en la industria, para obtener ganancias por la emisión de acciones, y para adquirir el control sobre la industria. Si la única función del banco fueron a otorgar créditos de pago, un aumento de su capital propio más allá de un cierto límite, sería innecesario, ya que en este caso, disposición sobre el dinero depositado es el factor crucial, y el banco no puede ganar nada, pero el interés del capital que debe estar disponible como un medio de pago. No es el caso de que el banco, una vez que se tiene una mayor parte del capital del préstamo total disponible como capital propio, entonces puede invertir una mayor cantidad de capital en la industria por su propia cuenta citar al contrario. Pues sólo una parte del capital del préstamo disponible se requiere como medio de pago (crédito circulante) el resto está disponible para la inversión industrial (crédito de capital). Esta división de los préstamos totales disponibles entre las finalidades del crédito circulante y el crédito de capital tiene su propio terreno objetivamente condicionado, lo que resulta del estado predominante de la producción y los procesos de circulación, y aun cuando los márgenes son flexibles, los bancos no pueden ignorar si el capital bancario es mantener su forma de dinero, y la capacidad del banco para cumplir con sus pagos no debe ser en peligro de extinción. Por otro lado, esta división de la capital de préstamo disponible no depende de la cantidad de capital a disposición del banco es su propio y cuánto pertenece a sus depositantes ..

El banco quiere aumentar su propio capital para poder invertir en la industria, y los límites a la cantidad de capital externo, que un banco puede convertir en su propio capital que se establecen por parte del capital total disponible que puede ser utilizado para capital de de inversión. Dentro de estos límites, la tendencia del desarrollo es que los bancos para convertir una proporción cada vez mayor del capital del préstamo en su propio capital. Así, la magnitud del capital propio del banco no depende únicamente de sus propios deseos, ni en las oportunidades de inversión para el aumento de capital.

El aumento del capital del banco es una operación puramente jurídica, no un cambio en su función económica. El banco sólo puede aumentar su capital, que debe tener la forma de capital-dinero, mediante la conversión del capital depositado el dinero en su cuenta. Ya que en cualquier sistema monetario desarrollado todo el dinero disponible es montado por los bancos, el aumento de capital de los bancos simplemente significa que una parte de los depósitos mantenidos por el banco se ha convertido ahora en el capital del banco por una emisión de acciones. Esta conversión del capital depositado en el capital propio del banco, por supuesto, las hojas de la oferta y la demanda de capital monetario totalmente afectado, y por lo tanto no tiene ninguna influencia sobre la tasa de interés. [5]

En igualdad de condiciones, un aumento del capital industrial se traducirá en un aumento en la cantidad de ganancia, porque el capital industrial genera plusvalía en el proceso de producción. Un aumento en la capital de los bancos, obviamente, sale de la cantidad total de intereses recibidos por los bancos permanece sin cambios, porque da una constante demanda de este depende de la oferta de capital de préstamo que no se altera de ninguna manera por un cambio en la distribución de los préstamos entre bancos y particulares, con un simple cambio en la propiedad. Lo que cambia es sólo el cálculo de los beneficios netos de los bancos, que es más pequeño en términos porcentuales, como el propio capital del banco se ha incrementado.

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Industriales, comerciales y de dinero tratar de capital son distintas partes del capital social, que en un momento dado debe tener una relación definida entre sí. Abstractamente considerado, todo el capital social también puede ser el capital del banco. Para el capital del banco, después de todo, es sólo el capital que está a disposición de los bancos, y no hay ninguna razón intrínseca por la totalidad del capital no debe pasar a través de los bancos. Por supuesto, la mayor parte de este capital de los bancos es ficticio, es meramente una expresión monetaria genuinamente productivos, capital en funciones, o simplemente afirma que la plusvalía capitalizada. Un aumento en el capital bancario, por lo tanto, a diferencia de una ampliación de capital industrial, no es una condición previa para aumento de los beneficios. Por el contrario, para el banco es el beneficio que es el factor dado. Si la ganancia se eleva, entonces el banco aumentará su capital propio, ya que el aumento de capital que le permite convertir más de su capital de los bancos en capital industrial, sin asumir un riesgo mayor. El hecho de que se trata esencialmente de la oferta de crédito a la industria, y la participación en empresas industriales, mediante la emisión y tenencia de acciones, lo que induce a los bancos a aumentar su capital propio se demuestra con el ejemplo de los bancos de depósito exclusivamente en Inglaterra, que se no aumentar su capital, a pesar de su volumen de negocio aumentado considerablemente, pero la distribución de dividendos muy altos.

No debe suponerse, pues, que la llegada o salida de capital de los bancos podría afectar las ganancias de los bancos, de tal manera que se cambie el tipo de interés. Sólo la distribución de los cambios de lucro, en la medida en que tiene que ser asignado a cualquiera de una mayor o una menor cantidad de capital propio del banco.

Hay también una cierta importancia en el hecho de que el aumento del capital del banco toma la forma de capital social, es decir, el capital ficticio. Ya hemos visto que la conversión del dinero en capital ficticio deja el carácter del capitalista individual como capitalista de dinero, o capitalista de préstamo, permanece sin cambios. El dinero que se convierte en capital ficticio se mantiene el capital bancario, y por lo tanto, en el sentido económico, el capital dinero. Una parte de este capital de los bancos se convierte en capital industrial, en una de dos maneras: ya sea por concesión de crédito a una empresa industrial (es decir, sólo los préstamos de capital a la empresa), o mediante la adquisición de acciones de la empresa que el banco es propietario de permanentemente si el tamaño de los permisos de su capital. En este último caso, el aumento de capital de los bancos ha llevado a cabo por la primera capital de convertir en dinero el capital bancario, y luego se convierten a su vez en capital industrial. En lugar de capitalistas financieros privados que invierten su dinero directamente en las acciones industriales, lo invierten en acciones de los bancos, y es el banco que la convierte en capital industrial mediante la compra de las acciones industriales. La diferencia es que el banco ya no es sólo un intermediario en la operación, pero como el dueño del capital del banco se ha convertido en co-propietario de la empresa industrial. Además, este derecho de propiedad del banco tiene en total consecuencias distintas a la de los accionistas individuales. La tendencia surge de convertir la mayor cantidad posible del capital-dinero disponible de los individuos en el capital bancario, y sólo entonces, para convertir este último en capital industrial. En el proceso de capital ficticio se ha duplicado. Capital-dinero asume una forma ficticia como las acciones de capital de los bancos, y por lo tanto se convierte en realidad la propiedad del banco, y esta capital de un banco asume entonces la forma ficticia de acciones industriales, y se convierte en realidad en los elementos del capital productivo, los medios de producción y fuerza de trabajo.

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La política de dividendos de los bancos, que operan con grandes cantidades de capital externo (depósitos), debe ser más estable que el de las empresas industriales. Esto es especialmente cierto si los depósitos provienen de fuentes que sólo se puede juzgar si la gestión del banco es buena o mala en función de criterios externos tales como la estabilidad de los dividendos, y retirar sus depósitos cuando estas fluctúan. Se trata aquí de los depósitos de los no-capitalista fuentes. Una empresa industrial puede ser más independiente en su política de dividendos: en primer lugar, porque sus acreedores son generalmente bien informada sobre su capacidad de pago, y segundo, porque el crédito los pagos a los que recurre regularmente debe ser cubierto por los bienes que produce, mientras que otras entidades de crédito no se requiere de forma continua, como en el caso de los bancos, pero sólo a intervalos más largos. Esta mayor independencia que le permite influir en los precios de acciones, y da «dentro» la oportunidad de obtener ganancias especulativas en la bolsa de valores. También facilita la adaptación a las fluctuaciones del mercado ya las necesidades de la acumulación, los cuales son más importantes para la empresa industrial que para los bancos.

Por otro lado, los bancos pueden adaptar una política de dividendos estable con más facilidad que las empresas industriales, debido a las fluctuaciones no afectan a los ingresos del banco con tanta fuerza o unilateral, ya que afectará a la ganancia industrial. En primer lugar, una gran parte de las ganancias del banco depende menos del nivel absoluto de la tasa de interés de lo que hace a la diferencia entre el interés del capital que se prestan y que en la capital que pedir prestado. Este margen, sin embargo, es mucho más estable que las fluctuaciones en el nivel absoluto de interés, sobre todo si la concentración de la banca ya está muy avanzada. En el curso del ciclo económico, hay momentos favorables y desfavorables que, en parte, se anulan entre sí. La más favorable es un período de creciente prosperidad caracteriza por un aumento gradual de la tasa de interés, la fuerte demanda de capital en la industria, y en consecuencia la actividad vigorosa en la emisión de acciones y los beneficios más grandes de promotor. Al mismo tiempo, los bancos que mayores beneficios de la gestión de cuentas, los avances del crédito comercial, y la especulación bursátil. En el pico del boom, tanto la tasa absoluta de interés y la diferencia entre intereses cobrados e intereses pagados a aumentar, pero, por otra parte, la emisión de acciones y el beneficio del promotor comienza a declinar. El crédito bancario reemplaza la emisión de acciones y obligaciones como medio de satisfacer las necesidades de capital de la industria, mientras que la especulación en los valores es por lo general frenó algún tiempo antes del inicio de la crisis por la alta tasa de interés. La primera etapa de la depresión, cuando la tasa de interés ha llegado a su punto más bajo, es el momento más favorable para la emisión de obligaciones de interés fijo. Las ganancias del Banco de la adquisición de bonos del Estado y municipales, y de la venta de valores de renta fija en su propia posesión a los precios inflados actuales, crecerá notablemente. Una parte de la deuda bancaria previamente incurridos por la industria se convierte en acciones y emisión de obligaciones, ya que el mercado monetario es fluido, y los rendimientos de nuevos aumentos en las emisiones de capital. Todos estos factores compensar, en mayor o menor medida, por los ingresos derivados de la menor interés en la oferta de crédito.

La competencia entre los bancos no se lleva a cabo sólo con su propio capital, pero con todo el capital a su disposición. La competencia en el mercado de dinero, sin embargo, es esencialmente diferente de la que en el mercado de materias primas. La diferencia más importante es que en el mercado de capitales el dinero tiene la forma de dinero, mientras que en el mercado de materias primas, primero deben ser convertidos de capital-mercancías en capital-dinero, y esto implica que la conversión puede sufrir un aborto, que el capital mercantil puede ser menor en valor, lo que resulta en una pérdida en

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vez de un beneficio. En la competencia de los productos básicos es un asunto de capital cuenta, no sólo de la realización de valor. En la competencia del capital dinero de la propia capital es seguro y es sólo una cuestión del nivel de valor que alcanza el nivel de interés. Pero el interés se determina de tal manera como para dejar a los competidores individuales muy poco espacio para maniobrar. Se trata principalmente de la política de descuentos de las instituciones financieras central que determina la situación de todo el mundo y establece límites muy estrechos a su libertad de acción. Esto es particularmente importante en las operaciones de crédito de los bancos estrictamente (ya sea de crédito o préstamo), donde hay poca competencia. Menos espacio de maniobra que hay, sin embargo, el más importante es el volumen de negocio puramente cuantitativo. Sólo si este es muy grande, el banco puede reducir sus gastos de comisión y aumentar el interés que paga por los depósitos. Estas condiciones, sin embargo, son más o menos el mismo para todas las empresas del mismo tamaño. Además, no hay ningún beneficio adicional en las operaciones de crédito para las grandes empresas, frente a los pequeños, excepto tal vez en relación con la economía de operación, y la mayor facilidad con la que las pérdidas se pueden evitar los riesgos y distribuidos. Por otro lado, el beneficio extra derivado de las mejoras técnicas patentadas en la industria, que desempeña un papel importante en la lucha competitiva, no tiene equivalente en este ámbito.

La competencia es más importante en la financiación de las empresas mediante la emisión de acciones que en la concesión de crédito. Aquí el tamaño del beneficio del promotor deja un margen para la competencia oferta a la baja, aunque incluso en este caso, los límites siguen siendo bastante estrecha, y es en la medida en que la industria está en una condición de dependencia, como resultado de los préstamos anteriores, en lugar de los términos ofrecidos por los bancos, que es el factor crucial.

En la industria, es necesario distinguir entre la técnica y los aspectos económicos de la competencia, pero en el caso de los bancos, las diferencias técnicas juegan un papel menor y los bancos del mismo tipo que utilizan los métodos técnicos misma. (Los bancos de diferentes tipos no compiten directamente entre sí en absoluto.) Aquí sólo hay una diferencia económica, puramente cuantitativo, que consiste simplemente en el tamaño de sus capitales en competencia. Este es el tipo muy peculiar de la competencia que hace posible que los bancos alternativa para competir y cooperar unos con otros de maneras tan variadas y cambiantes. Una situación análoga a veces se puede observar entre las empresas grandes por igual en la industria, que en ocasiones puede llegar a acuerdos sobre los asuntos de negocios particulares, por ejemplo, en el caso de las ofertas. En la industria, sin embargo, dicho acuerdo es con frecuencia el precursor de un cártel, es decir, de una permanente cooperación que excluye la competencia.

Si la tasa general de interés es la barrera a la competencia en la provisión de crédito, por lo que la tasa media de ganancia constituye un límite en el campo de operaciones de pago. Aquí el volumen de negocios es crucial para determinar la cantidad de comisión que cobran, y le da una gran ventaja para los grandes bancos.

El principio de banca profesional de máxima seguridad hace que los bancos intrínsecamente contrarios a la competencia, y una predisposición a favor de la eliminación de la competencia en la industria a través de carteles, y su sustitución por un "beneficio constante.

Los ingresos del banco no es el lucro. Sin embargo, los ingresos totales, calculados sobre la base de capital propio del banco, deben ser igual a la tasa media de ganancia. Si es inferior, el capital se retira del negocio de la banca, mientras que si es mayor de nuevos bancos se establecerá. Dado que el

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capital del banco es en forma de dinero, o en gran medida se puede convertir fácilmente en dinero en cualquier momento, la igualdad de beneficios se puede lograr muy rápidamente. Por esa razón tampoco hay "sobreproducción" del capital del banco. Un aumento excesivo de los recursos propios del banco lleva a una retirada de capital, y su inversión en otros lugares, en lugar de un accidente general, acompañado de la depreciación, etc., como puede verse en la industria. Un accidente causa único banco de la sobreproducción industrial o la especulación excesiva, y se manifiesta como una escasez de capital de los bancos en forma de dinero, debido al hecho de que el capital bancario está ligada a una forma que no puede ser de inmediato se dio cuenta de que el dinero.

Con el desarrollo de la banca, y la red cada vez más densa de las relaciones entre los bancos y la industria, hay una creciente tendencia a eliminar la competencia entre los propios bancos, y en el otro lado, para concentrar todo el capital en forma de capital-dinero, y para que esté disponible a los productores sólo a través de los bancos. Si esta tendencia continúa, que finalmente se traduciría en un solo banco o un grupo de bancos establecer un control sobre el capital monetario entero. Dicho "banco central" se ejercería un control sobre la producción social en su conjunto.[6]

En "operaciones de crédito del material, la relación comercial siempre va acompañada de una relación personal, que aparece como una relación directa entre miembros de la sociedad en contraste con las relaciones sociales materiales que caracterizan a otras categorías económicas, como el dinero, es decir, lo que comúnmente se llama" confianza". En este sentido, un sistema de crédito completamente desarrollado es la antítesis del capitalismo, y representa a la organización y el control frente a la anarquía, que tiene su origen en el socialismo, pero se ha adaptado a la sociedad capitalista; es un tipo fraudulento del socialismo, modificadas para adaptarse a las necesidades del capitalismo. Socializa el dinero de otros para su uso por las pocas Al comienzo de repente se abre para los caballeros de vistas de crédito prodigioso las barreras a la producción capitalista - la propiedad privada - parecen haber caído, y el todo el poder productivo de la sociedad parece ser puestos a disposición de la persona. La perspectiva le embriaga y, a su vez se embriaga y estafas a otros.

Los pioneros de crédito eran los románticos del capitalismo como la Ley y Pereire;. Transcurrió algún tiempo antes de que el capitalista sobrio tomado la delantera, y Gunderman vencido Saccard [7]

Notas al pie

[1] Para más detalles, ver El Capital, vol. III, parte IV: "La conversión de capital-mercancías y capital-dinero en capital comercial y financiero".

[2] El Capital, vol. III, p. 371-2. [MECW, 37, p.313]

[3] Ibid, pp 379 - 80.. [MECW, 37, p.320]

[4] El cálculo siguiente esquema servirá como ilustración. Supongamos que el capital de producción es de 1.000 y produce una ganancia de 200. El capital comercial de 400 (una proporción algo exagerado) y el capital-dinero-la manipulación a 100. El beneficio debe ser distribuido sobre un capital total de 1.500, por lo que la tasa media de ganancia es de 13 ⅓ por ciento. Los industriales por lo tanto recibirán 133 ⅓ del total de 200, los comerciantes 53 ⅓, y los comerciantes de dinero 13 ⅓. [Después

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de las indicaciones dadas por Watnick he corregido un error de cálculo que figura en el texto original - Ed.]

[5] Por lo tanto, una fantasía infantil de esperar que un aumento en el capital perteneciente a un banco de emisión, por ejemplo, el Deutsche Reichsbank, necesariamente se traducirá en una reducción de la tasa de interés.

[6] El sistema bancario es "de hecho la forma de un universal, teneduría de libros y de una distribución de los productos en una escala social, pero sólo la forma.... Se pone a disposición de los capitalistas industriales y comerciales de todo el potencial del capital disponible, o incluso de la sociedad, por lo que no se ha invertido activamente, de manera que ni el prestamista ni el usuario de ese capital es su verdadero dueño o productor. Esto elimina el carácter privado de la capital, e implica en sí mismo, en esa medida, la abolición de la capital...

"Finalmente, no puede haber ninguna duda de que el sistema de crédito servirá como una poderosa palanca en la transición del modo de producción capitalista a la producción por medio del trabajo asociado, pero sólo como un elemento en relación con otras revoluciones orgánica del modo de la producción misma. Por otro lado, las ilusiones sobre el poder milagroso de los créditos y el sistema bancario, como cuidado por algunos socialistas, se deben a una falta total de familiaridad con el modo de producción capitalista y el sistema de crédito como una de sus formas. Tan pronto como los medios de producción han dejado de ser convertido en capital (que incluye también la abolición de la propiedad privada de la tierra) de crédito, como tal, ya no tiene sentido .. . . Pero siempre y cuando el modo capitalista de producción dura, con intereses de capital, como una de sus formas, también continúa y constituye realmente la base del sistema de crédito. Capital, vol. III, p. 712-3. [MECW, 37, p.602]

[7] La referencia es a los dos personajes principales de la novela de Zola, L'Argent. [Ed.]

Parte III El capital financiero y la restricción de la libre competencia

11 La superación de los obstáculos a la equiparación de las tasas de ganancia

El objetivo de la producción capitalista es la ganancia. El logro de la ganancia más grande posible es el motivo de cada capitalista individual, y se convierte en el principio rector de su actividad económica como una consecuencia necesaria de la lucha competitiva capitalista. Para el capitalista individual sólo puede sobrevivir si no se esfuerza continuamente sólo para mantenerse al ritmo de sus competidores, sino que los superan, y que él puede hacer esto sólo si tiene éxito en el aumento de sus ganancias por encima del promedio, logrando así un beneficio adicional. [1 ]

El deseo subjetivo del máximo beneficio, lo que anima a todos los capitalistas individuales, sin embargo, los resultados objetivamente en la tendencia a establecer una tasa uniforme de beneficio medio de todo el capital. [2]

Este resultado está asegurado por la competencia de los capitales de las esferas de la inversión, por la constante afluencia de capital en los ámbitos con tasas por encima de media de ganancia, y por su retirada de los ámbitos en los que la tasa de ganancia es inferior a la media. Este flujo constante y el

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flujo de capital, sin embargo, encuentran obstáculos que se hacen más formidable que el capitalismo sigue desarrollándose.

El aumento de la productividad del trabajo, el progreso de la tecnología, se puede ver en el hecho de que la misma cantidad de vida conjuntos trabajo puesto en movimiento una cantidad cada vez mayor de medios de producción. Este proceso se refleja, en términos económicos, en la mayor composición orgánica del capital, en la creciente proporción de capital constante de capital variable en el capital total. [3] Este cambio en la proporción de C: V expresa el cambio de imagen de la industria manufacturera , desde la producción artesanal y la fábrica capitalista temprano, con su espacio de trabajo estrecho y los trabajadores rodearon la maquina algunos pequeños, a la moderna fábrica en la que unos pocos diminutas figuras humanas, visibles aquí y allá detrás de los marcos gigantes de máquinas automáticas, parece que continuamente desapareciendo.

El desarrollo tecnológico también trae consigo un cambio en los elementos componentes del capital constante. De capital fijo aumenta más rápidamente que el capital circulante. El siguiente relato ilustra este punto:

Los avances técnicos en el proceso de fundición se han llevado a un aumento en el tamaño de las empresas y una concentración cada vez mayor de la capital. De acuerdo con Lürmann,morir Fortschritte im Hochofenbetrieb seit 50 Jahren, la cilindrada de los hornos se ha incrementado desde 1852 en una proporción de 1:4.8, la productividad por horno de 1:33.3, y la productividad por tonelada de producción en 01:07.

En 1750, 14 de carbón de Silesia hornos de explosión en conjunto produjeron 25 mil quintales de hierro fundido, y en 1799 los dos hornos de coque Königshütten proyecta una producción anual de 40.000 quintales. Oechelhäuser en 1852 contaba con una producción diaria de 50.000 a 60.000 libras de Prusia.

Los registros más recientes por día y por horno son: Gewerkschaft Deutscher Kaiser (Thyssen), 518 toneladas; Ohio Steel Co. N º 3, 806 toneladas. En otras palabras, el horno de América está produciendo en aproximadamente 30 horas lo que un horno de Silesia previamente producidos en un año, y en 36 horas, la misma cantidad que el 14 hornos de Silesia producen anualmente 150 años.

En consecuencia los costos de inversión de un horno han aumentado enormemente. Los hornos Königshütten mencionados anteriormente fueron valorados en 40.000 ducados, o alrededor de 20.000 marcos, la inversión por tonelada de producción diaria. En 1887, de acuerdo con la boda, esta cifra se había reducido a entre 5.400 y 6.000 marcos por tonelada de producción diaria, con una inversión de casi 1 millón de marcos al horno. Recientemente, sin embargo, los costos por tonelada de producción diaria han aumentado de nuevo a cerca de 10.000 marcos, como resultado de la introducción de muchos nuevos dispositivos y la eliminación casi completa de la mano de obra. Esto significa que una media del horno de 250 toneladas en la cuenca del Ruhr hoy cuesta 2.500.000 marcos, mientras que los hornos gigante estadounidense han devorado hasta 6.000.000 puntos.

Excepto en Siegerland [Alsacia-Lorena - Ed.] Silesia y la parte superior apenas hay hornos de hoy en Alemania con una capacidad de producción diaria de menos de 100 toneladas. La producción anual mínima de un horno recién construido debe ser fijado en un mínimo de 30.000 a 40.000 toneladas, pero hay ventajas considerables en el funcionamiento de varios hornos, por lo tanto, el esfuerzo por aumentar el número de hornos que pertenecen a una sola empresa. De esta manera, los costes

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generales de gastos generales (administración, laboratorios, técnicos de mantenimiento), así como los gastos necesarios en las máquinas de reserva (motores de explosión, calentadores de aire) se pueden distribuir en una mayor producción. Sólo por ser dueño de varios hornos de una empresa también puede utilizar uno de ellos el año tras año, exclusivamente para la producción de un tipo de hierro fundido. De este modo el problema molesto de la conversión de un horno de la producción de un tipo de hierro fundido a otro desaparece, por lo que es posible construir hornos que son especialmente diseñados para producir un tipo especial de hierro fundido. Finalmente, se hace económicamente factible utilizar las invenciones modernas (alimentación controlada de materias primas, máquinas de fundición, mezcladoras, generadores de horno), cuando las cifras de producción son altas y varios hornos están disponibles. [4]

Es interesante comparar con esta rama de la industria en la que hay una composición orgánica muy altos de capital, otra rama que también hace un amplio uso de la maquinaria, pero en el que, debido a las distintas condiciones técnicas, hay una composición orgánica muy inferior de la capital.

La cantidad de capital necesario para la fabricación de zapatos se puede ilustrar con el ejemplo de una fábrica que tiene una producción diaria de 600 a 800 pares de zapatos, la mitad de los cuales se cosen y clavó la mitad:

Edificios 100.000

Sitio 50.000

Máquina de vapor (50 CV) 21.000

Instalaciones eléctricas 20.000

Fabricación de maquinaria y otros

equipos

80.000

Dura 25.000

Capital fijo 296000

marcos Si asumimos que la circulación (de trabajo) de capital se entrega dos veces al año obtenemos lo siguiente:

Materias

primas

durante 6

meses

350000

Salarios

por 6 meses

100000

Otros

costes por 6

meses

90.000

El capital

circulante

540.000

marcos

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Podemos decir, por tanto, que, además de un capital fijo de alrededor de 300.000 marcos, un capital circulante de alrededor de 500.000 marcos se requiere;. Y esta fábrica que emplea 180 a 200 trabajadores tendrá un capital total de 800.000 marcos [5]

En agudo contraste con esto:

El costo total de construcción de una nueva gran planta combinada Thomas con una capacidad de 300.000 / 400.000 toneladas, en el oeste de la actual Alemania, y la compra de su sitio de mineral campos, sería por lo menos:

1.000 hectáreas de campos de mineral de hierro 10.000.000

marcos

6 campos de carbón del Ruhr 3000000

Mina de carbón con una capacidad de 1 millón de

toneladas, incluidas las instalaciones de coque

12000000

Instalaciones de altos hornos 10000000

Acero y trenes de laminación 15000000

Las viviendas del sitio, el ferrocarril sucursal,

trabajadores, etc.

5000000

Total 55.000.000

marcos Tal empresa necesitaría 10.000 trabajadores. En Estados Unidos una inversión de 20 a 30 millones de dólares se indica como necesaria para una acería con el doble de esta capacidad (2.500 toneladas por día). Por el contrario, el capital invertido en el conjunto de la industria de hierro en Nassau en 1852 fue 1.235 millones de florines. [6]

Esta enorme inflación de los medios de capital fijo, sin embargo, una vez que el capital se ha invertido, su transferencia de una esfera a otra cada vez más difícil. El capital circulante se reconvierte en dinero a la expiración de cada período de rotación, y luego puede ser invertido en cualquier otra rama de la producción, pero de capital fijo invertido en el proceso de producción a través de una serie de períodos de rotación. Su valor sólo se transferirá progresivamente a los productos, y por lo tanto, sólo gradualmente se reconvierte en dinero. El tiempo de rotación del capital total es por lo tanto, prolongado. Cuanto mayor sea el capital fijo, mayor será su peso en el saldo de las inversiones, y mayor es el de su proporción en relación con el capital total, más difícil se le hace darse cuenta del valor contenido en ella, sin pérdidas muy considerables, y para transferirla a una esfera más ventajosa. Esta circunstancia modifica la competencia entre los capitales de mercados de inversión. En lugar de las viejas restricciones legales impuestas por la tutela medieval, nuevas restricciones económicas han surgido y que limitan la movilidad del capital, aunque es cierto que sólo afectan a la capital que ya se ha transformado en los medios de producción, no el capital, que sigue en espera de la inversión. Una segunda limitación consiste en el hecho de que el progreso técnico se amplía la escala de producción, y que el creciente volumen de capital constante, especialmente de capital fijo, se requiere una cantidad cada vez mayor absoluta de capital para expandir la producción de sí mismo en una escala correspondiente o establecer nuevas empresas. Las sumas que se van acumulando a partir de la plusvalía están lejos de ser suficiente para transformarse en capitales independientes. Es

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concebible, por tanto, que la entrada de nuevo capital es insuficiente o llega demasiado tarde. La libre circulación de capitales, sin embargo, es una condición necesaria para el establecimiento de una tasa igual de beneficio. Esta igualdad se viola cuando el flujo y reflujo del capital se ve impedido de ninguna manera. Ya que la tendencia hacia la igualdad de beneficios es idéntica a la lucha de los capitalistas individuales para maximizar su ganancia, la eliminación de esta limitación también se debe comenzar por el individuo. Esto ocurre a través de la movilización de capital.

Con el fin de centralizar el capital es suficiente para crear una asociación de capital. Pero la movilización de capital al mismo tiempo amplía el alcance de la capital que puede estar asociada, por lo que hace la reconversión continua de capital industrial (incluido el capital fijo) en capital-dinero lo más independiente posible del reflujo actual del capital al final de la facturación período durante el cual el capital fijo tiene que funcionar. Esta reconversión no es posible, por supuesto, en una escala de toda la sociedad, pero solo está disponible para un número determinado de continuo cambio los capitalistas individuales. Sin embargo, esta re convertibilidad constante en dinero de capital dota de la fluidez del capital del préstamo, es decir, del capital monetario que se avanza por un período determinado y luego regresa como una suma de dinero mayor por el interés. Por lo tanto, hace que las sumas de dinero adecuada para la inversión industrial que de otra manera no han funcionado como capital industrial.

Tales sumas de dinero o bien debe estar inactivo durante un tiempo más o menos en las manos de sus propietarios, o ser invertidos temporalmente como capital de préstamo puro. Estas cantidades cambian constantemente en su composición, se contraen y expanden, pero una cierta cantidad de dinero ocioso como siempre está disponible para ser convertido en capital industrial, y por lo tanto atado. Los cambios continuos en esta suma de dinero se expresan en los continuos cambios en la titularidad de las acciones. Su conversión en capital industrial, por supuesto, sólo ocurre una vez, y una vez por todas. Capital ocioso se convierte definitivamente en capital-dinero, y esto, a su vez, en capital productivo. Las sumas de dinero fresco que se derivan de este fondo de la función de capital ocioso, como medio para la compra de acciones, y luego como medio de circulación para el volumen de ventas de acciones. Para los dueños del dinero que se convirtió inicialmente en el capital industrial que hacen posible la devolución de su dinero, que ahora se puede aplicar a otros fines, después de haberles servido, mientras tanto, como capital. Cabe señalar, por cierto, que cuando los precios del aumento de cuota, más dinero se requiere, ceteris paribus, para el volumen de ventas de acciones, y más dinero del que puede entrar en la circulación que se convirtió originalmente en capital industrial. Aquí debemos observar que, por regla general, los precios de las acciones son más altos que el valor del capital industrial en la que se convirtió en el dinero. La movilización de capital, por supuesto, no tiene ningún efecto sobre el proceso de producción. Sólo afecta a la propiedad, sólo crea el formulario para la transferencia de propiedad, que funciona de una manera capitalista, la transferencia del capital como capital, como una suma de dinero que genera ganancias. Ya que deja la producción afectada esta transferencia es en realidad una transferencia de títulos de propiedad a los beneficios. El capitalista sólo se refiere a los beneficios, y es bastante indiferente a su fuente.

Él no hace un bien, pero lo que está en una mercancía, es decir, ganancias.

Una acción es, por tanto, tan bueno como el otro si, en igualdad de condiciones, que aporta el mismo beneficio. Cada acción es, pues, valuados de acuerdo con los beneficios que trae. El capitalista que compra acciones, compra sólo el mismo interés en el beneficio al igual que cualquier otro capitalista que paga la misma cantidad de dinero. Por lo tanto, a nivel individual, la movilización de capital asegura que la igualación de la tasa de ganancia se realiza para cada capitalista. Pero esto ocurre sólo

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en el caso de la persona, ya que para él las desigualdades que existen en realidad se borran cuando compra acciones. En realidad, estas desigualdades persisten, al igual que la tendencia a equilibrarse.

La movilización de capital no afecta a la tendencia real del capital para igualar la tasa de ganancia. El esfuerzo constante de los capitalistas individuales para maximizar sus ganancias se mantiene, y ahora se manifiesta en forma de mayores dividendos y mayores precios de las acciones, lo que indica la dirección correcta para nuevas inversiones de capital. El nivel de beneficio, una vez que el secreto comercial de la empresa individual, ahora es más o menos adecuadamente expresada en el nivel de dividendos, y facilita la decisión sobre dónde invertir nuevo capital. Por ejemplo, si un capital de 1.000 millones de marcos en la industria del hierro obtiene un beneficio de 200 millones de marcos, mientras que el mismo capital en otra industria que hace sólo 100 millones de marcos, a continuación, asumiendo una capitalización de 5 por ciento, el precio de mercado del hierro acciones será de 4000 millones de marcos, y que de las acciones de otros 2.000 millones de marcos. De esta manera, la diferencia se borra de los propietarios individuales. Pero esto no impedirá que la nueva capital de la búsqueda de la inversión en la industria del hierro, donde se puede hacer por encima del promedio ganancias. Es el sistema de reparto, de hecho, lo que facilita el flujo de capital en tales áreas, no sólo porque, como ya se ha señalado, se elimina la dificultad presentada por la gran cantidad de capital requerido, sino también por la capitalización de la beneficio adicional en este campo ofrece la promesa de beneficios promotor de grandes, y alienta a los bancos a participar en esta rama de la producción. Las disparidades en las tasas de ganancia en forma, en este caso, las diferencias en la cantidad de beneficio del promotor, pero luego se emparejó por el flujo de cantidades recién acumulada de la plusvalía en aquellas esferas que tienen el beneficio de la mayor promotor.

Asimismo, la movilización de capital no afecta a las dificultades que obstaculizan la igualdad de la tasa de ganancia. Por otro lado, sin embargo, la combinación de capitales que acompaña siempre a su movilización elimina las limitaciones que se derivan de la magnitud de los capitales necesarios para las nuevas inversiones. Con el aumento de la riqueza de la sociedad capitalista, y la capacidad de combinar muchas sumas individuales de dinero, el tamaño de una empresa ya no es un obstáculo para su establecimiento. El resultado es que la igualación de la tasa de beneficio es posible, cada vez más, sólo a través de la entrada de nuevo capital en los ámbitos en los que la tasa de ganancia es superior a la media, mientras que la retirada del capital de las ramas de la producción que tienen un gran cantidad de capital fijo es extremadamente difícil. En este último caso el capital sólo puede ser reducida mediante un proceso gradual de la obsolescencia de las instalaciones, o por la destrucción de la capital, en caso de quiebra.

Al mismo tiempo, la extensión de la escala de producción da lugar a una dificultad adicional. Un nuevo negocio en un ámbito muy desarrollado de la producción capitalista se debe establecer desde el principio en una escala muy grande, y su establecimiento será a la vez aumentar enormemente la producción de esa rama de la industria. Los imperativos tecnológicos no permiten el aumento cuidadosa y exigente de la producción que puede ser indicado por la capacidad del mercado. El rápido impulso en la producción puede tener un efecto compensando en la cuota de ganancia, que de haber sido superior a la media, ahora puede caer por debajo de la media.

Así, los obstáculos a la tendencia a igualar las tasas de ganancia surgen, y aumentan a medida que se desarrolla el capitalismo. La fuerza de estos obstáculos varía, por supuesto, en diferentes ámbitos, de acuerdo con la composición del capital, y en particular con la proporción relativa de fijo y el capital total. Las dificultades son mayores en las ramas más avanzadas de la producción capitalista, en la

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industria pesada, donde el capital fijo es, con mucho, el factor más importante, y donde es más difícil de retirar el capital una vez que se ha invertido.

¿Qué efecto tiene esto sobre la tasa de ganancia en estos ámbitos? Uno tal vez podría argumentar que, dado que estas industrias deben disponer de un capital inicial muy grande, como pocas personas poseen, habrá menos competencia y un mayor beneficio. Este argumento, sin embargo, sólo es válido para el período en que el capital sigue "funcionando en su capacidad individual. La posibilidad de combinar capitales fácilmente supera esta limitación. El hecho de que una gran cantidad de capital se requiere no presenta ningún impedimento para la obtención. Por otro lado, en estas ramas de la industria, es casi imposible de igualar la tasa de ganancia mediante la retirada de capital, y muy difícil de escribir de la capital. Estas industrias altamente desarrolladas son precisamente aquellos en los que la competencia elimina las pequeñas empresas de más rápido, o en los que no había las pequeñas empresas, para empezar (como en muchas ramas de la industria eléctrica). No sólo la gran empresa predominan, pero estos grandes, intensivas en capital preocupaciones tienden a ser más igualados, ya que las diferencias técnicas y económicas que se dan algunos de ellos una ventaja competitiva se reducen constantemente. La lucha de la competencia no es entre el fuerte y el débil, en la que éste se destruye y el exceso de capital en este ámbito, se elimina, sino una lucha entre iguales, que pueden permanecer indecisos durante mucho tiempo, la imposición de sacrificios iguales en todos los partidos contendientes. Las empresas que participan todos debemos encontrar la manera de continuar la lucha, si todo el capital invertido en la inmensa cada uno de ellos no es una depreciación en su valor. En consecuencia, se ha convertido en extremadamente difícil, en este ámbito, para aliviar la situación por la cancelación de capital, y al mismo tiempo el establecimiento de cualquier nueva empresa, debido a la alta capacidad de producción que debe tener desde el principio, dispone de un potente influencia sobre la oferta. Una situación fácilmente pueden desarrollar, en estas áreas, en el que la tasa de ganancia se mantiene por debajo del promedio durante un largo período, y esta situación es tanto más peligrosa, más baja es la tasa media de ganancia. La disminución de la tasa de ganancia que se asocia con el desarrollo de la producción capitalista se reduce continuamente el intervalo en que la producción sigue siendo rentable. Si la tasa de ganancia es de sólo 20 por ciento, en comparación con una tasa anterior del 40 por ciento, una disminución mucho menor en el precio es suficiente para eliminar el beneficio del todo y la derrota el propósito de la producción capitalista. Es sólo estas industrias, con sus grandes cantidades de capital fijo, que son particularmente vulnerables a la competencia y la consiguiente disminución de la tasa de ganancia, mientras que al mismo tiempo, les resulta cada vez más difícil de cambiar la distribución prevista de los recursos de capital. Suponiendo que la libre competencia, la tasa de ganancia que surge en sectores como bien puede ser inferior a la media, y puede ser igualado sólo muy gradualmente, si la afluencia de nuevos capitales llega a su fin y el consumo se incrementa lentamente como resultado del crecimiento de la de la población. La tendencia hacia una menor tasa de ganancia puede ser reforzada por el hecho de que la nueva capital (capital social) sólo puede esperar recibir, desde el principio, una tasa de ganancia inferior a la media.

En el otro lado, una tasa más baja que el promedio de ganancia será la regla en aquellas esferas en las que el capital individual sigue siendo dominante y el capital requerido es relativamente pequeño. Estas esferas atraer capitales que no pueden competir en los sectores avanzados de la industria, y que son demasiado pequeños para permitir a sus propietarios a invertir el capital como los intereses o dividendos del rodamiento. Son las esferas del comercio al por menor y la producción capitalista pequeña, que se caracteriza por una lucha encarnizada competencia y la continua

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destrucción de la antigua capital, que es a la vez reemplazado por la nueva capital, las esferas de población por los elementos de la sociedad que siempre tienen un pie en el proletariado, están siempre amenazadas por la bancarrota, y de los cuales sólo unos pocos se desarrollan gradualmente a los grandes capitalistas. Estos son los sectores de producción que, de maneras muy diversas, son cada vez más forzados a una situación de dependencia indirecta en un gran negocio.

Aparte del hecho de que estos sectores de la producción están saturados, hay otra razón para la reducción de su tasa de ganancia. Hay una competencia feroz para el comercio, lo que implica grandes gastos para acelerar el movimiento de mercancías y aumentar las ventas. Grandes campañas de publicidad se llevan a cabo y las hordas de vendedores son enviados. Diez vendedores de batalla para cada cliente. Todo esto requiere dinero, que se hincha la capital en estos sectores, pero ya que no se utilice de manera productiva y no aumentar los beneficios, la tasa de ganancia, que ahora debe ser calculado sobre la capital más grande, disminuye.

Así vemos cómo, por razones completamente diferentes, la tasa de ganancia tiende a descender por debajo de la media en ambos polos de desarrollo capitalista. Donde el capital es lo suficientemente poderoso contra una tendencia surge con el fin de superar esta tendencia. El resultado final es la abolición de la libre competencia, y una tendencia hacia el mantenimiento de una desigualdad permanente de las tasas de ganancia, hasta que finalmente esta misma desigualdad se elimina por la eliminación de la división entre los diferentes sectores de la producción. [7]

La tendencia que surge dentro de lo que el capital industrial, y más particularmente en los sectores más desarrollados, se da un nuevo impulso a los intereses del capital bancario. Hemos visto que la concentración en la industria también promueve una concentración de los bancos, que se ve reforzada por las condiciones específicas de desarrollo de la actividad bancaria. También hemos observado cómo el capital bancario puede expandir el crédito industrial por la emisión de acciones, y alentado por la perspectiva de la ganancia del promotor adquiere un interés creciente en la financiación de las empresas. En igualdad de condiciones, el beneficio del promotor depende del nivel general de beneficio. Por lo tanto el capital del banco se convierte en un interés directo en los beneficios industriales. A medida que la concentración en la banca, por lo que la amplia gama de empresas industriales en los que el banco participa como proveedor de crédito, y como un organismo de financiamiento crece.

Una empresa industrial que goza de una superioridad técnica y económica se puede contar con que dominan el mercado después de una lucha competitiva con éxito, puede aumentar sus ventas, y después de eliminar a sus competidores, en el rastrillo de beneficios extraordinarios durante un largo período, que compensan con creces que por las pérdidas sufridas en la lucha competitiva, pero el banco tiene otras consideraciones en mente. El triunfo de una empresa significa la derrota de los otros, en la que es igualmente el banco interesado. Estas empresas habían basado en gran medida al crédito bancario y el capital prestado se pone en peligro ahora. La lucha competitiva se involucró a todas las empresas en pérdidas. El banco tuvo que reducir su crédito y renunciar a las transacciones financieras rentables, por lo que la victoria de una de las empresas no ofrece ninguna compensación. Una poderosa empresa de este tipo es un adversario del que el banco no puede ganar mucho. En general, sólo se puede llegar a perder de la competencia entre las empresas que son sus clientes. Por lo tanto, el banco tiene un interés en eliminar la competencia entre las empresas en las que participa. Además, cada banco está interesado en obtener el máximo beneficio, y en igualdad de condiciones, esto se logrará mediante la completa eliminación de la competencia en una determinada rama de la

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industria. Es por eso que los bancos se esfuerzan por establecer monopolios. De esta manera, la tendencia del capital bancario y el capital industrial, tanto para eliminar la competencia coincide. Al mismo tiempo, el creciente poder del capital del banco le permite alcanzar este objetivo, incluso si es la oposición de algunas empresas que, sobre la base de las condiciones técnicas particularmente favorable, tal vez todavía prefieren la competencia. El capital industrial tiene capital de los bancos que agradecer a eliminar la competencia en una etapa de desarrollo económico en el que, sin la intervención, la libre competencia aún prevalece. [8]

Estas tendencias generales de restringir la competencia se complementan con otras tendencias que surgen de ciertas fases del ciclo industrial. Cabe señalar, en primer lugar, que durante un período de depresión de la unidad para aumentar los beneficios se impone con una fuerza particular. En tiempos de prosperidad la demanda supera la oferta, como lo demuestra el hecho de que la producción se vende mucho antes de que se haya producido. [9] Sin embargo, también hay que señalar que durante ese período la demanda con frecuencia tiene un carácter especulativo. La gente compra con la esperanza de que los precios seguirán subiendo, y mientras que el aumento de los precios limita la demanda de los consumidores estimula la de los especuladores. Si la demanda supera la oferta el precio de mercado está determinado por la empresas menos eficientes, y los que tienen condiciones más favorables de la producción de realizar una ganancia extra. Los empresarios son un grupo muy unido, aunque sin ningún acuerdo formal.

Lo contrario es cierto en una depresión, cuando hay una lucha para salvar lo que se puede guardar, y todo el mundo actúa sin tener en cuenta a los demás.

Ese lado de la competencia que es un momento más débil es también aquella en la que el individuo actúa de manera independiente de la masa de sus competidores y, a menudo trabaja contra ellos, por lo que la dependencia de uno sobre el otro se imprime en ellos, mientras que la parte más fuerte actúa siempre más o menos unidos en contra de su antagonista. Si la demanda de este producto en particular es mayor que la oferta, entonces el comprador sobrepuja a otro dentro de ciertos límites, y por lo tanto aumenta el precio de la mercancía para todos ellos por encima del precio de mercado, mientras que por otro lado los vendedores se unen para tratar de vender a un precio muy alto. Si, viceversa, la oferta excede la demanda, alguien empieza a disponer de sus bienes a un precio más barato y los demás deben seguir, mientras que los compradores se unen en sus esfuerzos por bajar el precio de mercado tanto como sea posible por debajo del valor de mercado. El interés común se aprecia sólo en la medida cada uno gana más por ella que sin ella. Y la acción común cesa tan pronto como este o el lado que se convierte en el más débil, cuando cada uno trata de salir de ella por sus propios medios, con el mínimo de pérdida posible. Una vez más, si alguien produce de forma más barata y se puede vender más productos, asumiendo así más espacio en el mercado mediante la venta por debajo del precio actual de mercado, o valor de mercado, lo hace, y así comienza una acción que poco a poco obliga a los otros para introducir la más barato modo de producción y reduce el trabajo socialmente necesario para un nivel nuevo y más bajo. Si un lado tiene la ventaja, todos pertenecientes a lo que gana. Es como si hubieran ejercido su monopolio común. Si un lado es el más débil, entonces cualquiera puede intentar por su cuenta para ser el más fuerte (por ejemplo, cualquier persona que trabaje con menores costos de producción) o por lo menos a bajar tan fácilmente como sea posible, y, en ese caso, no atención en lo más mínimo por el prójimo, aunque sus acciones afectan no sólo a sí mismo, sino también todos sus compañeros luchadores. [10]

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Así surge una contradicción: la restricción de la competencia se puede lograr con mayor facilidad cuando es necesario por lo menos, es decir, en un período de prosperidad, porque el acuerdo entre los productores de entonces sólo se sanciona un hecho consumado. Por el contrario, durante una depresión, cuando la restricción de la competencia es lo más importante, se hace extremadamente difícil a la conclusión de ningún acuerdo. Esto explica el hecho de que los cárteles son más fáciles de organizar en períodos de prosperidad, o por lo menos después del final de una depresión, pero con frecuencia el colapso durante una depresión, a menos que sean estrictamente organizados. [11] También es evidente que combina monopólicas que controlan el mercado de manera mucho más efectiva en los años buenos que en tiempos de depresión. [12]

Además de las tendencias que dan lugar a una prolongada caída en la tasa de ganancia y en su nivel medio, que sólo pueden ser superados mediante la eliminación de su causa - la competencia - también existe el fenómeno de una caída en la tasa de beneficio en una industria que resulta de un aumento de las ganancias en otra. Mientras que el primer tipo de disminución se debe a largo plazo las causas, la segunda surge de las condiciones del ciclo industrial, y mientras el primero con el tiempo se producirá en todas las ramas de la producción capitalista avanzada, la segunda sólo afectará a determinadas ramas de la producción. Finalmente, si bien los resultados anteriores de la competencia dentro de una industria, esta última se originan en la relación entre las diferentes ramas de la industria en la que se suministra la materia prima de la otra.

En tiempos de la producción se expande la prosperidad. Esta expansión se produce con mayor rapidez que las cantidades de capital son relativamente pequeñas y la producción puede aumentar rápidamente en muchos puntos. Hasta cierto punto, esta rápida expansión de la producción comprueba la subida de los precios, sobre todo en una gran parte de la industria de productos terminados. Por otro lado, la producción no puede ser expandida con tanta rapidez en las industrias extractivas, donde el hundimiento de un nuevo eje, o la instalación de nuevos hornos de explosión, requiere un período relativamente largo de tiempo. [13] Durante la fase inicial de la prosperidad de la creciente demanda se cumple por un uso más intensivo de la capacidad productiva existente. Sin embargo, a la altura de la demanda de auge de las industrias de bienes manufacturados aumenta más rápidamente que la producción de las industrias extractivas. Precios de las materias primas por lo tanto, aumentan más rápidamente que las de productos manufacturados. La tasa de ganancia en las industrias extractivas por tanto, aumenta a expensas de las industrias de transformación, y el último puede ser aún más dificultado por la escasez de materias primas en sus esfuerzos para aprovechar el auge.

En una depresión la situación se invierte. La fuga de capitales y la reducción de la producción son más marcadas y producen mayores pérdidas en las industrias que suministran materias primas que en la fabricación de productos terminados. La tasa de ganancia en las industrias de primera por lo tanto, se mantiene por debajo de la media durante un periodo largo de tiempo, y este es un factor que contribuye a la restauración de la tasa de ganancia en las industrias de transformación a su nivel normal, mientras que en la producción de materias primas de la depresión es más profunda y prolongada. La crisis en la industria del hierro y del acero de los Estados Unidos entre 1874 y 1878 muestra cómo aguda y prolongada las malas condiciones como pueden ser bajo un régimen de libre competencia. De hierro fundido precios de Filadelfia cayó de 42,75 dólares en 1873 a un mínimo de 17,63 dólares en 1878. [14] Las fluctuaciones del precio violenta en el curso de un ciclo industrial también se refleja en las cifras siguientes, teniendo en cuenta que los costos de producción de cerdos

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de hierro por lo general se redujo durante este periodo: el mineral de Base N º 1 Bessemer-Hematite descendió continuamente desde 6,00 dólares en 1890 hasta alcanzar un mínimo de 2,90 dólares en 1895. Messabi-Bessemer vendió a $ 2,25 en 1894; no Bessemer en $ 1,85. Esto fue seguido por una recuperación breve en la industria del acero, y de inmediato el precio de estos minerales se elevó a $ 4,00, $ 3,25 y $ 2,40 respectivamente. [15] Bessemer de hierro fundido en Pittsburgh tenía un precio de 2,37 dólares en 1884, 10,13 dólares en 1897, $ 20.67 en 1902, 13,76 dólares en 1904. El mejor inglés de hierro fundido vende a 10,86 dólares en 1888, 11,30 dólares en 1895, 20,13 dólares en el año 1900, 13,02 dólares en 1903. [16] Levy ofrece la mesa instructiva siguiente para mostrar la relación de precios entre las materias primas y fabrican de hierro fundido en la fase descendente:

Año

Precio de £ 2240 Bessemer de hierro fundido - $

Precio de 2240 libras de mineral de Lake Superior - $

Precio de 2000 libras de coque -$

Precio de 4122 libras de mineral de coque, más 2.423 libras - $

Diferencia de precio entre hierro fundido y el mineral de coque más - $

189018.8725 6.00 2,0833 13.56 5.31

189115.9500 4.75 1,8750 11.01 4.94

189214.3667 4.50 1,8083 10.47 3.99

189312.8963 4.00 1,4792 9.15 3.72

189411.3775 2.75 1,0583 6.34 5.04

189512.7167 2.90 1,3250 6.94 5.78

189612.1400 4.00 1,8750 9.63 2.51

189710.1258 2.65 1,6167 6.84 3.29

Podemos ver en estas cifras, la clase de situación que estas empresas, totalmente dependiente del flujo de carbón y mineral, se encontraron después de 1890. El precio de las materias primas, efectivamente, caen considerablemente, pero la diferencia entre sus costos y el precio del producto final se redujo aún más, por lo que la situación de los consumidores de materias primas deteriorado mucho. La vieja tendencia fue a trabajar de nuevo por el cual el precio de los lingotes de hierro se redujo más rápidamente y fuertemente que el de las materias primas, y esta tendencia, como ya he indicado, llevó a la combinación de las empresas. [17]

Esta diferencia en las tasas de ganancia tiene que ser superado, y sólo puede ser superada por la unión de las industrias extractivas con las industrias de transformación, es decir, por la formación de las cosechadoras. El impulso a la combinación puede variar, por supuesto, de acuerdo con la fase del ciclo económico. En tiempos de prosperidad vendrá de las empresas de procesamiento, que de esa manera superar el problema de los altos precios de las materias primas o la escasez. En una depresión, los productores de materias primas se conceden las plantas de procesamiento de su propia empresa con el fin de evitar tener que vender su materia prima por debajo del precio de producción. Ellos lo procesan ellos mismos, y lograr un beneficio mayor en el producto acabado. Dicho

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en términos generales, hay una tendencia a la rama de negocio es menos rentable que en cualquier momento de adherirse a lo que es más rentable. [18]

Los distintos tipos de combinación se pueden distinguir en función de la forma en que se forman. Integración a la baja, por ejemplo, se ilustra con un tren de laminación que adquiere los altos hornos y las minas de carbón, la integración hacia arriba por una mina de carbón que compra los altos hornos y trenes de laminación. O puede ocurrir un "mixto" tipo de combinación en la que una planta de acero adquiere las minas de carbón en un lado y los trenes de laminación en el otro.

Por lo tanto, las diferencias en las tasas de ganancia que conducen a las combinaciones. Una empresa integrada puede eliminar las fluctuaciones en la tasa de ganancia, mientras que uno que no está integrado ve sus beneficios reducidos a la ventaja de algunas otra empresa.

Otra ventaja de la combinación es que hace posible la eliminación del beneficio comercial, y un aumento en el beneficio industrial de la cantidad que se lo guardan. La eliminación del beneficio comercial es posible cuando la concentración industrial está muy avanzada. La función del comercio - que de la integración de las actividades que se encuentran fragmentadas entre las empresas capitalistas individuales, permitiendo así la demanda de otros capitalistas industriales que deben cumplir en las cantidades requeridas - se convierte en superfluo. Una tejedora prefiere obtener sus distintos tipos y calidades de hilados procedentes del distribuidor en lugar de un hilo para hacer frente a una gran cantidad de hilanderos individual. Del mismo modo, la ruleta prefiere vender toda su producción a un distribuidor, en lugar de a un número de tejedores. De esta manera el tiempo de circulación y los costos de circulación se guardan y se redujo el capital de reserva.

Es una cuestión un tanto diferente en el caso de grandes empresas integradas que producen bienes estandarizados (bienes de consumo masivo) y en la producción de una sucursal de la empresa responde a la demanda de otra rama. El comercio se convierte en completamente superfluo. El comerciante y sus beneficios pueden ser eliminados, y se elimina por combinaciones de las empresas. La eliminación del beneficio comercial es propia de una cosechadora, a diferencia de una asociación de empresas del mismo tipo, entre las que no mantienen relaciones comerciales se han desarrollado en el curso natural de los acontecimientos. Fines comerciales, sin embargo, es simplemente una parte de la ganancia total, y su desaparición aumenta proporcionalmente el beneficio industrial. Mientras las preocupaciones integrado competir con los que mantienen su independencia, este aumento de los beneficios les da una ventaja competitiva.

Si las tasas de ganancia son los mismos para ambos tipos de interés, e igual a la tasa media de ganancia, la cosechadora no disfrutar de ninguna ventaja inicial, ya que sólo podía darse cuenta de la tasa media de ganancia. Sin embargo, la combinación suaviza las fluctuaciones del ciclo económico y por lo tanto asegura una tasa más estable de ingresos para la empresa integrada. En segundo lugar, se elimina el comercio de los intermediarios. En tercer lugar, por la oportunidad que ofrece para la introducción de mejoras técnicas, se consigue un beneficio adicional en comparación con las preocupaciones no integrados. En cuarto lugar, refuerza la posición competitiva de las preocupaciones integrados en comparación con otras personas durante una depresión severa, cuando los precios de las materias primas caen más lentamente que los precios de los productos terminados.

Combinación, lo que implica una contracción de la división social del trabajo, al mismo tiempo que da un impulso a la división del trabajo dentro del nuevo sistema integrado de preocupación, que se

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extiende cada vez más a las funciones de gestión, así, ha sido una característica del modo capitalista de producción desde el principio.

Por último, así como la fabricación se debe en parte a partir de la combinación de diversas artesanías, también se convierte en una combinación de varios fabricantes. Los grandes fabricantes de vidrio Inglés, por ejemplo, hacer sus propias ollas de barro de fusión, ya que en la calidad de éstos depende, en gran medida, el éxito o el fracaso del proceso. La fabricación de uno de los medios de producción está aquí unida a la del producto. Por otro lado, la fabricación de los productos puede ser unidos a otros productos manufacturados, de los cuales ese producto es la materia prima, o con los productos de las que es posteriormente mezclado. Así nos encontramos con la fabricación de cristal de roca junto con la de corte de vidrio y la fundación de bronce, este último para la configuración de metal de diversos artículos de vidrio. El formulario para varios fabricantes combinados más o menos distintos departamentos de una empresa de fabricación más grande, pero al mismo tiempo, procesos independientes, cada una con su propia división del trabajo. A pesar de las muchas ventajas que ofrece esta combinación de fábrica, nunca se convierte en un sistema técnico completo sobre su propio fundamento. Eso sólo ocurre en su transformación en una industria llevada a cabo por la maquinaria. [19]

Los enormes progresos realizados por la combinación en la fase más reciente del desarrollo capitalista son atribuibles a las poderosas fuerzas económicas, y en particular a la formación de cárteles. Sin embargo, una vez a la combinación ha surgido como resultado de fuerzas económicas que muy pronto presentan oportunidades para la introducción de mejoras técnicas en el proceso de producción. Sólo hay que considerar, por ejemplo, la vinculación de los altos hornos de las plantas de procesamiento, que por primera vez hace posible una utilización eficiente de los gases de altos hornos como fuerza motriz. Estas ventajas técnicas, una vez logrado, a su vez convertirse en un poderoso motivo para la formación de combinaciones en las que factores puramente económicos no han provocado.

Mediante la combinación, por lo tanto, nos referimos a una asociación de empresas capitalistas en las que un suministro de las materias primas para otro, y que distinguen a este tipo de asociación, que surge de las variaciones en la tasa de ganancia en los diferentes sectores de la industria, de la asociación de empresas dentro de la misma rama de la industria. Esta última está formada con el objeto de elevar la tasa de ganancia en la rama de la industria por encima de su nivel por debajo del promedio de suprimir la competencia. En el primer caso las tasas de ganancia en las diferentes ramas de la industria a la que pertenecían las empresas antes de que se combinaron no sufren ningún cambio. Los diferentes índices de beneficio siguen siendo, a excepción de la empresa integrados en sí mismo. En el segundo caso, un aumento de los beneficios que se espera en esta rama de la industria como resultado de la disminución de la competencia. En teoría, esto puede ocurrir incluso cuando sólo dos empresas se unen, ya sea porque se ponga fin a la competencia entre ellos mismos, o porque la combinación de las dos empresas es lo suficientemente grande como para dominar el mercado y por este medio para elevar los precios, lo que limita la competencia también para las demás empresas. Por supuesto, una situación también puede ocurrir que las empresas unificado utilizar su posición más poderosa, principalmente con el fin de vencer a sus rivales en la competencia, y sólo después de que este objetivo se ha logrado es la tasa de ganancia empiezan a aumentar.

La unificación de las empresas puede adoptar dos formas. Las empresas pueden mantener una independencia formal, y afirmar su asociación sólo por los acuerdos, en cuyo caso nos encontramos ante un "consorcio" (Interessengemeinschaft). Sin embargo, si las empresas se disuelven en una

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nueva empresa, esto se llama una fusión ' " (Fusión). Tanto un consorcio y una fusión puede ser parcial, en el que la competencia gratuita de su caso sigue prevaleciendo en la rama de la industria en cuestión, o monopólicas. [20]

Un consorcio formado por empresas como sea posible ", que tiene la intención de subir los precios, y por lo tanto los beneficios, mediante la exclusión de la competencia tanto como sea posible, es un cartel. O, en otras palabras, un cártel es un consorcio monopólico. Una fusión que está diseñado para alcanzar el mismo fin, por los mismos medios, es un fideicomiso. Un fideicomiso es, entonces, una fusión monopólica. [21]

Por otra parte, un consorcio y una fusión puede ser tanto horizontalmente integrada, es decir, abarcan las empresas de la misma rama de producción o de integración vertical, es decir, las empresas enlace que operan en las sucesivas etapas de la producción. * Por lo tanto, se refieren a las fusiones horizontales o verticales y consorcios, o con los cárteles horizontales o verticales y fideicomisos. También hay que señalar que los consorcios están formados con bastante frecuencia hoy en día, no por los contratos formales, sino a través de conexiones personales que expresan las relaciones de interdependencia entre las empresas capitalistas. Las fusiones y los consorcios son posibles en el comercio y la banca, así como en la industria. Estas asociaciones se producen en el mismo ámbito de actividad, y por lo tanto se refieren a ellos como 'homoesféricos. Sin embargo, las combinaciones pueden formarse también que vinculan, por ejemplo, una empresa comercial con un banco, como ocurre cuando un banco establece un departamento de materias primas, o una tienda por departamentos abre un depósito bancario. Del mismo modo, una empresa industrial puede establecer una empresa comercial, por lo que, por ejemplo, fabricantes de calzado en las grandes ciudades suelen establecer tiendas para vender directamente a los consumidores finales. En este caso, me refiero a las combinaciones como `heterosféricos.

Cabe señalar aquí que las diversas ramas de la industria no son más inmutables que son las especies del mundo natural. Combinación, llevada a su conclusión lógica, sólo se construye una rama completa de la industria de las ramas anteriormente separadas. Es fácilmente concebible que la industria del hierro se llegan a constituir una sola rama de la industria todo lo que comprende desde la extracción de carbón y mineral para la producción de barras y alambres, ya que todos los trabajos de hierro solo abarcará todo este tipo de producción y la empresa especializada habrá desaparecido. En este sector de la industria de todos los medios de limitar la competencia a ser posible, desde el consorcio para la confianza.

La integración vertical, ya sea en forma de un consorcio o una fusión, no restringe la competencia, pero sólo fortalece a la empresa combinada en su competencia con los que siguen siendo independientes. Por otro lado, la integración horizontal, aunque sea parcial, siempre reduce la competencia, y si es completa, se elimina por completo. Aparte de sus ventajas económicas, se combinan, la fusión, y la confianza también disfrutan de las ventajas técnicas que caracterizan a las grandes empresas, frente a los más pequeños. Estos varían de acuerdo a la naturaleza de la empresa y la industria. Tales ventajas técnicas se puede ser suficiente para llevar a la formación de combinaciones y fusiones, pero los consorcios y carteles, en cambio, sólo surgen de las ventajas puramente económicas.

Por regla general todas estas unificaciones de las empresas industriales se ven facilitadas por los intereses comunes que unen a las empresas con un banco. Por ejemplo, un banco que tiene un fuerte

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interés en una mina de carbón a utilizar su influencia con un hierro trabaja para convencer a éste adquirir el carbón de esa mina. Esta es una forma embrionaria de la combinación. O el interés del banco en dos empresas similares que se dediquen a la feroz competencia en varios mercados, puede llevar a intentar algún tipo de acuerdo entre ellos, y esto prepara el camino para una integración horizontal en forma de un consorcio o una fusión.

Este tipo de intervención de los bancos agiliza y facilita un proceso que está implícito en la tendencia hacia la concentración industrial. Pero los bancos emplean diferentes medios para lograr este fin. El resultado de la lucha competitiva se prevé, por lo que los desechos innecesarios y la destrucción de las fuerzas productivas se evitan, pero por otro lado no hay concentración de la propiedad de inmediato, como suele ser resultado de la competencia. El propietario de la fábrica de otros no es expropiado. No es simplemente una concentración de la producción y las empresas, sin concentración de la propiedad. Al igual que en la bolsa de valores hay concentración de la propiedad sin ningún tipo de concentración de la producción, por lo que ahora se lleva a cabo en la industria de concentración de la producción sin ningún tipo de concentración de la propiedad, una expresión sorprendente el hecho de que la función de la propiedad se ha convertido cada vez más separado de la función de producción.

Por otro lado la participación del banco en estos procesos significa, en primer lugar, mayor seguridad para el capital que ha dado el crédito, y en segundo lugar, la oportunidad de negocio rentable en la compra y venta de acciones, flotando emisión de nuevas acciones, y similares. Para la unificación de estas empresas significa mayores beneficios para todos ellos. Una parte de este aumento de los beneficios se capitalizan y apropiado por el banco. El banco está interesado en el proceso de unificación no sólo como una entidad de crédito, sino también y principalmente como una institución financiera.

La creciente concentración también crea obstáculos a su progreso propio. El más grande, más fuerte y más similares a las empresas, menos posibilidades hay de que alguno de ellos será capaz de expandir su producción mediante la eliminación de uno de los otros a través de la competencia. Por otra parte, la baja tasa de ganancia y el temor de que los precios, que son bajos de todos modos, se deprimió aún más por un aumento en la producción, impiden la expansión, que de otro modo podrían ser convenientes por razones técnicas. Pero las ventajas de la producción a gran escala no se puede prescindir de las condiciones del mercado deprimido, y una salida es ofrecido por la unificación de las empresas que antes estaban separadas en una preocupación mayor por medio de una fusión.

Qué proporción de la producción total debe ser una combinación monopolista tiene el fin de dictar el precio de mercado? No hay una respuesta general a esta pregunta válida para todas las ramas de la producción. Sin embargo, hay una base para una respuesta si tenemos en cuenta lo que se dijo anteriormente acerca de las diferencias en el comportamiento de los competidores en los períodos de prosperidad y depresión. Cuando el negocio es bueno, y la demanda supera la oferta, el precio del producto será tan alta como sea posible, y en esos momentos extraños vender por encima en lugar de por debajo del precio de cartel. Es diferente en una depresión cuando la oferta supera la demanda. Este es el momento en que debe quedar claro si la combinación realmente controla el mercado. Esto será así sólo si su producción es absolutamente indispensable para satisfacer las necesidades del mercado. Sólo se va a vender si su precio se cumple, y este precio se debe cumplir, simplemente porque el mercado no puede prescindir de la salida del cartel. Este último se puede vender la cantidad que carecen en el mercado, a su propio precio elegido. Pero se debe restringir la

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producción lo suficiente para no inundar el mercado, mientras que los extranjeros son capaces de deshacerse de toda su producción. Este tipo de política de precios es más probable que sea seguida por primera vez en las ramas de la producción en que la restricción de la producción no implica un sacrificio demasiado grande, es decir, sobre todo cuando el trabajo humano constituye uno de los principales elementos y la depreciación de la constante el capital no juegan un papel muy importante. Estas dos condiciones prevalecen en las industrias extractivas. Mineral y el carbón no se deprecian y el trabajo humano es el factor principal en su producción. En segundo lugar, esta política de precios puede ser seguido en el caso de los productos, el consumo de los contratos sólo un poco durante una depresión. Cuando tanto las características antes mencionadas están ausentes, sin embargo, el cartel está obligado a hacer concesiones en los precios para enfrentar la competencia de los extraños, si se trata de mantener sus ventas. Este es el punto en el que un cartel que no domina el total de la producción pierde su control sobre el mercado y la libre competencia es restablecida.

La necesidad de recortar la producción hace que los costos de producción más alto en una producción disminuida y una menor tasa de ganancia, y así va en contra de la tendencia a mantener los precios, incluso durante una depresión, lo que refleja el dominio del cártel en el mercado. El cartel se puede evitar esta restricción de la producción, sin embargo, si sólo se reúne la demanda promedio del mercado, y deja la satisfacción de la demanda cíclica a los forasteros. Pero esto sólo es posible si los extranjeros no pueden producir más de lo requerido por la demanda adicional en un período de prosperidad (de lo contrario se corre el peligro de que las ventas del propio cartel sería restringido), y los costos en segundo lugar, los de afuera "de de producción son más altos que los del cartel. Sólo bajo estas condiciones el precio que los niveles siguen siendo rentables para el cartel de la unidad a sus competidores fuera del mercado y garantía de sus propias ventas. En otras palabras, se trata esencialmente de los extranjeros a quienes se impone toda la carga de las fluctuaciones económicas. El cartel tiene grandes beneficios durante los períodos de prosperidad y beneficios normales durante una depresión, cuando sus competidores son eliminados. En tales condiciones, es, sin duda, en el interés de la combinación de monopolio no impedir las actividades de los extranjeros en conjunto, ya que tienen el poder de hacer en muchos casos, gracias a su posición dominante.

¿En qué circunstancias puede la producción por los forasteros se espera que opere a una situación de desventaja? Este puede ser el caso cuando el tamaño y el equipo técnico de la combinación de monopolio garantizar su superioridad, pero tales ventajas suelen ser transitorios o no lo suficientemente grandes. Se trata de un asunto diferente al de los carteles en cuestión tienen a su disposición las condiciones más favorables de producción naturales, y por lo tanto se puede conectar un monopolio natural con un criterio económico. Como, por ejemplo, son los carteles que han adquirido sobre todo carbón de alta calidad o de las minas de mineral, o ventajoso sitios de alimentación de agua, dejando a los extranjeros en situación de desventaja. Este último no podrá incrementar su producción lo suficiente como para poner en peligro las ventas del cartel, y que sólo será capaz de producir en absoluto cuando los altos precios durante un período de prosperidad cubrir sus altos costos de producción.

La confianza de acero es un excelente ejemplo de este tipo de política. La empresa podría aumentar su producción, pero no lo hace, simplemente con el fin de evitar la carga de la sobreproducción en una depresión.

Las grandes empresas combinadas en la industria de fundición de hierro en cuenta que es deseable tener una salida básica que siempre se encuentra un mercado. Para lograr esto, se permiten los

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extranjeros que no pertenecen a la cosechadora, y cuyos costos de producción son altos, para aumentar en forma sostenida durante las horas de demanda animada e incluso darles más trabajo por la transmisión de órdenes a ellos. Con el aumento de precios de las empresas hacia atrás volver a la rentabilidad, una fiebre especulativa conduce al establecimiento de nuevos problemas de independientes, y, en definitiva, aumenta la producción en un nivel más alto de los costos en comparación con los costos anteriores muy bajo. Esta tendencia continúa hasta que el aumento de la demanda está satisfecho y los precios comienzan a caer de nuevo. Ahora los altos hornos que fueron puestas en marcha durante el auge de desaparecer del mercado si sus costos de producción son muy altos, ya que no pueden mostrar un beneficio. Sólo las empresas con los menores costes de producción de sobrevivir, ya que todavía son capaces de producir de forma rentable, y se trata sobre todo de la confianza de acero, las cosechadoras grandes, y aquí y allá sobre todo de buen parecer, la preocupación independiente de alto horno.

Así es como las grandes empresas, y sobre todo esta empresa, establecer un patrón de producción que, en general, puede operar a un beneficio y encontrar un mercado para su producción en los malos tiempos, así como buena. Durante los buenos tiempos, la sociedad no se ve perjudicado por el aumento de la competencia de los forasteros, ya que si se comprometía a satisfacer la creciente demanda se sufriría más profundamente los efectos de la sobreproducción en la recesión posterior, mientras que los extranjeros ahora tienen que soportar el peso de la misma. [22]

Una situación algo diferente que prevalece, por poner un ejemplo, en el caso del Sindicato de Carbón del Rin-Westfalia. Aquí los extranjeros no son muy importantes. En 1900, el sindicato de las minas representaba el 87 por ciento de la producción total en el distrito de Dortmund Oberberg, los que están fuera del sindicato sólo el 13 por ciento. El sindicato por lo tanto, controlaba el mercado y los precios. Es por eso que prefieren mantener los precios de la prosperidad de 1900, incluso durante la crisis de 1901, y de restringir la producción. Como resultado, los de afuera podrían aumentar su producción tanto en 1901 y 1902, mientras que la salida del sindicato, que concede más importancia a mantener los precios, se negó. [23]

Por otro lado, una combinación monopolista está obligado a seguir una política diferente en los casos en que la expansión de la producción no está limitada por los monopolios naturales, y donde se puede aumentar mucho más allá de la cantidad de la demanda adicional en un período de prosperidad, mientras que los costos siguen siendo los mismos o incluso menos. El control del mercado dependerá entonces esencialmente de si la combinan controles de una parte abrumadora de la producción total, de lo contrario una depresión haría que el cartel de valor para sus participantes, y tal vez de destruirla.

La presencia o ausencia de un monopolio natural tiene una influencia crucial en la formación de precios y costos de producción, y por tanto también de la estabilidad y la durabilidad de una combinación monopolística y el alcance de su poder para controlar el mercado. Es un determinante crucial de la proporción de la producción total que la cosechadora debe tener en sus propias manos con el fin de ser capaz de dominar el mercado.

El grado de certeza de que el control del mercado se mantiene puede variar mucho. Que será mayor cuando un monopolio económico puede ser efectivamente reforzado por un monopolio natural. Al mismo tiempo, una combinación establecida monopolista tiene una gran ventaja ya que sus fondos de capital permitirán mantener los enormes recursos atados durante largos periodos de tiempo. La fuerza de los sindicatos de productores de materias primas es en gran parte debido a su monopolio de las

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condiciones naturales de producción, que también se facilitó en gran medida, en la mayoría de los casos, por la legislación minera.

Un monopolio económico se ve reforzado por un monopolio legal por la posesión de derechos de patente por las combinaciones monopólicas. También en este caso, debido a sus recursos de capital más grandes, están en mejor posición que sus competidores individuales para la adquisición de nuevas patentes y así fortalecer su posición de monopolio. [24]

Una etapa intermedia entre un monopolio natural y legal, y un monopolio de carácter puramente económico, es el que abarca los medios de transporte.

De ahí el esfuerzo de los fideicomisos para adquirir el control sobre los transportes terrestres y de agua. Nacionalización de los medios de transporte reduce el poder de monopolio y, en cierta medida, disminuye la concentración de las empresas y la propiedad. Monopolio económico como tal se convierte en más fuerte cuanto mayor sea la cantidad de capital necesario para establecer una nueva empresa, y cuanto más cerca de la conexión entre los bancos y la combinación se convierte en monopolio, porque sin la ayuda de un banco, y desde luego si los bancos se oponen a ella, una gran empresa industrial apenas pueden permanecer viables en la actualidad.

Notas al pie

[1] Hobbes concibe este esfuerzo en términos universales: "La tendencia general de toda la humanidad es un perpetuo e incesante deseo de poder tras poder, que cesa solamente con la muerte. Y la causa de esto no siempre es que un hombre la esperanza de un placer más intenso de lo que ya ha alcanzado, o que no puede contentarse con un poder moderado, sino porque no puede asegurar el poder y los medios para vivir bien que tiene en la actualidad sin la adquisición de más. " Leviatán, cap. XI, párrafo 2.

Qué gran retratista de tipos personificado social, Zola, nos ha mostrado, en Gunderman, la quintaesencia del principio capitalista de ganancias para el bien de lucro. Todas las necesidades de consumo de Gunderman se han reducido a la leche, pero continúa sin descanso aprovechado. De ahí su triunfo - el triunfo del principio capitalista - en Saccard, cuya pasión por la ganancia se ve empañado por elementos ajenos a la capital, tales como la ambición de poder, las preocupaciones culturales, y el deseo por el lujo. En Gunderman el tipo más absurdo del capitalismo, los prestamistas y especuladores bursátiles, está admirablemente retratada, mucho mejor que en Ibsen, John Gabriel Borkman, donde se viola la necesidad social por el capitalismo. Para Borkman basa sus actividades en las necesidades sociales, en lugar de un interés en la ganancia, es decir, en un motivo ajeno a la capitalista. El tema trágico del drama capitalista es siempre el conflicto entre los intereses sociales y el beneficio, lo que puede explicar su falta de realismo. El sufrimiento personal de la miserable puede, en ciertas circunstancias, dar una impresión trágica, pero el verdadero capitalista no es un dato sorprendente es que sólo un tipo de episodios en una novela.

[2] De los motivos de los activos sujetos económicos, que a su vez están determinadas por la naturaleza de las relaciones económicas, nada más se puede inferir que la tendencia a igualar las condiciones económicas: la igualdad de precios de materias primas equivalentes, las ganancias de capital igual a igual, salario igual y una tasa igual de la explotación por trabajo igual. Pero uno nunca

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puede llegar a las relaciones cuantitativas se de esta manera, comenzando a partir de motivaciones subjetivas. Con el fin de descubrir las características cuantitativas de las partes individuales primero debe conocer el tamaño del producto social global, en la distribución de que estas tendencias de compensación en vigor. Determinadas conclusiones cuantitativas no se puede derivar de factores psicológicos.

[3] La medida en que la participación del trabajo vivo se ha reducido en los modernos trenes de laminación se ilustra en el siguiente ejemplo: 'dispositivo de elevación por sí sola reduce el tamaño de los equipos empleados en el transporte ferroviario rodante 15 a 17 para los hombres 4.5. En Estados Unidos, el salario por tonelada (en centavos de dólar) cayó de la siguiente manera:

Para rodillos de ferrocarril, de 15 en 1880 a menos de 1 en 1901; Para rodillos de alambre, de 212 en 1880 a menos de 12 en 1901; Para un cable de alojamiento de fundición, de 80 en 1880 a menos de 5 en 1901, '

Hans Gedeón Heymann, morir gemischten Werke Grosseisengewerbe deutschen im, p. 23.

[4] Heymann, op. cit., p. 13 y ss.

[5] K. Rehe, Die deutsche Schuhgrossindustrie, p. 54.

[6] Heymann, op. cit., p. 26.

[7] La tendencia hacia la igualación de la tasa de beneficio es importante para comprender el movimiento de la producción capitalista y el modo de funcionamiento de la ley del valor como ley del movimiento. La ley del valor no controla directamente cada acto individual de cambio, pero sólo la totalidad de los intercambios, de los cuales el acto de intercambio individual es simplemente una parte condicionada por el todo. Desde otro aspecto la desigualdad individual de los beneficios es importante para la distribución de los beneficios totales, para la acumulación y la concentración, y, finalmente, para el desarrollo de combinaciones, fusiones, cárteles y trusts.

[8] No puede haber ninguna duda de que el curso de diferentes estados de desarrollo adoptadas por el sistema bancario en Inglaterra, que da a los bancos influyen mucho menos sobre la industria, es una de las causas de la mayor dificultad de la cartelización en Inglaterra, y que el hecho de que los carteles se han formado, que tienen en la mayoría de los casos se trataba de acuerdos de precios que suelta lograr precios extraordinariamente altos durante los períodos de prosperidad y caída en una depresión. (Para ejemplos numerosos de colapso como ver a Henry W. Macrosty, El Movimiento de Confianza en la Industria Británica, pp 63 y ss.) Mejoras en la organización de la industria de Inglés, en particular el crecimiento de las combinaciones en los últimos años, se deben a Estados Unidos y Alemania la competencia. Industria de Inglés ha sido retardada por su monopolio en el mercado mundial, la mejor prueba de que la competencia es necesaria en el sistema capitalista.

El desarrollo de la banca Inglés también muestra otra característica. En Alemania y los Estados Unidos los intereses comunes de la industria están representados principalmente por directores de los bancos, a través de conexiones personales, mientras que en Inglaterra esto es menos importante, ya que las relaciones personales se establecen entre los directores de las corporaciones industriales.

[9] Así, a mediados de junio de 1907 la producción total de las fábricas de Alemán e Inglés girar en el primer trimestre de 1908 ya se habían vendido muchas veces. Los consumidores alemanes de carbón

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habían colocado pedidos en firme con el sindicato del carbón en enero de 1907 para las entregas hasta marzo de 1908, es decir, 15 meses antes (Frankfurter Zeitung, 16 de julio 1907).

[10] El Capital, vol. III, pp 228-9 [MECW, 37, pp192-3]. El siguiente pasaje citado por Marx es también un buen propos: "Si cada hombre de una clase no puede tener más de una cuota o parte alícuota de las ganancias o bienes de la totalidad, que fácilmente se combinan para aumentar las ganancias (lo que hace tan pronto como la proporción de la demanda con la oferta lo permite), lo que es el monopolio. Sin embargo, en el que cada hombre piensa que puede de ninguna manera aumentar la cantidad absoluta de su propia participación, aunque por un proceso que disminuye la cantidad total, que a menudo lo hacen, lo que es la competencia ". (Investigación sobre los principios de respeto a la naturaleza de la demanda, etc., Londres, 1811, p. 105, Anónimo.) En tiempos de la prosperidad de la "cuota dada es fijo, y es igual a la totalidad del producto que un solo empresario puede producir, pero en una depresión que debe luchar por su mercado .

[11] "La experiencia ha demostrado que, incluso si los carteles pueden ser descritos como" los niños de la necesidad ", y aunque en la mayoría de los casos los esfuerzos para unir a los miembros de un comercio de encontrar el terreno más fértil en tiempos de menor actividad económica o de crisis, sin embargo, que es más fácil de formar carteles, cuando el negocio es bueno, y en un período de prosperidad, de la posibilidad de mantener los precios favorables, vinculado con una fuerte demanda, es el incentivo más poderoso para la unificación de intereses comunes. Por otro lado, el intento de obtener una orden a toda costa, incluso al precio más bajo, y para alejarlos de los competidores impide una acción concertada. " (Wicker doctor, en su artículo sobre la Asociación de Productores de Papel de periódico alemán, en Kontradiktorische Verhandlungen über deutsche Kartelle.) En la historia de los carteles, véase también Heinrich Cunow, 'Die Theorie en Kartelle y Praxis, " Die Neue Zeit, XXII, 2 , p. 210.

[12] Así, Levy señala, tras citar el hecho de que a pesar de las fluctuaciones del precio del mercado mundial y los precios de las materias primas, el precio de los rieles de acero en los Estados Unidos se mantuvo sin cambios en $ 28 desde mayo 1901 hasta el verano de 1905: " Parece que esta organización, la piscina, siempre ha perdido su poder durante los tiempos difíciles sólo para recuperar los buenos tiempos. "

`Por lo tanto, tan pronto como los precios cayeron en 1892, el grupo de carriles se rompió, como resultado de conflictos entre sus componentes principales, la Carnegie Steel Co. y la Compañía de Acero Illinois mismo modo, el segundo grupo se separó en 1897 después de la breve repunte de 1896. Una desmoralización general del mercado, seguido, lo que indujo a los productores a adoptar medidas concertadas, una vez más al final de 1898, y para reconstituir el cartel rieles. Hermann Levy, mueren Stahlindustrie der Vereinigten Staaten, p. 201.

[13] En la cuenca del Ruhr, la apertura de una nueva mina lleva de 5 a 7 años. En los EE.UU. la instalación de una acería y laminación requiere 2 años más, si se combina con un alto horno (Heymann, op cit p. 221..).

El proceso descrito en el texto es un fenómeno de la competencia, lo que explica que un análisis de que no entran en el ámbito de la investigación realizada en la capital. Sin embargo, Marx hizo alusión de pasada a un fenómeno similar en otro contexto: "Es en la naturaleza de las cosas que las sustancias vegetales y animales que dependen de las leyes de tiempo para su crecimiento y la

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producción no puede ser de repente aumentó en la misma medida, por ejemplo, las máquinas y el capital fijo, o el mineral de carbón, etc., cuyo aumento , asumiendo las exigencias naturales que se presentan, se puede lograr en muy poco tiempo en un país industrial. Por tanto, es posible, y bajo un sistema desarrollado de la producción capitalista, incluso inevitable, que la producción y el aumento de la parte del capital constante que consiste en capital fijo, maquinaria, etc., deben correr por delante de la parte que se compone de materia orgánica cruda materiales, por lo que la demanda de esta última crece más rápidamente que su oferta y su precio se eleva, en consecuencia, " (El Capital, vol. III, p. 140 [MECW, 37,119-20]). La discrepancia se describe en este pasaje se debe a la diferencia en los tiempos de rotación. En el caso de materias primas orgánicas, las causas se encuentran en la naturaleza, en el caso de materiales inorgánicos, la causa es el tamaño de la capital, en particular, del capital fijo.

[14] Levy, op. cit., p. 31.

[15] 15 ibid., p. 98.

[16] Ibíd., p. 121.

[17] Ibíd., p. 136.

[18] Heymann, op. cit., p. 223. En Estados Unidos, fue la demanda de los ferrocarriles, que a su vez dependía del tamaño de las cosechas, que fue el factor crucial en las fortunas de la industria del hierro durante las primeras etapas de su desarrollo. Por lo tanto, las fluctuaciones violentas y grandes variaciones de precios en el curso del ciclo económico, y la unidad de principios para formar combinaciones en los Estados Unidos. Cf. Levy, op. cit., p. 77.

[19] El Capital, vol. I, pp 381-2. [MECW, 35, 352-3]

[20] Cabe señalar aquí que una asociación es ya monopolio si tiene una influencia decisiva en la determinación de los precios del mercado. La persistencia de algunas empresas independientes, que siempre sigan el ejemplo de la combinación en la fijación de sus precios, no altera el hecho de que la libre competencia en el sentido económico teórico ya no existe en esta rama de la producción. Sin embargo, con el fin de no ofender a ningún pedante escrúpulos, me refiero a las combinaciones como "monopolio" en lugar de pleno derecho consorcios o fusiones.Cf. R. Liefmann, Kartelle und Truste, p. 12.

[21] Ibíd., p. 13.

* Hilferding utiliza los términos de homogeneización y kombiniert por lo que se conoce en Inglés como la integración horizontal y vertical. [Ed.]

[22] Levy, op. cit, pp. 156 y ss. Levy continuación ilustra lo que ha dicho las siguientes cifras de la producción de hierro fundido. Estos incluyen, sin duda, la producción de hierro se vierte y charcos en los que la empresa tenía una participación insignificante, pero a medida que los datos que ilustran los puntos expuestos anteriormente son sorprendentes. La producción de hierro fundido fue el siguiente:

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Año

Por la corporación (toneladas de registro bruto)

Por los independientes (toneladas de registro bruto)

% De participación de la sociedad en la producción total

1902 7,802,812.00

9,805,514.00 44,3%

1903 7,123,053.00 10,693,538.00 39,9%

1904 7,201,248.00

9,286,785.00 43,9%

Salida de la corporación por lo tanto, se redujo en 1903 en comparación con el año anterior, mientras que el aumento de los forasteros, por lo que su participación en la producción total se redujo de 44,3 por ciento a 39,9 por ciento. Pero en el año 1904 la depresión de producción de la corporación aumentó aún más, un poco, mientras que la salida de los extranjeros se redujo en la enorme cantidad de 1.400.000 toneladas, es decir, por debajo del nivel de 1902.

De paso, debe señalarse la forma superficial son las opiniones de aquellos que consideran a todo el mundo fuera un cartel como una especie de monstruo moral y penal económico. Esto es ridículo, incluso desde el punto de vista de los intereses económicos de las prácticas colusorias, por no hablar del de la sociedad, porque es sólo la competencia de los operadores independientes, que puede ser extremadamente valiosa para el desarrollo técnico y organizativo de la combinación de monopolio, dejando de lado los intereses de los consumidores.

[23] Kontradiktorische Verhandlungen über deutsche Kartelle, I, 1903. Testimonio de Kirdorf, p. 80.

[24] Por otro lado, la posesión de las patentes pueden hacer más difícil la unificación bajo ciertas circunstancias, si el beneficio extra logrado lo que es lo suficientemente grande para hacer el mantenimiento de la competencia ventajosa. "Cada rama del comercio de maquinaria textil, pero contiene algunos nombres. Ocho grandes empresas de maquinaria de fabricación de algodón de Lancashire, y, además de monopolizar el comercio interior, exportación con el valor de alrededor de 4.500.000 al año. Reiteradas sugerencias se han hecho para una fusión de sus intereses, pero siempre han fracasado. Industrias mecánicas se prestan a las invenciones que, al ser patentada, producir un monopolio por un período de años y mientras dure la patente es un argumento en contra de la combinación. Falta de voluntad para hundir un nombre de fama mundial, sobre todo cuando ha sido adquirida por el ejercicio de la iniciativa individual y el ingenio, en una amalgama impersonal debe ser considerada como un poderoso elemento de disuasión”. H. Macrosty, op. cit., p. 48.

En este caso, "el monopolio del pequeño es el enemigo de la grande. Sin embargo, es sólo el deseo de las patentes de la piscina, que puede proporcionar el incentivo para formar un consorcio. Los acuerdos en la industria química alemana y entre el Deutsche Allgemeine Elektrizitätsgesellschaft y la estadounidense Westinghouse Co. caen en esta categoría.

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12 Los carteles y Fideicomisos

Las formas en que las combinaciones de las empresas capitalistas se forman se han considerado desde tres aspectos. La distinción entre combinaciones horizontales y verticales es una de carácter puramente técnico, y hemos observado cómo la formación de tales combinaciones depende de diversas causas técnicas y económicas.

La distinción entre las combinaciones parciales y monopólicas se basa en la diferencia en su posición en el mercado, si se determinan los precios, o por el contrario, tienen que ajustarse a los precios de mercado. En este sentido, cabe señalar que la capacidad de controlar los precios no depende de todas las empresas del mismo tipo que se pone en una combinación. Es suficiente si la combinación de los controles de la parte de la producción que es indispensable para satisfacer la demanda del mercado durante todas las fases del ciclo económico, y puede mantener sus costos de producción más bajos que los de los extranjeros. Sólo entonces la restricción de la producción que es necesaria una caída de la depresión a los forasteros, mientras que los precios sólo deben reducirse a un nivel tal que cubrir los costos del cartel de la producción.

Por último, la distinción entre un consorcio y una fusión es simplemente uno de la organización formal. El consorcio se basa en un acuerdo entre dos o más empresas anteriormente independientes, mientras que la fusión es la unificación de dos o más empresas de una nueva empresa. Este contraste es sólo una forma de organización, y no nos dice nada sobre el contenido de la diferencia, que depende del contenido del acuerdo en que se basa el consorcio. En todo caso, un acuerdo de límites en ciertos aspectos, la independencia de las empresas participantes, mientras que en una fusión de su independencia es abolido por completo. Pero no hay una línea clara de distinción entre independencia limitada y pérdida completa de la independencia. Cuanto más un acuerdo limita la independencia de las empresas que participan en un consorcio, más sus consecuencias económicas los llevan hacia una fusión. Además, las restricciones a la independencia de una empresa pueden proceder de un número de maneras diferentes. En primer lugar, la organización de una empresa se puede establecer por contrato, de tal manera que su gestión está obligada a someterse a la supervisión de una instancia común, central que restringe cierto tipo de competencia en la esfera de la circulación mediante el establecimiento de condiciones uniformes y condiciones de pago, etc., es decir, mediante la estandarización de las "condiciones" en que el comercio es la transacción. Posteriormente, se pueden imponer restricciones que afectan a las prácticas económicas y empresariales.

Los términos de un acuerdo que establezca un consorcio monopólico se define por su finalidad, que consiste en aumentar los beneficios al aumentar los precios. La forma más sencilla de hacerlo es entrar en un acuerdo de precios. Pero los precios no son arbitrarios, sino que dependen de la oferta y la demanda. Un acuerdo de precios sólo será eficaz en períodos de prosperidad, cuando los precios tienden a subir, e incluso entonces sólo en forma limitada. Los precios más altos fomentar la expansión de la producción, el aumento de la oferta, y al final el acuerdo de precios no se puede mantener, por lo que este tipo de cartel por lo general se derrumba, como muy tarde, cuando llegue una depresión. [1]

Si el cartel es para soportar el acuerdo debe ir más allá y lograr una relación entre la oferta y la demanda de tal manera que el precio de mercado acordado se puede mantener. Por lo tanto, debe regular la oferta y establecer cuotas de producción. La búsqueda de esa política es, sin duda en el interés del cartel en su conjunto, pero no siempre en el de los miembros individuales, que podrían reducir sus costos de producción mediante la ampliación de la producción, y está siempre tentado a

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eludir las normas del cartel. La mejor protección contra la evasión como es quitar la función de vender el producto de los miembros, y para asignar a una agencia central de ventas del cartel.

La mayor certidumbre de control, sin embargo, no es la única consecuencia de tales medidas. También se suspenda cualquier negociación directa entre las distintas empresas y sus clientes, mientras que el cartel está en existencia, y así eliminar la independencia comercial de estas empresas. El cartel de este modo se une a sus miembros juntos, no sólo por los términos del acuerdo, que fácilmente se puede romper o eludir en cualquier momento, pero de común acuerdo los acuerdos económicos. Un miembro de la empresa que deja el cartel tiene que renovar las relaciones con sus clientes, re-establecer sus puntos de venta, y esos intentos también puede fallar, o triunfar a un mayor costo. De esta manera el cartel adquiere mayor estabilidad y permanencia. Un cartel que se transforma de un simple acuerdo entre las empresas miembros en una unidad comercial a través de la eliminación de su independencia comercial se llama a un sindicato. La forma sindicato de combinación es posible, sin embargo, sólo si se trata de una cuestión de indiferencia a los clientes que de las empresas que patrocinan cartelizado, y esto, a su vez, presupone una cierta normalización de la producción, lo cual es un requisito previo para el establecimiento de un más estrechamente unida, duradera y disciplinada organización como un sindicato. Por cierto, esto explica por qué es mucho más difícil de un cártel las empresas que producen artículos de la especialidad, ya que derivan un beneficio adicional del uso de marcos, patentes, y similares, y la eliminación de la competencia es menos importante para ellos. Sólo están obligados a entrar en un cartel o una combinación de ellos mismos en los casos en que las industrias que les suministran materias primas se han cartelizado. En general, la cartelización trae consigo una mayor simplificación de la producción. [2]

En una forma más simplificada y esquemática del desarrollo de la sustancia de los acuerdos en los consorcios monopolistas pueden ser representados de la siguiente manera, aunque por supuesto hay que tener en cuenta que una u otra etapa del proceso puede ser perdido. El primero, forma más débil, que es de hecho una etapa preparatoria, es la que Grunzel llama un "cartel de las condiciones" [véase la nota 2 -. Ed]. Luego viene la regulación conjunta de los precios, pero con el fin de mantener el nivel de precios del suministro adecuado también debe ser determinado. La regulación de precios, si no es simplemente ser espasmódica y transitoria, por lo tanto requiere que la producción debe ser regulada. Con el fin de evitar que se eludan del acuerdo, se ha considerado conveniente transferir la responsabilidad de marketing de la empresa individual a un cuerpo colectivo de todas las empresas, en forma de una oficina de ventas. Así, cada empresa pierde su independencia comercial y su contacto directo con los clientes. El acuerdo también se mantiene con mayor eficacia si los beneficios no van a la empresa que en realidad las produjo, sino que se distribuyen entre todos los participantes de acuerdo a una fórmula predeterminada. Del mismo modo, la compra de materias primas también puede llevarse a cabo sobre una base colectiva. Por último, se puede llegar a ser la interferencia con la autonomía técnica de las empresas individuales. Fábricas mal equipadas pueden ser clausuradas, mientras que otros pueden hacer que se especializan en ciertos productos para los que son especialmente adecuados en virtud de su equipo técnico o su proximidad a los mercados adecuados. [3] Todos estos acontecimientos pueden ocurrir en los consorcios, a través de la celebración de convenios. Pero este tipo de consorcio difiere de una fusión sólo en el sentido de que su organización es más de altos cargos. Por tanto, es erróneo considerar un cartel y un fideicomiso como alternativas mutuamente excluyentes. La forma de cartel de la organización puede limitar la independencia de las empresas participantes a tal grado que se convierte prácticamente indistinguible de un fideicomiso. La verdadera pregunta es más bien lo que se ofrecen ventajas a cambio de la

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restricción de la independencia. Si hay ventajas como la confianza que tiene desde el principio, mientras que en el caso de un cártel que dependen de la naturaleza y las consecuencias del acuerdo en el que se basa. [4]

El monopolio de asociación es una organización para la dominación económica, por lo que existe una estrecha analogía con las organizaciones de la dominación del Estado. La relación entre el cártel, sindicato, y por lo tanto se asemeja a la confianza que existe entre una confederación, un Estado federal y un estado unitario. La manera de hablar, que alaba el cartel como "democrático" en contraste con la confianza aparece en todo su absurdo si se piensa en la aplicación de la noción misma de la confederación alemana tarde.

La confianza tiene una ventaja sobre el cartel en la fijación de precios. El cartel está obligado a basar su precio fijo en el precio de producción del productor más caro entre sus firmas miembro, mientras que por la confianza que sólo hay un precio uniforme de la producción en la que los costos de las preocupaciones más eficientes y menos eficientes son un promedio de a cabo. La confianza se puede establecer un precio que le permite maximizar su producción y compensar su pequeña ganancia por unidad por el volumen de su facturación. Por otra parte, la confianza puede cerrar las preocupaciones menos rentables con mucha más facilidad de lo que puede el cartel. Cuando la producción tiene que ser cortado, la confianza puede afectar esto exclusivamente en las empresas de alto costo, y así reducir los costos medios de producción, y por el contrario, cuando hay una expansión de la producción que se puede concentrar el aumento de las empresas técnicamente más eficiente . Como regla general, el cartel tiene que distribuir el incremento de la producción en partes iguales entre las empresas miembros. De esta manera, la ganancia de las empresas técnicamente superior, a partir de los precios fijados por el cartel, los beneficios adicionales que no se promedian por la competencia, ya que el cartel no incluye esto, y parece que el carácter de una renta diferencial. La diferencia de renta de la tierra consiste en el hecho de que la empresa menos eficiente, a diferencia de las peores tierras agrícolas, no es necesario a fin de satisfacer la demanda del mercado. La empresa marginal puede ser clausurada si su producción se puede transferir a las preocupaciones más eficientes. Dado que el precio del cartel es mantenido por su parte, sin embargo, la producción aumentó significa beneficios adicionales para los productores de bajo costo, y se convierte en rentable a suspender la producción en las plantas de alto costo. Pero en ese caso la "renta diferencial" desaparece y sólo queda el beneficio del cartel de alto.

Las diferencias en los costos de producción son especialmente importantes en los carteles de productores de materias primas, debido a la cantidad de renta de la tierra (o alquilar la mía) es un elemento crucial en los precios de su producción. En estos casos, por lo tanto, nos encontramos, por un lado, una tendencia muy marcada a cerrar las empresas menos rentables (en concreto los que producen una renta de la tierra más pequeñas), y por el otro, una tendencia a mantener los precios altos, que en a su vez implica una limitación relativamente grave de la producción. Un monopolio natural también ayuda a hacer una política eficaz. Los altos precios de las materias primas luego tener un efecto sobre los precios, y también en el volumen de producción en las industrias de transformación.

Notas al pie

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[1] Es el tipo de cartel que Engels tenía en mente cuando escribió: "El hecho de que las fuerzas de forma rápida y enorme crecimiento productivo crecer más allá del control de las leyes del modo capitalista de mercancías intercambiar, dentro del cual se supone para moverse, este hecho se impone hoy en día más y más aún en la mente de los capitalistas. Esto se muestra especialmente por dos de los síntomas. En primer lugar, por la manía de nuevo y en general de un arancel proteccionista, que se diferencia del viejo proteccionismo, en especial por el hecho de que ahora los artículos que son susceptibles de ser exportados están mejor protegidos. En segundo lugar, se demuestra por los fideicomisos de los fabricantes de esferas enteras de la producción para la regulación de la producción y por ende de los precios y las ganancias. Ni que decir tiene que estos experimentos son viables sólo en la medida del clima económico es relativamente favorable. La primera tormenta que les molesta, y demostrar que, aunque la producción seguramente necesita una regulación, ciertamente no es la clase capitalista, que está equipado para esa tarea. Mientras tanto, los fideicomisos no tienen otra misión, pero al ver que los peces pequeños son tragadas por los peces gordos aún más rápidamente que antes. " El capital, vol. III, p. 142-3, nota por Engels. [MECW, 37, p122n]

[2] "El cartel quiere un producto de masas que ya no muestra ninguna diferencia apreciable de calidad, forma, material, etc. Esto puede, por supuesto, ser promovido por medios artificiales, como sucede en las bolsas de productos básicos, lo que también presupone una cierta intercambiabilidad de los productos básicos y por lo tanto, establecer con receta médica especial lo normal en una mercancía debe cumplir para ser negociadas en la bolsa. Carteles de alcanzar el mismo fin, ya sea por la selección de algunos artículos estándar sobre el cual el flujo de negocios en un sector de la industria depende principalmente, o mediante el establecimiento de especificaciones para que todos los fabricantes deben cumplir en la producción de sus bienes, por lo que las diferencias de calidad son eliminados. El cartel de placa de vidrio internacionales, por ejemplo, exigidas para su placa de vidrio miembros de entre 10 y 15 milímetros de espesor.

'El cartel de cordel austro-húngaro, por el contrario, las normas impuestas para todos los tipos de hilo que se produce, y obligaba a todos sus miembros para producir sus bienes de conformidad con estas normas. De la misma manera, el cartel de yute austro-húngaro prescrito tipos de sacos de yute que se producirá. J. Grunzel, Über Kartelle , pp 32 y ss. .

[3] que los cárteles también ejercen un cierto grado de influencia en la producción y la tecnología de las empresas se muestra, por ejemplo, la siguiente declaración de Schalterbrand, Presidente del Consejo de Administración de la Stahlwerkverband Deutscher (Asociación Alemana de trabajos de acero): "Tenemos que examinar más a fondo cómo podemos gestionar nuestras ventas en el negocio futuro de la cosechadora con el fin de obtener el máximo beneficio, la forma de introducir una división del trabajo que nos permitirá producir más barato por el alivio de cada empresa por separado de la necesidad de producir todos los tipos de salida "( Kontradiktorische Verhandlungen über deutsche Kartelle , 10, p. 236). La máquina austriaca del cartel de herramientas también ha introducido una división de largo alcance de la mano de obra entre sus diferentes empresas. El flujo de beneficios en un tesoro común y se distribuyen de acuerdo con un sistema de cuotas.

[4] Por tanto, cuando J. Grunzel (op. cit., p. 14) expresa la opinión de que "los carteles difieren de los fideicomisos en especie en lugar de grado, y no conozco ningún solo caso en el transcurso de tres décadas de fuerte formación de cartel en Europa en el que una forma de organización se convirtió en la de otros, simplemente los errores de la forma jurídica de la organización de su esencia. El hecho de que una transición de cartel de la confianza no es frecuente, simplemente muestra que las dos formas

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tienen el mismo contenido. Sin embargo, no debemos pasar por alto el hecho de que la creciente limitación de la independencia de las empresas cartelizadas los lleva cada vez más cerca del estado de la confianza. La diferencia en la forma se debe a circunstancias totalmente diferentes, sobre todo al desarrollo de los bancos y sus conexiones con la industria, y en parte también, a diversas formas de intervención legislativa. Es bien sabido, por ejemplo, que la legislación estadounidense contra los cárteles ha alentado la confianza como una forma de combinación.

13 Los monopolios capitalistas y el comercio

Combinaciones capitalistas en la industria tienen repercusiones en la circulación y su mediación a través del comercio. Me refiero al comercio como una categoría económica específica, y tratarla como algo distinto de tales funciones técnicas como el pesaje, medición y transporte. La producción de mercancías implica necesariamente un cambio de posición multilateral de las mercancías que se lleva a cabo mediante la compra y venta. Si estos se convierten en funciones independientes de una unidad de capital, este capital es el comercio o el capital comercial. Es evidente que, cuando estas actividades (que de otro modo tendría que ser llevada a cabo por los propios productores) se convierten en autónomos no por ello convertirse en creadoras de valor de operaciones, y los comerciantes no se conviertan en productores. Sin embargo, la autonomía de comercio tiene efecto sobre la concentración de la compra y venta, el ahorro en costes de almacenamiento y mantenimiento, etc. Comercio, en definitiva, reduce los costos de circulación necesaria y por lo tanto elimina algunos de los gastos improductivos de la producción. Sin embargo, con el fin de participar en el comercio una suma de dinero es necesario que luego deban ser convertidos en mercancías. En la sociedad capitalista toda suma de dinero adquiere el carácter de capital, y si las funciones comerciales se conviertan en independientes del dinero invertido en el comercio debe convertirse en capital, es decir, obtener un beneficio. Es claro, sin embargo, que este beneficio no surge de comercio, de la mera actividad de comprar para vender más, pero sólo es apropiado allí. La magnitud de la ganancia está determinada por la cantidad de capital, en una sociedad capitalista avanzada capitales de igual tamaño traer beneficios iguales. Sin embargo, este mismo beneficio se deriva de los fines de lucro creado en la producción. Los industriales deben entregar una parte de los beneficios que originalmente era el suyo a los comerciantes, y debe ser lo suficientemente grande como para atraer el capital necesario en el comercio.

El Comercio, que es anterior a la generalización de la producción mercantil, y por lo tanto el desarrollo del capitalismo, es - como la usura y los préstamos - de más de capital industrial, y proporciona el punto de partida del desarrollo capitalista, al reunir a la mayor parte de la riqueza monetaria de la sociedad . A través del crédito, que siempre ha sido un medio importante para el establecimiento de las relaciones capitalistas de dependencia - con frecuencia en forma de crédito de los productos básicos - que hizo que el sistema de artesanía antigua de la producción que dependen de ella y por lo tanto lanzó capitalista industrias nacionales, así como la industria manufacturera en primer lugar. El posterior desarrollo del capital industrial puso fin a la dependencia de la industria sobre el comercio y separadas las dos actividades.

El desarrollo del comercio en sí es determinado por dos factores. Por un lado está determinado por las condiciones técnicas del comercio. Comercio reúne los productos de los distintos centros de producción y, finalmente, los vende a los consumidores finales. La mayor dispersión de la población, las ventas al por menor más que dividir, no sólo cuantitativamente, sino también estacional y

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geográficamente. El carácter del comercio minorista depende de la estructura de ingresos y la concentración geográfica de los consumidores finales, y estos dos factores varían en función del desarrollo social y la estructura social de un país determinado. Es precisamente en el respeto de las técnicas comerciales que la superioridad de una empresa grande a uno pequeño se hace evidente. Los costos de compra y venta, contabilidad, etc., no aumente por cualquier medio proporcionalmente al volumen de negocios. Por lo tanto, hay una tendencia hacia la concentración. Por otro lado, es la naturaleza del comercio que a medida que se acerca más a la venta al consumidor final, cada vez más fragmentado en términos de tiempo y lugar. El tamaño de una empresa comercial está limitado por su proximidad al consumidor final, y estos límites, que siempre son elásticos, tienden a expandirse a medida que un país se desarrolla, pero tienen una influencia en todos los casos, al tamaño de las empresas. En cada etapa de la tendencia hacia las grandes empresas se afirma, sino que varía en su intensidad y el ritmo. La necesidad de descentralizar el comercio geográficamente se cumple mediante el establecimiento de sucursales de la gran empresa misma. Por otro lado, la concentración de población en las ciudades permite el comercio al por menor a concentrarse en los grandes almacenes. Pero esto es sólo el comienzo de la concentración. Los requisitos técnicos del departamento de comercio enlace se almacena con las casas de compra grande, que combinan un gran número de tiendas por departamento y llegar a controlarlos económicamente a un mayor o menor medida. Por otro lado, las enormes necesidades financieras de los grandes almacenes a la fuerza en una estrecha relación con los bancos. [1]

Paralelamente a este proceso de concentración, también hay una tendencia en el comercio minorista para eliminar el comerciante autónomo en la medida en que los productores de la industria de bienes de consumo se toman sobre la venta de sus productos. Este proceso está más avanzado en un fideicomiso ha eliminado por completo el comercio minorista independiente, como la Fundación American Tobacco ha hecho. [2]

Por otro lado, hay obstáculos que tienden a retardar el proceso de concentración. Es relativamente fácil de abrir un pequeño comercio minorista - tanto más fácil, más pequeño es - porque el crédito está disponible (todo lo que es necesario que se de crédito de los productos básicos), sobre todo cuando se pretende de los productores, para quienes es una forma de competencia por mercados. En estos pequeños comercios minoristas, una baja tasa de beneficios se impone y esto hace que el comerciante en un mero agente de los capitalistas, cuyos productos que vende. En consecuencia, no hay ningún motivo económico fuerte para la eliminación de él.

Aparte de estos factores técnicos que desempeñan un papel en el caso de productos destinados a los consumidores finales, es decir, en el comercio minorista, las repercusiones de las relaciones dentro de la industria son de gran importancia, donde se trata de la cifra de negocios de mercancías entre los capitalistas industriales sí ni entre éstas y los mayoristas. Aquí la concentración en la industria reacciona sobre el desarrollo del comercio, que está obligado a adaptarse a él. Las empresas industriales más concentrados son, y cuanto mayor es su producción, cuanto mayor sea el capital requerido por los distribuidores que disponen de esta salida. Además, la concentración reduce el número de empresas industriales, el más superfluo los concesionarios a ser, y cuanto más simple es que aparecen para las grandes empresas industriales concentrados para entrar directamente en contacto unos con otros sin ningún tipo de comerciante independiente como intermediario. Concentración en la industria no sólo produce la concentración en el comercio, pero también hace que sea superfluo. Hay menos pérdidas de balón, ya que cada volumen de negocios

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individual es mayor, y cada vez más los servicios de un comerciante capitalista independiente se puede prescindir. De esta manera, sin embargo, una parte del capital disponible en el comercio se vuelve superfluo y puede ser retirado de la circulación.

El capital invertido en el comercio es igual al valor del producto social anual, dividido por el número de rotaciones del capital comercial, y se multiplica por el número de etapas intermedias por las que pasa antes de llegar al consumidor final. Pero esto es sólo el monto del capital comercial en la contabilidad términos. La mayor parte del capital comercial se compone de crédito. El capital comercial sólo se utiliza para distribuir los productos, pero como hemos visto, esta circulación puede llevarse a cabo, en su mayor parte, sin el uso de dinero real. Capitalistas productivos simplemente extender el crédito a los demás, y los préstamos son posteriormente anulados. El capital comercial actual es mucho menor, y sólo de esta capital que el comerciante obtiene un beneficio. El beneficio del empresario depende de todo su capital, independientemente de si se trata de su propio capital o capital prestado, ya que es el capital productivo. La ganancia del comerciante depende sólo de la capital que se utiliza realmente, porque esto no es el capital productivo, sino que funciona simplemente como el dinero o el capital-mercancías. El uso del crédito en este caso no sólo supondrá una partición de la propiedad y por lo tanto, una división de las ganancias, pero una contracción absoluta de la capital y junto con ella una reducción de la ganancia que se acumula a la clase comercial y de atención a la por los capitalistas industriales. Aquí, el crédito reduce directamente los costos de la circulación así como el papel moneda no.

Fines comerciales, sin embargo, es parte de la plusvalía total generada por la producción. En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea el porcentaje que corresponde al capital comercial, menor será la participación del capital industrial. Por tanto, existe un conflicto de intereses entre el capital industrial y comercial. Estos intereses en conflicto llevar a una lucha que termina con la victoria de una de las partes y la subordinación de los otros en una relación de dependencia. En cualquier lucha de este tipo entre los intereses capitalistas, el factor decisivo es la fuerza relativa de los capitales involucrados, pero esto no debe ser concebido en términos puramente cuantitativos. El análisis anterior muestra que toda la forma de la capital también es importante. En igualdad de condiciones, el control sobre el capital dinero asegura la superioridad, ya que tanto los industriales y comerciantes son cada vez más dependientes del capital dinero como el sistema de crédito se desarrolla. Por lo tanto, en una variedad de formas, la dependencia de la industria y el comercio se lleva a cabo.

Siempre y cuando la libre competencia prevaleció, el comercio podría aprovechar la lucha competitiva entre los industriales en su propio beneficio. Esto fue especialmente cierto en aquellas ramas de la industria en la que la producción era todavía relativamente dispersa entre muchas empresas, mientras que el comercio había llegado a una etapa más avanzada de la concentración. Las relaciones de crédito trabajado en la misma dirección. Mientras el crédito era en gran parte del pago del crédito que los bancos extendieron principalmente a los capitalistas comerciales, los comerciantes disfrutaron de una superioridad financiera, que se utiliza con el fin de obtener precios ventajosos, así como la entrega y condiciones favorables de pago, de los productores. Por este medio, los comerciantes fueron capaces de rozar la crema de un período de prosperidad, y para imponer algunas de las pérdidas durante la depresión de los productores. Este fue un momento en que había constantes quejas de los industriales de la dictadura de los comerciantes. Más tarde, el comportamiento de los comerciantes fue que los industriales como una justificación para el establecimiento de cárteles. Esta situación cambió

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radicalmente, sin embargo, con el cambio en las relaciones entre los bancos y la industria, y con el aumento de las combinaciones capitalistas en la industria.

Parcial de las combinaciones industriales a reducir la cantidad de comercio. Combinaciones verticales hacerlo directamente, haciendo las operaciones comerciales del todo superflua. Las Combinaciones horizontales tienen el mismo efecto que la concentración en general. Combinaciones monopólicas, por el contrario, tienden a eliminar el comercio independiente por completo. Hemos visto que el control real del mercado primero se hace posible cuando las mercancías se venden a través de una agencia central. Sin embargo, con el fin de regular la producción en su rama de la industria de la agencia central debe ser capaz de constante para estimar el volumen probable de las ventas. Dado que el consumo depende siempre del nivel de precios, la cosechadora monopólicas deben ser capaces de fijar los precios en todas las etapas hasta llegar al consumidor final, sin ninguna interferencia por parte de elementos independientes. Sin embargo, estos elementos independientes son precisamente los comerciantes. Si las operaciones comerciales, incluyendo la determinación de los precios, se quedaron a los comerciantes, que estarían en condiciones de explotar la situación del mercado, que es la principal ventaja del cartel. Se podría acumular existencias con fines especulativos, y en particular durante los períodos de prosperidad venderlos a precios más altos. Esto daría lugar, por un lado, en una contracción de la producción, sin ningún tipo de beneficios de compensación para el cartel en forma de un mayor beneficio, y por otro lado, en los directores del cártel de calcular mal el mercado, si tenían previsto su producción únicamente sobre la base de esta demanda especulativa engañosa y quizás de los comerciantes. La combinación monopolística por lo tanto, se esforzará por eliminar todas las formas de comercio independiente, ya que sólo entonces será capaz de todo su peso a tener en el nivel de precios.

Como hemos visto, sin embargo, la cartelización ya de por sí implica una íntima conexión entre la industria y el capital bancario, por lo que el cartel es generalmente más fuerte y puede dictar sus propias condiciones para el comercio. Su objetivo al hacerlo se priva de comercio de su independencia y para eliminar su poder para fijar precios. Así, la cartelización eliminará el comercio como una esfera de inversión de capital. Asimismo, se restringe las operaciones comerciales, la eliminación de algunos de ellos por completo, y la realización de los demás a través de sus propios empleados a sueldo, el personal de ventas del cartel. Algunos comerciantes antiguos, de hecho, puede muy bien convertirse en agentes para el cartel, el cual prescribe exactamente lo que su compra y los precios de venta se debe, la diferencia entre ellos que constituyen la comisión de estos "comerciantes". El nivel de esta comisión ya no está determinado, sin embargo, la tasa media de ganancia, pero no es más que un salario fijo por el cártel.

Pero si el equilibrio de poder entre las dos formas de capital es diferente, la relación entre el comercio y los carteles también puede ser algo diferente. Es posible que las condiciones pudieran ser más favorables a la concentración en el comercio en lugar de en la industria. En este caso, un pequeño número de comerciantes se enfrentan muchas empresas industriales con capitales relativamente pequeños que dependen de los comerciantes para la venta de sus productos. Los comerciantes son capaces de hacer uso de sus mayores recursos para convertir una parte de su capital en capital industrial mediante la participación financiera de estas empresas. A continuación, puede tomar ventaja de la situación de dependencia de la industria para obligar a las empresas a vender a ellos a precios más bajos, y así aumentar sus ganancias comerciales a expensas de la ganancia industrial. En los

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últimos años estas relaciones de dependencia se han desarrollado muy rápidamente en algunos bienes de consumo que se venden sus productos a grandes almacenes capitalistas.

Estas relaciones de dependencia de reproducir, en una etapa superior del desarrollo capitalista, el proceso que condujo a la aparición de la industria nacional capitalista, en la que el comerciante desplazados del artesano. Pero las relaciones similares también se pueden encontrar en las industrias que están maduras para la cartelización. Aquí el capital comercial, que es tal vez involucrado en una serie de empresas, puede desempeñar el papel que de otro modo sería asumido por el capital del banco.

En estos casos los comerciantes participan directamente en el cartel, pero lo hacen porque, de hecho, ellos ya estaban involucrados en la producción industrial a través de su participación financiera. [3] En realidad, nada ha cambiado. Por aquí también el comercio se ve privado de su poder para fijar precios, y deja de actuar como un mercado para los industriales, que ahora entran en relaciones directas con los consumidores.

La combinación monopolística por lo tanto elimina el comercio independiente, haciendo algunas operaciones comerciales totalmente innecesarias y reduciendo el costo de los demás. La reducción de los costos de circulación que surgen del intento de ganarse a los consumidores a los productos de una empresa en particular, a expensas de las ventas de otras empresas, tiene el mismo efecto. ¿Qué está en juego aquí es el gasto de los representantes de ventas (en la medida en que su número está determinado por la fragmentación de la producción entre las empresas individuales) y en publicidad. Dichos gastos son gastos improductivos de la circulación. Que producen beneficios para el empresario individual en la medida en que tiene éxito en el aumento de su volumen de negocios. Para la rama de la producción en su conjunto estos gastos constituyen una deducción de la ganancia que de otro modo depositen en ella. Cartelización reduce estos costos enormemente, por la limitación de la publicidad a lo estrictamente necesario para el reconocimiento del producto y reducir el número de representantes de ventas al mínimo requerido para la realización de estas operaciones disminuye, el comercio simplificado y acelerado.

Austria ha experimentado un desarrollo único. Por razones históricas, un verdadero comercio al por mayor del capitalismo no se ha desarrollado plenamente aquí. En los bienes de consumo masivo industrias, sobre todo cuando la especulación juega un papel, como en el comercio del azúcar, el banco ha asumido las funciones de la banca al por mayor. Capital de los bancos podría hacer esto con mayor facilidad, ya que implicaba atar sólo cantidades muy pequeñas de capital. Como capital de los bancos resultado adquiere una participación en la cartelización tanto como un distribuidor y proveedor de crédito. Austria, por lo tanto, el ejemplo más claro de la influencia directa y deliberada de capital de los bancos a la cartelización. El banco mantiene su función como agente de ventas para el cartel y recibe una comisión fija por estos servicios. Una tendencia similar ha surgido recientemente en Alemania. Así, por ejemplo, el Banco Schaaffhausen ha establecido su departamento de productos propios para la venta de productos cartelizados. [4]

El resultado de todo el proceso es una reducción de la cantidad de capital comercial. Pero si el capital se reduce, también lo es la cantidad de beneficio que le corresponda, que se deriva, como sabemos, a partir del beneficio industrial. Esta reducción de capital comercial es también una disminución de los costos improductivos. ¿Qué efecto tiene esto sobre los precios? El precio de un producto está determinada por su precio de costo más la utilidad bruta. La división de este beneficio entre beneficio

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empresarial, interés, ganancia comercial, y la renta, no tiene ningún efecto sobre el precio. El hecho de que un cartel ha tomado el lugar del comerciante, y que algunas operaciones de comercio se han eliminado, sólo significa que el empresario ya no tiene que renunciar a cualquier parte de su ganancia para el comerciante. Por lo que el consumidor se refiere al precio del producto se mantiene sin cambios. [5] Los costos de circulación constituyen una deducción de la ganancia, y la disminución de estos costos significa que la ganancia industrial, ganancia empresarial, aumenta en la misma cantidad. Es sólo la superstición de que los beneficios del comercio se debe a la creencia de que el comerciante tiene un beneficio simplemente por la adición de un recargo a su precio de coste, lo que lleva a algunos escritores a abrigar la esperanza de que una reducción de los costos comerciales de alguna manera podría reducir la precio de los productos para el consumidor. [6]

La disminución de la actividad comercial también tiene el efecto de la liberación de capital previamente empleadas en el comercio, que ahora busca nuevas oportunidades de inversión. En determinadas circunstancias esto puede aumentar la presión para la exportación de capitales.

Es en el interés de los carteles de conservar las formas externas de comercio. En esta Kirdorf punto, el señor del sindicato del carbón, observa:

Para llegar a la última fuente de consumo, el consumidor individual, requiere de un enorme

aparato, y el costo de administración aumentó definitivamente superior a las ventajas

derivadas de los altos precios para la entrega directa. El negocio sería intolerablemente

costoso y la burocracia es demasiado grande para la supervisión y control. Por lo tanto,

dentro de ciertos límites, el comercio intermediario fuerte sigue siendo una necesidad

absoluta que nunca puede ser totalmente eliminado. [7]

De hecho, por supuesto, ya no es una cuestión de distribuidores y comerciantes, pero los agentes de los sindicatos, cuya independencia es tan ficticia como el de los artesanos en la industria nacional que pasa por un maestro artesano. La única diferencia es que mientras que los cambios técnicos en la producción que la industria nacional no rentables más allá de cierto punto, esto no lo es tanto en el comercio. No hay diferencia económica entre un representante comercial en un salario fijo y un "independiente" comerciante que, en realidad, recibe una comisión, por la determinación de la extensión de las áreas de ventas, y la fijación de precios de las distintas áreas, los moderados sindicato divergencias hasta el punto que, en efecto, los ingresos de los empleados y los ingresos de los comerciantes son aproximadamente los mismos. La ficción de la independencia creada por un tipo diferente de remuneración - y en este caso se trata de un salario, el ingreso de los mercaderes "que consiste en la ganancia de su capital más los salarios que el sindicato tendría que pagar a un agente - ahorra los costos de supervisión y control, así como los salarios a destajo hacer frente a los salarios velocidad del tiempo. Además, el sistema reduce considerablemente la cantidad de capital requerido: el capital propio del comerciante puede ser muy pequeña, ya que la estabilidad de precios del cartel y el monopolio territorial disminuir los riesgos. Por lo tanto, la mayor parte de su volumen de negocios puede ser llevada a cabo por medio de crédito, y por lo general pueden obtener un crédito por los pagos que tiene que hacer, pagando sólo los intereses de esta parte de su capital. El sindicato sólo se refiere a la reducción del número de distribuidores, ya que su propio marketing es lo simplifica, y con la reducción de la tasa de comisión de los concesionarios de servicios (que son considerados como altamente cualificados) al nivel de los trabajadores los salarios. ¿Hasta qué punto esta ficción de la

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independencia se mantiene es una cuestión de indiferencia desde el punto de vista económico. Kirdorf mismo dice que la medida en que el comercio de los intermediarios ha sido eliminado en el momento actual no es algo definitivo, sino que "tiene que ser visto en relación con el desarrollo histórico de la industria del carbón, y también hace hincapié en que es evidente que "el sector de carbón llevadas a cabo por un gran número de distribuidores, tal como se desarrolló en la industria minera estaba fragmentada entre muchos productores independientes, ya no es necesario hoy en día". [8]

Incluso los vendedores de carbón grande, a pesar de su reticencia evidente, le han dado un relato similar de la situación. Unas cuantas citas serán suficientes aquí. Vowinkel (Düsseldorf) declara:

Cuando digo que somos los comerciantes ya no es real, que la base este punto de vista en

las siguientes consideraciones. El sindicato del carbón nos prescribe el tipo de carbón que es

para comprar, los precios a los que comprar, dónde vender el carbón y el precio de

venta. Obviamente, queda muy poco de la libertad comercial. Pero no creo que el sindicato

del carbón pueda hacer otra cosa, dadas las circunstancias. En el futuro, los distribuidores al

por mayor debe quedar claro que las cosas no pueden proceder de manera diferente, y que

nuestro número disminuirá. Esto es tan obvio que hoy en día es imposible iniciar un negocio

al por mayor de cualquier tamaño, ya que los suministros necesarios no están

disponibles. Incluso una empresa existente se limita en el sentido de que no puede

expandirse. [9]

Estos "comerciantes" se ven privados de todo vestigio de independencia. Porque así como el empresario del carbón Bellwinkel (Dortmund) dice: "el sindicato tiene un representante con derecho a voto en la junta directiva de cada asociación de marketing", y "es, además, autorizado a examinar los libros en cualquier momento". Concluye con toda la razón: "En última instancia nuestra libertad de acción ha sido quitado, y nos hemos vuelto más como representantes de ventas."

Las perspectivas para el futuro son aún peor. Sr. Vowinkel lo describe así:

El sindicato ha creado una organización maravillosa, de la cual, me lleva a pensar, el

comercio al por mayor, a excepción de una parte sin importancia, serán eliminados. ¿Qué

justificación hay entonces para cualquier comercio al por mayor? Todo lo que se mantendrá

para el mayorista, al final será el de suministro de los pequeños consumidores y los que

necesitan crédito y acumular grandes reservas de carbón durante los períodos en que las

ventas son lentas, con el fin de moderar las fluctuaciones. Estas son las únicas actividades

que justifican su existencia en el futuro, y con toda probabilidad, el sector del carbón, que ya

ha disminuido en un 45 por ciento, como hemos escuchado esta mañana, se reducirán en al

menos otro 20 por ciento. [10]

Esta es una descripción exacta de cómo la función específica de comercio, el CMC proceso de circulación, se está convirtiendo en superfluos. Todo lo que queda es la tarea de distribución, conservación y almacenamiento del producto, lo cual es necesario para satisfacer las necesidades de

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consumo en cualquier sistema social basado en la producción en masa. El comercio mercantil, como tal, ha cesado, y el señor se lamenta Vowinkel, se ha convertido en un proceso completamente automatizado. [11]

Vowinkel también muestra en detalle cómo el comerciante al por mayor es reemplazado gradualmente por el agente del sindicato, y con razón, que caracteriza su participación en una asociación de marketing como una "prebenda", que se lleva a cabo sólo en el placer del sindicato. A la muerte de la actual participante su parte vuelve al sindicato, que 'se convierte en el participante. Es entonces obvio que este sindicato sub-[es decir, los concesionarios de la asociación] eventualmente serán asumidas por el sindicato principal. [12]

El monopolio de los grandes comerciantes, o de las asociaciones de comercialización, les da el poder para que los comerciantes más pequeños en una condición de dependencia, y de dictar sus precios de venta y, en definitiva, para que se conviertan en sus agentes. Así, por ejemplo, el mayor distribuidor de carbón Heidmann (Hamburgo), dice: "Cuando me enteré de mis libros que las deudas de estas personas [los pequeños comerciantes que obtuvieron su carbón de él] se incrementándose sin cesar, les dije: usted recibirá carbón sólo cuando usted se compromete a cargo de tal o cual precio. [13]

Concejal de la ciudad (consejero municipal) Dr. Rive dice de los comerciantes al por mayor de la Alta Silesia:

Los mayoristas con los que nos preocupa aquí, es decir, los distribuidores de primera clase

(las empresas de César Wollheim y Friedlander) tienen, por supuesto, toda una serie de

mayoristas ocupan el segundo lugar en el remolque que, para ser franco, son totalmente

dependientes sobre ellos, y los mayoristas de la segunda fila están respaldados por los

distribuidores de primera, segunda y enésima potencia. Todos ellos son interdependientes, y

los comerciantes fila actuar voluntariamente de acuerdo con el acuerdo [es decir, el acuerdo

de alto carbón de Silesia], incluso si no están vinculados por un contrato.

Cabe señalar brevemente que la posición independiente de estas dos empresas de carbón en la Alta Silesia se debe al hecho de que habían ganado el control del comercio de carbón mucho antes de la conclusión del acuerdo. Las minas eran en su mayoría de propiedad privada, y ambas empresas tenían algún grado de interés económico en ellos. No sólo el control de la organización de marketing, sino que también tenía una participación en la propiedad de la mina, ya sea directamente o como acreedores.

En Renania-Westfalia del sistema anónima ha hecho las minas totalmente independiente de comercio. En el comercio de Occidente fue también menos concentrada, tal vez porque el mercado disponible era más grande allí, y como resultado, la competencia era menos intensa, y aún más importante puede haber sido el hecho de que las minas del oeste son más recientes que las antiguas minas de propiedad privada de la Alta Silesia. Por eso, en la Alta Silesia, las dos firmas comerciales más poderosos tienen al menos logró mantener su posición, incluso si el comercio como tal, no fue capaz de mantenerse. Se han convertido en efecto, la organización comercial de los acuerdos entre empresas (en realidad, es decir, no de una manera formal, debido a que el cartel no tiene que ver con el comercio formal, sino que deja la comercialización de las mismas minas). Que mantenga esta

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posición, no como 'comerciantes', pero debido a sus recursos de capital, mientras que los comerciantes occidentales, que son menos importantes porque el comercio es menos concentrado, están perdiendo terreno y hasta el comerciante al por mayor se está convirtiendo en "más o menos un agente de , como un inspector de minas principal, el Dr. Wachler, nos dice. [14]

La subordinación de comercio para el sindicato también hace más fácil para el segundo-para revisar la competencia extranjera, lo que es más dependiente de los servicios de comercio que es fabricación nacional. De este modo, el comerciante Klöckner (Duisburg), dice: ". Las firmas comerciales que venden de hierro fundido tienen que suscribirse a las condiciones del sindicato de hierro fundido, que les prohíben tratar de hierro o extranjeras para la importación en Alemania [15]

La dependencia de los pequeños fabricantes en las industrias que no están listos para la cartelización a grandes distribuidores capitalista ofrece un fuerte contraste con el poder desmesurado de la industria cartelizadas. Esa dependencia es particularmente onerosa cuando se ve reforzada por la provisión de crédito:

Muchos fabricantes pequeños, desde un punto de vista empresarial, completamente a

merced de los traficantes. En nuestra industria, que produce productos terminados, no son

por desgracia los fabricantes de muchos que disponen de capital suficiente y no puede

realmente se destacan por su propio pie, de modo que con el fin de mantenerse en el negocio

se ven obligados a vender sus productos a cualquier precio que pueden obtener. Los

productos son tomados por un distribuidor, o pueden ser entregados a él como garantía para

un préstamo, y entonces tiene el pequeño industrial en la palma de su mano en el futuro

previsible, sino que puede dictar para él la realización de todo su negocio. [16]

Sr. Gerstein, Secretario de la Cámara de Comercio de Hagen, se refiere aquí a la industria del hierro en pequeña escala, y que ve la resistencia de los distribuidores como un obstáculo importante para la formación de cárteles. Por otro lado, la cartelización no puede por sí mismo dar a las industrias de productos terminados ninguna ventaja significativa con respecto a los precios:

Si los fabricantes de productos terminados se combinan y fijar los precios que les daría un

rendimiento modesto, por desgracia hemos tenido a menudo la experiencia que la gran

industria arroja un palo en la rueda al terminar los artículos que se necesita en sus propias

plantas, incurriendo en por supuesto, los costos muy diferentes a las de los fabricantes, que

tienen que comprar sus materias primas a precios determinados por los carteles de la gran

industria. Como ya hemos escuchado, esta fabricación de artículos requeridos en la propia

planta de uno ya está muy desarrollada. Director Fuchs me dijo ayer que las grandes

empresas, como Bochum, Verein Dortmunder, Königshütte y Laurahütte ahora están

entrando en competencia con las fábricas, que sólo producen carros de ferrocarril - que no

puede, por supuesto, ser clasificados como productos de hierro en pequeña escala y de

acero industrias de trabajo, pero sin embargo los productos acabados. En respuesta, le dije

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que esto afectará no sólo a los fabricantes de carro, sino también de hierro y acero pequeños

de trabajo se refiere, que la fabricación de los accesorios para carros, para las empresas

grandes de acero no sólo producen por sí mismos los coches han acabado, pero todo lo

relacionado accesorios - topes, cruces, uniones - en definitiva, todos los elementos. El

Königshütte y Laurahütte hacer todo lo que necesitan para sus carros, de las ruedas a la

última parte, con la posible excepción de los muelles, tornillos y remaches. La Unión

Dortmunder también resulta casi todas las piezas para sus carros, así como de otros

pequeños productos de hierro y acero, tales como tornillos para acoplamientos de

ferrocarril. [17]

Pero si el comercio, a través de su influencia sobre los capitalistas más pequeños, impide la formación de cárteles, sin embargo, trata de fortalecer su influencia mediante la formación de los anillos de su cuenta. Gerstein también proporciona algunos ejemplos de esta práctica. Los distribuidores de ferretería grande de Berlín, por ejemplo, han formado una asociación que ejerce una fuerte influencia en el nivel de precios. Los comerciantes de Danzig compraron una empresa colectiva, y después formó una asociación de ferreteros "como una sociedad de responsabilidad limitada. La Federación de Ferreterías alemán, con sede en Maguncia, ha elaborado normas relativas a la compra de sus productos. Miembros de la Federación están obligados a obtener una garantía por escrito de sus proveedores que "no va a vender sus productos en ferias. Miembros de la Federación también se comprometen a no comprar a los fabricantes que venden directamente a los consumidores, y en algunos lugares esto ha ido tan lejos que los ferrocarriles del Estado eran considerados como grandes consumidores y se hizo el intento de impedir que los fabricantes de suministrar diversos artículos directamente a la Ferrocarriles del Estado. [18] El siguiente es un buen ejemplo de la facilidad con grandes recursos de capital crean relaciones de dependencia, a veces en forma de un comerciante al por mayor aumento de sus ganancias comerciales, en detrimento de la industrial y la transmisión de los riesgos que muy a su propia especulación ha creado.

Por otro lado, la especulación en papel de periódico interfiere con los esfuerzos del sindicato

para estabilizar los precios y ajustar la oferta a la demanda. Papel en general, y el papel

prensa, en particular, no es un artículo de la especulación, y de acuerdo con las cuentas de lo

que ocurre en casi todas las fábricas de papel alemán siempre se los mayoristas que venden

corto cuando los precios del papel están cayendo, sin tener en cuenta los costos de

producción, que presionan a los fabricantes de papel con respecto a los precios, de la manera

más censurable, cuando hacen las compras de éstos, si están en necesidad de órdenes. Esto

ha ido tan lejos que los negociantes propagación de rumores falsos para impulsar los

fabricantes de papel, que se encuentra en las montañas y alejadas del mercado de trabajo, a

vender muy por debajo del precio de mercado.

Por el contrario, cuando los precios están subiendo en el mercado de papel los mismos

mayoristas utilizar todas sus artimañas y las artes de la persuasión para presionar a los

fabricantes de papel en los grandes contratos con ellos, o para vender grandes cantidades de

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papel, aunque ellos mismos no han hecho ningún las ventas a sus propios clientes. Las

principales víctimas en este caso son las impresoras, que están obligados a pagar por la nariz

para el golpe de especulación de la banca, pero los fabricantes de papel regular forman un

segundo grupo de víctimas, ya que en períodos de prosperidad efímera con el distribuidor en

cuestión ejercer presión sobre el precio tan pronto como los precios de mercado comienzan a

caer, o si no puede tomar el papel de sí mismo se salen de la fábrica se sienta en sus

bienes. Sólo en raras ocasiones hace un fabricante decide traer a cualquier tipo de acción

legal contra la banca, porque tiene miedo de perder la costumbre de la banca en el

futuro. [19]

La formación de un sindicato de inmediato cambia la situación. Los distribuidores individuales ahora se enfrentan a una industria unificada, y el poder del capital está en el lado de los industriales. Pero esto no es todo. El distribuidor aparece ahora como realmente es, como un mero auxiliar, en contraste con el indispensable proceso de producción. La necesidad natural de la producción ahora afirma su predominio sobre la necesidad capitalista de distribución por medio del comercio. El sindicato restringe el comercio dentro de sus "límites legítimos. 'El comercio es considerada como legítima cuando el distribuidor revende el periódico sobre la base de un precio de compra estable, más un beneficio adecuado, y se atiene a las condiciones que los fabricantes de papel considerar aceptables y que son tradicionales en el comercio de papel. " Así, el distribuidor de papel se convierte en un agente del sindicato a trabajar en una comisión fija. Privado de su libertad, se queja a gritos por el trato recibido en mal estado y recuerda con nostalgia los buenos tiempos de le doux commerce . De todas las condiciones que actualmente se imponen sobre él, se encuentra más onerosas que ahora está obligado a comprar exclusivamente del sindicato. Éste se ve impedido de tomar ventaja de la competencia entre los productores, y se convierte en un instrumento para la consolidación del sindicato y perpetuar el monopolio que lo sostiene en sus garras. Él debe abandonar toda esperanza, por encima de la puerta de la oficina del sindicato de ventas son palabras inscritas en que se inspira en él un miedo tan grande como la del pecador mirando a las palabras sobre el portal del Infierno de Dante: "Compre sólo desde el sindicato y sólo venden a los precios fijados por el sindicato. " Este es precisamente el enemigo del comerciante capitalista. [20] Una forma de eliminar la especulación del comercio es la conclusión de contratos a largo plazo. El sindicato del carbón, por ejemplo, fija sus precios por un período de un año, tiempo durante el cual no puede ser cambiado. Ninguna circunstancia concebible que convencer para salir de esta "norma fundamental". [21] Tempora mutantur ! En el momento de la investigación bolsa de valores de 1893, la especulación fue el alfa y el omega del capitalismo. Todo es especulación: la fabricación, el comercio, las operaciones de cobertura. Cada capitalista es un especulador, y hasta el proletario que considera donde mejor pueden vender su fuerza de trabajo es un especulador. Sin embargo, en la investigación del cartel, la santidad de la especulación se ha olvidado. Ahora es el mal absoluto de que las crisis, la sobreproducción, y, en definitiva, todos los defectos del flujo de la sociedad capitalista. Eliminar la especulación es ahora la consigna. En el lugar del ideal de la especulación que ahora tenemos la especulación acerca de una condición ideal de "precios estables" y de la desaparición de la especulación. La bolsa de valores y el comercio son ahora las actividades especulativas, reprobable, que debe ser dejado de lado en favor del monopolio industrial. Beneficio industrial incorpora la ganancia comercial, se está en mayúsculas como el beneficio del promotor, y se convierte en el botín de la trinidad que ha alcanzado la más alta forma de capital como el capital financiero. Para el capital industrial es Dios el Padre, que envió a la capital comercial y bancario como el Hijo de Dios, y el capital monetario es el Espíritu Santo. Se trata de tres personas unidas en una, en el capital financiero.

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El contraste entre la certeza de los beneficios del cartel y la incertidumbre de ganancias especulativas se refleja en las diferencias psicológicas entre los que participan en las dos actividades, y en el grado de confianza con la que aparecen ante el público. El magnate del cartel considera a sí mismo como el maestro de la producción, su función es evidente. Él atribuye su éxito a la organización efectiva de la producción y la eliminación de gastos improductivos. Se considera a sí mismo como el representante de la necesidad social frente a la anarquía individualista, y considera que su beneficio una retribución merecida por su actividad como organizador. Su manera de pensar capitalista da por sentado que tiene derecho a los frutos de una organización, incluso si no es su único creador. Él es el representante de una nueva era. "El día de la persona", Havemeyer hectáreas a los defensores del viejo orden, "ha pasado;. Si la masa de la ganancia la gente a costa de la persona, la persona debe ir y debe" [22] El significado de lo que él dice que es el socialismo, pero ebrios de victoria no se da cuenta que un buen día, él y otros como él bien podría estar entre los que se tiene que ir. El magnate del cartel no tiene escrúpulos, y mientras Havemeyer declara con franqueza encantadora, que no le importa dos centavos para la ética de otras personas, [23] Kirdorf insiste en no menos orgullo en el derecho del amo en su propia casa. En su propio código ético, el crimen más atroz es una violación de la solidaridad, la libre competencia, la secesión de la hermandad de los beneficios de un monopolio;. Para que el ostracismo social y la destrucción económica sean las sanciones pertinentes [24] Las listas se distribuyeron en el que los nombres de los destiladores que no se uniría al sindicato fueron impresos en negrita. [25] La imagen pública de los especuladores es muy diferente. Él hace su aparición en forma modesta, culpable. Su propio beneficio no es más que la pérdida de otros. Incluso si es necesario, la necesidad de que él es simplemente una indicación de las imperfecciones de la sociedad capitalista. La fuente de su ganancia permanece en la oscuridad, porque claramente no es un productor que crea valores. Si sus ganancias son excepcionalmente grandes, la admiración de sus logros se mezcla con la sospecha. Nunca es muy a gusto en contra de la opinión pública, y es para siempre temeroso de una nueva legislación bursátil. Él se disculpa y le implora la gente que no lo juzgue con demasiada dureza. "Este es el destino de todas las instituciones humanas, que son, sin excepción, imperfecto y susceptible de errar". [26] Él está contento cuando se encuentra con personas de confianza, como el profesor van der Borght, quien lo consuela diciendo: "Está en la naturaleza de los seres humanos a ser presa de una fiebre del juego de vez en cuando", a continuación, puede desviar las críticas de sus detractores, asegurando que "todos estos efectos adversos se deben, en última instancia, a la debilidad imborrable y las pasiones de la naturaleza humana". [27] Pero por supuesto que no debe ser demasiado duro en cualquier capitalista. Uno de ellos acababa de admitir que "El dinero tiene un poder desmoralizador, y el carácter de una persona cambia muy rápidamente con el aumento de los ingresos", [28] y luego se puso furioso. Él se había preocupado en todo momento por el profesor Cohn falta de comprensión, bastante incompatibles con su fe religiosa, de su alma sensible. Que había soportado con mucha paciencia exhaustiva el digno profesor, si no es particularmente ilustrativo, en cuenta el funcionamiento de la bolsa de valores, y que había escuchado con buen humor plácido de sus observaciones interesantes sobre las funciones de las universidades prusianas. Pero las cosas no se deben llevar a los extremos. Desde luego, no tenía ninguna objeción a la declaración del profesor de que el propósito de la universidad es ser un mediador entre la bolsa de valores y la socialdemocracia, la defensa y justificación de la bolsa de valores desde una perspectiva ética. Sin embargo, cuando el caballero aprendió continúa diciendo que "si las universidades no estaban allí iba a explotar esas contradicciones", se encuentra con estos delirios de grandeza simplemente risible. Él no puede tomar el profesor en serio en este sentido, por lo que él respondía: "Estoy de acuerdo en que las bolsas sean de naturaleza ética [nótese que sigue siendo un especulador], pero eso no es por eso que se fundó, fue por razones del interés propio. Es el comerciante de las bolsas de valores en el fin de convertirlas en instituciones de caridad? " [29] La escuela de ética de la economía política no tiene una respuesta a esta pregunta, y el profesor Cohn en este caso se asemeja a un perro de lanas con el rabo entre las piernas, pero oculta en el que Mefistófeles no se encuentra.

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Notas al pie [1] La siguiente información apareció en varios periódicos a principios de julio de 1908: Recientemente se ha sabido que el suizo cadena de tiendas de Braun en Zurich se ha convertido en una sociedad de responsabilidad limitada con la participación de un consorcio alemán. Ya no es raro que los grandes almacenes para ser "promovido" como las empresas públicas hoy, pero hay razones especiales para la promoción de esta empresa suiza merece la atención general. La gestión del consorcio alemán está en manos de la empresa de Hecht, Pfeiffer & Co. en Berlín, que es considerado como una de las empresas exportadoras más importantes de Alemania. Se ha convertido en un agente de compras de grandes almacenes en varios países. El acuerdo con la tienda Braun departamento de Suiza prevé que la firma de Hecht, Pfeiffer & Co., en el futuro hacerse cargo de todas sus compras y también va a pagar por estas compras. La firma mantiene una organización de compras remotas y principios del año pasado se formó un consorcio con MI Emden & Sons de Hamburgo, que está tan cerca de punto que Hecht, Pfeiffer & Co. ahora también hace que todas las compras nacionales de 200 empresas que son miembros del grupo de MI Emden. Además, la empresa también mantiene contactos con una tienda de Nueva York departamento para el que, de acuerdo con un comunicado en el Konfektionär , hace las compras en Alemania de unos 60 millones de marcos anuales. Las ventajas económicas de la gran tienda por departamentos, no el menos importante de lo que es que se puede comprar a granel, ha llevado a la creación de organismos centrales de compras que ha realizado la mayoría de las casas comerciales que sirven dependen económicamente de ellos. [2] 2 Véase el interesante resumen de cuenta proporcionado por Algernon Lee, 'Die Vertrustung Kleinhandels des en el foso de Vereinigten Staaten ", Die Neue Zeit , 27 (2), págs. 654 y otros s eq. Para salvaguardar su independencia, los comerciantes de puros había organizado una asociación comercial denominada Tiendas Cigar Co. independiente como un movimiento contra, el Fideicomiso de Tabaco fundaron el Reino Cigar Stores Co. con un capital de $ 2.000.000. "Esta empresa compró muchos de los establecimientos comerciales existentes y, además, abre muchas nuevas que ofrecen mejores productos, una oferta más amplia y escaparates de las tiendas más atractivas, que sus competidores. Los precios se redujeron y, finalmente, un sistema de descuentos que se introdujo la seguridad de la empresa en un órgano permanente de los clientes. La lucha no duró mucho tiempo. Dentro de un año, el Independiente Cigar Stores Co. se vio obligado a vender a los Estados Unidos Cigar Co. tiendas, en los términos dictados por este último. Al resistirse, los pequeños comerciantes sólo se habían apresurado su muerte. . . . No hay la menor duda de que la confianza continuará de esta manera, probablemente incluso más rápidamente, hasta que se ha conquistado todo lo que vale la pena conquistar en el comercio al por menor de esta rama de la industria. " Lee a continuación pasa a describir la concentración en el comercio al por menor de café, té, leche, hielo, combustible, comida, etc., y de manera incisiva resume la tendencia hacia la concentración de la siguiente manera: "el producto de concentración, y la clase de los pequeños comerciantes independientes pierde terreno, de las siguientes maneras diferentes, que conducen a los mismos resultados: 1 Algunos de los trusts industriales, después de haber alcanzado la supremacía en la producción, extender sus operaciones al comercio al por menor, por completo la eliminación de los pequeños comerciantes, y vender sus productos directamente al consumidor. 2 Algunas empresas industriales grandes en efecto, todavía venden sus productos al consumidor a través del pequeño comerciante, pero lo tratan como su agente en lugar de un comerciante independiente. 3 En las grandes ciudades, los grandes almacenes ya han tomado una parte considerable del comercio al por menor fuera de la pequeño comerciante, y este proceso se está acelerando. Muchas de estas tiendas tienen un capital de cientos de miles o incluso millones, de dólares, en muchos casos, varios de ellos pertenecen a una sola empresa, y un principio ya se ha hecho en la aplicación del principio de concentración en una escala aún mayor en este campo. De esta manera, los grandes

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almacenes se ponen en contacto aún más estrecho con los grupos que participan en las altas finanzas, con el comercio al por mayor, y con la confianza industrial. 4 Las casas de grandes empresas que se concentran casi exclusivamente en la venta por correo dañar los pequeños comerciantes de las zonas rurales así como los almacenes de cadena hacen en las ciudades. El rápido desarrollo de la telefonía y tranvías en las ciudades, y la ampliación de la prestación postal gratuito en los distritos rurales, han aumentado considerablemente el alcance de este tipo de negocios, y en muchos casos, estas preocupaciones por correo pertenecen a la misma empresa que opera cadenas de tiendas en la ciudad. 5 La competencia entre los pequeños comerciantes sí sólo refuerza la tendencia hacia la concentración, tal como lo hizo en el campo industrial en el comienzo de la era capitalista. Más de un comerciante se encuentra una manera de conseguir alguna ventaja sobre sus competidores, y es capaz de expandir su negocio, obteniendo así nuevas ventajas y restringir aún más el alcance de sus competidores comerciales. Véase también Werner Sombart, Der moderne Kapitalismus , vol. II, capítulo 22. [3] Es una característica de la organización del comercio de lignito de Bohemia que el agente de ventas es a la vez propietario de la mina y un accionista en las empresas que representa. Ambas firmas comisión carbón, J. Weinmann Petschek y EJ, han establecido organizaciones en Aussig "que se encargan de la venta de lignito para las grandes compañías de Bohemia .. . tanto las empresas de carbón eran originalmente sólo intermediarios. A principios de la década de 1890 se produjo un cambio en esta situación, empezando por el fuerte desarrollo de la Compañía Minera Brüx. La empresa Weinmann tenido durante mucho tiempo dedicados a la venta de esta empresa. La preocupación Brüx adquiridos a precios muy bajos las costuras Osseg inundadas, y por este medio llegó a ser la empresa líder en la industria del lignito de Bohemia. Mientras tanto, hubo un cambio en la titularidad de las acciones Brüx, la mayoría de las acciones fueron transferidas a un consorcio liderado por la preocupación Petschek, y como expresión de las relaciones de poder cambiar la venta al por menor de carbón fue trasladado a esta empresa. Una nueva relación se estableció por lo tanto, el comisionado de carbón, también fue uno de los principales accionistas de la empresa, que concluyó los acuerdos de venta con el mismo, por así decirlo, y tenía la voz de control en la conducta de la empresa y en la producción. La empresa de la competencia tenía que seguir su ejemplo, y también fue capaz de adquirir, a través de la propiedad de acciones, una influencia dominante y un interés permanente en las empresas que representa. " Neue Freie Presse , 25 de febrero de 1906. [4] La Neue Freie Presse de 18 de junio 1905 describe la toma de posesión de una de las firmas grandes de azúcar de Praga por el Kreditanstalt como un síntoma, y continúa: "El comercio del azúcar ha sido víctima casi por completo a estas tendencias. Ya en la década de 1890, la comercialización de la mayoría de los ingenios azucareros de Bohemia ya estaba en manos de los ricos comerciantes de azúcar de Praga, que dibujó un beneficio sustancial a partir de la venta de azúcar a los productores, llevando a cabo el negocio para adaptarse a sí mismos. A gran escala de operaciones y de sus conexiones con los mercados en el extranjero representaron un fenómeno distinto en Praga. Las operaciones de azúcar de los bancos se limitaron a las ventas de comisión por sus propias refinerías, y la concesión de créditos en el curso normal de la actividad bancaria. Durante la última década, muchos de estos ingenios azucareros privados salieron del negocio por completo, o fueron absorbidas por los bancos, mientras que otros se vieron obligados a restringir sus negocios, y de todos los magnates del azúcar de Praga, a sólo una gran casa de comercio ha sobrevivido, que hasta ahora representa a trece refinerías de azúcar y sigue vendiendo muchos cientos de miles de quintales métricos de azúcar al año. Las más grandes refinerías de azúcar muy privado, que abastecen a las dos mitades del Imperio, prescindir por completo con los servicios de los intermediarios en su comercialización y hacerse cargo de sus propias actividades mayoristas. El tamaño medio y pequeñas empresas han entrado en una relación más o menos estrecha con los bancos, que les proporcionan el crédito que necesitan, y vender sus productos tanto para la exportación, así como para el comercio al por menor en casa, pero también asumen con frecuencia la completa de los riesgos involucrados en la venta de azúcar. Así, el comercio de los intermediarios, una vez grande y próspero en el azúcar ha sido completamente desalojado de su posición, y dos tercios de las ventas de los ingenios azucareros de Bohemia pasar a

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través de los departamentos de azúcar de los bancos de Praga (la mayoría de los cuales se encuentran en las ramas caso de Viena los bancos). 'El punto de partida de esta reorganización del comercio del azúcar fue la provisión de crédito y el establecimiento de nuevas refinerías de azúcar. En los años 1880 y 1890 nuevas refinerías se establecieron numerosas en Bohemia y Moravia, patrocinado por las grandes casas exportadoras de la región del Elba. La mayoría de ellos fueron construidos con capital extranjero, y los bancos que suministran los fondos necesarios estipulaban que mantienen la comisión de ventas de la producción de las nuevas refinerías. Las fábricas de refinado de azúcar en pequeñas y medianas, que brotaron como hongos después de la formación del cartel se establecieron con frecuencia con la insuficiencia de capital y por lo tanto totalmente dependiente de sus fuentes de crédito. Incluso los establecimientos existentes que requieren fondos considerables para modernizar y ampliar sus plantas, y entró en una relación más estrecha con los que podría proporcionar los fondos, por lo que en última instancia, todas las ventas fueron transferidos a los acreedores. Así, las ramas de Praga de los bancos de Viena, así como algunos de los bancos locales, obtuvieron una posición firme en el negocio del azúcar y se transfiere la mayor parte de sus actividades en ese campo. El Länderbank representa a quince refinerías. . . . El Banco Anglo-se preocupa de la comisión de ventas de once fábricas de azúcar sin refinar. Cinco grandes empresas tienen sus negocios concentrados en el Kreditanstalt. El Banco Zivnostenska es el agente de venta de numerosas refinerías de azúcar en la rural. Los bancos compran la producción de los productores de azúcar sin refinar y la transferencia a las refinerías, después de lo cual toman el azúcar blanco en las refinerías y ponerla en venta en los mercados nacionales y extranjeros. Cuando en el curso de las exportaciones de tiempo que se asume una importancia aún mayor para las fábricas de Austria, la naturaleza de las actividades de los bancos también han cambiado. Las exportaciones requieren un funcionamiento continuo en los mercados extranjeros diferentes, y las tasas modestas de las comisiones se vuelven menos importantes en comparación con los grandes beneficios obtenidos de operaciones de arbitraje y especulación. . . . Pero el comercio en la propia cuenta estaba estrechamente relacionada con los negocios internacionales, y los productores nacionales muy pocos estaban en condiciones de llevar a cabo estas operaciones, que a menudo son necesariamente prolongado durante un largo período de tiempo. Así, el último eslabón de la cadena del comercio de azúcar se forjó cuando los bancos ganaron el control completo. Las fábricas venden su producción a los bancos con los que estaban conectados, y que a su vez trató de hacer el máximo provecho de ella por cualquier ventaja en los mercados nacionales y extranjeros. Comercio por cuenta propia es, sin duda no la regla general, y los bancos cautelosos pocos abstenerse de ella, como cuestión de principio, pero en comparación con el negocio de la comisión que ya goza de considerable importancia y que no se puede negar que el desarrollo de negocios se está moviendo en este dirección. `Una empresa de productos aún más grande se lleva a cabo por los bancos que tienen estrechos vínculos con los carteles y manejar la comercialización de las industrias que controlan. Así, por ejemplo, el Länderbank controla las ventas de los carteles en los partidos, el jarabe, esmalte, papel de envolver, y el almidón, y la producción de algunas industrias químicas. El Bankverein es una situación similar con respecto a las fábricas de cartón, y el Kreditanstalt controles de ventas de las empresas de latón combinados. Todas estas son sólo las operaciones de comisiones, que no impliquen ningún tipo de comercio en el sentido estricto de la palabra, pero los intermediarios, después de todo, han sido expulsados de estas posiciones por la cartelización y la concentración de ventas en las agencias de venta central. Gracias a la competencia entre los bancos, los beneficios del negocio de la comisión en el maíz - que modifica han disminuido y ahora representan sólo una pequeña proporción de las comisiones importantes primero. La disminución de las ganancias del negocio bancario ordinario ha dado a algunos bancos que tienen sucursales en los productos básicos la idea de desarrollar operaciones comerciales por cuenta propia, y hay indicios de que muchos de los nuevos intentos de expandir el negocio en esta dirección. " [5] En casos específicos, como resultado de las diferentes relaciones entre el capital industrial y comercial en algunas ramas de la industria, cambios en los precios puede ocurrir. Supongamos que en una rama, por ejemplo, la industria de máquina-herramienta, el capital productivo del capital es igual a

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1000 y 200 comerciales. Con una tasa media de ganancia del 20 por ciento de la ganancia comercial será de 40. El precio total para los consumidores sería 1000 + 200 (el precio al que los industriales de suministro de sus productos al comerciante), además de 240 (que reproduce el capital del comerciante más el beneficio), es decir, un total de 1.440. Pero supongamos que en la capital comercial de la industria textil de 400 hay que añadir que el capital productivo de 1000. El precio del producto sería 1680. Supongamos ahora que un cártel de éxito en la eliminación de una capital comercial y la reducción de los gastos comerciales a la mitad en ambos casos. Los fabricantes de máquina-herramienta se obtendrían un beneficio de 340 de un capital de 1.100, mientras que los fabricantes de textiles podrían obtener un beneficio de 480 de su capital de 1200. La desigualdad de las tasas de ganancia podría dar lugar a procesos de estabilización, que luego se refleja en los cambios de precios. Pero lo que los consumidores textil ganó los compradores de máquinas-herramienta iba a perder. De hecho, la igualdad como sería un proceso muy difícil e incompleta, ya la cartelización podría interferir con ella. El caso es diferente si los comerciantes independientes se sustituyen por las cooperativas de consumo, las sociedades al por mayor de compra, las cooperativas agrícolas, etc., porque esto significa que los consumidores organizados cargo de las actividades de los comerciantes capitalistas y también reciben el beneficio comercial. Igualmente, el aumento de la concentración que significaría un ahorro de costos de circulación. [6] El comerciante al por mayor, Engel, dice con razón: "Los esfuerzos del sindicato tienen la intención de crear un monopolio por sí mismo y para eliminar el comercio al por mayor por completo. Naturalmente, los precios no habrá ninguna baja para el minorista. Si los motivos no eran de obtener para la fábrica y el sindicato, los mismos beneficios de que goza el comerciante al por mayor, todo el movimiento sería sin propósito. Kontradiktorische Verhandlungen über den Verband Deutscher Druckpapierfabriken , parte IV, p. 114. Lo mismo puede decirse del sindicato del carbón. Es utiliza su monopolio del transporte y los negocios al por mayor para imponer un tributo sobre los pequeños consumidores, sin un aumento evidente en los precios del carbón, aumentando las tasas de transporte, garantizando al mismo tiempo que los precios más altos que los consumidores están obligados a pagar beneficios a los productores en lugar de como hasta ahora "los comerciantes, R. Liefmann, Kartelle y TRUSTe , p. 98. [7] Kontradiktorische Verhandlungen , vol. I, p. 236. [8] Ibid., p. 235. [9] Ibíd, pp. 228 y ss. [10] Ibíd., p. 230. [11] Ibíd., p. 229. [12] Ibíd., p. 230. [13] Ibíd., parte II, p. 455. [14] Ibíd., parte II, p. 380. [15] El lenguaje hipócrita de la agente sindicato digno es verdaderamente encantador: `Dado que las empresas comerciales que consideramos este legítimo, porque nuestra preocupación principal es promover y proteger las empresas nacionales." El saqueo del mercado interno, lo que interfiere con las industrias de acabado de la creación de escasez artificial de carbón, el coque y el hierro, el mantenimiento de los altos precios internos por el dumping en el extranjero - este es el patriotismo del afán de lucro! [16] Kontradiktorische Verhandlungen , 6 ª, p. 444. [17] Ibíd., p. 445. [18] Ibíd., p. 447. Por otro lado, el mismo Gerstein también muestra (ibid., p. 556) como la seriedad de las grandes empresas frente a sus proveedores más pequeños: "Una planta de acero de gran tamaño que posee minas ha impreso las condiciones para la adquisición de material para las herramientas, en el que requiere de las ofertas de los proveedores, y continúa: "Cantidad:.. Nuestros requisitos para el año 1904, sin obligación por nuestra parte a tomar cualquier cantidad específica de entrega a petición nuestra" '

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[19] Kontradiktorische Verhandlungen fibra den Verband Deutscher Druckpapierfabriken, IV. Testimonio de Reuther, pp 110 y ss. [20] 20 "El sindicato se comprometió a eliminar el comercio al por mayor existente en papel de periódico. Después de que se había logrado eliminar una gran cantidad de agentes que venden otros tipos de papel, además de papel para periódicos, aún quedaba un gran número de distribuidores que manejan sólo papel de periódico y el sindicato decidió negarse a vender su trabajo a las empresas que dedican a la especulación , y también para impedir la entrada de nuevos distribuidores en el campo. Por lo tanto, en muchos casos se negó a vender periódicos, incluso a los comerciantes de papel que ya planea ampliar su comercio con papel de periódico en el momento en que el sindicato se estaba organizando "(ibid., p. 111). [21] Kontradiktorische Verhandlungen , vol. I, pp 94 y ss. En el otoño de 1899, el Sindicato alemán de Coca-Cola obliga a sus clientes a hacer sus pedidos para los dos años 1900 a 1901, y cabe señalar que el sindicato utiliza su poder para elevar el precio, que había sido fijado en 14 marcos en febrero de 1899 , a 17 marcos de estos dos años. Las fábricas de acero tuvieron que aceptar estos términos, ante la amenaza que de otra manera no recibirían sus suministros de coque. Este caso es interesante porque muestra cómo los sindicatos poca influencia tienen sobre la crisis. Los acuerdos se firmaron en 1899, unos 27 meses antes de la crisis. Negocio comenzó a decaer a mediados de 1900, y 1901 fue un año de la depresión, pero los altos precios del coque se mantuvieron. Como resultado de la crisis fue excepcionalmente graves para las industrias de transformación. Kontradiktorische Verhandlungen , 3 ª Sesión, páginas 638, 655, 664. [22] de la Comisión Industrial, Informe Preliminar sobre Fideicomisos y combinaciones industriales , 56 º Congreso, del Senado Documento 476, parte I, 1901, p. 223. [23] Ibíd., p. 63. "No me importa dos centavos" vale la pena por su ética ". Añade que se trata de un principio de negocio adecuada para reducir los precios hasta el punto de que destruir la competencia. Porque como él mismo dice más adelante, "los fideicomisos no están en el negocio de su salud" (p. 223). [24] Tenga en cuenta las penas amenazados por la Deutsche Agrarkorrespondenz (N º 8, 1899), que está cerca de la Bund der Landwirte (el Farmers 'Union): "El destilador alemán que se niega a unirse a la asociación renuncia a cualquier reclamo de reconocimiento profesional. Estas personas deben ser rechazadas, y si ese caballero más tarde a ser golpeado en su bolsillo, no es mejor o más merecido el castigo se podía imaginar. " [25] Kontradiktorische Verhandlungen . Testimonio del secretario general Köpke. [26] Deutsche Börsenenquete , vol. I, p. 464. La declaración fue hecha por Russell, el abogado de la Diskontogesellschaft. [27] Handwörterbuch der Staatswissenschaften , pp 181 y ss . [28] Deutsche Börsenenquete , vol. II, p. 2151. Testimonio de von Gulpen. Pero no sólo en este caso: el Sr. V. Guaita nos asegura que "Si hacen la vida imposible a él (el banquero provincial) está obligado a tratar en el artículo fraudulento más de lo que hizo anteriormente" (ibid., p. 959). [29] Deutsche Börsenenquete , vol. II, p. 2169. 14 Los monopolios capitalistas y los bancos. La transformación de capital en capital financiero El desarrollo de la industria capitalista produce la concentración de la banca, y este sistema bancario concentrado en sí es una fuerza importante en la consecución de la etapa más alta de la concentración capitalista de los cárteles y trusts. ¿Cómo hacer esto último entonces reacciona en el sistema bancario? El cartel o la confianza es una empresa de la capacidad financiera muy grande. En las relaciones de dependencia mutua entre las empresas capitalistas es la cantidad de capital que decide sobre todo lo que la empresa se vuelven dependientes de los otros. Desde el principio el efecto de la cartelización avanzada es que los bancos también se amalgaman y ampliar con el fin de no convertirse en dependiente del cartel o de confianza. En este camino se requiere de la cartelización de la fusión de los bancos, y, por el contrario, la fusión de los bancos requiere la cartelización. Por ejemplo, una serie

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de bancos tienen un interés en la fusión de las preocupaciones de acero, y trabajan juntos para llevar a cabo esta fusión, incluso contra la voluntad de los distintos fabricantes. Por el contrario, un consorcio creado en primer lugar por los fabricantes puede tener la consecuencia de que dos bancos ya la competencia desarrollar los intereses comunes y proceder a actuar en un concierto en una esfera particular. De manera similar, las combinaciones industriales pueden influir en la expansión de las actividades industriales de un banco, que fue tal vez ya se trate sólo con el sector de materias primas de una industria, y ahora está obligado a extender sus actividades a la industria de transformación también. El propio cartel supone un gran banco que está en condiciones de proporcionar, sobre una base regular, los créditos necesarios para los inmensos pagos corrientes y la inversión productiva en el sector industrial. Sin embargo, el cartel también trae consigo una relación aún más estrecha entre la banca y la industria. Cuando la competencia en una industria que se elimina no es, en primer lugar, un aumento en la tasa de ganancia, que juega un papel importante. Cuando la eliminación de la competencia se logra mediante una fusión, una nueva empresa se crea que puede contar con mayores beneficios, y estos beneficios pueden capitalizarse y constituyen ganancia de fundador. [1] Con el desarrollo de los fideicomisos de este proceso es importante en dos aspectos. En primer lugar, su realización constituye un motivo muy importante para los bancos para alentar a la monopolización y, segundo, una parte de los beneficios del promotor se puede utilizar para inducir a los productores reacios pero significativo para vender sus fábricas, al ofrecer un mayor precio de compra, facilitando así el establecimiento del cartel. Esto tal vez se puede expresar de la siguiente manera: el cartel ejerce una demanda de las empresas de una rama particular de la industria, lo que aumenta la demanda en cierta medida el precio de las empresas [2] y este precio más alto se paga en parte por de los beneficios del promotor. Cartelización significa también una mayor seguridad y uniformidad en las ganancias de las empresas cartelizadas. Los peligros de la competencia, que a menudo amenaza la existencia de la empresa individual, se eliminan y esto conduce a un aumento en el precio de las acciones de estas empresas, que consiste en la ganancia de más cuando se emiten nuevas acciones. Además, la seguridad del capital invertido en estas empresas ha aumentado significativamente. Esto permite una mayor expansión del crédito industrial por los bancos, que pueden adquirir una mayor participación en los beneficios industriales. Como resultado de la cartelización, por lo tanto, las relaciones entre los bancos y la industria a ser aún más estrecha, y al mismo tiempo, los bancos adquieren un mayor control sobre el capital invertido en la industria. Hemos visto que en las primeras etapas de la producción capitalista, el dinero disponible para los bancos se deriva de dos fuentes: por un lado, a partir de los recursos de las clases no productivas, y en el otro lado, a partir de las reservas de capital de la industria y los capitalistas comerciales. También hemos visto cómo el crédito se desarrolla de tal manera que se ponga a disposición de la industria, no sólo las reservas de capital conjunto de la clase capitalista, sino también la mayor parte de los fondos de las clases no productivas. En otras palabras, hoy en día la industria se lleva a cabo con una cantidad de capital muy por encima de lo que es propiedad de los capitalistas industriales. Con el desarrollo del capitalismo también hay un aumento continuo en la cantidad de dinero que las no productivas clases de poner a disposición de los bancos, que a su vez lo transmiten a los industriales. El control de estos fondos que son indispensables para la industria recae en los bancos y, en consecuencia, con el desarrollo del capitalismo y de los mecanismos de crédito, la dependencia de la industria sobre los aumentos de los bancos. En el otro lado, los bancos sólo pueden atraer a los fondos de las clases no productivas, y mantener su capital en constante crecimiento en el largo plazo, mediante el pago de intereses por ellos. Se podría hacer esto en el pasado, siempre y cuando el volumen de dinero no era demasiado grande, empleando en forma de crédito para la especulación y la circulación. Con el aumento de los fondos disponibles, por un lado, y la disminución de la importancia de la especulación y el comercio por el otro, estaban destinados a ser transformados cada vez más en capital industrial. Sin la continua expansión del crédito para la producción, la disponibilidad de fondos para el depósito habría declinado hace mucho tiempo, al igual que la tasa de interés sobre los depósitos bancarios. De hecho, esto es, en cierta medida el caso en Inglaterra, donde los bancos de

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depósito sólo se proporcionarán crédito para el comercio, y por lo tanto la tasa de interés de los depósitos es mínima. Por lo tanto, los depósitos son retirados constantemente para la inversión en la industria por la compra de acciones, y en este caso, el público hace lo que se hace directamente por el banco en que los bancos industriales y de depósito están estrechamente vinculados. Para el público el resultado es el mismo, ya que en ningún caso tampoco recibe los beneficios del promotor de la fusión, pero la medida en que la industria se refiere, implica una menor dependencia de capital de los bancos en Inglaterra, en comparación con Alemania. La dependencia de la industria de los bancos es una consecuencia de las relaciones de propiedad. Una parte cada vez mayor de la capital de la industria no pertenece a los industriales que lo utilizan. Son capaces de disponer sobre el capital sólo a través de los bancos, que representan a los propietarios. En el otro lado, los bancos tienen que invertir una parte cada vez mayor de su capital en la industria y de esta manera se convierten en unos capitalistas en mayor medida y más industrial. Que yo llamo el capital del banco, es decir, el capital en forma de dinero que en realidad es transformada de este modo en capital industrial, el capital financiero. La medida en que sus propietarios se refiere, siempre conserva la forma de dinero, sino que es invertido por ellos en forma de capital dinerario, con intereses de capital, y siempre pueden ser retirados por ellos como capital-dinero. Pero en realidad la mayor parte de la capital, para invertir en los bancos se transforma en capital industrial, de producción (medios de producción y fuerza de trabajo) y se invierte en el proceso productivo. Una proporción cada vez mayor de los capitales utilizados en la industria es el capital financiero, el capital a disposición de los bancos que es utilizado por los industriales. El capital financiero se desarrolla con el desarrollo de la sociedad anónima y alcanza su punto máximo con la monopolización de la industria. Ganancias industriales adquieren un carácter más seguro y regular, y por lo tanto las posibilidades de invertir capital de los bancos en la industria se extendió. Sin embargo, el banco dispone de capital de los bancos, y los dueños de la mayoría de las acciones en el banco de dominar el banco. Está claro que con la creciente concentración de la propiedad, los dueños del capital ficticio que da poder sobre los bancos, y los dueños del capital que da poder sobre la industria, cada vez más la misma gente. Como hemos visto, todo esto es tanto más cuanto que los grandes bancos cada vez adquieren el poder de disponer sobre el capital ficticio. Hemos visto cómo la industria es cada vez más dependiente de capital de los bancos, pero esto no quiere decir que los magnates de la industria también se vuelven dependientes de los magnates bancarios. Como el propio capital al más alto nivel de su desarrollo se convierte en capital financiero, por lo que el magnate de la capital, el capitalista financiero, concentra cada vez más su control sobre la capital del país entero por medio de su dominación del capital bancario. Relaciones personales juegan también un papel importante aquí. Con la cartelización y trusts capital financiero alcanza su mayor potencia, mientras que el capital mercantil experimenta su más profunda degradación. Un ciclo en el desarrollo del capitalismo se ha completado. Al principio del capital dinero capitalista de producción, en la forma de los usureros y comerciantes de capital, juega un papel importante en la acumulación de capital, así como en la transformación de la producción artesanal en el capitalismo. Pero entonces surge una resistencia de "productivo" de capital, es decir, de la ganancia-ganancia capitalista - es decir, de comercio e industria - en contra de la gana intereses capitalistas. [3] El capital usurario se convierte en subordinado al capital industrial. Como el dinero-que tratan de capital que realiza las funciones del dinero que la industria y el comercio de lo contrario habría tenido que realizar por sí mismas en el proceso de transformación de sus productos. Como capital de los bancos que organiza las operaciones de crédito entre los capitalistas de producción. La movilización de capitales y la continua expansión del crédito poco a poco provocan un cambio completo en la posición de los capitalistas financieros. El poder de los aumentos de los bancos y se convierten en los fundadores y, finalmente, los gobernantes de la industria, cuyos beneficios se apoderan por sí mismos, como el capital financiero, así como antes el viejo usurero se apoderó, en forma de "interés", los productos de los campesinos y la tierra alquiler del señor de la mansión. Los hegelianos habló de la negación de la negación: el capital del banco fue la negación del capital usurario y se está negado por el capital financiero. Esta última es la síntesis de

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usurario y el capital bancario, y se apropia de los frutos de la producción social en una etapa infinitamente más alto de desarrollo económico. El desarrollo del capital comercial, sin embargo, es muy diferente. El desarrollo de la industria poco a poco excluida de la posición dominante de la producción que había ocupado durante el período de fabricación. Esta disminución es definitiva, y el desarrollo del capital financiero reduce la importancia del comercio tanto en términos absolutos y relativos, la transformación de la mercantil una vez orgullosa en un mero agente de la industria que está monopolizado por el capital financiero.

Notas al pie [1] La American Sugar Trust fue fundada en 1887 por Havemeyer a través de la fusión de las quince empresas pequeñas, que informaron de su capital total como 6,5 millones de dólares. El capital social de la Fundación se fijó en 50 millones de dólares. El Fideicomiso de inmediato subió el precio del azúcar refinado y la reducción de los precios del azúcar sin refinar. Una investigación realizada en 1888 reveló que la Fundación ganó cerca de $ 14 en una tonelada de azúcar refinada, lo que le permitió pagar un dividendo de 10 por ciento en el capital social, equivalente a aproximadamente el 70 por ciento sobre el capital efectivamente pagado en el que la empresa se formó. Además, la Fundación fue capaz de pagar dividendos extra de vez en cuando, y acumular enormes reservas. Hoy en día la Fundación cuenta con 90 millones de dólares de capital social, de los cuales la mitad cuenta con las participaciones preferentes con derecho a un dividendo del 7 por ciento acumulado, la otra mitad de acciones ordinarias que en la actualidad también aportan el 7 por ciento ( Berliner Tageblatt , 01 de julio 1909) . Hay muchos otros ejemplos en los informes de la Comisión Industrial de Fideicomisos y combinaciones industriales. [2] 2 Aquí nos ocupamos con el "precio del capital", que es equivalente a los beneficios capitalizados. [3] 3 De hecho fue el usurero el agente principal para la acumulación de capital desde que asumió una parte de las rentas de los terratenientes. Pero el capital industrial y comercial más o menos unido sus fuerzas con los terratenientes en contra de esta forma anticuada de la capital. " Marx, Teorías sobre la plusvalía , vol. I, p. 19.

15 Determinación de precios por los monopolios capitalistas y la tendencia histórica del capital financiero

Combinaciones parciales representan un paso más allá de la concentración. Se diferencian de la forma anterior de concentración, lo que implicó la destrucción de las empresas más débiles, por el hecho de que en este caso la combinación de plantas y de las empresas no es necesariamente acompañada de una unificación de la propiedad, pero que no implican ningún cambio fundamental en las condiciones de competencia. En la medida en que sus costos son más bajos que los de otras empresas, o de sus propias empresas antes de ser combinados, que son más eficaces en la lucha competitiva, y si las combinaciones son lo suficientemente grandes y numerosas, por lo que producen la mayor parte de la producción total, entonces los costos de producción tendrá una influencia decisiva sobre los precios. Por lo tanto, las combinaciones tienden a deprimir los precios. Esto no impide que las ventajas de la combinación de traer un beneficio adicional para las empresas combinadas, y de hecho se da por sentado. Se trata de un asunto diferente en el caso de combinaciones monopólicas, los carteles y los fideicomisos. Su propósito es elevar la tasa de ganancia, que se puede lograr todo al aumentar los precios una vez que estén en condiciones de eliminar la competencia: La pregunta que surge es: ¿cómo se determina los precios de cartel? Este problema suele ser confundido con el del precio de monopolio, en general, y ha habido mucha controversia sobre si una combinación monopolista es en realidad un monopolio, o si su carácter monopólico está limitado de alguna manera, y si es así, si los precios fijados por tales combinaciones debe ser igual o inferior a los precios de monopolio. Este

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último se determinará, sin embargo, por la relación recíproca entre los costos de producción y volumen de la producción por un lado, y los precios y el volumen de ventas en el otro. El precio de monopolio sería que el precio que hace posible un volumen de ventas de tal manera que la escala de producción no aumenta los costos de producción, de manera que se reduzca en gran medida la utilidad por unidad de manera significativa. Un precio más alto reduciría las ventas, y por lo tanto la escala de producción, elevando así los costos y la reducción de la ganancia por unidad de producto, un precio más bajo podría reducir en gran medida las ganancias, así que incluso el mayor volumen de ventas no podría compensarla. El factor indeterminado e impredecible, donde prevalezcan los precios de monopolio, es la demanda. Es imposible decir cómo responderá a la demanda de un aumento en el precio. Precio de monopolio de hecho puede ser fijado empíricamente, pero su nivel apropiado no puede ser aprehendido de manera teórica objetiva, sólo comprendido psicológica y subjetiva. Por esta razón, la escuela clásica de economía, en la que también cuentan Marx, excluidos los precios de monopolio, es decir, el precio de los bienes cuya oferta no se puede ampliar a voluntad, de su razonamiento. El pasatiempo favorito de la escuela psicológica, por el contrario, es para "explicar" los precios de monopolio, lo que decida hacer en relación con todos los precios como los precios de monopolio, sobre la base de que todos los bienes son limitados en el suministro. La economía clásica concibe el precio como la expresión del carácter anárquico de la producción social, y el nivel de precios en función de la productividad social del trabajo. Sin embargo, la ley objetiva de precios sólo puede operar a través de la competencia. Si las combinaciones monopólicas eliminar la competencia, eliminan al mismo tiempo el único medio a través del cual una ley objetiva del precio realmente puede prevalecer. Precio deja de ser una magnitud determinada objetivamente y se convierte en un ejercicio contable para aquellos que deciden qué se hará por decreto, un presupuesto en lugar de un resultado, más subjetiva que objetiva, algo arbitrario y accidental más que una necesidad, que es independiente de la voluntad y la conciencia de las partes interesadas. Parece que el monopolio se combina, al tiempo que confirma la teoría de Marx de la concentración, al mismo tiempo, tiende a socavar su teoría del valor. Examinemos más de cerca. Cartelización es un proceso histórico que afecta a las diversas ramas de la producción capitalista en la secuencia, ya que las condiciones sean favorables. Ya hemos visto cómo el desarrollo del capitalismo tiende a crear las condiciones en todas las ramas de la producción. En igualdad de circunstancias - es decir, suponiendo que los bancos han alcanzado el mismo grado de influencia en todas las industrias, en la misma fase del ciclo industrial, y que la composición orgánica del capital es el mismo para todas las industrias - una rama particular de la industria será más propicio para la cartelización cuanto mayor sea el capital y el menor sea el número de las empresas individuales que la constituyen. Vamos a suponer que estas condiciones se logró por primera vez en la extracción de mineral de hierro, que las minas de mineral de hierro son cartelizado y elevar sus precios. El resultado inmediato es un aumento en la tasa de ganancia de las empresas mineras. El precio de venta más alto de mineral de hierro, sin embargo, significa un precio de coste más alto para los productores de hierro fundido. Pero esto no tiene ningún efecto inmediato sobre el precio de venta de lingotes de hierro, el mercado de que no se ha cambiado por la cartelización de las minas de mineral de hierro. La relación de los precios de oferta y demanda, y por lo tanto, siguen siendo los mismos. El aumento de la tasa del cartel de los beneficios por lo tanto tiene como consecuencia una caída en la tasa de ganancia de los productores de hierro fundido. Pero ¿qué significa esto? En teoría, las siguientes consecuencias podrían derivarse. Los flujos de capital fuera de la esfera con la tasa más baja de la ganancia en la esfera con la mayor tasa de ganancia. Capital que se invertía anteriormente en la producción de arrabio ahora se utiliza en la extracción de mineral de hierro. La competencia entonces surgen en la minería de mineral de hierro y sería todo más aguda debido a la contracción de la producción de hierro fundido. El precio del mineral caería mientras que la de hierro fundido se levantó, y tras un periodo de fluctuaciones durante el cual el cártel probablemente se habría desintegrado, las condiciones previas que ser restaurada. Pero ya sabemos que es precisamente en estas ramas de la producción como estos que las entradas y salidas de capital se encontrará con

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obstáculos casi insuperables, y por lo que esta ruta hacia la igualación de la tasa de ganancia no se puede seguir. Los precios de cartel son importantes sólo para los productores de hierro fundido que tienen que comprar su mineral en el mercado, y con el fin de evitar los efectos de la cartelización de las empresas de hierro fundido sólo necesitan hacerse cargo de las minas de mineral de hierro sí mismos. De esta manera se convierten en independientes del cartel y su tasa de ganancia vuelve a su nivel normal. Las empresas que primero se las empresas integradas verticalmente también hará un beneficio adicional en comparación con los otros, que están obligados a pagar mayores precios de las materias primas, así como el beneficio comercial de los comerciantes de mineral. Lo mismo es cierto, sin embargo, de las minas de mineral de hierro que han extendido sus actividades a la producción de hierro fundido, para que las empresas integradas verticalmente, que ellos también tengan una ventaja en la competencia con empresas no integradas. El cartel lo que demuestra que es un estímulo muy poderoso para la combinación, y por lo tanto a una mayor concentración de capital. El estímulo se hace sentir con mayor intensidad en aquellas ramas de la industria que compra y el proceso de los productos del cartel. La cuenta anterior muestra cómo la tendencia hacia la combinación se realiza o reforzadas por ciertas características del ciclo económico. Esta tendencia se refuerza y al mismo tiempo, modificada por la cartelización. Una combinación monopolista puede mantener altos los precios, incluso durante una crisis, mientras que sería imposible para sus clientes no cartelizados. En el caso de este último los efectos de la crisis se ven agravado por la imposibilidad de reducir sus costos de producción mediante la compra de materias primas más baratas. En tales períodos, la presión sobre las empresas no cartelizadas para obtener materias primas baratas de las minas de su propiedad-se vuelve particularmente fuerte, pero si no tienen éxito toda una fila de otra manera viable, técnicamente bien equipados se refiere no podrá sobrevivir. O bien debe ir a la quiebra o se venden a bajo precio a una empresa minera de mineral de hierro, por lo que la adquisición de la planta a un precio bajo garantías de futura rentabilidad. Pero también hay otra manera de abrir a los industriales de hierro fundido. Se enfrentaron a la potencia combinada de los propietarios de las minas como aislados los productores individuales, que por eso éramos impotentes ante el creciente costo de las materias primas. Ellos eran igualmente impotentes a la hora de incorporar el mayor costo de materias primas en el precio de lingotes de hierro. Todos estos cambios tan pronto como ellos mismos forman parte de un cártel. Se está entonces en condiciones de afrontar el cartel de la minería como un cuerpo unido y hacer valer su poder como clientes. En el otro lado, ellos pueden ahora fijar el precio de venta de sus productos y aumentar su tasa de ganancia por encima de la norma. En la práctica, tanto en las carreteras antes mencionadas se están siguiendo, la integración vertical, así como la cartelización, y el resultado de este proceso es probable que sea una combinación de integración vertical monopolio de mineral de hierro y los productores de arrabio. Es evidente que este proceso está destinado a extenderse a los compradores posteriores de lingotes de hierro, y va a penetrar una rama de la producción capitalista tras otro. La influencia del ejemplo de los carteles está ampliamente difundida. El efecto inmediato de la cartelización es un cambio en la tasa de ganancia para los cárteles a expensas de otras industrias capitalistas. Estas diferentes tasas de ganancia no pueden ser igualadas por la transferencia de capital, debido a la cartelización significa que la competencia de los capitales de las esferas de la inversión está restringida. La limitación de la libre circulación de capitales por diversos factores económicos o relaciones de propiedad (como el monopolio de las materias primas) es una precondición para la abolición de la competencia en el mercado entre los vendedores. Equiparación de la tasa de ganancia sólo puede tener lugar mediante la participación en la mayor tasa de ganancia a través de la cartelización de auto, o mediante la eliminación de los carteles de la integración vertical. Ambos métodos implican un aumento de la concentración y facilitar así la cartelización más. Sin embargo, si la cartelización más es imposible por cualquier motivo, ¿qué efecto tiene el precio de cartel después, y qué podemos decir acerca de su nivel. Hemos visto que el aumento de la tasa de ganancia resultante del precio más alto del cartel sólo se puede lograr mediante la reducción de la tasa de ganancia en otras ramas de la industria. El beneficio del cartel es, en primer lugar, nada más que

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una participación en, o la apropiación de los beneficios de otras ramas de la industria. Hay una tendencia, como se sabe, por la tasa de ganancia a caer por debajo de la media social en las ramas de la industria en la que los pequeños capitales son empleados y donde existe una fragmentación considerable de la producción. Cartelización refuerza esta tendencia, y deprime aún más la tasa de ganancia en estas ramas. ¿Hasta dónde puede estar deprimido depende de la naturaleza de la industria. Si hay una excesiva reducción de la tasa de ganancia de capital responde al retirarse de estas esferas, como lo puede hacer sin mucha dificultad a la vista de la forma técnica de la capital en las industrias. La verdadera dificultad comienza con el problema de dónde saldrá esta capital, ya que las otras ramas de la producción en la que pequeñas cantidades de capital podrían ser invertidos son igualmente explotadas por la industria cartelizada. [1] El resultado final es que la ganancia de los capitalistas en estas industrias, que todavía parecen ser independientes, se convierte en nada más que el salario de un supervisor, y estos capitalistas a ser, de hecho, los empleados de los capitalistas intermediarios cartel, o empresarios análoga a los maestros de intermediario de la época de artesanía. De hecho, el cártel de precios depende de la demanda, pero esto es en sí misma la demanda capitalista. En teoría, por lo tanto, el precio del cartel debe al final ser igual al precio de producción más la tasa media de ganancia. Sin embargo, esta tasa media ha sufrido un cambio. Existe una tasa para las grandes industrias cartelizado y otro para los ámbitos de la industria en pequeña escala que se han convertido en dependientes de ellos, y los capitalistas de las industrias cartelizado robar la segunda, de una parte de su plusvalía, por lo que la reducción de sus ingresos a un salario simple. Sin embargo, este tipo de fijación de precios, al igual que el cartel individual o parcial en sí, es sólo provisional. Cartelización implica un cambio en la tasa media de ganancia. La tasa de ganancia aumenta en la industria cartelizada y caídas en los no cartelizado, y esta diferencia lleva a nuevas combinaciones y cartelización más. Para las industrias que quedan no cartelizados la tasa de beneficio sigue cayendo. El cártel de precios aumentará en la misma cantidad por encima del precio de la producción, ya que ha caído por debajo del precio de producción en las industrias no cartelizado. En la medida en que son sociedades anónimas en las industrias no cartelizado, sus precios no pueden caer por debajo de c + i (precio de costo más los intereses), porque de lo contrario la inversión de capital sería imposible. Así, el incremento en el precio del cartel se ve limitada por el grado en que es posible reducir la tasa de ganancia en las industrias no cartelizado. Entre estos últimos la tasa de ganancia se iguala a un nivel bajo a través de la competencia del capital de las esferas de la inversión. El aumento en el precio del cartel no deja el precio de no cartelizado productos afectados. El cambio se debe a la igualación de la tasa de ganancia entre las industrias no cartelizado. Si no se cartelizado industria para formar una combinación de su propio precio de los productos no cartelizado no cambiaría. El mismo precio se produciría una menor tasa de ganancia que antes, porque el precio de las materias primas (es decir, el precio de coste) se había levantado. Si, anteriormente, el precio del producto fue de 100 y la tasa de ganancia del 20 por ciento, este último ahora se reduciría a un 10 por ciento debido a que el precio de coste, que fue de 80 habrá aumentado a 90, como resultado de la cartelización. Pero dado que el aumento de los costos de precios en diferentes proporciones en diferentes industrias no cartelizado de acuerdo con la composición orgánica del capital, una compensación debe ocurrir. Aquellas industrias que utilizan grandes cantidades de materias primas, cuyo precio se ha incrementado en la cartelización, hay que aumentar el precio de sus productos, mientras que aquellos que consumen menos será capaz de reducir los precios. En otras palabras, el precio de la producción se incrementará en industrias en las que la composición orgánica del capital es superior a la media, [2] la caída en las industrias en las que se encuentra por debajo de la media, y se mantienen sin cambios en las industrias que tienen una composición orgánica media del capital. La atención se centra por lo general sólo en el aumento de los precios, y se supone que cualquier incremento (en los costos de producción) puede pasar sin más a los consumidores. Pero un aumento en los costos de producción puede dar lugar, bajo ciertas circunstancias, a una caída en el precio. Hay también algunas otras peculiaridades de la formación de precios. Supongamos que el capital de la cartelizado [3] las industrias asciende a 50 millones. Si la tasa de ganancia es del 20 por ciento, el precio de producción será de 60 millones de dólares, de los cuales, digamos, 50 millones serían

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comprados por los no cartelizado industrias. Su precio de producción, en la misma tasa de ganancia, también sería de 60 millones de dólares, y el valor del producto total por lo tanto, sería de 120 millones. Sin embargo, las industrias cartelizadas han elevado su tasa de ganancia, y por lo tanto reduce el de las industrias no cartelizadas, por ejemplo el 10 por ciento. Su beneficio es reducido, ya que ahora deben pagar 55 mil millones en lugar de miles de millones 50 para las materias primas. (Yo no tienen en cuenta aquí el capital variable que no influye en este ejemplo). Pero si el cartel ahora recibe 55 mil millones en lugar de miles de millones de 50 años, que también debe obtener 66 mil millones en lugar de miles de millones 60. Los precios deben ser los mismos, no sólo para los consumidores capitalista, sino para todos los consumidores. De acuerdo con nuestra hipótesis, por lo tanto, los últimos 10 miles de millones que van directamente a los consumidores se venderá por 11 en lugar de miles de millones 10. Así, los consumidores pagan el precio de edad para los productos no cartelizado y los altos precios de los productos cartelizado. Una parte de las ganancias del cartel viene tanto de los consumidores, es decir, de todos los grupos no-capitalistas que derivan sus ingresos de otras fuentes. Sin embargo, los precios más altos pueden llevar a los consumidores a reducir su consumo. Aquí nos encontramos con la segunda limitación a los precios del cártel. Un aumento de precio debe, en primer lugar, que las industrias no cartelizado una tasa de ganancia suficiente para que puedan continuar con la producción. En segundo lugar, no se debe reducir el consumo de demasiada severidad. Esta segunda limitación a su vez depende de la cantidad de ingresos a disposición de las clases que no son directamente productivas. Sin embargo, dado que el consumo productivo es mucho más importante que el consumo improductivo de la industria cartel izada en su conjunto, la primera limitación es el decisivo. La reducción de las ganancias en la industria no monopolizada está obligada a retardar su desarrollo. La caída en la tasa de ganancia significa que la nueva capital fluirá muy lentamente en estas ramas de la producción. Al mismo tiempo, sin embargo, esta caída implica una lucha mucho más intensa para los mercados, que es más peligroso ya que el pequeño margen de ganancia puede ser destruida por una reducción relativamente pequeña en el precio. Hay también otra consecuencia: que el poder superior de las industrias cartelizado les permite reducir los beneficios de un sueldo de gestión simple ya no hay ninguna posibilidad de organización de las sociedades anónimas, ya que los beneficios tanto el promotor y los dividendos sólo pueden ser pagados de el saldo restante después de que el salario de gestión ha sido pagado. Así, la cartelización tiende a retardar el desarrollo de las industrias no cartelizado, pero al mismo tiempo que se intensifica la competencia y por lo tanto, la tendencia hacia la concentración de estas industrias, hasta el punto finalmente se alcanza cuando también son maduros para la cartelización, o para su incorporación en una industria que ya cartelizado. La libre competencia promueve una constante expansión de la producción como consecuencia de la introducción de técnicas mejoradas. Para los carteles, como las mejoras técnicas también incluyen un aumento en las ganancias. Ellos están obligados a introducir estas mejoras, porque de lo contrario existe el peligro de que algún extraño se apoderara de ellos y utilizarlos en una nueva lucha competitiva contra el cartel. Si ese peligro se materialice depende del tipo de monopolio del cartel ha establecido. Un cartel goza de un alto grado de protección contra la competencia fresco si se tiene el monopolio de las condiciones naturales de producción (por ejemplo, en el caso de un sindicato de mineros) o si su producción requiere de una composición orgánica muy elevada de capital, que por lo que un nueva empresa tendría enormes recursos de capital que pueden ser prestados por los bancos, que no quiere actuar contra los intereses del cartel. En este caso, las mejoras técnicas significa un beneficio adicional, que no es eliminado por la competencia y los precios de los productos no entran. La introducción de técnicas mejoradas de no beneficiar a los consumidores, pero sólo los carteles bien organizados y fideicomisos. Las mejoras técnicas podría, por supuesto, conducir a una mayor producción, la eliminación de lo que requiere una reducción en el precio con el fin de expandir el consumo, pero esto no es necesariamente el caso. Sería muy posible que la confianza de acero, por ejemplo, para aplicar las nuevas técnicas en algunas de sus plantas, por lo que su producción luego sería suficiente para satisfacer toda la demanda a los precios existentes, y el cierre de otras plantas. Los precios seguirán siendo los mismos costes, la producción caería y aumentar los

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beneficios lo haría, pero no habría expansión de la producción, y las mejoras técnicas simplemente despedir a trabajadores que no tienen posibilidades de encontrar otro empleo. Lo mismo puede suceder en un tipo de cartel de la organización. La mayor preocupación introducir las mejoras y aumentar su producción, con el fin de hacerlo, y aún permanecen en el cartel, que compran las cuotas de las preocupaciones más pequeñas y luego cerrarlos. La mejora técnica se ha puesto en vigor, y al mismo tiempo, ha dado lugar a una mayor concentración, sin ningún tipo de expansión de la producción. Cartelización trae beneficios extraordinarios excepcionalmente grandes, [4] y hemos visto cómo estos beneficios adicionales, se capitalizan y luego desembocan en los bancos como las sumas de capital concentrado. Pero al mismo tiempo, los cárteles tienden a ralentizar la inversión de capital, tanto en las industrias cartelizadas, porque la primera preocupación de un cartel es restringir la producción, y en las industrias no cartelizadas porque la disminución en la tasa de ganancia desalienta la inversión de capital más. En consecuencia, mientras que el volumen de capital destinado a la acumulación aumenta rápidamente, la inversión del contrato de oportunidades. Esta contradicción exige una solución, que se encuentra en la exportación de capital, aunque esto no es en sí misma una consecuencia de la cartelización. Se trata de un fenómeno que es inseparable del desarrollo capitalista. Sin embargo, la cartelización de repente se intensifica la contradicción y hace que la exportación de capitales de un asunto urgente. Si ahora se plantean la cuestión de los límites reales de la cartelización, la respuesta debe ser que no hay límites absolutos. Por el contrario, hay una tendencia constante a la cartelización de ser ampliado. Como hemos visto, las industrias independientes son cada vez más dependiente de las industrias cartelizadas hasta que finalmente anexado por ellos. El resultado final de este proceso sería la formación de un cartel general. La totalidad de la producción capitalista sería conscientemente regulada por un organismo único que determinará el volumen de producción en todas las ramas de la industria. Determinación de los precios se convertiría en una cuestión puramente nominal, con la participación sólo de la distribución del producto total entre el cártel de los magnates de un lado y todos los demás miembros de la sociedad por el otro. Precio entonces dejaría de ser el resultado de relaciones de hechos en los que la gente ha entrado, y se convertiría en un dispositivo de contabilidad simple por el cual las cosas se reparten entre las personas. El dinero no tendría ningún papel. De hecho, bien podría desaparecer por completo, ya que la tarea a realizar sería la asignación de las cosas, no la distribución de valores. La ilusión del valor objetivo de la mercancía desaparecería junto con la anarquía de la producción, y el dinero en sí mismo dejaría de existir. El cartel se distribuirá el producto. Los elementos materiales de la producción serían reproducidos y utilizado en la producción de nuevo. Una parte de la producción se distribuirá a la clase obrera y los intelectuales, mientras que el resto será retenido por el cartel de usar a su antojo. Esta sería una sociedad conscientemente regulado, pero en una forma antagónica. Este antagonismo, sin embargo, se referiría a la distribución, que a su vez sería conscientemente regulado y por lo tanto capaz de prescindir de dinero. En su capital financiero perfeccionado la forma es, pues, arrancados de la tierra que nutre sus inicios. La circulación del dinero se ha convertido en innecesarias, la cifra de negocios incesante de dinero ha alcanzado su objetivo en la sociedad regulada, y el perpetuum mobile de la circulación encuentra su lugar de descanso final. Las tendencias hacia la creación de un cártel en general y hacia la formación de un banco central están convergiendo, y de su combinación surge el enorme poder concentrado del capital financiero, en el que todas las formas parciales de capital se unen en una totalidad. El capital financiero tiene la apariencia del capital-dinero, y su forma de desarrollo es sin duda el del dinero que produce dinero (M - D ') - la forma más general e inescrutable de los movimientos de capitales. Como capital-dinero que se pone a disposición de los productores en dos formas, como capital de préstamo o de capital ficticio. Los intermediarios en este proceso son los bancos, que se esfuerzan al mismo tiempo para convertir una parte cada vez mayor de esta capital en su propio capital, que dotan de capital financiero con la forma de capital de los bancos. Este capital bancario es cada vez más la mera forma - la forma de dinero - de hecho capital en funciones, es decir, el capital industrial. Al mismo tiempo, como el capital financiero se elimina la división entre el capital bancario y el capital productivo, capital comercial

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cada vez más pierde su independencia, y dentro del capital industrial en sí mismo el progreso de la combinación entre las ramas previamente separado e independiente de la producción se rompe las barreras entre las diferentes esferas. La división social del trabajo - la división en diversas esferas de la producción que se han integrado sólo como partes de todo el organismo social a través del intercambio - está en constante disminución, mientras que por otro lado la división técnica del trabajo dentro de las empresas combinadas sigue avanzando. Así, el carácter específico de la capital es borrado en el capital financiero. El capital aparece ahora como un poder unitario que ejerce dominio soberano sobre el proceso de la vida de la sociedad, un poder que surge directamente de la propiedad de los medios de producción, de los recursos naturales, y de todo el trabajo acumulado de los últimos, y de control sobre los vivos mano de obra como consecuencia directa de las relaciones de propiedad. Al mismo tiempo, la propiedad, concentrado y centralizado en manos de unos pocos grupos capitalistas gigantes, se manifiesta en oposición directa a la masa de aquellos que no poseen capital. El problema de las relaciones de propiedad por lo tanto alcanza su expresión más clara, inequívoca y nítida en el momento mismo que el desarrollo de las finanzas propia capital se está resolviendo con mayor éxito el problema de la organización de la economía social.

Notas al pie [1] Al mismo tiempo se produce un cambio en la naturaleza de las ganancias del cártel. Todavía consiste en el trabajo no remunerado, la plusvalía, sino en parte de la plusvalía que los trabajadores empleados por otros capitalistas han producido. [2] Me refiero, por supuesto, sólo en la composición orgánica media del capital en las industrias no cartelizado, no a la composición del capital social total. [3] El texto original "no cartelizado", pero esto es claramente un error. [Ed.] [4] Una forma interesante de beneficios adicionales para un cartel se puede ver en la siguiente instancia. Hasta la década de 1890, Estados Unidos era casi el único proveedor de maquinaria de calzado para la industria alemana. Las fábricas estadounidenses que suministran estas máquinas a Alemania organizaron una combinación, el "Deutsche Vereinigte Schuhmaschinen-Gesellschaft '(DVSG). Las máquinas no se venden, sino que se alquilan a un canon fijo. Una fábrica que quiere adquirir una máquina tiene que firmar un contrato por un período de 5 a 20 años. "El contrato requiere que la empresa proveedora para instalar la máquina, para su reparación sin costo alguno, para introducir las últimas mejoras y suministro de repuestos a precios razonables. A cambio, el fabricante de calzado paga un alquiler tarifa plana que más o menos cubre el costo de producción de la máquina, y además de una suma periódica por cada 1.000 revoluciones de la máquina.. . . Estos pagos ascienden a 15-25 céntimos por cada par de zapatos, que el fabricante tiene que pagar a la DVSG, un homenaje a una escala que sólo podemos concebir cuando nos enteramos de que en 1907 "tres fábricas de calzado en Erfurt el empleo de 885 trabajadores y de trabajo sobre todo con estas máquinas, pagó 61.300 marcos para su uso durante un período de un año”. K. Rehe, Die Deutsche Schuhgrossindustrie, p. 32. El aspecto interesante es que el uso de estas máquinas fabricantes alemanes dio un beneficio adicional, ya que les daba una ventaja sobre sus competidores. La confianza americana les obliga a renunciar a una parte de este beneficio adicional, pero no todos de la misma, ya que entonces no habría razón para usar la maquinaria. La estipulación de una renta anual hace que sea más fácil para la adquisición de las máquinas, y aumenta la dependencia del fabricante en la confianza, porque ahora está atado a la máquina. Todas las nuevas mejoras en la maquinaria son de aplicación inmediata, el aumento de la ganancia extra y junto con la facturación del fabricante, así como los pagos a la confianza que adquiere así una parte de algún otro beneficio adicional. El principal beneficiario de la mejora de las técnicas es la confianza. Los usuarios de las máquinas se beneficiaron en un grado mucho menor, y por lo menos a los consumidores de todos.

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Parte IV El capital financiero y las crisis

16 Las condiciones generales de crisis Se trata de una ley empírica que la producción capitalista pasa a través de un ciclo de prosperidad y depresión. La transición de una fase del ciclo a otro está marcada por una crisis. En un momento determinado durante un período de prosperidad de las ventas comienzan a descender en una serie de ramas de la producción y los precios bajan en consecuencia, las condiciones del mercado y la lenta caída de los precios cada vez más generalizada y la producción es reducida. Esta fase del ciclo, marcado por los bajos precios y los beneficios, puede ser más o menos prolongado, pero entonces la producción poco a poco comienza a expandirse de nuevo, los precios y aumentan los beneficios, y el volumen de producción es mayor que nunca, hasta que un nuevo punto de inflexión es alcanzado. La repetición periódica de este fenómeno plantea una pregunta en cuanto a sus causas, que sólo puede ser descubierta por un análisis del mecanismo de la producción capitalista. La posibilidad general de una crisis surge de la existencia dual de la mercancía, como mercancía y el dinero. Esto implica la posibilidad de una interrupción en el proceso de circulación de mercancías si el dinero se acumula en lugar de ser utilizados para hacer circular las mercancías. El proceso de C 1 - M - C 2 llega a su fin, porque M, que se había dado cuenta previamente el valor de C 1 , no va a darse cuenta del valor de C 2 . C 2 no se puede vender y así se desarrolla un exceso de oferta. Pero siempre y cuando el dinero funciona sólo como un medio de circulación, siempre y cuando las mercancías se intercambian directamente por el dinero y el dinero directamente de los productos básicos, la acumulación de una cantidad de dinero sólo es necesario una sola ocurrencia aislada que sería imposible vender una parte en particular materias primas, pero no implicaría una caída general de las ventas. Esta situación cambia, sin embargo, cuando la función del dinero como medio de pago, y el crédito comercial, el desarrollo. Una caída en las ventas hace que ahora sea imposible cumplir con las deudas contraídas anteriormente. Como hemos visto, sin embargo, esas promesas de pago han sido utilizadas como medio de circulación o el pago en muchas otras transacciones. Si una persona no puede cumplir con sus obligaciones, entonces los demás también se puede pagar. La cadena de los deudores derivados de la utilización del dinero como medio de pago se ha roto, y una caída en un punto se transmite a todos los demás, para convertirse en general. De crédito de pago por lo tanto hace que las distintas ramas de la producción interdependientes y crea las condiciones en que puede ser una caída parcial transformado en uno de carácter general. Sin embargo, la posibilidad general de una crisis es sólo una condición de su ocurrencia. Sin la circulación del dinero, y el desarrollo de su función como medio de pago, la crisis sería imposible. Pero la posibilidad está muy lejos de ser realidad. Bajo la producción simple de mercancías - o más precisamente, pre-capitalistas de producción de los productos básicos - no hay crisis. El desglose de la economía no son las crisis que se ajustan a una ley económica, pero las catástrofes derivadas de las circunstancias naturales o históricas, como las malas cosechas, la sequía, las pestes y la guerra. Lo que tienen en común es la deficiencia en la reproducción, no cualquier tipo de exceso de producción. Este es de hecho evidente si pensamos que este tipo de producción sigue siendo esencialmente la producción para la satisfacción de las necesidades de personal, que la producción está relacionada con el consumo como medio para poner fin, y que la circulación de mercancías es relativamente poco importante. Sólo la producción capitalista se generaliza la producción de mercancías, permite que todos los productos posibles de asumir la forma de mercancía, y, finalmente, - este es el punto crucial - hace que la venta de la mercancía una condición previa para la reanudación de la reproducción. [1] Esta transformación de los productos en mercancías hace que los productores dependientes del mercado, y se vuelve la irregularidad inherente a la producción, que ya existía en la producción mercantil simple, porque las familias eran unidades económicas privadas independientes, en que la anarquía de la producción capitalista que, como la producción de mercancías es mercados aislados generalizada y locales se expanden en un mercado mundial con todo incluido, se convierte en la segunda condición general de las crisis.

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El capitalismo establece una tercera condición general de las crisis por la separación de la producción del consumo. En primer lugar, se separa el productor de su producto y lo deja sólo la parte del valor producido, lo que equivale al valor de su fuerza de trabajo. De este modo se crea de sus trabajadores un salario de clase cuyo consumo no tiene relación directa con la producción total, sino sólo a aquella parte de él que es igual a capital de los salarios. La salida de estos trabajadores asalariados que no producen, sin embargo, pertenecen a ellos, por lo que no sirve a sus necesidades de consumo. Por el contrario, su consumo, y su medida, depende de la producción sobre los que no tienen ninguna influencia. La producción de los capitalistas no sirve a las necesidades, pero las ganancias. El propósito inherente de la producción capitalista es la realización y el aumento del beneficio. En otras palabras, no es el consumo y su crecimiento, sino la realización de la ganancia, que es el factor decisivo para determinar la dirección que toma la producción, su volumen y su expansión o contracción. Los bienes se producen con el fin de obtener un beneficio específico y para lograr un determinado grado de valorización del capital. Producción, por lo tanto, no depende del consumo, sino de necesidad de capital para su valorización, y habrá una contracción de la producción cada vez que las oportunidades para la valorización del capital se deterioran. Incluso en el modo de producción capitalista no es, por supuesto, una conexión general entre la producción y el consumo. Esta es una condición natural que es común a todas las formaciones sociales. Pero mientras que, en una economía basada en la satisfacción de las necesidades, el consumo determina la expansión de la producción, cuyos límites se establecen en este caso sólo por el nivel de desarrollo tecnológico, en una economía capitalista, por el contrario, es la escala de producción que determina el consumo. La producción está limitada por las actuales oportunidades de valorización, por el nivel en que el capital puede ser más valorada, y por la necesidad de capital existente, así como a cualquier adición que, para alcanzar una determinada tasa de beneficio. La expansión de la producción aquí se encuentra con una barrera puramente social, que se origina en, y es específico para esta estructura social. La posibilidad de crisis que está implícito en la producción regulada, es decir, en la producción de mercancías en general, pero sólo se convierte en una posibilidad real en un sistema de producción no regulada, que elimina la relación directa entre producción y consumo que caracterizan otras formaciones sociales, y se interpone entre la producción y el consumo de la exigencia de que el capital se valoriza a un ritmo particular. Expresiones como "la sobreproducción de mercancías 'y' subconsumo 'nos dicen muy poco. Estrictamente hablando, se puede utilizar el subconsumo plazo sólo en un sentido fisiológico, no tiene sentido en la economía, excepto para indicar que la sociedad está consumiendo menos de lo que ha producido. Es imposible, sin embargo, concebir cómo eso puede suceder si la producción, se lleva a cabo en las proporciones adecuadas. El producto total es igual al capital constante, además de capital variable, más la plusvalía (C + V + S). Dado que V y S se consumen, y los elementos del capital constante que se han consumido deben ser reemplazados, la producción se puede ampliar indefinidamente sin dar lugar a la sobreproducción de mercancías. En otras palabras, no se puede llevar a una condición en la que más mercancías, es decir, los bienes (en este contexto, y con el propósito de este análisis, los productos son considerados como valores de uso), se produce lo que se puede consumir. [2 ] Una cosa está clara, es decir, que desde la recurrencia periódica de las crisis es un producto de la sociedad capitalista, la causa debe estar en la naturaleza del capital. Tiene que ser una cuestión de una perturbación que surge de las características específicas de la sociedad. La estrecha base proporcionada por las relaciones de consumo de la producción capitalista constituye, desde ese punto de vista, el estado general de crisis, ya que la imposibilidad de ampliar esta base es la condición previa para el estancamiento del mercado. Si el consumo puede ser fácilmente ampliada, la sobreproducción no sería posible. Pero bajo condiciones capitalistas de expansión del consumo significa una reducción en la tasa de ganancia. Para un aumento en el consumo de las amplias masas de la población depende de un aumento de los salarios, lo que reduciría la tasa de plusvalía y por lo tanto la tasa de ganancia. En consecuencia, si la demanda de mano de obra, como resultado de la acumulación de capital, aumenta en gran medida por lo que la tasa de ganancia se reduce a un punto (en el extremo), donde una mayor cantidad de capital no produce un beneficio más grande que sea el capital original,

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entonces la acumulación debe llegar a su fin, ya que su objetivo principal - el aumento de la ganancia - no se lograría. Este es el punto en el que una condición necesaria de la acumulación, la expansión del consumo, entra en contradicción con otra condición previa, es decir, la realización de la ganancia. Las condiciones de realización no puede conciliarse con la expansión del consumo, y ya que los primeros son decisivos, la contradicción se convierte en una crisis. Es por eso que la estrecha base de consumo es sólo una condición general de las crisis, que no puede explicarse simplemente por el "subconsumo". Y menos aún puede el carácter periódico de las crisis se explica de esta manera, ya que ningún fenómeno periódico puede ser explicado por las condiciones constantes. No hay ninguna contradicción entre el argumento de Marx en el siguiente pasaje y el pasaje citado anteriormente:

La masa total de mercancías, el total del producto, que contiene una parte que es para

reproducir el capital constante y variable, así como una porción que representa la plusvalía,

debe ser vendida. Si esto no se hace, o logrado sólo en parte, o sólo a unos precios que

están por debajo de los precios de la producción, el obrero ha sido, no obstante, explotados,

pero su explotación no se da cuenta tanto para el capitalista. Es posible que no produzcan

plusvalía alguna para él, o sólo cuenta una parte de la plusvalía producida, o puede significar

una pérdida parcial o total de su capital. Las condiciones de la explotación directa y las de la

realización de la plusvalía no son idénticas. Están separados lógicamente, así como por el

tiempo y el espacio. El primero sólo está limitado por la capacidad productiva de la sociedad,

y el último por las relaciones proporcionales de las diferentes líneas de producción y por la

capacidad de consumo de la sociedad. Este último poder no está determinado ni por la fuerza

productiva absoluta ni por el consumo de energía absoluta, sino por el consumo de energía

basado en las condiciones antagónicas de distribución que reducen el consumo de la gran

masa de la población a un mínimo de variables dentro de más o menos límites estrechos. El

consumo de energía Además está limitado por la tendencia a acumular, la codicia de una

ampliación de capital y la producción de plusvalor en escala ampliada. Esta es una ley de la

producción capitalista impuesta por incesantes revoluciones en los métodos de producción de

sí mismos, la depreciación resultante del capital existente, la lucha competitiva en general y la

necesidad de mejorar el producto y la ampliación de la escala de producción, por el bien de la

propia conservación y so pena de fracaso. El mercado por lo tanto, debe ser continuamente

ampliado, de manera que sus interrelaciones y condiciones que las regulan asuman cada vez

más la forma de una ley natural independiente de los productores y cada vez más

incontrolable. Esta contradicción interna busca su equilibrio por una expansión de los campos

circundantes de la producción. Pero en la medida en que la fuerza productiva se desarrolla,

entra en conflicto con la estrecha base en que las condiciones de reposo el consumo. Sobre

esta base contradictoria en sí misma, no es una contradicción en todo lo que debe haber un

exceso de capital al mismo tiempo con un exceso de población. Porque mientras una

combinación de estos dos hechos aumentaría la masa de la plusvalía producida, que sería al

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mismo tiempo intensificar la contradicción entre las condiciones en que se produce la

plusvalía y aquellas en las que se tiene en cuenta. [3]

Las crisis periódicas son una característica distintiva del capitalismo y sólo se puede deducir de sus características específicas. [4] En general, una crisis es una alteración de la circulación. Se manifiesta como un dificultad de venta masiva de los productos básicos, como la imposibilidad de realizar el valor de las mercancías (su precio de producción) en dinero. Sólo se puede explicar, por lo tanto, en términos de las condiciones específicas de la circulación mercantil capitalista, no en términos de la circulación mercantil simple. La característica específica del capitalismo en la circulación de mercancías es que las mercancías son producidas por el capital, como capital-mercancías, y que deben realizarse como tal. Su realización basándose en las condiciones peculiares de capital, es decir, las condiciones para la realización del valor. El análisis de estas condiciones desde el punto de vista individual y (lo que es más importante en este caso) del capital social, fue proporcionada por Marx en el segundo volumen de El capital, continuando así una empresa que sólo Quesnay había intentado con anterioridad. Marx describió Quesnay Tableau Economique como la concepción más brillante que la economía política había producido hasta ahora, y podemos decir que su propio análisis del proceso social de producción es, sin duda, la elaboración más destacada de esa idea brillante. De hecho, el análisis en gran medida ignorado en el segundo volumen de El capital es, desde el punto de vista del razonamiento puramente económico, el más brillante en ese notable trabajo conjunto. Por encima de todo, una comprensión de las causas de la crisis es imposible sin tener en cuenta los resultados del análisis de Marx. [5] Condiciones de equilibrio en el proceso de reproducción social Permítanme recapitular brevemente los resultados más importantes del análisis de Marx. En primer lugar, se asume en este estudio que la producción capitalista se mantiene en el mismo nivel de desarrollo, y sólo la reproducción simple se lleva a cabo, mientras que los cambios en el valor o el precio se tienen en cuenta. El producto total, que es la producción total de la sociedad, se divide en dos divisiones principales: (1) medios de producción, siendo los productos de tal naturaleza que deben, o al menos pueden, entran en el consumo productivo y medios (2) de consumo, compuesta por los productos que entran en el consumo individual de la clase capitalista y la clase obrera. El capital en cada uno de estos departamentos se dividen a su vez en dos partes: variable (V) y constante (C) de capital. Esta última, a su vez, se subdivide en capital fijo y circulante. La parte del valor (C), que representa el capital constante consumido en la producción no se identifica con el valor del capital constante invertido en la producción, debido a que el capital fijo se ha transferido sólo una parte de su valor al producto. En el siguiente ejemplo del capital fijo inicialmente se tendrán en cuenta. La producción total de bienes está representado en el esquema siguiente:

I4000C +1000V +1000S = 6.000 medios de

producción

II2000C + 500 V +500 S = 3.000 medios de

consumo El valor total es de 9.000, sin incluir el capital fijo (cuenta aquí), que sigue funcionando en su forma natural. Si examinamos ahora los intercambios necesarios sobre la base de la reproducción simple, en el que toda la plusvalía se consume improductivamente, y no tienen en cuenta por el momento la circulación de dinero a través de estos intercambios que se llevan a cabo, entonces se obtiene a la vez tres principales puntos de referencia: 1 El 500 V, los salarios de los trabajadores, y el 500 S, la plusvalía de los capitalistas, en el sector II se debe gastar para los medios de consumo. Pero su valor existe en los medios de consumo por valor de

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1.000, en manos de los capitalistas del sector II, que sustituyen a los 500 V avanzada y representan el 500 S. El salario y la plusvalía del sector II por lo tanto, se intercambian dentro del departamento II contra los productos de este departamento. De esta manera no desaparece del producto total de la suma de (500 V + 500 S) II, lo que equivale a 1.000 medios de consumo. 2 El V 1000 y 1000 S del departamento de I también se debe gastar en medios de consumo, es decir, en el producto del sector II. Por lo tanto, deben ser reemplazados con lo que queda de este producto, es decir, contra el monto del capital constante, 2.000 C. En cambio, el sector II recibe la misma cantidad de medios de producción, el producto del departamento de I, en la que el valor de 1000 V y S 1000 de este departamento se encarna. De esta manera no desaparece ahora del cálculo de 2000 C II y (1.000 V + S 1000) de I. 3 Hay ahora sigue siendo la C 4000 del departamento de I. Esto incluye los medios de producción que sólo puede ser utilizado en el departamento de I Sirve para la reposición del capital constante consumido, y se eliminan mediante el intercambio mutuo entre los capitalistas individuales del departamento de Yo, al igual que el (500 V + 500 S) en el sector II se dispone de los intercambios entre trabajadores y capitalistas, o entre los capitalistas individuales en ese departamento. La sustitución del capital fijo tiene un papel especial. Parte del valor del capital constante se transfiere de los instrumentos de trabajo para el producto del trabajo. Estos instrumentos de trabajo siguen funcionando como elementos del capital productivo en su forma natural original, sino que es el desgaste, la pérdida de valor que sufren como resultado de un uso continuo durante un período de tiempo, lo que vuelve a aparecer como un elemento de valor de las mercancías que ellos producen. Dinero, por otro lado, en la medida en que encarna esta parte del valor de las mercancías que representa la depreciación del capital fijo, no se reconvierte en un componente del capital productivo cuya pérdida de valor que sustituye. Que se establece junto con el capital productivo y conserva su forma de dinero. Esta precipitación de dinero se repite durante un período de reproducción, que puede ser más largo o más corto, mientras que el elemento fijo del capital constante sigue llevando a cabo su función en el proceso de producción en su vieja forma natural. Cuando los elementos del capital fijo - edificios, maquinaria, etc. - están desgastados y ya no puede funcionar en el proceso de producción, su valor ya existe junto a ellos, totalmente transformado en dinero, es decir, en la suma de dinero, los valores, los cuales fueron transferidos gradualmente a partir del capital fijo de las materias primas en la producción de la que ayudó, ya través de la venta de estos productos convertidos en forma de dinero. Este dinero sirve para reponer el capital fijo (o elementos del mismo, ya que sus distintos elementos tienen períodos de vida diferentes) en especie, y por lo tanto efectiva la renovación de este componente del capital productivo. Es la forma de dinero de una parte del valor del capital constante, la parte fija. La formación de este tesoro es por lo tanto, sí mismo un factor en el proceso de reproducción capitalista. Se trata de la reproducción y almacenamiento, en forma de dinero, del valor del capital fijo o de sus elementos individuales, hasta el momento en que el capital fijo se desgasta y se ha trasladado todo su valor a las mercancías producidas, y necesita ser reemplazado en especie. Este dinero, sin embargo, sólo pierde su forma, como un tesoro y vuelve a entrar activamente en el proceso de reproducción del capital, mediada a través de la circulación, cuando se reconvierte en nuevos elementos del capital fijo, que sustituirá a los elementos desgastados. Pero si va a haber ninguna interrupción de este proceso de la reproducción simple, que parte del capital fijo, que se deprecia cada año debe ser igual a lo que tiene que ser renovado. Consideremos, por ejemplo, un intercambio de (1.000 + 1.000 V S) de la I contra 2.000 de C II. En este C 2000, 200 en capital fijo tiene que ser reemplazado. La C 1800 que se va a convertir en capital constante circulante se cambia por 1,800 (V + S) de I. Departamento II también debe obtener el 200, que permanece en I en la forma natural de capital fijo, pero esto sólo puede hacerse si los capitalistas de II tiene 200 en la mano en el dinero para comprar el 200 de su capital fijo y conservarlo en su forma de dinero. En otras palabras, los capitalistas que en años anteriores había acumulado la depreciación de su capital fijo de las reservas de dinero este año renovar su capital fijo en especie, mediante el uso de 200 en dinero para comprar el resto de los 200 (V + S) de I. Departamento que, a su vez, se utilizan otros 200 en dinero para comprar el resto de los medios de consumo de los demás capitalistas de II,

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que acumulan el dinero como una reserva contra la depreciación de su capital fijo propio. Así, los capitalistas de II que renovar su capital fijo en especie durante este año al dinero con el que los demás capitalistas de II crear una reserva contra la depreciación que se conservan en forma de dinero. Debemos asumir por tanto, una proporción constante entre el capital fijo, que se deprecia y el capital fijo que tiene que ser renovado, y además, que hay una proporción constante entre el capital depreciado fijo (que tiene que ser reemplazado) y el capital fijo que sigue función en su forma natural original. Porque si el capital depreciado fijo aumentó a 300, entonces el capital circulante que se han reducido, y II C, con menos capital circulante, no sería capaz de continuar la producción en la misma escala. Por otra parte, si el capital fijo aumentó a 300, y II sólo tenía 200 en dinero para gastar en la sustitución de su capital en especie, 100 de los de capital fijo en que sería invendible. Por lo tanto, aun cuando la cantidad de capital fijo es simplemente mantenerse, una desproporción en la producción de capital fijo y circulante puede seguir produciendo si - como es de hecho siempre en realidad el caso - la proporción de la amortización anual de capital fijo para el capital fijo que sigue funcionando en la producción varía. También hemos visto que determinadas relaciones proporcionales deben existir para que la reproducción simple sea que es posible. I (V + S) debe ser igual a II C. La anarquía de la sociedad capitalista, sin embargo, siempre interfiere con la realización de esta relación proporcional. Con el fin de asegurar la continuidad de la producción de una cierta cantidad de exceso de producción siempre es necesario como protección contra los consumidores y las fluctuaciones impredecibles quiere constante de la demanda. Siempre hay interrupciones e irregularidades en el reflujo del valor del capital que está siendo entregado. Para superar estas irregularidades, y para hacer frente a las perturbaciones capitalistas siempre debe tener a su disposición un suministro de reserva, tanto de mercancías y de dinero, y esto requiere dinero adicional, una reserva de capital-dinero, que necesariamente debe ser en forma líquida porque es precisamente la rotación del capital mercancía que puede ser interrumpido, y en ese caso el capitalista debe ser capaz de obtener otras materias primas lo más pronto posible. Sólo en forma de dinero es el valor de un equivalente universal, siempre es fácilmente convertible en cualquier otra mercancía deseada. En este caso, también, la necesidad de dinero nace de la anarquía del modo de producción capitalista.

Una vez que la forma capitalista de la reproducción es abolido, el problema se resuelve en la

simple proposición de que la magnitud de la porción de vencimiento del capital fijo, que debe

ser reproducida en su forma natural cada año (lo que sirve en la ilustración para la producción

de artículos de consumo) varía en los años sucesivos. Si es muy grande en un año

determinado (por encima de la media de mortalidad, al igual que entre los hombres),

entonces es mucho más pequeño en el próximo año. La cantidad de materias primas,

materiales de medio forjado y materiales auxiliares necesarios para la producción anual de

los artículos de consumo - las circunstancias en lo demás iguales - no disminuye en

consecuencia. Por lo tanto, la producción total de medios de producción tendría que aumentar

en el primer caso y una disminución en el otro. Esto se puede solucionar sólo por una

continua superproducción relativa. Debe haber, por un lado, una cierta cantidad de capital fijo

por encima de lo que se requiere de inmediato, por el contrario, debe ser ante todo una fuente

de materias primas, etc., en exceso de las necesidades reales de la producción anual ( Esto

se aplica particularmente a los artículos de consumo). Este tipo de reproducción puede tener

lugar cuando la sociedad los controles de las condiciones materiales de su propia

reproducción. Pero en la sociedad capitalista, es un elemento de anarquía. [6]

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Dentro de ciertos límites esta superproducción relativa también debe ocurrir constantemente en la sociedad capitalista, y está representada por las existencias de reserva siempre presente de los productos que sirve para amortiguar las perturbaciones, así como por la reserva de capital dinero a disposición de los capitalistas industriales, que les permite , en caso de cualquier interrupción, a recurrir a la reserva de materias primas para aquellos elementos que son necesarios para llevar a cabo su producción. Sin embargo, esta reserva de capital-dinero que debe estar disponible para los capitalistas como una protección contra interrupciones temporales, incluso en tiempos normales, no debe confundirse con la reserva de capital-dinero que es necesario cuando el comercio está flojo. En tiempos de la producción de la prosperidad se expande rápidamente, y por otro lado, el capital dinero que antes mantenía como reserva se convierte en capital productivo. La reserva por lo tanto disminuye y esto significa que un factor que ayuda a suavizar las perturbaciones se retira. Esto es, por tanto, una de las causas de las crisis. Por otro lado, cabe destacar que la necesidad de esta superproducción relativa se basa no en la sociedad capitalista en sí, sino de la naturaleza del proceso de reproducción una vez que los elementos de producción, que aparecen como de capital fijo en la sociedad capitalista, han alcanzado un gran mayor importancia. Esta "superproducción", que se hace necesario por las circunstancias técnicas y naturales, es realmente sólo una acumulación de existencias, y como tal, también sería requerida por una economía regulada y dirigida a la satisfacción de las necesidades. No se debe confundir con la sobreproducción general que se produce durante una crisis. Sin embargo, en una sociedad capitalista, este tipo de superproducción también puede ser un factor que contribuye a agravar la crisis. Condiciones de equilibrio en el proceso de acumulación capitalista Reproducción simple - que en realidad no se producen en una sociedad capitalista, en el que la acumulación de capital es una cuestión de vida o muerte, aunque por supuesto esto no excluye la posibilidad de la reproducción estancado o disminuido, incluso en un año determinado de la empresa ciclo - ya requiere ciertas complicadas relaciones de proporcionalidad, y éstas se convierten en aún más complicada si el proceso de acumulación es proceder sin interrupción. Marx da el siguiente esquema:

I

Producción

de medios

de

producción

4000C +1000V +1000S =6.000

II La

producción

de medios

de

consumo

1500C +750V + 750 S =3.000

Valor total del producto social =9.000 Supongamos que se acumula la mitad de su plusvalía (= 500) y consume la otra mitad como ingresos. Tendríamos entonces los volúmenes de negocios lo siguiente: (1.000 V + 500 S) de I, que se gastan los ingresos, son entregados por el I contra 1.500 de C II. De esta manera, II reemplaza su capital constante y suministros que con los medios necesarios de consumo, un volumen de negocios que es exactamente análoga a la que nos encontramos en el caso de la reproducción simple. De la S 500, que permanece en I y debe ser convertido en capital, 400 se convertirá en capital constante y 100 capital variable, si la composición orgánica no ha cambiado. El S 500 existe como medio de producción, y 400 de estos debe existir en una forma apropiada a la expansión del capital constante del sector I, que por lo tanto, añade esta cantidad de su capital constante. El saldo de 100 S debe ser

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convertido en capital variable, es decir, en medios de subsistencia que debe ser comprado en II. Desde el 100 S son en realidad los medios de producción, II tendría que utilizar para ampliar su capital constante propia. Por lo cual, entonces, tenemos un capital de 4,400 C + 1,100 V = 5.500. Departamento II ahora tiene 1.600 C como capital constante, y con el fin de ponerla a trabajar las necesidades de un adicional de 50 V en dinero para la compra de nuevo la fuerza de trabajo, por lo que su capital variable crece 750 a 800. Esta expansión del capital constante y capital variable de II por un total de 150 se establecen a partir de su plusvalía, por lo que sólo 600 de los 750 en S II siguen siendo para el consumo de los capitalistas de este departamento, cuya tasa anual de productos se distribuye de la siguiente manera: II 1600 C + 800 V + 600 S (fondo de consumo) = 3.000 Así que ahora tenemos el siguiente esquema: I 4.400 C + V + 500 1100 (fondo de consumo) = 6.000 II 1600 C + 800 V + 600 (fondo de consumo) = 3.000 Total = 9.000 que el anterior

De estas cantidades, los siguientes son de capital:

I 4400C +1100V(dinero) = 5.500

=7.900

II 1600 C + 800 V (dinero) = 2.400 mientras que la producción comenzó con:

I 4.000 1.000C + V =5.000

=7.250

II 1500 C + 750 = 2250 V Podemos ver aquí una serie de nuevas complicaciones. Por un lado, el S 500 en el I, que deben ser acumulados, que deberá presentarse como medios de producción, de tal manera que 4/5ths de ellos son adecuados como capital constante de I, y 1/5o como capital constante de II . De ahí que la escala de la acumulación en II depende de la acumulación en I. En que la mitad de la plusvalía que se acumula, pero en la II esto es imposible, de la plusvalía de 750 a 150, 1/5o, se pueden acumular, mientras que 4/5ths deben ser consumidos.

Veamos ahora el desarrollo de la acumulación. Si la producción es en realidad realizado con el capital ampliado, tendremos al final del año siguiente:

I 4.400 C + + 1100 V 1100 S = 6600

=9.800

II 1600 C + 800 V + 800 = S 3.200 Si la acumulación continúa de la misma manera vamos a obtener en el próximo año:

I 4.840 C + + 1210 V 1210 S = 5500

= 10.780

II 1760 C + 880 V + 880 = S 3.520

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En este ejemplo hemos asumido que la mitad de la plusvalía en la que se acumula, y que (V + ½ S) = II C. Si la acumulación se llevará a cabo, I (V + S) siempre debe ser mayor que II C debido a que un parte de la SE no puede, de hecho, convertirse en II C, pero debe funcionar como medios de producción. Por otro lado, I (V + ½ S) puede ser mayor o menor que II C. Para los propósitos actuales no es necesario examinar el asunto con mayor detalle. [7] Aumento de la producción requiere una mayor cantidad de oro por sus ventas. Teniendo en cuenta una velocidad constante de la circulación, y sin tener en cuenta de crédito, este aumento en la cantidad de oro debe ser proporcionado por la producción de oro. La producción capitalista aquí se encuentra con una barrera natural, y aunque el sistema de crédito empuja este límite muy considerable que no puede prescindir de ella por completo. Vamos a considerar por un momento las condiciones necesarias bajo las cuales los procesos de circulación exigidos por la acumulación puede llevarse a cabo. En nuestro ejemplo, se ha supuesto que 500 S en el que se acumula y que de esta cantidad 400 se convierte en capital constante. ¿Qué procesos de circulación que esto sea posible, y con lo que el dinero no puedo comprar el 400? Echemos un vistazo primero a la acumulación de un capitalista individual. No puede convertir la plusvalía en capital, hasta que ha llegado a una cierta magnitud. La plusvalía que se convierte en dinero al final de cada año, por lo tanto, debe ser atesorada en forma de dinero durante varios años. Las capitales de las distintas ramas de la industria, así como los capitales individuales dentro de cada industria, están en diferentes etapas en el proceso de conversión de la plusvalía en capital. Por lo tanto, mientras que algunos capitalistas son siempre convertir su capital dinero potencial en capital productivo, cuando ha crecido lo suficiente para ese propósito, otros aún están comprometidos en amasar su capital dinero potencial. Los capitalistas de estas dos categorías por lo tanto, uno frente al otro, un grupo de compradores y vendedores como los otros, cada uno realizando una de estas funciones de forma exclusiva. Supongamos, por ejemplo, que A vende 600 (400 C + 100 V + 100 S) a B (que pueden representar más de un comprador). Ha vendido 600 en productos de 600 en dinero, de los que 100 representa la plusvalía que se retira de la circulación y atesora como el dinero. Pero este 100 en dinero es sólo la forma de dinero de la plusvalía en la que se incorpora un valor de 100. La formación de un tesoro no es de ninguna manera una parte de la producción, o un incremento de la producción. La acción de los capitalistas consiste simplemente en retirar de la circulación 100 obtenidos por la venta de su producto excedente, y aferrarse a él, el acaparamiento de la misma. Esta operación se lleva a cabo no sólo por una, pero en numerosos puntos de la periferia de la circulación por otros capitalistas - A 1 , A 2 , A 3 - todos los cuales son tan muy ocupados en este tipo de acaparamiento. Estos numerosos puntos en que el dinero es retirado de la circulación y el acumulado en muchos tesoros individuales del capital-dinero potencial aparecen como obstáculos a la circulación, ya que detener el movimiento de dinero y privan de su capacidad de circular durante un tiempo más largo o más corto. Una puede acumular un tesoro, sin embargo, sólo en la medida en que es un vendedor de su producto excedente, no como un comprador. Su producción continua de producto excedente, que incorporó su plusvalía que se va a convertir en dinero, es una condición previa para la formación de su tesoro. Por lo tanto, a pesar de un dinero se retira de la circulación y acumulaciones que, de otro lado que lanza productos en circulación, sin retirar otras materias primas a cambio, por lo que B 1 , B 2 , B 3 , etc., por su parte, están habilitados para tirar el dinero en circulación y sólo retirar las mercancías a cambio.

Una vez más nos encontramos aquí, como lo hicimos en el caso de la reproducción simple,

que la eliminación de los diversos elementos de la reproducción anual, es decir, su

circulación, que debe comprender la reproducción del capital, hasta el punto de reemplazar

sus diversos elementos como constante, variable, que circula de renta fija, el dinero y el

capital-mercancías, no se basa en la mera compra de productos seguida de la venta

correspondiente, o de una mera venta seguida de una compra correspondiente, por lo que en

220

realidad sería un cambio al descubierto de los productos básicos para el bien [en el que el

dinero sería sólo un medio de circulación y por lo tanto, relativamente superfluo - RH] como

los economistas políticos asumen, especialmente la escuela de libre comercio desde el

momento de los fisiócratas y Adam Smith [llevar por sus intereses propios polémica en la

lucha contra la bullonista y sistemas mercantilistas - RH]. Sabemos que el capital fijo, una vez

que su inversión se hace, no se reemplaza durante todo el período de su función, sino que

sirve en su forma anterior hasta que su valor es poco a poco se precipita en forma de

dinero. [8]

Lo que el dinero aquí hace posible por primera vez es esta separación y la emancipación de la circulación del valor de la constancia de la función técnica en el proceso de producción. Para la sociedad en su conjunto esta separación no es posible, y nuevo capital fijo se debe proporcionar siempre la antigua capital lleva a cabo, pero en el caso de un individuo que parte del valor que se mantiene la depreciación puede ser considerado desde hace años en forma de dinero. Ahora hemos visto que la renovación periódica del capital fijo de II C - el valor total de la capital de la II C se convierten en elementos de valor de I (V + S) - presupone, por un lado la mera compra de los fijos parte de II C, que se reconvierte en forma de dinero en su forma material, y al que corresponde la mera venta de SE, y supone por otra parte una mera venta por parte de II C, la venta de su fijo ( deprecia) el valor, que se precipita en el dinero y lo que corresponde a la mera compra de I S. Con el fin de que la operación puede llevarse a cabo normalmente en este caso hay que suponer que la simple compra por parte de II C es igual al valor a la mera venta de parte de C. II. . de lo contrario la reproducción simple es interrumpido. La mera venta de un lado debe ser compensado por una simple compra por el otro. Asimismo hay que suponer que la mera venta de esa parte de la IS que forma las hordas de A 1 , A 2 , A 3 , se compensa con la simple compra de la parte del IS que convierte los tesoros de la B 1 , B 2 , B 3 , en elementos del capital productivo adicional.

La medida en que el equilibrio se restablece por el hecho de que el comprador actúa después

como un vendedor a la misma cantidad, y viceversa, el dinero vuelve a la parte que ha

avanzado en el primer lugar, que vendió por primera vez antes de comprar otra vez . Sin

embargo, el saldo real, por lo que el intercambio de mercancías es en sí mismo que se trate,

es decir, la eliminación de las distintas partes del producto anual, está condicionado a la

igualdad de valor de los bienes intercambiados por otros.

Pero en la medida en que sólo una cara las compras se realizan una serie de compras sólo

por un lado, un número de ventas sólo en el otro - y hemos visto que la comercialización

normal del producto anual sobre la base de la producción capitalista requiere tal metamorfosis

de un solo lado - el equilibrio se puede mantener sólo en el supuesto de que el valor de las

compras de un solo lado y las ventas de un solo lado es el mismo.

En todos estos unilateral dinero transacciones no funciona simplemente como un mediador en el intercambio de mercancías, sino como el iniciador o concluyente de un proceso en el que sólo existe la materia prima en un lado y el valor de la mercancía en su forma independiente - dinero - por el otro, de modo que el dinero es esencial para que estos procesos de un solo lado para continuar.

221

El hecho de que la producción de mercancías es la forma general de la producción capitalista

implica el papel que está jugando el dinero, no sólo como un medio de circulación, sino

también como capital-dinero, y crea las condiciones peculiares de la operación normal de

cambio en este modo de producción, y por lo tanto peculiar para el curso normal de la

reproducción, ya sea en una escala simple o ampliado. Estas condiciones se convierten en

causas que muchos de los movimientos anormales, lo que implica la posibilidad de crisis, ya

que el equilibrio es un accidente en las condiciones de crudo de esta producción. [9]

A través de la venta de su producto excedente, los capitalistas A 1 , A 2 , A 3 , forma una acumulación de capital adicional de dinero posible. En el presente caso, este producto excedente está compuesto por medios de producción que B 1 , B 2 , B 3 uso en la producción de medios de producción. Sólo en sus manos tiene este producto excedente servirá como capital constante adicional, aunque es casi como cuando está en manos de los acumuladores de tesoros, A 1 , A 2 , A 3 en el sector I, incluso antes de su venta. Si tenemos en cuenta sólo el volumen de los valores de la reproducción en la parte de I, entonces todavía estamos moviendo dentro de los límites de la reproducción simple. La única diferencia es que los valores de otros usos se han producido. Dentro de la misma suma de los medios más valor de la producción de medios de producción, en lugar de medios de consumo, se ha producido. Una parte de la IS que se cambió previamente de II C en la reproducción simple, y tuvieron que consisten en medios de producción para el intercambio de medios de consumo, que ahora cuenta con los medios de producción para el intercambio de medios de producción, que pueden ser incorporados como tales en la constante capital de I. Teniendo en cuenta la cuestión sólo desde el punto de vista del volumen de valor, se deduce que la base material de la reproducción ampliada se está produciendo dentro de la reproducción simple, por la mano de obra excedente de la clase obrera en el sector I, gastados directamente en la producción de medios de producción, la creación de capital adicional virtual para I. La formación de capital virtual dinero adicional por un 1 , A 2 , A 3 , a través de las sucesivas ventas de su producto excedente, que se formó sin ningún tipo de gasto capitalista de dinero, es en este caso la forma de dinero sólo de los medios de producción adicionales producido por I.

La producción de capital virtual más dinero a gran escala, en numerosos puntos de la

periferia de la circulación, por lo tanto, es sólo un resultado y expresión de una producción de

múltiples virtuales adicionales de capital productivo, cuyo origen no se requiere ningún gasto

adicional de dinero en la parte de los capitalistas industriales. [10]

La transformación sucesiva de este capital productivo virtuales adicionales en capital-dinero

virtual (tesoro) por parte de A 1 , A 2 , A 3 , etc. (I), condicionada a la venta sucesiva de su

producto excedente, que se ha repetido una venta parcial sin una compra de compensación,

se lleva a cabo una retirada repetida de dinero en circulación y una formación

correspondiente de un tesoro. Esta acumulación, excepto cuando el comprador sea un

productor de oro, no implica en modo alguno la riqueza adicional de metales preciosos, sino

sólo un cambio de función en la parte de dinero en circulación con anterioridad. Hace un

tiempo, sirvió como medio de circulación, que ahora sirve como un tesoro, como capital-

222

dinero virtual adicional en el proceso de formación. En otras palabras, la formación de capital-

dinero adicional y la cantidad de metales preciosos existentes en un país no están

relacionadas causalmente.

De aquí se sigue, además, que cuanto mayor sea el capital productivo que ya funcionan en

un país en particular (incluyendo la fuerza de trabajo incorporada en ella como el productor de

la plusvalía), los países más desarrollados de la fuerza productiva del trabajo y al mismo

tiempo, los medios técnicos para la rápida extensión de la producción de medios de

producción, y por lo tanto, cuanto mayor sea la cantidad del producto excedente, tanto en

cuanto a su valor y la cantidad de valores de uso en que se expresa, por lo que es mucho

mayor:

1 El virtuales adicionales de capital productivo en la forma de un producto excedente en

manos de un 1 , A 2 , A 3 , etc., y

2 La masa de este producto sobrante transformado en dinero, en otras palabras, el capital

virtual más dinero en manos de un 1 , A 2 , A 3 .

El hecho de que Fullarton, por ejemplo, no tendrá nada que ver con la sobreproducción en el

sentido corriente del término, pero sólo con la sobreproducción de capital, es decir, el capital

monetario, muestra cómo lastimosamente poco, incluso los mejores economistas burgueses

entender sobre el mecanismo de su propio sistema. [11]

Mientras que el producto excedente, producido directamente y apropiado por los capitalistas,

A 1 , A 2 , A 3 (I), es la base real de la acumulación de capital, es decir, de la reproducción

ampliada, aunque en realidad no sirven en esta capacidad hasta llegar a las manos de los

capitalistas, B 1 , B 2 , B 3 , etc. (I), es por el contrario bastante improductivo en su etapa de

crisálida de dinero, como un tesoro que representa el capital-dinero virtual en el proceso de

de la formación. Se ejecuta en paralelo con el proceso de producción, sino que se mueve

fuera de ella. Es un peso muerto de la producción capitalista. El deseo de aprovechar la

plusvalía, que se está acumulando como capital-dinero virtual, con el propósito de obtener

beneficios o ingresos de ella, encuentra su culminación en el sistema de crédito y valores de

papel. Por lo tanto las ganancias de capital dinero de otra forma una enorme influencia en el

curso y el desarrollo formidable del sistema capitalista de producción.

El producto excedente de convertirse en capital dinero virtual crecerá mucho más en el

volumen, mayor será el monto total de capital ya en funcionamiento, que lo trajo a la

existencia. Con el aumento absoluto del volumen del capital-dinero anualmente reproducido

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virtual, la segmentación también se vuelve más fácil, por lo que es más rápido invertido en un

negocio particular, ya sea en manos del mismo capitalista o en las de los demás (por ejemplo,

miembros de la familia en el caso de división de herencias, etc.) Por la segmentación del

capital-dinero se quiere decir aquí que es totalmente independiente de la capital de los padres

con el fin de ser invertido como nuevo capital-dinero en un negocio nuevo e

independiente. [12]

Mientras que los vendedores del producto excedente, A, A 1 , A 2 (I), han obtenido como resultado directo del proceso de producción, B, B 1 , B 2 , sólo se puede obtener a través de un acto de circulación. Tras haber acumulado el dinero para esto, al igual que A, A 1 , A 2 están haciendo ahora por la venta de sus excedentes de productos respectivos, que ahora han alcanzado su objetivo. Su capital dinero virtual, acumulado como tesoro, ahora funciona efectivamente como capital-dinero adicional. El dinero que es necesario que estos intercambios de los productos excedentes deben estar disponibles en las manos de la clase capitalista. En dinero de la reproducción simple, que sólo sirvió como un ingreso para el gasto en medios de consumo, regresó a los capitalistas en la misma cantidad a medida que avanzaba el fin de entregar sus productos respectivos, pero en este caso, aunque vuelve a aparecer la misma cantidad de dinero que tiene un cambiado de función. El A y B (I) se comunicarán cualquier otra alternativa con el dinero para la conversión de su producto excedente en capital virtual adicional, y alternativamente tirar el dinero de capital recién formado de nuevo en circulación como medio de compra. Todo lo que se presupone es que el volumen de dinero existente en el país (suponiendo una velocidad constante de circulación, etc.) es también adecuado para la circulación activa, el mismo presupuesto que, como hemos visto, había que hacer en el caso de la circulación mercantil simple. Sólo la función de la acumulación es diferente aquí. Esta presentación esquemática es, por supuesto, muy simplificado. Claramente, las relaciones proporcionales entre los bienes de capital y los bienes de consumo las industrias en su conjunto también debe prevalecer en cada rama separada de la producción. Estos esquemas también muestran, sin embargo, que en la producción capitalista, tanto en la reproducción simple y la reproducción ampliada se puede proceder sin interrupción, siempre y cuando estas proporciones se mantienen. Por el contrario, una crisis puede ocurrir incluso en el caso de la reproducción simple, si las proporciones son violadas, por ejemplo, que entre el capital depreciado y capital disponible para nuevas inversiones. No se sigue en absoluto, por lo tanto, que una crisis en la producción capitalista es causada por el subconsumo de las masas, que es inherente a ella. Una crisis sólo puede ser también provocada por una expansión demasiado rápida del consumo, o por una producción estática o disminución de bienes de capital. Tampoco se deduce de estos mismos esquemas que una sobreproducción general de mercancías es posible, sino que cualquier expansión de la producción permitida por las fuerzas productivas disponibles, parece posible.

Notas al pie [1] Aparte de su supervivencia en la economía campesina, la producción nacional todavía tiene una memoria in la sociedad capitalista, donde el producto de una misma empresa se convierte en un elemento de la reproducción (por ejemplo, el grano para la siembra, el carbón que se consume en las minas de carbón, etc.) Este tipo de producción para la que aumenta el uso 'con el crecimiento de la combinación. Se trata de la producción nacional, porque el producto no está destinado para el mercado, pero para su uso como un elemento del capital constante en la misma empresa que lo produjo. Sin embargo, difiere toto caelo [como el cielo de la tierra] de la producción nacional de las anteriores formaciones sociales, dirigidas a la satisfacción de las necesidades, ya que sirve la producción de mercancías, no el consumo.

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[2] "Se trata de una pura tautología decir que las crisis son causadas por la falta de consumo efectivo o consumidores efectivos. El sistema capitalista no conoce otros modos de consumo, pero los que pagan, excepto la del mendigo o ladrón. Si alguna mercancías son invendibles, significa que no hay compradores solventes se han encontrado para ellos, es decir, los consumidores (si los productos son comprados en última instancia al consumo productivo o individual). Pero si uno fuera a tratar de vestir a esta tautología una apariencia de justificación más profunda diciendo que la clase obrera recibe una parte demasiado pequeña de su propio producto, y el mal se remediaría, dándoles una mayor parte de ella, o la crianza de sus los salarios, debemos responder que las crisis son, precisamente, siempre precedido por un período en que suben los salarios en general y la clase obrera en realidad obtener una parte mayor del producto anual destinada al consumo. Desde el punto de vista de los defensores de la salud, "simple" (!) El sentido común, como un período más bien debe extraer una crisis. Parece, entonces, que la producción capitalista cuenta con ciertas condiciones que son independientes de la buena o mala voluntad y permitir que la clase trabajadora a disfrutar de una relativa prosperidad que sólo momentáneamente, ya que siempre como un presagio de una crisis que se avecina. " capital vol. II, pp 475-6 [ MECW , 36, pp410-11]. A la que Engels añade este comentario: "Los defensores de la teoría de Rodbertus son que tome nota de esto". [3] El capital , vol. III, pp 286-7 [ MECW , 37, pp242-3]. [4] "Pero el problema es seguir el desarrollo de la crisis potencial - y una crisis real sólo puede ser explicado por el movimiento real de la producción capitalista, la competencia y el crédito en la medida en que se pueden derivar de las características funcionales de capital, propios de capital como tal, en lugar de las formas que adopta en la mercancía y el dinero. " Marx, Teorías sobre la plusvalía, el Capítulo XVII, Sección 10 [ MECW , 32, p143]. [5] M. Tugan-Baranowsky merece crédito por llamar la atención sobre la importancia de estas investigaciones para el problema de la crisis en su Studien zur Theorie und Geschichte der Handelskrisen en Inglaterra. Lo curioso es que esto tenía que señalar a todos. [6] El capital , vol. II, p. 546 [ MECW , 36, p 468]. [7] Para más ejemplos véase capital , vol. II, pp 596 y ss. [ MECW , 36, p510ff]. [8] El capital , vol. II, pp 576-7 [ MECW , 36, p493]. [9] Ibíd, pp 577 - 8. [ibid, pp 493-4]. [10] Ibíd., p. 581 [ibid, p 497]. [11] Ibid, pp 581 - 2. [ibid]. [12] Ibid, pp 582 - 3. [ibid, pp 497-8].

17 Las causas de la crisis Si se tiene en cuenta las complicadas relaciones de proporcionalidad que debe existir en la producción, a pesar de su carácter anárquico, se llega a plantear la cuestión de dónde está la responsabilidad de mantener estas relaciones se encuentra. Está claro que es el mecanismo de precios que realiza esta función, ya que los precios de regular la producción capitalista, y los cambios en el precio de determinar la expansión o contracción de la producción, el inicio de una nueva línea de producción, etc. Esto también explica la necesidad de una ley objetiva de valor como el único regulador posible de la economía capitalista. La interrupción de estas relaciones proporcionales debe ser explicado en términos de una interrupción en el mecanismo regulatorio específico de la producción, o en otras palabras, en términos de una distorsión de la estructura de precios que impide que los precios de tener una señalización adecuada de las necesidades de producción. Dado que tales interrupciones se producen periódicamente, las distorsiones de la estructura de precios también debe demostrar que es periódica. El capitalista no se basa principalmente en el nivel absoluto de precios de su producto, sino con la relación entre el precio de mercado y el precio de coste, o en otras palabras, con el nivel de beneficios. Esto es lo que determina las ramas de la producción en la que invierte su capital. Si hay un marcado descenso en las ganancias, las nuevas inversiones se abandona, especialmente cuando se

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trata de grandes inversiones en capital fijo, porque ese capital está vinculado desde hace mucho tiempo y el precio del capital fijo es crucial en el cálculo del tasa de ganancia. Como ya sabemos, la composición orgánica del capital cambia. Por motivos técnicos, el capital constante aumenta más rápidamente que el capital variable, el capital fijo de capital circulante. La reducción relativa de la parte variable del capital resulta en una caída en la tasa de ganancia. Una crisis implica una caída en las ventas. En la sociedad capitalista esto presupone el cese de las nuevas inversiones de capital, lo que supone a su vez una caída en la tasa de ganancia. Esta disminución en la tasa de ganancia generada por el cambio en la composición orgánica del capital, que ha tenido lugar como resultado de la inversión de nuevos capitales. Una crisis es simplemente el punto en el que la tasa de ganancia empieza a caer. Pero la crisis está precedida por un largo período de prosperidad, en el que los precios y las ganancias son altas. ¿De qué manera este cambio de fortuna en el mundo capitalista se produce, esta transición desde el bendito estado de actividad febril intenso, de grandes beneficios, y la acumulación acelerada, a la desesperanza y la desesperación de una caída en las ventas, los beneficios cada vez menores y la inactividad generalizada de la capital? Cada ciclo industrial comienza con una expansión de la producción, las causas de las cuales varían de acuerdo a las circunstancias históricas, pero que en general se puede atribuir a la apertura de nuevos mercados, el establecimiento de nuevas ramas de la producción, la introducción de nuevas tecnologías, y la expansión de las necesidades derivadas del crecimiento demográfico. A medida que aumenta la demanda de aumento de precios y los beneficios en algunas ramas de la producción, y ampliar su producción, que a su vez aumenta la demanda de productos de los sectores de la industria que proporcionan sus medios de producción. Las nuevas inversiones de capital fijo, y la sustitución de equipos viejos y obsoletos técnicamente, se llevan a cabo a gran escala. El proceso se convierte en general, como la expansión de cada rama de la industria crea una demanda para la producción de otras industrias. Los diversos sectores de la producción de piensos a los demás y la industria se convierten en su mejor cliente propio. Así, el ciclo comienza con la renovación y el crecimiento del capital fijo, que es la principal fuente de la prosperidad incipiente y que la expansión continúa esta nueva inversión va acompañada de la posible utilización más intensiva de todas las fuerzas disponibles de la producción. En la misma medida, por lo tanto, que la magnitud del valor y la duración del capital fijo se desarrollan con la evolución del modo de producción capitalista, lo mismo ocurre con la vida de la industria y del capital industrial se desarrollan en cada inversión en particular en uno de los muchos años, digamos diez años en promedio. Si el desarrollo del capital fijo extiende a lo largo de esta vida, por un lado, es en el otro lado acortado por la revolución continua de los instrumentos de producción, que también aumenta sin cesar con el desarrollo de la producción capitalista. Esto implica un cambio en los instrumentos de producción y la necesidad de reemplazo continuo debido a su depreciación a largos virtuales antes de que se lleven a cabo físicamente. Se puede suponer que este ciclo de vida, en las ramas esenciales de la gran industria, tiene un promedio de diez años. Sin embargo, no se trata aquí de la cifra exacta. Tanto por lo menos es evidente que este ciclo, que dura varios años, a través de la cual el capital se ve obligado a pasar por su parte fija, proporciona una base material para las crisis periódicas comercial en el que las empresas pasa por períodos sucesivos de cansancio, la actividad media, la aceleración frenética, y la crisis. Es cierto que los períodos en que se invierte capital son diferentes en el tiempo y lugar. Pero una crisis es siempre un punto de partida para una gran cantidad de nuevas inversiones. Por lo tanto, el punto de vista de la sociedad, más o menos de una base material para el próximo ciclo de facturación. [1] Pero hay otra causa de la subida de la tasa de ganancia en el comienzo de un período de prosperidad, además de la mayor demanda se ha descrito anteriormente. Junto con, y como resultado de, el aumento de la demanda, el período de rotación del capital se reduce. El periodo de trabajo para una producción dada se reduce debido a la introducción de mejoras técnicas hace posible producir más rápidamente. Por ejemplo, los trabajadores auxiliares de la minería se redujo al mínimo necesario para mantener la producción, la maquinaria es utilizada con mayor intensidad al acelerar su tiempo de ejecución y, especialmente, mediante la ampliación de la jornada de trabajo (a través de la eliminación de los turnos de espera, horas extras, contratación de más trabajadores). Además, el tiempo de

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rotación se reduce cuando las ventas van en forma ininterrumpida, y con frecuencia se reduce a cero porque el trabajo se hace por encargo. Muchas ramas importantes de la industria a aumentar sus ventas en las cercanías de los mercados nacionales en relación con las ventas en lejanos mercados extranjeros, y esto también reduce el tiempo de circulación. Todos estos factores producen un aumento en la tasa anual de beneficios, ya que el capital productivo, incluyendo el capital variable que produce la plusvalía, se entrega más rápido. La reducción del tiempo de rotación también significa que el empresario tiene para avanzar en una cantidad menor de capital monetario en relación a su capital productivo. En primer lugar, un mejor uso se hace del capital productivo disponible sin ningún desembolso mayor de capital-dinero, o al menos sin un gasto proporcionalmente mayor, como resultado de acortar el periodo de trabajo requerido por la aceleración del ritmo de las operaciones de la máquina, y en general, mediante el uso más intensivo de los elementos de producción disponibles. En segundo lugar, el tiempo de circulación se reduce, y con ella la cantidad de capital que el capitalista debe tener a la mano durante el período de circulación, además de la capital que esté funcionando en la producción. De esta manera, el capital utilizado sólo para fines de la circulación, el capital improductivo, se ve disminuida en relación con la capital beneficios que producen, que funciona en la producción. Al mismo tiempo, la contracción del período de circulación y la renovación acelerada reducir la cantidad de capital que está ociosa en forma de existencias de productos básicos, lo que representa un gasto improductivo. Así, la tasa anual de plusvalía y aumenta los beneficios, este último especialmente fuerte debido a la reducción de la cuantía del capital destinado a la circulación. Al mismo tiempo, la suma total de los aumentos de la plusvalía y con ello las oportunidades para la acumulación. Prosperidad industrial, simplemente significa, por tanto, mejores condiciones para la valorización del capital. Sin embargo, las mismas condiciones que en un principio que para la prosperidad contienen en sí mismas potencialidades que empeoran gradualmente las condiciones para la valorización, hasta que finalmente se alcanza un punto donde la inversión de nuevo capital cesa y hay una evidente caída en las ventas. Por ejemplo, si el crecimiento de la demanda en la primera fase del ciclo industrial implica un aumento en la tasa de ganancia, sin embargo, este aumento se produce en circunstancias que preparar el camino para una caída posterior. Durante el período de prosperidad hay una gran cantidad de nuevas inversiones de capital, lo que refleja los últimos avances en tecnología. Como se sabe, sin embargo, las mejoras técnicas se expresan en una mayor composición orgánica del capital, y esto implica una disminución en la tasa de beneficio, un deterioro de las condiciones para la valorización del capital. La tasa de disminución de beneficios por dos razones: en primer lugar, porque el capital variable disminuye como proporción del capital total, por lo que la misma tasa de plusvalía representa una tasa de ganancia y, segundo, porque cuanto mayor sea la cantidad de capital fijo en relación con el capital circulante es el más largo el período de rotación de capital, y esto también implica una disminución en la tasa de ganancia. Hay otras circunstancias que se extiende el tiempo de rotación. En la cima de la prosperidad de tiempo de trabajo por unidad de producción puede aumentar como resultado de una escasez de mano de obra, especialmente de trabajadores cualificados, por no hablar de los conflictos salariales que suelen ser más generalizada durante estos períodos. También puede haber interrupciones del proceso de trabajo, como resultado de una utilización más intensiva del capital constante, por ejemplo, a través de excesiva aceleración de las máquinas que también pueden ser dañados por el empleo de los trabajadores sin experiencia, o por la negligencia de las reparaciones y el mantenimiento de Para aprovechar al máximo el breve período de auge industrial. A medida que el ciclo continúa, el tiempo de rotación aumenta de nuevo. Una vez que la demanda interna se ha cumplido, los mercados extranjeros más distantes tienen que buscar, y la comercialización de los productos, y su reconversión en dinero tarda más tiempo. Todos estos factores producen una caída en la tasa de ganancia en la segunda fase de la prosperidad. También hay otros factores a considerar. Durante la prosperidad aumenta la demanda de mano de obra y su precio se eleva. Esto implica una reducción en la tasa de plusvalía y por lo tanto en la tasa de ganancia. Además, la tasa de interés se eleva poco a poco por encima de su nivel normal, por

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razones que veremos más adelante, y como consecuencia cae la tasa de ganancia empresarial. Por supuesto, la ganancia de capital de los bancos es por lo tanto un aumento (una consideración que suele ser pasado por alto). Sin embargo, durante un período como este, los bancos ya no están en condiciones de hacer sus fondos disponibles para la expansión de la producción. En primer lugar, la especulación en productos básicos y valores se encuentra en plena racha y hace que la creciente demanda de la oferta de crédito. En segundo lugar, como veremos más adelante, el crédito circulante que los productores se extienden a los demás se convierte en inadecuado para satisfacer la creciente demanda, y aquí también los bancos deben ayudar. Los bancos por lo tanto, tienden a mantener sus ganancias en forma líquida, como el dinero, y esto impide su conversión en capital productivo, por lo que cualquier acumulación real y la expansión del proceso de reproducción. Al mismo tiempo, se trata de una interrupción del proceso de producción, ya que como consecuencia de los obstáculos para la reconversión del capital-dinero que los bancos han atraído la mayor tasa de interés y han conservado en forma de dinero, una parte del capital productivo destinado a la reproducción ampliada sigue siendo invendibles. Por lo tanto la disminución de la ganancia empresarial medios cada vez más condiciones desfavorables para la realización, y un menor nivel de acumulación de la clase capitalista en su conjunto. La crisis se inicia en el momento en que las tendencias hacia una tasa decreciente de ganancia, se ha descrito anteriormente, prevalecen sobre las tendencias que han dado lugar a incrementos en los precios y las ganancias, como resultado de la creciente demanda. Dos preguntas se sugieren en este momento. En primer lugar, ¿cómo estas tendencias, que presagian el fin de la prosperidad, se afirman en ya través de la competencia capitalista? En segundo lugar, ¿por qué ocurre esto en la forma de una crisis, de pronto más bien que poco a poco? La última pregunta es menos importante, ya que es la alternancia de la prosperidad y la depresión que es crucial para el carácter ondulatorio del ciclo económico, y la rapidez del cambio es una cuestión secundaria. Este mucho menos, está claro: si sube el precio durante la prosperidad eran de carácter general y uniforme que se mantendrán en el nivel nominal. Si los precios de los productos básicos se elevaran en un 10 por ciento o 100 por ciento, su relación de cambio se mantendría sin cambios. [2] El aumento de los precios entonces no tendría ningún efecto sobre la producción, no habrá redistribución del capital entre las distintas ramas de la producción y ningún cambio en las relaciones proporcionales. Si la producción se lleva a cabo en las proporciones adecuadas (como se muestra en el esquema presentado anteriormente) estas relaciones no tiene por qué cambiar y no tiene por qué ocurrir interrupción. Es diferente, sin embargo, si el carácter de los cambios de precios es tal que excluye la uniformidad. La estructura de precios cambió entonces puede dar lugar a cambios en las relaciones proporcionales entre las diferentes ramas de la producción, porque los cambios en precios y los beneficios fundamentalmente afectan a la asignación de capital entre las diferentes ramas. Esta posibilidad se hace realidad una vez que es evidente que el aumento de los precios debe ir necesariamente acompañada por un cambio en la distribución del capital. Y, en efecto, la existencia de factores que impiden que los precios en aumento de manera uniforme se puedan demostrar fácilmente. Dejando a un lado las revoluciones en la tecnología y considerando sólo las mejoras ordinarias, técnica constante, podemos decir que el mayor cambio en la composición orgánica del capital, que es responsable, en última instancia, por la caída en la tasa de ganancia, se producirá cuando el uso de maquinaria y de capital fijo en general es mayor. Para mayor será la cantidad de maquinaria, conocimientos científicos, etc., que ya está empleado, mayor será la oportunidad para una mayor racionalización de la producción, mejora de las técnicas y métodos más científicos. Por lo tanto, las tendencias hacia una mayor composición orgánica del capital son aún más fuerte. La mayor composición orgánica del capital, sin embargo, es sólo la expresión económica del aumento de la productividad, lo que significa un precio más bajo por la misma cantidad de mercancías. Nueva inversión de capital, por lo tanto, obtiene un beneficio adicional, y el capital fluirá en algunos ámbitos de inversión. En este punto sobreviene un factor de perturbación. Cuanto mayor sea el beneficio adicional que se hará de estas nuevas inversiones de capital más los flujos en estas esferas. Este movimiento sólo se puede corregir cuando los nuevos productos de estos sectores de la industria

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llegan al mercado, y un exceso de oferta deprime los precios. [3] En el ínterin, sin embargo, la demanda de las industrias de este tipo también han hecho subir los precios de los productos en otros sectores, que ahora atraer capitales, aunque en menor escala, ya que, debido a su menor nivel de desarrollo tecnológico, el beneficio extra es más pequeño. Otra consecuencia es que la subida de precios es relativamente mayor en estos últimos sectores, ya que no han aumentado su capital en la misma medida. En el primer sector de la producción de la ganancia adicional es considerable, en el segundo no tanto, pero esta situación se va igualado por una reducción en el beneficio extra a través de la entrada de capital en el primer caso, y por el aumento de los precios como resultado de un entrada relativamente pequeña de capital en el segundo. Con el desarrollo de la producción capitalista, la suma de capital fijo crece, y con ello una creciente diferenciación entre los diversos sectores con respecto a la cantidad de capital fijo que emplean. Cuanto mayor sea la cantidad de capital fijo, sin embargo, el más largo es el período de tiempo necesario para instalar la nueva planta, y por lo tanto, cuanto mayor sea la diferencia entre las distintas ramas de la industria en el tiempo requerido para expandir la producción. Cuanto más tiempo se necesita para invertir en nuevas plantas, más difícil es adaptarse a las necesidades de consumo, y la oferta ya la demanda va a la zaga el aumento más fuerte se comparan los precios y la más extendida es la presión de la acumulación de capital se ha convertido en industrias. Cuanto más grande sea la masa de capital fijo, más se tarda para que los cambios entren en vigor y la productividad para aumentar. Hasta que eso suceda, sin embargo, la oferta seguirá a la zaga de la demanda. Se necesita mucho más tiempo para aumentar el número de altos hornos, fregadero nuevos pozos de carbón, y completar las nuevas vías férreas, lo que lo hace para aumentar la producción de textiles o papel. Así, mientras que una mayor composición orgánica del capital intensifica las causas que debe llevar a cabo, en el largo plazo, una caída en la tasa de ganancia, estos sectores son capaces, sin embargo, debido a las nuevas condiciones de competencia resultantes de la reducción del crecimiento de la oferta en relación con la demanda, a subir sus precios más intensamente que otras ramas de la producción. No sólo no disminuyen sus ganancias, por el contrario, el cambio en la composición orgánica se acompaña de aumento de los precios y las ganancias, y de hecho hay una tendencia general a que los precios suban de forma más pronunciada que la composición orgánica del capital es más desarrollado. Dado que los flujos de capital en los sectores que tienen el mayor beneficio, la nueva capital que se acumula en gran parte se desvían hacia ellos, y esto continuará hasta que las nuevas inversiones se han completado y la mayor competencia de las nuevas plantas se hace sentir. Hay, pues, una tendencia a la sobreinversión y la sobreacumulación de capital en los sectores de mayor composición orgánica, en comparación con aquellos que tienen una baja composición orgánica. Esta desproporción se hace evidente cuando los productos del primer sector lleguen al mercado. La venta de estos nuevos productos se ve impedida porque la producción en aquellos sectores con una baja composición orgánica no ha aumentado de manera similar, o con la misma velocidad, pero con mayor rapidez, aunque con menor intensidad. Esto explica por qué las crisis son más graves en aquellas ramas de producción que son tecnológicamente más avanzados, por ejemplo, en la industria textil (algodón) de la industria en un momento anterior, y posteriormente en la industria pesada. En general, una crisis es más grave, donde la rotación del capital es más prolongada y mejoras técnicas e innovaciones más avanzadas, y por lo tanto, en su mayor parte, donde la composición orgánica es más alta. La crisis en sí misma reduce los precios y las ganancias por debajo de su nivel normal, es decir, por debajo del precio de la producción y la tasa media de ganancia, respectivamente. Contratos de producción y de las preocupaciones más débiles no, abandona el campo para los que pueden lograr un beneficio medio, incluso a los precios más bajos. Sin embargo, la ganancia media se encuentra en un nivel diferente. Ya no refleja la composición orgánica que existía al inicio del ciclo industrial, pero el cambio en la composición, mayores orgánica del capital. Por el contrario, las industrias con una cantidad menor de capital fijo son capaces de adaptarse más rápidamente a las necesidades del consumo, aumento de los precios son más limitadas (dejando de lado las fluctuaciones de los precios de las materias primas) y hay menos presión para acumular capital. Esta es otra razón para el surgimiento de la desproporcionalidad, a través de la concentración

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de la nueva de captación de inversiones de capital en las ramas de la producción con el aumento de los precios más rápidos y extremos, y al mismo tiempo una razón para el hecho de que, en general, los efectos de la de las crisis son más graves cuanto más extenso sea el capital fijo, y más grave en aquellas ramas de producción donde la cantidad de capital fijo es mayor. Cabe añadir que cuanto mayor sea la cantidad de capital que se requiere en un momento dado por el nivel de la tecnología en una determinada rama de la producción, más difícil será llevar a cabo una adaptación cuantitativa precisa de una mayor producción al aumento del consumo. Técnicamente, es irracional y antieconómico por lo tanto, para aumentar la producción de acero mediante una nueva inversión en una pequeña fábrica de acero. El imperativo tecnológico aquí dicta la escala de la expansión sin tener en cuenta si esa ampliación se corresponde con las necesidades de consumo. La expansión de la industria pesada, una vez que todas las fuerzas productivas disponibles se utilicen plenamente (y las variaciones en la posibilidad de utilización es un factor importante para que los ajustes a las fluctuaciones de menor importancia en la demanda) sólo puede producirse a gran escala, en arranques repentinos, y no en la característica de pequeña escala de los primeros tiempos del capitalismo. Las industrias de la luz son mucho más adaptables a este respecto, y por lo tanto aumenta su precio en el período de transición son más pequeños. Además de estas desproporciones en la estructura de precios que resultan de la diversidad de la composición orgánica, hay otros que surgen de las condiciones naturales. Hemos visto que hay una tendencia al sobre-acumulación en los sectores que tienen una mayor composición orgánica del capital. Estos sectores no sólo son grandes consumidores de materias primas, sino también fuente de materias primas y bienes semimanufacturados (hierro, carbón) a otras industrias. Las interrupciones de la proporcionalidad también pueden ocurrir aquí.

Hemos visto en el Volumen II que una vez que los productos se han convertido en dinero, que

se vende, una cierta porción de este dinero debe ser reconvertido en los elementos

materiales del capital constante, y esto en proporción a la naturaleza técnica de cada

compartimiento de la producción. En este sentido, el elemento más importante en todas las

líneas - aparte de los salarios o capital variable - es la materia prima, incluidas las sustancias

auxiliares, que son especialmente importantes en todas las líneas de producción que no

utilizan ninguna materia prima en el sentido estricto de la palabra, por ejemplo, en las

industrias mineras y extractivas en general.. . . Si el precio de las materias primas aumenta,

puede ser imposible para que sea totalmente bueno del precio de las mercancías después de

deducir los salarios. Violentas fluctuaciones de los precios, por lo tanto, causar interrupciones,

grandes colisiones, o incluso las catástrofes en el proceso de reproducción. Es especialmente

los productos de la agricultura, materias primas extraídas de la naturaleza orgánica, que

están sujetos a fluctuaciones de valor como consecuencia del cambio de rendimientos, etc.,

dejando de lado por completo la cuestión del sistema de crédito. . . . Un segundo elemento,

que se menciona en este punto sólo por el bien de la integridad, ya que la competencia y el

sistema de crédito siguen estando fuera del alcance de nuestro análisis, es la siguiente: se

encuentra en la naturaleza de las cosas que las sustancias vegetales y animales que

dependen de sobre las leyes de tiempo para su crecimiento y producción, no puede ser de

repente aumentó en la misma medida, por ejemplo, las máquinas y otro capital fijo o carbón,

minerales, etc., cuyo aumento, asumiendo las exigencias naturales que se presentan, se

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puede logrado en muy poco tiempo en un país industrial. Por tanto, es posible, y bajo un

sistema desarrollado de la producción capitalista, incluso inevitable, que la producción y el

aumento de la parte del capital constante que consiste en capital fijo, maquinaria, etc., deben

correr por delante de la parte que se compone de materias primas orgánicas , de modo que la

demanda de estos materiales de última crece más rápidamente que su oferta, y su precio se

eleva en consecuencia. El aumento de los precios lleva consigo los siguientes resultados: (1)

un envío de materias primas desde grandes distancias, al ver que el aumento del precio

cubre más las tarifas de flete, (2) un aumento en su producción que, sin embargo, por

razones naturales no sentir hasta el año siguiente, (3) el uso de diversos sustitutos que hasta

ahora no utilizadas y una mejor economización de los residuos. Si este aumento de los

precios comienza a ejercer una marcada influencia sobre la producción y la oferta, el punto de

inflexión en general ha llegado a que, a causa de la prolongada alza en el precio de la materia

prima y de todos los productos en los que se trata de un elemento, la demanda cae de

manera que una reacción en el precio de la materia prima se lleva a cabo. Aparte de

convulsiones debido a la depreciación del capital en diversas formas, esta reacción también

es acompañada por otras circunstancias que se mencionan en breve.

Ya es evidente de lo anterior que el mayor desarrollo de la producción capitalista, el mayor de

los medios de repente y de forma permanente cada vez mayor la parte del capital constante

que consiste en maquinaria, etc., y cuanto más rápidamente se produce acumulación (como

lo hace sobre todo en tiempos de prosperidad), mayor es la sobreproducción relativa de

maquinaria y otro capital fijo, la más frecuente la subproducción relativa de origen vegetal y

animal las materias primas, y el más pronunciado el aumento antes mencionado en sus

precios y la reacción subsiguiente. Y las convulsiones aumentan proporcionalmente en la

frecuencia en la medida en que se deben a las fluctuaciones de los precios violenta de uno de

los principales elementos en el proceso de reproducción. [4]

Cuanto más nos acercamos a nuestro propio tiempo en la historia de la producción, mucho

más regular qué encontramos, especialmente en las ramas esenciales de la industria, la

alternancia siempre recurrente entre la apreciación relativa y la depreciación que resulte

posterior de las materias primas materiales obtenida de la naturaleza orgánica. [5]

Estos trastornos se complementan con otras que puedan surgir de la manera en que se reproduce de capital fijo. Hemos visto que en la reproducción simple, el capital fijo, que se ha consumido debe ser igual a lo que ha de ser de nueva inversión. De hecho, esta condición no es estrictamente cumplido, y para compensar la discrepancia que siempre debe estar disponible por un lado, un exceso de elementos del capital fijo, existencias de materias primas, lo que representa, en el otro lado, una reserva de capital monetario. Una cierta cantidad de existencias de reserva, y una cierta cantidad de acaparamiento, es una condición de la reproducción, que de otro modo, siempre llegan a un punto muerto en algún momento. La elasticidad del capital en sí mismo también ayuda a suavizar las

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fluctuaciones de menor importancia y hace posible la satisfacción de las necesidades urgentes en particular por la aceleración de la producción, las horas extraordinarias de trabajo, etc. El aprovechamiento febril de todos los poderes de la producción disminuye el stock de materias primas en un lado y de dinero en el otro (tanto relativos como absolutos) y por lo tanto elimina un factor que en tiempos normales, ayuda a compensar los desequilibrios. Esta reducción en la reserva de capital dinero se convierte en absoluta, en la víspera de la crisis, ya que por un lado de la demanda de los capitalistas industriales "de dinero alcanza un pico a un tiempo, y en el otro lado se alza la demanda de dinero como medio de pago rápidamente, como la velocidad a la que el capital fluye de nuevo empieza a disminuir, y con ella la oferta de crédito comercial. Cualquier descenso en las ventas de ahora no puede ser satisfecho por aprovechar el capital dinero de la reserva y por lo tanto lleva a la quiebra. Proporcionalidad también puede verse perturbado por un cambio en la relación entre la producción y el consumo. En tiempos de prosperidad tanto de los precios y aumentan los beneficios. El aumento de los precios de los productos debe ser necesariamente mayor que el de los salarios, o no habría aumento en el beneficio. En consecuencia, la proporción de la clase empresarial en la nueva producción aumenta más rápidamente que la de los trabajadores. En términos absolutos hay un incremento en el consumo, ya que los empresarios, como los trabajadores, se consumen más. Sin embargo, la acumulación aumenta aún más rápidamente, porque esto es un período en el que la unidad de acumulación de capital es especialmente fuerte, y siempre hay un intervalo antes de su consumo de lujo comienza a crecer. La demanda de bienes de lujo es en todo caso, muy elástica y fácilmente se acomoda a la unidad a la acumulación. Así, hay una redistribución de los beneficios, una parte relativamente mayor de lo que se acumula, una parte relativamente pequeña se dedica al consumo. Esto significa que el consumo no crece a la par con el aumento de la producción. También hay que tener en cuenta que una parte del consumo se mantiene sin cambios ya que se basa en salarios fijos, o en los ingresos que no se derivan directamente de la producción. Tales estratos de ingresos sólo se ven afectados indirectamente por las fluctuaciones en la producción. Así, las relaciones desproporcionadas surgir en el curso de los ciclos económicos de las perturbaciones en la estructura de precios. Todos los factores mencionados anteriormente implican desviaciones de los precios de mercado de los precios de producción, y por tanto los trastornos en la regulación de la producción, que depende de su grado y la dirección de la estructura de precios. Está claro que estas alteraciones deben conducir a una caída en las ventas. También van acompañados y mediada por diversos fenómenos en el sistema de crédito, que ahora tenemos que analizar.

Notas al pie [1] El capital, vol. II, p. 211 [ MECW 36, p]. [2] A primera vista, un período de prosperidad parece que se caracteriza por aumento de los precios en general y uniforme, y un período de depresión por una caída similar de los precios. Esta es la razón por la cual ha sido la causa de la crisis buscado tanto tiempo y con tanta insistencia en los cambios en el valor del dinero. La fe supersticiosa en la teoría cuantitativa del dinero recibe su mayor apoyo de este punto de vista. [3] "Sin lugar a dudas, el desarrollo económico de la minería y la industria del hierro ha sido demasiado rápido en el área de Lorena-Luxemburgo. Los efectos de esta fueron particularmente notables porque las nuevas preocupaciones se pusieron en marcha en una fase avanzada, y por mucho tiempo, durante el período pico de la prosperidad, contribuyó a aumentar la demanda. Pero las nuevas plantas entraron en producción a finales de 1899 y en la primavera de 1900, cuando el punto más alto de desarrollo ya había pasado, por lo que se limitan a incrementar la oferta. . . .Cuando dejaron de ser los consumidores, y ahora aparecieron en el mercado con su propia producción, la capacidad productiva se incrementó enormemente y la sobreproducción se convirtió en inevitable. " `Morir Störungen im deutschen Wirtschaftsleben wärend der Jahre 1900 y siguientes." en Montan-und Eisenindustrie , vol. 2, p. 48. [4] El capital, vol. III, pp 139-41 [ MECW 37, p 119-120]. [5] Ibid., p. 143 [ibid, p122].

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18 Las condiciones de crédito en el curso del ciclo económico Al comienzo de un período de prosperidad de una baja tasa de interés que prevalece, que se levanta lentamente y poco a poco. Préstamos de capital es abundante. La expansión de la producción, y por lo tanto de la circulación, en efecto, aumentar la demanda de préstamos. Sin embargo, el aumento de la demanda es fácilmente satisfecha, primero porque el capital dinero que se ociosas durante la depresión está disponible, y en segundo lugar porque el inicio de un período de prosperidad va acompañada de una expansión del crédito de circulación. Así, mientras que el capital-mercancías de los industriales y comerciantes, que tiene que ser reconvertido en capital dinero, ha aumentado tanto en volumen como en precio, con los medios necesarios para la circulación que son suministrados por el aumento en la cantidad de dinero de crédito. Junto con este aumento en la cantidad de dinero de crédito de su velocidad de circulación también se acelera como consecuencia de la rotación más rápida de capital-mercancías. La mayor oferta de capital de préstamo, provocada por la creación más extensa de crédito de dinero, es suficiente para satisfacer la creciente demanda de capital de préstamo sin un aumento en la tasa de interés. En este periodo la oferta de capital de préstamos también crece debido a la cantidad de capital dinero que los productores deben tener disponibles durante el período de rotación (que depende de la extensión de tiempo involucrado) ha disminuido como resultado de la reducción del tiempo de rotación, y la capital así liberados se enciende para el mercado de dinero como capital de préstamo. Como la prosperidad continúa, sin embargo, estas condiciones cambian, y los cambios graduales que se reflejan en el aumento gradual de la tasa de interés. Ya hemos visto que durante un período de prosperidad del tiempo de rotación del capital se extiende, y una desproporción surge entre las diversas ramas de la producción. La extensión de tiempo de rotación, es decir, la lentitud mayor de las ventas, también significa una disminución de la velocidad de circulación del dinero de crédito. Un proyecto de ley que vence en tres meses no se puede cumplir si la mercancía cuyo dinero la forma que representa sólo se paga para después de cuatro meses. El proyecto de ley o bien se debe renovar o pagar en efectivo. Renovación significa tener que recurrir al crédito, a los créditos de capital proporcionado por el banco, y esto implica una mayor demanda de crédito bancario. La demanda de crédito bancario será general debido a la necesidad de renovar las facturas no sólo afectará a un capitalista individual, sino una cierta proporción de toda la clase de los capitalistas de producción. La mayor demanda de crédito bancario, que simplemente se deriva del hecho de que el crédito circulante con el que los capitalistas productivos comunicarán mutuamente ya no es suficiente, así como el aumento de la demanda por dinero en efectivo, tiene un efecto directo en el aumento de la tasa de interés. Desproporción cada vez mayor, lo que también significa que las ventas se desploman, tiene el mismo efecto. Un producto debe ser canjeado por otro si el dinero es crédito para realizar su función de sustitución de efectivo. Si el volumen de ventas recíprocas de los productos básicos se detiene luego en efectivo debe tomar el lugar de la moneda de crédito. El proyecto de ley no se puede cumplir cuando es debido, porque la mercancía que representa no ha sido vendida. Si lo es, sin embargo, para ser redimidos que sólo se puede hacer mediante el recurso al crédito bancario, que por lo tanto toma el lugar del crédito circulante. Es una cuestión de indiferencia hacia el industrial si el proyecto de ley que él ha aceptado como pago por su mercancía ha sido redimido a través de crédito circulante (lo que significa, en última instancia, que su mercancía se cambia por otro producto) o a través de crédito bancario (en cuyo caso su mercancía no ha sido definitivamente cambiado por otro). Por supuesto, ahora tiene que pagar una tasa algo más alta de interés, pero que no entiende la razón para ello, e incluso si lo hizo entender, esto no cambiaría nada y no le haría ningún bien. En cualquier caso, los precios y las ganancias siguen siendo altos, y que todavía necesita el capital dinero que puede obtener para su proyecto de ley con el fin de continuar la producción en la misma escala. Él es muy consciente de que el capital-dinero con el que opera actualmente ya no representa la forma trasmutada de su capital propia mercancía, que en realidad aún no se ha vendido en todo. Tampoco es consciente de que ahora continúa con la producción de capital-dinero adicional puesto a su disposición por el banquero.

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Pero esta es una circunstancia de la mayor importancia. La desproporcionalidad incipiente debe mostrarse en la formación de las existencias de materias primas. En algún momento en el proceso de circulación de la mercancía debe llegar a su fin. Este stock de materias primas podría estar vinculado a afectar al mercado si el producto tenía que ser vendido, con el fin de continuar la producción con el dinero obtenido de su venta. Este efecto en el mercado, los efectos derivados de los precios y las ganancias, es evitado por los bancos que el capital dinero disponible para los productores, y en este crédito de manera impide la desproporcionalidad incipiente. La producción continúa sin cambios e incluso ampliado en gran medida en algunos sectores donde los precios son particularmente altos, debido a que el dibujo en el capital dinero impide que los productos de ejercer presión sobre el mercado, lo que provoca que los precios bajen. Así, la producción parece estar en perfecto estado de salud a pesar de la desproporción entre las diferentes ramas de la producción ya ha desarrollado. Los cambios en el nivel de la tasa de interés, que están determinados principalmente por los cambios en las relaciones de proporcionalidad en el curso del ciclo, a su vez ejercen una influencia más poderosa sobre la fundación de nuevas empresas, la especulación en materias primas y de valores, y por lo tanto, en todo el estado de los negocios bursátiles. En las etapas iníciales de la prosperidad de la tasa de interés es baja, y en igualdad de condiciones se plantea las cotizaciones del mercado de capital ficticio. El precio de la parte del capital ficticio, como los bonos del estado y bonos emitidos por empresas públicas, así como algunos tipos de obligaciones, que tiene un rendimiento fijo y garantizado, se eleva como resultado directo de la caída de la tasa de interés. En el caso de las acciones de un aumento en su precio después de la caída en la tasa de interés se ve contrarrestado por la reducción de los dividendos y la mayor incertidumbre de los rendimientos, pero la prosperidad elimina esta tendencia de venta libre, y las citas comparten aumentando a medida que la tasa de interés sigue siendo bajo, ya aumentar el rendimiento y ser más cierto. Al mismo tiempo, aumenta la especulación, con el objetivo de explotar el aumento de los precios de los valores, y la demanda de acciones aumenta, con lo que los precios son impulsados aún más alto. La expansión de la producción conduce a una mayor actividad en la promoción de nuevas empresas, mientras que los ya existentes aumenten su capital. Los bancos se vuelven muy activos en la emisión de acciones, y el alto nivel de precios de las acciones, junto con la tasa de interés baja, trae grandes beneficios a partir de estas cuestiones. Las nuevas acciones que son rápidamente adquiridas en el mercado de valores y son fácilmente vendidos al público, es decir a los capitalistas que tienen el capital de préstamo disponible. Es en este período que la actividad de promoción es más vigorosa, y los beneficios obtenidos por los bancos de sus propios problemas son mayores. La liquidez de dinero favorece la especulación, que depende de la disponibilidad de crédito para sus operaciones. Gracias a la baja tasa de interés, la especulación puede aprovechar incluso las pequeñas fluctuaciones de los precios del mercado de valores como los que ocurren durante la fase inicial de la prosperidad. La bolsa de valores es muy animada y el volumen de ventas considerable, y a pesar de las fluctuaciones de precios, éstos son modestos, y tienden en general para producir un mayor nivel de cotizaciones. Este nivel más alto, lo que se traduce en un lado del aumento en el volumen de títulos y sus precios más altos, y en el otro lado de la cifra de negocios aumentó, implica un mayor recurso al crédito para los saldos de liquidación, que ahora se requieren grandes sumas de dinero. Esto es aún más el caso, ya que durante esos períodos "optimista" predomina sobre la 'bajista' la especulación, las compras superan a las ventas, y los equilibrios que finalmente se resolverá están inflados. La mayor demanda de crédito que emana de la bolsa de valores no se corresponde con un aumento de la oferta, a diferencia de la mayor demanda de los capitalistas de producción que se reunió de inmediato por una expansión del crédito circulante. De ahí el aumento de la demanda tiene un efecto directo en el aumento de la tasa de interés, y refuerza las tendencias emergentes en la esfera de la producción que operan en la misma dirección. Acontecimientos similares se producen en el campo de la especulación de los productos, que también trata de tomar ventaja del aumento de precios y reforzar la tendencia al alza. Por un lado, los productos son traídos de otros mercados a un mercado donde el precio es muy elevado, aumentando así el suministro. Puesto que un importador no sabe nada acerca de las actividades de los demás, es muy fácil para el suministro en última instancia, a superar a la demanda, produciendo un exceso de

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oferta en el mercado. Pero en el otro lado la especulación en productos básicos, como la especulación en el mercado de valores, se esfuerza por mantener y aumentar si es posible, el aumento de los precios. Las materias primas son retiradas del mercado durante el mayor tiempo posible con el fin de aumentar el precio, y los anillos "y" esquinas "se forman para subir los precios mediante la creación de escasez artificial. Con el fin de retener las mercancías en el mercado es de nuevo necesario recurrir al crédito, y esto también contribuye al aumento de la tasa de interés. Mientras tanto, la prosperidad industrial se ha generalizado y se ha convertido en un boom. Precios y los beneficios a alcanzar su más alto nivel. Precios de las acciones aumente como resultado de mayores rendimientos. La especulación, que en general ha demostrado un beneficio, ha crecido enormemente. La perspectiva de ganancias especulativas se vuelve infecciosa, y el público en general se dibuja cada vez más en las relaciones de intercambio de valores, proporcionando así a los especuladores profesionales con la oportunidad de expandir sus operaciones a expensas del público. Dado que la tasa de interés es alto los cambios en los precios de mercado de valores debe ser lo suficientemente grande para evitar que el interés superior de la absorción de ganancias especulativas, si la especulación es ser rentable. De hecho, estas fluctuaciones significativas convertido en otra forma, porque los informes de la industria ya no son del todo favorables, y aunque las ganancias siguen aumentando, hay estancamiento, aquí y allá, las ventas ya no son tan boyantes y el acceso al crédito empieza a ser más difícil una vez que los bancos comiencen a considerar es peligroso seguir una política favorable a la especulación. Este es particularmente el caso cuando, con la mayor participación del público en general, hay un aumento considerable en el número de personas que se dedican a la especulación sin recursos propios o con recursos muy insuficientes. Acontecimientos similares se producen en el mercado de materias primas. La creciente tasa de interés tiende, sin embargo, hacer bajar los precios de bolsa, y, finalmente, un punto se debe llegar a la que el esfuerzo de los especuladores de subir los precios llega a su fin. Este punto se alcanza con mayor rapidez si algunas de las de crédito que estaba disponible anteriormente se retiran de la especulación. Hemos visto que a medida que avanza la prosperidad capitalista de producción tiene que hacer una creciente demanda de los bancos, y las razones para esa situación hay que añadir ahora otra. El tipo de interés es crucial para el margen de beneficio del promotor. La alta tasa de interés que prevalece durante un boom que reduce los gastos del promotor y, en consecuencia limita la emisión de acciones. Además, en este momento la especulación ya está saciada y no podía absorber cuestiones en los altos precios actuales. Los bancos se enfrentan el peligro de que no puedan disponer de la nueva emisión, o tendrá que hacerlo a precios relativamente bajos. Las necesidades de la industria, ahora cumple con los propios bancos. En lugar de la emisión de acciones que otorgan créditos bancarios, en el que los capitalistas de producción deben pagar la tarifa vigente de alta de interés. Sin embargo, el mayor de los compromisos de los bancos a la industria de los fondos a menos que sean capaces de poner a disposición de los especuladores. La especulación, por lo tanto, ha de contratar, y esto significa una disminución en la demanda de valores y una caída de las cotizaciones en bolsa. Dado que el actual nivel de precios de los valores fue la base del crédito puesto a disposición con fines especulativos, que ahora se hace necesario para proporcionar fondos adicionales para apoyar el papel que ha servido como garantía, o de alguna otra manera, como una base de crédito, los fondos que muchos de los especuladores, y en particular sus compañeros de viaje entre el público, no puede proporcionar. Así que ahí derivan las ventas forzosas de acciones pignoradas, un aumento repentino de la oferta de acciones, y una rápida caída de las cotizaciones en bolsa. Esta caída de los precios se ve agravada por las maniobras de los especuladores profesionales que, habiendo reconocido la crítica situación del mercado, ahora apresurarse a 'bajista' operaciones. La caída de los precios conduce a una mayor restricción del crédito y las nuevas ventas forzadas, el descenso se convierte en un accidente, y se desarrolla una crisis bursátil y el pánico financiero. Hay una fuerte devaluación de los valores de papel, que caen rápidamente por debajo del nivel correspondiente a su rendimiento real en el tipo de interés normal. Este documento se depreció luego compradas por los grandes capitalistas y los bancos, con el fin de ser vendidos posteriormente a un precio más alto cuando el pánico se ha acabado y cotizaciones de las acciones han aumentado de

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nuevo. Esto continúa hasta que, en el curso del próximo ciclo, la expropiación de algunos de los especuladores, y la concentración de la propiedad en manos de los capitalistas financieros, de nuevo se lleva a cabo, y la bolsa de valores lleva a cabo su función de llevar a cabo una concentración de propiedad a través de la concentración de capital ficticio. La causa inmediata de una crisis bursátil, por lo tanto, son los cambios que se producen en el mercado de dinero y en la situación del crédito, y desde el advenimiento de una crisis depende directamente del nivel de la tasa de interés, así que puede preceder a la aparición de una crisis general comercial e industrial. Sin embargo, es sólo un síntoma, un presagio, de la última crisis, ya que los cambios en el mercado de dinero son, en efecto determinado por los cambios en la producción que conducen a una crisis. [1] Desarrollos similares a los de la especulación comparten también se producen en la especulación de productos básicos, excepto que aquí, en la naturaleza de las cosas, hay una relación más estrecha con las condiciones de producción. Aquí también el aumento de la tasa de interés y la restricción del crédito que sea más difícil de retener los productos en el mercado y así mantener los precios. Al mismo tiempo el alto nivel de los precios estimula la producción máxima, aumento de las importaciones, y la moderación en el consumo, hasta que finalmente el mercado se derrumba. Si el producto es uno cuyo precio también afecta el precio de los valores de liderazgo en el mercado de valores, como es el caso del cobre, por ejemplo, el colapso de la especulación de productos básicos también puede ser la señal de un colapso de la especulación bursátil. El cambio en las condiciones del mercado de dinero también tiene una influencia decisiva sobre la cantidad y naturaleza de los beneficios bancarios. Al comienzo de un período de prosperidad de la tasa de interés es baja y los beneficios de la emisión de acciones de gran tamaño. Hemos visto que en el curso del ciclo que se mueven en direcciones opuestas. Por otra parte, durante todo el período del ciclo de beneficios del banco de sus comisiones como intermediario en la provisión de crédito aumenta la circulación, la ganancia sobre el capital que manejan dinero también aumenta porque los capitalistas de producción están haciendo más pagos y, sobre todo, como la tasa de aumenta el interés, el capital bancario tiene una mayor proporción de beneficio de los productores a expensas de las ganancias empresariales, y de los beneficios especulativos a costa de las ganancias marginales. Cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor es la proporción del capital financiero en los frutos de la prosperidad. Si bien la prosperidad dura capital monetario aumenta su participación en el beneficio obtenido por el capital productivo. También hemos visto que en el transcurso del ciclo hay una demanda creciente de crédito del banco tan pronto como el volumen de crédito de circulación ha alcanzado su límite máximo. La demanda de crédito bancario se desarrolla debido a la expansión de la producción implica un aumento de la circulación, y que a su vez requiere un aumento medio de la circulación. Reservas de los bancos, por lo tanto poco a poco agotado y esto eventualmente implica recurrir al banco central de emisión. Ventas rezagadas retardar la circulación de letras de cambio, reduciendo así el volumen de crédito de circulación y por lo que es necesario que el crédito bancario para llenar el vacío. Sin embargo, la desproporcionalidad, con todas sus consecuencias, sigue creciendo, y su efecto sobre el crédito bancario se ve reforzada por la creciente demanda de la especulación. Así, el crédito bancario es poco a poco tenso al punto en que los bancos ya no son capaces de expandir el crédito sin una excesiva reducción en sus reservas. Cuando la circulación ya no puede ser ampliada a través de la utilización del crédito hay una demanda por dinero en efectivo, ya medida que fluye a la circulación en las reservas de mayor volumen se reduce otra vez y los bancos están obligados a imponer mayores restricciones a la concesión de crédito. Estas restricciones significan que la industria ya no puede corregir los trastornos derivados de la desproporcionalidad, ya que el capital financiero requerido no está disponible. Los productos deben ser descargados en el mercado con el fin de obtener medios de pago ya no se puede obtener a través del crédito. Como resultado los precios comienzan a caer, pero desde el nivel de precios anterior era la base de todas las operaciones de crédito, esto significa que las facturas giradas contra estos productos ahora no pueden ser satisfechas con el producto de su venta. Una demanda de dinero con el fin de realizar los pagos surge en el momento mismo en que la oferta de dinero se está contrayendo. De crédito circulante disminuye rápidamente a medida que la

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caída de los precios de las facturas desvaloriza y reduce la cantidad de dinero que se puede obtener por ellos. Al mismo tiempo, el crédito bancario no puede ser ampliado por la caída de precios ponen en duda si los productores estarán en condiciones de pagar los préstamos. Así, la demanda muy por el pago conduce a la imposibilidad de satisfacerla, y el rigor de crédito llega a un pico. No sólo ha aumentado la tasa de interés a su nivel máximo, pero es imposible obtener un crédito en todo, por las convulsiones en el sistema de crédito tienen como consecuencia que todos los que tienen dinero en efectivo disponible, para mantener sus propios pagos. Sólo hay una forma de obtener medios de pago, es decir, mediante la conversión de la mercancía en dinero. Todo el mundo quiere vender, y por las mismas razones que nadie quiere comprar. Los precios caen precipitadamente, pero aún así siguen siendo los productos invendibles. Ventas llegado a un punto, y el crédito circulante es aniquilado, porque no importa cuánto se reduce la circulación de la eliminación del dinero de crédito se reduce aún más los medios de difusión. Dinero en efectivo debe tomar el lugar del crédito y la demanda de medios de pago se convierte en una frenética demanda por dinero en efectivo. Las consecuencias de esta demanda dependerán de las circunstancias específicas, el colapso de los precios tiene un efecto muy perjudicial sobre la situación de liquidez de los industriales, y hace que sea dudoso que sea capaz de pagar sus préstamos bancarios. Si el banco ha colocado sus fondos con empresarios insolventes luego de la quiebra de esta última también implica que el banco, y la solvencia que disfrutaba sobre la base de sus depósitos y la aceptación de las notas que lo haya expedido, se destruyen pronto. Hay una corrida bancaria y el pago de los depósitos que se exige en efectivo, mientras que sólo una cantidad mínima de estos depósitos no se ha utilizado para hacer préstamos. Los depósitos son eliminados y el pánico puede extenderse a los otros bancos, lo que les obliga, a su vez a cerrar sus puertas. Una crisis bancaria se desata. El colapso del sistema de crédito, el retorno a un sistema monetario como Marx lo llama, hace efectivo el único medio aceptable de pago. Sin embargo, la cantidad de efectivo disponible es insuficiente para las necesidades de la circulación, en particular porque no hay acaparamiento masivo de la misma como resultado del pánico. En consecuencia, surge un premio en metálico, el valor intrínseco del dinero desaparece (aunque bajo un patrón oro, como la crisis reciente de América demostró una vez más), y el valor del dinero se determina por el valor socialmente necesario en la circulación. Un largo período de desarrollo que separa el uso del dinero como medio de circulación y el pago de su función como capital de préstamo. Dinero en forma brillante de oro es el primer amor apasionado del capitalismo juvenil. La teoría mercantilista es su breviario de amor. Se trata de una gran pasión y que todo lo consume, radiante con el fulgor del romanticismo. En aras de ganar el capitalismo amado realiza proezas de muchos millares de heroísmo, descubre nuevos mundos, las peleas, las guerras siempre renovadas, crea el Estado moderno, y en su éxtasis romántico incluso destruye la base misma de todo el romanticismo - la Edad Media. Pero con los años viene la sabiduría. La teoría clásica del capitalismo enseña a despreciar la fachada romántica y la construcción de un establecimiento familiar sólido en su propia casa, la fábrica capitalista. Se ve con horror a las locuras de su juventud costoso que le llevó a descuidar la felicidad doméstica. Ricardo se instruye en el daño causado por sus vínculos con cara de oro y se une al lamentar la improductividad de los "altos precios del oro". Sobre el papel comercial, pagarés bancarios, letras de cambio, el capitalismo, escribe su nota de despedida a la persona amada. Sin embargo, todavía busca retener ciertos privilegios, y la escuela de las requiere de la moneda de papel más modesto que debe adecuarse a las tradiciones de su predecesor más glamoroso. Los gustos del capitalismo envejecimiento cada vez más refinados. Después de haber disfrutado de su juventud al máximo, una pasión extravagante e intensa ya no lo satisface, anhelos místicos surgen, y la salvación se busca en la fe. John Law anuncia el nuevo evangelio. El capitalismo, ahora satisfecho, abomina de la carne y busca refugio en el espíritu. Una vez más, experimenta un éxtasis supremo, pero de repente los viejos deseos, negado por mucho tiempo, despertar la confianza en la satisfacción a través de la fe se evapora, y hay un frenético deseo de asegurarse de que la virilidad de edad sigue siendo. Colapsos de crédito, y así de repente desierta vuelve el capitalismo en la desesperación a su primer amor, con el oro. Sacudido por la fiebre de la crisis, ningún sacrificio es demasiado grande para alcanzar el ser querido. El capitalismo pensó que hacía tiempo que había liberado de la dominación de oro, pero ahora las experiencias amargas decepciones, y sacudida por el

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pánico reconoce su continua dependencia. Sin embargo, estas crisis son catárticas. Poco a poco el capitalismo llega a comprender la naturaleza de lo que teme, pero no puede abandonar. El vano esfuerzo por abandonar el oro está dado por vencido, y más celosamente que nunca el capitalismo se esfuerza por aferrarse a él, y sobre todo para frenar su tendencia peligrosa para viajar al extranjero. Sin embargo, el capitalismo más éxito en establecer su propia dominación, menos lo permitirse el lujo de estar obligado por esta cadena de oro. El ser querido, una vez tan exigente, aprende a ser más modesta y finalmente satisfecho con el papel de alguien en la reserva, a quien el mujeriego incorregible puede devolver como un refugio después de cada desilusión fresco. Sus exigencias pueden llegar a ser excesiva, y que en ocasiones puede negarse por completo sus favores, pero esos estados de ánimo no duró mucho y pronto las cosas vuelvan a la normalidad. El oro ha perdido, de una vez por todas, su dominio absoluto .. . Una crisis monetaria no es una característica absolutamente necesaria de la crisis, y puede que no siempre es así. Incluso durante una crisis, el volumen de ventas de los productos básicos continúa, aunque a una escala mucho más reducida. Dentro de estos límites la circulación se puede realizar con el dinero de crédito, tanto más cuanto que la crisis no afecta a todos los antidisturbios ramas de la producción al mismo tiempo o con la misma fuerza. De hecho, la caída en las ventas parece alcanzar su punto más bajo cuando la situación se complica por una crisis monetaria y bancaria. Si el dinero de crédito necesaria está disponible para la circulación de la crisis monetaria se puede evitar, e incluso un solo banco de crédito cuya posición no se ve afectada puede hacer esto mediante la promoción de crédito a los industriales en contra de su garantía. De hecho, las crisis monetarias han evitado siempre que sea como una expansión de los medios de circulación era posible, y por otro lado que siempre se han producido cuando los bancos cuyos créditos se mantuvo intacta fueron impedidos de hacer dinero de crédito disponible. Este fue el caso en Inglaterra en 1847 y 1857, una crisis monetaria incipiente se vio interrumpida por la suspensión de la Ley del Banco, que arbitrariamente la emisión de billetes del banco (es decir, el dinero de crédito) a la cantidad de la reserva de oro, más 14 millones de libras esterlinas. En Estados Unidos, donde la ley restringe la circulación del dinero de crédito de una manera aún más loco, sólo cuando el crédito es más urgente, la crisis monetaria de 1907 alcanzó las proporciones clásicas. Si se tiene en cuenta la serie de acontecimientos en el mercado nacional, entonces es evidente que la reducción de la reserva de efectivo se debe no sólo a su evacuación de su circulación en el país, sino también a su flujo de salida del país. Hemos visto las funciones que el oro como moneda mundial para la liquidación de los saldos de pagos internacionales. Existe una tendencia observable en la balanza de pagos se deteriore en un país que ha alcanzado la cumbre de la pluma y se encuentra cerca de una crisis. Los precios durante el boom de estimular las importaciones, que se elevan muy por encima de su nivel normal, mientras que las exportaciones no aumentan en la misma medida ya que la capacidad de absorción del mercado interno sigue siendo considerable, y, en el caso de algunos productos de exportación importantes, tales como minerales, carbón etc., incluso puede haber una disminución en términos absolutos de gran tamaño. También hay que tener en cuenta que las principales importaciones de los países capitalistas avanzados son los productos agrícolas, bienes de consumo y materias primas, mientras que sus exportaciones son principalmente productos manufacturados. El primero, sin embargo, son mucho más propensos a la especulación, y esto por sí solo, aparte de otras consideraciones, ofrece el comercio y las relaciones de mercado incierto ", un papel mucho más importante. Por lo tanto, las importaciones excesivas son más probables de ocurrir, y en una escala mayor, que las exportaciones excesivo. La balanza comercial, el elemento más importante en la balanza de pagos, se deteriora y requiere una mayor cantidad de oro para la liquidación. Eventos en el mercado de dinero tomar un curso de diferencia. En primer lugar, las tasas de interés son más altas en el país donde el auge es mayor. En consecuencia, una considerable cantidad de dinero extranjero se invierte allí en una base a largo plazo o a corto plazo. Por otra parte, la especulación en acciones y materias primas en los mercados está en pleno desarrollo y atrae a los especuladores extranjeros, con el resultado de que grandes sumas de flujo de dinero en el país para la compra de valores. La estructura particular de la balanza de pagos en un momento dado depende de

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las relaciones de crédito en el comercio internacional. Inglaterra, donde las crisis siempre tienden a ser precedido por una gran salida de oro, se extiende cantidades relativamente grandes de crédito para el pago de sus exportaciones, pero tiene poco recurso al crédito para pagar por las mercancías que importa. Esto aumenta el desequilibrio que, como hemos visto, tiende a surgir en la balanza comercial. El deterioro de la balanza comercial en sí puede ser suficiente para causar una fuga de oro, y cualquier reducción en la reserva de oro ocurre en un momento en que el crédito ya es tensa genera una alarma, las unidades de la tasa de interés aún más altas, socava la confianza y, sobre todo restringe la especulación. Así, se puede dar el impulso inicial a una crisis bursátil. Los efectos de un deterioro de la balanza de comercio pueden ser reforzados por las fluctuaciones en la balanza de pagos. El auge es un fenómeno internacional, aunque puede variar en su intensidad y el momento de un país a otro. Vamos a suponer que el auge comenzó en los Estados Unidos y ha alcanzado su pico, mientras que Inglaterra no es sólo acercarse a la cima. Las tasas (de interés) más altas y vigorosas y la especulación han atraído una gran cantidad de capitales ingleses a Estados Unidos. Ahora, sin embargo, las demandas cada vez más insistentes se están realizando en el mercado de dinero en Inglaterra y también la tasa de interés, así como el volumen de aumento de la especulación a un alto nivel. Como resultado, el dinero invertido previamente en el mercado monetario estadounidense se retira y se invirtió en Inglaterra justo en el momento en que el balance del comercio estadounidense se ha deteriorado. Esto acelera la salida de oro de América, dando lugar a una contracción del crédito allí, y el estallido de una crisis bursátil que sí, como el precursor de una crisis general del negocio, se agrava aún más la situación de balanza de pagos. Los fondos extranjeros que habían invertido en la especulación son rápidamente retirados. Esto se aplica, por supuesto, a los fondos invertidos en operaciones de garantía y de contagio, que puede ser retirado, no a los fondos invertidos en valores. A principios de los especuladores extranjeros crisis también tratan de deshacerse de sus títulos en descenso, y estas ventas se complementan con la venta forzosa de aquellos cuya "tendencia alcista" especulación ahora se derrumba. En la medida en que los países extranjeros están involucrados la venta de valores tiene un efecto negativo en la balanza de pagos. Al mismo tiempo, sin embargo, otros factores pueden entrar en juego que pueden cambiar el curso de los acontecimientos. La crisis bursátil y la crisis bancaria que puede estar asociado con ella, producen una violenta convulsión en el sistema de crédito. La tasa de interés se eleva a un nivel extremadamente alto, y alienta la inversión de capital dinero extranjero. La depreciación de los títulos los hace atractivos a los capitalistas extranjeros, y la exportación considerable de títulos se mejora la balanza de pagos. Al mismo tiempo, la balanza comercial mejora, la agitación de crédito pone fin a la especulación en productos básicos, y pronto se hace evidente que el mercado interno está con exceso. Los precios caen, una crisis comercial se inicia, y se estancan las importaciones, mientras que las exportaciones -, siempre y cuando la situación en los mercados extranjeros, donde la crisis aún no ha comenzado, los permisos -. Son empujados a fin de obtener medios de pago [2] Las quiebras comienzan a ocurrir, pero en la medida en que afectan a los que tienen que pagar los industriales extranjeros para los productos importados, las quiebras cancelar dichos pagos y en esa medida, mejorar la balanza de pagos nacional. [3] Así, la exportación de oro es más pronto o más tarde trajo a su fin, dependiendo de las circunstancias específicas, antes del inicio de la crisis, y se sustituye por la afluencia de oro durante y después de la crisis. La alternancia entre exportaciones e importaciones de oro durante un periodo de crisis representa cambios en las áreas en las que se experimenta la mayor incidencia de la crisis. Una salida más pronunciada del oro siempre afecta a la tasa de interés en momentos en que, como resultado de las desproporciones emergentes, la circulación de crédito ya no puede ser ampliado lo suficiente como para satisfacer las necesidades de la circulación, pero su efecto específico está fuertemente influenciada por la legislación bancaria. La esencia de la legislación bancaria equivocada es que es imposible la expansión del crédito circulante y le impide llegar a los límites de lo que sería razonable desde el punto de vista de las leyes económicas. Lo hace mediante el establecimiento de alguna relación arbitraria entre el crédito y la circulación de una suma de valores con los que en realidad no tiene absolutamente ninguna relación en cuanto a su carácter económico. Como sabemos, el billete de banco es simplemente otra forma de proyecto, o letra de cambio, y esto a su vez es sólo

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una forma monetaria del valor de las mercancías. Si el volumen de billetes no está relacionado con la cantidad de proyectos de ley y proyectos - que es, en última instancia, al valor de las mercancías en circulación, como ocurre en un sistema estrictamente de la cobertura del banco llamado de las notas publicadas -, pero está relacionada en lugar de una reserva metálica, como en Inglaterra, o de bonos del gobierno, como en los Estados Unidos, donde este tipo de locura ha llegado a un pico y las deudas se consideran como la mejor garantía para la cantidad de crédito emitidas (tal locura que se explicable por el carácter demencial del capital ficticio), entonces un límite artificial se coloca sobre la oferta de préstamos que, obviamente, debe tener un efecto directo sobre la tasa de interés. En Inglaterra, donde el volumen de las notas es fijado por la ley y las necesidades de la circulación pueden ser satisfechas sólo por el dinero metálico (ya que cada nota emitida de más de £ 14 millones [4] , simplemente representa el oro en las arcas del banco y en realidad es de oro Por lo tanto, en el sentido económico) cada aumento considerable en la salida de oro que representan una amenaza directa a la circulación. Por lo tanto, incluso si las condiciones del negocio están perfectamente sanos, y el crédito no ha empeorado, el banco no puede convertir la misma cantidad de cuentas en sus propios billetes para compensar una salida de oro, que puede haber dado lugar, por ejemplo, aumento de las importaciones de trigo siguiente, una mala cosecha en Inglaterra. En consecuencia, cada vez que hay una salida de oro, incluso si uno puede estar seguro de que va a ser temporal, el banco está obligado a la vez para aumentar la tasa de interés a fin de proteger sus reservas de oro, con lo que el encarecimiento del crédito, una medida, dicho sea de paso, lo que aumenta la rentabilidad del capital del préstamo, incluyendo su propio capital, a expensas de la ganancia empresarial. Además, la limitación hace que sea dudoso que las facturas se pueden convertir en billetes de banco, es decir en moneda de curso legal, o en todo caso en un medio generalmente aceptado de pago. Así, la circulación del dinero de crédito requerida por aumento de la circulación se restrinja de manera arbitraria, aunque el estado de la producción no da motivos para esto, y se crea artificialmente, en estas circunstancias, una interrupción total de la circulación del dinero de crédito, con sus consecuencias en una unión monetaria y la crisis bancaria, todo en aras de una falsa teoría, la aplicación práctica de las cuales, sin embargo, ofrece ventajas de préstamo de capital que no son puramente teóricas. Aún más absurdo es la situación en los Estados Unidos, donde la circulación de billetes sólo se puede incrementar si los bancos comprar más bonos del gobierno. Dado que la oferta de dichos bonos es limitada, el aumento de la demanda conduce de inmediato a un aumento excepcional de su precio, por lo que a pesar de la alta tasa de interés de los bancos les resulta rentable para emitir billetes de banco. Si los bancos se abstengan de comprar bonos y por lo tanto, del aumento de los billetes en circulación, hay un aumento exorbitante de la tasa de interés, que no sólo garantiza ganancias inusualmente grandes para los bancos y los capitalistas de la banca, sino que los hace dueños del mercado de dinero y establece su dictadura no sólo en la especulación y la bolsa de valores, sino también sobre la producción, a través de su papel en la emisión de acciones y la provisión de crédito. Esta es también una de las razones por las bolsas de valores estadounidenses ha adquirido gran importancia como en el proceso de concentración de la propiedad en manos de los capitalistas poco dinero. Si la legislación bancaria actual se mantuviera en vigor de la redención de la deuda pública (en los Estados Unidos) podría causar estragos en la circulación de billetes, una especie de locura que tiene un método en ella, porque es una excelente manera de hacer dinero para capital de préstamo y por lo tanto, resiste con éxito todos los intentos de reforma. Las restricciones impuestas por la legislación bancaria sólo han sido tolerable, hasta cierto punto, ya que - en parte como resultado de la legislación - en países como Inglaterra y Estados Unidos, donde son más estrictas y perjudiciales, la circulación de billetes se complementa con otros tipos de crédito de dinero que hacen que la normativa legal mucho menos onerosa. El desarrollo de acuerdos de intercambio de información y el uso de cheques vienen en este epígrafe. Los efectos de intercambio de un pago directo de facturas, y en la medida en que las facturas se cancelan que desempeñan su función como el dinero y no necesitan ser convertidos en billetes de banco. Lo mismo ocurre con los cheques. Un cheque es elaborado a partir del depósito del cajón, a pesar de que este depósito no existe realmente, porque el banco le ha prestado. Cuando pago con un cheque girado sobre estos

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depósitos no existentes, es el mismo que si he pagado con un billete de banco, que tampoco tiene respaldo metálico, pero cuenta con el respaldo, al igual que los depósitos que se han prestado, sólo por los valores propios del banco. Desde el punto de vista económico, la sustancia es la misma incluso si las formas (y, afortunadamente, todo esto es que los legisladores prestan atención a la banca) son diferentes. Además de estos diversos medios de economizar en la circulación de los billetes (y el hecho de que un tipo de moneda de crédito puede ser sustituido por otro demuestra su equivalencia esencial) hay también, en Inglaterra, la seguridad, además, que la Ley del Banco espléndido sería suspendido de inmediato cualquier peligro surgió que podría aplicarse de manera efectiva. Los efectos de la legislación de billetes de banco también puede debilitar, o bajo ciertas condiciones incluso eliminar totalmente, las tendencias que se expresan en cambios en la balanza de pagos durante la crisis. Hemos visto anteriormente que los cambios en la balanza de pagos siempre se producen como consecuencia de la situación de la balanza comercial. El mismo esta última depende, en primer lugar a las condiciones naturales de producción, y en segundo lugar, del nivel y grado de desarrollo económico. Un país que ha sufrido un largo período de desarrollo económico, está muy desarrollado industrialmente, tiene un gran comercio de exportación en los medios de producción y un bajo nivel de producción de materia prima, se tiene un saldo negativo del comercio. Así, Inglaterra, el primer país en el que la producción capitalista avanzado se estableció, sólo fue capaz de promover sus exportaciones de los medios de producción con tanto vigor, proporcionándoles no sólo como una mercancía sino como capital, es decir, no mediante la venta de medios de producción en el extranjero pero mediante el envío de ellos en el extranjero como inversiones de capital. Así, por ejemplo, cuando Inglaterra hizo un préstamo de ferrocarril de América del Sur fue utilizado para comprar máquinas, locomotoras, etc., de Inglaterra. Estas exportaciones, que están en el mismo tiempo que las exportaciones de capital, dejarán de depender de la importación simultánea de bienes. Si se tratara simplemente de un caso de exportaciones de materias primas, América del Sur, por ejemplo, sólo podían importar los medios de producción de Inglaterra en el largo plazo si se pudiera pagar por ellos con productos propios, ya que no ha acumulado suficiente dinero para pagar tan gran cantidad de medios de producción de sus existencias de metal. De hecho, una gran parte del comercio internacional implica este tipo de intercambio de mercancías, que más o menos se equilibra. Pero si las mercancías se exportan como capital, el volumen de las exportaciones se hace independiente de la producción mercantil en un país que está todavía sin desarrollar, y sólo está limitado por sus potencialidades para el desarrollo capitalista por un lado, y por la acumulación de capital, la existencia de un excedente de capital productivo, en el país avanzado en el otro lado. Esta es precisamente la razón por la rapidez de la expansión capitalista. Permite a los países capitalistas más avanzados para aumentar su producción industrial y sus exportaciones más allá de sus importaciones procedentes de los países subdesarrollados. De ahí el saldo negativo del comercio se corresponde con una balanza de pagos favorable, ya que los países industrializados recibir pagos regulares en forma de ganancias del capital exportado. La influencia precisa de las tendencias que determinan la importación y exportación de oro depende de la particular estructura cuantitativa de la balanza comercial y la balanza de pagos. Si no hay un flujo regular de oro de los Estados Unidos, como fue el caso en Inglaterra en crisis anteriores, dos en cuenta distintos factores para esto. El primero es el obstáculo para el desarrollo del crédito de circulación derivados de la legislación que rige la emisión de billetes de banco. Esto eleva la tasa de interés en Estados Unidos por encima del nivel europeo, ya que el volumen de crédito restringido la circulación es inadecuado, y regularmente atrae capital monetario europeo. Depende de la presión sobre el crédito en Europa si es posible, en un período de auge, llegar a esta capital-dinero de regreso a Europa, lo que produce una salida de oro de América. La estructura de balance Latina en el comercio también puede dar lugar a modificaciones. Estados Unidos es un país que exporta principalmente materias primas. Suponiendo que las buenas cosechas, es precisamente en los períodos de auge que el balance del comercio de América mejorará en gran medida, ya que los precios del algodón, el cobre, y posiblemente también de trigo aumentará, y esta mejora en la balanza comercial puede debilitar, eliminar o posponer los las tendencias que conducen a

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una salida de oro, y por tanto también posponer el inicio de una crisis, para lo cual, sin embargo, la salida de oro no es una conditio sine qua non. En este sentido, cabe destacar que el poder de los bancos nacionales para protegerse de una salida de oro varía considerablemente en función de las razones por las que el oro se requiere para la exportación. Por ejemplo, si el descuento del banco es del 5 por ciento en Berlín y sólo el 3 por ciento en París, los bancos franceses tendrán un motivo para la transferencia de fondos desde Francia a Alemania para tomar ventaja de la tasa de interés más altas. Lo mismo puede suceder si hay una intensa actividad especulativa en Berlín en la que los bancos franceses quieren participar. Estas transferencias de oro no surgen de ninguna necesidad económica apremiante, pero son movimientos en gran medida arbitraria de la capital-dinero. De esta capital bien podría permanecer en Francia si los capitalistas estaban contentos con una tasa de interés menor o menores ganancias en el mercado de valores. Estos movimientos de oro por lo tanto, se pueden prevenir con políticas apropiadas bancarias. La forma más sencilla de mantener estos fondos en el país es que les garantice un mayor interés por aumentar la tasa de descuento bancario. Al mismo tiempo, esto iguala las tasas de interés en los dos países. Pero el banco también puede evitar que esas transferencias de oro directamente, si es capaz de negarse a convertir los billetes en oro. El Banco Austro-Húngaro, que ha suspendido los pagos en efectivo, tiene el derecho legal de hacerlo, y el Banco de Francia, que también puede hacer los pagos en plata, por lo tanto, puede negarse a pagar en oro, en última instancia por el ejercicio de su derecho a cobrar una oro de alta calidad, [5] y por lo tanto aumentar el precio, eliminar la ventaja que se pueden obtener a partir de la diferencia de intereses y así eliminar el motivo por el oro de exportación. El Banco de Inglaterra y el Reichsbank alemán no tiene tales medios directos. a su disposición, pero los intentos de éste por lo menos, por la presión indirecta sobre los exportadores de oro, para restringir la exportación de oro cuando el mercado de dinero es escaso, una política que, cuando se limita a este caso particular, es completamente racional desde el punto de vista de la economía nacional. Al mismo tiempo, esta restricción de hecho de la movilidad del capital dinero, o en otras palabras, de la exportación de oro, es uno de los factores que impide la igualdad de las tasas de interés nacionales. La situación es muy diferente, sin embargo, si surge, por ejemplo, una demanda de oro del Reichsbank alemán porque los alemanes tienen que pagar por las mercancías o valores en Inglaterra. En un principio se va a comprar proyectos de ley en la bolsa de Berlín, pero si el tipo de cambio sube por encima de la paridad que se prefiere pagar en oro. Si el Reichsbank se niega a proporcionar el oro, los deudores alemán, que se ven obligados para pagar o la declaración de concurso, que una vez más que obtener los borradores de ley. Su demanda aumentaría el precio de billetes encima de la paridad, implicando una depreciación de la moneda alemana, que es la tarea primordial de la política bancaria para prevenir. Por lo tanto, una salida de oro que se traduce simplemente en las transacciones financieras se puede evitar impidiendo que las transacciones financieras sí mismos. Por el contrario, es imposible impedir la salida de oro, el cual es necesario para cumplir con las obligaciones ya contraídas en el curso del comercio de mercancías y valores, sin devaluación de la moneda.

Notas al pie [1] Estoy pensando en la crisis del mercado de valores aquí, por supuesto, sólo como un factor en la crisis comercial general. Bolsa de valores y las crisis especulativas también pueden se producen como fenómenos aislados, y una crisis bursátil a menudo surge en la fase Inicial de la prosperidad industrial, si los especuladores aprovechar el repunte incipiente antes de tiempo. Este fue el caso en Viena en 1895. [2] Así, durante los últimos algodón americano crisis monetaria y el trigo las exportaciones a Europa se promovieron con vigor a fin de obtener oro a cambio. [3] Esto es, por supuesto, una vieja experiencia. Un anónimo "Mercader de Continental dijo lo mismo a los miembros del Comité de lingotes de famosos en 1810. "De hecho, sólo sé de dos medios para liquidar una balanza comercial desfavorable. Es, ya sea por oro o en bancarrota. “Informe de la

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Comisión sobre el alto precio del lingote, reimpreso en JR McCulloch, escaso y valioso Tracts en el papel moneda y banca , p. 422. [4] Se refiere a la época de Pele, hoy en día, el volumen de billetes no respaldados por oro pueden ascender a unos £ 18.500.000. [5] "El Banco de Francia a menudo cobra una prima al retirar el dinero, y si hay una fuerte demanda desde el extranjero esta cantidad puede al 8 por ciento o incluso el 10 por ciento. Dado que los compradores extranjeros sólo quieren el oro, la tienda de descuento se ve obligada a añadir la prima a la tasa de descuento doméstico. En general, uno puede estar seguro de que la cotización del oro se utilizará cada vez que las tasas de descuento en el exterior son altas, y los de París significativamente menor. Aumenta el interés en un período de tres meses el 5 por ciento factura de alrededor de un 2 por ciento anual. Sartorius, Sistema Das volksuirtschaftliche., P. 263. 19 El dinero de capital y el capital productivo durante la depresión Si observamos el proceso de acumulación después de una crisis, es evidente que, inicialmente, la reproducción tiene lugar en una escala reducida. La producción social sufre una contracción. Debido a la "solidaridad de las ramas de producción" del sector en el que la sobreproducción aparece por primera vez no importa. Exceso de producción en los principales sectores involucra una sobreproducción general, por lo que no hay acumulación productiva, la reconversión no ampliado de la ganancia en capital, sin un aumento en la aplicación de los medios de producción. Acumulación productiva ha cesado. Pero ¿qué pasa con la acumulación individual y ramas de la producción? La producción continúa aunque sea en una escala reducida. Es tan cierto que un gran número de empresas, especialmente aquellas que son técnicamente más eficientes en su propio sector y las que operan en sectores productores de las necesidades básicas de la vida, el consumo de lo que no puede ser demasiado severamente disminuido, todavía obtener un beneficio. Una parte de este beneficio puede ser acumulado. Sin embargo, la tasa de ganancia ha caído, y este descenso también puede reducir la tasa de acumulación. Del mismo modo, el importe total del beneficio se ha reducido, y esto también disminuye la posibilidad de acumulación. Además, aunque una parte de la clase capitalista obtiene una ganancia, la otra parte sostiene que las pérdidas deben ser sufragadas de capital adicional si la bancarrota debe ser evitada. La producción real, sin embargo, no se expande durante una depresión, y si la acumulación se lleva a cabo, sólo puede haber una acumulación en forma de dinero. ¿De dónde viene el dinero para los capitalistas acumular viene? Recordemos el esquema de la reproducción: I 4.000 C + + 1000 V 1000 S = 6000 II 2000 C + 500 V + 500 = S 3.000 Esto representaría la producción que se ha reducido por la crisis. Los capitalistas, sin embargo, el cultivo de productos, no dinero. Con el fin de obtener dinero, y de hecho más dinero del que ya tienen a su disposición - de lo contrario no habría acumulación de dinero - que deben convertir su mercancía en dinero y se abstengan de reconversión de ese dinero hacia las materias primas. Si el sector II quiere decir que la acumulación de 250 de sus 500 S, debe vender los bienes de consumo (y los productores deben vender a los demás en el mismo departamento ya que el volumen de ventas de S II tiene lugar en el sector II) sin que él mismo comprar productos de otros los miembros del mismo departamento. Así, 250 S siguen siendo invendibles en el sector II. Si un productor tiene éxito en la venta, los demás se quedan con existencias no vendidas. Capital-dinero se redistribuye, y los vendedores reciben el dinero de los compradores, pero el dinero no regresa a los compradores porque no pueden vender sus productos de 250. Llegamos al mismo resultado si se supone que los capitalistas del sector I se acumulan la mitad de su plusvalía. A continuación, sería capaz de vender 1.000 V + 500 S en forma de medios de producción II C, que pagaría 1.500 en dinero para la compra. Ya que es no comprar bienes de consumo en 2000, pero mantiene el 500 en los bienes de consumo, II C por lo tanto tiene 500 menos en el dinero, que permanece en I dinero acumulado. Pero si II C no permite avanzar en 1000 en dinero para la compra de medios de producción, y si asumimos que inicia el proceso, entonces voy a comprar 1.500 en

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bienes de consumo, II utilizará el 1500 para comprar medios de producción, dejando que con 500 medios de producción invendible. Su expectativa de que la acumulación no se ha realizado. Departamento II restringe la producción aún más, y comienza el proceso de reproducción con 1.500 C y una correspondiente reducción de capital variable. Si poseía 2.000 en dinero por su volumen de negocios con IC, ahora se ha utilizado sólo 1.500, mientras que el 500, que antes funcionaba como capital-dinero ahora se encuentra inactivo, y esto hay que añadir la reducción en la cantidad de dinero adelantado como capital variable. Es evidente que la pura acumulación de dinero en el nivel de la sociedad como un todo es posible en el supuesto de reducción de la producción o estacionario. Sólo la acumulación individual puede tener lugar, que simplemente significa que la acumulación capitalista por un cambio de la distribución del capital-dinero en manos de otros, y este cambio se enlaza a conducir a nuevas perturbaciones de la reproducción. No hace ninguna diferencia si nos fijamos en la clase de los productores de oro ellos mismos. En este caso, la acumulación directa de dinero es ciertamente posible, pero esto está limitado por el tamaño de la ganancia acumulada en esta rama particular de la producción. El volumen de ventas de otros sectores se reduce en proporción a la cantidad de dinero que se acumula, ya que se acumula y conserva como un tesoro. No importa cómo este factor se evalúa cuantitativamente es demasiado insignificante como para jugar algún papel en el proceso general de acumulación. Tampoco el uso de las cosas cambia de crédito. El 2000 (V + S) de que deben ser vendidos para el C 2000 de II. Una acumulación de dinero, implicaría que vende 2000, pero sólo recompra de 1.500 II. Ya sea que estos volúmenes de negocios se realizan por medio de crédito o no, lo cierto es que sólo se pueden acumular 500 en dinero o de crédito - es decir, las reclamaciones sobre la producción futura - II si compra 2.000 de I. Sin embargo, II sólo se puede hacer mediante el pago de para ello, ya sea con sus propios productos, lo que se excluye por nuestra hipótesis, o de un fondo de reserva de dinero, en cuyo caso simplemente se acumula lo que pierde II. Es incorrecto decir, por tanto, que la capital ociosa durante un período de depresión consiste en capital dinero acumulado en forma de dinero o de crédito. Es el capital el dinero liberado por la contracción de la producción, que se usaba anteriormente para llevar a cabo pérdidas de balón, pero se ha vuelto superfluo por la disminución en la producción. Su ociosidad refleja la ociosidad del capital productivo. Las fuerzas de la producción, como resultado de la contracción de la producción, son sólo parcialmente empleadas. La capital de nueva producción constante, almacenado y no encuentra aplicación en la producción. Capital-dinero y las potencialidades del actual sistema de crédito se han vuelto demasiado grandes en relación con el volumen de negocios disminuyó, y por lo tanto el capital monetario inactivo se encuentra en los bancos en espera de la utilización, la condición previa para que una expansión de la producción. Es, por cierto, una idea extraordinaria de los teóricos de la crisis a punto precisamente a esta capital el dinero ocioso como el estímulo más poderoso para una ampliación de la reproducción.[1] M si el apagado de las máquinas, con su amenaza de materiales y deterioro moral, la subutilización de capital fijo en general, que implica no un sacrificio de beneficios, pero las continuas pérdidas, no eran un incentivo más fuerte para aumentar la producción de una reducción de la tasa de interés sobre el capital dinero. La pregunta no es si los incentivos para acumular después de una crisis de liquidez se ve reforzada por el dinero, pero si la expansión de la reproducción es objetivamente posible. Por lo general, la liquidez mucho dinero inmediatamente después de una crisis, y sin embargo, pueden pasar años antes de que la prosperidad está totalmente restaurado. [2] Es muy divertido ver cómo las opiniones de los comentaristas de negocios en el cambio de prensa burguesa, de acuerdo con el estado actual del ciclo económico. En la prensa alemana, la reciente crisis se atribuye casi exclusivamente a la querida o el dinero a la escasez de capital-dinero. Ahora que la depresión persiste a pesar de la liquidez internacional permanente que poco a poco van descubriendo que la prosperidad no depende únicamente de la situación del mercado de dinero. [3] Los conceptos erróneos acerca de las causas de la liquidez de dinero durante una depresión, y su importancia para la superación de la depresión, el resto en última instancia, a la incapacidad de ver más allá de la determinación de las formas económicas para la determinación del material de la producción social que se manifiesta en el análisis de Marx en el segundo volumen de la Capital. Se opera sólo con conceptos económicos como "capital", "beneficio", la "acumulación", etc., y piensa que

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el problema se resuelve cuando uno se ha puesto de manifiesto las relaciones cuantitativas que hacen que la reproducción simple o ampliada de lo posible, o por el contrario, causar disturbios . De esta manera, el hecho se pasa por alto que estas relaciones cuantitativas reflejan las condiciones cualitativas y que no sólo las magnitudes de valor, los cuales están directamente conmensurables, se distinguen, sino también los valores específicos de uso que deben poseer cualidades definidas en la producción y el consumo. También se pasa por alto, en el análisis del proceso de reproducción, que no sólo son distintas unidades de capital en general - para que, por ejemplo, un exceso o escasez de capital industrial puede ser "compensada" por una cantidad correspondiente de capital-dinero - y No sólo las unidades de capital fijo y circulante, sino que es una cuestión de máquinas, materias primas y fuerza de trabajo de un tipo muy determinado (requerida por la tecnología), que deben estar disponibles como valores de uso de este tipo específico si las interrupciones se evitado. [4] De hecho, durante una crisis, es la capital industrial ociosa (de plantas, máquinas, etc.), por un lado, y el capital monetario inactivo en el otro. Las mismas causas que hacen que el capital industrial ociosa también que el capital monetario inactivo. El dinero no circula, o funcionar como capital-dinero, porque el capital industrial no está funcionando. El dinero no se emplea porque la industria no se emplea. 'Phoenix' [5] no deja de producción porque el capital dinero que falta, ni reanudar la producción porque el capital es abundante dinero, por el contrario, el dinero está disponible, porque la producción se ha reducido. La "escasez" del capital-dinero es sólo un síntoma del estancamiento del proceso de circulación, como consecuencia de la sobreproducción que ya ha comenzado. De crédito, en primer lugar, sustituye el dinero como un medio de circulación, y en segundo lugar, facilita la transferencia de dinero. Teóricamente es posible hacer caso omiso de credit.for el momento de asumir que hay una cantidad suficiente de dinero disponible metálicos para una circulación puramente metálica. Es característico de casi todos los teóricos de la crisis moderna que explican el fenómeno del ciclo de negocio en términos de cambios en la tasa de interés, en lugar de explicar, por el contrario, los fenómenos del mercado de dinero en términos de las condiciones de producción. [6] Las razones para esto no son difíciles de encontrar. Los acontecimientos en el mercado monetario se manifiestan, se discuten a diario en los periódicos, y tienen una influencia decisiva en el curso de la bolsa de valores y en la especulación. Además, la oferta de préstamos en un momento dado es una suma determinada, y debe aparecer como una suma determinada, de lo contrario sería imposible explicar cómo la oferta y la demanda podría determinar la tasa de interés. Lo que generalmente se pasa por alto es que la oferta de préstamos depende del estado de la producción: en primer lugar, a su volumen, y el segundo, de la proporcionalidad entre las ramas de la producción, que tiene un efecto decisivo en el tiempo de circulación de mercancías y de ahí. la velocidad de circulación del dinero de crédito. Lo que también es por lo general se pasa por alto la diferencia funcional entre el crédito comercial y el capital (bancos) de crédito, sobre todo porque esta diferencia parece ser eliminados mediante la emisión de billetes de banco, y con el desarrollo del sistema bancario todas las formas de crédito tienen la apariencia del crédito bancario. Si se tiene en cuenta esta distinción, sin embargo, el curso de los acontecimientos en el mercado de dinero aparece en todo bajo una luz diferente, y la relación de dependencia ahora parece consistir simplemente en el hecho de que la expansión de la producción requiere más capital. El capital es más o menos vagamente identificados con el capital dinero. La producción se expande, aumenta la demanda de capital monetario, y la tasa de interés aumenta. Por último, la escasez de capital dinero surge, la tasa de interés alta elimina los beneficios de la producción, la inversión nueva se detiene, y comienza la crisis. Luego, durante la depresión es el capital dinero acumulado en vez de convertirse en capital de inversión - una noción sin sentido ya que las máquinas, muelles, vías férreas, no se producen de oro. La tasa de interés baja, los capitalistas financieros no está satisfecho con el interés bajo y una vez más invertir su dinero en la producción. La prosperidad comienza de nuevo. Dejando a un lado la confusión bárbara que subyace a esta concepción de los economistas, que se refieren al dinero, máquinas y mano de obra como de capital, y luego pensar que una forma de capital, dice que el dinero, simplemente se puede transmutar en otra, como la maquinaria y mano de obra poder (o, como ellos lo pondría, la capital de la circulación en el capital de inversión), las contorsiones

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de esta espléndida "teoría", incluso desde el punto de vista puramente estadístico, son puras tonterías. En los países capitalistas avanzados, el rango de variación de la tasa de interés es a lo sumo un 5 por ciento, a juzgar por las fluctuaciones de las tasas de descuento oficial de 2 por ciento y 7 por ciento, y en mi opinión de la legislación bancaria restrictiva o políticas inadecuadas de descuento que las fluctuaciones más grandes que las consideraciones económicas racionales que producen. Ahora el capital dinero es demandado por los productores con el fin de aumentar la producción, lo que significa que el valor prestado, se convirtió en capital productivo, se da cuenta de valor y se obtiene un beneficio, el tamaño de la que depende, ceteris paribus, a los precios. Las fluctuaciones en los precios de los productos básicos durante el ciclo económico, sin embargo, son mucho mayores que el 5 por ciento. Un vistazo a cualquier tabla de precios que muestran que las fluctuaciones del 50 por ciento, 100 por ciento, o incluso más, no son inusuales. Las ganancias no pueden aumentar en la misma medida, porque los costos de producción también aumentan, pero en cualquier caso, el aumento de las ganancias de los industriales durante los períodos de prosperidad y en el pico del ciclo es mucho más que un 5 por ciento. Si sus ganancias no se redujeron por otras razones, una tasa de interés del 7 por ciento no duda poner fin a la acumulación de capital. Por ejemplo, si el Sindicato de Carbón-Westfalia podría vender toda su producción a precios de prosperidad pico, no dudaría un momento de pagar intereses de hasta un 10 por ciento de su capital prestado, que es sólo una parte de su capital total, ya que incluso en esta parte tendría un beneficio empresarial muy superior a la tasa de interés. [7] La noción de interés extraordinario que poco a poco devora el beneficio empresarial se ve reforzada por la total confusión que reina acerca de las categorías tales como "beneficio", "ganancia empresarial", "los salarios de la administración ',' interés ',' dividendos ', etc., y con la crecimiento de las sociedades anónimas esta confusión se ha incrementado. Los dividendos se consideran como un tipo de interés, a pesar de un interés que fluctúa de una manera notable en comparación con los intereses fijados de manera permanente en el capital del préstamo. Capital de préstamo y capital productivo ya no parece distinguirse por el hecho de que un interés de los osos y el otro produce ganancias. En su lugar, ambos son considerados como capital que devenga interés, y la única diferencia entre ellos es que "líquido" el capital siempre se obtiene un interés fijo que se anuncia diariamente en la bolsa de valores, mientras que "fija" el capital produce un interés que sólo se descubre cuando los dividendos son declarados. La diferencia en la certeza de que el rendimiento es entonces atribuirse a la diferencia entre el "líquido", es decir, el capital dinero, y "fijo", es decir, el capital industrial. Cuando todas las distinciones cualitativas se confunden de esta manera no es de extrañar que las ideas de extraordinaria tantas prevalecer sobre las diferencias cuantitativas, y que la gente se imagine que han encontrado en las fluctuaciones de la tasa de interés una explicación suficiente de los mecanismos que rigen los cambios repentinos en el del ciclo económico.

Notas al pie [1] No sólo Tugan-Baranowsky, sino también a Otto Bauer en su exposición de otra manera penetrante y sugestiva de la teoría marxista de las crisis (Die Neue Zeit , XXIII, pp 133 y ss.) sucumbió a esta tentación que surja de ciertos fenómenos económicos . [2] Este fue el caso, por ejemplo, en el período de la depresión después de 1890. Todo el año 1893 estuvo marcado por una fuente inusualmente abundante de dinero y bajas tasas de interés. La tasa de Londres del banco fue del 2 por ciento a finales de febrero de 1894, mientras que la tasa de descuento privado se situó en el 1 por ciento a mediados de marzo. A mediados de enero de 1895 la tasa de descuento privada en Londres fue de entre ½ y 7 / 8 por ciento. Sin embargo, a pesar de la prolongada y extrema de liquidez, la recuperación no comenzó hasta la segunda mitad de 1895. [3] Recientemente, el análisis teórico ha caído en el descuido, una mala costumbre se ha extendido, que consiste en extraer conclusiones generales a partir de un pequeño número de observaciones en un plazo de pocos años, y elevar la experiencia de una fase parcial del ciclo industrial , o en el mejor de la experiencia de un ciclo particular, único, al nivel de "leyes" en general. Por esa razón, los otros abjurar todas las generalizaciones y consolarse con la sabiduría popular de qui vivra verra . Deliberadamente a reducir la economía política al nivel de una broma barata.

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[4] Un ejemplo extremo de esta confusión se encuentra en la teoría de Tugan-Baranowsky de crisis. Teniendo en cuenta sólo una de las categorías formales económica de la producción capitalista, pasa por alto las condiciones naturales de producción que son comunes a todos los sistemas de producción, cualquiera que sea su forma histórica, y por lo tanto llega a la curiosa concepción de un sistema de producción que sólo existe para En aras de la producción, mientras que el consumo no es más que una irrelevancia tedioso. Si se trata de "locura" no hay método en ella, y un marxista que, para él es sólo el análisis de la estructura histórica específica de la producción capitalista, que es claramente marxista. Es el marxismo se ha vuelto loco, pero aún así el marxismo, y esto es lo que hace que la teoría tan peculiar y tan sugerente. Sin ser muy consciente de ello, Tugan parece este sentido. De ahí su polémica vigorosa contra el 'sentido común' de su crítica. [5] La minería Phoenix y Fundición Co., una empresa bien conocida antes de 1914 Alemania. [Ed.] [6] Y no sólo en los últimos tiempos. "La superficialidad de la economía política se muestra entre otras cosas por el hecho de que considera que la expansión y la contracción del crédito, que es un simple síntoma de los cambios periódicos en el ciclo industrial, como su causa." capital , vol. I, p. 695. [ MECW 35, p627] [7] El siguiente ejemplo muestra que las tasas de interés altas no producen una crisis. Inglaterra tenía un saldo negativo de pagos en 1864. Las importaciones de algodón de Estados Unidos había caído como consecuencia de la Guerra Civil, y las importaciones de algodón de las Indias Orientales y Egipto aumentó, lo que aumenta las importaciones totales de estos países, a las Indias Orientales a partir de £ 15 millones en 1860 a £ 52 millones en 1864, y de Egipto, de £ 10 millones a casi £ 20 millones. El banco elevó su tasa de descuento para comprobar la salida de metales preciosos. Durante 1864 fluctuó entre un 6 por ciento y 9 por ciento. Sin embargo, la crisis se limita por completo al mercado de dinero. "Los aumentos en los precios de los productos básicos eran insignificantes y, a pesar de las altas tasas de descuento, que se cubrirían con sólo durante los períodos de escasez de dinero en el comercio pasado, y la industria no ha experimentado ninguna alteraciones marcadas. . . . A pesar de la escasez de algodón continua, el inglés comercial no era ciertamente deprimido. Tugan-Baranowsky, op. cit., p. 139.

20 Los cambios en el carácter de las crisis. Los carteles y las crisis

El desarrollo de la producción capitalista trae consigo ciertos cambios en la forma de crisis a la que debemos volver ahora nuestra atención. En esta cuenta, sin embargo, sólo será cuestión a indicar las líneas generales de desarrollo, dejando a los detallados estudios históricos para representar las variaciones en el carácter de las crisis entre los países sobre todo en una perspectiva comparada. Aquí sólo se trata de revelar la general en lo particular, lo que es aún más difícil, ya que el desarrollo del capitalismo ha creado una interdependencia cada vez más internacional de los procesos económicos, de tal manera que cuando ocurre una crisis en un país, todas las características de el grado de desarrollo técnico y organizativo que ha llegado a tener repercusiones sobre la crisis en otros países. Por ejemplo, los acontecimientos de la crisis europea más reciente de 1907 sólo pueden entenderse como consecuencias de la crisis estadounidense, el rasgo distintivo de que era una crisis muy severa monetaria y bancaria, como Europa no había experimentado desde hace mucho tiempo. Este fue el responsable de algunos hechos en particular en los mercados monetarios europeos, y especialmente la gravedad de la crisis en algunos ámbitos, lo que quizás podría haberse evitados si no hubiera sido por los efectos de la crisis estadounidense. Por otro lado, es igualmente imposible deducir leyes generales sobre el carácter cambiante de las crisis de la historia de las crisis en un país como Inglaterra, precisamente porque la crisis capitalista es un fenómeno del mercado mundial - tanto más si se trata de una crisis prolongada -. y las crisis en un país puede sufrir diversas modificaciones como consecuencia de los rasgos distintivos de su desarrollo capitalista, por lo que cualquier generalización basada en esta experiencia sólo puede ser engañoso [1] Si queremos establecer cuáles son los cambios que tienen lugar en los fenómenos de la crisis, por lo tanto, debemos ser capaces de derivar de un análisis teórico con el fin de estar seguros de que se

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trata de tendencias inherentes al desarrollo capitalista, más que con fenómenos específicos propias de una fase particular del capitalismo, que tal vez puede ser puramente accidental. El capitalismo se desarrolla en una sociedad en la que la producción de mercancías sigue ocupando un lugar relativamente de poca importancia. A medida que se expande la producción se generaliza las mercancías, y establece un mercado nacional y un mercado mundial en constante expansión. Con la expansión del mercado de las condiciones también se desarrollan en las que las crisis pueden ocurrir. Mientras la producción capitalista se superpone a la producción generalizada para su uso y no capitalista, la producción de bienes artesanales destinados a un mercado local, el impacto de las crisis sólo se siente por la superestructura capitalista. Que afectan a las ramas de la producción, donde las ventas pueden ser llevadas casi a un punto muerto debido a la circulación, que es absolutamente indispensable para el movimiento de mercancías en la sociedad es aportado por la producción artesanal o por la producción nacional. Una crisis puede causar estragos en el sector de producción capitalista, detener las ventas completamente por un tiempo siempre los factores que producen las crisis es lo suficientemente poderoso para paralizar la producción, que, como veremos, es a menudo el caso en este período. Dado que la producción capitalista se desarrolla la artesanía y la producción nacional son en gran parte destruido. El impacto de la crisis ahora se siente por un sistema de producción, la contracción de la cual está limitada por la necesidad de satisfacer las necesidades sociales en una escala mucho mayor, tanto en términos absolutos y relativos. Con el crecimiento de la producción se produce un aumento en la parte que debe llevarse a cabo en todas las circunstancias, y cuya continua operación evita el estancamiento casi total de la producción y el proceso de circulación. Esto se demuestra por el hecho de que el impacto de una crisis es menos grave en aquellas ramas de producción que satisfacen las necesidades de consumo, y todos los menos graves de la más esencial de bienes de consumo que producen y por lo tanto, cuanto mayor es la estabilidad del consumo. Los cambios en el carácter de las crisis también están obligados a seguir el avance de la concentración capitalista. La capacidad de una empresa para sobrevivir aumenta con su tamaño. Cuanto menor sea la empresa, más probabilidades hay de que un colapso de precios llevará a la quiebra. El pequeño empresario puede perder la totalidad del mercado, la caída de los precios y la suspensión del trabajo hacen que sea imposible para él para convertir su capital-mercancías en capital-dinero. Ya que no tiene ningún tipo de reserva de capital, y en particular en tiempos de crisis no pueden obtener crédito, es incapaz de cumplir con sus obligaciones. La crisis por lo tanto conduce a un colapso masivo de las empresas capitalistas pequeñas, la suspensión del crédito, bancarrotas al por mayor, las insolvencias, quiebras bancarias, y por lo tanto a un pánico. La situación se ve agravada por las grandes disparidades técnicas entre las empresas. Las plantas modernas coexisten con las viejas plantas, algunas de las cuales datan de la época de la producción artesanal o de fabricación, y éstas se convierten en completamente inviable cuando los precios caen. Su colapso, en grandes cantidades, también arrastra las empresas que son en sí mismos tecnológicamente viable. [2] La empresa grande y moderna tiene una gran relación diferente con una crisis. Su producción es tan grande que una parte de ella puede continuar incluso durante una crisis. El Fideicomiso de acero de América tal vez puede verse obligado a reducir su producción a la mitad durante una crisis, pero no es necesario reducir la producción por debajo de un cierto mínimo. Junto con la concentración de la escala en la producción en la cual se puede mantener también aumenta. Dado que la producción capitalista se desarrolla por lo tanto, hay un aumento, tanto absoluto como relativo, en esa parte de la producción que se puede realizar en cualquier circunstancia y con ello un aumento en el volumen de circulación de mercancías, que continúa imperturbable durante la crisis, y de la de crédito de circulación basada en ella. Por lo tanto, la interrupción del crédito no tiene por qué ser tan completa como en las crisis de los primeros tiempos del capitalismo. Además, el desarrollo de una crisis de crédito en una crisis bancaria, por un lado y una crisis monetaria en el otro se hace más difícil, por primera vez por los cambios en la organización del crédito, y la segunda por el cambio en las relaciones entre el comercio y la industria. Una crisis de crédito se convierte en una crisis monetaria si el colapso del crédito produce una repentina escasez de medios de pago. [3] Esta escasez surge con menos fuerza cuanto mayor sea el

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volumen de producción que se mantiene en todas las circunstancias, por el dinero de crédito pueden continuar realizando su función en la misma medida. Cuanto mayor sea el volumen de operaciones de crédito más crédito comercial se sustituye por el crédito bancario, ya que éste es más difícil de lo que se socava el crédito de los empresarios individuales. Sin embargo, el factor decisivo es que ya no hay ninguna escasez de medios de pago, porque el desarrollo del crédito ha reducido la necesidad de dinero en efectivo, incluso durante una crisis, ya que el uso de cheques y transacciones de compensación continua, y el segundo medio de pago pueden ser suministrados por los bancos de emisión, cuyo crédito se mantiene intacto incluso en una crisis. Hemos visto que la circulación de billetes de banco se basa en la circulación de billetes, que pueden contraer si su fundación, la circulación de mercancías, contratos. Sin embargo, los contratos más que la de la circulación de mercancías ya que el crédito comercial se ha visto afectada. El banco ahora sustituye su propio crédito por crédito comercial en la medida en que la circulación real de los permisos de los productos básicos, y puede hacerlo en esta escala porque la circulación continua de productos ofrece una garantía de que sus reclamaciones serán aceptadas. Por lo tanto, puede hacer que su dinero de crédito disponible para las necesidades reales de circulación y satisfacer la demanda de medios de pago. En efecto, el banco limita la demanda de medios de pago a las necesidades reales y esenciales de la circulación y previene el que la demanda de poco menos que ilimitadas, que surge del temor de que será imposible de obtener medios de pago, incluso en contra de la mejor garantía, que va más allá de cualquier necesidad real y conduce a gran escala, el acaparamiento, con una contracción consecuente del medio de pago. Si el banco emisor es la de actuar de esta manera, es necesario, en primer lugar, que su posición de crédito debe ser de sonido (una condición que un banco bien gestionado de emisión deberían ser capaces de cumplir), y segundo, que la nota de mayor cuestión no debería poner en peligro la convertibilidad. Esta segunda condición se cumple por una política, dictada por el propio banco, el interés propio, de emitir billetes de banco durante la crisis sólo con garantías absolutamente fiable, lo que le da la seguridad de que en realidad es satisfacer únicamente las necesidades de la circulación dentro de los límites impuestos por la crisis. Por otra parte, la convertibilidad está protegida contra accidentes imprevistos por una reserva de efectivo suficiente, especialmente de oro. Esta condición se cumple, ya que la producción capitalista se desarrolla, por una mayor producción de oro, por la acumulación de oro en los bancos, y mediante la restricción de la función de este oro a la de una reserva. Con el desarrollo del crédito a la función del oro es cada vez más limitado a la solución de los saldos de los pagos internacionales, y aunque el volumen de los pagos internacionales se ha incrementado enormemente el efectivo necesario para el equilibrio de estos pagos no se ha incrementado en la misma medida, ni en proporción a el acumulado reservas de oro en los países capitalistas más viejos, como resultado del creciente uso de dinero de crédito en las transacciones internacionales. Esto pone a los bancos de emisión en condiciones de satisfacer las crecientes demandas sobre ellos durante una crisis. Estamos suponiendo, por supuesto, que sus funciones económicas no se ven obstaculizados por los controles legislativos, como fue el caso en Inglaterra con la Ley de Peel, y en los Estados Unidos con las normas de cobertura sin sentido que han producido crisis monetarias típicas allí. La ausencia de una crisis monetaria protege de crédito frente a un colapso total y por lo tanto, es también una garantía contra la aparición de la crisis bancaria gal. No hay corrida en los bancos y la retirada masiva de depósitos, y los bancos, si son de otra manera solvente, puede cumplir con sus obligaciones. Incluso cuando una crisis bancaria no es el resultado de una crisis crediticia y monetaria, pero a partir de la inmovilización de los recursos del banco en la industria y las pérdidas en los avances de crédito, el desarrollo capitalista tiende a mitigar los efectos de la crisis del capital. La concentración de la banca juega un papel importante aquí. A través de la enorme expansión de la esfera de la actividad empresarial, y su extensión a diversas áreas de la economía nacional en las diferentes etapas del desarrollo capitalista que permite una mayor distribución del riesgo. Por otra parte, la creciente concentración de los bancos va acompañada de un cambio en su posición vis a vis la especulación, el comercio y la industria. En primer lugar, esta concentración implica una redistribución del poder en su favor, gracias a sus recursos de capital. No sólo es su capital cuantitativamente superior a la de sus deudores, pero también tienen una ventaja cualitativa en la

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disposición sobre el capital que está siempre disponible, es decir, el capital monetario Esta ventaja se opone a la posibilidad de que un amplio y bien gestionados banco podría llegar a ser tan dependiente de el destino de una sola empresa, o de unas pocas empresas, en la que ha invertido sus recursos, en cuanto a ser arruinado por su fallo durante una crisis. Si se examinan las causas que conspiran contra una crisis bancaria, lo primero a notar es que la especulación, tanto en materias primas y de valores, ha disminuido considerablemente en volumen e importancia. Por la especulación en materias primas que quiero decir no sólo lo que se lleva a cabo en las bolsas de productos básicos, pero sobre todo lo que está involucrado en el comercio de productos básicos, la demanda de productos por los comerciantes que anticipan nuevas subidas de los precios, y la acumulación de grandes reservas con el fin de conducir precios por los suministros de retención. Declinara la especulación, en primer lugar, debido a la eliminación del comercio y el crecimiento de las relaciones directas entre productores y consumidores, de transformación de los comerciantes independientes de los agentes de los sindicatos y los fideicomisos, trabajando en una comisión fija. Hasta cierto punto, esto evita la especulación de los comerciantes de subir los precios muy por encima de los niveles fijados por los productores durante un auge, y creando la ilusión de un animado mercado, cuando en realidad la demanda efectiva ya ha comenzado a aflojar. [4] Pero donde el comercio al por mayor (y es sólo el comercio al por mayor con que nos ocupa en este contexto) no ha perdido su posición tradicional, en beneficio de la industria o los servicios básicos de los grandes bancos, que muestra una fuerte tendencia hacia la concentración en sí y reduce drásticamente la participación de los pequeños comerciantes y los de afuera. Sin embargo, cuando los intercambios de productos básicos siguen teniendo un papel importante, en determinadas condiciones, los movimientos especulativos son cada vez más dominado por los bancos, porque el desarrollo del sistema de crédito les da un creciente control sobre el stock de capital-dinero, y por lo tanto el poder para limitar los movimientos especulativos dentro de ciertos límites. Por último, la especulación de productos básicos también se frenó por el desarrollo de los medios de transporte, lo que ha hecho que los mercados menos remotas, especialmente en el caso de los productos que están particularmente sujetos a la especulación, y de las agencias de noticias que dan el estado de los mercados minuto a minuto. La acumulación de productos invendibles en mercados lejanos, mientras que en el punto de salida de la producción continúa en la misma, o una escala mayor, es más difícil. Además, la disminución en la participación relativa de los bienes de consumo significa que la especulación en los productos coloniales, que a menudo tenía una importancia trascendental en las crisis anteriores en Inglaterra, que ahora juega un papel menor, situación a la que la certeza y regularidad de las importaciones y la precisión y la velocidad de los informes de mercado también contribuyen. Además, la disminución de la especulación de productos básicos en importancia con el crecimiento de la escala de la capital de las industrias de bienes, cuyos productos no están sujetos a la especulación, ya que se produce cada vez más a la orden. Los cambios que han ocurrido en el carácter de la crisis industrial y el crecimiento de la dominación de los bancos de la industria, también tienden a hacer que la aparición de una crisis bancaria más difícil. Como hemos visto, la creciente concentración de las empresas industriales les da una mayor inmunidad frente a las últimas consecuencias de una crisis, la quiebra es decir, total. Su capacidad de resistencia se ve aumentada por la forma anónima de organización que, como he señalado, también aumenta en gran medida la influencia de los bancos en la industria. La sociedad anónima tiene este efecto, ya que hace posible la continuidad de la producción sin fines de lucro, e incluso a pérdida, ya que el capital puede ser atraído más fácilmente que en el caso de una empresa de propiedad individual. En segundo lugar, es más fácil que la sociedad anónima para acumular reservas en los buenos años en la preparación para los años malos. En tercer lugar, es más fácil de controlar con mayor rigor el uso de los recursos y en especial la aplicación del capital prestado. Los bancos ejercen un control directo sobre el empleo de capital en las empresas que apoyan con crédito, y este control se aplica cada vez más sistemática como la tendencia de la industria a ser cada vez más dependiente de los avances bancos. El uso del crédito para fines distintos de los directamente relacionados con la conducta de la empresa se evita. En crisis anteriores, un factor importante fue que los empresarios comprometidos en gran medida a la especulación y se utiliza el capital de sus empresas para este

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propósito, mientras que su actividad empresarial con capital prestado. Hoy en día el control de un banco no lo permitiría. Por lo tanto, el dogmatismo puro para oponerse a la penetración de los bancos de la industria, que es una tendencia inevitable y necesaria, que surgen de las leyes del desarrollo capitalista, como un peligro para los bancos, y tomar el sistema bancario organizativamente hacia atrás Inglés, con su división del trabajo entre el depósito y bancos de inversión, como un ideal a alcanzar, si es necesario, por obligación legislativa. Este punto de vista doctrinario errores de la aparición del sistema bancario Inglés de la realidad, al pasar por alto el hecho de que en Inglaterra también los bancos de colocar sus fondos acumulados en la disposición de la industria, el comercio y la especulación. No son específicos de las causas históricas que explican por qué esto se hace a través de intermediarios en Inglaterra, y directamente por los bancos en Alemania y, con algunas modificaciones, en los Estados Unidos. [5] Sin embargo, el sistema de Inglés es una pasada de moda y es un por todas partes en el descenso, ya que hace que el control de la capital de los bancos prestaron a cabo-más difícil, y por lo tanto impide la expansión del crédito bancario en sí. Por último, y aquí bastará con recordar lo que se dijo en el capítulo sobre la bolsa de valores, la especulación en valores también está declinando como un factor de crisis bancarias. A medida que el poder de los bancos sigue creciendo, son los bancos los que dominan los movimientos de la especulación, en vez de ser dominados por ellos. La importancia general de la bolsa de valores está disminuyendo, pero más particularmente como un factor agravante de las crisis. Con el declive de la especulación de la psicología del público capitalista ha sido también experimenta un cambio. Sin embargo, la mentalidad primitiva de los especuladores que realmente es, a pesar de los esfuerzos de sus admiradores para descubrir en él toda clase de dones proféticos y los planes románticos para la mejora del mundo, el cambio en la actitud del público en la especulación puede ser explicado por la visión común de lo común capitalista: "las pérdidas que un hombre sabio". La psicosis de masas que la especulación generada en el comienzo de la era capitalista, en aquellos tiempos benditos, cuando todos los especuladores se sentía como un dios que crea un mundo de la nada, parecen haber desaparecido para siempre. La estafa de tulipán con el fondo idílico de un amor poético de las flores, la Burbuja del Mar del Sur, con su inspiradora aventura de fantasías de inaudito de los descubrimientos, los proyectos de ley con sus planes de conquista del mundo, todos dieron paso a la búsqueda desnuda de beneficios marginales, que llegó a su fin en el accidente de 1873. Desde entonces, la fe en el poder mágico de crédito y la bolsa de valores ha desaparecido, ya pesar de Bontoux, [6] el hermoso culto católico ha sido destruida por una iluminación sobria, que ya no quiere creer en una inmaculada concepción por el Espíritu Santo de la especulación, sino que acepta lo que es natural, como natural, y deja la fe a los tontos que se quedan. La bolsa de valores ha perdido a sus fieles y se mantiene sólo sus sacerdotes, que hacen su dinero con la fe de otros. Puesto que la fe se ha convertido en un negocio, el negocio de la fe ha disminuido. La locura de seductor y lucrativo se ha gastado, los tulipanes desde hace mucho tiempo que se perdió, y el arbusto de café, aunque todavía produce beneficios comerciales, ya no produce verdaderos beneficios especulativos. Prosa ha vencido la poesía de la ganancia. Los factores antes mencionados arrojan luz sobre las causas que han modificado el carácter de la crisis en la medida en que el último resultado de las quiebras a gran escala, y de la bolsa de valores, bancos, crédito, dinero y entra en pánico. Si bien estas causas no descarta la aparición de este tipo de crisis, que explican por qué es más difícil de que se produzcan. Si lo hacen salir o no, depende de la gravedad de los disturbios y lo repentino de su aparición. Si estas alteraciones podrían ser tan grandes como para provocar un fallo de uno de los grandes bancos en Alemania (si se asume la gestión razonablemente competente) es un facti quaesto (de hecho) en lugar de una cuestión teórica. Pero todos estos factores dejan sin resolver la emergencia de una crisis industrial, la alternancia cíclica de la prosperidad y la depresión. La pregunta que surge es si el gran cambio en la forma de organización industrial, si los monopolios, a través de su supuesto poder de suspender la medida reglamentaria del mecanismo capitalista - la libre competencia - puede dar lugar a cambios cualitativos en el ciclo económico.

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Como sabemos, los carteles se pueden efectuar cambios en el nivel de precios, que producen unos niveles diferentes de las ganancias entre las ramas y no cartelizados de la producción. Los fenómenos del ciclo económico se desarrollan sobre la base de estos cambios, y se modifican, en algunos aspectos, por la existencia de cárteles. Sin embargo, otros efectos también han sido y siguen siendo, atribuidos a los cárteles. Se supone, no sólo para modificar los efectos de la crisis, pero para poder eliminarlas por completo, ya que regulan la producción y siempre se puede ajustar la oferta a la demanda. Esta visión ignora por completo la naturaleza inherente de las crisis. Sólo si la causa de la crisis es vista simplemente como la sobreproducción de mercancías resultantes de la falta de una visión global del mercado puede ser plausible mantener que los cárteles son capaces de eliminar las crisis mediante la restricción de la producción. Que una crisis es sinónimo de la sobreproducción de mercancías, o es causada por la sobreproducción, parece ser cierto e innegable. ¿No es un hecho palpable, evidente para todos? Los precios son bajos porque la oferta supera la demanda, es decir, porque hay un excedente de productos, y cada mirada en el mercado de los informes indican que los depósitos son los productos con exceso de existencias invendibles, que efectivamente existe sobreproducción de mercancías. Pero los carteles están en condiciones de restringir la salida de toda una rama de la industria. Anteriormente, esto se logra mediante la operación ciega de la ley del precio, que reunió a numerosas empresas a un punto muerto, y de la quiebra, a través de una caída de los precios, pero ahora la contracción de la producción misma bendición se puede lograr más rápidamente y sin dolor por la sabiduría colectiva de los directores cartelizados de la producción. Esto no es todo. Dado que el cartel se puede fijar los precios y cuidar "el equilibrio entre la oferta y la demanda" eliminar la especulación, y controlar y supervisar el comercio (si no lo toma por completo) ¿por qué no es posible, mediante la adaptación de la producción, precisamente a la demanda, para eliminar por completo las crisis de este mundo y para hacer frente a perturbaciones menores de la vida económica con rapidez, sin ningún tipo de perturbación grave? Esto sería demasiado bueno para ser verdad. Cualquiera que simplemente se equipara con la crisis de la sobreproducción de mercancías pierde precisamente el punto esencial: el carácter capitalista de producción. Los productos no son simplemente mercancías, sino también los productos de capital, y la sobreproducción durante una crisis no es sólo sobreproducción de mercancías, pero la sobreproducción de capital. Esto simplemente significa que el capital es invertido en la producción en volumen tal que las condiciones de su utilización han entrado en contradicción con las condiciones de su valorización, por lo que la venta de los productos ya no se obtiene un beneficio suficiente para asegurar su expansión y acumulación. La venta de las mercancías llega a un punto muerto porque la producción ha dejado de expandirse. Es por eso que cualquier persona que simplemente equivale a una crisis capitalista con la sobreproducción de mercancías no ir más allá del primer pasó en el análisis de las crisis. Es evidente que no se trata simplemente de una sobreproducción de mercancías por el hecho de que poco después de una crisis en el mercado se muestra capaz de absorber una cantidad mucho mayor de los productos básicos. Cada período sucesivo de prosperidad rompe el récord establecido por su predecesor, a pesar de que el aumento de la capacidad del mercado no puede ser explicado por el crecimiento demográfico o el aumento del ingreso disponible para el consumo. Hay factores muy diferentes que deben tenerse en cuenta además de la mera capacidad de consumir. Los cárteles no disminuyen, sino que agravan, los disturbios en la regulación de precios que conducen en última instancia a desproporciones, y por lo tanto a la contradicción entre las condiciones de utilización y las condiciones de valorización. El efecto de los carteles es poner fin a la competencia en una determinada rama de la producción, o más precisamente, para que sea latente, por lo que no ejercen una presión a la baja sobre los precios en la rama de la producción, y en segundo lugar, para establecer la competencia entre los sectores cartelizados sobre la base de una mayor tasa de ganancia que la que prevalece en las industrias no cartelizadas. Pero los carteles no tienen poder para alterar la competencia entre los capitales de las esferas de la inversión, o los efectos de la acumulación en la estructura de precios, y no pueden, por tanto, prevenir la aparición de las relaciones desproporcionadas.

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Hemos visto que durante un período de prosperidad de la competencia en una determinada rama de producción no ejercen una presión a la baja sobre los precios, porque la demanda supera la oferta y, en tal caso, la competencia tiene lugar entre los compradores, no entre los vendedores. Sólo cuando la oferta supera la demanda es la competencia entre los vendedores aparecen, y los precios comienzan a caer. Que los carteles se ajustan a la estructura de precios, y no lo determine, se deriva del mecanismo de producción. Vamos a suponer que los cárteles de mantener los precios bajos durante un período de prosperidad, entonces no habrá aumento en la ganancia y no la expansión de la acumulación. Si los precios de la industria cartelizada sigue siendo baja, mientras que las industrias no cartelizadas aumentó, el capital fluiría de los primeros, que pronto habría una sobreproducción de capital en las ramas no cartelizadas de la producción, aunada a la baja producción en los cartelizadas, por lo tanto, una desproporción extrema, lo que lleva a una crisis general, por una crisis también es posible cuando el volumen de producción se mantiene sin cambios, o incluso cuando se reduce. En realidad, el cártel probablemente se habría hecho añicos mucho antes, ya que se han frustrado en vez de satisfacer el afán de lucro, por lo que perdió su razón de ser. Regulación parcial, cuando involucra la unificación de una rama de la industria en una sola empresa, no tiene ninguna influencia sobre las relaciones proporcionales en la industria como un todo. La anarquía de la producción no es abolida por la reducción del número de unidades individuales al mismo tiempo aumentar su fuerza y eficacia y, de hecho, no puede ser eliminado con todo de esta manera gradual y poco a poco. Producción planificada y la producción anárquica no son opuestas cuantitativas, que al virar más y más la organización consciente de "planificación" surgirá de la anarquía. Tal transformación sólo puede tener lugar pronto, al subordinar la totalidad de la producción al control consciente. ¿Quién ejerce este control, y es el dueño de la producción, es una cuestión de poder. En sí misma, un cartel general que lleva a cabo la totalidad de la producción, y por lo tanto elimina las crisis, sea económica concebible, pero en términos sociales y políticos, un acuerdo es imposible, ya que inevitablemente vienen a la pena sobre el conflicto de intereses que se intensificar a un punto extremo. Pero esperar que la abolición de la crisis de los carteles individuales, simplemente muestre una falta de comprensión de las causas de la crisis y la estructura del sistema capitalista. Si los carteles no están en condiciones de prevenir las crisis, ni tampoco pueden escapar a sus efectos. Naturalmente, si la crisis se identifica con una sobreproducción de mercancías, entonces el remedio es muy sencillo. El cartel restringe la producción y por lo tanto consigue más rápidamente, y tal vez a mayor escala, lo que la crisis sería en todo caso, han logrado por medio de las quiebras y las plantas bajas lento. Las consecuencias sociales, es decir, el desempleo y los recortes salariales, por supuesto ser el mismo. Pero el capitalista cartelizado sería capaz de mantener los precios altos por restringir drásticamente la oferta. Los precios seguirán altos, pero la ganancia se reduce como resultado de menores ventas y mayores costos de producción. Después de cierto tiempo el mercado ha absorbido el excedente de la producción, y la prosperidad se puede volver. Esta línea de argumento es tan falsa como es simple. Dos condiciones son necesarias para la prosperidad a cambio: en primer lugar, la restauración de la proporcionalidad, que se requiere a fin de que la depresión a su fin, y segundo, una expansión de la producción, sin la cual no puede haber prosperidad. Pero la política del cartel que he señalado anteriormente en realidad lo haría más difícil de establecer estas dos condiciones. La reducción de la producción significa el cese de todas las nuevas inversiones de capital, y el mantenimiento de los altos precios hace que los efectos de la crisis más grave de todas aquellas industrias que no están cartelizados, o no cartelizado totalmente. Sus ganancias caerán más drásticamente, o las pérdidas serán mayores, que en el caso de las industrias cartelizado, y, en consecuencia, se verán obligados a hacer grandes recortes en la producción. Como resultado, la desproporcionalidad aumenta, las ventas de la industria cartel izada van a sufrir aún más y se hace evidente que a pesar de la grave limitación de la producción, "sobreproducción" persiste y ha aumentado aún. Cualquier limitación de la producción significa que haya más capital inactivo, mientras que los gastos generales siguen siendo los mismos, de modo que el costo por unidad se incrementará, lo que reduce aún más las ganancias a pesar del mantenimiento de precios altos. Los altos precios que atraen a extranjeros, que cuentan con menores costos de capital y trabajo, ya que todos los precios han caído, por lo que establecer una posición competitiva fuerte y empezar a vender más

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barato que el cartel. El cartel no será capaz de mantener los precios por más tiempo, y el colapso de los precios se extiende más allá de la industria cartel izada. Intervenciones artificiales se han corregido, y la estructura de precios sigue las leyes que los carteles en vano trataron de evitar en su propio caso. [7] Sobre la base de la nueva estructura de precios de una redistribución del capital entre los diversos sectores de la producción se lleva a cabo, y poco a poco las relaciones de proporcionalidad se restauran, la depresión se supera. La prosperidad puede ponerse en marcha tan pronto como las innovaciones técnicas o nuevos mercados generan una mayor demanda, que a su vez atrae nuevas inversiones de capital productivo, especialmente de capital fijo. Los cárteles, entonces, no eliminan los efectos de la crisis. Que los modifique en la medida en que pueden desviar la carga principal, de una crisis, a la industria no cartel izada. La diferencia en la tasa de ganancia entre las industrias cartelizado y no cartelizado-, que en promedio es mayor cuanto más fuerte es el cartel y el monopolio de su más seguro, disminuye en tiempos de prosperidad y aumenta durante una depresión. En el período inicial de una crisis y la depresión del cartel también puede estar en condiciones de mantenimiento de grandes beneficios por más tiempo que las industrias independientes, lo que agrava los efectos de la crisis para el segundo. Esta circunstancia no deja de tener importancia, porque es precisamente durante una crisis y sus consecuencias inmediatas que la situación de los industriales es más difícil y su independencia más amenazados. El hecho de que justo en este momento la política de cárteles les niega cualquier ayuda en forma de reducciones en el precio de sus materias primas, etc., es un factor importante en el empeoramiento de la situación de las industrias no cartelizado y acelerar el proceso de concentración.

Notas al pie [1] Por cierto, este es un error que Tugan-Baranowsky no parece siempre haber evitado en la conclusión y que saca de su cuenta de una excelente y fiable de la historia de las crisis en Inglaterra.

[2] "La crisis de 1857, y más aún que la de 1873, participan un número inusualmente grande de las empresas (en la industria del hierro), que no difieren mucho en su productividad. El colapso general por lo tanto, incluye a muchas empresas que, desde un punto de vista tecnológico, eran muy viable y merecía sobrevivir. En la crisis de 1900 las empresas gigantes de la industria básica operaban junto a muchas empresas que se considera anticuado hoy en día, las empresas no integradas que se habían llegado a la cima de la ola de prosperidad. La caída de los precios y la contracción de la demanda fueron calamitosos para estas empresas no integradas, mientras que el gigante combina bien no se ve afectada en absoluto, o sólo por un corto tiempo. Es por ello que la reciente crisis dio lugar a un mayor grado de concentración de las crisis anteriores, como por ejemplo la crisis de 1873 que, aunque se han eliminado algunas empresas, no se dio a los sobrevivientes de un monopolio en el actual estado de la tecnología. Hoy, sin embargo, gracias a una tecnología compleja, elaborada organización y grandes recursos de capital, un alto grado de monopolio es disfrutado por las preocupaciones en el gigante de hierro moderno y de la industria eléctrica, y en menor medida en el sector de máquina-herramienta, así como en algunas empresas de ingeniería, transporte y otros. Si esto no se aplica a alguna "luz" las industrias, y los efectos de la crisis no han cambiado esencialmente para ellos, todo es más fácil ver cómo el desarrollo reciente del sistema bancario afecta a la primera categoría de la industria. " O. Jeidels, morir Verhältnisse der deutschen Industrie Grossbanken zur , p. 108.

[3] Esta condición es suficiente, independientemente de cualquier otra causa fundamental de que podría provocar la crisis. En un recuento de las acciones de Amsterdam en el accidente de intercambio de 1773, la siguiente descripción de los resultados de un gran fracaso ocurre: `Nadie sabía lo que la pérdida ascendería a, ni cómo muchas otras empresas que se arruinan. La incertidumbre general que se alejó de crédito, y de repente era imposible obtener dinero en efectivo. Algunos temían que sus

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cuentas no serían aceptadas, mientras que otros estaban preocupados de que no podrían recuperar las cantidades que sus deudores les debía, y otros más trataron de aprovechar el malestar general. Todo el mundo estaba al acecho de la oportunidad de comprar al precio más bajo, pero temía que pagar dinero en efectivo, y la circulación casi se detuvo. " Der Reichtum von Holanda , pp 444 y ss., citado por Sartorius von Waltershausen en Das System der Volkswirtschaftliche Kapitalanlage im Ausland , p. 377.

Compare con esta descripción el seguimiento de la condición de las bolsas de valores de Alemania en el estallido de la guerra en 1870: "El 4 de julio 1870 el estado de ánimo de la bolsa de valores de Berlín fue excelente. Comenzó a flaquear en los próximos días, se hizo muy incómodo el 8 de julio, y el 11 de julio perdió la cabeza. El pánico duró 8 a 10 días y luego, con el retorno de la confianza, la tendencia a la baja llegó a su fin. . . . El dinero había desaparecido de la bolsa de valores, como por una varita mágica. El descuento del Banco de Prusia aumentó a 9 por ciento y la tasa para préstamos con garantía se elevó a 10 por ciento en Leipzig, el 9 por ciento en Lübeck y el 8 por ciento en Bremen. ¿Qué había pasado con el dinero que fácilmente podría ser tenido unos días antes de un 3 por ciento y 3,5 por ciento? El gobierno no podría haber absorbido el dinero para fines de movilización, porque en ese momento la nota de los bancos emisores en Alemania se han descentralizado y gran parte del dinero estaba en manos de los bancos que no emitir billetes, o de los banqueros privados. La mayoría del dinero se quedó donde estaba, pero se acumulaba, y cualquier persona que consiguió que todo el dinero que añade a su tesoro. Así, por ejemplo, se informó de Munich:. "Durante un tiempo, no fue posible obtener 500 florines a la mejor comunicación y las garantías Por otro lado, incluso los particulares se vio obligado a crear una reserva de dinero para sí mismos, sea cual sea el sacrificio, con el fin de estar preparados para lo peor. " En Frankfurt "los banqueros sólo tenía un pensamiento, para obtener sus préstamos, teniendo en cuenta el clamor público para la devolución de los depósitos. El rápido aumento de la compensación de créditos en los bancos muestra que tanto los bancos y el público trató de asegurarse de una gran cantidad de dinero en efectivo en la preparación para cualquier eventualidad”.

`A continuación se informa de Hannover sobre la prima en efectivo:" Cada banquero y, sobre todo el Banco Hanover, sólo pensaba en sí mismo de los certificados de tesorería y las notas de los bancos privados en Prusia fueron prohibidos, y que el ciudadano sólido... había hecho ningún negocio con cuentas de dinero o bonos de Prusia tuvo que aceptar una pérdida del 5 por ciento, mientras que el campesino cuyo temor se aprestó a vender a cualquier precio se vio obligado a aceptar una pérdida del 10 por ciento o incluso más. " "

Y así como esta situación pone de manifiesto en el embrión de todas las características típicas de la reciente crisis monetaria estadounidense, lo eran también los recursos de la misma. ‘Durante la escasez de dinero en la segunda quincena de julio, se adoptaron diversas medidas para garantizar el socorro. En Bremen, el Senado y el Concejo Municipal decidió reconocer a ciertas monedas de oro extranjeras como moneda de curso legal, pero esto era de poca ayuda porque este dinero, al igual que la moneda propia de la ciudad, se mantuvo en tesoros privados. En Stuttgart, una compañía de limpieza que fue fundada emitida seis meses el 3 por ciento notas en denominaciones de 50 a 500 florines. Bonos similares emitidos por el Hypotheken y Wechselbank en Munich, Frankfurt y en las casas de los principales grupos financieros que ofrece el banco local de la emisión de una garantía colectiva. Los metales preciosos fueron importados desde el extranjero tan pronto como sea posible. A finales de julio, las casas bancarias y la importación de Bremen había adquirido considerables sumas

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de dinero en soberanos. Frankfurt obtuvo el oro de Inglaterra y la plata de Viena. Estas medidas demostraron ser razonablemente eficaz en la lucha contra la escasez de dinero como medio de pago, pero no pudo traer suficiente capital en el mercado de préstamos para satisfacer los requerimientos del gobierno. " Sartorius von Waltershausen, op. cit, pp. 323 y ss. .

[4] En ese sentido, el siguiente comentario de Marx tiene que ser calificado con respecto a las condiciones actuales: "Bajo el sistema de crédito moderno, [comerciante de capital] dispone de una gran parte del capital total de la sociedad, de modo que se puede repetir sus compras incluso antes de que definitivamente ha vendido sus compras anteriores. . . aparte de la separación de la CM de MC, que se deriva de la naturaleza de las mercancías, una demanda ficticia creada aquí. . . . Por lo tanto, observamos el fenómeno de que las crisis no se muestran ni salir por primera vez en el negocio minorista, que se ocupa de consumo directo, sino en las esferas de los negocios al por mayor y la banca por el cual se encuentra la capital de la sociedad el dinero a disposición de la comercio al por mayor. ‘capital, vol. III, pp 358-9 [ MECW 37, pp302-3].

[5] No hay ninguna diferencia en este sentido si una empresa de confianza se interpone entre el banco y la empresa, ya que queda depende directamente del banco.

[6] Eugene Bontoux fue un ingeniero francés y financiero que tuvo éxito en alistar la participación de los franceses los círculos clericales y aristocráticos en su especulativas Generale de la Unión para la construcción de los ferrocarriles en Europa del Este. El proyecto se vino abajo en 1882. [Ed.]

[7] Esto es ilustrado por el comportamiento de la confianza de acero. Redujo su producción a un mínimo en 1907-1908 con el fin de mantener los precios. Un año más tarde el mercado de hierro se derrumbó, arrastrando consigo a todos los mercados de otros metales.

Parte IV La política económica del capital financiero

21 La reorientación de la política comercial

El capital financiero significa la unificación de la capital. Las esferas que antes estaban separadas del capital industrial, comercial y bancaria son luego llevados bajo la dirección común de las altas finanzas, en el que los capitanes de la industria y de los bancos se unen en una asociación personal estrecha. La base de esta asociación es la eliminación de la libre competencia entre los capitalistas individuales por el monopolio combina grandes. Esto, naturalmente, implica al mismo tiempo un cambio en la relación de la clase capitalista al poder del Estado. La concepción burguesa del Estado tiene su origen en la lucha contra la política mercantilista y en contra de la central y el privilegio en la dispensación de poder del Estado. Que representa los intereses de la naciente manufactura capitalista y el sistema de fábrica en oposición a los privilegios y monopolios de las grandes compañías de comercio colonial, por un lado, y de los gremios artesanales cerrados por el otro. La lucha contra la intervención del Estado sólo podría llevarse a cabo, sin embargo, cuando se pudiera demostrar que la legislación económica por parte del Estado era innecesaria y perjudicial. El ascenso de las leyes que regulan el sistema económico sobre la legislación del Estado tenía que ser demostrada. [1] Así, la política de la burguesía trata de basarse en la economía política y su lucha contra el mercantilismo se convierte en una batalla por la libertad económica, que a su vez se convierte en una lucha más amplia por la libertad individual en contra de la tutela del Estado. Este no es el lugar para

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seguir en detalle el florecimiento de estas ideas en la Weltanschauung del liberalismo, pero tal vez hay que señalar que siempre que, como en Inglaterra, la lucha por la libertad económica es la victoria antes de la concepción científica moderna ha surgido, el liberalismo no incorporar esta perspectiva en su visión del mundo. La subversión revolucionaria de todas las ideas morales y religiosas, que el liberalismo francés engendrado, nunca echó raíces en la conciencia popular en Inglaterra, mientras que por el contrario, el liberalismo se hizo más profundamente arraigada allí que en cualquier parte del continente. Sin embargo, incluso en Inglaterra, el triunfo del laissez-faire era lejos de ser completa, el sistema bancario se mantuvo inmune, y la teoría de la libertad bancaria sucumbido a las necesidades prácticas de los gobernadores del Banco de Inglaterra. La teoría de la Escuela de Manchester tuvo una influencia aún menor en el curso real de la política exterior, que sigue siendo el brazo ejecutor del comercio mundial de Inglés en el siglo XIX tal como lo había sido en los siglos XVII y XVIII. En el continente el movimiento se limita a lograr la libertad de los oficios y profesiones, y sigue siendo una regla de política interna, mientras que la política de comercio exterior, como es natural continúa en forma proteccionista. Política de libre comercio de Inglaterra se basó, después de todo, su liderazgo en el desarrollo capitalista y de la ventaja técnica y económica que esto le dio a la industria Inglés. Este cable no se debe únicamente a causas naturales, a pesar de que jugó un papel importante, por lo que hasta que el sistema de transporte moderno se había desarrollado transmitidas por el agua de tráfico, y el ahorro en los gastos de transporte derivados de la ubicación del mineral de hierro y carbón en las proximidades de cada otros, estaban obligados a tener una importancia decisiva. En el otro lado, sin embargo, no hay que olvidar que el desarrollo capitalista es la acumulación de capital, y la acumulación más rápida en Inglaterra se debió, en gran medida, al resultado de las luchas de poder con España, Holanda y Francia por el control de los mares, y por lo tanto el control de las colonias, así como a la rápida proletarización que siguió a la victoria de los grandes terratenientes sobre los campesinos. Industrial de Inglaterra preeminencia le dio una mayor participación en el libre comercio así como, en un momento anterior, el plomo de Holanda en el desarrollo capitalista había comprometido con una política de libre comercio. [2] Internamente, el desarrollo de la industria, el crecimiento de la población, y su concentración en las ciudades, muy pronto se hizo la producción agrícola interna inadecuada. Como resultado, el precio del grano fue determinado por los costos particularmente altos de transporte que prevalecía antes de la revolución en los medios de transporte, y por la tarifa que estaba entonces de entrar en vigor. Por otra parte, incluso durante el período de transición, cuando las buenas cosechas hizo que las importaciones de granos innecesarias, mientras que los malos les aumentó enormemente, los terratenientes se encargaron de que a través de un sistema de precios de subvenciones a la exportación hambre fueron creados periódicamente, y el sistema inelástico monetaria de Inglaterra tuvo la efecto de provocar una crisis monetaria en la raíz de cada aumento de precios de los alimentos. Todo este sistema era contrario a los intereses de la industria, los fabricantes no tenían razones para temer la importación de productos industriales extranjeros desde sus propias empresas, técnicamente y económicamente muy superior, y por otro lado, los precios del grano fueron el elemento más importante en el 'precio del trabajo', que a su vez influyó en los precios de coste de los industriales de que era aún más importante, ya que la composición orgánica del capital sigue siendo baja y la proporción de trabajo vivo en el valor del producto total, por lo tanto relativamente alto. El objetivo abiertamente declarado de los aranceles anti-Inglés campaña para reducir los costos haciendo que las materias primas y mano de obra más barata. Del mismo modo, el capital inglés comercial e industrial estaba muy interesado en fomentar el libre comercio en otros países, pero tenía poco interés en la posesión de colonias. En la medida en que las colonias sirvieron como mercados para los productos industriales y para la compra de materias primas, Inglaterra tuvo que enfrentar la competencia no vale la pena mencionar, siempre y cuando estas áreas se mantuvo bajo un régimen de libre comercio. La campaña a favor de una política colonial activo, que era muy caro, subió los impuestos, y ha debilitado el sistema parlamentario en el país, disminuyó en la cara de libre comercio propaganda. Sin embargo, la idea de abandonar las colonias sigue siendo una demanda platónica de radical libre comercio. El más importante de estas colonias, la India, nunca fue

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considerado como un mero mercado, el dominio sobre la India aseguró una clase numerosa e influyente de altos ingresos como un "tributo de buen gobierno". [3] Por otra parte, en la "seguridad" a este importante mercado era una condición esencial de las ventas, y cabe preguntarse si la entrega del dominio de Inglaterra no podría reavivar viejos conflictos que reduciría sus oportunidades comerciales. [4] Los intereses de política comercial en el continente eran completamente diferentes. Aquí los campeones principales del libre comercio fueron los principales proveedores de materias primas agrarias y de los terratenientes exportadores, porque el libre comercio se han ampliado el mercado de sus propios productos y bajó el precio de los productos industriales importados. El interés de los industriales, por otra parte, estaba en la dirección opuesta. No había duda de un arancel a los productos agrícolas, pero la competencia abrumadora Inglés obstrucción o retraso del desarrollo de la industria nacional. Era necesario en primer lugar para superar las dificultades de despegue, para dominar los obstáculos creados por la escasez de trabajadores calificados, capataces y los ingenieros, para cerrar la brecha tecnológica, la creación de organizaciones de marketing y promover el desarrollo del crédito, para acelerar proletarización, al socavar la posición competitiva de los productores de artesanías, y para disolver la economía campesina tradicional - en definitiva, a ponerse al día con todas las cosas que dio a Inglaterra la supremacía. Además, hubo un interés fiscal en los ingresos arancelarios, que en ese momento, cuando el sistema de impuestos indirectos estaba en su infancia, y la existencia de una economía natural en grandes áreas del país que plantea obstáculos insalvables para su extensión, eran mucho más importante que en la actualidad. Los ingresos arancelarios de los estados continentales, en la medida en que vino de los impuestos a los productos industriales, al parecer no es económicamente perjudicial durante ese período. Es cierto, por supuesto, que el consumo interno deben pagar más por el producto, por ejemplo, de la industria de Inglés por la cantidad de la tarifa, pero la diferencia desembocaba en las arcas del Estado, mientras que hoy la tarifa de protección no sólo vierte dinero en las arcas del Estado, pero también exige enormes pagos de los consumidores nacionales y los transfiere a los industriales y terratenientes. Por el contrario, el interés fiscal está ahora saliendo a la luz en Inglaterra, debido a que el sistema fiscal desarrollado hasta la fecha puede ser perfeccionado sólo con gran dificultad y en el rostro de una feroz resistencia, dada la actual distribución del poder político entre las distintas clases. La medida en que sus posesiones coloniales se refiere, las potencias coloniales también ha tenido que contar en este caso con el poder irrefrenable de la competencia Inglés si alguna vez desmantelado las barreras arancelarias de protección y privilegios. Así, las políticas arancelarias de las clases industriales en Inglaterra y en el continente siguió diferentes direcciones, como consecuencia de la revolución industrial la preeminencia del capitalismo Inglés. El desayuno continental y los sistemas de protección arancelaria de América se les dio una justificación teórica en las obras de List y Carey. Sistema de lista no es una refutación de la teoría del libre comercio, tal como fue formulada, por ejemplo, Ricardo. Se propugna una política económica que realmente haría que el sistema de libre comercio sea posible, facilitando el desarrollo de una industria nacional para que ese sistema fuera apropiado. Este fue el único propósito de que la lista es "educativo" las tarifas estaban destinadas a servir, y por lo tanto, propuso aranceles bajos diseñados para eliminar la disparidad entre la superioridad de Inglaterra y el atraso de Alemania, que sólo se impone por un período limitado de tiempo ya que su política estaba destinada en última instancia, para que las tarifas innecesarias. Esta política de tarifas de desarrollar el capitalismo se transforma en su contrario a la política tarifaria del capitalismo avanzado. Sistema de listas fue abiertamente un sistema diseñado para los países capitalistas atrasados. Pero aquí de nuevo la ley de la heterogonía de los fines se impuso. [5] No estaba libre comercio de Inglaterra, pero los países proteccionistas, Alemania y los Estados Unidos, que se convirtió en los estados del modelo de desarrollo capitalista, si se toma como criterio la grado de centralización y concentración del capital (es decir, el grado de desarrollo de los cárteles y trusts) y de la dominación de la industria de los bancos - en pocas palabras, la transformación de todo el capital en capital financiero. En Alemania, el rápido crecimiento de la industria después de la abolición de las barreras arancelarias internas, y especialmente después del establecimiento del imperio, provocó un

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reajuste completo de los intereses en materia de política comercial. Cuando los propietarios se detuvo la exportación de productos agrícolas se convirtieron proteccionistas. Los partidarios de una tarifa proteccionista de la industria hicieron causa común con ellos, y fue precisamente los representantes de la industria pesada, particularmente la industria del hierro, que clamaban por la protección frente a la competencia más fuerte de Inglaterra. Esta rama de la industria tuvo una alta composición orgánica del capital y fácilmente podía soportar el aumento de los precios de los alimentos, que en ese momento fue moderada, y los efectos de los cuales fueron compensados por la competencia incipiente agricultura de los Estados Unidos. Por otro lado, la industria sufrió mucho como consecuencia de la crisis. Inglés competencia era aún más difícil de cumplir debido a que la industria del hierro alemana muy por detrás de la Inglés por razones naturales y técnicas, especialmente antes del descubrimiento de un método para eliminar el fósforo del arrabio. Además, fue precisamente en las industrias con una composición orgánica muy alto de capital y un componente excepcionalmente grande de capital fijo, que era difícil de superar las ventajas de las industrias que se había desarrollado antes en otros lugares. Una parte del capital del banco, que estaba íntimamente asociada desde el principio - de hecho desde el primer momento - con el desarrollo de la industria pesada en Alemania, también apoyó una política de aranceles proteccionistas. Los opositores de esta política fueron los sectores del capital industrial que habían invertido en las industrias de exportación, y el capital comercial. La victoria del proteccionismo en el año 1879, sin embargo, marcó el inicio de un cambio en la función de la tarifa de un "educativo" arancel a un arancel de protección para los cárteles. [6] No hay duda de que la exclusión de la competencia extranjera le da un impulso excepcional para la formación de cárteles. Esto lo hace directamente en la medida en que una reducción en el número de competidores facilita acuerdo entre ellos, e indirectamente, debido a que el arancel de protección, por su naturaleza y origen - ya que es en esta etapa de desarrollo en Europa y los EE.UU. en el vehículo de los capitalistas de gran alcance de las materias primas y semielaborados de las industrias de bienes - es como una regla más ventajosas para estas industrias que a la orientada a la exportación las industrias de bienes terminados, lo que tuvo que competir en el mercado mundial con productos similares Inglés, el precio de coste de los cuales no había sido aumentado por los aranceles. Fue esta circunstancia la que necesariamente favorecido el desarrollo de las industrias dedicadas a la producción de medios de producción, poniendo a su disposición todo el capital que necesitaban para sus equipos técnicos, acelerando su avance a una mayor composición orgánica del capital y, al mismo tiempo su concentración y centralización, creando así las condiciones necesarias para su cartelización. Había otra circunstancia, derivada originalmente del atraso del desarrollo de la industria alemana, que finalmente se convirtió en una de las causas de la superioridad de la organización de la industria alemana en comparación con el de Inglaterra. Industria de Inglés desarrollado por decirlo de manera orgánica y poco a poco a partir de pequeños comienzos de su grandeza tarde. La fábrica fue el resultado de la cooperación (simple división del trabajo) y la fabricación, el primero desarrollado principalmente en la industria textil, una industria que requiere de capital relativamente poco. Organizativamente se mantuvo, en su mayor parte, en la etapa de la propiedad individual, el capitalista individual en lugar de la sociedad anónima predominó, y la riqueza capitalista, quedó en manos de los capitalistas industriales individuales. Surgió poco a poco, pero a un ritmo creciente, una clase de ricos empresarios industriales, poseer grandes recursos de capital, cuya propiedad consiste en su planta productiva. Más tarde, cuando las sociedades anónimas adquirido mayor importancia, especialmente con el desarrollo de las empresas de transporte de gran tamaño, principalmente los grandes industriales, que se convirtieron en accionistas. Fue capital industrial, tanto en términos de su origen y su propiedad, que se invirtieron en estas empresas. Al igual que el capital industrial y comercial, así también el capital del banco - y en particular el capital utilizado en la cuota de emisión de las actividades - quedó exclusivamente en manos de los capitalistas individuales, mientras que los bancos por acciones sólo se proporciona crédito circulante y así adquirió poca influencia en la industria. Los banqueros que se especializó en la emisión de acciones había también poca influencia, ya que como resultado de sus actividades que había dejado de ser banqueros y se había convertido, al menos hasta cierto punto, los industriales mismos. Este predominio de la acumulación de capital en manos de los capitalistas individuales, una de las anteriores y, por así decirlo, las funciones orgánicas

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del capitalismo Inglés, faltaba tanto en el continente y en los Estados Unidos. Además de las grandes sumas que fluye desde las colonias, especialmente la India, y de la explotación del monopolio comercial de Inglaterra, se acumularon también en manos de los capitalistas individuales, y esto también fue totalmente ausente en Alemania y Estados Unidos. Así, cuando los obstáculos políticos a la expansión capitalista se superaron finalmente en Alemania por la unión aduanera ( Zollverein ) y luego por el establecimiento del Imperio, de modo que el camino estaba despejado para el capitalismo, era obvio que el desarrollo capitalista no podía limitarse a seguir el Inglés patrón. Era esencial, de hecho, para poner todo su empeño en establecer como punto de partida de la etapa técnica y económica ya ha alcanzado en el país más avanzado. En Alemania, sin embargo, faltaba que la acumulación de capital en manos de individuos que se necesitan si la producción en las industrias más desarrolladas iba a ser llevado al nivel ya alcanzado en Inglaterra sobre la base de las empresas de propiedad individual. De ahí que la sociedad anónima tuvo que asumir una nueva función en Alemania, además de las que tenía en común con las compañías inglesas, es decir, para convertirse en el instrumento para reunir el capital necesario, que, como consecuencia de la menor escala de acumulación, ni los capitalistas individuales, ni la clase capitalista industrial en su conjunto posee. Mientras que en Inglaterra la sociedad por acciones, sobre todo en sus primeros días, era esencialmente una asociación de capitalistas ricos, su tarea en Alemania fue también para proporcionar los industriales con el capital necesario y directo en sus empresas, el dinero de otras clases. Esto no pudo llevarse a cabo mediante la emisión directa de acciones en la misma escala que fue posible a través de los servicios de los bancos, en el que se concentra todo el dinero ocioso de los propios capitalistas, sino también de otras clases, y podría ponerse a disposición de de la industria. La misma causa que favoreció a la forma anónima de la empresa en la industria también fue responsable por el hecho de que los bancos se convirtió en bancos por acciones. Así, los bancos alemanes, desde el primer momento, tuvo la tarea de proporcionar empresas industriales alemanas con el capital que necesitan, sino que fueron la fuente de crédito de capital y no sólo de crédito circulante. En Alemania, por lo tanto, y de una manera algo diferente en los Estados Unidos, la relación de los bancos a la industria era necesariamente, desde el principio, muy diferente de la de Inglaterra. A pesar de esta diferencia se debe al desarrollo capitalista atrasado y tardío de Alemania, la estrecha relación entre la industria y el capital bancario, sin embargo se convirtió, en Alemania y Estados Unidos, un factor importante en su avance hacia una forma superior de organización capitalista. [7] Este conjunción de una política arancelaria de protección con la financiación de la industria por los bancos necesariamente se producen, en condiciones de rápido crecimiento industrial, las tendencias a la cartelización que se creó entonces nuevos grupos que estaban interesados en los aranceles proteccionistas, ya que la función de la tarifa de cambio. El propósito de la tarifa de protección de edad, además de compensar las desventajas naturales distintas, se acelerará la aparición de la industria en el territorio protegido. Fue pensado para proteger el desarrollo de la industria nacional contra el peligro de ser sofocado o destruidos por la competencia abrumadora de una industria bien desarrollada extranjeros. Que sólo tenía que ser lo suficientemente alto como para compensar las ventajas de la industria extranjera, y en ningún caso podría ser prohibitivo, porque la industria nacional aún no puede satisfacer toda la demanda. Sobre todo, no era considerado como permanente. Una vez que se había cumplido con su "educativos" de funciones, y la industria nacional se había desarrollado hasta la etapa en que ambos podrían satisfacer la demanda interna y comenzar a pensar en las exportaciones, los aranceles de protección perdido su significado. Se convirtió en un obstáculo para la promoción de las exportaciones, ya que induce a otros países a que adopten políticas similares. Bajo un sistema de libre competencia, que dejaría de subir los precios cuando la industria nacional protegida podría satisfacer la demanda interna y comenzar a exportar mercancías. El precio en el mercado protegido entonces necesariamente el mismo que el precio en el mercado mundial, debido a que el ahorro de los gastos de transporte a los mercados extranjeros más distantes que las ventas en el mercado interno más rentables que aquellas en el extranjero y la producción de la industria igual que o superar la demanda interna. La tarifa de protección, por lo tanto, estaba destinada a ser moderado y temporal, simplemente para ayudar a una industria naciente a superar sus dificultades iniciales.

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Pero las cosas son diferentes en la época de los monopolios capitalistas. Hoy en día es la industria más potente, con un alto potencial de exportación, cuya competitividad en el mercado mundial está fuera de toda duda y que, de acuerdo con la vieja teoría, no debería tener más interés en los aranceles proteccionistas, que apoyan los altos aranceles. Si asumimos que el mantenimiento de una competencia libre de una tarifa de protección pierde su poder para elevar los precios una vez que la industria nacional satisface plenamente la demanda interna. Sin embargo, el arancel proteccionista para la industria fue uno de los medios más eficaces de promover los carteles, por primera vez por lo que la competencia extranjera más difícil, [8] y en segundo lugar, porque los carteles brindado la oportunidad de aprovechar el margen arancelario aun cuando la industria se había convertido en capaces de exportadores. Mediante la restricción de las cuotas de producción para el consumo interno del cártel elimina la competencia en el mercado nacional. La supresión de la competencia mantiene el efecto de un arancel protector en el aumento de los precios, incluso en una etapa en la producción hace tiempo que superó a la demanda interna. Por lo tanto, se convierte en un interés primordial de la industria cartel izada para hacer la tarifa de protección de una institución permanente, que en primer lugar, asegura la existencia del cartel, y en segundo lugar, permite que el cartel para vender su producto en el mercado interno a un beneficio adicional. El monto de este beneficio adicional está dada por la diferencia entre el precio interno y el precio en el mercado mundial. Esta diferencia, sin embargo, depende del nivel de la tarifa, y por lo tanto los esfuerzos para elevar los aranceles se han convertido en tan desenfrenada como las de aumentar los beneficios. La industria ha cartelizado por lo tanto un interés directo y supremo en el nivel de los aranceles de protección. Cuanto más alto sea el arancel, más el precio interno puede elevarse por encima del precio en el mercado mundial, y por lo que el "educativo" arancel se ha convertido en una tarifa de protección alto. El protagonista de acuerdos amistosos y defensor de la reducción gradual de los aranceles se ha convertido en una fanática altos aranceles proteccionistas. Pero el cartel no sólo se beneficia de la tarifa de protección de sus propios productos. Como sabemos, el precio del cartel, en igualdad de circunstancias, se ve limitada por la tasa de ganancia en otras industrias. Por ejemplo, si la tasa de ganancia de la industria de máquina-herramienta se incrementa en un deber más alto en la importación de maquinaria, en los carteles de la producción de carbón y de hierro serán capaces de elevar sus precios y así apropiarse de una parte o la totalidad de la ganancia adicional de la industria de máquina-herramienta. Las combinaciones monopólicas adquieren un interés en la protección arancelaria no sólo para sus propios productos, sino también por los de las industrias que utilizan sus productos en una fase posterior de producción. La tarifa de protección por lo tanto proporciona el cartel con un beneficio adicional más allá de lo que los resultados de la cartelización en sí, [9] y le da el poder para imponer un impuesto indirecto sobre la población nacional. Este beneficio adicional ya no tiene su origen en la plusvalía producida por los trabajadores empleados por los carteles, ni tampoco es una deducción de la ganancia de las otras industrias no cartelizadas. Es un tributo exigido a todo el cuerpo de los consumidores nacionales, y su incidencia en los diversos estratos de los consumidores - si, y en qué medida, es una deducción de la renta de la tierra, de la ganancia, o de los salarios - depende, como en cualquier otros impuestos indirectos para el industrial de materias primas o bienes de consumo, en las relaciones de poder real y de la naturaleza del artículo que se hace más cara la tarifa cartel. Un aumento en el precio del azúcar, por ejemplo, afecta a la masa de trabajadores con mayor severidad que las que un incremento en el precio de la maquinaria agrícola o de los muebles de madera curvada. Pero sea cual sea el resultado final de estos aumentos, el hecho es que una parte de los ingresos de la sociedad se ocupa de esta manera para el beneficio de la industria cartel izada, protegidos por aranceles, que es lo que permitió acelerar enormemente su acumulación de capital. Esta forma de aumentar los beneficios estaba obligado a asumir una mayor importancia cuando se hizo imposible para elevar la tasa de ganancia a través de un aumento de la plusvalía absoluta, mediante la ampliación de la jornada de trabajo y deprimir los salarios, como consecuencia de la creciente fuerza de las organizaciones sindicales, que tiende a producir una tendencia en la dirección opuesta. El hecho de que la introducción de un arancel proteccionista para los productos industriales fue acompañado por aumentos en los aranceles sobre productos agrícolas, tenían poca importancia

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para la industria pesada. Dado que la composición orgánica del capital es alto el aumento del costo de mano de obra no es una carga excesiva, su posición en disputas salariales es extraordinariamente fuerte, y el moderado aumento de los costos de producción como consecuencia de los aranceles agrícolas es más que compensado por los beneficios extraordinarios derivados de sus funciones de protección propias, siempre que sean lo suficientemente alto. El aumento de los precios en el mercado interno, sin embargo, tiende a reducir las ventas de productos cartelizados, y por lo tanto entra en conflicto con la tendencia hacia la reducción de costes mediante la ampliación de la escala de producción. Esto bien puede poner en peligro la existencia de carteles que todavía no se han establecido firmemente. El más grande, mejor equipado se refiere, por lo que la reducción de las ventas como consecuencia de la política del cartel es inaceptable, iba a renovar la lucha competitiva con el fin de destruir a las empresas más débiles y apoderarse de su participación en el mercado, y después de la batalla es más de un cartel todavía más fuerte puede surgir sobre una nueva base. Pero si un cartel ya está bien establecida, que tratará de compensar la caída del mercado interno mediante el aumento de sus exportaciones, con el fin de continuar con la producción como antes y si es posible en una escala aún mayor. En el mercado mundial, por supuesto, el cartel tiene que vender a los precios mundiales. Si el cartel es eficiente y capaz de exportar - que es nuestra suposición en este caso - el precio real de la producción (c + p) se corresponden con el precio del mercado mundial. Sin embargo, un cartel también está en condiciones de vender por debajo de su precio de producción, ya que ha obtenido un beneficio adicional, determinado por el nivel de la tarifa de protección, de sus ventas en el mercado interno. Por tanto, es capaz de utilizar una parte de este beneficio adicional para expandir sus ventas en el extranjero a precios inferiores a sus competidores. Si tiene éxito, puede aumentar su producción, reducir sus costos, y por lo tanto, ya que los precios internos permanecen sin cambios, el aumento de los beneficios adicionales más allá. También se puede obtener el mismo resultado mediante el pago de sus clientes nacionales subvenciones a la exportación fuera de la ganancia extra cuando barco sus productos en el extranjero. La subvención máxima a la exportación, en este caso, dado el tamaño del área económica y el volumen de consumo interno, se determina por el nivel de la tarifa. Cuando las condiciones de negocios son buenas, el cartel será capaz de establecer este subsidio mucho menor, o incluso eliminar por completo, y de esta manera apropiarse de una parte de los beneficios de la prosperidad que de otro modo habrían ido a sus clientes. En los malos tiempos, incluso el subsidio completo tal vez puede ser insuficiente para compensar a sus clientes por las pérdidas resultantes de la caída de los precios en el mercado mundial. La historia de los carteles muestra repetidas veces la importancia que tiene para la continuidad de su existencia que debe tener el comercio de exportación en sus manos, ya que de lo contrario, están continuamente amenazados por una restricción de las exportaciones como resultado de la incapacidad de desarrollar un sistema adecuado de subsidios. Con el desarrollo de las subvenciones a la exportación de la función de la tarifa de protección ha sufrido un cambio completo, y de hecho se ha convertido en su contrario. De ser un medio de defensa contra la conquista del mercado nacional de las industrias extranjeras se ha convertido en un medio para la conquista de mercados extranjeros de la industria nacional. Lo que antes era un arma de defensa de los débiles se ha convertido en un arma ofensiva en manos de los poderosos. Inglés de libre comercio nunca fue sin duda considerado por sus partidarios como una política económica a seguir por parte de Inglaterra solo. De hecho, una extensión general de libre comercio fue un gran interés de la industria de Inglés, asegurando que de su monopolio en el mercado mundial. La tarifa de protección de otros estados significó una disminución de las posibilidades de comercialización de bienes Inglés. Se ha producido un cambio también en este sentido hoy, porque el capital ha encontrado una manera de superar este obstáculo. La introducción o el aumento de la tarifa en otro país significan en realidad, como siempre, una disminución de las oportunidades de marketing del país que exporta a la misma, y por lo tanto un obstáculo para el desarrollo industrial de estos últimos. Sin embargo, la tarifa de protección también significa beneficios adicionales en el primer país, y esto se convierte en un incentivo para que otros países la transferencia de la producción de mercancías, en lugar de los propios productos, a un país extranjero. Mientras el capitalismo todavía no estaba completamente desarrollado esas oportunidades eran relativamente limitadas, en parte porque la

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legislación del Estado en ese momento intervino obstructivamente, y en parte porque los requisitos económicos para la producción capitalista siguen siendo insuficientes. La falta de orden público, la escasez de mano de obra, especialmente de trabajadores cualificados, constituido obstáculos que sólo podía ser superado poco a poco y por grados, y de la transferencia de capital extraordinariamente difícil. Pero hoy en día estos obstáculos, en su mayor parte, han eliminado, por lo que ha hecho posible para el capital en un país desarrollado para superar los efectos nocivos de una tarifa de protección de la tasa de ganancia a través de la exportación de capitales.

Notas al pie [1] Dado que la esencia de la economía política es el descubrimiento de las leyes económicas, la lucha contra la política económica mercantilista se convirtió en una de las fuerzas más poderosas de conducción en el desarrollo de la teoría económica. El otro estímulo, anterior a él, y de mayor importancia fundamental, fue el intento de resolver el problema clave de la legislación económica de principios del capitalismo moderno, el de establecer un sistema monetario de sonido. Al elevar el problema del dinero Chica se convirtió en el fundador de la economía política clásica, porque esta pregunta nos lleva directamente al problema del valor, y por lo tanto a la ley fundamental de la economía política. [2] "supremacía holandesa en el comercio y la navegación alcanzó su pico durante el período comprendido entre la fundación de la Compañía de las Indias Orientales a las guerras contra Cromwell y Carlos II (1600-75). Al final de este período, Colbert estima la marina mercante todo de los estados europeos de 20.000 buques de navegación marítima, de los cuales 16.000 pertenecían a Holanda solo, lo que les valió a los holandeses el título de los transportistas de mercancías de Europa. Ellos crearon un gran imperio colonial en Asia, en América del Sur y del Norte, y en África, un gran negocio de los seguros creció, la bolsa de valores principales es que en Amsterdam, que fue prácticamente el mercado mundial de dinero, y sus tasas de interés bajas siempre industria y el comercio estaba en una buena posición. Ninguna otra nación podría rivalizar con los holandeses en la pesca del arenque y la caza de ballenas. Política comercial de Holanda fue el más liberal de la época. No hubo competidores que el holandés tenía ninguna razón para temer. “Sartorius, Das Volkswirtschaftliche sistema, p. 369. [3] El monto de las pensiones sólo que fluyen en Inglaterra es actualmente cada año de la India se estima en 320 millones de marcos. Estos se complementan con la enorme contribución de los salarios de los funcionarios ingleses, para el mantenimiento del ejército, y para la realización de algunas de las guerras coloniales de Inglaterra en Asia. [4] "A pesar de Cobden, Inglaterra no se dio por vencido sus colonias. El estadista liberal de la época, Lord John Russell, probablemente expresa el sentimiento de su partido cuando declaró que el tiempo todavía no había llegado a renunciar a ellos. Mientras tanto, Inglaterra tendría que hacer todo lo posible para educar a las colonias de autogobierno. De hecho, bajo la influencia de la Escuela de Manchester, Inglaterra había rechazado su punto de vista anterior, que las colonias eran posesiones útiles. Sir Robert Peel había declarado que "en cada una de nuestras colonias, tenemos una segunda Irlanda". Inglaterra empezó a construir una relación voluntaria con sus colonias, dotándolas de las instituciones parlamentarias. Los partidarios de la Escuela de Manchester se convirtió así en - muy inconscientemente - los fundadores de un nuevo imperio británico, que no podría haber sido unidas por casacas rojas”. Schultze-Gavernitz, Der Britischer Imperialismus , p. 75. [5] El término 'heterogonía de los fines "es tomado de la teoría psicológica de Wilhelm Wundt, y se refiere a la posibilidad de que las consecuencias de un curso de acción dará lugar a una modificación de la final original o la aparición de los fines deseados. [Ed.] [6] Véase Rudolf Hilferding, "Der Funktionswandel des Schutzzolles", en Die Neue Zeit , XXI, 2 (1902 / 3), y Robert Liefmann, Schutzzölle und Kartelle . Una gran cantidad de material ilustrativo se encuentra en Hermann Levy, `Einfluss Zollpolitik der auf die Entwicklung der wirtschaftliche Vereinigten Staaten, Conrads Jahrbücher , XXXII (1909) y `Entwicklungsgeschichte einer amerikanischen Industrie ', Conrads Jahrbücher , XXIX (1905).

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[7] Que un desarrollo similar, por lo que la fundación del Crédit Mobilier allanó el camino, resultó fallido en Francia se puede explicar por las mismas causas que frustraron la expansión industrial de Francia en general. Estas incluyen una distribución de la tierra desfavorable para el desarrollo capitalista, sus consecuencias en la familia con dos hijos, y por lo tanto la ausencia de una lo suficientemente grande como ejército industrial de reserva, una política de tarifas excesivamente protectora, y la exportación excesiva de capital en sí mismo, debido a la existencia de una clase rentista basado en la pequeña burguesía, los pequeños campesinos, y las industrias de lujo. El testimonio de Alexander en la investigación de la Bolsa, ( Deutsche Börsenenquete , Parte I, p. 449) arroja luz sobre la relación entre la nacionalización del capital y el refuerzo de la influencia de los bancos en la industria como resultado de que el alemán industriales carecen de los recursos de capital propio. Según él, un gran número de minas de carbón como Herne, Bochum, etc., eran propiedad hasta hace poco (1892) por los accionistas franceses y belgas. Al mismo tiempo, un proceso de concentración se llevaba a cabo. Las instituciones bancarias actúan como intermediarios en la compra de las acciones, porque las propias empresas no tienen los recursos líquidos necesarios. Los bancos sólo podían llevar a cabo estas transacciones, ya que estaban seguros de que pronto sería capaz de deshacerse de estos valores, en la que habían atado sus fondos, a través de operaciones de futuros. Se puede suponer, además, que el debilitamiento de las bolsas de valores a través de restricciones legales, en especial las que limitan la negociación de futuros, tiende a aumentar la influencia de los bancos sobre la industria, porque la industria se vuelve más dependientes de los servicios de los bancos que sería el caso si hubiera una bolsa de valores fuerte. Y, de hecho, las consecuencias de la legislación alemana bolsa de valores fueron muy ventajosas para los bancos. [8] Naturalmente, los fabricantes son conscientes de que el libre comercio tiende a impedir la formación de cárteles. Un fabricante de Inglés, escribiendo en el Times del 10 de octubre 1906 propuso la formación de un cártel de fabricantes de Inglés eléctrica. El escritor admitió que "en un país de libre comercio, los altos precios o la subproducción no haría más que tirar el comercio en manos de sus rivales extranjeros. Otro fabricante respondió: "Si tuviéramos la protección en este país, es posible que podamos hacer algo en la forma sugerida en esta carta, pero no hemos encontrado por experiencia que es absolutamente imposible intentar cualquier combinación, como están las cosas, a mantener los precios en las líneas sugeridas por su interlocutor. Todos estamos sufriendo en la actualidad de la sobreproducción, y hasta que esto se rectifique, ya sea por los fabricantes de restringir su producción o salir del comercio total, vamos a seguir sufriendo. " HJ Macrosty, El Movimiento de Confianza en la Industria Británica , p. 319. Macrosty mismo escribe: "La debilidad de todas las formas de combinación en el Reino Unido se debe a la libre admisión de la competencia extranjera. Si que se puede extraer su fuerza se incrementó enormemente y todas las condiciones del problema se alteran "(op. cit., P. 342). [9] La medida en que esto ha servido como un incentivo a la cartelización se demuestra por el gran golpe que los cárteles de azúcar en Alemania y Austria que sufrió cuando el deber de azúcar se redujo a 6 francos, como lo exige el Convenio de Bruselas. El deber de Austria, de 22 coronas, por ejemplo, dio las refinerías unidos en el cartel una ganancia extra, que era tan alto que superaban con creces las utilidades que las empresas más grandes y más avanzados técnicamente podría haber ganado la competencia con la eliminación y las empresas más pequeñas y fue el incentivo principal para la formación de un cártel. Al mismo tiempo que era mucho más fácil aceptar la asignación de cuotas de producción, a pesar de que impone una carga más pesada de las empresas más grandes y técnicamente más avanzado, ya que el nivel de la tarifa y el consiguiente aumento de los precios internos más que compensado por las desventajas . Este ejemplo muestra que no se trata sólo de la propia tarifa, pero su nivel, lo cual es significativo para la cartelización. 22 La exportación de capitales y la lucha por el territorio económico Mientras que por un lado, la generalización del sistema de tarifas de protección cada vez más tiende a dividir el mercado mundial en distintos territorios económicos de los estados-nación, en el otro lado el desarrollo hacia el capital financiero aumenta la importancia del tamaño del territorio económico. Esto

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siempre ha sido muy importante para el desarrollo de la producción capitalista. [1] El más grande y más poblado del territorio económico, mayor es la planta individual puede ser, menores serán los costos de producción, y cuanto mayor sea el grado de especialización dentro de la planta, lo que también reduce los costos de producción. Cuanto mayor sea el territorio económico, más fácil de la industria se encuentra que las condiciones naturales más favorables y la productividad del trabajo es mayor. Cuanto más amplio es el territorio, la más diversificada es la producción y el más probable es que las distintas ramas de la producción se complementan entre sí y que los costos de transporte de las importaciones del extranjero, será salvo. Las interrupciones de la producción como resultado de cambios en la demanda o de las catástrofes naturales son más fáciles de compensar en un territorio más amplio. No puede haber duda, pues, que en la etapa de una avanzada de intercambio de la producción capitalista libre, lo que amalgamar todo el mercado mundial en un territorio económico único, se aseguraría la productividad laboral más alta posible y la división internacional del trabajo más racional. Pero incluso con la industria de libre comercio goza de ciertas ventajas en su propio mercado nacional, debido a su familiaridad con las costumbres del país y los hábitos de consumo, lo que hace a una relación más fácil con sus clientes y, sobre todo debido a su proximidad con el mercado y el consiguiente ahorro en los costes de transporte. Todas estas ventajas son, por supuesto, el aumento de medidas proteccionistas. Para una industria extranjera, por otra parte, diversos obstáculos surgen de las diferencias de idioma, la legislación, moneda, etc. Una tarifa de protección, sin embargo, aumenta en gran medida las desventajas de un territorio más pequeño económicas por las exportaciones que impiden, lo que limita el tamaño de las empresas , desalentando la especialización, y así elevar los costos de producción, que también son planteados por los obstáculos colocados en el camino de una división racional del trabajo internacional. Es sobre todo el tamaño de su territorio económico, que permite un extraordinario grado de especialización dentro de las plantas, lo que explica el rápido desarrollo industrial de los Estados Unidos, incluso bajo un régimen de aranceles proteccionistas. En una etapa avanzada de la producción capitalista (es decir, después de la 'educación' tarifa ha hecho su trabajo) un estado será más fuertemente inclinado hacia el libre comercio el más pequeño de su territorio económico. Por lo tanto, los fuertes intereses de Libre Comercio de Bélgica. Además, cuanto menor sea el territorio, más de un solo lado es la distribución de los requisitos naturales de producción, y por lo tanto, cuanto menor sea el número de ramas de la industria, que será capaz de desarrollar y mayor interés en la importación de esos productos en el extranjero para la producción de su propio territorio, que es menos adecuado. Por otro lado, una tarifa de protección significa una constricción del territorio económico, y por lo tanto, una injerencia en el desarrollo de las fuerzas productivas, ya que reduce el tamaño de las plantas industriales, desalienta la especialización, e impide, por último, que la división internacional del trabajo lo que provoca un flujo de capital hacia las ramas de la producción para la que es mejor un país adecuado. Esto es tanto más importante en el caso de la actual tarifa de protección de alta ya que las tarifas son con frecuencia menos fijo de lo que se refiere a las condiciones técnicas de producción que prevalecen en algunas ramas de la producción, que como el resultado de una lucha política por el poder entre los diversos grupos industriales, cuya influencia sobre el Estado en última instancia determina la estructura arancelaria. Sin embargo, aunque la tarifa es un freno en el desarrollo de las fuerzas productivas, y por lo tanto de la industria, que significa para la clase capitalista un aumento directo de sus beneficios. Por encima de todo, el libre comercio dificulta la cartelización, y priva a las industrias que son capaces de ser cartelizado de su monopolio en el mercado interno, si es que el monopolio no está garantizada por las tarifas de flete protegidos (como en el caso del carbón) o por un monopolio natural (como en el caso de Alemania la producción de cloruro de potasio). Pero entonces los beneficios adicionales que se derivan de la utilización de los aranceles de protección del cartel llegado a su fin. Es cierto, por supuesto, que la monopolización también avanza, incluso sin una tarifa de protección. Pero el ritmo es más lento, los carteles no llegan a ser tan firmemente establecidas, y existe el peligro de que los cárteles internacionales se reúnan con la resistencia, ya que de inmediato será considerado como fuerzas extranjeras de explotación. Por otro lado, una tarifa de protección asegura el cartel del mercado nacional y le da una mayor estabilidad, no sólo mediante la exclusión de

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la competencia, sino también por las posibilidades de hacer uso de la tarifa son un incentivo directo a la consolidación de la cartelización. Cartelización internacional también, a pesar de que se desarrollaría con el tiempo sobre la base de una concentración mucho más avanzada de la capital, incluso en un sistema de libre comercio, es acelerado por los aranceles proteccionistas, lo que facilita especialmente la formación del tipo de cartel basado en la asignación de los mercados , y sobre los acuerdos de precios, ya que no es una cuestión de la combinación de los productores aislados en el mercado mundial, como sería el caso si un régimen de libre comercio prevaleció, pero la combinación de los carteles nacionales que ya están bien establecidos. La tarifa de protección establece los carteles de la persona que las partes contratantes, y por lo tanto reduce el número de participantes. También prepara la base para un acuerdo, al reservar el mercado nacional desde el inicio de los cárteles nacionales. Sin embargo, los mercados más hay que excluir a la competencia por un arancel de protección, por lo que son reservados para sus carteles nacionales respectivos, más fácil será llegar a un acuerdo sobre el libre mercado, y la establecida con mayor firmeza se los acuerdos internacionales, ya que si se rompió por esto no ponga afuera de la misma perspectiva de competir con éxito como lo haría un régimen de libre comercio. Por lo tanto, hay dos tendencias opuestas en el trabajo aquí. Por un lado, la tarifa de protección se ha convertido en un arma ofensiva que los cárteles emplean en la lucha competitiva, intensificando así la guerra de precios, mientras que al mismo tiempo que tratan de fortalecer su posición competitiva mediante el recurso a la maquinaria del Estado y diplomáticos intervención. Por otro lado la tarifa de protección ofrece una mayor estabilidad a los cárteles de la nacional y por lo tanto facilita la concertación de acuerdos entre los cárteles. El resultado neto de estas dos tendencias es que estos acuerdos internacionales representan una especie de tregua en lugar de una comunidad duradera de interés, ya que cada cambio en las defensas arancelarias, todas las variaciones en las relaciones de mercado entre los Estados, altera la base del acuerdo y hace necesario la celebración de nuevos contratos. Estructuras más sólidas que sólo puede surgir cuando uno de libre comercio más o menos elimina las barreras nacionales, o la base del cartel no es la tarifa de protección, pero sobre todo un monopolio natural, como en el caso del petróleo. Al mismo tiempo, la cartelización mejora en gran medida la importancia directa del tamaño del territorio económico para el nivel de beneficios. Como hemos visto, la tarifa de protección trae el monopolio capitalista de un beneficio adicional en sus ventas en el mercado nacional. Cuanto mayor sea el territorio económico, mayor es el volumen de ventas nacionales (piénsese, por ejemplo, la proporción de la producción de acero que se exporta por Bélgica y los Estados Unidos, respectivamente) y el más grande por lo tanto, las ganancias del cártel. Cuanto mayor sea la ganancia, mayor será la subvenciones a la exportación puede ser, y por lo tanto, cuanto más fuerte es la posición competitiva del cártel en el mercado mundial. Junto con la intervención más activa en la política mundial ocasionada por la pasión por las colonias, también ha surgido el deseo de extender lo más posible en el territorio económico, rodeado por un muro de protección arancelaria. En la medida en que la tarifa de protección tiene efectos negativos sobre la tasa de ganancia, el cartel trata de superarlas por medios que el sistema arancelario en sí mismo ofrece. En primer lugar el desarrollo de las subvenciones a la exportación, que han sido llamados a la existencia por la protección arancelaria, permite que el cártel de superar, al menos en parte, las barreras arancelarias de otros países y por lo tanto, hasta cierto punto, evitar la reducción de la producción. Y esto será tanto más fácil cuanto mayor sea el volumen de la producción nacional, subvencionado por su propia protección arancelaria. De nuevo, esto no es promover el interés en el libre comercio, sino más bien en la expansión de su territorio económico propio y en el aumento de las tasas arancelarias. Si estos medios resultan ineficaces, sin embargo, la alternativa es la exportación de capitales en forma de fábricas construidas en el extranjero. Una rama de la industria que se ve amenazado por los aranceles proteccionistas de los países extranjeros ahora hace uso de estas tarifas para sus propios fines mediante la transferencia de parte de su producción en el extranjero. Si esto evita la expansión de la preocupación de los padres y excluye la posibilidad de aumentar la tasa de ganancia mediante la reducción de los costos de producción, que es compensado por el aumento de los beneficios que los mismos dueños del capital reciben del aumento en el precio de los bienes que producen en la

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actualidad en el extranjero. Así, la exportación de capital, que recibe un poderoso estímulo de la tarifa de protección en el hogar de una manera, también es promovido por la tarifa de protección de otros países, y contribuye a la penetración del capital en todas las partes del mundo y la internacionalización del capital. De esta manera el efecto de la tasa decreciente de ganancia, provocada por la restricción de la productividad como resultado de la tarifa de protección moderna, se cancela. Desde el punto de vista del capital de libre comercio tanto, parece superfluo y dañino, y que busca superar la restricción de la productividad resultante de la contracción del territorio económico, no por la conversión al libre comercio, sino mediante la ampliación de su territorio propio desarrollo económico y la promoción de la exportación de de capital. [2] Mientras que la política moderna de protección arancelaria se intensifica la unidad siempre presente de la capital hacia una constante expansión de su territorio, la concentración de todo el capital de dinero ocioso en manos de los bancos conduce a una organización planificada de las exportaciones de capital. La vinculación de los bancos con la industria que les permite adherirse a la provisión de capital el dinero de la condición de que este capital particular será utilizado en esta industria en particular. De esta manera la exportación de capital en todas sus formas es sumamente acelerada. Por "exportación de capitales 'me refiero a la exportación de valor que tiene la intención de raza plusvalía en el extranjero. Es esencial, desde este punto de vista de que la plusvalía debe permanecer a disposición de la capital nacional. Si, por ejemplo, un capitalista alemán fue a emigrar a Canadá con su capital, convertido en un productor de allí y nunca volver a casa, que constituiría una pérdida para la capital alemana, una desnacionalización de la capital. No sería una exportación de capital, sino una transferencia de capital, lo que constituye una deducción del capital nacional y una adición al capital extranjero. Sólo si el capital empleado en el extranjero queda a la disposición del capital nacional, y la plusvalía producida por este capital puede ser utilizada por los capitalistas nacionales, se puede hablar de exportación de capital. La entonces capital figura como un elemento en el balance nacional y la plusvalía producida cada año como un elemento de la balanza de pagos nacional. La exportación de capital se reduce tan favorable a los valores nacionales de capital y aumenta el ingreso nacional por la cantidad de plusvalía producida. La sociedad anónima y un sistema de créditos muy desarrollados fomentar la exportación de capital y cambiar su carácter, en la medida en que permiten al capital a emigrar de un país separado del empresario, la propiedad se mantiene por un tiempo mucho más largo, o incluso permanente, con el país exportador de capital, y la nacionalización del capital se hace más difícil. Cuando el capital se exporta a los efectos de la nacionalización de la producción agrícola por lo general ocurre más rápidamente, como se muestra particularmente por el ejemplo de los Estados Unidos. Desde el punto de vista del país exportador, la exportación de capitales puede tener lugar en dos formas diferentes: puede emigrar al extranjero, ya sea como intereses o como ganancia rendimiento de capital. En esta última forma, puede funcionar como capital industrial, comercial o bancaria. Desde el punto de vista del país importador de capital, una consideración adicional es que parte de la plusvalía se utiliza para pagar intereses. Interés que se paga sobre los bonos hipotecarios en manos de extranjeros supone el envío de parte de la renta de la tierra en el extranjero, [3] mientras que el interés respecto de las obligaciones de las empresas industriales representa una salida de parte de la ganancia industrial. Como la capital europea ha avanzado a la etapa del capital financiero con frecuencia ha comenzado a emigrar al extranjero en este formulario. Así, un gran banco alemán establece una sucursal en el extranjero, que luego se negocia un préstamo cuyos beneficios se utilizan para construir una planta de generación eléctrica, y los trabajos de construcción se asigna a una compañía eléctrica que está conectada con el banco en el país. O el proceso se puede simplificar, y la sucursal del banco establece una empresa industrial en el extranjero, las cuestiones de las acciones en el país, y las órdenes de materias primas, etc., de las empresas que están conectados con el banco matriz. Tales transacciones alcanzan su mayor escala, cuando los préstamos del Estado se utilizan para la obtención de suministros industriales. Es la íntima conexión entre el banco y el capital industrial que se encarga de la rápida evolución de las exportaciones de capital.

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La condición previa para la exportación de capital es la variación en las tasas de ganancia, y la exportación de capital es el medio de igualar las tasas nacionales de ganancia. El nivel de beneficios depende de la composición orgánica del capital, es decir, del grado de desarrollo capitalista. La más avanzada es la más baja será la tasa media de ganancia. Además de este factor general, que es menos importante aquí, porque estamos interesados en los productos en el mercado mundial donde los precios son determinados por los métodos más avanzados de producción, también tenemos que considerar algunos factores más específicos. Así que por que la tasa de interés se refiere, es mucho mayor en los países subdesarrollados capitalistas, que la falta de crédito amplia y servicios bancarios, que en los países capitalistas avanzados. Además, el interés en esos países todavía incluye en su mayor parte un elemento de salario o beneficio empresarial. La alta tasa de interés es un incentivo directo a la exportación de capital del préstamo. Beneficio empresarial es también más alto, porque la fuerza de trabajo es excepcionalmente barato, y lo que le falta en la calidad está integrado por hora inusualmente largo del trabajo. Además, dado que la renta del suelo es muy baja o nominal pura, debido a la gran cantidad de tierra libre que sea el resultado de la generosidad de la naturaleza o de la expropiación forzosa de la población nativa, los costos de producción son bajos. Finalmente, los beneficios se hincharon por privilegios y monopolios. Donde se trata de productos para los que el nuevo mercado se ofrece una toma de beneficios adicionales muy altos también se dio cuenta, ya que en este caso los productos básicos producidos por los métodos capitalistas entran en competencia con la producción de artesanías. Pero no importa cómo la exportación de capitales se lleva a cabo, siempre significa que la capacidad del mercado exterior para absorber está creciendo. En el pasado la capacidad de los mercados extranjeros fue un obstáculo limitar el volumen de productos industriales europeos, que podría ser exportado. Su capacidad para consumir se limita a los excedentes que había disponibles en la economía natural, o en cualquier caso el sistema no desarrollado de la producción, que no pudo aumentar su producción rápidamente, y menos aún se transformó rápidamente en un sistema de producción para el mercado. Es comprensible, por tanto, que la producción de Inglés capitalista, con su enorme versatilidad y capacidad de expansión, muy rápidamente se reunieron a las necesidades de los mercados de reciente apertura, e incluso superado, por lo que en su momento fue la sobreproducción en la industria textil. Por otro lado, sin embargo, la capacidad de Inglaterra para consumir los productos específicos de estos mercados de reciente apertura se limita, a pesar de que era, por supuesto, mucho mayor en términos cuantitativos que la de otros mercados extranjeros. Pero el factor crucial fue el carácter cualitativo, el valor de uso de los productos, que tales mercados extranjeros podrían enviar de vuelta a cambio de los productos Inglés. En la medida en que se trataba de artículos de lujo especializados, de consumo en Inglaterra fue limitada, mientras que por otro lado la industria textil se está esforzando por ampliar lo más rápidamente posible. La exportación de productos textiles, sin embargo, el aumento de la importación de productos coloniales destinados al consumo de lujo, mientras que la rápida expansión de la producción textil requiere la acumulación de ganancias a un ritmo creciente en lugar de su consumo a través del gasto en productos de lujo. El resultado fue que cada apertura de nuevos mercados extranjeros por parte de Inglaterra terminó en una crisis, que se inició por un lado, por una caída en el precio de los productos textiles en el extranjero, y por el otro por el colapso de los precios de los productos coloniales de Inglaterra. Cada historia de las crisis Inglés muestra la importancia de estas causas especiales de este tipo de crisis. Vale la pena observar con qué cuidado Tooke sigue los precios de los productos coloniales, y con qué frecuencia las crisis industriales anteriores se acompañan de un colapso total de las ramas del comercio. La situación comienza a cambiar con el desarrollo del sistema de transporte moderno, que traslada el énfasis principal de la industria del hierro, al mismo tiempo que las transacciones con los mercados de reciente apertura se mueven cada vez más hacia las exportaciones de capital en lugar de mero comercio de productos básicos. La exportación de capital en forma de préstamos se amplía enormemente la capacidad de los mercados recientemente abiertos para absorber las importaciones. Si asumimos que un mercado de reciente apertura se podrá exportar £ 1, 000,000 en productos básicos, entonces su capacidad de absorción de las importaciones - dada intercambio equitativo - también sería de £ 1.000.000. Pero si

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esta suma de valor se exporta al país, no en la forma de mercancía, sino como capital de préstamo (por ejemplo en forma de un préstamo del Estado), entonces el valor de £ 1.000.000 que el nuevo mercado se puede obtener mediante la exportación de sus excedentes no sirven para el intercambio de mercancías, sino para pagar intereses sobre el capital. Por lo tanto, la posibilidad de exportar a ese país una suma de valor que asciende a £ 1.000.000, no, pero dicen £ 10 millones si se envía allí como de capital en un 10 por ciento de interés, o 20.000.000 libras si la tasa de interés se reduce a un 5 por ciento. Este ejemplo también muestra la gran importancia de una caída en la tasa de interés para la capacidad de un mercado de expansión. Fuerte competencia entre los capitales de préstamo externo tiende a reducir la tasa de interés muy rápidamente, incluso en los países atrasados y por lo tanto aumentar las oportunidades para las exportaciones de capital. Mucho más significativo, sin embargo, que la exportación de capitales en forma de préstamos es el efecto producido por la exportación de capital industrial, y es por eso que este último está creciendo en importancia. Para la transferencia de la producción capitalista a un mercado extranjero que libera por completo de las limitaciones de su propia capacidad interna para el consumo. El rendimiento de esta nueva producción asegura la valorización del capital. Pero el mercado de reciente apertura es de ninguna manera el punto de venta único, de hecho capital en estos nuevos territorios se vuelve hacia las ramas de producción que puede estar seguro de las ventas en el mercado mundial. El desarrollo capitalista en el sur de África, por ejemplo, es totalmente independiente de la capacidad del mercado sudafricano, ya que la rama principal de la producción, el trabajo de las minas de oro, tiene un mercado prácticamente ilimitado para sus productos, y sólo depende de los recursos naturales condiciones para aumentar la explotación de las minas de oro y la disponibilidad de una fuerza laboral adecuada. Del mismo modo, la explotación de minas de cobre es independiente de la capacidad del mercado en la misma colonia, mientras que bienes de consumo que deben vender la mayor parte de su producción en el nuevo mercado se encuentra muy pronto su crecimiento restringido por las limitaciones en la capacidad de consumo. De esta manera la exportación de capitales se extiende de los límites derivados de la capacidad del nuevo mercado para consumir. Al mismo tiempo, la introducción de los métodos capitalistas de producción y de transporte en el país extranjero trae consigo un rápido desarrollo económico, el surgimiento de un mercado interior más amplio a través de la disolución de la economía natural, la expansión de la producción para el mercado, y aumentar así una en el volumen de los productos que pueden ser exportados y por lo tanto sirven para pagar los intereses sobre el capital recién importados. Mientras que en un tiempo las colonias y los nuevos mercados se establecieron principalmente para proporcionar nuevos artículos de consumo, nuevas inversiones de capital está dirigida principalmente a las ramas de producción que proporcionan materias primas para la industria. Como la industria nacional, que suministra los requisitos de exportación de capital, crece, por lo que el capital exportado se aplica a la producción de materias primas para esta industria. De esta manera, los productos de la capital exportado encontrar un mercado en el país de origen, y la estrecha esfera en la que la producción se trasladó de Inglaterra experimenta una gran expansión de la industria nacional y los productos de exportación de capital se alimentan mutuamente. Sabemos, además, que la apertura de nuevos mercados es un factor importante para lograr una depresión industrial a su fin, en la prolongación de un período de prosperidad, y en la moderación de los efectos de la crisis. La exportación de capital acelera la apertura de los países y promueve el desarrollo máximo de sus fuerzas productivas. Al mismo tiempo que aumenta la producción nacional, que tiene que suministrar los productos que se exportan al extranjero como capital. Por lo tanto, se convierte en un impulso muy fuerte a la producción capitalista, que entra en un nuevo período de Sturm und Drang (tormenta y tensión) [4] como la exportación de capitales se convierte en general, durante el cual parece ser el caso de que el ciclo de prosperidad y la depresión se ha acortado y las crisis se han vuelto menos grave. El rápido aumento en la producción también trae consigo una mayor demanda de fuerza de trabajo lo cual es ventajoso para los sindicatos, y la tendencia a la pauperización inherente al capitalismo parece estar superado en los países capitalistas avanzados. El rápido aumento de la producción impide una toma de conciencia de los males de la sociedad capitalista y genera una visión optimista de su viabilidad.

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La velocidad con que las colonias y los nuevos mercados se abren hoy depende esencialmente de su capacidad de servir como puntos de venta para la inversión de capital. Esta capacidad es tanto mayor cuanto más rico de la colonia se encuentra en los productos que se pueden producir por métodos capitalistas, tienen una venta asegurada en el mercado mundial, y son importantes para la industria en el país de origen. La rápida expansión del capitalismo desde 1895 ha traído consigo un aumento de precios, especialmente en los metales y el algodón, con lo cual ha intensificado la campaña para abrir nuevas fuentes de estas materias primas vitales. Por lo tanto, la exportación de capital busca su ámbito de actuación principalmente en las regiones capaces de producir estos materiales, y se señala a los sectores, especialmente la minería, lo que puede a la vez que se ejecutan en líneas capitalistas. Como resultado de esta producción del excedente que la colonia puede exportar se ha vuelto a aumentar, y esto hace posibles nuevas inversiones de capital. De esta manera el ritmo del desarrollo capitalista en los nuevos mercados se acelera enormemente. El obstáculo para la apertura de un nuevo país no es la falta de capital nacional, ya que se elimina por la importación de capital, pero en la mayoría de los casos y otra muy distinta factor de perturbación, es decir, la escasez de "libre", es decir, los salarios, mano de obra. El problema del trabajo asume una forma aguda, y parece ser capaz de una resolución sólo por el uso de la fuerza. Como siempre ha sido el caso, cuando el capital se encuentra por primera vez las condiciones que contradicen sus necesidades de valorización, y sólo podría ser superado demasiado lenta y gradualmente por medios puramente económicos, se ha recurrido al poder del Estado y lo utiliza para la expropiación forzosa en Para crear el proletariado requiere de obra libre. En los primeros días del capitalismo esta fue la suerte de los campesinos europeos y de los indios de México y Perú, y hoy está sucediendo lo mismo a los negros de África. [5] Estos métodos violentos son de la esencia de la política colonial, sin que perdería su razón de ser capitalista. Ellos son tanto una parte integrante del mismo como la existencia de un proletariado sin propiedad es una condición sine qua non del capitalismo en general. La idea de una política colonial sin tener que recurrir a sus métodos violentos es una ilusión de ser tomado más en serio que el de la abolición del proletariado mientras se mantiene el capitalismo en la existencia. Existen diversos métodos de obtener mano de obra forzada. El principal medio es la expropiación de los nativos, quienes se ven privados de sus tierras y por lo tanto de la base misma de su existencia anterior. La tierra es entregada a los conquistadores, y hay una creciente tendencia a dar a los colonos, no individual, sino a las empresas grandes de la tierra. Este es particularmente el caso cuando la explotación de productos minerales está involucrado. En este caso, de acuerdo con los métodos de la acumulación primitiva, no es una creación instantánea de la riqueza capitalista en manos de una pocas magnates capitalistas, mientras que los pequeños colonos se quedan sin nada. Sólo hay que recordar la enorme riqueza que llegó a ser concentrados en esta forma en las manos de los grupos de poseer el oro y las minas de diamantes de la British South Africa, y en menor medida, en manos de las empresas alemanas colonial en el sur de África Occidental que están estrechamente vinculados con los grandes bancos. Esta expropiación se crea al mismo tiempo, de la población nativa "liberados" de su tierra, un proletariado que está destinado a convertirse en un objeto indefenso de la explotación. La expropiación en sí es posible inicialmente por la resistencia que las demandas de los conquistadores naturalmente provocó entre la población nativa. Las acciones violentas de los colonos se generan los conflictos que hacen necesaria la intervención del Estado, el cual asegura que un buen trabajo se haga de ella. La búsqueda de capital para el sumiso objeto de explotación se convierte en la preocupación del Estado, en forma de "pacificación" de la zona, para el logro de que toda la nación, y en primer lugar, los soldados del proletariado y de los contribuyentes de la madre patria , tiene que asumir la responsabilidad. En caso de expropiación no tiene éxito de inmediato, de manera radical, el mismo fin se logra mediante la introducción de un sistema de impuestos que exige a los nativos a realizar pagos de dinero en una escala que sólo pueden ser satisfechas por el trabajo incesante en el servicio del capital extranjero. Esta educación para el trabajo ha alcanzado la perfección en el Congo Belga, donde los métodos de la acumulación capitalista no sólo incluyen los impuestos opresivos, sino también la violencia crónica de la más infame, el fraude y el engaño. La esclavitud es reinstalado como un ideal

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económico, y con ella el espíritu de la brutalidad que luego es transferido de vuelta de las colonias a los campeones de los intereses coloniales en el país y celebra allí sus orgías repugnantes. [6] Si la población nativa no es suficiente para producir el volumen deseado de la plusvalía, ya sea por exceso de celo en la expropiación de ellos los ha privado de sus vidas, así como su tierra, o porque la población es, en todo caso pequeño, o los indígenas no son lo suficientemente sólida, el capital intenta resolver el problema del trabajo mediante la introducción de mano de obra extranjera. La importación de culíes trabajo está organizado, y un ingenioso sistema de la esclavitud contrato elaboradas para garantizar que las leyes de la oferta y la demanda no ejercen ningún efecto indeseable en el mercado laboral. Por supuesto, esto no proporciona una capital con una solución definitiva del problema del trabajo. La introducción de peón de trabajo se encuentra con la oposición cada vez más fuerte de los trabajadores blancos en todos los países donde hay espacio para el trabajo asalariado blanco. Al mismo tiempo, también parece peligroso para los círculos de poder en la política europea colonial entra en conflicto con las ambiciones expansionistas de crecimiento de Japón, que están obligados a seguir en el futuro cercano por las de la propia China. [7] Si la introducción de la piel amarilla trabajadores se restringe, las posibilidades de ampliar el ámbito del empleo de mano de obra blanca son aún más limitadas. El proceso en el que el desarrollo del capitalismo libera los trabajadores para el empleo industrial en gran medida ha llegado a su fin en Europa. De hecho, la rápida expansión del capitalismo en los países más avanzados, en cierta medida, durante este período de tormenta y tensión, produjo una tendencia contrarrevolucionaria. Así, el capitalismo alemán, durante los dos últimos períodos de prosperidad, se encontró con una escasez de mano de obra y tuvo que proporcionar a los reclutas necesarios para el ejército industrial de reserva mediante el fomento de la inmigración. Capitalismo estadounidense también ha tenido que recurrir a los inmigrantes, en una escala aún mayor, mientras que la desaceleración del desarrollo en Inglaterra se manifiesta en el creciente desempleo. De ahí el origen de la emigración desde Europa se ha convertido limita al sur y sureste de Europa y Rusia, mientras que al mismo tiempo la demanda de trabajo asalariado se ha incrementado enormemente como consecuencia del rápido crecimiento económico. Los estados que excluyen a los inmigrantes asiáticos por razones sociales o políticas encuentran su desarrollo obstaculizado por el limitado tamaño de la población activa, y ese obstáculo es más difícil de superar, precisamente en aquellas regiones donde las perspectivas de desarrollo del capitalismo son los mejores, como por ejemplo en Canadá y Australia. En estas regiones, además, que tienen grandes extensiones de tierra libre, la expansión de la agricultura también requiere de una población en rápido crecimiento adicional, y esto funciona fuertemente en contra de la aparición de un proletariado desposeído. La tasa de crecimiento natural de la población en estos territorios, sin embargo, es generalmente muy baja. Pero incluso en los países europeos más avanzados la tasa de crecimiento de la población disminuye constantemente, lo que disminuye la población excedente disponible para la emigración. [8] Esta tasa de crecimiento disminuyó, sin embargo, se está produciendo precisamente en aquellos países que son de gran importancia para incrementar la producción de productos agrícolas, tales como Canadá, Australia y Argentina, y se traduce en una tendencia a la alza de los precios de los productos agrícolas, que se convierte en cada vez más pronunciada, a pesar de las potencialidades inherentemente grande para aumentar la producción agrícola. Sin embargo, el límite impuesto por el tamaño de la población nunca es más que relativa. Esto explica por qué la expansión capitalista no es más tempestuosa, pero no de cualquier manera poner fin a esa expansión. Además, lleva en sí su propio remedio. Dejando a un lado la introducción de mano de obra libre o el trabajo forzado en los territorios coloniales adecuada, y la relativa (periódico) el desempleo de los trabajadores blancos que surge continuamente en los países capitalistas madre como resultado del progreso tecnológico y puede llegar a ser absoluta (permanente) si el desempleo la tasa de expansión se desacelera, una restricción más severa de la expansión capitalista en las regiones coloniales, donde hay trabajadores blancos que tienen como consecuencia que el capitalismo se vuelven cada vez más a las regiones agrarias siguen atrasados de Europa, sí, la superación de los obstáculos políticos que se oponen a su camino. De esta manera se abrirían nuevas regiones donde su

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implantación, mediante la destrucción de la industria doméstica rural y poniendo en libertad a una gran parte de la población agraria, que proporcionan el material para la emigración creciente. Dado que los nuevos mercados ya no son simples puntos de venta de bienes, sino también las esferas de la inversión de capital, esto también ha provocado un cambio en el comportamiento político de los países exportadores de capital. Comercio por sí sola, la medida en que no era el comercio colonial, que siempre se ha asociado con el robo y el saqueo, pero compuesto por el comercio con los pueblos de color blanco o amarillo relativamente avanzados que eran capaces de resistencia, desde hace mucho tiempo dejó las relaciones sociales y políticas en estos países básicamente inalterado, y se limitó a las relaciones económicas. Siempre y cuando exista un poder del Estado que es capaz de mantener algún tipo de orden, el control directo sobre estas áreas es menos importante. Todo esto cambia cuando la exportación de capitales se vuelve predominante, por intereses mucho más importantes son entonces en juego. Los riesgos involucrados en la construcción de ferrocarriles, la adquisición de tierras, construcción de puertos, apertura y funcionamiento de las minas, en un país extranjero, son mucho mayores que en la compra y venta de mera mercancía. El atraso del sistema legal se convierte así en un obstáculo, y el capital financiero exigencias cada vez con más insistencia que debe ser eliminado, incluso si eso tiene que ser hecho por la fuerza. Esto lleva a conflictos cada vez más aguda entre los estados capitalistas avanzados y las autoridades del estado de las zonas atrasadas, y los intentos cada vez más apremiante para imponer a esos países los sistemas jurídicos apropiados para el capitalismo, independientemente de si los gobernantes actuales se mantienen o destruidos. Al mismo tiempo, la competencia por las esferas de reciente inauguración de la inversión genera nuevos enfrentamientos y conflictos entre los países capitalistas avanzados sí mismos. En los países de reciente apertura sí mismos, sin embargo, la introducción del capitalismo intensifica las contradicciones y provoca una creciente resistencia a los invasores en el pueblo, cuya conciencia nacional se ha despertado, que puede tomar la forma de políticas hostiles al capital extranjero. Las antiguas relaciones sociales se revolucionó por completo, la esclavitud antigua de la tierra de las "naciones sin historia 'se rompe y que son arrastrados hacia la vorágine capitalista. El propio capitalismo poco a poco proporciona a las personas sometidas a las formas y medios para su propia liberación. Adopten como propios los ideales que alguna vez fue la mayor aspiración de las naciones europeas, a saber, la formación de un Estado nacional unificado como instrumento de la libertad económica y cultural. Este movimiento por la independencia amenaza al capital europeo, precisamente en las zonas más valiosos y prometedores de la explotación, y de manera creciente que sólo puede mantener su dominación mediante la continua ampliación de los medios de coerción. Esto explica por qué todos los capitalistas con intereses en el extranjero requieren un Estado fuerte, cuya autoridad se protejan sus intereses, incluso en los rincones más remotos del globo, y para mostrar la bandera nacional en todas partes para que la bandera del comercio también se puedan plantar en todas partes. La exportación de capitales se siente más cómodo, sin embargo, cuando su propio estado está en completo control del nuevo territorio, para las exportaciones de capital de otros países son excluidos, que goza de una posición privilegiada, y sus ganancias son más o menos garantizado por el Estado. Así, la exportación de capitales también alienta una política imperialista. La exportación de capital, especialmente desde que ha asumido la forma de la industria y del capital financiero, ha acelerado enormemente el derrocamiento de todas las antiguas relaciones sociales, y la participación de todo el mundo en el capitalismo. El desarrollo capitalista no se produjo de forma independiente en cada país, pero las relaciones en lugar de producción capitalista y la explotación fueron importadas junto con el capital extranjero, y de hecho importadas en el nivel ya alcanzado en el país más avanzado. Así como una nueva industria hoy en día no se desarrolla a partir de comienzos de artesanía y técnicas en un problema gigante moderno, sino que se establece desde el principio como una empresa capitalista avanzado, por lo que el capitalismo es ahora importado a un país nuevo en su forma más avanzada y ejerce su efectos revolucionarios mucho más fuerte y en un tiempo mucho más corto que en el caso, por ejemplo, en el desarrollo capitalista de Holanda e Inglaterra. La revolución en el transporte es un hito en la historia de las exportaciones de capital. Ferrocarriles y barcos de vapor en sí mismos son sumamente importantes para el capitalismo, ya que reducen el tiempo de rotación. Esta capital la circulación libera y eleva la tasa de ganancia. La reducción en el

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precio de las materias primas reduce los costos y aumenta el consumo. Por lo tanto, es de los ferrocarriles y barcos de vapor que creen en primer lugar los grandes territorios económicos que hacen posible las preocupaciones modernas gigante con su producción en masa. Pero, sobre todo los ferrocarriles fueron los medios más importantes de la apertura de los mercados extranjeros. Sin ellos, habría sido imposible la distribución de los productos de estos países en tales cantidades en toda Europa y para expandir el mercado tan rápidamente en un mercado mundial. Aún más importante, sin embargo, es el hecho de que la exportación de capitales ya se hizo necesaria a gran escala con el fin de la construcción de estos ferrocarriles, que se han construido casi en su totalidad con el europeo, especialmente el capital inglés. La exportación de capital, sin embargo, un monopolio inglés, y que aseguró a Inglaterra el dominio del mercado mundial. Ni industrial ni financieramente Inglaterra había ninguna razón para temer la competencia de otros países, por lo que la libertad de mercado sigue siendo su ideal. Por el contrario, la supremacía de Inglaterra hace necesariamente todos los demás estados aún más decidido a mantener y extender su dominio sobre territorios que ya había adquirido, por lo que por lo menos dentro de sus fronteras, al quedar protegidos frente a la competencia abrumadora de Inglaterra. La situación cambió cuando el monopolio de Inglaterra era el capitalismo quebrado y el Inglés, que como resultado del libre comercio nunca había sido efectivamente organizado, tuvo que enfrentarse a la competencia superior de los Estados Unidos y Alemania. El desarrollo del capital financiero creado en estos estados un poderoso impulso a la exportación de capital. Como hemos visto, el desarrollo de las sociedades anónimas y los cárteles genera ganancias promotor que desembocan en los bancos como la aplicación de capital que buscan. Además, el sistema de tarifas de protección restringe el consumo interno y hace que sea esencial para promover las exportaciones. Al mismo tiempo, los subsidios a la exportación, que son posibles gracias a las tarifas del cartel un medio para competir vigorosamente con Inglaterra en los mercados neutral, y esta competencia es aún más peligroso debido a la nueva industria a gran escala de estos países es, en cierta medida técnicamente superior a la de Inglaterra, como resultado de su equipo más moderno. Subvenciones a la exportación con convertirse en un arma importante en la lucha competitiva internacional, que son tanto más eficaces cuanto más grande son. Su tamaño depende del nivel de los aranceles, y el aumento de este nivel se convierte en un interés primordial de la clase capitalista en todas las naciones. Nadie puede darse el lujo de quedarse atrás en este sentido. Una tarifa de protección en un país hace que sea esencial para que otros sigan su ejemplo, y esto es aún más seguro que ocurran el capitalismo más avanzado en este país y el más poderoso y extendido los monopolios capitalistas. El nivel de la tarifa de protección se convierte así en el factor decisivo en la lucha competitiva internacional. Si se plantea en un país, otros necesariamente deben hacer lo mismo si no están sufriendo de las condiciones adversas de la competencia y al igual en el mercado mundial. Así, la tarifa industrial también se convierte en lo que la tarifa agraria por su propia naturaleza, una espiral sin fin. Sin embargo, la lucha competitiva, que sólo puede ser llevada a cabo por la reducción del precio de los productos, siempre amenaza con llevar las pérdidas o al menos no para producir una tasa media de ganancia, de modo que aquí también la eliminación de la competencia se ha convertido en el ideal de la gran capitalista combina. Tanto más porque, como hemos visto, las exportaciones se han convertido en una necesidad urgente para ellos, bajo ninguna circunstancia, como resultado de las condiciones tecnológicas que hacen imprescindible la mayor escala posible de la producción. Sin embargo, las normas de competencia en el mercado mundial, y no hay más remedio que sustituir un tipo de competencia por otra menos peligrosa, en sustitución de la competencia en el mercado de materias primas, donde el precio de la mercancía es el único factor determinante, la competencia en el mercado de capitales en la provisión de capital de préstamo con la condición de que cualquier préstamo posteriormente será utilizada para la obtención de mercancías desde el país por lo que es. La exportación de capital se ha convertido en un medio de asegurar que el país exportador de capital será el proveedor de bienes industriales. El cliente no tiene otra opción, se convierte en un deudor y por lo tanto, a un dependiente que debe aceptar las condiciones impuestas por su acreedor. Serbia puede obtener un préstamo de Austria, Alemania o Francia, sólo si se compromete a comprar sus armas o su material rodante de Skoda, Krupp o Schneider. La lucha por los mercados de bienes se convierte en

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un conflicto entre los grupos bancarios nacionales en las esferas de la inversión para el capital del préstamo, y dado que las tasas de interés tienden a igualarse en el mercado internacional, competencia económica se limita aquí dentro de límites relativamente estrechos, de modo que la lucha económica rápidamente se convierte en una lucha de poder en el que se emplean armas políticas. Desde un punto de vista económico los países capitalistas más viejos aún conservan una ventaja en estos conflictos. Inglaterra posee un capital saciado vieja industria que fue adaptado originalmente a las necesidades del mercado mundial en los días del monopolio de Inglaterra y ahora se desarrolla más lentamente que la industria alemana o estadounidense, que carecen de su capacidad de rápida expansión. Por otro lado, su capital acumulado es extraordinariamente grande y una gran cantidad de beneficios disponibles para el flujo de la acumulación constante de vuelta a Inglaterra de sus inversiones en el extranjero. [9] La proporción de las masas acumuladas de capital para el volumen de capital que pueden invertir internamente se encuentra en su nivel más alto aquí, lo que explica la presión por invertir capital en el extranjero es el más fuerte y la tasa de interés más bajas en Inglaterra. La misma situación había surgido en Francia por diferentes razones. Aquí también hay una tienda de la riqueza acumulada de edad, que es centralizada por el sistema bancario (aunque es algo menos concentrada como resultado del sistema de propiedad en Francia), junto con un flujo constante de ingresos de las inversiones extranjeras, y en el otro lado un estancamiento del crecimiento industrial en el país, por lo que una fuerte tendencia a la exportación de capitales. La ventaja que Inglaterra y Francia disfrutan sólo puede hacerse efectiva políticamente a través de una fuerte presión diplomática, que es un medio peligroso, y por lo tanto, limitada, o bien económicamente, haciendo sacrificios en materia de precios, que superan a un posible aumento en la tasa de de interés. Sin embargo, la intensidad de la competencia despierta el deseo de eliminarlo por completo. La forma más sencilla de lograr esto es a incorporar partes del mercado mundial en el mercado nacional, a través de una política colonial que implica la anexión de territorios extranjeros. Así, mientras que el libre comercio era indiferente a las colonias, el proteccionismo conduce directamente a una política colonial más activo, y los conflictos de intereses entre los diferentes estados. Otro factor que trabaja en la misma dirección. Desde el punto de vista puramente cuantitativo, es más ventajoso para un país para exportar su capital en ganancias rendimiento en lugar de forma que devengue intereses, porque el beneficio es mayor que el interés. Por otra parte, si los capitalistas exportadores de invertir su capital como capital industrial, mantienen un control más directo sobre su disposición y uso. El capital inglés invertido en bonos del ferrocarril estadounidense, es decir, como capital que devenga interés, tiene una influencia insignificante sobre los barones de ferrocarril de América, mientras que su influencia es decisiva en la empresa industrial en sí se realiza con el capital Inglés. Hoy, sin embargo, los principales exportadores de capital industrial son los cárteles y trusts, y ello por varias razones. En primer lugar son los más fuertes en la industria pesada, donde, como hemos visto, la presión para la exportación de capital es mayor en la búsqueda de nuevos mercados para absorber su producción se incrementa masivamente. El principal interés de estas industrias pesadas monopolista es la construcción de ferrocarriles, la explotación de minas, el crecimiento de los armamentos de los Estados extranjeros, la instalación de estaciones generadoras de electricidad. Detrás de ellos están los grandes bancos que están más estrechamente relacionados con estas ramas de la industria. Por otra parte, mientras que la unidad para aumentar la producción es muy fuerte en las industrias cartelizadas, los altos precios del cártel de impedir un crecimiento del mercado interno, por lo que la expansión en el extranjero ofrece la mejor oportunidad de satisfacer la necesidad de aumentar la producción. Los carteles, gracias a sus beneficios extra, siempre tienen a su disposición sumas de capital disponible para la acumulación, que prefieren invertir en sus propias ramas de la industria, donde la tasa de ganancia es mayor. El vínculo entre los bancos y la industria es también el más cercano aquí, y la posibilidad de ganancia de fundador a través de la emisión de acciones en estas empresas se convierte en un poderoso incentivo para la exportación de capitales. Así que hoy vemos el fuerte impulso hacia la exportación de capital industrial en los países que tienen la organización más avanzada de la industria, a saber, Alemania y Estados Unidos. Esto explica la peculiar circunstancia de que estos países en la capital, por una parte a la exportación, y por otro lado también importar una parte del capital necesario para sus propias economías en el extranjero. Que las

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exportaciones de capital, principalmente industrial y así expandir su propia industria, mientras que la obtención de su capital de trabajo, en cierta medida, en forma de préstamos de los países con una menor tasa de desarrollo industrial, sino una mayor riqueza de capital acumulado. De esta manera no sólo la ganancia de la diferencia entre el beneficio industrial que se hacen en los mercados extranjeros y la tasa de interés mucho más baja que tienen que pagar el capital prestado en Inglaterra o en Francia, sino también garantizar, a través de este tipo de capital las exportaciones, el crecimiento más rápido de su propia industria. Así, los Estados Unidos las exportaciones de capital industrial de América del Sur en una escala muy grande, mientras que al mismo tiempo la importación de capital de préstamos de Inglaterra, Holanda, Francia, etc., en forma de bonos y obligaciones, como capital de trabajo para su propia industria.[10] También a este respecto, por lo tanto, la cartelización y trusts, mediante la promoción de la exportación de capital, dan una ventaja a los capitalistas de un país con las industrias más monopolizado por los países cuyas industrias no están tan bien organizados, lo que suscita en el segundo la determinación de acelerar la cartelización de las industrias nacionales por medio de una tarifa proteccionista, y al mismo tiempo el fortalecimiento de la voluntad de los países más avanzados para mantener la exportación de capital en todas las circunstancias de exclusión de cualquier tipo de competencia de los capitales extranjeros. Si la exportación de capital en su forma más avanzada es realizada por los sectores del capital en la que la concentración es más avanzada, a su vez, acelera el crecimiento de su poder y su acumulación de capital. Es el más grande de los bancos y las ramas más grandes de la industria que logran obtener por sí mismos las mejores condiciones para la valorización de su capital en los mercados extranjeros, y adquirir los beneficios extra rica en la que menos capitales no puede ni soñar en que participan. La política del capital financiero tiene tres objetivos: (1) para establecer en el territorio económico más grande posible, (2) para cerrar este territorio a la competencia exterior por un muro de protección arancelaria y, en consecuencia (3) para la reserva como un área de explotación para las combinaciones monopólicas nacionales. Estos objetivos, sin embargo, estaban obligados a entrar en el conflicto más agudo posible con la política económica que el capital industrial lleva a un estado de perfección clásica durante su periodo de gobierno absoluto (en el doble sentido que comercial y capital de los bancos estaban subordinados a él, y que tenía el control absoluto del mercado mundial) en Inglaterra. Tanto más cuanto que la aplicación de esta política del capital financiero en otros países también cada vez más amenazados los intereses del capital industrial Inglés. De hecho, el país del libre comercio fue el blanco natural para el ataque de la competencia extranjera, aunque, por supuesto "dumping" también tiene ciertas ventajas para la industria inglesa. La industria de procesamiento de materias primas más baratas obtenido como resultado de una feroz competencia. Pero por otro lado esto también daño a la industria de materias primas, y por lo tanto, como la cartelización avanzadas, a medida que las etapas de producción se han integrado, y como el sistema de subvenciones a la exportación se extendió, la hora estaba destinada a la huelga para aquellos sectores que habían Inglés hasta ahora se benefició de 'dumping'. El factor más importante, sin embargo, es que la tarifa se abre la perspectiva de la era de la monopolización rápido con sus posibilidades de beneficios adicionales y los beneficios del promotor, que son una gran tentación al capital inglés. Por otra parte, sería perfectamente posible que Inglaterra para entrar en una unión aduanera con sus colonias. La mayoría de las colonias de autogobierno son importantes principalmente como proveedores de materias primas a Inglaterra [11] y los compradores de los productos industriales. [12] La política arancelaria de protección adoptadas por otros estados, especialmente en la agricultura, en cualquier caso, ha hecho Inglaterra, el director mercado de las colonias. En la medida en que la industria Inglés podría impedir el desarrollo de sus propias industrias de estos países (en el Imperio Británico) están todavía en la etapa de la 'educación' arancelaria, es decir, en una etapa que no puede tolerar un aumento de las tarifas por encima de un cierto nivel debido a la importación de productos extranjeros industrial sigue siendo absolutamente esencial para abastecer su propio mercado. Sería muy fácil, por tanto, establecer una tarifa más alta del cartel para el Imperio británico como un todo, sin perder la `educación 'los aranceles dentro del imperio, y la posibilidad de establecer un territorio tan económico, que sería lo suficientemente fuerte tanto en lo político y económicamente para hacer frente a la expulsión de las industrias británicas como consecuencia de otros estados

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elevar sus tarifas, es capaz de unir a toda la clase capitalista. [13] Por otra parte, con mucho, la mayor parte del capital utilizado en las colonias es propiedad de los capitalistas ingleses , para los que un arancel imperial es mucho más importante que el aumento más grande que un arancel colonial independiente traería. [14] Los Estados Unidos es en sí un territorio económico suficientemente grande, incluso en la época del imperialismo, y la dirección de su expansión está determinada por la geografía. El movimiento Pan-Americana, que encontró su expresión política inicial de la Doctrina Monroe, se encuentra todavía en sus inicios y tiene inmensas potencialidades debido a la enorme predominancia de los Estados Unidos. Las cosas son diferentes en Europa, donde la división en estados independientes ha dado lugar a conflictos de intereses económicos, la eliminación de las cuales por medio de una unión aduanera de Europa Central se encuentra con obstáculos muy graves. Aquí, a diferencia del Imperio Británico, no es una cuestión de partes mutuamente complementarias, pero de más o menos idénticos, y por lo tanto la competencia, las entidades se enfrentan entre sí en forma hostil. Esta hostilidad, sin embargo, aumenta en gran medida por la política económica del capital financiero, como consecuencia de que los antagonismos ya no surgen de los esfuerzos para establecer unificado territorios económicos en la propia Europa, como fue el caso en el siglo XIX, pero desde el los intentos de anexar los mercados extranjeros neutrales, para lo cual las fuerzas armadas de las naciones europeas están ahora desplegados. No es una cuestión de anexión de países capitalistas altamente desarrollados, cuya propia industria es capaz de exportar y sólo implicaría una mayor competencia por la conquista del país, y en todo caso se ofrecen muy poco espacio como un ámbito de inversión para el capital excedente de ese país. Se trata más bien de aquellos territorios que aún no se han abierto, pero que puede tener gran importancia precisamente por los grupos capitalistas más poderosos, es decir, por encima de todos los territorios coloniales de ultramar. Es aquí que el capital tiene la oportunidad de invertir a gran escala. En particular, la creación de un sistema moderno de transporte, ferrocarriles y líneas de vapor, absorbe enormes cantidades de capital. [15] El Estado asegura que el trabajo humano en las colonias está disponible en las condiciones que hacen posible las ganancias extra. En muchos casos, también se garantiza el beneficio bruto. La riqueza natural de las colonias también se convierte en una fuente de beneficios adicionales al reducir el precio de las materias primas y por lo tanto reducir el precio de coste de los productos industriales. En el terreno colonias. Alquiler es inexistente o muy baja. La expulsión o aniquilación de la población nativa, o en el caso más favorable de su transformación de pastores y cazadores en esclavos por contrato, o su confinamiento en pequeñas áreas, restringidas como los campesinos, crea en una carrera libre de la tierra que sólo tiene un precio nominal. Si la tierra es fértil, puede abastecer a la industria a casa con las materias primas como el algodón mucho más barato que podía las viejas fuentes de suministro. Aun cuando esto no se refleja en los precios - por ejemplo en el caso del algodón, donde el precio americano sigue teniendo una influencia determinante - que significa que una parte de la renta de la tierra que de otro modo tendrían que ser pagados a los agricultores estadounidenses ahora entra en los bolsillos de los propietarios de las plantaciones coloniales. El suministro de materias primas para las industrias del metal de trabajo es aún más importante. A pesar de todos los avances tecnológicos el rápido desarrollo de estas industrias tiende a elevar el precio de los metales y esta tendencia se ve reforzada por la monopolización capitalista. Eso hace que sea aún más importante para un país contar con fuentes de abastecimiento de esta materia prima en su territorio económico. [16] La unidad de adquisiciones colonial por lo tanto conduce a un conflicto cada vez mayor entre los territorios económicos grandes y tiene importantes repercusiones sobre las relaciones entre los distintos Estados de Europa. La diversidad de condiciones naturales que son una fuente de rápido crecimiento económico en un gran territorio unificado económicos como los Estados Unidos tienen el efecto contrario en Europa, donde se distribuyen al azar, bastante por casualidad y por lo tanto irracional desde un punto de vista económico, entre muchos pequeños económicos territorios. Aquí obstruyen el desarrollo económico y tienden a favorecer a los territorios más económicos a costa de los más pequeños, sobre todo porque no existe un sistema de libre comercio para integrar a estos territorios en una unidad superior económicos. Esta desigualdad económica tiene el mismo significado

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para las relaciones entre los estados como lo ha hecho para los de estratos sociales dentro de ellos, es decir, la dependencia de los económicamente débiles sobre los poderosos económicamente. Los medios económicos empleados están de nuevo en este caso, la exportación de capitales. El país que es rico en las exportaciones de capital como capital de préstamo y se convierte en el acreedor de los países prestatarios. Mientras la exportación de capitales sirvió principalmente para la construcción de un sistema de transporte y el desarrollo de bienes de consumo en un país atrasado, que ha contribuido al desarrollo económico, en una forma capitalista de ese país. Aún así, este método tenía algunas desventajas para el país en cuestión. La mayor parte de las ganancias en el extranjero fluyó en el que se pasó bien (sin proporcionar empleo a las industrias del país deudor) o acumulada. Naturalmente, esta acumulación no tiene que llevarse a cabo en el país donde se originó el beneficio, pero la "propiedad ausente" el capitalista [17] se ralentiza enormemente el ritmo de acumulación, y por lo tanto el desarrollo del capitalismo, en el país deudor. En las grandes territorios económicos que el capitalismo habría sido obligado a desarrollar rápidamente debido a las condiciones nacionales, una asimilación nacional de capital extranjero después ocurrió. Así, Alemania rápidamente asimilado capital belga y francés, que era particularmente importante en el sector minero de Westfalia. En los territorios económicos pequeños, sin embargo, esta asimilación fue más difícil de lograr, debido a una clase capitalista nativa surgió mucho más lentamente y con mayor dificultad. Tal emancipación se convirtió en imposible cuando el carácter de las exportaciones de capital cambiado, y la clase capitalista en los territorios económicos grandes se preocupan menos con el establecimiento de industrias de bienes de consumo en el extranjero que con la adquisición de control sobre las materias primas para sus industrias de los productores cada vez mayor "de mercancías. Así, las minas y las empresas mineras de los estados de la Península Ibérica estuvo bajo el control del capital extranjero que ya no se exportan como capital de préstamo, sino directamente invertido en estas minas, y pasó lo mismo - aunque en contra de la oposición más fuerte - el mineral la riqueza de los países escandinavos, especialmente Suecia. Así, en un momento en que esos países tal vez podría haber procedido a establecer el más básico de la industria moderna, una industria del hierro de los suyos, se les privó de sus materias primas en beneficio de Inglés, Alemán y la industria francesa. Su desarrollo capitalista, y con ella su desarrollo político y financiero, se había detenido desde el principio. Como afluentes económica del capital extranjero, [18] que también se convirtió en la segunda clase los estados, depende de la protección de las grandes potencias. Por otro lado, la creciente importancia de la política colonial capitalista enfrenta a Inglaterra con la tarea de defender su imperio colonial, lo que significaba mantener su control de los mares y proteger la ruta a la India. Para ello, sin embargo, era esencial tener acceso a los puertos del Atlántico y por lo tanto Inglaterra se vio obligada a mantener buenas relaciones con todos los estados ribereños del Atlántico. Inglaterra ha sido capaz de lograr esta política porque sus exportaciones de capital le permitieron asegurar el control económico de los más pequeños de estos estados. La fuerza de la marina británica necesariamente llevó a Francia también en una alianza con Inglaterra cuando reclamación de Alemania de una parte en el colonialismo llevó a Francia a entrar en conflicto con Alemania y le hizo que se trate, como todos los otros países que tenían colonias, sobre la seguridad de sus posesiones. Así, se observa una tendencia creciente a no eliminar las barreras arancelarias dentro de Europa y así crear un gran territorio económico unificado, sino más bien a un grupo más pequeño, y por lo tanto, económicamente atrasado, las unidades políticas como satélites alrededor de los más grandes. Estas relaciones políticas reaccionan a su vez en las relaciones económicas y hacer que el país que es políticamente un satélite en una esfera de la inversión reservada para la capital de su protector. Así, la diplomacia sirve directamente los intereses de las inversiones en busca de capital. Mientras los estados más pequeños aún no han sido tomadas "con firmeza en la mano" se convierta en escenario de la competencia por el capital extranjero y también en este caso la decisión se busca por medios políticos. Con el fin de obtener armas de Serbia, por ejemplo, también tiene que tomar una decisión política sobre si se debe buscar la ayuda de Francia y de Rusia o de Alemania y Austria. [19] El poder político se convierte así en un factor decisivo en la competencia económica y el capital financiero adquiere una relación directa fines de lucro de interés en la posición de poder del

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Estado. La función más importante de la diplomacia se convierte en la representación del capital financiero. Armas puramente políticos están ahora reforzados por las armas de la política comercial, [20] y las disposiciones de un acuerdo comercial ya no se determina simplemente por las necesidades de intercambio de mercancías, sino también por el grado en que un pequeño Estado está dispuesto a dar preferencia tratamiento para el capital financiero de un estado más grande frente a sus competidores. Cuanto menor sea el territorio económico menos potencia que tiene que sostener la lucha competitiva con éxito por medio de subvenciones a la exportación grande y más fuerte es el impulso de la exportación de capitales con el fin de participar en el desarrollo económico y mayores ganancias de otros, mayor, poderes. Cuanto mayor sea el stock de riqueza acumulada previamente en el país, más fácilmente este deseo de ser satisfecha. Pero aquí también hay tendencias opuestas en el trabajo. Cuanto mayor sea el territorio económico y el mayor es el poder del Estado, más favorable es la posición de su capital nacional en el mercado mundial. Es por eso que el capital financiero ha llegado a defender la idea de que el poder del Estado debe ser fortalecido por todos los medios disponibles. Sin embargo, la mayor de las disparidades producido históricamente entre el poder de los Estados en dificultades, más las condiciones en las que participan en la competencia pueden variar, y el más amargo - porque más gratificante - será la lucha de los territorios económicos grandes para dominar el mercado mundial. Esta lucha se intensifica el capital financiero más desarrollado es el más vigoroso y sus esfuerzos por monopolizar las partes del mercado mundial de su capital nacional propio, y la más avanzada de este proceso de monopolización, la más amarga de la lucha por el resto del mercado mundial se convierte. El sistema Inglés de libre comercio hizo este conflicto soportable, pero la transición hacia el proteccionismo que está destinado a ocurrir muy pronto necesariamente se exacerba en un grado extraordinario. La disparidad que existe entre el desarrollo del capitalismo alemán y el tamaño relativamente pequeño de su territorio económico será mucho mayor. Al mismo tiempo que Alemania está haciendo un rápido progreso en su desarrollo industrial, su territorio la competencia de repente contrato. Esto será aún más doloroso, ya que, por razones históricas que son irrelevantes para el capitalismo actual (indiferentes al pasado, a menos que se acumula "trabajo pasado) Alemania no tiene posesiones coloniales vale la pena mencionar, [21] mientras que no sólo los más fuertes de su competidores, Inglaterra y los Estados Unidos (para el que todo un continente sirve como una especie de colonia económica), sino también las potencias menores como Francia, Bélgica y Holanda tienen considerables posesiones coloniales, y su futuro competidor, Rusia, también posee una muy mayor territorio económico. Esta es una situación que está destinado a intensificar mucho más el conflicto entre Alemania e Inglaterra y sus satélites respectivos, y para encaminarlos hacia una solución por la fuerza. De hecho esto hubiera sucedido hace mucho tiempo si no hubiera sido contrapeso de las fuerzas en el trabajo. La exportación de capital se da lugar a las tendencias que se oponen a una solución por la fuerza. La desigualdad del desarrollo industrial trae consigo una cierta diferenciación en las formas de exportación de capital. Participación directa en la apertura industrialmente atrasados o poco a poco los países en desarrollo puede llevarse a cabo sólo por aquellos países en los que el desarrollo industrial ha alcanzado su forma más avanzada, tanto técnica como organizativamente. Entre ellos se encuentran, en primer lugar, Alemania y los Estados Unidos, y en segundo lugar, Inglaterra y Bélgica. Los demás países de desarrollo capitalista desde hace mucho tiempo tomar parte en la exportación de capitales y no en forma de préstamos de capital para la construcción de fábricas. Esto tiene como consecuencia que el francés, holandés, e incluso en gran medida de capital Inglés, por ejemplo, constituyen el capital de préstamo para las industrias que están bajo la administración alemana y estadounidense. Diversas tendencias, se desprenden que contribuye a la solidaridad entre los intereses capitalistas internacionales. De capital francés, en forma de capital de préstamo, adquiere una participación en el progreso de la industria alemana en América del Sur, etc. Además, las conexiones de este tipo, que mejoran en gran medida el poder del capital, hacen posible la apertura de territorios extranjeros, mucho más rápida y fácilmente como resultado de la creciente presión de los Estados asociados. [22] ¿Cuál de estas tendencias prevalece varía de caso a caso y depende principalmente de las oportunidades de ganancia que surgen en el curso de la lucha. Las mismas consideraciones que

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decidir si la competencia debe seguir en una determinada rama de la industria, o debe ser eliminado por un período más largo o más corto de tiempo por un cartel o de confianza, juegan un papel similar en este caso a nivel internacional y entre Estados. Cuanto mayor sea la disparidad de poder lo más probable es, por regla general, una lucha que va a producir. Cada lucha victoriosa, sin embargo, aumentar el poder del vencedor y así cambiar las relaciones de poder en su favor a costa de todos los demás. Esto explica la reciente política internacional de mantener el status quo que es una reminiscencia de la balanza de la política de poder de las primeras etapas del capitalismo. Por otra parte, el movimiento socialista ha inspirado un temor a las consecuencias políticas internas que podrían derivarse de una guerra. Por otra parte la decisión de la guerra o la paz no depende exclusivamente de los estados capitalistas avanzados, donde las fuerzas de oposición al militarismo son los más fuertemente desarrollados. El despertar de las naciones capitalistas de Europa Oriental y Asia se ha visto acompañado por un realineamiento de las relaciones de poder que, a través de su efecto sobre las grandes potencias, y puede traer los antagonismos existentes hasta el punto en que estalla la guerra. Una vez que el poder político del Estado se ha convertido en un medio de competencia por el capital financiero en el mercado mundial, lo que naturalmente implica un cambio completo en la relación de la burguesía con el Estado. En la lucha contra el mercantilismo económico y del absolutismo político, la burguesía era el campeón de la oposición al Estado. El liberalismo era en realidad una fuerza destructiva que incluye el «derrocamiento" del poder del Estado y la disolución de las viejas social. El conjunto dolorosamente construido el sistema de las relaciones dependen de la tierra, y de las asociaciones del gremio con su superestructura compleja de los privilegios y monopolios en las ciudades, fue arrojado por la borda. La victoria del liberalismo significaba ante todo una enorme reducción en el poder del Estado. A partir de entonces, al menos en principio, la vida económica iba a ser totalmente excluida de la esfera de la regulación estatal, y la política del Estado era limitarse al mantenimiento del orden público y el establecimiento de la igualdad civil. Así, el liberalismo fue puramente negativa, en agudo contraste con el estado durante el período mercantilista del capitalismo temprano, que en principio quería para regular todo, y también a todos los sistemas socialistas que buscan de manera constructiva y no destructiva para sustituir a la anarquía y la libertad de competencia, de forma consciente regulación de la vida económica, y una sociedad de auto-organización. Es natural que el principio liberal que se han realizado por primera vez en Inglaterra en donde fue defendido por una burguesía comprometida con el libre comercio, que tuvo que recurrir al poder del Estado sólo por cortos períodos de tiempo en su conflicto con el proletariado. Pero incluso en Inglaterra, encontró la oposición de su realización, no sólo de la vieja aristocracia, que persigue una política proteccionista y por lo tanto se opuso el principio del liberalismo, sino también, en cierta medida, del capital comercial y de capital de los bancos involucrados en la inversión en el extranjero, que exige por encima de todo el mantenimiento del control de Inglaterra en los mares, una demanda que fue vigorosamente apoyada por todos aquellos grupos que tienen interés en las colonias. En el continente, sin embargo, la visión liberal del Estado tuvo que ser modificado considerablemente desde el primer momento antes de que fuera capaz de prevalecer. Mientras que el liberalismo continental - y esto muestra un contraste característico entre la ideología y la realidad - tal como está formulada de manera clásica por los franceses deducir las consecuencias teóricas del liberalismo en todas las esferas de la vida política e intelectual mucho más audaz y sistemática que hizo su equivalente en Inglés, ya que entró en escena más tarde con un gran cuerpo de conocimiento científico, por lo que se formuló de una manera mucho más amplia, basada en una filosofía racionalista, el liberalismo Inglés descansaba esencialmente en la economía política y su realización práctica está sujeta desde el principio de limitaciones definidas. En efecto, ¿cómo podría la demanda liberal de la restricción del poder del Estado se puso en vigor por una burguesía que, en términos económicos, es necesario el Estado como la más poderosa palanca de su desarrollo y para la cual no fue una cuestión de la abolición del Estado, sino de transformarlo de un obstáculo en un vehículo de su propio desarrollo? Lo que la burguesía continental necesaria, sobre todo, era superar la gran cantidad de pequeños estados, y para sustituir a la impotencia de estos pequeños estados, el poder supremo de un Estado unificado. La necesidad de crear un Estado nacional estaba obligado a hacer la burguesía desde el

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principio, un campeón del estado. En el continente, sin embargo, se trataba de una cuestión de poder de la tierra, no el poder del mar. El ejército moderno, sin embargo, es completamente diferente de una marina de guerra como un medio para establecer el poder de la sociedad de visado Estado frente. Esto significa fundamentalmente que los que controlan el ejército tiene el poder del Estado en sus manos sin restricciones. Por otro lado, el servicio militar universal, que los brazos de la masa del pueblo, estaba destinada a persuadir a la burguesía muy rápidamente de que si el ejército no iban a convertirse en una amenaza para su gobierno, una organización estrictamente jerárquica se requiere, en base a un exclusivo cuerpo de oficiales que sería un instrumento flexible de la estatal. Si el liberalismo se lo puede llevar a cabo su programa político en países como Alemania, Italia y Austria, sus esfuerzos se circunscribe también en Francia, donde la burguesía francesa no podía prescindir de la ayuda del Estado en materia de política comercial. Además, la victoria de la Revolución Francesa necesariamente involucrados Francia en una guerra en dos frentes. Ella tuvo que defender las conquistas revolucionarias contra el feudalismo continental, y por otro lado la creación de un nuevo imperio del capitalismo moderno es una amenaza para la posición establecida que Inglaterra mantuvo en el mercado mundial, por lo que Francia se vio obligada, al mismo tiempo a la dominación del concurso de Inglaterra en el mercado mundial. Su derrota aumentó el poder de la aristocracia terrateniente y de los comerciales, bancarios y capital de la colonia, en Inglaterra, y con ella el poder del Estado sobre el capital industrial, lo que retrasa la adhesión definitiva de la capital industrial Inglés a una posición de dominio y el triunfo del libre comercio. Por otro lado, la victoria de Inglaterra condujo necesariamente el capital industrial en la Europa continental para apoyar la tarifa de protección, totalmente frustrado el avance del liberalismo económico, y ha creado las condiciones necesarias para un rápido desarrollo del capital financiero en el continente. Así, desde el principio, la ideología y la concepción del Estado de la burguesía en Europa encontró algunos obstáculos en su adaptación a las necesidades del capital financiero. Por otra parte, el hecho de que la unificación de Alemania se llevó a cabo de una manera contrarrevolucionaria estaba obligado a reforzar fuertemente la posición del Estado en la conciencia del pueblo, mientras que en Francia la derrota militar condujo a una concentración de todas las fuerzas disponibles en él la tarea del poder del Estado el restablecimiento. Por lo tanto las necesidades del capital financiero encontró varios elementos ideológicos a mano que podría ser utilizado para la creación de una nueva ideología en armonía con sus propios intereses. Esta ideología, sin embargo, es completamente opuesta a la del liberalismo. El capital financiero no quiere la libertad, sino la dominación, sino que no tiene en cuenta la independencia de los capitalistas individuales, sino que exige su lealtad. Detesta la anarquía de la competencia y quiere que la organización, aunque, por supuesto, sólo con el fin de reanudar la competencia en un nivel todavía más alto. Sin embargo, con el fin de lograr estos fines, y para mantener y mejorar su posición predominante, las necesidades del estado que garantice su mercado interno a través de una política arancelaria de protección y facilitar la conquista de mercados extranjeros. Se necesita un Estado con poder político que no tiene que tener en cuenta los conflictos de intereses de otros Estados en su política comercial. [23] Se necesita también un Estado fuerte que garantice el respeto de los intereses del capital financiero extranjero, y el uso de su política poder para extorsionar a contratos ventajosos acuerdos de suministro y comercio de los estados más pequeños, un estado que puede intervenir en todos los rincones del mundo y transformar el mundo en una esfera de inversión para su capital financiero propio. Por último, el capital financiero necesita un Estado que es lo suficientemente fuerte como para seguir una política expansionista y la anexión de nuevas colonias. El liberalismo se opuso la política internacional de energía, y sólo querían asegurar sus propias reglas en contra de las viejas fuerzas de la aristocracia y la burocracia mediante la concesión del acceso lo menos posible el poder estatal, sino el capital financiero requiere la política ilimitada de energía, y este sería el caso, aunque militar y los gastos no directamente naval asegurar los grupos capitalistas más poderosos de los mercados importantes, que proporcionan en la mayoría de los casos las ganancias monopólicas. La demanda de una política expansionista revoluciona la visión del mundo de la burguesía, que deje de ser amante de la paz y humanitarias. El libre comercio de edad cree en el libre comercio no sólo como la mejor política económica, sino también como el comienzo de una era de paz. El capital

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financiero abandonó esta creencia hace mucho tiempo. No tiene fe en la armonía de los intereses capitalistas, y sabe bien que la competencia es cada vez más una lucha por el poder político. El ideal de la paz ha perdido su brillo, y en lugar de la idea de humanidad, surge una exaltación de la grandeza y el poder del Estado. El Estado moderno surgió como una realización de la aspiración de las naciones de la unidad. La idea nacional, que encuentra un límite natural en la constitución de un Estado basado en la nación, ya que reconoció el derecho de todas las naciones a la existencia como Estados independientes, y por lo tanto considera las fronteras del Estado, está determinado por los límites naturales de la nación, se transforma ahora en la idea de elevar la nación propia sobre todos los demás. [24] Lo ideal ahora es seguro para la propia nación de la dominación del mundo, una aspiración que es tan ilimitada como el capitalista afán de lucro de que surge. El capital se convierte en el conquistador del mundo, y con cada nuevo país que conquista hay nuevas fronteras que cruzar. Estos esfuerzos convertido en una necesidad económica, ya que cada falta de avance, reducen los beneficios y la competitividad del capital financiero, y, finalmente, puede convertir el territorio económico menor a un afluente sólo de uno más grande. Ellos tienen una base económica, pero luego se justifica ideológicamente por una perversión extraordinaria de la idea nacional, que ya no reconoce el derecho de toda nación a la autodeterminación política y la independencia, y deja de expresar, con respecto a las naciones, el credo democrático de la igualdad de todos los miembros de la raza humana. En cambio los privilegios económicos de los monopolios se reflejan en la posición de privilegio reclamado por la propia nación, que se representa como una "nación elegida". Desde el sometimiento de las naciones extranjeras se lleva a cabo por la fuerza - es decir, de una manera perfectamente natural - a juicio de la nación dominante que este dominio se debe a algunas de las cualidades naturales especiales, en definitiva, a sus características raciales. Así surge de la ideología racista, envuelta en el ropaje de la ciencia natural, una justificación para financiar el capital de la lujuria por el poder, que es lo que han demostrado que la especificidad y la necesidad de un fenómeno natural. Un ideal de la dominación oligárquica ha sustituido el ideal democrático de igualdad. Aunque este ideal parece abarcar toda la nación en el ámbito de la política internacional, se transforma en la política nacional, haciendo hincapié en el punto de vista de los gobernantes frente a la clase obrera. Al mismo tiempo, el creciente poder de los trabajadores se intensifica los esfuerzos de capital para reforzar el poder del Estado como un baluarte contra las demandas del proletariado. Así, la ideología del imperialismo surge sobre las ruinas de los viejos ideales liberales, cuya ingenuidad se burla. ¿Qué es una ilusión, en el mundo de la lucha de capitalistas, donde la superioridad de las armas es el árbitro final, a creer en la armonía de intereses. Lo que una ilusión esperar que el reinado de la paz eterna y de predicar el derecho internacional en un mundo donde el poder es el que decide el destino de los pueblos. ¡Qué estupidez para abogar por la extensión del imperio de la ley que prevalece dentro de las naciones más allá de sus fronteras, y lo que la interferencia irresponsable con los negocios de esta fantasía humanitaria que se ha convertido en un problema de los trabajadores de mano de obra, inventó la reforma social en el país, y ahora quiere abolir la esclavitud contrato en las colonias, la única forma posible, de una explotación racional. La justicia eterna es un sueño hermoso, pero la moral no se basa ferrocarriles, ni siquiera en casa. ¿Cómo vamos a conquistar el mundo si tenemos que esperar a que la competencia para someterse a una conversión espiritual? Pero el imperialismo sólo disuelve los ideales de la burguesía se desvaneció con el fin de poner en su lugar una nueva ilusión y más. Es lúcido y sobrio en la evaluación de los conflictos reales entre los grupos de intereses capitalistas, y que concibe toda la política como una cuestión de los sindicatos capitalistas ya sea luchando o la combinación de unos con otros. Sin embargo, se deja llevar y se intoxica cuando se da a conocer su propio ideal. El imperialismo no quiere nada para sí mismo, sino que también es no vidente y soñador que se disolvería la profusión enmarañada de carreras en todos los niveles de civilización y de la potencialidad para el desarrollo futuro, sin derramamiento de sangre en el concepto de "humanidad", en lugar de verlos en todos los la realidad de colores. Se observa con una mirada fría y constante de la mezcla de pueblos y ve a su propia nación de pie junto a todos ellos. Para él, este país es real, vive en el creciente poder y la grandeza del Estado, y su mejora necesita de todo su esfuerzo. La subordinación de los intereses individuales a un interés general superior, que es un requisito previo para toda ideología social vital, se alcanza así, y el extranjero

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Estado a su pueblo se une con la nación en la unidad, mientras que la idea nacional se convierte en el motor de la política. Los antagonismos de clase han desaparecido y han trascendido en el servicio de la colectividad. La acción común de la nación, unida por un objetivo común de la grandeza nacional, ha tomado el lugar de la lucha de clases, tan peligroso e inútil para las clases poseedoras. Este ideal, que parece ofrecer un nuevo bono para la conflictiva sociedad burguesa, sin duda se encontrará con una recepción cada vez más entusiasta que el proceso de desintegración de la sociedad burguesa continúa.

Notas al pie [1] Ver Otto Bauer, morir Nationalitätenfrage und die Sozialdemokratie , pp 178 y ss. [2] El ejemplo siguiente es característico y da una imagen tanto de un cártel internacional y de los efectos de la exportación de capitales. "Una rama muy importante de la industria, de larga tradición en Gran Bretaña, y especialmente en Escocia, es la industria del hilo de coser. Los cuatro más grandes empresas que dominan la industria - Abrigos & Co., Clark & Co., Bros Brook, y Chadwick Bros - combinados en una sola empresa en el año 1906 bajo el nombre conocido de J. & P. Coats Ltd, que también incluye muchos más pequeños fábricas de Inglés y algunas empresas estadounidenses quince años. Este llamado "Tema Combine ', con un capital de £ 5,5 millones, constituye uno de los mayores grupos industriales del mundo. Incluso antes de que la cosechadora se formara la política proteccionista de los Estados Unidos llevó a las empresas de capas y Clark para establecer sus propias fábricas en los Estados Unidos con el fin de eludir los tipos arancelarios elevados dirigidos contra sus productos. La nueva cosechadora continuaron con esta práctica, y también adquirió un gran número de acciones en otras compañías en esta industria en América del Norte y otros países (que implica una considerable emigración de capital) que le dio el control de estas empresas. Por lo tanto industriales Inglés producir en el extranjero, y el costo, en forma de pérdida de empleo, corre a cargo de los trabajadores Inglés y en última instancia por toda la nación. El Fideicomiso mensaje tiene muchas razones para continuar con esta política, ya que se puede decir sin temor a que sus ganancias de £ 2, 580,000 en el año 1903 a 4 fue en gran parte de las fábricas establecidas en el extranjero. Sin embargo, es sólo cuestión de tiempo antes de que la industria extranjera sea lo suficientemente fuerte como para sacudirse el yugo de "control de Inglés" y reducir el tributo de su interés. " M. Schwab,chambelanes Handelspolitik , p. 42. [3] Así, por ejemplo, una parte de la renta de la tierra húngara desemboca en Austria como pagos de intereses sobre los bonos hipotecarios de las compañías hipotecarias húngaro que circulan en Austria. [4] La misma expresión usada por apt Parvus, morir Handelskrisen und die Gewerkschaften . [5] Véase los ejemplos de Parvus, morir Kolonialpolitik und der Zusammenbruch , pp. 63 y ss. [6] Consideremos, por ejemplo, el entusiasmo mostrado por la vergüenza de la tierra de poetas y pensadores para una persona como Carl Peters. [1956-18. Un explorador que ayudó a establecer el África Oriental alemana protectorado de Tanganica y fue privado de su cargo en 1897 por sus malos tratos de los africanos. Ed.] Esta relación era ya evidente a los comerciantes británicos sin que destacara con buenos resultados como medio de agitación contra el colonialismo. Así Cobden declaró: "¿Es posible que podamos jugar el papel de déspota y el carnicero allí (en India), sin encontrar a nuestro personaje se deterioran en la casa?" Citado por Schultze-Gavernitz, Britischer Imperialismus , n. 104. [7] Sobre este tema, véase la discusión del problema de la inmigración en Die Neue Zeit (1907-8), XXVI, 1, en especial Otto Bauer, "Proletarische Wanderungen, y Schippel Max, 'Die Fremden Arbeitskräfte und die der Gesetzgebung verschiedenen Länder”. [8] Sobre este tema véase, por ejemplo, los datos proporcionados en Pablo Mombert, Studien zur Bevölkerungsbewegung in Deutschland. Así, en Europa, el número promedio anual de nacimientos vivos por cada 1.000 habitantes fue: 1841-1850 37.8 1881-1885 38.4

1851-1860 37.8 1886-1890 37.8

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1861-1870 38.6 1891-1895 37.2

1871-1875 39.1 1896-1900 36.9

1876-1880 38.7 1901 - 36.5 La disminución de la tasa de natalidad es también muy notable en los Estados Unidos y en Australia es notable. En Nueva Gales del Sur, por ejemplo, el número de niños nacidos por cada 1.000 mujeres casadas entre las edades de 15 a 45 fue 340,8 en 1861 y 235,3 en 1901. Ver también los datos de Schultze-Gavernitz, op. cit., p. 195. Él cita el grito de angustia después de la Coghlen estadístico del Gobierno: "El problema de la decreciente tasa de natalidad es de suma importancia, y más aún para Australia que para cualquier otro país. Depende de la solución satisfactoria de este problema si nuestro país siempre tendrá un lugar entre las grandes naciones del mundo. " El crecimiento de la población en las regiones antes mencionadas se puede atribuir enteramente a la disminución sustancial de la tasa de mortalidad, que ha caído más bruscamente que la tasa de natalidad. Esto también ha sido el caso en Alemania. `Si el descenso en el segundo (la tasa de natalidad), sigue un punto se debe llegar, en la naturaleza de las cosas, cuando la disminución de la tasa de mortalidad será más lento, por lo que la relación entre los dos va a ser revertida. El excedente de los nacimientos entonces necesariamente tiende a disminuir. Mombert, op. cit., p. 263. Esto ya está ocurriendo, por ejemplo, en Inglaterra y Gales, en Escocia, y en Suecia. Conclusión Mombert es muy relevante para la actual etapa de la expansión capitalista: Quizás en un futuro no muy lejano, el quid del problema de la población en otras naciones, así como Francia, será visto como que consiste en una tasa excesivamente baja, en lugar de excesivamente altas, de crecimiento de la población "(op. cit., p. 280). [9] las inversiones de capital británico en el extranjero se estima en 1900 a £ 2.500 millones, creciendo anualmente a una tasa de £ 50 millones de los cuales £ 30 millones en valores. Al parecer, sus inversiones de capital extranjero aumentarán más rápidamente que los de casa, en todo caso, los ingresos totales de Gran Bretaña entre 1865 y 1898 sólo se duplicó, mientras que sus ingresos procedentes del extranjero se multiplicó por nueve en el mismo período de acuerdo a Giffen. Los datos detallados se da en una conferencia a cargo de George Paish publicado en el Journal of the Royal Statistical Society , septiembre de 1909, lo que demuestra que los ingresos procedentes de préstamos del gobierno indio en 1906 a 7 ascendía a £ 8.768.237, del resto de las colonias, £ 13.952.722 , y de todos los demás países, £ 8.338.124, haciendo un total de £ 31.059.083 en comparación con £ 25.374.192 en 1897-8. Ingresos de otros valores (ferrocarriles) se estima en £ 48.521.000. La cantidad de capital invertido en el extranjero se estima en £ 2.700 millones de los cuales £ 1.700 millones se invierten en el sector ferroviario. Los ingresos procedentes de esta capital se ponen en £ 140 millones, lo que equivale al interés en el 5,2 por ciento. Estas estimaciones son probablemente inferiores a las cifras reales. Capitales invertidos en el exterior francés fue estimada por P. Leroy-Beaulieu en 34.000 millones de francos. En 1905 había aumentado al parecer, a 40.000 millones de francos. La inversión anual se estima en Nueva 1.500 millones de francos. Posesiones alemanas en el extranjero fueron estimados por Schmoller en su conocido informe a la Börsenenquete-Kommission de 10.000 millones de marcos, y por los cristianos W. a 13.000 millones de marcos, dando un rendimiento anual de entre 500 y 600 millones de marcos. Sartorius estima que en 1906 la cantidad fue de 16.000 millones de marcos en valores y 10.000 millones de marcos en otras propiedades extranjeras, obteniendo un rendimiento anual de alrededor de 1.240 millones de marcos. Para más detalles ver Sartorius, op. cit, pp. 88 y ss. . [10] Aun cuando el capital europeo se invierte en forma de acciones estadounidenses, que a menudo no obtiene más que un interés, ya que el beneficio empresarial está incluido de antemano en beneficio del promotor de ir a los bancos estadounidenses. [11] "En los últimos veinte años las importaciones de trigo y otros granos en países extranjeros aumentó en £ 4.000.000 ó 9 por ciento, los de las posesiones británicas en el otro lado de £ 9,250,000 o el 84 por ciento. Las importaciones de carne procedentes de países extranjeros mostraron un aumento de £ 16,5 millones, o 79 por ciento y de las posesiones británicas, £ 8.000.000, o 230 por

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ciento. El aumento de las importaciones de mantequilla y el queso de otros países era £ 9,5 millones, o 60 por ciento, mientras que las mismas importaciones de las posesiones británicas aumentó un 630 por ciento. `Las importaciones de todo tipo de cereales a partir de las posesiones británicas aumentó de £ 7.722 millones en 1895 a £ 20.345 millones en 1905, un aumento de £ 12.623 millones o 163 por ciento. Durante el mismo período, las importaciones procedentes de países extranjeros aumentó sólo a partir de £ 45.359 millones a £ 49.684 millones, un aumento de £ 4.325 millones, o 9,5 por ciento. En 1895, los países extranjeros, siempre 85,4 por ciento de las necesidades de cereales del Reino Unido, el 14,6 por ciento de las colonias. En 1905 los países extranjeros suministran el 71 por ciento, las colonias británicas del 29 por ciento. WS Hewins, "Das Reich Britische, en morir Weltwirtschaft , editado por Ernst von Halle, vol. I., 1906, parte II, p. 7. [12] Según las cifras de la Comisión Arancelaria Chamberlain (citado por Schultze-Galvernitz, op cit, p. 216..) el valor per cápita de las importaciones de Gran Bretaña por los siguientes países fue: Alemania, Holanda y Bélgica £ 0. 11. 8

Francia 0. 9. 0

Estados Unidos 0. 6. 3

Natal 8. 6. 0

Colonia del Cabo 6. 19. 6

Australia 5. 5. 6

Nueva Zelanda 7. 5. 7

Canadá 1. 18. 4 En 1901, las colonias británicas importadas:

De la madre patria £ 123 500 000

otras colonias británicas 68000000

países extranjeros 90000000 Las exportaciones del Reino Unido (en millones de libras esterlinas) fueron los siguientes:

1866 1872 1882 1902

A las posesiones británicas 53.7 60.6 84.3 109,0

Europa 63.8 108,0 85.3 96.5

no británico en Asia, África y América del Sur 42.9 47.0 40.3 54.1

Estados Unidos 28.5 40.7 31.0 23.8 [13] Es por eso que este punto de vista es siempre hizo hincapié en la agitación de Chamberlain. `Me parece que la tendencia de la época es lanzar todo el poder en manos de los grandes imperios. Las naciones más pequeñas - los que no progresan - parecen destinadas a caer en un lugar subordinado. Pero si la Gran Bretaña queda unida ningún imperio en el mundo podrá jamás superar en el área, en la población, en riqueza y en la diversidad de sus recursos. “Discurso de Chamberlain, 31 de marzo de 1897, citado en María Schwab, chambelanes Handelspolitik , p.6. [14] El profesor Hewins resume el interés general del capitalismo en la reforma arancelaria y el imperialismo, incluido el de las industrias de acabado (conjunto de habilidad en el primer plano), que hasta hace poco eran, o siguen siendo, en favor del libre comercio. «El Reino Unido importa hoy sus medios de sustento de ciertos países con los que, no ha concluido tratados de reciprocidad. Por lo tanto, debe confiar en el complicado mecanismo del comercio internacional para pagar por sus medios de sustento y se ve obligado constantemente a la búsqueda de nuevos mercados en todo el mundo para sus productos manufacturados y para liquidar sus deudas a través de acuerdos multilaterales

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entre los distintos países. Al parecer, esta política comercial no puede continuar indefinidamente por las siguientes razones: 1 El número de países importadores tanto de Gran Bretaña está en constante descenso. En los mercados del Lejano Oriente, por ejemplo, que sin duda se encontrará con la competencia irresistible de Japón en un futuro muy cercano. 2 La necesidad de la constante búsqueda de mercados para nuestros productos fuera de los países como Alemania y los Estados Unidos, omitiendo por un momento el papel de las colonias, tiene un efecto dañino en el curso del desarrollo económico en Inglaterra. La evolución natural ha sido para las industrias de inglés para avanzar de manera constante, empleando mano de obra más calificada y el aumento de su eficiencia técnica. En realidad, sin embargo, el curso del desarrollo puede apartarse mucho de este patrón. Los mercados y el avance civilizado se cierre. Obligados a comerciar con las partes atrasadas del mundo, la industria Inglés es por lo tanto, obligado a producir bienes de tal naturaleza que satisfagan sus necesidades. 3 Dos tendencias divergentes se lo puso en conflicto directo. Es en el campo de estos alimentos básicos grande que los países industriales más recientes también están haciendo un progreso considerable. Alemania, Bélgica, Estados Unidos, Japón e incluso puede competir con nosotros en estas líneas y se establecen en estos países. Pero por otro lado, también existe una tendencia en la industria de Inglés a su vez, cada vez más a las especialidades en lugar de grapas y por lo tanto, para producir los artículos más caros. Y así sucede que Gran Bretaña se enfrenta a una acción de retaguardia en aquellas zonas muy en la que ha sido siempre más en función del pago de sus medios de sustento. Estos, sin embargo, son las consideraciones que el movimiento por todo el imperio para organizar la vida industrial británica sobre una base más amplia de su significado. " Hewins [Halle], op. cit., p. 37 [15] La importancia de Inglaterra de la época colonial la construcción de ferrocarriles, por ejemplo, se indica con los siguientes datos: `En 1880 el Imperio Británico tenía 40.000 kilómetros de vías férreas, de los cuales tres fueron octavos en el Reino Unido y cinco octavas en sus posesiones de ultramar y las colonias. En 1904 la red ferroviaria había aumentado a 95.000 kilómetros, de los cuales sólo dos fueron novenos en el Reino Unido. En otras palabras, el aumento en el kilometraje era de 26 por ciento en el país y 223 por ciento en el extranjero. Naturalmente, el rápido desarrollo de las colonias se basa en la rápida penetración de las zonas que antes no tenían vías férreas o en el mejor de los muy primitivos. Desde 1880 millas de ferrocarril se ha triplicado en la India y Canadá, multiplicado por cuatro en Australia y se quintuplicó en el sur de África. `Fuera del Reino Unido, la mayor densidad de vías férreas en relación a la población se encuentra en la Commonwealth de Australia, donde hay 3,86 millas de vías férreas por cada 1.000 habitantes, frente a 3,76 en Canadá y 0,19 en la India. `No es nada vale la pena que el Reino Unido de la red ferroviaria, aunque grande en sí mismo, es pequeña comparada con la de los que EE.UU., según el Manual de ferrocarril pobres de 1904, 212.349 millas se encontraban en operación, o más del doble de millas en todo el Imperio Británico, a pesar de que la población de esta última es cinco veces más grande. Los ferrocarriles del imperio por lo tanto se puede esperar que el desarrollo y aumento en el kilometraje, casi sin límite. 'Casi todo el capital para la construcción de estos ferrocarriles se crió en el Reino Unido. Las sumas invertidas en los ferrocarriles británicos fuera del Reino Unido se estiman en alrededor de £ 850 millones, el ingreso anual de £ 75 millones brutos y alrededor de £ 30 millones de euros netos. Teniendo en cuenta las cifras del propio Reino Unido, calcula que el capital total invertido en los ferrocarriles del Imperio Británico por £ 2.100 millones, considerablemente más cerca de la cifra correspondiente a los EE.UU. (€ 2.800 millones) que la longitud de kilometraje. El ingreso neto de los ferrocarriles equivale a alrededor de £ 70 / 75 millones al año, o un retorno del 3 por ciento sobre el capital invertido. " Hewins, op. cit., p. 34. [16] Herr Dernberg tanto, se entiende muy bien la mentalidad de los capitalistas, cuando enfatizó una y otra vez en sus discursos de propaganda de la posibilidad de que las colonias de alemanes sin capitalistas alemanes de su dependencia de Estados Unidos para el algodón y el cobre. [Dernberg era

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el gobernador de Alemania del Sur de África Occidental en la década anterior a la Primera Guerra Mundial. Ed.] [17] Véase el penetrante análisis de las consecuencias de este fenómeno para Rusia en Kautsky, "Der Arbeiter Amerikanische", Die Neue Zeit (1905-6), XXIV, pp 676 y ss. [18] Lo mismo puede decirse de Rusia, excepto que el tamaño de su territorio hace que sea más fácil de asimilar esta capital, y el proceso ya está en marcha, hasta cierto punto. Los medios más radicales para lograr este fin es la bancarrota del Estado. [19] Por el contrario, en la negociación sobre los préstamos, los estados pequeños tienen dificultades para imponer las condiciones relativas a la entrega de los productos industriales, en parte debido a sus propias industrias son menos eficientes. "Los bancos holandeses han sido justamente acusado de proporcionar a los países extranjeros con capital, sin imponer ninguna condición en absoluto. . . . La bolsa de valores siempre que los países extranjeros, y más recientemente América del Sur (en 1905) con grandes cantidades de capital, sin exigir ninguna condición favorable para la industria holandesa, como ocurre con frecuencia en Bélgica, Alemania e Inglaterra. " G. Hesselink, 'Holanda', en Halle Weltwirtschaft , parte III, p. 118. [20] Sobre las ventajas de que goza un territorio económico más amplio en este sentido, ver Richard Schuller, Schutzzoll und Freihandel , p. 247. "El comercio exterior de un territorio relativamente pequeño es grande en relación a su producción total y por lo tanto importante que, mientras que para las grandes naciones extranjeras de que las importaciones de bienes y al que desea exportar, este comercio es de menor importancia en relación de su producción total. Un estado pequeño, por lo tanto, rara vez tiene éxito en la protección de sus intereses en los acuerdos comerciales, o para persuadir a los otros estados a adaptar sus políticas comerciales para sus necesidades. " [21] Véase Karl Emil, "Der deutsche Imperialismus und die innere Politik", en Die Neue Zeit , XXVI, 1 (1907 / 8). [Como se señaló en la introducción, "Karl Emil" fue uno de los seudónimos utilizados Hilferding en sus primeros escritos. Ed.] [22] Un ejemplo de este desarrollo es que ofrece los resultados preliminares del conflicto sobre Marruecos en la que el combinado formado por Krupp y Schneider Creuzot para la explotación conjunta de marroquíes y argelinos minerales resultó en un acuerdo entre los dos Estados (Francia, y Alemania). Marruecos no le resultará tan fácil resistir a la presión como lo hizo cuando se podía poner a un país contra el otro. [23] Pensemos, por ejemplo, lo importante que era para Alemania, en la conclusión de los últimos acuerdos comerciales internacionales, que el poder político de Rusia estaba tan debilitado como resultado de enredos en el Lejano Oriente que no podía ejercer ninguna presión política. [24] Ver Otto Bauer, morir Nationalitätenfrage und die Sozialdemokratie pp 491 y ss. . "El imperialismo y el principio de nacionalidad". 23 El capital financiero y las clases Hemos visto cómo el proceso de aglomeración en los monopolios capitalistas de capital da un interés en el fortalecimiento del poder del Estado. Al mismo tiempo, el capital adquiere el poder de dominar el Estado, tanto directa como a través de su propio poder económico, e indirectamente mediante la subordinación de los intereses de otras clases a la suya. El desarrollo del capital financiero cambia fundamentalmente la situación económica, y por lo tanto, la estructura política, de la sociedad. Individualmente, los capitalistas del capitalismo temprano se enfrentaban como rivales en una lucha competitiva. Este conflicto les impide llevar a cabo cualquier acción común en la política como en otras esferas. Hay que añadir que las necesidades de su clase no aún llamado a la acción común tal, ya que la actitud negativa del capital industrial al estado no le permitía presentarse como el representante de los intereses generales del capitalismo. En cambio, los capitalistas individuales defendido sus propios intereses como ciudadanos del Estado. Los grandes problemas que agitan a la burguesía eran esencialmente las cuestiones constitucionales, tales como el establecimiento de un Estado constitucional moderno, los problemas, es decir, que afectó a todos los

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ciudadanos, uniéndolos en una lucha común contra la reacción y los vestigios de la feudal y absolutista -burocrática norma. Pero la situación cambió tan pronto como el triunfo del capitalismo desatado las fuerzas opuestas dentro de la sociedad burguesa. La pequeña burguesía y los trabajadores fueron los primeros en rebelarse contra el dominio del capital industrial. Ambos grupos lanzaron su ataque en el campo económico. La libertad de empresa parecía estar amenazada por la pequeña burguesía, que exigía una reminiscencia de las combinaciones de los gremios, y por los trabajadores que insistían en la regulación legal del contrato de trabajo. Que ya no era un asunto de los ciudadanos, sino de los fabricantes y los trabajadores, o de los fabricantes y artesanos. Los partidos políticos ahora dirige sus actividades abiertamente en términos de intereses económicos, mientras que estos se ocultaron detrás de las consignas antes de la reacción, el liberalismo y la democracia, a través del cual las tres clases de capitalismo temprano - los terratenientes con sus acólitos en la corte, en el la burocracia y del ejército, la burguesía, y la combinación de la pequeña burguesía y los trabajadores - disfrazados de sus intereses. En la lucha por el sistema industrial de tres grupos de las organizaciones económicas surgido: las asociaciones de industriales, cooperativas y organizaciones de trabajadores, las dos primeras con frecuencia alentadas por el Estado, que los investidos de facultades legales en relación con algunas de sus funciones. Pero mientras que las cooperativas y los sindicatos pronto se unieron en la búsqueda de objetivos comunes, las asociaciones de empleadores permanecieron divididas por conflictos sobre la política comercial. Por otra parte, el capital industrial entró en conflicto político con el capital comercial y préstamo. El capital comercial es mucho más favorablemente inclinada a un aumento en el poder del Estado que fue capital industrial, ya que el comercio al por mayor, comercio, especialmente en el extranjero y en particular el comercio colonial, buscó la protección del Estado, y cedió fácilmente a una dependencia de los privilegios. Capital de préstamo, durante el período del capitalismo temprano, con el apoyo del poder del Estado con el que tuvo que tramitar su negocio más importante - los préstamos estatales - y que estaba completamente libre de ese anhelo por la paz y la tranquilidad que permeaba el capital industrial. La mayor de las necesidades financieras del Estado, mayor era su influencia, y la más abundante de sus préstamos y otras transacciones financieras. Estos no sólo eran la base de sus beneficios directos, sino también la columna vertebral de las operaciones bursátiles, y además un medio importante para que los bancos pudieran obtener los privilegios del Estado. Así, por ejemplo, el privilegio de emitir billetes de banco, concedida al Banco de Inglaterra está estrechamente relacionado históricamente con la relación de deuda entre el Estado y el banco. Cartelización, por el poder económico unificador, aumenta su eficacia política. Al mismo tiempo que coordina los intereses políticos de la capital y permite que todo el peso del poder económico que se ejerce directamente sobre el estado. Al unir todos los intereses del capital que se enfrenta el Estado como un cuerpo mucho más cohesionado que fue la capital industrial fragmentada de la época de la libre competencia. Además, el capital se encuentra ahora una mayor disponibilidad para el apoyo entre otras clases de la población. Esto debe parecer extraño a primera vista, porque el capital financiero parece estar en contra de los intereses de todas las demás clases. Después de todo, como hemos visto, la ganancia monopólica es una deducción de los ingresos de todas las demás clases. Ganancias del cártel en los productos industriales aumenta el costo de los medios de producción en la agricultura y reduce el poder adquisitivo de sus ingresos. El rápido desarrollo de la industria priva a la agricultura de la fuerza de trabajo y crea una escasez crónica de trabajadores en las zonas rurales, junto con una revolución tecnológica y científica en la producción agrícola. Este conflicto fue obligado a hacer sentir cada vez, siempre y cuando la tendencia del capital financiero para elevar los precios de los productos industriales no fue acompañada por una tendencia similar en el caso de los productos agrícolas. Cuando el desarrollo capitalista, primero se puso en marcha se encontró con la oposición de la población agrícola. Industria destruye la producción campesina nacional y transforma la esencia autosuficiente economía campesina en un negocio agrícola orientada a la venta de su producto en el mercado. Los campesinos tienen que pagar un alto precio por esa transformación, por lo que son hostiles al desarrollo industrial. Pero el campesinado es una clase en la sociedad moderna, que es

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incapaz de actuar por sí mismo. A falta de cohesión geográfica, aislado de la cultura urbana, y con una perspectiva limitada a los intereses estrictamente locales, es en su mayor parte sólo es capaz de la acción política cuando se sigue el ejemplo de otras clases. Al comienzo del desarrollo capitalista, sin embargo, se opone a la misma clase que tiene el mayor poder para actuar en el campo, los grandes terratenientes, que tienen un interés directo en la expansión de la industria. Que dependen de la venta de sus productos, y el capitalismo crea un mercado interno grande para ellos, así como darles la oportunidad de desarrollar las industrias agrícolas, tales como la destilación, elaboración de la cerveza, almidón y azúcar. Este interés de los grandes terratenientes es muy importante ya que proporciona apoyo al capitalismo en su fase inicial, y también se asegura el apoyo del Estado. Política mercantilista es también siempre el apoyo de los propietarios de tierras, que son el producto de la transformación capitalista de la propiedad de la tierra. El desarrollo ulterior del capitalismo pronto destruye esta comunidad de intereses como resultado de la lucha contra el mercantilismo y su agente ejecutivo, el Estado absolutista. Esta lucha se libra directamente en contra de los terratenientes que dominan ampliamente el estado y ocupan los puestos más altos en el ejército, la burocracia y la corte, aumentar sus ingresos por la explotación económica del estado, y son los defensores del poder del Estado en las zonas rurales. Este conflicto se vuelve más intenso después de la derrota, del absolutismo y la creación del Estado moderno. El desarrollo de la industria refuerza el poder político de la burguesía y los terratenientes amenaza con la impotencia política total. Antagonismo político se complementa por una intensificación de los conflictos económicos. El desarrollo de la industria despuebla el campo, crea una escasez de mano de obra y, finalmente, convierte lo que era un interés de las exportaciones en un interés por las importaciones. De esta manera surge el conflicto sobre la política comercial que termina, en Inglaterra, con la derrota de los intereses de los terratenientes. En el continente, sin embargo, el interés común de los aranceles de protección evita que el conflicto llegando a un punto. Siempre y cuando el desarrollo industrial hacia atrás en el continente obliga a las grandes propiedades agrícolas a la exportación, los grandes terratenientes mantener una actitud amistosa - dentro de ciertos límites - hacia la industria y, especialmente, hacia el comercio. Que apoyan el libre comercio hasta la aparición de un interés en las importaciones que se convierte en el proteccionismo y los acerca más a la industria pesada en la política económica. Sin embargo, el mismo desarrollo industrial, que los fortalece en Alemania por el aumento de los precios de los productos agrícolas y el aumento de las rentas del suelo, también se siembra la semilla de un nuevo conflicto. El auge de la industria, antes de la cartelización, refuerza su compromiso con el libre comercio y acuerdos comerciales, y un peligro surge y su poder se convertirá en lo suficientemente grande como su interés por bajos precios del grano a prevalecer. El desarrollo industrial se convierte así en una amenaza para los intereses terratenientes, uno que es mayor cuando el mismo desarrollo que está transformando a Europa en un estado industrial permite la competencia suelta agrícolas de Estados Unidos que pongan en peligro la agricultura europea, con una abrupta caída en los precios del grano, las rentas y valores de la tierra. El desarrollo del capital financiero, al cambiar la función de la tarifa de protección, reconcilia los intereses en conflicto y establece una nueva comunidad de intereses entre la gran propiedad territorial y la industria pesada cartelizado. Agricultura tiene ahora un nivel seguro de precios, y los nuevos progresos de la industria sólo pueden aumentar este nivel de precios. Ya no es el conflicto con la industria, pero la cuestión laboral, que es la principal preocupación de los propietarios. Resistirse a las demandas de los trabajadores es ahora su problema político más urgente, y por lo tanto también se oponen fuertemente los esfuerzos de los trabajadores de la industria para mejorar sus condiciones, porque cada mejora como lo haría más difícil retener a la fuerza laboral agrícola. Así, una común hostilidad hacia el movimiento obrero une a estos dos clases más poderosas juntas. Al mismo tiempo, el poder de los grandes terratenientes se incrementa como consecuencia de la desaparición, o al menos la reducción considerable de su conflicto con los pequeños propietarios. El conflicto histórico entre ellos ha sido resuelto por la abolición de los tributos feudales sobre la tierra. El período de caída de precios de los cereales, así como las dificultades del problema del trabajo ha detenido casi por completo la expansión de los latifundios a costa de los pequeños latifundios. Por otro lado, la lucha común por un arancel agrícola se ha unido a los grandes y pequeños propietarios. El

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hecho de que los pequeños agricultores tienen un interés mayor que los grandes en la protección contra las importaciones de carne y ganado, naturalmente, no de ninguna manera les impide cooperar, ya que una tarifa de protección sólo puede ser alcanzada por una lucha común. Otro factor a considerar es el efecto específico de los aranceles agrícolas en el precio de la tierra. El aumento en el precio de la tierra es, por supuesto, dañino para la agricultura como tal, pero es muy ventajoso para el propietario individual de tierras agrícolas. La lucha común con respecto a la política comercial, pues, unida a todos los estratos de los propietarios agrícolas de los países que necesitan importar productos agrícolas, y así le dio el capital financiero con el apoyo de los productores de cultivos herbáceos. Los propietarios medianos y pequeños participaron todos los con más detalle en estas luchas como el rápido desarrollo de las cooperativas, amplió el mercado comercial de la agricultura campesina y la producción reducida por necesidades propias de la familia. Al mismo tiempo, los propietarios más grandes muy fáciles de adquirir una posición de liderazgo en estas cooperativas ya que por un lado, ningún grupo de interés más fuerte se opuso a ellos, y por el otro, tenía la experiencia necesaria, la inteligencia y la autoridad. Esto, a su vez, refuerza el papel de liderazgo de los grandes propietarios en el campo y llevó a la política de las áreas de tierras de cultivo cada vez más dominado por ellos. El grado de unidad entre los intereses de los propietarios también ha tendido a aumentar debido a que sus fuentes de ingresos son cada vez más diversificada. La política arancelaria ha aumentado rápidamente los ingresos de la renta de la tierra, especialmente durante la última década, cuando la competencia agrícola en el extranjero se hizo menos intensa, en parte por el rápido desarrollo industrial de los Estados Unidos. [1] y en parte porque la producción agrícola de la Central y del Sur Estados americanos, aunque en rápido aumento, no se puede seguir el ritmo del aumento de la demanda. El aumento de la demanda significa, por supuesto, que los propietarios más grandes tenían excedentes de ingresos a su disposición, pero hubo dificultades en la forma de usarlo para aumentar la producción agrícola, sobre todo porque la distribución de la propiedad de la tierra presenta grandes obstáculos para la expansión de la superficie cultivable. Estos obstáculos pueden ser superados si la tendencia al alza de los precios de los cereales eran lo suficientemente fuerte y duradero, lo que permite precios de la tierra de origen correspondiente, y (lo que constituye un segundo factor importante), si los grandes terratenientes se trataba de un campesinado empobrecido, que no tuvo otra alternativa para vender sus tierras. Sin embargo, el período comprendido entre mediados de los años 1870 hasta mediados de la primera década del siglo XX fue una favorable para los campesinos. De hecho, fueron los grandes productores de trigo y los ganaderos que llevaban todo el peso de la competencia extranjera y que fueron más afectados por la escasez de mano de obra, mientras que el gran aumento de la demanda urbana de los principales productos de los pequeños agricultores - la leche, carne, verduras, frutas, etc. - y el menor impacto del problema del trabajo, a favor de la fincas medianas y pequeñas. El intento de los grandes agricultores para ampliar sus explotaciones, que sólo podía llevarse adelante con energía cuando la tendencia a la baja de los precios de los cereales se ha invertido, por lo tanto cumplen con la resistencia de mediano alcance y los pequeños agricultores cuyos productos principales disfrutado de los precios en constante aumento. Por lo tanto, este excedente de ingresos tuvo que ser aplicado principalmente a la inversión rentable en la industria. Esto también fue motivado por el hecho de que el auge tumultuoso que comenzó en 1895 aumentó la tasa de ganancia en la industria, en todo caso, muy por encima que en la agricultura. Este tipo de inversión era la más fácil, porque el desarrollo del sistema de reparto creado una forma apropiada para las inversiones de otras esferas de la economía, mientras que la concentración y consolidación de la gran industria en gran medida redujo el riesgo para los forasteros. También hubo un rápido desarrollo de las industrias agrícolas adecuadas que el Estado, a través de su legislación fiscal, ayudó a convertirse en monopolios, un desarrollo igualmente rápido de otras industrias que se establecieron en el campo y, por último, en el caso de los grandes terratenientes, la edad de edad, la asociación entre la agricultura y la minería. Todos estos factores transforman la clase de grandes propietarios de la tierra de uno que deriva sus ingresos de renta de la tierra en una sola que recibió de sus ingresos, en parte, y de manera creciente, de la ganancia industrial, de la participación en las ganancias de "capital móvil". [ 2] Por otro lado, el capital financiero se convirtió cada vez más interesados en el negocio hipotecario. En igualdad de condiciones, es el nivel de precios de la tierra que es crucial para la expansión de estas actividades,

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ya que cuanto mayor sea el precio de la tierra, mayor es la cantidad de la deuda hipotecaria puede ser. Un aumento en los aranceles agrícolas se convirtió en un tema de gran interés para una parte no desdeñable de la comunidad bancaria. Al mismo tiempo, el aumento de los ingresos de los propietarios y los inquilinos tienden a atraer nuevas inversiones de capital en la agricultura y el cultivo más intensivo, lo que a su vez aumentó la demanda de maquinaria agrícola y ampliar este campo de la inversión de capital del banco. Por otra parte, el deseo de los capitalistas urbanos para mejorar su posición social les ha llevado a adquirir la propiedad del suelo, o bien - y aquí de nuevo vemos el principio de la unión personal - a aliarse con los grandes terratenientes a través del matrimonio, la forma más favorecida de ascenso social y de defensa frente a la dispersión de la propiedad. Por lo tanto la separación de la función de propiedad de la gestión de la producción, provocada por el sistema de sociedades por acciones, hace posible la solidaridad de los intereses de la propiedad, y esta posibilidad se hace realidad con el aumento de la renta de la tierra en un lado y de beneficios adicionales en la industria por el otro. "La riqueza ya no es diferenciada en función de la fuente de ingresos, de acuerdo con su origen en la cuenta de renta, pero ahora se deriva de la participación en todos los sectores de la economía entre los cuales se distribuye la plusvalía producida por la clase obrera. La conexión con los grandes terratenientes en gran medida aumenta la capacidad del capital financiero para dominar el Estado. Con ellos se ha ganado a la élite, y por lo tanto, en la mayoría de los problemas de la comarca. Este apoyo no es incondicional, por supuesto, y es costoso, pero los costos, en forma de precios más altos para los productos agrícolas, son fácilmente compensado por los beneficios adicionales que obtiene el capital financiero a través de su dominio del Estado, que es una conditio sine qua non para la consecución de una política imperialista. El apoyo de los grandes terratenientes también se asegura el capital financiero de apoyo de la clase que ocupa la mayor parte de las oficinas más alto y más influyente en el estado y los controles de la burocracia y el ejército. Al mismo tiempo, el imperialismo implica un refuerzo del poder del Estado, la expansión de las fuerzas armadas y la burocracia en general, y por lo tanto un refuerzo de la comunidad de intereses entre el capital financiero y los grandes terratenientes. Mientras que el capital financiero ha sido apoyado por el estrato decisivo en el campo en su esfuerzo por dominar el estado, fue ayudado también en este intento, en una etapa anterior, por el desarrollo de los conflictos de clase entre los productores industriales. Desde el principio, el capital financiero se encuentra en conflicto con el capital de pequeñas y medianas. Como hemos visto, la utilidad del cartel es una deducción de los beneficios de industria no cartelizada. Es en el interés de este último, por lo tanto, para oponerse a la cartelización. Pero este interés choca con los demás. Las industrias que no son, o no, sin embargo, capaz de exportar, tienen un interés común con las industrias cartelizadas en la tarifa de protección, lo cual puede lograrse sólo mediante la acción combinada desde los carteles son los protagonistas más poderosos de la tarifa. Pero la formación de un cártel, sin duda, acelera las tendencias monopólicas en otras empresas, y es justo que los capitalistas más poderosos y competitivos en las industrias que aún no han sido cartelizados que dan la bienvenida a la formación de cárteles, que favorecen la concentración de su propia industria y por lo tanto acelerar el proceso de cartelización. Su forma de luchar contra los cárteles de otras es la de formar un cártel de los suyos, no en lo más mínimo para luchar por el libre comercio. Lo que quieren no es libre comercio, pero la oportunidad de tomar ventaja de la tarifa de protección a través de su propio cártel. También hay que señalar que los casos de los capitalistas pequeños y medianos cada vez dependen indirectamente de capital financiero están aumentando. Hemos visto que este es el caso en un grado muy grande en el comercio capitalista. Es cierto que esto produce un conflicto mientras el proceso está todavía en marcha, pero una vez que se ha llevado a cabo-son precisamente estos grupos que vienen a identificar sus intereses con el cartel. Los comerciantes que hoy son los agentes del sindicato de carbón o de la organización de los productores de alcohol están sólo interesados en el fortalecimiento del sindicato, ya que mantiene a raya a la competencia de los forasteros, y en la ampliación que con el fin de aumentar sus ventas. Los numerosos casos y el aumento de la dependencia indirecta, en la que los industriales son mantenidos por unos grandes almacenes o una empresa industrial grande, tiene

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las mismas consecuencias, para el crecimiento de la cartelización, en general, crea una identidad de interés para todos los propietarios de capital. La participación de los capitalistas pequeños y medianos en la gran industria lleva en la misma dirección. Como resultado de las posibilidades abiertas por la participación, la ganancia acumulada en otras ramas de la industria es en parte invertido en la industria pesada, en primer lugar, ya que se están desarrollando más rápidamente debido al crecimiento relativamente más rápido de la producción de medios de producción, y en segundo lugar debido a la cartelización es más avanzado aquí y la tasa de ganancia en su nivel más alto. Finalmente, la política del capital financiero consiste en la clase más fuerte de expansión y una constante búsqueda de nuevas esferas de inversión y los mercados. Sin embargo, el capitalismo más se expande rápidamente, cuanto más tiempo son los períodos de prosperidad y de más corta duración de la crisis. La expansión es el interés común de todo el capital, y en la era de proteccionismo que sólo es posible en forma de expansión imperialista. Hay que añadir que cuanto más tiempo un período de prosperidad dura el menos grave es la competencia que sienten los capitales nacionales en su propio país, y menos peligro hay de los capitalistas más pequeños de sucumbir a la competencia de los más grandes. Esto es cierto para los pequeños capitalistas en todos los sectores, incluidos los que están cartelizadas. Porque es que los períodos de prosperidad son más peligrosos para la existencia de carteles, mientras que por el contrario una depresión, que implica una intensificación de la lucha competitiva en el país y una gran cantidad de capital ocioso, es un momento en que la unidad de nuevos mercados es más intensa. Después de ser disputada durante décadas la teoría marxista de la concentración se ha convertido en un lugar común. La disminución de las capas medias de la industria no se puede detener. Pero lo que nos interesa aquí no es tanto la disminución de su número, debido a la destrucción de las pequeñas empresas, como el cambio estructural que el desarrollo capitalista moderno ha traído a las empresas pequeñas tanto en la industria y el comercio. Una gran parte de estas pequeñas empresas son auxiliares de las grandes empresas y por lo tanto interesados en la expansión de este último. Talleres de reparación en las ciudades, los instaladores de equipos, etc., dependen de la producción fabril a gran escala que aún no se ha hecho cargo de los trabajos auxiliares tales. El enemigo de todos los negocios de reparación de cualquier tipo no es la fábrica, pero la artesanía, que una vez realizado este tipo de trabajo. Estos estratos son por lo tanto, en conflicto con la clase obrera, no con las grandes empresas. Una proporción aún mayor de pequeñas empresas es de hecho sólo en apariencia independientes, pero en realidad estas empresas se han convertido en "indirectamente depende del capital" (Sombart) y por lo tanto, 'esclavos de capital "(Otto Bauer). Se trata de una disminución de estrato con pocas posibilidades de sobrevivir, que carecen de la capacidad de organización, y completamente dependiente de las grandes empresas capitalistas, cuyos agentes son. En esta categoría, por ejemplo, pertenecen al enjambre de pequeños posaderos que no son más que agentes de ventas de las fábricas de cerveza, los dueños de tiendas de zapatos que se colocan por una fábrica de zapatos, etc. También incluye los ebanistas numerosos aparentemente independientes que trabajo para las tiendas de muebles, los sastres que trabajan para fabricantes de ropa, etc. Es necesario examinar más a fondo estos fenómenos aquí, ya que Sombart ha proporcionado una descripción extensa y llamativa de ellas en Der moderne Kapitalismus. Lo que es importante, sin embargo, es que en el curso de este desarrollo de estos estratos han adoptado una actitud política diferente. El conflicto de intereses entre las empresas pequeñas y grandes empresas, ejemplificado en la lucha de las artesanías en contra de la empresa capitalista en las primeras etapas del capitalismo, se ha decidido en todos los aspectos esenciales. Esa lucha llevó a la vieja clase media a asumir una actitud anti-capitalista. La clase media trataron de postergar su propia derrota mediante la lucha contra la libertad de empresa y mediante la imposición de restricciones a las empresas capitalistas de gran tamaño. La legislación fue invocada para prolongar la existencia de la clase media mediante la protección de los artesanos, los reglamentos reintroducción del gremio y de aprendizaje, y la aprobación de leyes fiscales discriminatorias. En esta lucha contra el gran capital a la clase media ha recibido el apoyo de las clases rurales, que en ese momento se inclinaban también hacia actitudes anticapitalistas. Pero se encontró con la hostilidad de la clase

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obrera, que fue obligado a ver estas restricciones en la productividad como una amenaza a sus intereses vitales. Las perspectivas de las pequeñas empresas hoy en día son fundamentalmente diferentes. La lucha competitiva se ha resuelto en lo fundamental la medida en que la competencia entre la artesanía y el capital se refiere. La lucha por la concentración de hoy se lleva a cabo dentro de la esfera capitalista, en la forma de una lucha entre las empresas pequeñas y medianas empresas y las empresas gigantes. Las pequeñas empresas son ahora los anexos esencialmente sólo de las grandes empresas, y aun cuando su independencia no es puramente ficticia que sólo son auxiliares de las grandes empresas, como es el caso, por ejemplo, con empresas que instalan equipos de iluminación, o que las tiendas urbanas modernas vender productos de la fábrica. Ninguno de ellos entran en competencia con la gran industria, pero que están interesados, por el contrario, al ver que se expanda lo más posible, ya que trabajan para él como las empresas de reparación o auxiliar, como los distribuidores o agentes. Esto no significa, por supuesto, excluir a la competencia entre sí, ni un movimiento hacia la concentración, lo que también ocurre aquí. Pero esta lucha ya no da lugar a ningún general anti-capitalista de vista entre ellos, por el contrario, ven su salvación en un desarrollo aún más rápido del capitalismo, que las ha producido y amplía sus oportunidades. Por otro lado, en la medida en que emplean a trabajadores que entran en conflicto cada vez más amarga con la clase obrera, porque el poder de las organizaciones de trabajadores se hace sentir con mayor intensidad en las pequeñas empresas. Pero incluso entre aquellos estratos donde la pequeña empresa sigue predominando, como por ejemplo en la industria de la construcción, el conflicto con el gran capital es cada vez menos amargo. No sólo porque estos empresarios, que dependen de créditos bancarios, son imbuidos con el espíritu del capitalismo, ni simplemente por su oposición a los trabajadores es cada vez más intensa, sino también porque cada vez que presentan demandas específicas que cumplir con una menor resistencia, y con bastante frecuencia, incluso recibir apoyo, de los más grandes capitalistas. La batalla por y contra la libertad de empresa se llevó a cabo con especial intensidad entre los maestros artesanos y los fabricantes de pequeñas y medianas empresas de bienes de consumo. Sastres, zapateros, carreteros y artesanos de construcción, por un lado, ante los fabricantes de textiles y prendas de vestir, etc., por otro. Pero hoy, cuando este conflicto se ha resuelto en lo esencial, la protección de la artesanía no afecta a ninguno de los intereses vitales de las ramas más avanzadas de la empresa capitalista. El sindicato del carbón, el acero se combinan, la industria eléctrica o química, son más o menos indiferente a la clase de demandas a la clase media presenta hoy en día. Los intereses de los capitalistas pequeños y medianos, que pueden sufrir como consecuencia, no son de su interés, o al menos no directamente. Por otro lado, las personas que hacen estas exigencias son los oponentes más fuerte y amargo de las demandas de los trabajadores. En estas esferas de competencia de producción a pequeña escala es de lo más amargo, y la tasa de ganancia en su nivel más bajo. Cada nueva reforma social, de los éxitos sindicales, significa la perdición de un gran número de estas empresas. Es aquí donde los trabajadores encuentran sus antagonistas más furiosos, y los grandes negocios y los intereses de grandes terratenientes de sus mejores mercenarios. [3] El mismo interés que también asegura la clase media de apoyo de la clase agraria, por lo que el viejo conflicto de intereses entre la burguesía y la pequeña burguesía está desapareciendo, y el segundo se convierte en una política guardia pretoriana de las grandes empresas. El hecho de que la clase media no ha mejorado su suerte, incluso después de sus demandas han sido satisfechas no cambia nada en esta situación. Donde el Estado ha puesto en marcha las organizaciones obligatorias para las pequeñas empresas siempre han sido un completo fiasco. Incluso cuando la pequeña empresa es viable, las cooperativas y gremios (por ejemplo, en el comercio de alimentos en las grandes ciudades) se han convertido en cuasi-cárteles involucrados en un esfuerzo común para los consumidores saqueo, como ha sido el caso de los carniceros y panaderos. O son las asociaciones, si la pertenencia es directa o los miembros del clan como un órgano unirse a los empresarios independientes de empleadores asociación, que sigue siendo muy dependiente de la hermandad. [4] Sin embargo, es precisamente la imposibilidad de que la clase media, a diferencia de los artesanos de antaño, a presentar importantes demandas económicas de sus propios, lo que lo hace incapaz de

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acción política independiente y le obliga a actuar como un político parásito. Negó la posibilidad de llevar a cabo su política de clase, que es víctima de cualquier tipo de demagogia que puede explotar su hostilidad hacia la clase obrera. De ser el antagonista económica de los trabajadores se convierte en su adversario político, y considera que la libertad política, que ya no puede utilizar, en complicidad con el fortalecimiento de la vida política, económica y por lo tanto, el poder de la clase obrera. Se convierte en políticamente reaccionario, y el más pequeño de su hogar mayor es el valor que pone en maestro quede de ella. Por lo tanto, requiere una mano firme en el gobierno, y está dispuesta a apoyar una política coercitiva, siempre y cuando se dirige contra los trabajadores. Por lo tanto, se convierte en el entusiasta promotor de un gobierno fuerte, adorando a la fuerza militar y naval y una burocracia autoritaria. De esta manera se lleva a cabo los objetivos de las clases imperialistas y se convierte en su más preciado compañero de armas. El imperialismo, a su vez le proporciona una nueva ideología, a través de la rápida expansión de capital que espera ver una mejora en su propio negocio, mayores oportunidades de empleo, un aumento del poder adquisitivo de sus clientes - todo lo cual lo convierte en un compañero entusiasta -viajero de los partidos imperialistas. Al mismo tiempo, también es más susceptible a los medios de influir en las elecciones, sobre todo los boicots comerciales, y su debilidad hace que sea un objeto adecuado de la explotación política. Por supuesto que comienza a tener dudas cuando el proyecto de ley se presenta, y la armonía entre sí y las grandes empresas se ve perturbado por un tiempo. Pero los impuestos son asumidos principalmente por los trabajadores, e incluso si los impuestos indirectos recaen más en la clase media que en las grandes empresas su poder de resistencia, sin embargo es demasiado débil como para disolver el vínculo entre ellos. Sólo una pequeña parte de la clase media se aleja de su apoyo de la burguesía y se alía con el proletariado. Aparte de la aparentemente independientes por cuenta propia, que están realmente comprometidos en la industria nacional, la mayoría de ellos pertenecen a los estratos urbanos de los pequeños comerciantes que dependen de los clientes de clase obrera, y ya sea por razones de negocios o porque han adquirido una perspectiva de clase de trabajo a través de asociación permanente con los trabajadores, a la fiesta de los trabajadores. Una posición completamente diferente es tomado por los estratos que han llegado a ser descrito recientemente por "nueva clase media" el desafortunado término. Estos son los asalariados en el comercio y la industria, cuyo número ha aumentado considerablemente, y que se han convertido en los administradores actuales de la producción en un sistema jerárquico, como consecuencia del desarrollo de la producción a gran escala y la forma corporativa de la empresa. Se trata de un estrato que ha crecido más rápidamente que el proletariado. El avance hacia una mayor composición orgánica del capital implica un familiar, y en algunos casos, o en algunas ramas de la industria, una disminución absoluta del número de trabajadores. Esto no es necesariamente el caso con el personal técnico, cuyo número tiende más bien a aumentar con el tamaño de la empresa, aunque no de manera proporcional. Para el avance a una mayor composición orgánica del capital significa un avance hacia la planta automática, y un cambio a la maquinaria más complicada. La introducción de nuevas máquinas hace que el trabajo humano de energía superflua, pero está lejos de hacer superflua la supervisión técnica. La expansión de la preocupación de mecanizado, capitalista a gran escala por lo tanto un interés vital de todos los grados del personal técnico y hace que los empleados asalariados en el sector de los partidarios más fervientes de la gran desarrollo capitalista. El desarrollo del sistema de sociedades por acciones tiene un efecto similar. Se separa la gestión de la propiedad y facilita la gestión de una función especial de más asalariados bien pagados y de los empleados. Al mismo tiempo, los puestos más altos puestos a ser muy influyente y bien remunerado en el que todos los empleados al parecer, tienen la oportunidad de ascenso. El interés en una carrera, la unidad de promoción que se desarrolla en todas las jerarquías, es lo que ha encendido en cada empleado y triunfa sobre sus sentimientos de solidaridad. Todo el mundo espera a elevarse por encima de los demás y el trabajo de su manera de salir de su semi-proletaria condición a la altura de la renta capitalista. Las corporaciones más rápidamente se han desarrollado, y la más grande que se han convertido en el mayor también se convierte en el número de puestos, especialmente los más influyentes y bien remunerados. Los empleados de cuello blanco sólo ve esta armonía de intereses, y desde todas las posiciones parece ser simplemente un peldaño a otro superior se sienten menos

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interés en la lucha por su contrato de trabajo propia que en la lucha del capital para expandir su esfera de influencia. Se trata de un estrato que en términos de su ideología y sus orígenes forma parte de la burguesía, el más hábil que la mayoría de los representantes o despiadado siguen aumentando en el estrato capitalista, y que todavía, en cierta medida tienen un pie más alto que el proletariado a causa de su ingreso. Los miembros de este estrato llegan con mayor frecuencia en contacto con los directores del capitalismo, que los mantienen bajo estrecha vigilancia y seleccionar con mucho cuidado. Cualquier intento de su parte para organizar es lucharon ferozmente e implacablemente. Aunque el desarrollo eventualmente conducen a estos estratos, que son indispensables para la producción, en el lado del proletariado, especialmente cuando las relaciones de poder comienzan a fluctuar, y el poder del capitalismo, aunque todavía no se rompe, ya no parece invencible, siguen siendo en la actualidad no es particularmente activo en toda lucha independiente. La evolución futura, sin duda, poco a poco cambiar esta actitud pasiva. La disminución de las oportunidades para alcanzar una posición independiente, que es una consecuencia del movimiento de concentración, obliga a los pequeños comerciantes y pequeños capitalistas cada vez más a enviar a sus hijos a las carreras de los empleados. Al mismo tiempo, como el número de tales empleados crece, el gasto en sus salarios se convierte en un elemento más importante en los costos, y una tendencia surge a deprimir los niveles salariales. La oferta de este tipo de fuerza de trabajo está aumentando rápidamente, pero por otro lado hay una creciente división del trabajo y la especialización, incluso para esta fuerza de trabajos altamente cualificados, en las grandes empresas. Parte de la obra, que es mecánico en el carácter, se lleva a cabo por los trabajadores menos cualificados, un gran banco moderno, una empresa eléctrica, o una tienda departamental cuenta con un gran número de trabajadores de cuello blanco que son poco más que los trabajadores capacitados de rutina, y cuya la educación superior, si han tenido uno, es más o menos una cuestión de indiferencia para el empleador. Ellos están constantemente en peligro de ser sustituidos por trabajadores no calificados o semi calificados, trabajadores y trabajadoras ofrecen una fuerte competencia, que tienen que luchar en contra de que el precio de su fuerza de trabajo se está determinando. Su nivel de vida está disminuyendo, y sólo son dolorosamente conscientes del hecho, porque están acostumbrados a las pretensiones burguesas. Además, como empresas gigantes expanden, es en gran parte estos puestos mal pagados, que aumentan en número, mientras que no hay un aumento correspondiente en los puestos más altos. El crecimiento del número de gigantes preocupaciones moderna ha aumentado rápidamente la demanda de todo tipo de trabajadores de cuello blanco, pero la expansión de las preocupaciones actuales de ninguna manera ha implicado un incremento similar. Por otra parte, con la consolidación de las sociedades por acciones, las posiciones más rentables son cada vez más monopolizadas por el estrato de los grandes capitalistas y las perspectivas profesionales de los empleados de cuello blanco se deterioran considerablemente. [5] La consolidación de las industrias y los bancos en los grandes monopolios aporta un mayor deterioro de la situación de los asalariados. Que ahora se enfrentan a un grupo de capitalistas abrumadoramente poderosas, su movilidad, y por lo tanto, la perspectiva de encontrar un mejor trabajo mediante el aprovechamiento de la competencia entre los empresarios de los mejores empleados, se vuelve incierto incluso para los más capaces y talentosos entre ellos. El número de empleados asalariados también se puede reducir en absoluto, como resultado de combinaciones. En general, esto afecta el número de empleos muy bien pagados, porque la administración puede ser racionalizada. El aumento de las combinaciones, en particular los fideicomisos, reduce el número de los más altos cargos técnicos, y también hay una reducción absoluta en el número de vendedores, viajantes de comercio, el personal de publicidad, etc. [6] Pero se necesita un tiempo considerable para estas consecuencias se hacen sentir en la actitud política de este estrato. Originarios y reclutados, un medio burgués que continuará aplicando por el momento a su antigua ideología. Se trata de un estrato en el que el temor de caer en el proletariado mantiene viva la determinación de no ser tomado por un proletario, un estrato en el que el odio del proletariado y el desprecio por los métodos proletarios de lucha son más intensos. El anuncio se oficinista considera un insulto que se llama un trabajador, mientras que un consejero privado, y en

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ocasiones incluso el director de un cartel, con entusiasmo-afirma este título por sí mismo, aunque, por supuesto, lo que los temores primera es la identificación con un estrato social más bajo, mientras que el segundo pone el énfasis en el valor ético del trabajo. En todo caso, esta ideología sigue los asalariados, a una distancia de puntos de vista del proletariado, por el momento. Por otro lado, el desarrollo de las empresas, y especialmente de los cárteles y trusts, enormemente acelera el ritmo del desarrollo capitalista. El rápido desarrollo de los grandes bancos, la expansión de la producción provocada por la exportación de capital, la conquista de nuevos mercados, todo sirve, para abrir nuevos campos de empleo para los empleados de todo tipo. Sin embargo divorciada de la lucha del proletariado, que ven sus mejores prospectos en la expansión de la esfera del capital de la actividad. Más educación que la clase media que he descrito anteriormente, son más fácilmente capturados por la ideología del imperialismo, y por su interés en la ampliación de capital, se convierten en prisioneros de su ideología. Ya que el socialismo sigue siendo ideológicamente ajeno a ellos, y muy peligroso en la práctica, aceptar la ideología del imperialismo como una salida prometedora, que ofrece la posibilidad de avanzar en sus carreras y el aumento de sus salarios. A pesar de su posición social es débil, este estrato de asalariados tiene una influencia considerable en la formación de la opinión pública, a través de sus conexiones con pequeños círculos capitalistas y su mayor facilidad en las actividades públicas. Estos son los suscriptores de las publicaciones específicamente imperialistas, los partidarios de la teoría racista (que con frecuencia interpretan en términos de competencia), los lectores de las novelas de la guerra, los admiradores de los héroes coloniales, agitadores y forraje electoral para el capital financiero. Pero esto no es una posición definitiva. Cuanto más la expansión del capitalismo se encuentra con obstáculos que frenan su ritmo de crecimiento, la más completa el proceso de cartelización y trusts, y por lo tanto, el creciente predominio de las tendencias que producen un deterioro de la situación de los asalariados, por lo que la oposición de estos estratos de capital (para los que realizan los más importantes, así como las funciones más inútiles de la producción) se incrementará. Al mismo tiempo, habrá un aumento en el número de los que aún hoy constituyen la mayoría, los empleados que se quedan permanentemente en posiciones subordinadas, mal pagados, trabajan demasiadas horas, y se reduce a la situación de los trabajadores de rutina para el capital; y será impulsado cada vez más a emprender la lucha contra la explotación junto al proletariado. Cuanto mayor sea la fuerza del movimiento obrero y la mejor de sus perspectivas de victoria cuanto antes que esto suceda. Al final, su interés común en frenar el avance de la clase obrera cada vez más une a todos los sectores de la burguesía. Sin embargo, la dirección de la lucha desde hace mucho tiempo pasó a manos de las grandes empresas.

Notas al pie [1] Las exportaciones de trigo de los Estados Unidos constituyen el 33 por ciento de la producción total de trigo en 1901, el 29 por ciento en 1902, el 19,5 por ciento en 1903, y 10,5 por ciento en 1904. Ver IM Rubinow, Comercio de Rusia de trigo. Un informe del Departamento de Comercio y Trabajo en Washington (citado por M. Schwab, chambelanes Handelspolitik , p. 73) afirma: "La caída de las exportaciones de cereales panificables, los alimentos y el algodón que ha tenido lugar en los últimos años, y especialmente en El año pasado, 1903-4, no puede atribuirse tanto a las malas cosechas en el país o en el extranjero a precios bajos. El año pasado la producción de maíz, el trigo y el algodón no fue inferior al promedio, y de hecho, en la mayoría de los casos, excepcionalmente alta. La razón principal de la disminución constante de la proporción de los productos agrícolas en las exportaciones totales es evidente la creciente demanda en los Estados Unidos. La cantidad de trigo queda en el país para el consumo interno hasta 1880 no llegaron a 275 millones de bushels, pero en 1883 se superó la cifra de 300 millones y sigue aumentando de manera constante con el crecimiento de la población. Era más de 400 millones de bushels en 1889, 500 millones de bushels en 1902, y en el año fiscal que terminó el 30 de junio 1904 llegó a 517 millones de bushels. Esta es la cifra más alta hasta la fecha. " 'Entre 1880 y 1900, la población de los Estados Unidos aumentó en 50 millones a 76 millones, o 52 por ciento, mientras que la superficie de trigo de la República sólo aumentó 34 millones a 42 millones, o

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23,5 por ciento. La superficie de cereales de todo el creciente aumento de sólo 136 a 158 millones de acres, o el 16,5 por ciento "(ibíd., p. 72). [2] Para Prusia, véase K. Kühnert, "Das der Kapitalvermögen selbständigen Landwirte en Preussen", en Zeitschrift des Landesamtes königlich-preussischen statistischen , vol. 48, 1908. Esto se basa en las estadísticas de Prusia que muestra la evaluación del impuesto sobre la renta y complementarios para 1902 en relación con los propietarios el pago de un mínimo de 60 puntos en el impuesto sobre la tierra, cubriendo así los agricultores realmente independiente. "La riqueza de capital real" no se refiere aquí a la propiedad de la tierra, el capital de trabajo para la agricultura y la silvicultura, o capital fijo y circulante en las plantas y minas, pero a las demandas de capital de todo tipo, tales como acciones, depósitos de ahorro, las acciones mineras, etc. Por lo tanto lo que se entiende es la riqueza de capital exclusivo de capital fijo y circulante utilizado en la fabricación o la agricultura. Parece ser que los propietarios de tierras pagando por lo menos 60 puntos en el impuesto sobre la tierra, que ascendían a 720.067, había una abundancia de capital total de 7,920,781,703 marcos de las que 3,997.549,251 marcos (50,5 por ciento) pertenecían a los 628.876 propietarios que obtuvieron la mayoría de sus rentas de explotaciones agrícolas o forestales - es decir, aquellos cuya ocupación principal es la agricultura independiente - 3923232452, mientras que las marcos (49,5 por ciento) pertenecían a los 91.191 propietarios para quienes la agricultura y la silvicultura proporcionan sólo un ingreso adicional, y constituyen una ocupación secundaria. De la riqueza bruta total de los 720.067 agricultores independientes de Prusia, que asciende a 39955313135 marcos, el 74,1 por ciento consistió en propiedad de la tierra, el 19,8 por ciento de la riqueza de capital, el 5,9 por ciento del capital fijo y circulante, y el 0,2 por ciento de los derechos y privilegios exclusivos , más concretamente, en el caso de los 28541502216 marcos de propiedad de los 628.876 agricultores cuya principal fuente de ingresos era la agricultura los porcentajes fueron: 84,9, 14,0, 1,0, 0,1, mientras que para los 91.191 para quienes la agricultura es un llamado secundario, con un total gran cantidad de marcos 11413811919, las cifras fueron: 47,1, 34,4, 18,3 y 0,3. [3] ¿Qué tan consciente de los grandes industriales son de este hecho se demuestra por la posición adoptada por Freiherr von Reiswitz, el secretario general de la Asociación y el principal defensor del principio de los empleadores mezcla de los Empleadores de Hamburgo-Altona asociaciones. Cita como ventajas de las asociaciones mixtas que, en primer lugar, "que son muy educativos" para los empresarios porque casi siempre hay una huelga en una de las ramas participantes, de modo que la asociación, "se encuentra, por así decirlo, en un constante estado de guerra ", mientras que por otra parte - y esto es lo más importante - que hacen posible un enfoque unificado de las grandes empresas, las pequeñas empresas y artesanos. Freiherr von Reiswitz da mucha importancia a esta colaboración entre todos los sectores de la industria, por razones políticas. El artesano es el mejor luchador en la guerra de guerrillas contra la socialdemocracia, y por lo tanto, las grandes empresas tiene un gran interés en mantenerlo va económicamente. Ver Reiswitz, Gründet Arbeitgeberverbände , pp. 22 y ss., citado por Gerhard Kessler, "Arbeitgeberverbände deutschen Die ', en Schriften des Vereins für Sozialpolitik , vol. 124 (1907), págs. 106 y ss. . [4] Kessler, op. cit., p. 15. [5] De acuerdo con un informe en el Berliner Tageblatt , 14 de junio de 1909, en la conferencia de la Asociación de Empleados del Banco Alemán, Fürstenberg (Berlín), el presidente del comité ejecutivo declaró: "El movimiento de concentración en el sector bancario ha llegado a su fortuna finales. Aún así, en la actualidad el 90 por ciento de todos los empleados del banco en Alemania no tienen ninguna posibilidad de llegar a ser independiente”. [6] La formación de la Fundación del whisky hecho 300, el Trust del acero 200 viajeros comerciales redundantes. Ver JW Jenks, el problema de confianza, p. 24.

24 El conflicto sobre el contrato de trabajo

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El conflicto sobre el contrato de trabajo, como es bien sabido, ha pasado por tres etapas. En la primera etapa, el fabricante del individuo se opone por el trabajador. En el segundo, el fabricante del individuo interviene en un conflicto con una organización de trabajadores, y en el tercero, las organizaciones de trabajadores están encerradas en conflicto con las organizaciones de empleadores. La función de un sindicato es eliminar la competencia entre los trabajadores en el mercado laboral. Se trata de lograr el monopolio de la oferta de "fuerza de trabajo" del producto. Por lo tanto, constituye, en cierto sentido, un cartel de cuotas, o mejor dicho, ya que es sólo una cuestión aquí, en relación a los capitalistas, de compra y venta de este producto, un "anillo". Sin embargo, cada cartel de cuotas o "anillo" sufre de la debilidad que no controla la producción, y por lo tanto no puede regular la extensión de la oferta. Esta debilidad es ineludible en el caso de un sindicato. La producción de la fuerza de trabajo casi siempre desafía la regulación. Sólo cuando se trata de una cuestión de fuerza de trabajo calificada puede una organización de trabajadores éxito en reducir la producción mediante la adopción de medidas apropiadas. Un sindicato fuerte de los trabajadores calificados, al limitar el número de aprendices, que se extiende el período de aprendizaje, y prohíbe el empleo de los trabajadores calificados, pero, como reconoce el propio sindicato, puede limitar la producción de fuerza de trabajo tal y lograr algún tipo de la posición de monopolio. Un buen ejemplo es el proporcionado por los sindicatos de impresión que se han convertido en una regla, por ejemplo, que únicamente los altamente cualificados "expertos" compositores pueden operar ajuste del tipo de máquinas, a pesar de que los trabajadores menos cualificados y con formación técnica sería adecuado para el trabajo. En circunstancias favorables a un sindicato fuerte, incluso puede tener éxito en la reversión de la relación y obtener un cierto tipo de trabajo fuera reconocido como 'experto', y por lo tanto tiene derecho a una alta tasa de pago, mediante el reconocimiento como trabajadores de pleno derecho sólo aquellos que han pasado un tiempo considerable en el comercio. Esa es la práctica, por ejemplo, en la industria textil Inglés, cuya posición monopolística en el mercado mundial, que todavía conserva en algunos productos, favoreció la formación de un sindicato fuerte y también hizo más fácil para los empresarios para otorgar concesiones, ya que su posición de monopolio que les permitió pasar el costo de los salarios más altos para los consumidores. El esfuerzo por controlar el mercado de trabajo también da lugar a una tendencia a evitar la competencia de los trabajadores extranjeros mediante el aumento de las dificultades de la inmigración, sobre todo cuando se trata de trabajadores que están acostumbrados a los bajos niveles de vida y son difíciles de organizar. La prohibición de la inmigración está destinada a realizar el mismo servicio para la organización sindical al igual que el arancel de protección para el cártel. [1] Pero si el sindicato, como organización de la vida los seres humanos, es alcanzar su objetivo, sólo puede hacerlo a través de la voluntad de sus miembros. El establecimiento de un monopolio supone que los trabajadores venden su fuerza de trabajo sólo a través de la unión, y sólo en los términos establecidos por el sindicato. El precio de la fuerza de trabajo tiene que ser removido del juego de las fuerzas de la oferta y la demanda. Esto significa, sin embargo, que los proveedores, es decir, los desempleados, no pueden ser efectivas en el mercado laboral a precios distintos de los que se han establecido. El precio es determinado, fijado por la voluntad de la organización sindical, y la oferta debe ajustarse a ese precio y no el precio de la oferta y la demanda. El sindicato se convierte así en una forma de cooperación entre los empleados y los desempleados. El paro se debe mantener la entrada en el mercado de trabajo, de la misma manera como un cartel protege el mercado frente a un exceso de almacenamiento de productos siempre que la producción excede el volumen de la oferta que se ajuste al propósito del cartel. Los costos de almacenamiento se corresponden con las diversas formas de asistencia prestada por los sindicatos a los desempleados, pero estos últimos son mucho más importantes porque son el único medio de restringir la oferta, mientras que un cártel también dispone de los medios más eficaces de reducir la producción. Por otro lado, el objetivo de mantener a los desempleados fuera del mercado de trabajo se puede lograr mediante diversas formas de presión moral, tales como la prohibición costras, explicando cómo los intereses de clase están dañados, y en definitiva por una educación en el sindicalismo, que suelda el trabajo clase en una unidad de combate. El problema para el sindicato, como para todo monopolio, es controlar el mercado de manera más completa posible. Pero aquí el sindicato se encuentra con obstáculos formidables. Los intereses

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transitorios personal de cada trabajador a menudo chocan con los intereses de la clase como un todo. La organización requiere ciertos sacrificios: los gastos de cuotas, de tiempo, disposición a participar en la lucha. Cualquier persona que se mantiene fuera de la unión gana la buena voluntad de su empleador, y evita los conflictos, el desempleo, o descenso de categoría. El más fuerte de los sindicatos convertirse en la más que el empresario se esfuerza por mantener a sus trabajadores fuera de ellos. Se sustituye el régimen de seguridad social para los del sindicato, y deliberadamente explota el conflicto entre los intereses personales y de clase. La lucha sindical es una lucha por el contrato de trabajo. El obrero reproduce el valor de c, y crea un nuevo valor que consiste en (v + s), los salarios y la plusvalía. La magnitud absoluta de (v + s) depende de la duración de la jornada de trabajo. Cuanto más corta sea la jornada de trabajo menor es (v + s); s. v, y si sigue siendo la misma, menor es Si el tiempo de trabajo sigue siendo el aumento de s mismo cuando disminuye v, y viceversa. Sin embargo, este efecto es compensado por un cambio en la intensidad del trabajo, con el aumento de salarios y una reducción del tiempo de trabajo, la intensidad del trabajo crece. El desarrollo de la pieza de trabajo y los sistemas de bonificación de pago representa un intento de aumentar la intensidad del trabajo hasta un máximo de un determinado nivel de salarios y horas de trabajo, mientras que la regulación de la velocidad a la que las máquinas son operadas ofrece un medio objetivo de aumentar la intensidad de mano de obra. Los logros de la clase obrera en la reducción de las horas de trabajo seguramente no han llegado, y en algunos casos están muy lejos de alcanzar el punto en el que se compensaría totalmente el aumento de la intensidad del trabajo. Por más importante que la reducción de la jornada ha sido para la condición social de los trabajadores, y por mucho que este logro y la lucha por la que han elevado su nivel físico y cultural, no puede haber duda de que esta reducción del tiempo de trabajo no ha alterado la relación de v a s a expensas de los s. No ha afectado la tasa de ganancia, y de un punto de vista puramente económico no ha cambiado. Sin embargo, hay que señalar de paso que en muchas industrias que requieren un alto nivel de precisión y exactitud, más horas de trabajo habría sido imposible, y que en general la reducción de las horas de trabajo ha mejorado la calidad del trabajo, acelerada de las tecnologías progreso, y aumentar el valor excedente relativo. La medida en que el nivel de los salarios se refiere, la conexión entre los aumentos de salarios y aumento de la intensidad del trabajo no es tan clara, pero existe sin duda, y sigue siendo muy dudoso que el aumento relativamente pequeño de los salarios reales, especialmente para los trabajadores no calificados, ha aumentado v a expensas de la s, o si, como es mucho más probable, cualquier aumento de los salarios ha sido completamente compensada por un aumento en la intensidad del trabajo. Pero es evidente que hay que reconocer que un cierto período debe transcurrir antes de que haya un efecto de compensación, en el que s se reduce por el aumento de la v. Dado que el valor de una mercancía - y en este contexto, ya que se trata de la relación social, podemos utilizar el "valor" de la expresión abreviada [en lugar de "intercambio value'-Ed.] - Es igual al capital constante más el variable más plusvalía (c + v + s), un cambio en v que corresponde a un cambio opuesto en s no tiene ninguna influencia sobre el precio de la mercancía, y por lo tanto no afecta a los consumidores. Ricardo ha demostrado de manera concluyente que un aumento de los salarios y una reducción en las horas de trabajo no puede tener ningún efecto sobre el precio de los productos básicos. Este es de hecho bastante evidente. El producto social anual se divide en dos partes. El primero es un sustituto de los medios de producción (maquinaria, materias primas, etc.) que han sido utilizados, lo cual tiene que salir del producto total. El segundo es el nuevo producto que ha sido creado por los trabajadores productivos en el transcurso del año. Esto es en un primer momento en las manos de los capitalistas y de nuevo se compone de dos partes, una que constituye el ingreso de los trabajadores, los otros que corresponden a los capitalistas como la plusvalía. El precio del producto a los consumidores es igual a la suma de las dos partes [es decir, sustitución de productos más nuevos - Ed.] Y no pueden ser alterados por la proporción en que se divide la segunda parte entre trabajadores y capitalistas. Es, por tanto, completamente sin sentido, desde el punto de vista social, al sostener que un aumento de los salarios o la reducción de las horas de trabajo aumenta el precio del producto. Sin embargo, esta afirmación se presenta una y otra vez, y con buena razón.

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La conclusión que hemos alcanzado es directamente válida sólo para el valor de las mercancías, es decir, sólo desde el punto de vista de la sociedad. Sabemos, sin embargo, que el valor de la mercancía sufre una modificación como consecuencia de los intentos de igualar la tasa de ganancia. Para el capitalista individual, o el capitalista en una rama particular de la industria, sin embargo, un aumento de los salarios representa un incremento en el gasto de los costos. Supongamos que su masa salarial ha sido del 100, a continuación, con 100 de capital constante, y con una tasa de ganancia del 30 por ciento, que vende el producto por 260. Si la masa salarial se eleva ahora a 120, como resultado de un ataque con éxito, su precio de coste será de 220, y si se sigue vendiendo al precio anterior de 260 su beneficio caerá 60 a 40 en términos absolutos, mientras que su tasa de ganancia se reducirá del 30 por ciento a poco menos del 19 por ciento, muy por debajo de la tasa media de ganancia. Una igualación de la tasa de ganancia se tiene que tomar su lugar. Esto significa que un aumento de los salarios en una rama particular de los resultados de la producción en un aumento de precios en la rama de la producción, que se lleva a cabo sobre la base de la formación de una nueva tasa general de ganancia inferior a la que prevalecía anteriormente. Pero el precio aumenta la resistencia siempre se encuentran, hacen más difícil las ventas, y esto a su vez, va en contra del aumento en el precio. Los contratos a los precios antiguos que se llevará a cabo. Por encima de todo, se necesita algún tiempo para hacer efectivo el aumento de precio. En sentido estricto, una migración de capitales fuera de esta rama de la producción debe seguir, ya que un aumento de precios reduce el volumen de ventas, y en consecuencia la oferta, es decir, la producción, debe ser reducida. Este peligro de que las ventas se caigan varía en las diferentes ramas de la producción y por lo tanto también el grado de resistencia ofrecida por los empleadores a las demandas salariales. También depende en gran medida de las condiciones de negocio y en la organización de la industria si tales aumentos salariales se pueden transmitir más o menos completamente, y lo rápido que se puede hacer. Teniendo en cuenta un aumento general de salarios, la equiparación de la tasa de alteración de la ganancia se traducirá en una caída en los precios de los productos en las industrias con una composición orgánica superior a la media de la capital, y un aumento en los precios de los productos en los que tienen una orgánica composición del capital por debajo del promedio. Cada aumento de los salarios, sin embargo, los resultados en la disminución de la tasa media de ganancia, a pesar de la caída puede ser muy leve y puede tener efectos muy lentamente, si es el resultado de un aumento salarial en una sola rama de la industria. Dado que los capitalistas individuales antes que los precios sufran pérdidas ubicarse en su nuevo nivel, es natural que se debe ofrecer resistencia, y que la resistencia debe ser más fuerte, más baja la tasa de ganancia. Ya hemos visto que una. Inferior a la tasa media de ganancia predomina en las pequeñas empresas y pequeños capitalistas esferas de la actividad, y por esta razón, la resistencia será más vigorosa muestra que, mientras que al mismo tiempo la capacidad de resistir por lo menos es La lucha sindical es una lucha por la tasa de ganancia desde el punto de los empleadores de vista, una lucha por el nivel de los salarios (incluyendo la reducción del tiempo de trabajo) desde el punto de vista de los trabajadores. Nunca puede ser una lucha por la abolición de la relación entre capital propio, la explotación de la fuerza de trabajo. Para el resultado de una lucha siempre será decidido de antemano, ya que el objeto de la producción capitalista es la producción de beneficios a través de la explotación del trabajador, al parecer sin sentido a los empresarios a participar en el negocio si la explotación se han eliminado. Por lo tanto, dejaría de producir, por lo que su situación personal, que no podría ser mejorado al continuar para operar el negocio, y en tal caso tendría que depender de matar de hambre a sus trabajadores. Si tan sólo su propia esfera de actividad fue amenazada, iba a tratar de salvar, al menos, una parte de su capital mediante la transferencia a otra rama de la industria. La lucha por la abolición total de la explotación por lo tanto queda fuera del ámbito puramente de la actividad sindical, y nunca se puede llegar a una conclusión, simplemente por el comercio métodos sindicales de lucha, como la "teoría" del sindicalista nos quieren hacer creer. Incluso cuando se asume una forma sindical, como en la huelga de masas, no se trata de una lucha en contra de la posición económica del empresario, sino de una lucha por el poder llevada a cabo por la clase obrera en su conjunto contra el poder organizado de la burguesía, el estado. El daño económico infligido a los empresarios nunca es más que un arma auxiliar en la lucha para romper el aparato del poder del Estado. Esta tarea política

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no puede ser responsabilidad de los sindicatos como tales, sino que simplemente lleva la forma sindical de organización al servicio de las luchas políticas del proletariado. Pero si la lucha sindical se refiere a la tasa de ganancia, se deduce que hay límites definidos para los objetivos que un sindicato puede perseguir. Para el empleador, es una cuestión de cálculo si está en condiciones de poner el nuevo nivel de precios en vigor, si sus pérdidas durante el período de transición no excederá de las pérdidas sufridas a través de una prolongada huelga, y, finalmente, si no hay algún posibilidad para él de invertir su capital en otros lugares, en una rama de producción donde la tasa de ganancia no se ve directamente afectado por el resultado de una huelga. De ello se deduce, sin embargo, que ciertos límites se establecen de antemano a todas las luchas sindicales en particular, que es la difícil tarea de la dirigencia sindical a reconocer, y que determinan sus tácticas. También se deduce que un sindicato puede, en principio operar con mayor éxito cuanto mayor sea la tasa de ganancia, si es generalmente más alta, como en un boom, o superior en una rama particular de la producción, como consecuencia de su posición de monopolio, la el logro de beneficios adicionales a través de patentes, etc. Está más allá del alcance de este estudio para investigar las condiciones en detalle, pero será útil discutir brevemente algunos aspectos generales de los cambios en las relaciones de poder entre las dos clases. Es obvio que el aumento de las organizaciones de empleadores implica un cambio en el equilibrio de poder entre capital y trabajo. Como regla general, el desarrollo de las organizaciones de empleadores ha sido considerado, con razón, como una reacción a la organización del trabajo. Pero el ritmo de su desarrollo, así como su poder, depende esencialmente del cambio en la estructura de la industria, de la concentración y monopolización del capital. Siempre y cuando el empleador aislado ante una fuerza de trabajo organizada el sindicato tenía un gran número de medidas a su alcance que el desarrollo de las organizaciones de empleadores ha ineficaz. Con la concentración del capital el poder del empleador en la lucha por los aumentos de contrato de trabajo, pero al mismo tiempo las posibilidades de organización de la fuerza de trabajo más concentrado también aumentará. Las variaciones en el tamaño de las empresas son responsables de grados muy diferentes de la resistencia a los sindicatos. Cuanto más fragmentado es una industria, y el más pequeño es el tamaño promedio de las empresas, la mayor, en general, es el poder del sindicato. Dentro del mismo sector, por otra parte, el poder de los sindicatos es mayor en las pequeñas y medianas empresas que en los problemas grandes, simplemente porque las pequeñas empresas, ya muy presionado por la competencia de las grandes, son mucho menos capaces de mantener las pérdidas en una lucha. La lucha de los sindicatos en general, promueve la tendencia hacia las grandes empresas, y por lo tanto el crecimiento de la productividad, el progreso tecnológico, la reducción de los costos de producción, y la aparición de la plusvalía relativa, y de esta manera, crea las condiciones previas para la obtención de nuevos concesiones. Mientras los sindicatos frente a los empresarios individuales que su posición es favorable. Pueden traer su poder de concentración para llevar al empresario aislado. La lucha salarial es, pues, descompuesto en una serie de ataques individuales. Los trabajadores de la empresa en cuestión con el apoyo de toda la fuerza financiera de la organización sindical, que no disminuye durante la lucha por los miembros que aún están trabajando continúen pagando sus cuotas, y quizás contribuciones especiales. El empleador tiene que temer que sus clientes se lo quitó a los empleadores que siguen produciendo, y que sus ventas se reducirá considerablemente, incluso después de la huelga ha terminado. Que tiene que hacer concesiones, y desde ese momento está en su interés de que los términos a que se ha acordado deben ser generales en toda la industria, que todos los empleadores del otro, ya sea voluntariamente o bajo presión, debe conceder los mismos términos de empleo. El aislamiento de los empresarios permite a los sindicatos para obligarlos a llegar a un acuerdo, una tras otra, a través de huelgas realizadas de forma sistemática individual, sin que estas huelgas poniendo un esfuerzo demasiado grande en los recursos de los propios sindicatos. Sus éxitos aumentar su poder de aumentar la membresía y los ingresos provenientes de las cuotas, y que surgen de la lucha más fuerte que antes. Está claro que estas tácticas se pueden emplear tanto más éxito, más tenue la cooperación entre los empleadores, la más intensa la competencia entre ellos, mayor es el número de empresarios implicados, y cuanto menor sea el poder de resistencia de cada empresario

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individual. Todas estas condiciones de obtener en las ramas de actividad en la que las empresas pequeñas y medianas empresas predominan, y es aquí donde la influencia y el poder de los sindicatos son mayores. La gran industria, que puede hacer cálculos mucho más precisos, se resiste a tales ataques individuales con mucha más fuerza, porque las grandes empresas son mucho más insistentes en la mayor igualdad posible de los costos de producción. En este caso la huelga sólo puede tener éxito si es general en toda la industria. Un ataque individuo encuentra una resistencia mucho mayor que es mucho más difícil de superar porque el poder de incluso una sola gran empresa es mucho más considerable, y un entendimiento entre un número relativamente pequeño de los empresarios se puede lograr con mayor rapidez. [2] Sin embargo, la más sindicatos poderosos convertido en el más fuerte también es la resistencia que evocan por parte de los empleadores. La combinación de los trabajadores se enfrenta ahora por el poder combinado de los empleadores. Dado que la influencia de los sindicatos es mayor en las pequeñas y medianas empresas, es aquí que la resistencia también se manifestará con mayor fuerza. De hecho, la organización de empleadores se inicia en la producción de artesanías y en las pequeñas industrias de productos terminados, [3] donde el poder de los sindicatos se sienten con mayor fuerza, y donde crece más rápidamente en los períodos de auge. [4] Sin embargo, a pesar de que el establecimiento de asociaciones de empleadores, sin duda, debe ser considerada como una reacción a los sindicatos, [5] y por lo tanto se produce por primera vez en la industria ligera, no es de ninguna manera se limita a ese ámbito. Cartelización y trusts combinar los intereses de los capitalistas que participan mucho más fuerte e indisoluble, y hacer de ellos un cuerpo unido vis à vis la clase obrera. La eliminación de la competencia no se limita al mercado de trabajo - como en el caso de las industrias ligeras descartelizadas - y por lo tanto la solidaridad de los empleadores se incrementa en un grado mucho mayor. Incluso puede ir tan lejos como para que cualquier organización especial innecesario en aquellas ramas de la industria en la que la posición de los empleadores es más fuerte. El sindicato del carbón hace una asociación de empleadores superfluos, y el Trust del acero hace que sea imposible. Incluso si fuera cierto, como siempre decía oficialmente, que los carteles alemanes no se ocupan de asuntos laborales, un frente unido de los empresarios se da por sentado, y es sólo su fuerza que hacen las funciones específicas de una asociación de empresarios (como la asistencia en caso de huelga) superfluos, ya que basta un "acuerdo amistoso" en cada caso particular. Incluso aquí, sin embargo, una tendencia hacia la formación de las asociaciones de empresarios es cada vez más evidente. La formación de las asociaciones de empleadores hace que sea más difícil, si no imposible, que un sindicato para lograr el éxito en una lucha aislada, ya que el empresario individual está respaldado por su organización, lo que le compensa por las pérdidas sufridas, se asegura de que los trabajadores en huelga no encontrar otro trabajo, y hace todo lo posible para satisfacer los pedidos más urgentes de la empresa en sí. Si es necesario se recurre a medidas más fuertes, y toma la ofensiva mediante la extensión de la lucha y declarar un cierre patronal con el fin de debilitar al sindicato y obligarlo a capitular. En una lucha entre los empleadores combinados y los sindicatos, la organización de empleadores es muy a menudo el más fuerte de los dos. [6] Una asociación de empresarios crea la posibilidad, en principio, de aplazar el conflicto. Mientras las organizaciones de trabajadores están en conflicto con los empresarios individuales la elección del momento recae en los trabajadores, y el tiempo es un factor decisivo para determinar el resultado de una lucha. Un paro es la más perjudicial en un boom, cuando la tasa de ganancia está al máximo y las oportunidades de ganancias adicionales son mayores, y para no perder su ganancia sea aún un importante empleador trataría de evitar un conflicto en una tiempo, por la oportunidad de obtener ganancias que no se repetirá, al menos hasta el próximo auge. Desde el punto de vista de las posibilidades de la unión de éxito de una huelga debe ser convocada en un momento en que la producción está al máximo, y es una de las difíciles tareas de los sindicatos de trabajo educativos para persuadir a los miembros de la sabiduría de estas tácticas. Ya que es precisamente en este momento que los ingresos de los trabajadores son los más altos, como resultado de un empleo regular y las horas extraordinarias, y el incentivo psicológico para ir a la huelga es la más débil en consecuencia. Esto también explica por qué la mayoría de los ataques ocurren durante un período de prosperidad antes de que el pico del boom que se alcanza.

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Esta elección del momento, sin embargo, deja de ser una prerrogativa de los sindicatos una vez que la organización de empleadores se afianza, ya que éste ahora se puede determinar el tiempo del conflicto. Para ellos, el bloqueo es una forma de guerra preventiva, que puede ser mejor librada durante una depresión al exceso de producción hace que sea muy útil para detener la producción, y el poder de los trabajadores de la resistencia se encuentra en su nivel más bajo debido a la excesiva oferta de mano de obra en el mercado y el debilitamiento financiero de su organización como resultado de la gran demanda de ayuda financiera y la disminución de la afiliación. Esta capacidad de retrasar la aparición de un conflicto, lo que resulta del desarrollo de una organización de empleadores, en sí mismo representa una transferencia masiva de poder. [7] Las mismas causas, sin embargo, que conducen a la formación de organizaciones de empleadores también fortalecer los sindicatos, que ahora convertido en un refugio para los trabajadores de todo el mundo que no quieren dejarse enteramente a merced de sus empleadores. Las medidas de lucha adoptadas por los empleadores se dirige también contra aquellos que han reservado hasta hoy han permanecido desde los sindicatos. Bloqueos y bloqueos de todo en general, dar incentivos muy poderosos para los trabajadores no organizados previamente para unirse a los sindicatos, y el rápido crecimiento de la membresía aumenta su fuerza. Las asociaciones de empleadores tratan de contrarrestar esta evolución por una lucha continua contra los sindicatos. Ellos intentan, por un proceso de cuidadosa selección, para retener a los trabajadores no organizados, en lugar de aquellos que se organizan, en el empleo. Los certificados de aptitud de las asociaciones de empleadores sistemáticamente dar preferencia a los no organizados por los trabajadores organizados, y el más peligroso entre los últimos están prohibidos por el uso de listas negras. Mediante la organización de "amarillos" sindicatos de empresa - instituciones para la cría de traidores de clase - los empleadores tratan de dividir a los trabajadores con la ayuda de los sobornos y la concesión de privilegios especiales, y para asegurar la disponibilidad de un escuadrón de rompehuelgas. [8] Al negarse para negociar con los dirigentes sindicales que tratan de socavar su influencia moral. Pero ellos están luchando una batalla inútil, porque, en última instancia los intereses de clase de los trabajadores son idénticos a sus intereses personales, y la organización sindical se ha convertido en una cuestión de vida o muerte para ellos. Pero la batalla no retrasar el avance del movimiento sindical y limitar su influencia. Al igual que en el período anterior a las organizaciones de empleadores existía el poder del empleador individual de resistencia varía según el tamaño de la empresa, por lo que ahora el poder de resistencia de las organizaciones de empleadores varía en función de su composición. Las asociaciones de industria a gran escala son los más fuertes, y dentro de este grupo, especialmente los de las industrias cartelizadas grandes que no tienen que temer el abandono o el fracaso empresarial de cualquiera de sus miembros. Pueden estar seguros de que ningún competidor se obtiene ninguna ventaja de un paro de sus plantas, y donde su monopolio está garantizada y la competencia extranjera es de poca importancia, gracias a la tarifa de protección, que en última instancia, puede compensar las pérdidas sufridas en un ataque. Órdenes que se han retrasado se puede llenar más tarde, y la escasez de productos derivados de la suspensión hace que los posibles aumentos de precios, y por lo tanto la descarga de las pérdidas por la huelga a los demás. Aquí, por lo tanto, la resistencia es más fuerte, y una lucha más fácil contra los sindicatos se comprometen a. Por lo tanto, estas industrias convertirse en los líderes en la lucha de todas las asociaciones de empleadores, y los campeones de los intereses comunes de los empresarios en su conflicto con la clase obrera. El más pequeño de los capitalistas se ven obligados a hacer concesiones a los sindicatos, y el más ominoso del poder de los trabajadores se les aparece, mayor es su sentido de solidaridad con los grandes industriales, los campeones de su propia causa. El hecho de que las asociaciones más débiles tienen que llegar a un acuerdo con los sindicatos, aunque en condiciones más favorables que en el caso anteriormente para los empresarios individuales, no hace ninguna diferencia. Para ellos también, la asociación ha eliminado los mayores peligros. Ha sido capaz de imponer una cláusula de huelga para todo el sector, evitar que los forasteros que se aprovechen de la situación por su capacidad de cortar el suministro, con lo que los proveedores de sus aliados en la lucha y, por último, garantizar la igualdad en las condiciones de

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competencia, en todas las circunstancias, mediante la prevención de los empresarios individuales de la celebración de acuerdos por separado. Esto se hace mejor por la celebración de un acuerdo de toda la industria sobre las tasas salariales y condiciones de empleo. Este acuerdo es también en interés de los sindicatos, ya que inmediatamente se extiende las ganancias que se han alcanzado a toda la industria. Su desventaja es que se fija la fecha para la renovación del contrato con antelación, por lo que priva a la unión de su capacidad de decidir el momento de un conflicto. Sin embargo, desde la existencia misma de una asociación de empresarios privados ya la unión de un poder exclusivo de decidir cuándo renovar el conflicto, esta circunstancia afecta tanto a las organizaciones de la misma manera. Sin embargo, esto introduce un elemento fortuito en el conflicto que viene, y un sindicato fuerte por lo tanto, tratar de evitar cualquier acuerdo salarial cuya duración puede hacer que sea imposible disfrutar de un periodo de auge. La existencia de una organización de empleadores tiene la ventaja adicional para los empleadores que lo hace más fácil para ellos pasar en cualquier aumento de los costos de producción. Sabemos que una exitosa huelga significa una reducción inmediata inferior a la tasa media de ganancia de la industria afectada. La equiparación que debe producirse a través de un aumento de los precios es más fácil y expedita por el procedimiento común que una asociación de empresarios pueden organizar en ese caso, y esto se puede hacer incluso en las industrias no cartelizadas debido a que el aumento de los precios corresponde al costo de cambiar los precios. Por lo tanto, es, precisamente, los pequeños capitalistas terminados en las industrias no cartelizadas industrias de bienes que están dispuestos a celebrar acuerdos de toda la industria. [9] Aquí también surgen las tendencias que conducen a la conclusión de alianzas comerciales. Industrias que no son aún capaces de formar carteles, ya que los factores tecnológicos los han mantenido fragmentado, tratar de asegurar el monopolio por sí mismos mediante el cierre del mercado de trabajo a los extranjeros. Que dejan a los sindicatos a hacer esto por ellos, y los empresarios combinaron un cartel que el sindicato protege contra la competencia de los forasteros. El beneficio adicional del cartel es compartido entre empleadores y trabajadores, dando así a los trabajadores una participación en la existencia del cártel. Las relaciones que prevalecen en la industria cartelizada son diferentes. Aquí la tasa de ganancia ya ha alcanzado el nivel más alto posible en las condiciones de producción existentes. El precio es igual, o igual o menos, al precio del mercado mundial, más los gastos de protección arancelaria más el transporte. En este caso, un aumento de salario no se puede pasar adelante, y la resistencia a esos aumentos es por lo tanto, excepcionalmente fuerte. Además, dado que el beneficio del cartel de alto ya se tiene en cuenta en el precio de las acciones, una reducción en las ganancias deprime precios de las acciones y provoca la resistencia de los accionistas de concesiones por los directores. Su resistencia se ve reforzada por los intereses de los bancos, de los cuales un beneficio menor significa ganancias más pequeñas promotor cuando una nueva emisión de acciones se hace. En el otro lado, también hay una mayor resistencia, por razones psicológicas, de las que no trabajan, los directores designados de la empresa, que han perdido todo contacto con los trabajadores y se les presentan como representantes de intereses ajenos. Una inclinación por parte de un empleador que asuma la responsabilidad personal de hacer concesiones de vez en cuando parece que estos directores un abandono del deber. El último vestigio de contacto personal desaparece de las relaciones entre trabajadores y capitalistas, y las disposiciones del contrato de trabajo a ser una cuestión de poder, totalmente divorciada de toda consideración sentimental. [10] Las características del acuerdo de toda la industria que el empleador considere valiosos son aquellos que, como la garantía de igualdad de los costos, que los carteles en todo caso, lograr a través de la acción concertada de los empresarios, o la garantía de la paz laboral durante un período determinado de tiempo, que los cárteles de alcanzar a través de los conflictos laborales en una escala que se opone a las frecuentes disputas. Todo lo que queda entonces es la desventaja de que toda la industria, los acuerdos de limitar los empleadores en la elección del momento de la lucha que viene, y tienen un valor de la propaganda de los sindicatos. De ahí el rechazo de tales acuerdos en el ámbito cartel izado. Además, la posibilidad de formar un cartel sin el comercio ayuda de la Unión hace una alianza comercial, con su participación en los beneficios cartel extra, totalmente innecesario. [11] La posición

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de las industrias que se dedican principalmente a la exportación es similar a la de la industria cartelizada, ya que sus precios se determinan en el mercado mundial y es más difícil de trasladar los aumentos salariales. El desarrollo de organizaciones de empleadores y de trabajadores aumenta la importancia general social y política de los conflictos salariales. La guerra de guerrillas de los sindicatos contra los empresarios individuales ha dado paso a las luchas de masas que afectan a sectores enteros de la industria, y si se apoderan de los sectores más vitales de la producción, que se han convertido en interdependientes a través de la división del trabajo, que amenazan con todos los sectores sociales la producción a un punto muerto. La lucha sindical por lo tanto se expande más allá de su propia esfera, deja de ser la única preocupación de los empleadores y los trabajadores directamente afectados, y se convierte en una preocupación general de la sociedad en su conjunto, es decir, un fenómeno político. Al mismo tiempo se ha convertido cada vez más difícil de llevar estos conflictos a su fin por el comercio métodos de unión solo. La más poderosa organización de los empleadores y el sindicato, la más prolongada es la lucha. La cuestión de elevar los salarios y la disminución de las ganancias se convierte en un problema de poder. Los empleadores se inquebrantablemente convencido de que todas las concesiones que se hacen debilitar su posición en el futuro y mejorar el poder moral y real de los sindicatos, que hoy la victoria es obligada en el sentido de futuras victorias para los sindicatos. Ellos quieren decidir el conflicto de una vez por todas, y están dispuestos a pagar los costos de la guerra si se les asegurará la ventaja de un largo tiempo. Su capital es lo suficientemente grande como para que aguantar, y aguantar más tiempo que los sindicatos, cuyos recursos se agotan rápidamente por los pagos a los huelguistas. Pero el conflicto no queda limitado a una esfera particular de la industria, sino que se extiende a otros que suministran materias primas, componentes, etc., y también ellos tienen que cerrar plantas y despedir a los trabajadores. Esta es una situación que provoca la creciente amargura entre los trabajadores, y más ampliamente en el comercio minorista, que depende de la clase personalizada de trabajo, y que puede conducir a grandes confrontaciones sociales y políticas. Existe una creciente presión de los que no están directamente involucrados para poner fin al conflicto salarial original, y ya que no hay otros medios disponibles para este propósito piden la intervención del Estado. La cuestión de poner fin a la huelga se transforma así en una cuestión de los sindicatos en un poder político, y cuanto más el equilibrio de poder se ha inclinado en favor de los empleadores como resultado del crecimiento de las organizaciones de empleadores más importante que es para la clase obrera de asegurar para sí la mayor influencia posible en los órganos políticos, y contar con representantes que asumirán con valentía y con independencia de los intereses de los trabajadores frente a los de los empleadores y les ayudan a ser victorioso. Esta victoria, sin embargo, no se logrará mediante la acción política por sí sola, que de hecho sólo puede llevarse a cabo con éxito si los sindicatos son lo suficientemente fuertes para librar la lucha puramente económica con tal intensidad y el vigor que la renuencia del Estado burgués para intervenir en cuestiones laborales, en contra de los intereses de los empresarios, ya ha comenzado a romperse, y los representantes políticos de la mano de obra sólo tiene que completar el proceso. Lejos de la clase obrera la posibilidad de prescindir de los sindicatos y sustituirlos por una lucha política, la creciente fortaleza de las organizaciones sindicales es indispensable para el éxito. Pero por fuerte que los sindicatos, la escala misma y la intensidad de su lucha les da un carácter político y demuestra a los trabajadores organizados en los sindicatos como la actividad sindical es necesariamente complementada por la acción política. Por lo tanto, un punto es, inevitablemente, alcanzado en el desarrollo sindical en la formación de un partido político independiente del trabajo se convierte en una exigencia de la lucha sindical en sí. Una vez que un partido político independiente de los trabajadores existe la política no se limita por mucho tiempo a las cuestiones que llevaron a su creación, pero se convierte en una política que trata de representar los intereses de clase de los trabajadores en su conjunto, por lo tanto ir más allá de la lucha dentro de la sociedad burguesa en una lucha contra la sociedad burguesa. Por otro lado, la creciente fortaleza de las organizaciones de empleadores no, por cualquier medio que la lucha sindical sea innecesario o imposible. Sería una visión muy parcial, si llegáramos a la conclusión que debido a que la organización de empleadores tiene la capacidad de aguantar

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pacientemente hasta que los trabajadores se han agotado, su sindicato es económicamente indigentes, y los que están dispuestos a volver a trabajar la parte superior de ganancia lado, las luchas sindicales siempre debe terminar en derrota y los cierres patronales debe ser siempre con éxito. Porque no es simplemente una cuestión de poder, sino de calcular el efecto sobre la tasa de ganancia. Un cierre patronal o huelga en un período de auge siempre conlleva pérdidas tan grande que puede ser más ventajoso para los empleadores para acceder a las demandas salariales con el fin de evitar un conflicto. [12] Incluso un sindicato previamente debilitado por un cierre patronal puede invocar la fuerza suficiente para obtener concesiones de los empleadores durante un período de auge, aunque en este caso, por supuesto, ya que el sindicato también teme que el costo de la lucha, estas concesiones serían de alcance más limitado que en los días en que los sindicatos todavía no frente a cualquier organización de empleadores.

Notas al pie [1] Esto no es el lugar para un examen más detallado del problema de la inmigración, y es en todo caso, innecesario habida cuenta del tratamiento completo en la edición de Die Neue Zeithecho referencia anteriormente. [Ver cap. 22, nota 7. Ed.] [2] En consecuencia, en los países donde el desarrollo de los sindicatos llega relativamente tarde y caras muy desarrollada industria a gran escala desde el principio, son por lo general más débiles que en un país como Inglaterra, por ejemplo, donde se desarrollaron en el paso con el crecimiento de la industria. [3] Ver Gerhard Kessler, "Die deutschen Arbeitgeberverlände, en Schriften des Vereins für Sozialpolitik , vol. 124 (1907), p. 40. [4] Ibíd., p. 37. [5] Ibíd., p. 20. "Mientras los trabajadores de una empresa siguen siendo una masa desorganizada, incluso un empleador tiene la sartén por el mango. Él no necesita una asociación de empresarios. . . . En tanto, por lo tanto, como el movimiento sindical alemán estaba luchando desesperadamente por sobrevivir, más o menos hasta la década de 1880. no había necesidad de que las asociaciones de empleadores en Alemania. Sin embargo, desde finales de la década de 1880, y especialmente desde la derogación de las leyes anti-socialistas, cuando un gran auge del movimiento sindical comenzó, acompañado de una oleada tras otra de las demandas salariales y las huelgas, los empleadores comenzaron a combinar en las asociaciones de empleadores en sus propias ramas de la industria - una reacción natural a las actividades de los sindicatos. El sindicato siempre aparece en primer lugar, seguido por la asociación de empleadores. Por su propia naturaleza, el sindicato siempre es el agresor y la asociación de empresarios del defensor (y el hecho de que de vez en cuando los papeles están invertidos no afecta a la verdad general de esta propuesta). En su juventud, el sindicato es principalmente una organización de la huelga y la patronal de una organización anti-huelga. Cuanto antes un sindicato fuerte aparece en una industria, más pronto también lo harán de una asociación de empresarios en toda regla "se formó. En resumen, una asociación de empleadores es una organización de empleadores de la industria con el fin de regular sus relaciones con los sindicatos. " [6] Ver los siguientes comentarios sobre la situación en los Estados Unidos: `Las asociaciones de empleadores en los Estados Unidos son probablemente más fuertes y más activos que los de otros países. Casi todos los sectores tienen sus asociaciones central, estatal y local, por no hablar de las combinaciones de estas asociaciones. Los dos más importantes son la Asociación Nacional de Fabricantes e Industriales de la asociación de ciudadanos de América. La primera se compone casi exclusivamente de los fabricantes y se formó en 1895 principalmente con el fin de ampliar los mercados extranjeros para los productos estadounidenses. En los últimos cinco años ha tomado parte activa en la lucha contra las organizaciones sindicales y ha tratado de influir en la opinión pública y la legislación federal en favor de los empleadores. En 1905 se impidió el paso de dos importantes proyectos de ley presentado en el Congreso a petición de las federaciones de la mano de obra. Un tratado de introducir una jornada de 8 horas para todos los trabajos realizados por o para el gobierno federal, mientras que el otro trató de limitar el poder de los tribunales a dictar medidas cautelares en los conflictos laborales.

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Los Ciudadanos de la Asociación Industrial tienen un carácter diferente, ya que es una federación de todos los empresarios locales, estatales y nacionales y asociaciones civiles en los Estados Unidos. Fue organizada en 1903 por iniciativa de la Asociación Nacional de Fabricantes con el propósito de unir a todas las personas y asociaciones en una organización que lucha para combatir las demandas de los sindicatos, especialmente la demanda de la "coto cerrado" (es decir, el empleo de los miembros del sindicato sólo en una empresa). Ha crecido rápidamente, y tiene varios cientos de miles de miembros de sus asociaciones nacionales, regionales y locales. Combate toda intervención en los asuntos de negocio, ya sea por el gobierno o por los sindicatos. En su tercera conferencia anual en San Luis en noviembre de 1905 se adoptaron resoluciones sobre el establecimiento de escuelas de formación profesional y certificados de aptitud (bajo la jurisdicción de las asociaciones) con el fin de proporcionar a los empleadores con los trabajadores sin tener en cuenta la afiliación sindical. Aparte de la Asociación Nacional de Fabricantes, dos de las organizaciones más importantes relacionadas con este industrial de los ciudadanos son la Asociación Nacional de Industrias Mecánicas y de la Asociación Nacional de Fundiciones de la Asociación. Cuando se organizó por primera vez hace cinco años llegaron a la conclusión de acuerdos con los sindicatos de trabajadores de la máquina y del taller de fundición. Sin embargo, estos han sido cancelados, y en 1905 la Asociación de Fundiciones comenzó una lucha con el poderoso sindicato de los trabajadores de la fundición ", que se ha extendido a todas las plantas en los Estados Unidos. [Halle], Weltwirtschaft , vol. III, p. 62. [7] Esto no se ve alterada por el hecho de que, por un tiempo, cuando el desarrollo de una organización de empleadores y de su modo de operación se encuentra todavía en sus primeras etapas, el cambio en el tiempo no es completamente evidente. Las estadísticas de los cierres patronales, según lo dado por Kessler (op. cit., P. 259) muestran, en primer lugar, que el número de bloqueos está creciendo rápidamente, y en segundo lugar, que su número es mayor durante el auge que durante una depresión. Esto se puede explicar simplemente por el hecho de que los bloqueos que sirven como medidas contra la huelga, naturalmente, aumentan con mayor rapidez durante los períodos de auge, cuando las huelgas también se producen con más frecuencia. Pero esto no afecta en modo alguno refuta la opinión de que, como las asociaciones de empresarios crecen, los conflictos son más a menudo pospuesto por los empleadores para los períodos de depresión y aumento en el número de bloqueos agresivos. Kessler comentarios sobre este punto (p. 243): "Además de bloqueos simpáticos, bloqueos de programación se han vuelto frecuentes, sobre todo en los últimos tiempos. El autor utiliza este término para referirse a todos los despidos de trabajadores que llevará a cabo una huelga sin precedentes, con el fin de imponer a los trabajadores un programa que especifica los salarios, horas de trabajo, las asignaciones de trabajo, y cualesquiera otras condiciones generales o específicos de empleo ... `Es muy probable que los cierres de programación será más importante en un futuro próximo, ya que tras el fracaso de las negociaciones para la renovación de un acuerdo salarial, la asociación de empresarios es a menudo más interesados en la conclusión de un nuevo acuerdo salarial tan pronto como sea posible que es la unión, incluso si tiene que ser impuesta a través de un conflicto. Cierres de programación a veces se asemejan a las huelgas agresivas, y en otras ocasiones huelgas defensivas, pero con mayor frecuencia este último, que está más de acuerdo con el carácter de las asociaciones de empleadores. Muy rara vez se intenta una asociación de empleadores directamente a empeorar las condiciones de empleo por medio de un cierre patronal, y esto seguirá siendo así en el futuro. ¿Qué ocurre con más frecuencia es que los trabajadores están bloqueados con el fin de obtener la renovación del acuerdo salarial desde hace algunos años por delante, sin ningún tipo de mejoras, y para protegerse de los aumentos de salarios "(p. 243). Después de evaluar las estadísticas disponibles, Kessler llega a la conclusión de que "casi todos los cierres patronales más grandes terminaron en éxito total o parcial de los empleadores. . . .En general, el bloqueo es un arma contra la que los trabajadores no tienen ninguna defensa. Esta es razón suficiente para que los dirigentes sindicales para contener la fiebre de huelga entre las filas tanto como sea posible, y para reaccionar rápidamente con huelgas no oficiales. También es una razón para que los empleadores no ser excesivamente alarmados por el crecimiento de las organizaciones laborales. En cualquier caso, los altos costos y pérdidas de derecho por cada bloqueo, aun cuando los

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empresarios ganan, sin duda evitará que esta arma extreme de ser utilizado con demasiada frecuencia o en casos claramente justificados. Ninguno de los grupos a perder la cabeza y van a los extremos "(p. 263). [8] "Mientras que en América se ha convertido en una empresa especializada en alquiler de coches bandas de rompehuelgas profesionales, se asemeja a la condottieri , que se pueden poner a disposición del empleador esto o aquello cuando se los necesita, por una cuota, en nuestra propias fábricas gigantes escuadrones de la permanente de rompehuelgas se mantienen bajo la apariencia de las instituciones de bienestar. Así, estas instituciones no son una forma de promover la paz social, sino un arma que hace que para el conflicto social y fortalece la mano de una de las partes en el conflicto. " Lujo Brentano en Verhandlungen des Vereins für Sozialpolitik , vol. 115 (1905), p. 142. [9] Por otro lado, la conclusión de acuerdos de toda la industria fortalece a los sindicatos, y muchos trabajadores que con anterioridad se mantuvo al margen ahora acuden a ellos. Esto aumenta la resistencia de los empleadores. Así, los fabricantes alemanes más potente organización, el Deutscher Zentralverband Industrieller, aprobó la siguiente resolución 05 1905: "La Asociación Central de Industriales alemán considera que la conclusión de acuerdos en toda la industria entre las organizaciones de empleadores y organizaciones laborales extremadamente peligroso para la industria alemana y su futuro progreso. Este tipo de acuerdos priva a la empresa individual de que la libertad de controlar sus propios trabajadores, que es esencial para el buen desarrollo de su empresa, del mismo modo que inevitablemente sujeto el trabajador a la regla de la organización laboral. En opinión de la Asociación Central, que está plenamente confirmada por la experiencia de Inglaterra y Estados Unidos, toda la industria, los acuerdos son un serio obstáculo para el progreso tecnológico y organizativo de la industria alemana. Citado por Adolf Braun, morir und die deutschen Tarifverträge Gewerkschaften , pp. 47-8. [10] Véase también el discurso pronunciado por el Consejero de Estado Leidig, en Verhandlungen des Vereins für Sozialpolitik , 1905, vol. 115 p. 156, y que por el Dr. Harms, p. 201. [11] Adolf Braun ha demostrado que las alianzas comerciales también debe ser rechazada desde el punto de vista general de la clase obrera: EN Cabe señalar que los empleadores están empezando a esperar los resultados de largo alcance de los acuerdos de toda la industria, incluida la eliminación de todas las formas inconveniente de la competencia, la garantía de precios más altos, y la explotación del público consumidor. Los mismos empleadores que no hace mucho tiempo, y todavía hoy, en cierta medida, se mostraron indignados por los paros laborales, la restricción de mano de obra inmigrante, y la influencia general ejercida por los sindicatos en el mercado laboral, ahora están considerando si no puede ser un buena idea, en la negociación de un acuerdo salarial, para pedir a los sindicatos a aceptar cláusulas que garanticen el mantenimiento de precios mínimos de los bienes producidos. Además de las escalas salariales que rigen el pago de los trabajadores, no habría una lista de precios que se cobran a los consumidores. Los sindicatos vinculados por un acuerdo salarial se verían obligadas a dejar todo el trabajo, así como la oferta de trabajo, en todos los casos en que un empleador venden sus mercancías a precios más bajos que los establecidos por las listas de precios generales de las asociaciones de empleadores . Los sindicatos por lo tanto se verían obligados no sólo a promover el aumento de los precios de las necesidades de la vida, y para dar apoyo público a la misma, sino que también se convierten en agentes conscientes de los intereses de los empleadores y se hace responsable por la opinión pública por el aumento en el costo de vida. Por supuesto, hay casos excepcionales en que los objetivos de un sindicato no puede ser alcanzado de otra manera, donde las concesiones en las cuestiones no afectan el consumo de masas, y donde, por lo tanto puede parecer justificable. Pero, como regla, por lo que tales concesiones con el fin de obtener un acuerdo de toda la industria parece ser incompatible con los principios del movimiento obrero y con los objetivos de los sindicatos. “Adolf Braun, op. cit., p. 5. [12] Se trata de tirar al bebé con el agua del baño cuando Naumann dice: "La esfera en que la huelga puede ser llevado a un extremo de la forma habitual (a través de un acuerdo salarial) es prácticamente coincidente con las empresas de tamaño mediano. Por supuesto, algunos se han hecho intentos de extender los acuerdos salariales más allá de ese punto. Sin embargo, esta es una esfera distintiva en la cual los trabajadores pueden ser recomendados a la huelga, de acuerdo con la receta liberal a la

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antigua, con el fin de llegar a un acuerdo salarial, mientras que más allá de este ámbito no es otro que un acuerdo salarial no puede ser alcanzado por una huelga sólo , por la sencilla razón de que la cuestión básica "¿Quién de nosotros puede mantener más tiempo fuera?" pueden ser respondidas desde el primer momento por cualquier persona reflexiva. Si alguna vez debe experimentar otra huelga de los mineros. . . tanto los participantes como de fuera sabe de antemano que los trabajadores no pudieron ganar el tipo de victoria que se utiliza para lograr en las negociaciones de paz de edad, y que tales ataques pertenecen a una nueva especie de huelga demostrativa. Porque incluso si supusiéramos que uno de estos ataques fueron ganadas en realidad - un supuesto puramente hipotético - las combinaciones industriales grandes tienen recursos de sobra para armarse en contra de la recurrencia de un evento. No hace mucho tiempo uno de nuestros bancos más pequeños hizo el siguiente cálculo simple para mí: "¿Qué interés tendrá que perder si queremos mantener una reserva constante durante meses x o y que nos va a proteger totalmente en contra de una posible derrota en una huelga (lo que significa una huelga en el viejo sentido) durante ese período?” ¿Lo que sigue a esto?. Simplemente que si el trabajador quiere mejorar su condición, tendrá que considerar la huelga como un simple medio de apelar a la del resto de la población. " F. Naumann, en Verhandlungen des Vereins für Sozialpolitik , vol. 115 (1905), p. 187. 25 El proletariado y el imperialismo La política económica del proletariado es fundamentalmente opuesta a la de los capitalistas, y la posición adoptada en cada asunto en particular está marcada por este antagonismo. La lucha del trabajo asalariado contra el capital es ante todo una lucha por parte del nuevo valor en el producto anual creado por la clase obrera (incluyendo la productividad de los empleados asalariados y los gerentes de producción). El motivo inmediato de esta lucha es el contrato de trabajo, y luego se prolonga en los conflictos sobre la política económica del Estado. En materia de política comercial, los intereses de los trabajadores requieren, en primer lugar, una expansión del mercado interno. Cuanto más alto sea el salario, mayor es la parte del nuevo valor que constituye una exigencia directa de los productos básicos, y más particularmente de bienes de consumo. Pero la expansión de las industrias de bienes de consumo y de las industrias de productos terminados, en general, significa una ampliación de los ámbitos que tienen en general una baja composición orgánica del capital, o en otras palabras, de las industrias que son capaces de emplear un gran número de trabajadores. Esto provoca un rápido aumento en la demanda de mano de obra y por lo tanto, una posición más favorable para el trabajador en el mercado laboral, fortalece las organizaciones sindicales, y mejora sus perspectivas de victoria en cualquier lucha salarial nueva. Los intereses de los empleadores son todo lo contrario. Una ampliación del mercado interno a través de aumentos de salarios significa un descenso en su tasa de ganancia, con la posibilidad de nuevas reducciones, y esto a su vez retrasa la acumulación. Al mismo tiempo, su capital se ve obligado a las industrias de productos terminados, donde la competencia es más aguda y las posibilidades de cartelización más limitado. Es cierto, por supuesto, que tienen un interés en la expansión del mercado, pero no a expensas de la tasa de ganancia, y que puede alcanzar su objetivo mediante la ampliación del mercado externo, mientras que el mercado interno sigue siendo el mismo. Una parte de este nuevo producto no y luego ir a los ingresos de los trabajadores, y no aumenta la demanda de productos nacionales, pero se invierte como capital empleado en la producción para el mercado externo. En ese caso la tasa de ganancia es mayor y la acumulación más rápida. La política comercial de los empresarios es consecuencia dirigidas principalmente al mercado externo, el de los trabajadores en el mercado interno, que se manifiesta particularmente en la forma de una política salarial. Mientras los aranceles proteccionistas son "educativos" las tarifas, principalmente para las industrias de productos terminados, no entren en conflicto con los intereses del trabajo asalariado. Por supuesto, hacen daño al trabajador, como consumidor, pero también promover el desarrollo industrial y por lo tanto, puede recompensarle como productor, si los sindicatos están lo suficientemente desarrollados para tomar ventaja de la situación. Los que más sufren en este periodo son los artesanos, quienes se dedican a la producción nacional, y los campesinos, en lugar de trabajadores de la fábrica. Se trata de

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un asunto diferente, sin embargo, cuando el arancel de protección se convierte en una tarifa para los carteles. Sabemos que los cárteles emergen principalmente en las ramas de la producción que tienen la mayor composición orgánica del capital, y la generación de beneficios adicionales en estos ámbitos impide el desarrollo de los productos terminados y bienes de consumo. Al mismo tiempo, el aumento de los precios de los alimentos que es causado por la combinación inevitable de los aranceles agrícolas a las tarifas industriales implica una disminución de los salarios reales y por lo tanto, una contracción del mercado interno en la medida en que es determinada por la demanda de trabajadores para los productos industriales. Así, el trabajador sufre como consumidor y como productor a través de los daños causados a las industrias que requieren mucha mano de obra. Cartelización también refuerza la posición de los empleadores en el mercado laboral y debilita la de los sindicatos. Por otra parte, la tarifa del cartel ofrece el mayor incentivo para aumentar las exportaciones de capital, y que conduce necesariamente a la política expansionista del imperialismo. Hemos visto que la exportación de capital es una condición para la rápida expansión del capitalismo. En el plano social, esta expansión es una condición esencial para la perpetuación de la sociedad capitalista en su conjunto, mientras que económicamente es una condición para mantener y, a veces en aumento, la tasa de ganancia. La política de expansión une a todos los estratos de las clases poseedoras en el servicio del capital financiero. Los aranceles proteccionistas y la expansión se convierten así en la demanda común de la clase dominante. El abandono de la política de libre comercio para las clases capitalistas hace que sea una causa perdida. Para el libre comercio no es una demanda positiva del proletariado, sólo un medio de defensa contra una política proteccionista que implica la cartelización más rápido y completo, acompañado de un aumento en la fuerza de las organizaciones de empleadores, la intensificación de los antagonismos nacionales, armamento cada vez mayor, un la creciente carga de impuestos, un aumento en el costo de vida, un crecimiento en el poder del Estado, el debilitamiento de la democracia, y el surgimiento de una ideología que glorifica la fuerza y es hostil a la mano de obra. Una vez que la burguesía ha abandonado el libre comercio de la lucha por la que se hace bastante inútil, porque sólo el proletariado es, sin duda demasiado débil para imponer su política a los gobernantes. Pero esto no significa en absoluto que el proletariado debe convertirse ahora en convertirse en la moderna política proteccionista que está indisolublemente ligado con el imperialismo. El hecho de que ha reconocido la necesidad de esta política de la clase capitalista, y por tanto su ascenso, siempre y cuando la clase capitalista ejerce el poder, no es razón para que el proletariado renunciar a una política propia y capitular ante la política de sus enemigos, o sucumbir a las ilusiones sobre los supuestos beneficios que la generalización y la intensificación de la explotación significaría para su situación de clase. Pero esto no impide que el proletariado de percibir que la política imperialista se extiende la revolución que implica el capitalismo, y con ella las condiciones para la victoria del socialismo. Sin embargo, por más fuerte su convicción de que la política del capital financiero está obligado a llevar a la guerra, y por lo tanto al desencadenamiento de tormentas revolucionarias, no puede abandonar su implacable hostilidad hacia el militarismo y la política de guerra, ni puede en cualquier política de apoyo al capital modo de de la expansión de la base de que esta política puede llegar a ser, en última instancia, el factor más potente de su eventual triunfo propio. Por el contrario, la victoria sólo puede venir de una lucha sin cuartel contra esa política, porque sólo entonces será que el proletariado sea el beneficiario de la caída a la que debe conducir, un colapso que ser política y social, no económica, porque la idea de un derrumbe puramente económico no tiene sentido. Los aranceles proteccionistas y los carteles significan un aumento en el costo de vida. Las organizaciones de empleadores aumentar el poder del capital para resistir la embestida de los sindicatos. Armamentos y conducir la política colonial a un rápido crecimiento de la carga de impuestos sobre el proletariado. El resultado inevitable de esta política, una violenta colisión entre los estados capitalistas, traerá un aumento sin precedentes en la miseria. Todas estas fuerzas, que revolucionará la masa de la gente sólo puede ponerse al servicio de una reconstrucción de la economía si la clase que está llamada a convertirse en el creador de una nueva sociedad prevé que en el pensamiento de la política en su conjunto y su resultado necesario. Esto sólo puede suceder si las inevitables consecuencias de esa política, contraria a los intereses de la masa del pueblo, se explican a la gente

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una y otra vez, y esto, a su vez, sólo puede lograrse a través de una lucha constante, sin tregua contra la política del imperialismo. Mientras que el capital puede seguir una política distinta de la del imperialismo, el proletariado no puede oponerse a una política derivada de la época en que el capital industrial era soberano, no sirve de nada para que el proletariado se oponen a la política del capitalismo avanzado, con una política anticuada de los era del libre comercio y de hostilidad hacia el Estado. La respuesta del proletariado a la política económica del capital financiero - el imperialismo - no puede ser de libre comercio, pero sólo el socialismo. El objetivo de la política proletaria no puede ser el ideal ahora reaccionario de restablecer la libre competencia por el derrocamiento del capitalismo. El proletariado evita el dilema burgués - el proteccionismo o el libre comercio - con una solución propia, ni el proteccionismo ni el libre comercio, pero el socialismo, la organización de la producción, el control consciente de la economía no por y para beneficio de los magnates del capital, sino por y para la sociedad en su conjunto, que a su vez subordinado al último de la economía a sí mismo, ya que ha sido capaz de subordinar la naturaleza desde que descubrió las leyes del movimiento del mundo natural. El socialismo deja de ser un ideal remoto, un «fin último», que sirve sólo como un principio rector de "demandas inmediatas", [1] y se convierte en un componente esencial de la política práctica inmediata del proletariado. Es precisamente en aquellos países donde ha sido la política de la burguesía poner en práctica más completa, y donde los aspectos sociales más importantes de las demandas políticas democráticas de la clase obrera se han dado cuenta, que el socialismo debe dar el lugar más prominente en propaganda, como la única alternativa al imperialismo, con el fin de garantizar la independencia de la política de la clase trabajadora y para demostrar su superioridad en la defensa de los intereses proletarios. El capital financiero pone el control sobre la producción social cada vez más en manos de un pequeño número de grandes asociaciones capitalistas, separa la gestión de la producción de la propiedad, y socializa la producción en la medida en que esto es posible bajo el capitalismo. Los límites de la socialización capitalista se constituyen, en primer lugar, por la división del mercado mundial en los territorios económicos nacionales de los estados individuales, una división que sólo puede ser superada en parte y con gran dificultad a través de la cartelización internacional, y que además prolonga la duración de la lucha competitiva que los carteles y los salarios confía uno contra el otro con la ayuda del poder del Estado. La socialización es también limitada por otro factor que debe ser mencionado aquí por el bien de la integridad, es decir, la formación de la renta de la tierra, que es un obstáculo para la concentración en la agricultura y, por último, a través de medidas de política económica encaminada a prolongar la vida de medio y las pequeñas empresas. La tendencia del capital financiero es el de establecer el control social de la producción, pero es una forma antagónica de socialización, ya que el control de la producción social sigue siendo propietario de una oligarquía. La lucha por despojar a esta oligarquía que constituye la última fase de la lucha de clases entre burguesía y proletariado. La función socializadora del capital financiero facilita enormemente la tarea de superar el capitalismo. Una vez que el capital financiero ha llevado a las ramas más importancia de la producción bajo su control, es suficiente para la sociedad, a través de su órgano ejecutivo consciente - el Estado conquistado por la clase obrera - para aprovechar el capital financiero con el fin de obtener el control inmediato de estas ramas de la producción . Puesto que todas las demás ramas de la producción dependen de estos, el control de la gran industria ya ofrece la forma más eficaz de control social, incluso sin ningún tipo de socialización más. Una sociedad que tiene el control sobre la minería del carbón, la industria del hierro y el acero, la máquina-herramienta, electricidad y química, y se ejecuta el sistema de transporte, es capaz, en virtud de su control de las esferas más importantes de la producción, para determinar la distribución de materias primas para otras industrias y el transporte de sus productos. Incluso hoy en día, la toma de posesión de los seis grandes bancos de Berlín significaría la toma de posesión de las esferas más importantes de la industria a gran escala, y facilitaría en gran medida las fases iniciales de la política socialista durante el período de transición, cuando la contabilidad capitalista todavía puede ser útil. No hay ninguna necesidad de extender el proceso de expropiación de la gran mayoría de las fincas campesinas y pequeñas empresas, ya que

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como resultado de la incautación de la gran industria, en la que han sido durante mucho tiempo dependiente, que se socializa sólo indirectamente la industria está directamente socializado. Por tanto, es posible que el proceso de expropiación para madurar lentamente, precisamente en aquellos ámbitos de la producción descentralizada en la que sería un largo proceso y políticamente peligroso. En otras palabras, ya que el capital financiero ha alcanzado ya la expropiación en la medida requerida por el socialismo, es posible prescindir de un repentino acto de expropiación por el Estado, y sustituirlo por un proceso gradual de socialización a través de los beneficios económicos que la sociedad le confiere. Mientras tanto, la creación de los requisitos finales de la organización para el socialismo, el capital financiero, también hace más fácil la transición en un sentido político. La acción de la clase capitalista, como se revela en la política del imperialismo, necesariamente dirige al proletariado en el camino de la política de clase independiente, que sólo puede terminar en la derrota final del capitalismo. Siempre y cuando los principios del laissez-faire eran dominantes, y la intervención estatal en los asuntos económicos, así como el carácter del Estado como una organización de dominación de clase, se oculta, se requiere un nivel relativamente maduro de entendimiento para apreciar la necesidad de lucha política, y sobre todo la necesidad de que el objetivo político final, la conquista del poder estatal. No es una casualidad, entonces, que en Inglaterra, el país clásico de la no intervención, la aparición de la acción independiente de la clase de trabajo político fue tan difícil. Pero esto está cambiando. La clase capitalista se apodera de la posesión del aparato estatal de manera directa, franca y palpable, y lo convierte en el instrumento de sus intereses de explotación de una manera que es evidente para todos los trabajadores, que ahora debe reconocer que la conquista del poder político por el proletariado es su propio interés personal más inmediato. La incautación flagrante del Estado por la clase capitalista directamente obliga a todos los proletarios para luchar por la conquista del poder político como el único medio de poner fin a su propia explotación. [2] La lucha contra el imperialismo intensifica las contradicciones de clase dentro de la sociedad burguesa. El proletariado, como el enemigo más decisivo del imperialismo, gana el apoyo de otras clases. El imperialismo, que fue apoyada inicialmente por todas las demás clases, con el tiempo repele a sus seguidores. La monopolización más avanza, mayor es la carga que impone a los beneficios adicionales todas las demás clases. El aumento en el costo de vida provocado por la confianza reduce los niveles de vida, y todo el que más, porque la tendencia al alza en los precios de los alimentos aumenta el costo de las necesidades más esenciales de la vida. Al mismo tiempo que aumenta la carga fiscal, y esto también afecta a las clases medias, que son cada vez más en la revuelta. Los empleados de cuello blanco ver a su carrera se desvanecen las perspectivas, y comienza a considerarse cada vez más como proletarios explotados. Incluso las capas medias en el comercio y la industria tomen conciencia de su dependencia de los carteles, que los transforman en meros agentes que trabajan a comisión. Todas estas contradicciones están condenados a ser insoportablemente aguda en el momento en que la expansión del capital entra en un período de lento desarrollo. Este es el caso de que el desarrollo de las empresas y los carteles no procede ya tan rápidamente, y cuando la emergencia de las ganancias nuevo promotor, junto con el impulso para la exportación de capital, se ralentiza. Y se ve obligada a reducir la velocidad cuando la rápida apertura de los países extranjeros por la introducción del capitalismo va disminuyendo. La apertura del Lejano Oriente, y el rápido desarrollo de Canadá, Sudáfrica y América del Sur, han hecho una contribución importante para el ritmo vertiginoso del desarrollo capitalista, sólo interrumpido por depresiones breve, desde 1895. Una vez que este proceso comienza a disminuir, sin embargo, el mercado nacional está obligado a sentir la presión de los carteles de todas las formas más agudas, ya que es durante los períodos de depresión que la concentración de los ingresos con mayor rapidez. Al mismo tiempo, como la expansión del mercado mundial se desacelera, los conflictos entre las naciones capitalistas más su participación en el que se hará más aguda, y por lo tanto más cuando los grandes mercados que antes estaban abiertos a la competencia, tales como Inglaterra, por ejemplo, se cierran a otros países por la expansión de los aranceles proteccionistas. Aumenta el peligro de guerra, el armamento y la carga tributaria, y, finalmente, las unidades de las capas medias, cuyo nivel de vida cada vez más

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amenazados, en las filas del proletariado, que por lo tanto recoge la cosecha de la caída del poder del Estado, y de la las colisiones de la guerra. [3] Es una ley histórica que en todas las formas de sociedad basada en los antagonismos de clase de la gran agitación social sólo se producen cuando la clase dominante ya ha alcanzado el más alto nivel de concentración de su poder. El poder económico de la clase dominante siempre implica al mismo tiempo el poder sobre la gente, la eliminación de más de fuerza de trabajo humana. Pero que se hace de la regla económica depende de la potencia de los gobernados, y en el aumento de su propio poder que al mismo tiempo aumenta el poder de aquellos que se oponen a él como enemigos de clase. Como sujetos, sin embargo, este último parece ser impotente. Su poder es sólo potencial, y sólo puede materializarse en la lucha para derrocar el poder de la clase dominante, mientras que el poder del gobernante es evidente. Sólo en una colisión entre los dos poderes, en los períodos revolucionarios, ¿tiene el poder de los sujetos de ser una realidad. El poder económico también significa el poder político. Predominio de la economía ofrece un control de los instrumentos del poder del Estado. Cuanto mayor sea el grado de concentración en la esfera económica, la más ilimitada es el control del Estado. La concentración rigurosa de todos los instrumentos del poder del Estado toma la forma de un despliegue extremo de la fuerza del Estado, que se convierte en el instrumento invencible para el mantenimiento de la dominación económica, y al mismo tiempo, la conquista del poder político se convierte en una condición de la liberación económica. La revolución burguesa sólo empezó cuando el Estado absolutista, tras superar el poder autónomo regional de los grandes terratenientes, se había concentrado en sus manos todos los resortes del poder, y fue la concentración del poder político en manos de unos pocos de los mayores terratenientes sí una condición indispensable para la victoria de la monarquía absoluta. De la misma manera la victoria del proletariado está ligada a la concentración del poder económico en manos de unos pocos magnates capitalistas uno, o asociaciones de magnates, y con su dominio del Estado. El capital financiero, en su madurez, es la fase superior de la concentración del poder económico y político en manos de la oligarquía capitalista. Es el clímax de la dictadura de los magnates del capital. Al mismo tiempo que hace que la dictadura de los señores capitalistas de un país cada vez más incompatible con los intereses capitalistas de otros países, y la dominación interna de capital cada vez más irreconciliable con los intereses de la masa del pueblo, explotado por el capital financiero, pero también convocó en la batalla contra ella. En el choque violento de estos intereses hostiles a la dictadura de los magnates del capital, finalmente se transformó en la dictadura del proletariado.

Notas al pie [1] La alusión es a la argumentación de Bernstein en el socialismo evolutivo. [Ed.] [2] "El sistema moderno de protección arancelaria - y este es su significado histórico - marca el comienzo de la fase final del capitalismo. A fin de verificar la caída de la tasa de ganancia, que es la ley de movimiento del capitalismo, el capital elimina la libre competencia, se organiza, y, gracias a esta organización, es capaz de tomar el poder estatal con el fin de ser utilizado directamente en la promoción de su los intereses de explotación. Ya no se trata a los trabajadores, sino a toda la población, que están subordinados al deseo de lucro de la clase capitalista. Todos los instrumentos de poder a disposición de la sociedad se movilizó consciente y se convierte en medio por el cual el capital puede explotar la sociedad. Es el precursor inmediato de la sociedad socialista, porque es la negación completa de la sociedad, una socialización consciente de todas las potencialidades económicas de la sociedad moderna, en una forma que no beneficia a la sociedad en su conjunto, sino que pretende aumentar la tasa de la explotación de toda la sociedad a un grado sin precedentes. Pero es sólo la claridad y la propia evidencia de esta situación que hace imposible su continuación. Que despierta el proletariado a la acción contra las actividades de la clase capitalista, que ha concentrado su pensamiento y acción, junto con la concentración de los medios de producción, un proletariado que sólo necesitan tomar conciencia de su poder para hacer lo irresistible. “Rudolf Hilferding, "Der Funktionswechsel des Schutzzolles", Die Neue Zeit , XXI, 2 (1.902-3). [3] Véase Karl Kautsky, El camino del poder, especialmente el capítulo final, "Una nueva era de las revoluciones".

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http://www.marxists.org/archive/hilferding/1910/finkap/index.htm

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